Post on 04-Nov-2021
20-3-2017
1
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen - middag Den Haag, 16 maart 2016
Naam: Ing. M. Chris de Ruiter MRE MRICS RT
Functie: Directeur Vastgoedwaardering
Bedrijf:
Naam: Jeroen C. de Jong
Functie: Senior Gebiedseconoom
Bedrijf:
Basisboek Vastgoedrekenen derde druk, juli 2016
Uw docenten:
20-3-2017
2
Rabobank – onderdelen Vastgoed
Ontwikkelaar van integrale
woongebieden en kleinschalige multi-
functionele projecten
Gespecialiseerd in financieren van commercieel
vastgoed
Programma vanmiddag
• Inzicht in Vastgoed rekenen (het speelveld)
• Inzicht in het bedrijfseconomisch kader
• Casus Bouwexploitatie
• Casus Grondexploitatie
• Casus DCF
• Logica, meedenken, en begrijpen
• Tot slot: actualiteiten woningmarkt
Uw inbreng:
• Uiteraard vragen stellen (tussendoor!)
• Interactief leren (van elkaar)
• Praktijkervaringen delen
20-3-2017
3
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Inzicht in Vastgoedrekenen
20-3-2017
4
Basiskennis Vastgoed(rekenen)
• Vastgoed ontwikkeling & realisatie
• Vastgoed beheer & gebruik
Initiatief Ontwerp Voorbereiding Realisatie Nazorg
Ontwikkeling
OP
LE
VE
RIN
G
SLO
OP
Gebruik
Beheer
BOUW- EN BEHEERSPROCES
Rekenkundige samenhang
Grondexploitatie
Kosten
aankoop grond
bewerken
Opbrengsten
verkoop kavels
BOUW- EN BEHEERSPROCES
20-3-2017
5
Rekenkundige samenhang
Grondexploitatie
Kosten
aankoop grond
bewerken
Opbrengsten
verkoop kavels
Bouwexploitatie
Kosten
aankoop kavel
bouwen
Opbrengsten
verkoop opstal
BOUW- EN BEHEERSPROCES
Rekenkundige samenhang
Grondexploitatie
Kosten
aankoop grond
bewerken
Opbrengsten
verkoop kavels
Bouwexploitatie
Kosten
aankoop kavel
bouwen
Opbrengsten
verkoop opstal
Beheer exploitatie
Kosten
aankoop opstal
beheren
Opbrengsten
huur
BOUW- EN BEHEERSPROCES
20-3-2017
6
Rekenkundige samenhang
Grondexploitatie
Kosten
aankoop grond
bewerken
Opbrengsten
verkoop kavels
Bouwexploitatie
Kosten
aankoop kavel
bouwen
Opbrengsten
verkoop opstal
Beheer exploitatie
Kosten
aankoop opstal
beheren
Opbrengsten
huur
Gebruiksexploitatie
Kosten
huur
gebruiken
Opbrengsten
bedrijfsvoering
Rekenkundige samenhang
Grondexploitatie
Kosten
aankoop grond
bewerken
Opbrengsten
verkoop kavels
Bouwexploitatie
Kosten
aankoop kavel
bouwen
Opbrengsten
verkoop opstal
Beheer exploitatie
Kosten
aankoop opstal
beheren
Opbrengsten
huur
Gebruiksexploitatie
Kosten
huur
gebruiken
Opbrengsten
bedrijfsvoering
BOUW- EN BEHEERSPROCES
RESIDUEEL REKENEN
20-3-2017
7
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Ontwikkeling
Voorbeeld: Ontwikkeling kantoorpand
• U wilt een kantoor ontwikkelen en u heeft een optie tot koop van een
stuk grond van 3.000 vierkante meter. In de optie is een prijs van
200 euro per vierkante meter vastgelegd (BVO !). Volgens het
bestemmingsplan is het mogelijk om een kantoor in drie bouwlagen te
realiseren. U gaat uit van een bouwvolume van 3.600 m2 BVO.
20-3-2017
8
Voorbeeld: Ontwikkeling kantoorpand
Gegevens:
• Bouwkosten 900,-/m²
• Verkoopkosten 50.000,-
• Rente financiering 7%
• Leges 1%
• Adviseurs 10%
• Bouwtijd 12 mnd
• AK winst/risico 8%
Uitwerking: Eigen ontwikkeling
Wat zijn de stichtingskosten?
hoeveelheid eenheid prijs totaalprijs
STICHTINGSKOSTEN
Grondkosten 720.000-
Aankoop grond 3.600 m2 BVO 200 720.000-
Bouwkosten 3.402.000-
Aanneemsom 3.600 m2 BVO 900 3.240.000-
Onvoorzien 5% 3.240.000 162.000-
Terrein inrichting 66.000-
Verharding 1.000 m2 50 50.000-
Groen 800 m2 20 16.000-
Bijkomende kosten 19,0% 646.380-
leges bouwvergunning 1,0% perc 3.402.000- 34.020-
adviseurs 10,0% perc 3.402.000- 340.200-
ak / winst & risico 8,0% perc 3.402.000- 272.160-
20-3-2017
9
Uitwerking: Eigen ontwikkeling
Wat zijn de stichtingskosten?
hoeveelheid eenheid prijs totaalprijs
STICHTINGSKOSTEN
Grondkosten 720.000-
Bouwkosten 3.402.000-
Terrein inrichting 66.000-
Bijkomende kosten 19,0% 646.380-
Rente 169.470-
rente grond 7,0% 12 mnd 720.000- 50.400-
rente bouw 7,0% 6 mnd 3.402.000- 119.070-
Overig 50.000-
verkoopkosten 1 post 50.000 50.000-
Totaal Stichtingskosten 5.053.850-
Haalbaarheid
• Is de casus haalbaar?
• Wat zijn de kosten? Stichtingskosten: € 5.053.850,-
• Wat is de waarde? Hoe te bepalen?
20-3-2017
10
Uitwerking: Ontwikkeling kantoor
Wat is het huurniveau bij een BAR van 8%?
(markt)huuropbrengst eerste jaar bij volledige bezetting
BAR =
Totale investering
BAR = Bruto AanvangsRendement
Uitwerking: Ontwikkeling kantoor
Het huurniveau bij een BAR van 8% is:
8% =
€ 5.053.800
€ 404.304
• Bepaling huurniveau:
Huur wordt betaald voor VVO (Verhuurbaar Vloer Oppervlak)
Bruto Netto verhouding kantoor bijvoorbeeld: 85% (VVO/BVO)
€ 404.000,-
(3.600 m² X 85%) = 3.060 m²
= 132,- per m² VVO
20-3-2017
11
Uitwerking: Ontwikkeling kantoor
Wat is de grondprijs bij een 5% lager huurniveau (€ 125,-)
• Bepaling huur:
Huur kantoor: 3.060 m² X 125,- = € 382.500,-
• Maximale investering:
Huur eerste jaar
BAR
€ 382.500
8%
= € 4.781.250
• Bepaling grondprijs:
Stichtingskosten (vraag 1) € 5.053.800
Grondkosten (vraag 1) € 720.000
Stichtingskosten minus grondkosten € 4.333.800
Maximale investeringsruimte € 4.781.250
Stichtingskosten minus grondkosten € 4.333.800
Maximale grondprijs € 447.450 = 124,- per m2
=
Resumé: Haalbaarheid ontwikkeling kantoor
• Volledigheid bij raming stichtingskosten (onderdeel vergeten is 100% fout).
• BAR methodiek handig bij bepaling opbrengst/huurniveau
• Let wel: BAR methodiek is zeer gevoelig (kan grote bandbreedte in uitkomst
veroorzaken)
• De huuropbrengst is vaak maatgevend voor de haalbaarheid
• De uiteindelijke huuropbrengst kan van grote invloed zijn op de (residuele)
grondwaarde.
In het rekenvoorbeeld: 5% lagere huur = 38% lagere grondwaarde
20-3-2017
12
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Vragen tot zover?
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Grondexploitatie
20-3-2017
13
• Niet “exploiteren”, maar exploreren van grond
• Transformatie van (functie van) gebied
• Gaat niet om gebouwen, maar om platte vlak (kosten)
• Wel relatie met de gebouwen (opbrengsten)
Waardecreatie door functieverandering
Grondexploitatie - kenmerken
• Grondaankoop
• Bouwrijp maken
- gereed maken voor de bouw
• Woonrijp maken
- inrichting openbaar gebied
• Plankosten - advies
- ontwerp / begeleiding / advies
• Bijdragen (bovenplans
- gemeentelijke bijdrage
Grondexploitatie - kosten
20-3-2017
14
Opbrengsten
• Verkoop (bouwrijpe) kavels
- residuele grondwaarde
- grondprijs o.b.v. grondquote
- grondprijs beleid
• Subsidies
Grondexploitatie - opbrengsten
Is de verkoopopbrengst minus (bouw)kosten
Opbrengsten:
• Gekapitaliseerde huur
• Verkoopwaarde (V.O.N. prijs, excl. BTW)
Kosten:
• Bouwkosten
• Bijkomende kosten
• Onvoorzien
Saldo:
• Grondwaarde
Grondexploitatie – Residuele grondwaarde
20-3-2017
15
Uitgangspunten:
• V.O.N. prijs woning € 260.000
• Bouwkosten € 119.392 (excl BTW)
• Bijkomende kosten 30%
Vraag: wat is de residuele grondwaarde?
Voorbeeld – Residuele grondwaarde
260.000 – BTW = 218.487 119.392 + 30% = 155.210 -/- Grondwaarde = 63.277,-
Uitgangspunten:
• V.O.N. prijs woning € 260.000
• Grondquote 29%
Vraag: wat is de grondwaarde?
Voorbeeld – Grondquote
260.000 – BTW = 218.487 Grondquote = 30 % Grondwaarde = 63.277,-
20-3-2017
16
Stel de woning levert uiteindelijk slechts € 240.000,- VON op. Welke
grondwaarde methode heeft het grootste effect op het resultaat van
de Grondexploitatie?
Grondquote of Residueel?
Grondquote: 240.000/1,19 X 30% = € 60.504,-
Residueel: 240.000/1,19 – 155.210 = € 46.471,-
• Bij residuele methode blijven bouwkosten gelijk
• Bij grondquote methode resteert ook minder budget voor de
bouwkosten
Risico:
• Residueel:
Grondexploitatie maximaal – bouwexploitatie minimaal
• Grondquote:
Risico verdeeld over grondexploitatie en bouwexploitatie
• Bij prijsstijging is het effect er natuurlijk ook, maar dan andersom
Conclusie: Grondquote of Residueel?
20-3-2017
17
Fasering
• Vaak lange(re) doorlooptijd
• Meeste kosten vòòr opbrengsten
• Dus: rekening houden met tijdwaarde van geld
• En: financiering
Grondexploitatie
Voorbeeld Cashflow
Aankoop
Voorb
ere
idin
g
Bouw
rijp
maken
Verk
oop b
ouw
rijp
e k
avels
Bouw
rijp
maken
Woonrijp
maken
Verk
oop b
ouw
rijp
e k
avels
Woonrijp
maken
Grondexploitatie - Cashflow
20-3-2017
18
-3000
-2500
-2000
-1500
-1000
-500
0
500
1000
1 2 3 4 5 6 7 8
cashflow
cashflow
Voorbeeld Cashflow
Grondexploitatie - Cashflow
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Cursus Vastgoedrekenen
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
19
STAP 2
Contant maken Is terugrekenen naar heden
CONTANT
86,50 euro
tijd
2017
PRIJSPEIL
100 euro
2020 2019 2018
REEEL
110,40 euro STAP 1
Rekenen naar het moment Van feitelijke uitgave
2021 2022
Resumé: tijdwaarde van Geld
Inflatie: formule
37
Prijs na n jaar = Prijs heden * (1 + inflatie) ^ n
20-3-2017
20
Contante waarde: formule
38
FV PV = (1 + i)^t
PV = huidige waarde (Present Value)
FV = toekomstige waarde (Future Value)
t = periode (time)
i = rentevoet
U kunt een locatie maagdelijke grond aankopen waarop volgens het
bestemmingsplan het volgende gerealiseerd kan worden:
U wordt gevraagd te onderzoeken wat u maximaal voor de grond kunt betalen
bij start van het project
Programma:
- 30 woningen
sociale woningen 5 stuks
rijwoningen (markt) 15 stuks
2/1 kap woningen (markt) 10 stuks
- 1.000 m2 commerciële functie
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
21
Uitgangspunten berekening:
Oppervlakte gegevens
Totale kavel 1,0 Ha
Uitgeefbaar 50%
Kosten
Bouwrijp maken € 50,00 per m2
Woonrijp maken € 100,00 per m2
Onvoorzien 10% over civieltechnische kosten
Plankosten 25% over civieltechnische kosten
Winst / Risico 5% alle kosten, excl grond
Bijdrage gemeente € 2.500,00 per woning
Casus: Grondexploitatie
Uitgangspunten berekening:
Opbrengsten
Grondwaarde:
Sociale woning € 24.000,00 per woning
Rijwoning (markt) € 242.000 V.O.N. Grondquote 35%
2/1 kap woning € 380.285 V.O.N. Grondquote 35%
Commercieel € 600,00 per m2 BVO
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
22
Uitgangspunten berekening:
Planning
Start project / grondaankoop jaar 0
Bouwrijp maken jaar 1
Woonrijp maken jaar 3
Bijdrage gemeente jaar 4
Overige kosten jaar 0 t/m jaar 4 (evenredig)
Verkoop marktwoningen 50% jaar 2 en 50% jaar 3
Opbrengst sociale woningen jaar 4
Opbrengst commerciële ruimte jaar 4
Economisch
Index kosten 3%
Index opbrengsten 1%
IRR 5%
Casus: Grondexploitatie
SUCCES
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
23
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Cursus Vastgoedrekenen
Casus: Grondexploitatie
Uitwerking
Vragen
KOSTEN
1. Bereken de totale kosten (exclusief grondaankoop) van de grondexploitatie op
prijspeil
2. Bereken de geïndexeerde kosten voor Bouwrijp en Woonrijp maken
3. Zet de overige kosten in de planning en bereken de geïndexeerde prijzen
4. Bereken de Contante Waarde van de kosten per jaarschijf o.b.v de IRR
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
24
Vragen
1. Bereken de totale kosten (exclusief grondaankoop) van de grondexploitatie op
prijspeil
Bouwrijp maken 10.000 m2 50 500.000
hoeveelheid eenheid prijs totaalprijs
KOSTEN prijspeil
Aankoop grond
Woonrijp maken 5.000 m2 100 500.000
Onvoorzien 10% perc 1.000.000 100.000
Plankosten 25% perc 1.000.000 250.000
Winst/Risico 5% perc 1.350.000 67.500
Bijdragen 30 won 2.500 75.000
totaal 1.492.500
Casus: Grondexploitatie
totaalprijs index
prijspeil 0 1 2 3 4
Bouwrijp maken 500.000 3,0% -515.000
Woonrijp maken 500.000 3,0% -546.364
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
Vragen
2. Bereken de geïndexeerde kosten voor Bouwrijp en Woonrijp maken
Toelichting
BRM jaar 1: 500.000 X (1+3%)^1 = 515.000
WRM jaar 3: 500.000 X (1+3%)^3 = 546.364
-515.000
-546.364
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
25
Vragen
3. Zet de overige kosten in de planning en bereken de geïndexeerde €
Onvoorzien 100.000 3,0% 20.000- 20.600- 21.218- 21.855- 22.510-
Plankosten 250.000 3,0% 50.000- 51.500- 53.045- 54.636- 56.275-
Winst/Risico 67.500 3,0% 13.500- 13.905- 14.322- 14.752- 15.194-
Bijdragen 75.000 3,0% - - - - 84.413-
Bijvoorbeeld
Plankosten jaar 3: 50.000 X (1+3%)^3 = 54.636
Bijdragen jaar 4 : 75.000 X (1+3%)^4 = 84.413
totaalprijs index
prijspeil 0 1 2 3 4
Bouwrijp maken 500.000 3,0% -515.000
Woonrijp maken 500.000 3,0% -546.364
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
Casus: Grondexploitatie
Vragen
4. Bereken de Contante Waarde van de kosten per jaarschijf
Onvoorzien 100.000 3,0% 20.000- 20.600- 21.218- 21.855- 22.510-
Plankosten 250.000 3,0% 50.000- 51.500- 53.045- 54.636- 56.275-
Winst/Risico 67.500 3,0% 13.500- 13.905- 14.322- 14.752- 15.194-
Bijdragen 75.000 3,0% - - - - 84.413-
Geïndexeerd totaal 83.500- 601.005- 88.585- 637.606- 178.393-
CW = Geïndexeerde waarde / (1 + rente) ^ aantal jaar
Voorbeeld: CW saldo jaar 2 = 88.585 / (1 + 5%) ^ 2 = 80.349
Contante Waarde totaal 83.500- 572.386- 80.349- 550.788- 146.764-
totaalprijs index
prijspeil 0 1 2 3 4
Bouwrijp maken 500.000 3,0% -515.000
Woonrijp maken 500.000 3,0% -546.364
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
26
Vragen
Opbrengsten
5. Bereken de grondwaarde van de marktwoningen
6. Zet alle opbrengsten in de planning (bereken de geïndexeerde waarde!)
7. Bereken de Contante Waarde van de opbrengsten per jaarschijf
8. Wat is de Contante Waarde van het SALDO per jaarschijf?
9. Wat is de maximale grondprijs per m2?
Casus: Grondexploitatie
Vragen
5. Bereken de grondwaarde van de marktwoningen
aantal V.O.N. prijs
Rijwoning 15,0 242.000
excl BTW
200.000
grondquote grondwaarde
35% 70.000
totaal
1.050.000
aantal V.O.N. prijs grondquote grondwaarde totaal
2/1 kap woning 10,0 380.285 314.285 35% 110.000 1.100.000
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
27
Vragen
6. Zet alle opbrengsten in de planning (bereken de geïndexeerde waarde!)
totaalprijs
OPBRENGSTEN prijspeil 0 1 2 3 4
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
sociale woningen 120.000 1,0% 124.872
rijwoningen 1.050.000 1,0% 535.553 540.908
2/1 kap woningen 1.100.000 1,0% 561.055 566.666
commercieel 600.000 1,0% 624.362
totaal 2.870.000 1.096.608 1.107.574 749.235
Casus: Grondexploitatie
Vragen
7. Bereken de Contante Waarde van de opbrengsten per jaarschijf
totaalprijs
OPBRENGSTEN prijspeil 0 1 2 3 4
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
sociale woningen 120.000 1,0% 124.872
rijwoningen 1.050.000 1,0% 535.553 540.908
2/1 kap woningen 1.100.000 1,0% 561.055 566.666
commercieel 600.000 1,0% 624.362
totaal 2.870.000 1.096.608 1.107.574 749.235
Contante Waarde totaal 5% 994.655 956.764 616.397
Voorbeeld: CW saldo jaar 3 = 1.107.574 / (1 + 5%) ^ 3 = 956.764
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
28
Vragen
8. Wat is de Contante Waarde van het SALDO per jaarschijf?
0 1 2 3 4
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
CW Kosten totaal 83.500- 572.386- 80.349- 550.788- 146.764-
CW Opbrengsten totaal - - 994.655 956.764 616.397
CW SALDO totaal 83.500- 572.386- 914.306 405.975 469.633
Het saldo van de CW kosten en de CW opbrengsten, wordt ook wel
de NETTO CONTANTE WAARDE genoemd
Casus: Grondexploitatie
Vragen
8. Wat is de maximale grondprijs per m2?
0 1 2 3 4
PLANNING (GEÏNDEXEERDE PRIJZEN)
CW SALDO totaal 83.500- 572.386- 914.306 405.975 469.633
Oppervlakte locatie 10.000
Grondbod per m2113,40€
Netto Contante Waarde 1.134.029
Casus: Grondexploitatie
20-3-2017
29
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Vragen?
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Casus DCF waardering
20-3-2017
30
Voorbeeld 2: Exploitatie kantoor
U bent in het bezit van een recent opgeleverd kantoorpand van
3.600 vierkante meter BVO. Uw financiering is geregeld en de
kosten die u hiervoor maakt zijn derhalve een gegeven. Om gevoel
te krijgen of u de juiste beslissing heeft genomen maakt u een
berekening van de te maken kosten en de te ontvangen
huuropbrengsten voor de komende 35 jr.
Voorbeeld 2: Exploitatie kantoor
Gegevens voor de berekening:
• Kantoorgebouw is 3.600 m2 BVO
• Het aankoopbedrag was € 5.054.000 (in 2009)
• Het verhuurbaar oppervlak 85% van het BVO.
• Huurinkomsten € 132,00/m2 VVO/jr.
• Rente 8 % op jaarbasis
• Inflatie 2 % op jaarbasis
• Jaarlijkse onderhoudskosten: € 0,5% aankoop bedrag
• Groot Onderhoud elke 5 jaar € 5% aankoop bedrag
20-3-2017
31
Uitwerking: Exploitatie kantoor
Bepaal de exploitatiekosten in jaar 10
Exploitatiekosten nominaal:
(0,5% X 5.054.000) = € 25.270 Groot Onderhoud nominaal:
(5,0% X 5.054.000) = € 252.700
Exploitatiekosten totaal in jaar 10 (reëel): (25.270 + 252.700) X (1 + 2%)^9 = € 332.200
Uitwerking: Exploitatie kantoor
Wat is de CW van de opbrengsten in jaar 10?
Opbrengsten nominaal:
(3.060 X 132) = € 403.920
Opbrengsten reëel:
(3.060 X 132) X (1+2%) ^ 9 = € 482.722
Opbrengsten Contante waarde:
(3.060 X 132) X (1+2%) ^ 9 = € 241.481 (1 + 8%) ^ 9
20-3-2017
32
Uitwerking: Exploitatie kantoor
Wat is de CW van het saldo in jaar 10?
Contante waarde opbrengsten: (3.060 X 132) X (1+2%) ^ 9 = € 241.481 (1 + 8%) ^ 9
Contante waarde kosten: (277.970) X (1+2%) ^ 9 = € 166.183 (1 + 8%) ^ 9
Saldo jaar 10 (CW) = € 75.298
Uitwerking: Exploitatie kantoor
Is de exploitatie van dit kantoor haalbaar?
• Herhaling van voorgaande berekening voor alle jaren
• Optellen van alle saldi (CW)
• Uitkomst is de investering die op dit moment mogelijk is
Saldo jaar 1 (CW) = € 378.650
Saldo jaar 2 (CW) = € 357.614
Saldo jaar . . (CW) = € . . . . . .
Saldo jaar 10 (CW) = € 75.298
Saldo jaar . . (CW) = € . . . . . .
Saldo jaar 35 (CW) = € 18.038
Totaal investeringsruimte = € ? ? ? ? ? ? MS Excel
20-3-2017
33
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Cijfers woningmarkt
20-3-2017
34
Woningmarkt blijft bijdragen aan de economische groei
Woningprijzen opnieuw omhoog
20-3-2017
35
Stelling:
Op de lange termijn stijgt de waarde van woningen altijd
weer!
Waardeontwikkeling woningen
Gebaseerd op:
• 350 jaar transactie gegevens
• waarde gecorrigeerd met CPI index
Piet Eichholtz: Herengrachtindex
20-3-2017
36
1672-1674
Derde Engelse
oorlog (rampjaar)
1736
1e prijsrecord
1795
Napoleon sluit
haven Amsterdam
1850
Begin industriële
revolutie NL
1914-1918
1e wereldoorlog
1979
2e prijsrecord
Begin oliecrisis
2008
Historisch
prijsrecord
Piet Eichholtz: Herengrachtindex
Prijsontwikkeling NL versus andere landen
BRON: http://www.economist.com/blogs/dailychart/2011/11/global-house-prices
20-3-2017
37
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
Vragen?
FGH Bank, een brede kijk op vastgoed
Vastgoedrekenen
EINDE