Case Steel NV 1 4a.Geef de definitie van het begrip rentabiliteit. Rentabiliteit betekent...
-
Upload
jasper-segers -
Category
Documents
-
view
222 -
download
8
Transcript of Case Steel NV 1 4a.Geef de definitie van het begrip rentabiliteit. Rentabiliteit betekent...
1
Case Steel NV4a. Geef de definitie van het begrip rentabiliteit.
Rentabiliteit betekent winstgevendheid. Rentabiliteitskengetallen geven een indicatie over de winstgevendheid in verhouding tot het vermogen van een onderneming.4b. Bereken de rentabiliteit van Steel NV aan de hand van de volgende
ratio`s:
2
Case Steel NV4c. Waardoor wordt het verschil tussen de uitkomsten van de RTV en de
REV veroorzaakt? Beargumenteer uw antwoord aan de hand van de hefboomwerking en geef aan of deze hefboomwerking voor Steel NV positief of negatief is.Dit wordt veroorzaakt door de afwijking van de rentabiliteit van het vreemd vermogen (RVV) ten opzichte van de rentabiliteit van het
totale vermogen (RTV). Omdat de vreemd vermogen verschaffers genoegen nemen met een lagere vergoeding voor het ter beschikking stellen
van hun vermogen dan de RTV, komt de rentabiliteit van het eigen vermogen vóór aftrek van belasting hoger uit dan de RTV. Men spreekt in dit verband van een positieve hefboomwerking4d. Bereken de RTV aan de hand van de DuPont formule.
3
Case Steel NV4e. Hoe luidt uw oordeel over Steel NV naar aanleiding van de DuPont
formule?Steel NV is een organisatie met een lage bruto winstmarge maar een hoge omzetsnelheid.
5a. Bereken de looptijd van de debiteuren, crediteuren en voorraden.
4
Case Steel NV6b. Hoe luidt uw oordeel over het werkkapitaalbeheer van Steel NV aan de
hand van deze activiteitenratio`s?
Debiteuren:Lijkt langUsance branche / contract
Crediteuren:Lijkt kortUsance branche / contract
Voorraden:Lijkt hoog / OHWAard onderneming.
5
Case Steel NV6a.
6
Case Steel NV6b.
6c. Wat is uw commentaar (kritische kanttekening) op het gebruik van bovengenoemde twee methodes van cashflowberekening.
Zowel de eenvoudige als de uitgebreide boekhoudkundige methode is niet meer dan een vuistregel waarbij op indirecte wijze de cashflow wordt benaderd
7
Case Rotring
Solvabiliteit:Debt ratio = (693 + 350) / 1.643 = 63.5% (risico)Interest coverage ratio = 368 / 14 = 26.3 (ok)Rentabiliteit:RTV = 368 / 1.643 = 22.4% (ok)REVat= 237 / 600 = 39.5% (ok)
Liquiditeit:current ratio = 928 / 693 = 1.34 (>1.3 ok)quick ratio = 603 / 693 = 0.87 (<1 risico)
8
Case Rotring1999 1998
Net Operating Profit 354 334
Afschrijvingen 41 44
Mutatie voorraden -25 -25
Mutatie debiteuren -148 -98
Mutatie crediteuren 64 25
Mutatie tb of to VpB 17 -25
VpB -117 -100
Kasstroom uit operationele activiteiten 186 155
(Des)Investeringen 0 0
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 0 0
Mutaties VVK + VVL -27 64
Betaald dividend -237 -234
Kasstroom uit (autonome) financieringsactiviteiten -264 -170
Netto kasstroom -78 -15
9
Case Rotring1999 1998
Kasstroom uit operationele activiteiten 186 155
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 0 0
Free Cash Flow 186 155
10
Case Toner
1. Solvabiliteit:Debt ratio = 203 / 274 = 74.1% (>60% risico)Interest coverage ratio = 45 / 15 = 3 (>3 ok)Rentabiliteit:RTV = 45 / 274 = 16.4% (ok)REVat= 19.5 / 51 = 38.2% (ok)
Liquiditeit:current ratio = 128 / 93 = 1.38 (>1.3 ok)quick ratio = 98 / 93 = 1.05 (>1.0 ok)
11
Case Toner
2. NOPAT 19.5afschrijvingen 9Cash flow 28.5(eenvoudige boekhoudkundige methode)
12
Case Toner
3. NOPAT 19.5+ afschrijvingen 9+ dotatie voorzieningen 6- onttrekking voorzieningen 0- ingehouden winst 0Cash flow 34.5(uitgebreide boekhoudkundige methode)
13
Case Toner4. NOP 30
+ afschrijvingen 9+ dotatie voorzieningen 6- onttrekking voorzieningen 0kasstroom op winstbasis 45mutatie voorraden 25mutatie debiteuren -5mutatie crediteuren 3mutatie tb of to VpB 1mutatie effecten -3kasstroom uit bedrijfsoperaties 66winstbelasting -10.5kasstroom uit operationele activiteiten 55.5investeringen 0kasstroom uit investeringsactiviteiten 0mutatie VVL -10mutaties RC -26betaald dividend -19.5kasstroom uit financieringsactiviteiten -55.5
14
Case Toner
5. kasstroom uit operationele activiteiten58.5
kasstroom uit investeringsactiviteiten0Free Cash flow
58.56. Interest coverage ratio = 45 / 15 = 3