Finance Pro's: Sessie 2 -- De toekomst van de beurs

De toekomst van de beurs.

Inhoud

- Positief over de nabije toekomst.

- Sneller, meer open en meer SRI.

- De groeilanden worden belangrijker.

- De eeuw van China.

- Goud of bitcoins?

| 04/09/23 |Economic Research 2

Positief over de nabije toekomst.

2014 wordt overgangsjaar,Europese groei herstelt (traag)

BNP Paribas Fortisforecast


2014 wordt overgangsjaar,Europese groei herstelt (traag)


| | 6

Europa: er is licht aan het eind van de tunnel

Evolutie Bruto Binnenlands product in reële termen

Evolutie Bruto Binnenlands product in reële termen

Bron: EurostatBron: Eurostat

2013 2014

| | 7

Amerikaanse economie kruipt uit het dal

Bron: Thomson Reuters Datastream

04 05 06 07 08 09 10 11 12 133000

4000

5000

6000

7000

8000

200

400

600

800

1000

1200

1400

SALES OF NEW ONE FAMILY HOUSES (AR) : United States (RH Scale)EXISTING HOME SALES: SINGLE-FAMILY & CONDO (AR) : United States

VS - Evolutie huizenverkoop


2009 2010 2011 2012 20136,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

UNEMPLOYMENT RATE : United States

VS - Evolutie werkloosheidsgraad

De tapering is aangekondigdDe joker = schaliegas-

en olie

03/01/2014Investments

Nieuwe Fed-voorzitter

Bron: BNP Paribas Fortis

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

2011 2012 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015

CPI divergenceEurozone Japan

Europese inflatie duikt onder Japanse

Weak yen, higher VAT, higher growth

Strong euro, low growth


Draghi gaat voor nul en verder

Versoepeling Verstrakking

Effectiviteit

Rente-verlaging

Neg. dep.-rente

LTRO

Activa-aankopenM

inst

waa

rsc

hij

nli

jkM

eest

waa

rsc

hij

nli

jk


De lange rente zal normaliseren


De bedrijfswinsten in de eurozone stijgen met 10%

Dankzij: Omzetgroei Stabiele hoge marges

Lage financieringskosten Matige loondruk Stabiele grondstoffen


04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

100

120

140

160

180

200

220

240

100

120

140

160

180

200

220

240

EURO STOXX S&P 500


Aandelen blijven de te verkiezen activaklasse


03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

2

4

6

8

10

12

2

4

6

8

10

12

EURO STOXX risk premium (based on 12M forward earnings)Average Average plus 1 standard deviationAverage minus 1 standard deviation


03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 136

8

10

12

14

16

6

8

10

12

14

16

EURO STOXX E -12M Fwd PEAverage Average + 1 STDEVAverage - 1 STDEV


De Nasdaq zet een nieuw record


Italië wordt de beste Europese aandelenmarkt


2008 2009 2010 2011 2012 20130

2

4

6

8

10

12

14

0

2

4

6

8

10

12

14

Belgium 10Y Italy 10Y Spain 10Y Ireland 10Y Portugal 10Y


2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201350

60

70

80

90

100

110

50

60

70

80

90

100

110

MSCI ITALY/MSCI EMU


Stock picking wordt terug lonend


EUROPE ranking TOP PICKS List

Company Curr Sector ISIN Price Target Upside Div Yield Risk Reco Top Country P/E 2014

1 AEGON EUR FINANCIALS NL0000303709 6.5 8.0 23.4% 3.53% R6 R3 BUY NETHERLANDS 9.352 Rio tinto GBP MATERIALS GB0007188757 3,338.5 3,600.0 7.8% 3.32% R5 R1 BUY Core Top Picks UNITED KINGDOM 9.353 AGEAS (EX-FORTIS) EUR FINANCIALS BE0974264930 31.4 37.0 17.8% 5.36% R6 R3 BUY BELGIUM 10.554 ASML HOLDING NV EUR IT NL0010273215 63.7 85.0 33.4% 1.03% R6 R3 BUY NETHERLANDS 14.965 SWATCH GROUP 'B' CHF CONS DISCR CH0012255151 569.5 680.0 19.4% 1.35% R6 R2 BUY Core Top Picks SWITZERLAND 16.446 VALLOUREC EUR INDUSTRIALS FR0000120354 36.2 50.0 38.0% 2.20% R6 R2 BUY Core Top Picks FRANCE 13.517 BASF (XET) EUR MATERIALS DE000BASF111 78.2 92.0 17.7% 3.40% R6 R2 BUY Core Top Picks GERMANY 13.068 RANDSTAD HOLDING EUR INDUSTRIALS NL0000379121 47.1 55.0 16.7% 2.19% R6 R3 BUY NETHERLANDS 16.899 L'OREAL EUR CONS STAPLES FR0000120321 123.5 150.0 21.5% 2.01% R5 R1 BUY FRANCE 22.89

10 ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR CONS STAPLES BE0003793107 70.5 80.0 13.5% 2.60% R6 R2 BUY BELGIUM 17.8511 DEUTSCHE BANK (XET) EUR FINANCIALS DE0005140008 35.7 48.0 34.4% 2.49% R6 R2 BUY Core Top Picks GERMANY 7.1312 NOVARTIS 'R' CHF HEALTH CARE CH0012005267 71.4 85.0 19.0% 3.38% R6 R2 BUY Core Top Picks SWITZERLAND 13.7713 INFINEON TECHS. (XET) EUR IT DE0006231004 7.5 9.0 20.0% 1.79% R6 R2 BUY Core Top Picks GERMANY 15.1514 TELEFONICA EUR T/CM SVS ES0178430E18 11.3 13.7 21.3% 6.39% R5 R1 BUY SPAIN 11.6015 ATOS EUR IT FR0000051732 66.9 78.0 16.5% 0.97% R6 R3 BUY Core Top Picks FRANCE 14.3916 AKZO NOBEL EUR MATERIALS NL0000009132 56.4 63.0 11.8% 2.72% R6 R2 BUY NETHERLANDS 14.4317 DASSAULT SYSTEMES EUR IT FR0000130650 80.7 100.0 23.9% 1.16% R5 R1 BUY Core Top Picks FRANCE 19.5518 TOTAL EUR ENERGY FR0000120271 42.7 50.0 17.1% 5.55% R5 R1 BUY Core Top Picks FRANCE 8.5919 SOLVAY EUR MATERIALS BE0003470755 106.4 120.0 12.8% 2.91% R6 R2 BUY BELGIUM 13.6820 LVMH EUR CONS DISCR FR0000121014 133.7 150.0 12.2% 2.58% R5 R1 BUY FRANCE 15.4021 ING GROEP EUR FINANCIALS NL0000303600 10.1 12.8 27.2% 0.00% R6 R3 BUY Core Top Picks NETHERLANDS 9.5422 SOCIETE GENERALE EUR FINANCIALS FR0000130809 43.6 53.0 21.7% 1.94% R6 R3 BUY Core Top Picks FRANCE 9.9523 AXA EUR FINANCIALS FR0000120628 19.2 24.0 25.2% 4.28% R6 R3 BUY FRANCE 8.9424 CREDIT SUISSE GROUP N CHF FINANCIALS CH0012138530 27.5 34.5 25.6% 3.59% R6 R3 BUY Core Top Picks SWITZERLAND 8.7125 DIAGEO GBP CONS STAPLES GB0002374006 1,820.0 2,020.0 11.0% 2.61% R5 R1 BUY Core Top Picks UNITED KINGDOM 16.1326 SANOFI EUR HEALTH CARE FR0000120578 69.4 90.0 29.7% 4.12% R5 R1 BUY Core Top Picks FRANCE 11.5627 SBM OFFSHORE EUR ENERGY NL0000360618 12.0 17.5 45.8% 3.57% R6 R3 BUY NETHERLANDS 6.75

Trends van overmorgen.

Sneller, meer open en meer SRI.

SRI een globaal fenomeen

Global Assets by Region (US$)

18

Global Assets by Strategy (US$)

Source: Global Sustainable Investment Alliance, 2012 Source: Global Sustainable Investment Alliance, 2012

Private Banking 19

SRI – Performance

Grafiek die de vergelijking aantoont van de gecumuleerde return van de Footsie-KLD 400 en de S&P500 sinds 1994. Deze grafiek toont aan dat beleggen op een

verantwoord manier niet betekent dat men afstand dient te doen van een goede financiële performance.

Bron: Bloomberg in USD

Private Banking 20

SRI performance in Europa

De groeilanden worden belangrijker.

Volatiliteit in Emerging Markets

BNP Paribas Fortisforecast


Bron: BNP Paribas Fortis, Macrobond

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

EUR IND ZAR BRL TRY INR

Exchange rate evolution vs USD (in %, 24/04-31/12)

Appreciation

Depreciation

Intern onevenwicht

Extern onevenwicht

Tapering

Verkiezingen

Volatiliteit in Emerging MarketsV

ola

tili

teit

InflatieLopende rekening

Muntverzwakking (31/12 vs 24/04)*

Turkije 7,5 -7,5 -19,07%Zuid-Afrika 5,9 -5,8 -14,23%Brazilië 6,2 -3,7 -16,75%India 6,2 -4,8 -14,09%Indonesië 7 -3,7 -25,15%* tov USD

Bron: BNP Paribas Fortis


Bron: Boston Consulting Group



Emerging markets’ long term pottential


De eeuw van China?

Uitbodeming?


Goud of bitcoins?

De Goudprijs blijft in een downtrend


1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20100

500

1000

1500

2000

2500

0

500

1000

1500

2000

2500

Gold price adjusted for inflation

Evolutie van goudprijs gecorrigeerd voor inflatie


Disclaimer

De in dit document verstrekte informatie is vertrouwelijk. Zij mag slechts worden gebruikt voor professionele doeleinden binnen het normaal kader van uw activiteiten bij en voor rekening van BNP Paribas Fortis Private Banking. Het is bijgevolg verboden de verstrekte informatie voor andere doeleinden aan te wenden, te verspreiden, aan te bevelen of er zich op te baseren en het is in het bijzonder verboden deze ten aanzien van derden of cliënten bekend te maken.

Indien u niet de bedoelde ontvanger van het onderhavige document bent,is het bekendmaken, reproduceren, kopiëren of verspreiden van de verstrekte informatie in welke vorm dan ook ten strengste verboden. Gelieve de afzender desgevallend meteen op de hoogte te brengen en dit document en/of alle eventuele kopieën ervan te verwijderen.


Disclaimer

This presentation was created for informative purposes by BNP Paribas Fortis SA/NV.The information contained in this presentation is subject to change. While BNP Paribas Fortis SA/NV takes great care to ensure that the information is correct, it may not be held liable for possible errors or omissions, or the direct or indirect damage that might result from this.

BNP Paribas Fortis SA/NV, Montagne du Parc 3, B – 1000 Brussels


Finance Pro's: Sessie 2 -- De toekomst van de beurs

Documents

Transcript of Finance Pro's: Sessie 2 -- De toekomst van de beurs