บทท 4 ผลการศกษา

ในการศกษาครงนไดน าขอมลรายป ของดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

(SET Index) ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) อตราเงนเฟอ (Inflation rate) อตราการวางงาน (Unemployment rate) ของไทยและอนโดนเซย โดยจะใชขอมลทตยภมรายป 40 ป เรมจากป 2515 – 2554 และไดผลการวจยดงน

4.1 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และ เงนลงทนโดยตรง จากตางประเทศ(FDI)

จากภาพดงกลาว เปนการแสดงถงแนวโนมของตลาดหนของไทย (SET Index) ซงมการเตบโตสงมากในชวงป 1994 -1996 จากนนคอยๆลดลงจนถงในชวงป 1998 – 1999 และเรมชะลอตวในชวงป 2000 – 2003 และสงขนอกในป 2004 – 2008 ซงจากภาพจะเหนไดวาแนวโนมการเพมขนและลดลงของตลาดหนไทยมการเปลยนแปลงไปอยางชาๆ จะขนเพยงเลกนอยแลวชะลอตว ถาลดจะลดเพยงเลกนอยแลวชะลอตวไปสกระยะเชนกน

ในป 1996 นน ตลาดหนไทยมการเจรญเตบโตทลดลงอยางตอเนอง เปนผลมาจากการทสหรฐถลมอรกและเรมมปญหาตางๆเขามา อาทเชน การยกยอกทรพยของนายปน จกกะพาก ท

28

สงผลใหธนาคารไทย 4 แหงตองปดตวลงไป ซงผลกระทบดงกลาว ท าให 1,000บรษทในตลาดหลกทรพยก าไรลดลงไปถง 20% รวมถงปญหาบานทผลตมากเกนไปจนเกด Over Supply ซงสงผลใหผลประกอบการของบรษทตางๆในตลาด มก าไรลดลงอยางตอเนอง

และในชวงป 2010 ตลาดหนไทยไดรบความสนใจจากนกลงทนทงในประเทศและตางประเทศ โดยเปนหนงในประเทศทมความโดดเดนในภมภาคสงผลใหดชนตลาดหลกทรพย (SET Index) ณ วนท 30 กนยายน 2010 ปรบตวเพมขน 258.23 จดจากชวงเดยวกนของป 2009 โดยปรบเพมขนไปอยทระดบ 975.30 จด หรอเพมขนถง 36.01% และมแนวโนมทจะเพมขนในอนาคต

Foreign direct investment; net inflows (% of GDP) in Thailand

จากภาพดงกลาว แสดงใหเหนถงการเตบโตของเงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI) ซงมการชะลอตวในชวงป 1972 -1987 และเรมสงขนอยางชดเจนในป 1988 – 1990 จากนนลดลงอก จนกระทงมาสงขนอกครง ในป 1998 สวนในชวงป 2000 – 2011 ไมมชวงเวลาไหนโดดเดนมากนก โดยในแตละปจะมอตราการเพมขนลดลงสลบกนไปมา

ในสภาวะวกฤตเศรษฐกจโลกนนสงผลใหเงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI)ในป 2008 ลดลง เฉลย 15% จากป 2007 ตอมาในป 2010 เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI)ในไทยเรมสงขนเนองมากจากการตกลงเขตการคาเสรระหวางอาเซยน-จน (ASEAN-China FTA) จงท าใหจนเขามาจดตงฐานการผลตในอาเซยนและไทยเพอสงออกกลบไปประเทศโดยไดสทธภาษเปนรอยละ 0

29

4.1.1 แผนรปการกระจายตวของขอมล

30

4.1.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และ เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI)

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และ เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI) เปนบวก แสดงวาความสมพนธของตวแปรทงสองมความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอ ถาหาก ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) เพม เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI) กจะเพมเตมไปดวย และถาหาก ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) ลด เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ(FDI) กจะลดตามไปเชนกน

4.2 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และผลตภณฑมวลรวม ประชาชาต (GDP)

จากภาพดงกลาวเปนการแสดงถงอตราการเตบโตของ ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต

(GDP) ของประเทศไทย ตงแตป 1972 – 2011 จากภาพจะเหนไดวา การเตบโตของผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) ในประเทศไทยมอตราการเจรญเตบโตทเพมขนอยางตอเนอง และมแนวโนมทจะสงขนเรอยๆในอนาคต

Kendall.tau 0.05 Spearman.rho 0.07711069

31

จะเหนไดวาหลงจากป 2000 ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) ของประเทศไทย มอตราการเจรญเตบโตทสงขนอยางตอเนองจนถงปจจบน โดยเปนผลมาจากการขยายตวของการผลตทงในภาคเกษตร ไดแก การผลตพชผลและการประมง และนอกภาคเกษตร ประกอบดวยอตสาหกรรมและบรการทสนบสนนภาคการผลต รวมถงดานการใชจาย โดยรวมมอตราการขยายตวสงขน ดานการใชจายสะสมทนของภาคเอกชนทเรมมทศทางเพมขนตอเนอง สวนการสงออกนนมลคาทแทจรงยงคงขยายตวในอตราทคอนขางสง ขณะเดยวกนการน าเขาไดชะลอตวลงคอนขางมากเมอเปรยบเทยบกบการสงออก ประกอบกบการสะสมสนคาคงคลงโดยเฉพาะอยางยงสนคาอตสาหกรรมในไตรมาสนกมแนวโนมสงขนดวย จงมผลท าใหการผลตในประเทศเพอรองรบความตองการดงกลาวปรบตวเพมขน

4.2.1 แผนรปการกระจายตวของขอมล

32

4.2.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP)

Kendalls.tau -0.1141026 Spearmans.rho -0.1410882

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหน

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) เปนบวก แสดงวาท งสองขอมล มความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอ ถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) เพม ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) กจะเพมตามไปดวย และถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) ลด ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) กจะลดตามไปเชนกน

33

4.3 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราเงนเฟอ (Inflation rate)

จากภาพแสดงใหเหนถงการเจรญเตบโตของอตราเงนเฟอ (Inflation rate) ในป 2000 – 2011 จะเหนไดวาอตราเงนเฟอในประเทศไทยต ามากในชวงป 2002 เขาป 2003 จากนนจงมแนวโนมสงขนเรอยๆ และเรมลดลงในป 2006 กอนจะเพมขนอกครง ในชวงปลายป 2008 จากนนอตราการเงนเฟอจงมการชะลอตวลงจนถงป 2011

ในชวงป 2008-2009 นนประเทศไทยมอตราเงนเฟอ (Inflation rate) ทสงมาก ซงเกดจากความตองการของผซอมปรมาณมากสงผลใหราคาสนคาสงขนจากความตองการของผซอ รวมถงการทตนทนการผลตสงขนสงผลใหราคาสนคาสงขน จงท าใหอตราเงนเฟอในชวงเวลาดงกลาวสงขนมากกวาชวงอนๆ แตจากนนจงคอยๆลดลงเนองจากรฐบาลสามารถควบคมการผลตใหเหมาะสมแกผบรโภคและดแลในดานราคาของตนทนทใชในการผลตดวยเชนกน

34

4.3.1 แผนรปการกระจายตวของขอมล

35

4.3.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราเงนเฟอ (Inflation rate)

Kendalls.tau -0.224359 Spearmans.rho -0.3195122

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหน

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราเงนเฟอ (Inflation rate) เปนลบ แสดงวาทงสองขอมล มความสมพนธในทศทางตรงกนขาม คอ ถาดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) เพม อตราเงนเฟอ (Inflation rate) จะลด และถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) ลด อตราเงนเฟอ (Inflation rate) จะเพมขน

4.4 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราการวางงาน (Unemployment rate)

จากภาพแสดงใหเหนถงอตราการเจรญเตบโตของอตราการวางงาน (Unemployment rate) ในประเทศไทย ซงจะเหนไดวา ในชวงป 2000 นนประเทศไทยมอตราการวางงานทสงมาก เกอบ 6% จากนนจงคอยๆลดลงเรอยๆอยางตอเนอง จนในชวงหลงป 2010 ทอตราการวางงานของประเทศไทย ต าวา 1% และมแนวโนมลดต าลงเรอยๆในอนาคต

ประเทศไทยนนตด 1 ใน 9 ประเทศทมอตราการวางงานทต าทสดในโลก เนองจากเศรษฐกจของไทยมการพฒนาอยางมากในชวงทผานมา อกทงยงมตวขบเคลอนทส าคญ คอ รายไดจากการสงออกทมสดสวนครอบคลมมากกวา ครงหนงของรายไดประชาชาตของไทย รวมถงเมด

36 เงนลงทนจ านวนมหาศาลจากตางประเทศ ซงธนาคารโลกไดระบวา ตลอด 10 ปทผานมา ประเทศไทยมอตราการวางงานเฉลยแครอยละ 2 ของประชากรเทานน

4.4.1 แผนรปการกระจายตวของขอมล

37

4.4.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราการวางงาน (Unemployment rate)

Kendalls.tau 0.03129445

Spearmans.rho 0.06379254

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) และอตราการวางงาน (Unemployment rate) เปนบวก แสดงใหเหนวาขอมลทงสองมความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอ ถาดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) เพม อตราการวางงาน (Unemployment rate) กจะเพมตามไปดวย และถาหาก ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (SET Index) ลด อตราการวางงาน (Unemployment rate) กจะลดตามไปดวยเชนกน

ในกรณนความสมพนธของทงสองขอมล ไมไดเปนตามทคาดหมายไว ขดตอความเปนจรง และเปนทนากงขา ผวจยจงขอเสนอแนะวธการแกไข ในบทตอไป

4.5 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และเงนลงทนโดยตรงจาก ตางประเทศ (FDI)

จากภาพดงกลาว แสดงใหเหนถง การเจรญเตบโตของตลาดหนประเทศอนโดนเซย

จะเหนไดวาในชวงป 1983 – 1988 นนมการเจรญเตบโตทต าและคงท จากนนจงคอยๆเพมสงขนทละนอย จนในชวงป 2005 ทจะเหนไดชดวาตลาดหนประเทศอนโดนเซยมการเจรญเตบโตทสงขน

38 จากเดมหลายเทา และมแนวโนมสงขนอยางตอเนอง ซงเปนผลมาจากการปฏรปเศรษฐกจอยางจรงจงของประเทศอนโดนเซย ท าใหนกลงทนมความเชอถอ จงท าใหตลาดหนของอนโดนเซยมการเตบโตขนอยางรวดเรว และเปนคแขงทนากลวของประเทศไทย

Foreign direct investment; net inflows (% of GDP) in Indonesia

จากภาพดงกลาว แสดงใหเหนถงการเจรญเตบโตของ เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) ของประเทศอนโดนเซย จะเหนไดวามการเจรญเตบโตทไมแนนอน บางชวงสง แตบางชวงกต า แตมแนวโนมวาหลงป 2005 เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) ของประเทศอนโดนเซยจะเพมสงขนเพราะมการปฏรปเศรษฐกจสรางความนาเชอถอใหแกนกลงทนมากขน

ดวยการพฒนาอยางรวดเรวในดานสาธารณปโภค สงผลใหอนโดนเซยสามารถดงดดเมดเงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) เพมขน 30.3% จากป 2009 สระดบ 51.5 ลานลานรเปยห (5.6 พนลานดอลลาร) ซงเมดเงนจาก FDI ทขยายตวอยางตอเนองซงจะชวยกระตนใหเศรษฐกจอนโดนเซยขยายตวเชนเดยวกน รวมถงอนโดนเซยยงถกปรบใหมอนดบความนาเชอถอดานการลงทนในระดบเดยวกบอนเดยและบราซลอกดวย

39

4.5.1 แผนรปการกระจายของขอมล

40

4.5.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และเงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI)

ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคา

หนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และเงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) เปนบวก แสดงใหเหนวาทงสองขอมล มความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอ ถา ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) เพม เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) และถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) ลด เงนลงทนโดยตรงจากตางประเทศ (FDI) กจะลดตามไปดวยเชนกน

4.6 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และผลตภณฑมวลรวม ประชาชาต (GDP)

รปภาพดงกลาว แสดงใหเหนถงอตราการเจรญเตบโตของ ผลตภณฑมวลรวม

ประชาชาต (GDP) ของประเทศอนโดนเซย จะเหนไดชดเจนวา ตงแตป 2000 เปนตนไป อตราการเจรญเตบโตของผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) ของประเทศอนโดนเซยนน เพมสงขนอยางตอเนอง แลวมแนวโนมจะเพมสงขนอกเรอยๆในอนาคต เนองจากการปรบโครงสรางทางเศรษฐกจอยางจรงจงของประเทศอนโดนเซย ดงทกลาวไวในบทท 1

Kendalls.tau 0.1089744 Spearmans.rho 0.1532833

41

4.6.1 แผนรปการกระจายของขอมล

42

4.6.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP)

Kendalls.tau 0.09102564

Spearmans.rho 0.1592871

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) เปนบวก แสดงใหเหนวาท งสองขอมลมความสมพนธในทศทางเดยวกน คอ ถาดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) เพม ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) กจะเพมตามไปดวย และถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) ลด ผลตภณฑมวลรวมประชาชาต (GDP) กจะลดลงไปดวยเชนกน

4.7 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราเงนเฟอ (Inflation

rate)

จากภาพดงกลาว แสดงใหเหนถงการเจรญเตบโตของอตราเงนเฟอ (Inflation rate) ในประเทศอนโดนเซย จะเหนไดวา ในชวงป 1998 – 2000 อตราเงนเฟอในประเทศอนโดนเซยมอตราทสงมากเมอเทยบกบปกอนๆ จากนนจงคอยๆลดลงจนต าสดในป 2000 และหลงจากนน อตราเงนเฟอของประเทศอนโดนเซย มอตราทเกอบจะคงท นนคอไมต าหรอไมสงจนเกนไป และในชวงป 2010 เปนตนมา อตราเงนเฟอของประเทศอนโดนเซย ไดมคาเฉลยต ากวา 10%

43

ในป 1999 นน อนโดนเซยมอตราเงนเฟอทพงสงขนอยางรนแรง เนองมากจากผลกระทบของการพงทลายของตลาดหนแนสแดกซ ทท าใหคาเงนเหรยญสหรฐพงทลายตามมา ท าใหเงนเฟอโลกพงสงขนอยางมนยส าคญ ซงเงนเหรยญเปนเงนสกลเงนของโลก เมอสกลเงนของโลกเสยหาย ความเสยหายจงกระจายไปทวโลก และอนโดนเซยกเปน 1 ในประเทศทไดรบผลกระทบดงกลาว

ในป 2012 นน อตราเงนเฟอของประเทศอนโดนเซยมการปรบตวเพมขนเลกนอยในเดอนสงหาคมเนองจากราคาอาหารแพงขนในชวงเทศกาลเฉลมฉลองอดลฟตร ดชนราคาผบรโภคอยทรอยละ 4.58 เมอเดอนทแลวเพมขนจากรอยละ 4.56 ในเดอนกรกฎาคม ซส านกงานสถตของอนโดนเซยระบวา ราคาอาหารเปนปจจยทมผลตอภาวะเงนเฟอมากทสด ซงตวเลขเงนเฟอเดอนสงหาคมมขนในชวงสนสดเทศกาลถอศลอดและเขาสการเฉลมฉลองวนตรษอดลฟตร

4.7.1 แผนรปการกระจายของขอมล

44

4.7.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชน

ราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราเงนเฟอ (Inflation rate)

Kendalls.tau 0.124359 Spearmans.rho 0.1748593

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหน

ตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราเงนเฟอ (Inflation rate) เปนบวก แสดงใหเหนวาทงสองขอมลมความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอถาดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) เพม อตราเงนเฟอ (Inflation rate) กจะเพมตามไปดวย และถาหากดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) ลด อตราเงนเฟอ (Inflation rate) กจะลดตามไปดวยเชนกน

และนเปนอกหนงกรณทความสมพนธของทงสองขอมล ไมไดเปนตามทคาดหมายไว ขดตอความเปนจรง และเปนทนากงขา ผวจยจงขอเสนอแนะวธการแกไข ในบทตอไป

45

4.8 ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราการวางงาน (Unemployment rate)

จากภาพดงกลาวเปนการแสดงใหเหนถงอตราการเจรญเตบโตของอตราการวางงาน (Unemployment rate) ของอนโดนเซยในชวงป 2004 – 2011 จะเหนไดวาอตราการวางงานมจ านวนลดลงอยางตอเนอง จากในป 2006 ทมอตราการวางงานสงสด 11.24% แตในป 2011 เหลอเพยงแค 6.56% เทานน

ในชวงเวลา 10 ปทผานมา อนโดนเซย มอตราการวางานทลดลงเรอยๆ ซงนายซยารฟดดน ฮาสซาน รฐมนตรดานความรวมมอและวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอมของอนโดนเซยกลาววา เปาหมายของอตราการวางงานในป 2014 คอต ากวา 5% ซงอตราการวางงานของอนโดนเซยถอวานอยเมอเทยบกบในประเทศทพฒนาแลว รวมทงสหรฐอเมรกาและประเทศแถบยโรปตางๆซงก าลงเผชญกบวกฤตเศรษฐกจโลกทมอตราการวางงานอยท 9% หรอมากกวาน

46

4.8.1 แผนรปการกระจายตวของขอมล

47

4.8.2 ตารางคาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราการวางงาน (Unemployment rate)

Kendalls.tau 0.3129445

Spearmans.rho 0.06379254

คาความสมพนธของ Kendall’s tau และ Spearman’s rho ของขอมลดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) และอตราการวางงาน (Unemployment rate) เปนบวก แสดงใหเหนวาท งสองขอมลมความสมพนธไปในทศทางเดยวกน คอ ถาดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) เพม อตราการวางงาน (Unemployment rate) กจะเพมตามไปดวย และถาหาก ดชนราคาหนตลาดหลกทรพยประเทศอนโดนเซย (JCI) ลด อตราการวางงาน (Unemployment rate) กจะลดตามไปดวยเชนกน

และนเปนกรณทสามท ความสมพนธมผลไมตรงตามทคาดหมาย ผวจยจงขอสรปหาวธแกไขในบทตอไป