ING Investment Office Publicatiedatum: 25 januari 2018, 12.45 uur

Duurzaamheidsprofiel Prudential- januari 2018

Prudential behoort tot ons ‘duurzame

beleggersuniversum’ (beleggingen die in aanmerking

komen voor opname in de strategie Duurzaam) en

maakt deel uit van onze beleggingsstrategie Duurzaam

Select.

Prudential Plc is een van origine Britse verzekeraar. Het bedrijf is in

1848 opgericht en het hoofdkantoor staat in London. De omzet komt

inmiddels grotendeels uit de Verenigde Staten (39%) en Azië (34%)

en dan pas uit het Verenigd Koninkrijk (18%). Het resterende deel van

de omzet komt uit de assetmanagementactiviteiten van het

dochterbedrijf M&G (9%). Prudential was de eerste verzekeraar die

begon met de verkoop van verzekeringen van deur tot deur (1854).

Destijds waren dit overlijdensrisicoverzekeringen, maar tegenwoordig

verkoopt het bedrijf alle soorten verzekeringen, met de nadruk op

levensverzekeringen. Daarnaast richt het bedrijf zich – zoals gezegd-

op asset management.

Prudential is duurzaam

Duurzaamheidsscore Prudential Duurzaam? Positieve

toets

NFI

mens

NFI

milieu

NFI

maatschappij

Negatieve

toets

Bedrijfssector

Ja NFI + = + + Geen

uitsluiting

Financiële

waarden

Jochen Harkema is sinds 2012

analist duurzaam beleggen.

Hij studeerde economie aan

de Universiteit van Maastricht

en Sevilla en

beleggingsanalyse aan de VU.

Prudential

Duurzaamheidsprofiel

Meer weten?

Kijk op ing.nl/beleggen

Duurzaamheidsprofiel Prudential- januari 2018

De sector heeft een

belangrijke

maatschappelijke rol

Duurzaamheidsbeleid in de sector financiële waarden…

Financiële instellingen hebben een belangrijke rol in de maatschappij. Met het geld dat

banken aantrekken, kunnen zij bedrijven aan kapitaal helpen om te investeren en

activiteiten te starten of uit te breiden. Ook verzekeraars hebben een belangrijke rol. Dankzij

verzekeraars kunnen bedrijven en particulieren bepaalde risico’s reduceren door deze over te

dragen aan een verzekeraar. Door het lagere risico is het voor bedrijven (en in mindere mate

personen) mogelijk om investeringen te doen. Dit komt ten goede aan de continuïteit en

groei van het bedrijf, en bij de particulier zorgt het voor rust en financiële zekerheid.

Vanwege deze sleutelrollen in de economie is het belangrijk dat financiële instellingen

aandacht hebben voor kwesties op het gebied van duurzaamheid zoals bedrijfsethiek,

verantwoord financieren en productkwaliteit. Bij bedrijfsethiek zoomen we in op de

bedrijfscultuur. Specifiek kijken we daarbij naar: hoe ziet het anticorruptiebeleid eruit, wie

controleert het management, en hoe legt het bedrijf verantwoording af.

... is van belang voor de hele economie

Verzekeraars maken keuzes in wat en wie ze wel of niet willen verzekeren. Hierdoor kunnen

zij economische en maatschappelijke ontwikkelingen een bepaalde kant op sturen. De

afwegingen tussen bedrijfsbelang (korte termijn) en klantbelang leiden soms tot

spanningen. Ook binnen de financiële sector speelden de afgelopen jaren diverse

controverses op dit vlak. Te denken valt aan het Libor-schandaal, de uitgifte van hypotheken

in de Verenigde Staten (VS) aan niet-kredietwaardige consumenten (met ‘sub-prime’

kredietratio’s), de verpakking en doorverkoop van deze hypotheken aan beleggers en aan de

uitgifte van zogenoemde woekerpolissen in de Nederlandse verzekeringsbranche. Bij

verzekeraars is er een spanningsveld tussen het wel of niet uitkeren van claims, en de

hoogte van de kosten. Goede informatie, redelijke kosten maar ook de toegankelijkheid tot

financiële producten spelen een rol in onze beoordeling van de duurzaamheid van een

bedrijf in deze sector.

Het

duurzaamheidsbeleid

van Prudential is erg

sterk

Discutabele beleggingen

De positieve toets: Nfi++

Prudential scoort op het gebied van de factor ‘mens’ bovengemiddeld. Het bedrijf heeft

een programma voor het verbeteren van de diversiteit binnen en het tegengaan van

discriminatie in het bedrijf. Het bedrijf heeft echter geen beleid voor het personeel om zich

aan te sluiten bij een vakbond. In de VS en in Azië - de twee grootste markten voor

Prudential - is het stimuleren van vakbondslidmaatschap geen vanzelfsprekendheid.

Daarnaast kent het bedrijf zeer beperkt beleid met gedragsregels voor zijn leveranciers.

Het milieubeleid van het bedrijf beoordelen we als goed. Het bedrijf kent goed beleid en is

hier transparant over. Hoewel Prudential een aantal grote milieuprojecten financiert, zoals

het Swansea Tidal Lagoon project, is er nog wel verbetering mogelijk op het gebied van

verantwoord beleggen. Zo heeft het bedrijf geen overkoepelend beleid en programma om

duurzame thema’s te integreren in het vermogensbeheer.

Prudential scoort ook goed met zijn maatschappelijk beleid. Toch is hier ruimte voor

verbetering. Hoewel de raad van commissarissen divers is samengesteld, is de

onafhankelijkheid van deze raad onvoldoende. Dit bemoeilijkt een goede controle van de

uitvoerende directie. Het bedrijf geeft aan politiek neutraal te zijn, maar het heeft de

afgelopen jaren enkele miljoenen uitgegeven aan lobbywerkzaamheden om de politiek te

beïnvloeden. Ook het anticorruptiebeleid kan verbeterd worden. Het bedrijf zou

bijvoorbeeld de Global Compact van de Verenigde Naties kunnen ondertekenen.

De negatieve toets: geen uitsluitingen, wel aandachtspunten Prudential heeft meer dan USD 600 miljard aan beleggingen. Volgens het rapport ‘Don’t

bank on the bomb’ is een deel hiervan belegd in controversiële wapens, waaronder

producenten van nucleaire wapens.

Meer weten?

Kijk op ing.nl/beleggen

Duurzaamheidsprofiel Prudential- januari 2018

De duurzame toetsing

De toetsing van ondernemingen op duurzaamheid gebeurt in twee stappen.

1. Positieve toetsing. We kijken hoe ondernemingen binnen hun sector presteren op de niet-financiële indicatoren

(NFI) ‘mens’, ‘milieu’ en ‘maatschappij’. Dit levert een NFI-score op.

NFI ++ behoort tot de beste 10%

NFI + behoort tot de beste 30%

NFI = behoort tot de beste 50%

NFI - slechter dan gemiddeld (leidt tot uitsluiting)

2. Negatieve toetsing. We sluiten ondernemingen uit die ongewenste activiteiten of gedrag laten zien,

bijvoorbeeld op het gebied van wapens en kinderarbeid.

Om in aanmerking te komen voor onze duurzame beleggingsstrategie moet een onderneming op de positieve toets

bovengemiddeld scoren (minimaal NFI=), en op de negatieve toets negatief scoren.

Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Jochen Harkema en Peter Tros, analisten duurzaam van het ING Investment

Office, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 23 januari 2018, 17.56 uur door het ING Investment Office, onderdeel

van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke

informatiebronnen: Bloomberg, CreditSights, Sustainalytics, Standard & Poor’s, Thomson Reuters Datastream, Moody’s,

Fitch, UBS Neo en/of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen,

methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en net asset value (NAV). Voor deze

beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van

informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden.

Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het

opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames

waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar

herzien.

Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop

beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke

overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor

een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend.

Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING

Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in

welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen

informatie.

Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan

fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities

Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en

evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van

Amerika (hierna tezamen: ‘Amerikaanse beleggingswetgeving’). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet

bestemd voor ‘U.S. Persons’ in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden

verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons.

ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van

Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.

Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd,

opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming

van ING Bank N.V. ©2017 ING Bank N.V., Amsterdam.