Post on 19-Jun-2015
description
Copyright Inmaxxa februari 2009
Inleiding
Beleggen: een noodzaak?
En zo ja, hoe dan?
Drs. H.J. Geels CIP,partner bij Inmaxxa
Copyright Inmaxxa februari 2009
Inmaxxa; inleiding
- onafhankelijkheid» niet gebonden aan
een bank/broker» niet gebonden aan
de ‘eigen produkten’
Copyright Inmaxxa februari 2009
- beleggen op basis gedegen research, wetenschappelijkeconcepten» zo veel mogelijk
werken met objectieve modellen
» research duidelijkscheiden van beheer
Inmaxxa; inleiding
Copyright Inmaxxa februari 2009
- eerlijkheid en transparantie over kosten, o.a.:
» bescheiden beheer- en transactiekosten
» performance fee (‘no cure no pay’)
Inmaxxa; inleiding
Beleggen een noodzaak?
Studies (Robert Arnott, Jeremy Siegel)
$1 dollar belegd van 1800-2003 in:- Aandelen: $4 miljoen- Obligaties: $27.000- Sparen: $9.500
Aandelen: 150x beter dan obligaties
Risicopremie aandelen: 2,5%
Copyright Inmaxxa september 2009
Beleggen een noodzaak?
Copyright Inmaxxa september 2009
‘Cumulatieve rente is het Achtste Wereldwonder’ – Albert Einstein
Beleggen een noodzaak?
Sparen of beleggen?
- Zelfs een klein verschil in rendement maakt op lange termijn dus heel veel geld uit.
- Sparen houdt lang niet altijd de (werkelijke) inflatie, plus vermogensrendementsheffing bij (=vermogensintering).
- Sparen is een lokkertje van de bank (koppelverkoop).
- Probleem van timing (mensen gaan sparen als beleggingen goedkoop zijn en gaan beleggen als beleggingen duur zijn)
Copyright Inmaxxa september 2009
Beleggen een noodzaak?
Sparen of beleggen?
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Oke, beleggen!
Maar hoe dan?
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Harry Markowitz:
‘There are no free lunches in the financial world,
except:diversification’
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Twee belangrijke vragen bij portefeuillebeheer:
1.Hoe (spreiding)?
1.Wanneer (timing)?
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Twee soorten diversificatie:
- Tijdsdiversificatie
- Beleggingscategoriediversificatie
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Tijdsdiversificatie
Rendement AmerikaanseAandelen 1950 – 2003 (Bron: Malkiel)
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Beleggingscategorie- en stijldiversificatie
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Beleggingscategorie- en stijldiversificatie
Let op:Gestructureerde producten voegen weinig toe in een Markowitz-optimalisatie
Nadelen van gestructureerde producten zijn bovendien:- Moment van in- en uitstap is erg bepalend- Vaak gebrekkige liquiditeit tijdens de looptijd- Zijn vaak duur (goede vermogensbeheerder kan beter
zelf beschermingen, versnellingen e.d. in de portefeuille bouwen)
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Beleggingscategorie- en stijldiversificatie
Succesvol portefeuilles bouwen; spreiding
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Timing: in welke fase van de markt zitten we?
- Fundamenteel- Economisch- Technisch- Emotioneel
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Timing: in welke fase van de markt zitten we?
- Fundamenteel- Economisch- Technisch- Emotioneel
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Timing: in welke fase van de markt zitten we?
- Fundamenteel- Economisch- Technisch- Emotioneel
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Timing: in welke fase van de markt zitten we?
- Fundamenteel- Economisch- Technisch- Emotioneel
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen; timing
Copyright Inmaxxa september 2009
Succesvol portefeuilles bouwen
Copyright Inmaxxa september 2009
Warren Buffett:
‘Investing is simple, but not easy’
Succesvol portefeuilles bouwen
Copyright Inmaxxa september 2009
Warren Buffett:
‘The first rule of investing is not to loose money, the
second rule is not to forget the first rule’
Vragen?
www.inmaxxa.nl
Copyright Inmaxxa september 2009
Bedankt voor uw aandacht