de Nationale Grondbank N.V.Nederlandse Inflatie ObligatieNL Inflatie Obligatieleningen DNG 2013 - 2023/1. max. € 15 mln

Met hypothecaire zekerheid en pandrecht op de kasstroom

en garantie op de Nominale Waarde

Beleggen in financiëring van grond onder Nederlandse woningen voor starters op de woningmarkt

BELANGRIJKE INFORMATIEDeze brochure dient ter informatie en is geen

aanbieding van effecten in de zin van de Wet op

het financieel toezicht. Een beslissing van een

potentiële belegger om deel te nemen aan de

Obligatielening door middel van koop van één of

meer Obligaties moet uitsluitend zijn gebaseerd

op de bestudering van het gehele Prospectus

met bijbehorende bijlagen, welke algemeen

verkrijgbaar is bij de uitgevende instelling. Op

deze brochure is slechts het Nederlandse recht

van toepassing. Potentiële beleggers kunnen op

geen enkele wijze rechten aan deze brochure

ontlenen.

Beleggen in financiëring van grond onder Nederlandse woningen

Zoekt u een belegging die u een garantie op

de Nominale Waarde kan bieden? Wilt u, uw

opgebouwde vermogen tegen een hoge of stijgende

inflatie beschermen?

Dan is de NL Inflatie Obligatieleningen DNG 2013-

2023/1 (“Obligatie”) van de Nationale Grondbank

N.V. de belegging voor u. Deze Obligatie heeft een

looptijd van 10 jaar en keert elk jaar een vaste

coupon uit, gecorrigeerd voor Nederlandse Inflatie.

Op deze manier beschermt de Obligatie tegen

inflatie in Nederland. Indien er deflatie mocht

optreden, garandeert De Nationale Grondbank N.V.

dat u de Nominale Waarde terugkrijgt.

Hoe werkt een Inflatie Obligatie van de Nationale Grondbank N.V.?

Deze Obligatie is een gestructureerd

beleggingsproduct met een gegarandeerde

minimum aflossing. De aflossing van de Obligatie is

gelijk aan de Nominale Waarde van de Obligatie.

Als de inflatie stijgt, stijgt ook de aflossingswaarde

van de Obligatie. Om de waarde van de inflatie te

bepalen wordt uitgegaan van de Consumenten Prijs

Index- de Nederlandse CPI, referentie index alle

huishoudens, zoals deze wordt gepubliceerd door

het Centraal Bureau voor de Statistiek.

In geval van deflatie, ontvangt u altijd de

garantiewaarde van 100.000 euro, plus vaste coupon

van 1,75% per jaar. Dit is zeer positief ten opzichte

van vergelijkbare producten in de markt waarbij wel

deflatierisico aanwezig is.

2

De Nationale Grondbank N.V. richt zich op het

financieren van grond onder Nederlandse woningen

voor starters op de woningmarkt.

Beleggen in ObligatiesNationale Grondbank N.V.

De basisrente van de coupon is 1,75% over de

Nominale Waarde (100.000 euro) van de Obligatie.

De coupon wordt jaarlijks aangepast aan de

hand van de ontwikkeling van het Nederlandse

algemene prijsniveau (CPI) alle huishoudens, zoals

deze wordt gepubliceerd door het Centraal Bureau

voor de Statistiek, van september en vervolgens

uitgekeerd in januari, voor het eerst in 2014.

De indicatieve uitgiftekoers is gebaseerd op de

marktomstandigheden die gelden op het moment

van het schrijven van deze brochure. Deze ligt

tussen de 99,5% en 103,5%. De definitieve

uitgiftekoers staat vermeld in het begeleidend

schrijven. De totale kosten van de emissie (voor

de uitgifte van de Obligaties) voor structurering,

juridisch advies, administratie en marketing komen

ten laste van de uitgevende instelling.

De Obligaties zijn met hypothecaire zekerheid

gedekt, zijnde de grond. Daarnaast wordt een

pandrecht gevestigd op de kasstroom, zijnde de

canon. Dit betekent dat wanneer de Nationale

Grondbank N.V. niet aan haar verplichtingen

kan voldoen, de “Stichting Obligatieleningen

De Nationale Grondbank” voor en ten behoeve

van de Obligatiehouders kan besluiten om de

erfpachtovereenkomsten door een andere partij te

laten uitwinnen of te verkopen om op deze manier

aan de Obligatieverplichtingen te voldoen.

De Uitgevende instelling:De Nationale Grondbank N.V.

De opbrengst van circa € 15 miljoen (voor aftrek

emissiekosten) zal door De Nationale Grondbank

N.V. geheel worden gebruikt voor aankoop van grond

onder woningen in Nederland die vervolgens worden

uitgeven in erfpacht. De Nationale Grondbank

N.V. richt zich op financiering van woningen voor

inkomens van ca. € 34.000,- tot € 42.000,- Deze

inkomensgroep komt niet in aanmerking voor een

sociale huurwoning. De maximale huur tot waar

sprake is van een sociale huurwoning, is in 2013 €

681,02. Het betreft hier kale huur. Om in aanmerking

te komen voor een sociale huurwoning geldt dat het

inkomen niet te hoog mag zijn. Woningcorporaties

moeten namelijk 90% van hun vrijgekomen sociale

huurwoningen toewijzen aan huishoudens met een

inkomen tot

€ 34.229 (prijspeil 2013).

Het principe achter het financieringsmodel van de

Nationale Grondbank N.V. is vrij eenvoudig: Bij het

kopen van een huis (of appartement), nieuwbouw

of bestaande bouw, koopt de koper alleen de opstal

en niet de ondergrond. De grond onder de woning

wordt aangekocht door De Nationale Grondbank

N.V.. De grond wordt vervolgens door de Nationale

Grondbank N.V. in eeuwigdurende erfpacht uitgegeven.

Voor het gebruik van de grond wordt een vergoeding

betaald, canon. Deze canon komt ten laste van het

inkomen en heeft daarom invloed op de hoogte

van het bedrag dat kan worden geleend. Zowel de

hypotheekrente als de te betalen canon zijn in beginsel

aftrekbaar. De eigenaar van de woning heeft altijd als

eerste het recht om de grond later alsnog te kopen voor

minimaal de prijs waarvoor de grond door de Nationale

Grondbank N.V. is gekocht. Dit kooprecht is vastgelegd

in de algemene erfpachtvoorwaarden van de Nationale

Grondbank N.V..

Doordat alleen de woning wordt gekocht en niet

de grond, is de koopprijs lager dan wanneer de

woning in volle eigendom zou worden gekocht. Het

financieringsmodel van de Nationale Grondbank N.V.

wordt in de markt gezet door Duokoop, onder de naam

Duokoop-regeling, zie voor meer informatie www.

duokoop.nl.

3

Door gebruik te maken van de Duokoop-regeling

is er een lagere financiering voor de woning nodig.

De ondergrond wordt immers niet gekocht door de

koper. Duokoop is dus nadrukkelijk geen middel om

goedkoper te wonen. Duokoop is een alternatieve

financiering voor de lage- en middeninkomens voor

het kopen van een eigen woning. Bij de ontwikkeling

van de Duokoop-regeling heeft de particuliere

huizenkoper centraal gestaan. Hierdoor is de

Duokoop-regeling een echt consumentenproduct dat

gericht is op de belangen van de consument. Gebruik

van de regeling leidt niet tot onredelijke kosten

voor de koper. De Duokoop-regeling wordt landelijk

aangeboden.

Een gezin met een inkomen van € 34.300 kan volgens

de NHG criteria, € 146.698 lenen. Als dit gezin een

woning van € 150.000 k.k. wil kopen komt men

ruim € 10.000 tekort en kan de woning niet worden

gefinancierd.

Als hetzelfde gezin de woning op basis van de

Duokoop-regeling koopt, kan men volgens de NHG

criteria € 114.284 lenen. Dit bedrag is lager vanwege

de canonverplichting. Echter uitgaande van een

grondquote van 30% (€ 45.000,-) en een canonrente

van 4,8% (€ 2.160) kan de woning wel worden

gefinancierd zonder eigen middelen, namelijk

€ 159.284 (€ 114.284 + € 45.000).

Duokoop begeleidt de koper niet rechtstreeks maar

via Duokoop-adviseurs. Vanuit de zorgplicht heeft

iedere Duokoop-adviseur verplicht een opleiding van

een dag gevolgd. Begin 2013 zijn er 250 Duokoop-

adviseurs actief.

De voorwaarden van de Duokoop-regeling zijn

zorgvuldig opgesteld, waarbij sterk is gelet op

het belang van de particuliere huizenkoper. De

voorwaarden zijn goedgekeurd door Stichting

Waarborgfonds Eigen Woningen, die de Nationale

Hypotheekgarantie (NHG) verstrekt. Bijna alle

Nederlandse banken verstrekken een financiering

voor de aankoop van een woning welke met de

Duokoop-regeling wordt gekocht. De woning welke

wordt aangeboden met de Duokoop-regeling kan

uiteraard ook met de bijbehorende grond worden

gekocht. Vanzelfsprekend wordt de koopprijs dan

hoger.

Onder de huidige marktomstandigheden is Duokoop

ook een ideaal instrument om de vastgelopen verkoop

van een woning weer op gang te krijgen.

SAMENVATTINGVAN DE DUOKOOP-REGELING

4

Wat is de waarde van geld?

Waardoor wordt de waarde van het geld bepaald?

Geld heeft alleen waarde als je er producten en of

diensten voor kunt kopen. De waarde van het geld

wordt dus bepaald door het aantal producten en

diensten dat je voor geld kunt kopen. Het aantal

producten en diensten dat je kunt kopen met een

bepaald bedrag, wordt bepaald door de prijs van deze

producten.

In Nederland wordt door het Centraal Bureau voor

de Statistiek (CBS) elke maand de prijsontwikkeling

van goederen en diensten in Nederland gemeten

en weergegeven met een prijsindexcijfer. Dit cijfer

geeft een beeld van de gemiddelde prijsstijging of –

daling in procenten in Nederland. Het Consumenten

Prijs Indexcijfer (CPI) voor alle huishoudens is een

representatieve index.

Inflatie

Inflatie is een waardevermindering van het geld die

ontstaat door prijsstijgingen. Door inflatie daalt de

koopkracht. Geld wordt minder waard en dus kunt

u voor hetzelfde geld minder goederen en diensten

kopen.

Wat zijn de gevolgen van inflatie op spaargeld?

De waardevermeerdering van geld op een

spaarrekening hangt af van de rente en de inflatie.

Als de rente lager is dan de inflatie kan je met het

spaargeld minder kopen en neemt de echte

waarde van het spaargeld dus af.

Rente op spaargeld is lager dan inflatie = met

dezelfde hoeveelheid spaargeld kan minder

worden gekocht.

Deflatie

Het tegenovergestelde van inflatie is deflatie. Bij

deflatie is er sprake van waardevermeerdering van het

geld. Het algemene prijsniveau daalt en de koopkracht

neemt toe. Deflatie kan het gevolg zijn van een

geringe vraag naar goederen en diensten. Dit dwingt

bedrijven ertoe hun producten tegen lagere prijzen te

verkopen.

Het lijkt dat deflatie een gunstig effect heeft op

de economie, maar deflatie kan zeer schadelijk

zijn omdat consumenten hun bestedingen zullen

uitstellen: over een jaar kunnen zij immers meer

kopen voor dezelfde hoeveelheid geld.

Wat zijn de gevolgen van deflatie op spaargeld?

De reële rente (spaarrente minus inflatie) stijgt:

schulden moeten immers nominaal worden afgelost.

De nominale rentestand kan niet lager worden dan

0%, rente-effect van oplopende deflatie kan niet

onbeperkt worden gecompenseerd.

Om deze reden wordt geprobeerd deflatie te

voorkomen. De ECB, de Europese Centrale Bank,

voor de gemeenschappelijke munt van Europa, de

euro, die het uitgeven van geld beheert, en daarmee

het monetair beleid voert, streeft veelal naar het

handhaven van een lage inflatie. De belangrijkste

taak van de Europese Centrale Bank is het handhaven

van de koopkracht van de euro en dus van

prijsstabiliteit in het eurogebied.

5

HOE WORDTINFLATIE BEREKEND?De inflatie van een land wordt berekend uit alles wat in een land wordt verhandeld. Hoe meer in een periode

een product of dienst wordt verhandeld, des te zwaarder weegt het mee in de berekening van de inflatie. Als

de waardeontwikkeling van de inflatie-index over een periode van 12 maanden wordt gemeten, dan kan de

jaarlijkse stijging of daling worden bepaald. Een stijging of daling in een periode noemt men het jaarlijkse

inflatiepercentage. De stijging van de index noemt men inflatie, een daling van de index noemt men deflatie.

Grafiek 1 - ontwikkeling van de inflatie-index van 2000 t/m 2012

Als de inflatie 2% is, betekent dit dat het prijsniveau gemiddeld met 2% is gestegen. Normaal gesproken wordt de inflatie

berekend over de periode van een jaar. De inflatie van mei is dus niet de stijging van de prijzen in alleen de maand mei ten

opzichte van april, maar de stijging van de prijzen in mei ten opzichte van de prijs in mei het jaar daarvoor.

bron: http://statline.cbs.nl

Inflatie in Nederland

Inflatie wordt maandelijks gemeten. De prijsontwikkeling van goederen en diensten in Nederland, wordt

weergegeven met een prijsindexcijfer. Dit cijfer geeft een beeld van de gemiddelde prijsstijging of –daling in

procenten in Nederland. Het Consumenten Prijs Indexcijfer (CPI) voor alle huishoudens is een representatieve

index voor de inflatie en wordt door het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) elke maand berekend.

Op de website www.epp.eurostat.ec.europa.eu kunt u de meest actuele informatie met betrekking tot inflatie

van Nederland en overige landen in Europa vinden.

115

110

105

100

95

90

85

Ontwikkeling inflatie-index

jan / 00 jan / 01 jan / 02 jan / 03 jan / 04 jan / 05 jan / 06 jan / 07 jan / 08 jan / 09 jan / 10 jan / 11 jan / 12

CPI

6

Wanneer is een Nederlandse inflatie-correctie op Nederlands spaargeld gewenst?

Als het spaargeld uiteindelijk in Nederland wordt

uitgegeven (bijvoorbeeld als aanvulling op pensioen of

aflossing van de hypotheek), is het belangrijk om uw

spaargeld, tegen Nederlandse inflatie te beschermen om

daarmee uw koopkracht op peil te houden (waardevast).

Grafiek 2 – ontwikkeling van het inflatiepercentage van 2000 t/m 2012

In grafiek 2 is te zien dat het inflatiepercentage gedurende de afgelopen jaren zeer beweeglijk is geweest. Dit was voornamelijk

het gevolg van de situatie op de financiële markten die zich vanaf 2007 heeft ontwikkeld tot een financiële crisis. De financiële

crisis is slecht geweest voor de economie en we verwachten dat de stijging van de olieprijs de inflatie langer dan verwacht

boven de 2% zal houden. Daarnaast zal de impact van indirecte belastingverhogingen die een onderdeel zijn van de vele

bezuinigingsacties een negatief effect hebben op de inflatie.

bron: http://statline.cbs.nl

Als u zich wilt beschermen tegen de risico’s van Nederlandse inflatie dan is dit product uitermate geschikt voor u. De adviseurs bespreken graag of de Obligatie van de Nationale Grondbank N.V. in uw beleggingsportefeuille en bij uw beleggersprofiel past.

5

4,5

4

3,5

3

2,5

2

1,5

1

0,5

0

Ontwikkeling inflatiepercentage

jan / 00 jan / 01 jan / 02 jan / 03 jan / 04 jan / 05 jan / 06 jan / 07 jan / 08 jan / 09 jan / 10 jan / 11 jan / 12

Jaar

infl

atie

CPI

7

HOE WORDT DE COUPON BEPAALD?De Obligatie heeft een minimale couponrente van

1,75%. De basisrente van de coupon wordt jaarlijks

aangepast aan de Nederlandse inflatie-index en

wordt betaald over de Nominale Waarde van 100.000

euro.

De Nederlandse inflatie-index wordt berekend met de formule:

Inflatie-index = (CPI J + CPI J-1 ) / 2

Onder deze formule wordt verstaan:

CPI J: de jaarmutatie CPI zoals dit wordt berekend in de maand september van het jaar

voorafgaande aan het jaar waarvoor de couponrente moet worden bepaald en afgerond op

één decimaal;

CPI J-1: de jaarmutatie CPI zoals dit wordt berekend in de maand september welke zestien (16)

maanden ligt voor het jaar waarvoor de couponrente moet worden bepaald en afgerond op

één decimaal.

De coupon voor 2013 bedraagt: 1,75%

In geval van een stijging van de inflatie-index:

De coupon wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index

vanaf de startwaarde. De inflatie-index van september 2012 = 2,3% (bron http:// stateline.cbs.nl).

Stel de waarde van de inflatie-index van september 2013 = 2,9%, dan zal de eerste coupon in januari

2014 (2,3% + 2,9%) / 2 = 2,6% zijn.

(1,75% x 2,6%) + 1,75% = 1,80%.

In geval van een daling van de inflatie-index:

De coupon wordt vermenigvuldigd met de daling van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index

vanaf de startwaarde. De inflatie-index van september 2012 = 2,3% (bron http:// stateline.cbs.nl).

Stel de waarde van de inflatie-index van september 2013 = 2,1%, dan zal de eerste coupon in januari

2014 (2,3% + 2,1%) / 2 = 2,2% zijn.

(1,75% x 2,2%) + 1,75% = 1,79%.

8

Wat is de garantiewaarde?

De garantiewaarde is de aflossingswaarde die u

minimaal aan het einde van de looptijd ontvangt.

Aan het einde van de looptijd krijgt u minimaal de

garantiewaarde van de Obligatie terug welke gelijk

is aan de Nominale Waarde van 100.000 euro per

Obligatie. De garantiewaarde geldt tussentijds en op

het einde van de looptijd.

Wat is de aflossingswaarde?

De aflossingswaarde is de waarde die u aan het

einde van de looptijd ontvangt. De aflossingswaarde

is de Nominale Waarde van de Obligatie die wordt

aangepast met de inflatie. Om de waarde van

de inflatie te bepalen, wordt de waarde van de

inflatie-index van september 2022 vergeleken met

de Startwaarde van de inflatie-index van september

2012, te weten 112,70.

In geval van een stijging van de inflatie-index:De Nominale Waarde wordt vermenigvuldigd met de

stijging van de inflatie-index. Als Startwaarde voor

het bepalen van de aflossingswaarde geldt september

2012: 112,70. Als bijvoorbeeld de inflatie-index van

september 2022, 137 is, dan zal de aflossingswaarde

in september 2022 (137:112,70) x 100.000 euro =

121.562 euro per Obligatie bedragen.

In geval van een daling van de inflatie-index:

U ontvangt dan altijd de garantiewaarde van

100.000 euro per Obligatie.

Looptijd

De Obligatie heeft een vaste looptijd van 10 jaar.

De looptijd van de Obligatie is 10 jaar omdat het

canonpercentage volgens de erfpachtvoorwaarden na

10 jaar kan worden herzien. Door de looptijd van de

Obligatie gelijk te stellen aan deze voorwaarde kan er

geen mismatch tussen canonrente en de couponrente

ontstaan.

Voor wie is een belegging in de Obligatie geschikt?

• U heeft een lage risicobereidheid;

• U wilt uw inleg (Nominale Waarde) gegarandeerd

terugkrijgen;

• U wilt beleggen in producten met bescherming

tegen hoge of stijgende Nederlandse inflatie;

• U wilt een jaarlijkse coupon.

Voor wie is een belegging in de Obligatie niet geschikt?

• U wilt een hoger rendement behalen dan met deze

Obligatie mogelijk is;

• U bent bereid meer risico te nemen door te

beleggen in producten zonder bescherming van uw

investering;

• U wilt lange termijn beleggen.

Uw adviseur kan u informeren over de kenmerken

van de Obligatie en bespreekt graag of deze in uw

beleggingsportefeuille en bij uw beleggersprofiel past.

9

Onderstaande voorbeelden geven een beeld van de werking van de Obligatie. Als uitgangspunt

voor de voorbeeldberekening zijn de volgende gegevens gebruikt. Aan deze voorbeelden

kunnen geen rechten worden ontleend.

Scenario 1: de inflatie-index stijgt elk jaar met 0,25%

Stel dat de inflatie-index elk jaar stijgt met 0,25%. U ontvangt dan de volgende coupons per jaar en aflossing

aan het einde van de looptijd. Het effectieve rendement is dan gemiddeld 6,39% per jaar.

REKENVOORBEELDEN

per Obligatie (100.000 euro)

jaar ontwikkeling ontwikkeling coupon p/jr in euro’s aflossingswaarde inflatie-index coupon per Obligatie

€ 100.000

1 2,55% 1,75% 1.750 102.550

2 2,80% 1,80% 1.799 105.421

3 3,05% 1,85% 1.854 108.637

4 3,30% 1,92% 1.915 112.222

5 3,55% 1,98% 1.983 116.206

6 3,80% 2,06% 2.058 120.621

7 4,05% 2,14% 2.142 125.507

8 4,30% 2,23% 2.234 130.903

9 4,55% 2,34% 2.335 136.860

10 4,80% 2,45% 2.448 € 143.430

Totaal ontvangen € 20.518 + € 143.430 = € 163.948

Nominale Waarde: 100.000 euro per Obligatie

Uitgiftekoers: 100% van de Nominale Waarde

Onderliggende index: Nederlandse algemene prijsniveau (CPI), alle huishoudens zoals

deze wordt gepubliceerd door het Centraal Bureau voor de Statistiek

Looptijd: 10 jaar

Peildatum: één keer per jaar

Jaarlijkse coupon: 1,75% per jaar over de Nominale Waarde, gecorrigeerd met de

inflatie-index

Garantiewaarde: 100% van de Nominale Waarde

Startwaarde van de inflatie-index: september 2012: 112,70

De garantiewaarde bedraagt 100.000 euro en daar komt bij: de jaarlijkse coupon en de Nominale Waarde

aangepast voor de inflatie-index.

10

Scenario 2: de inflatie-index schommelt elk jaar tussen de 2,00 en 2,5%

Stel dat de inflatie-index elk jaar schommelt tussen de 2 en 2,5%. U ontvangt dan de volgende coupons en

aflossing op het einde van de looptijd. Het effectieve rendement bedraagt dan 4,56% gemiddeld per jaar.

per Obligatie (100.000 euro)

jaar ontwikkeling ontwikkeling coupon p/jr in euro’s aflossingswaarde inflatie-index coupon per Obligatie

€ 100.000

1 2,30% 1,75% 1.750 102.300

2 2,25% 1,79% 1.789 104.602

3 2,40% 1,83% 1.832 107.112

4 2,45% 1,88% 1.877 109.736

5 2,50% 1,92% 1.924 112.480

6 2,35% 1,97% 1.969 115.123

7 2,25% 2,01% 2.014 117.713

8 2,20% 2,06% 2.058 120.303

9 2,30% 2,11% 2.105 123.070

10 2,50% 2,16% 2.158 € 126.147

Totaal ontvangen € 19.477 + € 126.147 = € 145.624

In geval van een dalingvan de inflatie-index:U ontvangt dan altijd de garantiewaarde van 100.000 euro per Obligatie.

11

per Obligatie (100.000 euro)

jaar ontwikkeling ontwikkeling coupon p/jr in euro’s aflossingswaarde inflatie-index coupon per Obligatie

€ 100.000

1 2,50% 1,75% 1.750 102.500

2 3,00% 1,80% 1.803 105.575

3 3,50% 1,87% 1.866 109.270

4 4,50% 1,95% 1.950 114.187

5 5,00% 2,05% 2.047 119.897

6 4,50% 2,14% 2.139 125.292

7 3,50% 2,21% 2.214 129.677

8 2,50% 2,27% 2.269 132.919

9 2,00% 2,31% 2.315 135.578

10 1,00% 2,34% 2.338 € 136.933

Totaal ontvangen € 20.690 + € 136.933 = € 157.623

Scenario 4: de inflatie laat eerst een stijging zien gevolgd door een daling.

Stel dat de inflatie de komende jaren stijgt waarna een daling volgt. U ontvangt dan de volgende coupons per

jaar en aflossing op einde looptijd. Het effectieve rendement is dan gemiddeld 5,76% per jaar.

Scenario 3: de inflatie-index daalt elk jaar met 0,5% en wordt negatief (deflatie)

Stel dat de inflatie-index elk jaar daalt met een percentage van 0,5%. U ontvangt dan de volgende coupons en

aflossing op het einde van de looptijd. Het effectieve rendement bedraagt dan 1,76% gemiddeld per jaar.

12

per Obligatie (100.000 euro)

jaar ontwikkeling ontwikkeling coupon p/jr in euro’s aflossingswaarde inflatie-index coupon per Obligatie

€ 100.000

1 1,50% 1,75% 1.750 101.500

2 1,00% 1,77% 1.768 102.515

3 0,50% 1,78% 1.776 103.028

4 0,00% 1,78% 1.776 103.028

5 -0,50% 1,77% 1.767 102.512

6 -1,00% 1,75% 1.750 101.487

7 -1,50% 1,75% 1.750 99.965

8 -2,00% 1,75% 1.750 99.966

9 -2,50% 1,75% 1.750 95.517

10 -3,00% 1,75% 1.750 € 92.651

Totaal ontvangen € 17.587 + € 100.000 = € 117.587

Koersontwikkeling tijdensde looptijd

De waarde van de Obligatie gemeten in de tijd

is afhankelijk van de waardeontwikkeling en

beweeglijkheid van de inflatie-index en de ontwikkeling

van de marktrente. Gedurende de gehele looptijd

ontvangt u in ieder geval de overeengekomen

garantiewaarde, en coupon van minimaal 1,75%.

Rentebetalingsrisico op de Obligatie

De coupon wordt betaald uit de canon. Alleen als de

erfpachter niet voldoet aan zijn betaalverplichting zal

de Nationale Grondbank N.V. niet geheel of gedeeltelijk

aan deze rentebetalingsverplichting kunnen voldoen.

Risico van vervroegde aflossing De Nationale Grondbank N.V. heeft het recht om de

Obligatie gedeeltelijk of geheel vervroegd af te lossen.

De belegger loopt het risico dat er geen vergelijkbare en

passende herbelegging beschikbaar is. Het rendement

op de herbelegging zou dan lager kunnen uitkomen

dan wanneer niet vroegtijdig was afgelost.

Risico’s

Hierna volgt een beschrijving van de belangrijkste risico’s die zijn verbonden aan de Obligatie.

Actuele informatie

Uw adviseur kan u verder informeren over de kenmerken van de Obligatie. Uw adviseur bespreekt ook graag

met u hoe de Obligatie aansluit op uw persoonlijke situatie en beleggingsdoelstellingen.

Beperkte verhandelbaarheid van de ObligatieDe Nationale Grondbank N.V. is voornemens om voor

deze Obligatie een notering aan te vragen aan de

NYSE Alternext Amsterdam waardoor de Obligatie

dagelijks verhandelbaar zal zijn. Echter door de

beperkte omvang zou er op enig moment geen

kopende of verkopende partij aanwezig kunnen zijn,

waardoor de verhandelbaarheid een risico is. Echter

een Obligatiehouder kan om vervroegde aflossing van

een Obligatie verzoeken. Verzoeken voor vervroegde

aflossing worden in volgorde van binnenkomst

behandeld. Bij aflossing van een Obligatie op verzoek

van de Obligatiehouder vervalt voor die Obligatie het

recht op verhoging van het nominale bedrag van de

Obligatie volgens de inflatie-index.

Renterisico

Stijgt de marktrente gedurende de looptijd, dan

daalt de waarde van de Obligatie, en omgekeerd. Dit

effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd

van de Obligatie korter wordt. Het renterisico wordt

gemitigreerd doordat er een inflatie correctie in de

coupon en op de aflossing van de Nominale Waarde zit.

13

KENMERKEN VAN DE OBLIGATIE

Naam van de effecten NL Inflatie Obligatieleningen, DNG 2013-2023/1

Uitgevende instelling De Nationale Grondbank N.V., of 100% deelneming

Nominale Waarde 100.000 euro per Obligatie

Valuta euro

Omvang uitgifte Maximaal 15.000.000 euro ( 150 Obligaties)

Looptijd 10 jaar, te rekenen vanaf de aanvangsdatum, De Nationale Grondbank N.V. heeft het recht tot vervroegde aflossing over te gaan

Inschrijving Er geldt een minimale inschrijving van 100.000 euro (1 Obligatie)

Inschrijvingsperiode Zie voor de inschrijfperiode de vermelding in het begeleidend schrijven. Inschrijven op de Obligaties is mogelijk tot het moment van bereiken van de totale Nominale Waarde van de Obligatielening

Uitgifte Zie voor de Uitgifte/stortingsdatum de vermelding in het begeleidend schrijvenstortingsdatum

Onderliggende Nederlandse algemene prijsniveau (CPI) alle huishoudens zoals deze wordt waarde gepubliceerd door het Centraal Bureau voor de Statistiek van september

Uitgiftekoers De indicatieve uitgiftekoers ligt tussen de 99,5% en 103,5%. De definitieve uitgiftekoers staat vermeld in het begeleidend schrijven

Startwaarde september 2012: 112,70

Garantiewaarde 100.000 euro per Obligatie

Coupon 2013: 1,75%, daarop volgende jaren: 1,75% x CPI / 112,70

Waarbij geldt De basisrente van de coupon wordt jaarlijks aangepast aan de Nederlandse inflatie-index en wordt betaald over de Nominale Waarde van 100.000 euro. De Nederlandse inflatie-index wordt gevonden met de formule:

Inflatie-index = (CPI J + CPI J-1 ) / 2

In deze formule wordt verstaan onder:

CPI J: de jaarmutatie CPI zoals dit wordt berekend in de maand september van het jaar

voorafgaande aan het jaar waarvoor de couponrente moet worden bepaald en afgerond op één decimaal;

CPI J-1: de jaarmutatie CPI zoals dit wordt berekend in de maand september welke zestien

(16) maanden ligt voor het jaar waarvoor de couponrente moet worden bepaald en afgerond op één decimaal;

De coupon voor 2013 bedraagt: 1,75%

14

In geval van een stijging van de inflatie-index: De coupon wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. De inflatie-index van september 2012 = 2,3% (bron http:// stateline.cbs.nl). Stel de waarde van de inflatie-index van september 2013 = 2,9% dan zal de eerste coupon in maart 2014 (2,3% + 2,9%) / 2 = 2,6% zijn. (1,75% x 2,6%) + 1,75% = 1,80%

In geval van een daling van de inflatie-index: De coupon wordt vermenigvuldigd met de daling van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. De inflatie-index van september 2012 = 2,3% (bron http:// stateline.cbs.nl). Stel de waarde van de inflatie-index van september 2013 = 2,1% dan zal de eerste coupon in maart 2014 (2,3% + 2,1%) / 2 = 2,2% zijn. (1,75% x 2,2%) + 1,75% = 1,79%

Coupon betaaldatum jaarlijks op 25 januari

Aflossing op Nominale Waarde x 100% x CPI einddatum / 112,70de afloopdatum

Stichting Obligatie- De Stichting vervult in het kader van de Obligaties een belangrijke rol voor de leningen De Nationale Obligatiehouders. De Stichting treedt op voor en namens de Obligatiehouders, is Grondbank zekerheidsagent in het kader van de Obligaties en behartigt de gezamenlijke

belangen van de Obligatiehouders. Als zekerheidsagent is de “Stichting Obligatieleningen De Nationale Grondbank” de begunstigde van de voor en ten behoeve van de Obligatiehouders gehouden zekerheden en heeft zij het exclusieve recht deze zekerheden uit te winnen

Zekerheden Er worden twee zekerheden gevestigd in het kader van de Obligatielening. (I) Stil pandrecht, eerste in rang, te vestigen door de uitgevende instelling ten gunste van de “Stichting Obligatieleningen De Nationale Grondbank” op alle huidige – en toekomstige canoninkomsten. (II) Een hypothecaire inschrijving op de grond ten gunste van de “Stichting Obligatieleningen De Nationale Grondbank”

Aangezien het erfpachtrecht preferent is aan het hypotheekrecht, zal de uitgevende instelling altijd recht behouden op minimaal de Nominale Waarde van de grond

Toepasselijk recht Het Nederlandse recht is van toepassing op alle documenten

Notering De Nationale Grondbank N.V. is voornemens een notering voor de Obligatie aan de Euronext Amsterdam NYSE Euronext aan te vragen

Informatie op internet www.dngb.nl

Kosten De indicatieve uitgiftekoers ligt tussen de 99,5% en 103,5%. De definitieve uitgiftekoers zal worden vermeld in begeleidend schrijven. De totale kosten van de emissie (voor de uitgifte van de Obligaties) voor structurering, juridisch advies, administratie en marketing komen ten laste van de uitgevende instelling

15

DISCLAIMER

Het Prospectus van de Obligatie is verkrijgbaar bij: De Nationale Grondbank N.V., Randstad 2212, 1216 BX Almere. Tel 085 – 4894859, web: www.dngb.nl, e-mailadres: info@dngb.nl. De Nationale Grondbank N.V. (“DNGB”) is de uitgevende instelling. Het aanbod van de Obligatie vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico‘s verbonden aan dit product, en moeten weloverwogen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product, zo nodig in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij in aanmerking moet worden genomen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door DNGB en is bedoeld als informatie in algemene zin, en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van beleggingsproducten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten, noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie in dit document zijn voor uw eigen rekening en risico.

Hoewel DNGB tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt DNGB, expliciet noch impliciet, enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. DNGB aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. DNGB is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen.

DNGB aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden, of het gebruik daarvan. DNGB, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s). Het is niet toegestaan de informatie in dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van DNGB of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijke gebruik. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika, of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten te verkopen of te distribueren, of aan te bieden aan personen in landen waar dat aan DNGB op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Eenieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan, dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten, en zodanige beperkingen in acht te nemen. DNGB is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen.

Deze brochure is geproduceerd op 4 april 2013.