FEI Lustrumsymposium

11 juni 2010

Causerietje: Europese Samenwerkingsverbanden

Prof. mr. J.W. Bellingwout

Vrije Universiteit / KPMG Meijburg & Co

Wat is beschikbaar anno 2010?

• Europees Economisch Samenwerkingsverband (EESV - 1985)

• Societas Europaea (SE - 2004)

• Societas Cooperativa Europaea (SCE - 2006)

• In concept: Societas Privata Europaea (SPE - 20…?)

Wat is Europees aan de SE ?

• Aandeelhouders? …….nee• Doel / grensoverschrijdende activiteiten? ....nee• Toepasselijk recht ? ….deels• Vestigingsplaats ? ….ja

• Wijze van oprichting- was een novum, nu achterhaald- grensoverschrijdende fusie mogelijk o.b.v. 10e richtlijn- m.i.v. 15 december 2007- voorts: HvJ EG (Sevic) 13 december 2005

• Mogelijkheid van statutaire zetelverplaatsing- was een novum, nu achterhaald- HvJ EG (Cartesio) 16 december 2008

Hoeveel SE’s zijn inmiddels opgericht ?

• 593 SE’s (10 juni 2010)- verdeeld over 21 lid staten- ca. 25% opco’s- ca. 33% plank vennootschap- overige: holding, SPV, etc. (geen personeel)

• Nederland:- Bombardier, Deloitte, Fortis Intertrust, James Hardie, Metz & Co

• Andere landen:- BASF, Allianz, Porsche, MAN, Swiss RE, Paypal

Zetelverplaatsing SE

• Verplaatsing van alleen hoofdkantoor (feitelijke leiding)- mag niet (verplaatsing stat zetel + HQ mag wel)- werkelijke zetelstelsel- art. 7 SE-Vo: hoofdbestuur moet in lidstaat statutaire zetel- sanctie: ontbinding (art. 64 SE-Vo)- echter: terme de grace voor reparatie

• Deze eis is achterhaald- HvJ EG (Überseering) 5 november 2002- SE met NL statutaire zetel mag geen hoofdkantoor in Dtsl- NV of BV wel?- concept SPE-verordening: geen eisen meer aan hoofdbestuur (incorporatiestelsel)- evaluatie SE-verordening na 5 jaar (nu bezig…)

Zetelverplaatsing: Pros & Cons

• Tax driven ?• Grensoverschrijdende omzetting?

- bijv. NL SE -> Lux SE -> Lux SA -> Delaware Inc

• Fiscale fusierichtlijn, art. 12 mbt Vpb:- exit tax, tenzij…. - geen exit tax, indien…

• Fiscale fusierichtlijn, art. 14:- aandeelhouders mogen niet worden belast tzv zetelverplaatsing

• NL: geen exit tax voor dividendbelasting

Fusierichtlijn: neemt alle obstakels weg?

• Niet ten aanzien van SE-zetelverplaatsing (Vpb)- indien geen vaste inrichting achterblijft- strijd met vestigingsvrijheid- vgl. wetgeving Zweden - infractieprocedures EU

• Ook niet t.a.v. creëren SE als Single Entity - één entiteit / hoofdkantoor- overige lidstaten: branches- interne markt als één land (ideaalbeeld van de SE)- praktijkvoorbeeld: Nordea

Nordea simplified organisation structure

as of today

Nordea Bank AB(NBAB)

Nordea Bank

Norway(NBN)

Inclusive Nordea Bank AB branch in

Norway

Nordea Bank

Denmark(NBD)

Inclusive Nordea Bank AB branch in

Denmark

Nordea Bank

Finland(NBF)

Inclusive Nordea Bank AB branch in

Finland

Future SE-Company structure with parent company in Sweden and former subsidiaries in Norway, Denmark, Finland transferred to branches through mergers

NBABSE-Company

NBABBranch in

Norway

NBABBranch in Denmark

NBABBranch in

Finland

Reasons: A more effective structure both business wise and administratively.

Observaties

• Fiscale obstakels?

• Medezeggenschap obstakels (EY rapport 2009)

• Compromissoir karakter (half Europees, half nationaal)?

• Eisen t.a.v. hoofdkantoor in land statutaire zetel ?

• Hoge oprichtingskapitaal ? (€ 120.000)

• Onbekend maakt onbemind …?