Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.1

PUBLIC EQUITY IMPACT INVESTING: De Londonse Beurs publiceert een handzame gids voor ESG investing:STOCK & DEBT met communicatie tips, ESG INVESTMENT GRADE informatie, de meest gebruikte systemen en actuele trends die de praktijk gaan beïnvloeden: de Sustainable Development Goals's & de Taskforce Climate-related Financial Disclosures (TCFD) die disruptie van de markt moet voorkomen...

CHARI & IMPACT INVESTINGEen impact rapporterend jaarverslag van de Gates Foundation in de vorm van een brief aan super investeerder Warren Buffet (Berkshire Hathaway) hun donateur van 30miljard (legaat). Minder kindersterfte leidt tot geboortenbeperking, betere overlevings- en ontwikkelingskansen.

WAAR blijven de voorfinancierings faciliteit (iFFIm) navolgers? Ik vond een evaluatie uit 2011. NB De UN Sustainable Development Goals lijken een supranationale iFFIm 2.0 versie, maar volgens C-Change aanjagerCaroline de Bruijn is de SDGI(nvesting) alliantie van Nederlandse financials uniek in de wereld......* *SDGNederland.nl/Nederlandse-financiele-instellingen-jagen-SDG-agenda-aan

Een nieuw Nederlands fonds om in de gaten te houden vanwege de poppetjes, het New Mobility Fund met JP Balkenende, Steven van Eyck, JG Baan (Noaber) en Olaf de Bruijn (RAI) stevig gestut door van Eyck's Maatschappelijke Alliantie (de PublPriv+Chari koepel)

Cambridge Associates, een grote vermogensbeheerder, ondervroeg haar vermogende clientèle over missie gerelateerd investeren (MRI) en impact investing: een derde doet het en foundations scoren het best. Er wordt niet veel impact aan rapportage gedaan....

Dat valt ook nog niet mee, ik duik in Impact investing meting systemen en gidsen, geef mij voor public equity en spreiding (itt thematische focus) CSRHub met bedrijfsscores, sector-overzichten en thema's. NB De CSRHub beperkt tegenwoordig free searches, dus download sector overzichten nu. Het biedt ook free day trial met complete access.

ACADEMIA: Stanford Social Innovation Review: how impact investors actually measure impact (4 fasen, 4 types)& lean impact measurement: simpel goedkoop en nuttig voor investees business development & missie realisering.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.2

London Stock Exchange Guide to ESG ReportingDe London Stock Exchange Group, waar ook de beurs in Italië onder valt, heeft een ESG gids uitgegeven voor beursgenoteerde ondernemingen en public equity emittenten. De gids is aangeboden aan de 2700 ondernemingen met noteringen aan de LSEG in het VK en op de Italiaanse beurs. Hun kapitalisatie is ruim 5biljoen UK£. Het is een handig overzicht van relevante data, metrics en actuele ontwikkelingen voor impact en ESG investing. Met de gids wil de LSE Group bedrijven bewust maken van het belang van high quality ESG informatie en sustainabilility-related issues en interesse bevorderen in the innovation opportunities van dit new economic paradigm.….

De gids heeft een apart hoofdstuk over debt, fixed income op basis van het risico van de emittenten en de opkomst van groene obligaties: 82% of the green bond market is investment grade (BBB rated or higher). En charity bonds omdat LSE de enige beurs in de wereld is die deze aanbiedt en hiervoor bovendien geen fees rekent. NB De LSE werkt samen met index bouwer Russel, van de FTSE Russel index series die o.a. Green Revenues Low Carbon Economy (met 2400 ondernemingen) en invest divest (carbon) indices aanbiedt.

Actualiteit & AgendaDoor de opkomst van ESG integratie, vooral bij grote institutionele investeerders, kunnen emittanten er niet meer om heen. LSE citeert de Global Sustainable Investment Alliance die stelt dat wereldwijd ruim een derde van de professioneel gemanagede assets ESG integreert, ofwel 20biljoenUS$ AuM. Ruim 1500 ondernemingen hebben nu de United Nations backed Principles for Responsible Investment (PRI) ondertekend, een verdubbeling sinds 2011. Zij hebben 60biljoenUS$ AuM.

De LSE gids noemt de Financial Stability Board’s (FSB) Task Force on Climate-Related Financial Disclosures* report en de UN Sustainable Development Goals als belangrijkste actuale ontwikkelingen. LSEG and FTSE Russell, in particular, intend to play a critical role enabling the flow of information envisioned by the TCFD. *This initiative was set up following a request from the G20 inorder to avoid potential negative impacts on the stability of financial markets. In December 2016 the Financial Stability Board Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) published its recommendations. FSB-TCFD.org/about & publications.

Investment grade ESG data is accuraat: deploy rigorous data collection systems, fiscal year and business alignedComparable and consistent: global standards, raw & normalised data. Preferably externally verified, objective & balanced: includes favourable and unfavourable information. NB LSE adviseert dit ook voor kleinere ondernemingen, beter klein beginnen en ontwikkelen dan uitstellen en buiten de boot vallen.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.3

LSE adviseert emittenten data optimaal aan te leveren aan investeerders door:

Nieuwe informatie en kernboodschappen te accentueren en standaard informatie apart te vermelden (appendix); en Beleid, processen en methodes apart op te nemen;De Rapportages Toegankelijk, snel te vinden: op de corporate website en investor relations pagina's (samenvattingen in investor presentations) met links naar nieuws & publicaties; Data in spreadsheet format (evt. XBRL*) met links naar corresponderende financial statements of ESG informatie;*XBRL is a type of extensible markup language used for organising and defining financial data in a standardised way, applying tags to unify and compare different accounting standards.Let op taalgebruik, gebruik visuals (infographics, tabellen, grafieken) en historische informatie.

Op maatOp bedrijfsniveau wordt het, eigen, FTSERussel model aanbevolen dat ESG prestaties linkt aan de ondernemings-strategie en financiele & operationele prestaties. Het kijktnaar: 1 Strategic Impact perception per business sector 2 Material most relevant factors. Russel ESG Model heeft 14 ESG (sub)thema's zie visual waarvan het de relevantie bepaalt

Existing Global metric systemen

UN Global Compact (UNGC) 10 universele principes mbt: human rights, labour, environment and anti-corruption.www.unglobalcompact.org 12500+ ondertekenaars.

Global Reporting Initiative (GRI) wordt door 61% van de investeerders gebruikt. GRI aims to meet the information needs of all stakeholders, and the modular structure supports both comprehensive reports and selected disclosures.www.globalreporting.org

Integrated reporting Framework for a concise, investor-focused report that looks at an issuer’s performance and

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.4

prospects through the lens of six ‘capitals’ (financial, manufactured, human, natural, intellectual, social and relationship). www.integratedreporting.org NB True Price in Nederland gebruikt dit ook. TruePrice.org/publications

Sustainability Accounting Standards Board (SASB) geeft de informatie die investeerders in hun verplichte (VS: Forms 10-K or 20-F) rapportages moeten opnemen. www.sasb.org

CDP voorheen het Carbon Disclosure Project dat meet naast carbon CO² ook water grondstoffen en soft commodities (such as coffee, cocoa, sugar, corn, wheat, soybean, fruit and livestock). www.cdp.net Met 1400 rapporterende ondernemingen. Coole infographic: carbon-action-infographic-2016 (1305 ondernemingen, pdf, 7 pag.)Climate Disclosure Standards Board (CDSB) kijkt naar het belang van exposure voor ondernemingen & sectoren. www.cdsb.net

Download de gids Guidance for issuers on the integration of ESG into investor reporting and communication(pdf, 60 pag.) Tip: Duurzaam-beleggen.nl/LSEGroup-launches-guidance-for-ESG-reporting

CHARI IMPACT

Het resultaat van 10 jaar impact investments Warren Buffet, Amerikaans investeerder en filantroop schreef toen hij 50 jaar CEO van Berkshire Hathaway was voor

zijn investeerders een terugblik op die 50 jaar. What had gone particularly well and poor. Een nuttige excercitie, vooral voor hemzelf. Hij vroeg Bill & Melinda Gates 10 jaar na zijn toezegging van de helft van zijn vermogen, 30 miljard US$, aan hun stichting om een verslag van hun ervaringen*. Want Buffet gelooft/de niet in impact investing, maar wel in geven aan goede doelen. En als je zosuccesvol investeert dat je 30miljard US$ kan weggeven aan goede doelen dan heb je wel een sterk argument dat detraditionele methode: eerst rijk worden dan weggeven, ook effectief kan zijn.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.5

Het antwoord van de Gates' werd op Valentijnsdag gepubliceerd om naast Warren ook de wereld te laten delen in hun ervaringen. Vooraf even de impact metrics pyramide, deze is van de Zuid Afrikaanse overheid, waarin het verschil wordtgetoond en toegelicht tussen input, output, outcomes en impact. Ik laat hun verslag vooraf gaan met de holy grail of impact metrics. Goede doelen monitoren in hun bedrijfsvoering net als bedrijven de input investeringen en output van hun activiteiten. Daarnaast kijken zij ook naar outcome, de resultaten van hun output op het realiseren van de doelstellingen en de impact. Bill & Melinda beginnen hun verslag met een uitleg waarin ze niet alleen de resultaten van hun eigen werk, maar ook wereldwijde trends beschrijven die door impact investing worden beïnvloed.

De Gates Foundation publiceerde in 2010 een metrics gids: Guide-to-Actionable-Measurement (pdf, 21 pag.) ikneem de figuur uit hun publicatie als illustratie.

Voor de Gates Foundation is hun belangrijkste investering die in gezondheid en het resultaat, de impact, halvering van kindersterfte in ontwikkelings-landen dankzij vaccinaties. Ze noemen zelfs een aantal:122 miljoen geredde kinderlevens in de afgelopen 25 jaar.

Kindersterfte: shots, good food & birthcontrolDe daling van kindersterfte was dankzij betere gezondheidszorg al ingezet, maar de trend issinds 2000versneld: Zie deze figuur uit The Economist uit 2014.

De daling van de kindersterfte heeft grote gevolgen:ouders die vertrouwen hebben dat hun kinderen blijvenleven, krijgen minder kinderen, hebben meer te geven en te verdelen. Ze kunnen meer investeren in hun kinderen in tijd, aandacht en geld voor voeding school, zorg etc.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.6

Bill: That’s how families and countries get out of poverty. This link between saving lives, a lower birthrate, and ending poverty was the most important early lesson Melinda and I learned about global health.

Het begon met minder kindersterfte en dat was het gevolg van vaccinatie programmas voor de armste landen. Tussen 1980 en 1990 was het aantal gevaccineerden in rijke (55% naar 90%) en arme landen (van 10% naar 50%) al explosief toegenomen. De gevolgen zijn in de viisual te zien. Nu is de wereldwijde vaccinatiegraad tussen de 80-96%.

Bill: For every dollar spent on childhood immunizations, you get $44 in economic benefits."** De Gates Foundation stond aan de wieg van GAVI the Global Alliance for Immunization, partnering with business and government die via eenfinancieringsfaciliteit de farmaceuten 'afzet' garandeerden. Vanaf 2000 heeft GAVI 580miljoen kinderen laten vaccineren. De focus is nu op de 19 miljoen kinderen in conflict zones of afgelegen gebieden en de kindersterfte nogmaals te halveren: 3 miljoen in 2030. Noot van de Blogger: De Gates Foundation gaf 750miljoen US$ seed money voor de oprichting van GAVI en the Vaccine Fund, a financing mechanism established to mobilize resources to serve the mission of GAVI. Het kreeg 2,3miljarin totaal d US$. De voor-financieringsfaciliteit, die obligaties uitgeeft die particperende overheden terugbetalen en 5,2 miljard ophaalde heet iFFI (immunisation facilitating finance instrument) De obligaties worden gekocht door landen, maar in Japan ook door particulieren als ´uridashi´. Meer over Uridashi in ImpInvNieuws-1okt16

Zuigelingensterfte staat ook bovenaan de agenda: te vroeg geboren kindjes, infecties en zuurstoftekort eisten in 2015 2,6 miljoen leventjes. Gates toont een grafiek van Gapminder dat wereldwijde (impact) correlatie data verzameltmet de link tussen wealth & health. (Zie de volgende bladzijde)

Er zijn arme landen waar de zuigelingensterfte afneemt. De vraag is: Wat doen ze daar? breastfeeding in the first hour and exclusively for the first six months. Cutting the umbilical cord in a hygienic way. And kangaroo care: skin-to-skin contact between mother and baby to raise the baby’s body temperature. These practices led to big drops in newborn deaths. Doodgewoon in Nederland.... Ook cruciaal professionals bij de geboorte en er worden nu autopsies gedaan om te onderzoeken waarom sommige kindjes niet gered konden worden: solving mysteries to save lives.

Er is nog een sluipmoordenaar die kinderlevens neemt: kwalitatieve ondervoeding, niet te weinig eten maar te

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.7

weinig voedzaam eten: proteinen, vitaminen mineralen etc. Deze kinderen hebben weinig weerstand en groeien niet goed, de Gates vonden Afrikaanse kinderen zo klein voor hun leeftijd bij un eerste bezoek.

Bill: Nutrition is the biggest missed opportunity in global health. It could unleash waves of human potential—yet only 1percent of foreign aid goes to basic nutrition. "Nutrition is the biggest missed opportunity in global health." Hoewel voeding beter wordt bij meer welvaart, zijn er geen arme landen die positieve uitzonderingen vormen met pasklare oplossingen waarvan geleerd kan worden. OOK hier moet onderzoek oplossingen aandragen: Big discoveries in nutrition are ahead of us. When the researchers find them, the rise in children who achieve their potential will change the world. NB Met de gift van Buffet breidde Gates hun werk uit naar smallholder farmers i.e. nutrious food.***

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.8

Veel wordt verwacht van de investeringen in family planning die nu door 300miljoen vrouwen in ontwikkelingslanden wordt benut. Als hun kinderen om de 3 jaar worden geboren neemt de sterfte met bijna de helft af. Melinda: No country in the last 50 years has emerged from poverty without expanding access to contraceptives."De focus in Family Planning 2020 is op Zuid Azië en Afrika, waar respectievelijk een derde en een vijfde vrouwen geboortebeperkende middelen gebruikt. Moderen middelen maken het eenvoudiger en goedkoper, zoals een 3maanden prikpil die in klinieken of op locatie en straks zelfstandig toegediend wordt.

Last but most unnerving: Bill: The male dominance in the poorest societies is mind-blowing. Melinda: It’s also crippling. Limiting women’s power keeps everyone poor. Fortunately, as a society becomes better off, a woman’s position in that society improves. … De oplossing: social change comes when people start talking to each other—and that’s the magic of women’s groups.

Optimism is a huge assetTeleurstellend is de gebrekkige kennis over de mooie resultaten, bijvoorbeeld van de ergste armoede bestrijding die gehalveerd is. Blogger of de successen met de andere Millennium Doelen, maar de bijdrage van bedrijven aan de Sustainable Development Goals is veelbelovend.) Optimisme is een belangrijke een overtuiging dat doorgaan tot succesleidt ondanks de tegenvaller en teleursteling op die weg. Nog niet gelukt is een vaccin tegen Malaria of HIV of een effectieve microbicide, een creme tegen HIV infecties. Maar het uitroeien van polio is nabij. In our lifetimes, malaria willend. No one will die from AIDS. Few people will get TB. Children everywhere will be well nourished. And the death of a child in the developing world will be just as rare as the death of a child in the rich world. Bron: G ates notes.com/2017-Annual-Letter Nabrander van de Blogger: de Gates geven in hun brief aan investeerder inzicht in de impact van hun strategie maarnoemen jammer genoeg niet de International_Finance_Facility for Immunization een succesverhaal dat ogenschijnlijk nog geen navolging heeft gekregen. Copy & Paste People? Page GAVI.org/results/iffim-evaluation iFFim successfully demonstrated a proof of concept; proven to be financially efficient having achieved a very low cost of financing and a diversified funding base; achieved and sustained supranational status in the capital markets; been a robust, flexible model in a very challenging environment; delegatedresponsibilities in line with partners’ comparative advantage and benefited particularly from the credibility/authority brought by the World Bank as Treasury Manager as well as its efficient financial and risk management; attracted committed and highly effective people onto the Board; provided good publicity and advocacy opportunities for Gavi.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.9

IFFim Evaluatie Key Messages (2011) GAVI/iffim-evaluation-key-messages*Buffet deed meer, hij richtte de Giving Pledge op waar hij collega miljardairs vraagt om ook de helft van hun vermogen na te laten aan goede doelen. En om een begeleidende brief te schrijven bij hun Pledge, hun belofte waarin ze uitleggen: waarom en hoe ze hun vermogen nalaten aan goede doelen(en). 10 jaar later zijn er 156 miljardairs die dat gedaan hebben. Givingpledge.orgIn Nederland heeft DeDikkeBlauwe, media over doneren en sociaal investeren, het initiatief genomen voor de 'Blauwe Belofte' of 'Polder Pledge' waarin het vermogende Nederlanders vraagt hetzelfde te doen, maar gelukkig ook impact investing en investeren in sociale ondernemingen voorstelt als instrument om de wereld te verbeteren :). LINK dedikkeblauwe/de-blauwe-belofte

** Een mogelijk neven effect van al dat geld voor vaccinaties is dat de prijs de afgelopen jaren is ver-9-voudigd is, daarstaat tegenover dat nieuwe (tegen diarrea) en betere vaccins zijn ontwikkeld. ArtsenZonderGrenzen heeft de prijs-stijgingen aangekaart en overheden en ontwikkelingsorganisaties die geld geven voor vaccinatieprogramma's zijn aan het onderhandelen over de prijzen (& prijsstijgingen). In het licht van de 4400% return is de investering per definitie interessant.

Naast de vaccinatiefinanciering is een ook een sterke beweging om farmaceuten te stimuleren om te investeren in inclusive health care qua prijsstelling en voor endemische (veel en op grote schaal voorkomende) ziekten in ontwikkelingslanden. Wim Leereveld, een Nederlander, ontwikkelde met steun van de Gates Foundation, BuZaDGIS en ontwikkelings-organisaties de Access toMedicine Index die te prestaties van bedrijven benchmarkt. A2M let extra op vaccinatiemarkt ontwikkelingen. Bedrijven zoals Sanofi presenteren zichzelf ook op basis van hun inclusive medicine prestaties. Tip: De duurzame leiders tevens grootste farmaceueten presteren het best op inclusive medicine gebied. Deindex wordt per 2 jaar (net weer eind 2016) geactualiseerd. The Access to Medicine Index analyses the top 20 research-based pharmaceutical companies on how they make medicines, vaccines and diagnostics more accessible in low- and middle-income countries. Accesstomedicineindex.org

*** De Gates Foundation steunt ook de AccesstoNutrition Index een lijst van de bedrijven die voedzame voeding stimuleren. The Access to Nutrition Index rates food and beverage manufacturers´ nutrition-related policies, practices and disclosures worldwide on a recurring basis. Website: Accesstonutrition.org & AccesstoNutrition.org (2016 rapport)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.10

Nieuw in Nederland: New Mobility Foundation DeDikkeBlauwe meldt een nieuw fonds met grote namen die ook op #ImpInv gebied grote ervaring en deskundigheid meebrengen: ''New Mobility Foundation is een nieuw fonds dat zich gaat richten op de verbetering van de fysieke mobiliteit van kwetsbare groepen in de samenleving, vooral ter voorkoming van een sociaal isolement''.

In het bestuur Jan Peter Balkenende die voor E&Y na de VBDO inventarisatie van ImpInv door institutionele Investeerders het voortouw heeft genomen om #impinv te versnellen. Geert Jan Baan (Noaber sinds 2015, Noaber iseen van de belangrijkste pioniers is op het gebied van Venture Philanthropy & Impact Investing) Steven Van Eijck (Maatschappelijke Alliantie* een PP+Chari/NGO koepel*) is tevens adviseur bij Noaber Ventures, de ondersteuning & communicatie verloopt via de Maatschappelijke Alliantie en Olaf de Bruijn (RAI, auto & verkeer CV). *De complexe maatschappelijke uitdagingen waar de samenleving voor staat, vragen om samenwerking en een toekomstgerichte aanpak. Fondsen, bedrijven, de overheid en ook ngo’s zijn zich hier steeds meer van bewust. De stichting Maatschappelijke Alliantie brengt partijen bij elkaar rondom specifieke onderwerpen om vanuit een gedeelde visie de impact van afzonderlijke initiatieven te vergroten.

De St. New Mobility Foundation (NMF) promoot vervoer voor allen & veiligheid: 11.2 “Provide safe, affordable, accessible and sustainable transport systems for all, notably vulnerable citizens." 3.6 “By 2020, halve the number of global deaths and injuries from road traffic accidents." Meer op: MaatschappelijkeAlliantie/New-Mobility-Foundation

''The Major Alliance, een congsi van zeventig bedrijven en ngo’s die het Nederlandse Charter voor uitvoering van de SDG’s (Sustainable Development Goals) hebben getekend, is betrokken geweest bij het coördineren van de funders: RAI en Noaber Foundation'' Interessant ratjetoe: SDGCharter.nl/SDG-Charter-signatories (pdf) Tip van : DeDikkeBlauwe.nl/New-Mobility Foundation

NON- PROFITS & Missie geRelateerd Investeren (MRI)

Een derde vermogende non profits heeft MRI'sCambridge Associates, een global investment firm, ondervroeg 159 chari's en non profits* wereldwijd uit haar vermogende clientèle en eenderde geeft aan dat zij missie gerelateerde investeringen hebben. De term wordt breed gehanteerd: driekwart sluit sectoren uit, 60% integreert ESG, bijna 50% doet impact investing. These institutions are at various stages of MRI program development and implementation, but all are part of a growing base of investors in the industry at large that are fueling development and awareness of mission-related investing …

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.11

Foundations, which often have well-defined missions embodied by the organization as a whole, display interest in awide range of themes and use multiple strategies for deployment, with a particular focus on impact investing. Niet MRI investeerders geven aan hun missie via hun programmas (mn hun activiteiten, giften) te vervullen. Investeringen zijn vooral gericht op milieu en klimaatverandering (wat minder bij MRI), maar ook gezondheidszorg, huisvesting, werkgelegenheid en onderwijs.

Acute external pressures to consider environmental factors in the investment decision-making process—such as the fossil fuel divestment movement on college campuses and Pope Francis’s 2015 encyclical—are likely one reason for an increased focus on the issue by all types of investors.

Driekwart geeft aan dat zij hun MRI investeringen willen vergroten bijna de helft heeft dat de afgelopen jaren al gedaan. Niemand verwacht minder MRI's te gaan doen. Voor thema's zie visual

Gebrek aan investeringsmogelijkheden en internecapaciteit (budget / personeel) worden als drempelbeschouwd. Hoewel MRI doelstellingen vaak formeel zijn vastgelegd, is het toezicht en beleid minder goed geregeld. Er wordt vooral occasionally of as needed over gesproken in board or investment committee meetings.14% heeft dedicated medewerkers voor de MRI. Blogger: en dat terwijl MRI Respondents range in size from $50 million to $15 billion in assets under management, with a median size of $850 million. Respondents are located globally, with the majority (78%) in the United States; other domiciles of respondents include Italy, Japan, New Zealand, Switzerland, and the United Kingdom.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.12

In impact investments wordt vooral met private equity & venture capital en fixed income gewerkt. Community Investing krijgt het meeste kapitaal gealloceerd. Blogger: als optie het verst ontwikkeld en vaak fixed income.

Bijna iedereen kijkt eerst naar de financiële resultaten van MRI, slechts 2 respondenten hechten meer aan de impact. Er wordt (nog) weinig aan impact rapportage gedaan.

Het rapport is voornamelijkgevuld met heldere visuals endus heel snel lees- en scanbaar.

Survey: Mission-RelatedInvesting: Current Practices andViews of Non-Profit Investors.

Persbericht: Mission-RelatedInvesting Practice. (pdf, 30pag.)

*MRI respondenten (50,waarvan Foundations (33% &40% van de ImpInv), colleges& universities (35% idem vande ImpInv), anders (25% en14%), religious institutions (4%& 6% ImpInv) & pensions (3%en 6%). From the world, USA,Italy, Japan, New Zealand,Switzerland and the UK.

Tip van Ron Robbins: Investing for the Soul Feb2017

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.13

IMPACT METRICS

SoPact Metrics drieluikIk heb een vriend beloofd me in Impact Metrics te verdiepen om zijn pitch bij impact investors te ondersteunen, maar de IRIS metrics catalogus 4.0 is nogal intimiderend: erg uitgebreid (559 criteria verdeeld over 8 thema's) en zeker niet bedoeld voor start ups (try ANDE, hun partner voor small & growing businesses. Eind maart komt hun jaar overzicht uit). Toch zal ik eens door deze niet zo zoet ogende appel heen moeten bijten. Een cadeautje als opwarmer is een recent drieluik van Sopact in California: a mission-driven technology company that seeks to solve the technology and data challenges around impact over het waarom van impact meting, lean impact (hot) & welke metrics (ook voor public equity)

Metrics zijn vanaf de conceptie van impact investing vast onderdeel en blijvend trending omdat standaardisering, ontwikkeling en uiteraard het optimaal verzamelen en benutten van impact metrics mee bewegen met de markt. Cruciaal is: measuring impact is inherently about value creation en de achterliggende of zich ontwikkelende theory of change: creating more systemic, sustainable change. Het vliegwiel effect: Impact investing als impact versneller.

Het uitgangspunt blijft: What drives you to measure social impact? Sopact geeft wat antwoorden uit eigen ervaring met cliënten: "It encourages us to define impact." Maar Ask an impact investor what their impact is and they will likely frame their answer differently than one of their investees. En dat is relevant omdat It could encourage investors to activate more capital ook een vliegwiel versneller effect: Simply put, impact evidence creates value. Any time we can leverage untapped value we wield an immense advantage. Think of it as a feedback loop. We measure/demonstrate impact we attract capital we attract talent we encourage buy-in from customers or → → →beneficiaries we demonstrate more impact the cycle is continuous and contagious.→ → Zie ook: IINieuws-15-mei-2016,Why ImpInv? pag 17 (of 20, Slideshare plakt er witte pagina's tussen?)

De valkuil is alleen kwantitatief output gericht meten en niet de outcome & impact onderzoeken. In de visual van de Zuid Afrikaanse overheid staat het proces als pyramide. Meestal staat bij outcomes iets anders geformuleerd 'what would have happened anyway'. Zoals de trendgrafiek die de Gates' tonen in hun impact rapportage en actionable knowledge model. Het input output outcome impact model voor change, growth, development of innovation wordt breed gebruikt bij bedrijven, overheden en in non profit. De praktijk is dat de kleine verhalen van individuen in marketing & fondsenwerving het meest gebruikt worden, maar steeds vaker vergezeld door grote getallen en meerjaren effect(en). Zoals de Gates' tonen in hun impact rapportage.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.14

SoPact 4 step Lean Impact Measurement process:

• Pre-Work: Impact Conversations Alle neuzen eenkant op....

• Step One: Metrics Discovery The audience / purpose for metrics sets: Are there standards you want to align with? Wahat are critical outputs and outcomes & Metrics diversity -- quantitative and qualitative metrics (Blogger: shop bijvoorbeeld in de IRIS Metrics Catalog 4.0 en hèt tool: Excel)

Choosing the right metrics: op basis van:● The audience/purpose for metrics sets;● Are there standards you want to align with?● Critical outputs and outcomes;● Metrics diversity - quantitative & qualitative.

• Step Two: Data Collection Strategy (By having a plan for your data collection formula, you can cut back on the time spent on collection and spend more time on strategic insights en onderzoek best practices). • Step Three: Data Collection en • Step Four: Demonstrating Impact.

Helder is de figuur met dit overzicht van Socapt, maar IRIS neemt ook GRI,duurzame ESG metrics mee, de ANDEmetrics voor SBG's small & growingbusinesses, B-Lab van de Benefitcorporations en data van supra-nationale organisaties zoals: WHO(health), OECD (economie), IUNC(milieu), ILO (arbeid).

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.15

Dit zijn de IRIS partners: In maart publiceert Sopact: a Lean Impact Measurement Activity eBook. Learn how you can drive impact conversations with grantees, investees and program agencies. Streamline metrics, data collection & impact reporting in a short time. Ontwikkeld met a research team out of the University of Melbourne.

Het Sopact drieluik staat hier: Social-impact/why-measure-impact-six-reasons-for-all-

changemakersPublic-sector/impact-conversations-for-foundations- lean-impact-

methodologyCommunicating-change-choosing-the-right-impact-metrics?

ACADEMIA on IMPACT METRICS

How Impact Investors Actually Measure ImpactA systematic look at leading impact investors’ wide array of impact measurement practices – and how best to combine them. By Ivy So & Alina S. Capanyola May. 16, 2016

De auteurs zijn Harvard Business School MBA graduates 2015. Het onderzoek was een onafhankelijk project met hun faculty advisor Alnoor Ebrahim. Ze interviewden 20 toonaangevende impact investors in de VS (Acumen, Root) en het VK (Bridges Ventures) en schetsen in hun artikel de verschillende werkwijzen, doelen en waarde voor anderen. Het viel de onderzoeksters op dat impact meting wordt gebruikt voor verschillende redenen en op verschillende manieren afhankelijk van het doel en dat er weinig classificatie van methodes is voor de verschillende doelen of onderlinge synergie.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.16

De onderzoeksters onderscheiden 4 fases: -1- vooraf bepalen van de beoogde / verwachtte impact als onderdeel van due diligence;-2- het kiezen van de impact data en meetmethode;-3- impact monitoring en -management;-4- evalueren van de impact. Vrijwel identiek aan de SoCapt fasering.

Vervolgens delen ze de methoden in in 4 types: -Expected return methods waarbij de beoogde impact wordt afgezet tegen de kosten ''social return on investment'' of SROI of benefit-cost ratio (BCR) mn gebruikt door fondsen die giften geven, maar ook door enkele impact investeerders;

-Theory of change methoden focussen op hetproces op basis van een logisch model eenstappenplan dat input, activities, output, outcomes& impact ordent. Zie ook hierboven, de pyramide vande Zuid Afrikaanse overheid. Dit type kijkt ook naar impact risk, risico vermindering en het monitoren &managen van potentiële impact risico factoren;

-Missie gerelateerde methoden met scorecardsom key performance metrics van operationeleprestaties, effectiviteit van de organizatie,finance en social value (impact) te monitoren &managen. Analyses vergelijken huidgige PKI's vaakmet het verleden, voorspellingen en concullega's.(Bridges Ventures, Impact Scorecard (zie visual)

-Experimentele & quasi-experimentele methodenzijn retrospectieve evaluaties en/of randomizedcontrol trials bepalne wat er gebeurd zou zijn zonderinterventie, investering. Post controle van het outcomemodel. Bridges Ventures dat hecht aan onderzoek past

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.17

het vooraf toe bij due diligence van impact risico's enhet wordt gebruikt voor social impact bonds.

De onderzoeksters adviseren aangepast gebruik vande methodes op basis van het profiel (maturity) vande investeerder en de investee(s). Zie de visual →

DATA verzameling De auteurs adviseren de gevraagde gegevens ooknuttig te maken voor de respondenten.

Zoals Root Capital, (900miljoen US$ ImpInv) dat positions itself as a value-added partner that observes and measures impact to help farmersand enterprises increase their value, rather thanas an impartial outsider measuring impact for its ownpurposes alone.

Design incentive structures, zoals het belonen vanrewards portfolio managers voor gemeten socialimpact.

Integreer impact measurement in het investmentprocess in plaats van het extern te laten uitvoeren. Bij LGT Venture Philanthropy* investment managersare responsible for impact measurement, includingbuilding the theory of change, conducting site visits, and working with the funded projects to collect impact data.*active in 4 regions, 37 portfolio organizations, 15m USD deployed en 1.2m people reached in 2015)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.18

In de commentaren reageren EVPA, de European Venture Philanthropy Association A Practical Guide to Measuringand Managing Impact” Link: EVPA/guide-measuring-and-managing-impact-2015). Volgens hun de inspiratie voor de standard adopted by the European Commission’s GECES sub-group on impact measurement.Link: Europa.eu/internal_market/social_business/docs/expert-group/social_impact/140605-sub-group-report (pdf)

How Impact Investors Actually Measure Impact A systematic look at leading impact investors’ wide array of impact measurement practices – and how best to combine them. By Ivy So & Alina S. Capanyola May. 16, 2016 SSIR/How_impact_investors_actually_measure_impact

De Harvard BS begeleidster van de auteurs co-publiceerde zelf een stuk over lean data:

THE POWER OF LEAN DATAFor years, the complex and costly nature of impact measurement has kept many social enterprises from doing it—or from doing it well. But a series of recent projects that incorporate lean design principles show that it’s possible to gather high-quality impact data quickly and inexpensively. By Sasha Dichter (chief innovation officer at Acumen), Tom Adams (director of impact at Acumen) & Alnoor Ebrahim (associate professor at Harvard Business School).ter Magazine Extras (Winter 2016) SSIR.org/the_power_of_lean_dataSupplementen: Leveraging Lean Data Innovations in Impact Measurement (report) & The Lean Data Field Guide

Een bekende ImpInv investee*, Ziqitza Health Care Limited, een social enterprise in India die inclusive ambulance diensten verleent is opgericht in 2004. Het heeft nu bijna 1000 ambulances in zes Indiase staten en krijgt 2.5 miljoen oproepen per jaar. De eerste 10 jaar wist het niet hoe inclusive haar dienstverlening eigenlijk was, maar met hulp van Acumen starte het een klantenonderzoek via het eigen call centre met 10 eenvoudige, neutrale vragen op basis van de Progress Out of Poverty Index (PPI) van de Grameen Foundation (Yunis, microkrediet). Binnen een maand waren 1000 klanten bevraagd en wist het dat 75% minder dan 2,5U$ per dag te besteden heeft, de Wereld Bank armoede grens, endat de onderneming vooral veel zwangere vrouwen bedient: its core customer segment. That knowledge has given the company a point of focus as it works to reach new markets. Ook bleek dat op sommige locaties de dienst minder inclusive was, welstandiger doelgroepen bediende. Kosten 14000 US$. *Jean-Philippe de Schrevel, Blue Orchard van Bamboo Finance etc beschreef deze investee.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.19

Het Ziqitza onderzoek was een pilot voor lean data metrics voor Acumen's social enterprises portfolio en werd gefinancierd door het Aspen Network for Development Entrepreneurs en het Omidyar Network.) Nb Acumen is betrokken bij o.a. IRIS metrics maar in het gebruik daarvan wordt de nacruk veel op output en minder op impact gelegd. De lean data benadering zoekt ewnvoud en win win voor funders & respondenten: het wil high-quality data verzamelen die social enterprises helpt data collection systems te bouwen die hun toekomststrategie voedt. Ofwel van upward funding demand accountability naar downward accountability gericht op de missie. De praktijk lijkt kortzichtig, maar pionierende social enterprises zijn continue in ontwikkeling en staan onder druk van A dynamic environment met Financial constraints en Limited human capital & Poor data management systems.

Lean data opens up a channel for listening to customers, and the opportunity to gather customer feedback on a large scale can be immensely powerful.

De Lean data school stelt BUILD voor:Bottom-up: nurturing listening to customers in order to provide actionable insight on their needs and interests.Useful: yielding data that is of sufficient quality to support decision-making.Iterative: allowing for learning, adaptation, and replication.Light-touch: using low-cost tools and technologies that require a minimal investment of time and money.Dynamic: enabling rapid data collection within a fast-changing environment.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.20

Voorbeelden van lean data verzameling projecten voor social enterprises staan in de tabel op de pag. 21. Bijna allemaalvan bedrijven met al flinke omzet en eigen call centres die snel getraind kunnen worden om goedkoop data kunnen verzamelen. De bron van het argument dat: entrepreneurs can conduct lean data projects quickly and at low cost of 500US. Ook werd gebruik gemaakt van Cheap text messaging (SMS) en interactive voice response (IVR) to contactcustomers. (IVR technology enables automated phone communication and allows customers to answer questions at thepush of a button.)

Ik belicht SolarNow, een Nederlandse onderneming in Oeganda en Kenia met 480 werknemers. Het biedt solar energysystems aan off-grid households en micro-entrepreneurs. Willem Nolens, managing director of SolarNow, wilde wetenhoe ze meer inclusive konden zijn, arme(re) huishoudens enondernemers bedienen want het systeem is duurder dan alternatieven. Ze boden een in-house financing service, er was overheidsubsidie (250US$ van de Wereld Bank) maar nade stopzetting van de subsidie werd de vraag urgent. Ze sloten een direct purchase agreement met een fabrikant en verlengden de financiening van 12 naar 18 maanden. Acumen stapte in en ontwikkelde a 10-minute survey (ook PPI), en trainde de Solar Now call centre medwerkers in 2 dagen. Uit het onderzoek bleek dat bijna de helft en meer dan verwacht van de klanten minder dan 2$ per dag te besteden hebben. Vraag, markt bleek er te zijn en de kosten verlaging effectief. The questions used in SolarNow’s lean data survey, by contrast, were “simple, relevant, and not intrusive,” and they yielded an “ideal combination of customer insight [and] social performance data,” Nolens' notes.

Meer over Solar Now in FD/zonne-energiebedrijf-solarnow-breidt-uit-in-Afrika 13jan17 Uit eigen onderzoek van SolarNow afgelopen oktober blijkt dat 40% van de klanten binnen twee jaar een volgende aankoop doet en 84% anderen adviseert ook klant te worden. Met een omzet van $0,5 mln per maand, oftewel 600 systemen, ‘denken we een solide basis te hebben om door te groeien’, aldus Nolens. Hij wil 1miljoen Euro in tranches ophalen met crowdfunding voor impact via Lendahand het en heeft 150.000e gerealiseerd, volgt 50.000e voor financiering van waterpompen (FD). Lendahand.com/nl-nl/crowdfunding-projects/4497-solarnow-b-v: Het bedrijf is opgericht in 2011 inOeganda en komt voort uit de Nederlandse Rural Energy Foundation, waar het management meerdere jaren ervaring heeft opgedaan. Deze Foundation trainde jaarlijks honderden ondernemers in heel Afrika om zonne-energie bedrijven op te zetten en ontdekte zo het potentieel van een schaalbaar commercieel bedrijf in Oeganda. Sindsdien heeft SolarNow ruim 14.000 zonne-energie systemen verkocht aan ongeveer 4.500 ondernemers en 9.500 huishoudens.

Beschrijvingen van de activiteiten en doelstellingen staan in het SSIR artikel en de volgende visual. Onder ACTION staan de verkregen gegevens die de social enterprises helpen hun businessmodel, impact & missie te realiseren.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.21

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.22

Het Acumen lean data programma loopt nu 2 jaar en heeft de intentie om de kloof tussen de praktijk van impact measurement (output for funding) en de metrics myth (moeilijk, duur, belastend) die Jed Emerson schetste te overbruggen. Zie verder Acumen's: Leveraging Lean Data Innovations in Impact Measurement (report) & The Lean Data Field Guide de supplementen bij het artikel.

NB Acumen is partner van Unilever: /Unilever-and-Acumen-announce- 800.000US$ investment-to-bring-cleaner-more-affordable-cook-stoves. This is the first investment of the Enhancing Livelihoods Investment Initiative (ELII), a partnership between Unilever, Acumen and the Clinton Giustra Enterprise Partnership (CGEP) which aims to improve the livelihoods of smallholder farmers and their communities in Africa, South Asia, Latin America, and the Caribbean.

The Power of Lean DataFor years, the complex and costly nature of impact measurement has kept many social enterprises from doing it—or from doing it well. But a series of recent projects that incorporate lean design principles show that it’s possible to gather high-quality impact data quickly and inexpensively. By Sasha Dichter (chief innovation officer at Acumen), Tom Adams (director of impact at Acumen) & Alnoor Ebrahim (associate professor at Harvard Business School ). Magazine Extras (Winter 2016) SSIR.org/the_power_of_lean_data Download: SSIR.org/LeanData

LinkedIn: AlcanneHoutzaager

Twitter: @Alcanne

Blog: www.Impactinvestingnews

Email: impactinvestmentnews @ yahoo.com

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.23

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing p.24