Roodenburg 2 Financieel & Personeelsmanagement Advies (0172 619 312) BSN - Financieel Management...

Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies(0172 619 312)

BSN - Financieel Management

Young Professional 1128 oktober 2008


Vragen

Waarom is de financiële functie zo onzichtbaar?

(subset 1)


Jaarrekening

GebouwenMachinesImmat Vaste Activa (Goodwill)GrondstoffenProductenDebiteurenBank

kortere termijn / m

eer liquide

AandelenkapitaalReserves

VoorzieningenLangl.leningenKortl. leningen

CrediteurenWinst afgelopen jr

korte

re te

rmijn

ope

isbaa

r

Balans

Kosten (+) Omzet (-)Resultaatrekening

Passiva / Financiering (-)

=Winst afgelopen jr

Activa / Bezit (+)

+ Toelichtingen


Opzet W&V-rekening

Netto Omzet (ofwel incl. korting)

-/- kosten van de verkopen

= contributie marge

-/- verkoop en beheerskosten

-/- afschr. vaste activa totale bedrijfskosten

-/- afschr. immateriële activa

-/- overige kosten

= bedrijfsresultaat

-/- interest

-/- overige baten en lasten

= winst voor belastingen

-/- belastingen

= netto winst


Financiële Verslag van een Onderneming

• Jaarrekening (Balans, V&W, toelichtingen)* (denk aan deelnemingen, waarderingsgrondslagen (going concern),

off-balance sheet)

• Jaarverslag v/h Bestuur, daarin moet:* onderzoek en ontwikkeling

* betekenisvolle zaken na jaareinde

* toekomstparagraaf

• Overige gegevens* winstbestemming

* bijzondere statutaire zeggenschapsrechten

* gebeurtenissen na balansdatum

* accountantsverklaring


Ratio’s • omloopsnelheid van

* omzet of vermogen (omzet/gem. vermogen)

* voorraad (omzet/voorraad), crediteuren, debiteuren, etc

• gem. termijn* debiteuren (360/omloopsnelheid), crediteuren, voorraad etc.

• solvabiliteit (bijv.: debt ratio: vreemd/totaal vermogen activa)

• liquiditeit (current ratio: vlottende activa / korte schulden, quick- of -ratio is excl. voorraden)

• maar ook: * kort/lang vermogen; cash-flow/investeringen, vlottend bezit/vlottende

financiering, rente dekking, hefboom

* arbeidsproductiviteit……..

Speel/Werk met wat achter de cijfers zit; beoordeel geen ratio’s


Dupont schema

ROI

Efficiëntie

totaalvermogen

nettoomzet

nettoomzet

bedrijfs-resultaat

kostprijsomzet

nettoomzet

duurzameactiva

vlottendeactiva liquide

middelen

debiteuren

voorraden

overigekosten

excl. rente

afschrij-vingen

lonen ensalarissen

grondstofverbruik

producti-viteit

= Omloopsnelheid v/h vermogen

= Bruto marge

= Rentabiliteit v/h vermogen

x

:

:

_

++

+

+

+

+


Vragen

Welke waarde hebben jaarrekeningen als het sentiment op de beurs de waarde van het bedrijf voor 100% (?) beïnvloedt

(subset 1)


Tijdswaarde

Jaar 0 1 2 3 4 5

Euro 1 1,10 1,21 1,33 1,46 1,61

Jaar 0 1 2 3 4 5

Euro 1 1,61

één gulden op de bank tegen 10%

waarde nu van 1,61 inkomsten over 5 jaar


En wat zijn 5 inkomsten nu waard?

Jaar 0 1 2 3 4 5

Euro 1 1,10 1,21 1,33 1,46 1,61

?


- Investeringsanalyse -de financiële paragraaf

Base case en de Netto Contante WaardeVerder:

• risico’s• down/up-ward scenario’s

(sensitivities: markt, technologie, milieu…)alleen verschillen t.o.v. base case

• flexibiliteit en robuustheid• onderbouwing

Niet financiële aspecten zijn de hoofdmoot


Details in de berekening

• WACC (Weighted Average Cost of Capital)

=solv x EV% + (1-solv) x (1-tax%) x VV%

• IRR en pay-back

• NCW = Σ ∞

t=0

CFt

(1+WACC)t


Beheersing projecten

Doorlooptijd

Budget

Kwaliteit w

erk

Kritisc

h pa

d

Kosten

Functie eisen

De beperkingen

De bedreigingen


Waarderealisatie en -creatie

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

jaar 1 jaar 2 jaar 3 jaar 4

(CF)ROI

WACC

waarde realisatie

waarde creatie


BCG strategie-termen in Financiële matrix

Vermogensbeslag (mln)

1. HARVEST

(Divest / Restructure)

%C

FR

OI

%WACC


2. IMPROVE

(Hold)

%C

FR

OI

%WACC


3. Build

(Grow / Invest)

%C

FR

OI

%WACC


Strategie verandering … en Control

Mission Statement:(IBM / Apple… in 2000)

“We have a passioned concern with the invention of business IT technology”

Mission Statement:(IBM / Apple… in 2007)

“We focus on theapplication ofconsumer IT technology”

Andere KPI’s


Strategie en Benchmarking…en Control

KPI: omloopsneheid voorraden in dagen

91

86

73

65

43

81

Bedrijf A

Bedrijf B

Bedrijf C

Bedrijf D

Bedrijf E

Bedrijf FBedrijf C:Best in class?

Worcest?

It all depends on the Strategy

Andere KPI’s


Body Shop's Value Curve

Price Packaging &Advertising

High-TechCosmeticScience

GlamorousImage

NaturalIngrediënts

Represenatationof Healthy

Living

Kritieke Succes Factoren…en Control

Blue Ocean

Cosmetics Industry

Bron: Kim & Mauborgne / HBR04

High

Low


Vodafone 2005/6: we strive for market leadership in Revenue, EBITDA and…

…. in customer satisfaction

Marktaandeel

Revenue EBITDAklanttevredenhei

d

Germany 37% 45% 1

Greece 42% 44% 2

Ireland 53% 55% 2

Italy 36% 46% 1

Netherlands 28% 30% 1

Portugal 38% 33% 1

Spain 32% 28% 1

UK 29% 33% 2

nummer 1 positie in die markt

nummer 2 positie in die markt


Tevredenheid en Winst optimalisatie en maximalisatie

• Maximale klanttevredenheid gaat niet samen met maximale winst

• Klanttevredenheid is leading indicator van winst

• Personeelstevredenheid is leading indicator van klanttevredenheid

t = 1

t = 0

‘duurzame’ winst

tevredenheid


WERKMAATSCHAPPIJEN

Embryonaal Groei Rijp Aflopend

fase productlevenscyclus

conc

urre

ntie

posi

tieVerkooprijp, Afwaarderen… en

Control

Leidend

Sterk

Gemiddeld

Kwetsbaar

Zwak

Be

Ned Italië

PortSpanje


Stelling

In de praktijk bemoeit de controller zich nauwelijks met het strategisch niveau

(subset 1)

toelichting: te lezen artikelen doen anders vermoeden. In praktijk is de ervaring dat de operationele taken steeds meer tijd vragen en ondersteuning van IT tegenvalt

Roodenburg 2 Financieel & Personeelsmanagement Advies (0172 619 312) BSN - Financieel Management...

Documents

Transcript of Roodenburg 2 Financieel & Personeelsmanagement Advies (0172 619 312) BSN - Financieel Management...