Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

D E W E G N A A R S T A B I E L R E N D E M E N T

I N E E N V E R A N D E R E N D E W E R E L D

E N V O L A T I E L E M A R K T E N

NUMITOR RENTAL FUND

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Inleiding: Probleemstelling van de Financiële Crisis

De financiële crisis sloeg toe in 2008. In 2011 voelen we hier nog steeds de gevolgen van. De grote boosdoener van de financiële crisis was het barsten van de vastgoedzeepbel in de Verenigde Staten. In de jaren vóór de crisis keurden alle grote banken hypotheken goed aan mensen die het zich eigenlijk niet konden veroorloven, dan verpakten ze deze hypotheken in een financieel product waar niemand iets van snapte en verkocht men dit aan het grote publiek als ‘door hypotheken gedekte investeringen’. Het probleem was dat op het einde niemand wist wat de onderliggende activa waren in elk afzonderlijk product. Deze werden verpakt en herverpakt waardoor niemand door de bomen het bos nog zag. Dit was natuurlijk een situatie die niet kon blijven duren.

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Inleiding: Antwoord op de Financiële Crisis

Hoe slecht de situatie ook was en hoe erg de gevolgen ook waren, de basis van dit idee is eigenlijk heel goed. Vooral als je het omdraait: ‘Waarom niet interessante beleggingen in onroerend goed financieren door het creëren van een financieel product waarvan de onderliggende waarde fungeert als onderpand?’ Op deze manier kunnen ontwikkelaars hun projecten financieren, terwijl beleggers hun geld kunnen beleggen in een duidelijk en transparant financieel product met een werkelijke onderliggende waarde als onderpand. Sleutel tot dit is natuurlijk om een één op één relatie tussen het product en het onderpand te behouden.

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Inleiding: Oplossing

Numitor Rental Fund werd opgericht met dit idee in het achterhoofd. Daarom is het de bedoeling om kwalitatief onroerend goed in portefeuille te nemen dat reeds is verhuurd tegen een aantrekkelijke huuropbrengst. De opbrengst van Numitor Rental Fund komt dus voornamelijk uit huurinkomsten. Door in grote hoeveelheden aan te kopen, kan Numitor Rental Fund over het algemeen een significante korting bedingen op de marktwaarde. Op deze manier kunnen de onderliggende zekerheden boven de 100% van de marktwaarde uitkomen (op basis van de geschatte waarde bij aankoop).

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Numitor Rental Fund: Doel

Doel

Stabiele en aantrekkelijke rendementen genereren Lage correlatie met de markt Lagere volatiliteit dan producten met vergelijkbare rendementen Portefeuille beschermen door onderliggende waarborgen

Hoe

Enkel investeren in kwalitatief vastgoed Enkel vastgoed met hoge huurrendementen Fonds is rechtstreeks rechthebbende van het onderliggende vastgoed (1 op 1 relatie) Door groot aan te kopen wordt getracht een significante korting op de marktwaarde te

verkrijgen

Sleutelwoorden

Stabiliteit Rendement

Onderliggende waarborg

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Numitor Rental Fund: Structuur

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Rechtstreeks vastgoed

Beursgenoteerde aandelen/fondsen

Werkintensiviteit: Hoog Stabiel rendement: Ja Onderliggende waarde: Ja Liquiditeit: Laag

Werkintensiviteit: Laag Stabiel rendement: Neen Onderliggende waarde: Neen Liquiditeit: Hoog

Werkintensiviteit: Laag Stabiel rendement: Ja Onderliggende waarde: Ja Liquiditeit: Gemiddeld

NUMITOR RENTAL FUND COMBINEERT HET BESTE VAN DE TWEE

Niet beursgenoteerde vastgoedfondsen

Numitor Rental Fund: Focus

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Kantoren markt

Residentieel vastgoed

Residentieel vastgoed is de deelsector met de laagste conjunctuurgevoeligheid

Logistiek vastgoed

Commercieel vastgoed

Residentieel vastgoed is bijgevolg de deelsector met de meest stabiele rendementen

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Numitor Rental Fund: Focus

Initieel focust Numitor Rental Fund zich op bestaande appartementen op de Duitse vastgoedmarkt.

Zeer stabiel politiek en economisch klimaat De prijzen zijn de laatste 10 jaar constant gebleven Huizenprijzen zijn zeer laag in vergelijking met de rest van West-Europa Duitsland is een huurders markt: 60% van de bevolking huurt zijn

woning Residentiële huurrendementen zijn bij de hoogste in Europa

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Analyse van de Duitse vastgoedmarkt

• In Duitsland zijn de huizenprijzen zeer constant gebleven de laatste jaren

• Tgo. de rest van Europa, zijn in Duitsland de huizenprijzen het meest ondergewaardeerd (-12,9%) t.o.v. de lange termijn gemiddelde prijs/huur ratio.

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Praktische Invulling

Aankoop, verkoop, beheer en prospectie van het eigenlijk vastgoed

gebeurt voornamelijk in samenwerking met Van der Horst Gruppe GmbH

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Praktische Invulling

Van der Horst Gruppe Facts & Figures

Oprichting: 1994 Medewerkers: 45 Woningen in portefeuille: 5190 Totale Bewoonbare Vloer Oppervlakte: 353.750m² Totaal vermogen vastgoed in portefeuille: €277miljoen

• Verkocht aantal eenheden in 2010: 630 • Verwachte verkopen voor 2011: 850 • Verkopen 2009 laag gehouden wegens prijzendruk • Veel aankopen aan lage waarderingen in 2009 • Rendementen uit deze strategie zullen de komende jaren gerealiseerd worden.

Praktische Invulling

Van der Horst Gruppe Facts & Figures

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Rendementen van Numitor Rental Fund

Doelrendementen:

Algemeen doelrendement

6 - 7%*

Doelrendement voor het 1e jaar

6,7%*

* Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor toekomst. De

doelrendementen zijn, onder andere, afhankelijk van de huurinkomsten van het onderliggende vastgoed.

Mogelijke Winstdeelnames:

Bedongen winstdeelnames uit verkopen van onderliggend

vastgoed kunnen zorgen voor een stijging van het

rendement over een periode van 3 tot 5 jaar tot

4%*

* Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor toekomst. De mogelijke winstdeelnames zijn optioneel en kunnen niet verzekerd

worden.

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Waarom investeren in Numitor Rental Fund?

Interessant Rendement 6,7% p.a. + eventuele winstdeelnames

1-op-1 relatie tussen fonds en onderliggend vastgoed Rechtstreekse waarborg

Vastgoed is een veilige belegging Stabiel rendement door investering in residentieel vastgoed

Transparantie Duidelijke beleggingsstructuur en strategie

Gereglementeerde structuur Intern Collectief Fonds volgens Belgische wetgeving, onder controle van de FSMB (vroegere CBFA) en de

Nationale Bank van België

Bewezen resultaten en ervaring van de partners waarmee wordt samengewerkt

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Fonds Structuur

Intern Collectief Fonds

IFINT 0000069

Munt: EUR

Fonds Promotor: Numitor Consulting

Minimum Aanvangspremie : 12.500EUR

Minimum bijkomende storting: 5.000EUR

Beleggingshorizon: 5 Jaar

Instapkost op fondsniveau: 0% (+ 75EUR forfait => wegens lanceringsactie tot 15/12/2011 valt deze weg)

Uitstapkost op fondsniveau: Jaar 1-3: 3% Einde Jaar 3: 0%* (Zie financiële infofiche voor meer details)

Beheerskost in fonds verrekend: 0,8%

Risicoklasse: 3

Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden

Polis Structuur

Minimum Aanvangspremie: 12.500EUR

Minimum Bijkomende Premie: 5.000EUR

Instapkost Polis: Max. 4%

Beheerskost Polis: Max. 2%

Beurstaks: n.v.t.

Roerende Voorheffing: n.v.t.

Levensverzekering taks op instap: 1,1%

Verzekeringsmaatschappij: Private Insurer N.V., Tedescolaan 7, B-1160 Brussel (erkende levensverzekeringsmaatschappij, NBB n° 2365) Strictly confidential, for discussion purposes only Strikt vertrouwelijk, enkel voor discussiedoeleinden