NOVEMBER 2008 / MONEYTALK 3736 MONEYTALK / NOVEMBER 2008

De ene winstdeelnameis de andere niet

[COVERVERHAAL] WINSTDEELNAMESG

ETTY

In onzekere tijden zoals vandaagkomt het gewaarborgde rende-ment van een levensverzekeringerg gelegen. Het wettelijke maxi-mum ligt momenteel vast op

3,75 %, maar in de praktijk schom-melt het gewaarborgde rendementvan levensverzekeringen tussen 0 en3,75%. In bepaalde omstandighedenen indien aan bepaalde voorwaardenwordt voldaan, geven verzekeraarsjaarlijks bovenop dat gewaarborgderendement een bonus, die ‘winstdeel-name’ wordt genoemd. Het percen-tage van die winstdeelname hangt ingrote mate af van de winst die de ver-zekeraar in de voorafgaande perio-de heeft gemaakt. We moeten ech-ter vaststellen dat die winsten delaatste jaren wat zijn tegengevallen,op enkele uitschieters na.

Meer voor Universal LifeVoor de toekenning van de winstdeel-names hanteren de verzekeraars eenlogisch principe: hoe hoger het ge-waarborgde rendement van een le-vensverzekering oploopt, hoe lagerde winstdeelname uitvalt. Dat blijktduidelijk uit de tabellen met de winst-deelnamepercentages die werdentoegekend aan contracten met eengewaarborgd rendement van 4,75,3,75 en 3,25 %. (Let wel, de rende-menten in de tabellen gelden voor2007. Ze werden bekendgemaaktin de loop van 2008.)Sommige contracten bieden een ho-gere winstdeelname dan de zoge-naamde klassieke contracten die eengewaarborgd rendement uitkeren

gedurende de hele duur van het con-tract. Dat is het geval voor contrac-ten van het type Universal Life (zietabel 4). De uitgekeerde winstdeel-name van die verzekeringen kan op-lopen tot 6,60%. De formule Univer-sal Life heeft voor de verzekeraar hetvoordeel dat hij zich voor het gewaar-borgde rendement alleen hoeft te en-gageren voor het verleden. Het ge-waarborgde rendement geldt alleenvoor de premies die al zijn gestort;voor toekomstige premies zal een an-dere (hogere of lagere) rentevoetvan toepassing zijn dan de rentevoetdie werd aangeboden bij de afslui-ting. Er is dus geen sprake van eenrentewaarborg voor de toekomstigepremies. Voor de formules van hettype Universal Life zijn de toeken-ningsvoorwaarden vaak ook minderstreng. Soms wordt zelfs geen enke-le voorwaarde opgelegd. De winst-deelnamepercentages liggen vaakhoger dan die van de klassieke for-mules.

Elk jaar onderzoekt Moneytalk dewinstdeelnames die werden uitgekeerd aanmensen die een levensverzekering hebbenafgesloten. Dit jaar zien we enkele degelijkerendementen, zelfs met een piek van 6,60%.

De laatst gepubliceerdewinstdeelname is niet

representatief aangezien zeslechts van toepassing is op een

beperkt deel van hetspaartegoed van de verzekerde.

>>>

▼ ▼ ▼

PROOF PDF

NOVEMBER 2008 / MONEYTALK 39

▼ ▼ ▼

Berekend op slechts een deel vanhet spaartegoedVeel verzekerden denken dat de laatstgepubliceerde winstdeelname werdberekend op de totaliteit van de pre-mies die ze tot dat moment hebbengestort. In feite werd alleen rekeninggehouden met een deel van het spaar-tegoed – het geld gestort in het be-treffende jaar, of zelfs een deel vandat jaar. De laatst gepubliceerdewinstdeelname is dus niet represen-tatief, omdat ze slechts van toepas-sing is op een beperkt deel van hetgeld dat de verzekerde heeft afge-dragen.Ook de basis waarop de winstdeel-name wordt berekend, kan verschil-len. Er bestaan twee berekenings-systemen: ofwel berekent deverzekeraar de winstdeelname op dezogenaamde reserve (het spaarte-goed gekapitaliseerd tegen de ge-afficheerde gewaarborgde rentevoet),ofwel baseert hij zich op de theore-tische afkoopwaarde (de waarde diede verzekerde ontvangt als hij beslistzijn contract af te kopen en de gestor-te premies te recupereren). De re-serve is groter en vormt dus een be-rekeningsbasis die voor deverzekerde voordeliger is dan detheoretische afkoopwaarde. Eenwinstdeelname van 0,50% toegepastop de reserve zal dus meer opbren-gen dan wanneer de winstdeelnamewordt berekend op de theoretischeafkoopwaarde. Helaas hanteren veelverzekeraars precies de theoretischeafkoopwaarde als berekeningsbasis.De premies die in het verleden wer-den gestort en die het grootste deelvan het spaartegoed vormen, wor-den gekapitaliseerd tegen een ge-middelde rentevoet die afhankelijkis van de beleggingen die in de voor-afgaande jaren werden aangegaan.De verzekeraars zwijgen in alle ta-

[COVERVERHAAL] WINSTDEELNAMES

38 MONEYTALK / NOVEMBER 2008

Krachtens de wet van 7 december1988 die in werking trad op 1 ja-nuari 1989 dient elke verzekeraareen belasting van 9,25 % te beta-len op alle bedragen die hij uit-keert als winstdeelname. Er zijntwee belangrijke uitzonderingen:pensioensparen en contractenwaarvan de premies niet fiscaalzijn vrijgesteld. De verzekerden moeten zich dusafvragen of die heffing is verre-kend in de gepubliceerde winst-deelnames. De trend van de vo-rige jaren zet zich ook dit jaar door:de meeste verzekeraars publiceer-den een brutowinstdeelname – eenrendement vóór de aftrek van debelasting van 9,25 % (zie tabel 1).Interessant om te weten is dattwee vergelijkbare brutorende-menten voor de verzekerde eenverschillend resultaat kunnen op-leveren. Dat is een gevolg van hetfeit dat de heffing sinds juli 1992niet meer wordt toegestaan alsberoepskosten voor de verzeke-raars. Daarom houden sommigeverzekeraars een hoger percen-tage in om de niet-aftrekbaarheidonrechtstreeks te laten betalendoor de verzekerden.De nettowinstdeelname is dus hetmeest representatief voor de pres-taties van de verzekering, maarwordt helaas ook het minst vaakgepubliceerd door de verzeke-raars. In een dergelijke context ishet moeilijk voor een verzekerdeom zich een duidelijk beeld te vor-men van de winstdeelname die hijontvangt. Aan dat gebrek aantransparantie moet zo snel moge-lijk een eind worden gemaakt.

Bruto- of netto-winstdeelname:is de belastingvan 9,25% alverrekend?

len over die rentevoet. Dat gebrekaan transparantie vormt het mikpuntvan zware kritiek.

Winstdeelname gebonden aan voorwaardenDe winstdeelname hangt ook vooreen belangrijk deel af van het soortverzekeringscontract. Vaak is de bo-nus gebonden aan bepaalde voor-waarden, zoals een verzekerd mini-mumkapitaal of een minimumpremie.Sommige verzekeraars leggen dievoorwaarden echter niet op – ondermeer AFER Europe, Ethias, Nateus,Securex Leven en ZA Verzekeringen– zodat de verzekerde vanaf de eer-ste gestorte euro aanspraak kan ma-ken op een winstdeelname. Verderkan de winstdeelname ook een zo-genaamd conjunctureel gedeelte om-vatten – een bijkomende vergoedingdie wordt toegekend afhankelijk vande economische conjunctuur van datmoment. Vandaag zal die vergoedingwellicht niet hoog oplopen.

Contracten van 4,75%: geen winstdeelnameContracten die een gewaarborgd ren-dement van 4,75 % opleveren, heb-ben de laatste jaren geen winstdeel-name meer uitgekeerd (zie tabel 1).Dat gewaarborgde rendement wasvan toepassing op contracten die wer-den afgesloten voor 1 januari 1999.Toch is er een uitzondering: de ver-zekeraar Integrale, die zich voor-namelijk heeft gespecialiseerd ingroepsverzekeringen, bood in 2007een totaalrendement van 5,30%, zo-wel voor individuele levensverze-keringen als groepsverzekeringen.Ter herinnering: Integrale haalde in2005 en 2006 een rendement van res-pectievelijk 5,05 en 5,25%.In tabel 1 vermelden we ook het laat-ste jaar waarin een winstdeelnamewerd toegekend – vaak moeten wedaarvoor teruggaan tot 2000 – en hetgepubliceerde winstdeelnameper-centage. Integrale verdient een pluimomdat het een winstdeelname blijftuitkeren voor zijn contracten met eengewaarborgd rendement van 4,75%.Verder geven we aan of de − bruto ofnetto − belasting van 9,25 % al is in-gehouden of niet (zie kaderstuk).Ten slotte vermelden we de bereke-ningsbasis: de theoretische afkoop-waarde (TAW) of de reserve (R).

Tabel 1Gewaarborgde rentevoet van 4,75 %R Allianz (vroeger AGF Belgium Insurance)

2001: 0,40 % - Bruto - TAWR Axa Belgium

2000: 0,35 % - Bruto - TAWR Corona Direct

2001: 0,50 % - Netto - RR Delta Lloyd Life

2001: 0,125 % - Bruto - TAWR Ethias

2002: 0,55 % - Bruto - TAWR Federale Verzekeringen

2002: 0,25 % - Bruto - RR Fidea

2001: 0,40 % - Bruto - RR Fortis Insurance Belgium

a) producten verkocht via het bankkanaal

2001: 0,40 % - Bruto - Rb) producten verkocht via het makelaarskanaal2000: 0,25 % - Bruto - TAW

R Generali 2001: 0,10 % - Netto - TAW

R Ergo Life(vroeger Hamburg-Mannheimer)2002: 0,10 % - Bruto - TAW

R KBC Verzekeringen2001: 0,40 % - Bruto - R

R DVV (groep Dexia Insurance Belgium)2002: 0,05 % - Bruto - TAW

R Integrale2007: 0,55 % - Netto - R

R Mercator Verzekeringen2000: 0,80 % - Bruto - TAW

R Nateus2000: 0,65 % - Bruto - TAW

R P&V Verzekeringen2001: 1,75 % - Bruto - TAW

R Securex Leven2001: 0,25 % - Bruto - R

R Swiss Life2000: 0,75 % - Bruto - TAW

R Viviuma) vroeger Zurich2000: 1 % - Bruto - TAWb) vroeger ING Insurance (makelaarskanaal)2000: 0,50 % - Bruto - TAW

R ZA Verzekeringen2001: 0,23 % - Netto - R

R Zelia2000: 0,75 % - Bruto - TAW

SHU

TTER

STO

CK

Contracten van 3,25% en 3,75%: minder rendabelTalrijke spelers bieden geen rentevoetenvan 3,75 % aan in ‘klassiek leven’: Allianz(vroeger AGF Belgium Insurance), AxaBelgium, Fidea, Fortis Insurance Belgium(vroeger Fortis AG), KBC Verzekeringen,Swiss Life enzovoort. Om die reden heb-ben we ze niet opgenomen in de tabel.De toegekende winstdeelnamepercenta-ges schommelen tussen 0 en 0,50 %, wateen maximumrendement van 4,25% ople-vert. Een uitzondering is Integrale. Die ver-zekeraar biedt tot 5,30% met een winstdeel-name van 1,55% (tabel 2).De winstdeelnamepercentages van con-

tracten met een gewaarborgd rendementvan 3,25 % liggen tussen 0 en 0,95 %, watneerkomt op een maximaal rendement van4,20%. De uitzondering is opnieuw Integra-le, dat tot 5,30 % biedt met een winstdeel-name van 2,05% (tabel 3).

Universal Life: tot 6,60%De winstdeelnamepercentages van de Uni-versal Lifeproducten waren in 2007 vaakhoger dan die van de klassieke formules.We maken een onderscheid tussen formu-les met een gewaarborgd rendement bo-ven 0 % en die met een gewaarborgd ren-dement van 0 %. Een gewaarborgdrendement van 0% komt overeen met een

bescherming van het kapitaal van de ver-zekerde. Een dergelijke formule laat deverzekeraar toe agressiever te beleggenen een hogere winstdeelname uit te keren.In dat geval bestaat het totaalrendementlouter uit de winstdeelname, aangeziener geen gewaarborgd rendement is. Voorformules met een gewaarborgd rendementvan 0% schommelen de rendementen vande verzekeraars tussen 5,20 en 6,60 %. Inde wetenschap dat het totaalrendement vanformules met een gewaarborgd rendementinclusief winstdeelname maximaal 5% be-draagt (zie tabel 4a), is dat geen slechtresultaat.

Tabel 2Gewaarborgde rentevoet van 3,75 %

Tabel 3Gewaarborgde rentevoet van 3,25 %

1,55 % Integrale *0,50 % Federale Verzekeringen0,45 % Ethias0,35 % Corona Direct *0,45 % DVV (Dexia Insurance Belgium)0,25 % P&V Verzekeringen0,25 % Fortis Insurance Belgium

(bankkanaal)0,25 % Nateus0,00 % Vivium0,00 % ZA Verzekeringen*0,00 % Mercator Verzekeringen0,00 % Generali **Rendement na aftrek van belasting van 9,25 %

2,05 % Integrale *0,95 % DVV (Dexia Insurance Belgium)0,85 % Generali *0,75 % P&V Verzekeringen0,75 % Fortis Insurance Belgium (bankkanaal)0,50 % Securex0,30 % KBC Verzekeringen0,15 % Vivium0,00 % Fidea0,00 % Mercator Verzekeringen0,00 % ZA Verzekeringen *0,00 % Allianz (ex-AGF Belgium Insurance)0,00 % Axa Belgium0,00 % Fortis Insurance Belgium (makelaarskanaal)*Rendement na aftrek van belasting van 9,25 %

PROOF PDF

40 MONEYTALK / NOVEMBER 2008

[COVERVERHAAL] WINSTDEELNAMES

Vijf praktische tipsHet is belangrijk om te weten dat rende-menten uit het verleden geen garantie bie-den voor de toekomst. Niettemin kunnenwe enkele tips geven aan mensen die zichwillen informeren over het winstdeelna-mebeleid van hun verzekeraar:

1 In de eerste plaats moet u zich afvra-gen welke formule uw voorkeur ge-niet: een lager gewaarborgd rende-ment dat hopelijk een zo hoog mogelijktotaalrendement oplevert, of een zohoog mogelijk gewaarborgd rende-ment met een beperkte winstdeelna-me. Iedereen moet daarover zelf eenbeslissing nemen, afhankelijk van zijnrisicoprofiel.

2 Aarzel niet om een overzicht op te vra-gen van de winstdeelnames die de ver-zekeraar in de voorbije vijf jaar heeftuitgekeerd.

3 Vraag naar de eventuele voorwaardendie moeten worden nageleefd om aan-spraak te kunnen maken op een winst-deelname (te storten premies, ver-zekerd kapitaal). Die voorwaardenkunnen bij dezelfde verzekeraar va-riëren van jaar tot jaar, zelfs van pro-duct tot product.

4 Informeer of de winstdeelname wordtberekend op basis van de reserve oftheoretische afkoopwaarde.

5 Controleer of de belasting van 9,25%op het rendement is ingehouden ofniet. ■

Laurent Feiner

X

X

X

X

X

De winstdeelname hangtvoor een belangrijk deelaf van het soort verzekeringscontract.

Tabel 4Contracten van het type Universal Lifea) Gewaarborgd rendement (hoger dan 0 % of 0,50 %)

Totaalrendement (gewaarborgd rendement + PB)R Securex (Securex New Life) 5,00 %R Allianz (Invest for Life Classic) 4,90 %R Federale Verzekeringen (Diamant Invest, Diamant Pension) 4,75 %R Generali (Self Life) 4,75 %R Swiss Life (SwingSave Green) 4,75 % - 4,30 % - 4 % *R Mercator Verzekeringen (Flex-gamma) 4,75 % - 4,30 % - 3,75 % *R Nateus (Futura Cristal, Futura Quartz) 4,50 %R Dexia Insurance Belgium (Dexia Life Capital, Dexia Plan) 4,50 %R DVV (Atlantica Invest) 4,50 %R P&V Verzekeringen (EvoluPlan) 4,50 % of 4,25 % *R Fortis Insurance Belgium – vroeger Fortis AG (Top Rendement) 4,45 % - 3,85 % *R Afer Europe (rekening met vrije stortingen en opvragingen) 4,42 %R Vivum (Safe Plus) 4,25 %R Delta Lloyd Life (Eternal) 4,21 %R Ethias (FIRST-rekening) 4,20 % R ING Life (ING Life Plan) 4,20 % - 3,90 % - 3,80 % - 3,75 % *R Axa Belgium (CREST10) 4,10 %*Afhankelijk van het gewaarborgde rendement

b) Gewaarborgd rendement van 0 % (of 0,50 %)Wanneer het gewaarborgde rendement 0 % bedraagt – of 0,50 %, zoals bijGenerali – is de winstdeelname veel interessanter dan bij een contractmet een gewaarborgd rendement. Enkele voorbeelden:

Totaalrendement (bestaat alleen uit winstdeelname)R Generali (Crescendo Dynamico) 6,60 % *R Vivium (Safe Extra) 6,00 %R DVV (Atlantica Maxima) 6,00 %R Dexia Insurance Belgium (Safe Invest Bonus) 6,00 %R ING Life (Optima Invest) 6,00 %R Vivium (Capi 23, Capiplan) 5,75 %R Swiss Life (SwingCapital Blue) 5,60 %R Allianz (Invest for Life Dynamic) 5,35 %R Delta Lloyd Life (Eternal Alpha) 5,30 %R Fortis Insurance Belgium – vroeger Fortis AG (Top Rendement Invest) 5,25 % R Fidea (Flexirekening Plus) 5,25 %R Mercator Verzekeringen (Flex-gamma) 5,25 % R Ethias (FIRST Invest) 5,20 % R Axa Belgium (CREST30) 5,20 %R Nateus (Onyx Invest) 5,20 %R KBC (KBC-Life Capital Invest) 5,20 %R Axa Belgium (CREST40) 5,10 %*Deze formule biedt een gewaarborgd rendement van 0,50 %, maar de filosofie ervan is vergelijkbaar met formules met een gewaarborgd rendement van 0 %.>>>

SHU

TTER

STO

CK

PROOF PDF