Strategie en actieplan - GBL - Presentatie...Strategie en actieplan 25 april 2017 GBLGBL- Algemene-...

Algemene VergaderingStrategie en actieplan

25 april 2017

GBL- Assemblée Générale 25 avril 2017 GBL- Algemene Vergadering 25 april 2017

1. De uitvoering van de strategie van rotatie van activa, ingezet in

2012, heeft de portefeuille van GBL grondig getransformeerd

2. Dit resulteert in een betere diversificatie

3. Dankzij de sterke financiële prestatie in het jaar 2016 is GBL

in staat om haar beleid van een groeiend dividend voort te

zetten

GBL- Assemblée Générale 25 avril 2017 GBL- Algemene Vergadering 25 april 2017

1. De uitvoering van de strategie van rotatie van activa, ingezet in 2012,

heeft de portefeuille van GBL grondig getransformeerd

4GBL- Algemene Vergadering 25 april 2017

Sinds 5 jaar voerde GBL een ambitieuze strategie uit op vijf assen

5 strategische assen Illustraties 20162011

Toegenomen invloed in de

participaties

Aangehouden deelneming

(gemiddelde)19,2%14,5%

Sectorale en geografische

diversificatieDeelnemingen in Frankrijk

Blootstelling aan de energiesector 5%54%

36%97%

Nieuw evenwicht tussen

groei en rendementBlootstelling aan groeiwaarden 48%15%

1. Strategische transformatie 3. Financiële prestatie2. Diversificatie van de portefeuille

Solide en flexibele financiële

structuurLiquiditeitsprofiel 3,5Mld€1,3Mld€

Uitbreiding van het spectrum van de

investeringenOprichting van Sienna Capital

Kweekvijverinvesteringen -

317M€

730M€

955M€


- 2,3 Mld€ 0,5 Mld€ 1,3 Mld€

1,4 Mld€ 1,4 Mld€ 0,8 Mld€ 0,7 Mld€

1,6 Mld€

2,5 Mld€

2012 2013 2014 2015 2016

Acquisities

5,7Mld €

Des-

investeringen

6,7Mld€

Door middel van een groot aantal acquisities (5,7Mld€) en desinvesteringen (6,7Mld€) sinds 2012

GBL | May 2017

2017

(exclusief 2017)



Dit resulteert in drie nieuwe Strategische Deelnemingen

• Overschrijding van de drempel van 5% in januari 2016

• Versterking tot 7,5% van het kapitaal per einde 2016 (marktwaarde van 2,4 Mld€)

• Benoeming van een Bestuurder van GBL in de Raad van Toezicht in mei 2016

• Stijging van de beurskoers met 67% in 2016

• TSR : + 75,6%

• Acquisitie in 2013 van 15% v.h. kapitaal van SGS voor een bedrag van 2,0 Mld€

• 3 Bestuurders vertegenwoordigen GBL in de Raad van Bestuur sinds 2013

• Versterking tot 16,2% van het kapitaal per einde 2016 (marktwaarde van 2,4 Mld€)


• TSR : + 8,7%

Strategische Deelnemingen

• Eerste Kweekvijverinvestering in 2013

• Benoeming van twee Bestuurders van GBL in de Raad van Bestuur

• Bezit per einde 2016 van 17,0% van het kapitaal (marktwaarde van 1,0 Mld€)


• TSR : + 25,4%



• Kweekvijverinvestering in 2015

• Overschrijding van de drempel van 15 % in mei 2016

• Bezit per einde 2016 van 19,98% van het kapitaal (marktwaarde van 423 M€)

• TSR : + 6,1%

• Kweekvijverinvestering in 2016

• Bezit van een participatie van 2,95% van het kapitaal op 31 december 2016

(marktwaarde van 230 M€)

• TSR : + 30,1%

En door drie Kweekvijverinvesteringen

Kweekvijverinvesteringen

• Acquisitie van een participatie van 15,0% van het kapitaal op 20 april 2017, wat

een investering van 208 M€ vertegenwoordigd


8GBL - Algemene Vergadering 25 april 2017

Goede prestatie van de nieuwe participaties

GBL | May 2017

Nieuwe participaties

(sinds 2012)

Geïnvesteerd

kapitaal

2,2 Mld€

0,5 Mld€

Beurskoers op

31/03/2017

CHF 2.137

EUR 30,1

TSR op

31/03/2017

+ 8,7%

+ 6,1%

Bruto

dividend-

rendement

3,4%

1,6%

0,2 Mld€GBp 1.724 + 30,1%2,7%

Totaal 7,1 Mld€4,7 Mld€

Bijdrage tot

het ANA op

31/03/2017

2,5 Mld€

1,3 Mld€EUR 178,3 + 75,6%1,6% 2,8 Mld€

0,6 Mld€EUR 53,4 + 25,4%3,0% 1,0 Mld€

0,5 Mld€

0,3 Mld€

+ 18,5%



Een gediversifieerde portefeuille, samengesteld uit marktleiders

GBL | May 2017

3. Performance financière1. Transformation stratégique

Strategische

Deelnemingen

Kweekvijver-

investeringen

Sienna

Capital

Sector MineralenBouw-

materialen

Test,

Inspectie,

Certificatie

Sport-

uitrusting

Wijnen en

gedistilleerde

dranken

Technologie

v. materialen

en recyclage

Olie

en gas

Hygiënische

verbruiks-

goederen

Toeganke-

lijke luxe

Alternatieve

investeringen

Rangschikking

in de sector#1 #1 #1 #2 #2 Top 3 Top 5 Top 3 Top 10 n.a.

Rangschikking

van GBL als

aandeelhouder

#1 #2 #1 #1 #2 #1 #4 #1 #10 n.a.

Datum v.d. 1ste

investering1987 2005 2013 2015 2006 2013 1998 2015 2015 n.a.

% van bezit

door GBL53,86% 9,43% 16,20% 7,50% 7,49% 17,01% 0,67% 19,98% 2,95% 100,00%

Markt-

kapitalisatie

(Mld€)

5,7 30,3 15,1 31,4 27,3 6,1 118,4 2,1 7,8 n.a.

Waarde van de

participatie

(Mld€) 31/12/16

3,1 2,9 2,4 2,4 2,0 1,0 0,8 0,4 0,2 1,0



adidas : stevige investeringsthesis

Sterk stijgingspotentieel

Neerwaartse bescherming

Aantrekkelijke

industrie

Optimalisatie

van een al sterke

balans

adidas is een

sterk merk

Verbetering van

de operationele

prestatie

Verbetering van

de conjuncturele

problematieken

1

2

4 3

5

Strategische

criteria

Leider in zijn markt

Blootstelling aan groeimotoren op lange termijn

Bestuurs-

criteria

Vertegenwoordiging in de Raad van Toezicht

Kwaliteit en verhoudingen met het management

Positie van 1ste aandeelhouder

Diversificatie

v.d. portefeuille

van GBL Sectoraal

Geografisch

Financiële

criteria

Rendement op geïnvesteerd vermogen hoger dan de WACC

Organische en voorspelbare groei

Veerkrachtige generatie van vrije cashflow

Schuldenvrije balansstructuur

Dividendrendement



Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17

Stijging met 8,7% van de vergelijkbare

operationele EBITDA

Synergiën met voorsprong op de

objectieven

« Derisking » van de situatie

Verderzetting van de stijging van het

dividend (+33%)

GBL | Assemblée Générale 26 avril 2016

2015 2016

Een overgangsjaar Geleidelijke verbetering van de prestatie

De toekomst

Positieve effecten v.d. fusie steeds meer zichtbaar

Vervolg strategische roadmap

Bemoedigende guidance

Bevestiging van het beleid van

rendement voor de aandeelhouder

Versterking van de Compliance

LafargeHolcim is « back on track » en levert op

34 CHF

58 CHF

Fusie

Moeilijk jaar

Stijging van het

dividend met 27%


Jan-16 Apr-16 Jul-16 Okt-16 Jan-17


Burberry : robuuste investeringsthesis

Aantrekkelijke

luxe-nijverheid

Optimisatie

van de balans

Iconische

Burberry

merknaam

Potentieel tot

verbetering van

de marges

Stijging van

de omzet

1

2

4 3

5

Strategische

criteria



Bestuurs-

criteria

Vertegenwoordiging in de Raad van Bestuur



Diversificatie

v.d. portefeuille

van GBL Sectoraal

Geografisch

Financiële

criteria





Dividendrendement





Parques Reunidos : aantrekkelijke investeringsthesis



Aantrekkelijke

activiteit

GBL is eerste

aandeelhouder en

zetelt in de RvB

Parques is één

van de

wereldleiders

Kwaliteits-

management

Meerdere groei-

mogelijkheden

1

2

4 3

5

Strategische

criteria



Bestuurs-

criteria

Vertegenwoordiging in de Raad van Bestuur



Diversificatie

v.d. portefeuille

van GBL Sectoraal

Geografisch

Financiële

criteria





Dividendrendement


GBL- Algemene Vergadering 25 april 2017

2. Dit resulteert in een betere diversificatie

• tussen rendementswaarden en groeiwaarden

• sectoraal

• geografisch

GBL - Algemene Vergadering 25 april 2017

Value/

Rendement

5%

Value/Cyclisch43%

Groei

42%

Kweekvijver

4%

Sienna Capital

6%Value/

Rendement

54%

Value/Cyclisch28%

Groei

15%

Sienna Capital

3%

De rotatie van activa liet een herbalancering van de portefeuille toe tussen

rendementswaarden en groeiwaarden

15

DISTRIBUTIE PER TYPE ACTIEF PER EINDE 2011 DISTRIBUTIE PER TYPE ACTIEF PER EINDE 2016

Value/CyclischValue/Rendement Groei Kweekvijver

2. Diversificatie van de portefeuille 3. Financiële prestatie1. Strategische transformatie

12,3

Mld€

16,3

Mld€

Sienna Capital


Energie &

nutsbedrijven

54%

Industrie29%

Consumptie-

goederen

15%

Private Equity

3%

Energie

5%

Industrie43%

Diensten

15%

Consumptie-

goederen

31%

Sienna Capital

6%

Een toegenomen sectorale spreiding die toelaat om de blootstelling aan de

energiesector gevoelig te verminderen

16

DISTRIBUTIE PER SECTOR PER EINDE 2011 DISTRIBUTIE PER SECTOR PER EINDE 2016

Industrie DienstenConsumptie-

goederenSienna CapitalEnergie

12,3

Mld€

16,3

Mld€



97%

3%

36%

32%

9%

14%

1%1% 6%

Om een pan-Europese investeerder te worden

17

GEOGRAFISCHE DISTRIBUTIE PER EINDE 2011 GEOGRAFISCHE DISTRIBUTIE PER EINDE 2016

Andere

Andere

12,3

Mld€

16,5

Mld€

PRO-FORMA, INCL. PARQUES RÉUNIDOS


GBL- Algemene Vergadering 25 april 2017

3. Dankzij de sterke financiële prestatie in het jaar 2016 is GBL in staat

om haar beleid van een groeiend dividend voort te zetten


65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

ANA op

31/12/2011

ANA op

31/12/2015

adidas Imerys Umicore SGS Lafarge

Holcim

Kweekvijver

& andere

Sienna

Capital

Dividend

GBL

ANA op

31/12/2016

ANA op

31/03/2017

Volume Koers

5,45

2,50

1,991,74

1,62

107,15

1,02

(0,28)

(2,86)

71,65

114,54

105,31

in € per aandeel

Het Aangepast Netto-Actief per aandeel is gestegen met 12% in 2016

19

3. Financiële prestatie2. Diversificatie van de portefeuille1. Strategische transformatie

+12%

+9%

+31%

+60%


Koers op Evolutie TSR (Dividenden geherinvesteerd)

18-04-17 18/04/16 - 18/04/17 18/04/16 - 18/04/17

GBL 85,88 11,2% 15,5%

BEL 20 3.746 8,1% 12,1%

CAC 40 4.990 10,7% 14,8%

SMI 8.529 6,0% 9,7%

DAX 12.000 18,6% 18,6%

FOOTSIE 7.148 12,5% 17,1%

Gewogen index van de portefeuille 10,7% 13,4%

GBL heeft beter gepresteerd dan de gewogen index van haar portefeuille

20



1.026,4

(457,7)

-500

-250

0

250

500

750

1000

258

319

204122

0

100

200

300

400

500

2015 2016

Het geconsolideerde nettoresultaat 2016 is negatief, want beïnvloed door de impairment van LafargeHolcim (1,7 Mld€)

De daling van de cash earnings weerspiegelt de herschikking van de portefeuille naar groeiwaarden

21

CASH EARNINGS (M€)

462440

Bijdrage van de dividenden van de energiesector

NETTO RESULTAAT (M€)

2015

2016

(5%)

(40%)

24%

Andere



Verderzetting van het dividendbeleid, stabiel en stijgend

22

2,86

2,93

2015 2016

VOORGESTELD BRUTO DIVIDEND

PER AANDEEL (€) DIVIDENDENKALENDER

2 mei 2017

3 mei 2017

4 mei 2017

Datum waarop coupon n°19

wordt geknipt

(Ex-dividend datum)

Afsluitingsdatum van de

dividendgerechtigde posities

v. coupon n°19 (Record date)

Uitbetalingsdatum van

coupon n°19 (Payment date)

+2,4%


Algemene VergaderingJuridische voorstelling

25 april 2017


Insertion de votre carte à puceInbrengen van uw smartcard

24

Juridische

• Insérez la carte à puce dans l’appareil

• Breng de smartcard in het apparaat



25

Juridische

• Votre nom apparaît en haut de l’écran lorsque la carte est insérée correctement

• Uw naam verschijnt bovenaan op het schermwanneer de kaart correct geplaatst is



26

Juridische

• Lorsque le vote est ouvert, le combiné affiche les options de vote : POUR = 1 CONTRE = 2ABSTENTION = 3

• Wanneer er kan gestemd worden zal het scherm de stemmogelijkheden weergeven: VOOR = 1 TEGEN= 2 ONTHOUDING = 3


VoteStemmen

27

Juridische

• Si vous souhaitez changer d’avis, il suffit d’appuyer sur la touche « x » et d’insérer votre nouveau choix

• Wenst u van mening te veranderen, druk op de « x-toets » en maak uw nieuwe keuze


Après l’AssembléeNa de Vergadering

28

Juridische

• Merci de remettre à l’hôtesse votre combiné et la carte à puce quand vous quittez la salle

• Gelieve uw handset samen met de smartcardaan de hostess te overhandigen bij het verlaten van de zaal


1. Jaarverslag en verslagen van de Commissaris

29

Juridische

• Jaarverslag van de Raad van Bestuur en verslagen van deCommissaris over het boekjaar 2016


2. Financiële staten per 31 december 2016

30

Juridische

2.1. Voorstelling van de geconsolideerde financiële staten per 31 december 2016

2.2. Goedkeuring van de jaarrekening afgesloten per 31 december 2016, inclusief de winstbestemming Brutodividend van EUR 2,93 per aandeel Nettodividend van EUR 2,051 per aandeel

(Betaalbaar vanaf 4 mei 2017)


2. Etats financiers au 31 décembre 2016Financiële staten per 31 december 2016

31

Juridische


3. Kwijting aan de Bestuurders

32

Juridische

3.1. Verlening van kwijting aan de Bestuurders voor de uitoefening van hun mandaat in 2016


3. Décharge aux AdministrateursKwijting aan de Bestuurders

33

Juridische


3. Kwijting aan de Bestuurders

34

Juridische

3.2. Verlening van kwijting aan de Bestuurders vanCOFINERGY voor de uitoefening van hun mandaattussen 31 maart 2016 en 26 april 2016, datum van deoverdracht van het vermogen van COFINERGY aanGBL


3. Décharge aux AdministrateursKwijting aan de Bestuurders

35

Juridische


4. Kwijting aan de Commissaris

36

Juridische

4.1. Verlening van kwijting aan de Commissaris voor deuitoefening van zijn mandaat in 2016


4. Décharge au CommissaireKwijting aan de Commissaris

37

Juridische


4. Décharge au Commissaire

38

Juridische

4.2. Verlening van kwijting aan de Commissaris vanCOFINERGY voor de uitoefening van zijn mandaattussen 31 maart 2016 en 26 april 2016, datum van deoverdracht van het vermogen van COFINERGY aanGBL


4. Décharge au CommissaireKwijting aan de Commissaris

39

Juridische


5. Statutaire benoemingen

40

Juridische

5.1. Benoeming van Bestuurders

Voorstel tot benoeming als Bestuurder voor een termijnvan vier jaar van Laurence Danon Arnaud en JocelynLefebvre


5. Statutaire benoemingen (vervolg)

41

Juridische

Laurence Danon Arnaud

Geboren op 6 januari 1956 in Caudéran (Gironde), Frankrijk

Behaalde een diploma van de Ecole Nationale Supérieure des Mines

Loopbaan 1984-1989: Ministère de l’Industrie en Direction des Hydrocarbures 1989-2001: Verschillende functies in de Chemietak bij TotalFinaElf 2001: PDG van Printemps en lid van het Uitvoerend Comité van PPR 2007-2013: Voorzitster van de Directie van Edmond de Rothschild

Corporate Finance 2013-2015: Voorzitster van Leonardo & Co SAS Sinds 2015: Family office Primerose SAS Bestuurder van Amundi en TF1


5. Nominations statutaires (suite)Statutaire benoemingen (vervolg)

42

Juridische



43

Juridische

Jocelyn Lefebvre

Geboren op 22 december1957 in Québec

Behaalde een diploma van Ecole des Hautes Etudes Commerciales de Montréal en is lid van de Ordre des Comptables Professionnels Agréés du Québec

Loopbaan Begint in 1980 bij Arthur Andersen 1986: Canadese industriegroep M.I.L. Inc. Tot in 1991, Voorzitter van Vickers Inc. 1992: gaat aan de slag bij Power Corporation du Canada Voorzitter van Sagard Private Equity Lid van de Directie van Parjointco N.V. en van Power Financial

Europe B.V.



44

Juridische


5. Nominations statutaires (suite)

45

Juridische

5.2. Hernieuwing van Bestuurdersmandaten

Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor eentermijn van vier jaar van Victor Delloye, ChristineMorin-Postel, Amaury de Seze, Martine Verluyten enArnaud Vial, van wie het mandaat na afloop van dezeAlgemene Vergadering verstrijkt


5.2. Renouvellement de mandats d’AdministrateurHernieuwing van Bestuurdersmandaat

Réélection de / Herbenoeming van

-> Victor Delloye


46

Juridische




-> Christine Morin-Postel


47

Juridische




-> Amaury de Seze


48

Juridische




-> Martine Verluyten


49

Juridische




-> Arnaud Vial


50

Juridische



51

Juridische

5.3. Vaststelling van de onafhankelijkheid van Bestuurders

Voorstel om overeenkomstig artikel 526ter van hetWetboek van Vennootschappen de onafhankelijkheidvan Laurence Danon Arnaud, ChristineMorin-Postel en Martine Verluyten vast te stellen endit, onder voorbehoud, van hun benoeming alsBestuurder zoals voorzien onder vorig punt. Dezepersonen beantwoorden aan de verschillende criteria dieworden vermeld in artikel 526ter van het Wetboek vanVennootschappen en opgenomen zijn in het CorporateGovernance Charter van GBL


5.3. Constatation de l’indépendance d’AdministrateursVaststelling van de onafhankelijkheid van Bestuurders

Constatation de l’indépendance de / Vaststelling van de onafhnakelijkheid van

-> Laurence Danon Arnaud


52

Juridische




-> Christine Morin-Postel


53

Juridische




-> Martine Verluyten


54

Juridische


6. Remuneratieverslag

55

Juridische

• Voorstel tot goedkeuring van het remuneratieverslag van de Raad van Bestuur over het boekjaar 2016


6. Rapport de remunerationRemuneratieverslag

56

Juridische


7. Incentiveplan op lange termijn

57

Juridische

7.1. • Voorstel tot goedkeuring van het optieplan op aandelen 2017voor het Uitvoerend Management.

• Volgens dit plan kunnen opties verkregen worden opbestaande aandelen van een kleindochter van devennootschap.

• De opties zullen kunnen worden uitgeoefend: na afloop van een periode van drie jaar en op voorwaarde dat de TSR op deze verjaardatum ten

minste gemiddeld 5% per jaar bedraagt. Die voorwaardezal ook op elke daaropvolgende verjaardatum voor deuitoefeningen van elk volgend jaar moeten voldaan zijn,terwijl de TSR telkens betrekking zal hebben op de sindsde toekenning verlopen periode.

• Uitbreiding van het optieplan 2017 tot alle personeelsledenvan de groep.


7.1. Approbation du plan d’options sur actionsGoedkeuring van het optieplan

7. Plan d’intéressement à long termeIncentiveplan op lange termijn

58

Juridische


7. Incentiveplan op lange termijn (vervolg)

59

Juridische

7.2. Voor zover nodig, voorstel tot goedkeuring van alleclausules van het voornoemde plan en alleovereenkomsten tussen de vennootschap en de houdersvan opties die aan deze houders het recht toekennen omhun opties uit te oefenen vóór het verstrijken van devoornoemde periode van drie jaar in het geval van eencontrolewijziging van de vennootschap, overeenkomstigartikelen 520ter en 556 van het Wetboek vanVennootschappen


7.2. Octroi du droit d’exercer les options avant la période detrois ans en cas de changement de contrôle de la société

Verlenen van het recht om de opties uit te oefenen vóórde periode van drie jaar, in geval van controlewijzigingvan de vennootschap

7. Plan d’intéressement à long terme (suite)Incentiveplan op lange termijn (vervolg)

60

Juridische



61

Juridische

7.3. Voorstel tot vastlegging van de maximumwaarde van dedoor de kleindochter in 2017 aan te kopen aandelen in hetkader van het voornoemde plan, op EUR 7,74 miljoenvoor het Uitvoerend Management


7.3. Fixation de la valeur maximale des actions à acquérir par lasous-filiale à EUR 7,74 millions pour le ManagementExécutif

Vaststelling van de maximumwaarde van de door dekleindochter te verkrijgen aandelen op EUR 7,74 miljoenvoor het Uitvoerend Management


62

Juridische



63

Juridische

7.4. Verslag van de Raad van Bestuur opgesteldovereenkomstig artikel 629 van het Wetboek vanVennootschappen betreffende de zekerheid waarnaar in hetvoorstel van volgend besluit wordt verwezen


7.4. Approbation du Rapport du Conseil d’Administrationconcernant la garantie donnée par GBL

Goedkeuring van het verslag van de Raad van Bestuurbetreffende de door GBL verleende zekerheid


64

Juridische



65

Juridische

7.5. Overeenkomstig artikel 629 van het Wetboek vanVennootschappen, voor zover nodig, voorstel totgoedkeuring van de toekenning door GBL van eenzekerheid aan een bank aangaande het krediet toegekenddoor deze bank aan de kleindochter van GBL om dezelaatste toe te staan GBL-aandelen te verwerven in hetkader van het voornoemde plan


7.5. Octroi par GBL d’une garantie à une banque en raison ducrédit consenti à la sous-filiale de GBL en vue del’acquisition des actions GBL

Verlening door GBL van een zekerheid aan een bank voorhet toekennen van het krediet aan de kleindochter van GBLmet het oog op de aankoop van GBL-aandelen


66

Juridische

Strategie en actieplan - GBL - Presentatie...Strategie en actieplan 25 april 2017 GBLGBL- Algemene-...

Documents

Transcript of Strategie en actieplan - GBL - Presentatie...Strategie en actieplan 25 april 2017 GBLGBL- Algemene-...