GEAUDITEERD JAARVERSLAG OP 31 DECEMBER …...AXA World Funds Geauditeerd jaarverslag op 31 december...

RAPPORT ANNUEL 2006 GEAUDITEERD JAARVERSLAG OP 31 DECEMBER 2007

AXA World Funds

AXA World Funds (de “SICAV”)

Geauditeerd jaarverslag op 31 december 2007

1

AXA World FundsGeauditeerd jaarverslag op 31 december 2007

2

AXA World Funds

Er kunnen geen inschrijvingen worden ontvangen op basis van onderhavig verslag. Inschrijvingen zijn enkel geldig indien zij volledig zijn gebaseerd op het huidige volledige en vereenvoudigde prospectus en vergezeld gaan van het inschrijfformulier, het recentste jaarverslag en het laatst beschikbare halfjaarverslag indien dat recenter is dan het laatste jaarverslag.

AXA World FundsInhoud

AXA World Funds

3

Algemene informatie 9

Informatie voor de aandeelhouders 11

Buitenlandse distributie 12

Rapport van de directie 15

Verslag van de onafhankelijke auditeur 22

Jaarrekeningen

Overzicht van de nettoactiva 24

Overzicht van de transacties en de wijzigingen in de nettoactiva 36

Statistieken 48

AXA World Funds - Aedificandi

Schema van de beleggingen en andere nettoactiva 124Uitsplitsing per sector 126

AXA World Funds - Aedificandi Global


AXA World Funds - Clean Tech


AXA World Funds - Emerging Europe Equities


AXA World Funds - Euro Value Equities (voorheen: Euro Equities)


AXA World Funds - European Opportunities



4

AXA World Funds

AXA World Funds - European Small Cap Equities


AXA World Funds - Europe Dividend


AXA World Funds - Europe MicroCap


AXA World Funds - Framlington Emerging Markets


AXA World Funds - Framlington Global Technology


AXA World Funds - Framlington Health


AXA World Funds - Framlington Japan


AXA World Funds - Human Capital


AXA World Funds - Hybrid Resources


AXA World Funds - Italian Equities



AXA World Funds

5

AXA World Funds - Junior Energy


AXA World Funds - Swiss Equities


AXA World Funds - Talents


AXA World Funds - Talents Absolute


AXA World Funds - Talents Asia


AXA World Funds - Talents Brick


AXA World Funds - Talents Europe


AXA World Funds - Alpha Credit Bonds


AXA World Funds - Development Debt


AXA World Funds - Euro 1-3



6

AXA World Funds







AXA World Funds - Euro 10+LT


AXA World Funds - Euro Bonds


AXA World Funds - Euro Credit Plus (voorheen: Euro Credit Bonds)


AXA World Funds - Euro Inflation Bonds


AXA World Funds - European Convergence Bonds


AXA World Funds - Global Aggregate Bonds


AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds



AXA World Funds

7

AXA World Funds - Global High Yield Bonds


AXA World Funds - Global Inflation Bonds


AXA World Funds - US Bonds Core Plus


AXA World Funds - US High Yield Bonds


AXA World Funds - US Libor Plus


AXA World Funds - US Securitized Bonds


AXA World Funds - Force 3






AXA World Funds - Optimal Income



8

AXA World Funds

AXA World Funds - Portable Alpha Absolute


AXA World Funds - Euro Liquidity


Toelichtingen bij de jaarrekening 280

Bijkomende niet-gecontroleerde appendix - TER (Total Expense Ratio of Totale kostenratio)en PTR (Portfolio Turnover Ratio of Omloopsnelheid van de Portefeuille) 317

AXA World FundsAlgemene informatie

AXA World Funds

9

Hoofdkantoor van de SICAV

49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg

Raad van Bestuur

VoorzitterMevr. Nathalie Boullefort-Fulconis, Global Head of Sales, Marketing & Client Services, AXA Investment Managers Paris,wonende in Parijs, Frankrijk

BestuurdersMevr. Catherine Adibi, Global Head of Funds Range Management, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkMevr. Caroline Boutier, Retail Sales Director, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Emmanuel Dendauw, Head of Retail Distribution, AXA Investment Managers Benelux, wonende in Brussel, België(ontslag ingediend op 18 mei 2007)Mevr. Frédérique Moy, Attachée de Direction, AXA France, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Jean-Benoît Naudin, Chief Operating Officer, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Alessandro d’Andrea di Pescopagano, Country Manager, AXA Investment Managers Italia SIM SpA, wonende in Milaan, ItaliëDhr. Christian Rabeau, Chief Investment Officer, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Christian Wrede, Chief Executive Officer, AXA Investment Managers Deutschland, wonende in DuitslandDhr. Joseph Pinto, Director South Europe and Middle East, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, Frankrijk(benoemd op 18 mei 2007)Dhr. Christophe Tadié, Global Head of Marketing, Axa Investment Managers Paris, wonende in Parijs, Frankrijk(benoemd op 18 mei 2007)

Beheermaatschappij

AXA Funds Managements S.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg

Raad van Bestuur van de beheermaatschappijDhr. Jean-Benoit Naudin (Voorzitter), Chief Operating Officer and Head of Operational Support & Service Management,AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Guy Dauger de Caulaincourt, Compliance Officer, AXA Funds Managements S.A., wonende in Luxemburg, Groothertogdom LuxemburgDhr. Vincent Godemel, Global Head of Finance, AXA Investment Managers S.A., wonende in Parijs, Frankrijk(ontslag ingediend op 12 november 2007)Dhr. Bruno Durieux, Chief Financial Officer Deputy, AXA Luxembourg S.A., wonende in Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg(benoemd op 12 november 2007)Dhr. Kirk Hotte, Directeur of Global Distributor Business Development, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkDhr. Christian Rabeau, Chief Investment Officer, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, FrankrijkMevr. Catherine Adibi, Global Head of Funds Range Management, AXA Investment Managers Paris, wonende in Parijs, Frankrijk(ontslag ingediend op 12 november 2007)Dhr. Pierre Goffin, Chief Financial Officer, AXA Luxembourg S.A., wonende in Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg(benoemd op 12 november 2007)Dhr. Christof Jansen, General Manager, AXA Funds Management S.A., wonende in Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg

Financieel beheerders

AXA Investment Managers Deutschland GmbH, Bleichstrasse 2-4, D-60313 Frankfurt am Main, DuitslandAXA Investment Managers Paris, Coeur Défense Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F-92400 Courbevoie, FrankrijkAXA Investment Managers UK Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Verenigd KoninkrijkAXA Framlington Investment Management Limited, 155 Bishopsgate, London EC2M3XJ, Verenigd KoninkrijkAXA Investment Managers Inc., One Fawcett Place, Greenwich, CT 06830, USAAXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, 1 George Street, #14-02/03, 15th Floor, 04 9145 Singapore

AXA World FundsAlgemene informatie

10

AXA World Funds

Agent voor de uitvoering van leningen terugkoop-overeenkomsten op effecten

AXA Investment Managers GS Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Verenigd Koninkrijk

Depotbank, betalingsgemachtigde, domiciliërings- en administratiefagent, overdrachtsagent en registerhouder

State Street Bank Luxembourg S.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg

Promotor

AXA Investment Managers, Coeur Défense Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F-92400 Courbevoie, Frankrijk

Onafhankelijk auditeur

PricewaterhouseCoopers S.à r.l., Bedrijfsrevisor, 400, Route d’Esch, L-1471 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg

Juridische adviseur

Arendt & Medernach, 14, Rue Erasme, B.P. 39, L-2010 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg

AXA World FundsInformatie voor de aandeelhouders

AXA World Funds

11

Het volledige en vereenvoudigde prospectus en de statuten alsook alle andere gepubliceerde informatie zijn verkrijgbaar bijhet hoofdkantoor van de SICAV, de depotbank, de registerhouder en de transferagent. De halfjaar- en jaarverslagen kunnenworden verkregen op het adres van de depotbank. Informatie over de uitgifte- en terugkoopprijzen wordt verstrekt door dedepotbank.

De netto-inventariswaarde van de SICAV wordt dagelijks bepaald, behalve voor AXA World Funds – Development Debt,waarvoor de netto-inventariswaarde tweewekelijks wordt berekend. Het boekjaar van de SICAV eindigt elk jaar op 31december.

AXA World FundsBuitenlandse distributie

12

AXA World Funds

Over de distributie van de SICAV in Zwitserland

Het volledige en vereenvoudigde prospectus alsook de statuten van de SICAV, de halfjaar- en jaarverslagen en de lijst vanwijzigingen in de portefeuille tijdens de referentieperiode en alle informatie conform de SFA-richtlijn betreffende detransparantie van de beheerprovisies kunnen gratis worden aangevraagd bij het hoofdkantoor van de Zwitsersevertegenwoordiger in Zürich, met name:First Independent Fund Services, Klausstrasse 33, CH-8008 Zurich, Zwitserland.

De Zwitserse betalingsgemachtigde is:Crédit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zurich, Zwitserland

Met betrekking tot de verkoop in Zwitserland kan de SICAV kortingen toekennen aan de volgende institutionele beleggersdie eenheden aanhouden voor rekening van derden die economische begunstigde zijn:

• levensverzekeringsmaatschappijen,• pensioenfondsen en andere spaarinstellingen,• beleggingsfondsen,• Zwitserse fondsenbeheerders,• buitenlandse fondsenbeheerders,• investeringsmaatschappijen.

Voor de distributie in Zwitserland kan de SICAV ook bemiddelingsprovisies betalen aan de volgende distributiekantoren endistributiepartners:

• toegelaten en vrijgestelde distributiekantoren;• distributiepartners die uitsluitend beleggen in eenheden van de SICAV namens institutionele beleggers die hun

liquiditeitenposities op professionele basis beheren;• distributiepartners die uitsluitend beleggen in eenheden van de SICAV namens hun klanten op basis van een

discretionair mandaat.

Op datum van 31 december 2007 zijn de volgende subfondsen geregistreerd in Zwitserland:

• Aedificandi• Aedificandi Global (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)• Emerging Europe Equities• Euro Value Equities (voorheen: Euro Equities)• European Opportunities• European Small Cap Equities• Framlington Global Technology (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)• Framlington Health (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)• Framlington Japan (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)• Italian Equities (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)• Junior Energy (behalve de aandelenklassen E Cap EUR en I Cap EUR)• Swiss Equities• Talents Brick• Talents Europe• Alpha Credit Bonds• Development Debt• Euro 1-3• Euro 3-5• Euro 5-7• Euro 7-10• Euro 10 + LT• Euro Bonds• Euro Credit Plus (voorheen: Euro Credit Bonds)• Euro Inflation Bonds• European Convergence Bonds• Global Aggregate Bonds• Global Emerging Markets Bonds (behalve de aandelenklasse I Cap EUR)


AXA World Funds

13

• Global High Yield Bonds• Global Inflation Bonds• US Bonds Core Plus• US Securitized Bonds• Force 3• Force 5• Force 8• Portable Alpha Absolute (behalve de aandelenklassen A Cap EUR en E Cap EUR)• Euro Liquidity

Over de distributie van de SICAV in Hongkong

Andere subfondsen dan AXA World Funds – European Opportunities, AXA World Funds – Framlington Global Technology enAXA World Funds – Framlington Health zijn door de Securities and Futures Commission niet toegelaten in Hongkong enbijgevolg niet beschikbaar voor inwoners van Hongkong. De vertegenwoordiger in Hongkong is AXA Rosenberg InvestmentManagement Asia Pacific Limited, 22/F One Pacific Place, 88 Queensway, Hongkong.

Over de distributie van de SICAV in België

De vertegenwoordiger in België is AXA Bank Belgium N.V., Grotesteenweg 214, B-2600 Antwerpen.

Over de distributie van de SICAV in Frankrijk

De vertegenwoordiger in Frankrijk is BNP Paribas Securities Services, 3 Rue d’Antin, F-75002 Paris.

Over de distributie van de SICAV in Spanje

De vertegenwoordiger in Spanje is AXA Ibercapital Agencia de Valores AV SAU, Paseo de la Castellana 79 - Primera planta,28046 Madrid.

Over de distributie van de SICAV in Nederland

De vertegenwoordiger in Nederland is AXA IM Benelux - Netherlands Branch S.A./N.V., WTC Schiphol, Schiphol Boulevard215, 1118 BH Schiphol Airport, Nederland.

Over de distributie van de SICAV in het Verenigd Koninkrijk

De wettelijke vertegenwoordiger, voorzienings-, marketing- en verkoopagent is AXA Investment Maangers UK Ltd., 7,Newgate Street, London EC1A 7NX.

Over de distributie van de SICAV in Duitsland

Beleggers die in Duitsland gevestigd zijn, kunnen het volledige en het vereenvoudigde prospectus, de statuten van deSICAV, het recentste jaarverslag of halfjaarverslag, als dat later werd gepubliceerd, gratis verkrijgen bij het informatiekantoorin Duitsland: AXA Investment Managers Deutschland GmbH, Frankfurt branch, Bleichstraße 2-4, D-60313 Frankfurt amMain. Ze kunnen ook de netto-inventariswaarde per aandeel, de recentste uitgifte-, conversie- en terugkoopprijzen evenalsalle andere financiële informatie met betrekking tot de SICAV die beschikbaar is voor aandeelhouders, aanvragen bij hethoofdkantoor van de SICAV.

Bank Sal. Oppenheim Jr. & Cie., Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Köln treedt op als betalingsgemachtigde voor deFederale Republiek Duitsland.


14

AXA World Funds

Over de distributie van de SICAV in Oostenrijk

De vertegenwoordiger in Oostenrijk is Bank Austria Creditanstalt AG, Am Hof 2, A-1010 Wien, die optreedt alsbetalingsgemachtigde en informatiekantoor voor de Republiek Oostenrijk.

Over de distributie van de SICAV in Italië

De vertegenwoordiger in Italië is AXA Investment Managers Italia SIM S.p.A, Corso di Porta Romana, 68, I-20122 Milaan.

De correspondentbanken in Italië zijn:– BNP Paribas Securities Services, 5, Via Ansperto, I-20123 Milan– BIPOP CARIRE S.p.A, 74, Via Leonardo da Vinci, I-25122 Brescia

Over de distributie van de SICAV in Chili

Alle door de vennootschap verschafte informatie met het oog op de registratie van de aandelen bij de Chileense ForeignSecurities Registry, staat ter beschikking van het publiek in de kantoren van South Cone Investment Partners op hetvolgende adres:South Cone Investment Partners, Av. Providencia 1760, 23rd Floor, Providencia, Santiago de Chile, Chili.

Over de distributie van de SICAV in Singapore

De vertegenwoordiger in Singapore is AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, 1 George Street, #14-02/03, 049145 Singapore.

AXA World FundsRapport van de directie

AXA World Funds

15

Geachte aandeelhouders,

Uw Raad van Bestuur heeft het genoegen u verslag uit te brengen over de ontwikkeling van uw bevek in 2007.

De financiële markten in 2007

2007 was een jaar van contrasten. Met een explosief optimisme schoten we uit de startblokken; de krachten van deglobalisering leken onwrikbaar en zeker sterk genoeg om de wereldwijde groei aan te drijven. De activiteit op de financiëlemarkten was ook solide, aangedreven door de overvloedige beschikbaarheid van liquiditeiten. De kredietexpansie nam sneltoe en fusies en overnames bereikten recordniveaus; meer dan 1,5 biljoen USD aan transacties alleen al in het eerstekwartaal. Met de zomer in aantocht begon het optimisme geleidelijk te wijken, in eerste instantie voor bezorgdheid, en tegenhet jaareinde voor onverdeeld pessimisme. De correctie op de vastgoedmarkt in de VS, ingezet in 2006, onthulde meer enmeer de kwetsbaarheid van de zogenaamde "subprime"-markt, d.w.z. de niche in de leningenmarkt die mikt op financieelzwakke leningnemers met povere krediet-antecedenten. Toen de zomer eraan kwam, was het de meeste waarnemers albeginnen te dagen dat de toegekende subprime-leningen (met een waarde van om en bij 1,5 biljoen USD, bijna 15% van detotale hypotheekmarkt) wel eens zwaar in de nesten konden zitten. Bovendien hadden deze leningen het gebruikelijkefinanciële circuit gevolgd dat tijdens de voorbije jaren terrein heeft gewonnen. Met andere woorden, ze werden voor dedistributie naar eindbeleggers samengebundeld en geëffectiseerd in de vorm van nieuwe schuldinstrumenten met eenspecifiek risicoprofiel. Bijgevolg stonden beleggers en marktwaarnemers, bovenop de mogelijke verliezen die kondenvoortvloeien uit het onvermogen van subprime-hypotheekhouders om aan hun betalingsverplichtingen tegemoet te komen,ook erg behoedzaam tegenover activa die ergens iets te maken hadden met effectisering en krediet. Dat leidde tot hetopdrogen van liquiditeiten op sommige markten en werd een belemmering voor een normale werking. En zo deed eenfinanciële crisis haar intrede. Alsof dat niet genoeg was, bracht het jaareinde een stijging van de olieprijzen met zich mee, totbijna 100 USD per vat ruwe olie.

Zo kunnen we het jaar 2007 samenvatten. Ondanks die wisselvalligheden staat het echter nagenoeg vast dat 2007 in hetcollectieve geheugen gegrift zal staan als het jaar van de subprime-crisis, net zoals 1997 bekendstaat als het jaar van deAziatische crisis. Noch de economische, noch de financiële marktcijfers van het voorbije jaar scheppen echter een eenduidigbeeld ter verklaring van het crisisgevoel dat het afgesloten jaar heeft teweeggebracht.

Economische groei: de ontkoppeling

De instorting van de bouwsector in de Verenigde Staten is de economische groei in de VS duur te staan gekomen, met eenvolledig punt minder over het jaar. Toch zijn de Verenigde Staten er dankzij de veerkracht van andere sectoren nog ingeslaagd een Bruto nationaal product (“BNP”)-groeicijfer van om en bij 2% neer te zetten voor de volledige periode. Ook alkomt dit cijfer niet in de buurt van het cijfer van vorig jaar (2.9%), toch wijst het op een betrekkelijke sterkte, toe te schrijvenaan de vrij veerkrachtige wereldwijde economie waardoor de export uit de VS aan een degelijk tempo kon groeien. Ook inEuropa ondersteunde de wereldwijde handel de groei, met name in Duitsland, de grootste economie van de regio. Ondanksde gemengde resultaten binnen de eurozone, wordt globaal voor de regio in haar geheel verwacht dat het BNP dit jaar metongeveer 2.6% zal aangroeien. Voor diezelfde periode wordt voor het Verenigd Koninkrijk verwacht dat het de primus van deG7-klas zal worden, met een groeicijfer van bijna 3%, eens te meer toe te schrijven aan constante consumptiecijfers.

Deze meer dan behoorlijke prestaties camoufleren weliswaar de gestage neergang van de economische situatie tijdens hetvoorbije jaar. Ze wijzen echter ook op het verrassende volhardings-vermogen van de relatief robuuste groei in deopkomende markten. Dus, hoewel de economieën van ontwikkelde landen afkoelden, werd een zekere ontkoppeling in depatronen van wereldwijde groei waargenomen. China handhaafde een groeicijfer dicht bij 11%, terwijl India om en bij 9%haalde, Brazilië meer dan 5% en Rusland ongeveer 7.5%.

Deze robuuste groei in de opkomende landen was deels te danken aan hun vergroot vermogen om expansie te financieren.Veel van deze landen hebben immers baat gehad bij de sterke stijging van de grondstoffenprijzen, die hen in staat stelde deexpansie van de binnenlandse vraag te stimuleren.


16

AXA World Funds

De terugkeer van de inflatievrees

De stijging van de grondstoffenprijzen, in het bijzonder met betrekking tot energie en voeding, veroorzaakte een snelleinflatiestijging tijdens het jaar, in het bijzonder naar het einde van de periode, toen de olieprijs de hoogte in ging. In deVerenigde Staten steeg de inflatie tot boven 4% aan het einde van het jaar, terwijl in Europa het peil van 3% werdoverschreden. Dit wereldwijde fenomeen van prijsstijgingen raakte de opkomende markten bijzonder hard, aangezienenergie en voeding er zwaar doorwegen in de korf van gezinsbestedingen.

De financiële crisis…

Het lijdt geen twijfel dat de financiële crisis, de nasleep van het subprime-fiasco, het ingrijpendste feit van het jaar was. Maar,zoals we eerder al zeiden, was het gevolg van deze knoeiboel een uitdeinende schokgolf die alle activaklassen trof dieverband houden met effectiseringsstructuren en met krediet in het algemeen, en die de banksystemen in de VerenigdeStaten en in Europa verzwakte.

Einde juli, begin augustus brachten de stijging van het aantal gevallen van betalingsverzuim en de verwachte moeilijkhedenvoor de zwakste subprime-leningen (toegekend tussen einde 2005 en begin 2007) een golf van paniek teweeg op dewereldmarkten, met een zware impact op de kredietmarkten. Een radicale herwaardering van het risicoprofiel van die activadeed zich voor. Zo verwijdde de voornaamste Itraxx-index bijvoorbeeld met 45 basispunten! De liquiditeiten ontvluchttendeze markt letterlijk in één nacht tijd. Het verschijnsel liet zich nog meer uitgesproken gelden op de geldmarkten, waar deweging van gestructureerde producten (Asset-Backed Securities (“ABS”), Asset-Backed Commercial Paper (“ABCP”) enStructured Investment Vehicle (“SIV”)) aanzienlijk was toegenomen. Door het groeiende wantrouwen tegenover dieinstrumenten raakten de geldmarkten snel in de problemen.

Dit leidde op zijn beurt tot ernstige problemen voor enkele financiële instellingen. De verliezen van Duitse banken zoals IKBDeutsche Industriebank AG en Sachsen LB, en de moeilijkheden van Northern Rock in het Verenigd Koninkrijk enCountrywide in de Verenigde Staten symboliseerden de omvang van de crisis. Tezelfdertijd schiep de liquiditeitenwedloopeen extreem gespannen situatie. De herfinancieringskost voor de banken ging snel fors de hoogte in. De Ted Spread gaf despanningen op de dollarmarkt goed weer. Halverwege augustus klom de spread tussen de rente op de T-bill 3 maanden enLIBOR op tot bijna 200 basispunten, tegenover amper 30 basispunten aan het begin van het jaar.

Globaal genomen heeft de door de crisis veroorzaakte ontwrichting van de markten de centrale banken gedwongen in tegrijpen om een ubiquitair risico te voorkomen. Het jaareinde zal getekend zijn door het toenemende klimaat van onzekerheiddat de crisis heeft teweeggebracht.

Centrale banken in de bres

Tijdens de eerste helft van augustus moest de Europese Centrale Bank (“ECB”) ingrijpen om de nakende liquiditeitencrisiseen halt toe te roepen. De Federal Reserve ("Fed") injecteerde 88 miljard USD, en de ECB nog eens 228 miljard EUR, tussen9 en 16 augustus. Bovendien zetten de centrale banken stappen om het de banken makkelijker te maken aan cash tekomen, in het bijzonder door een breder spectrum van effecten toe te staan als onderpand voor repo's. Ook al slaagdendeze tussenkomsten erin de markten terug beter te doen werken, in het bijzonder de geldmarkten, toch volstond dat niet omde situatie te normaliseren. Tegen het jaareinde werd het duidelijk dat andermaal maatregelen moesten worden getroffen,waaronder massale injecties van liquiditeiten, om te vermijden dat de aanzienlijke behoeften aan liquiditeiten die eindedecember het hoofd opstaken, nog meer spanningen zouden veroorzaken.

Bovenop de directe inspanningen aan het liquiditeitenfront, werd ook een koerswijziging in het monetaire beleiddoorgevoerd. In de VS verlaagde de Fed zijn belangrijkste rentetarieven tot driemaal toe, met een verlaging van de FedFunds rate tot 4.25%. De Bank of England verlaagde ook de tarieven, terwijl de tarieven van de ECB en de Bank of Japanongewijzigd bleven.


AXA World Funds

17

Obligaties mee in de maalstroom

Het is niet moeilijk zich voor te stellen welk tumult deze omstandigheden veroorzaakten op de obligatiemarkten. Na eenmoeizaam jaarbegin voor overheidsobligaties creëerden de stijgende ongerustheid en de wijziging van het monetaire beleidde voorwaarden voor een veel positievere situatie. De overheidsobligaties van de VS bleken zelfs één van de grote winnaarsvan het jaar, met betere prestaties dan hun Europese tegenhangers. De US T-bond op 10 jaar beëindigde het jaar met 4%,een terugval van bijna 70 basispunten in vergelijking met het begin van het jaar, terwijl het rendement van de Bund met bijna30 basispunten steeg. Parallel met de radicale wijziging in de verwachtingen voor het monetaire beleid werd derendementscurve sterk steiler, met een spread tussen het rendement op obligaties op 2 en op 10 jaar in de Verenigde Statenboven de 90 basispunten. Een gelijkaardig fenomeen werd waargenomen in het Verenigd Koninkrijk.

Het was echter de kredietmarkt die het meest te lijden had onder de crisis. Bijgevolg leverden bedrijfsobligaties, na deabrupte verwijding van de spreads tijdens de zomer, de slechtste prestaties sinds de crisis op dat gebied in de eerste jarenvan deze eeuw. Paradoxaal genoeg vond deze teruggang plaats tegen een achtergrond van goede kredietkwaliteit, althansvoortgaand het faillisementenpercentage, dat in 2007 een historisch laag peil bereikte. Klaarblijkelijk veroorzaakten deverslechterende economische vooruitzichten een anticipatie in de markt op een snelle stijging van het aantal failissementenin het komende jaar. Bovendien onderging de financiële sector een relatief scherpe achteruitgang, symptomatischer vanaard voor de tendensen in deze markt. Het beleggerswantrouwen tegenover de kwaliteit van de bankbalansen stuwdespreads op banken naar extreem hoge toppen.

We moeten de relatief goede resistentie van de schuld van de opkomende markten onderlijnen, in het bijzonder invergelijking met hoogrentende obligaties. Voor een deel geeft dit, zoals we eerder al noteerden, hun vrij gezondeeconomische en financiële conditie weer, in duidelijk contrast met eerdere crises.

Wereldwijde aandelenmarkten aantrekkelijk

Als we de voornaamste wereldwijde aandelenmarktindexen in beschouwing nemen (de MSCI Global won bijna 10%,dividenden inbegrepen), kunnen we niet concluderen dat 2007 een slecht jaar is geweest. Ook hier, zoals overal elders, washet echter een jaar boordevol contrasten. Het lijkt er sterk op dat als puntje bij paaltje komt, 2007 zal worden herinnerd alshet "opkomende" jaar. De MSCI Emerging won bijna 40%, na een winst van 33% in 2006. Tezelfdertijd stegen devoornaamste markten van de ontwikkelde economieën met niet meer dan 10%. De Dow Jones klom 8.9%, terwijl de DJ EuroStoxx een minder indrukwekkende winst van 7.3% neerzette. Eens te meer was Japan het land waar men beter uit wegbleef:de Nikkei verloor 11% in een jaar tijd.

Ook tussen sectoren was het contrast erg uitgesproken. De pijnlijkste verrassing kwam van de financiële dienstverlening, diena een goede start van het jaar alle rampspoed van de markt over zich heen kreeg, toen de bezorgdheid over de situatie vande banken de acute fase inging. Energie was de koploper aan het einde van het jaar ten gevolge van de scherpe prijsstijgingin olie.

Ten slotte is het van belang te benadrukken dat het door de crisis veroorzaakte klimaat van onzekerheid heeft geleid tot eenscherpe stijging van de volatiliteit. De VIX, die de impliciete volatiliteit van aandelen in de S&P500 opmeet, ging van eengemiddelde van 13 gedurende de eerste jaarhelft naar 22 in de tweede helft.

Verdere stijging van de grondstoffenprijzen

Uiteindelijk, ondanks de waargenomen groeivertraging in sommige ontwikkelde landen, werden de grondstoffenprijzen dehoogte in geduwd, vooral door de vitaliteit van de wereldwijde economie en gedreven door constante vraag vanuit deopkomende landen. Bijgevolg lijkt het erop dat het aanbod de groeiende vraag met moeite kan bijhouden. Een lichteproductieverhoging vanwege de Organisatie van de Uitvoerlanden van Aardolie (“OPEC”) bleek bijvoorbeeld niet toereikendom de olieprijzen te beletten tot ongekende hoogtes te stijgen vorig jaar. Evenzo, en dit is een nieuw fenomeen, zijn deprijzen voor sommige levensmiddelen sterk gestegen. Het is waar dat de reden voor deze prijsstijgingen ten minste voor eendeel verband houdt met specifieke problemen (droogte in Australië en Oekraïne, blauwoor onder varkens in China, enz.),evenals de stijgende vraag naar ontwikkeling van biobrandstoffen. Zij wijzen er echter ook op dat de voorraad structureelniet in staat is gelijke tred te houden met de wereldwijde vraag. Bovendien was dit een uitstekend jaar voor goud (rond+40%), deels dankzij zijn reputatie als toevluchtsoord in onzekere economische tijden, vooral tegen de achtergrond vanaanhoudende dollarzwakte.


18

AXA World Funds

Valutamarkt: zwakkere dollar

De "carry trade"-strategieën, i.e. beleggingen in hoogrentende valuta's met in laagrentende valuta's geleend kapitaal, dedenhet vrij goed in het begin van het jaar. Beleggingen in Australische of Nieuw-Zeelandse dollar, gefinancierd met leningenuitgedrukt in Zwitserse frank of Japanse yen, leverden een vrij goede winst op. De crisis veranderde het plaatje echter,doordat een grote onzekerheid optrad betreffende de trends in monetair beleid en betreffende de behoeften aan liquiditeiten.Het is nauwelijks verwonderlijk dat deze strategieën een slechte tweede jaarhelft kenden, met de zomer als absoluutlaagtepunt.

De significantste trend van het jaar is echter de vrijwel unilaterale waardevermindering van de dollar geweest. Met 1.46 dollarvoor één euro op het jaareinde verloor het groene biljet in 2007 11% van zijn waarde ten opzichte van de Europeseeenheidsmunt.

De sicav in 2007

De waarde van de activa onder beheer in de sicav bedraagt 10,954,752,325 EUR op datum van 31 december 2007.

Wij herinneren u eraan dat:

- de buitengewone algemene aandeelhoudersvergadering op 8 januari 2007 van AXA World Funds - Euro Liquidity, eencompartiment van de sicav, ermee heeft ingestemd de omgekeerde aandelensplitsing voor AXA World Funds - EuroLiquidity door te voeren.

- State Street Bank Luxembourg S.A. sinds 3 februari 2007 optreedt als registerhouder en overdrachtsagent van de sicav, tervervanging van RBC-DEXIA.

Wij wijzen u er ook op dat het bestuur van de vennootschap heeft beslist over te gaan tot de invoering van een aantalwijzigingen in de sicav met ingang van 23 april 2007:

• Invoeging van een paragraaf met betrekking tot de activascheiding tussen elk van de compartimenten in de sectie "Algemene informatie" van het prospectus:

Deze paragraaf luidt nu als volgt:

"De vennootschap zal voor elk compartiment een aparte activaportefeuille aanhouden. Zoals tussen aandeelhouders, zal elkeactivaportefeuille louter ten behoeve van het compartiment in kwestie belegd worden. De aandeelhouders zullen enkelaanspraak kunnen maken op de activa en winsten van het compartiment waarin zij beleggen. Met betrekking tot derden, inhet bijzonder tegenover de crediteur van de vennootschap, zal de vennootschap exclusief aansprakelijk zijn voor alleaangegane verplichtingen van een compartiment op basis van de activa van datzelfde betrokken compartiment. Voor deaandeelhouders worden de verplichtingen van elk compartiment alleen verhaald op het compartiment in kwestie."

• Oprichting van de volgende compartimenten:

- AXA World Funds - Clean Tech (gelanceerd op 24 april 2007)- AXA World Funds - Framlington Emerging Markets (gelanceerd op 27 november 2007)- AXA World Funds - Framlington Global Technology (gelanceerd op 12 januari 2007)- AXA World Funds - Framlington Health (gelanceerd op 12 januari 2007)- AXA World Funds - Human Capital (gelanceerd op 30 oktober 2007)- AXA World Funds - Hybrid Resources (gelanceerd op 31 mei 2007)- AXA World Funds - Talents Asia (gelanceerd op 24 april 2007)- AXA World Funds - Alpha Emerging Bonds (gelanceerd op 26 april 2007)- AXA World Funds - US Securitized Bonds (gelanceerd op 31 mei 2007)

• Liquidatie van het volgende subfonds:

Wij wijzen u er ook op dat, ten gevolge van de inkoop door alle aandeelhouders van de uitgegeven aandelen van hetcompartiment AXA World Funds - Alpha Emerging Bonds op 6 september 2007, beslist is het vermelde compartiment af tesluiten op 12 september 2007.


AXA World Funds

19

• Naamswijziging van de volgende compartimenten:

- AXA World Funds - Euro Credit Bonds werd Euro Credit Plus- AXA World Funds - Euro Equities werd Euro Value Equities- AXA World Funds - Development Debt werd AXA World Funds - Responsible Development Bonds

• Impact van de “subprime crisis” op AXA World Funds - US Libor Plus

Wij brengen u er verder van op de hoogte dat de liquiditeitencrisis op de Amerikaanse markten voor geëffectiseerdehypotheken en gestructureerde effecten ("Mortgage-Backed and Structured Securities - MBS/SS US") sinds juli 2007voornamelijk een impact heeft gehad op het compartiment AXA World Funds US Libor Plus. AXA IM Inc (US) is debeheermaatschappij van dit compartiment, gevolmachtigd door AXA Funds Management.

Om het hoofd te bieden aan de buitengewone marktomstandigheden en aan de specifieke situatie van dit compartiment,heeft de Raad van Bestuur van AXA World Funds verscheidene beslissingen genomen, waarover sinds de zomer van 2007systematisch gedetailleerde mededelingen zijn verspreid met het doel het cliënteel van dit compartiment uitleg teverschaffen over de aard van de veranderingen op de markten en over de onderliggende oorzaken.

De uitzonderlijke maatregelen die door de Raad van Bestuur zijn genomen om deze crisis het hoofd te bieden, kunnen alsvolgt worden samengevat:

• invoering binnen het compartiment AXA World Funds US Libor Plus van een adequaat waarderingsproces voor de portefeuilles van Amerikaanse geëffectiseerde hypotheken en gestructureerde effecten vanaf 19 juli 2007;

• sluiting van het compartiment voor inschrijvingen;

• na de terugkooporders ontvangen op 24 juli 2007 vòòr afsluitingstijd, invoering van uitzonderlijke maatregelen voor liquiditeit binnen dit compartiment door AXA IM S.A. Na het aanwenden van de beschikbare liquiditeiten binnen het compartiment om aan de eerste terugkoopaanvragen tegemoet te komen, heeft AXA IM S.A. zich ertoe verbonden om, met het doel om alle terugkopen vanwege de aandeelhouders van het compartiment na te komen, de nodige inschrijvingen op aandelen uit te voeren om voldoende liquiditeiten te creëren en de terugkopen uit te betalen en aldus de portefeuille te vrijwaren;

• invoering vanaf 8 augustus 2007 van specifieke verslaggeving over dit compartiment voor de cliënten die erom hebben gevraagd;

• verlaging van de reële beheerkosten van alle aandelencategorieën van dit compartiment naar 5 basispunten vanaf 1 november 2007;

• voor de houders van uitkeringsaandelen, de invoering van een gespreid uitkeringsproces van dividend, samengesteld uit de hoofdsom en binnen het compartiment ontvangen rente op de onderliggende gestructureerde effecten; de effectieve uitbetaling van de periodieke dividenden die in maart 2008 van start moesten gaan.

Deze maatregelen zijn ingevoerd met het oog op de uitzonderlijke marktomstandigheden en de specifieke situatie van hetcompartiment AXA WF US Libor Plus. Deze maatregelen blijven gelden totdat de marktomstandigheden liquiditeitenopleveren die niet langer ongunstig beïnvloed zijn door die uitzonderlijke omstandigheden en die toereikend worden geachtom een terugkeer naar de oorspronkelijke bepalingen van het compartiment mogelijk te maken.

In mindere mate zijn de compartimenten AXA World Funds - US Securized Bonds, AXA World Funds - US Bond Core Plus enAXA World Funds - Global Aggregate Bonds ook beïnvloed door die aanhoudende crisis. Op 28 december 2007 is ook voorde portefeuillesegmenten van Amerikaanse geëffectiseerde hypotheken en gestructureerde effecten in die compartimenteneen adequaat waarderingsproces ingevoerd. De overige hoger vermelde maatregelen zijn niet van toepassing op die laatstecompartimenten.

Aarzel voor meer informatie niet om contact op te nemen met uw gebruikelijke klantendienst, of om de specifiekemededelingen te raadplegen op de website www.axa-im.com.


20

AXA World Funds

Bovendien heeft het bestuur van de vennootschap beslist een aantal wijzigingen in de sicav door te voeren. De belangrijkstewijzigingen zijn de volgende:

• Invoeging van een paragraaf met betrekking tot de vergoedingsbeperkingen van toepassing op alle in Zwitserland geregistreerde compartimenten in de sectie "Vergoedingen, kosten en uitgaven" van het prospectus:

Deze paragraaf luidt nu als volgt:

"Voor de in Zwitserland geregistreerde compartimenten geldt de volgende beperking:

Indien de beheermaatschappij eenheden verwerft van andere stelsels voor collectieve belegging die direct of indirect wordenbeheerd door de beheermaatschappij zelf, of door een onderneming waarmee zij banden heeft door gemeenschappelijkebedrijfsvoering, gemeenschappelijk zeggenschap of door een direct of indirect belang ten belope van meer dan 10% van hetkapitaal of het stemrecht ("aanverwante doelfondsen"), mag enkel een verlaagde all-in vergoeding van 0,25%, met inbegripvan retrocessievergoedingen, worden aangerekend aan de activa van het compartiment met betrekking tot dergelijkebeleggingen. Bovendien mag de beheermaatschappij de vennootschap geen uitgifte- of terugkoopcommissies aanrekenenvoor de doelfondsen in kwestie."

• Wijziging van de bewoording betreffende de aandelen van klasse "M" in alle compartimenten:

Deze verwoording luidt nu als volgt:

"Op aandelen van klasse "M" wordt alleen ingeschreven met voorafgaande toestemming van de bestuurders en zij wordenenkel aangehouden door beleggingsbeheerders van AXA of haar dochterondernemingen, om gebruikt te worden ininstitutionele mandaten of bij overeenkomsten voor vermogensbeheer van speciale fondsen onder contract bij de AXA-groep."

• Invoeging in de betrokken compartimenten van een toepasselijke bewoording betreffende de indirecte vergoeding van de beheermaatschappij met betrekking tot aandelen van klasse "M":


"Met betrekking tot aandelen van klasse "M" kan de beheermaatschappij, hoewel de vennootschap zelf geenbeheervergoeding zal betalen, indirect vergoed worden via institutionele mandaten of vermogensbeheerovereenkomsten."

• Wijziging van de bewoording van toepassing op de vrijstelling van de vereisten voor minimale inschrijving en participatie in aandelen van klassen "I" en "F" van alle compartimenten:


"De bestuurders mogen naar eigen goeddunken in bepaalde gevallen de voorgaande vereisten voor klassen "I" en "F"wijzigen of laten varen. De bestuurders behouden zich echter het recht voor om de participatie in aandelen van klasse "I" omte zetten in aandelen van klasse "F" indien binnen één jaar niet wordt voldaan aan de in het prospectus vermelde vereistenvoor de minimale eerste inschrijving."


AXA World Funds

21

Raad van Bestuur

Wij herinneren u er ten slotte aan dat:

• de ambtstermijn van dhr. Emmanuel Dendauw na de jaarlijkse algemene aandeelhoudersvergadering van 18 mei 2007 ten einde liep. Op eigen verzoek werd hij niet herverkozen als bestuurder van de vennootschap;

• de heren Christophe Tadié en Joseph Pinto op de jaarlijkse algemene vergadering van 18 mei 2007 zijn aangesteld als nieuwe bestuurders van de vennootschap.

Ten gevolge van de bovenvermelde wijzigingen is uw Raad van Bestuur op datum van 31 december 2007 als volgtsamengesteld:

Nathalie Boullefort-Fulconis VoorzitterEmmanuel DendauwCatherine AdibiJean-Benoît NaudinChristian RabeauCaroline BoutierFrédérique MoyAlessandro d’Andrea di PescopaganoChristian WredeChristophe TadiéJoseph Pinto

De Raad van Bestuur28 maart 2008

Opmerking: de cijfers die in het verslag zijn opgenomen, zijn historisch en bieden geen garanties voor rendementen in de toekomst.

AXA World FundsVerslag van de onafhankelijke auditeur

22

AXA World Funds

Aan de aandeelhouders vanAXA World Funds

Na onze aanstelling door de algemene vergadering van de aandeelhouders van 18 mei 2007 hebben wij de bijgevoegdejaarrekening van AXA World Funds en van elk van zijn subfondsen gecontroleerd, bestaande uit het overzicht van denettoactiva, het overzicht van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 en de exploitatierekening en deevolutie van de nettoactiva voor het afgelopen jaar, alsook een samenvatting van belangrijke boekhoudprincipes en anderetoelichtingen bij de jaarrekening.

Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV voor de jaarrekeningen

De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor de voorbereiding en eerlijke voorstelling van dezejaarrekeningen in overeenstemming met de Luxemburgse wettelijke en reglementaire vereisten betreffende de voorbereidingvan de jaarrekeningen. Deze verantwoordelijkheid omvat: ontwerp, implementatie en toepassen van interne controlebetreffende de voorbereiding en eerlijke voorstelling van jaarrekeningen die vrij zijn van relevante verkeerde informatie, zowelals gevolg van fraude als door fout; keuze en toepassing van gepaste boekhoudsystemen; en opstellen vanboekhoudkundige ramingen die redelijk zijn in de gegeven omstandigheden.

Verantwoordelijkheid van de auditeur

Het is onze verantwoordelijkheid om over deze jaarrekeningen een opinie te verstrekken op basis van onze audit. Wij hebbenonze audit uitgevoerd in overeenstemming met de “International Standards on Auditing” zoals goedgekeurd door het“Institut des Réviseurs d’Entreprises”. Volgens deze normen moeten wij voldoen aan de ethische vereisten en dient onzeaudit zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekeninggeen onjuistheden van materieel belang bevat.

Een audit omvat het verrichten van procedures om bewijsstukken te verkrijgen voor de bedragen en verklaringen in dejaarrekeningen. De geselecteerde procedures zijn afhankelijk van het oordeel van de auditeur, met inbegrip van de ramingvan het risico van wezenlijke onjuistheden in de jaarrekeningen, hetzij door fraude of door fout. Bij die risicoraming houdt deauteur rekening met de interne controle van de entiteit betreffende de voorbereiding en eerlijke voorstelling van dejaarrekening, om aan de omstandigheden aangepaste auditprocedures te ontwerpen, maar niet om een oordeel uit tespreken over de doeltreffendheid van de interne controles van de entiteit.

Een audit omvat ook een evaluatie van de geschiktheid van de boekhoudprincipes en van de redelijkheid vanboekhoudkundige ramingen die worden gemaakt door de Raad van Bestuur van de SICAV, alsook een evaluatie van dealgemene voorstelling van de jaarrekening.

Wij zijn van mening dat de auditbewijzen die wij hebben verkregen, volstaan en geschikt zijn als basis voor ons auditopinie.

Opinie

Wij zijn van oordeel dat deze jaarrekening een waarheidsgetrouw beeld geeft van de financiële situatie van AXA World Fundsen van elk van zijn subfondsen op 31 december 2007, en van het resultaat van de exploitatie en de evolutie van denettoactiva over het toen afgesloten jaar, in overeenstemming met de Luxemburgse wettelijke en reglementaire vereisteninzake de voorbereiding van de jaarrekeningen.

Zonder afbreuk te doen aan onze opinie vestigen wij de aandacht op teolichting 2.b) bij de jaarrekening betreffende dewaardering van bepaalde activa. Die toelichting verklaart dat, in de afwezigheid van een liquide markt, de activa vanbepaalde subfondsen volgens een in de toelichting beschreven waarderingsproces gewaardeerd zijn. De lijst vandesbetreffende subfondsen en hun blootstelling op datum van 31 december 2007 aan de activa die het voorwerp uitmakenvan dat waarderingsproces, zijn verder bekendgemaakt in toelichting 2.b) bij de jaarrekening.

AXA World FundsVerslag van de onafhankelijke auditeur

AXA World Funds

23

Andere kwesties

Er werd bijkomende informatie in het jaarverslag gecontroleerd in de context van onze opdracht, maar deze werd nietonderworpen aan specifieke auditprocedures in overeenstemming met de hierboven beschreven normen. Bijgevolg drukkenwe over deze informatie geen oordeel uit. Wij hebben echter geen opmerkingen over deze informatie in de context van dejaarrekening als geheel.

PricewaterhouseCoopers S.à r.l Luxembourg, 30 april 2008BedrijfsrevisorVertegenwoordigd door

Christophe Pittie

AXA World FundsOverzicht van de nettoactiva op 31 december 2007

De begeleidende toelichtingen maken integraal deel uit van deze jaarrekening.

AXA World Funds

24

Gecombineerd AXA World Funds AXA World Funds

Aedificandi Aedificandi Global

EUR EUR EUR

ACTIVA

Beleggingsportefeuille tegen kostprijs (toelichting 2g) 10,398,143,378 152,185,428 150,500,107

Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) (202,976,368) (15,690,267) (22,481,767)

Effectenportefeuille tegen marktwaarde (toelichting 2b) 10,195,167,010 136,495,161 128,018,340

Termijndeposito 433,095,381 4,643,000 -

Cash en equivalenten van cash 338,469,789 873,984 681,324

Te innen bedragen uit verkoop van effecten 67,388,530 1,528,323 -

Te innen bedragen uit inschrijvingen 36,275,463 157,785 492,947

Interesten 75,923,438 6,455 -

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 495,196 3,272 -

Te innen dividenden en belastingkredieten 4,135,342 24,289 503,256

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op openstaande futurecontracten (toelichtingen 2h, 9)

776,334 - -

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op valutatermijncontracten (toelichtingen 2c, 8)

12,180,729 - -

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) 1,943,116 - -

Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen 613,392 - -

Totaal van de activa 11,166,463,720 143,732,269 129,695,867

PASSIVA

Bankkredieten 46,390,531 - 2,911,576

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten 54,638,183 - 584,127

Te betalen bedragen voor terugkopen 81,773,579 359,890 401,915

Niet-gerealiseerde waardedalingen op openstaande futurecontracten (toelichtingen 2h, 9)

11,873,488 - -

Niet-gerealiseerde waardedalingen op valutatermijncontracten(toelichtingen 2c, 8)

1,936,684 - 197

Niet-gerealiseerde waardedalingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) 288,122 - -

Lopende kosten 14,039,941 153,630 276,284

Andere te betalen bedragen 770,867 80,660 3,388

Totaal van de passiva 211,711,395 594,180 4,177,487

NETTO-INVENTARISWAARDE 10,954,752,325 143,138,089 125,518,380



AXA World Funds

25

AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds

Clean Tech(toelichting 17)

Emerging EuropeEquities

Euro Value Equities(toelichting 17)

EuropeanOpportunities

European Small CapEquities

Europe Dividend

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

30,842,373 105,564,287 1,878,104,878 277,322,062 171,724,428 108,852,867

1,612,143 62,719,080 76,809,434 (2,605,269) 14,368,348 1,546,905

32,454,516 168,283,367 1,954,914,312 274,716,793 186,092,776 110,399,772

2,880,000 - 5,332,000 2,706,000 195,209 -

167,598 487,886 9,338,027 - 16,440,363 -

- - - 3,753,956 - 8,013,926

70,983 498,728 850,886 30,659 139,667 790,251

911 724 4,370 856 5,130 -

- 421 125,936 68 22 -

18,277 231,033 693,798 313,651 88,520 54,209

- - - 42,840 - -

- - - - - 316,146

- - - - - -

- - - - - 1,873

35,592,285 169,502,159 1,971,259,329 281,564,823 202,961,687 119,576,177

- - - 2,086,022 - 7,084,444

- 283,146 3,043,660 3,051,517 44,994 3,395,377

- 174,254 6,790,745 458,265 1,397,430 199

- - 419,810 - - -

- - - - - -

- - - - - -

30,510 325,071 1,074,880 296,472 292,109 111,713

156 6,158 10,410 6,618 196,033 -

30,666 788,629 11,339,505 5,898,894 1,930,566 10,591,733

35,561,619 168,713,530 1,959,919,824 275,665,929 201,031,121 108,984,444



AXA World Funds

26

AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds

Europe MicroCap Framlington EmergingMarkets (toelichting 17)

Framlington GlobalTechnology (toelichting 17)

EUR USD USD

ACTIVA

Beleggingsportefeuille tegen kostprijs (toelichting 2g) 98,541,219 155,440,189 10,002,653

Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) 7,766,651 446,146 807,248

Effectenportefeuille tegen marktwaarde (toelichting 2b) 106,307,870 155,886,335 10,809,901

Termijndeposito - - -

Cash en equivalenten van cash 51,134 36,307,696 448,300

Te innen bedragen uit verkoop van effecten 444,907 142,740 -

Te innen bedragen uit inschrijvingen 555,934 137,336 119

Interesten - - -

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 122 - -

Te innen dividenden en belastingkredieten 191,310 102,189 568


- - -


- - -

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) - - -

Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen - 3,996 -

Totaal van de activa 107,551,277 192,580,292 11,258,888

PASSIVA

Bankkredieten 1,053,440 - -

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten 1,093,581 519,101 -

Te betalen bedragen voor terugkopen 527,852 391,806 68,919


- - -

Niet-gerealiseerde waardedalingen op valutatermijncontracten (toelichtingen 2c, 8)

- 435 -

Niet-gerealiseerde waardedalingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) - - -

Lopende kosten 2,049,361 261,312 19,992

Andere te betalen bedragen 13,020 - 44

Totaal van de passiva 4,737,254 1,172,654 88,955

NETTO-INVENTARISWAARDE 102,814,023 191,407,638 11,169,933



AXA World Funds

27


Framlington Health(toelichting 17)

Framlington Japan Human Capital(toelichting 17)

Hybrid Resources(toelichting 17)

Italian Equities Junior Energy

USD JPY EUR USD EUR EUR

34,731,904 9,395,822,812 19,558,490 44,164,952 67,432,164 83,103,546

839,017 (1,272,575,812) (1,258,291) 7,952,099 (1,762,945) 15,313,824

35,570,921 8,123,247,000 18,300,199 52,117,051 65,669,219 98,417,370

- - 2,472,000 10,445,572 - 283,000

1,654,101 - 174,978 447,858 65,099 322,711

370,364 43,260,108 - 11,705 - 819,181

143,904 3,132,085 - 135,810 79,515 4,945,237

- - 781 92 - 101

- - - - 20,893 -

14,835 6,772,000 3,652 23,487 32,200 304,785

- - - - - -

- - - - - -

- - - 1,065,469 - -

- - - 4,778 - 14,892

37,754,125 8,176,411,193 20,951,610 64,251,822 65,866,926 105,107,277

- 41,517,820 - - 1,282,050 1,370,387

- - 31,431 168,243 - 220,909

84,961 8,646 - 77 3,691,039 5,359,202

- - - - - -

- - - - - 810,614

- - - - - -

72,596 7,914,133 18,477 64,680 104,890 700,184

64 17,146 50 - 8,245 -

157,621 49,457,745 49,958 233,000 5,086,224 8,461,296

37,596,504 8,126,953,448 20,901,652 64,018,822 60,780,702 96,645,981



AXA World Funds

28


Swiss Equities Talents Talents Absolute

CHF EUR EUR

ACTIVA


Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) 4,640,577 (115,256,833) (4,920,280)


Termijndeposito 185,935 - -

Cash en equivalenten van cash 11,496,296 29,314,356 6,127,186

Te innen bedragen uit verkoop van effecten - 97,737 15,773

Te innen bedragen uit inschrijvingen 16,339 6,484,896 -

Interesten 168 11 35

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 304 177,620 6,768

Te innen dividenden en belastingkredieten - 207,081 16,539


- - 417,446


- 5,455 219,874


Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen - 38,063 7,462


PASSIVA

Bankkredieten - 2,710,000 2,260,488

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten - 3,139,920 465,292

Te betalen bedragen voor terugkopen 9,048,709 9,055,135 551,170


- - -


- - -


Lopende kosten 198,089 1,663,560 185,426

Andere te betalen bedragen 209 3,719 1,823

Totaal van de passiva 9,247,007 16,572,334 3,464,199




AXA World Funds

29


Talents Asia(toelichting 17)

Talents Brick Talents Europe Alpha Credit Bonds Development Debt Euro 1-3

USD EUR EUR EUR EUR EUR

23,565,632 196,894,636 35,372,154 37,114,020 15,182,949 352,506,118

(2,026,574) (3,276,203) (4,375,931) (1,572,954) (987,777) (4,644,279)

21,539,058 193,618,433 30,996,223 35,541,066 14,195,172 347,861,839

- - 296,000 2,774,000 535,000 -

1,259,536 20,712,839 297,977 3,248,115 904,082 1,647,194

17,915 246,780 - - - -

36,000 642,663 116,115 - 121 1,094,362

- - 102 418,094 361,040 5,957,101

- 2,629 - - - 1,799

5,231 100,008 1,133 - - -

- - - 29,100 - -

- - - - - -

- - - - - -

1,184 - - 197,861 - 2,907

22,858,924 215,323,352 31,707,550 42,208,236 15,995,415 356,565,202

808,806 1,442,925 82,753 - - 1,782,807

46,500 475,685 - - - -

84 1,428,489 155,230 60,454 - 987,499

- - - - 4,959 692,610

- - - 7,625 7,619 -

- - - 133,493 - -

29,385 1,103,862 52,313 154,792 14,080 119,170

- 729 61 51,035 159,474 6,377

884,775 4,451,690 290,357 407,399 186,132 3,588,463

21,974,149 210,871,662 31,417,193 41,800,837 15,809,283 352,976,739



AXA World Funds

30


Euro 3-5 Euro 5-7 Euro 7-10

EUR EUR EUR

ACTIVA




Termijndeposito 6,845,000 21,792,000 9,490,000


Te innen bedragen uit verkoop van effecten - - -

Te innen bedragen uit inschrijvingen 387,812 179,793 1,253,300

Interesten 4,981,709 10,062,660 1,779,434

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 1,150 2,547 243

Te innen dividenden en belastingkredieten - - -


- - -


- - -

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) 96,646 170,989 51,894

Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen 2,357 4,647 605


PASSIVA

Bankkredieten - - -

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten - - 46,459

Te betalen bedragen voor terugkopen 2,796,651 421,694 4,994,256


393,205 2,213,190 863,510


- - -


Lopende kosten 133,169 202,633 45,884

Andere te betalen bedragen 589 971 495





AXA World Funds

31


Euro 10+LT Euro Bonds Euro Credit Plus(toelichting 17)

Euro Inflation Bonds EuropeanConvergence Bonds

Global AggregateBonds


194,072,820 1,212,316,696 37,140,072 22,120,422 26,270,755 1,123,779,192

(4,807,659) (24,356,147) (1,727,546) (544,390) (168,751) (83,242,487)

189,265,161 1,187,960,549 35,412,526 21,576,032 26,102,004 1,040,536,705

14,612,000 - 266,000 - 1,536,000 34,822,515

2,821,833 18,710,500 386,542 29,375 1,024,856 27,285,479

32,000 - - - - 2,594,712

144,848 1,926,146 23 792 35,075 120,456

4,194,648 27,341,376 928,688 185,916 862,758 13,887,728

361 13,814 13 69 1,278 11,323

- - - - - -

- - - - - -

- - - 9,402 - 3,119,191

71,622 - 37,942 - - -

- 7,193 1,984 1,640 5,823 117,727

211,142,473 1,235,959,578 37,033,718 21,803,226 29,567,794 1,122,495,836

- - - - - -

48,000 - - - - -

- 2,287,611 137,276 - 1,179,414 6,962,219

1,204,675 1,795,420 55,655 - 91,756 1,037,060

- - - - 7,351 -

- - - - - -

91,885 307,366 21,153 4,724 35,533 479,962

7,570 - 5,142 104 - 205

1,352,130 4,390,397 219,226 4,828 1,314,054 8,479,446

209,790,343 1,231,569,181 36,814,492 21,798,398 28,253,740 1,114,016,390



AXA World Funds

32


Global EmergingMarkets Bonds

Global High YieldBonds

Global InflationBonds

EUR EUR EUR

ACTIVA




Termijndeposito - - 872,000

Cash en equivalenten van cash 1,696,774 9,386,808 819,875

Te innen bedragen uit verkoop van effecten - 122,412 -

Te innen bedragen uit inschrijvingen 7,870 - -

Interesten 806,449 454,540 314,316

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 797 - -

Te innen dividenden en belastingkredieten - - -


- - -


- - 166,939


Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen 12,514 - 162,446


PASSIVA

Bankkredieten - 9,471,839 -

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten 7,590 - -

Te betalen bedragen voor terugkopen 18,583 955 4,594


44,332 - 15,326


43,136 4,544 -

Niet-gerealiseerde waardedalingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) 154,629 - -

Lopende kosten 44,399 20,790 14,052

Andere te betalen bedragen 3,368 11,433 167,316

Totaal van de passiva 316,037 9,509,561 201,288




AXA World Funds

33


US Bonds Core Plus US High Yield Bonds US Libor Plus US Securitized Bonds(toelichting 17)

Force 3 Force 5

USD USD USD USD EUR EUR

25,787,637 81,758,504 383,918,891 41,138,018 74,212,249 133,912,583

(953,338) (1,151,738) (168,818,202) (1,472,050) (438,987) (2,616,693)

24,834,299 80,606,766 215,100,689 39,665,968 73,773,262 131,295,890

- - - - - -

297,847 576,908 79,494,086 3,727,905 17,593,680 27,602,007

11,707 - 984,781 - 22,474 46,240

- - 68,882 - 6,431 -

266,315 1,796,211 1,006,862 167,479 36,270 50,058

- - - - 177 122

- - - - - -

- - - - - -

72 122 - 32,985 - -

- - - - - -

- 1,071 28,488 - 382 -

25,410,240 82,981,078 296,683,788 43,594,337 91,432,676 158,994,317

- - - - 973,636 3,068,902

- - - - 22,474 46,240

- - 265 - 53,273 42,934

- - - - 99,724 226,026

- - 41,982 - 50,307 815,099

- - - - - -

11,912 88,858 82,276 18,700 62,397 115,500

- - - - - 12,206

11,912 88,858 124,523 18,700 1,261,811 4,326,907

25,398,328 82,892,220 296,559,265 43,575,637 90,170,865 154,667,410



AXA World Funds

34


Force 8 Optimal Income Portable AlphaAbsolute

EUR EUR EUR

ACTIVA

Beleggingsportefeuille tegen kostprijs (toelichting 2g) 100,855,826 1,217,991,775 59,299,740

Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) (3,381,852) 57,879,393 (1,623,578)

Effectenportefeuille tegen marktwaarde (toelichting 2b) 97,473,974 1,275,871,168 57,676,162

Termijndeposito - 289,328,000 -


Te innen bedragen uit verkoop van effecten - 48,316,397 -

Te innen bedragen uit inschrijvingen 51,711 9,020,446 -

Interesten 29,982 459,650 35,348

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 12) 106 123,123 -

Te innen dividenden en belastingkredieten - 1,211,387 -


- - 286,948


- 8,321,158 -

Niet-gerealiseerde waardestijgingen op swapcontracten (toelichtingen 2i, 10) - - 789,436

Andere te innen bedragen en vooruitbetalingen - - 117

Totaal van de activa 108,121,775 1,651,428,621 61,044,347

PASSIVA

Bankkredieten 5,053,485 158,585 2,797,541

Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten - 38,138,720 -

Te betalen bedragen voor terugkopen 186,042 19,899,545 -


203,430 2,512,800 -


161,346 - -


Lopende kosten 134,181 2,936,192 -

Andere te betalen bedragen 147 12,147 916


NETTO-INVENTARISWAARDE 102,383,144 1,587,770,632 58,245,890



AXA World Funds

35

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

94,210,197

(216,427)

93,993,770

24,200,000

7,520,038

26,863

5,806,310

554,757

340

-

-

-

-

6,025

132,108,103

-

-

5,567,744

-

-

-

54,590

-

5,622,334

126,485,769

AXA World FundsOverzicht van de transacties en de wijzigingen in de nettoactiva op 31 december 2007


AXA World Funds

36

Gecombineerd AXA World Funds AXA World Funds

Aedificandi Aedificandi Global

EUR EUR EUR

NETTO-INVENTARISWAARDE AAN HET BEGIN VAN HET JAAR/DE PERIODE

10,819,379,673 160,339,051 56,443,812

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) 173,654,308 4,283,555 3,822,810

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) 207,894,531 - -

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 17,910,161 327,944 53,763

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 14,551,268 59,042 -

Andere inkomsten 3,311,260 - -

Totale inkomsten 417,321,528 4,670,541 3,876,573

Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 71,550,725 1,730,460 1,462,114

Bewaarlonen (toelichting 5) 2,006,213 25,160 49,971

Transactievergoedingen 1,924,817 74,352 63,049

Prestatiecommissies (toelichting 4) 6,791,552 - -

Belastingen (toelichting 6) 3,525,061 65,923 84,526

Vergoeding van de transferagent 2,453,473 40,187 33,981

Vergoedingen van de accountant 2,180,851 35,370 29,963

Kosten op bankkredieten 409,369 - -

Kosten op swaps 3,112,256 - -

Andere kosten 12,033,402 170,785 46,043

Totale kosten 105,987,719 2,142,237 1,769,647

NETTO-INKOMSTEN/(-VERLIES) UIT BELEGGINGEN 311,333,809 2,528,304 2,106,926

Gerealiseerde nettowinst / (-verlies):

- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) 505,530,779 3,172,992 (6,411,398)

- op spotwisseltransacties 29,319,326 (628,058) (7,183,359)

- op valutatermijncontracten 1,848,245 31,862 (264,868)

- op futures 612,550 - 572,266

- uit opties 8,570,066 914,400 (900,413)

- op swaps (23,615,069) (2,240) (1,520)

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: 522,265,897 3,488,956 (14,189,292)

Nettowijzigingen in niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen):

- op investeringen (784,065,696) (45,018,802) (27,995,426)

- op valutatermijncontracten 12,480,992 - (197)

- op futures (4,144,798) - -

- uit opties (854,518) - -

- op swaps 3,790,066 - -

Netto-evolutie van de nettoactiva uit verrichtingen voor het jaar/de periode

(250,528,057) (41,529,846) (42,184,915)

Opbrengsten uit inschrijvingen 7,976,161,639 177,389,377 215,946,840

Betalingen voor terugkopen (7,876,439,472) (155,588,797) (106,794,283)

Terugkopen voor vereffening (1,040,626) - -

Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) (24,114,641) - -

NETTOVERMOGENSWAARDE OP HET EINDE VAN HET JAAR/DE PERIODE

10,954,752,325 143,138,089 125,518,380

* Aan de geldende wisselkoersen op 31 december 2006 was dit bedrag gelijk aan EUR 10,859,929,195.



AXA World Funds

37


Clean Tech(toelichting 17)





Europe Dividend


- 165,390,251 2,573,663,242 286,696,440 323,695,436 123,136,858

202,072 3,199,094 95,941,673 6,001,589 4,176,791 3,832,758

- - - - - 62,204

103,732 - 1,080,586 536,984 560,805 51,354

- 19,659 6,162,664 - 10,000 -

- - - - - -

305,804 3,218,753 103,184,923 6,538,573 4,747,596 3,946,316

164,151 2,321,005 9,559,799 2,482,882 3,526,890 940,190

3,476 221,303 229,078 35,372 - 13,013

10,960 69,068 104,066 132,282 90,737 43,523

- - - - - -

2,551 107,442 635,893 150,453 128,383 59,647

- 37,459 486,426 65,395 60,402 26,006

3,986 32,858 427,142 57,459 53,054 22,267

- - - - - -

- - - - - -

3,216 97,036 720,139 99,100 103,719 29,607

188,340 2,886,171 12,162,543 3,022,943 3,963,185 1,134,253

117,464 332,582 91,022,380 3,515,630 784,411 2,812,063

(179,804) 32,962,660 207,133,503 24,469,934 54,392,645 3,474,468

(76,126) (2,167,993) (1,241,030) (3,914,683) (81,786) (798,984)

9,365 162,541 (519,782) (17,745) 28,788 224,978

- - - - - -

- (855) - (181,994) 559 519,448

- - (2,925,647) (1,219,030) - (1,263,755)

(246,565) 30,956,353 202,447,044 19,136,482 54,340,206 2,156,155

1,612,143 489,329 (176,243,771) (27,085,899) (49,424,529) (3,884,798)

- - - - - 316,146

- - (419,810) 42,840 - -

- - - - - -

- - - - - -

1,365,578 31,445,682 25,783,463 (7,906,577) 4,915,677 (1,412,497)

35,492,614 108,029,244 558,327,226 52,498,827 107,289,078 43,241,931

(1,414,037) (135,954,297) (1,288,448,983) (59,118,112) (235,480,839) (58,793,882)

- - - - - -

- (529,932) (427,504) (20,279) (172,642) (29)

35,561,619 168,713,530 1,959,919,824 275,665,929 201,031,121 108,984,444



AXA World Funds

38


Europe MicroCap Framlington EmergingMarkets (toelichting 17)


EUR USD USD


92,939,260 - -

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) 1,236,548 102,025 27,856

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) - - 493

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 7,770 - -

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 1,679 - -

Andere inkomsten - - 26,373

Totale inkomsten 1,245,997 102,025 54,722

Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 1,273,672 206,312 150,594

Bewaarlonen (toelichting 5) 15,451 27,897 1,061

Transactievergoedingen 87,361 - 23,355

Prestatiecommissies (toelichting 4) 2,425,963 - -

Belastingen (toelichting 6) 55,599 23,687 4,086

Vergoeding van de transferagent 24,374 118 2,187

Vergoedingen van de accountant 21,425 2,486 1,912

Kosten op bankkredieten - - -

Kosten op swaps - - -

Andere kosten 35,172 1,616 3,358

Totale kosten 3,939,017 262,116 186,553

NETTO-INKOMSTEN/(-VERLIES) UIT BELEGGINGEN (2,693,020) (160,091) (131,831)


- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) 17,761,077 (22,931) 440,427

- op spotwisseltransacties (540,428) (266,457) 63,987

- op valutatermijncontracten (83,887) - (735)

- op futures - - -

- uit opties - (113) 3,594

- op swaps - - -

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: 17,136,762 (289,501) 507,273


- op investeringen (15,514,314) 446,146 807,248

- op valutatermijncontracten - (435) -

- op futures - - -

- uit opties - - -

- op swaps - - -


1,622,448 156,210 1,314,521

Opbrengsten uit inschrijvingen 68,725,631 194,097,547 14,568,758

Betalingen voor terugkopen (57,780,296) (2,686,028) (4,581,515)

Terugkopen voor vereffening - - -

Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) - - -


102,814,023 191,407,638 11,169,933



AXA World Funds

39





Italian Equities Junior Energy

USD JPY EUR USD EUR EUR

- 6,671,549,874 - - 68,198,350 74,456,963

79,972 82,877,789 5,986 157,903 2,452,578 884,065

- - - - - -

- - 16,862 246,230 34,264 8,420

- - - - 227,865 -

- - - 465,794 - -

79,972 82,877,789 22,848 869,927 2,714,707 892,485

675,958 71,143,521 30,492 258,448 1,204,090 860,448

4,194 934,819 133 5,514 19,319 16,318

33,926 1,158,959 2,415 26,349 52,657 52,088

- - - - - 1,074,645

14,953 4,580,939 2,578 15,835 41,517 35,335

8,418 1,893,025 - - 18,070 19,413

7,347 1,724,338 610 6,178 15,927 17,050

- - - - 66 -

- - - - - -

29,491 2,339,379 318 3,318 25,467 23,552

774,287 83,774,980 36,546 315,642 1,377,113 2,098,849

(694,315) (897,191) (13,698) 554,285 1,337,594 (1,206,364)

3,135,910 60,773,921 (12,368) (189,035) 6,332,606 12,442,063

248,966 (8,597,860) (8,514) (43,728) (1,319) (1,837,910)

(10,113) 1,909,668 (8,697) 304,847 (88,223) 758,073

- - - - - -

(163) 1,742,831 - 373,478 23,625 (98,408)

- - - (567,132) (613) -

3,374,600 55,828,560 (29,579) (121,570) 6,266,076 11,263,818

839,017 (1,543,572,743) (1,258,291) 7,952,099 (14,474,106) 7,263,621

- - - - - (810,614)

- - - - - -

- - - - - -

- - - 1,065,469 - -

4,213,617 (1,487,744,183) (1,287,870) 8,895,998 (8,208,030) 17,716,825

57,662,494 5,079,857,431 22,203,220 56,937,705 110,320,306 60,186,089

(23,585,292) (2,135,812,483) - (2,369,166) (110,867,518) (54,507,532)

- - - - - -

- - - - - -

37,596,504 8,126,953,448 20,901,652 64,018,822 60,780,702 96,645,981



AXA World Funds

40


Swiss Equities Talents Talents Absolute

CHF EUR EUR


69,936,189 580,179,473 88,236,595

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) 1,009,305 4,421,240 368,176

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) - - -

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 3,047 239,733 436,057

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 55,252 2,391,723 170,427

Andere inkomsten - - -

Totale inkomsten 1,067,604 7,052,696 974,660

Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 1,401,910 5,993,983 804,278


Transactievergoedingen 43,252 99,831 66,948

Prestatiecommissies (toelichting 4) - 470,813 153,951


Vergoeding van de transferagent 35,556 126,321 12,688


Kosten op bankkredieten - - 61,101


Andere kosten 45,298 403,817 71,583

Totale kosten 1,662,670 7,834,800 1,242,909

NETTO-INKOMSTEN/(-VERLIES) UIT BELEGGINGEN (595,066) (782,104) (268,249)


- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) 5,588,729 61,463,351 8,408,088

- op spotwisseltransacties 13,594 (15,544,248) (592,830)

- op valutatermijncontracten 3,478 87,421 41,038

- op futures - 40,284 -

- uit opties (55,175) 969,899 (1,159)

- op swaps - 449,441 (3,801,602)

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: 5,550,626 47,466,148 4,053,535



- op valutatermijncontracten - 5,455 317,466

- op futures - (40,284) 1,422,327

- uit opties - - -

- op swaps - - -


(12,834,001) (51,774,564) 4,830




Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) - - -


190,547,706 546,731,835 31,786,837



AXA World Funds

41


Talents Asia(toelichting 17)

Talents Brick Talents Europe Alpha Credit Bonds Alpha Emerging Bonds(toelichting 17)

Development Debt

USD EUR EUR EUR EUR EUR

- 75,911,627 32,818,959 85,002,072 - 18,136,106

141,065 2,031,934 460,878 8,542 - -

- - - 6,107,262 393,437 806,393

53,612 304,402 54,583 211,040 23,579 59,363

- 22,599 3,526 - - -

23,725 - - - - -

218,402 2,358,935 518,987 6,326,844 417,016 865,756

104,760 2,342,813 553,486 615,714 42,823 103,602

7,718 325,798 6,761 12,720 9,205 1,870

24,146 106,396 46,328 50,615 - 8,982

- - - 108,598 - -

6,990 83,003 22,037 26,242 698 7,783

- 36,229 9,596 27,493 214 4,034

2,503 31,801 8,463 24,342 1,284 3,056

- - - - - -

- - - - - -

1,365 176,783 17,281 237,986 20,523 121,975

147,482 3,102,823 663,952 1,103,710 74,747 251,302

70,920 (743,888) (144,965) 5,223,134 342,269 614,454

1,525,037 29,848,468 5,114,537 (4,384,831) (976,780) 18,970

86,958 (3,877,300) (82,264) (17,072) (67,718) 86,843

(30,176) 154,373 (2,116) (66,171) 984 13,997

- - - - - -

227,053 (51,168) (4,575) 266,400 - -

- - - 488,394 (212,854) (52,055)

1,808,872 26,074,373 5,025,582 (3,713,280) (1,256,368) 67,755

(2,026,574) (9,371,150) (6,694,167) (1,233,557) - (255,092)

- - - (7,625) - 24,251

- - - (381,020) - 10,254

- - - - - -

- - - (217,731) - -

(217,702) 16,703,223 (1,668,585) (5,553,213) (1,256,368) (152,832)

36,370,220 295,204,847 55,239,773 241,622,590 37,863,799 3,892,332

(14,249,289) (176,204,147) (54,812,332) (284,493,746) (35,909,074) (6,680,777)

- - - - (1,040,626) -

- - (15,657) - - -

21,974,149 210,871,662 31,417,193 41,800,837 - 15,809,283



AXA World Funds

42



EUR EUR EUR


148,398,650 238,930,353 341,168,423

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) - - -

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) 10,747,643 10,508,317 19,944,935

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 399,072 606,872 751,716

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 10,710 10,862 22,192

Andere inkomsten 53,920 - -


Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 901,022 936,465 1,502,563



Prestatiecommissies (toelichting 4) - - -




Kosten op bankkredieten - - -


Andere kosten 18,545 1,052,251 1,299,054

Totale kosten 1,154,056 2,201,666 3,128,514



- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) (533,754) (4,146,905) (8,376,294)

- op spotwisseltransacties - - -

- op valutatermijncontracten (107,390) (104,866) (174,384)

- op futures - - -

- uit opties - - -

- op swaps 593,120 1,359,090 3,511,516

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: (48,024) (2,892,681) (5,039,162)


- op investeringen (3,439,338) (617,039) (1,722,247)

- op valutatermijncontracten - - -

- op futures (455,480) (98,165) (1,151,345)

- uit opties - - -

- op swaps - 96,702 171,102


(3,942,842) (3,511,183) (7,741,652)




Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) - (422,557) (9,559,205)


352,976,739 265,704,074 517,640,040



AXA World Funds

43


Euro 7-10 Euro 10+LT Euro Bonds Euro Credit Plus(toelichting 17)



152,734,002 232,153,569 1,178,346,347 51,671,022 23,800,013 29,082,006

- - - - - -

4,802,430 8,192,752 48,659,469 2,560,429 903,842 1,496,039

354,902 238,398 67,696 28,691 20,698 46,210

4,640 7,261 80,475 112 147 6,492

- - - - - -

5,161,972 8,438,411 48,807,640 2,589,232 924,687 1,548,741

406,324 634,837 851,400 243,154 53,003 192,318

10,612 18,281 118,031 4,809 2,158 43,825

25,071 22,528 36,903 25,551 10,168 25,582

- - - - - -

15,913 27,939 176,319 18,183 2,077 14,035

25,664 40,867 260,253 10,690 4,588 6,266

22,525 35,790 228,322 9,407 4,018 5,502

- - - - - 390

- - - - - -

209,535 506,283 1,001,770 221,301 43,275 113,965

715,644 1,286,525 2,672,998 533,095 119,287 401,883

4,446,328 7,151,886 46,134,642 2,056,137 805,400 1,146,858

(5,130,123) (9,651,117) (22,204,630) (1,636,034) (740,225) (180,390)

- - - - 9,503 755,222

19,975 (43,762) 650,509 (27,517) 4,497 (1,803)

- - - - - -

- (16,000) 17,500 (50) - -

(807,124) 93,893 (112,756) 42,904 (8,565) (100,408)

(5,917,272) (9,616,986) (21,649,377) (1,620,697) (734,790) 472,621

1,077,944 (621,398) (8,264,020) (985,877) 87,081 (720,839)

- - - - 9,402 (3,600)

223,840 (43,125) (1,795,420) (41,230) - (58,546)

- - - - - -

51,950 34,614 - (11,307) - -

(4,563,538) (10,246,895) (31,708,817) (2,659,111) (638,307) (310,364)

196,654,205 195,899,246 561,489,680 22,981,980 14,285,326 12,862,539

(255,631,282) (214,342,838) (522,175,140) (36,801,419) (16,454,034) (14,495,066)

- - - - - -

(276,361) (824,625) (517,531) (434,117) - (32,233)

93,363,354 209,790,343 1,231,569,181 36,814,492 21,798,398 28,253,740



AXA World Funds

44





EUR EUR EUR


981,301,730 84,908,329 19,939,848

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) 332,679 144,781 -

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) 42,399,518 6,449,333 1,839,165

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 1,757,604 127,855 -

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 190,643 17,137 -

Andere inkomsten 1,240,559 - -


Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 3,924,812 778,320 200,442



Prestatiecommissies (toelichting 4) - - -




Kosten op bankkredieten 192,080 4,093 -


Andere kosten 262,801 1,193,225 64,158

Totale kosten 4,971,564 2,106,421 307,314



- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) (28,205,762) (2,648,855) (677,785)

- op spotwisseltransacties 30,962,935 (1,163,032) 1,895,696

- op valutatermijncontracten 29,750 (226,284) (37,079)

- op futures - - -

- uit opties 543,747 (179,620) (94)

- op swaps (8,719,603) 581,365 -

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: (5,388,933) (3,636,426) 1,180,738



- op valutatermijncontracten 5,541,851 821,535 171,905

- op futures 904,881 141,627 -

- uit opties - - -

- op swaps - (154,629) -


(43,993,603) (5,738,708) (1,667,966)




Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) (308,693) (3,469,495) (1,181,178)


1,114,016,390 37,876,570 19,461,377



AXA World Funds

45




Force 3

EUR USD USD USD USD EUR

18,997,308 25,001,728 30,206,873 397,777,753 - 107,020,759

- - - - - -

1,009,904 1,506,052 4,461,245 28,713,170 1,274,096 22,167

34,931 - - - - 432,044

- - - - - 471

- - - - 19,119 150,026

1,044,835 1,506,052 4,461,245 28,713,170 1,293,215 604,708

63,823 89,452 306,125 822,674 77,893 332,554

1,654 2,024 1,805 24,628 1,815 6,820

11,404 6,816 15,692 57,422 6,941 31,926

- - - - - -

2,404 2,624 2,570 55,084 2,129 52,682

4,645 5,511 12,323 90,390 23 23,029

4,040 4,844 10,727 83,040 4,671 20,272

- - - - - 22,966

- - - - - -

542,476 33,605 104,924 170,425 16,154 40,120

630,446 144,876 454,166 1,303,663 109,626 530,369

414,389 1,361,176 4,007,079 27,409,507 1,183,589 74,339

(390,505) (329,170) (463,033) (14,401,967) (6,068) (1,014,399)

751,991 5,918 17,030 40,063,815 3,322,864 401,735

(23,221) (3,493) (4,829) 1,197,801 (5,839) 20,123

- - - - - -

90 696 772 3,465,555 198,219 626,728

149,963 - - - - (1,391,767)

488,318 (326,049) (450,060) 30,325,204 3,509,176 (1,357,580)

21,021 (763,961) (1,198,391) (169,000,560) (1,472,050) (1,997,012)

192,028 72 122 (2,078,753) 32,985 (50,307)

(3,576) - - - - 42,000

- - - - - (68,214)

- - - - - -

697,791 (1,089,938) (1,648,329) (140,754,109) 2,070,111 (3,431,113)

20,926,217 125,362 50,342,955 624,112,527 53,699,459 39,845,521

(3,775,881) - (16,358) (611,986,413) (13,377,522) (53,328,308)

- - - - - -

- - - - - (10,333)

37,259,824 25,398,328 82,892,220 296,559,265 43,575,637 90,170,865



AXA World Funds

46


Force 5 Force 8 Optimal Income

EUR EUR EUR


131,726,917 126,504,127 1,619,898,467

Inkomsten

Dividenden, netto (toelichting 2l) - - 38,394,290

Interest op beleggingsportefeuille, netto (toelichting 2k) 44,094 132,282 13,266,464

Interest op lopende rekeningen (toelichting 2k) 749,571 685,700 6,884,079

Inkomsten uit effectenleningen (toelichting 2k) 330 367 5,095,913

Andere inkomsten 217,900 162,792 960,961

Totale inkomsten 1,011,895 981,141 64,601,707

Kosten

Beheersvergoedingen (toelichting 3) 760,295 1,161,208 19,176,660



Prestatiecommissies (toelichting 4) - - 2,557,582




Kosten op bankkredieten 48,662 75,449 1,952


Andere kosten 14,970 48,167 2,637,307

Totale kosten 940,930 1,419,218 26,217,031

NETTO-INKOMSTEN/(-VERLIES) UIT BELEGGINGEN 70,965 (438,077) 38,384,676


- op de verkoop van investeringen (toelichting 2d) 4,328,093 7,892,935 121,638,733

- op spotwisseltransacties (160,541) 1,919,122 3,429,930

- op valutatermijncontracten 110,769 81,049 288,492

- op futures - - -

- uit opties 537,872 221,002 5,577,412

- op swaps (2,802,477) (2,972,579) (7,808,269)

Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) voor het jaar/de periode: 2,013,716 7,141,529 123,126,298



- op valutatermijncontracten (815,099) (161,346) 8,321,158

- op futures (95,828) (221,159) (2,512,800)

- uit opties (400,515) (385,789) -

- op swaps - - -


(5,668,025) (1,742,026) 39,191,960

Opbrengsten uit inschrijvingen 59,413,262 5,324,558 1,494,604,640

Betalingen voor terugkopen (30,871,889) (27,265,438) (1,598,405,148)


Uitgekeerde dividenden (toelichting 11) (3,820) - (5,903,963)


154,667,410 102,383,144 1,587,770,632



AXA World Funds

47

AXA World Funds AXA World Funds

Portable AlphaAbsolute

Euro Liquidity

EUR EUR

66,866,313 70,390,209

- -

- 3,094,713

67,884 339,250

- 1,050

- 161,260

67,884 3,596,273

- 315,575

5,868 7,305

8,246 36,028

- -

6,463 9,400

14,012 18,246

12,326 15,958

2,610 -

3,112,256 -

15,263 55,766

3,177,044 458,278

(3,109,160) 3,137,995

5,469,608 (11,774)

(447,297) -

(76,569) 6,081

- -

(3,094,778) -

3,703,795 -

5,554,759 (5,693)

(5,215,500) (205,757)

- -

385,221 -

- -

3,094,778 -

3,819,258 (211,450)

6,044,879 192,259,086

(15,375,400) (139,085,584)

- -

- (4,487)

58,245,890 126,485,769

AXA World FundsStatistieken

AXA World Funds

48


Aedificandi Aedificandi Global Clean Tech(toelichting 17)

EUR EUR EUR

NETTOACTIVA op 31 december 2007 143,138,089 125,518,380 35,561,619

NETTOACTIVA op 31 december 2006 160,339,051 56,443,812 -

NETTOACTIVA op 31 december 2005 47,586,342 - -

NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL op 31 december 2007

Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 123.29 - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 123.28 95.67 103.71GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -

Klasse EKapitalisatie

EUR 121.15 94.89 103.40USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 125.90 - -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR 126.54 - 104.44GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -

Klasse JKapitalisatie

EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

49






Europe Dividend Europe MicroCap


168,713,530 1,959,919,824 275,665,929 201,031,121 108,984,444 102,814,023

165,390,251 2,573,663,242 286,696,440 323,695,436 123,136,858 92,939,260

157,964,960 771,894,337 64,881,346 246,173,168 - 63,589,451

- - - - - -178.15 48.37 51.09 87.01 - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -180.66 52.41 52.28 87.95 103.61 154.14

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

176.34 50.97 51.06 86.19 102.75 -- - - - - -

- - - - - -181.03 50.24 - 92.12 103.42 -

- - - - - -

- - - - - -186.20 56.65 54.99 93.09 104.47 161.30

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - 138.98 93.47 -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

50



EUR EUR EUR

Klasse MKapitalisatie

EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP - 10.29 -Klasse SIUitkering

GBP - - -Klasse SKapitalisatie

USD - - -


AXA World Funds

51








- 140.69 - - - -- - - - - -- - - - - -

18.73 - - 15.07 - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

52


Framlington EmergingMarkets (toelichting 17)



USD USD USD


NETTOACTIVA op 31 december 2006 - - -

NETTOACTIVA op 31 december 2005 - - -


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR - - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 104.71 99.54 94.61GBP 107.66 - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 103.74 113.38 108.86


EUR 104.71 99.02 94.23USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR - 100.30 95.43GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 103.82 114.04 108.66

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR 104.81 99.90 94.63GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

53




Italian Equities Junior Energy Swiss Equities

JPY EUR USD EUR EUR CHF

8,126,953,448 20,901,652 64,018,822 60,780,702 96,645,981 190,547,706

6,671,549,874 - - 68,198,350 74,456,963 69,936,189

- - - 73,034,146 - 80,691,605

- - - - - 41.42- - - 176.47 - 25.29- - - - - -- - - - - -

- - - - - 41.9880.58 93.98 106.20 185.84 128.53 25.32

- - - - - -- - - - - -

8,993.74 - - - - -- - - - 148.63 -

79.87 - 105.82 181.05 109.66 -- - - - - -

- - - - - 45.11- - - 188.85 - -- - - - - -

- - - - - 45.0781.38 94.09 106.70 199.60 130.82 -

- - - - - -- - - - - -

9,055.22 - - - - -- - 116.87 - 148.08 -

- - - - - -- - - - - -

83.70 - - 83.92 - -- - - - - -- - - - - -- - 116.96 - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

54





USD USD USD


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP - - -Klasse SIUitkering


USD - - -


AXA World Funds

55






- - - - - -- - - - - 143.02- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

56


Talents Talents Absolute Talents Asia(toelichting 17)

EUR EUR USD





Klasse AUitkering

CHF - - -EUR - - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 289.80 101.67 93.51GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 111.63 - 101.41


EUR 281.50 99.70 93.05USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 299.56 102.71 94.01GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 112.74 - 101.90

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - - -GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

57



Development Debt Euro 1-3


210,871,662 31,417,193 41,800,837 1,040,626 15,809,283 352,976,739

75,911,627 32,818,959 85,002,072 - 18,136,106 148,398,650

22,493,034 14,451,648 - - 16,835,160 95,523,716

- - - - - -- - - - 60.37 103.85- 11.11 - - - -- - - - - -

- - - - - -166.56 37.10 97.65 - 60.31 103.84

- 28.04 - - - -- - - - - -- - - - - -

161.40 - - - - -

164.34 104.17 97.27 - 59.41 103.39- - - - - -

- - - - - -- - - - 61.06 -- - - - - -

- - - - - -170.04 106.85 97.87 - 61.14 -

- 30.22 - - - -- - - - - -- - - - - -

163.18 - - - - -

- - 96.52 - - 103.90- - - - - -

- - 98.32 94.60 - 104.16- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

58



EUR EUR USD


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP 11.51 11.08 -Klasse SIUitkering


USD 92.85 - -


AXA World Funds

59





- - - - - 104.62- - - - - -- - - - - -

15.37 - - - - -

- 11.36 - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

60



EUR EUR EUR





Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 100.72 102.89 102.29GBP - - -USD - - -



EUR 102.33 102.45 101.86USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR - - -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -

Klasse IUitkering

EUR 97.97 97.22 96.53USD - - -



EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

61






209,790,343 1,231,569,181 36,814,492 21,798,398 28,253,740 1,114,016,390

232,153,569 1,178,346,347 51,671,022 23,800,013 29,082,006 981,301,730

94,540,702 123,802,112 54,967,882 19,945,684 46,480,067 77,540,926

- - - - - -101.60 28.07 10.29 102.84 58.26 19.50

- - - - - -- - - - - 25.56

- - - - - -101.62 38.88 11.59 102.85 75.42 20.16

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - 29.56

101.34 38.15 11.33 102.38 74.69 -- - - - - 29.03

- - - - - -- 34.18 10.77 - 78.04 -- - - - - 30.54

- - - - - -- 40.44 11.78 - 77.92 93.00- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - 30.58

91.17 - - 99.13 - -- - - - - -

94.99 99.60 99.90 99.15 - 90.65- - - - - -- - - - - 101.55- - - - - 111.12- - - - - -

- - 99.43 - - 93.04- - 11,123.80 - - 10,407.47


AXA World Funds

62



EUR EUR EUR


EUR 102.17 101.36 99.84CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

63






95.69 100.29 12.01 99.43 - -- - - - - -- - - - - 112.53

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

64





EUR EUR EUR





Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 109.48 31.99 -GBP - - -USD - 60.75 -

KapitalisatieCHF - - -EUR 109.49 48.47 104.02GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 131.07 71.30 119.46


EUR 109.01 47.84 103.70USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 105.54 37.83 -USD 166.31 63.92 -

KapitalisatieCHF - - -EUR 113.11 49.80 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 166.28 73.32 -

Klasse IUitkering

EUR - - 104.24USD - - -

KapitalisatieEUR 102.92 103.11 104.19GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - 122.70 -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

65



Force 3 Force 5


25,398,328 82,892,220 296,559,265 43,575,637 90,170,865 154,667,410

25,001,728 30,206,873 397,777,753 - 107,020,759 131,726,917

- - - - 18,829,910 51,607,054

- - - - - -- - - - 46.39 52.48- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - 53.68 55.88- - - - - -- 99.84 65.86 - - -- - - - - -

99.42 - 66.42 - - -

- - - - 52.30 54.81- - - - - -

- - - - - -- - - - 56.89 59.37- - - - - -

- - - - - -- - - - 56.68 59.11- - - - - -

99.52 103.60 66.96 98.48 - -- - - - - -

100.88 105.17 68.01 99.02 - -

- - - - - -101.07 - - - - -

- - - - - -- - - - - 100.44

99.68 103.94 67.20 98.56 - -101.05 105.38 68.14 99.22 - -

- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

66





EUR EUR EUR


EUR - - 104.96CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

67



Force 3 Force 5


- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

68



EUR EUR EUR

NETTOACTIVA op 31 december 2007 102,383,144 1,587,770,632 58,245,890

NETTOACTIVA op 31 december 2006 126,504,127 1,619,898,467 66,866,313

NETTOACTIVA op 31 december 2005 130,976,168 1,007,975,006 -


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 56.04 136.65 -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 56.00 158.41 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -


EUR 54.99 155.45 -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 59.65 139.93 -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - 112.42 102.00GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

69

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

126,485,769

70,390,209

87,932,224

-11,984.26

--

-12,815.17

----

12,667.40-

-129,305.88

-

-130,670.07

----

--

107,312.84----

--


AXA World Funds

70



EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

71

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

107,618.00--

-

-

-


AXA World Funds

72


Aedificandi Aedificandi Global Emerging EuropeEquities

EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 149.64 - 148.31GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 149.68 113.52 150.21GBP - - -JPY - - -USD - - -


CHF - - -EUR 148.08 113.27 147.92EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 151.15 - 152.79EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR 151.90 - 68.00GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

73


Euro Equities EuropeanOpportunities


Europe Dividend Europe MicroCap Framlington Japan

EUR EUR EUR EUR EUR JPY

- - - - - -47.44 53.45 89.48 - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -50.84 53.45 89.55 104.38 153.53 15,643.01

- - - - - -- - - - - 10,497.53- - - - - -

- - - - - -49.76 52.55 88.24 104.26 - 15,612.47

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -49.22 - 94.14 104.46 - -

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -54.48 55.83 94.05 104.46 158.70 15,672.26

- - - - - -- - - - - -- - - - - 10,517.59- - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - 140.05 - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

74


Aedificandi Aedificandi Global Emerging EuropeEquities

EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP - 16.51 21.13Klasse SIUitkering

GBP - - -


AXA World Funds

75


Euro Equities EuropeanOpportunities


Europe Dividend Europe MicroCap Framlington Japan

EUR EUR EUR EUR EUR JPY

134.23 - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - 20.74 - - -

- - - - - -


AXA World Funds

76



EUR EUR CHF


Klasse AUitkering

CHF - - 41.01EUR 191.15 - 41.57GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - 41.57EUR 201.23 106.75 41.63GBP - - -JPY - - -USD - 83.67 -


CHF - - -EUR 197.64 - -EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - 44.33EUR 203.00 - -EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - 44.30EUR 214.53 107.29 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - 83.85 -

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - - -GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

77


Talents Talents Absolute Talents Brick Talents Europe Alpha Credit Bonds Development Debt


- - - - - -- - - - - 58.85- - - 16.40 - -- - - - - -

- - - - - -318.08 104.49 137.53 39.92 101.00 58.79

- - - 40.91 - -- - - - - -

83.72 - 90.50 - - -

- - - - - -311.14 103.20 136.31 112.96 100.93 58.16

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - 59.36- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -325.91 104.65 139.08 114.08 101.07 59.40

- - - 43.75 - -- - - - - -- - - - - -

83.90 - 90.75 - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - 101.11 -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

78



EUR EUR CHF


EUR - - -CHF - - 139.73USD - - -

Klasse RUitkering


GBP - - -


AXA World Funds

79


Talents Talents Absolute Talents Brick Talents Europe Alpha Credit Bonds Development Debt


- - - - - -- - - - - -- - - - - -

17.13 15.38 17.14 - - -

- - - 16.48 - -


AXA World Funds

80



EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 101.67 100.81 101.38GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 101.67 100.80 101.33GBP - - -JPY - - -USD - - -


CHF - - -EUR 101.49 100.64 101.20EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR 101.41 99.18 98.88USD - - -

KapitalisatieEUR 101.66 99.17 98.89GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

81


Euro 7-10 Euro 10+LT Euro Bonds Euro Credit Bonds Euro Inflation Bonds EuropeanConvergence Bonds


- - - - - -101.98 103.47 29.18 11.03 101.55 59.91

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -101.97 103.44 38.73 11.77 101.53 73.17

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -101.80 103.35 38.20 11.56 101.37 72.82

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - 33.93 11.36 - 75.59- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - 40.18 11.92 - 75.48- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

98.49 96.39 - - 97.52 -- - - - - -

98.45 96.39 98.74 100.89 97.54 -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - 100.58 - -- - - 67.65 - -


AXA World Funds

82



EUR EUR EUR


EUR 101.89 99.56 99.23CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering


GBP - - -


AXA World Funds

83


Euro 7-10 Euro 10+LT Euro Bonds Euro Credit Bonds Euro Inflation Bonds EuropeanConvergence Bonds


98.90 96.80 99.09 12.08 97.66 -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

84





EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 20.76 106.76 33.97GBP - - -USD 19.17 - 41.65

KapitalisatieCHF - - -EUR 21.41 106.71 48.87GBP - - -JPY - - -USD 21.36 86.94 48.90


CHF - - -EUR - 106.58 48.34EUR hedged - - -GBP - - -USD 21.09 - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - 109.59 40.45EUR hedged - - -GBP - - -USD 22.08 109.63 43.64

KapitalisatieCHF - - -EUR 98.57 109.64 49.97GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 22.06 109.60 50.03

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR 95.95 - 103.22GBP hedged - - -EUR hedged 101.34 - -USD 79.96 - 83.52


EUR 98.58 - -JPY 66.31 - -


AXA World Funds

85



US Bonds Core Plus US High Yield Bonds US Libor Plus Force 3 Force 5

EUR USD USD USD EUR EUR

- - - - - -- - - - 49.89 55.64- - - - - -- - - - - -

- - - - - -98.80 - - - 55.46 57.27

- - - - - -- - - - - -

77.15 - - - - -

- - - - - -98.72 - - - 54.32 56.47

- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - 58.43 60.42- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - 58.26 60.21- - - - - -- 130.67 131.65 132.26 - -- - - - - -- 99.57 100.31 100.95 - -

98.67 - - - - -- 99.59 - - - -

98.63 - - - - -- - - - - 150.34- 130.69 131.65 132.30 - -- 99.59 100.31 100.98 - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

86





EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD 80.69 - -

Klasse RUitkering


GBP - - -


AXA World Funds

87



US Bonds Core Plus US High Yield Bonds US Libor Plus Force 3 Force 5

EUR USD USD USD EUR EUR

99.10 - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

88



EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 57.29 137.11 -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 57.28 151.25 -GBP - - -JPY - - -USD - - -


CHF - - -EUR 56.52 149.10 -EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 60.54 139.99 -EUR hedged - - -GBP - - -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - 106.62 101.13GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

89

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

-11.83

--

-12.38

---

-12.27

---

-12.62

---

-12.61

----

--

103.37---

--


AXA World Funds

90



EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering


GBP - - -


AXA World Funds

91

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

103.54--

-

-


AXA World Funds

92


Aedificandi Emerging EuropeEquities

Euro Equities

EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 99.33 120.68 39.25GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 99.32 122.21 42.06GBP - - -USD - - -

Klasse EUitkering

EUR - - -Kapitalisatie

CHF - - -EUR 99.03 121.26 41.48GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 99.55 123.37 41.16GBP - - -USD - - -


Klasse IKapitalisatie

EUR 99.71 116.73 109.22USD - - -

UitkeringEUR - - -


EUR - - 109.38CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering


GBP - 11.82 -


AXA World Funds

93




Europe MicroCap Italian Equities Swiss Equities Talents

EUR EUR EUR EUR CHF EUR

- - - - 34.03 -43.28 69.07 - 154.29 21.85 -

- - - - - -- - - - - -

- - - - 34.03 -43.29 69.08 121.98 162.41 21.85 291.64

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - 33.55 -42.88 68.57 - 160.75 - 287.58

- - - - - -- - - - - -

- - - - 36.05 -44.94 72.02 - 162.62 - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - 36.01 -44.89 71.94 123.71 171.90 - 296.21

- - - - - -- - - - - -

- 106.86 - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -- - - - 112.64 -- - - - - -

- 10.95 - - - 10.76

- 10.97 - - - 10.85


AXA World Funds

94


Talents Absolute Talents Brick Talents Europe *

EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR - - 33.62GBP - - 22.66USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 100.09 108.79 33.62GBP - - 23.02USD - - -

Klasse EUitkering


CHF - - -EUR 99.87 108.56 -GBP - - 22.67USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -GBP - - 23.82USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 100.60 109.04 -GBP - - 24.44USD - - -


EUR - - -USD - - -

UitkeringEUR - - -


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP 10.13 - -Klasse SIUitkering

GBP 10.15 - -* Voorheen: British

Equities


AXA World Funds

95


Development Debt Euro 1-3 Euro 3-5 Euro 5-7 Euro 7-10 Euro 10+LT


- - - - - -57.72 - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -57.69 - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -57.33 - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -58.09 - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -58.09 - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- 99.64 98.97 99.25 99.32 99.61- - - - - -

- 99.66 98.97 99.25 99.32 99.61

- 99.68 99.07 99.32 99.42 99.73- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

96


Euro Bonds Euro Credit Bonds Euro Inflation Bonds

EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 33.61 10.93 -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 39.04 11.66 -GBP - - -USD - - -

Klasse EUitkering


CHF - - -EUR 38.70 11.53 -GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 34.13 11.32 -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 40.40 11.76 -GBP - - -USD - - -


EUR 99.03 99.33 99.58USD - - -

UitkeringEUR - - 99.59


EUR 99.11 11.86 99.60CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering


GBP - - -


AXA World Funds

97


EuropeanConvergence Bonds





Force 3


- - - - - -64.97 21.92 - 37.07 - 51.54

- - - - - -- 25.59 - 47.06 - -

- - - - - -71.26 22.63 - 46.59 - 54.17

- - - - - -- 26.73 - 55.23 - -

- - - - - -

- - - - - -71.29 - - 46.21 - 53.30

- - - - - -- 26.51 - - - -

- - - - - -73.47 - 101.77 38.40 - 56.78

- - - - - -- 27.62 120.55 49.05 - -

- - - - - -73.41 27.56 101.78 47.35 - 56.64

- - - - - -- - 120.55 56.25 - -

- 100.93 - - 99.96 -- 99.67 - - - -

- - - - 99.96 -

- - - - 100.05 -- - - - - -- 99.75 - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

98


Force 5 Force 8 Optimal Income

EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 53.75 55.36 127.92GBP - - -USD - - -


Klasse EUitkering


CHF - - -EUR 54.81 54.91 134.30GBP - - -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 57.92 58.04 129.42GBP - - -USD - - -



EUR - - -USD - - -

UitkeringEUR - - -


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP - - 10.38Klasse SIUitkering

GBP - - 10.38


AXA World Funds

99

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

-11.68

--

-12.08

--

-

-12.01

--

-12.31

--

-12.30

--

100.61-

-

100.63--

-

-


AXA World Funds

100



EUR EUR EUR

AANTAL AANDELEN op 31 december 2007

Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 88,029.079 - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 221,558.438 9,479.311 1,041.000GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -


EUR 20,691.888 29,707.039 20.000USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 81.000 - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 348,943.175 1,260,433.701 20.000GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR 463,534.863 - 339,420.000GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

101








- - - - - -178,421.655 42,111.917 15,025.948 45,697.019 - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -67,853.841 2,182,068.712 505,159.671 706,296.195 119,940.761 59,372.862

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

33,897.639 417,442.859 15,985.843 70,310.349 20.000 -- - - - - -

- - - - - -645,427.441 375,742.190 - 9,279.661 20.261 -

- - - - - -

- - - - - -1,622.882 13,052,238.577 4,504,333.572 1,358,430.739 924,161.000 580,662.747

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - 8,905.000 20.000 -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

102



EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

103








- 7,563,001.929 - - - -- - - - - -- - - - - -

60,911.370 - - 16,148.497 - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

104





USD USD USD


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR - - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 20.000 281.448 347.290GBP 14.205 - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 1,814,339.523 64,620.577 344,804.033


EUR 20.000 20.000 20.000USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR - 20.000 20.000GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 30,629.491 33,263.920 25.920

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -



EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

105






- - - - - 19,733.872- - - 166.060 - 64,269.273- - - - - -- - - - - -

- - - - - 416,581.4014,561.831 20.000 5,125.000 244,993.063 57,671.554 14,313.599

- - - - - -- - - - - -

36,904.740 - - - - -- - - - 1,560.318 -

20.000 - 20.000 4,053.427 164.000 -- - - - - -

- - - - - 113.273- - - 18.462 - -- - - - - -

- - - - - 3,747,850.273487,776.933 222,133.000 402,875.000 72,560.128 644,781.926 -

- - - - - -- - - - - -

125,025.740 - - - - -- - 20.000 - 46,755.620 -

- - - - - -- - - - - -

20.000 - - 20.000 - -- - - - - -- - - - - -- - 20.000 - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

106





USD USD USD


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

107






- - - - - -- - - - - 20.000- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

108



EUR EUR USD


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR - - -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 417,374.540 172,203.595 892.000GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 12,766.208 - 20.000


EUR 1,380.105 64,810.837 20.000USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 1,290,354.887 73,320.000 158,020.000GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 34,025.630 - 20.000

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - - -GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

109





- - - - - -- - - - 4,085.507 52,671.142- 71,377.252 - - - -- - - - - -

- - - - - -527,554.252 582,820.468 25,736.478 - 29,403.351 793,152.446

- 62,513.667 - - - -- - - - - -- - - - - -

864.579 - - - - -

250,049.555 4,728.558 200.000 - 21,133.856 2,695.458- - - - - -

- - - - - -- - - - 36.416 -- - - - - -

- - - - - -362,758.878 50,158.484 9,900.000 - 204,980.416 -

- 11,602.173 - - - -- - - - - -- - - - - -

36,521.980 - - - - -

- - 299,795.687 - - 100.000- - - - - -

- - 95,235.649 11,000.000 - 2,542,630.124- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

110



EUR EUR USD


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP 177,312.677 19,038.959 -Klasse SIUitkering


USD 514,798 - -


AXA World Funds

111





- - - - - 100.000- - - - - -- - - - - -

771,888.185 - - - - -

- 1,012.568 - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

112



EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 7,178.060 100.000 290.000GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 660,547.747 305,439.710 252,801.701GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -


EUR 1,058.569 1,114.459 158.000USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR - - -USD - - -


Klasse IUitkering

EUR 122,703.575 3,257,093.591 139,809.697USD - - -

KapitalisatieEUR 1,722,185.175 1,575,449.412 466,764.116GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

113






- - - - - -48,382.000 504,643.982 25,714.778 100.000 11,629.403 95.328

- - - - - -- - - - - 213,949.042

- - - - - -428,323.012 2,701,625.691 255,399.486 454.180 133,454.380 95.328

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - 261,232.096

100.000 214,979.311 7,342.610 330.310 8,576.193 -- - - - - 65,527.799

- - - - - -- 60.866 670,204.222 - 33.545 -- - - - - 92.649

- - - - - -- 1,409,135.746 1,088,912.567 - 216,483.545 100.000- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - 132,461.139

186,354.197 - - 8,100.000 - -- - - - - -

1,519,530.860 7,568.664 36,898.537 210,731.000 - 245,341.000- - - - - -- - - - - 10,371,441.010- - - - - 119.800- - - - - -

- - 100.000 - - 100.000- - 149.500 - - 149.500


AXA World Funds

114



EUR EUR EUR


EUR 99,883.000 106,539.000 77,214.000CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

115






100.000 10,434,264.494 812,487.926 100.000 - -- - - - - -- - - - - 333,281.456

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

116





EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 24,719.225 186,884.105 -GBP - - -USD - 48.223 -

KapitalisatieCHF - - -EUR 50,088.083 10,225.327 1,322.493GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 987.577 18,048.545 128.150


EUR 856.543 11,207.201 100.000USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 95,050.179 305,053.696 -USD 480.122 46.813 -

KapitalisatieCHF - - -EUR 50,421.538 46.838 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD 121,200.122 182.822 -

Klasse IUitkering

EUR - - 100.000USD - - -

KapitalisatieEUR 100.000 100.000 355,892.000GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - 124.000 -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

117



Force 3 Force 5


- - - - - -- - - - 5,122.458 2,335.461- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - 382,286.356 941,098.512- - - - - -- 982.000 200.054 - - -- - - - - -

200.000 - 49,001.703 - - -

- - - - 30,891.386 3,729.892- - - - - -

- - - - - -- - - - 39.016 41.407- - - - - -

- - - - - -- - - - 1,195,974.426 1,387,096.956- - - - - -

200.000 200.000 14,874.357 200.000 - -- - - - - -

263.800 263.800 745.514 200.000 - -

- - - - - -250,000.000 - - - - -

- - - - - -- - - - - 145,098.332

200.000 200.000 2,623,216.953 300,200.000 - -263.800 784,374.788 477,991.000 200.000 - -

- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


AXA World Funds

118





EUR EUR EUR


EUR - - 100.000CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering



USD - - -


AXA World Funds

119



Force 3 Force 5


- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -


AXA World Funds

120



EUR EUR EUR


Klasse AUitkering

CHF - - -EUR 270.682 813,139.201 -GBP - - -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 1,675,470.194 5,506,425.929 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -


EUR 2,644.531 2,221,909.472 -USD - - -

Klasse FUitkering

CHF - - -EUR 43.215 145,579.828 -USD - - -

KapitalisatieCHF - - -EUR 141,135.113 992,776.905 -GBP - - -EUR hedged - - -JPY - - -USD - - -

Klasse IUitkering

EUR - - -USD - - -

KapitalisatieEUR - 689,168.451 571,030.228GBP hedged - - -EUR hedged - - -USD - - -JPY - - -


EUR - - -JPY - - -


AXA World Funds

121

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

-20.432

--

-6,129.515

----

1,131.201-

-0.017

-

-213.736

----

--

50.396----

--


AXA World Funds

122



EUR EUR EUR


EUR - - -CHF - - -USD - - -

Klasse RUitkering

GBP - 12,998.845 -Klasse SIUitkering


USD - - -


AXA World Funds

123

AXA World Funds

Euro Liquidity

EUR

0.200--

-

-

-

AXA World Funds - AedificandiSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

124

Omschrijving Hoeveelheid/nominale

waarde

Marktwaarde % vannetto-activa

Effecten toegelaten tot de notering op een officiële beurs

Aandelen in EUR

Affine (Ex Immobai) 88,946 3,477,789 2.43

Alstria Office Ag 88,263 904,696 0.63

Babis Vovos Sa 76,597 1,531,940 1.07

Ca Immo International Ag 4,599 53,348 0.04

Ca Immobilien Anlagen Ag 24,000 367,200 0.26

Compagnie Des Alpes 10,000 356,400 0.25

Corio Nv 240,140 13,049,208 9.12

Deutsche Euroshop 26,165 614,878 0.43

Dic Asset Ag 55,262 1,201,949 0.84

Emgp 73,309 8,006,809 5.59

Eurobank Propertie 48,441 435,000 0.30

Eurocommercial Prop 195,052 6,924,346 4.84

Eurosic 6,333 220,135 0.15

Fdl 55,367 1,063,046 0.74

Fonciere Des Murs 87,106 2,012,149 1.41

Fonciere Des Regions 100,230 8,725,022 6.10

Fonciere Paris France 12,883 1,487,987 1.04

Groupe Bruxelles Lambert Sa 11,621 1,014,862 0.71

Hamburger Hafen Und Logistik Ag 11,424 696,864 0.49

Immobiliare Grande Distrib 820,000 1,668,700 1.17

Ivg Immobilen Ag 214,823 5,065,526 3.54

Kiint S Citycon 576,111 2,102,805 1.47

Kinepolis 48,000 1,651,200 1.15

Klemurs Promesses 14,000 254,100 0.18

Klepierre 385,014 13,737,300 9.59

Lamda Development Sa 42,738 606,880 0.42

Mercialys Sa 39,456 1,012,441 0.71

Michaniki Sa 76,862 421,204 0.29

Nieuwe Steen Inves 26,338 474,084 0.33

Orco Property Group 21,035 1,716,456 1.20

Orpea 34,955 1,567,033 1.09

Pierre & Vacances Frf20 5,000 445,200 0.31

Pirelli & Co Real 34,938 877,992 0.61

Prologis European Properties 65,522 687,326 0.48

Seloger Promesses 43,294 1,731,760 1.21

Silic 18,000 1,766,700 1.23

Sponda Oyj 326,293 2,665,814 1.86

Strabag Se-Br 24,997 1,217,854 0.85

Technopolis Ojy 167,091 970,799 0.68

Unibail 92,703 13,717,263 9.58

Vastned Offices/Industrial 45,980 1,056,620 0.74

Vastned Retail 36,000 2,412,000 1.69

Vib Vermoegen Ag 38,000 328,510 0.23

Vinci 33,969 1,728,682 1.21

Warehouses De Pauw Sca 20,000 929,600 0.65

Wereldhave Belgium 6,600 336,600 0.24

Aandelen in EUR (vervolg)

Wereldhave Nv 37,884 2,839,785 1.98

Zueblin Immobiliere France Sa 61,635 769,821 0.54

116,903,683 81.67

Aandelen in GBP

British Land Company Plc 178,993 2,264,571 1.58

Hammerson Plc 157,147 2,148,982 1.50

Land Secs Gp 119,091 2,417,833 1.69

Liberty International Plc 239,398 3,539,817 2.47

Mirland Development Corp Plc 55,000 380,162 0.27

10,751,365 7.51

Aandelen in NOK

Norwegian Property Asa 177,893 1,485,497 1.04

1,485,497 1.04

Aandelen in SEK

Castellum Ab 82,551 587,316 0.41

587,316 0.41

Aandelen in SGD

Capitaland 150,000 437,834 0.31

437,834 0.31

Aandelen in USD

Afi Development Plc 162,159 1,012,357 0.71

Cb Richard Ellis Group Inc 1 15 0.00

1,012,372 0.71

Totaal van de aandelen 131,178,067 91.65

Warrants in EUR

Groupe Eurotunnel Sa C/W 30/06/2011 6,976,562 1,534,844 1.07

1,534,844 1.07

Totaal warrants 1,534,844 1.07

Totaal van de effecten toegelaten tot de notering op een officiële beurs 132,712,911 92.72


waarde


AXA World Funds - AedificandiSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

125

Andere effecten

Aandelen in EUR

Gecina 34,453 3,782,250 2.64

3,782,250 2.64


Totaal van de andere effecten 3,782,250 2.64

Totale belegging in effecten 136,495,161 95.36

Andere nettoactiva 6,642,928 4.64

TOTAAL NETTOACTIVA 143,138,089 100.00


waarde


AXA World Funds - AedificandiUitsplitsing per sector op 31 december 2007

126

AXA World Funds

% van nettoactiva

Vastgoed 70.22

Financiële diensten 9.94

Industriële Concerns 4.15

Private Placement 3.12

Techniek en bouwsector 1.50

Vrije tijd 1.15

Gezondheidszorg 1.09

Warrants 1.07

Industrie 0.85

Diverse producten 0.74

Consumptiegoederen, niet-cyclisch 0.49

Financiën 0.48

Hotels, restaurants en vrije tijd 0.31

Consumptiegoederen, cyclisch 0.25

95.36

AXA World Funds - Aedificandi GlobalSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

127


waarde



Aandelen in AUD

Cfs Retail Property Trust 337,477 470,826 0.38

Commonwealth Property Office 1,000,000 927,110 0.74

ING Industrial Fund 411,290 610,588 0.49

ING Office Fund 505,015 493,798 0.39

ING Real Estate 548,731 399,135 0.32

Leighton Holdings Limited 25,000 888,654 0.71

Lend Lease Corp Limited 100,004 1,039,836 0.83

Mirvac Group 270,000 975,522 0.78

Stockland 345,000 1,692,855 1.35

Sunland Group Limited 500,000 1,350,420 1.08

Transfield Services Limited 103,393 842,059 0.67

Westfield Group 450,000 5,593,960 4.45

15,284,763 12.19

Aandelen in BRL

Br Malls Participacoes Sa 50,000 464,948 0.37

Gafisa Sa 100,000 1,285,969 1.02

1,750,917 1.39

Aandelen in CAD

Extendicare Real Estate Investment Trust 140,000 1,201,326 0.96

1,201,326 0.96

Aandelen in EUR

Alstria Office Ag 60,387 618,967 0.49

Corio Nv 15,000 815,100 0.65

Dic Asset Ag 50,000 1,087,500 0.87

Fonciere Des Murs 35,000 808,500 0.64

Fonciere Des Regions 8,000 696,400 0.55

Icade 10,066 1,099,347 0.88

Immobiliare Grande Distrib 390,268 794,195 0.63

Kiint S Citycon 276,571 1,009,484 0.80

Lamda Development Sa 66,296 941,403 0.75

Michaniki Sa 108,493 594,542 0.47

Orco Property Group 15,000 1,224,000 0.98

Pirelli & Co Real 38,098 957,403 0.76

Unibail 21,113 3,124,091 2.48

Vib Vermoegen Ag 73,200 632,814 0.50

14,403,746 11.45

Aandelen in GBP

Mirland Development Corp Plc 50,000 345,602 0.28

Prospect Epicure J 1,088,610 1,117,611 0.89

Utilico Emerging Markets-C 1,500,000 1,900,809 1.51

Utilico Emerging Mark-Sub Sh 300,000 235,822 0.19

Workspace Group Plc 116,400 425,549 0.34

4,025,393 3.21

Aandelen in HKD

Agile Property Holdings Limited 650,000 793,037 0.63

Anhui Conch Cement Co Ltd 100,000 584,756 0.47

Cheung Kong (Holdings) 70,000 839,399 0.67

China Communications Construction Co Ltd 400,000 698,918 0.56

China National Building Material Co Ltd 200,000 509,809 0.41

China Overseas Land & Invest 450,000 623,536 0.50

China Resources Land Ltd 300,000 449,678 0.36

China State Construction International Holdings Ltd 500,000 522,881 0.42

Chinese Estates Holdings Ltd 650,000 782,841 0.62

Franshion Properties 1,800,000 650,987 0.52

Guangzhou R&F Properties Co Ltd 250,000 620,922 0.49

Hang Lung Prop 750,000 2,183,030 1.74

Henderson Land Dev 100,000 635,737 0.51

Hysan Development Co 251,000 479,038 0.38

K Wah Intl Holdings 2,500,000 1,045,763 0.83

Kerry Properties Limited 180,000 986,677 0.79

Link Reit/The 560,500 815,726 0.65

Midland Holdings Ltd 700,000 719,833 0.57

New World China Land Ltd 750,000 443,796 0.35

New World Devel Co 500,000 1,183,019 0.94

Shenzhen Investment Ltd 1,300,000 634,430 0.51

Shimao Property Holdings Ltd 800,000 1,380,407 1.10

Shun Tak Holdings Limited 1,000,000 1,044,020 0.83

Sino Land Co 600,000 1,422,238 1.13

Soho China Ltd 1,000,000 668,417 0.53

Sun Hung Kai Properties 450,000 6,274,578 4.98

Wharf Holdings Ltd 225,000 705,345 0.57

27,698,818 22.06

Aandelen in INR

Dlf Limited 40,000 736,901 0.59

Lanco Infratech Ltd 40,000 579,585 0.46

Puravankara Projects Ltd 70,000 526,457 0.42

1,842,943 1.47

Aandelen in JPY

Creed Office Inves 220 634,883 0.51

Da Office Investment Corp 175 761,739 0.61

Frontier Real Estate Investment Corp 40 196,477 0.16

Global One Real Estate Investment Corp 110 906,031 0.72

Japan Real Estate 109 917,454 0.73

Kenedix Realty Investment Co 170 762,460 0.61

Mitsubishi Estate Co Limited 239,000 3,872,454 3.08

Mitsui Fudosan Co Limited 208,019 3,039,057 2.41


waarde




AXA World Funds

128

Aandelen in JPY (vervolg)

Mori Trust Sogo Reit Inc 100 721,458 0.57

Nippon Building Fund Inc 118 1,113,810 0.89

Nippon Residential 110 333,313 0.27

Nomura Real Estate Office Fund Inc 130 828,474 0.66

Ntt Urban Development Corp 440 478,807 0.38

Orix Jreit Inc 90 397,704 0.32

Prospect Residential Investment Corp 300 665,545 0.53

Sumitomo Realty & Developmnt 114,000 1,895,089 1.51

Tgr Investment Inc 319 596,459 0.48

Tokyo Tatemono Co Limited 75,800 482,153 0.38

Tokyu Land Corporation 110,000 636,205 0.51

Urban Corp 100,000 898,816 0.72

20,138,388 16.05

Aandelen in MYR

Ioi Properties Berhad 300,000 787,054 0.63

Malaysian Resources Corp Bhd 1,600,000 829,686 0.66

1,616,740 1.29

Aandelen in NOK

Norwegian Property Asa 157,236 1,313,000 1.05

1,313,000 1.05

Aandelen in SGD

Bukit Sembawang Estates Ltd 100,000 516,094 0.41

Capitacommercial Trust 500,000 556,986 0.44

Capitaland 320,000 934,045 0.74

Capitaretail China Trust 500,000 502,933 0.40

Cdl Hospitality Trusts 828,000 910,694 0.73

City Developments Limited 120,000 788,524 0.63

Guocoland Limited 230,000 607,562 0.48

Keppel Land Limited 113,000 386,666 0.31

K-Reit Asia 500,000 495,882 0.40

5,699,386 4.54

Aandelen in TWD

Highwealth Construction Corp 4 2 0.00

2 0.00

Aandelen in USD

Afi Development Plc 250,228 1,562,170 1.24

Alexandria Real Estate Equit 8,551 585,710 0.47

Bnp Paribas Arbitrage Issuance 761,180 0 0.00

Boston Properties Inc 27,000 1,676,059 1.34

Brandywine Realty Trust 13,450 162,631 0.13

Cb Richard Ellis Group Inc 17,672 256,706 0.20


waarde


Aandelen in USD (vervolg)

Cbl & Associates Properties 12,112 196,698 0.16

Corrections Corp Of America 30,000 594,308 0.47

Diamondrock Hospitality Co 50,000 512,768 0.41

Digital Realty Trust Inc 28,000 726,254 0.58

Equity Residential 29,482 730,609 0.58

Essex Property Trust Inc 9,157 593,715 0.47

Federal Realty Invs Trust 13,000 717,434 0.57

General Growth Properties 56,000 1,544,289 1.23

Hongkong Land Holdings Limited 400,000 1,362,848 1.09

Host Marriott Corp 30,433 345,837 0.28

Jones Lang Lasalle Inc 4,468 216,282 0.17

Kimco Realty Corp 56,891 1,393,983 1.11

Macerich Co/The 11,821 567,797 0.45

Penn Real Estate Invest Tst 32,000 642,198 0.51

Pme African Infrastructure 4,000,000 3,019,484 2.40

Prologis 58,000 2,459,710 1.96

Public Storage Inc 8,519 423,850 0.34

Regency Centers Corp 6,756 292,624 0.23

Simon Property Group Inc 30,000 1,776,803 1.42

Sl Green Realty Corp 7,656 474,527 0.38

Ventas Inc 30,000 896,664 0.71

Vietnam Enterprise Investments Ltd 250,000 965,691 0.77

Vornado Realty Trust 35,000 2,054,133 1.64

26,751,782 21.31

Aandelen in ZAR

Fountainhead Property Trust 1,300,000 880,124 0.70

Growthpoint Properties Ltd 651,175 1,039,721 0.83

1,919,845 1.53


Opties in EUR

Call 130 PCT 1,100.033 19/12/08 50,000,000 715,000 0.57

Call EUR tegen USD 1.3695 28/03/2008 50,000,000 3,467,400 2.76

Call EUR tegen USD 1.45 28/03/2008 (50,000,000) (1,271,150) (1.01)

Call EUR tegen USD 1.55 30/06/2008 (50,000,000) (329,300) (0.26)

Call EUR tegen USD 1.45 28/03/2008 25,000,000 499,950 0.40



waarde




AXA World Funds

129

Opties in EUR (vervolg)

Call EUR tegen USD 1.45 28/03/2008 25,000,000 648,125 0.52


401,350 0.33

Opties in HKD

Hsi Put 1,876.70875 28/03/2008 20,000 452,791 0.36

452,791 0.36

Totaal opties 854,141 0.69

Warrants in GBP

Prospect Epicure J 134,000 26,333 0.02

26,333 0.02

Warrants in HKD

China Overseas Land & Investment Ltd Wts 27/08/2008 74,333 26,041 0.02

26,041 0.02

Warrants in USD

Pme African Infrastruct-Cw12 30/04/2012 800,000 92,489 0.07

92,489 0.07

Totaal warrants 144,863 0.11


Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt

Aandelen in MAD

Compagnie Generale Immobilie 2,240 473,116 0.38

473,116 0.38

Totaal van de aandelen 473,116 0.38

Totaal effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt 473,116 0.38

Andere effecten

Obligaties in USD

HSBC Bank Plc 0% 12/12/2008 75,000,000 1,676,171 1.34

1,676,171 1.34

Totaal obligaties 1,676,171 1.34


waarde


Opties in EUR

Put EUR tegen USD 1.4685 30/06/2008 50,000,000 1,223,000 0.97

1,223,000 0.97

Totaal opties 1,223,000 0.97



Andere nettopassiva (2,499,960) (1.99)



waarde


AXA World Funds - Aedificandi GlobalUitsplitsing per sector op 31 december 2007

130

AXA World Funds

% van nettoactiva

Vastgoed 50.28


Industrie 3.35


Open beleggingsfondsen 1.66

Opties 1.66




Zeewezen 0.83




Openbare voorzieningen 0.46

Warrants 0.09

101.99

AXA World Funds - Clean TechSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

131


waarde



Aandelen in AUD

AGL Energy Ltd 31,000 243,785 0.69

Crane Group Ltd 22,500 230,868 0.65

Energy Developments Limited 85,000 195,110 0.55

Leighton Holdings Limited 8,000 284,369 0.80

United Group Ltd 23,000 262,602 0.74

1,216,734 3.43

Aandelen in CHF

ABB Limited 21,000 412,628 1.16

Gurit-Heberlein Ag 380 256,593 0.72

Syngenta Ag 2,250 391,007 1.10

1,060,228 2.98

Aandelen in DKK

Greentech Energy Systems 14,500 194,436 0.55

Novozymes A/S-B Shares 4,900 382,409 1.08

Rockwool Intl A/S-B Shs 1,600 254,886 0.72

831,731 2.35

Aandelen in EUR

Acciona S A 1,800 390,330 1.10

Air Liquide (L ) 4,000 406,120 1.14

Alstom 3,600 530,856 1.48

Centrotherm Photovoltaics Ag 2,500 187,500 0.53

Cie De St Gobain 6,000 387,060 1.09

E On Ag 2,850 414,932 1.17

Edf Energies Nouvelles Sa 5,500 265,485 0.75

Electricidade De Portugal Sa 76,000 338,200 0.95

Environnement Sa 4,124 107,224 0.30

Erg Spa 19,000 244,682 0.69

Eurofins Scientific 5,000 395,000 1.11

Fortum Oyj 16,225 499,892 1.40

Gamesa Corp Tecnologica Sa 11,300 361,374 1.02

Iberdrola Renovables 85,107 480,855 1.35

Iberdrola Sa 44,000 457,600 1.29

Interseroh Ag 10,000 473,800 1.33

Jaakko Poyry Group Oyj 14,745 255,236 0.72

Kingspan Group Plc 15,000 156,000 0.44

Lassila & Tikanoja Oyj 11,000 249,700 0.70

Linde Ag 4,535 410,191 1.15

Masterflex Ag 7,100 137,030 0.39

Metaleurop Sa 18,000 274,140 0.77

Neste Oil Oyj 11,525 278,098 0.78

Nordex Ag 9,700 306,035 0.86

Oest Elektrizitatswirts-A 8,370 400,756 1.13

Philips Elec (Kon) 17,500 516,250 1.44

Q-Cells Ag 2,500 244,000 0.69

Rhodia 10,500 272,895 0.77


Saft Groupe Sa 10,000 291,400 0.82

Schneider Electric 3,000 276,510 0.78

Seche Environnemen 2,340 308,155 0.87

Siemens Ag 5,600 609,616 1.70

Sipef (Plant Fin) 645 255,356 0.72

Solarworld Ag 6,200 258,850 0.73

Suez 6,700 315,637 0.89

Theolia 15,650 311,435 0.88

Umicore 2,200 370,964 1.04

Velcan Energy 6,600 247,434 0.70

Vergnet 10,824 153,484 0.43

Vivendi Environnement 6,750 427,275 1.20

Wavin Nv 18,500 161,135 0.45

Wienerberger Ag 6,000 227,580 0.64

Zumtobel Ag 8,000 197,920 0.56

13,853,992 38.95

Aandelen in GBP

Hansen Transmissions Int 60,000 224,438 0.63

Intertek Group Plc 20,000 265,639 0.75

Johnson Matthey Plc 17,000 434,536 1.22

Pv Crystalox Solar 123,581 241,185 0.68

Renesola 66,000 417,283 1.17

Renewable Energy Generation 110,000 171,818 0.48

Rps Group Plc 65,000 283,885 0.80

Vectrix Corp 369,482 57,587 0.16

2,096,371 5.89

Aandelen in HKD

China High Speed Transmission Equipment Group Co Ltd 145,000 251,968 0.71

Dongfang Electric Co Ltd 34,000 194,372 0.55

446,340 1.26

Aandelen in JPY

Central Japan Railway Co 36 206,265 0.58

Kurita Water Industries Ltd 10,000 203,812 0.57

Kyocera Corporation 4,200 250,238 0.70

Npc Inc 8,000 156,316 0.44

Organo Corporation 17,000 106,704 0.30

Sharp Corp 20,000 241,688 0.68

Shimano Inc 9,800 238,622 0.67

Toyota Motor Corp 5,800 210,618 0.59

Ulvac Inc 7,700 235,171 0.66

West Japan Railway Co 74 246,919 0.69

2,096,353 5.88


waarde


AXA World Funds - Clean TechSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

132

Aandelen in NOK

Orkla Asa 35,000 462,574 1.30

Renewable Energy 12,500 433,222 1.22

895,796 2.52

Aandelen in NZD

Contact Energy Ltd 52,000 225,740 0.63

225,740 0.63

Aandelen in USD

Adobe Systems Inc 14,000 408,732 1.15

Allied Waste Industries Inc 27,000 201,979 0.57

Archer-Daniels-Midland Co 8,900 285,016 0.80

Bunge Ltd 4,000 323,792 0.91

Cameco Corp 7,000 192,417 0.54

Check Point Software Tech 13,000 196,797 0.55

Corning Inc 37,700 618,142 1.73

Covanta Holding Corp 12,700 240,363 0.68

Edison International 10,100 371,388 1.04

Emc Corp/Mass 17,500 219,457 0.62

Entergy Corp 4,600 377,710 1.06

Exelon Corp 11,100 624,731 1.76

Fluor Corp (New) 3,100 308,345 0.87

Fpl Group Inc 13,100 611,324 1.72

Fuel Tech Inc 14,900 230,423 0.65

General Electric Co 16,500 418,994 1.18

Itron Inc 4,100 275,202 0.77

Memc Electronic Materials 5,800 353,534 0.99

Monsanto Co 5,900 446,377 1.26

P G & E Corp 13,600 401,493 1.13

Republic Services Inc 18,000 389,269 1.09

Sunpower Corp 3,900 347,577 0.98

Suntech Pwr Holdings Co Limited 6,400 355,984 1.00

Symantec Corp 21,100 233,320 0.66

Urs Corp 6,200 231,059 0.65

Verisign Inc 10,500 270,489 0.76

Vmware Inc 2,600 147,819 0.42

Waste Management Inc 21,100 476,685 1.34

9,558,418 26.88




waarde



Aandelen in SEK

Morphic Technologi 82,500 172,813 0.49

172,813 0.49







waarde


AXA World Funds - Clean TechUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

133

% van nettoactiva


Energie 8.88

Industrie 7.99


Chemische producten 4.81

Milieucontrole 4.34

Elektrische apparatuur 4.15


Technologie 3.71

Aardolie en gas 3.43

Bouwmaterialen en -producten 3.34

Communicatie 3.04

Metalen en mijnontginning 3.00

Elektronica-uitrusting 2.92



Voeding en dranken 2.02

Commerciële dienstverlening en toebehoren 1.59

Huishoudproducten en duurzame consumptiegoederen 1.44

Water 1.20


Landbouw 0.91

Auto’s 0.75

Diverse productiegoederen 0.70

Spoor- en wegtransport 0.69



Computers, software en internet 0.66

Telecommunicatie 0.49

Machines 0.30

91.26

AXA World Funds - Emerging Europe EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

134


waarde



Aandelen in CZK

Central European Media Ent-A 20,466 1,614,947 0.96

Cesky Telecom 112,174 2,297,178 1.36

Cez 135,000 6,919,172 4.10

10,831,297 6.42

Aandelen in EUR

Krka Tovarna Zdrav 11,250 1,398,375 0.83

Strabag Se-Br 30,000 1,461,600 0.87

2,859,975 1.70

Aandelen in GBP

Eurasian Natural Resources Corp 65,000 568,650 0.34

Imperial Energy Corp Plc 130,000 2,602,312 1.54

3,170,962 1.88

Aandelen in HUF

Mol Hungarian Oil 32,560 3,140,236 1.86

Otp Bank 150,000 5,191,354 3.08

8,331,590 4.94

Aandelen in PLN

Bank Bph Sa 6,391 184,454 0.11

Bank Handlowy W Warszawie 30,901 856,691 0.51

Bank Polska Kasa Opieki Grup 75,541 4,758,790 2.82

Bre Bank Sa 11,947 1,674,312 0.99

Kghm Polska Miedz 99,809 2,930,499 1.74

Polski Koncern Naf 186,058 2,679,797 1.59

13,084,543 7.76

Aandelen in SEK

Oriflame Cosmetics 23,257 1,016,157 0.60

Vostok Nafta Inves 55,438 3,073,236 1.82

4,089,393 2.42

Aandelen in TRY

Akbank 490,074 2,491,320 1.48

Aksigorta 168,463 665,539 0.39

Bim Birlesik Magazalar As 18,670 1,138,921 0.68

Cimsa 180,897 903,836 0.54

Coca Cola Icecek 93,029 740,455 0.44

Hurriyet Gazetecilik Ve Matb 500,655 1,064,583 0.63

Kardemir Karabuk Demir Celik Sanayi Ve Ticaret As 1,860,579 1,480,909 0.88

Koc Holding As 461,596 1,676,108 0.99

Sinpas Gayrimenkul 383,062 1,735,895 1.03

Tupras Turkiye Petrol Rafine 93,029 1,851,138 1.10

Turkcell Iletisim 341,109 2,536,664 1.50

Aandelen in TRY (vervolg)

Turkiye Garanti Bankasi 705,741 4,428,217 2.62

Turkiye Halk Bankasi As 450,000 3,058,850 1.81

Turkiye Vakiflar 880,151 2,116,983 1.25

25,889,418 15.34

Aandelen in USD

Afk Sistema 98,797 2,805,111 1.66

Comstar United Telesystems 190,108 1,525,570 0.90

Lukoil-Spon Adr 195,361 11,239,785 6.65

Matav Rt-Sponsored Adr 22,792 415,866 0.25

Mmc Norilsk Nickel -Adr- 50,236 9,190,034 5.44

Mobile Telesystems-Sp Adr 121,682 8,450,588 5.01

Novatek Oao 54,887 2,848,025 1.69

Novolipetsk Steel 45,584 1,258,602 0.75

Oao Gazprom-Spon Adr Reg S 390,499 14,871,602 8.81

Pik Group-Gdr Reg S 30,000 610,017 0.36

Polymetal-Regs Gdr 70,000 314,190 0.19

Polyus Gold Co 45,000 1,406,202 0.83

Rao Ues Of Russia 67,846 5,998,151 3.56

Surgutneftegaz Jsc 112,562 4,627,409 2.74

Tatneft 19,601 1,612,922 0.96

Vimpelcom-Sp Adr 300,000 8,656,535 5.13

Vtb Bank Ojsc 321,158 2,190,632 1.30

78,021,241 46.23




Aandelen in USD

Novorossiysk Trade Port 10,000,000 1,700,160 1.01

Uralkali-Cls 500,000 2,652,250 1.57

4,352,410 2.58


Totaal effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt 4,352,410 2.58

Andere effecten

Aandelen in USD

Sberbank Rossii 4,800,295 13,776,223 8.17

Transneft 884 1,207,764 0.72

Ursa Bank 1,326,300 1,713,741 1.02

16,697,728 9.91




waarde


AXA World Funds - Emerging Europe EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

135

Open beleggingsfondsen

Open beleggingsfondsen in USD

Renfin Ltd N.A 13,000 954,810 0.57

954,810 0.57

Totaal open beleggingsfondsen 954,810 0.57


Andere nettoactiva 430,163 0.25



waarde


AXA World Funds - Emerging Europe EquitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

136

AXA World Funds

% van nettoactiva

Banken 20.80


Communicatie 12.95

Basismaterialen 10.01


Energie 9.31


Gediversifieerde Financiële Diensten 3.07


Industrie 1.87


Media 1.59

Draadloze Telecommunicatiediensten 1.50


Farmaceutische producten 0.83






Financiën 0.36

99.75

AXA World Funds - Euro Value EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

137


waarde



Aandelen in CHF

Baloise Holdings 147,209 9,887,012 0.50

9,887,012 0.50

Aandelen in EUR

Alcatel 2,602,010 12,958,010 0.66

Allianz Ag 437,087 64,667,022 3.30

Arcelormittal 988 52,275 0.00

Banco Bpi Sa 2,045,111 10,961,795 0.56

Basf Ag 606,044 61,458,922 3.14

Bco Com Portugues 4,996,334 14,689,222 0.75

Bco Sant Cent Hisp 2,214,071 32,746,110 1.67

Belgacom Sa 936,161 31,595,434 1.61

BNP Paribas 569,308 42,413,446 2.16

Business Objects 1,756,977 73,388,929 3.74

Credit Agricole Sa 983,739 22,665,347 1.16

Daimlerchrysler Ag 971,801 64,624,767 3.30

Deutsche Bank Ag -Reg 153,914 13,759,912 0.70

Deutsche Lufthansa 211,599 3,855,334 0.20

Deutsche Post Ag 2,808,858 66,036,252 3.37

Deutsche Telekom Ag-Reg 2,183,879 32,801,863 1.67

Dt Postbank Ag 302,172 18,356,949 0.94

E On Ag 656,882 95,635,450 4.88

Electricidade De Portugal Sa 7,676,632 34,161,012 1.74

ENI 704,997 17,660,175 0.90

Europacorp Promesses 396,731 3,598,350 0.18

Fiat Spa 368,608 6,522,519 0.33

Fortis 2,735,502 49,813,491 2.54

France Telecom 3,696,771 91,125,405 4.65

Galp Energia Sgps Sa 264,064 4,935,356 0.25

Groupe Bruxelles Lambert Sa 352,221 30,759,460 1.57

Henkel Kgaa 438,661 16,857,742 0.86

Iberia Lineas Aereas De Espana 1,559,367 4,678,101 0.24

Infineon Technologies Ag 2,814,000 22,708,980 1.16

ING Groep Nv 796,905 21,341,116 1.09

Lafarge 86,180 10,703,556 0.55

Man Ag 471,929 53,705,520 2.74

Merck Kgaa 183,046 16,162,962 0.82

Mobistar 349,191 22,058,395 1.13

Mota Engil Sgps 501,538 2,557,844 0.13

Muenchener Ruckvers Ag 352,287 46,833,034 2.39

National Bank Of Greece 464,970 21,807,093 1.11

Paris Re Holdings Ltd 1,745,000 26,175,000 1.34

Peugeot Sa 657,181 34,416,569 1.76

Philips Elec (Kon) 1,188,418 35,058,331 1.79

Premiere Ag 219,728 2,834,491 0.14

Repsol Ypf Sa 2,306,122 56,223,254 2.87

Royal Dutch Shell Plc 353,016 10,170,391 0.52


Rwe Ag (Neu) 623,849 59,889,504 3.06

Sanofi Aventis 1,207,611 76,707,451 3.91

Société Générale 244,943 24,246,908 1.24

Sol Melia Sa 503,865 5,250,273 0.27

Suez 645,713 30,419,539 1.55

Telecom Italia 14,088,190 29,937,404 1.53

Telefonica Sa 2,010,179 44,666,177 2.28

Telekom Austria Ag 481,742 9,167,550 0.47

Thyssenkrupp Ag 467,025 17,910,409 0.91

Total Sa 1,842,784 104,522,708 5.34

Unicredito Italian 9,366,877 53,194,494 2.71

Unilever Nv 3,266,225 82,570,168 4.21

Vivendi Sa 2,059,044 64,962,838 3.31

Wienerberger Ag 197,200 7,479,796 0.38

1,916,460,405 97.78

Aandelen in GBP

Scot & Newcastle 2,875,567 28,566,895 1.46

28,566,895 1.46

Totaal van de aandelen 1,954,914,312 99.74

Totaal van de effecten toegelaten tot de notering op een officiële beurs 1,954,914,312 99.74

Totale belegging in effecten 1,954,914,312 99.74


TOTAAL NETTOACTIVA 1,959,919,824 100.00


waarde


AXA World Funds - Euro Value EquitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

138

AXA World Funds

% van nettoactiva


Banken 11.28



Verzekeringen 6.19


Auto’s 5.39




Media 3.45

Luchttransport en koeriers 3.37


Machines 2.74


Communicatie 2.45


Financiën 1.34

Halfgeleideruitrusting en -producten 1.16



Luchtvaartmaatschappijen 0.44




99.74

AXA World Funds - European OpportunitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

139


waarde



Aandelen in CHF

Helvetia Patria Holding 9,179 2,250,327 0.82

Roche Holdings Ag 54,734 6,448,844 2.34

UBS Ag 164,841 5,202,983 1.89

13,902,154 5.05

Aandelen in EUR

Accor 74,072 4,055,442 1.47

Allianz Ag 69,575 10,293,621 3.72

Awd Holding Ag 93,329 2,745,739 1.00

Banca Intesa Spa 1,395,154 7,547,783 2.74

Bank Of Cyprus Publ 509,455 6,317,242 2.29

Bankinter Sa 6,094 76,480 0.03

Bayer Ag 158,004 9,879,990 3.57

Carrefour 87,877 4,682,087 1.70

Cie De St Gobain 53,760 3,468,058 1.26

Cnp Assurances 61,402 5,378,815 1.95

Delhaize Group 64,380 3,803,570 1.38

Deutsche Post Ag 161,038 3,786,003 1.37

Deutsche Telekom Ag-Reg 262,105 3,936,817 1.43

Dt Postbank Ag 75,606 4,593,065 1.67

Electricite De France 110,045 8,974,170 3.26

Fortis 196,015 3,569,433 1.29

Gea Group Ag 6,210 147,798 0.05

Hypo Real Estate Holding 104,216 3,762,198 1.36

Icade 1 48 0.00

Kingspan Group Plc 203,499 2,116,390 0.77

Koninklijke Kpn Nv 421,018 5,245,884 1.90

Koninklijke Wessanen Nv 237,420 2,571,259 0.93

Man Ag 56,893 6,474,423 2.35

Metro Ag 64,868 3,726,018 1.35

Mlp Ag 180,783 1,943,417 0.70

Outokumpu Oyj 213,845 4,535,652 1.65

Philips Elec (Kon) 252,066 7,435,947 2.70

Piraeus Bank Sa 110,985 2,963,300 1.07

Remy Cointreau 94,025 4,607,225 1.67

Repsol Ypf Sa 224,750 5,479,405 1.99

Sanofi Aventis 87,538 5,560,414 2.02

Sodexho Alliance Sa 87,910 3,728,263 1.35

Suez 60,508 2,850,532 1.03


Umicore 14,506 2,446,002 0.89

Unicredito Italian 1,073,792 6,098,065 2.21

Vinci 84,482 4,299,289 1.56

Wiener Stadt Versi Ag 24,912 1,370,160 0.50

Wolters Kluwer Nv 202,590 4,483,317 1.63

Zodiac Sa 52,148 2,254,880 0.82

172,793,944 62.66

Aandelen in GBP

Aegis Group 2,719,007 4,293,108 1.56

Anglo American Plc 43,796 1,838,278 0.67

Astrazeneca Plc 157,873 4,653,746 1.69

Bg Group 617,276 9,637,568 3.50

Bp Plc 711,410 5,968,239 2.17

Cable & Wireless Plc 993,273 2,513,324 0.91

Cadbury Schweppes Plc 635,629 5,362,640 1.95

Friends Provident 1,288,927 2,777,544 1.01

Rio Tinto Plc 25,604 1,863,450 0.68

Scot & Newcastle 2,048,742 20,352,924 7.37

Scottish & Southern Energy 144,923 3,274,225 1.19

Unilever Plc 164,163 4,265,137 1.55

Vodafone Group Plc 3,150,048 8,043,288 2.92

Whitbread Plc 135,824 2,529,291 0.92

Yell Group Plc 308,751 1,673,801 0.61

79,046,563 28.70

Aandelen in NOK

Stolt Offshores S.A. 280,812 4,275,517 1.55

4,275,517 1.55

Aandelen in SEK

Volvo Ab-B Shs 409,339 4,698,615 1.70

4,698,615 1.70







waarde


AXA World Funds - European OpportunitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

140

AXA World Funds

% van nettoactiva

Banken 12.16



Verzekeringen 7.18





Machines 4.05


Media 3.80












Kleinhandel 0.92

Communicatie 0.91

Industrie 0.82

99.66

AXA World Funds - European Small Cap EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

141


waarde



Aandelen in CHF

Dufry Ag 46,529 3,531,426 1.76

Lindt & Spruengli 1,347 3,180,603 1.58

Sgs Sa 2,726 2,215,102 1.10

Sika Limited 1,693 2,178,282 1.08

Swiss Steel Ag 25,462 1,403,361 0.70

Temenos Group Ag 61,229 1,030,848 0.51

13,539,622 6.73

Aandelen in DKK

Dsv A/S 153,841 2,305,307 1.15

Nkt Holding A/S 24,997 1,538,543 0.77

Novozymes A/S-B Shares 25,999 2,029,031 1.01

Rockwool Intl A/S-B Shs 7,403 1,179,324 0.59

7,052,205 3.52

Aandelen in EUR

Andritz Ag 49,951 2,070,469 1.03

Autogrill Spa 108,052 1,259,022 0.63

Axalto Holding Nv 59,763 1,275,940 0.63

Bank Of Cyprus Publ 242,727 3,009,815 1.50

Bauer Ag 37,002 1,794,597 0.89

Beneteau 143,100 2,491,371 1.24

Bolsas Y Mercados Espanoles 92,000 4,287,200 2.14

Boskalis Westmnstr 45,289 1,872,247 0.93

Ca Immo International Ag 160,142 1,857,647 0.92

Carl Zeiss Meditec Ag 74,404 889,128 0.44

Cie Gen Geophysiqu 15,181 2,955,285 1.47

D & S Europe Ag 225,640 2,782,141 1.38

Draka Holding 95,160 2,119,213 1.05

Evs Broadcast Equity 77,314 6,151,875 3.07

Fourlis Sa 66,636 1,752,527 0.87

Frigoglass Sa 125,000 3,062,500 1.52

Fuchs Petro Ag Oel 21,553 1,305,896 0.65

Gek Group Of Cos Sa 228,079 2,280,790 1.13

Geodis (Ex Calbersn) 14,367 1,568,733 0.78

Grifola Sa 134,531 2,073,123 1.03

Hellenic Exch Hlds 150,410 3,570,733 1.79

Iberia Lineas Aereas De Espana 433,747 1,301,241 0.65

Imtech Nv 166,050 2,771,375 1.38

Intercell Ag 43,238 1,145,807 0.57

Jeronimo Martins Sgps 244,281 1,319,117 0.66

K & S Ag 18,181 2,958,958 1.47

Kone Corporation Npv 58,401 2,799,160 1.39

Kontron Ag 140,696 1,930,349 0.96

La Seda De Barcelona-B 500,573 860,986 0.43

Laboratorios Almir 199,163 2,997,403 1.49

Meetic 37,786 971,100 0.48


Metka Sa 115,716 1,775,083 0.88

Mlp Ag 134,521 1,446,101 0.72

Neopost Sa 23,302 1,642,092 0.82

Nexans Sa 19,361 1,653,236 0.82

Nokian Renkaat Oyj 113,074 2,719,430 1.35

Nutreco Holdings 46,816 1,851,105 0.92

Nyrstar 80,094 1,313,542 0.65

Paddy Power 80,503 1,814,538 0.90

Premiere Ag 174,141 2,246,419 1.12

Prysmian Spa 211,602 3,573,958 1.78

Rational Ag 8,387 1,174,180 0.58

Scor 124,308 2,151,771 1.07

Seche Environnemen 10,035 1,321,509 0.66

Sechilienne-Sidec 44,840 2,533,460 1.26

Seloger Promesses 72,664 2,906,560 1.45

Sgl Carbon Ag 80,045 2,963,266 1.47

Sligro Food Group 149,741 3,893,266 1.94

Stada Arzneimittel Ag 39,034 1,641,380 0.82

Stallergenes 24,584 1,162,823 0.58

Tods Spa 20,196 965,975 0.48

Utd Internet Ag 67,081 1,116,899 0.56

Vossloh Ag 40,199 3,219,940 1.60

Wavin Nv 71,073 619,046 0.31

Wiener Stadt Versi Ag 46,909 2,579,995 1.28

Wincor Nixdorf Ag 35,392 2,300,480 1.14

Zodiac Sa 50,014 2,162,605 1.08

Zumtobel Ag 78,133 1,933,010 0.96

124,167,417 61.77

Aandelen in GBP

Aegis Group 1,327,612 2,096,200 1.04

Betonsports 1,165,410 0 0.00

Domino’s Pizza Uk & Irl Plc 368,688 858,206 0.43

Icap 352,462 3,477,597 1.73


Inchcape Plc 209,157 1,067,975 0.53

Informa Plc 318,670 1,971,594 0.98

Intertek Group Plc 133,567 1,774,029 0.88

Michael Page Intl 358,980 1,363,488 0.68

Playtech Ltd 151,633 793,262 0.39

Pv Crystalox Solar 816,064 1,592,657 0.79

Scott Wilson Group Plc 419,178 1,445,845 0.72

Southern Cross Healthcare Ltd 533,076 3,829,134 1.90

Tullow Oil 312,271 2,776,330 1.38

Ultra Electronic 118,110 2,172,211 1.08

Weir Group 359,877 4,001,919 1.99

Wellstream Hldgs P 152,498 2,137,077 1.06

Whitbread Plc 89,745 1,671,216 0.83

34,108,299 16.95


waarde


AXA World Funds - European Small Cap EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

142

Aandelen in NOK

Schibsted Asa 63,219 1,869,518 0.93

Sevan Marine As 169,236 1,742,600 0.87

3,612,118 1.80

Aandelen in SEK

Pa Resources Ab 148,160 799,389 0.40

Vostok Nafta Inves 17,821 987,917 0.49

1,787,306 0.89




Aandelen in EUR

Ipsos 93,344 1,825,809 0.91

1,825,809 0.91







waarde


AXA World Funds - European Small Cap EquitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

143

% van nettoactiva






Machines 4.55


Media 4.07



Industrie 2.68

Kleinhandel 2.59

Technologie 2.49


Verzekeringen 2.35






Banken 1.50

Energie 1.47

Auto’s 1.35

Investeringsmaatschappijen 1.26

Vrije tijd 1.24

Transport 1.15

Vastgoed 1.13

Ruimtevaart en defensie 1.08


Reclame 0.91



Zeewezen 0.87

Kantoor- en handelsbenodigdheden 0.82





Biotechnologie 0.57

Kleding en textiel 0.48

92.57

AXA World Funds - Europe DividendSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

144


waarde



Aandelen in CHF

Swiss Life Holding 9,807 1,671,777 1.53

Ubs Ag 44,286 1,397,828 1.28

3,069,605 2.81

Aandelen in EUR

Arcelormittal 46,885 2,481,623 2.28

Assic Generali 18,714 580,134 0.53

Bayer Ag 51,322 3,209,165 2.94

Bco Sant Cent Hisp 112,742 1,667,454 1.53

C & C Group 303,255 1,273,671 1.17

Canal Plus 281,825 2,327,875 2.14


Deutsche Post Ag 100,670 2,366,752 2.17

Deutsche Telekom Ag-Reg 175 2,629 0.00

Eutelsat Communications 134,336 2,710,900 2.49

France Telecom 61,991 1,528,078 1.40

Gas Natural Sdg Sa 46,178 1,848,044 1.70

Kbc Group Nv 29,719 2,849,458 2.61

Koninklijke Wessanen Nv 129,956 1,407,423 1.29

Man Ag 20,039 2,280,438 2.09

Mobistar 9,274 585,839 0.54

Natl Bank Of Greece 50,365 2,362,119 2.17

Nokia Oyj 86,135 2,284,300 2.10

Outokumpu Oyj 154,073 3,267,888 3.00

Pagesjaunes Groupe 167,900 2,288,477 2.10

Philips Elec (Kon) 76,522 2,257,399 2.07

Royal Dutch Shell Plc 119,934 3,455,299 3.17

Sanofi Aventis 42,946 2,727,930 2.50

Siemens Ag 10,486 1,141,506 1.05

Sodexho Alliance Sa 39,315 1,667,349 1.53

Suez 24,641 1,160,838 1.07

Telefonica Sa 78,227 1,738,204 1.59

Terna Spa 412,886 1,138,740 1.04

Total Sa 41,285 2,341,685 2.15

Unicredito Italian 477,962 2,714,346 2.49

Vinci 48,448 2,465,519 2.26

Vivendi Sa 72,251 2,279,519 2.09

64,880,345 59.53

Aandelen in GBP

Anglo American Plc 107,145 4,497,267 4.13

Bp Plc 528,490 4,433,666 4.07

Diageo 113,318 1,660,199 1.52

Glaxosmithkline 188,639 3,275,037 3.01

Imperial Tobacco 61,390 2,237,299 2.05

National Express Group Plc 101,092 1,716,736 1.58

Prudential Plc 235,110 2,263,970 2.08

Rentokil Initial Plc 709,588 1,155,008 1.06

Aandelen in GBP (vervolg)

Scot & Newcastle 1,051,445 10,445,425 9.58


35,633,434 32.70

Aandelen in NOK

Telenor Asa 116,800 1,903,011 1.75

1,903,011 1.75

Aandelen in SEK

Atlas Copco Ab 145,051 1,480,830 1.36

Hennes & Mauritz Ab-B Shs 55,412 2,306,777 2.12

Volvo Ab-B Shs 98,076 1,125,770 1.03

4,913,377 4.51







waarde


AXA World Funds - Europe DividendUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

145

% van nettoactiva


Banken 10.08





Media 4.23

Verzekeringen 4.14





Machines 3.12


Auto’s 2.27


Kleinhandel 2.12

Communicatie 2.10


Tabak 2.05

Industrie 1.58




101.30

AXA World Funds - Europe MicroCapSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

146


waarde



Aandelen in CAD

Foraco International Sa 250,000 548,495 0.53

548,495 0.53

Aandelen in CHF

Bossard Holding Ag 12,000 628,863 0.61

Gurit-Heberlein Ag 1,100 742,770 0.72

Interroll Holding Ag 2,033 711,491 0.69

Kardex Ag 15,000 555,677 0.54

Komax Holding Ag 5,000 545,135 0.53

Lem Holdings Ag 4,500 867,398 0.84

Meyer Burger Technology Ag 2,500 629,466 0.61

Swissquote Gp Holding 24,000 920,165 0.89

Vetropack Holding Ag 700 877,036 0.85

Winterthur Technologie Ag 15,000 626,605 0.61

Wmh Walter Meier Ag 4,000 599,950 0.58

7,704,556 7.47

Aandelen in DKK

Boconsept Holding 6,000 386,190 0.38

Per Aarsleff 6,000 583,309 0.57

969,499 0.95

Aandelen in EUR

Abc Arbitrage 78,500 434,105 0.42

Ablynx Nv - W/I 224,319 1,570,233 1.52

Adthink Media 157,000 494,550 0.48

Adverline 69,785 732,743 0.71

Affecto Oyj 150,000 634,500 0.62

Aleo Solar Ag 30,000 513,000 0.50

Alfa-Beta Vassilopoulos S.A. 25,000 949,500 0.92

Alfacam Group 40,000 628,400 0.61

Amadeus Fire Ag 35,000 602,000 0.59

Antevenio 56,404 394,828 0.38

Arkoon Network Security 100,000 354,000 0.34

As Creation Tapeten 14,000 644,000 0.63

Atenor Group 20,000 826,000 0.80

Au Plata 55,000 486,750 0.47

Audika 17,000 592,110 0.58

Aurea 32,000 544,000 0.53

Aurelius Ag 18,000 643,320 0.63

Auto Escape 110,000 451,000 0.44

Bastide Le Confort Medical 24,000 490,560 0.48

Bertrandt Ag 24,000 708,000 0.69

Bionersis Sa 45,000 643,500 0.63

Cards Off 15,000 637,050 0.62

Carraro Spa 70,000 478,100 0.47

Celeos 35,000 308,000 0.30

Cellectis 4,700 41,266 0.04


Cpl Resources Ord 130,000 624,000 0.61

Cross Holding Ag 10,000 575,000 0.56

D & S Europe Ag 50,000 616,500 0.60

Data Modul Ag 25,000 522,000 0.51

Df Deut Forfait Ag 85,000 586,500 0.57

Dias Aqua C(Fishf) 230,000 1,030,400 1.00

Dietswell Engineering 40,000 480,000 0.47

Du Pareil Au Meme 12,000 417,720 0.41

Ducati Motor Holding Spa 325,000 466,050 0.45

Eurogerm 30,000 489,300 0.48

Geneart Ag 45,000 544,500 0.53

Genfit 45,000 483,750 0.47

Gesco Ag 14,000 753,060 0.73

Goadv 90,000 666,900 0.65

Groupe Monceau FlEURs 60,000 804,000 0.78

Groupe Vial 20,000 719,800 0.70

Groupimo 32,049 299,658 0.29

Hamon Sa 15,000 703,500 0.68

Hellenic Cables 100,000 522,000 0.51

Heurtey Petrochem 26,572 629,756 0.61

I2S Sa 35,000 399,000 0.39

Ifil Spa-Rnc 70,000 413,000 0.40

Ifm Immobilien Ag 55,000 561,000 0.55

Initiatives Et Developpements 38,500 762,300 0.74

Innoconcepts 45,000 650,700 0.63

Interseroh Ag 13,000 615,940 0.60

Jungheinrich - Prfd 20,000 534,600 0.52

Larox 40,000 480,000 0.47

M.A.X Holding 110,000 643,500 0.63

Metaleurop Sa 35,000 533,050 0.52

Mgi Digital Graphic Technology 90,000 715,500 0.70

Mille Huit Cent 99,997 239,993 0.23

Mindscape 23,572 369,609 0.36

Netbooster 55,000 541,750 0.53

Neways Electronic Intl Nv 45,000 564,300 0.55

Newcourt Group 700,000 766,500 0.75

Olvi Oyj-A Shares 30,000 720,000 0.70

P&I Personal & Informatik Ag 25,000 519,500 0.51

Papeles Y Cartones De Europa Sa 5,000 31,750 0.03

Petroneft Resource 194,101 87,345 0.08

Piquadro Spa 241,545 526,327 0.51

Polynt Spa 170,000 594,830 0.58

Polytec Holding Ag 60,000 534,000 0.52

Pva Tepla Ag 45,000 530,550 0.52

R Stahl Ag 20,000 674,000 0.66

Referencement.Com 45,000 0 0.00

Referencement.Com 45,000 540,900 0.53


waarde




AXA World Funds

147


Reineke & Pohl Sun Energy Ag 45,000 579,600 0.56

Rentabiliweb Group 100,000 850,000 0.83

Rosenbauer International Ag 14,000 459,200 0.45

Roth & Rau Ag 2,500 642,750 0.63

Safwood 150,000 735,000 0.71

Salcomp 150,000 588,000 0.57

Schaltbau Holding Ag 20,000 910,000 0.89

Silicon Senior Ord Shs 40,000 647,200 0.63

Sipef (Plant Fin) 3,500 1,385,650 1.34

Skw Stahl Metallur 22,000 556,600 0.54

Streamwide 25,000 487,500 0.47

Tekla Oyj 50,000 635,000 0.62

Thessaloniki Water Supply & Sewage Co Sa 72,265 419,137 0.41

Tieto-X Oyj 95,000 567,150 0.55

Touax 15,000 598,500 0.58

Trailor Actm International 15,000 3,375 0.00

Trailor Actm International 15,000 688,500 0.67

Trevi Finanziaria 45,000 550,170 0.54

Trsb Groupe 60,000 547,500 0.53

Voltalia 60,000 480,000 0.47

52,616,685 51.21

Aandelen in GBP

Aero Inventory Plc 60,000 520,435 0.51

Afren Plc 538,400 751,585 0.73

Andes Energia Plc 300,000 441,150 0.43

Avocet Mining 300,000 703,401 0.68

Bateman Litwin Nv 160,000 406,590 0.40

Betonsports 230,000 0 0.00

Bonds Intl Software 220,000 487,502 0.47

Bowleven Plc 170,000 723,459 0.70

Broker Net Hldgs 140,000 1,144,145 1.10

Clarkson Plc 35,000 479,099 0.47

Corin Group Plc 70,000 526,534 0.51

Dechra Pharma 22,000 18,337 0.02

Dechra Pharmaceuticals Plc 100,000 494,007 0.48

European Goldfields Ltd 150,000 551,946 0.54

Galahad Capital 3,000,000 691,203 0.67

Global Oceanic Carriers Ltd 500,000 772,521 0.75

Goals Soccer Dentr 120,000 569,226 0.55

Hardy Underwriting Group Plc 160,000 639,702 0.62

Hill & Smith Holdings 110,000 493,465 0.48

Hyder Consulting 90,000 615,984 0.60

Inspired Gaming Gr 150,000 487,908 0.47

Intl Ferro Metals 500,000 770,827 0.75

Leed Petroleum Plc 1,000,000 454,026 0.44

London Capital Group Holding 15,000 83,351 0.08

M&C Saatchi 240,000 408,216 0.40


waarde



Nighthawk Energy Plc 900,000 576,342 0.56

Northern Petroleum Plc 250,000 452,332 0.44

Plant Health Care Plc 150,000 550,930 0.54

Redhall Group Plc 150,000 499,089 0.49

Renew Holdings Plc 450,000 588,539 0.57

Sepura Ltd 300,000 711,533 0.69

Severfield-Rowen Plc 88,000 548,327 0.53

Sportingbet Plc 850,000 593,283 0.58

Stanley Gibbons Group 200,000 574,647 0.56

Tenon Group 700,000 524,162 0.51

Titanium Resources Group Ltd 650,000 687,137 0.67

Toledo Mining Corp Plc 170,000 616,323 0.60

Velti Plc 200,000 489,263 0.48

Walker Greenbank 900,000 518,402 0.50

Wsp Group 50,000 398,120 0.39

Zenergy Power Plc 100,000 428,953 0.42

Zincox Resources 80,085 281,659 0.27

22,273,660 21.65

Aandelen in NOK

Artumas Group Inc 82,400 344,558 0.34

Codfarmers Asa 150,000 527,400 0.51

Deep Sea Supply Pl 277,300 860,078 0.84

Equinox Offshore Accommodat 350,000 549,375 0.53

Grenland Group Asa 150,000 583,908 0.57

Havila Shipping Asa 60,000 896,581 0.87

Merkantildata Asa 100,000 517,355 0.50

Norwegian Air Shut 40,000 848,864 0.83

Odim Asa 180,000 1,898,642 1.84

Pa Resources Ab 80,000 447,035 0.43

Protectors Fors Asa 360,167 447,292 0.44

Roxar Asa 600,000 519,866 0.51

Scana Industrier 400,000 949,321 0.92

Star Reefers Inc 21,800 656,990 0.64

Tts Marine Asa 3,722 0 0.00

Tts Marine Asa 50,000 609,022 0.59

10,656,287 10.36

Aandelen in SEK

Addtech Ab 40,000 583,977 0.57

Angpanneforeningen 35,000 625,766 0.61

Cherry 120,000 1,056,872 1.02

Connecta Ab 85,000 622,724 0.61

Cybercom Group Europe Ab 120,000 736,319 0.72

Duni Ab 65,000 340,389 0.33

G & L Beijer Ab-B Shs 30,000 555,413 0.54

Know It Ab 100,000 629,468 0.61

Nederman Ab 65,000 567,315 0.55

Neonet Ab 250,000 1,126,696 1.09


waarde




AXA World Funds

148

Aandelen in SEK (vervolg)

Note Ab 55,000 424,759 0.41

Orc Software Ab 35,000 601,698 0.59

Semcon Ab 90,000 768,851 0.75

8,640,247 8.40




Aandelen in DKK

P/F Atlantic Petroleum 2,000 529,671 0.52

529,671 0.52

Aandelen in EUR

Gameloft.Com 90,000 532,800 0.52

532,800 0.52

Aandelen in GBP

Hargreaves Service 70,000 481,470 0.47

481,470 0.47



Andere effecten

Aandelen in EUR

Easydentic 27,000 688,500 0.67

Proximania 9,000 666,000 0.65

1,354,500 1.32







waarde


AXA World Funds - Europe MicroCapUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

149

% van nettoactiva


Industrie 10.09


Energie 6.18

Technologie 5.05


Communicatie 4.58




Machines 3.41





Auto’s 1.88


Diverse productiegoederen 1.52



Hand- en machinewerktuigen 1.22



Media 1.09

Financiën 0.99


Holdingmaatschappijen - Divers 0.80

IT-consultancy en -diensten 0.75

Huishoudelijke artikelen 0.63


Milieucontrole 0.60

Huisinrichting 0.57

Vastgoed 0.55

Entertainment 0.55




Transport 0.47

Verzekeringen 0.44


Reclame 0.40

Biotechnologie 0.04

Papier- en bosproducten 0.03


103.40

AXA World Funds - Framlington Emerging MarketsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

150


waarde



Obligaties in USD

Jp Morgan Intl Derivativ 0% 19/01/2009 45,000 837,675 0.44

837,675 0.44

Totaal obligaties 837,675 0.44

Aandelen in BRL

All America Latina Logistica Sa 185,000 2,428,441 1.27

2,428,441 1.27

Aandelen in GBP

Landkom International Plc 1,600,000 1,961,015 1.02

Xxi Century Investments Public Ltd 75,000 2,163,543 1.13

4,124,558 2.15

Aandelen in HKD

China Cosco Holdings Co Ltd 574,500 1,597,541 0.83

China Shenhua Energy Co Ltd -H- 431,000 2,559,937 1.34

Cnpc Hong Kong Limited 4,300,000 2,700,019 1.41

Dba Telecommunication Asia 1,868,000 344,700 0.18

Guangdong Investment Ltd 3,976,000 2,236,728 1.17

Guangzhou Pharmaceutical-H 1,722,000 1,540,248 0.80

Hopewell Holdings 406,000 1,867,767 0.98

Industrial & Commercial Bank Of China 3,170,000 2,254,522 1.18

Maanshan Iron & Steel 1,600,000 1,064,117 0.56

Parkson Retail Group Ltd 200,000 2,304,050 1.20

18,469,629 9.65

Aandelen in IDR

Bank Danamon Indonesia Tbk Pt 2,640,700 2,248,720 1.17

Bumi Resources Tbk Pt 4,531,000 2,893,821 1.51

Telekomunikasi Indonesia Tbk Pt 2,000,000 2,160,839 1.13

7,303,380 3.81

Aandelen in MXN

Grupo Financiero Banorte-O 510,000 2,109,409 1.10

Sare Holding Sa De Cv 325,000 424,729 0.22

2,534,138 1.32

Aandelen in MYR

Commerce Asset-Holding Bhd 680,000 2,254,370 1.18

Gamuda Bhd 1,685,000 2,468,083 1.29

Ijm Corp Bhd 800,000 2,097,649 1.10

Tenaga Nasional Bhd 835,000 2,415,913 1.26

9,236,015 4.83

Aandelen in PHP

Banco De Oro-Epci Inc 978,000 1,433,531 0.75

Megaworld Corp 17,220,000 1,564,506 0.82

Universal Robina Corp 2,760,000 936,160 0.49

3,934,197 2.06

Aandelen in SGD

Fibrechem Technologies Ltd 2,270,000 2,165,117 1.13

Tat Hong Holdings Ltd 1,210,000 2,717,974 1.42

Wilmar International Ltd 209,000 762,705 0.40

5,645,796 2.95

Aandelen in THB

Rayong Refinery Pcl-Foreign 2,700,000 1,787,442 0.93

Thai Farmers Bank-Foreign 800,000 2,078,076 1.09

3,865,518 2.02

Aandelen in USD

Afk Sistema 58,000 2,421,500 1.27

Arc Capital Holdings Ltd 1,365,057 2,375,199 1.24

Banco Bradesco Sa 65,000 2,080,650 1.09

Bank Of Georgia 60,000 1,744,200 0.91

Cia Siderurgica Nacl-Sp Adr 35,000 3,138,450 1.64

Cia Vale Do Rio Doce 105,000 3,504,900 1.83

Credicorp Ltd 31,000 2,337,710 1.22

Evraz Group Sa 42,000 3,192,000 1.67

Hon Hai Precision-Gdr Reg S 175,000 2,150,750 1.12

Icici Bank Ltd 48,000 2,952,000 1.54

Infosys Technologies-Sp Adr 57,000 2,596,350 1.36

Investcorp Bank Bsc 74,000 2,072,000 1.08

Kazakhstan Kaga-Gdr Regs 378,910 1,981,699 1.04

Kookmin Bank 35,000 2,598,050 1.36

Lukoil-Spon Adr 31,000 2,622,600 1.37

Nagarjuna Construct-Gdr Regs 300,000 2,640,000 1.38

Oao Gazprom-Spon Adr Reg S 55,000 3,080,000 1.61

Petroleo Brasileiro S.A.-Adr 41,000 4,822,420 2.51

Samsung Electronics-Gdr Regs 8,000 2,358,000 1.23

Taiwan Semicndctr Mfg Co L 250,000 2,475,000 1.29

Tam Sa 100,000 2,418,000 1.26

Tenaris Sa 50,000 2,239,000 1.17

Unibanco-Gdr 15,000 2,086,050 1.09

59,886,528 31.28


waarde


AXA World Funds - Framlington Emerging MarketsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

151

Aandelen in ZAR

Adcorp Holdings Ltd 275,000 1,615,153 0.84

Aspen Pharmacare Holdings Limited 350,000 1,989,869 1.04

Bidvest Group Ltd 120,000 2,241,245 1.17

Metorex Ltd 510,000 1,639,968 0.86

Woolworths Holdings Ltd 127,872 297,595 0.16

7,783,830 4.07


Warrants in USD

Bnp Par-Cw09 Taiwan Fertili 10/12/2009 850,000 2,057,000 1.07

Citigrp-Cw09 Taiwan Cement 20/01/2009 1,232,000 1,733,424 0.91

Citigrp-Cw10 Gs Holdings Co 20/01/2010 47,000 2,884,202 1.51

Citigrp-Cw10 Hankook Tire C 20/01/2010 175,000 3,320,100 1.73

Merrill-Cw10 Dubai Islamic 12/01/2010 550,000 1,640,100 0.86

Merrill-Cw10 Emaar Properti 12/01/2010 680,000 2,814,520 1.47

Merrill-Cw10 Qatar Gas Trans 26/07/2010 240,000 2,037,360 1.06

Merrill-Cw10 Sorouh Real Est 22/06/2010 1,200,000 2,865,600 1.50

Merrill-Cw12 Jindal Saw Ltd 28/09/2012 35,000 939,751 0.49

Merrill-Cw12 Megastudy Co L 18/07/2012 7,700 2,212,809 1.16

22,504,866 11.76

Totaal warrants 22,504,866 11.76



Aandelen in EGP

Efg-Hermes Holding Sae 210,000 2,468,711 1.29

El Sewedy Cables Holding Co 120,000 2,553,053 1.33

5,021,764 2.62


waarde


Aandelen in USD

Oao Open Investments- GDR 60,000 2,310,000 1.21

2,310,000 1.21







waarde


AXA World Funds - Framlington Emerging MarketsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

152

AXA World Funds

% van nettoactiva

Warrants 11.76

Energie 10.24



Industrie 8.43




Financiën 2.89


Communicatie 2.58

Technologie 2.48

Holding 1.51

Vastgoed 1.50


Banken 1.18

Transport 1.06



81.44

AXA World Funds - Framlington Global TechnologySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

153


waarde



Obligaties in USD

Jp Morgan International 0% 23/03/2012 340,900 155,280 1.39

155,280 1.39


Aandelen in EUR

Asml Holding Nv 3,300 104,911 0.94

104,911 0.94

Aandelen in GBP

Arm Holdings Plc 57,000 141,426 1.27

Autonomy Corp Plc 8,150 144,311 1.29

Imagination Tech Group Plc 70,000 171,589 1.54

Sepura Ltd 49,089 171,202 1.53

Wolfson Microelectronics Plc 33,000 137,779 1.23

766,307 6.86

Aandelen in JPY

Nintendo Co Limited 400 236,573 2.12

Nippon Telegraph & Telephone 20 98,837 0.88

335,410 3.00

Aandelen in KRW

Samsung Electronics Co Limited 230 136,617 1.22

136,617 1.22

Aandelen in NOK

Stepstone Asa 30,000 132,946 1.19

Tandberg Asa 8,300 173,946 1.56

Vizrt Ltd 10,300 73,222 0.66

380,114 3.41

Aandelen in USD

Adobe Systems Inc 2,800 120,204 1.08

Akamai Technologies 4,670 165,085 1.48

American Tower Corp-Cl A 5,170 219,311 1.96

Apple Computer Inc 1,650 329,720 2.96

Broadcom Corp-Cl A 4,400 115,324 1.03

Cerner Corp 1,661 95,640 0.86

Ciena Corp 4,640 159,245 1.43

Cisco Systems Inc 11,620 320,247 2.87

Cogent Communications Group Inc 6,400 155,456 1.39

Comverse Technology Inc 4,960 85,560 0.77

Concur Technologies Inc 3,400 126,684 1.13

Corning Inc 13,500 325,485 2.91

Datacraft Asia Ltd 95,000 118,750 1.06

Digital River Inc 3,450 115,265 1.03


Ebay Inc 4,680 158,090 1.42

Electronic Arts Inc 2,330 136,445 1.22

Emc Corp/Mass 9,900 182,556 1.63

F5 Networks Inc 5,900 171,808 1.54

Flir Systems Inc 6,200 202,058 1.81

Formfactor Inc 4,250 142,248 1.27

Foundry Networks Inc 14,400 257,328 2.30

Gamestop Corp 3,000 186,900 1.67

Google Inc 410 288,037 2.58

Hon Hai Precision-Gdr Reg S 19,000 233,510 2.09

Intel Corp 11,900 318,444 2.85

Intersil Corp 6,600 160,974 1.44

Juniper Networks Inc 4,600 156,032 1.40

Lawson Software Inc 17,600 181,280 1.62

Marvell Technology Group Ltd 7,930 111,099 0.99

Microsemi Corp 11,700 260,442 2.33

Microsoft Corp 7,990 288,599 2.58

Nds Group Plc-Spons Adr 3,420 200,344 1.79

Nvidia Corp 7,640 265,796 2.38

Oracle Corp 13,600 312,392 2.80

Pmc - Sierra Inc 18,750 123,750 1.11

Qualcomm Inc 4,060 160,654 1.44

Research In Motion 1,760 205,814 1.84

Salesforce.Com Inc 2,320 149,408 1.34

Sandisk Corp 2,700 90,558 0.81

Sirf Technology Holdings Inc 7,160 179,000 1.60

Sonus Networks Inc 22,500 132,300 1.18

Synopsys Inc 7,000 181,160 1.62

Taiwan Semicndctr Mfg Co L 16,984 168,142 1.51

Take-Two Interactive Softwar 7,300 135,780 1.22

Tessera Technologies Inc 5,000 209,600 1.88

Texas Instruments Inc 6,290 210,652 1.89

Vistaprint Ltd 3,300 141,405 1.27

Vmware Inc 640 53,504 0.48

8,808,085 78.86




waarde


AXA World Funds - Framlington Global TechnologySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

154


Aandelen in EUR

Gameloft.Com 14,150 123,177 1.10

123,177 1.10







waarde


AXA World Funds - Framlington Global TechnologyUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

155

% van nettoactiva

Technologie 38.32

Communicatie 32.83




Industrie 1.81


Bedrijfsobligaties 1.39



96.78

AXA World Funds - Framlington HealthSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

156


waarde



Aandelen in CHF

Newron Pharmaceuticals Spa 3,000 135,518 0.36

Nobel Biocare Ag 1,400 375,731 1.00

Novartis Ag 6,800 374,030 0.99

885,279 2.35

Aandelen in EUR

Fresenius Medical Care Ag& 12,000 647,410 1.72

Merck Kgaa 3,500 454,443 1.21

1,101,853 2.93

Aandelen in GBP

Acambis Plc 40,534 90,272 0.24

Advanced Medical S 800,000 398,580 1.06

Ardana Plc 184,774 160,183 0.43

Corin Group Plc 30,000 331,818 0.88

Gyrus Group Plc 60,000 741,957 1.97

Hutchison China Me 60,275 166,369 0.44

Lombard Medical Technologies Plc 375,896 112,369 0.30

Osmetech 346,544 165,751 0.44

Premier Research Group 143,858 221,472 0.59

Prostrakan Group Plc 302,892 399,907 1.06

Shire Plc 20,000 457,969 1.22

Synergy Healthcare Plc 25,000 391,107 1.04

Tepnel Life Scienc 110,725 0 0.00

Vernalis Plc 500,000 63,175 0.17

3,700,929 9.84

Aandelen in HUF

Richter Gedeon Veg 2,200 528,593 1.41

528,593 1.41

Aandelen in JPY

Nichi-Iko Pharmaceutical Co 20,000 466,782 1.24

Nippon Chemiphar Co Limited 43,000 217,442 0.58

Sosei Co Ltd 190 260,355 0.69

944,579 2.51

Aandelen in USD

Alcon Inc 4,150 598,181 1.59

Alexion Pharmaceuticals Inc 6,000 459,120 1.22

Allergan Inc 8,750 568,400 1.51

Allscripts Healthcare Solutions Inc 26,750 520,288 1.38

Altus Pharmaceuticals Inc 35,000 182,700 0.49

American Medical Systems Holdings Inc 17,500 254,100 0.68

Amylin Pharmaceuticals Inc 10,000 368,600 0.98

Anesiva Inc 45,000 227,250 0.60


Angiodynamics Inc 5,796 110,182 0.29

Arthrocare Corp 9,397 455,191 1.21

Athenahealth Inc 2,217 81,630 0.22

Barrier Therapeutics Inc 54,175 200,989 0.53

Biomarin Pharmaceuticals Inc 50,000 1,780,000 4.74

Brookdale Senior Living Inc 10,764 308,066 0.82

Cardica Inc 30,000 304,500 0.81

Celera Genomics Group-Appler 25,000 405,750 1.08

Celgene Corp 15,000 705,000 1.88

Cephalon Inc 7,000 506,800 1.35

Cerner Corp 5,488 315,999 0.84

Cvs Corp 9,711 388,440 1.03

Davita Inc 13,500 756,135 2.01

Eclipsys Corp 19,868 511,800 1.36

Eli Lilly & Co 7,518 406,348 1.08

Ev3 Inc 20,000 251,200 0.67

Exelixis Inc 20,000 177,400 0.47

Genentech Inc 4,928 332,689 0.88

Gen-Probe Inc 9,018 570,839 1.52

Genzyme Corp - Genl Division 7,794 592,266 1.58

Gilead Sciences Inc 22,500 1,042,425 2.77

Hms Holdings Corp 18,500 606,985 1.61

Hologic Inc 16,122 1,122,897 3.00

Icon Plc 4,400 280,676 0.75

Indevus Pharmaceuticals Inc 30,500 216,245 0.58

Insulet Corp 16,171 378,401 1.01

Inventiv Health Inc 23,800 741,608 1.97

Kv Pharmaceutical Co-Cl A 10,000 287,900 0.77

Laboratory Corp Of America Holdings 6,000 453,300 1.21

Lhc Group Inc 17,500 437,150 1.16

Medtronic Inc 200 10,044 0.03

Merck & Co. Inc. 9,500 557,745 1.48

Meridian Bioscience Inc 10,384 317,439 0.84

Micrus Endovascular Corp 19,400 389,164 1.04

Nektar Therapeutics 34,047 225,732 0.60

Northstar NEuroscience Inc 33,825 314,234 0.84

Nuvasive Inc 18,114 721,481 1.92

Nxstage Medical Inc 26,272 394,605 1.05

Onyx Pharmaceuticals Inc 5,938 339,475 0.90

Optimer Pharmaceuticals Inc 20,455 142,776 0.38

Orasure Technologies Inc 42,000 372,540 0.99

Orchid Cellmark Inc 66,009 328,725 0.87

Pdl Biopharma Inc 20,000 343,800 0.91

Phase Forward Inc 15,000 327,300 0.87

Psychiatric Solutions Inc 15,000 485,700 1.29

Sequenom Inc 48,899 460,140 1.22

Sonic Innovations Inc 25,950 194,625 0.52


waarde


AXA World Funds - Framlington HealthSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

157


Spectranetics Corp 23,628 361,508 0.96

Stryker Corp 5,300 401,369 1.07

Thermo Electron Corp 13,500 785,565 2.09

Third Wave Technologies Inc 21,152 197,348 0.52

Trans1 Inc 3,200 52,064 0.14

Trizetto Group 25,000 438,500 1.17

Varian Medical Systems Inc 8,500 448,970 1.19

Vertex Pharmaceuticals Inc 11,760 276,007 0.73

Volcano Corp 22,550 280,973 0.75

Wyeth 7,500 331,275 0.88

27,406,554 72.90


Warrants in CHF

Nobel Biocare Holding-Pw07 29/11/2007 1,400 3,199 0.01

3,199 0.01

Warrants in GBP

Lombard Med Tech A WTS09/07/2010 41,400 0 0.00

Lombard Med Tech B WTS07/09/2012 41,400 0 0.00

0 0.00

Warrants in USD

Axonyx Inc Stock Pur Wts 10,000 0 0.00

0 0.00




Aandelen in GBP

Tepnel Life Scienc 1,526,869 266,254 0.71

Vectura Group 300,000 322,850 0.86

589,104 1.57

Aandelen in USD

Endocare Inc 30,383 211,466 0.56

211,466 0.56




waarde


Andere effecten

Aandelen in GBP

Care UK 26,500 199,365 0.53

199,365 0.53


Totaal van de andere effecten 199,365 0.53





waarde


AXA World Funds - Framlington HealthUitsplitsing per sector op 31 december 2007

158

AXA World Funds

% van nettoactiva




Technologie 4.45

Biotechnologie 4.24


Communicatie 1.97




Holding 0.01

94.61

AXA World Funds - Framlington JapanSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in JPY)


AXA World Funds

159


waarde



Aandelen in JPY

Advantest Corp 47,000 154,160,000 1.90

Aeon Co Limited 123,000 204,918,000 2.52

Ajinomoto Co Inc 250,000 322,750,000 3.97

Asahi Glass Co Limited 208,000 314,288,000 3.87

Bridgestone Corp 85,000 170,850,000 2.10

Central Japan Railway Co 160 153,440,000 1.89

Daimei Telecom Engineer Corp 26,000 20,670,000 0.25

Fuji Photo Film Co Limited 28,000 134,680,000 1.66

Ibiden Co Ltd 23,000 176,180,000 2.17

Inpex Holdings Inc 150 186,000,000 2.29

Izumi Co Limited 76,000 126,920,000 1.56

Kamigumi Co Ltd 194,000 159,274,000 1.96

Kawasaki Heavy Indus Ltd 420,000 144,060,000 1.77

Konica Corporation 115,000 236,325,000 2.91

Meisei Industrial Co Limited 133,000 41,762,000 0.51

Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc 250,000 270,250,000 3.33

Nichi-Iko Pharmaceutical Co 76,000 195,320,000 2.40

Nihon Nohyaku Co Ltd 230,000 143,980,000 1.77

Nintendo Co Limited 4,600 310,040,000 3.81

Nippon Chemiphar Co Limited 180,000 102,960,000 1.27

Nippon Telegraph & Telephone 520 290,160,000 3.57

Nishimatsuya Chain Co Limited 93,000 113,367,000 1.39

Nomura Holdings Inc 110,000 211,200,000 2.60

Nomura Real Estate Holdings Inc 60,000 166,200,000 2.05

Resona Holdings Inc 1,000 201,000,000 2.47

Resorttrust Inc 69,600 155,556,000 1.91

Ricoh Company Limited 105,000 221,025,000 2.72

Shiga Bank Limited 150,000 114,600,000 1.41

Shinagawa Refract 180,000 62,100,000 0.76

Shionogi & Co Ltd 120,000 241,800,000 2.98

Smc Corp 12,500 170,250,000 2.09

Sohgo Security Services Co Limited 73,000 131,254,000 1.62

Sony Financial Holdings Inc 166 72,542,000 0.89

Sosei Co Ltd 750 120,000,000 1.48

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 310 267,840,000 3.30

Sumitomo Trust & Banking Co 215,000 165,335,000 2.03

Suruga Corporation 42,000 74,424,000 0.92

Suzuki Motor Corp 80,000 276,000,000 3.40

T&D Holdings Inc 23,000 135,700,000 1.67

Thk Co Limited 58,000 132,240,000 1.63

Toho Pharmaceutical Co Limited 52,000 116,480,000 1.43

Tokuyama Corporation 131,000 151,829,000 1.87

Aandelen in JPY(vervolg)

Toray Industries Inc 380,000 333,260,000 4.10

Toyota Motor Corp 45,000 277,200,000 3.41

Uni-Charm Corporation 25,000 182,000,000 2.24

7,952,189,000 97.85




Aandelen in JPY

Kk Davinci Advisors 1,780 171,058,000 2.10

171,058,000 2.10







waarde


AXA World Funds - Framlington JapanUitsplitsing per sector op 31 december 2007

160

AXA World Funds

% van nettoactiva

Banken 10.51



Industrie 5.83

Auto’s 5.51

Kleinhandel 5.47




Vrije tijd 4.57



Machines 3.72




Vastgoed 2.97

Elektrische apparatuur voor kantoren 2.72





Verzekeringen 1.67




99.95

AXA World Funds - Human CapitalSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

161


waarde



Aandelen in CHF

Baloise Holdings 3,030 203,504 0.97

Lindt & Spruengli 110 259,737 1.24

Nobel Biocare Ag 1,150 209,892 1.00

Panalpina Welt Ag 1,800 212,838 1.02

Schindler Holding Ag 4,700 206,670 0.99

Swisscom Ag 1,000 266,243 1.27

Syngenta Ag 1,300 225,915 1.08

1,584,799 7.57

Aandelen in DKK

Novozymes A/S-B Shares 4,360 340,266 1.63

340,266 1.63

Aandelen in EUR

Adp 3,600 248,400 1.19

Air France 10,775 256,984 1.23

Alstom 1,600 235,936 1.13

Bca Pop Di Milano 24,850 231,602 1.11

Beiersdorf Ag 5,000 265,000 1.27

Boskalis Westmnstr 7,295 301,575 1.44

Cap Gemini Sa 7,300 313,608 1.50

Casino Guichard Perrachon 3,450 256,749 1.23

Christian Dior 3,060 272,952 1.31

Cie Gen Geophysiqu 1,430 278,378 1.33

Cnp Assurances 3,030 265,428 1.27

Coca-Cola Hellenic Bottling 6,150 182,040 0.87

Dassault Systemes Sa 7,575 307,545 1.47

Dcc 8,700 167,562 0.80

Dexia 15,000 259,350 1.24

Dt Postbank Ag 4,920 298,890 1.43

Eiffage 3,700 250,527 1.20

Fortum Oyj 7,168 220,846 1.06

Gamesa Corp Tecnologica Sa 8,900 284,622 1.36

Gas Natural Sdg Sa 7,000 280,140 1.34

Gaz De France 8,910 362,102 1.73

Grupo Ferrovial 4,250 204,510 0.98

Henkel Kgaa 9,500 365,085 1.74

Iberia Lineas Aereas De Espana 75,000 225,000 1.08

Indra Sistemas Sa 13,500 250,830 1.20

Irish Life & Perm 14,000 168,000 0.80

Jc Decaux Sa 12,000 321,240 1.54

Klepierre 3,085 110,073 0.53

Kone Corporation Npv 5,000 239,650 1.15

Merck Kgaa 3,800 335,540 1.61

Mobistar 3,600 227,412 1.09

Monte Paschi Siena 60,690 223,521 1.07

Natexis Bqe Populaire 20,300 265,930 1.27


Neste Oil Oyj 11,400 275,082 1.32

Outokumpu Oyj 12,875 273,079 1.31

Pagesjaunes Groupe 21,290 290,183 1.39

Premiere Ag 16,000 206,400 0.99

Randstad Holding Nv 7,500 199,875 0.96

Rhodia 10,700 278,093 1.33

Saipem 9,000 246,690 1.18

Salzgitter Ag 2,065 210,733 1.01

Seb Sa 1,683 205,865 0.98

Sodexho Alliance Sa 5,755 244,070 1.17

Soitec Securities 16,750 136,513 0.65

Sopra Group 2,150 115,993 0.55

Technip-Coflexip S.A. 4,235 230,172 1.10

TF1 16,000 290,560 1.39

Umicore 1,565 263,890 1.26

Wartsila 4,400 229,196 1.10

Wendel Investissement Comp 1,150 114,276 0.55

12,287,697 58.81

Aandelen in GBP

Arriva Plc 18,360 197,822 0.95

British Energy Group Plc 42,450 308,087 1.47

Cairn Energy Plc 8,300 347,594 1.65

Firstgroup Plc 19,765 216,443 1.04

Friends Provident 112,000 241,352 1.15

Johnson Matthey Plc 13,040 333,315 1.59

London Stock Exchange Group Plc 4,880 129,367 0.62

Pennon Group Plc 22,500 206,599 0.99

Scot & Newcastle 25,500 253,326 1.21

Serco Group Plc 50,000 309,517 1.48

Stagecoach Group Plc 57,754 228,169 1.09

2,771,591 13.24

Aandelen in NOK

Stolt Offshores S.A. 14,000 213,158 1.02

Storebrand Asa 34,545 245,957 1.18

Yara International Asa 4,400 138,957 0.66

598,072 2.86


waarde


AXA World Funds - Human CapitalSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

162

Aandelen in SEK

Atlas Copco Ab 25,800 263,393 1.26

Skanska Ab-B Shs 21,500 277,495 1.33

Ssab Svenskt Stal Ab-Ser A 9,500 176,886 0.85

717,774 3.44







waarde


AXA World Funds - Human CapitalUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

163

% van nettoactiva

Energie 6.63

Banken 6.12



Verzekeringen 5.37


Industrie 4.27




Technologie 3.22





Media 2.38



Machines 2.09




Communicatie 1.54








Vastgoed 0.53

87.55

AXA World Funds - Hybrid ResourcesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

164


waarde



Aandelen in AUD

Mincor Resources 85,000 317,453 0.50

Murchison Metals Ltd 94,000 285,138 0.45

Queensland Gas Co 153,500 437,364 0.68

Resource Pacific H 180,000 468,684 0.73

Sally Malay Mining Limited 73,000 340,475 0.53

Straits Resources Limited 55,000 316,313 0.49

Worleyparsons Ltd 11,650 531,105 0.83

2,696,532 4.21

Aandelen in CAD

Addax Petroleum Corp 6,600 290,660 0.45

Bulldog Resources Inc 50,000 372,286 0.58

Canadian Oil Sands Trust 8,000 315,854 0.49

Equinox Minerals Ltd 70,000 395,023 0.62

Heritage Oil Corp 4,500 236,199 0.37

Petrobank Energy & Resources Ltd 10,000 588,079 0.92

2,198,101 3.43

Aandelen in EUR

Arcelormittal 17,000 1,322,626 2.07

Cie Gen Geophysiqu 1,250 357,816 0.56

Dias Aqua C(Fishf) 35,000 230,567 0.36

K & S Ag 2,200 526,495 0.82

Metaleurop Sa 12,000 268,739 0.42

Nyrstar 10,078 243,035 0.38

Omv Ag 5,000 407,462 0.64

Saipem 7,500 302,288 0.47

Sipef (Plant Fin) 630 366,755 0.57

Skw Stahl Metallur 7,000 260,417 0.41

Umicore 1,000 247,947 0.39

4,534,147 7.09

Aandelen in GBP

Afren Plc 130,000 266,849 0.42

Anglo American Plc 10,000 617,202 0.96

Avocet Mining 80,000 275,818 0.43

Bhp Billiton Plc 40,000 1,244,368 1.94

Bowleven Plc 40,000 250,308 0.39

Dragon Oil Plc 35,000 240,643 0.38

Encore Oil Plc 300,000 300,430 0.47

Eurasian Natural Resources Corp 30,000 385,925 0.60

Ferrexpo Plc 50,000 223,205 0.35

Imperial Energy Corp Plc 13,000 382,657 0.60

Intl Ferro Metals 200,000 453,385 0.71

Jkx Oil & Gas Plc 35,000 278,832 0.44

Oilexco Inc 30,000 392,502 0.61


Petrofac Limited 29,300 321,156 0.50

Rio Tinto Plc 14,000 1,498,263 2.35

Titanium Resources Group Ltd 194,000 301,566 0.47

Tullow Oil 48,000 627,525 0.98

Vedanta Resources 11,000 450,934 0.70

Xstrata Plc 7,000 501,235 0.78

9,012,803 14.08

Aandelen in HKD

China Coal Energy Co 150,000 468,050 0.73

China Petroleum & Chemical Corp 240,000 360,447 0.56

Petrochina Co Ltd 170,000 297,143 0.46

Yanzhou Coal Mining Co Ltd 180,000 348,299 0.54

1,473,939 2.29

Aandelen in JPY

Shinko Plantech Co Ltd 16,000 214,295 0.33

Yamato Kogyo Co Limited 6,800 276,533 0.43

490,828 0.76

Aandelen in MYR

Knm Group Bhd 170,000 407,324 0.64

407,324 0.64

Aandelen in NOK

Odim Asa 24,000 372,248 0.58

Pa Resources Ab 30,000 246,503 0.39

Yara International Asa 10,000 464,386 0.73

1,083,137 1.70

Aandelen in SEK

Ssab Svenskt Stal Ab-Ser A 12,000 328,550 0.51

Vostok Nafta Inves 7,000 570,606 0.89

899,156 1.40

Aandelen in THB

Banpu Pcl 20,000 237,494 0.37

237,494 0.37

Aandelen in TRY

Kardemir Karabuk Demir Celik Sanayi Ve Ticaret As 220,000 257,486 0.40

257,486 0.40

Aandelen in USD

Apache Corp 4,500 488,025 0.76

Arena Resources Inc 10,000 432,400 0.68

Atwood Oceanics Inc 2,500 253,250 0.40

Cia Vale Do Rio Doce 47,000 1,568,860 2.46

Denbury Resources Inc 12,000 361,320 0.56

Evraz Group Sa 6,000 456,000 0.71


waarde


AXA World Funds - Hybrid ResourcesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

165


Exxon Mobil Corporation 3,500 332,500 0.52

Gerdau Sa -Spon Adr 13,000 382,200 0.60

Inner Mongolia Yitai Coal Co 30,000 289,530 0.45

Lukoil-Spon Adr 5,000 423,000 0.66

Magnitogorsk Iron & Steel Works 18,800 315,840 0.49

Marathon Oil Corp 4,000 249,520 0.39

Mmc Norilsk Nickel -Adr- 1,750 470,750 0.74

Petroleo Brasileiro S.A.-Adr 10,000 1,176,200 1.84

Steel Dynamics Inc 6,000 362,760 0.57

Ternium Sa 10,200 408,306 0.64

Xto Energy Inc 6,000 316,440 0.49

8,286,901 12.96

Aandelen in ZAR

Palabora Mining Co Limited 26,000 370,311 0.58

370,311 0.58


Overheid en supranationaal in USD

Treasury Bill 0% 03/01/2008 4,000,000 3,999,296 6.25

Treasury Bill 0.01% 07/02/2008 4,000,000 3,988,410 6.23

7,987,706 12.48

Totaal overheid en supranationaal 7,987,706 12.48



Aandelen in DKK

P/F Atlantic Petroleum 500 194,714 0.30

194,714 0.30




waarde


Andere effecten


United States Treasury Bill 0% 10/01/2008 4,000,000 3,997,576 6.24

United States Treasury Bill 0.01% 17/01/2008 4,000,000 3,995,284 6.24

United States Treasury Bill 0.01% 24/01/2008 4,000,000 3,993,612 6.24

11,986,472 18.72







waarde


AXA World Funds - Hybrid ResourcesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

166

AXA World Funds

% van nettoactiva

Staatsobligaties 31.20

Energie 13.07









Industrie 0.64

Ijzer en staal 0.64



81.41

AXA World Funds - Italian EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

167


waarde



Aandelen in EUR

Aeffe Spa 250,000 662,500 1.09

Aem Spa 1,200,000 3,765,600 6.20

Ansaldo Sts Spa 170,000 1,476,450 2.43

Ascopiave 450,000 751,500 1.24

Assic Generali 185,000 5,735,000 9.43

Carraro Spa 100,000 683,000 1.12

Cementir Spa 160,000 965,440 1.59

Cobra Spa 180,000 1,148,400 1.89

Dada Spa 75,000 1,232,475 2.03

Diasorin Spa 110,000 1,452,000 2.39

Edison Spa 600,000 1,293,000 2.13

Eni 150,000 3,757,500 6.18

Enia Spa 150,000 1,766,250 2.91

Erg Spa 130,000 1,674,140 2.75

Fiat Spa 120,000 2,123,400 3.49

Finmeccanica Spa 50,000 1,098,500 1.81

Gas Plus Spabl 170,000 1,205,980 1.98

Hera Spa 250,000 770,750 1.27

Ifil Spa 400,000 2,581,200 4.25

Impregilo Spa 200,000 924,200 1.52

Interpump Group 140,000 985,460 1.62

Intesabci Spa-Rnc 1,000,000 4,998,000 8.21

Luxottica Group 85,000 1,848,750 3.04

Maire Tecnimont Spa 340,000 1,213,800 2.00

Milano Assicurazio 150,000 802,050 1.32

Navigazioni Montanari Spa 250,000 680,000 1.12

Piquadro Spa 392,511 855,281 1.41

Pirelli & Co Real 105,000 2,638,650 4.34

Poltrona Frau Spa 310,000 666,500 1.10

Polynt Spa 700,000 2,449,300 4.03

Prysmian Spa 130,000 2,195,700 3.61

Sadi Spa 420,000 835,800 1.38

Saes Getters Spa 11,985 207,796 0.34

Safwood 100,000 490,000 0.81

Saipem 70,000 1,918,700 3.16

Sogefi 140,000 771,260 1.27

Terna Spa 600,000 1,654,800 2.72


Tods Spa 15,000 717,450 1.18

Trevi Finanziaria 120,000 1,467,120 2.41

Unicredito Italian 564,451 3,205,517 5.27

65,669,219 108.04







waarde


AXA World Funds - Italian EquitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

168

AXA World Funds

% van nettoactiva


Banken 13.48

Verzekeringen 10.75



Energie 5.16

Auto’s 4.61











Machines 1.62



Industrie 1.12

Huisinrichting 1.10

108.04

AXA World Funds - Junior EnergySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

169


waarde



Aandelen in AUD

Arrow Energy Nl 600,000 955,132 0.99

Imdex Limited 900,000 1,357,575 1.40

Macarthur Coal Ltd 170,000 1,008,493 1.04

Queensland Gas Co 900,000 1,743,920 1.80

Worleyparsons Ltd 60,000 1,860,182 1.93

6,925,302 7.16

Aandelen in BRL

Cia Brasil Petro Ipiranga-Pr 100,000 982,203 1.02

982,203 1.02

Aandelen in CAD

Addax Petroleum Corp 35,000 1,048,235 1.08

Bulldog Resources Inc 270,000 1,367,163 1.41

Heritage Oil Corp 30,000 1,070,871 1.11

Petrobank Energy & Resources Ltd 45,000 1,799,690 1.86

5,285,959 5.46

Aandelen in CHF

Meyer Burger Technology Ag 4,500 1,133,038 1.17

1,133,038 1.17

Aandelen in DKK

D/S Norden 14,000 1,058,806 1.10

Vestas Wind Systems A/S 16,000 1,184,317 1.23

2,243,123 2.33

Aandelen in EUR

Aleo Solar Ag 40,000 684,000 0.71

Cervin Enr 44,000 594,000 0.61

Cie Gen Geophysique 9,000 1,752,030 1.81

Dietswell Engineering 41,000 492,000 0.51

Fugro Nv 30,000 1,578,900 1.63

Galp Energia Sgps Sa 90,000 1,682,100 1.74

Ksb Ag 1,500 677,250 0.70

Maire Tecnimont Spa 270,000 963,900 1.00

Manz Automation Ag 4,000 659,960 0.68

Nordex Ag 20,000 631,000 0.65

Roth & Rau Ag 4,000 1,028,400 1.06

Saipem 40,000 1,096,400 1.13

Schoeller-Bleckmann Oilfield 24,000 1,477,680 1.53

Trevi Finanziaria 100,000 1,222,600 1.27

Voltalia 60,000 480,000 0.50

15,020,220 15.53

Aandelen in GBP

Afren Plc 1,000,000 1,395,959 1.44

Bowleven Plc 200,000 851,129 0.88

Dragon Oil Plc 300,000 1,402,736 1.45

Hunting Plc 100,000 966,329 1.00


Jkx Oil & Gas Plc 190,000 1,029,385 1.07

John Wood Group Plc 170,000 1,014,917 1.05

Leed Petroleum Plc 1,000,000 454,026 0.47

Northern Petroleum Plc 300,000 542,798 0.56

Oilexco Inc 200,000 1,779,509 1.84

Petrol Resources Plc 500,000 755,580 0.78

Petrofac Limited 150,000 1,118,123 1.16

Soco International Plc 30,000 883,520 0.91

Sterling Energy Plc 4,000,000 758,968 0.79

Tullow Oil 200,000 1,778,154 1.84

Wellstream Hldgs P 130,000 1,821,795 1.90

18,054,262 18.69

Aandelen in HKD

China Coal Energy Co 550,000 1,167,115 1.21

Yanzhou Coal Mining Co Ltd 900,000 1,184,327 1.23

2,351,442 2.44

Aandelen in IDR

Bumi Resources Tbk Pt 2,500,000 1,085,844 1.12

1,085,844 1.12

Aandelen in JPY

Shinko Plantech Co Ltd 130,000 1,184,092 1.23

1,184,092 1.23

Aandelen in MYR

Knm Group Bhd 700,000 1,140,614 1.18

1,140,614 1.18

Aandelen in NOK

Artumas Group Inc 123,600 516,837 0.53

Deep Sea Supply Pl 400,000 1,240,647 1.28

Dno 1,000,000 1,265,761 1.31

Golden Ocean 200,000 847,608 0.88

Havila Shipping Asa 70,000 1,046,011 1.08

Norwegian Energy Co As 200,000 753,429 0.78

Odim Asa 440,000 4,641,124 4.81

Pa Resources Ab 120,000 670,552 0.69

Revus Energy Asa 150,000 1,488,023 1.54

Saga Oil Asa 926,000 1,104,653 1.14


waarde


AXA World Funds - Junior EnergySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

170

Aandelen in NOK (vervolg)

Sevan Marine As 180,000 1,853,436 1.93

Siem Offshore Inc 500,000 1,211,765 1.25

Songa Offshore 140,000 1,292,131 1.34

TransEuro Energy 2,000,000 449,546 0.47

Tts Marine Asa 75,000 913,533 0.95

19,295,056 19.98

Aandelen in SEK

Tanganyika Oil Co 80,000 638,990 0.66

Vostok Nafta Inves 40,000 2,217,422 2.29

2,856,412 2.95

Aandelen in SGD

Singapore Petroleum Co Ltd 280,000 993,645 1.03

Straits Asia Resources Ltd 1,200,000 1,709,032 1.77

2,702,677 2.80

Aandelen in THB

Banpu Pcl 150,000 1,211,336 1.25

1,211,336 1.25

Aandelen in USD

Arena Resources Inc 48,000 1,411,486 1.46

Atp Oil & Gas Corp 40,000 1,414,261 1.46

Atwood Oceanics Inc 22,000 1,515,591 1.57

Cameron International Corp 17,000 1,136,802 1.18

Denbury Resources Inc 60,000 1,228,604 1.27

Fmc Technologies Inc 28,000 1,120,609 1.16

Frontier Oil Corp 30,000 838,519 0.87

Inner Mongolia Yitai Coal Co 220,000 1,443,925 1.49

Ja Solar Holdings Co Ltd 22,000 1,032,337 1.07

Kazmunaigas Exploration Production 50,000 1,037,098 1.07

T-3 Energy Services Inc 30,000 948,689 0.98

Ultrapar Particpac-Spon Adr 40,000 958,618 0.99

Uranium Resources Inc 100,000 864,361 0.89

14,950,900 15.46

Aandelen in ZAR

Palabora Mining Co Limited 110,000 1,065,455 1.10

1,065,455 1.10


Warrants in NOK

Transeuro Energy Corp-Cw07 2,000,000 2,511 0.00

2,511 0.00




waarde



Aandelen in DKK

P/F Atlantic Petroleum 3,500 926,924 0.96

926,924 0.96







waarde


AXA World Funds - Junior EnergyUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

171

% van nettoactiva

Energie 39.60





Zeewezen 4.15

Industrie 2.89





Hand- en machinewerktuigen 1.17



Machines 0.71

101.83

AXA World Funds - Swiss EquitiesSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in CHF)


AXA World Funds

172


waarde



Aandelen in CHF

Abb Limited 214,880 7,009,386 3.68

Actelion 75,985 3,955,019 2.08

Adecco Sa 20,286 1,242,518 0.65

Baloise Holdings 21,731 2,423,007 1.27

Bank Sarasin & Compagnie A 263 1,407,050 0.74

Barry Callebaut Ag 4,859 4,178,740 2.19

Credit Suisse Group 53,840 3,666,504 1.92

Dufry Ag 8,120 1,023,120 0.54

Efg International 58,529 2,663,070 1.40

Fischer (Georg) 2,738 1,908,386 1.00

Galenica Holding Ag 6,440 3,187,800 1.67

Geberit Ag 23,162 3,601,691 1.89

Givaudan-Reg 4,283 4,672,753 2.45

Helvetia Patria Holding 4,937 2,009,359 1.05

Holcim 34,112 4,137,786 2.17

Julius Baer Holding Ag 27,946 2,615,746 1.37

Kuehne & Nagel Ag 53,648 5,820,808 3.05

Lindt & Spruengli 2,325 9,114,000 4.78

Logitech International Sa 103,040 4,278,221 2.25

Lonza Group Ag 50,777 6,976,760 3.66

Nestle Sa 32,366 16,830,320 8.83

Nobel Biocare Ag 3,320 1,005,960 0.53

Novartis Ag 210,558 13,075,652 6.86

Panalpina Welt Ag 6,477 1,271,435 0.67

Pargesa Holdings Sa 15,965 2,019,573 1.06

Partners Group 19,119 2,906,088 1.53

Petroplus Holdings Ag 48,595 4,261,782 2.24

Phonak 37,416 4,785,506 2.51

Richemont (Cie Fin) 71,134 5,527,112 2.90

Roche Holdings Ag 62,111 12,148,912 6.38

Schindler Holding Ag 63,086 4,605,278 2.42

Sgs Sa 8,757 11,813,193 6.20

Sika Limited 2,624 5,604,864 2.94

Straumann Holding 5,298 1,654,301 0.87

Sulzer Ag-Reg 1,277 2,126,205 1.12

Swatch Group 6,041 2,061,491 1.08

Swiss Life Holding 3,278 927,674 0.49

Swisscom Ag 2,419 1,069,198 0.56

Syngenta Ag 17,001 4,904,789 2.57

Synthes Inc 13,905 1,955,043 1.03

Temenos Group Ag 73,991 2,068,048 1.09

Aandelen in CHF (vervolg)

UBS Ag 109,272 5,725,853 3.00

Zurich Fin Svs Group 11,596 3,855,670 2.02

188,095,671 98.71







waarde


AXA World Funds - Swiss EquitiesUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

173

% van nettoactiva




Banken 7.69




Machines 4.54


Verzekeringen 3.78


Kleinhandel 3.44



Biotechnologie 2.08

Technologie 1.09




98.71

AXA World Funds - TalentsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

174


waarde



Aandelen in AUD

ABC Learning Center 860,101 2,635,806 0.48

Iluka Resources 329,796 896,625 0.16

3,532,431 0.64

Aandelen in CHF

Pargesa Holdings Sa 13,477 1,026,927 0.19

Petroplus Holdings Ag 51,000 2,694,174 0.49

3,721,101 0.68

Aandelen CLP

Empresas Copec Sa 288,000 3,501,336 0.64

3,501,336 0.64

Aandelen in EUR

A Novo 70,972 32,647 0.01

Altran Technologies Sa 218,797 875,188 0.16

Bco Sant Cent Hisp 252,900 3,740,391 0.68

Boiron 178,354 3,274,579 0.60

Bollore Investissement 34,868 4,782,146 0.87

Corp Financ Alba 24,226 1,121,422 0.21

Financière de L’ Odet 129,822 39,334,768 7.20

Fuchs Petro Ag Oel 49,326 3,100,632 0.57

Groupe Monceau FlEURs 180,000 2,412,000 0.44

Hbi 1,227,924 13,040,553 2.39

Iliad 24,000 1,773,120 0.32

Ilog Sa 389,819 2,814,493 0.51

Immsi Spa 12,506,917 16,246,485 2.97

Keyrus 224,699 483,103 0.09

Mediobanca Spa 402,299 5,680,462 1.04

Meetic 229,861 5,907,428 1.08

Modelabs Group 149,862 421,112 0.08

Natl Portefeuille 167,292 8,180,579 1.50

NRJ Group 568,145 4,090,644 0.75

Omega Pharma Sa 69,072 3,227,735 0.59

Penauille Polyservices 477,197 2,610,268 0.48

Poweo 87,506 3,090,712 0.57

Rallye 254,031 12,320,504 2.25

RHJ International 387,129 4,335,845 0.79

Saras Raffinerie 484,830 1,927,199 0.35

Soitec Securities 210,000 1,711,500 0.31

Sos Cuetara Sa 168,000 2,352,000 0.43

U10 Sa 90,403 767,521 0.14

Utd Internet Ag 120,000 1,998,000 0.37

151,653,036 27.75

Aandelen in GBP

Collins Stewart 360,433 812,123 0.15

West China Cement Ltd 527,316 1,457,930 0.27

2,270,053 0.42

Aandelen in HKD

Bosideng International Holdings Ltd 308,000 68,714 0.01

Chaoda Modern Agriculture 5,977,674 3,610,085 0.66

China Grand Forestry Resourc 9,602,000 1,297,016 0.24

China Mining Resour 89,470,000 4,912,132 0.90

Imagi Intl Hlg Ltd 11,658,000 1,676,332 0.31

Samling Global Ltd 5,008,000 676,469 0.12

Singamas Container 7,504,000 2,092,641 0.38

Tom Group Limited 26,879,357 1,499,170 0.27

15,832,559 2.89

Aandelen in INR

Dlf Limited 444,432 8,187,563 1.50

Fortis Healthcare 4,590,000 8,281,756 1.51

Great Eastern Ship 1,050,000 10,061,239 1.84

Hindalco Industries Limited 2,180,930 8,050,699 1.47

I Flex Solutions 23,387 611,981 0.11

Indiabulls Real Estate Ltd 317,000 3,974,770 0.73

Mahindra & Mahindra Limited 360,000 5,191,428 0.95

Nicholas Piramal 188,090 1,137,187 0.21

Utd Breweries Holding 45,333 930,550 0.17

46,427,173 8.49

Aandelen in JPY

Aiful Corporation 444,250 5,331,109 0.98

Goldcrest Co Limited 54,300 1,090,375 0.20

Goodwill Group Inc/The 30,364 2,636,063 0.48

Index Holdings 13,151 2,624,983 0.48

Japan Wind Dev Co 601 888,872 0.16

Livedoor Co Limited 41,250 2,331,210 0.43

Monex Beans Holdings Inc 16,049 7,159,480 1.31

Rakuten Inc 35,290 11,669,277 2.13

Round One Corporation 3,873 5,192,565 0.95

Sazaby League Limited 200,789 2,661,816 0.49

Sega Sammy Holdings Inc 106,200 889,417 0.16

Softbank Corporation 1,451,100 20,152,963 3.70

Softbank Investment Corp 66,705 12,251,780 2.24

Sparx Asset Management 1,260 401,491 0.07

Usen Corp 3,023,050 16,957,294 3.10

Watami Food Service Co Ltd 150,000 1,582,698 0.29

93,821,393 17.17

Aandelen in KRW

Ncsoft 188,400 6,700,147 1.23

6,700,147 1.23


waarde


AXA World Funds - TalentsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

175

Aandelen in MYR

Scomi Group Berhad 53,170,057 15,256,980 2.79

Scomi Marine Bhdn 6,448,300 1,282,007 0.23

Transmile Group Bhd 2,550,000 1,426,843 0.26

17,965,830 3.28

Aandelen in NOK

Aker Asa 235,609 10,029,580 1.83

Aker Biomarine Asa 2,166,700 6,230,536 1.14

Lighthouse Caledonia Asa 174,240 112,899 0.02

Orkla Asa 510,000 6,740,366 1.23

Pan Fish Asa 22,099,205 9,684,858 1.77

Seadrill Limited 441,000 7,337,458 1.34

40,135,697 7.33

Aandelen in SEK

Securitas Ab-B Shs 1,032,000 9,826,056 1.80

9,826,056 1.80

Aandelen in SGD

China Sky Chemical 5,867,000 6,011,722 1.10

6,011,722 1.10

Aandelen in TWD

Fuh-Hwa Financial Holdings Co Ltd 7,632,000 3,369,410 0.62

3,369,410 0.62

Aandelen in USD

Abraxis Bioscience Inc/New 45,000 2,116,801 0.39

App Pharmaceuticals Inc 180,000 1,285,321 0.24

China TeCHFaith Wireless Communication Technology 616,900 2,420,697 0.44

Dell Inc 921,980 15,643,785 2.87

Fubon Financial Holding-Gdr 462,445 2,657,459 0.49

Gol Linhas Aereas Inteligentes 150,000 2,581,863 0.47

Google Inc 8,100 3,869,899 0.71

Hindalco Indu-144A/Reg S Gdr 258,375 936,542 0.17

Inter Parfums Inc 306,450 3,790,898 0.69

L-1 Identity Solutions Inc 450,000 5,578,905 1.02

Martha Stewart Living -Cl A 381,227 2,278,884 0.42

Miva Inc 137,644 171,300 0.03

Overstock.Com Inc 1,398,344 15,215,415 2.78

Plug Power Inc 3,686,356 9,476,301 1.73

Sears Holdings Corp 60,000 4,166,072 0.76

Sirius Satellite Radio Inc 5,836,800 12,146,357 2.22

Stillwater Mng Co 824,350 5,482,773 1.00

Tanzanian Rty Expl 1,991,125 9,004,715 1.65


waarde



Td Ameritrade Holding Corp 812,917 11,067,768 2.02

Yahoo! Inc 299,700 4,779,466 0.87

114,671,221 20.97




Aandelen in INR

Ht Media Ltd 403,700 1,785,828 0.33

1,785,828 0.33

Aandelen in JPY

Kimoto Co Limited 115,600 599,094 0.11

Take And Give Needs Co Ltd 53,588 5,154,863 0.94

5,753,957 1.05



Andere effecten

Aandelen in EUR

Omega Pharma Sa 69,072 0 0.00

0 0.00

Totaal van de aandelen 0 0.00

Totaal van de andere effecten 0 0.00





waarde


AXA World Funds - TalentsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

176

AXA World Funds

% van nettoactiva




Media 6.40

Energie 5.86

Vastgoed 5.40

Communicatie 5.25



Banken 3.23

Kleinhandel 3.19

Technologie 2.86







Industrie 1.26

Zeewezen 1.14

Vrije tijd 1.06


Auto’s 0.95





Containers en verpakking 0.38










96.39

AXA World Funds - Talents AbsoluteSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

177


waarde



Aandelen in AUD

Abc Learning Centr 40,534 124,218 0.39

124,218 0.39

Aandelen in CHF

Petroplus Holdings Ag 3,000 158,481 0.50

158,481 0.50

Aandelen CLP

Empresas Copec Sa 15,000 182,361 0.57

182,361 0.57

Aandelen in EUR

Altran Technologies Sa 36,671 146,684 0.46

Bco Sant Cent Hisp 15,000 221,850 0.70

Boiron 6,600 121,176 0.38

Corp Financ Alba 960 44,438 0.14

Fin De L Odet 6,780 2,054,272 6.48

Fuchs Petro Ag Oel 2,565 161,236 0.51


Hbi 90,396 960,006 3.02

Iliad 2,400 177,312 0.56

Ilog Sa 11,930 86,135 0.27

Immsi Spa 773,623 1,004,936 3.16

Keyrus 33,000 70,950 0.22

Mediobanca Spa 20,115 284,024 0.89

Meetic 9,800 251,860 0.79

Modelabs Group 8,387 23,567 0.07

Natl Portefeuille 6,684 326,848 1.03

Nrj Group 24,905 179,316 0.56

Omega Pharma Sa 4,169 194,817 0.61

Penauille Polyservices 30,000 164,100 0.52

Poweo 3,000 105,960 0.33

Rallye 12,778 619,733 1.95

Rhj Intl 12,000 134,400 0.42


Sos Cuetara Sa 11,400 159,600 0.50

U10 Sa 6,000 50,940 0.16

7,774,620 24.46

Aandelen in GBP

Collins Stewart 60,000 135,191 0.43

West China Cement Ltd 37,376 103,338 0.33

238,529 0.76

Aandelen in HKD


Chaoda Modern Agriculture 281,475 169,991 0.53

China Mining Resour 4,264,000 234,104 0.74

Imagi Intl Hlg Ltd 456,000 65,569 0.21

Singamas Container 330,000 92,027 0.29

Tom Group Limited 1,288,643 71,873 0.23

638,472 2.02

Aandelen in INR

Dlf Limited 31,708 584,142 1.84

Great Eastern Ship 150,000 1,437,320 4.52

Hindalco Industries Limited 20,555 75,877 0.24

Mahindra & Mahindra Limited 54,000 778,714 2.45


3,183,958 10.02

Aandelen in JPY

Aiful Corporation 25,100 301,206 0.95

Goodwill Group Inc/The 2,010 174,499 0.55

Index Holdings 777 155,092 0.49

Monex Beans Holdings Inc 826 368,480 1.16

Rakuten Inc 1,981 655,053 2.06

Round One Corporation 189 253,394 0.80

Sazaby League Limited 9,000 119,311 0.38

Softbank Corporation 74,900 1,040,216 3.27

Softbank Investment Corp 3,600 661,216 2.08

Sparx Asset Management 51 16,251 0.05

Usen Corp 180,020 1,009,792 3.18

Watami Food Service Co Ltd 20,500 216,302 0.68

4,970,812 15.65

Aandelen in KRW

Ncsoft 10,500 373,416 1.17

373,416 1.17

Aandelen in MYR

Scomi Group Berhad 3,007,043 862,861 2.71

Transmile Group Bhd 418,000 233,890 0.74

1,096,751 3.45

Aandelen in NOK

Aker Asa 12,409 528,236 1.66

Aker Biomarine Asa 119,820 344,553 1.08


Orkla Asa 27,000 356,843 1.12

Pan Fish Asa 1,189,776 521,413 1.64

Seadrill Limited 19,000 316,126 0.99

2,073,156 6.51


waarde


AXA World Funds - Talents AbsoluteSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

178

Aandelen in SEK

Securitas Ab-B Shs 61,800 588,421 1.85

588,421 1.85

Aandelen in SGD

China Sky Chemical 330,000 338,140 1.06

338,140 1.06

Aandelen in TWD

Fuh-Hwa Financial Holdings Co Ltd 609,000 268,864 0.85

268,864 0.85

Aandelen in USD

Abraxis Bioscience Inc/New 2,475 116,424 0.37

App Pharmaceuticals Inc 9,900 70,693 0.22

China TeCHFaith Wireless Communication Technology 33,000 129,491 0.41

Dell Inc 42,720 724,856 2.28

Fubon Financial Holding-Gdr 24,000 137,917 0.43

Gol Linhas Aereas Inteligentes Sa 8,400 144,584 0.45

Google Inc 420 200,661 0.63


Inter Parfums Inc 15,000 185,555 0.58

L-1 Identity Solutions Inc 21,000 260,349 0.82

Martha Stewart Living -Cl A 18,000 107,600 0.34

Overstock.Com Inc 61,478 668,944 2.10

Plug Power Inc 165,017 424,200 1.33

Sears Holdings Corp 3,200 222,191 0.70

Sirius Satellite Radio Inc 267,000 555,626 1.75

Stillwater Mng Co 41,300 274,687 0.86

Tanzanian Rty Expl 90,625 409,845 1.29

Td Ameritrade Holding Corp 42,262 575,392 1.81

Yahoo! Inc 16,200 258,350 0.81

6,122,990 19.24




Aandelen in JPY

Take And Give Needs Co Ltd 3,189 306,764 0.97

306,764 0.97




waarde


Andere effecten

Aandelen in EUR


0 0.00


Totaal van de andere effecten 0 0.00





waarde


AXA World Funds - Talents AbsoluteUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

179

% van nettoactiva




Media 5.49

Energie 5.03

Vastgoed 5.00


Communicatie 4.29



Kleinhandel 3.01

Auto’s 2.45

Technologie 2.28






Banken 1.59


Zeewezen 1.08


Industrie 0.82

Vrije tijd 0.80












89.47

AXA World Funds - Talents AsiaSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

180


waarde



Aandelen in AUD

Abc Learning Centr 151,327 681,916 3.10

John Fairfax Holdings Ltd 207,287 841,403 3.83

Servcorp Ltd 47,700 201,566 0.92

United Group Ltd 16,800 282,052 1.28

2,006,937 9.13

Aandelen in GBP

West China Cement Ltd 39,879 162,129 0.74

162,129 0.74

Aandelen in HKD

Belle Internationa 16,251 23,782 0.11


Centron Telecom Internationa 500,000 121,738 0.55

Century Sunshine Ecological Technology Holdings Ltd 1,060,000 48,221 0.22

Chaoda Modern Agriculture 242,332 215,202 0.98

China Grand Forestry Resourc 540,000 107,258 0.49

China Mining Resour 5,826,000 470,341 2.14

China Seven Star 1,590,000 55,013 0.25

China Ting Group H 506,000 128,386 0.58

Comba Telecom Systems Holdings Ltd 390,000 128,940 0.59

Enerchina Holdings Ltd 348,563 16,303 0.07

First Pacific Co 468,000 355,034 1.62

Fosun International 295,500 282,866 1.29

Guoco Group Limited 21,000 282,560 1.29

Imagi Intl Hlg Ltd 580,000 122,635 0.56

Ipe Group Limited 765,000 98,031 0.45

Luen Thai Holdings 3,460,000 461,118 2.10

Luks Group Vietnam Holdings 126,000 150,483 0.68

Ming An Holdings C 750,000 247,000 1.12

Pico Far East Holding 450,000 125,710 0.57

Samling Global Ltd 684,000 135,860 0.62

Singamas Container 383,000 157,055 0.71

Sinolink Worldwide 536,250 120,256 0.55

Xingda Intl Holdings 216,000 54,252 0.25

Yip’S Chemical Holdings Ltd 248,000 179,557 0.82

Yue Yuen Industrial Holdings 182,000 647,197 2.95

4,738,735 21.58

Aandelen in IDR

Bhakti Investama Tbk Pt 3,320,000 371,068 1.69

Panin Life Tbk Pt 3,750,000 77,838 0.35

448,906 2.04

Aandelen in INR

Biocon Ltd 24,000 352,467 1.60

I Flex Solutions 6,800 261,651 1.19

Nicholas Piramal 42,000 373,393 1.70


Yes Bank 60,000 378,947 1.72

2,271,975 10.34

Aandelen in JPY

Rakuten Inc 600 291,739 1.33

Softbank Corporation 9,000 183,795 0.84


Usen Corp 48,000 395,916 1.80

1,479,128 6.74

Aandelen in KRW

Doosan 2,433 471,758 2.15

Korea Investment Holdings Co Ltd 3,900 332,899 1.51

Ncsoft 3,300 172,571 0.79

Oriental Fire & Marine Insurance Co Ltd 52,500 715,106 3.26

Orion Corp 900 240,372 1.09

1,932,706 8.80

Aandelen in MYR

Gold Is 200,000 136,829 0.62

Scomi Group Berhad 1,575,000 664,557 3.02

Scomi Marine Bhdn 615,000 179,792 0.82

Transmile Group Bhd 282,000 232,025 1.06

1,213,203 5.52

Aandelen in SGD

China Energy Ltd 159,000 138,466 0.63

China Sky Chemical 343,000 516,805 2.35

Jiutian Chemical Group Ltd 675,000 216,937 0.99

Midas Holdings Ltd 126,000 132,370 0.60

Osim International Ltd 330,000 137,989 0.63

Sino-Environment Technology Group Ltd 139,000 224,806 1.02

1,367,373 6.22

Aandelen in THB

Telecomasia Corporation-For 1,200,000 206,620 0.94

206,620 0.94

Aandelen in TWD

Pou Chen 331,000 303,987 1.38

303,987 1.38


waarde


AXA World Funds - Talents AsiaSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

181

Aandelen in USD

China TeCHFaith Wireless Communication Technology Ltd 26,000 150,020 0.68

China Yuchai International 39,000 390,000 1.77

Comtech Group Inc 25,382 393,167 1.79



Hon Hai Precision-Gdr Reg S 54,000 663,660 3.02

Mahindra & Mahindra-Sp Gdr 22,851 485,584 2.21

Merrill Lynch Intl 180,000 463,405 2.11

Merrill Lynch Intl 330,000 214,230 0.97

Netease.Com 9,000 171,000 0.78

O2Micro International Ltd 18,000 205,740 0.94

Tongjitang Chinese Medicines C 44,184 424,608 1.93

Trina Solar Ltd Spon Adr 1,485 82,002 0.37

4,704,606 21.40


Warrants in SGD

Jiutian Chemical Group -Cw10 15/10/2010 135,000 13,529 0.06

13,529 0.06

Warrants in USD

Citigrp-Cw12 Fortis Healthc 24/10/2012 210,000 545,370 2.48

545,370 2.48




Aandelen in JPY

Take And Give Needs Co Ltd 1,017 143,854 0.65

143,854 0.65







waarde


AXA World Funds - Talents AsiaUitsplitsing per sector op 31 december 2007

182

AXA World Funds

% van nettoactiva




Technologie 5.75


Media 5.63



Verzekeringen 4.38


Auto’s 3.98

Banken 3.77

Industrie 3.48

Energie 3.02


Communicatie 2.60




Biotechnologie 1.93






Vastgoed 0.92










98.02

AXA World Funds - Talents BrickSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

183


waarde



Aandelen in BRL

Braskem S.A. 45,400 267,376 0.13

Itausa Inv Itau Sa 4,410 20,077 0.01

Natura Cosmeticos 318,000 2,094,591 0.99

Porto Seguro Sa 69,000 1,764,478 0.84

Suzano Bahia Sul Papel E Celulose Sa 150,000 1,685,437 0.80

5,831,959 2.77

Aandelen CLP

Antarchile Sa 193,289 3,036,381 1.44

3,036,381 1.44

Aandelen in GBP

West China Cement Ltd 1,035,155 2,862,010 1.36

2,862,010 1.36

Aandelen in HKD

Aac Acoustic Tech 1,080,000 976,952 0.46

Allan Intl Holdings 5,954,000 731,611 0.35


Centron Telecom Internationa 5,400,000 894,127 0.42

Century Sunshine Ecological Technology Holdings Ltd 17,335,000 536,296 0.25

Chaoda Modern Agriculture 4,367,323 2,637,549 1.25

China Grand Forestry Resourc 6,360,000 859,094 0.41

China Mining Resour 62,874,000 3,451,943 1.64

China Seven Star 36,200,000 851,774 0.40

China Ting Group H 7,862,000 1,356,595 0.64

Comba Telecom Systems Holdings Ltd 4,200,000 944,324 0.45

E New Media 6,000,000 183,009 0.09

Enerchina Holdings Ltd 5,068,025 161,207 0.08

First Pacific Co 3,750,000 1,934,661 0.92

Fittec International 3,500,000 170,808 0.08

Fosun International 2,961,500 1,927,899 0.91

Guoco Group Limited 91,000 832,689 0.39

Hengan International Group Co Ltd 840,000 2,518,197 1.19

Imagi Intl Hlg Ltd 8,300,000 1,193,477 0.57

Linmark Group Limited 10,662,000 631,829 0.30

Luen Thai Holdings 10,107,000 916,026 0.43

Luks Group Vietnam Holdings 1,800,000 1,461,977 0.69

Pico Far East Holding 5,480,000 1,041,092 0.49

Samling Global Ltd 6,366,000 859,905 0.41

Sim Technology Group Ltd 1,850,000 286,975 0.14

Singamas Container 6,219,000 1,734,293 0.82

Sinolink Worldwide 7,796,962 1,189,092 0.56

Tom Group Limited 6,600,000 368,109 0.17

Aandelen in HKD (vervolg)

Wasion Meters Group Limited 3,060,000 1,253,347 0.59

Xingda Intl Holdings 6,420,000 1,096,587 0.52

Yip’S Chemical Holdings Ltd 3,598,000 1,771,583 0.84

Yorkey Optical Int 886,000 157,513 0.07

Yue Yuen Industrial Holdings 584,000 1,412,303 0.67

36,392,817 17.22

Aandelen in IDR

Bhakti Investama Tbk Pt 23,000,000 1,748,209 0.83

1,748,209 0.83

Aandelen in ILS

Bank Hapoalim Ltd 216,000 734,469 0.35

Castro Model Ltd 13,361 200,712 0.10

Idb Development Corp Ltd 30,000 763,481 0.36

Ormat Industries 60,000 618,208 0.29

Strauss Group Ltd 228,000 2,498,281 1.18

4,815,151 2.28

Aandelen in INR

Bharti Airtel Limited 45,000 729,656 0.35

Biocon Ltd 19,001 189,772 0.09

Dlf Limited 173,465 3,195,665 1.52

Exide Industries Limited 8,496 6,683 0.00

Exide Industries Ltd 127,451 164,776 0.08

Finolex Industries 1,340,000 2,707,854 1.28

Fortis Healthcare 1,762,708 3,180,462 1.51

Gmr Infrastructure Ltd 60,530 260,246 0.12

Godrej Industries 360,000 2,750,650 1.30

Gokaldas Exports L 249,476 1,107,898 0.53

Great Eastern Ship 570,000 5,461,815 2.59

Himatsingka Seide 1,425,000 2,507,224 1.19

Hindalco Industries Limited 1,090,367 4,024,988 1.91

I Flex Solutions 31,322 819,621 0.39

Indiabulls Real Estate Ltd 85,500 1,072,059 0.51

Jet Airways India 30,450 520,522 0.25

Jk Cements Limited 1,454,145 5,545,932 2.63

Mahindra & Mahindra Limited 225,162 3,246,979 1.54

Nicholas Piramal 138,350 836,460 0.40

Suzlon Energy Limited 31,325 1,025,570 0.49

Utd Breweries Holding 503,264 10,330,490 4.90

Utd Phosphorous 50,000 301,005 0.14

Yes Bank 181,156 778,091 0.37

50,764,418 24.09

Aandelen in JPY

Softbank Corporation 60,000 833,284 0.40


1,659,804 0.79


waarde




AXA World Funds

184

Aandelen in KRW

Ncsoft 62,550 2,224,491 1.05

Nong Shim Holdings Co Ltd 9,031 505,216 0.24

Oriental Fire & Marine Insurance Co Ltd 395,046 3,659,389 1.74

Orion Corp 11,650 2,116,005 1.00

8,505,101 4.03

Aandelen in MXN

Alfa S.A.-A 270,000 1,161,922 0.55

Grupo Elektra Sa De Cv 97,100 1,998,468 0.95

3,160,390 1.50

Aandelen in MYR

Airasia Bhd 4,613,300 1,512,882 0.72

Gold Is 1,430,200 665,420 0.32

Public Bank Bhd 600,000 1,352,749 0.64

Scomi Group Berhad 17,963,500 5,154,569 2.44

Scomi Marine Bhdn 11,910,300 2,367,924 1.12

Transmile Group Bhd 3,217,000 1,800,061 0.85

Wct Engineering Bhd 830,000 1,394,972 0.66

14,248,577 6.75

Aandelen in NOK

Wega Mining Asa 1,600,000 984,481 0.47

984,481 0.47

Aandelen in SGD

Advanced Holdings Limited 3,000,000 528,785 0.25

China Energy Ltd 2,640,000 1,563,510 0.74

China Sky Chemical 3,716,000 3,807,663 1.81

Jiutian Chemical Group Ltd 6,250,000 1,366,027 0.65

Midas Holdings Ltd 1,440,000 1,028,803 0.49

Osim International Ltd 2,130,000 605,705 0.29

Sc Global Developments Ltd 588,902 656,021 0.31

Sino-Environment Technology Group Ltd 1,527,000 1,679,505 0.80

11,236,019 5.34

Aandelen in THB

Telecomasia Corporation-For 9,000,000 1,053,862 0.50

1,053,862 0.50

Aandelen in TRY

Dogan Sirketler Gruby Hldg As 1,140,000 1,463,716 0.69

Sinpas Gayrimenkul 346,963 1,572,308 0.75

3,036,024 1.44

Aandelen in TWD

Fubon Financial Holding Co Ltd 880,000 527,522 0.25

Fuh-Hwa Financial Holdings Co Ltd 4,380,000 1,933,702 0.92


waarde


Aandelen in TWD (vervolg)

Hon Hai Precision Industry 506,400 2,124,423 1.01

Pou Chen 3,843,000 2,400,202 1.14

Taiwan Cellular Corp 1,193,000 1,085,832 0.51

8,071,681 3.83

Aandelen in USD

China Sunergy Co Ltd-Adr 30,029 348,597 0.17

China Techfaith Wireless Communication Technology Ltd 243,000 953,525 0.45

China Yuchai International 340,180 2,313,442 1.10

Comtech Group Inc 217,801 2,294,357 1.09

Cresud Sa 102,984 1,400,714 0.66


Gol Linhas Aereas Inteligentes Sa 216,000 3,717,883 1.76


Mahindra & Mahindra-Sp Gdr 90,000 1,300,622 0.62

Netease.Com 34,500 445,782 0.21

Nutritek Group Usd100 20,000 707,267 0.34

O2Micro International Ltd 306,900 2,385,574 1.13

Razguliay Group 166,500 769,968 0.37

Tanzanian Rty Expl 1,185,663 5,362,073 2.54

Tongjitang Chinese Medicines C 726,026 4,744,881 2.25

Trina Solar Ltd Spon Adr 26,215 984,455 0.47

28,277,824 13.42

Aandelen in ZAR

Aspen Pharmacare Holdings Limited 1,496,986 5,787,938 2.74

5,787,938 2.74


Warrants in SGD

Jiutian Chemical Group -Cw10 15/10/2010 1,250,000 85,193 0.04

85,193 0.04




waarde




AXA World Funds

185


Aandelen in USD

Magnit 60,000 2,060,594 0.98

2,060,594 0.98







waarde


AXA World Funds - Talents BrickUitsplitsing per sector op 31 december 2007

186

AXA World Funds

% van nettoactiva




Industrie 3.59

Auto’s 3.34





Banken 2.89

Kleinhandel 2.76

Energie 2.61


Biotechnologie 2.25

Technologie 2.22


Vastgoed 2.03


Landbouw 1.81

Verzekeringen 1.74


Communicatie 1.53

















Financiën 0.31

Machines 0.29


91.82

AXA World Funds - Talents EuropeSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

187


waarde



Aandelen in CHF

Adecco Sa 8,400 309,914 0.99

Petroplus Holdings Ag 4,500 237,721 0.76

547,635 1.75

Aandelen in EUR

Air Berlin Plc 36,000 441,720 1.41

Alpha Bank A.E. 19,800 492,228 1.57

Andritz Ag 9,900 410,355 1.31

Archos 9,000 123,750 0.39

A-Tec Industries Ag 3,600 327,960 1.04

Banif Sgps Sa 33,000 130,350 0.41

Bauer Ag 8,100 392,850 1.25

Bco Sant Cent Hisp 30,000 443,700 1.41

Betandwin.Com Interactive 14,700 391,167 1.25

Bic 4,110 200,732 0.64

Boiron 44,600 818,856 2.61

Brembo Spa 39,000 419,640 1.34

Cie Du Bois Sauvage 900 335,250 1.07

Corp Financ Alba 9,262 428,738 1.36

Fin De L Odet 5,070 1,536,159 4.88

Folli Follie 2,700 68,148 0.22

Fuchs Petro Ag Oel 5,800 364,588 1.16


Hal Trust 11,803 956,987 3.04

Havas 120,000 398,400 1.27

Hbi 51,918 551,369 1.75

Immsi Spa 804,464 1,044,999 3.32

Inbev 8,700 499,206 1.59

Inter Parfums 9,900 315,810 1.01

Jeronimo Martins Sgps 78,700 424,980 1.35

Keyrus 121,390 260,989 0.83

Mediobanca Spa 31,609 446,319 1.42

Meetic 5,900 151,630 0.48

Natl Portefeuille 18,036 881,960 2.81

Natra Sa 51,000 417,690 1.33

New Gravitation Power 55,794 368,628 1.17

Norbert Dentressan 5,500 390,335 1.24

Nrj Group 93,000 669,600 2.13

Omega Pharma Sa 17,520 818,710 2.61

Penauille Polyservices 147,500 806,825 2.57

Pernod Ricard 3,000 475,200 1.51

Rallye 17,374 842,639 2.68

Rhj Intl 72,900 816,480 2.60

Satimo 25,539 556,750 1.77

Sixt Ag 12,000 370,200 1.18


Sonae Sgps, Sa 195,000 382,200 1.22


Sos Cuetara Sa 32,300 452,200 1.44

U10 Sa 42,000 356,580 1.13

Utd Internet Ag 23,850 397,103 1.26

Van De Velde 1,293 48,811 0.16

Voltalia 30,000 240,000 0.76

22,260,991 70.84

Aandelen in GBP

Micadant Plc 4,189 0 0.00

0 0.00

Aandelen in NOK

Aker Asa 21,633 920,890 2.93

Aker Biomarine Asa 331,022 951,883 3.02


Orkla Asa 30,000 396,492 1.26

Pan Fish Asa 2,004,985 878,674 2.80

Seadrill Limited 42,100 700,469 2.23

Wega Mining Asa 300,000 184,590 0.59

4,044,041 12.87

Aandelen in SEK

Getinge Ab 38,100 699,329 2.23

New Wave Group Ab 87,000 621,270 1.98

Securitas Ab-B Shs 105,000 999,744 3.18

Varyag Resources Npv 90,000 504,633 1.61

2,824,976 9.00



Andere effecten

Obligaties in EUR

Gravitation 1% 31/12/2012 82,106 542,466 1.73

542,466 1.73


Aandelen in EUR

Bourse Direct 357,656 776,114 2.47


776,114 2.47







waarde


AXA World Funds - Talents EuropeUitsplitsing per sector op 31 december 2007

188

AXA World Funds

% van nettoactiva





Kleinhandel 5.08

Banken 4.81





Media 3.40


Vastgoed 3.32


Zeewezen 3.03

Energie 2.99





Machines 1.31


Entertainment 1.25



Industrie 1.04


98.66

AXA World Funds - Alpha Credit BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

189


waarde



Obligaties in EUR

Abbey National Plc Frn 4.903% 20/04/2015 45,000 44,400 0.11

Air Liquide 5% 22/03/2013 600,000 599,633 1.43

Allied Irish Banks Plc Emtn 4.738% 12/06/2013 870,000 868,639 2.08

Alpha Credit Group Plc Emtn 5.026% 23/03/2012 112,000 110,870 0.27

Anglo Irish Bk 1% 25/01/2012 150,000 141,705 0.34

Avis Finance Co Plc 1% 31/07/2013 470,000 449,242 1.07

Banca Antonveneta Spa Emtn 1% 30/09/ 2009 30,000 30,025 0.07

Banca Italease Emtn 1% 27/05/2008 1,000,000 989,585 2.37

Banca Monte Dei Paschi Di Siena Spa 5.174% 01/06/2014 39,000 39,103 0.09

Banco Bpi Sa 1% 16/10/2013 136,000 135,744 0.32

Banco Pastor Sa 5.791% 11/06/2049 1,100,000 1,001,000 2.39

Banco Popolare Di Verona E Novara Scrl Emtn 4.107% 17/12/2007 300,000 288,359 0.69

Banco Sabadell Fr Sub Nts 5.03% 18/02/2014 200,000 197,086 0.47

Bank Of Ireland Emtn 1% 19/12/2013 1,650,000 1,642,324 3.94

Bawag Capital Finance Jersey Ltd 8.765% 21/10/2049 1,000,000 1,034,670 2.48

Bayerische Hypo-Und Vereinsbank Ag Emtn 6.625% 12/10/2010 60,000 61,974 0.15

Bbva Sub Cap Unip 4.288% 24/10/2011 700,000 674,276 1.61

Bca Per Il Leasing 1% 02/02/2010 1,200,000 1,143,502 2.74

Bcp Finance Bank Limited 1% 21/12/2016 947,000 945,018 2.26

Bcp Finance Bank Limited Emtn 3.084% 28/10/2013 1,287,000 1,283,107 3.07

Bmw Finance Nv Emtn 4.875% 18/10/2012 236,000 234,344 0.56

Bpe Financiaciones Sa 3.972% 30/06/2014 56,000 55,487 0.13

Brisa Finance Bv Emtn 0% 26/09/ 2013 500,000 488,840 1.17

British American Tobacco Holdings The Netherlands Bv Emtn 4.375% 15/09/ 2014 500,000 467,240 1.12

Caixa Economica Montepio 4.531% 04/11/2009 26,000 25,945 0.06

Obligaties in EUR (vervolg)

Caixa Geral De Depositos Finance/Cayman Islands Emtn 5.565% 31/12/2049 784,000 734,613 1.76

Caja Castilla La Mancha 5.31% 29/11/2049 1,000,000 852,551 2.04

Caja De Ahorros Y Monte De Piedad De Madrid Emtn 5.165% 28/03/2013 100,000 99,882 0.24

Candide Financing 4.05% 20/11/2051 400,000 378,480 0.91

Casino Guichard Perrachon 6% 06/03/2008 56,000 56,086 0.13

Cie Financiere Et Industrielle Des Autoroutes 6% 09/11/2009 70,000 71,409 0.17

Citigroup Inc 1% 31/05/2017 500,000 473,787 1.13

Cse Cent Cred Mut 1% 22/07/2029 100,000 100,855 0.24

Daimlerchrysler Australia 1% 14/11/2008 100,000 100,178 0.24

Daimlerchrysler Na Holding Corp Emtn 4.125% 08/09/ 2009 659,000 649,961 1.55

Deutsche Bank Ag Emtn 5.176% 20/09/ 2016 22,000 21,196 0.05

Eco Bat Finance Plc 10.125% 31/01/2013 52,000 54,860 0.13

Edp Finance Bv Emtn 4.25% 12/06/2012 500,000 479,482 1.15

Emporiki Group Finance Plc 1% 05/08/2014 147,000 148,274 0.35

Europcar Groupe S.A.Regs 7.543% 15/05/2013 1,691,000 1,585,313 3.79

Gen Motors Acc Cp 6% 03/07/2008 1,713,000 1,675,777 4.02

Goldman Sachs Group Inc/The 5.125% 16/10/2014 762,000 732,774 1.75

Groupama Sa 1% 29/10/2049 250,000 235,459 0.56

Groupama Sa 5.603% 22/07/2029 30,000 30,348 0.07

Irish Life & Perm 4.5% 09/05/2017 429,000 408,242 0.98

La Mondiale 1% 14/10/2049 600,000 593,644 1.42

Lehman Brothers Holdings Inc Emtn 5.375% 17/10/2012 550,000 525,609 1.26

Lehman Brothers Uk C F Iii 3.875% 28/02/2049 150,000 136,191 0.33

Lloyds Tsb Bank Plc Emtn 3.034% 09/07/2016 98,000 96,559 0.23

Man Financial Services 5.375% 08/12/2010 334,000 338,859 0.81

Mizuho Fin (Cayman) 1% 15/04/2014 50,000 49,536 0.12


waarde


AXA World Funds - Alpha Credit BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

190


Mp Y Ca Sevilla 5.876% 29/12/2049 200,000 198,863 0.48

Natexis Banques Populaires 6.375% 25/04/2010 80,000 82,749 0.20

Popular Capital Sa 6% 20/10/2049 79,000 77,244 0.18

Procter & Gamble Co 4.875% 24/10/2011 462,000 462,208 1.11

Public Power Corpn 6.25% 08/11/2010 728,000 754,442 1.80

Rci Banque Sa 4.656% 04/02/2009 22,000 22,018 0.05

Resona Bank Limited Emtn 1% 15/04/2015 340,000 326,312 0.78

Royal & Sun Alliance Insurance Group 5.459% 15/10/2019 730,000 735,940 1.76

Royal Kpn Nv Emtn 4.5% 18/03/2013 400,000 380,458 0.91

Sanpaolo Imi Spa Emtn 1% 20/02/2018 1,030,000 978,025 2.34

Schering-Plough Corp 5% 01/10/2010 220,000 219,690 0.53

Ses Global Sa Emtn 4.375% 21/10/2013 500,000 474,438 1.13

Skandinaviska Enskilda Banken Ab 1% 06/10/2014 79,000 78,558 0.19

Sns Bank Nv 4.153% 10/11/2015 112,000 111,229 0.27

Ubs Ag 1% 17/11/2015 130,000 126,152 0.30

Unicredito Italiano Spa 0% 15/06/2015 250,000 246,047 0.59

Volkswagen Financial Services Nv Emtn 5.151% 02/06/2008 960,000 960,234 2.30

29,816,650 71.34


Aandelen in EUR

Bci Us Funding Trust 30 30,000 0.07

30,000 0.07


Effecten met hypotheken of met activa in onderpand (MBS en ABS)in EUR

Bankinter 9 4.04% 16/07/2042 700,000 643,160 1.54

Eurosail Plc 5.114% 10/12/2044 877,000 838,061 2.00

Great Hall Mortgages Plc 5.44% 18/03/2039 400,000 336,191 0.80

Holland Euro-Denominated Mortgage Backed Series 2.35% 18/08/2039 200,000 183,140 0.44


waarde


Effecten met hypotheken of met activa in onderpand (MBS en ABS)in EUR (vervolg)

Holmes Master Issuer Plc 4.489% 15/07/2040 200,000 197,788 0.47

Karta 1% 15/07/2012 100,000 97,155 0.23

Preps Limited Partnership 4.660% 10/12/2012 50,000 40,325 0.10

Storm Bv 1% 22/04/2049 94,260 93,129 0.22

Tempo Cdo 1 Limited 7.823% 15/11/2049 100,000 20,760 0.05

2,449,709 5.85

Totaal MBS en ABS 2,449,709 5.85




Locat Securitisation Vehic 1% 12/12/2026 100,000 92,720 0.22

92,720 0.22

Totaal MBS en ABS 92,720 0.22


Andere effecten

Obligaties in EUR

Credit Logement Assurance 5.33% 29/11/2049 835,000 816,213 1.95

Wpp Group Plc 4.375% 05/12/2013 36,000 33,868 0.08

850,081 2.03



Cibeles Iii Ftpyme Fondo D 4.828% 26/11/2030 600,000 586,800 1.40

Confluent Senior Loans Opportunities Plc 7.196% 31/07/2016 1,860,000 1,715,106 4.11

2,301,906 5.51







waarde


AXA World Funds - Alpha Credit BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

191

% van nettoactiva


Effecten met hypotheken of met activa in onderpand (MBS en ABS) 11.58


Banken 3.39







85.02

AXA World Funds - Development DebtSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

192


waarde



Obligaties in EGP

Kfw 7.125% 15/11/2012 3,000,000 368,272 2.33

368,272 2.33

Obligaties in EUR

Banque Centrale De Tunisie Regs 4.75% 07/04/2011 500,000 494,084 3.13

Colgate Palmolive Co 4.75% 13/06/2014 500,000 495,108 3.13

Corporacion Andina De Fome 6.375% 18/06/2009 1,500,000 1,522,882 9.63

Croatian Bank For Reconstruction & Development Emtn 4.875% 11/02/2011 750,000 746,198 4.72

Euro Inv Bank 5% 15/04/2008 1,000,000 1,001,190 6.33

First Inv Fin Bv 7.5% 01/02/2008 500,000 502,300 3.18

France Alter Ego 1% 20/07/2011 250,000 257,741 1.63

5,019,503 31.75

Obligaties in TRY

Depfa Bank Plc 19% 02/04/2008 376,000 219,963 1.39

219,963 1.39

Obligaties in USD

African Development Bank 3.25% 01/08/2008 750,000 517,356 3.27

African Development Bank 3.75% 15/01/2010 300,000 208,146 1.32

Argentinië, internationale overheidsobligaties $Dis 8.28% 31/12/2033 290,000 192,295 1.22

Asian Development Bank Emtn 4.25% 29/12/2009 500,000 348,994 2.21

Asian Development Bank/Pasig Emtn 5% 06/11/2008 500,000 348,640 2.21

Banco Nacional De Comercio Exterior Snc Regs 3.875% 21/01/2009 1,000,000 678,016 4.29

Bold 06 1 Microfin 1% 25/03/2011 500,000 346,369 2.19

Central American Bank 4.875% 15/01/2012 700,000 484,527 3.06

Cosan S A Industria E Come 9% 01/11/2009 500,000 359,031 2.27

Dresdner Bank Ag 7.75% 23/09/2009 200,000 140,787 0.89

Export-Import Bk Korea 5.125% 14/02/2011 500,000 346,634 2.19

Fondo Latinoameric 5.7575% 15/02/2011 250,000 172,492 1.09

Obligaties in USD (vervolg)

Ind Dev Bank 4.75% 03/03/2009 500,000 345,086 2.18

International Finance Facility For Immunisation Regs 5% 14/11/2011 500,000 356,402 2.25

Korea Development Bank 4.625% 16/09/2010 500,000 341,609 2.16

Or Icb Sa 6.875% 29/07/2008 500,000 347,106 2.20

Philippine Long Distance Telephone 11.375% 15/05/2012 460,000 380,526 2.41

Rbd Capital Sa 6.5% 11/08/2008 500,000 345,934 2.19

State Bank Of India (London) 5.375% 04/10/2010 1,000,000 693,414 4.39

6,953,364 43.99



Bold 06 1 Microfin 1% 25/03/2011 500,000 500,000 3.16

500,000 3.16


Overheid en supranationaal in HUF

Hongarije (Rep) 6.25% 24/04/2009 115,000,000 444,765 2.81

444,765 2.81

Overheid en supranationaal in MXN

Inter American Development 8% 26/01/2016 2,000,000 121,629 0.77

121,629 0.77


Verenigde Mexicaanse Staten 8.375% 14/01/2011 250,000 191,628 1.21

191,628 1.21

Totaal overheid en supranationaal 758,022 4.79



waarde


AXA World Funds - Development DebtSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

193


Aandelen in USD

Republiek Turkije 12% 15/12/2008 250,000 185,498 1.17

185,498 1.17



Andere effecten

Obligaties in USD

Petroleum Export/C 4.623% 15/06/2010 275,000 190,550 1.21

190,550 1.21







waarde


AXA World Funds - Development DebtUitsplitsing per sector op 31 december 2007

194

AXA World Funds

% van nettoactiva


(Deel)staten 18.90


Financiën 5.88




Communicatie 2.41

89.79

AXA World Funds - Euro 1-3Schema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

195


waarde



Obligaties in EUR

Allied Domecq Fin Services 5.875% 12/06/2009 1,000,000 1,015,178 0.29

Alpha Credit Group Plc 4.755% 30/01/2009 2,000,000 1,993,782 0.56

Alpha Credit Group Plc 4.864% 23/02/2010 1,000,000 991,245 0.28

Anglian Water Plc 5.375% 02/07/2009 1,660,000 1,671,595 0.47

Anglo Irish Bank Corp 4.609% 25/06/2014 1,833,000 1,736,511 0.49

Anglo Irish Bk 1% 25/01/2012 1,842,000 1,740,132 0.49

Assurance Generales De Fra 1% 08/03/2020 2,490,000 2,558,033 0.72

Assurances Generales De Fr 5.664% 08/03/2020 1,988,000 1,987,205 0.56

Astrazeneca Plc 4.625% 12/11/2010 1,502,000 1,491,885 0.42

Auchan Sa 3.5% 22/07/2008 530,000 526,362 0.15

Aust & Nz Bank Group 4.45% 05/02/2015 2,500,000 2,456,613 0.70

Aust & Nz Banking Group 4.625% 08/11/2010 1,705,000 1,693,436 0.48

Auto Abs Cpmpartim 4.196% 27/05/2013 1,900,000 1,865,800 0.53

Ayt Cedulas Cajas Ii 4.5% 28/11/2008 3,000,000 2,996,617 0.86

Banca Lombarda E Piemontese Sp 1% 12/02/2010 1,700,000 1,695,586 0.48

Banche Popolari Unite 4.339% 25/07/2008 5,000,000 4,992,300 1.41

Banco De Credito Local 3.75% 30/06/2009 2,500,000 2,472,705 0.70

Bank Of Ireland Emtn 2,500,000 2,368,467 0.67

Bank Tokyo Mitsu Ufj 1% 6/12/2015 1,200,000 1,134,510 0.32

Bat Intl Finance 4.875% 25/02/2009 2,000,000 1,999,166 0.57

Bbva Bancomer 4.799% 17/05/2017 1,200,000 1,160,022 0.33

Bbva Senior Finance Socied Frn 4.266% 04/10/2010 909,000 905,578 0.26

Bertelsmann Us Finance Inc 4.625% 03/06/2010 2,500,000 2,471,620 0.70

Bes Finance Limited 6.625% 01/03/2010 460,000 473,103 0.13

Bhp Billiton Finance Bv 4.125% 05/05/2011 236,000 228,631 0.06

Bk Of Ireland 1% 24/01/2017 1,550,000 1,470,682 0.42

Blanche Poplari Unite 3.675% 07/12/2015 2,200,000 2,166,233 0.61


Bmw Finance Nv Emtn 3% 15/12/2009 2,500,000 2,432,164 0.69

Bmw Finance Nv Emtn 4.875% 18/10/2012 1,575,000 1,563,949 0.44

Bnp Paribas 1% 06/12/2015 1,250,000 1,191,115 0.34

Bottling Holdings Investments Luxembourg Commandite 4.75% 08/11/2010 1,450,000 1,444,737 0.41

Bpb Plc 6.5% 17/03/2010 3,500,000 3,611,127 1.02

British American Tobacco H 4.375% 15/06/2011 599,000 583,458 0.17

Caja Madrid 1% 17/10/2016 2,500,000 2,407,241 0.68

Carrefour 4.375% 15/06/2011 2,000,000 1,964,202 0.56

Casino Guichard Perrachon 6% 06/03/2008 4,000,000 4,006,132 1.13

Casino Guichard Perrachon Sa Emtn 4.75% 21/07/2011 2,000,000 1,956,755 0.55

Cez 5.125% 12/10/2012 847,000 841,346 0.24

Cez Finance B.V. 4.625% 08/06/2011 2,000,000 1,970,569 0.56

Citicorp 5.25% 09/09/ 2019 255,646 261,563 0.07

Citigroup Inc 1% 31/05/2017 3,000,000 2,842,722 0.81

Coca Cola Enterprises Inc 3.125% 15/12/2008 1,000,000 984,654 0.28

Continental Ag 6.875% 05/12/2008 1,230,000 1,250,791 0.35

Credit Agricole Sa 4.2% 29/06/2049 2,700,000 2,595,915 0.74

Credit Logement 1% 03/07/2017 550,000 537,734 0.15

Cse Nat De Cse D Epargne&P 5.6% 05/11/2011 350,000 355,705 0.10

Daimlerchrysler Australia 1% 14/11/2008 300,000 300,533 0.09

Daimlerchrysler Canada Fin 3.625% 10/11/2010 3,000,000 2,887,754 0.82

Diago Finance Plc 1%22/05/2012 790,000 779,935 0.22

Dow Chemical Co 4.375% 25/06/2010 3,500,000 3,465,446 0.99

Eads Finance B V 4.625% 03/03/2010 2,600,000 2,584,115 0.73

Edison Spa Emtn 5.125% 10/12/2010 3,000,000 3,003,167 0.85

Efc Hellas 5.265% 30/06/2014 1,300,000 1,298,015 0.37

Ericsson (Lm)Tel 6.75% 28/11/2010 1,000,000 1,029,339 0.29

Fairfax Media Group Finance 5.25% 15/06/2012 381,000 366,922 0.10

Fondo Titulizacion Activos 4.336% 21/04/2028 287,470 286,340 0.08

Fortis Bank (Ned) Nv 4.425% 22/06/2015 1,350,000 1,315,777 0.37


waarde




AXA World Funds

196


Fortum Oyj 1% 19/02/2008 2,900,000 2,904,383 0.82

Fortune Brands Inc 3.5% 30/01/2009 2,077,000 2,043,260 0.58

France Telecom 7% 23/12/2009 990,000 1,028,215 0.29

Gen Motors Acc Cp 6% 03/07/2008 3,400,000 3,326,118 0.95

Hbos Plc Emtn 1% 21/03/2017 2,500,000 2,379,141 0.67

Household Fin Corp 4.5% 12/11/2010 1,120,000 1,100,472 0.31

Hsbc Holdings Plc 5.026% 22/09/2014 2,820,000 2,772,692 0.79

Hypo Real Estate Bank Intl Ag 4.714% 09/02/2009 2,000,000 1,986,543 0.56

Iberdrola Finanzas Sau 1% 17/08/2009 800,000 796,056 0.23

Icici Bank Ltd 1% 29/03/2009 2,736,000 2,736,051 0.79

International Endesa Bv 4.375% 18/06/2009 300,000 299,108 0.08

Lafarge Sa 5.875% 06/11/2008 2,000,000 2,018,654 0.57

Lehman Brothers Holdings I 1% 26/09/ 2016 3,350,000 3,053,556 0.87

Lehman Brothers Uk C F Iii 3.875% 28/02/2049 3,500,000 3,177,790 0.91

Lvmh Moet Hennessy Louis V 5% 29/04/2010 1,340,000 1,341,290 0.38

Marfin Popular Bk Public 1% 31/05/2010 694,000 687,116 0.19

Merck Kgaa 4.75% 26/11/2010 1,553,000 1,547,654 0.44

Merrill Lynch & Co Inc 1% 31/10/2011 3,134,000 2,963,403 0.84

Merrill Lynch Sa 4.926% 29/09/2010 2,200,000 2,113,233 0.60

Metro Ag 1% 07/10/2009 2,460,000 2,465,948 0.70

Morgan Stanley Group Inc 1% 08/06/2009 2,000,000 1,965,442 0.56

Natexis Bques Populaires 1% 21/01/2016 3,400,000 3,270,431 0.94

Nationwide Building Societ 1% 17/08/2015 430,000 401,059 0.11

Natl Australia Bank 1% 04/06/2015 1,000,000 964,711 0.27

Nordea Bank Ab (Se) 1% 20/05/2015 1,150,000 1,131,600 0.32

Norinchukin Bank 1% 28/09/2016 2,000,000 1,899,852 0.54

Old Mutual Plc Emtn 1% 18/01/2017 800,000 750,639 0.21

Olivetti International Nv 5.15% 09/02/2009 2,000,000 2,003,025 0.57

Ote Plc 1% 21/11/2009 1,600,000 1,595,651 0.45

Philip Morris Finance 5.625% 24/06/2008 3,500,000 3,506,427 1.00


waarde



Porsche Intl Finance Plc 3.5% 01/02/2011 1,500,000 1,439,307 0.41

Ppr 5% 23/01/2009 2,120,000 2,118,275 0.60

Procter & Gamble Co 4.875% 24/10/2011 1,849,000 1,849,832 0.52

Renault Regie Ntl 6.125% 26/06/2009 1,960,000 1,993,627 0.56

Rodamco Europe 3.75% 01/07/2010 1,000,000 969,744 0.27

Royal & Sun Alliance Group 6.875% 15/10/2019 920,000 944,889 0.27

Royal Bank Of Scotland 5.5% 31/12/2049 1,190,000 1,116,203 0.32

Santander Issuances S.A Unipersonal Emtn 45.435% 24/10/2017 1,200,000 1,202,281 0.34

Sch Finance Sa 5.75% 31/12/2049 1,500,000 1,453,810 0.41

Schering-Plough Corp 5% 01/10/2010 2,201,000 2,197,896 0.62

Schlumberger Finance Bv 1% 14/09/2009 1,550,000 1,547,801 0.44

Ses Global Sa 4% 15/03/2011 1,000,000 966,413 0.27

Ses Global Sa Emtn 1% 20/10/2009 1,607,000 1,603,678 0.45

Skandinaviska Enskilda Ban 4.125% 28/05/2015 460,000 449,448 0.13

Sodexho Alliance Sa 4.625% 16/03/2009 990,000 987,178 0.28

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 1,000,000 1,053,998 0.30

Standard Chartered 8.16% 29/03/2049 3,000,000 3,119,739 0.88

Standard Chartered Bank 5.375% 06/05/2009 440,000 440,423 0.12

Sumitomo Mitsui Banking 1% 27/10/2014 700,000 686,233 0.19

Telecom Italia Spa 4.9625% 07/06/2010 3,000,000 2,980,069 0.85

Telefonica Emisiones Sau 4.805% 30/10/2008 2,500,000 2,499,093 0.71

Telefonica Emisiones Sau Emtn 1% 25/01/2010 1,000,000 994,556 0.28

Telekom Finanzmana 3.375% 27/01/2010 1,000,000 967,081 0.27

Telenor Communication 5.75% 04/02/2009 430,000 433,560 0.12

The Goldman Sachs Group In 5.095% 04/10/2012 1,711,000 1,650,841 0.47

Unibail S A 4.75% 28/02/2008 1,200,000 1,199,494 0.34

Unicredito Italiano Spa 0% 15/06/2015 1,500,000 1,476,282 0.42

Unicredito Italiano Spa 3.64% 20/09/ 2016 3,083,000 2,982,666 0.85


waarde




AXA World Funds

197


Vivendi Sa 3.625% 06/04/2010 2,190,000 2,119,874 0.60

Volkswagen Bank Gmbh 3.919% 05/02/2010 1,050,000 1,044,403 0.30

Volkswagen Bank Gmbh 4.644% 10/11/2008 1,650,000 1,648,363 0.47

202,748,796 57.46



Abf Finance Srl 2.768% 21/11/2019 176,926 175,723 0.05

Adagio Clo Bv 1% 21/11/2019 500,000 494,600 0.14

Arena Bv 3.41% 17/02/2037 187,816 186,291 0.05

Arran Residential Mortgage 4.966% 20/09/2056 432,000 426,859 0.12

Bancaja 1 Fondo De Tituliz 1% 05/02/2036 167,456 162,181 0.05

Bancaja 1 Fondo De Tituliz 4.459% 25/10/2037 400,000 347,584 0.10

Bancaja 5Fondo De Tituliza 3.158% 18/04/2035 237,849 226,984 0.06

Bancaja Fondo De Tituliz 4.891% 16/11/2036 1,308,555 1,286,114 0.36

Bankinter 9 Mtg Bkd 1% 16/07/2042 1,547,421 1,501,762 0.43

Byzantium Finance Plc 4.194% 12/10/2032 289,704 288,673 0.08

Consumo Santander 2.422% 15/11/2012 4,203 4,197 0.00

Delphinus CI A1 1% 25/04/2093 1,500,000 1,494,900 0.42

Delphinus CI A1 1% 25/04/2093 500,000 490,850 0.14

Geldilux 1% 10/12/2012 1,000,000 1,000,800 0.28

Geldilux Ts 1% 10/12/2012 1,500,000 1,491,600 0.42

Granite Mast 1% 20/12/2054 300,000 296,040 0.08

Granite Master Iss 5.046% 24/12/2054 393,000 376,522 0.11

Granite Master Issuer Plc 4.763% 20/12/2054 695,000 667,999 0.19

Great Hall Mortgages Num 1 Plc 1% 12/03/2039 300,000 265,100 0.08

Holland Euro Denom 4.166% 18/05/2039 94,847 93,728 0.03

Holland Mortgage Backed Se 1% 18/05/2039 300,000 298,590 0.08

Italease Finance Spa 1% 14/09/2020 2,000,000 1,970,030 0.56

Itfin 2005-1 A1 5.013% 14/09/2020 160,814 160,653 0.05

Karta 1% 15/07/2012 2,100,000 2,040,255 0.58


waarde



Leek Finance Holdings No 1 4.853% 21/09/2038 300,000 295,320 0.08

Leek Finance Number Fourte 4.903% 21/06/2036 72,645 71,993 0.02

Lusitano Mortgages No 3 5.021% 17/10/2047 300,000 280,536 0.08

Match 1 (2002 1)Bv A2 4.48% 29/10/2034 232,562 229,516 0.07

Oryx European Clo 3.318% 22/11/2020 500,000 499,530 0.14

Permanent Financing 4.895% 10/06/2042 2,500,000 2,476,000 0.70

Resimac PremierEuro 2004 2 2.745% 10/11/2036 107,313 107,056 0.03

Rural Hipotecario Vii 2.586% 15/03/2038 309,638 303,878 0.09

Saecure 2 Bv 1% 25/08/2034 121,524 121,524 0.03

Split Srl No 2 2.919% 15/10/2018 635,976 629,617 0.18

Storm Bv 1% 26/05/2047 1,582,820 1,559,157 0.44

Themeleion Mortgage Financ 2.276% 27/12/2036 129,659 128,725 0.04

Titulizacion De Activos So 5.282% 22/03/2035 200,000 178,580 0.05

Uci 3.228% 19/06/2035 29,081 28,774 0.01

22,658,241 6.42


Overheid en supranationaal in EUR

Bundesobligation 145 3.5% 09/10/2009 35,000,000 34,679,750 9.82

Griekenland (Rep) 3.5% 20/04/2009 35,400,000 35,083,170 9.95

Helleense Republiek 3.1% 20/04/2010 15,770,000 15,376,223 4.36

85,139,143 24.13




Obligaties in EUR

Golden Bar Securitisation 4.724% 20/11/2023 700,000 686,350 0.19

Santander Consumer Finance 5.115% 28/09/2016 2,000,000 1,956,516 0.55

2,642,866 0.74



waarde




AXA World Funds

198


Locat Securitisation Vehic 1% 12/12/2026 700,000 649,040 0.18

Magellan Mortgages Plc 2.724% 15/05/2058 684,441 674,174 0.19

Vela Lease 1% 15/12/2028 2,000,000 1,972,600 0.56

3,295,814 0.93



Frankrijk (Overh.) 3.5% 12/01/2009 15,000,000 14,911,650 4.22

14,911,650 4.22



Andere effecten

Obligaties in EUR

Rural Hipoteca V 2.706% 15/12/2034 425,840 419,240 0.12

Uci 11 Titulizacion De Act 4.87% 15/09/2041 924,866 910,757 0.26

1,329,997 0.38



Amaren Ii 2.667% 26/10/2030 3,005,026 2,962,205 0.84

Aria Cdo 1 Plc 3.556% 07/10/2009 1,000,000 987,700 0.28

Aria Cdo Ii Plc 19.851% 10/10/2012 300,000 294,180 0.08

Crusade Gbl Tst 4.79% 17/06/2037 479,944 474,233 0.13

Italease Finance Spa/A1 4.369% 24/10/2017 85,104 85,036 0.02

Locat Securitisation Vehicle Srl 1% 12/12/2028 2,000,000 1,978,400 0.56

Magellan Mortgages No 2 Pl 1% 18/07/2036 435,789 430,777 0.12

Magellan Mtg No 2 Plc Clb 4.052% 18/07/2036 200,000 198,950 0.06

Spoleto Mtg 2.878% 25/02/2035 749,629 752,027 0.21


waarde



Spoleto Mtgs Srl 3.754% 25/02/2035 526,000 494,440 0.14

The Meleion Mortgage Finan 2.655% 21/01/2039 89,227 87,772 0.02

Themeleion Ii Mort 2.775% 12/01/2040 250,566 235,212 0.07

8,980,932 2.53




Open beleggingsfondsen in EUR

Axa Euro 1-3 C 25,000 5,311,250 1.50

Axa Im Euro Inflation Bonds (C) 6,600 843,150 0.24

6,154,400 1.74

Totaal open beleggingsfondsen 6,154,400 1.74





waarde


AXA World Funds - Euro 1-3Uitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

199

% van nettoactiva



Effecten met hypotheken en met activa in onderpand (MBS en ABS) 9.88





Banken 0.55


Financiën 0.48



Verzekeringen 0.21

98.55



AXA World Funds

200


waarde



Obligaties in EUR

Aegon Nv 4.625% 16/04/2008 635,000 634,640 0.24

Air Liquide Finance Emtn 5.25% 18/07/2017 800,000 795,122 0.30

Altadis Finance Bv 4.25% 02/10/2008 500,000 497,429 0.19

Aquarius & Investments Plc 0.01% 03/05/2014 1,500,000 1,409,198 0.53

Asml Holding Nv 5.75% 13/06/2017 1,052,000 953,748 0.36

Assurance Generales De Fra 1% 08/03/2020 1,650,000 1,695,082 0.64

Aust & Nz Banking Group 4.625% 08/11/2010 989,000 982,292 0.37

Axa Sa Emtn 5.777% 29/07/2049 1,500,000 1,400,415 0.53

Ayt Cedulas Territoriales 3.75% 24/10/2008 1,300,000 1,291,392 0.49

Banco Bilbao Vizcaya Argen 3.750% 23/11/2011 2,000,000 1,944,849 0.73


Bnp Paribas 4% 22/03/2010 900,000 889,410 0.33

Bnp Paribas Covered 4.5% 16/10/2009 3,800,000 3,796,264 1.43

Bqe Fed Cred Mut 4.625% 27/04/2017 3,000,000 2,904,702 1.09

Caisse Refinancement De L’Habitat 4.375% 11/10/2010 9,000,000 8,961,734 3.37

Caja De Madrid 1% 03/10/2008 900,000 899,569 0.34

Cam International Sa 1% 26/04/2017 850,000 781,623 0.29

Cif Euromortgage 3.625% 16/07/2010 1,045,000 1,023,424 0.39

Ciments Francais Sa Emtn 4.75% 04/04/2017 550,000 509,636 0.19

Cimpor Cimentos De Portuga 4.5% 27/05/2011 1,735,000 1,681,427 0.63

Compagnie De Financement 3.750% 26/02/2010 7,500,000 7,388,547 2.78

Compagnie De Financement Foncier !!! Coumpouned Method. 5.625% 25/06/2010 6,000,000 6,161,850 2.32


Credit Logement 4.223% 15/06/2017 950,000 903,815 0.34

Delhaize Group 5.625% 27/06/2014 991,000 961,692 0.36

Deutsche Telekom 6.625% 11/07/2011 2,000,000 2,079,663 0.78


Deutsche Telekom Ag 4.500% 25/10/2013 2,000,000 1,916,490 0.72

Dexia Municipal Agency Emtn 3.5% 21/09/ 2009 3,500,000 3,447,038 1.30

Dexia Municipal Agency Emtn 4% 26/01/2011 193,000 190,662 0.07

Dexia Municipal Agency Emtn 4.25% 22/11/2010 807,000 802,450 0.30

Diago Finance Plc 1% 22/05/2012 948,000 935,922 0.35

Efg Private Bank Sa/Zurich 4.8119% 29/11/2049 800,000 512,000 0.19

Electricite De France 6.25% 20/10/2008 1,200,000 1,215,354 0.46

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 1,465,000 1,422,271 0.54

Fiat Finance & Trade Limited 6.625% 15/02/2013 1,000,000 1,021,662 0.38

Fiat Finance Na 5.625% 12/06/2017 1,556,000 1,451,224 0.55

Finse overheid 4.25% 15/09/2012 10,750,000 10,776,660 4.06

Frankrijk (Overh.) 3.75% 25/04/2017 1,535,000 1,460,061 0.55

France Telecom 7.25% 28/01/2013 850,000 920,429 0.35

Gallaher Group 5.875% 06/08/2008 845,000 849,797 0.32

Gaz Capital For Gazprom Emtn 5.364% 31/10/2014 1,765,000 1,626,951 0.61

Ge Capital European Funding 4.125% 27/10/2016 1,000,000 923,750 0.35

(Fed Rep) Duitsland 3.75% 12/12/2008 10,300,000 10,265,701 3.86

Gmac Bank Gmbh 1% 21/05/2010 1,200,000 1,038,540 0.39

Hbos Cap Fdg 1% 29/05/2049 2,000,000 1,703,122 0.64

Hongarije (Rep) 4.375% 04/07/2017 1,960,000 1,881,002 0.71

Ifil Sap 5.375% 12/06/2017 1,000,000 931,007 0.35

Imerys Sa 5% 18/04/2017 1,050,000 980,796 0.37

Italiaanse Republiek 4% 15/04/2012 5,750,000 5,690,631 2.14

Kfw International Finance 3.750% 14/10/2011 7,500,000 7,357,111 2.77

Koninkrijk België 4% 28/03/2013 3,850,000 3,800,354 1.43

Klepierre 4.625% 15/07/2011 645,000 632,665 0.24

Lvmh Moet Hennessy Louis V 4.625% 01/07/2011 2,075,000 2,048,989 0.77

Merrill Lynch & Co 4.625% 02/10/2013 700,000 651,640 0.25

Merrill Lynch & Co Inc Emtn 5.011% 25/08/2014 787,000 725,964 0.27


waarde




AXA World Funds

201


Nationwide Building Societ 1% 17/08/2015 980,000 914,041 0.34

Nordea Bank Finland 5.75% 26/03/2014 410,000 413,549 0.16

Philip Morris Finance 5.625% 24/06/2008 1,500,000 1,502,754 0.57

Ppr Sa Emtn 4% 29/01/2013 1,600,000 1,477,409 0.56

Santander Issuances S.A Unipersonal Emtn 45.435% 24/10/2017 650,000 651,236 0.25


Seb Ag 4% 14/04/2009 2,300,000 2,286,775 0.86

Shinsei Bank Limited 1% 23/02/2016 2,012,000 1,844,043 0.69

Slm Corp Emtn 5.278% 01/06/2013 1,600,000 1,399,220 0.53

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 785,000 827,388 0.31


Transcapitalinvest 5.381% 27/06/2012 1,100,000 1,079,410 0.41

Unicredito Italiano Spa 1% 16/09/2019 355,000 332,558 0.13

Unicredito Italiano Spa 4.5% 22/09/ 2019 630,000 588,219 0.22

Veolia Environnement Emtn 5.375% 28/05/2018 1,500,000 1,449,113 0.55

Volkswagen Leasing Gmbh Emtn 4.875% 18/10/2012 500,000 490,338 0.18

Volkswgn Fin Sv Ag 4.75% 19/07/2011 915,000 903,605 0.34

138,038,799 51.97



Adagio Clo Bv 1% 21/11/2019 850,000 840,820 0.32

Brunel Res Mortg 1% 13/01/2039 300,000 287,970 0.11

Epic Drummond Limited 1% 25/01/2022 1,592,954 1,560,777 0.59


Resloc Uk 4.83% 15/12/2043 1,904,000 1,870,261 0.70

4,855,148 1.83



waarde



Oostenrijkse overheidsobligaties 5% 15/07/2012 14,400,000 14,864,400 5.58

Bulgarije, internationale overheidsobligaties Regs 7.5% 15/01/2013 1,000,000 1,114,875 0.42

Bundesrepublik Deutschland 1.5% 15/04/2016 3,127,080 2,989,270 1.13

Bundesrepublik Deutschland 5% 04/07/2011 18,750,000 19,279,125 7.25

Nederlandse Overheid 3.25% 15/07/2015 6,500,000 6,063,395 2.28

Frankrijk (Overheid) 3.5% 25/04/2015 5,575,000 5,299,762 1.99

(Republiek) Frankrijk 5.5% 25/04/2010 10,000,000 10,305,200 3.88




Helleense Republiek, overheidsobligaties 5 jaar 3.9% 20/08/2011 3,000,000 2,958,435 1.11

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3.75% 15/09/2011 6,900,000 6,787,289 2.55

Nederland, overheidsobligaties 5.5% 15/07/2010 10,500,000 10,855,425 4.09

Portugal (Rep) 3.25% 15/07/2008 8,000,000 7,962,480 3.00

102,290,648 38.48




Obligaties in EUR

Bombardier Inc Regs 1% 15/11/2013 1,100,000 1,099,059 0.41

Cassa Depositi & Prestiti 3.25% 31/07/2010 1,000,000 968,377 0.36

Crown European Holdings Sa 6.25% 01/09/ 2011 1,325,000 1,298,500 0.49

3,365,936 1.26



waarde




AXA World Funds

202


Locat Securitisation Vehic 4.898% 12/12/2026 900,000 892,692 0.34

892,692 0.34





Axa Euro 1-3 C 14,000 2,974,300 1.12

Axa Im Alpha Euro Bonds-C 11,553 2,482,624 0.93

5,456,924 2.05






waarde



AXA World Funds

203

% van nettoactiva




(Deel)staten 4.06

Banken 3.81



Financiën 1.80

Kleinhandel 0.56

Water 0.55



Industrie 0.37





95.93



AXA World Funds

204


waarde



Obligaties in EUR

Air Liquide Finance Emtn 5.25% 18/07/2017 1,500,000 1,490,854 0.29


Asml Holding Nv 5.75% 13/06/2017 1,852,000 1,679,032 0.32

Assurances Generales De Fr 5.664% 08/03/2020 3,325,000 3,323,670 0.64


Aviva 1% 02/10/2023 3,340,000 3,268,244 0.63

Aviva Plc 1% 29/09/ 2049 3,000,000 2,881,083 0.56

Axa Sa Emtn 5.777% 29/07/2049 2,350,000 2,193,983 0.42


Bank Of America 4.75% 06/05/2019 2,000,000 1,861,591 0.36

Bbva International Preferred Sa Unipersonal 1% 29/09/ 2049 1,800,000 1,623,712 0.31

Bcp Finance Bank Limited 6.25% 29/03/2011 2,425,000 2,497,955 0.48

Bmw Finance Nv Emtn 4.875% 18/10/2012 1,315,000 1,305,774 0.25

Bnp Paribas 4% 22/03/2010 1,400,000 1,383,526 0.27

Bnp Paribas Covered 4.5% 16/10/2009 1,600,000 1,598,427 0.31

Bqe Fed Cred Mut 4.625% 27/04/2017 5,000,000 4,841,171 0.94

Caisse Centrale Desjardins 5.5% 18/03/2013 11,340,000 1,729,753 0.33

Cam International Sa 1% 26/04/2017 1,550,000 1,425,312 0.28




Clerical Medfin Plc 1% 05/07/2023 1,000,000 1,041,034 0.20

Cnp Assurances 1% 16/05/2023 2,500,000 2,478,275 0.48

Cnp Assurances 6.5% 29/03/2049 275,000 170,500 0.03



Credit Logement 4.223% 15/06/2017 1,550,000 1,474,646 0.28


Delhaize Group 5.625% 27/06/2014 1,724,000 1,673,014 0.32



Dexia Municipal Agency Emtn 4.25% 22/11/2010 4,033,000 4,010,259 0.77

Dexia Municipal Agency Emtn 5.5% 25/10/2012 13,000,000 13,545,311 2.62

Diago Finance Plc 1% 22/05/2012 1,422,000 1,403,883 0.27

Efg Private Bank Sa/Zurich 4.8119% 29/11/2049 1,450,000 928,000 0.18

Electricite De France 6.25% 20/10/2008 2,350,000 2,380,068 0.46

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 2,657,000 2,579,505 0.50

European Investment Bk 4.75% 15/10/2017 2,000,000 2,031,500 0.39


Fiat Finance Na 5.625% 12/06/2017 2,528,000 2,357,773 0.46

Finse overheid 4.25% 15/09/2012 37,000,000 37,091,760 7.18

France Telecom 7.25% 28/01/2013 3,355,000 3,632,989 0.70

Gallaher Group 5.875% 06/08/2008 1,440,000 1,448,175 0.28

Galleries Lafayette 4.875% 17/12/2010 2,300,000 2,296,443 0.44

Gaz Capital For Gazprom Emtn 5.364% 31/10/2014 2,647,000 2,439,965 0.47

Ge Capital European Funding 4.125% 27/10/2016 2,250,000 2,078,439 0.40

Gemeinsame Deutsche Bundeslaender 14 3.5% 22/01/2008 5,000,000 4,997,117 0.97

Gmac Bank Gmbh 1% 21/05/2010 2,000,000 1,730,900 0.33


Iberdrola International B. 4.875% 18/02/2013 1,100,000 1,081,283 0.21

Ifil Sap 5.375% 12/06/2017 1,450,000 1,349,960 0.26

Imerys Sa 5% 18/04/2017 1,750,000 1,634,660 0.32

Ing Verzekeringen Nv 6.25% 21/06/2021 1,850,000 1,890,760 0.37




waarde




AXA World Funds

205


Italy Buoni Poliennali Del Tesoro Cpi 2.1% 15/09/2017 6,409,980 6,317,228 1.22


Klepierre 4.625% 15/07/2011 450,000 441,395 0.09

Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 3.5% 04/07/2015 8,000,000 7,529,393 1.46

Kreditanstalt Fur Wiederaufbau 3.875% 09/04/2010 5,000,000 4,965,075 0.96

Lansforsakringar Bank Akti 4.625% 16/12/2008 1,110,000 1,109,491 0.21


Merrill Lynch & Co 4.45% 31/01/2014 2,190,000 1,980,147 0.38


Ppr Sa Emtn 4% 29/01/2013 1,000,000 923,381 0.18

Prudential Corpn Plc 1% 19/12/2021 1,890,000 1,896,608 0.37

Saint-Gobain Nederland Bv 5% 25/04/2014 1,800,000 1,727,768 0.33

Santander Issuances S.A Unipersonal Emtn 45.435% 24/10/2017 1,150,000 1,152,186 0.22


Shinsei Bank Limited 1% 23/02/2016 919,000 842,284 0.16

Slm Corp Emtn 5.278% 01/06/2013 2,750,000 2,404,909 0.46

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 2,000,000 2,107,995 0.41

Standard Chartered Bank 5.375% 06/05/2009 2,080,000 2,082,000 0.40

Swedish Covered Bd 3.875% 31/10/2011 5,000,000 4,878,331 0.94

Telefonica Emisiones Sau Emtn 1% 25/01/2010 2,000,000 1,989,112 0.38

Telefonica Emisones Sau Emtn 4.375% 02/02/2016 800,000 736,039 0.14

Telefonica Europe Bv Emtn 5.125% 14/02/2013 2,000,000 1,980,501 0.38

Transcapitalinvest 5.381% 27/06/2012 2,000,000 1,962,563 0.38



waarde



Veolia Environnement Emtn 5.375% 28/05/2018 2,000,000 1,932,150 0.37


275,609,990 53.22



Adagio Clo Bv 1% 21/11/2019 500,000 494,600 0.10

Brunel Res Mortg 1% 13/01/2039 500,000 479,950 0.09


Epic Drummond Limited 1% 25/01/2022 2,803,978 2,747,337 0.53


Resloc Uk 4.83% 15/12/2043 3,172,000 3,115,792 0.60

19,142,052 3.71



Oostenrijkse overheidsobligaties 5% 15/07/2012 26,500,000 27,354,625 5.29

Bulgarije, internationale overheidsobligaties Regs 7.5% 15/01/2013 1,500,000 1,672,313 0.32

Bundesrepublik Deutschland 5% 04/07/2011 3,500,000 3,598,770 0.70



Frankrijk (Overheid) 4% 25/10/2014 3,300,000 3,250,368 0.63

Frankrijk, overheidsobligaties Oat 5.5% 25/10/2010 6,500,000 6,737,315 1.30



Republiek Griekenland 3.7% 20/07/2015 4,000,000 3,809,520 0.74



waarde




AXA World Funds

206

Overheid en supranationaal in EUR (vervolg)


Portugal (Republiek) 3.2% 15/04/2011 10,000,000 9,698,700 1.87

(Koninkrijk) Spanje 5.35% 31/10/2011 7,000,000 7,283,080 1.41

156,742,805 30.30




Obligaties in EUR

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa 2.75% 07/06/2010 13,000,000 12,467,945 2.41

Bombardier Inc Regs 1% 15/11/2013 2,200,000 2,198,118 0.42

Cassa Depositi & Prestiti 3.25% 31/07/2010 5,000,000 4,841,883 0.94

Crown European Holdings Sa 6.25% 01/09/ 2011 2,425,000 2,376,500 0.46

21,884,446 4.23





Axa Euro 1-3 C 22,000 4,673,900 0.90


9,190,888 1.77






waarde



AXA World Funds

207

% van nettoactiva



(Deel)staten 9.61

Banken 6.66




Financiën 1.11

Gemeenten 0.97



Water 0.37

Industrie 0.32




Kleinhandel 0.18



93.23



AXA World Funds

208


waarde



Obligaties in EUR


Aquarius & Investments Plc 0.01% 03/05/2014 750,000 704,599 0.75

Asml Holding Nv 5.75% 13/06/2017 463,000 419,758 0.45


Aviva 1% 02/10/2023 1,000,000 978,516 1.05

Aviva Plc 1% 29/09/ 2049 850,000 816,307 0.87

Axa Sa Emtn 5.777% 29/07/2049 1,000,000 933,610 1.00

Banesto Banco Emisiones 4% 23/03/2016 1,100,000 1,055,615 1.13

Bcp Finance Bank Limited 6.25% 29/03/2011 750,000 772,564 0.83

Bk Of Ireland 1% 24/01/2017 550,000 521,855 0.56


BNP Paribas 4% 22/03/2010 700,000 691,763 0.74

BNP Paribas Covered 4.5% 16/10/2009 1,350,000 1,348,673 1.44

Bqe Fed Cred Mut 4.625% 27/04/2017 750,000 726,176 0.78

Bsch Issuances Limited 5.125% 06/07/2009 825,000 827,138 0.89

Bundesrepublik Deutschland 06 4% 04/07/2016 2,000,000 1,957,220 2.10

Bundesschatzanweisungen 4.5% 12/06/2009 3,000,000 3,016,050 3.23


Cie Fin Cred Mutue 4.836% 22/02/2016 1,500,000 1,499,044 1.61

Ciments Francais Sa Emtn 4.75% 04/04/2017 1,000,000 926,612 0.99

Cimpor Cimentos De Portuga 4.5% 27/05/2011 750,000 726,842 0.78

Citigroup Inc 4.375% 30/01/2017 1,000,000 926,852 0.99

Cnp Assurances 6.5% 29/03/2049 270,000 167,400 0.18

Credit Logement 4.223% 15/06/2017 500,000 475,692 0.51

Delhaize Group 5.625% 27/06/2014 474,000 459,982 0.49

Depfa Bank Plc Emtn 1% 15/12/2015 1,000,000 962,040 1.03





Dexia Municipal Agency Emtn 4.25% 22/11/2010 605,000 601,589 0.64


Electricite De France 6.25% 20/10/2008 450,000 455,758 0.49

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 749,000 727,154 0.78

European Investment Bk 4.75% 15/10/2017 750,000 761,813 0.82

Fcc Alliance Auto Loans 4.311% 25/10/2020 300,000 294,570 0.32


Fiat Finance Na 5.625% 12/06/2017 584,000 544,676 0.58

France Telecom 7.25% 28/01/2013 1,100,000 1,191,144 1.28

Galleries Lafayette 4.875% 17/12/2010 650,000 648,995 0.70

Gaz Capital For Gazprom Emtn 5.364% 31/10/2014 823,000 758,629 0.81

Ge Capital European Funding 4.125% 27/10/2016 500,000 461,875 0.49

Gmac Bank Gmbh 1% 21/05/2010 600,000 519,270 0.56

(Republiek) Griekenland 4.3% 20/07/2017 1,000,000 974,090 1.04

Hammerson 6.25% 20/06/2008 800,000 804,835 0.86


Ifil Sap 5.375% 12/06/2017 450,000 418,953 0.45

Imerys Sa 5% 18/04/2017 1,000,000 934,091 1.00



Italië (Rep) 1% 15/09/2012 2,562 2,543 0.00

JP Morgan Chase Bank 4.375% 14/11/2021 900,000 787,954 0.84

JP Morgan Chase & Co 3.879% 12/10/2015 850,000 786,584 0.84


La Banque Postale Emtn 5.102% 12/12/2016 450,000 437,209 0.47

Lloyds Tsb Bank Plc 1% 15/07/2049 900,000 900,657 0.96


waarde




AXA World Funds

209


Lvmh Moet Hennessy Louis V 4.625% 01/07/2011 1,000,000 987,465 1.06


Oddo & Cie 4.847% 12/07/2017 500,000 461,995 0.49

Olivetti Finance Nv 7.25% 24/04/2012 1,130,000 1,200,828 1.29



Seb Ag 4% 14/04/2009 460,000 457,355 0.49

Shinsei Bank Limited 1% 23/02/2016 1,000,000 916,523 0.98

Slm Corp Emtn 5.278% 01/06/2013 825,000 721,473 0.77

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 1,000,000 1,053,998 1.13


Telefonica Emisones Sau Emtn 4.375% 02/02/2016 1,200,000 1,104,058 1.18

Transcapitalinvest 5.381% 27/06/2012 550,000 539,705 0.58


58,662,300 62.81



Adagio Clo Bv 1% 21/11/2019 500,000 494,600 0.53

Epic Drummond Limited 1% 25/01/2022 701,467 687,298 0.74

Granite Master Issuer Plc 1% 20/12/2054 537,000 524,332 0.56

Great Hall Mtg No 1 Plc 4.94% 18/03/2039 200,000 183,699 0.20

Holland Mortgage Backed 1% 18/12/2038 440,358 431,683 0.46


Resloc Uk 4.83% 15/12/2043 952,000 935,131 1.00

3,552,063 3.81



waarde



Bulgarije, internationale overheidsobligatie Regs 7 7.5% 15/01/2013 750,000 836,156 0.90



Frankrijk, overheidsobligaties Oat 4% 25/10/2038 1,000,000 892,790 0.96


Nederland, overheidsobligatie 5.5% 15/07/2010 6,300,000 6,513,255 6.98

Portugal (Rep) 3.25% 15/07/2008 3,000,000 2,985,930 3.20

20,049,799 21.50




Obligaties in EUR

Bombardier Inc Regs 1% 15/11/2013 600,000 599,487 0.64

Crown European Holdings Sa 6.25% 01/09/ 2011 675,000 661,500 0.71

1,260,987 1.35





Axa Im Alpha Euro Bonds-C 4,574 982,907 1.05

982,907 1.05

Totaal open beleggingsfondsen 982,907 1.05





waarde



210

AXA World Funds

% van nettoactiva



(Deel)staten 10.20


Financiën 2.37




Banken 1.03

Industrie 1.00







90.52

AXA World Funds - Euro 10+LTSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

211


waarde



Obligaties in EUR


Aquarius & Investments Plc 0.01% 03/05/2014 750,000 704,599 0.34

Asml Holding Nv 5.75% 13/06/2017 715,000 648,223 0.31


Aviva 1% 02/10/2023 2,000,000 1,957,032 0.93

Axa Sa Emtn 5.777% 29/07/2049 1,000,000 933,610 0.45


Banesto Banco De Emisiones 5.126% 29/09/2013 500,000 498,975 0.24

Bk Of Ireland 1% 24/01/2017 550,000 521,855 0.25

Bmw Finance Nv 5% 06/08/2018 500,000 494,606 0.24


Bqe Fed Cred Mut 4.625% 27/04/2017 2,000,000 1,936,468 0.92




Cofiroute 5.785% 09/10/2016 316,000 332,635 0.16


Credit Logement 4.223% 15/06/2017 600,000 570,831 0.27

Delhaize Group 5.625% 27/06/2014 776,000 753,050 0.36

Deutsche Bundesrepublik 97 6.5% 04/07/2027 30,000,000 37,157,700 17.71

Deutsche Telekom 6.625% 11/07/2011 755,000 785,073 0.37



Electricite De France 6.25% 20/10/2008 900,000 911,516 0.43

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 1,158,000 1,124,225 0.54

Fcc Alliance Auto Loans 4.311% 25/10/2020 300,000 294,570 0.14



Fiat Finance Na 5.625% 12/06/2017 972,000 906,549 0.43


Galleries Lafayette 4.875% 17/12/2010 1,300,000 1,297,990 0.62

Gaz Capital For Gazprom Emtn 5.364% 31/10/2014 1,059,000 976,170 0.47

Ge Capital European 1% 14/02/2013 600,000 560,378 0.27

Ge Capital European Funding 4.125% 27/10/2016 1,000,000 923,750 0.44


Gmac Bank Gmbh 1% 21/05/2010 600,000 519,270 0.25


Hbos Cap Fdg 1% 29/05/2049 2,000,000 1,703,122 0.81

Hsbc Bank Plc London 4.965% 24/03/2016 1,000,000 968,311 0.46

Hongarije (Rep) 4.375% 04/07/2017 1,400,000 1,343,573 0.64

Ifil Sap 5.375% 12/06/2017 550,000 512,054 0.24

Imerys Sa 5% 18/04/2017 600,000 560,455 0.27




Jp Morgan Chase Bank 4.375% 14/11/2021 1,350,000 1,181,932 0.56

Klepierre 4.625% 15/07/2011 780,000 765,084 0.36



Merck Fananz Ag 3.75% 07/12/2012 1,000,000 936,529 0.45

Merrill Lynch & Co Inc Emtn 5.011% 25/08/2014 1,100,000 1,014,690 0.48

Ppr Sa Emtn 4% 29/01/2013 1,000,000 923,381 0.44

Republiek Polen 4.5% 18/01/2022 1,750,000 1,661,293 0.79





waarde


AXA World Funds - Euro 10+LTSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

212


Slm Corp Emtn 5.278% 01/06/2013 1,100,000 961,964 0.46

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 1,000,000 1,053,998 0.50

Telecom Italia Spa 5.375% 29/01/2019 1,000,000 942,523 0.45

Telefonica Emisiones Sau Emtn 1% 25/01/2010 2,000,000 1,989,112 0.95


Transcapitalinvest 5.381% 27/06/2012 900,000 883,154 0.42

Vattenfall Treasury Ab 5.375% 29/04/2024 410,000 406,410 0.19

Veolia Environnement 6.125% 25/11/2033 400,000 390,392 0.19

Vivendi 1% 03/10/2011 1,000,000 992,291 0.47


138,260,514 65.92



Granite Mast 1% 20/12/2054 200,000 197,360 0.09

Granite Master Issuer Plc 1% 20/12/2054 716,000 699,110 0.33

Great Hall Mtg No 1 Plc 4.94% 18/03/2039 200,000 183,699 0.09

Holland Mortgage Backed 1% 18/12/2038 880,716 863,365 0.41


Resloc Uk 4.83% 15/12/2043 1,015,000 997,014 0.48

3,235,868 1.54



Bulgarije, internationale overheidsobligaties Regs 7 7.5% 15/01/2013 3,000,000 3,344,625 1.59

Frankrijk, overheidsobligaties Oat 4% 25/10/2038 20,500,000 18,302,195 8.72

(Republiek) Italië 5.75% 01/02/2033 9,000,000 10,050,345 4.79

Spanje (Overheid) 4.2% 31/01/2037 10,000,000 9,172,900 4.37

40,870,065 19.47




waarde



Obligaties in EUR

Bombardier Inc Regs 1% 15/11/2013 1,000,000 999,144 0.48

Cassa Depositi & Prestiti 3.25% 31/07/2010 1,500,000 1,452,565 0.69

2,451,709 1.17



Locat Securitisation Vehic 4.898% 12/12/2026 500,000 495,940 0.24

495,940 0.24





Axa Euro 1-3 C 10,000 2,124,500 1.01


3,951,065 1.88






waarde


AXA World Funds - Euro 10+LTUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

213

% van nettoactiva


(Deel)staten 24.74







Kleinhandel 0.44


Financiën 0.27

Industrie 0.27




90.22

AXA World Funds - Euro BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

214


waarde



Obligaties in EUR

Ab Sveriges Sakerstallda 4% 01/02/2010 10,000,000 9,892,424 0.80

Abbey National Plc 5% 07/01/2009 10,000,000 5,106,761 0.41

Aib Mortgage Bank Emtn 3.75% 29/01/2010 10,000,000 9,807,297 0.80

Allianz Finance Bv 6.5% 13/01/2025 3,500,000 3,651,703 0.30


At And T Inc 4.375% 15/03/2013 2,000,000 1,912,757 0.16


Aviva 1% 02/10/2023 5,000,000 4,892,581 0.40

Axa Sa Emtn 5.777% 29/07/2049 2,000,000 1,867,220 0.15

Ayt Cedulas Territoriales 3.75% 24/10/2008 2,000,000 1,986,757 0.16



Bank Nederlandse Gemeenten 5.5% 15/01/2008 1,720,000 780,716 0.06

Barclays Bank Plc Emtn 1% 04/03/2019 4,150,000 3,912,153 0.32

Bbva International Preferred Sa Unipersonal 1% 29/09/ 2049 2,000,000 1,804,124 0.15

Bcp Finance Bank Limited 6.25% 29/03/2011 4,480,000 4,614,779 0.37

Bcp Finance Co 4.239% 13/10/2049 2,000,000 1,682,704 0.14

Belgische overheidsobligaties 49 4% 28/03/2017 20,000,000 19,290,400 1.57

Bes Finance Limited 6.625% 01/03/2010 4,360,000 4,484,191 0.36

Bnp Paribas 4% 22/03/2010 15,000,000 14,823,494 1.20

British American Tobacco H 4.375% 15/06/2011 2,000,000 1,948,107 0.16

Caisse D’Amortissement De La Dette Sociale Ffr 5.125% 25/10/2008 17,500,000 17,593,363 1.43

Caisse Refinancement De L’Habitat 4.375% 11/10/2010 10,000,000 9,957,482 0.81

Caja De Ahorros Y Monte 3.75% 22/10/2009 11,000,000 10,860,597 0.88

Caja De Madrid 1% 03/10/2008 3,800,000 3,798,180 0.31


Cemex Finance Europe Bv 4.75% 05/03/2014 1,000,000 896,472 0.07

Cif Euromortgage Emtn 2.375% 08/06/2009 10,000,000 9,710,725 0.79

Cif Euromortgage Emtn 4.75% 29/10/2008 8,150,000 8,164,215 0.66


Citigroup Inc Emtn 1% 30/11/2017 2,000,000 1,793,193 0.15

Cofiroute 5.785% 09/10/2016 2,200,000 2,315,812 0.19


Compagnie De Financement Foncier Emtn 3.625% 16/01/2012 10,000,000 9,672,422 0.79

Compagnie De Financement Foncier Emtn 3.625% 28/01/2008 15,000,000 14,991,077 1.22

Cse D Amort Dette 4.375% 25/10/2021 10,000,000 9,693,800 0.79

Dekabank Deutsche Girozentrale 439 5.75% 12/05/2010 10,000,000 10,289,798 0.84

Depfa Acs Bank Regs 3.25% 15/04/2008 20,000,000 19,922,344 1.62

Depfa Acs Bank Regs 3.875% 15/07/2013 15,000,000 14,495,722 1.18

Deutsche Bundesrepublik 00 6.25% 04/01/2030 7,665,000 9,335,893 0.76


Dexia Municipal Agency Emtn 3.5% 21/09/ 2009 30,000,000 29,546,037 2.39

Elia System Operator 4.75% 13/05/2014 2,000,000 1,967,587 0.16

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 3,700,000 3,592,085 0.29

Eurohypo Ag 2317 3.75% 11/04/2011 15,000,000 14,676,000 1.19

European Investment Bank Intl 4% 15/10/2037 10,500,000 9,223,200 0.75

Finse overheid 4.25% 15/09/2012 25,000,000 25,062,000 2.02

France Telecom 7.25% 28/01/2013 3,570,000 3,865,803 0.31

France Telecom Sa Emtn 4.375% 21/02/2012 7,900,000 7,651,295 0.62

Gallaher Group 5.875% 06/08/2008 3,250,000 3,268,450 0.27

Hbos Cap Fdg 1% 29/05/2049 3,000,000 2,554,682 0.21

Hbos Plc 4.25% 15/01/2014 24,000,000 22,800,283 1.84

Holcim Finance Bv Emtn 4.375% 23/06/2010 2,000,000 1,965,775 0.16


waarde




AXA World Funds

215



Hongarije (Rep) 4.375% 04/07/2017 1,000,000 959,695 0.08

Hutchison Whamp F 4.125% 28/06/2015 1,000,000 906,500 0.07

Hypothekenbank In Essen Ag 3.25% 17/11/2009 2,000,000 1,959,000 0.16

Imerys Sa 5% 18/04/2017 2,500,000 2,335,228 0.19

Ing Verzekeringen Nv 6.25% 21/06/2021 1,000,000 1,022,032 0.08

Instituto De Credito Oficial 4% 01/02/2010 5,000,000 4,965,700 0.40



Jpmorgan Chase & Co 3.879% 12/10/2015 3,000,000 2,776,179 0.23

Kfw 4.375% 30/06/2009 20,000,000 20,021,800 1.63

Kreditanstalt Fuer Wiederaufba 4.125% 04/07/2017 5,000,000 4,850,419 0.39

Land Brandenburg 4.25% 14/05/2014 13,000,000 12,797,766 1.04

Lloyds Tsb Bank Plc 1% 15/07/2049 4,500,000 4,503,287 0.37


Merck Fananz Ag 3.75% 07/12/2012 1,297,000 1,214,678 0.10

Merrill Lynch & Co 4.625% 02/10/2013 3,000,000 2,792,742 0.23

Metro Finance Bv 4.75% 29/05/2012 2,600,000 2,548,090 0.21

Morgan Stanley 3.75% 01/03/2013 3,100,000 2,823,366 0.23

Nationwide Building Societ 1% 17/08/2015 2,500,000 2,331,737 0.19


Nordea Bank Finland 5.75% 26/03/2014 1,230,000 1,240,646 0.10

Northern Rock Plc 3.625% 20/04/2015 6,500,000 5,841,182 0.47

Northern Rock Plc 3.875% 16/11/2020 10,000,000 8,482,238 0.69

Ppr Sa Emtn 4% 29/01/2013 2,000,000 1,846,761 0.15

Procter & Gamble Company 4.5% 11/05/2014 3,300,000 3,202,876 0.26

Prudential Corpn Plc 1% 19/12/2021 3,000,000 3,010,489 0.24

Reseau Ferre De France 4.375% 02/06/2022 13,000,000 12,457,566 1.01


waarde



Rohm & Haas Co 3.5% 19/09/ 2012 4,904,000 4,535,646 0.37

Saint-Gobain Nederland Bv 5% 25/04/2014 2,000,000 1,919,743 0.16

Sampo Housing Loan Bank Plc Emtn 2.5% 23/09/ 2010 10,000,000 9,490,491 0.77

Santander Central Hispano Issuances Limited Emtn 6.375% 05/07/2010 3,790,000 3,927,292 0.32



Slovak Republic 4.375% 15/05/2017 2,500,000 2,421,500 0.20

Societe Generale 4.2% 05/03/2012 2,400,000 2,342,598 0.19

Sogerim Sa 1% 20/04/2011 1,860,000 1,960,435 0.16

Stadshypotek Ab 4% 25/01/2010 10,000,000 9,895,940 0.80

Standard Chartered Bank 5.375% 06/05/2009 3,170,000 3,173,048 0.26

Svenska Handelsbanken Emtn 3.612% 20/10/2017 1,670,000 1,603,850 0.13


The Goldman Sachs Group In 1% 11/05/2011 2,510,000 2,443,758 0.20


Unicredito Italiano Spa 4.5% 22/09/ 2019 1,520,000 1,419,195 0.12

Veolia Environnement 4% 12/02/2016 5,000,000 4,495,610 0.37

Vodafone Group Plc 5.375% 06/06/2022 3,000,000 2,805,774 0.23

655,400,007 53.24



Adagio Clo Bv 1% 21/11/2019 1,400,000 1,384,880 0.11

Resloc Uk 4.83% 15/12/2043 5,000,000 4,911,400 0.40

6,296,280 0.51



waarde




AXA World Funds

216


Austria (Rep) 3.9% 15/07/2020 23,620,000 22,267,755 1.81

Bundesrepublik Deutschland 06 3.75% 04/01/2017 42,000,000 40,296,480 3.27

Buoni Poliennali Del Tes 5% 01/08/2034 4,000,000 4,037,740 0.33

Finland, overheidsobligaties 3.875% 15/09/2017 35,000,000 33,547,150 2.72


Frankrijk, overheidsobligaties Oat 4% 25/10/2038 45,000,000 40,175,550 3.26


(Fed Rep) Duitsland 4% 04/01/2037 32,450,000 29,364,330 2.38



Helleense Republiek 4.5%20/09/2037 12,500,000 11,539,250 0.94


Italië, internationale overheidsobligaties 5.75% 25/07/2016 4,000,000 4,312,884 0.35

Portugal Obrigacoes Do Tesouro Ot 3.85% 15/04/2021 10,000,000 9,229,800 0.75

Spanje, overheidsobligaties 3.25% 30/07/2010 84,175,000 82,452,780 6.69

466,338,664 37.85




Obligaties in EUR

Ayt Cedulas Cajas Iv Fondo De Titulizacion De Activos Iv 4% 13/03/2013 5,000,000 4,821,458 0.39

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa 3% 03/12/2009 10,000,000 9,719,776 0.79

Nrw.Bank 4.25% 27/11/2014 5,000,000 4,902,833 0.40

19,444,067 1.58



waarde



Bbva Pyme Fondo De Titulizacion De Activos 1% 19/08/2038 1,667,120 1,642,613 0.13

Locat Securitisation Vehic 4.898% 12/12/2026 4,900,000 4,860,212 0.39

6,502,825 0.52





Axa Im Alpha Credit A 206,000 21,623,820 1.76

Axa Spread Plus 1,191 12,354,886 1.00

33,978,706 2.76






waarde


AXA World Funds - Euro BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

217

% van nettoactiva



Banken 11.60

(Deel)staten 9.78


Financiën 2.31





Supranationaal 0.75

Industrie 0.19


Kleinhandel 0.15



96.46

AXA World Funds - Euro Credit PlusSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

218


waarde



Obligaties in EUR

Allianz Ag 1% 29/01/2049 503,000 483,187 1.31

Allied Domecq Fin Services 5.875% 12/06/2009 250,000 253,794 0.69

Alstom 7.127% 15/03/2009 150,000 153,434 0.42

American Honda Finance 5.125% 03/10/2012 300,000 299,103 0.81

Anglo Irish Bank Corp 4.609% 25/06/2014 279,000 264,313 0.72

Asml Holding Nv 5.75% 13/06/2017 252,000 228,464 0.62

Astrazeneca Plc 4.625% 12/11/2010 113,000 112,239 0.30

At And T Inc 4.375% 15/03/2013 250,000 239,095 0.65


Autostrade Spa (Conces E C 5% 09/06/2014 200,000 195,789 0.53

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa Emtn 1% 12/11/2015 200,000 196,597 0.53

Banco Pastor Sa 5.791% 11/06/2049 600,000 546,000 1.48

Banco Popolare Di Verona E Novara Scrl Emtn 4.107% 17/12/2007 250,000 240,299 0.65

Barclays Bank Plc 1% 29/12/2049 200,000 206,586 0.56

Bayer Ag Emtn 4.5% 23/05/2013 400,000 386,416 1.05

Bca Pop Bergamo 1% 29/12/2049 281,000 298,278 0.81

Bcp Finance Bank Limited 6.25% 29/03/2011 400,000 412,034 1.12

Bertelsmann Ag 4.75% 26/09/ 2016 313,000 292,466 0.79

Bes Finance Limited 6.25% 17/05/2011 450,000 463,213 1.26

Bhp Billiton Finance Bv 4.125% 05/05/2011 236,000 228,631 0.62



Bnp Paribas Cap Tr 6.625% 29/12/2049 350,000 357,864 0.97

Bnp Paribas Sa 4.25% 16/03/2016 100,000 91,439 0.25

Bouygues 4.375% 29/10/2014 200,000 187,279 0.51

Bpm Capital Trust 1% 29/07/2049 270,000 288,895 0.78


Brisa Auto Estradas 4.500% 05/12/2016 150,000 137,319 0.37

British American Tobacco H 4.375% 15/06/2011 300,000 292,216 0.79

British American Tobacco Holdings The Netherlands Bv Emtn 4.375% 15/09/ 2014 200,000 186,896 0.51

British Telecom Plc 5.25% 23/06/2014 167,000 163,955 0.45

Carnival Plc 4.25% 27/11/2013 225,000 210,826 0.57

Carrefour Sa 5.125% 10/10/2014 250,000 248,612 0.68

Carrefour Sa Emtn 4.375% 02/11/2016 200,000 186,494 0.51

Casino Guichard Perrachon 5.25% 28/04/2010 312,000 312,009 0.85

Cez 5.125% 12/10/2012 141,000 140,059 0.38

Cie De Saint-Gobain 4.875% 31/05/2016 300,000 278,558 0.76


Citigroup Inc Emtn 1% 30/11/2017 500,000 448,298 1.22

Cnp Assurances 4.75% 29/12/2049 300,000 263,983 0.72

Cofinoga Funding One Lp 6.82% 11/03/2049 300,000 321,330 0.87

Daimlerchrysler Na 4.375% 21/03/2013 700,000 671,776 1.82

Daimlerchrysler Na Holding Corp Emtn 4.125% 08/09/ 2009 200,000 197,257 0.54

Daimlerchrysler Na Holding Corp Emtn 4.375% 16/03/2010 300,000 295,500 0.80

Delhaize Group 5.625% 27/06/2014 88,000 85,397 0.23

Deutsche Bank Cap Fd 6.15% 29/12/2049 175,100 173,408 0.47

Deutsche Telekom Intl Fin 8.125% 29/05/2012 700,000 771,287 2.10

Dong Naturgas As 1% 29/06/2049 100,000 94,646 0.26

Edp Finance Bv 4.625% 13/06/2016 200,000 188,257 0.51

Emporiki Group Finance Plc 1% 05/08/2014 286,000 288,480 0.78

Enel Spa 5.25% 20/06/2017 272,000 264,067 0.72

Fairfax Media Group Finance 5.25% 15/06/2012 200,000 192,610 0.52

Fiat Finance & Trade Limited 6.25% 24/02/2010 100,000 102,194 0.28

Fortum Oyj 5% 19/11/2013 200,000 197,668 0.54


waarde




AXA World Funds

219


France Telecom 7.25% 28/01/2013 473,000 512,192 1.39

France Telecom Sa Emtn 4.75% 21/02/2017 500,000 470,668 1.28

Gaz Capital Sa 4.56% 09/12/2012 300,000 276,365 0.75

Gen Motors Acc Cp 6% 03/07/2008 500,000 489,135 1.33

Gie Suez Alliance 5.125% 24/06/2015 200,000 199,665 0.54

Goldman Sachs Group Inc 3.75% 04/02/2013 375,000 346,575 0.94

Groupama Sa 1% 29/10/2049 150,000 141,275 0.38

Groupe Auchan Sa Emtn 5.125% 18/07/2014 450,000 448,628 1.22

Gruppo Editoriale Lespress 5.125% 27/10/2014 100,000 94,756 0.26

Hammerson 4.875% 19/06/2015 200,000 180,865 0.49

Heidelberger Zement Financ 4.75% 09/04/2009 300,000 298,741 0.81

Hsbc Capital Funding Euro 1% 29/12/2049 300,000 320,230 0.87

Hutchinson Whampoa Finance 5.875% 08/07/2013 400,000 408,405 1.11

If Skadeforsakring Ab 1% 30/03/2021 350,000 370,983 1.01

Imperial Tobacco Finance 4.375% 22/11/2013 250,000 230,286 0.63


La Mondiale 1% 14/10/2049 200,000 197,881 0.54

Lafarge Sa Emtn 4.25% 23/03/2016 200,000 176,426 0.48

Leaseplan Corporation Nv 4.500% 08/11/2016 165,000 150,893 0.41

Leek Finance Holdings 4.943% 26/09/2038 300,000 279,720 0.76

Lehman Brothers Holdings Inc Emtn 5.375% 17/10/2012 250,000 238,913 0.65

Linde Finance Bv 4.75% 24/04/2017 200,000 186,669 0.51

Macif 4.625% 20/04/2049 250,000 219,518 0.60

Man Financial Services 5.375% 08/12/2010 200,000 202,910 0.55

Manpower Inc 4.5% 01/06/2012 350,000 336,017 0.91

Merck Fananz Ag 3.75% 07/12/2012 200,000 187,306 0.51

Mizuho Fin (Cayman) 1% 15/04/2014 200,000 198,144 0.54

Morgan Stanley Gmtn 5.019% 19/11/2013 450,000 424,303 1.15


waarde



Mps Capital Trust 1% 29/12/2049 200,000 209,630 0.57

National Grid Plc 4.125% 21/03/2013 300,000 281,695 0.77

Norinchukin Bank 1% 28/09/2016 400,000 379,970 1.03

Old Mutual Plc Emtn 1% 18/01/2017 300,000 281,490 0.76

Olivetti Finance Nv 6.575% 30/07/2009 300,000 306,119 0.83

Pemex Project Fdg Master T 6.625% 04/04/2010 200,000 205,060 0.56

Petronas Capital Limited 6.375% 22/05/2009 150,000 152,663 0.41

Philip Morris Finance 5.625% 24/06/2008 772,390 773,808 2.10

Popular Capital Sa 6% 20/10/2049 200,000 195,554 0.53

Ppr Sa Emtn 4% 29/01/2013 500,000 461,690 1.25

Procter & Gamble Co 4.875% 24/10/2011 230,000 230,104 0.63

Public Power Corpn 6.25% 08/11/2010 100,000 103,632 0.28

Publicus Groupe Sa 4.125% 31/01/2012 300,000 286,330 0.78

Renault Sa 4.375% 24/05/2013 200,000 189,970 0.52

Rentokil Initial Plc Emtn 4.625% 27/03/2014 209,000 197,979 0.54

Repsol Intl Finance B V 5% 22/07/2013 200,000 194,922 0.53

Rodamco Sverige Ab 4.125% 21/04/2011 290,000 280,305 0.76

Royal & Sun Alliance Group 6.875% 15/10/2019 300,000 308,116 0.84

Royal Bank Of Scotland 5.5% 31/12/2049 200,000 187,597 0.51

Sasol Financing In 3.375% 29/06/2010 100,000 95,922 0.26

Sch Finance Sa 5.75% 31/12/2049 400,000 387,683 1.05


Ses Global 4.5% 19/11/2008 200,000 199,324 0.54

Singapore Telecoms 6% 21/11/2011 200,000 206,543 0.56

Societe Generale Emtn 5.625% 13/02/2012 300,000 306,616 0.83

Sodexho Alliance 4.5% 28/03/2014 357,000 340,215 0.92

Standard Chartered 8.16% 29/03/2049 381,000 396,207 1.08


waarde




AXA World Funds

220


Statkraft As Emtn 4.625% 22/09/2017 204,000 191,184 0.52

Sumitomo Mitsui Banking 1% 27/10/2014 193,000 189,204 0.51

Sumitomo Mitsui Banking Co 1% 29/07/2049 400,000 339,331 0.92

Telecom Italia (Sa) 6.875% 24/01/2013 250,000 263,795 0.72

Telecom Italia Spa 5.375% 29/01/2019 300,000 282,757 0.77

Telefonica Emisiones Sau Emtn 1% 25/01/2010 200,000 198,911 0.54

Telefonica Emisones Sau Emtn 4.375% 02/02/2016 500,000 460,024 1.25

Telenor Asa Emtn 4.5% 28/03/2014 300,000 283,415 0.77

Unicredito Italiano Spa 6.1% 28/02/2012 200,000 205,895 0.56

Union Fenosa Finance Bv 5% 09/12/2010 200,000 200,286 0.54

Vattenfall Treasury Ab 1% 29/06/2049 100,000 93,405 0.25

Veolia Environnement Emtn 4.375% 16/01/2017 300,000 271,137 0.74

Verbund International 5% 25/06/2014 147,000 146,546 0.40

Vodafone Group Plc Emtn 4.75% 14/06/2016 200,000 190,767 0.52

Volkswagen Bank Gmbh 1% 03/12/2014 361,000 353,637 0.96

Volkswgn Fin Sv Ag 4.75% 19/07/2011 300,000 296,264 0.80

Volvo Treasury (Publ) 5% 31/05/2017 227,000 215,499 0.59

Wpp Finance Sa 5.25% 30/01/2015 91,000 88,649 0.24

Wpp Group Plc 6% 18/06/2008 200,000 200,748 0.55

33,702,402 91.54



Eurosail Plc 4.93% 13/03/2045 248,000 238,229 0.65

Holmes Master Issuer Plc 4.489% 15/07/2040 50,000 49,447 0.13

Paragon Mortgages Plc 1% 15/09/2039 477,631 466,407 1.27

754,083 2.05



waarde



Eskom 4% 07/03/2013 300,000 282,794 0.77

Nbp Capital Trust 1% 29/06/2049 100,000 107,006 0.29

389,800 1.06



Andere effecten

Obligaties in EUR

Credit Logement Assurance 5.33% 29/11/2049 300,000 293,250 0.80

Ifco Systems N V 10.375% 15/10/2010 125,000 131,875 0.36

Wpp Group Plc 4.375% 05/12/2013 150,000 141,116 0.38

566,241 1.54







waarde


AXA World Funds - Euro Credit PlusUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

221

% van nettoactiva




Auto’s 2.62



Financiën 1.55

Communicatie 1.53


Kleinhandel 1.25




Verzekeringen 0.76

Banken 0.65


Industrie 0.51

96.19

AXA World Funds - Euro Inflation BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

222


waarde



Obligaties in EUR

Bundesobligation Inflation Linked I/L 2.25% 15/04/2013 1,538,445 1,559,599 7.15

Caisse D Amortissement 1% 25/07/2017 1,668,995 1,614,449 7.41

Frankrijk, overheid 1.8% 25/07/2040 390,317 354,490 1.63


Italië (Rep) 1% 15/09/2012 1,228,728 1,219,457 5.59

6,003,085 27.54



Bundesrepublik Deutschland 1.5% 15/04/2016 1,355,068 1,295,350 5.94

Frankrijk (Overh.) 3.15% 25/07/2032 1,397,164 1,638,132 7.51

Frankrijk (Overh.) Oat 2.25% 25/07/2020 1,887,857 1,904,036 8.73

Frankrijk (Rep) 1.6% 25/07/2015 2,788,266 2,706,960 12.42

Frankrijk (Republiek) 3% 25/07/2012 1,130,910 1,185,239 5.44

Frankrijk (Overh.) 1.6% 25/07/2011 1,598,083 1,582,805 7.26

Frankrijk (Rep) 1% 25/07/2017 1,038,090 934,717 4.29

Frankrijk, overheidsobligaties Oat Oati 3.4% 25/07/2029 860,430 1,016,908 4.67

Italië (Rep) 0.95% 15/09/2010 450,307 439,399 2.02

Italië (Republiek) 2.15% 15/09/2014 1,740,350 1,749,574 8.03

Italië (Republiek) 2.35% 15/09/2035 214,432 207,651 0.95

14,660,771 67.26

Overheid en supranationaal in SEK

(Koninkrijk) Zweden 1% 01/04/2012 5,000,000 538,891 2.47

538,891 2.47




Obligaties in EUR

Cse D Amort Dette 1% 25/07/2019 390,657 373,285 1.71

373,285 1.71







waarde


AXA World Funds - Euro Inflation BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

223

% van nettoactiva


(Deel)staten 12.91


98.98

AXA World Funds - European Convergence BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

224


waarde



Obligaties in EUR

Banca Comerciala Romana 3.75% 05/12/2008 400,000 394,603 1.40

Croatian Bank For Reconstruction & Development Emtn 4.875% 11/02/2011 500,000 497,717 1.76

First Inv Fin Bv 7.5% 01/02/2008 500,000 501,950 1.78

Hongarijë, internationale overheidsobligaties 3.875% 24/02/2020 500,000 449,810 1.59

Mol Hungarian Oil And Gas 3.875% 05/10/2015 300,000 252,539 0.89

Polen, internationale overheidsobligaties 5.5% 12/03/2012 500,000 517,333 1.83

Slowakije, internationale overheidsobligaties 7.375% 14/04/2010 500,000 532,200 1.88

Slowakije (Rep) 4.5% 20/05/2014 500,000 497,175 1.76

Turkije, internationale overheidsobligaties 9.25% 09/02/2010 500,000 541,900 1.92

Vtb Capital Sa Lux 4.25% 15/02/2016 400,000 373,660 1.32

4,558,887 16.13

Obligaties in PLN

Polen, overheidsobligaties 1017 5.25% 25/10/2017 2,500,000 660,513 2.34

Polen, overheidsobligaties 4.75% 25/04/2012 2,000,000 526,990 1.87

1,187,503 4.21

Obligaties in USD

Hsbc Bank Plc For Ukrsibbank 7.75% 21/12/2011 500,000 337,434 1.19

337,434 1.19


Overheid en supranationaal in CZK

Tsjechië (Republiek) 2.55% 18/10/2010 10,000,000 358,259 1.27

Tsjechië (Republiek) 3.7% 16/06/2013 10,000,000 363,223 1.29

Tsjechische Republiek 3.8% 11/04/2015 1,000,000 35,895 0.13


Overheid en supranationaal in CZK (vervolg)


Tschechien Kc Anl 3.75% 12/09/2020 7,000,000 235,589 0.83

1,458,898 5.17


Bulgarije, internationale overheidsobligaties Regs 7.5% 15/01/2013 460,000 512,843 1.82

(Republiek) Kroatië 6.75% 14/03/2011 450,000 471,128 1.67

Polen (Rep) 4.2% 15/04/2020 1,200,000 1,116,744 3.94

(Republiek) Polen 4.5% 05/02/2013 400,000 397,812 1.41

(Republiek) Roemenië 8.5% 08/05/2012 450,000 509,355 1.80

Turkije (Rep) 5.5% 21/09/2009 400,000 404,040 1.43

(Republiek) Turkije 5.5% 16/02/2017 400,000 384,560 1.36

Turkije, internationale overheidsobligaties 4.75% 06/07/2012 450,000 435,285 1.54

Oekraïne (Rep) 4.95% 13/10/2015 250,000 221,825 0.79

4,453,592 15.76


Hongarije (Overh.) 6.25% 12/06/2008 200,000,000 782,546 2.77

(Republiek) Hongarije 6.75% 24/11/2017 50,000,000 192,734 0.68

(Republiek) Hongarije 6.75% 12/02/2013 250,000,000 960,007 3.40

Hongarije (Overh.) 8% 12/02/2015 50,000,000 205,054 0.73

Hongarije (Rep) 6.25% 24/04/2009 70,000,000 271,030 0.96

Hongarije (Rep) 5.5% 12/02/2014 75,000,000 269,513 0.95

Hongarije (Rep) 6% 12/10/2011 225,000,000 844,934 2.99

Hongarije (Rep) 7% 24/06/2009 300,000,000 1,171,527 4.15

Hongarije (Rep) 7.5% 12/11/2020 60,000,000 247,512 0.88

Hongarije (Rep) 5.5% 16/02/2012 200,000,000 710,150 2.51

Hongarije, overheidsobligaties 10/B 6.75% 12/10/2010 150,000,000 580,005 2.05

6,235,012 22.07


waarde


AXA World Funds - European Convergence BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

225

Overheid en supranationaal in PLN

Polen (Overheid) 3% 24/08/2016 1,063,200 299,775 1.06

Polen (Overheid) 5% 24/10/2013 2,500,000 659,778 2.34

Polen (Overheid) 5.75% 23/09/2022 1,500,000 412,801 1.46

(Republiek) Polen 5.75% 24/03/2010 2,500,000 687,710 2.43

(Republiek) Polen 5.75% 24/06/2008 2,240,000 621,888 2.20

(Republiek) Polen 6% 24/05/2009 4,000,000 1,107,961 3.92

Polen (Overheid) 6.25% 24/10/2015 2,200,000 620,405 2.20

Polen (Rep) 4.25% 24/05/2011 2,750,000 720,352 2.55

5,130,670 18.16

Overheid en supranationaal in SKK

Slowakije (Republiek) 4.95% 05/03/2008 10,000,000 297,710 1.05

297,710 1.05


Republiek Servië Regs 3.75% 01/11/2024 200,000 126,179 0.45

126,179 0.45




Obligaties in CZK

Tsjechische Republiek, overheidsobligaties 49 4.2% 04/12/2036 12,500,000 412,467 1.46

412,467 1.46



Republic Of Hungary 6.5% 12/08/2009 200,000,000 774,561 2.74

774,561 2.74


waarde



Slowakije, overheidsobligaties 133 8.5% 17/08/2010 10,000,000 326,275 1.15

326,275 1.15



Andere effecten


Rep. Turkije 11.875% 15/01/2030 750,000 802,816 2.84

802,816 2.84







waarde


AXA World Funds - European Convergence BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

226

AXA World Funds

% van nettoactiva


(Deel)staten 12.89



Banken 1.19

92.38

AXA World Funds - Global Aggregate BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)

De begeleidende toelichtingen maken integraal deel uit van deze jaarrekening.*Effect gewaardeerd volgens de prijsbepalingsmethode en -procedures die ingevoerd zijn in verband met de problemen op de kredietmarkt naar aanleiding van de subprimecrisis . Zie ook toelichting 2b.

AXA World Funds

227


waarde



Obligaties in AUD

Euro Inv Bank 5.375% 24/01/2011 1,500,000 844,599 0.08

844,599 0.08

Obligaties in CAD

Finansement Que 5.250% 01/12/2011 2,000,000 1,442,038 0.13

Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 4.95% 14/10/2014 6,000,000 4,288,613 0.38

Rabobank Nederland 4% 23/09/ 2010 3,000,000 2,065,236 0.19

7,795,887 0.70

Obligaties in DKK

Realkredit Danmark 4% 01/01/2010 1,500,000 198,792 0.02

198,792 0.02

Obligaties in EUR

Allgemeine Hypothenbank 5.5% 13/07/2010 2,100,000 2,145,297 0.19

B.A.T. International Finan 3.625% 29/06/2012 2,100,000 1,955,838 0.18

Bayer Ag Emtn 6% 10/04/2012 500,000 514,872 0.05

Bundesschatzanweisungen 4.5% 12/06/2009 55,000,000 55,294,250 4.96

Caja De Madrid 4% 07/04/2014 500,000 477,330 0.04

Carrefour 4.375% 15/06/2011 2,000,000 1,964,202 0.18

Casino Guichard Perrachon 5.25% 28/04/2010 1,000,000 1,000,030 0.09

Cedulas Intermoney Tituliz 4% 31/03/2020 500,000 449,624 0.04

Cez A.S 4.125% 17/10/2013 3,000,000 2,815,337 0.25

Compagnie De Saint Gobain 4.25% 31/05/2011 1,000,000 969,830 0.09

Credit Agricole Sa 4.13% 31/12/2049 1,100,000 948,053 0.09

Credit Suisse Fin (Guernsey) 1% 29/11/2049 2,000,000 2,041,874 0.18

Cse Nat Cse Ep 1% 29/07/2049 1,100,000 962,596 0.09

Daimlerchrysler Intl Finan 7% 21/03/2011 2,050,000 2,163,275 0.19

Denemarken, internationale overheidsobligatie Dmtn 3.125% 15/10/2010 9,000,000 8,767,960 0.79

Dong Naturalgas A/S 3.5% 29/06/2012 1,000,000 929,587 0.08


E.On International Finance Bv Emtn 5.75% 29/05/2009 2,000,000 2,024,196 0.18

Fortum Oyj 5% 19/11/2013 2,500,000 2,470,849 0.22

Fortune Brands Inc 3.5% 30/01/2009 750,000 737,817 0.07

France Telecom 7% 23/12/2009 5,200,000 5,400,723 0.48

France Telecom 7.25% 28/01/2013 100,000 108,286 0.01

Ge Capital European Fundin 3.375% 08/02/2012 300,000 284,695 0.03

Goldman Sachs Group Inc 3.75% 04/02/2013 6,400,000 5,914,879 0.53

Hutchinson Whampoa Finance 5.875% 08/07/2013 1,500,000 1,531,518 0.14

Ierland, overheidsobligatie 5% 18/04/2013 10,000,000 10,348,700 0.93

Lehman Brothers Holdings Inc 4.75% 16/01/2014 2,000,000 1,865,207 0.17

Mizuho Fin (Cayman) 1% 15/04/2014 5,400,000 5,349,900 0.48

Morgan Stanley Group Inc 3.375% 20/07/2012 100,000 90,494 0.01

Nederland, overheidsobligatie 4.5% 15/07/2017 10,000,000 10,067,700 0.90



Pemex Project Fdg Master T 6.625% 04/04/2010 50,000 51,265 0.00

Pemex Project Funding Mast 6.25% 05/08/2013 1,000,000 1,030,960 0.09

Pld International Finance 4.375% 13/04/2011 1,000,000 930,974 0.08

Republiek Oostenrijk 4.15% 15/03/2037 5,000,000 4,570,175 0.41

Res De Trans Elect 4.125% 27/09/ 2016 1,300,000 1,232,453 0.11

Rodamco Europe Finance Bv Emtn 3.75% 12/12/2012 1,000,000 933,993 0.08

Rwe Finance Bv 6.125% 26/10/2012 100,000 105,083 0.01

Sanpaolo Imi Spa 1% 09/06/2015 100,000 96,653 0.01

Sfr Sa 3.375% 18/07/2012 5,300,000 4,933,550 0.44

Sl Finance Plc 1% 12/07/2022 200,000 204,948 0.02

Standard Chartered Bank 1% 03/02/2017 200,000 184,150 0.02


waarde




AXA World Funds

228


Sumitomo Mitsui Banking 1% 27/10/2014 5,500,000 5,391,832 0.48

Vtb Capital Sa Lux 4.25% 15/02/2016 3,170,000 2,961,255 0.27

155,363,661 13.94

Obligaties in GBP

Abn Amro Bank Nv 1% 28/02/2049 150,000 180,790 0.02

Amlin 6.5 % Nts 19/12/2026 GBP1000 100,000 126,985 0.01

Anglo Irish Cap Lp 6.949% 01/06/2049 100,000 114,556 0.01

Aspire Defence Fin 4.674 31/03/2040 GBP A 250,000 299,321 0.03

Aust & Nz Bank Grp 6.54% 29/06/2049 100,000 134,582 0.01

Baa Plc Emtn 5.75% 10/12/2031 263,000 352,376 0.03

Barclays Bank Plc 1% 29/06/2049 250,000 303,244 0.03

Bk Nederlandse Gemeenten 5.25% 26/02/2016 122,000 167,214 0.02

Bp Capital Markets Plc 5.75% 08/11/2010 200,000 274,301 0.02

Btmu (Curacao) Holding 1% 20/01/2017 250,000 328,335 0.03

Co Operative Bank 1% 16/11/2021 150,000 185,613 0.02

Countrywide Finl 5.125 % Emtn 17/02/2011 GBP 150,000 166,488 0.01

Dnb Norbank Asa 6.0116% 29/03/2049 50,000 63,560 0.01

East Japan Railway 4.75% 08/12/2031 250,000 309,210 0.03

Empyrean Finance (Jersey) L 5.45 % 04/04/2008 250,000 334,652 0.03

Enterprise Inns Plc 6.375% 26/09/ 2031 300,000 428,245 0.04

Euro Inv Bank 5.375 % 7/06/21 200,000 283,663 0.03

France Telecom 7.5% 14/03/2011 155,000 221,470 0.02

Hbos Plc Pref Shs Sdrt 1.5 6.0884% 31/12/2049 250,000 309,685 0.03

Hsbc Holdings Plc Emtn 1% 18/10/2022 50,000 68,168 0.01

Kfw International Finance 5.5 % Gtd Bds 07/12/20 15 GBP1 165,000 231,551 0.02

Kfw Internatonal Finance I 5.75 % Notes 13/10/2008 Gbp 100,000 136,011 0.01


waarde


Obligaties in GBP (vervolg)

Legal & General Group 1% 29/05/2049 100,000 133,035 0.01

Mellon Capital 1% 05/09/2066 150,000 195,378 0.02

Mufg Capital Fin 5 1% 25/01/2049 100,000 125,741 0.01

Nationwide Building Societ 6.024% 29/01/2049 50,000 62,899 0.01

Norinchukin Fin 1% 28/09/2016 200,000 263,768 0.02

Northern Rock Plc 8.399% 21/09/2049 150,000 111,772 0.01

Portman Building Society 1% 23/11/2020 225,000 276,851 0.02

Resona Bank Limited 1% 29/08/2049 250,000 328,554 0.03

Royal And Sun Alliance Group 1% 29/07/2049 250,000 370,972 0.03

Saphir Fin 1% 25/08/2049 125,000 161,379 0.01

Shinsei Bank 5% 06/12/2049 150,000 183,002 0.02

Smfg Preferred Cap 1% 29/01/2049 140,000 172,858 0.02

Spirit Issuer Plc 6.582 % 28/12/2027 Cl A4 205,000 289,898 0.03

Standard Chartered Bank 1% 31/12/2049 150,000 178,608 0.02

Svenka Handelsbanken Ab 1% 31/12/2049 165,000 216,310 0.02

Telecom Italia Spa 5.625 % 29/12/2015 250,000 321,137 0.03

Telefonica Emision 5.888% 31/01/2014 100,000 134,355 0.01

United Kingdom Gilt 4.75% 07/12/2038 8,500,000 12,301,056 1.10

W & Db Issuer Plc 1% 15/07/2035 250,000 326,428 0.03

21,174,021 1.92

Obligaties in JPY

Aflac Inc 0.71% 20/07/2010 200,000,000 1,183,223 0.11

American Express Credit Co 1.650% 01/11/2011 100,000,000 612,279 0.05

American Honda Finance Cor 0.640% 19/02/2008 100,000,000 600,921 0.05

Bank Of America Corporation 0.84% 03/12/2009 200,000,000 1,189,141 0.11

Bayerische Landesbank 0.64% 22/12/2008 200,000,000 1,196,064 0.11

Bayerische Landesbank Giro 1.4 % Mtn 22/04/2013 JPY1000 110,000,000 666,629 0.06


waarde




AXA World Funds

229

Obligaties in JPY (vervolg)

Bmw Finance Nv 0.91 % 26/05/09 200,000,000 1,200,355 0.11

Carrefour 0.8 % 10/11/08 Mtn 200,000,000 1,280,814 0.11

Citigroup Inc 0.8% 30/10/2008 330,000,000 1,976,316 0.18

Dev Bk Of Japan 1.7% 20/09/ 2022 40,000,000 225,179 0.02

Development Bank Of Japan 2.3 % 19/03/26 100,000,000 622,749 0.06

Dexia Muni Agency 1.8% 09/05/2017 100,000,000 603,392 0.05

Dexia Municipal Agency 0.8% 21/05/2012 40,000,000 236,358 0.02

European Investment Bank 1.4 % 20/06/17 490,000,000 2,930,063 0.26

European Investment Bank 1.9% 26/01/2026 70,000,000 413,129 0.04

France Telecom 1.820% 10/05/2011 100,000,000 608,769 0.05

General Electric Capital C 0.55% 14/10/2008 55,000,000 329,787 0.03

General Electric Capital C 1 % 21/03/2012 400,000,000 2,346,435 0.21

Hbos Treasury Services Plc 0.55 % 01/07/2013 135,000,000 808,356 0.07

Household Finance Corporat 1.14% 24/09/2009 100,000,000 594,587 0.05

Japan Fin Corp Me 1.55 % Bds 21/02/2012 JPY100 550,000,000 3,383,879 0.30

Japan Fin Corp Municipal E 1.35 % 26/11/2013 (Regs) 600,000,000 3,654,745 0.33

Japan Fin Corp Small & Med 1.1 % 20/09/2011 700,000,000 4,235,201 0.38

Landwirtschafliche Rentenb 1.375 % 25/04/2013 15,000,000 90,806 0.01

Morgan Stanley D W 2.090% 28/06/2010 100,000,000 599,359 0.05

Oesterreichische Kontrollbank Ag 1.8% 22/03/2010 165,000,000 1,014,141 0.09

Pfizer Inc 0.8 % Bds 18/03/2008 JPY10 353,000,000 2,121,101 0.19

Pfizer Inc 1.2% 22/02/2011 150,000,000 905,745 0.08

Procter & Gamble Co 2 % 21/06/10 250,000,000 1,539,162 0.14

Rabobank Nederland 0.800% 03/02/2011 100,000,000 596,455 0.05

Rabobank Nederland Emtn 0.2% 20/06/2008 100,000,000 599,251 0.05

Toyota Motor Cred 0.55 % 30/06/2010 JPY1000 300,000,000 1,787,204 0.16

40,151,595 3.58


waarde


Obligaties in SEK

Spintab Ab 6% 20/04/2009 11,000,000 1,182,104 0.11

Stadshypotek Ab (Publ) 6% 15/09/2010 11,000,000 1,200,833 0.11

2,382,937 0.22

Obligaties in USD

Allstate Corp 5% 15/08/2014 2,500,000 1,657,875 0.15

Atlantic RiCHField Co 8.5% 01/04/2012 2,500,000 1,970,390 0.18

Barclays Bank Plc 6.278% 31/12/2034 2,000,000 1,200,231 0.11

Bellsouth Corp 6% 15/10/2011 2,500,000 1,759,317 0.16

Burlington North Santa F 7% 15/12/2025 2,776,000 2,021,246 0.18

Capital One Financial 7.125% 01/08/2008 2,500,000 1,703,145 0.15

Crh America Inc 6.95% 15/03/2012 2,000,000 1,436,955 0.13

Csx Corp 6.25% 15/10/2008 2,000,000 1,371,866 0.12

Erp Operating Lp 5.2% 01/04/2013 2,500,000 1,642,621 0.15

General Elec Cap Corp 5.625% 15/09/2017 1,800,000 1,252,622 0.11

Kinder Morgan Ener Part 7.5% 01/11/2010 2,000,000 1,453,805 0.13

Lowe’S Companies Inc 6.1% 15/09/2017 1,600,000 1,115,007 0.10

Marriot International 5.625% 15/02/2013 1,800,000 1,220,695 0.11

Merrill Lynch & Co 4.831% 27/10/2008 250,000 169,662 0.02

Praxair Inc 2.75% 15/06/2008 2,500,000 1,685,700 0.15

Principal Life Inc Fdg 5.1% 15/04/2014 2,520,000 1,681,025 0.15

Prologis 5.25% 15/11/2010 2,000,000 1,353,960 0.12

Siemens Financieringsmaats 6.125% 17/08/2026 2,500,000 1,676,633 0.15

Simon Ppty Group L P 5.375% 01/06/2011 2,000,000 1,341,081 0.12

Travelers Cos Inc 6.25% 20/06/2016 735,000 514,759 0.05

Tsy Infl Ix N/B 2.625% 15/07/2017 95,762,850 69,948,210 6.28

Ubs Pfd Fdg Tr V 6.243% 12/05/2049 2,250,000 1,470,015 0.13

Unilever Capital Corp 7.125% 01/11/2010 1,400,000 1,020,445 0.09

United Dominion Rlty Tr In 6.05% 01/06/2013 2,500,000 1,711,835 0.15

Us Treasury N/B 3.375% 30/11/2012 6,000,000 4,058,391 0.36


waarde




AXA World Funds

230


Usb Rlty Corp 1% 22/12/2049 3,700,000 2,233,072 0.20

Verizon Global Fdg Corp 5.85% 15/09/2035 2,000,000 1,314,617 0.12

Vulcan Materials 6.4% 30/11/2017 1,500,000 1,048,418 0.09

Yum! Brands Inc 6.25% 15/03/2018 1,800,000 1,236,468 0.11

Zions Bancorp 5.5% 16/11/2015 250,000 159,047 0.01

112,429,113 10.08


Obligatie met variabele rente in GBP

Coventry Bs 6.092% 29/06/2016 180,000 229,878 0.02

229,878 0.02

Totaal obligaties met variabele rente 229,878 0.02


Bankinter Fondo De Tituliz 4.626% 16/05/2043 782,456 770,172 0.07

Delphinus 1% 25/09/2096 1,500,000 1,472,400 0.13

Gracechurch Mortgage Finan 3.55% 20/11/2056 1,500,000 1,499,250 0.13

Holland Mortgage Backed 1% 18/12/2038 1,321,073 1,295,048 0.12


5,529,070 0.49

Effecten met hypotheken of met activa in onderpand (MBS en ABS) in USD

Ace 2003-Mh1 M2 6.5% 15/08/2030* 5,828,000 4,027,632 0.36

Amac 2003-4 B3 5.5% 25/03/2033* 731,653 423,396 0.04

Boams 2003-H B4 4.084084% 25/09/2033* 149,087 91,377 0.01

Cbass 2006-Mh1 M2 1% 25/10/2036* 3,200,000 1,921,143 0.17

Cbass 2007-Cb1 Af6 1% 25/01/2037* 2,000,000 1,028,937 0.09

Cfab 2003-6 1B 5.75% 25/05/2032* 1,143,451 260,425 0.02

Cmsi 2004-8 B2 1% 25/10/2034* 515,763 283,721 0.03

Cwalt 2003-J3 B1 5.905583% 25/12/2033* 969,675 401,138 0.04

Cwhl 2004-14 B1 5.0027% 25/08/2034* 1,194,264 636,640 0.06


waarde


Effecten met hypotheken of met activa in onderpand (MBS en ABS) in USD (vervolg)

Cwhl 2004-18 M 6%* 25/10/2034 478,686 301,563 0.03

Fannie Mae Pool 256359 5.5% 01/08/2036 1,937,272 1,311,780 0.12

Fannie Mae Pool 745453 5.5% 01/03/2021 1,842,716 1,267,443 0.11

Fannie Mae Pool 811353 5% 01/02/2020 560,468 380,472 0.03

Fannie Mae Pool 817764 5.5% 01/06/2036 19,011 12,873 0.00

Fannie Mae Pool 838579 6.5% 01/10/2035 251,352 175,753 0.02

Fannie Mae Pool 842405 5.5% 01/11/2035 1,931,007 1,308,351 0.12

Fannie Mae Pool 851343 6.5% 01/02/2036 3,120,004 2,181,604 0.20

Fannie Mae Pool 884195 5% 01/05/2021 4,725,033 3,207,418 0.29

Fannie Mae Pool 884964 5.5% 01/06/2036 87,517 59,260 0.01

Fannie Mae Pool 897463 5.5% 01/10/2036 2,846,237 1,927,266 0.17

Fannie Mae Pool 916370 5% 01/05/2037 6,369,506 4,212,491 0.38

Fannie Mae Pool 918297 0.528% 01/05/2037 8,258,988 5,462,104 0.49

Fannie Mae Pool 949739 6% 01/10/2037 2,977,518 2,053,637 0.18

Fn 252577 5.5% 01/06/2009 113,433 77,264 0.01

Fn 822564 5.5% 01/12/2020 33,318 22,916 0.00

Fn 842065 6.5% 01/07/2035 613,090 431,655 0.04

Fn 851532 6% 01/02/2036 11,427,838 7,882,449 0.71

Fn 852736 5% 01/01/2021 235,227 159,683 0.01

Fn 867607 5.5% 01/03/2036 142,438 96,449 0.01

Fn 880213 6.5% 01/02/2036 77,834 54,376 0.00

Fn 880627 5.5% 01/04/2036 10,953,521 7,416,932 0.67

Fn 888285 6.5% 01/03/2037 1,376,847 961,892 0.09

Fn 941280 6% 01/06/2037 1,487,617 1,026,031 0.09

Fort 1A D 8.6% 25/07/2038* 3,000,000 2,095,022 0.19

Gmacm 2003-Gh2 B 5% 25/10/2033* 1,493,535 340,158 0.03

Gsaa 2005-1 M2 5.76% 25/11/2034* 1,700,000 703,261 0.06

Gsms 2007-Gg10 A4 5.993274% 10/08/2045* 2,750,000 1,901,705 0.17

Gsr 2004-2F 2B1 5.5394% 25/09/2019* 621,610 403,287 0.04

Lxs 2007-5H 3A4 1% 25/05/2037* 4,032,644 2,074,668 0.19

Mastr 2003-3 B4 1% 25/04/2033* 1,247,537 752,267 0.07


waarde




AXA World Funds

231


Mdst 11 A1 4.864% 15/07/2038* 627,611 415,902 0.04

Mdst 11 M1 5.598% 15/07/2038* 570,551 351,371 0.03

Mdst 2005-1 B 7.758% 15/01/2040* 3,312,796 2,023,781 0.18

Mdst 2005-1 M2 7.079% 15/01/2040* 3,320,633 1,807,300 0.16

Mdst 2006-1 A 5.787% 15/10/2040* 3,407,615 2,195,733 0.20

Mdst 2006-1 B 8.311% 15/10/2040 2,103,466 865,894 0.08

Mdst 2006-1 M2 6.742% 15/10/2040* 2,103,466 1,113,101 0.10

Mdst 4 A 8.33% 01/04/2030* 2,006,812 1,374,154 0.12

Rast 2002-A14J B1 5.75% 25/01/2033* 2,794,280 1,752,308 0.16

Rast 2002-A14J B2 5.75% 25/01/2033* 1,433,656 849,746 0.08

Rast 2003-A10 B2 5.25% 25/09/2033* 260,950 147,602 0.01

Rfmsi 2004-S6 3M1 4.75% 25/06/2019* 636,392 405,411 0.04

Rfmsi 2004-S6 3M2 4.75% 25/06/2019* 254,528 157,587 0.01

Rfmsi 2004-S6 3M3 4.75% 25/06/2019* 190,896 113,021 0.01

Structured Adj Rate Mtg Ln Tr 5.484% 25/10/2034* 3,316,167 1,371,842 0.12

Structured Asset Secs Corp 1% 12/10/2034* 3,750,000 2,704,328 0.24



Structured Asset Secs Corp 1% 25/12/2034* 2,644,000 602,180 0.05

Structured Asset Secs Corp 3.3565% 25/04/2031* 3,651,864 1,510,714 0.14

Structured Asset Secs Corp 4.417939% 25/04/2034* 723,614 164,806 0.01

Structured Asset Secs Corp 5.47% 25/10/2033* 1,078,601 568,467 0.05




Vanderbilt Mtg & Fin Inc 8.48% 07/04/2032* 2,000,000 1,455,774 0.13


waarde



Wamu Mtg Pass Through Ctfs 5.250% 25/01/2018* 764,954 496,090 0.04

Wells Fargo Alernative Ln 5.5% 25/02/2035* 1,345,560 306,456 0.03

Wells Fargo Mtg Backed Sec 1% 25/03/2036* 1,195,964 715,943 0.06

Wells Fargo Mtg Backed Sec 4.5% 25/09/2018* 1,397,951 890,793 0.08

89,671,470 8.05


AUD Overheden en supranationaal

Australia 6.25% 15/04/2015 5,900,000 3,478,447 0.31

Australië, overheidsobligatie 5.25% 15/03/2019 1,350,000 735,638 0.07

New South Wales Treasury 6.000% 01/05/2012 150,000 85,447 0.01

4,299,532 0.39

Overheid en supranationaal in CAD

Canada (Overheid van) 3.750% 01/06/2012 5,400,000 3,739,669 0.34


Ontario (Provincie Canada) 4.4% 08/03/2016 5,000,000 3,471,006 0.31

11,405,188 1.03

Overheid en supranationaal in CZK

Tsjechië (Republiek) 3.7% 16/06/2013 50,000,000 1,816,114 0.16


2,246,851 0.20

DKK Overheid en supranationaal

(Koninkrijk) Denemarken 4% 15/11/2015 41,800,000 5,470,463 0.49

Koninkrijk Denemarken 5% 15/11/2013 16,500,000 2,294,635 0.21

Koninkrijk Denemarken 6% 15/11/2009 5,000,000 691,331 0.06

8,456,429 0.76


waarde




AXA World Funds

232


(Republiek) Oostenrijk 4.65% 15/01/2018 2,650,000 2,699,250 0.24

(Republiek) Oostenrijk 3.500% 15/09/2021 6,000,000 5,354,070 0.48

(Koninkrijk) België 4.25% 28/09/2014 400,000 398,992 0.04

Bundesrepublik Deutschland 06 3.75% 04/01/2017 24,000,000 23,026,560 2.07

Finland, overheidsobligatie 3.875% 15/09/2017 17,000,000 16,294,330 1.46

Frankrijk (Overh.) 8.500% 25/10/2019 5,800,000 7,914,564 0.71

Frankrijk (Overheid) 4% 25/10/2014 8,000,000 7,879,680 0.71


Frankrijk, overheidsobligatie Oat 4% 25/10/2038 5,400,000 4,821,066 0.43

Frankrijk, overheidsobligatie Oat 5.5% 25/10/2010 9,200,000 9,535,892 0.86

(Fed Rep) Duitsland 4.25% 04/01/2014 350,000 350,854 0.03


(Federale Republiek) Duitsland 3.75% 04/01/2015 250,000 242,435 0.02



Italië (Rep) 0.95% 15/09/2010 10,721,600 10,461,869 0.94

Portugal (Rep) 3.25% 15/07/2008 300,000 298,593 0.03

(Koninkrijk) Spanje 6% 31/01/2008 5,360,000 5,368,951 0.48

Spanje (Overheid) 4.2% 31/01/2037 5,100,000 4,678,179 0.42

139,216,723 12.50

Overheid en supranationaal in GBP

Britse Overheid 6.25% 25/11/2010 1,000,000 1,424,299 0.13

Britse Overheid 6.25% 25/11/2010 10,000 14,243 0.00

Britse Overheid 6% 07/12/2028 2,250,000 3,657,741 0.33

Britse Overheid 6% 07/12/2028 108,000 175,572 0.02

Verenigd Koninkrijk (Overheid) 5.250% 07/06/2012 800,000 1,116,345 0.10


waarde


Overheid en supranationaal in GBP (vervolg)

Verenigd Koninkrijk, Gilt 4% 07/03/2009 10,000,000 13,476,159 1.21

Verenigd Koninkrijk, Gilt 4% 07/09/2016 11,000 14,325 0.00

Verenigd Koninkrijk, Gilt 4.750% 07/03/2020 675,000 930,878 0.08

Verenigd Koninkrijk, Gilt 4.750% 07/09/2015 733,000 1,006,032 0.09

Verenigd Koninkrijk, Gilt 5.75% 07/12/2009 11,000,000 15,277,732 1.37

37,093,326 3.33


Hongarije (Rep) 7% 24/06/2009 60,000,000 234,305 0.02

234,305 0.02

Overheid en supranationaal in JPY

Italië, internationale overheidsobligatie 1.8% 23/02/2010 185,000,000 1,135,493 0.10

Japan (Overheid) 2.3% 20/06/2035 1,080,000,000 6,446,466 0.58

Japan (Overheid) 2% 20/12/2025 600,000,000 3,606,783 0.32

Japan (Overheid)) 2.1% 20/03/2026 2,000,000,000 12,192,814 1.09

Japan (Overheid) 1.2% 20/06/2015 900,000,000 5,411,663 0.49

Japan (Overheid) 0.8% 10/03/2016 3,200,000,000 18,988,476 1.70

Japan (Overheid) 1% 20/12/2010 200,000,000 1,210,907 0.11

Japan (Overheid) 1.4% 20/12/2011 4,055,000,000 24,858,796 2.23

Japan (Overheid) 2% 20/09/2025 300,000,000 1,805,881 0.16

Japan (Overheid) 1.3% 20/06/2011 500,000,000 3,055,403 0.27

Japan (Overheid) 1.8% 20/03/2016 500,000,000 3,131,712 0.28

Japan Bank For International Cooperation 0.35% 19/03/2008 200,000,000 1,201,559 0.11

Japan (Overheid) 2.3% 20/12/2035 1,510,000,000 9,012,388 0.81

Japan, overheid, 5 jaar 1.4% 20/03/2011 800,000,000 4,903,315 0.44

Japan (Overheid) 1.1% 20/03/2011 5,000,000,000 30,364,799 2.73

(Provincie) Québec 1.6 % Bds 9/05/2013 JPY100 240,000,000 1,476,819 0.13

128,803,274 11.55


waarde




AXA World Funds

233


Inter American Development 8% 26/01/2016 3,000,000 177,750 0.02

Mexico (Verenigde Mexicaanse Staten) 9.5% 18/12/2014 40,000,000 2,688,074 0.24

Mexico (Ver. Mexic. St.) 8% 17/12/2015 7,300,000 453,066 0.04

3,318,890 0.30

Overheid en supranationaal in PLN

Polen (Overheid) 5% 24/10/2013 4,550,000 1,200,795 0.11

(Republiek) Polen 5.75% 24/03/2010 2,000,000 550,168 0.05

(Republiek) Polen 6% 24/05/2009 6,500,000 1,800,437 0.16

3,551,400 0.32


(Koninkrijk) Zweden 4.5% 12/08/2015 10,500,000 1,126,045 0.10

Zweden, overheidsobligatie 1051 3.75% 12/08/2017 8,200,000 827,745 0.07

1,953,790 0.17


Slowakije (Republiek) 4.95% 05/03/2008 200,000,000 5,954,201 0.53

Slowakije (Republiek) 5% 22/01/2013 20,000,000 607,822 0.05

6,562,023 0.58


Verenigde Staten, Treas Bonds 6.25% 15/05/2030 1,525,000 1,288,432 0.12

Verenigde Staten, Treas Notes 4.25% 15/11/2014 40,300,000 28,190,236 2.53



Verenigde Staten, Treas Notes/Bonds 2.625% 15/03/2009 133,000,000 89,883,299 8.07


waarde


Overheid en supranationaal in USD (vervolg)



142,861,695 12.84




Obligaties in EUR


2,910,168 0.26

Obligaties in JPY

Merrill Lynch Intl 1.23% 30/06/2009 100,000,000 592,051 0.05

Renault Sa 4Br 1.12% 15/12/2010 200,000,000 1,186,794 0.11

1,778,845 0.16

Obligaties in USD

Abx Financing Co 5.75% 15/10/2016 2,000,000 1,349,558 0.12

Aetna Inc 5.75% 15/06/2011 2,000,000 1,395,958 0.13

Alcoa Inc 5.72% 23/02/2019 1,870,000 1,246,519 0.11

Alcoa Inc 5.87% 23/02/2022 630,000 412,681 0.04

American Honda Finance 5.1% 27/03/2012 2,000,000 1,394,489 0.13

Anadarko Petroleum Corp 3.25% 01/05/2008 2,475,000 1,671,800 0.15

At&T Wireless Services Inc 7.875% 01/03/2011 2,000,000 1,469,844 0.13

Boeing Co/The 5.125% 15/02/2013 2,500,000 1,734,814 0.16

Bskyb Finance Uk Plc 144A 6.5% 15/10/2035 200,000 130,914 0.01

Burlington Resources Finance Co 7.4% 01/12/2031 250,000 199,659 0.02

Capital One Capital Iv 6.745% 17/02/2037 1,500,000 755,611 0.07

Cargill Inc 144A 4.375% 01/06/2013 1,500,000 981,445 0.09

Comcast Cable Communications 6.75% 30/01/2011 2,000,000 1,420,943 0.13


waarde




AXA World Funds

234


Cox Communications Inc 3.875% 01/10/2008 2,000,000 1,344,451 0.12

Dr Horton Inc 5% 15/01/2009 2,420,000 1,573,223 0.14

Fbg Finance Ltd 5.125% 15/06/2015 200,000 131,964 0.01

Fosters Fin Corp 6.875% 15/06/2011 2,000,000 1,452,481 0.13


Goldman Sachs Group Inc 6.345% 15/02/2034 2,500,000 1,523,529 0.14

Intl Lease Finance Corp 5.625% 20/09/2013 1,500,000 1,020,403 0.09

Istar Financial Inc 5.8% 15/03/2011 2,000,000 1,217,134 0.11

Jpm Chase Capital Xxii 6.45% 02/02/2037 2,000,000 1,205,031 0.11

Lehman Brothers Holdings Inc Mtn 5.75% 25/04/2011 2,000,000 1,372,705 0.12

Lennar Corp 7.625% 01/03/2009 2,000,000 1,294,983 0.12

Met Life Global Funding 4.625% 19/08/2010 2,010,000 1,386,384 0.12

Metlife Inc 6.4% 15/12/2036 2,000,000 1,240,512 0.11

Midamerican Energy Holdings Co 6.125% 01/04/2036 2,000,000 1,349,855 0.12

Norfolk Southern Corp 5.257% 17/09/2014 2,440,000 1,640,980 0.15

Occidental Petroleum Corp 6.75% 15/01/2012 2,200,000 1,617,125 0.15

Petro-Canada 5.95% 15/05/2035 2,000,000 1,304,948 0.12

Progressive Corp/The 6.25% 01/12/2032 460,000 320,632 0.03

Rbs Capital Trust I 6.425% 29/12/2049 250,000 152,777 0.01

Southern Co A 5.3% 15/01/2012 2,000,000 1,383,426 0.12

Telecom Italia Cap 5.25% 01/10/2015 200,000 132,219 0.01

Tesco Plc 5.5% 15/11/2017 2,000,000 1,352,976 0.12



Washington Mut Inc 5.25% 15/09/ 2017 200,000 113,147 0.01

41,221,473 3.71



waarde



Caja Laboral Fta 4.782% 24/10/2049 5,407,480 5,272,293 0.47

5,272,293 0.47


Wells Fargo Bank N A 6.45% 01/02/2011 2,377,000 1,708,839 0.15

1,708,839 0.15




9,142,072 0.82


Frankrijk (Overh.) 3% 12/01/2010 12,800,000 12,534,272 1.13

12,534,272 1.13

Overheid en supranationaal in JPY

Japan (Overheid) 0.5% 10/06/2015 1,114,300,000 6,485,961 0.58

6,485,961 0.58


Verenigde Staten, Treas Nts 4.125% 15/05/2015 650,000 449,018 0.04

Verenigde Staten, Treasury Note/Bond 4.625% 29/02/2012 250,000 178,118 0.02

Verenigde Staten, Treasury Note/Bond 4.75% 28/02/2009 2,000,000 1,384,888 0.12

Verenigde Staten, Treasury Note/Bond 5.125% 15/05/2016 30,000,000 22,014,947 1.98

24,026,971 2.16




waarde




AXA World Funds

235

Andere effecten

Obligaties in JPY

American Intl Group 1.49% 21/12/2011 100,000,000 595,602 0.05

Goldman Sachs Group Inc 0.82% 03/02/2010 100,000,000 591,446 0.05

Hyundai Capital Se 1.04% 06/02/2009 100,000,000 597,001 0.05

1,784,049 0.15

Obligaties in USD

Freddie Mac 4.5% 09/01/2012 3,500,000 2,406,290 0.22

Lloyds Tsb Group Plc 1% 31/12/2049 2,500,000 1,518,767 0.14

3,925,057 0.36



Banc Of America Commercial Mortgage Inc 4.933% 10/07/2045* 1,500,000 978,307 0.09

978,307 0.09





Axa Im Strategies Plus C 14,700 2,993,949 0.27

2,993,949 0.27






waarde


AXA World Funds - Global Aggregate BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

236

AXA World Funds

% van nettoactiva





Energie 0.77

Industrie 0.74



Communicatie 0.55


Distributie en groothandel 0.29



Auto’s 0.16

Banken 0.14


93.40

AXA World Funds - Global Emerging Markets BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

237


waarde



Obligaties in COP

Colombia, internationale overheidsobligaties 11.75% 01/03/2010 500,000,000 175,655 0.46

175,655 0.46

Obligaties in EUR

(Koninkrijk) Marokko 5.375% 27/06/2017 250,000 248,353 0.66

Vtb Capital Sa Lux 4.25% 15/02/2016 410,000 383,001 1.01

631,354 1.67

Obligaties in RUB

Dal Capital 7.000% 13/04/2009 30,000,000 831,228 2.19

831,228 2.19

Obligaties in TRY

Turkije, overheidsobligaties 0.01% 05/08/2009 660,000 299,835 0.79

299,835 0.79

Obligaties in USD

Argentinië, internationale overheidsobligaties $Par 1% 31/12/2038 1,950,000 563,603 1.49

Brazilië, internationale overheidsobligaties 10.125% 15/05/2027 250,000 245,461 0.65

Brazilië, internationale overheidsobligaties 10.5% 14/07/2014 1,000,000 865,381 2.28

Brazilië, internationale overheidsobligaties 11% 17/08/2040 250,000 226,759 0.60

Brazilië, internationale overheidsobligaties 12.25% 06/03/2030 300,000 353,463 0.93



Colombia, internationale overheidsobligaties 10% 23/01/2012 500,000 396,749 1.05

Colombia, internationale overheidsobligaties 11.75% 25/02/2020 270,000 274,508 0.72

Colombia, internationale overheidsobligaties 8.125% 21/05/2024 300,000 245,639 0.65


Cosan S A Industria E Come 9% 01/11/2009 800,000 569,890 1.50

Costa Rica Republic 8.05% 31/01/2013 500,000 371,434 0.98

Jamaicaanse overheid 9% 02/06/2015 250,000 184,892 0.49

Maleisië, internationale overheidsobligaties 7.5% 15/07/2011 500,000 372,688 0.98

Mexico, internationale overheidsobligaties 11.5% 15/05/2026 600,000 668,163 1.76

Or Icb 1% 29/09/ 2015 1,000,000 665,649 1.76

Panama, internationale overheidsobligaties 7.25% 15/03/2015 500,000 376,160 0.99



Pemex Project Funding Master Trust 8.5% 15/02/2008 500,000 340,963 0.90

Peru, internationale overheidsobligaties 8.375% 03/05/2016 250,000 199,769 0.53

Peru, internationale overheidsobligaties 8.75% 21/11/2033 750,000 678,364 1.79

Petrobras Intl Fin Co 5.875% 01/03/2018 400,000 271,960 0.72

Petroliam Nasional 7.750% 15/08/2015 500,000 400,014 1.06

Petronas Capital Limited 7.875% 22/05/2022 300,000 254,500 0.67

Filipijnen, internationale overheidsobligaties 10.625% 16/03/2025 300,000 294,298 0.78

Filipijnen, internationale overheidsobligaties 8% 15/01/2016 700,000 541,798 1.43





waarde




AXA World Funds

238


Philippine Long Distance Telephone 11.375% 15/05/2012 250,000 204,589 0.54

(Republiek) Colombia 8.375% 15/02/2027 500,000 409,694 1.08

13,518,460 35.69



Argentinië 1% 03/08/2012 312,500 120,605 0.32

120,605 0.32



Hongarije, overheidsobligaties 12/B 7.25% 12/06/2012 85,000,000 332,959 0.88

332,959 0.88


Mexico (Verenigde Mexicaanse Staten) 10% 05/12/2024 7,500,000 548,475 1.45

548,475 1.45

Overheid en supranationaal in MYR

Maleisië 7.000% 15/03/2009 3,000,000 640,834 1.69

640,834 1.69


Dominikaanse Republiek 9.04% 23/01/2018 819,731 637,606 1.68

El Salvador, internationale overheidsobligaties Regs 7.75% 24/01/2023 600,000 472,304 1.25

Republiek El Salvador 7.65% 15/06/2035 400,000 315,550 0.83

Guatemala, overheidsobligaties Regs 10.25% 08/11/2011 500,000 393,870 1.04

Indonesië, internationale overheidsobligaties Regs 7.5% 15/01/2016 1,700,000 1,250,043 3.31

Republiek Indonesië 8.5% 12/10/2035 250,000 199,131 0.53

Peru (Rep) 1% 07/03/2017 460,000 311,265 0.82

Peru, internationale overheidsobligaties 20 jr 1% 07/03/2017 474,500 322,166 0.85

(Republiek) Colombia 9.24438% 17/03/2013 250,000 183,830 0.49

Republiek Servië Regs 3.75% 01/11/2024 300,000 189,269 0.50


waarde


Overheid en supranationaal in USD (vervolg)

Republiek Uruguay 8% 18/11/2022 1,150,000 879,833 2.32

(Republiek) Venezuela 5.375% 07/08/2010 1,000,000 642,014 1.70

Russische Federatie 1% 31/03/2030 1,066,500 826,829 2.18

Russische Federatie 12.75% 24/06/2028 500,000 620,558 1.64

Rep. Zuid-Afrika 9.125% 19/05/2009 750,000 539,376 1.42

Turkije, internationale overheidsobligaties 11.5% 23/01/2012 1,000,000 824,153 2.18

Turkije, internationale overheidsobligaties 12.375% 15/06/2009 1,000,000 757,829 2.00

Rep. Turkije 6.875% 17/03/2036 200,000 134,143 0.35

Rep. Turkije 7% 05/06/2020 200,000 141,623 0.37

Oekraïne, internationale overheidsobligaties Regs 7.65% 11/06/2013 500,000 360,434 0.95

Verenigde Mexicaanse Staten Mtn 6.625% 03/03/2015 250,000 184,688 0.49

Rep. Uruguay 7.5% 15/03/2015 1,000,000 738,798 1.95

Rep. Venezuela 10.75% 19/09/2013 1,000,000 731,103 1.93

Republiek Venezuela 1% 20/04/2011 750,000 462,103 1.22

12,118,518 32.00




Obligaties in USD

Brazilië, internationale overheidsobligaties 8% 15/01/2018 1,600,000 1,216,771 3.21



Republiek der Filipijnen 6.375% 15/01/2032 1,200,000 814,037 2.15

2,695,977 7.12



waarde




AXA World Funds

239


Mexico, internationale overheidsobligaties 4.625% 08/10/2008 500,000 339,862 0.90

Rep. Zuid-Afrika 6.5% 02/06/2014 500,000 361,284 0.95

701,146 1.85



Andere effecten

Obligaties in IDR

Indonesië, overheid 9% 15/09/2018 7,700,000,000 516,301 1.36

516,301 1.36

Obligaties in USD

Marfrig Overseas Ltd Regs 9.625% 16/11/2016 250,000 169,430 0.45

169,430 0.45



Central Bank Of Ni 5.092% 05/01/2010 42,273 26,714 0.07

26,714 0.07



Rep. Turkije 11.875% 15/01/2030 1,200,000 1,284,505 3.39

Verenigde Mexicaanse Staten Mtn 8.3% 15/08/2031 1,200,000 1,056,207 2.79

2,340,712 6.18







waarde


AXA World Funds - Global Emerging Markets BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

240

AXA World Funds

% van nettoactiva


(Deel)staten 37.28


Energie 1.62

Communicatie 0.54

Distributie en groothandel 0.45


94.17

AXA World Funds - Global High Yield BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

241


waarde



Obligaties in EUR

Alcatel Sa Emtn 6.375% 07/04/2014 50,000 46,016 0.24

Boats Inv (Neth) 11% 31/03/2017 50,000 49,537 0.25

Central European Distribution Corp Regs 8% 25/07/2012 130,560 130,130 0.67

Central European Media Enterprises Limited Regs 8.25% 15/05/2012 100,000 100,875 0.52

Chesapeake Energy Corp 6.25% 15/01/2017 100,000 93,750 0.48

Clondalkin Aquisition Bv 6.73% 15/12/2013 100,000 94,375 0.48

Europcar Groupe Sa Regs 8.125% 15/05/2014 100,000 91,502 0.47

Fiat Finance Na 5.625% 12/06/2017 75,000 69,950 0.36

Foodcorp Limited Regs 4.43% 15/06/2012 130,000 124,150 0.64

General Motors Corp 8.375% 05/07/2033 180,000 140,985 0.72

Hayes Lemmerz Finance Lux 8.25% 15/06/2015 100,000 88,750 0.46

Lighthouse Intl Co Sa 8% 30/04/2014 125,000 125,868 0.65

Magyar Telecom Bv Regs 10.75% 15/08/2012 130,000 139,588 0.72

Millipore Corp 5.875% 30/06/2016 125,000 117,500 0.60

Nielsen Finance Llc / Nielsen Finance Co 9% 01/08/2014 100,000 101,250 0.52

Nordic Telephone 1% 03/05/2016 100,000 101,749 0.52

Oi European Group B.V 6.875% 31/03/2017 140,000 135,683 0.70

Stena Ab 6.125% 01/02/2017 150,000 129,000 0.66

Tds Investor Secreg Senior 10.875% 01/09/ 2016 150,000 151,313 0.78

Trw Automotive Inc 6.375% 15/03/2014 100,000 91,250 0.47

Tvn Finance Corp Plc Regs 9.5% 15/12/2013 125,000 130,313 0.67

2,253,534 11.58

Obligaties in GBP

Ahold Finance Usa Inc 6.5% 14/03/2017 75,000 100,298 0.52

Countrywide Finl 5.125 % Emtn 17/02/2011 GBP 70,000 77,695 0.40

Global Crossing Uk Finance Plc 11.75% 15/12/2014 75,000 105,713 0.54

Obligaties in GBP (vervolg)

Icici Bank Bahrain 6.25% 18/05/2010 75,000 99,161 0.51

Northern Rock Plc 8.399% 21/09/2049 125,000 93,143 0.48

Ntl Cable Plc 9.75% 15/04/2014 75,000 98,090 0.50

574,100 2.95

Obligaties in USD

Allied Waste North Amer 6.5% 15/11/2010 105,000 71,764 0.37

Belo Corporation 7.75% 01/06/2027 75,000 46,918 0.24

Boston Scientific Corp 6% 15/06/2011 105,000 69,265 0.36

Esterline Technologies C 6.625% 01/03/2017 260,000 175,933 0.90

Ford Motor Co 7.45% 16/07/2031 185,000 94,044 0.48

Ford Motor Company 6.5% 01/08/2018 120,000 60,492 0.31

Freeport-Mcmoran Copper & Gold Inc 8.375% 01/04/2017 140,000 101,636 0.52

Frigstad Discoverer 11.5% 21/02/2012 100,000 73,057 0.38

General Motors Acceptance Corp 8% 01/11/2031 125,000 71,685 0.37


Hawk Corp 8.75% 01/11/2014 210,000 145,670 0.75

K. Hovnanian Enterprises 6.25% 15/01/2015 105,000 48,914 0.25

Seagate Technology Hdd H 6.375% 01/10/2011 75,000 50,559 0.26

Speedway Motorsports Inc 6.750% 01/06/2013 290,000 195,246 1.00

Sunstate Equip Co Llc 10.5% 01/04/2013 240,000 146,078 0.75

Team Fin Llc / Health Fin 11.250% 01/12/2013 210,000 152,096 0.78

Titan Intl Inc Ill 8% 15/01/2012 230,000 151,722 0.78

Trinity Inds Inc 6.500% 15/03/2014 310,000 208,185 1.07

Ventas Realty Lp 6.750% 01/04/2017 260,000 175,933 0.90

West Corp 11% 15/10/2016 195,000 132,281 0.68

Wii Components Inc 10.000% 15/02/2012 120,000 82,220 0.42

Windstream Corp 8.625% 01/08/2016 150,000 107,620 0.55

2,430,327 12.47



waarde




AXA World Funds

242

Aandelen in EUR

Jsg Funding Plc 20 0 0.00

0 0.00



Gerresheimer Holdings Gmbh Regs 7.875% 01/03/2015 78,059 80,791 0.42

80,791 0.42




Obligaties in EUR

Asset Repackaging Trust Bv Emtn 1% 21/12/2011 100,869 100,575 0.52

Bcm Ireland Finance Limited Regs 1% 15/08/2016 100,000 98,950 0.51

Hellas Telecommunications Luxembourg Ii Regs 10.732% 15/01/2015 149,850 138,705 0.71

Huntsman International Llc Regs 6.825% 13/11/2013 150,000 151,875 0.78

Wdac Subsidiary Corp Regs 8.5% 01/12/2014 100,000 94,500 0.49

584,605 3.01

Obligaties in USD

Ace Cash Express Inc 144A 10.25% 01/10/2014 245,000 161,617 0.83


Aes Corp/The 9.375% 15/09/2010 185,000 132,731 0.68

Agy Holding Corp 144A 11% 15/11/2014 145,000 96,144 0.49

Altra Industrial Motion Inc 9% 01/12/2011 160,000 110,986 0.57

Amer Rock Salt Co Llc 9.5% 15/03/2014 135,000 94,104 0.48

American Tire Distributors Inc 1% 01/04/2012 180,000 119,351 0.61

Americast Technologies 11% 01/12/2014 220,000 138,954 0.71

Aramark Services Inc 8.5% 01/02/2015 165,000 114,174 0.59

Bausch & Lomb Inc 9.875% 01/11/2015 95,000 65,737 0.34

Blaze Recycling & Metals 10.875% 15/07/2012 105,000 66,051 0.34


waarde



Bombardier Inc 144A 6.3% 01/05/2014 275,000 183,745 0.94

Bombardier Inc 7.45% 01/05/2034 165,000 111,088 0.57

Boston Scientific Corp 6.25% 15/11/2035 100,000 60,186 0.31

Broadview Networks Holdings Inc 11.375% 01/09/2012 195,000 138,912 0.71

Buckeye Technologies Inc 8% 15/10/2010 125,000 85,433 0.44

Bway Corp 10% 15/10/2010 165,000 111,650 0.57

Capital One Capital Iii 7.686% 15/08/2036 175,000 96,399 0.50

Casella Waste Systems Inc 9.75% 01/02/2013 150,000 104,560 0.54

Cch I Holdings Llc 9.92% 01/04/2014 160,000 64,334 0.33

Centene Corp 7.25% 01/04/2014 225,000 149,954 0.77

Charter Communications Operating Llc/Charter Communications Capital Corp 14 8.375% 30/04/2014 155,000 102,511 0.53

Chemtura Corp 6.875% 01/06/2016 345,000 222,891 1.15


Cinemark Inc 1% 15/03/2014 225,000 143,260 0.74

Citizens Communications Co 9% 15/08/2031 260,000 177,259 0.91

Claire’S Stores Inc 144A 10.5% 01/06/2017 175,000 64,861 0.33

Cleveland Unlimited Inc 13.9443% 15/12/2010 155,000 111,207 0.57

Communications & Power Industries Inc 8% 01/02/2012 180,000 123,024 0.63

Community Health Systems 8.875% 15/07/2015 125,000 87,027 0.45

Corrections Corp Of America 7.5% 01/05/2011 125,000 86,814 0.45

Cpg International I Inc 10.5% 01/07/2013 145,000 93,679 0.48

Dave & Buster’S Inc 11.25% 15/03/2014 155,000 100,139 0.51

Dex Media West Llc/Dex Media Finance Co B 8.5% 15/08/2010 125,000 86,602 0.44

Echostar Dbs Corp 6.625% 01/10/2014 130,000 88,187 0.45

Edison Mission Energy 7.625% 15/05/2027 270,000 173,518 0.89


waarde




AXA World Funds

243


El Paso Corp Mtn 7.8% 01/08/2031 180,000 124,654 0.64

El Paso Performance-Linked Trust 144A 7.75% 15/07/2011 165,000 115,530 0.59

Esco Corp 144A 8.625% 15/12/2013 145,000 99,102 0.51

First Data Corporation 9.875% 24/09/2015 80,000 50,665 0.26

Flextronics International Ltd 6.5% 15/05/2013 185,000 122,667 0.63

Fmc Finance Iii Sa 6.875% 15/07/2017 190,000 129,858 0.67

Ford Motor Credit Co 7% 01/10/2013 260,000 147,443 0.76

Ford Motor Credit Co Llc 9.75% 15/09/2010 235,000 152,385 0.78

Freescale Semiconductor 10.125% 15/12/2016 95,000 53,462 0.27


Geo Sub Corp 11% 15/05/2012 160,000 107,722 0.55

Georgia-Pacific Corp 8.125% 15/05/2011 85,000 58,962 0.30


Goodyear Tire & Rubber Co/The 1% 01/03/2011 130,000 93,492 0.48



Graham Packaging Co Inc 9.875% 15/10/2014 100,000 62,226 0.32

Hawker Beechcraft Acquisition Co Llc / Hawker Beechcraft Notes Co 144A 9.75% 01/04/2017 125,000 84,795 0.44

Hca Inc 8.75% 01/09/2010 150,000 103,412 0.53

Hca Inc/De 9.25% 15/11/2016 170,000 121,969 0.63

Homer City Funding Llc 8.734% 01/10/2026 126,100 93,903 0.48

Hornbeck Offshore Serv 6.125% 01/12/2014 275,000 178,602 0.92

Ingles Markets Inc 8.875% 01/12/2011 135,000 93,645 0.48

Intelsat Bermuda Ltd 11.25% 15/06/2016 75,000 52,662 0.27

Interface Inc 9.5% 01/02/2014 135,000 96,399 0.50

Invista 144A 9.25% 01/05/2012 75,000 53,428 0.27

Kabel Deutschland Gmbh 10.625% 01/07/2014 175,000 125,557 0.65


waarde



Kar Holdings Inc 144A 10% 01/05/2015 165,000 100,990 0.52

Kb Home 6.25% 15/06/2015 85,000 50,580 0.26

Kinder Morgan Finance 6.4% 05/01/2036 320,000 179,486 0.92

L-3 Communications Corp B 6.375% 15/10/2015 235,000 158,217 0.81

Legrand 8.5% 15/02/2025 225,000 177,349 0.91

Level 3 Financing Inc 12.25% 15/03/2013 75,000 51,770 0.27

Levi Strauss & Co 9.75% 15/01/2015 210,000 143,170 0.74

Lvb Acquisition Merger 10% 15/10/2017 165,000 115,016 0.59

Manitowoc Co 7.125% 01/11/2013 185,000 125,183 0.64

Marquee Holdings Inc 1% 15/08/2014 215,000 117,702 0.60

Mcbc Holdings Inc 1% 15/10/2014 220,000 144,378 0.74

Mgm Mirage 8.5% 15/09/2010 150,000 106,090 0.55

Nalco Co 8.875% 15/11/2013 40,000 28,495 0.15

Newmarket Corp 7.125% 15/12/2016 230,000 155,633 0.80

Nrg Energy Inc 7.375% 01/02/2016 240,000 159,543 0.82

Nuveen Investments Inc 10.5% 15/11/2015 165,000 112,351 0.58

Nxp Bv / Nxp Funding Llc 9.5% 15/10/2015 95,000 59,357 0.30

Open Solutions Inc 144A 9.75% 01/02/2015 155,000 96,450 0.50

Parker Drilling Co 9.625%01/10/2013 85,000 61,707 0.32

Penhall International Corp 144A 12% 01/08/2014 215,000 136,710 0.70

Plains Exploration & Production Co 7% 15/03/2017 230,000 150,354 0.77

Pna Group Inc 10.75% 01/09/2016 180,000 116,597 0.60

Pride International Inc 7.375% 15/07/2014 80,000 56,173 0.29

Qwest Capital Funding Inc 7.25% 15/02/2011 75,000 50,495 0.26

Qwest Communications International Inc 7.5% 15/02/2014 75,000 51,069 0.26

Realogy Corp 144A 10.5% 15/04/2014 75,000 38,254 0.20

Res-Care Inc 7.75% 15/10/2013 135,000 91,350 0.47

Sanmina-Sci Corp 1% 15/06/2010 57,000 38,957 0.20


waarde




AXA World Funds

244


Seagate Technology Hdd Holdings 6.8% 01/10/2016 260,000 173,280 0.89

Service Corp International/Us 6.75% 01/04/2016 255,000 167,780 0.86

Sgs International Inc 12% 15/12/2013 215,000 145,665 0.75

Smithfield Foods Inc 7% 01/08/2011 80,000 53,861 0.28

Solo Cup Co 8.5% 15/02/2014 240,000 141,181 0.73

Spx Corp 7.625% 15/12/2014 155,000 107,650 0.55

Ss&C Technologies Inc 11.75% 01/12/2013 315,000 231,893 1.20

Stanley-Martin Communities Llc 9.75% 15/08/2015 100,000 41,144 0.21

Stratos Global Corp 9.875% 15/02/2013 225,000 161,048 0.83

Sungard Data Systems Inc 10.25% 15/08/2015 120,000 84,158 0.43


Texas Comp Elec Hold Llc 10.25% 01/11/2015 50,000 33,833 0.17

Time Warner Telecom Holdings Inc 9.25% 15/02/2014 200,000 139,753 0.72

Transdigm Inc 7.75% 15/07/2014 190,000 131,796 0.68

Tube City Ims Corp 9.75% 01/02/2015 130,000 80,010 0.41

Us Investigations Servic 10.5% 01/11/2015 190,000 118,875 0.61

Valmont Industries Inc 6.875% 01/05/2014 320,000 216,532 1.11

Vangent Inc 9.625% 15/02/2015 95,000 55,723 0.29

Warnaco Inc 8.875% 15/06/2013 215,000 149,138 0.77

Williams Cos Inc 7.125% 01/09/2011 95,000 68,563 0.35

Yankee Acquisition Corp 9.75% 15/02/2017 135,000 84,693 0.44

12,148,018 62.42




waarde


Andere effecten

Obligaties in EUR

Carlson Wagonlit Bv Regs 10.002% 01/05/2015 100,000 100,750 0.52

Spcm Sa Regs 8.25% 15/06/2013 130,000 131,625 0.68

232,375 1.20

Obligaties in USD

Del Laboratories Inc 8% 01/02/2012 155,000 107,518 0.55

L-3 Communications Corp 7.625% 15/06/2012 125,000 87,239 0.45

Language Line Inc 11.125% 15/06/2012 240,000 171,376 0.88

Panamsat Corp 9% 15/08/2014 240,000 164,848 0.85

Stoneridge Inc 11.5% 01/05/2012 245,000 172,447 0.89

703,428 3.62







waarde


AXA World Funds - Global High Yield BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

245

% van nettoactiva


Industrie 12.65



Communicatie 7.81

Financiën 6.64

Energie 5.75


Technologie 4.09







Huizenbouw 0.21


97.67

AXA World Funds - Global Inflation BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

246


waarde



Obligaties in EUR

Bundesobligation Inflation Linked I/L 2.25% 15/04/2013 1,076,912 1,091,719 2.92

Caisse D Amortissement 1% 25/07/2017 203,536 196,884 0.53

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.25% 01/08/2014 1,000,000 997,360 2.68

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro Cpi 2.6% 15/09/2023 921,546 941,318 2.53

3,227,281 8.66

Obligaties in GBP

VK (Overh.) 1.125% 22/11/2037 1,032,770 1,516,233 4.07

1,516,233 4.07

Obligaties in JPY

Japan (Overheid) 1.2% 10/03/2017 150,600,000 916,553 2.46

916,553 2.46

Obligaties in USD

Tsy Infl Ix N/B 2.625% 15/07/2017 1,008,030 736,297 1.98

736,297 1.98


AUD Overheden en supranationaal

(Gemenebest) Australië 4% 20/08/2015 190,000 174,136 0.47

174,136 0.47


Bundesrepublik Deutschland 1.5% 15/04/2016 312,708 298,927 0.80

Frankrijk (Overh.) 3.15% 25/07/2032 942,531 1,105,089 2.97

Frankrijk (Overh.) Oat 2.25% 25/07/2020 1,017,801 1,026,524 2.76

Frankrijk (Overheid) 4.25% 25/04/2019 1,000,000 981,870 2.64

Frankrijk (Overheid) 5.75% 25/10/2032 850,000 983,093 2.64

Frankrijk (Republiek) 3% 25/07/2012 1,130,910 1,185,239 3.18

Italië (Republiek) 2.15% 15/09/2014 1,422,928 1,430,470 3.83

7,011,212 18.82

Overheid en supranationaal in GBP

V.K. Treasury Stock 2.5% 16/04/2020 300,000 1,143,386 3.07

V.K. Treasury Stock 5% 16/08/2013 520,000 1,687,976 4.53

V.K. Treasury Stock 1% 26/07/2016 400,000 1,472,295 3.95

V.K. Treasury Stock 2.5% 20/05/2009 500,000 1,793,510 4.81

6,097,167 16.36




(Koninkrijk) Zweden 3.5% 01/12/2028 2,000,000 313,644 0.84

634,007 1.70


Verenigde Staten, Treas Bonds 2% 15/01/2026 1,263,144 848,886 2.28



Verenigde Staten, Treas Notes 3% 15/07/2012 1,557,040 1,144,343 3.07



8,249,197 22.13





Canada (Overheid van) 4% 01/12/2031 232,076 225,431 0.61

Canada (Overheid van) 4.25% 01/12/2021 67,178 59,746 0.16

Canada (Overheid van) 4.25% 01/12/2026 216,056 204,692 0.55

489,869 1.32


Frankrijk, Trésor Btan Btne 1.25% 25/07/2010 523,730 517,576 1.39

517,576 1.39


waarde


AXA World Funds - Global Inflation BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

247


Verenigde Staten, Treas Bds 2.375% 15/01/2025 1,551,704 1,099,942 2.95

Verenigde Staten, Treas Nts 1% 15/07/2014 2,892,820 2,025,401 5.43

Verenigde Staten, Treas Nts 1.625% 15/01/2015 2,144,514 1,458,864 3.92



5,556,008 14.91







waarde


AXA World Funds - Global Inflation BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

248

AXA World Funds

% van nettoactiva


(Deel)staten 10.11


94.27

AXA World Funds - US Bonds Core PlusSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

249


waarde



Obligaties in USD

Allied Capital Corp 6.625% 15/07/2011 250,000 256,982 1.01

Allstate Corp 5% 15/08/2014 230,000 224,280 0.88

Barclays Bank Plc 6.278% 31/12/2034 250,000 220,610 0.87

Bellsouth Corp 6% 15/10/2011 250,000 258,699 1.02

Black & Decker 5.75% 15/11/2016 250,000 248,867 0.98

Burlington North Santa F 7% 15/12/2025 250,000 267,664 1.05

Crh America Inc 5.625% 30/09/2011 250,000 252,297 0.99

Diageo Capital Plc 5.75% 23/10/2017 200,000 200,609 0.79

Erp Operating Lp 5.2% 01/04/2013 254,000 245,404 0.97

Fannie Mae 5.3% 22/02/2011 250,000 250,091 0.98

Farmer Mac Gtd Tr 07-01 5.125% 19/04/2017 250,000 255,340 1.01

Federal Home Loan Bank 4.8% 02/05/2008 600,000 600,616 2.36

General Elec Cap Corp 5.625% 15/09/2017 200,000 204,658 0.81


Gnma Pool 658205 5.5% 15/12/2036 493,446 495,653 1.95

Gnma Pool 662029 6% 15/11/2036 439,852 449,533 1.77

Lowe’S Companies Inc 6.1% 15/09/2017 150,000 153,709 0.61

Marriot International 5.625% 15/02/2013 200,000 199,441 0.79

Masco Corp 6.125% 03/10/2016 200,000 196,802 0.77

Millicom Intl Cellular 10% 01/12/2013 50,000 53,500 0.21

Nortel Networks Corp 4.25% 01/09/2008 28,000 27,510 0.11

Praxair Inc 5.25% 15/11/2014 150,000 150,758 0.59

Rohm & Haas Company 6% 15/09/2017 150,000 152,018 0.60

Suncor Energy Inc 6.5% 15/06/2038 125,000 131,322 0.52


Tribune Co New 4.875% 15/08/2010 50,000 34,910 0.14

Usb Rlty Corp 1% 22/12/2049 300,000 266,240 1.05


Vulcan Materials 6.4% 30/11/2017 125,000 128,471 0.51

Yum! Brands Inc 6.25% 15/03/2018 200,000 202,018 0.80

6,207,577 24.46



Cbass 2007-Cb1 Af6 1% 25/01/2037* 500,000 378,250 1.49

Cwhl 2004-J4 3B2 5.25% 25/05/2034* 392,072 309,757 1.22

Fannie Mae Pool 745821 5.5% 01/09/2036 2,284,916 2,275,051 8.96

Fannie Mae Pool 905689 5.5% 01/01/2022 230,300 232,842 0.92

Fn 888285 6.5% 01/03/2037 393,385 404,118 1.59

Fn 888363 0.466% 01/05/2037 489,818 496,800 1.96

Fn 916379 5% 01/05/2037 1,781,563 1,732,545 6.81

Fn 941273 6% 01/07/2037 558,582 566,509 2.23

Gsaa 2005-1 M2 5.76% 25/11/2034* 300,000 182,490 0.72

Gsms 2007-Gg10 A4 5.993274% 10/08/2045 250,000 254,215 1.00

Lxs 2007-5H 3A4 1% 25/05/2037* 403,264 305,069 1.20

Mdst 10 M2 6.77% 15/02/2036* 587,776 461,772 1.82

Mdst 2005-1 M2 7.079% 15/01/2040* 740,926 592,973 2.33

Mdst 2006-1 A 5.787% 15/10/2040* 631,040 597,910 2.35

Structured Adj Rate Mtg Ln Tr 5.484% 25/10/2034* 207,260 126,077 0.50


9,042,191 35.60



waarde




AXA World Funds

250




Verenigde Staten, Treasury Strip Coupon 0% 15/02/2013 300,000 250,142 0.98

632,595 2.49




Obligaties in USD

Aes Corp/The 9.375% 15/09/2010 75,000 79,125 0.31

Alpha Natural Resources Llc/Alpha Natural Resources Capital Corp 10% 01/06/2012 25,000 26,563 0.10

Amc Entertainment Inc 11% 01/02/2016 50,000 52,875 0.21


American Tower Corp 7.5% 01/05/2012 50,000 51,750 0.20

Appalachian Power Co 6.375% 01/04/2036 250,000 242,776 0.96

Associated Materials Inc 9.75% 15/04/2012 50,000 51,250 0.20

Avago Technologies Fin 10.62375% 01/06/2013 10,000 10,188 0.04

Boeing Capital Corp 5.8% 15/01/2013 250,000 261,366 1.03

Bway Corp 10% 15/10/2010 75,000 74,625 0.29

Canadian National Railway Co 6.9% 15/07/2028 250,000 272,892 1.07

Capital One Capital Iv 6.745% 17/02/2037 250,000 185,181 0.73

Cargill Inc 5.6% 15/09/2012 150,000 152,304 0.60


Centex Corp 4.75% 15/01/2008 250,000 249,499 0.98

Clean Harbors Inc 11.25% 15/07/2012 50,000 53,938 0.21

Clear Channel Communications Inc 4.625% 15/01/2008 75,000 74,954 0.30

Coleman Cable Inc 9.875% 01/10/2012 50,000 47,125 0.19

Comcast Corp 5.875% 15/02/2018 250,000 248,590 0.98


waarde



Communications & Power Industries Inc 8% 01/02/2012 80,000 80,400 0.32

Costco Wholesale Corp 5.5% 15/03/2017 250,000 250,604 0.99

Covidien International F 6% 15/10/2017 200,000 206,415 0.81



Global Cash Access Llc/Global Cash Finance Corp 8.75% 15/03/2012* 60,000 56,850 0.22


Hca Inc 8.75% 01/09/2010 50,000 50,688 0.20

Huntsman Llc 11.5% 15/07/2012 50,000 54,750 0.22


Insight Midwest Lp/Insight Capital Inc 9.75% 01/10/2009* 50,000 50,125 0.20

Interface Inc 9.5% 01/02/2014 30,000 31,500 0.12

International Lease Finance Corp Mtn 5.75% 15/06/2011 250,000 252,777 1.00

Iron Mountain Inc 8.625% 01/04/2013 75,000 76,313 0.30

Jpm Chase Capital Xxii 6.45% 02/02/2037 250,000 221,492 0.87

Kansas City Southern 9.5% 01/10/2008 75,000 76,875 0.30

Mandalay Resort Group 9.375% 15/02/2010 50,000 52,114 0.21

Mohegan Tribal Gaming Authority 6.375% 15/07/2009 100,000 100,750 0.40

Norcraft Cos Lp/Norcraft Finance Corp 9% 01/11/2011 50,000 51,000 0.20

Nova Chemicals Corp 7.4% 01/04/2009 50,000 50,750 0.20

Owens-Illinois Inc 7.35% 15/05/2008 40,000 40,200 0.16

Panamsat Corp 6.375% 15/01/2008 100,000 99,875 0.39

Park Place Entertainment Corp 8.125% 15/05/2011 50,000 46,750 0.18

Pnc Preferred Funding Tr 1% 31/12/2049 250,000 247,707 0.98

Potash Corp Saskatchewan 7.75% 31/05/2011 250,000 271,145 1.07

Prudential Financial Inc Mtnb 5.1% 20/09/2014 200,000 196,888 0.78

Pseg Energy Holdings Inc 8.5% 15/06/2011 50,000 52,276 0.21


waarde




AXA World Funds

251



Qwest Capital Funding Inc 7.9% 15/08/2010 50,000 50,813 0.20

Rent-A-Center Inc B 7.5% 01/05/2010 50,000 46,875 0.18

Rite Aid Corp 6.125% 15/12/2008 50,000 49,125 0.19

Roseton/Danskammer 7.27% 08/11/2010 81,150 82,164 0.32

Rural Cellular Corp 9.875% 01/02/2010 50,000 52,125 0.21

Seariver Maritime Inc. 0.01% 01/09/2012 250,000 201,445 0.79

Sinclair Broadcast Group Inc 8% 15/03/2012 22,000 22,523 0.09


Tenneco Automotive Inc B 10.25% 15/07/2013 26,000 27,820 0.11

United States Treasury Note/Bonds 4.5% 15/05/2017 225,000 232,119 0.91

Universal City Development Partners 11.75% 01/04/2010 50,000 52,000 0.20

Vought Aircraft Industries Inc 8% 15/07/2011 75,000 71,813 0.28

Warnaco Inc 8.875% 15/06/2013 75,000 76,500 0.30

6,331,117 24.92



Verenigde Staten, Treasury inflatiegekoppelde obligaties 2.375% 15/04/2011 509,750 530,658 2.09

Verenigde Staten, Treasury Note/Bonds 4.625% 15/02/2017 250,000 260,235 1.02



1,799,761 7.08




waarde


Andere effecten

Obligaties in USD

Norfolk Southern Corp 6% 30/04/2008 250,000 250,878 0.99

Stoneridge Inc 11.5% 01/05/2012 50,000 51,750 0.20

Ucar Finance Inc 10.25% 15/02/2012 40,000 41,450 0.16

344,078 1.35



Banc Of America Commercial Mortgage Inc 4.933% 10/07/2045* 275,000 263,734 1.04

263,734 1.04



United States Treasury Strip Coupon 0.01% 15/08/2012 250,000 213,246 0.84

213,246 0.84







waarde


AXA World Funds - US Bonds Core PlusUitsplitsing per sector op 31 december 2007

252

AXA World Funds

% van nettoactiva



Industrie 7.42

Financiën 7.12



(Deel)staten 5.26


Communicatie 3.82



Energie 1.73




Technologie 0.04

97.78

AXA World Funds - US High Yield BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

253


waarde



Obligaties in USD

Allied Waste North Amer 6.5% 15/11/2010 135,000 135,675 0.16

Belo Corporation 7.75% 01/06/2027 235,000 216,173 0.26

Boston Scientific Corp 6% 15/06/2011 340,000 329,800 0.40

Esterline Technologies C 6.625% 01/03/2017 825,000 820,875 0.99

Ford Motor Co 7.45% 16/07/2031 285,000 213,038 0.26

Ford Motor Company 6.5% 01/08/2018 445,000 329,856 0.40

Freeport-Mcmoran Copper & Gold Inc 8.375% 01/04/2017 535,000 571,113 0.69


Hawk Corp 8.75% 01/11/2014 365,000 372,300 0.45

K. Hovnanian Enterprises 6.25% 15/01/2015 330,000 226,050 0.27

Seagate Technology Hdd H 6.375% 01/10/2011 245,000 242,856 0.29

Speedway Motorsports Inc 6.750% 01/06/2013 820,000 811,800 0.98


Team Fin Llc / Health Fin 11.250% 01/12/2013 420,000 447,300 0.54

Tesoro Corp 6.5% 01/06/2017 850,000 845,750 1.02

Titan Intl Inc Ill 8% 15/01/2012 735,000 712,950 0.86

Trinity Inds Inc 6.500% 15/03/2014 865,000 854,188 1.03

Ventas Realty Lp 6.750%01/04/2017 365,000 363,175 0.44

West Corp 11% 15/10/2016 735,000 733,163 0.88

Wii Components Inc 10.000% 15/02/2012 215,000 216,613 0.26

Windstream Corp 8.625% 01/08/2016 535,000 564,425 0.68

10,032,825 12.10




Obligaties in USD


Aes Corp/The 144A 8.75% 15/05/2013 483,000 506,546 0.61

Aes Corp/The 9.375% 15/09/2010 865,000 912,575 1.10

Agy Holding Corp 144A 11% 15/11/2014 545,000 531,375 0.64

Allied Waste North America B 5.75% 15/02/2011 590,000 579,675 0.70

Altra Industrial Motion Inc 9% 01/12/2011 565,000 576,300 0.70

Amer Rock Salt Co Llc 9.5% 15/03/2014 430,000 440,750 0.53


American Tower Corp 7.5% 01/05/2012 500,000 517,500 0.62

Americast Technologies 11% 01/12/2014 800,000 743,000 0.90

Aramark Services Inc 8.5% 01/02/2015 595,000 605,413 0.73

Avis Budget Car Rental 7.625% 15/05/2014 590,000 561,975 0.68

Bausch & Lomb Inc 9.875% 01/11/2015 305,000 310,338 0.37

Bio-Rad Laboratories Inc 6.125% 15/12/2014 820,000 793,350 0.96

Blaze Recycling & Metals 10.875% 15/07/2012 390,000 360,750 0.44

Bombardier Inc 144A 6.3% 01/05/2014 860,000 844,950 1.02

Bombardier Inc 7.45% 01/05/2034 595,000 589,050 0.71

Boston Scientific Corp 6.25% 15/11/2035 300,000 265,500 0.32

Broadview Networks Holdings Inc 11.375% 01/09/2012 605,000 633,738 0.76

Buckeye Technologies Inc 8% 15/10/2010 420,000 422,100 0.51

Bway Corp 10% 15/10/2010 665,000 661,675 0.80

Case New Holland Inc 6% 01/06/2009 735,000 735,000 0.89


Cch I Holdings Llc 9.92% 01/04/2014 565,000 334,056 0.40

Centene Corp 7.25% 01/04/2014 355,000 347,900 0.42


waarde




AXA World Funds

254


Charter Communications Operating Llc/Charter Communications Capital Corp 14 8.375% 30/04/2014 545,000 530,013 0.64

Chemtura Corp 6.875% 01/06/2016 895,000 850,250 1.03



Cincinnati Bell Inc 7.25% 15/07/2013 295,000 297,213 0.36

Cinemark Inc 1% 15/03/2014 435,000 407,269 0.49

Citizens Communications Co 9% 15/08/2031 830,000 832,075 1.00

Claire’S Stores Inc 144A 10.5% 01/06/2017 570,000 310,650 0.37

Clean Harbors Inc 11.25% 15/07/2012 705,000 760,519 0.92

Cleveland Unlimited Inc 13.9443% 15/12/2010 540,000 569,700 0.69

Community Health Systems 8.875% 15/07/2015 395,000 404,381 0.49


Cpg International I Inc 10.5% 01/07/2013 510,000 484,500 0.58

Csc Holdings Inc 7.875% 15/12/2007 565,000 565,000 0.68

Dave & Buster’S Inc 11.25% 15/03/2014 565,000 536,750 0.65

Dex Media West Llc/Dex Media Finance Co B 8.5% 15/08/2010 400,000 407,500 0.49

Echostar Dbs Corp 7.125% 01/02/2016 575,000 589,375 0.71

Edison Mission Energy 7.625% 15/05/2027 855,000 807,975 0.97

El Paso Corp Mtn 7.8% 01/08/2031 570,000 580,444 0.70

El Paso Performance-Linked Trust 144A 7.75% 15/07/2011 530,000 545,679 0.66

Esco Corp 144A 8.625% 15/12/2013 535,000 537,675 0.65

Felcor Lodging Lp 8.5% 01/06/2011 400,000 419,000 0.51

First Data Corporation 9.875% 24/09/2015 260,000 242,125 0.29

Flextronics International Ltd 6.5% 15/05/2013 585,000 570,375 0.69

Fmc Finance Iii Sa 6.875% 15/07/2017 600,000 603,000 0.73


waarde



Ford Motor Credit Co 7% 01/10/2013 835,000 696,286 0.84

Ford Motor Credit Co Llc 9.75% 15/09/2010 630,000 600,709 0.72

Forest Oil Corp 8% 15/12/2011 800,000 836,000 1.01

Freescale Semiconductor 10.125% 15/12/2016 370,000 306,175 0.37


Geo Sub Corp 11% 15/05/2012 565,000 559,350 0.67

Georgia-Pacific Corp 144A 7% 15/01/2015 425,000 415,438 0.50






Graham Packaging Co Inc 9.875% 15/10/2014 320,000 292,800 0.35

Grant Prideco Inc B 6.125% 15/08/2015 600,000 630,000 0.76

Hanesbrands Inc 8.20375% 15/12/2014 300,000 298,500 0.36

Hawker Beechcraft Acquisition Co Llc / Hawker Beechcraft Notes Co 144A 9.75% 01/04/2017 395,000 394,013 0.48

Hca Inc 7.5% 06/11/2033 475,000 375,250 0.45

Hca Inc 8.75% 01/09/2010 545,000 552,494 0.67

Hca Inc/De 9.25% 15/11/2016 540,000 569,700 0.69

Homer City Funding Llc 8.734% 01/10/2026 164,900 180,566 0.22

Hornbeck Offshore Serv 6.125% 01/12/2014 865,000 826,075 1.00


Intelsat Bermuda Ltd 11.25% 15/06/2016 235,000 242,638 0.29

Interface Inc 9.5% 01/02/2014 900,000 945,000 1.15

Invista 144A 9.25% 01/05/2012 235,000 246,163 0.30

Iron Mountain Inc 8.625% 01/04/2013 290,000 295,075 0.36

Kar Holdings Inc 144A 10% 01/05/2015 580,000 522,000 0.63

Kb Home 6.25% 15/06/2015 270,000 236,250 0.29


waarde




AXA World Funds

255


Kinder Morgan Finance 6.4% 05/01/2036 1,030,000 849,507 1.03


Level 3 Financing Inc 12.25% 15/03/2013 235,000 238,525 0.29

Levi Strauss & Co 9.75% 15/01/2015 750,000 751,875 0.91

Lvb Acquisition Merger 10% 15/10/2017 545,000 558,625 0.67

Manitowoc Co 7.125%01/11/2013 580,000 577,100 0.70

Marquee Holdings Inc 1% 15/08/2014 680,000 547,400 0.66

Mcbc Holdings Inc 1% 15/10/2014 700,000 675,500 0.81

Mgm Mirage 8.5% 15/09/2010 490,000 509,600 0.61

Mobile Mini Inc 6.875% 01/05/2015 425,000 388,875 0.47



Nalco Co 8.875% 15/11/2013 135,000 141,413 0.17

Newmarket Corp 7.125% 15/12/2016 860,000 855,700 1.04

Nova Chemicals Corp 7.4% 01/04/2009 480,000 487,200 0.59

Nrg Energy Inc 7.375% 01/02/2016 770,000 752,675 0.91

Nuveen Investments Inc 10.5% 15/11/2015 520,000 520,650 0.63

Nxp Bv / Nxp Funding Llc 9.5% 15/10/2015 370,000 339,938 0.41

Open Solutions Inc 144A 9.75% 01/02/2015 580,000 530,700 0.64

Parker Drilling Co 9.625% 01/10/2013 115,000 122,763 0.15

Penhall International Corp 144A 12% 01/08/2014 660,000 617,100 0.74

Plains Exploration & Production Co 7% 15/03/2017 795,000 764,194 0.92

Pna Group Inc 10.75% 01/09/2016 565,000 538,163 0.65

Pride International Inc 7.375% 15/07/2014 255,000 263,288 0.32


Qwest Communications International Inc 7.5% 15/02/2014 235,000 235,294 0.28

Qwest Corp 5.625% 15/11/2008 250,000 250,000 0.30


waarde



Realogy Corp 144A 10.5% 15/04/2014 235,000 176,250 0.21

Res-Care Inc 7.75% 15/10/2013 785,000 781,075 0.94

Ryerson Inc 12% 01/11/2015 250,000 248,125 0.30

Sanmina-Sci Corp 1% 15/06/2010 224,000 225,120 0.27

Seabulk International Inc 9.5% 15/08/2013 535,000 568,438 0.69

Seagate Technology Hdd Holdings 6.8% 01/10/2016 520,000 509,600 0.61

Service Corp International/Us 6.75% 01/04/2016 310,000 299,925 0.36

Sgs International Inc 12% 15/12/2013 745,000 742,206 0.90

Silgan Holdings Inc 6.75% 15/11/2013 615,000 599,625 0.72

Smithfield Foods Inc 7% 01/08/2011 250,000 247,500 0.30

Solo Cup Co 8.5% 15/02/2014 850,000 735,250 0.89

Spx Corp 7.625% 15/12/2014 490,000 500,413 0.60

Ss&C Technologies Inc 11.75% 01/12/2013 1,005,000 1,087,913 1.32

Stanley-Martin Communities Llc 9.75% 15/08/2015 360,000 217,800 0.26

Stratos Global Corp 9.875% 15/02/2013 820,000 863,050 1.04



Tenneco Automotive Inc B 10.25% 15/07/2013 141,000 150,870 0.18

Texas Comp Elec Hold Llc 10.25% 01/11/2015 155,000 154,225 0.19

Time Warner Telecom Holdings Inc 9.25% 15/02/2014 745,000 765,488 0.92

Transdigm Inc 7.75% 15/07/2014 580,000 591,600 0.71

Tube City Ims Corp 9.75% 01/02/2015 475,000 429,875 0.52

Us Investigations Servic 10.5% 01/11/2015 605,000 556,600 0.67

Valmont Industries Inc 6.875% 01/05/2014 800,000 796,000 0.96

Vangent Inc 9.625% 15/02/2015 340,000 293,250 0.35

Warnaco Inc 8.875% 15/06/2013 775,000 790,500 0.95


waarde




AXA World Funds

256


Williams Cos Inc 7.125% 01/09/2011 295,000 313,069 0.38

Yankee Acquisition Corp 9.75% 15/02/2017 480,000 442,800 0.53

67,518,709 81.46



Andere effecten

Obligaties in USD




Language Line Inc 11.125% 15/06/2012 765,000 803,250 0.97

Panamsat Corp 9% 15/08/2014 330,000 333,300 0.40

Stoneridge Inc 11.5% 01/05/2012 545,000 564,075 0.68

3,055,232 3.68







waarde


AXA World Funds - US High Yield BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

257

% van nettoactiva

Industrie 15.95




Communicatie 8.54

Energie 8.08




Technologie 4.36

Financiën 2.11



Huizenbouw 0.26

97.24

AXA World Funds - US Libor PlusSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

258


waarde


Andere Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt


Abfc 2003-Opt1 M4 7.665% 25/07/2032* 302,592 101,338 0.03

Abfc 2003-Wmc1 M2 6.465% 25/05/2033* 658,920 400,821 0.14

Abfc 2004-He1 M2 6.015% 25/01/2034* 1,677,117 1,020,191 0.34

Abfc 2004-He1 M5 6.715% 25/08/2033* 155,895 29,899 0.01

Abfc 2004-Opt2 M2 5.865% 25/07/2033* 960,000 583,968 0.20

Abshe 2005-He1 M6 5.865% 25/03/2035* 2,000,000 1,216,600 0.41

Accdo 11A C 6.24063% 15/03/2047* 1,000,000 400,000 0.13

Ahm 2004-4 M2 5.915% 25/02/2045* 1,612,800 981,066 0.33

Ahm 2005-4 1M3 5.665% 25/11/2045* 2,000,000 1,698,600 0.57

Ahm 2005-4 M2 5.585% 25/11/2045* 1,440,000 1,222,992 0.41

Ahm 2005-4 M3 5.665% 25/11/2045* 1,440,000 1,222,992 0.41

Ahma 2005-2 2B2 6.407065% 25/01/2036* 1,415,493 255,496 0.09

Ahma 2006-4 M4 5.465% 25/10/2046* 3,508,045 1,382,170 0.47

Ahma 2006-5 M4 5.515% 25/11/2046* 4,516,908 1,779,662 0.60

Amsi 2003-11 M2 6.515% 25/01/2034* 1,224,990 745,162 0.25

Amsi 2003-5 M2 5.622% 25/04/2033* 1,178,763 717,042 0.24

Amsi 2003-Ia1 Mv1 5% 25/11/2033* 1,575,716 1,338,255 0.45

Amsi 2004-R11 M5 6.065% 25/11/2034 6,000,000 3,649,800 1.22

Amsi 2004-R2 M4 5.915% 25/04/2034* 1,292,950 786,501 0.27

Amsi 2004-R2 M7 6.565% 25/04/2034* 438,591 69,978 0.02

Amsi 2004-R3 M2 6.015% 25/05/2034* 480,000 291,984 0.10

Amsi 2004-R3 M4 6.705% 25/05/2034* 966,811 284,049 0.10

Arsi 2003-W5 M5 6.42989% 25/10/2033* 185,476 62,116 0.02

Arsi 2004-W1 M3 6.315% 25/03/2034* 1,077,381 655,371 0.22

Arsi 2004-W5 M4 6.73875% 25/04/2034* 420,917 140,965 0.05


Ayres 2005-1A B 5.84625% 08/12/2045* 2,250,000 900,000 0.30

Bafc 2004-B 6B2 7.06999% 20/12/2034* 617,173 375,426 0.13

Bafc 2004-B 7M2 6.04875% 20/12/2034* 1,105,740 672,622 0.23

Bafc 2005-D B2 4.111475% 25/05/2035* 1,977,217 1,849,393 0.62

Bafc 2005-E Db2 7.33575% 20/06/2035* 1,899,497 1,155,464 0.39

Balta 2004-13 M2 5.915% 25/11/2034* 1,228,800 747,479 0.25

Balta 2004-3 M2 6.015% 25/04/2034* 571,981 347,936 0.12

Banc Amer Mtg Secs Inc 5.8% 25/08/2018* 1,164,414 1,131,119 0.38

Bayc 2007-3 B1 5.815% 25/07/2037* 1,836,412 1,099,093 0.37

Bayc 2007-3 M6 5.665% 25/07/2037* 1,652,771 1,146,197 0.39

Bayrt 2005-E B1 8.355% 28/12/2040* 3,500,000 1,172,150 0.40

Bayv 2003-Aa M3 6.072% 25/02/2033* 1,089,083 662,489 0.22

Bayv 2004-B M2 6.755% 28/05/2039* 9,250,000 5,626,775 1.89

Bayv 2004-B M3 7.055% 28/05/2039* 3,250,000 1,976,975 0.67

Bayv 2004-D M3 5.905% 28/08/2044* 1,423,611 865,983 0.29

Bayv 2004-D M4 6.105% 28/08/2044* 711,805 432,991 0.15

Bayv 2005-A B1 7.855% 28/02/2040* 3,000,000 1,004,700 0.34

Boams 2003-B B4 4.718707% 25/03/2033* 511,770 453,136 0.15

Boams 2003-G B4 4.276065% 25/08/2033* 652,284 282,899 0.10

Bsabs 2003-Ac7 M2 6.465% 25/01/2034* 766,607 466,327 0.16

Bsabs 2004-Ac6 M2 6.065% 25/11/2034* 391,034 237,866 0.08

Bsarm 2003-8 B4 4.844% 25/01/2034* 1,085,836 537,828 0.18

Bvmbs 2004-2 B1 5.965% 25/02/2035* 1,996,923 1,214,728 0.41

Cbass 2005-Cb1 M3 5.695% 25/01/2035* 840,000 510,972 0.17

Cbcl 11A D 7.69063% 15/09/2039* 693,600 208,080 0.07

Cbcl 5A D2 7.469% 22/09/2036* 3,971,060 2,415,596 0.81


waarde




AXA World Funds

259


Cfab 2003-3 2M2 6.71% 25/11/2032* 1,160,797 706,113 0.24

Cfab 2003-5 1B 5.85% 25/02/2032* 1,135,611 380,316 0.13

Cfab 2004-1 2M2 5.745% 25/07/2033* 745,747 453,638 0.15

Cflat 2004-Aq1 M2 6.065% 25/05/2034* 1,344,000 817,555 0.28

Cmlti 2003-He3 M1 6.465% 25/12/2033* 1,500,000 1,273,950 0.43

Cmlti 2004-Res1 M6 6.215% 25/11/2034* 650,754 395,854 0.13

Cmlti 2005-3 1B1 6.782539% 25/08/2035* 1,047,842 889,932 0.30

Cmlti 2005-3 1B2 6.782539% 25/08/2035* 483,673 294,218 0.10

Cmlti 2005-Opt1 M6 5.625% 25/02/2035* 2,000,000 1,216,600 0.41

Cnfhe 2002-A M2 6.98625% 15/04/2032* 797,126 484,892 0.16

Csfb 2002-Ar31 Cb3 6.4773% 25/11/2032* 300,594 260,045 0.09

Csfb 2003-Ar12 Cb3 6.0438% 25/04/2033* 1,394,674 848,380 0.29

Csfb 2003-Ar15 Cb4 4.986% 25/06/2033* 1,108,123 325,567 0.11

Csfb 2003-Ar20 Cb3 4.7928% 25/08/2033* 770,046 257,888 0.09

Csfb 2003-Ar5 Cb1 5.9042% 25/01/2033* 627,993 588,555 0.20

Csfb 2004-Ar4 5M2 6.265% 25/05/2034* 35,921 5,388 0.00

Cwalt 2004-J13 B 6.53313% 25/02/2035* 960,000 321,504 0.11

Cwalt 2004-J4 B 5.932136% 25/06/2034* 1,185,013 396,861 0.13

Cwalt 2004-J9 B 6.63313% 25/10/2034* 399,115 133,664 0.05

Cwalt 2005-24 1M 5.978% 20/07/2035* 1,416,765 1,203,258 0.41

Cwalt 2005-59 B1 5.94875% 20/11/2035* 6,903,605 4,199,463 1.41

Cwalt 2005-62 M6 6.065% 25/12/2035* 3,974,265 1,330,981 0.45

Cwalt Inc 5.7312% 25/08/2034 3,332,381 2,027,087 0.68

Cwhl 2004-16 B1 5.915% 25/09/2034* 3,696,580 2,248,629 0.76

Cwhl 2005-11 3M1 5.515% 25/03/2035* 932,603 792,060 0.27

Cwhl 2005-2 B1 6.515% 25/03/2035* 1,789,292 525,694 0.18


waarde



Cwhl 2005-4 B2 6.115% 25/02/2035* 776,447 260,032 0.09

Cwhl 2005-7 Iib2 6.665% 25/03/2035* 903,887 302,712 0.10

Cwhl 2005-9 M6 6.015% 25/05/2035* 2,559,280 1,556,810 0.52

Cwl 2003-5 Mv3 6.565% 25/11/2033* 177,804 108,158 0.04

Cwl 2003-Bc5 M5 6.965% 25/12/2032* 161,742 47,520 0.02

Cwl 2004-1 M7 6.465% 25/10/2033* 1,823,778 610,783 0.21

Cwl 2004-11 M7 7.28313% 25/10/2034* 697,814 233,698 0.08

Cwl 2004-2 M6 6.615% 25/12/2033* 777,237 260,297 0.09

Cwl 2004-2 M7 6.715% 25/09/2033* 147,462 49,385 0.02

Cwl 2004-3 M6 6.665% 25/01/2034* 470,056 157,422 0.05

Cwl 2004-Ab2 M4 5.63313% 25/05/2036* 1,900,000 1,155,770 0.39

Cwl 2005-Ab4 M6 5.715% 25/03/2036* 6,500,000 3,953,950 1.32

Cwl 2005-Bc3 M5 5.965% 25/06/2035* 1,920,000 1,167,936 0.39

Cwood 2007-2A C 5.465% 25/02/2052* 3,250,000 2,400,450 0.80

Dbarn 2007-Qo2A N1 6.5% 25/02/2047* 1,002,582 395,017 0.13

Dsla 2004-Ar4 B3 6.715% 19/01/2045* 804,503 269,428 0.09

Easi 2007-1 B3 5.465% 25/02/2039* 2,002,297 1,725,339 0.58

Easi 2007-1 B4 5.515% 25/02/2039* 4,004,594 3,333,981 1.11

Eflot 1997-4 M1 7.29% 25/01/2024* 293,421 249,202 0.08

Eflot 1998-2 A5 7.46% 25/06/2024* 652,469 611,494 0.21

Eflot 1998-2 M1 7.49% 25/06/2024* 376,131 319,448 0.11

Eflot 1999-1 A5 7.88% 25/05/2030* 1,160,458 1,087,582 0.37

Empire Fdg Home Ln Owner Tr 7.73% 25/06/2024* 304,781 258,850 0.09

Federal Home Loan Owner Tr 7.81% 11/09/2023* 203,567 190,783 0.06

Ffml 2004-Ff11 M6 6.115% 25/01/2035* 1,440,000 875,952 0.30

Ffml 2004-Ff7 M4 6.065% 25/09/2034* 480,951 292,562 0.10


waarde




AXA World Funds

260


Ffml 2004-Ff7 M5 6.315% 25/09/2034* 570,177 346,839 0.12

Fina 2004-2 M6 6.265% 25/08/2034* 269,301 163,816 0.06

Firstplus Home Ln Owner Tr 7.59% 10/01/2024* 596,870 559,387 0.19

Firstplus Home Ln Owner Tr 7.67% 10/05/2024* 658,140 616,809 0.21

Fmic 2004-4 M4 6.565% 25/10/2035* 1,320,000 442,068 0.15

Fplus 1998-2 A8 7.89% 10/05/2024* 1,112,245 1,042,396 0.35

Fplus 1998-4 A8 7.49% 10/09/2024* 2,870,741 2,690,459 0.91

Fplus 1998-5 A9 7.51% 10/12/2024* 1,297,124 1,215,664 0.41

Frbpt 2002-Frb2 B1 5.28625% 15/11/2032* 410,117 388,009 0.13

Gpmf 2005-Ar1 M7B 6.015% 25/06/2045* 3,064,614 1,864,205 0.63

Gsaa 2004-5 B1 5.73909% 25/06/2034* 2,038,250 682,610 0.23

Gsaa 2005-4 M2 5.565% 25/03/2035* 1,000,000 608,300 0.21

Gsaan 2005-9 Note 6.5% 25/10/2035* 522,272 174,909 0.06

Gsamp 2003-He2 M4 7.815% 25/08/2033* 238,154 79,758 0.03

Hemt 2004-6 M3 5.644% 25/04/2035* 2,000,000 669,800 0.23

Hmac 2004-2 M3 6.515% 25/06/2034* 1,046,839 636,792 0.21

Hmbt 2004-1 2M2 6.59% 25/08/2029* 374,871 228,034 0.08

Hmbt 2005-1 M6 5.665% 25/03/2035* 1,265,646 769,893 0.26

Hvmlt 2003-3 B1 5.585% 19/02/2034* 892,544 758,038 0.26

Hvmlt 2004-5 B4 4.23047% 19/06/2034* 722,938 212,399 0.07

Hvmlt 2005-2 B2 5.665% 19/05/2035* 2,477,034 1,506,780 0.51

Hvmlt 2005-9 B6 6.09875% 20/06/2035* 1,476,762 898,315 0.30

Hvnim 2006-8A N2 8.35% 21/07/2036* 368,827 70,667 0.02

Imm 2003-11 1M3 6.38759% 25/10/2033* 705,191 428,968 0.14

Imm 2003-11 2B1 5.61656% 25/10/2033* 1,312,208 439,458 0.15

Imm 2004-9 M6 6.815% 25/01/2035* 351,645 213,905 0.07


waarde



Imm 2005-8 2M2 5.615% 25/02/2036* 1,756,483 1,068,468 0.36

Imsa 2004-1 M3 6% 25/03/2034* 554,538 185,715 0.06

Inabs 2005-A M6 5.695% 25/03/2035* 2,000,000 669,800 0.23

Irwhe 2003-C M2 6.865% 25/06/2028* 1,577,605 959,657 0.32

Jpmac 2005-Fld1 M4 5.515% 25/07/2035* 3,400,000 2,068,220 0.70

Jpmcc 2004-Fl1A J 5.28125% 16/04/2019* 726,498 713,198 0.24

Keyot 1998-P2 M1 7.91% 25/01/2029* 1,583,442 1,344,817 0.45

Lbmlt 2003-4 M2 6.615% 25/08/2033* 1,933,603 1,176,211 0.40

Lbmlt 2004-1 M4 5.865% 25/02/2034* 1,920,000 1,167,936 0.39

Lbmlt 2004-1 M6 6.265% 25/02/2034* 1,500,000 912,450 0.31

Lbmlt 2004-4 M5 5.965% 25/10/2034* 1,000,000 608,300 0.21

Lbmlt 2004-4 M7 6.53313% 25/10/2034* 1,500,000 502,350 0.17

Lbsbc 2006-2A B 5.765% 25/09/2036* 1,000,000 745,735 0.25

Lxs 2005-9N M3 5.765% 25/02/2036* 1,611,000 1,368,222 0.46

Lxs 2006-14N M3Ii 5.265% 25/08/2036* 1,129,000 700,432 0.24

Lxs 2006-14N M4Ii 5.365% 25/08/2036* 1,129,000 444,826 0.15

Lxs 2006-2N M4 5.915% 25/02/2046* 1,080,000 656,964 0.22

Mabs 2005-Wf1 M7 6.015% 25/06/2035* 1,950,000 653,055 0.22

Marm 2004-2 M2 6.42% 25/03/2034* 5,211,000 3,169,851 1.06

Marm 2004-2 M3 6.615% 25/03/2034* 1,998,240 669,211 0.23

Mlcc 2005-A B3 5.965% 25/03/2030* 425,962 265,428 0.09

Mlmi 2005-A3 M2 5.515% 25/04/2035* 2,750,000 1,672,825 0.56

Mrfc 2002-Tbc2 B3 5.48625% 15/08/2032* 484,139 325,473 0.11

Msac 2004-He3 B1 6.915% 25/03/2034* 1,200,000 401,880 0.14

Msac 2004-Nc8 M6 6.115% 25/09/2034* 3,000,000 1,824,900 0.62

Msm 2004-6Ar Cb2 5.081634% 25/08/2034* 763,792 464,615 0.16


waarde




AXA World Funds

261


Msm 2005-11Ar M3 5.385% 25/01/2036* 1,404,177 1,192,568 0.40

Msm 2005-2Ar B2 5.665% 25/04/2035* 3,503,738 2,131,324 0.72

Naa 2004-Ar3 M2 6.015% 25/11/2034* 502,560 305,707 0.10

Naa 2004-Ar3 M3 6.215% 25/11/2034* 1,293,120 786,605 0.27

Naa 2005-Ar4 M2 5.535% 25/08/2035* 1,110,542 675,543 0.23

Nchet 2003-4 M2 6.685% 25/10/2033* 1,566,299 952,780 0.32

Nchet 2003-B M2 6.43875% 25/11/2033* 1,440,000 875,952 0.30

Newca 2006-8A 5 5.615% 25/11/2052* 6,750,000 5,367,080 1.80

Nhel 2003-2 M2 6.715% 25/09/2033* 1,071,739 651,939 0.22

Nhel 2003-3 M2 6.515% 25/12/2033* 520,760 316,778 0.11

Nhel 2003-3 M3 6.865% 25/12/2033* 357,093 217,220 0.07

Nhel 2003-4 B2 8.115%25/02/2034* 581,008 170,700 0.06

Nhel 2003-4 M2 6.49% 25/02/2034* 1,709,208 1,039,711 0.35

Nhel 2004-2 B1 6.815% 25/09/2034* 1,357,067 635,650 0.21

Nhel 2005-3 M4 5.455% 25/01/2036* 1,000,000 608,300 0.21

Nheli 2007-3 M4 6.265% 25/03/2037* 5,186,000 1,337,469 0.45

Oomlt 2003-3 M4 7.465% 25/06/2033* 373,425 53,617 0.02

Oomlt 2004-2 M4 6.665% 25/05/2034* 1,050,800 351,913 0.12

Oomlt 2005-1 M4 5.865% 25/02/2035* 2,000,000 669,800 0.23

Oomlt 2005-5 M7 6.115% 25/12/2035* 2,500,000 837,250 0.28

Oomlt 2007-Cp1 M4 5.815% 25/03/2037* 1,000,000 197,400 0.07

Oomlt 2007-Cp1 M5 5.865% 25/03/2037* 2,000,000 375,400 0.13

Ppsi 2004-Wcw1 M3 6.115% 25/09/2034* 2,320,000 1,411,256 0.48

Ppsi 2004-Wwf1 M4 5.965% 25/12/2034* 2,325,000 1,414,298 0.48

Ppsi 2004-Wwf1 M5 6.065% 25/12/2034* 2,400,000 1,459,920 0.49

Rali 2006-Qo9 M4 5.395% 25/12/2046* 2,876,115 1,133,189 0.38


waarde



Ramp 2003-Rz3 M1 4.12% 25/06/2033* 874,590 742,789 0.25

Rast 2004-Ip2 B3 5.39986% 25/12/2034* 1,552,157 519,817 0.18

Resif 2004-B B5 5.96125% 10/02/2036* 1,413,059 1,223,455 0.41

Resif 2006-C B5 5.15625% 15/07/2038* 1,675,527 978,416 0.33

Resif 2007-B B5 5.33625% 15/04/2039* 2,982,364 2,502,972 0.84

Resix 2003-A B10 19.91125% 10/03/2035* 2,257,519 2,468,633 0.83

Resix 2003-A B11 25.91125% 10/03/2035* 1,174,163 1,294,744 0.44

Rfsc 2003-Rp2 M2 7.365% 25/07/2041* 1,440,000 875,952 0.30

Saco 2004-3A M2 6.015% 25/12/2035* 2,147,183 1,306,131 0.44

Sequoia Mtg Tr 11 6.71% 20/10/2033* 660,569 383,500 0.13

Sequoia Mtg Tr 6.37% 20/02/2030* 632,217 455,715 0.15

Sequoia Mtg Tr 6.72% 20/09/2032* 491,138 287,355 0.10

Sequoia Mtg Tr 6.73% 20/04/2033* 931,811 424,496 0.14

Structered Asset Secs Corp 7.57% 25/05/2032* 1,440,000 875,952 0.30

Structured Adj Rate 1% 25/02/2035* 1,934,416 1,176,705 0.40

Structured Adj Rate Mtg 6.32% 25/09/2034* 2,891,739 1,759,045 0.59

Structured Adj Rate Mtg Ln 1% 25/07/2035* 1,910,734 1,162,300 0.39

Structured Adj Rate Mtg Ln 1% 25/09/2034* 1,381,542 840,392 0.28

Structured Adj Rate Mtg Ln 5.77% 25/03/2035* 724,812 615,582 0.21

Structured Adj Rate Mtg Ln 7.07% 25/08/2035* 6,443,000 2,157,761 0.73

Structured Adj Rate Mtg Ln 7.07% 25/10/2035* 5,140,000 1,721,386 0.58

Structured Adj Rate Mtg Ln 7.17% 25/09/2034* 1,004,963 336,562 0.11

Structured Adj Rate Mtg Ln Tr 5.5387% 25/06/2035* 1,425,339 867,034 0.29

Structured Adj Rate Mtg Ln Tr 6.1% 25/02/2035* 791,229 481,305 0.16

Structured Adj Rate Mtg Lo 5.263968% 25/11/2034* 1,290,314 379,094 0.13

Structured Asset Invt Ln T 7.07% 25/11/2033* 369,103 224,525 0.08


waarde




AXA World Funds

262




Structured Asset Mtg Invts 1% 19/03/2034* 1,065,162 647,938 0.22

Structured Asset Mtg Invts 1% 19/05/2034* 625,655 209,532 0.07

Structured Asset Mtg Invts 1% 19/10/2034* 955,422 581,183 0.20

Structured Asset Mtg Invts 6.08% 25/05/2045* 1,389,168 845,031 0.28

Structured Asset Mtg Invts 6.42% 25/03/2046* 3,020,502 1,837,371 0.62

Structured Asset Mtg Invts 7.07% 25/03/2046* 1,579,160 528,861 0.18

Structured Asset Mtg Invts Ii 6.27% 25/02/2036* 2,000,000 1,216,600 0.41

Structured Asset Secs Corp 1% 25/03/2034* 556,689 338,634 0.11

Structured Asset Secs Corp 1% 25/12/2033* 613,084 372,939 0.13

















waarde



Structured Mtg Ln Tr 6.42438% 25/10/2034* 1,089,162 662,537 0.22

Structured Mtg Ln Tr 6.47% 25/11/2034* 450,093 273,792 0.09

Structured Mtg Loan Tr 6.02% 25/11/2034* 810,270 688,163 0.23

Terwin Mtg Tr Frn 25/07/2034 6.77% 25/07/2034* 1,927,200 1,172,316 0.40

Terwin Mtg Tr Frn 25/07/2034 7.67% 25/07/2034* 1,059,840 354,940 0.12

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 1% 25/01/2045* 1,943,267 1,182,089 0.40

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 1% 25/04/2045* 791,664 481,569 0.16

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 1% 25/07/2045* 2,032,748 1,236,521 0.42

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 1% 25/10/2045* 1,350,724 452,357 0.15

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 4.75% 25/01/2044* 404,847 246,269 0.08

Wamu Mtg Pass Through Ctfs 6.22% 25/01/2045* 2,833,931 1,723,880 0.58

Washington Mut Mtg Secs Co 1% 25/01/2045* 1,826,692 1,167,156 0.39

Washington Mutual Ser 2006 Ar9 1% 25/08/2046* 2,837,113 580,190 0.20

Wells Fargo 4.484975% 25/06/2035* 1,364,829 607,349 0.20

Wells Fargo Home Equity As 6.47% 25/11/2035* 852,000 285,335 0.10

Wells Fargo Home Equity Asset 6.32% 25/03/2037* 3,000,000 773,700 0.26

Wells Fargo Home Equity Asset 7.2% 25/09/2034* 2,858,107 957,180 0.32

Wells Fargo Mtg Backed Sec 4.557384% 25/01/2035* 596,089 429,184 0.14

215,100,689 72.53


Totaal Andere Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt 215,100,689 72.53





waarde


AXA World Funds - US Libor PlusUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

263

% van nettoactiva


72.53

AXA World Funds - US Securitized BondsSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in USD)


AXA World Funds

264


waarde



Obligaties in USD

Us Treasury N/B 4.75% 15/08/2017 550,000 578,102 1.33

578,102 1.33



Bscms 2005-Pwr7 A3 5.116% 11/02/2041* 1,060,000 1,028,443 2.36

Cbass 2007-Cb1 Af6 1% 25/01/2037* 1,000,000 756,500 1.74

Cfab 2003-6 1B 5.75% 25/05/2032* 490,050 164,118 0.38

Cwhl 2004-14 B1 5.0027% 25/08/2034* 716,558 561,688 1.29

Fannie Mae Pool 882133 5.5% 01/07/2021 1,902,425 1,923,424 4.41

Fannie Mae Pool 899793 5% 01/08/2022 976,651 974,845 2.24

Fannie Mae Pool 915958 5% 01/04/2037 1,932,188 1,879,026 4.31

Fannie Mae Pool 918297 0.528% 01/05/2037 498,257 484,548 1.11

Fannie Mae Pool 937709 5% 01/06/2022 1,139,247 1,137,139 2.61

Fannie Mae Pool 942327 5.5% 01/08/2022 964,415 974,987 2.24

Fannie Mae Pool 945888 0.455% 01/08/2037 993,267 988,908 2.27

Fannie Mae Pool 949739 6% 01/10/2037 717,481 727,663 1.67

Fannie Mae Pool 956721 0.46% 01/11/2037 1,198,865 1,193,603 2.74

Fn 833520 4.5% 01/09/2020 903,518 886,099 2.03

Fn 888285 6.5% 01/03/2037 4,917,312 5,051,477 11.59

Fn 888363 0.466% 01/05/2037 2,259,636 2,291,848 5.26

Fn 918715 5.5% 01/06/2037 5,100,964 5,078,577 11.65

Fn 939554 5.5% 01/07/2037 2,484,595 2,473,691 5.68

Fn 941273 6% 01/07/2037 390,072 395,608 0.91

Fn 943388 6% 01/06/2037 1,443,468 1,463,951 3.36

Gsaa 2004-5 B1 5.740% 25/06/2034* 510,080 170,826 0.39

Gsms 2007-Gg10 A4 5.993274% 10/08/2045 1,000,000 1,016,859 2.33

Gsr 2005-Ar6 B2 4.572% 25/09/2035* 989,365 741,469 1.70

Mdst 10 M2 6.77% 15/02/2036* 1,022,219 803,081 1.84

Mdst 2005-1 M2 7.079% 15/01/2040* 1,353,616 1,083,315 2.49


Mdst 2006-1 A 5.787% 15/10/2040* 1,430,357 1,355,263 3.11

Mdst 2006-1 M2 6.742% 15/10/2040* 1,262,080 982,056 2.25

Structured Adj Rate Mtg Ln Tr 5.484% 25/10/2034* 1,243,563 756,459 1.74

37,345,471 85.70




Obligaties in USD

United States Treasury Note/Bonds 4.25% 15/11/2017 300,000 303,844 0.70

303,844 0.70



Andere effecten


Banc Of America Commercial Mortgage Inc 4.933% 10/07/2045 1,500,000 1,438,551 3.30

1,438,551 3.30







waarde


AXA World Funds - US Securitized BondsUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

265

% van nettoactiva


(Deel)staten 2.03

91.03

AXA World Funds - Force 3Schema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

266


waarde



Opties in EUR

Call Dj Euro Stoxx 50 Index Future 4,400 01/2008 (570) (38,133) (0.04)

(38,133) (0.04)

Opties in USD

Call Nasdaq 100 Index 1,411.1328 01/2008 (500) (21,796) (0.03)

Call S + P 500 Index 1,013.2954 01/2008 (1,500) (20,708) (0.02)

(42,504) (0.05)

Totaal opties (80,637) (0.09)

Totaal van de effecten toegelaten tot de notering op een officiële beurs (80,637) (0.09)



AXA Court Terme C 7,945 18,035,388 20.00

AXA Im Euro Liquidity 430 17,957,815 19.92

AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A CAp EUR 43,449 2,507,876 2.78

AXA Im Xp Currency Ultimate I Cap EUR 2,000 148,320 0.16

AXA Tresor Court Terme Cap 7,780 18,018,869 19.98

Globla Tactical Asset Allocation A Cap EUR 169,684 17,112,631 18.98

73,780,899 81.82


Andere effecten


Aria Cdo Ii Plc 19.851% 12/10/2012 100,000 73,000 0.08

73,000 0.08






AXA World Funds - Force 3Uitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

267

% van nettoactiva



Opties (0.09)

81.81



AXA World Funds

268


waarde



Opties in EUR

Call Dj Euro Stoxx 50 Index Future 4,400.0000 01/2008 (910) (60,879) (0.04)

(60,879) (0.04)

Opties in USD

Call Nasdaq 100 Index 1,411.1328 01/2008 (1,700) (74,107) (0.05)

Call S + P 500 Index 1,013.2954 01/2008 (4,800) (66,265) (0.04)

(140,372) (0.09)

Totaal opties (201,251) (0.13)

Totaal van de effecten toegelaten tot de notering op een officiële beurs (201,251) (0.13)



AXA Court Terme C 13,440 30,509,203 19.73


AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A Cap EUR 123,889 7,150,873 4.62


AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund A Cap EUR 830,658 13,988,281 9.04



131,351,141 84.92


Andere effecten


Aria Cdo Ii Plc 19.851% 12/10/2012 200,000 146,000 0.09

146,000 0.09







AXA World Funds

269

% van nettoactiva



Opties (0.13)

84.88



AXA World Funds

270


waarde




AXA Court Terme C 8,310 18,863,949 18.42


AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A Cap EUR 95,410 5,507,065 5.38


AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund A CAp EUR 732,000 12,326,880 12.04


AXA Valeurs Euro C 52,641 3,383,237 3.30


97,035,974 94.78


Andere effecten


Aria Cdo Ii Plc 19.851% 12/10/2012 600,000 438,000 0.43

438,000 0.43







AXA World Funds

271

% van nettoactiva



95.21

AXA World Funds - Optimal IncomeSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

272


waarde



Aandelen in CHF

Swiss Life Holding 120,741 20,582,449 1.30

20,582,449 1.30

Aandelen in EUR

Air Liquide 76,323 7,749,074 0.49

Air Liquide Sa 154,266 15,662,627 0.99

Alleanza Assicuraz 1,277,192 11,354,237 0.72

Arcelormittal 328,760 17,401,267 1.10

Assic Generali 366,275 11,354,525 0.72

Banca Intesa Spa 2,855,855 15,450,176 0.97

Bayer Ag 363,584 22,734,908 1.43

Bulgari Spa 1,380,238 13,195,075 0.83

Canal Plus 2,687,894 22,202,004 1.40


Deutsche Post Ag 1,003,452 23,591,157 1.49

Deutsche Telekom Ag-Reg 1,766 26,525 0.00

E On Ag 166,767 24,279,608 1.53

Eni 983,464 24,635,773 1.55

Eutelsat Communications 1,250,486 25,234,807 1.59

France Telecom 1,010,925 24,919,301 1.57

Gas Natural Sdg Sa 413,242 16,537,945 1.04

Iberdrola Sa 1,047,640 10,895,456 0.69

K & S Ag 104,626 17,027,882 1.07

Mobistar 269,535 17,026,526 1.07

Natl Bank Of Greece 263,492 12,357,775 0.78

Neopost Sa 143,812 10,134,432 0.64

Pagesjaunes Groupe 1,060,079 14,448,877 0.91

Philips Elec (Kon) 793,884 23,419,578 1.47

Portugal Tcom Sgps 1,211,022 10,874,978 0.68

Royal Dutch Shell Plc 1,151,843 33,184,597 2.09

Sanofi Aventis 346,838 22,031,150 1.39

Siemens Ag 208,237 22,668,680 1.43

Suez 613,094 28,882,858 1.82

Telefonica Sa 979,558 21,765,779 1.37


Terna Spa 4,381,741 12,082,651 0.76

Total Sa 502,339 28,492,668 1.79

Unilever Nv 1,319,082 33,346,393 2.09

Vinci 541,834 27,573,932 1.74

Vivendi Sa 720,873 22,743,543 1.43

Volta Finance Ltd 1,604,292 10,620,413 0.67

Wolters Kluwer Nv 985,562 21,810,487 1.37

713,021,142 44.91

Aandelen in GBP

Bp Plc 4,630,191 38,844,106 2.45

British American Tobacco Plc 621,424 16,675,881 1.05

Diageo 1,501,494 21,998,085 1.39

Enterprise Inns Plc 1,669,337 10,950,273 0.69

Glaxosmithkline 799,765 13,885,039 0.87

Imperial Tobacco 616,652 22,473,283 1.42

Scot & Newcastle 14,362,207 142,679,221 8.98


311,836,634 19.64

Aandelen in SEK

Atlas Copco Ab 557,963 5,696,259 0.36

Hennes & Mauritz Ab-B Shs 559,212 23,279,746 1.47

Volvo Ab-B Shs 679,652 7,801,415 0.49

36,777,420 2.32


Opties in EUR

Dexia American (1,353,000) (432,960) (0.03)

Exane Gulliver (235,000) (305,500) (0.02)

(738,460) (0.05)

Totaal Opties (738,460) (0.05)



Obligaties in EUR

Frankrijk, Treasury Bill Btf 0.01% 31/01/2008 30,000,000 29,904,600 1.88

French Discount T-Bill 0.01% 18/06/2008 100,000,000 98,158,000 6.19

128,062,600 8.07


Aandelen in GBP

Mw Tops Ltd 1,219,342 17,682,550 1.11

17,682,550 1.11




waarde


AXA World Funds - Optimal IncomeSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

273



Miralt Sicav 285,362 20,246,434 1.27

Mw Tops Ltd N.A 1,804,816 18,679,846 1.18

38,926,280 2.45


Andere effecten

Aandelen in EUR

Exane Asset Management Exane Investors Gulliver Fund C 660 9,720,553 0.61

9,720,553 0.61







waarde


AXA World Funds - Optimal IncomeUitsplitsing per sector op 31 december 2007

274

AXA World Funds

% van nettoactiva


(Deel)staten 8.06




Media 4.20


Verzekeringen 2.74





Banken 1.72

Auto’s 1.54


Kleinhandel 1.47



Tabak 1.42




Landbouw 1.05




Kantoor- en handelsbenodigdheden 0.64

Alternatieve beleggingen 0.61

Machines 0.49

80.36

AXA World Funds - Portable Alpha AbsoluteSchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

275


waarde




AXA Europe Opportunities AFM 374,525 11,172,081 19.18

AXA Europe Small Cap AFM 215,864 11,229,245 19.27

AXA France Opportunites AFM 17,836 11,186,739 19.21

AXA Talents AFM 27,177 8,024,825 13.78

41,612,890 71.44

Open beleggingsfondsen in GBP

Axa Framlington UK Select Opport. A 437,051 10,111,165 17.36

10,111,165 17.36

Open beleggingsfondsen in USD

Axa Rosenberg Eqty 522,836 5,952,107 10.22

5,952,107 10.22





AXA World Funds - Portable Alpha AbsoluteUitsplitsing per sector op 31 december 2007

276

AXA World Funds

% van nettoactiva


99.02

AXA World Funds - Euro LiquiditySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

277


waarde



Obligaties in EUR

Alpha Credit Group Plc Emtn 3.895% 16/10/2008 1,000,000 998,376 0.79

Alpha Credit Group Plc Emtn 3.954% 21/01/2008 1,000,000 1,000,195 0.79

Anglo Irish Bank Corp Plc Emtn FRN 13/07/2009 1,000,000 980,790 0.78

Anz National International Ltd/London Emtn 4.012% 21/09/2009 1,500,000 1,496,870 1.18

Ayt Ftgencat FRN 15/06/2039 882,914 879,793 0.70

Banca Antonveneta Spa 3.954% 01/12/2008 1,000,000 998,910 0.79

Banca Delle Marche Emtn 4.599% 11/02/2009 1,000,000 997,300 0.79

Banca Italease Emtn FRN 27/05/2008 1,000,000 989,585 0.78

Banca Per Il Leasing Itale FRN 11/02/2008 1,000,000 996,747 0.79

Banca Popolare Di Milano Scrl Emtn 5.002% 12/12/2008 1,000,000 999,300 0.79

Banche Popolari Unite 4.339% 25/07/2008 1,000,000 998,460 0.79

Banco Bpi Sa 3.832% 11/07/2008 1,000,000 999,398 0.79

Banco Popolare Di Verona E Novara Scrl Emtn FRN 17/10/2008 1,000,000 998,432 0.79

Banco Popolare Scarl Emtn 5.089% 05/06/2009 1,000,000 987,470 0.78

Banco Poular Espanol Sa 3.942% 21/03/2033 122,341 122,133 0.10

Banco Sabadell Sa 4.744% 07/07/2009 1,500,000 1,491,165 1.18

Banque Psa Fin FRN 05/06/2009 1,000,000 997,320 0.79

Bayer Ag Emtn FRN 25/05/2009 1,500,000 1,496,571 1.18

Bbva Senior Finance Sa Unipersonal Emtn FRN 23/01/2009 1,200,000 1,198,200 0.95

Bca Pop Di Milano FRN 06/04/2009 1,000,000 997,369 0.79

Bcp Finace Bank Limited 4% 17/05/2008 500,000 499,829 0.40

Bes Finance Limited Emtn 3.975% 19/05/2008 2,000,000 1,999,270 1.57

Bmw Japan Finance FRN 22/09/2008 1,000,000 998,020 0.79

Bqe Fed Cred Mut FRN 30/09/2008 1,500,000 1,499,063 1.19

Caisse Centrale Du Credit 3.932% 25/07/2008 1,500,000 1,499,415 1.19


Caixa D Estalvis De 3.992% 21/09/2008 1,000,000 997,812 0.79

Caja De Ahorros Y Pensione Frn 29/06/2009 1,000,000 996,380 0.79

Cofidis FRN 17/06/2008 1,000,000 999,658 0.79

Copmpagnie Fin Du Credit 4.443% 24/10/2008 1,000,000 999,028 0.79

Credit Agricole Sa 4.064% 30/06/2008 1,000,000 998,980 0.79

Credito Emiliano 3.997% 23/03/2009 1,000,000 996,785 0.79

Daimlerchrysler Coordination Center Sa Emtn FRN 17/07/2008 1,000,000 999,860 0.79

Daimlerchrysler Uk Finance Plc FRN 07/03/2008 1,000,000 1,000,625 0.79

Danske Bank A/S 4.786% 02/06/2009 2,000,000 1,996,234 1.58

Dnb Nor Bank Asa 4.763% 28/08/2009 1,300,000 1,296,412 1.02

Efg Hellas Plc Emtn 4.976% 28/09/2009 1,500,000 1,496,775 1.18

Electrbel Sa FRN 28/10/2008 1,000,000 998,800 0.79

Findomestic Spa Emtn 4.053% 11/06/2008 2,000,000 1,999,970 1.57

Ftpyme Santander 4.06% 15/11/2034 650,494 650,168 0.51

Ikb Dt Industriebk 3.885% 23/05/2008 1,000,000 993,625 0.79

Irish Nationwide Building 3.93% 07/02/2008 2,000,000 1,998,574 1.57

Lehman Brothers Holdings Inc 4.317% 03/11/2008 1,000,000 995,120 0.79

Merrill Lynch & Co Inc Emtn FRN 08/09/2008 2,000,000 1,984,340 1.57

Nbg Finance Plc FRN 22/05/2009 1,000,000 995,250 0.79

Rci Banque Sa 4.521% 21/04/2009 1,500,000 1,494,930 1.18

Sanofi-Aventis Emtn 4.774% 01/12/2008 700,000 699,328 0.55

Sanpaolo Imi Spa Emtn 4.094% 20/01/2008 1,000,000 999,900 0.79

Santander International Debt Sau Emtn 2.566% 23/01/2009 1,000,000 997,900 0.79

St George Bank Limited 4.064% 30/06/2008 1,000,000 1,000,032 0.79

Telecom Italia Spa FRN 09/06/2008 1,000,000 999,500 0.79

Telefonica Emisiones Sau 4.895% 30/03/2009 1,500,000 1,494,188 1.18

Unicredito Italiano Spa Emtn FRN 23/10/2008 1,500,000 1,498,650 1.18


waarde


AXA World Funds - Euro LiquiditySchema van de beleggingen en andere nettoactiva op 31 december 2007 (in EUR)


AXA World Funds

278


Unilever Nv FRN 29/05/2009 1,000,000 997,929 0.79

Vodafone Group Plc Emtn FRN 17/07/2008 1,000,000 999,600 0.79

Volkswagen Financial Services Nv Emtn 5.151% 02/06/2008 1,500,000 1,500,365 1.19

63,196,699 49.96



Arran Residential Mtg FRN 20/09/2036 389,408 388,719 0.31

Cordusio Rmbs Srl 3.772%30/06/2035 1,500,000 1,496,550 1.18

Granite Master Issu Plc FRN 19/12/2030 355,870 354,838 0.28

Holland Mtg Xii 3.92111% 29/09/2009 1,243,046 1,236,532 0.98

Red & Black Consumer 2006 3.87% 28/01/2021 2,000,000 1,997,600 1.58

5,474,239 4.33




Obligaties in EUR

Bankinter Sa FRN 10/10/2008 1,000,000 997,070 0.79

Bpe Financiaciones Sa 4 3.814% 08/02/2008 900,000 899,920 0.71

Caja De Ahorros Y Monte De Piedad De Madrid Mtn FRN 23/02/2009 1,000,000 997,657 0.79

Cofinocga 10% 03/10/2008 1,000,000 998,480 0.79

Frankrijk, Trésor Btf 0.01% 31/01/2008 5,000,000 4,984,100 3.95

Frankrijk, Discount T-Bill 0% 03/01/2008 11,000,000 10,996,480 8.69

La Caja De Ahorros Y Pensiones De Barcelona 1 3.878% 02/03/2009 1,500,000 1,497,264 1.18

Nomura Europe Finance Nv Emtn 4.223% 27/02/2009 1,000,000 996,503 0.79

Titrisocram 2.575% 20/04/2012 229,490 228,860 0.18

22,596,334 17.87



waarde



Bbva Autos Fondo De Titulizacion De Activos 4.03% 20/06/2016 812,051 808,640 0.64

Celtic Residential Irish M FRN 13/11/2047 359,156 358,689 0.28

Locat Securitisation Vehic FRN 12/12/2026 245,042 245,017 0.19

Retail Abs Finance 3.982% 31/12/2020 1,051,494 1,046,525 0.83

Silver Arrow Sa FRN 15/07/2012 193,825 193,437 0.15

2,652,308 2.09



Andere effecten


Fact 2004 Limited FRN 15/07/2011 74,197 74,190 0.06

74,190 0.06







waarde


AXA World Funds - Euro LiquidityUitsplitsing per sector op 31 december 2007

AXA World Funds

279

% van nettoactiva


(Deel)staten 12.63


Banken 7.26


Financiën 5.75


Communicatie 1.18




74.31

AXA World FundsToelichtingen bij de jaarrekening op 31 december 2007

280

AXA World Funds

Toelichting 1 Algemeen

AXA World Funds (de "SICAV") is een in Luxemburg gevestigde SICAV met meerdere subfondsen, geregistreerd onder deelI van de wet van 20 december 2002 betreffende instellingen voor collectieve belegging.

Op datum van 31 december 2007 bestaat de SICAV uit 48 actieve subfondsen:Subfonds Munt

AANDELENSUBFONDSEN:AXA World Funds - Aedificandi EURAXA World Funds - Aedificandi Global EURAXA World Funds - Clean Tech (toelichting 17) EURAXA World Funds - Emerging Europe Equities EURAXA World Funds - Euro Value Equities (toelichting 17) EURAXA World Funds - European Opportunities EURAXA World Funds - European Small Cap Equities EURAXA World Funds - Europe Dividend EURAXA World Funds - Europe MicroCap EURAXA World Funds - Framlington Emerging Markets (toelichting 17) USDAXA World Funds - Framlington Global Technology (toelichting 17) USDAXA World Funds - Framlington Health (toelichting 17) USDAXA World Funds - Framlington Japan JPYAXA World Funds - Human Capital (toelichting 17) EURAXA World Funds - Hybrid Resources (toelichting 17) USDAXA World Funds - Italian Equities EURAXA World Funds - Junior Energy EURAXA World Funds - Swiss Equities CHFAXA World Funds - Talents EURAXA World Funds - Talents Absolute EURAXA World Funds - Talents Asia (toelichting 17) USDAXA World Funds - Talents Brick EURAXA World Funds - Talents Europe EUROBLIGATIESUBFONDSEN:AXA World Funds - Alpha Credit Bonds EURAXA World Funds - Development Debt (toelichting 19) EURAXA World Funds - Euro 1-3 EURAXA World Funds - Euro 3-5 EURAXA World Funds - Euro 5-7 EURAXA World Funds - Euro 7-10 EURAXA World Funds - Euro 10+LT EURAXA World Funds - Euro Bonds EURAXA World Funds - Euro Credit Plus (toelichting 17) EURAXA World Funds - Euro Inflation Bonds EURAXA World Funds - European Convergence Bonds EURAXA World Funds - Global Aggregate Bonds EURAXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds EURAXA World Funds - Global High Yield Bonds EURAXA World Funds - Global Inflation Bonds EURAXA World Funds - US Bonds Core Plus USDAXA World Funds - US High Yield Bonds USDAXA World Funds - US Libor Plus USDAXA World Funds - US Securitized Bonds (toelichting 17) USDDAKFONDSSUBFONDSEN:AXA World Funds - Force 3 EURAXA World Funds - Force 5 EURAXA World Funds - Force 8 EURAXA World Funds - Portable Alpha Absolute EURGEMENGDE SUBFONDSEN:AXA World Funds - Optimal Income EURCASHSUBFONDS:AXA World Funds - Euro Liquidity EUR


AXA World Funds

281

De beheermaatschappij (AXA Funds Management S.A.) werd op 21 november 1989 opgericht voor onbepaalde duur. Haarstatuten werden op 26 januari 1990 in het “Mémorial” gepubliceerd. De geconsolideerde statuten werden neergelegd bij hethandelsregister van Luxemburg op 17 januari 2002. De maatschappij staat in het “Registre de Commerce” (handelsregister)van Luxemburg geregistreerd onder het nummer B 32.223. AXA Funds Management S.A. heeft de goedkeuring van de CSSFontvangen om op te treden als beheermaatschappij voor ICBE’s conform UCITS III.

Aandelenklassen “A” en “F”

Elk subfonds biedt meerdere verschillende aandelenklassen aan. Aandelenklasse “A” is voor alle beleggers bedoeld. Er isgeen minimumbedrag voor initiële inschrijving in aandelenklasse “A”. Er is geen minimumbedrag voor volgende beleggingenin aandelenklasse “A”.Aandelenklasse “F” is specifiek voor institutionele beleggers gecreëerd en geniet van een korting op de provisies. Deminimuminleg bedraagt EUR 500,000 voor de aandelenklasse “F”. Het minimumbedrag voor volgende inschrijvingen inklasse “F” is EUR 50,000.De houders van aandelenklasse “A” kunnen verzoeken om een conversie in aandelenklasse “F”, indien bij een volgendeinschrijving het vereiste minimumbedrag van EUR 500,000 voor aandelenklasse “F” bereikt is.Indien een houder van aandelenklasse “F” door een terugkoop zijn participatie tot onder het minimumbedrag heeft gebracht,zal hij geacht worden hiermee een aanvraag voor conversie in aandelenklasse “A” gedaan te hebben.Er worden geen kosten in rekening gebracht voor omzetting van aandelen van klasse "A" naar aandelen van klasse "F".Normaal zal er aan de aandeelhouder een instapvergoeding worden aangerekend van maximum 5.50% van detransactieprijs van de aandelen “A”.Normaal zal er aan de aandeelhouder een instapvergoeding worden aangerekend van maximum 2.00% van detransactieprijs van de aandelen “F”.

Distributie- en kapitalisatieaandelen

De aandelenklassen “A” en “F” zijn verder onderverdeeld in kapitalisatieaandelen en uitkeringsaandelen. Deze aandelenverschillen van elkaar in hun uitkeringsbeleid: de eerste kapitaliseren de inkomsten, de andere keren dividenden uit. Deactiva van deze twee categorieën zijn samengevoegd.

Aandelenklasse “E”:

Aandelenklasse “E” is voor alle beleggers bedoeld. Er zal geen instapkost worden aangerekend voor de aandelenklasse “E”.Bovenop de jaarlijkse beheersprovisie wordt een jaarlijkse distributievergoeding aangerekend ten belope van maximum0.75% van de netto-inventariswaarde van aandelenklasse “E”.

Aandelenklasse “I”:

De bestuurders behouden zich het recht voor om naar eigen goeddunken aandelen van klasse “I” uit te geven.Aandelenklasse "I" wordt uitsluitend aangeboden aan institutionele beleggers. Er zal geen instapkost worden aangerekendvoor de aandelenklasse “I”.

Aandelenklasse “M”:

Alleen AXA Investment Managers of haar dochterondernemingen mogen aandelen van klasse "M" verwerven of in bezithouden, voor gebruik in het kader van institutionele mandaten of vermogensbeheerovereenkomsten voor een speciaal fondswaarvoor een contract is gesloten met de AXA-groep. Er zal geen instapkost worden aangerekend voor de aandelenklasse“M". Er is geen minimumbedrag waarop een aandeelhouder moet inschrijven, en geen minimum voor volgendeinschrijvingen.

Aandelenklasse “R”

Aandelenklasse “R” wordt enkel aangeboden aan particuliere beleggers die gevestigd zijn in het Verenigd Koninkrijk, deKanaaleilanden of het eiland Man.


282

AXA World Funds

Aandelenklasse “SI”

Aandelenklasse “SI” wordt enkel aangeboden aan institutionele beleggers die gevestigd zijn in het Verenigd Koninkrijk, deKanaaleilanden of het eiland Man.

Aandelenklasse “S”

Aandelenklasse “S” wordt enkel aangeboden aan beleggers die gevestigd zijn in Azië door de distributeur “HSBC PrivateBank (Suisse) SA branch offices in Hong-Kong and in Singapore”.

Aandelenklasse “J”

De bestuurders behouden zich het recht voor om naar eigen goeddunken aandelen van klasse “J” uit te geven.Aandelenklasse “J” wordt enkel aangeboden aan institutionele beleggers die in Japan zijn gevestigd.

De beschrijving van de verschillende types aandelen wordt gedetailleerd in het huidige prospectus.Sommige subfondsen zijn verkrijgbaar in andere valuta’s dan de referentievaluta van het subfonds.AXA Funds Management S.A. heeft de goedkeuring van de CSSF ontvangen om op te treden als beheermaatschappij voorICBE’s conform UCITS III.

Met ingang van 3 februari 2007 werd de functie van transferagent overgedragen van First European Transfer Agent S.A.(RBC DEXIA Investor Services sinds 2 januari 2006) naar State Street Bank Luxembourg S.A.

Het FIP Health Fund werd opgenomen in AXA World Funds - Framlington Health en FIP NetNet, FIP Nasdaq en FIP AmericanGrowth werden opgenomen in AXA World Funds - Framlington Global Technology, beide nieuwe subfondsen van AXA WorldFunds sinds 12 januari 2007.

Toelichting 2 Significante grondslagen voor financiële verslaggeving

a) Presentatie van de jaarrekeningen

De verslagen worden uitgewerkt overeenkomstig de Luxemburgse reglementering die van toepassing is op instellingen voorcollectieve belegging.De gecombineerde jaarrekeningen zijn opgesteld in EUR en worden momenteel louter gegeven ter informatie. Daaromwerden de desbetreffende overzichten omgerekend in EUR aan de hand van de laatst gekende wisselkoersen op hetmoment van de berekening van de nettovermogenswaarde op het einde van het jaar.


AXA World Funds

283

b) Waardering van effecten

De activa van de SICAV worden als volgt gewaardeerd:a) Liquide activa worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde met interest; voor kortetermijninstrumenten (vooral vande discontomarkt) met looptijden van minder dan 90 dagen, wordt de waarde van het instrument op basis van denettoaanschaffingswaarde geleidelijk aangepast aan de terugkoopprijs daarvan, terwijl het beleggingsrendement berekendop de nettoaanschaffingswaarde constant wordt gehouden. Bij belangrijke veranderingen van de marktsituatie wordt dewaarderingsbasis van de belegging aangepast aan de nieuwe marktrendementen;b) Effecten die genoteerd of verhandeld worden op een officiële markt, beurs in een ander land of een andere officiële markt,worden gewaardeerd aan de slotkoers op die markten. Indien de effecten op meerdere markten genoteerd of verhandeld, zalde slotkoers van de markt die als de belangrijkste markt voor deze effecten wordt beschouwd, voor de waardering bepalendzijn;c) Effecten die niet genoteerd of verhandeld worden op een officiële markt; beurs in een ander land of een andere officiëlemarkt, worden gewaardeerd aan de slotkoers op die markten.;d) Effecten waarvan geen koers beschikbaar is of waarvan de prijs vermeld onder a) en/of b) niet als representatief kanworden beschouwd voor de werkelijke marktwaarde, worden zorgvuldig en te goeder trouw door de Raad van Bestuur vande SICAV gewaardeerd op basis van een redelijke, te verwachten verkoopkoers;e) CDO’s (schuldbekentenissen met onderpand) worden, indien hun koers niet representatief is voor de correctemarktwaarde, gewaardeerd op basis van de netto-inventariswaarde die aan de beleggingsbeheerder werd meegedeeld doorde organiserende bank van elk van de CDO’s waarin de SICAV heeft belegd.

De jaarrekeningen worden voorgesteld op basis van de netto-inventariswaarde berekend op 31 december 2007 met effectengewaardeerd op 28 december 2007. Indien de SICAV de netto-inventariswaarden enkel had berekend met het oog op definanciële verslaggeving, zou ze voor de waardering van de beleggingsportefeuille de slotkoersen op 31 december 2007gebruikt hebben. Vanuit dat oogpunt zou het verschil in de netto-inventariswaarden van AXA World Funds - AedificandiGlobal, AXA World Funds - Framlington Japan, AXA World Funds - Framlington Emerging Markets and AXA World Funds -Talents Asia respectievelijk (1.25%), 1.41%, (1.72%) en (1.02%) bedragen hebben. De netto-inventariswaarden van deandere subfondsen zouden geen beduidende verschillen hebben vertoond.

Naar aanleiding van de verslechterde marktomstandigheden voor een aantal activaklassen/schuldinstrumenten in de VS,waarnaar doorgaans wordt verwezen als de "sub-prime crisis", heeft de raad van bestuur beslist de netto-inventariswaardevan AXA World Funds - US Libor Plus af te sluiten voor inschrijvingen vanaf 19 juli 2007 (gelieve ook de andere maatregelente raadplegen die door de raad van bestuur zijn ingevoerd, zoals verder beschreven in het bestuursverslag dat bijgevoegd isop pagina 19 en volgende van het huidige verslag). Bovendien heeft de raad van bestuur op het jaareinde nieuwe"Methodologie & Procedures voor Prijsbepaling" ingevoerd om tegemoet te komen aan de moeilijkheden die ontsproten zijnaan de huidige markten liquiditeitenevenementen in verband met de prijswaardering van dergelijke activaklassen/schuldinstrumenten die deel uitmaken van bepaalde subfondsen. Op basis van deze nieuwe "Methodologie & Proceduresvoor Prijsbepaling" maakt het huidige beleid van "fair value" prijsbepaling een dagelijkse waardering van de activa mogelijk,met behulp van verschillende bronnen, zoals "ABX index performance", koersen van gegevensleveranciers en/of makelaars,alsook "marked-to-model"-waarderingen. Sinds 31 december 2007 worden, op basis van deze nieuwe door de raad vanbestuur ingevoerde "Methodologie & Procedures voor Prijsbepaling", aanpassingen aan "fair value"in acht genomen voorAXA World Funds - US Libor Plus, AXA World Funds Global Aggregate, AXA World Funds US Bonds Core Plus en AXAWorld Funds US Securitized Bonds, voor respectievelijk 72.53%, 4.22%, 13.59% en 22.59% van de totale netto-inventariswaarde van die subfondsen.

c) Waardering van valutatermijncontracten

Uitstaande valutatermijncontracten worden gewaardeerd op de einddatum aan de hand van de termijnwisselkoersen vantoepassing op de resterende looptijd van het contract. Alle niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) wordenopgenomen in het overzicht van de nettoactiva.

d) Gerealiseerde winsten/(verliezen) op de verkoop van effecten

Gerealiseerde winsten/(verliezen) op de verkoop van effecten worden bepaald op basis van de gemiddelde kost van deverkochte effecten.


284

AXA World Funds

e) Omzetting buitenlandse munteenheden

De boekhoudkundige gegevens en de jaarrekeningen worden uitgedrukt in de referentievaluta van het relevante subfonds.Transacties in andere munten dan deze waarin het subfonds is uitgedrukt, worden omgezet in de respectievelijkemunteenheid van de portefeuille op basis van de geldende wisselkoers op de datum van de transactie.

Activa en passiva die zijn uitgedrukt in andere munten, worden omgerekend in de respectievelijke munteenheid van hetsubfonds tegen de op de balansdatum geldende wisselkoers.

f) Gebruikte wisselkoersen voor de berekening van de NIW

g) Aanschaffingswaarde van effecten

De aanschaffingswaarde van effecten uitgedrukt in andere munten dan de referentievaluta van het subfonds wordtomgerekend in de referentievaluta van het subfonds op basis van de gemiddelde geldende wisselkoersen op deaankoopdatum.

h) Waardering van financiële futures en opties

Uitstaande futurecontracten en op de beurs verhandelde opties worden gewaardeerd op de einddatum aan de hand van delaatste beschikbare marktkoers van het instrument. Alle niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) zijn opgenomen inhet overzicht van de nettoactiva.

i) Waardering van swapovereenkomsten

Een swap is een overeenkomst die twee partijen ertoe verplicht een reeks betalingsstromen uit te wisselen met vastgelegdetussenperioden, die gebaseerd zijn op of berekend worden in verhouding tot wijzigingen in vastgelegde koersen ofpercentages voor een vastgelegde hoeveelheid van een onderliggende waarde. De betalingsstromen worden gewoonlijkonderling gesaldeerd en het verschil wordt door de ene partij aan de andere betaald. Hier kunnen risico’s mee gepaard gaanals een andere partij in het swapcontract de voorwaarden van het swapcontract niet naleeft. Het verlies dat opgelopen wordtbij betalingsverzuim van een tegenpartij, is doorgaans beperkt tot de nettobetaling die verschuldigd is aan het fonds, en/ofde eindwaarde van het contract op vervaldatum.

Bijgevolg evalueert de SICAV de kredietwaardigheid van elke tegenpartij in een swapcontract om het potentiële kredietrisicoin te schatten. Bijkomend kunnen er risico’s voortvloeien uit onverwachte renteschommelingen of veranderingen in dewaarde van de onderliggende effecten of indexen.

EUR = 1.677255 AUD EUR = 166.329934 JPYEUR = 2.580934 BRL EUR = 1,376.414573 KRWEUR = 1.435747 CAD EUR = 4.878953 MYREUR = 1.660138 CHF EUR = 7.963589 NOKEUR = 26.613010 CZK EUR = 1.900420 NZDEUR = 7.457460 DKK EUR = 3.603411 PLNEUR = 0.737844 GBP EUR = 9.452419 SEKEUR = 11.474876 HKD EUR = 2.127520 SGDEUR = 7.330781 HRK EUR = 33.624997 SKKEUR = 253.979993 HUF EUR = 1.721235 TRYEUR = 57.972485 INR EUR = 1.470450 USD


AXA World Funds

285

- Credit Default Swap

Een kredietrisicodekkkingsovereenkomst (“CDS”)is een kredietderivaat-transactie waarbij twee partijen een overeenkomstaangaan en waarbij de ene partij aan de andere een vaste periodieke coupon betaalt gedurende de vastgelegde duur van deovereenkomst. De andere partij doet geen betalingen tenzij zich een kredietgebeurtenis voordoet in verband met een voorafbepaalde referentiewaarde. Als zich een dergelijke gebeurtenis voordoet, dan zal de partij een betaling doen aan de eerstepartij, en zal de swap worden beëindigd. De niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op CDS-contracten zijnopgenomen in het overzicht van de nettoactiva onder de hoofding “Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(dalingen) opswaps”.

- Constant Maturity Swap

Een swap met constante looptijd (“CMS”) is een variatie op de "vaste-tegen-vlottende-renteswap". De rentevoet op het enedeel wordt elk jaar aangepast aan een regelmatig beschikbare marktrente met vaste looptijd en de rentevoet van het anderedeel van de swap wordt periodiek bepaald of aangepast aan of in verhouding tot de LIBOR (of een ander vlottende rente-index). De niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op CMS-contracten zijn in het overzicht van de nettoactivaopgenomen onder de hoofding “Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op swaps”.

- Performance Swap Agreement/Total Return Swap

De SICAV ging performance swaps aan, op basis waarvan de SICAV interest betaalt op een hoofdsom en op basis vandiezelfde hoofdsom het rendement van de onderliggende index betaalt of ontvangt. De opgelopen interest en de prestatievan de index worden beide dagelijks gewaardeerd. De te innen of te betalen nettobedragen zijn opgenomen in het overzichtvan de nettoactiva onder de hoofding “Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen)op swaps”.

j) Repotransacties

De vennootschap kan in bijkomende orde repotransacties verrichten die bestaan uit de aan- en verkoop van effecten,waaraan een clausule is toegevoegd die de verkoper het recht of de verplichting verleent om de aan de koper verkochteeffecten terug te kopen tegen de door beide partijen contractueel vastgelegde prijs en binnen de door hen vastgesteldetermijn. Op 31 december 2007 lopen er geen dergelijke contracten.

k) Interest

Interesten worden toegewezen op basis van dagelijks verlopen interest, na aftrek van alle niet-terugvorderbarebronheffingen (interest op de beleggingsportefeuille, interest op deposito’s en marginrekeningen, en inkomsten uiteffectenleningen).

l) Dividenden

Dividenden worden op ex-dividendbasis geboekt na aftrek van alle niet-terugvorderbare bronheffingen.


286

AXA World Funds

Toelichting 3 Beheerskosten

De beheermaatschappij heeft van de activa van de relevante subfondsen recht op een beheersprovisie ter waarde van eenbedrag dat specifiek voor elk subfonds en voor elke aandelenklasse moet worden bepaald. De jaarlijkse beheersprovisiewordt berekend op basis van een percentage van de netto-inventariswaarde van elk subfonds. Nadere inlichtingen en hetpercentage van deze provisie die per aandelenklasse wordt aangerekend, worden in het prospectus en in de tabel hieronderbeschreven. Deze provisie wordt dagelijks berekend, groeit dagelijks aan en dient maandelijks te worden betaald. Debeheermaatschappij vergoedt de financieel beheerders met de beheersprovisie overeenkomstig de contracten die met henwerden afgesloten. De maximumbedragen zijn:

AXA World Funds Klasse A Klasse E Klasse F Klasse I Klasse R Klasse SI Klasse S Klasse J

AXA World Funds - Aedificandi 1.50% 1.50% 0.75% 0.45% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Aedificandi Global 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% 2.50% N/A N/A 0.90%AXA World Funds - Clean Tech 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Emerging Europe Equities 1.50% 1.50% 0.75% 0.75% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Value Equities 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Opportunities 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Small Cap Equities 1.75% 1.75% 0.90% 0.70% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Europe Dividend 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Europe MicroCap 2.40% N/A 1.20% 1.20% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Emerging Markets 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Global Technology 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Health 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Japan 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Human Capital 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Hybrid Resources 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Italian Equities 1.50% 1.50% 0.75% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Junior Energy 2.50% 2.50% 1.50% 1.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Swiss Equities 1.50% N/A 0.75% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents 1.50% 1.50% 0.75% 0.75% 1.50% N/A 1.75% N/AAXA World Funds - Talents Absolute 2.00% 2.00% 1.50% 0.75% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Asia 1.75% 1.75% 0.90% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Brick 1.75% 1.75% 0.90% 0.90% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Europe 1.50% 1.50% 0.75% 0.75% 1.50% 1.00% N/A N/AAXA World Funds - Alpha Credit Bonds 1.50% 1.50% 1.00% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Development Debt 0.90% 0.90% 0.60% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 1-3 0.50% 0.50% N/A 0.25% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 3-5 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 5-7 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 7-10 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 10+LT 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Bonds 0.75% 0.75% 0.50% 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Credit Plus 0.90% 0.90% 0.50% 0.35% N/A N/A N/A 0.35%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds 0.50% 0.50% N/A 0.25% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Convergence Bonds 0.75% 0.75% 0.60% 0.35% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global Aggregate Bonds 0.75% 0.75% 0.60% 0.40% N/A N/A N/A 0.40%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds 1.25% 1.25% 0.65% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global High Yield Bonds 1.25% 1.00% 0.75% 0.55% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global Inflation Bonds 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Bonds Core Plus 1.50% 1.50% 1.00% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US High Yield Bonds 1.50% 1.50% 1.00% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Libor Plus 1.50% 1.50% 1.00% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Securitized Bonds 1.50% 1.50% 1.00% 1.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 3 1.00% 1.00% 0.50% 0.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 5 1.25% 1.25% 0.60% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 8 1.50% 1.50% 0.75% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Optimal Income 1.20% 1.20% 0.60% 1.00% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Portable Alpha Absolute 1.50% 1.50% 0.50% 0.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Liquidity 0.40% 0.40% 0.30% 0.15% N/A N/A N/A N/A


AXA World Funds

287

Er is geen beheersprovisie voor aandelen klasse M.

De retrocessie op beheersvergoedingen geheven op de activa die zijn belegd in andere ICBE’s of ICB’s wordt dagelijksberekend en verrekend en terugbetaald aan elke aandelenklasse. Deze retrocessie vertegenwoordigt een gedeeltelijkekorting of een volledige terugbetaling van de beheersvergoedingen die werden aangerekend door elke onderliggende ICBEof ICB.

Zoals beschreven in het prospectus, zullen de subfondsen niet beleggen in onderliggende ICB’s die zelf onderhevig zijn aaneen beheersprovisie van meer dan 3%.

De beheersprovisie kan gedeeltelijk worden gebruikt om bemiddelingsprovisies (“trailer fees”)te betalen voor de distributievan de SICAV.

Ook kunnen terugstortingen gedaan worden aan institutionele beleggers die voor commerciële doeleinden aandelen van deSICAV aanhouden voor derden.

Op datum van 31 december 2007 zijn de feitelijk toegepaste beheersprovisies de volgende :


AXA World Funds - Aedificandi 1.50% 1.50% 0.75% 0.45% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Aedificandi Global 1.75% 1.75% 0.90% N/A 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Clean Tech 1.75% 1.75% 0.90% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Emerging Europe Equities 1.50% 1.50% 0.75% N/A 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Value Equities 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Opportunities 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Small Cap Equities 1.75% 1.75% 0.90% 0.70% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Europe Dividend 1.50% 1.50% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Europe MicroCap 2.06% N/A 1.07% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Emerging Markets 1.50% 1.50% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Global Technology 1.71% 1.75% 0.90% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Health 1.75% 1.75% 0.90% 0.75% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Framlington Japan 1.50% 1.50% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Human Capital 1.75% N/A 0.90% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Hybrid Resources 1.50% 1.50% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Italian Equities 1.50% 1.50% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Junior Energy 1.75% 2.50% 0.90% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Swiss Equities 1.50% N/A 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents 1.50% 1.50% 0.75% N/A 1.50% N/A 1.75% N/AAXA World Funds - Talents Absolute 2.00% 2.00% 1.50% N/A 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Asia 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Brick 1.75% 1.75% 0.90% N/A 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Talents Europe 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A 1.00% N/A N/AAXA World Funds - Alpha Credit Bonds 0.80% 0.80% 0.50% 0.40% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Development Debt 0.90% 0.90% 0.60% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 1-3 0.50% 0.50% N/A 0.25% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 3-5 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 5-7 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 7-10 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro 10+LT 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Bonds 0.75% 0.75% 0.50% 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Credit Plus 0.90% 0.90% 0.50% 0.35% N/A N/A N/A 0.35%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds 0.50% 0.50% N/A 0.25% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - European Convergence Bonds 0.75% 0.75% 0.60% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global Aggregate Bonds 0.75% 0.75% 0.60% 0.40% N/A N/A N/A 0.40%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds 1.25% 1.25% 0.65% 0.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global High Yield Bonds 1.25% 1.00% 0.75% 0.55% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Global Inflation Bonds 0.60% 0.60% N/A 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Bonds Core Plus 0.85% 1.50% 0.45% 0.35% N/A N/A N/A N/A


288

AXA World Funds

Op 31 december 2007 bedragen de huidige beheersprovisies op doelfondsniveau:


AXA World Funds - US High Yield Bonds 1.20% N/A 0.70% 0.50% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Libor Plus 0.60% N/A 0.30% 0.20% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - US Securitized Bonds N/A N/A 0.40% 0.30% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 3 1.00% 1.00% 0.50% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 5 1.25% 1.25% 0.60% 0.60% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Force 8 1.50% 1.50% 0.75% N/A N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Optimal Income 1.20% 1.20% 0.60% 0.45% 1.50% N/A N/A N/AAXA World Funds - Portable Alpha Absolute N/A N/A N/A 0.00% N/A N/A N/A N/AAXA World Funds - Euro Liquidity 0.40% 0.40% 0.30% 0.15% N/A N/A N/A N/A

Jaarlijksebeheersprovisie

Force 3AXA Court Terme C 0.30%AXA IM Euro Liquidity 0.0363%AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A Cap EUR 0.05%AXA IM Xp Currency Ultimate I Cap EUR 2.00%AXA Tresor Court Terme Cap 0.05%Global Tactical Asset Allocation A Cap EUR 1.00%

Force 5AXA Court Terme C 0.30%AXA IM Euro Liquidity 0.0363%AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A Cap EUR 0.05%AXA IM Xp Currency Ultimate I Cap EUR 2.00%AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund A Cap EUR 0.70%AXA Tresor Court Terme Cap 0.05%Global Tactical Asset Allocation A Cap EUR 1.00%

Force 8AXA Court Terme C 0.30%AXA IM Euro Liquidity 0.0363%AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Libor Plus A Cap EUR 0.05%AXA IM Xp Currency Ultimate I Cap EUR 2.00%AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund A Cap EUR 0.70%AXA Tresor Court Terme Cap 0.05%AXA Valeurs EURo C 1.50%Global Tactical Asset Allocation A Cap EUR 1.00%

Portable Alpha AbsoluteAXA Europe Opportunities AFM 0.85%AXA Europe Small Cap AFM 0.85%AXA France Opportunities AFM 0.85%Talents AFM 0.85%AXA Framlington UK Select Opport. A 1.50%AXA Rosenberg US Eqty A 0.70%


AXA World Funds

289

Toelichting 4 Uitvoeringsprovisies

Voor de onderstaande subfondsen heeft de hoofdbeleggingsbeheerder recht op een prestatiecommissie bovenop debeheersprovisies, op basis van de meerprestatie van het subfonds boven het rendement van de benchmark, berekend zoalsbeschreven in de appendices bij het volledige prospectus van het desbetreffende subfonds van november 2007.

De prestatiecommissie wordt berekend voor elk referentiejaar, zoals beschreven in het volledige prospectus van november2007. Ze groeit dagelijks aan en wordt betaald aan het einde van elk boekjaar.

Op 31 december 2007 zijn de tarieven van de prestatiecomissies en de benchmark als volgt:

(1) Conform het prospectus worden de prestatiecommissies berekend naar rato van 20% van het rendement dat werdbehaald bovenop een substituutrendement van 14,49% over een referentieperiode van twee jaar.

Toelichting 5 Commissies van de depotbank en administratieve diensten

De commissies van de depotbank en de administratieve diensten zijn maandelijks verschuldigd en worden berekend opbasis van het gemiddelde van de totale netto-inventariswaarde van de SICAV in overeenstemming met de overeenkomst diewerd afgesloten op 31 maart 2006.

Toelichting 6 “Taxe d’Abonnement”

De SICAV is een in Luxemburg geregistreerd beleggingsfonds en is bijgevolg vrijgesteld van belastingen, met uitzonderingvan de inschrijvingstaks. Onder de huidige wet- en regelgeving is de SICAV een inschrijvingsbelasting verschuldigd diedriemaandelijks wordt berekend en verschuldigd is, op de netto-inventariswaarde van de SICAV op het einde van hetrespectievelijke kwartaal. De SICAV betaalt het normale belastingtarief van 0.05% voor alle subfondsen, met uitzonderingvan de subfondsen voor institutionele beleggers en de cashsubfondsen, waarvoor een gereduceerde belasting van 0.01%geldt.

Toelichting 7 Veranderingen in de beleggingsportefeuille

Veranderingen in de beleggingsportefeuille tijdens het verslagjaar zijn beschikbaar voor de aandeelhouders bij dedepotbank.

SubfondsAXA World Funds - Hybrid Resources 20% Composite 50% GSCI Light Energy Excess Return USD

+ 25% MSCI AC World TR Net Metals & Mining USD + 25% MSCI AC World TR Net Oil Gas & Consumable Fuels USD

AXA World Funds - Junior Energy 20% MSCI World EnergyAXA World Funds - Talents 20% MSCI WorldAXA World Funds - Talents Absolute 20% EONIAAXA World Funds - Europe MicroCap 20% MSCI Europe Small CapAXA World Funds - Alpha Credit Bonds 30% EONIA Cap +1%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute - EUR 30% EONIA Cap. + 2.5%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute - GBP 30% LIBOR 1 maand kap. + 2.5%AXA World Funds - Optimal Income 20% (1)


290

AXA World Funds

Toelichting 8 Valutatermijncontracten

De niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op deze contracten worden gepubliceerd in het Overzicht van denettoactiva onder de kop “Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op valutatermijncontracten”.

AXA World Funds - Aedificandi Global

AXA World Funds - Europe Dividend

AXA World Funds - Framlington Emerging Markets

AXA World Funds - Junior Energy

AXA World Funds - Talents



Aangekocht bedrag Verkocht bedrag Eindvervaldag Niet-gerealiseerde waardedalingEUR

EUR 258,491 JPY 43,000,000 04/01/2008 (197)Totaal (197)


EUR 10,807,950 GBP 7,749,360 18/01/2008 315,707SEK 2,600,000 EUR 274,609 03/01/2008 439

Totaal 316,146

Aangekocht bedrag Verkocht bedrag Eindvervaldag Niet-gerealiseerde waardedalingUSD

USD 54,673 ZAR 375,745 03/01/2008 (435)Totaal (435)


USD 47,339,055 EUR 33,000,000 04/01/2008 (810,614)Totaal (810,614)


EUR 2,000,000 JPY 331,540,000 04/01/2008 5,455Totaal 5,455

Aangekocht bedrag Verkocht bedrag Eindvervaldag Niet-gerealiseerdewaardestijgingen/(-dalingen)

EUR

EUR 1,054,984 HKD 12,000,000 14/02/2008 7,985JPY 210,000,000 EUR 1,284,090 14/02/2008 (15,879)EUR 5,009,865 JPY 810,000,000 14/02/2008 118,194EUR 13,362,024 USD 19,500,000 14/02/2008 109,574

Totaal 219,874


USD 1,000,000 EUR 679,713 27/02/2008 (144)EUR 672,087 USD 1,000,000 27/02/2008 (7,481)

Totaal (7,625)


AXA World Funds

291


AXA World Funds - Euro Inflation Bonds




EUR

EUR 365,854 EGP 3,000,000 08/01/2008 (3,031)EUR 459,226 HUF 117,000,000 09/01/2008 (914)EUR 122,715 MXN 1,987,683 07/01/2008 (1,145)EUR 237,574 TRY 420,000 07/01/2008 (5,571)EUR 8,536,254 USD 12,550,000 07/01/2008 3,042

Totaal (7,619)


EUR

EUR 548,883 SEK 5,100,000 11/01/2008 9,402Totaal 9,402


EUR

CZK 26,000,000 EUR 1,000,577 07/01/2008 (23,572)EUR 3,710,706 HUF 945,400,000 09/01/2008 (7,384)PLN 7,250,000 EUR 1,990,533 07/01/2008 20,664SKK 20,000,000 EUR 598,024 07/01/2008 (3,252)EUR 664,297 SKK 22,150,000 07/01/2008 5,587EUR 1,700,449 USD 2,500,000 07/01/2008 606

Totaal (7,351)


EUR

JPY 826,197,500 EUR 5,000,000 25/01/2008 (20,021)SEK 220,000,000 EUR 23,218,694 25/01/2008 50,328EUR 1,014,761 USD 1,500,000 11/01/2008 (5,069)KRW 41,100,000,000 USD 43,989,780 25/01/2008 5,370EUR 5,375,455 AUD 9,000,000 18/01/2008 17,909EUR 27,099,962 CAD 40,400,000 18/01/2008 (1,035,296)EUR 1,490,878 CZK 38,900,000 18/01/2008 29,064EUR 5,443,339 DKK 40,600,000 18/01/2008 (488)EUR 60,735,061 GBP 43,800,000 18/01/2008 1,432,059EUR 1,808,105 HUF 457,000,000 18/01/2008 12,343EUR 181,872,666 JPY 29,800,000,000 18/01/2008 2,365,780EUR 13,264,817 KRW 18,000,000,000 18/01/2008 170,681EUR 3,190,624 MXN 51,000,000 18/01/2008 15,672EUR 1,596,942 NOK 12,700,000 18/01/2008 3,701EUR 957,665 NZD 1,800,000 18/01/2008 13,292EUR 4,165,282 PLN 14,900,000 18/01/2008 33,700EUR 7,476,407 SEK 70,500,000 18/01/2008 19,307EUR 425,404 SKK 14,100,000 18/01/2008 6,108USD 10,035,200 EUR 7,000,000 18/01/2008 (178,093)EUR 408,061,526 USD 600,000,000 18/01/2008 182,844

Totaal 3,119,191


292

AXA World Funds


AXA World Funds - Global High Yield Bonds


AXA World Funds - US Bonds Core Plus

AXA World Funds - US High Yield Bonds

AXA World Funds - US Libor Plus


EUR

EUR 187,602 COP 575,000,000 08/01/2008 (6,652)EUR 354,483 HUF 90,313,800 09/01/2008 (705)IDR 7,500,000,000 EUR 551,065 07/01/2008 (8,422)EUR 540,151 IDR 7,499,999,999 07/01/2008 (2,492)EUR 569,052 MXN 9,220,000 07/01/2008 (5,482)EUR 630,972 MYR 3,150,000 07/01/2008 (14,730)EUR 286,451 TRY 500,000 07/01/2008 (3,007)USD 2,000,000 EUR 1,365,168 07/01/2008 (5,294)EUR 36,482,279 USD 53,650,000 07/01/2008 3,648

Totaal (43,136)


EUR

EUR 527,046 GBP 380,000 13/02/2008 13,024EUR 15,103,894 USD 22,250,000 13/02/2008 (17,568)

Totaal (4,544)


EUR

EUR 177,263 AUD 300,000 11/01/2008 (1,415)EUR 477,588 CAD 700,000 11/01/2008 (9,924)EUR 7,741,794 GBP 5,550,000 11/01/2008 224,876EUR 967,964 JPY 155,000,000 11/01/2008 34,886EUR 661,810 SEK 6,150,000 11/01/2008 11,259EUR 15,068,727 USD 22,300,000 11/01/2008 (92,743)

Totaal 166,939


EUR

EUR 20,369 USD 29,938 19/03/2008 36USD 842 EUR 572 19/03/2008 0EUR 20,401 USD 29,985 19/03/2008 36USD 842 EUR 573 19/03/2008 0

Totaal 72


USD

EUR 139,201 USD 204,723 19/03/2008 122Totaal 122


USD

EUR 187,448,809 USD 275,538,900 19/03/2008 309,254USD 15,260,408 EUR 10,608,677 19/03/2008 (351,236)

Totaal (41,982)


AXA World Funds

293

AXA World Funds - US Securitized Bonds





Toelichting 9 Futures

De niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) uit termijncontracten zijn opgenomen in het overzicht van de nettoactivaonder de hoofding "Niet-gerealiseerde waardestijgingen/(-dalingen) op openstaande futurecontracten".

AXA World Funds - Euro Value Equities


USD

EUR 30,618,543 USD 45,024,789 19/03/2008 33,211USD 1,730,285 EUR 1,175,945 19/03/2008 (226)

Totaal 32,985


EUR

PLN 13,300,000 EUR 3,634,923 16/01/2008 53,288SEK 34,000,000 EUR 3,637,686 16/01/2008 (41,294)SKK 118,000,000 EUR 3,571,212 24/01/2008 (62,301)

Totaal (50,307)


EUR

GBP 14,654,571 EUR 20,477,774 31/01/2008 (647,331)PLN 45,000,000 EUR 12,298,610 16/01/2008 180,296SEK 114,000,000 EUR 12,196,949 16/01/2008 (138,458)SKK 397,000,000 EUR 12,015,011 24/01/2008 (209,606)

Totaal (815,099)


EUR

PLN 40,000,000 EUR 10,932,098 16/01/2008 160,263SEK 102,000,000 EUR 10,913,059 16/01/2008 (123,883)SKK 374,500,000 EUR 11,334,060 24/01/2008 (197,726)

Totaal (161,346)


EUR

EUR 289,781,163 GBP 208,270,553 18/03/2008 8,321,158Totaal 8,321,158

Type future Omschrijving Munt Aantal Verbintenis Niet-gerealiseerdewaardestijgingen/

(-dalingen) EUR

Index DJ STOXX 50 FUTURE 20/03/2008 EUR (2,500) (110,875,000) (419,810)Totaal (419,810)


294

AXA World Funds

AXA World Funds - European Opportunities







(-dalingen) EUR

Index DJ STOXX 50 FUTURE 20/03/2008 EUR 378 16,764,300 42,840Totaal 42,840


(-dalingen) EUR

Index DJ STOXX 50 FUTURE 20/03/2008 EUR (218) (9,668,300) 41,420TOPIX INDEX FUTURE 14/03/2008 JPY (42) (3,711,900) 215,896S + P 500 INDEX FUTURE 19/03/2008 USD (63) (15,911,202) 160,130

Totaal 417,446


(-dalingen) EUR

Obligaties EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR (33) (3,732,630) 30,000EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 4 431,760 (900)

Totaal 29,100


(-dalingen) EUR

Obligaties EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 4 452,440 (9,760)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 1 107,940 (1,575)US TREAS NOTE 5YR FUTURE 31/03/2008 USD (5) (373,876) 643US TREAS NOTES 2YR FUTURE 31/03/2008 USD (4) (571,084) 1,063US TREAS BOND FUTURE 31/03/2008 USD (3) (236,025) 4,670

Totaal (4,959)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 2,482 256,527,110 (1,660,470)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR (638) (68,865,720) 967,860

Totaal (692,610)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 356 36,794,380 (234,935)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR (310) (35,064,100) 762,600EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 677 73,075,380 (920,870)

Totaal (393,205)


AXA World Funds

295



AXA World Funds - Euro 10+LT

AXA World Funds - Euro Bonds

AXA World Funds - Euro Credit Plus


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 142 14,676,410 (93,710)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR (655) (74,087,050) 1,611,300EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 2,658 286,904,520 (3,730,780)

Totaal (2,213,190)


(-dalingen) EUR

Obligaties GERMANY FED REP BONDS 2YR FUTURE 06/03/2008 EUR 179 18,500,545 (82,630)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 257 29,069,270 (586,580)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 160 17,270,400 (194,300)

Totaal (863,510)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 128 13,229,440 (13,475)DUITSLAND FED BDS 30JR FUTURE 06/03/2008 EUR 246 22,253,160 (457,560)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 356 40,267,160 (733,640)

Totaal (1,204,675)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 414 42,788,970 (273,240)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 203 22,961,330 (24,540)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 1,262 136,220,280 (1,497,640)

Totaal (1,795,420)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 56 5,787,880 (38,615)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 32 3,619,520 (74,560)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR (38) (4,101,720) 57,520

Totaal (55,655)


296

AXA World Funds







(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 8 826,840 (5,680)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR 29 3,280,190 (70,759)DUITSLAND FED BDS 30JR FUTURE 06/03/2008 EUR (2) (180,920) 3,680EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 16 1,727,040 (25,200)US TREAS NOTES 2YR FUTURE 31/03/2008 USD 2 287,610 (107)US TREAS NOTE 5YR FUTURE 31/03/2008 USD (7) (528,004) (262)US TREAS BOND FUTURE 31/03/2008 USD (6) (477,583) 6,572

Totaal (91,756)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 316 32,660,180 (218,040)EURO BUND FUTURE 06/03/2008 EUR (97) (10,971,670) 253,170EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 672 72,535,680 (974,400)LONG GILT FUTURE 27/03/2008 GBP 597 88,913,576 56,638JAPAN OVERHEIDSOBL 10JR FUTURE 10/03/2008 JPY (74) (60,866,625) (255,035)US TREAS NOTES 2YR FUTURE 31/03/2008 USD 2,225 317,665,332 201,894US TREAS NOTE 5YR FUTURE 31/03/2008 USD (8) (598,201) 0US TREAS NOTES 10YR FUTURE 21/03/2008 USD (1,277) (98,052,499) (101,287)

Totaal (1,037,060)


(-dalingen) EUR

Obligaties US TREAS NOTE 5YR FUTURE 31/03/2008 USD 38 2,841,456 (5,164)US TREAS NOTES 10YR FUTURE 21/03/2008 USD 85 6,526,596 (8,023)US TREAS BOND FUTURE 31/03/2008 USD 24 1,888,198 (37,361)US TREAS NOTES 2YR FUTURE 31/03/2008 USD (20) (2,855,419) 6,216

Totaal (44,332)


(-dalingen) EUR

Obligaties DUITSLAND FED REP OBLIGATIES 2JR FUT 06/03/2008 EUR 13 1,343,615 (8,580)EURO BOBL 5 TY FUTURE 31/03/2008 EUR 9 971,460 (13,116)LONG GILT FUTURE 27/03/2008 GBP 10 1,489,340 6,370

Totaal (15,326)


(-dalingen) EUR

Index DJ STOXX 50 FUTURE 20/03/2008 EUR 108 4,789,800 (75,600)S + P MINI 500 INDEX FUTURE 20/03/2008 USD 63 3,182,240 (32,240)NASDAQ 100 E MINI INDEX FUTURE 20/03/2008 USD 55 1,589,650 8,116

Totaal (99,724)


AXA World Funds

297






(-dalingen) EUR


Totaal (226,026)


(-dalingen) EUR


Totaal (203,430)


(-dalingen) EUR

Index DJ STOXX 50 FUTURE 20/03/2008 EUR (7,233) (320,783,550) (2,512,800)Totaal (2,512,800)


(-dalingen) EUR

Munt MAR 08 FINEX EUR/GBP FUTURE 31/03/2008 GBP 109 10,930,006 292,877EURO CURRENCY FUTURE 17/03/2008 USD 45 5,628,634 (5,929)

Totaal 286,948


298

AXA World Funds

Toelichting 10 Swaps

Om hun rendement te verbeteren en met het oog op een grotere liquiditeit van de activa, kunnen aandelensubfondsengebruik maken van futures en/of swaps en/of renteswaps om een wereldwijde aandelenblootstelling te verkrijgen. Dezestrategie impliceert dat een aantal geldmarktinstrumenten kunnen voorkomen in de netto-inventariswaarde. Dezegeldmarktinstrumenten in de portefeuille zijn slechts gekoppeld aan de futures of swaps, credit default swaps of constantmaturity swaps.

Total Return Swaps

De volgende subfondsen hebben op 31 december 2007 de volgende uitstaande swapcontracten:

AXA World Funds - Hybrid Resources


Tegenpartij Nominale waarde Munt Subfondsen betaalt aan tegenpartij

Subfondsen ontvangt van tegenpartij

Transactiedatum Vervaldatum Niet-gerealiseerde

waardestijginge/(-dalingen) USD

Morgan Stanley London

1,730,000 USD US TBILL 3M CAPIQUOTI

S&P GSCI Agric Total Return Index

31/05/2007 30/05/2008 131,299



S&P GSCI Light Energy Total Ret Index

31/05/2007 30/05/2008 694,685




22/10/2007 30/05/2008 41,994


350,000 USD US TBILL 3M CAPIQUOTI

S&P GSCI Precious Met Total Ret Index

05/11/2007 30/05/2008 26,758



S&P GSCI Ind Met Total Return Index

03/12/2007 30/05/2008 (13,395)




03/12/2007 30/05/2008 7,664



S&P GSCI Energy Total Return Index

03/12/2007 30/05/2008 202,727




17/12/2007 30/05/2008 1,110




27/12/2007 30/05/2008 (32,992)




27/12/2007 30/05/2008 5,619

Totaal 1,065,469

Tegenpartij Nominale waarde Munt Subfondsen betaalt aan tegenpartij

Subfondsen ontvangt van tegenpartij

Transactiedatum Vervaldatum Niet-gerealiseerde

waardestijgingen/(-dalingen)

EUR

BNP Paribas 12,035,899 EUR EURIBOR 1M SBF 120 INDEX 18/07/2007 31/07/2008 141,166CitibankLondon

10,031,634 EUR EURIBOR 1M DJ STOXX SMALL 200RT 14/09/2006 14/09/2008 322,450

Merrill Lynch London

11,244,982 EUR EURIBOR 1M MSCI DAILY G.EUROPE 14/09/2007 30/09/2008 115,370

Merrill Lynch London

8,427,073 EUR EURIBOR 1M MSCI DAILY G.WORLD 17/09/2007 30/09/2008 197,360

Goldman Sachs International London

5,835,012 USD USD LIBOR 1M S&P US 500 TR INDEX 14/09/2007 30/09/2008 24,302

Deutsche Bank London

10,006,557 GBP GBP LIBOR 1M FTSE All share TR 28/09/2007 30/09/2008 (11,212)

Totaal 789,436


AXA World Funds

299

Credit Default Swaps

Het subfonds had op 31 december 2007 de volgende uitstaande credit default swaps:


Entiteit: ANGLO IRISH BK CORP 20/12/2010, coupon 12%

Entiteit: AVIVA 20/09/2009 , coupon 5.75%

Entiteit: CDS TELEFONICA 20/12/2012, coupon 4.375%

Entiteit: CONTINENTAL 20/12/2012, coupon 6.875%

Entiteit: COX COMMUNICATIONS Inc 20/12/2012, coupon 6.80%

Entiteit: GROHE 20/06/2008, coupon 8.625%

Entiteit: HAVAS 20/09/2008, coupon 4.00%

BeschermingKoper/Verkoper

Tegenpartij Nominalewaarde

Munt Verschuldigde rente Transactiedatum Eindvervaldag Niet-gerealiseerde(dalingen) EUR

Koper BNP ParibasLondon

1,000,000 EUR 0.42% 12/10/2007 20/12/2010 (24,459)

(elk kwartaal betaalbaar)





500,000 EUR 0.29% 24/08/2007 20/09/2009 (622)





Koper Dresdner BankLondon

500,000 EUR 0.34% 11/10/2007 20/12/2012 (5,222)





Koper GoldmanSachs

InternationalLondon

1,000,000 EUR 0.57% 23/10/2007 20/12/2012 (7,742)





Koper Bank ofAmericaLondon

1,000,000 EUR 0.43% 17/10/2007 20/12/2012 (7,472)





Koper Barclays Bank 2,500,000 EUR 0.90% 30/03/2007 20/06/2008 (18,784)(elk kwartaal betaalbaar)





2,000,000 EUR 0.75% 09/07/2007 20/09/2008 (340)



300

AXA World Funds

Entiteit: JAPAN AIRLINES 20/03/2008, coupon 0.00%

Entiteit: LAGARDERE 20/03/2012, coupon 4.75%

Entiteit: LEHMAN BROTHERS HOLD INC 20/12/2012, coupon 1.00%

Entiteit: NRBS 20/09/2008, coupon 3.875%

Entiteit: RALLYE 20/09/2008, coupon 5.625%

Entiteit: RSA SUB 20/09/2009, coupon 1.00%

Entiteit: SLM CORP 20/06/2008, coupon 5.125%

Entiteit: TDC AS 20/06/2009, coupon 6.50%





1,500,000 EUR 1.00% 07/02/2007 20/03/2008 (6,199)





Koper SociétéGénérale

800,000 EUR 0.60% 19/12/2006 20/03/2012 (1,045)




Munt Verschuldigde rente Transactiedatum Eindvervaldag Niet-gerealiseerdewaardestijgingen EUR

Koper JP MorganLondon

500,000 EUR 1.20% 18/12/2007 20/12/2012 631





Koper LehmanLondon

500,000 EUR 1.30% 23/08/2007 20/09/2008 (14,537)






2,200,000 EUR 0.65% 27/06/2007 20/09/2008 (6,665)





Koper HSBC London 500,000 EUR 0.58% 22/08/2007 20/09/2009 1,646(elk kwartaal betaalbaar)




Koper LehmanLondon

2,000,000 EUR 0.51% 26/04/2007 20/06/2008 (24,784)






2,500,000 EUR 0.37% 12/04/2007 20/06/2009 (14,577)



AXA World Funds

301

Entiteit: TOTAL 20/12/2012, coupon 4.875%

Entiteit: VINCI 20/12/2012, coupon 5.875%

Entiteit: VNU NV 20/09/08, coupon 5.625%


Entiteit: BAT 20/09/2014, coupon 4.375%

Entiteit:CDS ITRAXX HIVOL S8 20/12/2012, coupon 0.00%

Entiteit: CDS ITRAXX MAIN S8 20/12/2012, coupon 1.00%

Entiteit: CDS ITRAXX XOVER S8 20/12/2012, coupon 0.00%





1,000,000 EUR 0.16% 23/10/2007 20/12/2012 (2,879)





Koper Ixis CIB Pa- Broker

1,000,000 EUR 0.52% 30/10/2007 20/12/2012 (8,511)





Koper GoldmanSachs

InternationalLondon

2,000,000 EUR 0.01% 03/07/2007 20/09/2008 (11,458)

(elk kwartaal betaalbaar)TOTAAL KOPER (153,019)



Munt Te ontvangen rente Transactiedatum Eindvervaldag Niet-gerealiseerdewaardestijgingen EUR

Verkoper HSBCLondon

500,000 EUR 0.44% 04/10/2007 20/09/2014 1,973





Verkoper UBSLondon

1,000,000 EUR 0.65% 02/11/2007 20/12/2012 2,681





Verkoper JP MorganLondon

1,500,000 EUR 0.45% 17/10/2007 20/12/2012 3,627




Munt Te ontvangen rente Transactiedatum Eindvervaldag Niet-gerealiseerde(dalingen) EUR

Verkoper SociétéGénérale

1,500,000 EUR 3.75% 24/10/2007 20/12/2012 (21,171)



302

AXA World Funds

Entiteit: CITIGROUP 20/06/2012, coupon 7.25%

Entiteit: KPN 20/12/2012, coupon 8.00%

Entiteit: MORGAN STANLEY 20/12/2012, coupon 1.00%

Entiteit: REED ELSEVIER 20/12/2012, coupon 4.625%

Entiteit: RWE 20/12/2012, coupon 6.125%

Entiteit: SES GLOBAL 20/12/2013, coupon 4.375%

Entiteit: TOMKINS PLC 20/12/2012, coupon 8.00%




Verkoper Bank ofAmericaLondon

500,000 EUR 0.37% 04/10/2007 20/06/2012 9,159





Verkoper ABN AmroLondon

400,000 EUR 0.37% 26/09/2007 20/12/2012 3,480






500,000 EUR 1.02% 18/12/2007 20/12/2012 (430)





Verkoper BarclaysBank

1,000,000 EUR 0.28% 17/10/2007 20/12/2012 1,066






1,000,000 EUR 0.22% 23/10/2007 20/12/2012 4,441





Verkoper GoldmanSachs

InternationalLondon

500,000 EUR 0.42% 17/10/2007 20/12/2013 3,894





Verkoper UBSLondon

1,000,000 EUR 0.75% 23/10/2007 20/12/2012 10,806

(elk kwartaal betaalbaar)TOTAL SELLER 19,526

TOTAL (133,493)


AXA World Funds

303


Entiteit: BOMBARDIER 20/12/2008, coupon 6.75%

Entiteit: FIAT 20/03/2013, coupon 6.75%

Entiteit: SLM Corp 20/06/2013, coupon 5.125%








Verkoper UBSLondon

1,100,000 EUR 0.60% 28/06/2007 20/12/2008 (723)





Verkoper BNP ParibasLondon

1,000,000 EUR 0.56% 21/06/2007 20/03/2013 22,097






1,350,000 EUR 1.69% 16/05/2007 20/06/2013 75,272

(elk kwartaal betaalbaar)TOTAAL 96,646




Verkoper UBS London 2,200,000 EUR 0.60% 28/06/2007 20/12/2008 (1,446)(elk kwartaal betaalbaar)





2,000,000 EUR 0.56% 21/06/2007 20/03/2013 44,193






2,300,000 EUR 1.69% 16/05/2007 20/06/2013 128,242



304

AXA World Funds


Entiteit: BOMBARDIER 20/12/08 coupon 6.75%

Entiteit: FIAT 20/03/2013 coupon 6.75%

Entiteit: SLM Corp 20/06/2013 coupon 5.125%

AXA World Funds - Euro 10+ LT







Verkoper UBSLondon

600,000 EUR 0.60% 28/06/2007 20/12/2008 (394)





Verkoper BNPParibasLondon

600,000 EUR 0.56% 21/06/2007 20/03/2013 13,258






700,000 EUR 1.69% 16/05/2007 20/06/2013 39,030





Verkoper UBSLondon

1,000,000 EUR 0.60% 28/06/2007 20/12/2008 (657)






1,000,000 EUR 0.56% 21/06/2007 20/03/2013 22,097






900,000 EUR 1.69% 16/05/2007 20/06/2013 50,182



AXA World Funds

305


Entiteit: LAGARDERE 20/12/2011, coupon 4.75%

Entiteit: JAPAN AIRLINES 20/03/2008, coupon 0.00%

Entiteit: WPP 20/12/2012, coupon 6.00%

Entiteit: TOTAL 20/12/2012, coupon 4.875%

Entiteit: ALSTOM 20/12/2010, coupon 0.00%


Entiteit: TELSTRA 20/09/2012, coupon 6.375%



Munt Verschuldigde rente Transactiedatum Eindvervaldag Niet-gerealiseerdewaardestijgingen

EUR

Koper CalyonLondon

1,000,000 EUR 0.70% 11/10/2006 20/12/2011 3,561




Munt Verschuldigde rente Transactiedatum

Eindvervaldag Niet-gerealiseerde(dalingen) EUR

Koper BNPParibasLondon

1,000,000 EUR 1.00% 07/02/2007 20/03/2008 (4,133)





Koper GoldmanSachs

InternationalLondon

1,000,000 EUR 0.325% 17/10/2007 20/12/2012 (12,479)






1,000,000 EUR 0.16% 23/10/2007 20/12/2012 (2,879)





Koper DresdnerBank

London

1,000,000 EUR 1.77% 15/11/2005 20/12/2010 39,591

(elk kwartaal betaalbaar)TOTAAL KOPER 23,661





1,000,000 EUR 0.25% 10/07/2007 20/09/2012 9,221



306

AXA World Funds

Entiteit: REED ELSEIVER 20/12/2012, coupon 4.625%

Entiteit: RWE 20/12/2012, coupon 6.125%


Entiteit: CDS Argentin USD 5Y, coupon 8.28%

Entiteit: CDS Venezuela USD 5Y, coupon 9.25%

Entiteit: CDS Pakistan USD 5Y, coupon 6.75%

Entiteit: CDS Argentin USD 2Y, coupon 8.28%




Verkoper GoldmanSachs

InternationalLondon

1,000,000 EUR 0.29% 17/10/2007 20/12/2012 619






1,000,000 EUR 0.22% 23/10/2007 20/12/2012 4,441

(elk kwartaal betaalbaar)TOTAAL VERKOPER 14,281

TOTAAL 37,942




Koper LehmanLondon

1,500,000 USD 3.72% 29/10/2007 20/11/2012 (30,701)

(halfjaarlijks betaalbaar)




Koper LehmanLondon

2,500,000 USD 3.47% 29/10/2007 20/11/2012 (63,478)





Koper CitibankLondon

1,000,000 USD 3.20% 29/10/2007 20/11/2012 (46,506)





Koper LehmanLondon

1,500,000 USD 2.82% 14/11/2007 20/11/2009 104



AXA World Funds

307

Entiteit: CDS Venezuela USD 2Y, coupon 1.00%


Entiteit: CDS Brazil USD 5Y, coupon 12.25%

Toelichting 11 Uitkering van dividenden

Tijdens de jaarlijkse vergadering op 18 mei 2007 besloten de aandeelhouders, op aanraden van de Raad van Bestuur, om deuitkering van een dividend goed te keuren voor de volgende subfondsen. Deze werden uitgekeerd op 6 juni 2007 met als ex-datum 4 juni 2007.




Koper CitibankLondon

1,250,000 USD 3.30% 19/11/2007 20/11/2009 3,870

(halfjaarlijks betaalbaar)TOTAAL KOPER (136,711)




Verkoper LehmanLondon

2,000,000 USD 1.29% 20/08/2007 20/09/2012 (17,918)

(halfjaarlijks betaalbaar)TOTAAL KOPER (17,918)

TOTAAL (154,629)

Naam subfonds Munt Klasse A Klasse F Klasse I

AXA World Funds – Emerging Europe Equities EUR - 3.46 -AXA World Funds – Euro 3-5 EUR 2.03 - 3.42AXA World Funds – Euro 5-7 EUR - - 3.40AXA World Funds – Euro 7-10 EUR - - 2.55AXA World Funds – Euro 10+LT EUR - - 3.75AXA World Funds – Euro Value Equities EUR 0.63 1.01 -AXA World Funds – Euro Bonds EUR 1.20 - -AXA World Funds – Euro Credit Plus EUR 0.57 0.47 -AXA World Funds – European Convergence Bonds EUR 3.41 - -AXA World Funds – European Opportunities EUR 1.36 - -AXA World Funds – European Small Cap Equities EUR 0.97 1.22 -AXA World Funds – Europe Dividend EUR - 1.47 -AXA World Funds – Global Aggregate Bonds USD 0.93 - -AXA World Funds – Global Emerging Markets Bonds EUR - 7.44 -AXA World Funds – Global High Yield Bonds (aandelenklasse in EUR) EUR 1.78 2.60 -AXA World Funds – Talents Europe GBP 0.15 - -AXA World Funds – Force 3 EUR 1.99 - -AXA World Funds – Force 5 EUR 1.89 - -AXA World Funds – Optimal Income EUR 6.49 6.62 -AXA World Funds – Euro Liquidity EUR 257.20 - -


308

AXA World Funds

Toelichting 12 Leningen op aandelen

De SICAV kan posities uit zijn effectenportefeuille uitlenen aan derde partijen. Algemeen mogen leningen enkel gebeuren viaerkende clearinginstanties of via vooraanstaande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dergelijke activiteiten enwaar zakelijk onderpand wordt ontvangen als garantie. Dergelijke transacties mogen niet worden aangegaan voor langer dan30 dagen. Als de lening van effecten meer betreft dan 50% van de effectenportefeuille van het betrokken subfonds, magdeze enkel worden aangegaan op voorwaarde dat het mogelijk is om het contract met onmiddellijke ingang te beëindigen.

De subfondsen waarvoor er effecten zijn geleend op 31 december 2007 zijn:

Toelichting 13 Subfondsen die te koop worden aangeboden in Hongkong

De subfondsen AXA World Funds – European Opportunities, AXA World Funds – Framlington Global Technology en AXAWorld Funds – Framlington Health worden in Hongkong te koop aangeboden.Toelating in Hongkong impliceert geen officiële goedkeuring of aanbeveling door de Hong Kong Securities and FuturesCommission.

Toelichting 14 Vereisten van de SFC in Hongkong

De informatie die moet worden verstrekt conform de wetgeving vastgelegd in de “Hong Kong Code on Unit Trusts andMutual Funds” (bijlage E) met betrekking tot het overzicht van de nettoactiva en de beleggingsportefeuille, kan op aanvraagworden verkregen op het adres van de depotbank.

% nettoactiva Geleend bedrag EUR

AXA World Funds - Aedificandi 1.35% 1,930,600AXA World Funds - Emerging Europe Equities 2.58% 4,353,336AXA World Funds - Euro Value Equities 20.65% 404,712,329AXA World Funds - European Small Cap Equities 0.56% 1,117,940AXA World Funds - Italian Equities 18.96% 11,524,190AXA World Funds - Swiss Equities 4.58% 8,722,142AXA World Funds - Talents 21.98% 120,182,068AXA World Funds - Talents Absolute 10.34% 3,287,324AXA World Funds - Talents Brick 2.98% 6,285,187AXA World Funds - Euro 1-3 17.33% 61,172,801AXA World Funds - Euro 3-5 40.00% 106,274,129AXA World Funds - Euro 5-7 20.36% 105,378,261AXA World Funds - Euro 7-10 17.39% 16,237,031AXA World Funds - Euro 10+LT 20.50% 42,997,976AXA World Funds - Euro Bonds 41.41% 510,023,420AXA World Funds - Euro Inflation Bonds 7.69% 1,676,476AXA World Funds - European Convergence Bonds 2.76% 780,869AXA World Funds - Global Aggregate Bonds 30.91% 344,346,750AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds 3.24% 1,227,081AXA World Funds - Optimal Income 11.49% 182,359,006AXA World Funds - Euro Liquidity 12.64% 15,986,018


AXA World Funds

309

Toelichting 15 ‘Zachte’ provisies

Bepaalde beleggingsadviseurs hebben regelingen voor zachte commissies met makelaars volgens welke debeleggingsadviseurs goederen en diensten ontvangen die worden gebruikt om het proces van de beleggingsbeslissingen teondersteunen. De beleggingsadviseurs betalen niet rechtstreeks voor deze diensten, maar handelen transacties voor eenafgesproken bedrag af met de makelaars ten behoeve van de SICAV.

De commissie voor deze transacties wordt uit de SICAV betaald.

De goederen en diensten die worden gebruikt voor de SICAV omvatten informatieleveranciers, computersoftware,computerhardware, IT-netwerk & -ondersteuning en tijdschriften. Deze worden allemaal vermeld in de lijst vangoedgekeurde goederen en diensten van de Hong Kong Securities and Futures Commission.Het subfonds waarvoor er afspraken over zachte commissies bestaan, is : AXA World Funds – European Opportunities.

Toelichting 16 Transacties met verwante partijen

Met uitzondering van mandaten voor beleggingsbeheer en zoals gedefinieerd in verband met Hongkong, ging de SICAVgeen transacties met verwante partijen aan.

Toelichting 17 Belangrijke gebeurtenissen

In de loop van de op 31 december 2007 afgesloten periode zijn de volgende nieuwe subfondsen gelanceerd:

AXA World Funds - Clean Tech (gelanceerd op 24 april 2007)AXA World Funds - Framlington Emerging Markets (gelanceerd op 27 november 2007)AXA World Funds - Framlington Global Technology (gelanceerd op 12 januari 2007)AXA World Funds - Framlington Health (gelanceerd op 12 januari 2007)AXA World Funds - Human Capital (gelanceerd op 30 oktober 2007)AXA World Funds - Hybrid Resources (gelanceerd op 31 mei 2007)AXA World Funds - Talents Asia (gelanceerd op 24 april 2007)AXA World Funds - Alpha Emerging Bonds (gelanceerd op 26 april 2007)AXA World Funds - US Securitized Bonds (gelanceerd op 31 mei 2007)

De Raad van Bestuur heeft besloten het subfonds AXA World Funds - Alpha Emerging Bonds in vereffening te stellen metingang van 12 september 2007.

In de loop van de op 31 december 2007 afgesloten periode zijn de volgende subfondsen van naam veranderd:

AXA World Funds - Euro Equities in AXA World Funds - Euro Value EquitiesAXA World Funds - Euro Credit Bonds in Axa World Funds - Euro Credit Plus

Toelichting 18 Gebeurtenissen in de SICAV

Het bestuur van de vennootschap heeft besloten een aantal wijzigingen in de SICAV aan te brengen met ingang van 23 april2007:

Provisiewijziging

• Wijzigingen in de administratieve vergoedingen voor alle subfondsen, als volgt:

De maximale vergoedingen voor de domiciliëringsagent, administratief agent, betalingsgemachtigde, registerhouder enoverdrachtsagent met betrekking tot alle subfondsen zijn nu van 0.125% teruggebracht naar 0.075% per jaar.

Bovendien zijn de maximale vergoedingen voor de depotbank in de hieronder vermelde subfondsen als volgt gewijzigd:


310

AXA World Funds

AXA World Funds - Aedificandi GlobalHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.030% per jaar.

AXA World Funds - Emerging Europe EquitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.250% naar 0.160% per jaar.

AXA World Funds - Euro Value EquitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.025% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - European OpportunitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.030 % per jaar.

AXA World Funds - European Small Cap EquitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.040% naar 0.030 % per jaar.

AXA World Funds - Europe DividendHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Europe MicroCapHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.030% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Framlington Global TechnologyHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.035 % per jaar.

AXA World Funds - Framlington JapanHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.015% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Italian EquitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.030 % per jaar.

AXA World Funds - Junior EnergyHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.040% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Swiss EquitiesHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.030% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - TalentsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.080% naar 0.065 % per jaar.

AXA World Funds -Talents AbsoluteHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.100% naar 0.070% per jaar.

AXA World Funds - Talents BrickHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.280% naar 0.310 % per jaar.

AXA World Funds - Talents EuropeHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.010% naar 0.030% per jaar.

AXA World Funds - Alpha Credit BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Development DebtHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.070% naar 0.025 % per jaar.


AXA World Funds

311

AXA World Funds - Euro 1-3Het maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.




AXA World Funds - Euro 10 + LTHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Euro BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Euro Credit PlusHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.040% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Euro Inflation BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - European Convergence BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.020% naar 0.155 % per jaar.

AXA World Funds - Global Aggregate BondsHet maximumniveau voor administratieve vergoedingen zal worden verlaagd van 0.125% tot 0.075 % per jaar.

AXA World Funds - Global Emerging Markets BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.040% naar 0.025 % per jaar.

AXA World Funds - Global High Yield BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.015% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - US Bonds Core PlusHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.010% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - US High Yield BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.010% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - US Libor PlusHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.020% naar 0.010% per jaar.

AXA World Funds - US Securitized BondsHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden opgetrokken van 0.010% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - Force 8Het maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.025% naar 0.020 % per jaar.

AXA World Funds - Optimal IncomeHet maximumniveau voor bewaarlonen zal worden verlaagd van 0.030% naar 0.025 % per jaar.


312

AXA World Funds

• Wijzigingen aan de beheersprovisies voor aandelenklasse “I” in AXA World Funds - Italian Equities

De maximale vergoeding van de sicav aan de beheermaatschappij voor aandelen van de klasse “I” is opgetrokken van0.75% tot 1.50%.

• Beperking van de administratieve kosten die aangerekend kunnen worden aan aandelenklasse "I" van AXA World Funds - Alpha Credit Bonds

De administratieve kosten voor aandelen van klasse “I” in het subfonds zijn beperkt tot een maximumtarief van 0,02% vande nettoactiva van het subfonds. De beheermaatschappij zal het deel van de administratieve kosten dat het bovenvermeldetarief overschrijdt, op zich nemen.

Inlassing van distributievergoedingen voor aandelen van klasse “E” in AXA World Funds – US Libor Plus

De volgende bepaling betreffende distributievergoedingen voor aandelen van klasse “E” is ingevoegd in de sectie“Beheersprovisies”:

“Daarenboven zal de vennootschap een maximale distributievergoeding van 0.25% betalen voor de aandelenklasse E, diewordt berekend bovenop de jaarlijkse beheersprovisie, als een percentage van de netto-inventariswaarde van het subfonds.”

• Wijzigingen aan de vergoedingen voor aandelenklasse “I” in AXA World Funds - Euro Liquidity

Vanaf 1 september 2007 zijn de vergoedingen van toepassing op aandelen van klasse “I” geplafonneerd en betaalbaar alsvolgt:

“De administratieve kosten voor aandelenklasse “I” zijn vastgelegd op een maximumtarief van 0,04% van de nettoactiva vanhet subfonds. De beheermaatschappij heeft aanvaard het deel van de administratieve kosten dat het bovenvermelde tariefoverschrijdt, op zich te nemen.”

Wijziging van beleggingsbeleid

• Wijzigingen aan het beleggingsbeleid van de volgende subfondsen:

- AXA World Funds - Europe Dividend

1) De eerste paragraaf is gewijzigd om de beperking tot beleggingen in ondernemingen die beursgenoteerd zijn in Europeselanden op te heffen.

2) Een nieuwe paragraaf met betrekking tot het Franse spaarplan “PEA” is als volgt ingevoegd:

“We vestigen de aandacht van de beleggers die voor belastingdoeleinden ingezetene zijn van Frankrijk, op het feit dat hetsubfonds in aanmerking komt voor het Franse PEA, wat betekent dat het subfonds permanent voor minimum 75% is belegdin effecten of rechten die in aanmerking komen voor het PEA (ter indicatie, op de datum van het prospectus zal het subfondsminimum 75% beleggen in aandelen of rechten die zijn uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor in de EuropeseEconomische Ruimte, met uitzondering van Liechtenstein).”


AXA World Funds

313

- AXA World Funds - Development Debt

1) De beperking dat maximaal 5% van de nettoactiva van het subfonds in ICBE’s en/of ICB’s belegd mogen worden, isopgeheven.

2) De eerste paragraaf betreffende de beleggingsbeperking met betrekking tot schuldeffecten is gewijzigd en luidt als volgt:

“De beleggingsbeheerder zal ernaar streven de doelstellingen van het subfonds te realiseren door te beleggen inschuldeffecten, die uitgegeven zijn voor de financiering van projecten die gericht zijn op duurzame economischeontwikkeling op lange termijn.Het subfonds zal in de eerste plaats beleggen in schuldeffecten die uitgegeven zijn door overheden en supranationaleentiteiten en die genoteerd staan op de belangrijkste financiële wereldmarkten.Het subfonds zal ook beleggen in schuldeffecten uitgegeven door ondernemingen en lokale ontwikkelingsinstantiesgevestigd in of werkzaam in opkomende landen. Sommige lokale ontwikkelingsinstanties zullen gewaarborgd zijn door debetrokken staat en genoteerd staan op de belangrijkste financiële wereldmarkten. "

- AXA World Funds - Euro Credit Plus

1) De eerste paragraaf is als volgt geherformuleerd om de beleggingen in obligaties uitgegeven door emittenten onderbeleggingskwaliteit (“sub-investment grade”) tot 30% van de nettoactiva van het subfonds uit te breiden:

“Dit subfonds streeft ernaar kapitaalgroei te combineren met hoog rendement op middellange termijn en tegelijkertijd derisicoblootstelling van de portefeuille te beheren. De beleggingsbeheerder zal de doelstellingen van het subfonds nastrevendoor te beleggen in een gediversifieerde selectie van bedrijfs- en overheidsobligaties, hoofdzakelijk gevestigd in ofuitgegeven door OESO-lidstaten. Het subfonds mag echter niet meer dan 30% van zijn nettoactiva beleggen in obligaties vande vernoemde emittenten onder beleggingskwaliteit ("sub-investment grade", d.w.z. met een rating lager dan BBB-) volgenséén of meerdere van de volgende ratingagentschappen: Standard & Poor’s, Moody’s, IBCA of, indien zonder rating, door debeleggingsbeheerder als gelijkwaaardig beschouwd, met het belang van de aandeelhouders van het subfonds voor ogen.”

2) De beperking tot 5% van de nettoactiva van het subfonds voor beleggingen in obligaties van emittenten met een internerating, maar zonder officiële rating van Moody’s, S&P of Fitch IBCA, hetzij van beleggingskwaliteit (“investment grade”) ofonder beleggingskwaliteit (“sub-investment grade”), zal worden opgetrokken tot 10% en de derde paragraaf zal als volgtluiden:

“Het subfonds kan tot 10% de zijn nettoactiva aanhouden in obligaties van emittenten met een interne rating, maar zonderofficiële rating van Moody’s, S&P of Fitch IBCA, hetzij van beleggingskwaliteit (“investment grade”) of onderbeleggingskwaliteit (“sub-investment grade”).”

3) De beperking dat maximaal 30% van de nettoactiva van het subfonds in gestructureerde obligaties van de vernoemdeemittenten met een minimumrating van AAA belegd mogen worden, is opgeheven.

4) De beperking dat maximaal 5% van de nettoactiva van het subfonds in ICBE’s en/of andere ICB’s belegd mogen worden,is opgeheven.

- AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds

De beperking tot 10% van de nettoactiva van het subfonds voor beleggingen in aandelen en aan aandelen gerelateerdeinstrumenten is geschrapt en de tweede paragraaf zal als volgt worden gewijzigd:

“Het subfonds mag niet meer dan één derde van de activa beleggen in geldmarktinstrumenten, en niet meer dan één vierdevan de activa in converteerbare effecten. Het subfonds zal niet beleggen in aandelen en aan aandelen gerelateerdeinstrumenten.”


314

AXA World Funds

- AXA World Funds - US High Yield Bonds

Een tweede paragraaf is als volgt ingelast in de eerste paragraaf:

De beleggingsbeheerder streeft ernaar de beleggingsdoelstelling van het subfonds te bereiken door permanent minstenstwee derde van de totale activa van het subfonds in een ruim gediversifieerde portefeuille te beleggen van vastrentendeschuldeffecten die zijn uitgegeven door openbare of privé-bedrijven gevestigd in de Verenigde Staten met een rating onderbeleggingskwaliteit (“sub-investment grade”, d.w.z. onder BBB-rating volgens Standard & Poor’s of onder Baa3-ratingvolgens Moody’s of, indien zonder rating, door de beleggingsbeheerder als dusdanig beoordeeld). De beleggingsbeheerderzal niet meer dan een derde van de activa van het subfonds beleggen in effecten van emittenten die in Canada of Europa zijngevestigd of die op de Canadese of Europese markten zijn genoteerd.

- AXA World Funds - Alpha Credit Bonds

De vierde paragraaf is gewijzigd om het subfonds toe te laten te beleggen in geldmarktinstrumenten.

De paragraaf met betrekking tot de activaspreiding in de portefeuilles is verwijderd.

- AXA World Funds - Euro Bonds

De eerste paragraaf van de sectie “Beleggingsbeleid” is aangevuld als volgt:

“Deze effecten zullen voornamelijk van beleggingskwaliteit zijn, rekening houdend met het feit dat het subfonds slechts tot5% mag beleggen in effecten onder de beleggingsrating (d.w.z. een lagere rating dan BBB- volgens Standard & Poor’s oflager dan Baa3 volgens Moody’s of, indien er geen rating beschikbaar is, door de beleggingsbeheerder als dusdanigbeoordeeld).”

Andere wijzigingen

• Wijzigingen aan de werkdag van AXA World Funds - Framlington Japan

De bestuurders hebben beslist een nieuwe sectie 9 in te lassen met de titel “Werkdag van het subfonds”, als volgt:

“Voor dit subfonds dient onder “werkdag” verstaan te worden: een dag waarop de banken de hele dag open zijn voor handelin Luxemburg en in Japan.”

• Wijziging van de vereiste minimale volgende belegging en het minimale aandelenbezit voor klasse “F” (van 50.000,00 EUR naar 10.000,00 EUR) voor de volgende subfondsen:

- AXA World Funds - Development Debt- AXA World Funds - Euro Bonds- AXA World Funds - Euro Credit Plus


AXA World Funds

315

Lancering van de volgende aandelenklassen:

• Wijzigingen aan de benchmark-index voor AXA World Funds – Portable Alpha Absolute

De definitie van de benchmark-index is als volgt gewijzigd:

“De benchmark-index voor referentie is EONIA kap. + 2,5% bruto voor aandelenklassen in EUR en LIBOR 1 maand kap. +2,5% bruto voor aandelenklassen in GBP. Voor elke aandelenklasse wordt deze bruto “hurdle rate” aangepast met dedesbetreffende vaste vergoedingen om de netto “hurdle rate” te definiëren.”

• Wijzigingen voor de prestaties van AXA World Funds – US Bonds Core Plus

Ten gevolge van de lancering van het subfonds is de eerste paragraaf van de sectie met betrekking tot de prestaties van hetsubfonds als volgt gewijzigd:

“Het subfonds werd geactiveerd op 29 november 2006. De prestaties zullen worden toegelicht in de jaar- en halfjaarverslagenvan de vennootschap”.

• Wijzigingen aan de waarderingsdag van AXA World Funds - Development Debt

Om een wekelijkse liquiditeit in te voeren voor het subfonds, werd de sectie met betrekking tot de waarderingsdag als volgtgewijzigd:

“De waarderingsdagen van het subfonds zullen wekelijks op maandag plaatsvinden, of als dat geen werkdag is, op deeerstvolgende werkdag.”

Fonds Klassen Munt Inschrijvingsdatum Prijs

AXA World Funds – Aedificandi “M” EUR 11/05/2007 100AXA World Funds – Aedificandi Global “I” en “M” EUR 25/04/2007 100AXA World Funds – Emerging Europe Equities “M” EUR 11/05/2007 100AXA World Funds – European Opportunities “M” EUR 11/05/2007 100AXA World Funds – European Small Cap Equities “M” EUR 15/05/2007 100AXA World Funds – Europe Dividend “I” en “M” EUR 04/05/2007 100AXA World Funds – Europe MicroCap “M” EUR 15/05/2007 100AXA World Funds – Framlington Global Technology “I” EUR 04/05/2007 100AXA World Funds – Framlington Health “I” EUR 04/05/2007 100AXA World Funds – Framlington Japan “I” EUR 04/05/2007 100AXA World Funds – Italian Equities “I” en “M” EUR 04/05/2007 100AXA World Funds – Junior Energy “E”, “I” en “M” EUR 23/04/2007 100AXA World Funds – Talents “S” USD 01/06/2007 100AXA World Funds – Alpha Credit Bonds “M” EUR 15/05/2007 100AXA World Funds – Development Debt “M” EUR 22/05/2007 100AXA World Funds – European Convergence Bonds “M” EUR 22/05/2007 100AXA World Funds – Global Emerging Markets Bonds “M” EUR 22/05/2007 100AXA World Funds – Global High Yield Bonds “M” EUR 22/05/2007 100AXA World Funds – US Libor Plus “A gehedged” USD en EUR 23/04/2007 100AXA World Funds – Optimal Income “M” EUR 22/05/2007 100AXA World Funds – Portable Alpha Absolute “A” en “E” EUR 23/04/2007 100


316

AXA World Funds

Toelichting 19 Latere gebeurtenis

Op 7 januari 2008 is de naam van het subfonds AXA World Funds - Development Debt gewijzigd in ResponsibleDevelopment Bonds.

Op 15 januari 2008, de volgende subfonds gelanceerd:

-Axa World Funds - Alpha Sterling Bonds-Axa World Funds - Alpha Asian Bonds

De Raad van Bestuur heeft voor het subfonds AXA World Funds - US Libor Plus een periodieke dividenduitkering ingevoerd,die voor het eerst zal plaatsvinden in maart 2008. De bijzonderheden betreffende deze beslissing worden uitgebreiderbeschreven in het rapport van de bestuurders in deze jaarrekeningen.

AXA World Funds Bijkomende niet-gecontroleerde appendix

AXA World Funds

317

TKR (totale kostenratio)

(1) De bovenstaande TER’s, zoals vermeld in het prospectus, zijn een gewogen gemiddelde van de beheerskosten die deaandeelhouders normaal kunnen verwachten als ze beleggen in de gekozen aandelenklasse zoals vermeld in hetprospectus. Deze methodologie voldoet aan de algemeen aanvaarde standaardmarktpraktijken en geeft een eerlijk beeldvan de publicaties die op de markt zullen gebeuren.

(2) de bovenstaande TER’s zijn de huidige berekeningen door de fondsbeheerder, terwijl de gepubliceerde TER’s voor kleineaandelenklassen worden afgerond. Dat levert een TER op die niet noodzakelijk een kostencijfer vertegenwoordigt dataandeelhouders redelijkerwijze kunnen verwachten.

Subfonds Categorie Munt TheoretischeTER (1)

BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.37%AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.54% 0.54%AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.88% 0.87%AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Aedificandi Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Aedificandi Global Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.42% 2.40%AXA World Funds - Aedificandi Global Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.05% 1.05%AXA World Funds - Aedificandi Global Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.63% 1.61%AXA World Funds - Aedificandi Global Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.89% 1.87%AXA World Funds - Clean Tech Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.97% 2.04%AXA World Funds - Clean Tech Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.37% 2.33%AXA World Funds - Clean Tech Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.02% 0.97%AXA World Funds - Clean Tech Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.81% 0.79%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.49% 2.55%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.96% 0.97%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.96% 1.21%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.72% 1.71%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.74% 1.75%AXA World Funds - Emerging Europe Equities Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.77% 1.84%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.39% 2.34%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Euro Value Equities Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.09% 0.09%AXA World Funds - European Opportunities Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.35%AXA World Funds - European Opportunities Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - European Opportunities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - European Opportunities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.40%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.79% 0.82%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.03% 1.04%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse F Uitkering EUR 1.03% 1.05%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.86% 1.88%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.87% 1.86%AXA World Funds - European Small Cap Equities Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.63% 1.66%AXA World Funds - Europe Dividend Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.63% 1.66%AXA World Funds - Europe Dividend Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.39% 2.41%AXA World Funds - Europe Dividend Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Europe Dividend Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Europe Dividend Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.75% 0.71%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.72% 1.63%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse A Kapitalisatie GBP 1.72% 1.65%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.71% 1.79%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.73% 2.56%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.83% 1.25%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.83% 0.79%


318

AXA World Funds





Berekende TER (2)

AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.80% 1.80%AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.81% 1.81%AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.37%AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.05% 1.04%AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 1.02% 1.03%AXA World Funds - Framlington Global Technology Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.89% 0.88%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.88% 1.95%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.92% 1.88%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.37% 2.36%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.01% 1.01%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 1.01% 1.02%AXA World Funds - Framlington Health Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.87% 0.86%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.64% 1.63%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse A Kapitalisatie JPY 1.64% 1.62%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.39% 2.37%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.87% 0.88%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse F Kapitalisatie JPY 0.88% 0.89%AXA World Funds - Framlington Japan Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.71% 0.68%AXA World Funds - Human Capital Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.88% 1.80%AXA World Funds - Human Capital Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.01% 0.93%AXA World Funds - Hybrid Resources Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.71% 1.79%AXA World Funds - Hybrid Resources Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.69% 0.67%AXA World Funds - Hybrid Resources Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.37% 2.30%AXA World Funds - Hybrid Resources Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.84% 0.82%AXA World Funds - Hybrid Resources Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.87% 0.85%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.37%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.90% 0.90%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.64% 1.63%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Italian Equities Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.73% 0.72%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.65% 1.65%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.62% 1.63%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse F Kapitalisatie CHF 0.88% 0.88%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse F Uitkering CHF 0.88% 0.88%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse A Kapitalisatie CHF 1.62% 1.62%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse A Uitkering CHF 1.61% 1.61%AXA World Funds - Swiss Equities Eenheid Klasse M Kapitalisatie CHF 0.11% 0.12%AXA World Funds - Talents Asia Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.59% 1.62%AXA World Funds - Talents Asia Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.70% 1.64%AXA World Funds - Talents Asia Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.44% 2.38%AXA World Funds - Talents Asia Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.87%AXA World Funds - Talents Asia Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.94% 0.89%


AXA World Funds

319





BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 2.07% 2.06%AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.57% 2.57%AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.20% 1.20%AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 2.06% 2.02%AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 1.24% 1.25%AXA World Funds - Talents Brick Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.82% 1.82%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.63% 1.63%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.38% 2.38%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse F Kapitalisatie GBP 0.89% 0.89%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse A Kapitalisatie GBP 1.63% 1.63%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse A Uitkering GBP 1.63% 1.64%AXA World Funds - Talents Europe Eenheid Klasse SI Uitkering GBP 1.11% 1.12%AXA World Funds - Development Debt Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.52% 1.51%AXA World Funds - Development Debt Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.73% 0.71%AXA World Funds - Development Debt Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.66% 0.67%AXA World Funds - Development Debt Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.03% 1.09%AXA World Funds - Development Debt Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.03% 1.07%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.30% 0.31%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.32% 0.32%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.10%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.63% 0.63%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.88% 0.89%AXA World Funds - Euro 1-3 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.63% 0.63%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.10%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.73% 0.73%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.00% 1.01%AXA World Funds - Euro 3-5 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.72% 0.74%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.09%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.73% 0.74%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.02% 1.03%AXA World Funds - Euro 5-7 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.73% 0.74%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.09%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.71% 0.71%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.98% 0.99%AXA World Funds - Euro 7-10 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.73% 0.74%


320

AXA World Funds





BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.08%AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.73% 0.73%AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.98% 0.98%AXA World Funds - Euro 10 + LT Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.77% 0.76%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.39% 1.40%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.43% 0.51%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.63% 0.63%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.63% 0.59%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.88% 0.89%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.88% 0.88%AXA World Funds - Euro Bonds Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.09%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.52% 1.51%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.44% 0.44%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.63% 0.63%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.63% 0.63%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.03% 1.03%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.02% 1.04%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.09%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse J Kapitalisatie EUR 0.59% 0.61%AXA World Funds - Euro Credit Plus Eenheid Klasse J Kapitalisatie JPY 0.59% 0.61%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.27% 0.27%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.27% 0.27%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.10%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.62% 0.64%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.90% 0.94%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.64% 0.65%AXA World Funds - European Convergence Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.49% 1.49%AXA World Funds - European Convergence Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.83% 0.83%AXA World Funds - European Convergence Bonds Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.86% 0.81%AXA World Funds - European Convergence Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.08% 1.08%AXA World Funds - European Convergence Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.98% 0.98%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 0.88% 0.81%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse A Uitkering USD 0.88% 0.81%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie USD 1.38% 1.38%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.71% 0.64%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.73% 0.67%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse F Uitkering USD 0.73% 0.67%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.49% 0.44%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.47% 0.43%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.92% 0.92%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.87% 0.81%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse M Kapitalisatie USD 0.10% 0.08%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged EUR 0.48% 0.44%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse J Kapitalisatie EUR 0.68% 0.62%AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Eenheid Klasse J Kapitalisatie JPY 0.68% 0.62%


AXA World Funds

321





BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.78% 0.78%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.80% 0.80%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.77% 0.77%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse F Uitkering USD 0.80% 0.80%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.38% 1.37%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.42% 1.43%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.67% 1.68%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.40% 1.40%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.60% 0.58%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.38% 1.34%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse A Uitkering USD 1.40% 1.35%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.63% 1.58%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.90% 0.90%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse F Uitkering USD 0.91% 0.90%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.88% 0.85%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.90% 0.90%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.37% 1.34%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.38% 1.34%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.65% 0.63%AXA World Funds - Global High Yield Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.65% 0.63%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.39% 0.40%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.40% 0.41%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.10%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.73% 0.76%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 0.72% 0.73%AXA World Funds - Global Inflation Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.98% 0.98%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse F Kapitalisatie Hedged EUR 0.60% 0.60%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.58% 0.59%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged EUR 0.45% 0.46%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.43% 0.44%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse I Uitkering USD 0.44% 0.44%AXA World Funds - US Bonds Core Plus Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 0.94% 0.95%AXA World Funds - US High Yield Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie Hedged EUR 0.87% 0.84%AXA World Funds - US High Yield Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.83% 0.87%AXA World Funds - US High Yield Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged EUR 0.61% 0.62%AXA World Funds - US High Yield Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.58% 0.59%AXA World Funds - US High Yield Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie Hedged EUR 1.30% 1.27%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse F Kapitalisatie Hedged EUR 0.41% 0.41%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.44% 0.44%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged EUR 0.30% 0.27%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.30% 0.27%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse A Kapitalisatie Hedged EUR 0.76% 0.70%AXA World Funds - US Libor Plus Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 0.78% 0.73%AXA World Funds - US Securitized Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.51% 0.49%AXA World Funds - US Securitized Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie Hedged EUR 0.52% 0.49%AXA World Funds - US Securitized Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie USD 0.34% 0.32%AXA World Funds - US Securitized Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged EUR 0.36% 0.35%


322

AXA World Funds





BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.62% 1.61%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.62% 0.62%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.61% 0.58%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.13% 1.12%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.12% 1.12%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.84% 1.83%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.72% 0.69%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.69% 0.66%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.33% 1.32%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.38% 1.36%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged GBP 0.69% 0.69%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.17% 2.14%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.91% 0.88%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.94% 0.91%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.66% 1.63%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.65% 1.62%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 0.79% 0.79%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.22% 0.21%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.39% 0.39%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.39% 0.40%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.49% 0.49%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse A Uitkering EUR 0.49% 0.49%AXA World Funds - Euro Liquidity Eenheid Klasse M Kapitalisatie EUR 0.10% 0.10%

met prestatiecommissieAXA World Funds - Europe MicroCap Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.20% 3.43%AXA World Funds - Europe MicroCap Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 2.19% 3.31%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.89% 2.84%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.87% 3.35%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.02% 2.22%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 1.05% 2.64%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 3.19% 3.39%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.42% 2.46%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.92% 0.96%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.94% 0.92%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.67% 1.80%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.68% 1.64%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.68% 1.76%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse S Kapitalisatie USD 1.90% 1.87%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.42% 2.51%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.92% 0.95%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.67% 2.05%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.66% 1.69%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.95% 0.95%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.18% 1.24%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.59% 0.59%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.41% 0.57%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.41% 0.40%


AXA World Funds

323





BerekendeTER (2)

AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.83% 1.86%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.53% 0.72%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.73% 1.13%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.72% 1.48%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.32% 1.43%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.33% 1.69%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.64% 1.79%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.70% 0.09%

Zonder prestatiecommissieAXA World Funds - Europe MicroCap Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.20% 1.20%AXA World Funds - Europe MicroCap Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 2.19% 2.20%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.89% 1.88%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.87% 1.82%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 1.02% 1.02%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 1.05% 1.06%AXA World Funds - Junior Energy Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 3.19% 3.39%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.42% 2.39%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.92% 0.91%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse F Kapitalisatie USD 0.94% 0.92%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.67% 1.65%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse A Kapitalisatie USD 1.68% 1.64%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.68% 1.65%AXA World Funds - Talents Eenheid Klasse S Kapitalisatie USD 1.90% 1.87%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 2.42% 2.43%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.92% 0.92%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.67% 1.68%AXA World Funds - Talents Absolute Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.66% 1.67%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 0.95% 0.95%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.18% 1.23%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.59% 0.58%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.41% 0.41%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds Eenheid Klasse I Uitkering EUR 0.41% 0.40%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.83% 1.81%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.53% 0.53%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.73% 0.73%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.72% 0.73%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.32% 1.32%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.33% 1.33%AXA World Funds - Optimal Income Eenheid Klasse R Uitkering GBP 1.64% 1.61%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.70% 0.09%


324

AXA World Funds

TKR (totale kostenratio)Subfonds Categorie Munt Synthetische

TER

AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.56%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.58%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.54%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.08%AXA World Funds - Force 3 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.07%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.75%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.65%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.59%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.25%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.30%AXA World Funds - Force 5 Eenheid Klasse I Kapitalisatie Hedged GBP 0.63%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse E Kapitalisatie EUR 1.95%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse F Kapitalisatie EUR 0.67%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse F Uitkering EUR 0.70%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse A Kapitalisatie EUR 1.41%AXA World Funds - Force 8 Eenheid Klasse A Uitkering EUR 1.40%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute Eenheid Klasse I Kapitalisatie EUR 0.60%


AXA World Funds

325

PTR (“Portfolio Turnover Ratio” of “omloopsnelheid van de portefeuille”)Subfonds Munt PTR

AXA World Funds - Aedificandi EUR 32.02%AXA World Funds - Aedificandi Global EUR 288.69%AXA World Funds - Clean Tech EUR 29.68%AXA World Funds - Emerging Europe Equities EUR (32.70%)AXA World Funds - Euro Value Equities EUR 174.29%AXA World Funds - European Opportunities EUR 967.89%AXA World Funds - European Small Cap Equities EUR 299.59%AXA World Funds - Europe Dividend EUR 751.18%AXA World Funds - Europe MicroCap EUR 201.18%AXA World Funds - Framlington Emerging Markets USD 11.48%AXA World Funds - Framlington Global Technology USD 58.80%AXA World Funds - Framlington Health USD 126.82%AXA World Funds - Framlington Japan JPY 36.05%AXA World Funds - Human Capital EUR (9.25%)AXA World Funds - Hybrid Resources USD 303.53%AXA World Funds - Italian Equities EUR 86.23%AXA World Funds - Junior Energy EUR 327.98%AXA World Funds - Swiss Equities CHF 65.19%AXA World Funds - Talents EUR 75.85%AXA World Funds - Talents Absolute EUR (93.53%)AXA World Funds - Talents Asia USD 65.67%AXA World Funds - Talents Brick EUR (73.94%)AXA World Funds - Talents Europe EUR 30.98%AXA World Funds - Alpha Credit Bonds EUR (8.72%)AXA World Funds - Alpha Emerging Bonds EUR 72.10%AXA World Funds - Development Debt EUR (12.76%)AXA World Funds - Euro 1-3 EUR (100.14%)AXA World Funds - Euro 3-5 EUR 69.59%AXA World Funds - Euro 5-7 EUR 248.46%AXA World Funds - Euro 7-10 EUR 134.05%AXA World Funds - Euro 10+LT EUR 308.29%AXA World Funds - Euro Bonds EUR 153.75%AXA World Funds - Euro Credit Plus EUR 56.22%AXA World Funds - Euro Inflation Bonds EUR 89.96%AXA World Funds - European Convergence Bonds EUR (19.05%)AXA World Funds - Global Aggregate Bonds EUR 276.07%AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds EUR (29.98%)AXA World Funds - Global High Yield Bonds EUR 203.67%AXA World Funds - Global Inflation Bonds EUR 137.51%AXA World Funds - US Bonds Core Plus USD 200.59%AXA World Funds - US High Yield Bonds USD 172.77%AXA World Funds - US Libor Plus USD (174.88%)AXA World Funds - US Securitized Bonds USD 671.84%AXA World Funds - Force 3 EUR 161.21%AXA World Funds - Force 5 EUR 173.62%AXA World Funds - Force 8 EUR 324.55%AXA World Funds - Optimal Income EUR 155.18%AXA World Funds - Portable Alpha Absolute EUR 146.16%AXA World Funds - Euro Liquidity EUR (270.00%)

AXA World Funds

49, avenue John F. Kennedy, 855

o 63.116

www.axa-im-funds.com

GEAUDITEERD JAARVERSLAG OP 31 DECEMBER …...AXA World Funds Geauditeerd jaarverslag op 31 december...

Documents

Transcript of GEAUDITEERD JAARVERSLAG OP 31 DECEMBER …...AXA World Funds Geauditeerd jaarverslag op 31 december...