CASH, WINST OF WAARDE?WHITEPAPER

> cash en cashflowbeheer> inzicht & flexibiliteit> cash: zekerheid in onzekere tijden

INHOUD• VOORWOORD

• CASHFLOWBEHEER Weten hoe de financiële stromen lopen

• STROOMLIJN JE CASH-IN EN CASH-OUT Goed debiteurenbeheer en adequaat creditmanagement

• BENUT JE CREDIT RATING Een betere onderhandelingspositie bij de bank

• BEWUSTE KEUZES: INVESTEREN OF LEASEN? Hoe pakken eerder gemaakte keuzes nu uit?

• HOUD JE FINANCIERINGEN TEGEN HET LICHT Lage rentekosten en hoge opbrengsten

• ALTERNATIEVE INVESTERINGEN Nieuwe kansen in een nieuwe economische situatie?

• TER AFSLUITING

Wat zijn de financiële verbeterpunten in jouw organisatie?

De interim professionals van Finext zijn gepokt en gemazeld in het financiële werkveld. We begrijpen de ins en outs van business & finan-cial control. Elk financieel vraagstuk kunnen wij oplossen, waaronder die met thema’s als cashflow of revenue assurance.

Dankzij onze uitgebreide kijk in de keuken bij vele top 500-bedrijven in Nederland, beschik-ken we over unieke inzichten en een rijke expertise. En die delen we graag met je.

Meer weten? Of zomaar even sparren? Neem gerust contact op.

Stefan ReijgersbergFinance & Control expert

stefan.reijgersberg@finext.nl+31 6 1313 9606

voorwoord

LIEVER VANDAAG CASH OF MORGEN WINST?

Een vraag die bij veel organisaties opkomt, maar die helemaal nog niet zo makkelijk te beantwoor-den is.

Natuurlijk is winst boekhoudkundig gezien prettig, zeker wanneer je wil investeren. Maar het zegt niets over wat je te besteden hebt. Uitgaven zijn nu eenmaal niet altijd meteen kosten en soms lijkt het je bedrijf winst-technisch bekeken voor de wind te gaan, terwijl je in de praktijk in zwaar weer zit.

Cash daarentegen kan je nú uitgeven. Het geeft je beslissingsvrijheid om direct te kunnen schakelen en snel in kansen te investeren.

Investeerders, financiers en banken kijken bij voor-keur naar de cashflow en het cashmanagement van je bedrijf omdat het laat zien in welke mate je in staat bent om je investeringen om te zetten in cash. Een belangrijke aanwijzing dat er niet alleen sprake is van winst op papier.

Positieve cashflow helpt je bovendien de tresholds te behalen die de bank hanteert rondom ratings. Wat het een stuk makkelijker maakt om een lening te krijgen.

Voldoende cash geeft je dus ruimte en rust.

Hoeveel cash voor jouw situatie verstandig is, is afhankelijk van je branche. Goed dus om dit voor jouw situatie bewust af te wegen zodat je weet waar je wilt staan en dat kunt monitoren.

Voor voldoende cash is grip nodig op je cashflow. En dat begint met slim cashflowbeheer.

Finance & Control

CASHFLOW BEHEER

WERKKAPITAAL

Met goed beheer van je geldstromen kan je op de momenten dat het nodig is beschikken over cash. Over werkkapitaal. Zo weet je op het juis-te moment of je aan je betalingsverplichtingen kunt voldoen of dat je regelingen moet treffen.

CASHFLOWPLANNING

Cashflow is bij uitstek een financieel proces dat je voorspelbaar kunt maken. Er zijn nu eenmaal operationele ‘moetjes’ die periodiek terugkeren, zoals betaling van leveranciers, werknemers en verschillende belastingen. Dankzij een goede planning weet je wat je hebt en waar je tekort-komt.

OPTIMALISATIE VAN PROCESSEN

Vaak letten organisaties vooral op hun cashflow als het mis dreigt te gaan. Zonde, want je laat onnodig geld liggen. En kansen. Optimalisatie van zowel operationele processen als financie-rings- en investeringsprocessen betekent een adequaat crediteuren-/debiteurenbeheer, betere beheersing van kosten en beperking van onder-nemingsrisico’s door het maken van slimme investeringskeuzes.

GRIP OP CASH

Weten hoe de geldstromen in je onderneming lopen, geeft je dus controle en het maakt je flexibel. Het biedt de mogelijkheid om vooruit te kijken, problemen te zien en om tijdig bij te sturen.

AAN WELKE KNOPPEN KUN JE DRAAIEN?

STROOMLIJN JE CASH-IN EN CASH-OUT

BENUT JE CREDIT RATING

BEWUSTE KEUZES: INVESTEREN OF LEASEN?

HOUD JE FINANCIERINGEN TEGEN HET LICHT

ALTERNATIEVE INVESTERINGEN

WETEN HOE DE FINANCIËLE STROMEN LOPEN

Kunnen beschikken over voldoende cash is voor een onderneming essentieel, vooral nu de huidige economische situatie het moeilijk maakt om vooruit te kijken. Cash betekent zekerheid in onzekere tijden.

CASH, WINST OF WAARDE?

4

€ €

€ €

STROOMLIJN JE CASH-IN EN CASH-OUT

Gemiddeld duurt het dertig dagen tot een factuur betaald is. Soms langer. Op geld moeten wachten kan een aanslag betekenen op je werkkapi-taal. Je moet immers voorfinancieren en belastingen afdragen, maar ook leveranciers betalen, salarissen uit-keren, onderhoud verrichten of voor-raden aanvullen. Tegelijkertijd levert te veel geld in kas hebben niets op.

DEBITEURENBEHEER

Slim debiteurenbeheer is daarom een belang-rijk onderdeel van je cashflow- management. Dankzij een soepel verlopend factuurproces voldoen debiteuren vaker op tijd aan hun verplichting. En ook stroomlij-ning van alle stappen van verkoop tot beta-ling (order-to-cash) geeft grip op betalingen. Goede operationele maatregelen zorgen er voor dat geld sneller binnenkomt.

Verder kun je de kredietwaardigheid van potentiële klanten vooraf checken. Of maak afspraken over de betalingstermijn.

CREDITMANAGEMENT

Daarnaast is het zinvol om ook het purchase-to-pay-proces te optimaliseren. Denk daarbij aan onderhandeling met leveranciers over langere betalingstermijnen of juist korting bij snelle betaling. Van scherpere inkoop-condities tot aan automatisering van alle binnenkomende facturen.

ALTERNATIEVE KEUZES

Beschikbaar werkkapitaal nog verder verhogen? Dan is factoring een mogelijkheid. Het (gedeeltelijk) uit handen geven van de debiteurenadministratie aan een factormaat-schappij, die dan een deel van de openstaan-de facturen vooruitbetaalt, levert voordelen op zoals direct geld, financiële zekerheid en tijdwinst.

Of factoring een goede oplossing is hangt echter volledig af van de kapitaalbehoefte en de cultuur van je organisatie. Bedenk dat (persoonlijk) factureren en nabellen ook waardevolle klantcontactmomenten kunnen zijn.

CASH, WINST OF WAARDE?

5

BENUT JE CREDIT RATINGKredietverstrekkers zoals banken kijken naar het totale cashmanagement van de onderneming. Hoe is het debiteurenbeheer ingericht? Voor welke alternatieve financieringsvormen (zoals factoring of lease) is er gekozen?

Aan de hand van een rating-model wordt een risicoprofiel opgesteld. Daarbij zijn zaken als solvabiliteit, winstgevendheid en vooral de huidige en toekomstige kasstromen belangrijke factoren. Maar ook de ondernemingsstrategie en kennis en expertise van het management zijn van belang. Evenals het kunnen overleggen van actue-le rapportages en gedegen financiële planningen.

In januari 2008 werd Basel II ingevoerd: de richtlijn voor banken om vast te stellen hoeveel kapitaal zij minimaal opzij moeten zetten om

onverwachte verliezen op te vangen. Moest er onder Basel I voor elke lening 8% garantievermogen op de balans staan, met de nieuwe kapitaaleis werd het garantievermogen nu (mede) afhankelijk van het risico op de lening.

Wat weerhoudt jou ervan je bedri jf te laten raten?

Goed cashflowbeheer verbetert je werkkapi-taalmanagement en dat maakt je onderneming betrouwbaarder. Een betere aflossingscapaciteit betekent een hogere credit rating. Dat zorgt voor een betere onderhandelingspositie bij de bank, wat je in staat stelt om de kosten van je betalingsverkeer naar beneden te brengen, hogere rendementen te behalen en zo de continuïteit van je organisatie verder uit te bouwen.

Michel MuskeeFinancial consultant | cashflowmichel.muskee@finext.nl | +31 6 5066 5728

Invoering van Basel II betekende dus dat banken voor een bedrijf met een AAA-rating minder cash hoefden aan te houden. Benieuwd naar de impact van deze

verandering voor organisaties heb ik tijdens mijn afstudeeronderzoek de top 500-bedrijven in Nederland gevraagd naar de invloed van hun credit rating op hun onderhandelingspositie. Hoe groter de kans dat een bedrijf terugbetaalt, des te lager de rente en des te beter de positie. Daar bleken soms procenten tussen te zitten! Een serieus besparingspotentieel dus.

Inmiddels is Basel III in werking getreden, maar het principe gaat nog steeds op.

CASH, WINST OF WAARDE?

6

BEWUSTE KEUZES: INVESTEREN OF

LEASEN?Bij ‘bezit of gebruik’ gaat het om twee verschillende cashflowstromen: inves-teren of financieren. Welke financieringsstructuur het beste bij jouw behoeften past is uiteraard afhankelijk van het soort onderneming. En van de mate waarin bedrijfsmiddelen een essentieel onderdeel uitmaken van je (bedrijfs-)doelen.

Slimme keuzes maken betekent ook rekening houden met diverse toekomsts-cenario’s. Want hoe tevreden ben je in de huidige situatie met je eerder gemaakte beslissingen?

Een voorbeeld. Tiijdens COVID-19 is voor veel horecaondernemingen de huurverplichting nog maar nauwelijks op te brengen.

Voor die bedrijven betekent eigen bezit van een pand het verschil tussen over-eind blijven of omvallen.

Hun keuze uit het verleden - om al dan niet te investeren in stenen - is nu allesbepalend voor de toekomst van hun onderneming.

VAN FABRIEKS- MACHINE EN WAGENPARK TOT VASTGOED OF UITZENDKRACHT

WAARDE

Investeren in middelen voegt in prin-cipe altijd waarde toe aan je bedrijf. Daar staat tegenover dat leasen je meer financiële speelruimte biedt, omdat je geld niet vastzit in geïnves-teerde bedrijfsmiddelen. Bovendien verleg je met leasen het risico van stukgaan of uitval. Dat houdt je flexi-bel, maar daar betaal je ook voor.

BUSINESS CASE

Heb je baat bij een kleinere, vaste verplichting per maand? Of juist bij een groot bedrag ineens? In de long run is leasen meestal duurder, maar soms kun je door nú iets te leasen straks bepaalde investeringen elders doen.

Stel een business case op waarin je niet alleen kosten en risico’s, maar vooral ook alle kansen opneemt.

Hoe pakken je eerdere keuzes uit in de huidige economische situatie?

CASH, WINST OF WAARDE?

7

HOUD JE FINANCIERINGEN TEGEN HET LICHTBehalve slim investeren of financieren zijn er natuurlijk nog meer manieren om de finan-cieringsstromen binnen je organisatie te op-timaliseren. Nu is het een uitermate geschikt moment om te kijken naar de voorwaarden van lopende financieringen.

RENTESTAND

Rente is altijd een onzekere factor in een financiële planning, maar op dit moment zijn de rentestanden laag. Zijn er moge-lijkheden om te onderhandelen over je financieringscondities? Heb je bestaande leningen die je kunt ombuigen, zoals je ook bij een hypotheek met een oude rente-stand zou doen? Ook bedrijfsleningen kan je oversluiten.

HET DAK REPAREREN WANNEER DE ZON SCHIJNT

Zie jij kans om langetermijnregelingen aan te gaan? Het kan interessant zijn om de rente van toekomstige financierings-plannen nu al vast te leggen. Vandaag geld lenen om je zaakjes in de toekomst op orde te hebben wekt meer vertrouwen dan om geld vragen wanneer het water je al tot aan de lippen staat.

Kijk goed waar en hoe je bestaande financieringen kunt verbeteren, wellicht afgestemd op een persoonlijk financie-ringsplan.

De inzet is de moeite waard: elke euro die je bespaart op je cash-out is een volle euro die je ergens anders aan kunt besteden.

CASH, WINST OF WAARDE?

8

ALTERNATIEVE INVESTERINGEN

Goed cashflowbeheer maakt duide-lijk waar je moet besparen en waar er ruimte is voor investeringen. Hoe beter het cashmanagement is, hoe meer er beschikbaar is. Staan er geen grote investeringsprojecten op stapel, dan kun je in overvloedige tijden overwegen om extra bedra-gen aan financiers uit te keren of terug te betalen.

TOEKOMSTIGE BESPARINGEN

Je kunt er echter ook voor kiezen om beschikbaar gekomen werkkapitaal te investeren in toekomstige besparingen. Bijvoorbeeld in energiebesparende maatre-gelen zoals het plaatsen van zonnepanelen of het isoleren van een bedrijfspand. Met dit soort investeringkeuzes bereid je je voor op de energietransitie zoals vastge-legd in het Klimaatakkoord.

OUT OF THE BOX

Maar wat te denken van een overstap naar bijvoorbeeld een volledig elektrisch wagenpark? Of liggen er wellicht kansen in de huidige 1,5 metersamenleving, waarin ruimte en grond steeds schaarser gaan worden?

Oog hebben voor middelen die in de toekomst minder voorradig zijn en daar je keuzes op afstemmen, maakt je toekomst-bestendiger. Durf out of the box te denken en ga eens op zoek naar alternatieve en innovatieve financieringsmogelijkheden.

CASH, WINST OF WAARDE?

9

TER AFSLUITINGWeten hoe de geldstromen lopen geeft controle en inzicht. Het stelt je in staat om in te spelen op veranderingen in de markt. Zo draagt goed cashmanagement bij aan de financiële gezondheid van de organisatie.

Een goede cashflowplanning is echter niet altijd een standaardproces. En dat is zonde. Maak van adequaat cashflowbeheer een regulier proces binnen je organisatie.

Kijk bij het optimaliseren van je financiële stromen vooral ook naar de langetermijnstrate-gie. Durf te focussen, maar houd ook bijzondere kansen goed in de gaten.

Kies voor een cashflowplanning die past binnen je strategie en bedrijfscultuur. Wat verwachten je klanten? En de overige stakeholders? Je wil alle belangen meewegen en de conse-quenties van je keuzes steeds helder in kaart brengen. En hier ligt een belangrijke taak voor de business controller of cashmanager.

Over Finext

Iedere organisatie heeft weleens behoefte aan interim finance capaciteit. Of je nu een slag wilt maken in de kwaliteit van je financiële team of je hebt een ambitieuze groei die je wilt ondersteunen. Interim inzet draait volgens ons niet alleen om het inbrengen van vakman-schap.

Finexters voegen nog een extra element toe: het realiseren van verbeteringen. We pakken structurele oorzaken aan om zo de basis op orde te brengen.

Ook geven we advies hoe je meer inzicht creëert. Daarbij leggen we actief de verbinding tussen finance en andere afdelingen. Ons streven? Bij elke interim inzet of financieel project een blijvende verbetering achterlaten.

Kun je wel wat hulp gebruiken? Finexters zijn altijd bereikbaar voor advies, ideeën of voor een kop koffie.

Stefan ReijgersbergFinance & Control expert

+31 6 1313 9606stefan.reijgersberg@finext.nl

contactinterimprojecten

CASH, WINST OF WAARDE?

10