Kunt u ons het fonds ARTY presenteren?

ARTYEen fonds dat het kapitaal waardeert door de combinatie van

rendement en mobiliteit

Vragen aan à Olivier de Berranger, fondsbeheerder.

ARTY is een gediversifieerd fonds met behoud

van kapitaal dat onafhankelijk belegt in

ondernemingen in de eurozone met een

voorkeur voor rendement. ARTY streeft naar

performance op middellange termijn, via een

discretionair en opportunistisch beheer op de

rente- en aandelenmarkten.

Zoals dit geldt voor alle fondsen van de

Financière de l’Echiquier, gaat de voorkeur van

ARTY ook uit naar een actief beheer zonder

verwijzing naar een benchmark. ARTY

publiceert in 2010 een performance van +7.6%

en +23,1% sinds zijn oprichting op 30 mei

2008. De uitstaande beleggingen van het

fonds ARTY bedragen vandaag meer dan € 100

miljoen waarvan 50 miljoen ingezameld in

2010. Een succes dat te danken is aan zijn

particuliere klanten en adviseurs in

rijkdomsbeheer die de eigenschap van het

fonds het behoud van kapitaal erkennen.

De vroegere prestaties vormen geen garantie voor de toekomstige resultaten en de

beleggingswaarde kan zowel stijgen als dalen. Performanceberekeningen van het

fonds worden uitgevoerd op basis van netto herbelegde coupons. In tegenstelling, is de

prestatie van de benchmark geen bestanddelen van het inkomen.

*Samengestelde index: 75% Eonia, 25% EuroStoxx 600

Data op 28/01/2011. Bronnen: Europerformance, database Financière de l’Echiquier.

Hoe zorgt Arty voor het behoud van het kapitaal?

Het fonds heeft zijn rol goed vervuld door weerstand te bieden aan de daling op de markten in 2008 en door in

2009 en 2010 performances te realiseren waardoor het de eerste plaats in zijn categorie heeft ingenomen. Sinds

zijn oprichting in mei 2008, biedt ARTY een opmerkelijk ratio rendement/risico met een performance op jaarbasis

van 8,1% en een volatiliteit van 8%. ARTY biedt dus een belegging die met een volatiliteit onder controle een

interessante beloning kan opleveren. Ook al is het kapitaal van het fonds niet risicovrij, de gedachte is om dit risico

te beperken en tegelijkertijd winst te genereren.

Hoe kan winst gegenereerd worden met een beperkt risico ?

Kapitaal moet belegd worden in bedrijven aangezien staatsleningen belangrijke risico's vertegenwoordigen en een

uiterst laag rendement. De ondernemingen hebben de crisis tamelijk goed doorstaan en hun balansen

geconsolideerd. Ze bieden voor hun aandelen of obligaties tegen een beperkt risico een hoger rendement dan de

staatsleningen. Ondernemingen zoals VIVENDI of FRANCE TELECOM keren over hun aandelen een dividend van

meer dan 7% uit. Ondernemingen zoals RALLYE of CONTINENTAL bieden over hun obligaties met een looptijd van

5 jaar een rendement van meer dan 5% in vergelijking met rendement op staatsleningen dat nauwelijks hoger is

dan 2%. Men moet dus niet op staatsleningen vertrouwen maar het rendement zoeken in ondernemingen omdat

zij 'rijkdom' creëren.

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

05/2008 11/2008 05/2009 11/2009 05/2010 11/2010

Arty sinds oprichting : 23,1%

Samengestelde index* sinds oprichting : 2,3%

Financière de l’Echiquier is een beheersmaatschappij, goedgekeurd door de Autoriteit Financiële Markten (AFM) onder het n° GP91004. Het onderhavige document is geen contractuele

verbintenis. Informatie is verstrekt op basis van de betrouwbaarste bronnen waarover wij beschikten. Verwijzing naar genoteerde effecten dient uitsluitend ter illustratie en mag

geenszins geïnterpreteerd worden als een beleggingsadvies. De prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst en zijn onderhevig aan schommelingen. De prestaties in

het verleden mogen dus niet bepalend zijn voor het beleggingsbesluit van de inschrijver: ook moet rekening worden gehouden met de overige informatie in de beheersrapporten van elk

ICBE. ARTY is voornamelijk belegd in aandelen en obligaties en presenteert dus een risico van kapitaalverlies. Voor meer informatie over Arty, verwijzen wij u naar het prospectus dat

verkrijgbaar is door aanvraag bij de beheersmaatschappij op +33.(0)1.47.23.90.90 of bij uw gebruikelijke contactpersoon. Arty mag worden gecommercialiseerd in Frankrijk, Duitsland en

in Italië.

Welke rol speelt ARTY in een activa-

allocatie ?

Waarin onderscheidt ARTY zich van andere gediversifieerde fondsen?

Financière de l’Echiquier is dankzij een grondige kennis van ondernemingen sinds 20 jaar in staat

een nauwgezette analyse te maken van de capaciteit van ondernemingen om een dividend uit te

keren of een obligatielening af te lossen. Wij ontmoeten systematisch alle ondernemingen waarin

Hoe kunt u de blootstelling van het fonds aan aandelenmarkten moduleren ?

De aandelenportefeuille mag, ongeacht de omvang

van de kapitalisatie, 0-50% vertegenwoordigen van

het fonds. Ik kan de aandelenportefeuille naar

eigen inzicht moduleren op basis van de relatieve

waardering van aandelen en obligaties. Wanneer ik

een groter winstpotentieel constateer voor

aandelen, verhoog ik de aandelen en vice versa. De

rest van de tegoeden wordt belegd in

renteproducten, voornamelijk in obligaties in de

privésector.

Zo had het fonds in 2008 een monetair tintje, in

2009 had ik voorkeur voor kwalitatieve

bedrijfsobligaties (met "investment grade") en in

2010 voor hoogrenderende obligaties ("high

yield"). Ik ben van mening dat 2011 het jaar gaat

worden van de aandelen: ze zijn nog zwak

gewaardeerd en bieden een interessant

rendement.

Gelet op de diversifiëring en de kwaliteit van de

geselecteerde ondernemingen, is ARTY bijzonder

geschikt voor langetermijn beleggingen. Het fonds

streeft naar behoud van kapitaal met een tamelijk

zwakkere volatiliteit en hoge verwachtingen t.a.v.

rendement.

Rente 50-100% Aandelen 0-50%

39%

Data op 28/01/2011.

Waardering en Fondsvaluta Dagelikks (Euro)

Indeling

Belegingingen in

Europese aandelen

(FCP)

Min. investeringshorizon 5 jaar

ISIN-code FR0010611293

Jaarlijkse beheerskosten 1,5%

het fonds belegt. Dat betekent meer dan 1000 bezoeken per jaar voor 21 leden van het beheerteam.

ARTY is dus een puur product van de historische expertise van de Financière de l’Echiquier op het gebied

van "entreprise picking". Ik selecteer dus eerst de ondernemingen op basis van het belangrijkste objectief

"het beste ratio rendement/risico", en vervolgens bepaal ik of het verstandiger is aandeelhouder of

schuldeiser te zijn. Wat uniek is aan het fonds is dat zijn streven naar rendement gecombineerd wordt

met de vrijheid naar eigen inzicht te beleggen.

Kenmerken

Financière de l’Echiquier is een beheersmaatschappij, goedgekeurd door de Autoriteit Financiële Markten (AFM) onder het n° GP91004. Het onderhavige document is geen contractuele

verbintenis. Informatie is verstrekt op basis van de betrouwbaarste bronnen waarover wij beschikten. Verwijzing naar genoteerde effecten dient uitsluitend ter illustratie en mag

geenszins geïnterpreteerd worden als een beleggingsadvies. De prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst en zijn onderhevig aan schommelingen. De prestaties in

het verleden mogen dus niet bepalend zijn voor het beleggingsbesluit van de inschrijver: ook moet rekening worden gehouden met de overige informatie in de beheersrapporten van elk

ICBE. ARTY is voornamelijk belegd in aandelen en obligaties en presenteert dus een risico van kapitaalverlies. Voor meer informatie over Arty, verwijzen wij u naar het prospectus dat

verkrijgbaar is door aanvraag bij de beheersmaatschappij op +33.(0)1.47.23.90.90 of bij uw gebruikelijke contactpersoon. Arty mag worden gecommercialiseerd in Frankrijk, Duitsland en

in Italië.

Vragen aan à Olivier de Berranger, fondsbeheerder.

ARTYEen fonds dat het kapitaal waardeert door de combinatie van

rendement en mobiliteit