Rabobank. Een bank met ideeën.

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

2 Rabobank | Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Een variabele rente over de nominale waarde van minimaal

3% en maximaal 6% én de garantie van de Rabobank dat u

op de einddatum de nominale waarde van de obligatie

ontvangt. Dat is de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5.

Een obligatie met een looptijd van zeven jaar.

U kunt inschrijven op deze nieuwe beleggingsmogelijkheid

zonder transactiekosten van 14 december 2009 tot 8 januari

2010, 15.00 uur.

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 | Rabobank 3

Onderliggende waarde

De onderliggende waarde van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

is de 3-maands interbancaire marktrente (Euribor®). Euribor® (Euro

Interbank Offered Rates) is het interbancaire rentetarief binnen de

Europese Economische en Monetaire Unie. Euribor is het gemiddelde

rentetarief waartegen 57 vooraanstaande Europese banken (het

bankenpanel) elkaar leningen in euro verstrekken. Bij het bepalen van

de Euribortarieven worden de hoogste en laagste 15% van de gemelde

tarieven niet meegeteld. Iedere werkdag om 11:00 Central European

Time worden de Euribortarieven vastgesteld en doorgegeven aan alle

deelnemende partijen en aan de pers. De Euribor wordt gebruikt in de

financiële wereld voor het vaststellen van rentes voor verschillende

afgeleide producten, zoals ook deze Rabo Variabele Coupon Obligatie 5.

De werking van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

De Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is een solide belegging

waarmee u ieder jaar een aantrekkelijke rente ontvangt die gelijk is aan

de 3-maands Euribor®. De rentevergoeding bedraagt in ieder geval

minimaal 3% van de nominale waarde van de obligatie, ook als de

3-maands Euribor lager is. Mocht de 3-maands Euribor de komende

jaren stijgen tot boven de 3%, dan profiteert u daarvan mee door

een hogere rentevergoeding. De rentevergoeding is echter wel

gemaximeerd tot 6% van de nominale waarde van de obligatie.

De rentevergoeding van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 wordt

één maal per jaar voorafgaand aan de nieuwe rentevergoedings-

periode opnieuw vastgesteld. De rente wordt ieder jaar op 15 januari

aan u uitbetaald. Indien u gedurende de rentevergoedingsperiode

deze obligatie verkoopt, ontvangt u naast de verkoopwaarde ook de

rente die tot de betaaldatum is opgebouwd. De uitgifteprijs bedraagt

100,75% van de nominale waarde van € 1.000 per obligatie (€ 1.007,50).

De looptijd van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is zeven jaar.

De obligatie wordt op 15 januari 2017 afgelost en u ontvangt dan

automatisch de nominale waarde van € 1.000 per obligatie terug.

Ook wordt op dat moment de laatste rentevergoeding aan u uitgekeerd.

De rentevergoedingDe rentevergoeding wordt ieder jaar voor het navolgende jaar

gebaseerd op de 3-maands Euribor zoals dat twee werkdagen voor de

daaropvolgende jaarlijkse renteperiode is vastgesteld. Uw minimale

jaarlijkse rentevergoeding bedraagt daarbij 3% van de nominale waarde.

Er is echter ook een maximum aan verbonden: uw maximale jaarlijkse

rentevergoeding bedraagt 6%. Indien het 3-maands Euribortarief meer

dan 6% is, ontvangt u dus een rentevergoeding van 6% van de

nominale waarde.

In de tabel ziet u hoe hoog de rente is:

3-maands Euribor Rentevergoeding per Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Lager dan 3% 3% (€ 30)

Tussen de 3% en 6% 3-maands Euribor (tussen € 30 en € 60)

Hoger dan 6% 6% (€ 60)

Ter illustratie: op de peildatum 25 november 2009 bedraagt de

3-maands Euribor 0,716%. Als de rentevergoeding van de Rabo

Variabele Coupon Obligatie 5 hierop gebaseerd zou worden, dan zou

u 3% rente op jaarbasis ontvangen. De minimumrente is immers 3%.

De vaststelling van het nieuwe rentetarief vindt twee werkdagen voor

de daaropvolgende jaarlijkse renteperiode plaats.

4 Rabobank | Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Relatie tussen 3-maands Euribor en de rentevergoeding van de Note

In bovenstaande grafiek ziet u de relatie tussen de jaarlijkse

rentevergoeding (de oranje lijn) en de hoogte van de 3-maands

Euribor (de blauwe lijn) grafisch weergeven.

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde

resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Rentescenario’sIn de tabel is een aantal rentescenario’s ter illustratie van mogelijke

rentevergoedingen en de daaraan gekoppelde bruto rendementen

opgenomen. In deze rentescenario’s is uitgegaan van een uitgifteprijs

van 100,75%, een nominale waarde van € 1.000 per obligatie en een

eerste Euribor van 0,74% (aanname van de 3-maands Euribor per

13 januari 2010).

In de tabel op pagina 5 wordt het bruto rendement berekend op basis

van een uitgifteprijs van 100,75%.

De rentebetalingen zijn berekend op basis van het aantal dagen

(30/360) maal de vastgestelde rente, met een maximum van 6% en

een minimum van 3%.

Scenario 1: de rente daalt

Stel dat de 3-maands Euribor tijdens de looptijd daalt en nooit hoger

dan 3% is. In dit geval ontvangt u de minimale rentevergoeding van

3% op jaarbasis. Op de afloopdatum ontvangt u de nominale waarde

van € 1.000 per Rabo Variabele Coupon Obligatie 5. Uw bruto effectief

rendement is in dit geval 2,88% op jaarbasis. Tussentijds zullen de

koersveranderingen beperkt zijn.

8%

6%

7%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

Maximale rentevergoedingEuribor3mMinimale rentevergoeding

12-9

-199

4 12

-9-1

995

12-9

-199

6 12

-9-1

997

12-9

-199

8 12

-9-1

999

12-9

-200

0 12

-9-2

001

12-9

-200

2 12

-9-2

003

12-9

-200

4 12

-9-2

005

12-9

-200

6 12

-9-2

007

12-9

-200

8 12

-9-2

009

8%

6%

7%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

Maximale rentevergoedingEuribor3mMinimale rentevergoeding

12-9

-199

4 12

-9-1

995

12-9

-199

6 12

-9-1

997

12-9

-199

8 12

-9-1

999

12-9

-200

0 12

-9-2

001

12-9

-200

2 12

-9-2

003

12-9

-200

4 12

-9-2

005

12-9

-200

6 12

-9-2

007

12-9

-200

8 12

-9-2

009

Bron: Bloomberg

In de grafiek ziet u het renteverloop van de

3-maands Euribor over de laatste 15 jaar

inclusief de hoogte van de minimale en

maximale rentevergoeding van de Rabo

Variabele Coupon Obligatie 5. In de

periode voorafgaand aan de tijd dat de

Euro bestond zijn de rentevaststellingen

van de ECU (European Currency Unit)

gebruikt.

6,0%

3,0%

0,0%0,0% 3,0% 6,0% EURIBOR

rent

ever

goed

ing 9,0%

EURIBOR 3m

rentevergoeding

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 | Rabobank 5

Scenario 2: huidige marktverwachting

Stel dat de 3-maands Euribor tijdens de looptijd licht stijgt. De rente

start op een niveau van 0,74% en stijgt ieder jaar gelijk aan de huidige

marktverwachtingen (per 25 november 2009). In dit geval is de rente in

de komende zeven jaar nooit hoger dan 4,04%. U ontvangt de minimale

rentevergoeding van 3% gedurende de eerste 3 jaar, de jaren daar op

ontvangt u een hogere coupon. Op de afloopdatum ontvangt u de

nominale waarde van € 1.000 per obligatie. Uw bruto effectief rendement

is in dit geval 3,22% op jaarbasis. Indien de rentebeweging zich precies

zou ontwikkelen conform dit scenario, zullen de koersbewegingen

zeer beperkt zijn. Indien de praktijk zich anders ontwikkelt kunnen er

koersveranderingen voorkomen.

Scenario 3: de rente stijgt sterk

Stel dat de 3-maands Euribor tijdens de looptijd sterk stijgt, bijvoorbeeld

door het sterk oplopen van de inflatie. De rente start op een niveau van

0,74% en bereikt binnen twee jaar de grens van 3%. In dit geval ontvangt

u in de eerste twee jaar de minimale rentevergoeding van 3% op jaarbasis.

Daarna is de rente hoger dan de minimale rentevergoeding. U ontvangt

dan ieder jaar een hogere rente en in het laatste jaar van de looptijd een

rentevergoeding van 6% (de rente is immers begrensd op maximaal 6%).

Op de afloopdatum ontvangt u de nominale waarde van € 1.000 per

obligatie. Uw bruto effectief rendement is in dit geval 4,3% op jaarbasis.

De koers kan tijdelijk onder druk komen te staan. Naarmate de resterende

looptijd korter wordt, zal de koers echter weer richting de 100% gaan lopen.

Verschillen met een rechtstreekse belegging in obligaties met een vaste renteDe Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 verschilt van een Rabo obligatie

met vaste rente. De belangrijkste verschillen zijn:

• Variabele rente

De rente van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is variabel en

wordt jaarlijks opnieuw vastgesteld op basis van de 3-maands Euribor.

De rente tijdens de looptijd staat dus niet vooraf vast en is afhankelijk

van de ontwikkelingen op de geldmarkt. De rentevergoeding kan

daarom hoger of lager uitvallen dan bij een vastrentende obligatie.

• Renteopties

De Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 bevat in tegenstelling tot

standaard obligaties ingebouwde renteopties. De minimum-

rentevergoeding (’floor’ oftewel ’vloer’) en de maximale

rentevergoeding (’cap’ oftewel ’plafond’) worden namelijk

gerealiseerd door toepassing van renteopties. Deze opties kunnen

effect hebben op de tussentijdse koersvorming van de Rabo

Variabele Coupon Obligatie 5. Standaard obligaties kennen een

dergelijk effect niet.

* Huidige marktverwachting, bron: Rabobank International** Er is in dit rekenvoorbeeld geen rekening gehouden met bewaar-, beheer- en aflossingskosten. Bron: Rabobank International

Rentevergoedingsperiode Rentedaling scenario Scenario op basis van huidige marktverwachtingen*

Scenario met sterk stijgende rente

3-maands Euribor

Uitbetaling per € 1.000 nominaal

3-maands Euribor

Uitbetaling per € 1.000 nominaal

3-maands Euribor

Uitbetaling per € 1.000 nominaal

jaar 1 0,74% 30,00 0,74% 30,00 0,74% 30,00

jaar 2 0,50% 30,00 1,87% 30,00 2,50% 30,00

jaar 3 0,50% 30,00 2,65% 30,00 3,70% 37,00

jaar 4 0,40% 30,00 3,16% 31,60 4,80% 48,00

jaar 5 0,30% 30,00 3,54% 35,40 5,40% 54,00

jaar 6 0,30% 30,00 3,82% 38,20 5,80% 58,00

jaar 7 0,50% 30,00 4,04% 40,40 6,30% 60,00

Behaald bruto rendement**: 2,88% 3,22% 4,30%

6 Rabobank | Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

De risico’s van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 De Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 biedt zicht op een aantrekkelijke

jaarlijkse rentevergoeding maar brengt ook risico’s met zich mee.

De volgende risico’s zijn van toepassing op de Rabo Variabele Coupon

Obligatie 5. Deze opsomming is overigens niet volledig. Lees voor een

uitgebreide beschrijving van de risico’s van het product het volledige

prospectus, bestaande uit het basisprospectus (Offering Circular d.d.

8 mei 2009 en het Offering Circular Supplement d.d. 23 oktober 2009)

en de bijbehorende definitieve voorwaarden (Final Terms d.d. 4 december

2009). Deze kunt u opvragen bij uw adviseur of downloaden op

www.raboglobalmarkets.nl.

Renteontwikkeling

Tijdens de looptijd is de waarde van de Rabo Variabele Coupon

Obligatie 5 voornamelijk afhankelijk van de renteontwikkeling.

De koers van de Variabele Coupon Obligatie 5 kan door deze of andere

renteontwikkelingen variëren. De terugbetaling van de nominale waarde

van de obligatie is alleen op de einddatum gegarandeerd. Bij tussentijdse

verkoop is dat niet het geval. Een aantal renteontwikkelingen kan een

negatief effect op de koers van de obligatie hebben.

Twee voorbeelden van deze renteontwikkelingen worden hierna

beschreven. Deze voorbeelden beschrijven slechts twee mogelijke

situaties en geven geen volledig beeld van alle mogelijkheden.

Situatie 1: Oplopende rente

Bij een oplopende 3-maands Euribor of kapitaalsmarktrente kan de

koers van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 negatief reageren.

De waarde van de ingebouwde renteopties kan namelijk variëren.

Bij een stijging van de rente kan de koers van de Rabo Variabele

Coupon Obligatie 5 dalen doordat de combinatie van deze opties

minder waard wordt. Indien de 3-maands Euribor op de

rentevaststellingsdatum boven de 3% wordt vastgesteld, ontvangt u

overigens wel een hogere rentevergoeding in het daaropvolgende

jaar. De gevoeligheid voor koersdalingen is groter naarmate de

resterende looptijd langer is. Hoe korter de looptijd, hoe dichter de

koers bij de 100% zal komen te liggen.

Situatie 2: Rentestijging boven de 6%

U kunt profiteren van een stijging van de 3-maands Euribor tot

maximaal 6%. Een verdere stijging van de rente boven de 6% kan ook

leiden tot een koersdaling van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5.

Indien de 3-maands Euribor op de rentevaststellingsdatum boven de

6% wordt vastgesteld, ontvangt u overigens wel een rentevergoeding

van 6% van de nominale waarde in het daaropvolgende jaar.

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 | Rabobank 7

Verschil tussen nominale waarde en uitgifteprijs

De uitgifteprijs is 100,75% van de nominale waarde van de obligatie

(€ 1.007,50). Op de einddatum ontvangt u 100% van de nominale

waarde (€ 1.000,00).

Beperkte verhandelbaarheid

Onder buitengewone marktomstandigheden is het mogelijk dat de

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 niet of beperkt verhandelbaar is.

Deze omstandigheden kunnen een negatieve invloed hebben op de

koers van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5.

Debiteurenrisico

Als belegger loopt u debiteurenrisico op de uitgevende instelling van

de obligaties: Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.

(Rabobank Nederland). Indien de beoordeling van de kredietwaardigheid

van de Rabobank zou verslechteren, kan dit een negatief effect op de

koers van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 hebben.

Vervroegde aflossing

Een vervroegde aflossing is mogelijk in het geval (i) van ingrijpende

wijzigingen in het Nederlandse fiscale stelsel en, (ii) dat Rabobank niet

meer aan haar financiële verplichtingen kan voldoen. Bij een

vervroegde aflossing zal de obligatie worden afgelost tegen de dan

geldende marktwaarde. Deze waarde kan hoger of lager zijn dan de

nominale waarde van de obligatie. U wordt geadviseerd kennis te

nemen van de bepalingen in het volledige prospectus met betrekking

tot vervroegde aflossing.

Voor u geschikt?De Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is interessant als u op zoek bent

naar een obligatiebelegging waarmee u profiteert van een stijgende

3-maands Euribor (tot een maximum van 6%) en waarbij u de zekerheid

wilt dat u in ieder geval een minimum rentevergoeding van 3% van de

nominale waarde ontvangt. Dit product is met name geschikt om tot en

met het einde van de looptijd in uw portefeuille aan te houden. U dient

te beseffen dat de rente variabel is en dat de koers van de obligatie

tussentijds kan dalen tot onder de nominale waarde van € 1.000.

Uw beslissing om in de Rabo Variabele Coupon Obligatie te beleggen

is allereerst afhankelijk van uw verwachtingen over de toekomstige

ontwikkeling Euribor. Op basis van uw risicobereidheid, beleggings-

horizon en uw kennis en ervaring dient u vervolgens vast te stellen

of een belegging in deze obligatie daadwerkelijk passend voor u is.

Ga hierbij ook zelf na of uw portefeuille na opname van een belegging

in deze Note nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel.

Tot slot is het van belang dat u vertrouwd bent met de verschillende

facetten van een belegging in gestructureerde renteproducten.

Wij adviseren u publiekelijk beschikbare informatie over actuele

ontwikkelingen ten aanzien van de 3-maands Euribor te raadplegen.

Als u vragen heeft, neem dan contact op met uw adviseur van de

Rabobank.

8 Rabobank | Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Informatie over uw renteTijdens de looptijd kunt u informatie over de rentevergoeding vinden

op www.raboglobalmarkets.nl of die opvragen bij uw adviseur van de

Rabobank. Daarnaast kunt u publiekelijk beschikbare informatie over

actuele ontwikkelingen ten aanzien van de 3-maands Euribor

raadplegen. De laatste informatie over de 3-maands Euribor staat

dagelijks op www.euribor.org.

KostenDe Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 heeft een nominale waarde van

€ 1.000 (100%) en een uitgifteprijs van € 1.007,50 (100,75%). In het

product zijn distributie- en structureringskosten voor de belegger

opgenomen. Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat deze kosten als

volgt zijn opgebouwd:

Kosten (gebaseerd op de nominale waarde)

Eénmalig Per jaar (bij een looptijd van 7 jaar)

Totaal over de looptijd

Totale kosten* 0,56% (€ 5,60) - 0,56% (€ 5,60)

Waarvan: distributie-vergoeding aangesloten banken

0,3% (€ 3) - 0,3% (€ 3)

*De belangrijkste kosten zijn: noteringskosten Euronext, structurerings-,

marketing-, distributie-, informatie- en administratiekosten. Deze kosten

zijn gedeeltelijk verwerkt in de uitgifteprijs. De totale kosten worden

gedurende de looptijd in de koers van de obligatie verwerkt.

Tijdens de inschrijvingsperiode van 14 december 2009 tot 8 januari

2010, 15.00 uur, betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijvings-

periode gelden de reguliere tarieven voor transacties, het bewaren,

beheren en de aflossing van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5.

Deze kosten kunt u opvragen bij uw adviseur van de Rabobank of

vinden op www.rabobank.nl.

Fiscale informatie

De fiscale gevolgen van het beleggen in deze Rabo Variabele Coupon

Obligatie 5 zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een

particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de

regel het volgende: wat u als particulier werkelijk aan rente, dividend

of koersresultaten op uw belegging ontvangt, is fiscaal niet relevant.

Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een

vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Daarbij gaat de

fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari

en 31 december in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt

dan het heffingvrij vermogen van € 20.661 (2009) per persoon.

Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met

toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt

u in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde

genoten inkomsten. Voor u valt de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

in de regel niet in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele

belegger zijn andere fiscale aspecten van toepassing. Wij adviseren u

dan ook om een deskundige te raadplegen.

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 | Rabobank 9

Inschrijven zonder transactiekostenHeeft u belangstelling voor de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 en

wilt u instappen? U kunt tijdens de inschrijvingsperiode zonder

transactiekosten inschrijven via uw adviseur van de Rabobank, de

Rabo Beleggingslijn (0900-0705, lokaal tarief ) of via www.rabobank.nl.

De uitgifteprijs van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is 100,75%

(€ 1.007,50 per Obligatie). U dient bij uw beslissing om deel te nemen

aan de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 uitsluitend af te gaan op

het volledige prospectus. Het volledige prospectus is kosteloos verkrijg

baar bij de Rabobank en te downloaden via www.raboglobalmarkets.nl.

Houdt u er rekening mee dat de inschrijving vervroegd kan sluiten en

dat sprake kan zijn van geen of gedeeltelijke toewijzing.

Dagelijks verhandelbaarDe Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is dagelijks verhandelbaar en wordt

genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. Dit betekent dat u

op iedere beursdag kunt verkopen of kopen. Indien u op de jaarlijkse

rentebetaaldag uit wilt stappen dan ontvangt u de verkoopwaarde van

de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 samen met de volledige

rentevergoeding. Wilt u tussentijds over uw geld beschikken, dan

ontvangt u de verkoopwaarde, samen met de opgebouwde rente-

vergoeding tot de betaaldatum. In het geval van tussentijdse verkoop

staat het bedrag inclusief de rentevergoeding na drie werkdagen op

uw beleggersrekening. Tijdens de looptijd geldt bij aan- en verkoop de

marktwaarde van het beleggingsproduct. Deze marktwaarde kan hoger

of lager zijn dan de nominale waarde en wordt beïnvloed door

verschillende factoren, waaronder de ontwikkeling en beweeglijkheid van

de 3-maands Euribor, de kredietopslag van de Rabobank, de waarde van

de renteopties en de renteontwikkeling. Zie hiervoor ook de paragraaf de

risico’s van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 en de paragraaf

prijsvorming gedurende de looptijd. De Rabobank zal onder normale

markomstandigheden dagelijks een markt in de Rabo Variabele Coupon

Obligatie 5 onderhouden door bied- en laatprijzen (zolang de voorraad

strekt) af te geven met een spread van 1%.

Prijsvorming gedurende de looptijdDe Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 bevat een obligatiegedeelte en

een optiegedeelte. De minimumrentevergoeding (’floor’ oftewel ’vloer’)

en de maximale rentevergoeding (’cap’ oftewel ’plafond’) worden namelijk

gerealiseerd door toepassing van renteopties.

De waarde van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 wordt onder meer

beïnvloed door veranderingen in de waarde van het obligatiegedeelte en

het optiegedeelte. Factoren die gedurende de looptijd van invloed op de

prijsvorming van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 zijn daardoor

(als alle andere omstandigheden hetzelfde blijven) onder meer:

Renteontwikkeling: de koers van het obligatiegedeelte is onder andere

afhankelijk van de rentestanden. Deze beïnvloeden zowel de waarde van

het obligatiegedeelte als het optiegedeelte.

Wanneer de 3-maands Euribor aan het begin van de looptijd stijgt maar

niet hoger is dan de minimale 3% rentevergoeding van de Rabo Variabele

Coupon Obligatie 5 kan de koers van de obligatie beperkt dalen.

Bij een 3-maands Euribor die op of boven de minimale 3%

rentevergoeding ligt, maar onder de maximale 6% vergoeding zal de

koers van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 meer gaan dalen

naarmate de rentestanden en de toekomstverwachtingen over de

3-maand Euribor verder zal oplopen richting de 6%.

In het geval dat de 3-maands Euribor stijgt tot boven de maximale 6%

rentevergoeding zal de koers van de Rabo Variable Coupon Obligatie

meer kunnen dalen naarmate de rentestanden verder oplopen.

De rentevergoeding van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is in dat

geval immers lager en minder aantrekkelijk dan van obligaties die geen

maximering van de rente bevatten.

10 Rabobank | Rabo Variabele Coupon Obligatie 5

Kredietopslag: De kredietopslag is de extra rente die Rabobank betaalt

boven de risicovrije rente, zoals de rente op staatsobligaties Wanneer de

kredietwaardigheid van de Rabobank afneemt zal de kredietopslag stijgen

en zal de koers van de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 dalen. Bij een

lagere kredietopslag, die veroorzaakt kan worden door veranderende

marktverwachtingen over de kredietwaardigheid, zal de koers van de

obligatie stijgen.

Beweeglijkheid: De minimale en maximale rentevergoeding van de

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 wordt gerealiseerd door gebruik te

maken van renteopties. De waarde van deze renteopties wordt onder

andere bepaald door de beweeglijkheid van de onderliggende waarde

Wanneer de beweeglijkheid (volatiliteit) van 3-maands Euribor toeneemt

zal de waarde van de ingebouwde opties toenemen en omgekeerd.

Afhankelijk van de resterende looptijd en overige marktomstandigheden

kan dit resulteren in een stijging of een daling van de Rabo Variabele

Coupon Obligatie 5. Stijging van de waarde van de ’floor’ oftewel ’vloer’

leidt namelijk tot een stijging van de koers, terwijl een stijging van de

waarde van de ’cap’ oftewel ’plafond’ leidt tot een daling van de koers.

De mate waarin één van deze effecten overheerst, is afhankelijk van de

rentestanden.

Resterende looptijd: Naarmate de resterende looptijd korter wordt, zullen

de koerseffecten kleiner worden. De aflossing op einddatum is namelijk

100%, waardoor de koers naar het eind van de looptijd naar 100% toe zal

bewegen. Dit tenzij er sprake is van een verhoogd debiteurenrisico.

Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 | Rabobank 11

In het kort Inschrijvingsperiode 14 december 2009 tot 8 januari 2010, 15.00 uur

Uitgevende instelling Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland)

Nominale waarde (hoofdsom) € 1.000,00 (100%)

Uitgifteprijs € 1.007,50 (100,75%)

Uitbetaling op de einddatum De nominale waarde samen met de laatste rentevergoeding

Looptijd 7 jaar

Vaststelling rentevergoeding Op basis van de 3-maands Euribor, zoals geldend 2 werkdagen voor de stortingsdatum danwel

de relevante rentebetaaldagen

Rentevergoeding Minimaal 3%

Rentevergoeding Maximaal 6%

Rentebetaaldag Voor het eerst op 15 januari 2011 en voor het laatst op 15 januari 2017

Stortingsdatum 15 januari 2010

Einddatum 15 januari 2017

Verhandelbaarheid De Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 is dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam by

NYSE Euronext

ISIN XS0471900703

Informatie tijdens de looptijd http://www.raboglobalmarkets.nl / (Variabelrentende) obligaties

www.rabobank.nl

1409

4-11

-200

9

Belangrijke informatie

Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een

beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de

Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in deze brochure zijn

ontleend aan openbare informatie. Uw beslissing om te beleggen in de Rabo Variabele

Coupon Obligatie 5 dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus (Offering

Circular d.d. 8 mei 2009, het Offering Circular Supplement d.d. 23 oktober 2009 en Final

Terms d.d. 4 december 2009) en de daarvan deeluitmakende beschrijving van

risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n). Het volledige

prospectus is vanaf 14 december 2009 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank of te

downloaden via www.raboglobalmarkets.nl. Mede op basis van uw risicobereidheid,

beleggingshorizon, kennis en ervaring en marktverwachting dient u vast te stellen of

een belegging in deze obligatie geschikt c.q. passend voor u is. U dient zelf na te gaan

of uw beleggingsportefeuille na opname van deze belegging in de Rabo Variabele

Coupon Obligatie 5 nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge

verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige

prospectus zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren.

Deze brochure is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland, noch enige

rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor

enige schade die het gevolg is van de in deze brochure opgenomen gegevens. Deze

brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod

en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod.

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten

bieden geen garantie voor de toekomst.

U wordt geadviseerd de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 uitsluitend te kopen indien

u de aan deze belegging verbonden risico’s volledig heeft begrepen. Deze brochure is

uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze

brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het

Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze brochure

opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan

op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd.

Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie over

rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat

woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie

vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont.

Rente genoten op de Rabo Variabele Coupon Obligatie 5 zal derhalve - in het kader van

de Europese spaarrenterichtlijn - doorgegeven worden.

De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op particuliere beleggers die

wonen in bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra,

Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden.