Leiden, 20 Mei 2005

Beleggen in biotech, waarom zou ik?BIOTECHNOLOGIE: BOOM OR BUST

2

Agenda

Inleiding Biotechnologie

Groeidrijvers biotech sector

Waardering Biotech versus Farma

3

Inleiding in de Biotechnologie

Definitie Biotechnologie

Oud: Het industrieel toepassen van levende organismen voor de productie van goederen

Modern: Biotechnologie is de toepassing van moleculaire biologie en recombinante DNA technologie om specifieke biologische processen te beïnvloeden gericht op vergroting van het welzijn van de mens

4

Omvang Biotech Sector

USA Europa Azië Canada

Omzet $ 72 mrd $ 11 mrd $ 3 mrd $ 2 mrd

R&D $19 mrd $ 5 mrd $ 0.3 mrd $ 0.6 mrd

Aantal bedrijven 1500+ 1600+ 700+ 470

Aantal werknemers

146.000 68.000 12.000 7.440

Aantal beursgenoteerd

365 122 140 81

Beurswaarde $420 mrd $26 mrd $15 mrd $ 14 mrd

Bron: Ernst & Young, Van Leeuwenhoeck Research

5

Aantal winstgevende biotech bedrijven

0

5

10

15

20

25

30

6

Nasdaq Biotech Index

7

Inleiding in de Biotechnologie

verlichting behandeling genezing preventie2000 > 2010

EEN REVOLUTIE IN MEDISCH ONDERZOEK

8

Groeidrijvers in Biotechnologie

Vergrijzing van de bevolking

Biotech levensbloed voor farmaconcerns

Patent bescherming

Nieuwe producten/technologieën

Fusies & Overnames

9

Vergrijzing Neemt Sterk Toe

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

<14 15-24 25-49 50-64 65-79 80+

Vera

nd

eri

ng

19

90

-20

00

• Sterke stijging 80-plussers: Meer vraag naar zorg

• Baby-boom generatie gaat met pensioen

• Meer leeftijdsgebonden aandoeningen (bijv. kanker)

0

2

4

6

8

10

12

14

<5 5-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65-75 75+

Gem

idde

ld a

anta

l rec

epte

n

10

Aandoeningen Nemen Navenant Toe

Voorbeeld: Kanker

Aantal patienten: 9 mln (VS)Nieuwe patienten: 1.3 mln

p.j.

(Europa: 600.000 doden p.j.)

85% van alle kankergevallen doen zich voor na het 50e levensjaar

Voorbeeld: Ziekte van Alzheimer

Aantal patienten: 4 mln (VS)Wereldwijd 15 mln

Macro economische kosten p.j.:$ 80-100 miljard

10% van de bevolking na 65e levensjaar

50% van de bevolking na 85e levensjaar

11

Stijgende Kosten Gezondheidszorg

AA$1004.000.000Alzheimer

ADA$ 92

$13,4 wereldwijd

16.000.000

2.000.001

Diabetes

Antidepressiva

ACS

RTI

$104

$75

10.000.000

40.000.000

Kanker

Zwaarlijvigheid

BronKosten/jaar (mrd)

PatiëntenZiekte

AHA$12856.000.000Hartziekten

12

Medicijnen in Ontwikkeling voor Ouderen

Aandoening # Producten

Alzheimer 27Blaas/Nier 9Depressie 19Diabetes 48Epilepsie 7Oogaandoeningen 23Ademhaling 52Artritis/Reuma 69Pijn 41

Aandoening # Producten

Parkinson 17Prostaat 6Sepsis 3Impotentie 15Huidziekten 14Slaaproblemen 11Overig 17

13

Groeidrijvers in Biotechnologie

Vergrijzing van de bevolking

Biotech levensbloed voor farmaconcerns

Patent bescherming

Nieuwe producten/technologieën

Fusies & Overnames

14

Stijging R&D leidt niet tot meer output

0

50

100

150

200

250

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

R&D farma Goedgekeurde producten

15

Farma versus Biotech

Research Ontwikkeling Marketing

BIOTECH FARMATOENEMENDE

CONCURRENTIE

16

Aantal goedgekeurde medicijnen 1980-2004

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Biotech Medicijnen Nieuwe indicaties

17

Biotech sterker en sterker

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Biotech Farma

18

Groeidrijvers in biotechnologie

Vergrijzing van de bevolking

Biotech levensbloed voor farmaconcerns

Patent bescherming

Nieuwe producten/technologieën

Fusies & Overnames

19

Patent expiratie probleem Big Farma

Tijd

Om

ze

t

PROZAC

20

Patent Expiraties Farma 2006

Medicijn Aandoening Fabrikant Omzet 2005 ($ mln)

Norvasc Hoge bloeddruk Pfizer 4.706

Zocor Cholesterol Merck 4.307

Zoloft Depressie Pfizer 3.256

Pravachol Cholesterol BMY 2.300

Ambien Slaapproblemen Sanofi 1.443

Lamisil Schimmelinfectie Novartis 1.176

Lotrel Hoge bloeddruk Novartis 1.060

Imitrex Migraine GSK 700

Proscar Prostaat Merck 747

TOTAAL AANTAL PATENT EXPIRATIES 2006: USD 20 MILJARD

21

Groeidrijvers in biotechnologie

Vergrijzing van de bevolking

Biotech levensbloed voor farmaconcerns

Patent bescherming

Nieuwe producten/technologieën

Fusies & Overnames

22

Biotechnologie bezig met inhaalslag

Omzet biotech in % totale omzet Biotech/ Farma

0

20

40

60

80

100

120

140

Om

zet

in $

mrd

Farma Biotech

23

Producten uit de biotech stal

Onderneming Medicijn Aandoening Omzet 2005(USD Mln)

Amgen Neulasta Neutropenia 3504

Genentech Rituxan Lymfklier kanker 3448

Amgen Aranesp Bloedarmoede 3273

Amgen Enbrel Artritis/Reuma 2573

Amgen Epogen Bloedarmoede 2455

Genentech Herceptin Borstkanker 1781

Biogen-IDEC Avonex Multiple Sclerose 1543

Genentech Avastin Darmkanker 1382

Serono Rebif Multiple Sclerose 1270

Amgen Neupogen Neutropenia 1175

Genzyme Cerezyme Ziekte van Gaucher 932

Gilead Viread HIV 779

24

Biotech: Op maat gemaakte medicijnen

Genetische testenAandoeningen ‘ontleed’ tot moleculair niveauMedicijnen voor specifieke patientgroepen– Kanker– Alzheimer– Hart- en vaatziekten

Voorbij zijn de dagen van de blockbusters

25

Groeidrijvers in Biotechnologie

Vergrijzing van de bevolking

Biotech levensbloed voor farmaconcerns

Patent bescherming

Nieuwe producten/technologieën

Fusies & Overnames

26

Fusies en Overnames 1990-2005

Ondernemingen JaarOmvang

Novartis/Chiron 2006 5.4 mrdAmgen/Abgenix 2005 2.2 mrdUCB/Celltech 2004 2.7 mrdAmgen/Tularik 2004 1.3 mrdAmgen/Immunex 2001 16.0 mrdMillennium/Cor Therapeutics 2001 2.0 mrdMedImmune/Aviron 2001 1.5 mrdShire Pharma/Biochem Pharma 2000 4.0 mrdInvitrogen/Life Technologies 2000 1.5 mrdCiba Geigy/Chiron 1994 2.1 mrdRoche/Genentech (60%) 1990 2.1 mrd

27

Waardering biotech aantrekkelijk

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Merck + Pfizer US Biotech sector

Beu

rsw

aard

e

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

Merck + Pfizer US Biotech sector

Pro

du

cten

in

on

twik

kelin

g

Fase I

Fase II/IIIDNA

AMGN

28

Biotech Haalt Hogere Royalties

1987Licentie overeenkomst

Amgen en J&J:– Procrit VS: 11%– Eprex EU: 5%

2002Licentie overeenkomst

Eyetech en Pfizer– Macugen VS: 50%– Macugen EU: 15%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Royalties Biotech