IEX helpt Wat moet ik nu doen? Hoe lang gaat de kredietcrisis nog duren? Hoe richt ik mijn...
-
Upload
laura-cools -
Category
Documents
-
view
219 -
download
2
Transcript of IEX helpt Wat moet ik nu doen? Hoe lang gaat de kredietcrisis nog duren? Hoe richt ik mijn...
IEX helpt
Wat moet ik nu doen?
Hoe lang gaat de kredietcrisis nog duren?
Hoe richt ik mijn portefeuille in voor de toekomst?
Niet doen:
• Handdoek in de ring gooien• Agressief handelen met hefboom• Angstig blijven zitten
Handdoek in de ring
Redenen om te verkopen:
• U heeft het geld per direct nodig
• U doet ‘s nachts geen oog dicht
Laat het verkopen over aan partijen die geen keuze hebben!
Huiskamervraag: wie zijn dat dan?
“Te laat om te verkopen”
Timing is alles
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Oct-92 Oct-97 Oct-02 Oct-07
Beleggen of traden?
Rendement lijkt zo makkelijk:
Yahoo! Turbo Short +118,0%
HSCEI Turbo Long +68,6%
Vodafone Turbo Long +65,2%
Beleggen of traden?
0
200
400
600
800
1000
1-jan-08 12-nov-08
Beleggen of traden?
• Tegenover elke stijging staat een daling• Transactiekosten verpesten rendement
Liever een casino!• Zelfde kansen• Zelfde spanning• Meer gezelligheid
“Ik wil het niet meer weten”
• Portefeuille-overzicht doet pijn• Ik ben een buy-and-hold belegger• Op de lange termijn komt alles goed
De toekomst is anders
De winnaars van morgen zijn niet de winnaars van gisteren
• Bedrijfsmodel is ontwricht (Fortis)• Markt is ingestort (Arcelor)• Schuldpositie is een probleem (Wavin)
Neem posities in voor de toekomst
Wanneer is de crisis voorbij?
Twee vragen in één:
• Hoe lang overheerst ellende de krantenkoppen?• Wanneer bereikt de beurs de bodem?
Slecht, slechter, slechtst
Willekeurige dag financieel nieuws:
• Financiële crisis raakt Nederlandse huizenmarkt
• Duitse economie schiet in recessie
• Kapitaalinjectie voor SNS
• Kredietcrisis vergroot zorgen bouwer Heijmans
• Kwartaalwinst Siemens lager dan verwacht
• British Telecom schrapt 10.000 banen
Lichtpuntjes
• Zwarte vrijdag (28 november)• Jaarcijfers (februari 2009)
Beurs loopt 3 tot 6 maanden voor op economie
Beleggen voor de toekomst
• Cash is king Beleggen met een vangnet
• Bespeel de cyclusBlik op 2010 en verder
Cash is king
Beleggen in een grote berg geld:• Free cashflow
• Netto-kaspositie
Koopsignalen• Groeiend dividend
• Inkoop eigen aandelen
Cash is king
• Microsoft$23 miljard in kas / free cashflow $18 miljard => 10,5%
• Royal Dutch Shell$2 miljard in kas / free cashflow $10 miljard => 8,0%
• Philips€3,8 miljard in kas / free cashflow €0,8 miljard => 6,3%
• Altria$2 miljard in kas / free cashflow $8,9 miljard => 26,3%
Cash is king
Dividend is een valkuil!
• Bedrijf Div. rend. ‘08
• Heijmans 21,96%
• Océ 20,00%
• SNS Reaal 17,08%
• BAM Groep 14,47%
• ING 9,99%
• Aegon 8,17%
Bespeel de cyclusRandstad van 1994 tot nu
0
10
20
30
40
50
60
70
80
1-3-1994 09/28/99 6-6-2005
Bespeel de cyclus
• Inkomsten afhankelijk van economie• Stevige financiële positie• Dominante marktpositie• Ervaring door eerdere recessies
Bespeel de cyclus
Uitzendsector• Randstad• USG People
Halfgeleidersector• ASML• Intel
Chemiesector• Akzo Nobel
Bespeel de cyclus
Twee risico’s
• Overleeft het bedrijf de cyclus?Balans
Bankconvenanten
• Wanneer stap ik in?Stap voor stap
Drie hoopvolle signalen
• Dividend maakt het verschil• Waardering belooft veel goeds• AEX met 40% korting
Dividend maakt het verschil
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
jan-73 jan-78 jan-83 jan-88 jan-93 jan-98 jan-03 jan-08
Waardering belooft veel goeds
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0 5 10 15 20 25 30
AEX met 40% korting
0
5
10
15
20
25
30
35
jan-73 jan-78 jan-83 jan-88 jan-93 jan-98 jan-03 jan-08