Investor Relations 2019

2018년 4분기 실적발표자료

성장 부문

5,799

연간배당

* RoEV : 연간배당 반영 전

134

116

2017 2018

-14.0% 308

327

2017 2018

6.3%

5,330

5,578

2017 2018

RoEV

8.8%*

428

351

2017 2018

수익성 부문

*2018년 일회성 비용 제외(리브랜딩비용, Stock option 가치 확정 및 직원 특별 보너스 등 대주주 변경 관련 비용)

-1.1%*

340

311

2017 2018

7.1%* 364*

8.4%

8.7%

9.8%

2017 2018

1.1%p*

*

Reported

basis

424*

자본관리 부문

* 2018사업연도 기말배당은 정기주주총회에서 승인 예정임 * 2018년 일회성 비용 제외

2017 2018

Interim Final

2,600 2,400

8.3% 455% 425%

2017 2018

-30%p

1,600

1,000

*

1,700

700

68.5%

58.0% 58.5%

2017 2018

*

Reported

basis

중간배당 기말배당

01. 주요 경영 성과

02. 신계약 성장

03. VNB (신계약가치) 성장

04. VNB (신계약가치) 마진

05. 수입보험료 및 이익

06. 이원별 손익

07. 자산운용 성과

08. 준비금 / 부담금리

09. 효율성

10. 자본적정성

11. 내재가치 (Embedded Value)

12. 2019~2021 경영전략

13. 2019 성장 목표

14. 향후 실적발표 일정

4Q 2018 4Q 2017 yoy 2018 2017 yoy

신계약 APE 179.7 157.6 14.1% 718.0 684.3 4.9%

보장성 APE 80.7 85.1 -5.3% 327.3 307.9 6.3%

신계약가치 (VNB) 24.9 31.3 -20.3% 115.7 134.5 -14.0%

수입보험료 1) 1,199.3 1,014.6 18.2% 4,664.7 4,113.3 13.4%

세전이익(투자실현손익제외) ORBT 2) 36.3 92.1 -60.6% 351.3 428.4 -18.0%

일회성 제외 ORBT 2) & 3) 100.0 92.1 8.6% 423.7 428.4 -1.1%

당기순이익 46.2 66.7 -30.7% 311.3 340.2 -8.5%

일회성 제외 당기순이익 3) 92.8 66.7 39.2% 364.4 340.2 7.1%

총자산 32,744.1 31,455.4 4.1% 32,744.1 31,455.4 4.1%

운용자산 26,319.3 24,558.2 7.2% 26,319.3 24,558.2 7.2%

운용자산이익률 4) 4.0% 4.0% 0.0%p n/m n/m n/m

자기자본 3,772.4 3,668.6 2.8% 3,772.4 3,668.6 2.8%

RBC 비율 425% 455% -30%p 425% 455% -30%p

주 1) 변액보험 포함

주 2) 조정세전이익(투자실현손익제외): 세전이익-투자실현손익(금융자산 & 외화처분손익, 손상차손)

주 3) 2018년 일회성 비용: Stock option 가치 확정 및 직원 특별 보너스 등 대주주 변경 관련 비용

주 4) 조정자산이익율 & 12개월 누계기준: 매도가능증권 평가손익을 제외한 운용자산 기준

(단위: 십억원)

시중금리 하락 속 BA채널 저축상품은 판매가 확대되었으나,

주식시장의 변동성 확대로 변액상품 수요는 약화

전체 신계약 APE는 BA채널 판매 호조에 힘입어 14.1% 증가했으나,

보장성 APE는 사명변경에 따른 FC/GA 채널의 일시적 영향으로 5.3% 하락

신계약가치는 FC채널 물량 감소와 NIER 하향 조정 등의 영향으로 20.3% 감소

이익은 일회성 비용 발생으로 전년비 감소 (Rebranding 비용, Stock option 가치 확정 및 직원 특별 보너스 등 대주주 변경 관련 비용)

총자산과 운용자산은 각각 약 4.1%, 7.2% 증가

자기자본은 시장 금리 하락에 따른 채권 평가익 증가 영향으로 2.8% 증가

RBC비율은 425%로 업계 최상위 수준 지속

주요 증권사의 2018년 KOSPI 전망 밴드 (2018년 전망 자료 참고) 점선은 국고 5년, 10년 금리에 대한 2018년 분기 평균 전망치의 컨센서스 (2018년 전망 자료 참고)

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2,800

3,000

17년 7월 17년 10월 18년 1월 18년 4월 18년 7월 18년 10월

KOSPI

2,041.04P

(18년 12월 28일)

연초 KOSPI전망 밴드

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

17년 7월 17년 10월 18년 1월 18년 4월 18년 7월 18년 10월

기준금리국고 5년국고 10년

기준 금리 인상

(2017년 11월 30일)

↑

기준 금리 인상

(2018년 11월 30일)

↑

부진했던 국내 주식시장

KOSPI는 연초의 긍정적 분위기와 달리

전년대비 17.3% 하락한 채 마감하며

최저보증준비금(GMxB) 손익 및

변액상품 수요에 부정적으로 작용

2020년까지 3%로 확대하려던 주식에 대한

전략적 자산 배분(SAA) 비율을 2%로 축소

미 연준의 금리 인상 불구, 국내 채권 금리는

연중 하락세 지속

연초 전망과 달리 국내 국고채 금리는

하반기 내내 하락세 심화

•국고 10년 금리는 2.7%까지 상승할

것으로 전망되었던 당초 예상과 달리

연말에 1.95%까지 하락

금리 하락은 2018년 신계약가치(VNB)

산출에 적용되는 NIER (Net Investment

Earnings Rate) 및 변액보증준비금 손익에

모두 부정적으로 작용

APE: Annualized Premium Equivalent 신계약연환산보험료 FC: Financial Consultant, BA: Bancassurance, GA: General Agency

83.0 61.4

39.2 84.3

35.3

34.0 157.6

179.7

4Q 2017 4Q 2018

FC BA GA

369.2 308.4

204.9 280.4

110.2 129.2

684.3 718.0

YTD 2017 YTD 2018

85.1

307.9

80.7

327.3

4Q YTD

14.1%

-5.3%

4.9% 6.3%

4Q

2017

2Q 2018 YTD 2017 2Q 2018 4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

4Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

전체 APE는 14.1% 증가 (+222억원)

FC채널은 보장성 믹스가 76.1%를 기록하며

전년동기 61.2% 대비 향상되었으나,

저축 및 변액상품의 판매 위축으로

전체 APE는 감소

2018년 시작과 함께 시작된 변액상품의

수요 부진 현상은 연중 주식시장의 변동성

확대로 더욱 심화

BA채널 APE는 3분기부터 시작된 판매

회복세가 4분기에도 지속됨에 따라

YTD 기준으로 36.9% 성장

→ BA채널 신계약 비중 계획대비 상승

∙ 2019년은 일시납 상품 판매를 축소하여

BA 채널 비중을 낮출 예정

GA채널 APE는 전년동기 대비 3.8%

감소한 가운데 보장성 상품 비중 99.8%,

변액상품 비중 0.2% 기록

보장성 APE 5.3% 감소 (-45억원)

’18년 3분기 리브랜딩 및 대주주 변경의

영향을 받았던 FC 채널의 생산성 약화가

4분기에도 지속

→ ’19.1분기부터 정상화될 것으로 기대

9월 시작된 전국적 리브랜딩 캠페인은

11월말 개최된 ‘오렌지라이프 챔피언스

트로피’ 대회로 성공적으로 마무리

VNB: Value of New business 신계약가치 BEA: Best Estimate Assumption

39.6 30.9

35.7

30.8

34.0

29.0

24.9

1-3Q2018

Reported

YTD2018

Restated

YTD2017

4Q2017

4Q2018

4Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

115.7

134.5

24.9 31.3

4Q

2Q

1Q

3Q

109.3

98.0 (1-3Q)

19.7%

16.1%

0.0%p -0.6%p -1.0%p

-1.9%p

YTD2017

Volume Product &Business

Mix

BEAs Market YTD2018

-20.3%

-14.0%

주1) NIER: Net Investment Earnings Rate

4분기 VNB 전년동기 대비 63억원 감소

4분기 VNB는 FC 채널의 신계약 볼륨이

변액상품 판매 감소 영향으로 위축된 결과

전년동기 대비 감소

분기별 VNB는 매 분기말 시점의 NIER을

적용, 독립적으로 산출했으나, 연간 VNB

산출을 위해 연말 시점의 가정을 토대로

재계산 필요

3분기말 까지 기 발표된 1~3분기 VNB

누계는 1,093억원으로, 전년동기 980억원

대비 증가했으나 NIER 2.90% 등 연말시점의

가정을 적용하여 재산출시 907억원(1Q

309억, 2Q 308억, 3Q 290억)으로 감소

(2018 연간 VNB는 여기에 4Q 249억원을

합한 1,157억원)

YTD VNB 마진은 16.1%, 전년비 3.5%p 하락

국고채 금리 하락에 따른 NIER1) 조정 등Market 변동 요인으로 VNB마진 -1.9%p

하락

[NIER 추이: 2.90% (1Q17), 3.00%

(2Q17), 3.15% (3Q17), 3.25% (4Q17),

3.35% (1Q18), 3.30% (2Q18) , 3.15%

(3Q18) 2.90% (4Q18)]

2018년 3분기 및 4분기 저마진 저축성

상품의 물량 확대로 전사 마진은 일부 희석

되었으나 여전히 VNB 증가에 기여

계리적 가정(BEA) 변경은 주로 2018년

비용 증가에 기인

30.8%

4.0%

11.6%

31.0%

3.0%

9.2%

FC BA GA

YTD 2017 YTD 2018

38.1%

5.3% 3.5%

32.3%

3.3%

0.7%

Protection Savings Variable

YTD 2017 YTD 2018

보장성 저축성 변액

상품별 VNB 마진

보장성 마진은 NIER 하락(’17년말 대비

-35bp)과 FC채널 대비 상대적으로 마진이

낮은 GA채널의 비중 확대로 전년비 하락

저축 및 변액 마진은 저금리 및 사업비 인하로 각각 전년대비 축소

채널별 VNB 마진

FC 채널 마진은 보장성 비중 확대로

전년비 0.2%p 상승한 31.0%로 개선

BA채널은 전년대비 판매 물량이

증가했으나 금리 하락에 따른 NIER 인하

여파로 마진이 전년비 -1.0%p 하락한

3.0% 기록

GA채널은 신계약 APE 고성장(+17.2%)

불구, NIER 하향 및 비용증가에 따른 가정

변경으로 VNB 마진이 9.2%로 하락

3,684.6 3,801.9

428.6

862.9 4,113.3

4,664.7

YTD2017

YTD2018

904.5 974.6

110.1 224.7

1,014.6 1,199.3

4Q 2017 4Q 2018

Regular Single

13.4%

92.1

36.3

4Q 2017 4Q 2018 YTD 2017 YTD 2018

66.7

46.2

4Q 2017 4Q 2018

340.2

311.3

YTD 2017 YTD 2018

4Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

4Q

2017

100.0*

423.7*

92.8**

364.4**

428.4

351.3

* 2018년 일회성 비용을 제외한 조정세전이익

(리브랜딩비용, Stock option 가치 확정 및 직원 특별 보너스 등 대주주 변경 관련 비용)

조정세전이익

당기순이익

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

4Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018 수입보험료: 변액보험 포함, 퇴직연금 제외

조정세전이익 = 세전이익 - 투자실현손익(금융자산 및 외환처분손익, 손상차손)

일시납 정기납

** 2018년 일회성 비용을 제외한 당기순이익

(리브랜딩비용, Stock option 가치 확정 및 직원 특별 보너스 등 대주주 변경 관련 비용)

-1.1%*

8.6%*

39.2%**

7.1%**

18.2%

4분기 수입보험료 18.2% 증가

4분기 수입보험료는 BA채널 물량 회복에

힘입어 정기납 7.8%, 일시납 104.1% 증가

YTD 기준으로는 정기납은 3.2%,

일시납은 101.3% 증가

일시납 수요가 높았던 2018년과 달리,

2019년에는 전년대비 일시납 판매를

크게 축소할 계획

일회성 비용으로 4분기 이익 감소

‘일회성 비용’을 제외한 조정세전이익*은

전년비 8.6% 증가

(YTD 기준으로는 전년비 1.1% 감소)

•2018년 일회성 비용: 리브랜딩 212억원,

Stock Option 가치 확정관련 비용

315억원, M&A관련 특별 보너스

196억원

4분기 조정당기순이익*은 전년비 39.2%

증가 (YTD 기준으로는 7.1% 증가)

기말 배당금은 ‘일회성 비용’을 제외한

조정순이익을 기준으로 산정

*조정세전이익: 금융자산, 외화처분손익, 손상차손 등 투자실현손익 제외한 수치

주1) 기타손익: 준비금 관련 손익, 실효해약관련 손익, 계약자지분관련 손익 등

주2) 사업비 등: 신계약비 및 유지비 – 기타손익

주3) Profit Before Tax (세전이익)

Invested Assets 26,319

Cash & Cash

Equivalent 539

Domestic Bonds 21,402

Loans 2,589

Total Assets 32,744

Investment Yield 4.0%

0.0

46.2

Suicide Claims Impact (Net Profit) Profit After Tax

보험금

-587.2

예정사업비

+772.6

위험보험료

+734.4

투자수익

+955.7

PBT3)

412.9

159.5

147.2

106.1

투자비용

-849.6

사업비 등2)

-613.1

36.0

0.9

42.3

30.0

16.7

22.9

95.0

53.8

4Q 2017 4Q 2018

220.3

159.5

142.2

147.2

89.7

106.1

452.2

412.9

YTD 2017 YTD 2018

InvestmentMargin

Mortality &Morbidity Margin

Expense & OtherMargins

투자관련손익

위험률차 손익

사업비 및 기타손익 1)

4Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

일회성 비용 발생 불구, 여전히 균형 잡힌 이원별 손익 시현

4분기 사업비 및 기타손익은 일회성 비용(리브랜딩, Stock Option 가치 확정 비용,

M&A 관련 특별 보너스) 발생으로 전년비 351억원 감소. 3분기 리브랜딩 비용(84억원)을

포함한 2018년 일회성 비용 누계는 724억원 (세전)

4분기 위험률차손익은 감독당국 권고에 따른 유암종 소급 지급(24억원) 등 장해관련 손익이

감소한 영향으로 전년동기 대비 122억원 감소

배당수익 확대 등으로 4분기 투자관련 손익은 전년비 61억원, YTD 기준으로는 164억원

증가

2018년 연간 세전이익(4,129억원)에서 일회성비용을 제외하면 4,853억원으로

전년비 331억원 증가

85.8%

81.3%

8.7%

9.8%

2.3%

2.0%

1.2%

3.1%

1.5% 3.2%

0.5% 0.5% 0.0% 0.0%

4Q 2017 4Q 2018

기타 유가증권

국내주식

수익증권

해외유가증권

현금성자산

대출채권

국내채권

4.5% 4.4%

4.2% 4.2% 4.1% 4.1% 4.1%

4.0% 4.0% 4.0%

4.0% 4.0%

4.2% 4.1% 4.1%

3.9% 3.9% 3.9% 3.8%

3.8% 3.7%

3.9%

3.8% 4.0%

3.8% 3.8% 3.7% 3.7% 3.7% 3.7%

3.5% 3.6% 3.6% 3.5%

1Q2016

2Q 3Q 4Q 1Q2017

2Q 3Q 4Q 1Q2018

2Q 3Q 4Q

Orange Life

Industry Average(Weighted)

Industry Average(Simple)

주1) 조정자산이익률(12개월 누계기준): 유가증권 평가손익을 제외한 운용자산 기준

주2) 당사 포함 25개 생명보험사(2017년4분기까지) 가중 평균 기준(2018년 1분기 PCA-미래에셋생명 합병으로 총 24개사 기준임), 2018년 4분기 타사정보는 아직 확인되지 않음

주3) 당사 포함 25개 생명보험사(2017년4분기까지) 단순 평균 기준(2018년 1분기 PCA-미래에셋생명 합병으로 총 24개사 기준임), 2018년 4분기 타사정보는 아직 확인되지 않음

Yield-enhancing

투자자산 6.8%

4Q

2017

4Q

2018

오렌지라이프

생보사 평균(가중)

생보사 평균(단순)

운용자산이익률, 업계 평균 상회

4분기 금리 하락폭 심화

(4분기말 국고채 10년 금리는 1.95%로

직전 분기 대비 41bp 하락)

국내 주식시장과 채권 수익률이 모두 약세인

가운데 외화자산에 대한 hedging cost도 높아

신규투자의 어려움 가중

안전자산 위주의 자산 포트폴리오

국내 채권 비중은 전년동기 대비 4.5%p

하락한 81.3%

신규투자금리 개선을 위해 Yield-Enhancing

Asset 비중 확대

(’17년 4분기: 3.2% ’18년 4분기: 6.8%)

•미국 및 유럽 부동산 펀드: 452억원

•높은 F/X 헤지 비용 고려, 4분기에는

해외채권에 대한 신규 투자 보류

자산/부채 듀레이션 갭은 자산듀레이션 확장

및 부채듀레이션 단축으로 4분기말 현재

0.61년으로 감소 (’17.4Q: 0.81년)

대출자산은 9.8%로 비중이 확대되었으며

대부분 고수익 안전자산인 약관대출로 구성

20,522 22,170

4.0% 3.9%

4Q 2017 4Q 2018

49.3% 49.2%

50.7% 50.8%

10.1% 9.8%

4Q 2017 4Q 20184Q

2017

4Q

2018

4Q

2017

4Q

2018

준비금 부담금리는 지속적으로 하락

고정금리형 준비금의 평균 부담금리는 신계약

확대에 따른 희석효과로 4.96%에서 4.92%로

4bp 하락

변동금리형(연금 및 저축상품) 준비금의 평균

부담금리는 3.04%에서 2.96%로 하락

변동금리형 준비금 부담금리는 시장 금리의

변동과 저축상품의 경쟁 및 물량 변화에 따라

달리질 전망

건전한 준비금 구조 유지

준비금 가운데 고정금리 비중이 50%에

근접하고 있으나, 6% 이상의 고금리 확정

부채 비중은 10% 미만으로 하락

변동금리 비중은 BA채널 신계약 물량

확대로 전년비 소폭(0.1%p) 증가했으나

2019년에는 BA 저축 판매를 축소할 계획

1,232 1,217

80.2% 80.2%

70.8%

61.0%

4Q 2017 4Q 2018

Number of In-force CustomersPersistency - 13th monthPersistency - 25th month

YTD

2017

YTD

2018

주1) 리브랜딩, Stock option 가치 확정에 따른 비용, 직원 특별 보너스 중 유지비로

배분된 일회성비용 제외

손해율 (사고보험금/위험보험료)

+0.1%p

-9.8%p

4Q 2017 4Q 2018 YTD 2017 YTD 2018

42.3% 42.1%

89.0% 101.0%

72.3% 81.3%

4Q 2017 4Q 2018

Mortality Morbidity Total

YTD 2017 YTD 20184Q

2017

4Q

2018

YTD

2017

YTD

2018

4Q

2017

4Q

2018 YTD

2017

YTD

2018

10.8% 6.4%

5.6%1)

4.9%1) 6.5%

5.6%

76.1% 76.2%

95.4% 92.9%

41.7% 42.4%

사망 장해 전체

보유고객수

13회차 유지율

25회차 유지율

사업비율 (유지비/수입보험료)

사업비율 / 손해율

4분기 사업비율은 10.8%으로 상승

(일회성 유지비용 618억원 제외 시 5.6%)

4분기 손해율은 81.3%로 상승, YTD 기준

손해율은 전년동기 대비 0.1%p 개선된

76.1%로 안정화

•금감원 권고에 따라 업권 유암종 소급

지급( 4분기 24억원 반영)

유지율 / 보유고객수

25회차 유지율 향상을 위한 조치의 결과로

13회차 유지율도 0.1%p 개선

25회차 유지율은 아래 두 요인의 영향이

지속되며 전년대비 9.8%p 하락한 61.0%

(’19년까지 영향이 지속될 전망)

• ’16년 FC 채널에서 판매되었던 고환급률

구조의 변액상품이 주식시장 하락으로 조기

해약되었던 영향

→해당 상품은 ’17년 상반기 상품개정을 통해

조치 완료

• ’16년 GA에서 판매된 상품에 대한 수수료를

첫 2년에 걸쳐 선지급한 영향으로 3년차부터

해약 급증

→ ’17년 상반기에 수수료 장기 분납체제

도입

3,669 3,772 +311 -221 +14

4Q 2017 PAT Dividend OCI 4Q 2018

이익잉여금

순증가: +90

4Q

2017

4Q

2018

RBC Ratio: Risk Based Capital Ratio 위험기준자기자본비율 OCI: Other Comprehensive Income 기타포괄손익누계액

당기

순이익

배당

3,638 3,731

799 878

455%

425%

440%

4Q 2017 4Q 2018

Available Capital Required Capital RBC Ratio

4Q

2017

4Q

2018

가용자본 요구자본 RBC 비율

(기말배당 반영 전)

(기말배당 반영 후)

자기자본은 금리 하락에 따른 채권가치

상승으로 증가

4분기말 자기자본은 ’17년 기말배당금

(1,390억원) 및 ’18년 중간배당금

(820억원)이 반영된 수치

4분기 ROE는 5.0% (순이익 462억원),

YTD 기준 ROE는 8.4% 기록

일회성 비용을 조정한 4분기 ROE는 10.0%

(순이익 928억원), YTD 기준 ROE는 9.8%

4분기말 RBC 비율은 425%로 소폭 하락

2018년 12월 반영된 변액보험

최저보증위험액 산출방식 변경(’17년

12월 CTE 85 ’18년 12월 CTE 90)으로

RBC비율 7%p 하락

당사는 최장 부채 듀레이션 확대(’17년말

25년 ’18년말 30년) 영향 없음

(’17년 6월 기적용 완료)

금리 하락에 따른 매도가능증권 평가익

증가로 전년말 대비 가용자본 증가

3,743

4,615 4,393

1,587

1,184

1,184

EV Operating Profit: 414

5,330

-221

5,799 5,578

VIF

ANW

VIF Mvmt -402

RoEV 8.8%

ANW Mvmt 871

Present Value of future premiums: 298

New business strain: -182

Value of new business: 116

321 -9 0 560

116 -15 -8 -37 -513 56

Note: Yellow and turquoise boxes not to exact scale

2017년말

EV

VNB Unwinding Operating variances

Operating assumption

changes

Changes in market

variances

Other non-operating

variances

Total EV Profit

배당 전

2018년말

EV

배당 2018년말

EV

2018년말 EV는 배당 전 기준 5.799조원으로 RoEV 8.8% 시현

신계약가치 및 Unwinding 등 경상적 EV Profit 4,135억원 시현

신계약가치 1,157억원은 New Business Strain -1,815억원 포함

금리 하락 영향으로 보유계약가치(VIF)는 5,134억 감소하였으나 조정순자산가치(ANW)는

보유채권 가치 상승으로 5,600억원

2018년말 EV는 배당 조정 전 5.799조원에서 연간 배당금 지급액(2,214억원)을 차감한

5.578조원

고객 수 다건 계약 고객 비율

140만 명

122만 명

신한그룹사간 시너지 극대화

선택적 제휴 전략 외부DB 획득 가속화

구매력 있는 신고객층 확보 위한

New Market 진입

디지털 플랫폼(옴니 플랫폼) 활용 강화

특화 고객층 대상 신상품 출시

건강상품 플랫폼 구축

기존상품 업그레이드 및 신규 컨셉화

FC: Organic + Inorganic Growth

(가동중심 조직 성장 추구)

GA: 제휴 강화 통한 시장 입지 지속 확대

BA: 변액/달러/자산연계형 상품 중심

CUSTOMER

PRODUCT

CHANNEL

2018 2021 2018 2021

50% 30%

블루오션 상품 출시 Time to Market

가동 FC GA M/S

업계 최초

신상품

2개월 내

상품 출시

(Fast Follow)

4,420명

3,420명

2018 2021 2018 2021

TOP

5 TOP

12

“성장 - 수익 - 효율 - 리스크/자본 관리”라는 보험사 경영의 핵심 요소들간의 Business Steering을

최적화하는 가운데, CPC 관점에서 향후 3년간 비약적인 도약(Quantum Leap) 추구

고객 관점

- 보유고객 수 확대(’18년 122만명 → ’21년 140만명) 및 다건 계약고객 비중 증대 (30% → 50%)

∙ 신한금융그룹 계열사와의 협업 및 선택적 제휴를 통한 외부 고객 DB 확보

∙ 신시장 개척을 통한 신규고객 확보 (언더라이팅 가이드라인 조정)

∙ 옴니플랫폼 등 디지털 혁신

상품 관점

- 당사가 출시했던 ‘저해지 종신’과 같은 블루오션 신상품 개발 추진

- 시장에 기 출시된 상품 가운데 건강상품 플랫폼 구축 차원에서 필요한 상품 신속 출시

- 기존 상품 업그레이드 및 신규 컨셉화를 통한 고객 접근성 제고

채널 관점

- FC 채널 중심의 채널 전략 견지: 가동FC 증원을 토대로 보장성 중심의 꾸준한 성장 추진

- GA 채널은 제휴선 확대를 통해 시장 지배력 강화 (생보 GA 시장 Top 5 추구)

- BA 채널은 변액상품, 달러상품, 자산연계형 상품 등 수익성 상품 중심으로 운영

Protection APE

EV (before dividend outgo)

PAT

15%

8%

_

• FC 가동 재적 확대 및 보장성 믹스 제고

• GA 시장 지배력 확대

: 법인영업 중심에서 Mass 중심 시장으로 확대

• 건강상품 라인업 확대

• 보장성 신계약 확대 통한 VNB 성장세 회복

• 경영효율 및 계리적 경험율 제고

• 디지털 혁신 및 IFRS 17 시스템 투자

• 보장성 중심의 신계약 성장 Support

• IFRS17 대비한 ALM 목표 유지 하

수익률 제고를 위한 투자 확대

VNB 6%+∆ • 보장성 신계약 고성장 추구

(단, FC 대비 GA의 성장률이 높은 전망)

• 전체 신계약 물량은 변액 및 저축 상품 판매

축소로 감소 예상

FC 5%

GA 30%

2019년 경영 목표

보장성 APE 15% 성장: 전체 APE는 저축 및 변액 상품 판매 축소로 전년비 소폭 감소 예상

VNB 6% 성장: 신계약 물량 감소를 보장성 신계약 확대로 상쇄 → VNB 성장동력 회복

(단, FC 대비 GA 채널의 고성장 예상)

VNB 성장 및 경영효율(실효해약률, 손해율 등) 개선을 통해 8% 수준의 경상적 EV 증가 지향

금리, 주식시장 등 금융시장의 큰 변동이 없는 것을 전제로 순이익 전년 수준 목표

: New Business Strain이 큰 보장성 상품의 고성장 추구에 따른 당해년도 손익 영향을

경영효율 극대화를 통해 극복. 2019년 중 일부 주식자산의 손상차손이 예상되나,

다른 투자손익으로 상쇄 예정

① 예금/파생상품, 만기보유채권 평가 조정 ② 무형자산 조정 ③ 장기 활동 수수료(FC) 제외 ④ 법인세(@25.3%)

Reported stand-alone quarterly VNB

Adjustment to 2.90% NIER

3,772

4,393 +886

-36 -19 -210

Shareholder'sEquity (2017)

① ② ③ ④ EV ANW

Q2 Q3 Q4 Q1

Total

115.7

@ NIER

3.35%

Reported : 39.6

@ NIER

3.30%

35.7

@ NIER

3.15%

34.0

@ NIER

2.90%

24.9

Restated : 30.9 30.8 29.0 24.9

499 451

412 385 362 340 320 293 261 238

-

100

200

300

400

500

600

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Total Pre-Tax Income

•

•

•

•

•

10

-20

-13

-13

-3

-10

23

14

13

3

-193

-155

-28

-408

-47

175

179

31

408

47

2019년 1분기 실적발표는 2019년 5월 예정입니다. 3월에 개최될 당사 제28회 정기주주총회에서 주주 여러분의 소중한 의결권 행사를 부탁 드립니다.