IEX helpt

Wat moet ik nu doen?

Hoe lang gaat de kredietcrisis nog duren?

Hoe richt ik mijn portefeuille in voor de toekomst?

Niet doen:

• Handdoek in de ring gooien• Agressief handelen met hefboom• Angstig blijven zitten

Handdoek in de ring

Redenen om te verkopen:

• U heeft het geld per direct nodig

• U doet ‘s nachts geen oog dicht

Laat het verkopen over aan partijen die geen keuze hebben!

Huiskamervraag: wie zijn dat dan?

“Te laat om te verkopen”

Timing is alles

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Oct-92 Oct-97 Oct-02 Oct-07

Beleggen of traden?

Rendement lijkt zo makkelijk:

Yahoo! Turbo Short +118,0%

HSCEI Turbo Long +68,6%

Vodafone Turbo Long +65,2%

Beleggen of traden?

0

200

400

600

800

1000

1-jan-08 12-nov-08

Beleggen of traden?

• Tegenover elke stijging staat een daling• Transactiekosten verpesten rendement

Liever een casino!• Zelfde kansen• Zelfde spanning• Meer gezelligheid

“Ik wil het niet meer weten”

• Portefeuille-overzicht doet pijn• Ik ben een buy-and-hold belegger• Op de lange termijn komt alles goed

De toekomst is anders

De winnaars van morgen zijn niet de winnaars van gisteren

• Bedrijfsmodel is ontwricht (Fortis)• Markt is ingestort (Arcelor)• Schuldpositie is een probleem (Wavin)

Neem posities in voor de toekomst

Wanneer is de crisis voorbij?

Twee vragen in één:

• Hoe lang overheerst ellende de krantenkoppen?• Wanneer bereikt de beurs de bodem?

Slecht, slechter, slechtst

Willekeurige dag financieel nieuws:

• Financiële crisis raakt Nederlandse huizenmarkt

• Duitse economie schiet in recessie

• Kapitaalinjectie voor SNS

• Kredietcrisis vergroot zorgen bouwer Heijmans

• Kwartaalwinst Siemens lager dan verwacht

• British Telecom schrapt 10.000 banen

Lichtpuntjes

• Zwarte vrijdag (28 november)• Jaarcijfers (februari 2009)

Beurs loopt 3 tot 6 maanden voor op economie

Beleggen voor de toekomst

• Cash is king Beleggen met een vangnet

• Bespeel de cyclusBlik op 2010 en verder

Cash is king

Beleggen in een grote berg geld:• Free cashflow

• Netto-kaspositie

Koopsignalen• Groeiend dividend

• Inkoop eigen aandelen

Cash is king

• Microsoft$23 miljard in kas / free cashflow $18 miljard => 10,5%

• Royal Dutch Shell$2 miljard in kas / free cashflow $10 miljard => 8,0%

• Philips€3,8 miljard in kas / free cashflow €0,8 miljard => 6,3%

• Altria$2 miljard in kas / free cashflow $8,9 miljard => 26,3%

Cash is king

Dividend is een valkuil!

• Bedrijf Div. rend. ‘08

• Heijmans 21,96%

• Océ 20,00%

• SNS Reaal 17,08%

• BAM Groep 14,47%

• ING 9,99%

• Aegon 8,17%

Bespeel de cyclusRandstad van 1994 tot nu

0

10

20

30

40

50

60

70

80

1-3-1994 09/28/99 6-6-2005

Bespeel de cyclus

• Inkomsten afhankelijk van economie• Stevige financiële positie• Dominante marktpositie• Ervaring door eerdere recessies

Bespeel de cyclus

Uitzendsector• Randstad• USG People

Halfgeleidersector• ASML• Intel

Chemiesector• Akzo Nobel

Bespeel de cyclus

Twee risico’s

• Overleeft het bedrijf de cyclus?Balans

Bankconvenanten

• Wanneer stap ik in?Stap voor stap

Drie hoopvolle signalen

• Dividend maakt het verschil• Waardering belooft veel goeds• AEX met 40% korting

Dividend maakt het verschil

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

jan-73 jan-78 jan-83 jan-88 jan-93 jan-98 jan-03 jan-08

Waardering belooft veel goeds

0

100

200

300

400

500

600

700

800

0 5 10 15 20 25 30

AEX met 40% korting

0

5

10

15

20

25

30

35

jan-73 jan-78 jan-83 jan-88 jan-93 jan-98 jan-03 jan-08

Vragen?

www.iex.nl

michiel@iex.nl