Drs Alcanne Houtzaager MAImpact Investing Nieuws investigative reporter & blogger

Diapresentatie van IINieuws 1 augustus 2013

Impact Investing Keuzes©

Mensen iii Mensen èn Milieu Milieu Governance iv (58%) (34%) (8%) (?)

Tussen haakjes het % impact investeerders dat deze keuze maakt.

Voetnoten: iii Onder ''mensen'' denk ik meer aan basisbehoeften zoals voedsel, microkrediet, financial inclusion, schoon water & hygiene, gezondheidszorg, algemeen en beroeps onderwijs, werk, maar ook welzijn, cultuur en sociale cohesie.iv In de literatuur komt deze optie zelden voor, toch voeg ik hem toe i.v.m. Het groeien belang van de ESG methode. Onder governance valt ook impact

investing gericht op democratisering, mensenrechten, media en informatie vrijheid etc.

Impact doelstelling(en)

IRIS Impact Reporting ander systeem eigen systeem vi

Investing Standard v

(63%) (35%) (15%)

Tussen haakjes het % impact investeerders dat deze keuze maakt

Voetnoten:

v IRIS de Impact Reporting Inv. Standard is gekoppeld aan GIIRS het Global Impact Investing Ratins System een soort Moringstar voor impact investeringsfondsen en -bedrijven. De focus is nu nogal op Noord Amerika, maar de ambities om te groeien zijn zowel in kwantiteit als internationaal.

vi In Nederland heeft pensioenbeheerder PGGM met Dr Karen Maas van ErasmusCentre for Strategic Philanthropy aan een eigen impact metingsysteem ontwikkeld. Zij promoveerde in 2010 o.a op haar onderzoek naar tientallen impact meting (CSR) systemen, zie IINieuws 15juli12

Metrics

Opties Finance 1st & Impact = Finance

revolverendx vast % assetsxi her-allocatiexii assets afromendxiii

(% nb) (1 à 5%) (naar 5-10%) (% nb)

VoetnotenXi Antony Bugg Levine en Jed Emerson pleiten in hun impact investing handboek Impact Investing, Transforming how we make money while making a difference. (7 sept. 2011, Wiley Ed. 306 pag.) voor 1% asset allocatoe naar impact investments. Nederlandse vermogende chari's als het Fonds 1818 en het leger des Heils streven naar 5% missie gerelateerd investeren (uit het vermogen).Xii Institutionele verwachten dat hun II de komende 10 jaar zullen groeien naar 5% van de portfolio en HNW investors naar 10%. Inde Eurosif studie naar SRI en II onder HNWI uit 2012 kwam naar vorne dat na enkele jaren experimenteren het aantal II's door HNWI versneld zal groeien.xiii Zoals alle opties is hier de mogelijkheid te investeren in de supply chain, andere sectoren, branches en/of regio's.

Regio keuzes

Emerging Marketsxiv Developed Markets

(67% en 44% van het kapitaal) (31% en 53% van het kapitaal).

30% Latijns Amerika (15%) 30% USA (51%xv)

12% SubSahara Afrika (7%) 1% West Europa (1%)

11% Oost Europa, Rusland

en Centraal Azië (8%)

11% Zuid Oost Azie (6%)

Doelen

Impact 1st Finance 1st Impact=Finance Investing VII Investing VIII Investing Inclusief Catalytic II iix (46%) (21%*) (33%*)

De insteek is altijd impact: 66% wil financieel rendement opofferen voor meer impact, maar 60% denkt niet dat dat 'nodig' is....

*Beiden optimaliseren hun prioriteit en hebben een minimumniveau voor de 2e factor bepaald.

Voetnoten:vii Nederlandse/internationaal werkend zijn Oikocredit en PYMWYMIC.viii Nederlands-Amerikaans voorbeeld is Robert Rubinsteins TBLI.ix Versnellen van de ontwikkeling van een markt voor impact investing in een sector, branche of regio, hiervoor wordt financieel rendement opgeofferd. Een Amerikaans voorbeeld is de Omydiar Network, zie hierover de blogserie Priming the pump IINieuws 15okt12.

Sectoren

Microkrediet Landbouw Cross Cleantech Anders Huisvesting

(34%) (15%) -sectoraal & energy (12%) (7%)

(13%) (13%)

% van het kapitaal:

(37%) (6%) (15%) (6%) (10%) (21%)

Eurosif vroeg in haar studie naar II door HNWI's in 2012 -1- microkrediet (43%), -2- sociale ondernemingen (33%) en -3- community investment (20%) anders waaronder vastgoed (3%).

Schuld Bezit

75%, en 25%, en

62% van het kapitaal 38%van het kapitaal

Private debt Private equity

61% 38%**

waarvan senior debt 92% public equity 0% xvi

waarvan unsecured debt 59%

** 94% van de equity investment en 93% van het kapitaal betreft een minderheidsaandeel in investee fondsen of ondernemingen. In de Eurosif studie naar II door HNWI's in 2012 kozen zij voor obligaties 25% (was 17% in 2009) en aandelen 33% (was 47%), private equity daalde van 15 naar 10%. (p. 13)

Voetnoot:

xvi Bij de respondenten bestaat dus de opvatting dat impact investing niet ook beleggen in public equity van best in class presterende duurzame bedrijven omvat. Jed Emerson van Impact Assets en ondergetekende delen deze mening niet

Aard van de investering

Developed Markets Equity 19%

(benchmark 29%)

Emerging Market Equity 18%

(benchmark 11%)

Developed Market Corporate Debt 4%

(benchmark 11%)

Emerging Market Corporate Debt 9%

(benchmark 9%).

Internal rate of return

Gemiddeld 2 miljoen US$***

>5 miljoen <1 miljoen US$

(5%) (55%)

tussen 1miljoen-500.000 USD <50.000 US$

(15%) (40%)

● *** investeringen in ii fondsen zijn gem 5 miljoen US$.

Deal size

Small Medium Sized Enterprise

70% en

50% van het kapitaal

Investees