Schaap & Partners, Rotterdam

Evert Waterlander,Directeur Optimix Vermogensbeheer

26 september 201126 september 2011

Rumoerige tijden Beleggingsvisie en Kansen

Agenda

Terugblik & toekomstbeeld

Optimix beleggingsbeleid & kansen

2

Agenda

Terugblik & toekomstbeeld

Optimix beleggingsbeleid & kansen

3

4

Volatiele tijden op de aandelenbeurzen

Angst voor besmettelijke Griekse tragedie

Inflatie/over-verhitting EM

Actie EU/IMFVS QE2

Aandelen wereldwijd

Europese schuldencrisisRecessie angst

5

Dalende huizenprijzen VS

Bron: Bloomberg

6

Oplopende werkloosheid

Bron: Bloomberg

7

Europese staatsschuldproblematiek

Bron: UBS

8

Europese staatsschuldproblematiek

Beleggers eisen hogere rentevergoedingen van de zwakke Europese broeders

Bron: Bloomberg

Ontbrekend Perspectief

werkloosheid begrotingssaldo schuld

in % in % BBP in % BBP

VS 9,0% -9,0% 100 %

Japan 4,6% -8,9% 213 %

Eurozone 10,0% -4,3% 88 %

- Duitsland 7,0% -1,9% 82 %

- Frankrijk 9,2% -6,2% 85 %

- Italië 8,2% -4,0% 120 % - Spanje 20,6% -6,0% 67 %

- Nederland 5,1% -2,9% 64 %

10

Hoge olieprijs tast de economie aan

Brent

11

Geldgroei en inflatieproblemen China

Bron: CEIC, UN FAO, Citi

11

Beleggers tussen hoop en vrees

12

• Aanhoudende werkloosheid en lage consumptie, double dip

• Aanhoudend bankenprobleem/Zuid-Europese schulden

• Oplopende inflatie door grondstofprijzen

• Winstherstel

• Aandelen niet duur

• Zeer pro-actieve centrale banken en overheden

Agenda

Terugblik & toekomstbeeld

Optimix beleggingsbeleid & kansen

13

Een blik vooruit

• Lagere economische groei in ontwikkelde landen

14

• Schuldenproblematiek een meerjarig probleem

• Winstgroei minder uitbundig

15

Bron: UN, Haver, UBS

Het goede nieuws: krediet en groeimatiging in het westen, maar expansie in het oosten…

16

Bron: UN, Haver, UBS

Opkomende landen groeien harder

17

…en vormen een steeds groter deel van de economische taart

Verdeling wereldeconomie

Bron: UN, Haver, UBS

Verdeling wereldbevolking

De vooruitzichten samengevat

• Minder uitbundige groei, met name in de ontwikkelde economieën

• Hernieuwde mondiale recessie op de loer

• Steeds meer kansen in gestaag groeiende en ontkoppelende opkomende landen

18

Agenda

Terugblik & toekomstbeeld

Optimix beleggingsbeleid & kansen

19

20

Optimix beleggingsbeleid: kapitaalbehoud

Bron: Optimix

De ontwikkelingen van de afgelopen 12 maanden

Referentie-index

Optimix modelportefeuille

AEX Index

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

10-8-2010

15-9-2010

21-10-2010

26-11-2010

1-1-2011

6-2-2011

14-3-2011

19-4-2011

25-5-2011

30-6-2011

5-8-2011

Optimix – Tactisch defensief Aandelenbeleid

21

Start Griekse tragedie

Aandelen wereldwijd

QE2 VS

Inflatie EM

Geopolitieke onrustEuropese schuldAfzwakkende economie

Kapitaal behoud

Teen in water

Agenda

Terugblik & toekomstbeeld

Optimix beleggingsbeleid & kansen

22

Enkele bestaande en nieuwe beleggingskansen

Aandelen van sterke (consumenten)merken en hoog dividendrendement

Diversificatie gezonde (non-euro) staatsobligaties

Opkomende markten aandelen en obligaties

Goud blijft aantrekkelijke portefeuillecomponent

23

• Als winstgroei schaars wordt, worden ondernemingen met stabiele winst en dividend aantrekkelijker.

24

+8%

• Aandelen met een hoog dividend presteren dan beter

Waarom hoog-dividend aandelen?

.en in het verlengde, de defensieve koop van obligaties

25

26

Waarom aandelen opkomende markten?

• Hogere economische groei & grotere veerkracht

27

Betere economie leidt tot hogere koersen

Aandelen wereldwijd

28

EM hebben de zaken beter op orde

Bron: IMF, Citigroup

29

EM rente

Bron: UBS

30

Waar waren dit jaar nog meer beleggingskansen?

•Aanhoudende grote economische onzekerheid •Explosief stijgende overheidstekorten•Inflatie én deflatie-angst

GOUD

31

Beleggingsteam

32

Beleggingsfondsen

Optimix America Fund Optimix Emerging Markets Fund Optimix Europe Fund Friesland Bank Aandelen Fonds

Optimix Income Fund Friesland Bank EuroRente Fonds

Optimix Mix Fund Cross Market Fund (geen rating)

Morningstar Rating per 31/7/2011 www.optimix.nl Morningstar Rating per 31/7/2011 www.optimix.nl

Dank voor uw aandacht

Evert Waterlander 06 – 31 902 959

Ferry Meijer06-53 431 378

Eric van Kleef06-26 324 264