Creditnotes Nummer 6/2015 - december · 2021. 5. 10. · Nummer 6/2015 - december - Pagina 3...

Met vertrouwen het nieuwe jaar in

Atradius verzekert voor Lagerwey twee windparken in Finland

Amerikaanse rentestijging en gevolgen voor opkomende economieën

EKV en DGGF: verzekering van betalingsrisico bij export

CreditnotesInformatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus

Nummer 6/2015 - december









Samenwerkingsovereenkomsten met ATI en ABGF

Regresverklaring wordt aanzienlijk korter

Peroneelswijzigingen

Landenbeleid

Hoewel bij het redigeren van Creditnotes de grootst mogelijke zorgvuldigheid wordt betracht bestaat altijd de mogelijkheid dat bepaalde informatie na verloop van tijd verouderd of niet juist meer is. Atradius is dan ook niet aansprakelijk voor de gevolgen van activiteiten die worden ondernomen op basis van deze uitgave.

Overname van artikelen is toegestaan, mits integraal en met bronvermelding ISSN 1386-7598.

Nummer 6/2015 - december - pagina 2Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel. +31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]

Inhoudsopgave

Creditnotes

Nummer 6/2015 - december - Pagina 3Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]

Creditnotes

Met vertrouwen het nieuwe jaar inHet afgelopen jaar is de Nederlandse economie verder aangetrokken, met een groei van 2,1%. De export speelde hierin een sleutelrol. Volgens Trends in Export, een onderzoek van Fenedex en Atradius, houden Nederlandse bedrijven gemid-deld genomen rekening met een toename van de export van 9% over 2015. Hoewel optimisme ondernemers eigen is en het werkelijke groeicijfer van de uitvoer naar verwachting wat lager zal uitvallen, blijft staan dat de uitvoer aanmerkelijk sneller groeit dan de Nederlandse economie als geheel. Dat is een mooie prestatie van de vaderlandse exportsector en beslist een compliment waard. En een belangrijk deel van deze groei komt voor rekening van de maakindustrie.Wij verwachten dat ook in 2016 de Nederlandse economie een redelijk groeicijfer zal laten zien, rond de 2%, met wederom de uitvoer die een belangrijke bijdrage daaraan levert.Wel zien we in de maakindustrie een verschuiving van de uitvoer. Door de daling van de olieprijs boet de offshoreindustrie enigszins aan belang in. Wellicht ter compensatie zien wij enige stijging van de export voor projecten op het gebied van duurzame energie. Zo hebben wij aan het eind van het afgelopen jaar de export van een windpark naar Finland mogen verzekeren. Ook voor de aanne-merijsector zijn beslist nog goede kansen, evenals voor machinebouwers.

Atradius Dutch State Business heeft als missie u te steunen bij uw export. Dit doen wij met ons hele team en met een productenpallet van verzekeringen en garanties dat zoveel mogelijk aansluit bij uw behoeften en die van uw klanten. Deze behoeften van u en uw klanten veranderen, en wij veranderen mee. Wij hebben daarom ook het afgelopen jaar een groot aantal productinnovaties doorgevoerd. Een deel daarvan heeft betrekking op de verbetering van uw liquiditeitspositie als exporteur. Zo hebben we de directe garantie vóór levering ingevoerd. Dit is een garantie aan de bank die wissels van u koopt die uw afnemer heeft geaccepteerd ter betaling van uw levering. Door deze discontering door uw bank hebt u alvast uw geld, terwijl uw afnemer krediet krijgt. Voorheen verstrekten wij deze directe garantie als u had geleverd. Nu kunnen wij, onder voorwaarden, deze garantie al aan de bank geven voordat u hebt geleverd. Zo kunt u al in een vroegtijdig stadium de wissels aan uw bank ver-kopen, zodat u werkkapitaal heeft.

Ook is in 2015 DRIVE gelanceerd, een instrument van het ministerie van Buiten-landse Zaken. Dit instrument combineert een gedeeltelijke schenking voor ontwikkelingsrelevante export aan verzekering voor commerciële financiering voor het overige deel. Voor deze verzekering kunnen u en uw financierende bank bij ons terecht. Voor de eerste DRIVE-zaak hebben we inmiddels een dekkings-toezegging uitgereikt.Voor 2016 staat onder meer een uitbreiding van onze exportkredietgarantie op het programma. Met deze garantie kunnen banken voordeliger aan geld komen ter financiering van uw export. Over deze uitbreiding is intensief overleg gevoerd tussen banken, het ministerie van Financiën en onszelf.


Creditnotes

Naast productontwikkeling hebben wij ook initiatieven genomen om onze diensten bredere bekendheid te geven. Vooral in het mkb-segment zijn er bedrijven die ons nog niet weten te vinden, terwijl zij baat zouden kunnen hebben bij onze verzekeringen voor hun export. Gebruikmakend van verschei-dene bronnen hebben wij een gegevensbestand opgebouwd van zoveel mogelijk bedrijven die kapitaalgoederen exporteren. Daar zitten uiteraard klanten zoals u onder, maar juist ook heel veel bedrijven met wie wij nog geen relatie hebben. Een eerste e-mailcampagne ter vergroting van onze naams- en productbekend-heid, gekoppeld aan een webinar over economische ontwikkelingen, hebben wij onlangs gevoerd. Verder is, voor het eerst, deze editie van Creditnotes ook als digitale nieuwsbrief verschenen. Ook zijn wij voornemens om in 2016 onze website te vernieuwen toegankelijker te maken.

In 2016 willen we met RVO en FMO afspraken maken hoe de verschillende faciliteiten en programma’s ten behoeve van export beter op elkaar kunnen aansluiten. Op initiatief van de Rijkscommissie voor Im- en Exportgaranties is hiervoor een werkgroep opgericht met deelnemers van alle betrokken partijen. Atradius Dutch State Business draagt hier graag aan bij.

Qua volume aan ondersteunde transacties was 2015 een topjaar. Hoewel het jaar nog niet ten einde is, verwachten wij dat het volume uitkomt op ongeveer 9 miljard euro. Dat is ongeveer 2 miljard meer dan 2014, dat op zich al een erg goed jaar was. Ook wat betreft premie-inkomen voor de staat is er wederom sprake van een toename. Daar staan weliswaar uitgekeerde schades en een toegenomen risicoportefeuille tegenover, maar desondanks is het kasresultaat sterk positief.

De vooruitzichten voor 2016 laten een voorzichtig optimistisch beeld zien. Veel Aziatische economieën zullen blijven groeien, hoewel op een iets lager niveau dan we tot voor kort gewend waren. De ontwikkelingen in het Midden-Oosten blijven zorgen baren, met kans op escalatie van de huidige conflicten in Syrië en Irak. De groei in Latijns-Amerika, en vooral de stagnatie in Brazilië, leidt tot een verschuiving van exportkansen naar andere landen. De daling van de olieprijs heeft niet alleen gevolgen voor Brazilië, maar ook voor een aantal andere landen die sterk van olie-inkomsten afhankelijk zijn, zoals Rusland en een aantal Afrikaanse landen. De mogelijke opschorting of opheffing van de sancties op Iran biedt juist weer nieuwe kansen voor Nederlandse exporteurs. Ook veel Westerse economieën lijken het groeipad weer voorzichtig te hebben gevonden.Kortom: Er zijn genoeg exportkansen voor de Nederlandse maakindustrie, en wij steunen u graag daarbij.

Namens het hele team van Atradius Dutch State Business wens ik u een voorspoedig en succesvol 2016!

Bert BruningAlgemeen directeur Atradius Dutch State Business

Creditnotes

Nummer 6/2015 - december - Pagina 5Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel. +31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]


Atradius Dutch State Business heeft recent de projectfinanciering van twee wind-parken bij het stadje Seinäjoki in het zuid-westen van Finland verzekerd. De windparken, met een totaal vermogen van 27,5MW, zullen begin volgend jaar stroom leveren aan meer dan 20.000 Finse huishoudens. De totale investering bedraagt circa €45 miljoen.

De windparken worden gebouwd door de Nederlandse windturbinefabrikant Lagerwey uit Barneveld. Lagerwey is verantwoordelijk voor de gehele oplevering van de windparken. Dat betekent dat zij, naast de levering en installatie van de windturbines, ook verantwoordelijk is voor de infrastruc-tuur (bouwrijp maken, toegangswegen aanleggen), de bekabeling en het aan-sluiten op het Finse stroomnetwerk.Lagerwey is gespecialiseerd in het ontwerpen en bouwen van windturbi-nes met rechtstreekse aandrijving. Dit is een techniek waarbij het niet, zoals gebruikelijk, nodig is om de generator aan te drijven via een tandwielsys-teem. Dat betekent dat een onder-houdsgevoelige en complexe compo-nent uit de turbine is weggesneden. Dit leidt tot lagere onderhoudskosten voor de afnemers.De Nederlandse investeerders Yard Energy en Maas Capital zijn de ontwik-kelaars van de projecten. Yard Energy heeft al meer dan tien jaar ervaring in het ontwikkelen, bouwen en exploi-teren van duurzame energieprojecten en richt zich op onshore projecten in Noord-Europa. Investeerder Maas Capital speelt een steeds belangrijkere rol in de duurzame energiesector. Rabobank verstrekt, met 85% dekking van Atradius, de benodigde financie-ring van totaal €32,9 miljoen. De projecten kennen twee inkomsten-bronnen: de verkoop van elektriciteit op de elektriciteitsmarkt en, voor de eerste twaalf jaar, een flinke subsidie van de Finse overheid.Het Atradius projectfinancierings-team heeft, samen met Rabobank

en externe experts, een uitgebreide beoordeling van de projectrisico’s uitgevoerd. Daarbij is onderzocht in hoeverre de Finse subsidieregeling voldoende steun geeft, of er op locatie naar verwachting voldoende wind zal waaien en of technische en operati-onele risico’s aanvaardbaar zijn. Een team advocaten van de Amsterdamse vestiging van Baker & McKenzie heeft Atradius en Rabobank op juridisch vlak bijgestaan.Met de verzekering van deze windpar-ken zet Atradius zich met nadruk op de kaart van duurzame projectfinan-cieringen.

Wilt u meer informatie over dit on-derwerp dan kunt u contact opnemen met Alexander Otten, Senior Project Finance Manager, op telnr. 020 553 2325 of per email: [email protected].


Creditnotes

Grootschalige crises zoals die in de jaren ’80 of ’90 worden nu niet verwacht. Maar de Amerikaanse renteverhoging zal wel de economische groei in de opkomende landen verder aantasten en daarmee de kredietwaardigheid. Die krediet-waardigheid staat toch al onder druk van afnemende groei in China, dalende exporten, lagere grondstoffenprijzen en een depreciërende munt. De zorgen over vooral de krediet-waardigheid van bedrijven in opkomende markten nemen toe, omdat zij in het afgelopen decennium veel hebben geleend. Toenemende bedrijfsfaillissementen zijn dus te verwachten. En ook al wordt een grootschalige crisis niet verwacht, markten zullen wel onrustig blijven vanwege de onzekerheid over het tempo en de omvang van de normali-satie van het Amerikaanse monetaire beleid. Het kwets-baarst zijn (bedrijven in) landen met een hoge externe financieringsbehoefte, veel schuld in buitenlandse valuta, een twijfelachtig beleid, en lage buffers, die weinig handel voeren met de Verenigde Staten. Hieronder onderzoeken we welke landen vooral kwetsbaar zijn en waarom.

Amerikaans rentebeleidDe renteverhoging is onderdeel van een proces van nor-malisatie van het Amerikaanse monetaire beleid. Dit beleid is ongewoon fors verruimd om de effecten van de financiële crisis die in 2007 begon op de Amerikaanse huizenmarkt te dempen. De Amerikaanse centrale bank (de Fed) heeft toen de rente verlaagd naar uiteindelijk 0-0,25% in december 2008. Ook heeft zij op grote schaal obligaties en andere effecten opgekocht (de zogenaamde kwantitatieve verruim-ing). Met het sterker worden van de Amerikaanse economie nam de noodzaak van het ultraruime monetaire beleid af. De Fed ging toen geleidelijk steeds minder obligaties op-kopen (zogenaamde “tapering”) en stopte het opkooppro-gramma helemaal in oktober 2014. Eerder dat jaar begon de Fed ook de wereld voor te bereiden op het weer verho-gen van de rente, waarmee dit de best gecommuniceerde renteverhoging ooit zal zijn. Het is ook één van de langst voorbereide en meest transparante. Om de verwachtingen van de marktpartijen zo goed mogelijk te beheersen heeft de Fed al in juni 2011 de voorwaarden voor normalisatie aangekondigd. Het tempo en de omvang van de normali-

satie zou afhankelijk zijn van de kracht van de Amerikaanse economie en met name van de werkgelegenheid en de in-flatieverwachtingen.

Goede communicatie biedt echter geen garantie voor een soepel verloop van het normalisatieproces zoals duidelijk werd tijdens de zogenaamde “taper turbulentie” in 2013. Dit was een periode van grote wisselkoersonrust die werd veroorzaakt door de aankondiging dat de Fed geleidelijk minder effecten zou gaan opkopen en die met name de op-komende markten trof. Deze periode geeft ook inzicht in de gevolgen van het normalisatieproces van de Amerikaanse rente voor de opkomende markten.

Effecten op opkomende marktenDe “taper turbulentie” herinnerde de wereld aan het belang van het Amerikaanse monetaire beleid voor het mondiale sentiment van investeerders en daarmee voor de kapitaal-stromen naar de opkomende markten, hun rente en hun wisselkoers. Het ultraruime Amerikaanse monetaire beleid leidde tot omvangrijke kapitaalstromen richting opko-mende markten door beleggers op zoek naar rendement. Dit zorgde voor opwaartse druk op de munt, stijgende aandelen- en obligatiekoersen en dalende rente in de opko-mende landen. De lagere binnenlandse rente stimuleerde vervolgens weer de kredietverlening en de economische groei. In de opkomende landen waren het vooral bedrijven in de energie- en bouwsector die in deze periode van goed-koop geld veel hebben geleend. Vooral in eigen land, maar ook bij buitenlandse banken en in toenemende mate op de internationale kapitaalmarkt. Kampioen bedrijfslenen is China, waar de bedrijfsschuld snel en naar grote hoogte steeg tot 180% van het bruto binnenlands product (bbp), de op drie na hoogste ter wereld. Maar in China is de schuld van bedrijven vooral binnenlands gefinancierd in eigen munt. Dit maakt hen minder kwetsbaar voor een verandering in het marktsentiment. Het vergroot wel de kans dat de schuld een remmende werking op de groei gaat hebben wat hun kredietwaardigheid onder druk kan zetten. Kwetsbaarder voor een verandering in het marktsentiment is schuld in buitenlandse valuta of gefinancierd door niet-ingezetenen.


Terwijl de wereld zich opmaakt voor de eerste Amerikaanse renteverhoging in bijna 10 jaar tijd, is er veel onrust op de financiële markten. Die raakt vooral de opkomende economieën. Want gingen voorgaande renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank niet vaak gepaard met crises in opkomende economieën? Deze keer zijn de opkomende markten in zijn algemeenheid beter toegerust om een renteverhoging te weerstaan.


Creditnotes


Met name de financiering met obligaties is hiervoor zeer gevoelig, omdat ze verhandelbaar zijn, net zoals aandelen. Vooral bedrijven in Brazilië en Mexico maakten van deze vorm van financiering in toenemende mate gebruik. In deze landen is de buitenlandse schuld van bedrijven ten opzichte van de uitvoeropbrengsten relatief hoog; dit geldt overigens ook voor India, Indonesië, Rusland en Turkije.

Het sentiment veranderde tijdens de “taper turbulentie”, toen markten ineens beseften dat de periode van ultraruim Amerikaans monetair beleid eindig zou zijn. Kapitaal-stromen verplaatsen zich weer, maar nu in de richting van de Verenigde Staten met omgekeerde effecten voor de op-komende markten: neerwaartse druk op de munt, dalende aandelenkoersen en een hogere binnenlandse rente. Een-zelfde effect trad op na de aankondiging door de Fed mid-den vorig jaar dat ook de rente genormaliseerd zou worden.

Zo’n proces van kapitaaluitstroom maakt de financiering van buitenlandse schulden lastiger en duurder, het laatste vanwege de depreciatie en hogere rente, en leidt dus tot een afnemende kredietwaardigheid van de debiteuren in opkomende landen. Vroeger ging een Amerikaanse rent-everhoging dan ook vaak gepaard met een betalingsbalan-scrisis, een financiële crisis of wanbetaling door de overheid in opkomende landen. Van die crises hebben de opkomende landen in zijn algemeenheid echter geleerd, waardoor ze nu beter zijn toegerust om een Amerikaanse renteverhoging te doorstaan. De opkomende landen hebben hun macro-economische beleid verbeterd, hun wisselkoers flexibel gemaakt, hun reserves opgebouwd en hun schuldstructuur verbeterd door looptijden te verlengen en minder in het buitenland te lenen. Hierdoor zijn de opkomende landen beter in staat om de gevolgen van een Amerikaanse rent-everhoging op te vangen en kunnen de reserves en de wis-selkoers als schokdemper worden gebruikt.

Het aanpassingsproces is ook al volop in gang en is eigenlijk begonnen met de “taper turbulentie” in 2013, ver voordat de Amerikaanse rente daadwerkelijk is verhoogd. Sindsdien zijn de munten van de opkomende markten gedeprecieerd, in sommige gevallen fors (zie de grafiek). Dit hing niet alleen samen met de normalisatie van het Amerikaanse rentebeleid. Ook andere ontwikkelingen zorgden voor veranderingen in het marksentiment, zoals dalende grond-stoffenprijzen en toenemende zorgen over de groei in China. Vooral landen die veel buitenlandse beleggingen in aandelen en obligaties hebben (zogenaamde portefeuille-beleggingen) en/of waar – toenemende - twijfels bestaan over de effectiviteit van het monetaire beleid (zie tabel) zijn gevoelig voor veranderingen in het marktsentiment en dus voor kapitaaluitvoer. Dit geldt vooral voor Brazilië, Indonesië, Turkije en Zuid-Afrika, en ook voor de grondst-offenproducenten Chili, Colombia, Nigeria en Rusland. Dit laatste land heeft ook last van sancties. Hun munten zijn dan ook bovengemiddeld gedeprecieerd sinds 2013 ten

opzichte van de Amerikaanse dollar (meer dan de euro). Ook de Mexicaanse peso heeft vrijwel altijd last van verand-eringen in het marktsentiment, vanwege de hoge inwaartse portefeuillebeleggingen door buitenlandse beleggers in Mexico.

Wisselkoers tov USD sinds mei 2013% verandering; negatieve waarden betekenen een depreciatie

Bron: IHS Datalnsight

In de meeste van deze landen kan de wisselkoers ook de rol spelen van schokdemper. De mate waarin is afhankelijk van de behoefte aan buitenlandse financiering die voortvloeit uit de lopende rekening en het aflossen van de buitenlandse schuld. Hoe hoger die behoefte is, des te vervelender is de depreciatie, omdat het de kosten van die financiering opdrijft en daarmee de kredietwaardigheid aantast. De tabel, op pagina 8, laat zien dat die buitenlandse finan-cieringsbehoefte in Turkije heel hoog is, en in mindere mate ook in Indonesië, Maleisië en Zuid-Afrika. In deze landen overtreft de buitenlandse financieringsbehoefte de hoeveel-heid reserves. Zij zijn daarom minder in staat om het lastiger en duurder worden van buitenlandse financiering door de normalisatie van de Amerikaanse rente op te vangen. Maar ook in de landen waar bedrijven relatief veel hebben geleend in het buitenland en waar de economie krimpt, Brazilië en Rusland, kan de depreciatie van de munt vervelend zijn, omdat het extra druk legt op de kredietwaardigheid.

De algemene verwachting is dat de renteverhoging zelf een gematigd negatief effect zal hebben op de kapitaalstromen richting de opkomende markten. Markten hebben er im-mers al op geanticipeerd en het aanpassingsproces is al in


Creditnotes

volle gang en volgens veel analisten al grotendeels voltooid. Ook wordt op basis van de Fed-communicatie verwacht dat de renteverhoging en normalisatie geleidelijk en in kleine stappen zal plaatsvinden en zal samengaan met een sterker wordende Amerikaanse economie. Grootschalige crises die in de jaren ’80 of ’90 volgden op een Amerikaanse rente-verhoging worden nu dan ook niet verwacht. Dat wil niet zeggen dat de renteverhoging geen negatieve gevolgen zal hebben. De economische groei in opkomende markten zal verder onder druk komen te staan door afnemende financiering en de financieringskosten zullen nog gematigd stijgen. Die negatieve effecten zullen voor landen die meer handelen met de Verenigde Staten, zoals Mexico en Midden Amerika, deels worden gecompenseerd door een toen-emende export.

Gevoeligheid opkomende landen

Bron: EIU, IMF; de reserves van Chili zijn exclusief een sovereign wealth fund

Die van Colombia en Mexico zijn exclusief een voorzorgskredietlijn van het IMF.

ConclusieMaar de neerwaartse risico’s zijn behoorlijk groot: het ma-nagen van marktverwachtingen is een hele klus zoals de periode van de “taper turbulentie” laat zien, er is onzeker-heid over de kracht van de Amerikaanse economie en de renteverhoging komt op een moment dat de economische omgeving al uitdagend is voor de opkomende markten door de groeivertraging in China, de afnemende wereldhandel, de lage grondstoffenprijzen en toenemende geopolitieke risico’s. Het risico op een plotselinge verandering in het marktsentiment is dus zeker aanwezig. Het kwetsbaarst hiervoor zijn (bedrijven in) landen met een hoge buiten-landse financieringsbehoefte en relatief geringe buffers. Dit geldt vooral voor Turkije en in mindere mate voor Indonesië, Zuid-Afrika en Maleisië.

Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Greetje Frankena, Senior Economist, op telnr. 020 553 2406 of per email: [email protected]

Op 24 november j.l. vond de exporteurs-bijeenkomst van Atradius Dutch State Business plaats, die elk jaar wordt geor-ganiseerd voor relaties, zoals exporteurs, banken en de overheid.

De druk bezochte bijeenkomst begon met een pre-sentatie van Vinco David, Hoofd International Rela-tions, Developement & Marketing van Atradius Dutch State Business, over de recente ontwikkelingen op het gebied van exportkredietverzekering. Hij ging o.a. in op de nieuwe producten die Atradius heeft ontwikkeld en hij gaf een aantal voorbeelden van grote en kleine deals die Atradius dit jaar heeft verzekerd. Hij ging ook in op de kansen die Nederlandse expor-teurs hebben in het buitenland. Gastspreker was Hans de Boer, voorzitter van de Vereniging VNO-NCW. Hij ging in op diverse onder-werpen die van groot belang zijn voor export. Een belangrijk punt dat hij aanhaalde was dat er in Nederland een centraal orgaan ontbreekt dat grote exportprojecten kan coördineren. Ieder bedrijf ver-kent de buitenlandse markten nu op eigen houtje, terwijl er waarschijnlijk veel winst valt te behalen als de krachten worden gebundeld. Hierbij zou ook helpen als “Holland branding” steviger wordt ingezet. De bijeenkomst werd besloten met een geanimeerde netwerkborrel.

Succesvolle Exporteursbijeenkomst Atradius Dutch State Business

Land Buitenlandse Twijfels Buitenlandse beleggingen in effectiviteit financierings effecten/ monetaire behoefte/ reserves beleid reserves

Brazilië 145 Ja 56 Chili 188 Toenemend 99 Colombia 144 Nee 79 India 65 Nee (niet meer) 39 Indonesië 183 Toenemend 116 Maleisië 163 Nee 105 Mexico 244 Afnemend 80 Nigeria 109 Ja 34 Peru 74 Nee 34 Rusland 41 Ja 16 Thailand 85 Nee 49 Turkije 151 Ja 175 Zuid-Afrika 406 Ja 106


Creditnotes


Mooi project in een mooi ver land, maar hoe weet je dat de afnemer betaalt? Voor de uitvoer van kapitaalgoederen verzekert Atradius Dutch State Business namens de overheid deze betalingsrisico’s met twee faciliteiten: de exportkredietverzekering (EKV) en het Dutch Good Growth Fund (DGGF).

Zo klein als Nederland is, zo groot is ons land in de export van goederen. Sterker nog; het vormt dé steunpilaar van onze economie. “Maar”, zo zegt algemeen directeur Bert Bruning van Atradius Dutch State Business, “de goederen worden niet vooruit betaald. En de betalingstermijn bedraagt soms meerdere jaren. Dat brengt een betalings-risico met zich mee.”

EKV: gezonde risico’sGelukkig biedt Atradius Dutch State Business in opdracht van de overheid twee kredietverzekeringen aan. De eerste, onder verantwoordelijkheid van het ministerie van Finan-ciën, is de exportkredietverzekering (EKV). “Bedrijven die kapitaalgoederen exporteren, kunnen bij ons het betalings-risico verzekeren”, legt Bruning uit. “Wij beoordelen een aanvraag op land en op afnemer. Voor landen hebben wij drie smaken: ze zijn gesloten voor verzekering, ze zijn open, of ze zijn open onder voorwaarden. Bottom line is dat wij binnen EKV alleen gezonde risico’s verzekeren.”

DGGF: acceptabele risico’sDe tweede faciliteit is het Dutch Good Growth Fund (DGGF), dat valt onder verantwoordelijkheid van het ministerie van Buitenlandse Zaken. “Binnen DGGF verzekeren we beta-lingsrisico’s in 68 specifieke landen. Hieronder bevinden zich ook landen die binnen EKV gesloten zijn.” Bij DGGF gelden als verzekeringscriteria: het moet gaan om een acceptabel risico, en de transactie in kwestie moet bijdragen aan de ontwikkeling van het betreffende land. Dat laatste doet Bruning echt warmlopen voor DGGF. “We zijn betrokken bij hele sympathieke projecten; van de levering van machines voor de productie van babyvoeding in Ethiopië, tot drink-waterzuivering in Ghana en de levering van ambulances in Mali. Prachtige transacties.”

‘Kleine’ wisselsDGGF is in feite een aanvulling op EKV. Het biedt ook een unieke faciliteit voor wissels. “Dat zijn bindende betalings-beloften, die in de praktijk een betrouwbaar middel vormen. Banken kopen vaak wissels van exporteurs. Die krijgen dan eerder hun geld, en de bank verkrijgt de vordering op de afnemer. Banken doen dat echter alleen voor grote transac-ties. Wij vullen die leemte, door ook wissels onder de twee

miljoen euro over te nemen. We merken dat de interesse hiervoor bij het MKB groeiende is.”

Win-winEen winstpunt van EKV en DGGF is dat Nederlandse be-drijven zo meer kansen hebben op buitenlandse markten. Bruning: “Zonder verzekering kan een project vaak niet doorgaan. Dat is natuurlijk zuur. De afnemer kan zijn machine niet kopen, wat leidt tot verlies van bedrijvigheid in het betreffende land. EKV en DGGF vormen dus een steun in de rug voor de ontwikkeling van landen, én voor de omzet van Nederlandse exporteurs.”

Meer informatiehttp://www.atradiusdutchstatebusiness.nl/index.htmlwww.rvo.nl/subsidies-regelingen/dutch-good-growth-fund


Creditnotes

Wijzigingen landenklasse

Benin: 6 (was 7)Brazilië: 4 (was 3)Ivoorkust: 6 (was 7)El Salvador: 5 (was 4)Ghana: 6 (was 5)

Samenwerkingsovereenkomsten met ATI en ABGF

ATI is een multilaterale organisatie met een A-rating (S&P) die als exportkredietverzekeraar in Afrika optreedt. Haar aandeelhouders bestaan uit 10 vooral Oost-Afrikaanse lan-den, alsmede uit diverse banken en verzekeraars waaronder Sace en Atradius. Haar missie is export vanuit Afrika te be-vorderen en investeringen in Afrika te ondersteunen door verzekering van exportkredieten en investeringen, en door het bieden van herverzekeringsmogelijkheden voor ECA’s die risico’s in Afrika afdekken.

ABGF is de staatskredietverzekeraar van Brazilië en valt onder het toezicht van het ministerie van Financiën. Als u exporteert naar één van de bij ATI aangesloten landen, biedt de overeenkomst met ATI ruimere dekkingsmogelijk-heden. De overeenkomst met ABGF zorgt voor ruimere mogelijkheden als u samenwerkt met een Braziliaanse toeleverancier voor uw export.

Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Gijs Mallant, Senior International Relations&Insurance Advisor, op telnr. 020 553 3142 of per email: [email protected].

Tijdens de jaarvergadering in Shanghai van de Berner Unie, de wereldwijde branchevereniging van de kredietverzekerings- en investeringsindustrie, heeft Atradius Dutch State Business met zowel de Afrikaanse multilaterale organisatie African Trade Insurance Agency ATI als met de Braziliaanse Agência Brasileira Gestora de Fundos Garantidores e Garantias S.A. (ABGF), een samenwerkings-overeenkomst getekend.

Wijziging landenbeleid Atradius Dutch State Business

MaledivenOpen met beperkingenSignaleringsplafond is 50 mln euroLandenklasse: 6

ArmeniëOpen met beperkingenSignaleringsplanfond is 80 mln euroLandenklasse: 6


Creditnotes

Op 1 januari treedt Margriet van Dongen in dienst als Account Executive in het regioteam. Daarvoor was zij 30 jaar in dienst bij Atradius Credit Insurance in verschil-lende functies, o.a. als Manager van de accountmanagers.

Personeelswijzigingen

Regresverklaring wordt aanzienlijk korterAtradius Dutch State Business en de staat houden de Exportkredietverzekering geregeld tegen het licht. Dit doen we om te kijken of de regeling nog steeds actueel en concurrerend is. Zo hebben we onlangs gekeken naar het regresbeleid. We zijn hier met de stofkam doorheen gegaan. Het resultaat is dat het regres-beleid en de regresverklaring eenvoudiger en duidelijker zijn geworden. Voor de exporteur zijn de veranderingen in de regresverklaring van belang.

Wat is een regresverklaring?We vragen een regresverklaring van u als wij voor een exporttransactie een financieringspolis afgeven. Hierin moet de exporteur verklaren dat Atradius een eventuele schade-uitkering aan de financier, onder bepaalde omstandigheden, mag verhalen op de exporteur.

Wat is er gewijzigd in de regresverklaring?Twee van de drie omstandigheden, waarbij regres kan worden genomen, zullen worden geschrapt uit de regresverklaring. Wanprestatie: In de regresverklaring staat onder meer dat, als de exporteur slecht werk aflevert en Atradius kan aanto-nen dat hierdoor de lening niet langer wordt terugbetaald, Atradius regres mag nemen op de exporteur. Een aantal exporteurs heeft zijn bezorgdheid geuit over de consequen-ties en reikwijdte van een dergelijke verklaring.Tevens is gebleken dat het in de geschiedenis van de export-kredietverzekering nauwelijks is voorgekomen dat een exporteur het zo bont heeft gemaakt dat er regres moest worden genomen. Daarom is besloten om de exporteur niet langer te laten tekenen voor regres bij wanprestatie. In het uitzonderlijke geval dat de exporteur het echt te bont maakt, blijft nog wel de mogelijkheid bestaan om via het burgerlijk wetboek en de rechter verhaal te halen.Overfinanciering: In de regresverklaring staat ook dat de exporteur zijn eventuele winst moet afdragen in het geval

Atradius schade moet uitkeren aan de financier tijdens het bouwproces. Met het oog op de versoepeling en versimpe-ling van de regels is ook deze vorm van regres geschrapt in de regresverklaring.Misleiding & omkoping: De laatste en enig overgebleven regresgrond is misleiding en omkoping. Exporttransacties waarbij sprake is van misleiding en omkoping door de ex-porteur komen niet voor exportkredietverzekering in aan-merking. Als achteraf vast komt te staan dat de exporteur zich hieraan schuldig heeft gemaakt, dan kunnen we echter niet aan de bank vragen om de financieringspolis terug te sturen. Daarom zullen we, bij een eventuele schade-uitkering aan de financier, de schade blijven verhalen op de exporteur.

ConclusieSamengevat betekent dit dat de regresverklaring een stuk korter is geworden en dat u als exporteur beter weet waar u aan toe bent. Daarnaast zal het eenvoudiger en duidelijker regresbeleid een bijdrage leveren aan de snelle afhandeling van verzekeringsaanvragen.

Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Evert Jan van Vrouwerff, Senior Project Finance Manager, op telnr. 020 553 3168 of per email: [email protected]

Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel. +31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]

Creditnotes

Atradius Dutch State Business verzekert namens de Nederlandse Staat betalingsrisico’s verbonden aan transacties van ondernemingen met buitenlandse afnemers. Voor inlichtin gen over het landenbeleid kunt u zich wenden tot Afke Zeilstra, Afdeling Economic Research, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam, telefoon 020 553 2873 of e-mail [email protected] of tot uw account-manager. U kunt ook kijken op www.atradiusdutchstatebusiness.nlDeze informatie bevat slechts algemene richtlijnen over het Atradius Dutch State Business landenbeleid in een gecom primeerde vorm en is met de grootste zorgvuldigheid samengesteld. Het is mogelijk dat er veranderingen hebben plaatsgevonden na publicatie. Atradius Dutch State Business aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele fouten. Onze aansprakelijkheid beperkt zich tot de verplich tingen die voortvloeien uit onze verzekeringspolissen.

Middellang landenbeleidHet beleid is van toepassing op namens de Nederlandse Staat verzekerde ééntransactiepolissen met een krediettermijn van langer dan 12 maanden, alsmede contante aannemingswerken met een uitvoeringsduur langer dan 12 maanden. In geval van verzekering van middellang krediet geldt een signalerings plafond. Zodra het obligo op een land het signaleringsplafond bereikt, wordt samen met de Nederlandse Staat bezien of en hoe dit plafond kan worden aangepast of overschreden. Ook wordt aangegeven welk gedeelte van het plafond reeds benut is (exclusief in behandeling zijnde aanvragen). Tevens zijn de middellange landenklassen vermeld voor het politieke risico, van 0 (zeer goed) tot en met 7 (slecht). De landenklasse is me debepalend voor de hoogte van de middellange premie en de hoogte van het landenplafond. Op landen voorzien van een (*) is sinds de datum van de voorafgaande publicatie van dit over zicht het beleid opnieuw vastgesteld. Dit hoeft niet nood za kelijkerwijs te betekenen dat het beleid dan is gewijzigd. n.r. non-rated (niet geclassificeerd).Nadere informatie en uitleg van begrippen kunt u vinden opwww.atradiusdutchstatebusiness.nl

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen Atradius Dutch State Business situatie 1 december 2015

Definities

SignaleringsplafondsWanneer door de acceptatie van een zaak het signaleringsplafond * wordt overschreden zal het landenbeleid opnieuw worden bezien. De minister van Financiën besluit, na advisering van de Commissie Advisering Risicobeheer**, tegen welke voorwaarden resterende capaciteit kan worden geboden. In geval van aanhoudende grote politieke en/of economische risico’s kan worden besloten deze capaciteit niet te bieden. Andersom kan bij ongewijzigde of verbeterde omstandigheden capaciteit tegen de reeds geldende voorwaarden worden geboden.

Dekkingsadviessituatie (da)Een dekkingsadviessituatie ontstaat door capaciteitsgebrek op een bepaald land. Een dekkingsadvies is geen verplichting voor de staat om een verzekering af te geven. Het is alleen een verzekeringstechnische beoordeling van een transactie. Indien op een later tijdstip weer ruimte ontstaat, zal de transactie opnieuw beoordeeld worden tegen de dan geldende voorwaarden, voordat eventueel een polis zal worden uitgereikt.

Tekenclausule (tc)Een tekenclausule bij een nog niet getekend contract houdt in dat de verzekerde het contract niet mag tekenen voordat schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business is verkregen. Een tekenclausule bij een getekend contract dat nog niet in werking is getreden en waarvoor een

handeling van de verzekerde noodzakelijk is, houdt in dat deze handeling niet mag worden verricht dan na schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business.

DSA/DSFNederland onderschrijft de IMF/Wereldbank-uitgangspunten ten aanzien van de schuldhoudbaarheid van ontwikkelingslanden (Debt Sustainability Analysis, Debt Sustainability Framework). Dit betekent dat overheidskopers in deze landen slechts onder beperkende voorwaarden (de “concessionaliteitseis” en “goed bestuur”-toets) nieuwe schulden mogen aangaan. In de kolom DSA/DSF is aangegeven hoe groot deze concessionaliteit dient te zijn indien het niet-schenkingsdeel verzekerbaar is. Neem voor alle zaken waar de kolom DSA/DSF gevuld is contact op met uw accountmanager, want er zijn uitzonderingen op de concessionaliteitseis mogelijk.

DGGFOpen voor Dutch Good Growth Fund (DGGF). Voor meer informatie zie onze website. * Relevant voor het bepalen van de overschrijding is het maximale-schadebedrag, niet het contractbedrag** De leden van de deze commissie zijn vertegenwoordigers van het ministerie van Financiën,

Atradius Dutch State Business, het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie en het ministerie van Buitenlandse Zaken.

Legenda beleid

1. Open zonder beperkingen 4. Dekking opgeschort

2. Open met beperkingen 5. Beleid wordt herzien

3. Geen dekking 6. Geen beleid vastgesteld

LAND beleid landenklasse

signalerings-plafond(mln euro)

DSA/DSF DGGF

Afghanistan 3 7 J, 35% jaAlbanië 2 6 100 7 jaAlgerije 2 3 1500 0 jaAndorra 2 50 Angola (en Cabinda) 2, da 5 750 769 jaAnguilla 2 6 50 Antigua & Barbuda 2 7 30 1 Argentinië 3 7 352 Armenië 2 6 80 jaAruba 1 4 65 1 Australië 1 1500 0 Azerbajdzjan 2 5 750 3 Bahama Eilanden 1 3 150 109 Bahrain 2 4 950 Bangladesh 2 5 400 J, 35% jaBarbados 2 5 50 13

benut(mln euro)per 30-11-2015

Nummer 6/2015 - december - Pagina 12


Creditnotes



DSA/DSF DGGF

België 1 1500 108 Belize 2 6 30 Benin Volksrepubliek 2 6 100 J, 35% jaBermuda 2 2 50 104 Bhoutan 2 6 100 jaBoeroendi 3 7 J, 50% jaBolivia 2 5 30 0 jaBosnië - Herzegowina 2 7 30 4 jaBotswana 1 2 250 Brazilië 1 4 1500 1772 Brunei 1 2 300 Bulgarije 2 4 500 0 Burkina Faso 4 7 40 1 J, 35% jaCambodja 2 6 30 jaCanada 1 1500 Centraal Afrikaanse Republiek 3 7 Chili 1 1500 0 China 2 2 1500 217 Colombia 1 4 1150 12 jaComoro Eilanden 3 7 J, 35% Congo 3 7 1 J, 35% Congo Brazzavile 2, da 6 25 jaCook Eilanden 6 7 Costa Rica 2 3 1150 117 Cuba 2 7 12 37 Curacao 2 5 75 Cyprus 2 350 192 Denemarken 1 1500 Djibouti 2 7 50 30 jaDominica 6 7 50 Dominicaanse Republiek 2 5 150 1 Duitsland 1 1500 273 Ecuador 2 6 70 41 Egypte 2 6 500 315 jaEl Salvador 2 5 450 45 Equatoriaal Guinee 2 7 30 Eritrea 2 7 40 J, 35% jaEstland 2 350 Ethiopië 2 7 40 0 J, 35% jaFalkland Eilanden 6 3 Fidzji Eilanden 3 6 Filippijnen 2 3 150 2 jaFinland 1 1500 35 Frankrijk 1 1500 Frans Polynesië 2 1 50 Gabon 1 5 100 69 Gambia 3 7 9 J, 35% jaGeorgië 2 6 100 7 jaGhana 2, da 6 300 161 J, 35% jaGibraltar 2 1 50 Grenada 2 6 50 J, 35% Griekenland 4 500 Groot Brittannië 1 1500 185 Guatemala 2 4 200 jaGuinee 3 7 J, 35% jaGuinee - Bissau 3 7 J, 35% Guyana 2 7 30 6 Haiti 3 7 J, 35% Honduras 2 6 100 39 J, 35% Hong Kong 1 1 1500 Hongarije 2 4 500 Ierland 1 1500 140 IJsland 2 150 India 1 3 1500 1020 jaIndonesië 1 3 2000 1259 jaIrak 4 7 200 19 Iran 3 7 118 Israël 1 1500 Italië 1 1500 1 Ivoorkust 2 6 100 28 J, 35% Jamaica 3 7 50 1 Japan 1 1500 957 Jemen Republiek 3 7 1 J, 35% jaJordanië 2 5 750 0 jaKaaiman Eilanden 2 2 50 Kaap Verdische Eilanden 2 6 50 3 jaKameroen 2 6 40 19




Creditnotes

Legenda beleid

1. Open zonder beperkingen 4. Dekking opgeschort

2. Open met beperkingen 5. Beleid wordt herzien

3. Geen dekking 6. Geen beleid vastgesteld



DSA/DSF DGGF

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen Atradius Dutch State Business situatie 1 december 2015

Kazachstan 2 5 1000 340 Kenia 2 6 300 119 J, 35% jaKiribati 6 J, 35% Koeweit 1 2 1500 232 Kosovo 3 7 jaKroatië 2 5 500 1 Kyrgyzstan 3 7 J, 35% Laos 2 7 30 jaLesotho 2 5 50 Letland 2 350 Libanon 2 7 150 0 Liberia 2 7 25 0 J, 35% jaLibië 3 7 jaLiechtenstein 2 300 Litouwen 2 350 Luxemburg 1 1500 15 Macao 1 2 150 Macedonië, (voormalig Joegoslavië) 2 5 150 0 jaMadagascar 2, da 7 40 4 J, 35% jaMalawi 2 7 40 J, 35% jaMalediven 3 6 50 16 J, 35% jaMaleisië 1 2 1500 496 Mali 3 7 1 J, 35% jaMalta 1 450 Marokko 1 3 1150 511 jaMarshall Eilanden 2 4 10 J, 35% Mauretanië 2 7 30 2 J, 35% Mauritius 1 3 450 19 Mexico 1 3 1500 635 Micronesië 6 4 J, 35% Moldavië 4 7 jaMonaco 2 150 Mongolië 2 6 50 jaMontenegro 2 7 50 0 Montserrat 6 4 Mozambique 2 7 300 206 J, 35% jaMyanmar 2 7 40 0 jaNamibië 1 3 150 Nauru 6 5 Nederland 1 1500 466 Nepal 2 6 30 jaNicaragua 2 7 40 0 jaNieuw Caledonië 2 1 200 Nieuw Zeeland 1 1500 Niger 2 7 40 31 J, 35% jaNigeria 2, da 5 500 462 jaNiue 6 7 Noord Korea 3 7 7 Noordelijke Marianen 2 5 Noorwegen 1 1500 121 Oeganda 2 6 50 J, 35% jaOekraïne 5 7 400 190 Oezbekistan 2 6 100 Oman 1 2 1500 Oostenrijk 1 1500 Oost-Timor 2 6 100 139 Pakistan 2 7 30 8 jaPalau 6 5 Panama 1 3 500 67 Papua Nieuw Guinea 2 5 75 Paraguay 2 5 100 4 Peru 1 3 1150 4 jaPolen 1 1500 26 Porto Rico 2 1


Nummer 6/2015 - december - pagina 14


Creditnotes



DSA/DSF DGGF

Portugal 1 1500 114 Qatar 1 3 1100 1 Roemenië 2 3 1500 44 Rusland 2 4 1000 154 Rwanda 2 6 25 0 J, 35% jaSalomons Eilanden 3 7 J, 35% Samoa 6 6 10 J, 35% San Marino 2 1 100 Sao Tome & Principe 2 7 40 J, 50% jaSaoedi Arabië 1 2 1500 335 Senegal 2 6 150 38 jaServië 2 6 100 12 Seychellen 2 7 30 Sierra Leone 2 7 40 1 J, 35% jaSingapore 1 1500 Slovenië 2 500 0 Slowakije 2 1500 Soedan 3 7 43 J, 35% Somali Republiek 3 7 1 J, 35% jaSpanje 2 500 5 Sri Lanka 2, da 6 300 193 jaSt. Helena 2 3 St. Kitts & Nevis 3 7 30 St. Lucia 6 6 St. Maarten 2 5 20 St. Vincent & Grenadines 6 6 Suriname 2, da 6 100 40 jaSwaziland 2 6 50 Syrië 3 7 Tadzjikistan 3 7 2 Taiwan 1 1 1500 1 Tanzania 2, da 6 350 150 J, 35% jaThailand 2 3 1500 0 jaToerkmenistan 2 6 100 Togo 3 7 1 J, 35% Tonga 3 7 J, 35% Trinidad & Tobago 1 2 1000 296 Tsjaad 3 7 J, 35% Tsjechië 2 1500 Tunesië 2 4 400 72 jaTurkije 2 4 1500 71 Turks & Caicos Eilanden 6 3 Tuvalu 6 5 J, 35% Uruguay 1 3 1150 Vanuaatu 6 4 J, 35% Vaticaanstad 6 Venezuela 3 7 1 Verenigde Arabische Emiraten 2 2 1500 507 Verenigde Staten van Amerika 1 1500 138 Vietnam 2, da 5 1500 6 jaVirgin Eilanden (Brits) 2 2 38 14 Virgin Eilanden (V.S.) 6 1 Wallis & Futuna Eilanden 2 1 50 Westelijke Sahara 3 7 Witrusland 3 7 3 Zambia 2 5 100 jaZimbabwe 3 7 16 jaZuid Afrika 1 4 1150 35 jaZuid Korea 1 1500 8 Zuid Soedan 5 7 J, 35% jaZweden 1 1500 Zwitserland 1 1500 7



Creditnotes Nummer 6/2015 - december · 2021. 5. 10. · Nummer 6/2015 - december - Pagina 3...

Documents

Transcript of Creditnotes Nummer 6/2015 - december · 2021. 5. 10. · Nummer 6/2015 - december - Pagina 3...