plan.be

Terugblik en vooruitblikRétrospective &

perspectives

De economische contextLe contexte économique

Henri Bogaert

plan.be

• De overheidsschuldencrisis in de eurozone

• De internationale omgeving in de economische begroting

• De vooruitzichten voor België in de economische begroting

Overzicht

plan.be

Ongelijke groeiprestaties sinds het uitbreken van de financiële crisis

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

BE AU GE NL FR PT FN ES IT GR* IR* EA UK US J P

Gecumuleerde groei van 08Q1 tot 11Q2

* Tot 11Q1

plan.be

In 2010 een problematische begrotingssituatie in sommige eurolanden…

-15 -10 -5 0

IR

GR

ES

PT

FR

NL

IT

AU

BE

GE

FN

EA

UK

US

J P

Begrotingssaldo (% bbp)

0 50 100 150

IR

GR

ES

PT

FR

NL

IT

AU

BE

GE

FN

EA

UK

US

J P

Overheidsschuld (% bbp)

plan.be

…die geleid heeft tot een spectaculaire toename van de obligatierentes in de ‘probleemlanden’…

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

jan/

08

apr/

08

jul/

08

okt/

08

jan/

09

apr/

09

jul/

09

okt/

09

jan/

10

apr/

10

jul/

10

okt/

10

jan/

11

apr/

11

jul/

11

BE GE NL FR IR ES PT IT GR

plan.be

…met spill-overs naar de financiële sector die een daling van de aandelenkoersen teweegbrengt

30

40

50

60

70

80

90

100

110

jan/

08

apr/

08

jul/

08

okt/

08

jan/

09

apr/

09

jul/

09

okt/

09

jan/

10

apr/

10

jul/

10

okt/

10

jan/

11

apr/

11

jul/

11

Algemene index eurozone Financiële ondernemingen eurozone

plan.be

• Oprichting van het EFSF

• Budgettaire discipline blijft een topprioriteit• Een budgettaire unie zou vermijden dat dit soort van

problemen in de toekomst ontspoort

Hoe het hoofd bieden aan deze crisis?

plan.be

Wereldhandel heeft zich gestabiliseerd sinds begin 2011

80

85

90

95

100

105

jan/ 08 apr/ 08 jul/ 08 okt/ 08 jan/ 09 apr/ 09 jul/ 09 okt/ 09 jan/ 10 apr/ 10 jul/ 10 okt/ 10 jan/ 11 apr/ 11

index (jan 08 = 100)

plan.be

Economische groei eurozone zou nog niet hernemen tijdens tweede helft van dit jaar

60

70

80

90

100

110

120

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

05Q1 06Q1 07Q1 08Q1 09Q1 10Q1 11Q1

YoY GDP growth Economic sentiment indicator (RHS)

plan.be

Neerwaartse herziening van de groeivooruitzichten

2010 2011 2012

April Sept April Sept

Eurozone 1,7 1,7 1,7 1,7 1,2

Verenigde Staten

3,0 3,1 1,5 3,3 1,9

Japan 4,0 1,4 -0,6 2,1 1,8

plan.be

2009 2010 2011 2012

Binnenlandse vraag -2,2 0,4 2,6 1,6

Uitvoer -11,6 10,5 6,0 4,0

Invoer -11,1 8,4 6,3 4,0

Bbp -2,8 2,2 2,4 1,6

Bbp-deflator 1,1 1,8 2,3 2,2

Consumptieprijsindex -0,1 2,2 3,5 2,0

Gezondheidsindex 0,6 1,7 3,0 2,1

Werkgelegenheid (duizendtallen)

-15.9 29.5 54.2 29.8

Werkloosheidsgraad (niveau in %)

7,9 8,3 7,3 7,4

Lopende rekening (% bbp) 0,0 1,0 -0,4 -0,3

Kerncijfers economische begroting september 2011Groeivoeten in %, tenzij anders vermeld

plan.be

Kwartaalgroei Belgisch bbp

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

07Q1 08Q1 09Q1 10Q1 11Q1 12Q1

Kwartaal-op-kwartaalgroei

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

06Q1 07Q1 08Q1 09Q1 10Q1 11Q1 12Q1

J aar-op-jaargroei

GDP growth (annualised 4-quarter moving average)FPB leading indicator

plan.be

Groeivertraging zowel te wijten aan uitvoer als binnenlandse vraagBijdragen in procentpunt tot kwartaal-op-kwartaalgroei bbp

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

09Q1 10Q1 11Q1 12Q1

Domestic demand excl. stocks Net exports Stocks GDP growth

plan.be

Stijging van de werkloosheid gedurende enkele kwartalen

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

09Q1 10Q1 11Q1 12Q1

Employment Unemployment (FPB definition) Labour force

plan.be

Inflatie vertraagt in lijn met de evolutie van de consumptieprijzen voor energieproducten

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

06Q1 07Q1 08Q1 09Q1 10Q1 11Q1 12Q1

National index of consumer prices (NICP) Underlying inflation