Toelichtingen op het beheer op

perf 1 maandperf YTDperf 1 jaarperf 3 jaarperf 5 jaarperf. Oprichting

in % Jaar

17,9 2008

17,8 2009

-0,2 2010

sinds 3 jaar Gewicht in % Waarden

Volatiliteit (%) EV/Sales 2010 1,9 DANONE MAERSK 2,3 SCHOELLER-BLECKMANN +19,4

- Fonds 26,1 PER 2010 19,2 QIAGEN SANDVIK 2,2 VOLKSWAGEN +18,8

- Index 29,6 Dividendrendement (%) 2,1 RECKITT BENCKISER LINDT & SPRUENGLI 2,2 BENETEAU +16,1

Tracking Error 8,6 Gem. kapi (M€) 15 013,6 MICHELIN METRO 2,2 MICHELIN -13,0

Alpha 17,3% Effecten in de portefeuille 50 CAPITA GROUP DASSAULT SYSTEMES 2,1 ARCELORMITTAL -6,5

Bêta 0,8 Activa onder beheer(M€) 689,0 BONDUELLE -6,1

> Datum van oprichting > Inschrijvingscommissie 3% max.

> Indeling > Terugkoopcommissie 2% max.

> Risikoniveau Hoog > Jaarlijkse beheerskosten 2,392% TTC

> Min. investeringshorizon 5 jaar > Waardering Dagelijks

> ISIN-code FR0010321828 > Depositohouder BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

> Valuta van de notering Euro

> Winstbestemming Kapitalisatie

> Beheerder Frédéric PLISSON

AGREMENT A.M.F. N° GP 91004

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER - PORTEFEUILLEBEHEERSMAAT SCHAPPIJ

S.A. AU CAPITAL DE 10 000 000 € – SIREN 352 045 454 – R.C.S. PARIS

53 AVENUE D'IENA – 75116 PARIS TEL. : 01.47.23.90. 90 – FAX : 01.47.23.91.91 – www.fin-echiquier.fr

Beleggingen in Europese aandelen (FCP)

Geografische indeling

Waarden

Risico-indicatoren Belangrijkste participaties

Wijz. in %

Financiële voorwaarden

Jaar

2006

2005 11,0

20,9

in %

Dit commercieel document beschrijft op een vereenvoudigde manier de fondskenmerken. Voor meer informatie kan u zich wenden tot de verkorte prospectus (legaal document) beschikbaar op de website of op aanvraag bij de portefeuillebeheersmaatschappij.

-45,6

28,0

4,8

11 maart 2005

Indeling per kapitalisatieomvang Sectorale indeling

Fondskenmerken

24,9 10,0

2,1

17,7

0,8

4,8

in %

ECHIQUIER MAJOR

29 oktober 2010

Inventariswaarde 141,42 €

in %

DJ STOXX 600

Belangrijkste koersschommelingen

Echiquier Major29 oktober 2010

Echiquier Major wordt samengesteld op basis van een selectie van grote en middelgrote Europese aandele n, waarbij vooral leaders geselecteerd worden. Echi quier Major belegt minimaal 75% van haar activa in aandel en. Het beheer is gericht op een absoluut rendement , zonder gebonden te zijn aan een referentie-index.

Performances op 29-10-10

DJ STOXX 600

in %

17,7

ECHIQUIER MAJOR

Profiel van de portefeuille

in %

-36,8

38,4

2007

37,2 -6,2

1,1

Jaarlijkse performances

41,4

Waarden Gewicht in %

2,5

2,3

2,3

2,7

2,5

2,4

-3,6

De vroegere prestaties vormen geen garantie voor de toekomstige resultaten en de beleggingswaarde kan zowel stijgen als dalen

-31,2

ECHIQUIER MAJOR DJ STOXX 600

Frankrijk 35,2%

Duitsland 17,2%

UK 12,6%

Zwitserland 9,6%

Zweden 4,6%

Denemarken 4,6%

Anderen 16,1%

7,7%

77,5%

14,8%

Liquiditeiten

> 2000 M€

< 2000 M€Consumptie 38,4%

Materiaal, Industrie 34,6%

Technologie en Telecommunicatie 10,9%

Gezondheid 6,2%

Openbare dienstverlening 4,3%

Energie 3,4%

Financiële 2,2%

50

70

90

110

130

150

170

mrt-05 mrt-06 mrt-07 mrt-08 mrt-09 mrt-10

Evolutie van de FCP en zijn index sinds de oprichting (basis 100)

Echiquier Major

DJ STOXX 600

Oktober werd voor Echiquier Major gekenmerkt door de verkoop van drie

leaders: INDITEX (textiel), KUEHNE+NAGEL (transport) en ATLAS COPCO

(kapitaalgoederen). Deze verkopen illustreren op perfecte wijze de

beheermethode die wij sinds bijna zes jaar toepassen op onze fondsen.

Na een grondig onderzoek om er zeker van te zijn dat deze ondernemingen

beantwoorden aan alle bijzondere eigenschappen voor opname op onze lijst

van « value » leaders, (bekwame directie, hoge instapvoorwaarden, een

exporteerbaar economisch model), hebben wij gewacht tot het moment

waarop wij deze waarden tegen een prijs konden kopen met een voor ons

aanzienlijk waarderingspotentieel. Deze gelegenheid deed zich voor in 2009.

We waren ervan overtuigd dat de crisis niet het economische model van een

onderneming zoals INDITEX met een uniek, gecentraliseerd logistiek model, in

twijfel kon trekken. Ditzelfde gold voor KUEHNE+NAGEL die over een

onberispelijke servicekwaliteit beschikt en ook voor de geografische

vestigingen van ATLAS, actief in compressoren waar niemand omheen kan. Wij

hebben geen ogenblik geaarzeld aandeelhouder te worden van deze mooie

groeiwaarden. Een jaar later met het grootste leed van de crisis achter ons,

bleek onze beleggingskeuze juist te zijn geweest. De kwaliteit van de resultaten

van deze ondernemingen die ondersteund worden door groeilanden is

spectaculair. Ter illustratie: over de eerste negen maanden van het jaar heeft

INDITEX haar omzet zien stijgen met meer dan 14% en haar bedrijfsresultaat

met meer dan 70%. Ook het tempo van beursevenementen was bijzonder (te?)

hoog en de verkoopobjectieven al bereikt. Echiquier Major is een

gedisciplineerd fonds. Na een stijging van meer dan 70% voor INDITEX, 50%

voor ATLAS en 40% voor KUEHNE, zijn we uiterst tevreden over de verkoop van

deze ondernemingen. Wij zijn van mening dat de groei over de komende twee

jaren correct gewaardeerd is. Dit neemt niet weg dat wij deze leaders op onze

lijst houden, in afwachting van een nieuw haussepotentieel.

Echiquier Major is tijdens de periode gestegen met 2,1%. Het fonds is vandaag

voor 93% belegd.