■この資料は、セゾン投信の役職員ならびに関係者の方々から皆様へ、「メッセージ」の発信を目的として作成したものであり、勧誘を目的とした、セゾン投信の提供する「販売用資料」ではありません。また、金融商品取引法に基づく開示書類でもありません。したがって投資信託の購入、売却、あるいは保有を推奨するものではありません。■情報については、その正確性、信頼性、安全性等について保証するものではありません。過去のパフォーマンスは、将来のパフォーマンスを推測する指標ではありません。■この情報に関する一切の権利、義務は、その情報提供者（以下「情報提供者」）に帰属します。この情報の内容は、情報提供者の事由により変更されることがあります。■この情報は、閲覧者ご自身のみのものとし、転載、または、第三者への提供は禁止します。■このメッセージに掲載された情報に基づく判断については、閲覧者ご自身の責任の下に行うこととし、万一このメッセージの情報により、閲覧者が損失を被ったとしても、セゾン投信株式会社、ならびにその情報提供者はいかなる損害に対しても一切の責任を負うものではありません。■投資信託の取得を希望される方は、必ず販売会社が提供する投資信託説明書（交付目論見書）を十分お読みいただき、内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価格は変動します。その結果、購入時の価格を下回ることもあります。また、投資信託は、銘柄ごとに設定された信託報酬の他、信託財産に関する租税、監査報酬等の諸経費が掛かります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。

発行：セゾン投信株式会社金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第349号加入協会：一般社団法人投資信託協会

お問い合わせ先：セゾン投信お客さま窓口☎03-3988-8668 営業時間9：00～17：00※（土日祝日、年末年始を除く）※新型コロナウイルスの影響に伴い、当面の間営業時間を11：00～15：30　に短縮させていただきます。https://www.saison-am.co.jp ホームページからもご覧になれます。

NEWS LETTERセゾ ン 投 信2020 6［Jun.］ vol.159

お 客 さ ま へ の メ ッ セ ー ジ

3月末から開始した特別ライブ「コロナショックと金融市場」は6月で3か月目を迎えます。ご視聴のお客さまからは「オンラインセミナーが癖になってしまった」、「毎週楽しみにしています」などの嬉しいコメントが回を重ねるごとに増えてまいりました。6月からは水曜夜7時に配信時間を変更しての配信となります。ぜひコロナ後の新しい生活習慣の一部にセゾン投信のオンラインセミナーを取り入れていただければと思います。（松）

編 集 後 記

ス タッフ の つ れ づ れ だ より

セミナー&イベント情報

買付・解約 受付不可日のお知らせ

長期投資仲間へのメッセージ vol.159

『長期投資の合理的優位性』セゾン投信株式会社 代表取締役社長　中野 晴啓

ゲストからの応援メッセージ

『すべての人に投資の喜びを』株式会社Zeppy 代表取締役社長　井村 俊哉氏

SPECIAL FEATURE

『特別編 なかのはるひろ旅日記 @バーゼル・ロンドン』

今月のセゾン投信口座数

2020年5月29日現在 146,217 件ンパ～イの第一声で始まります。そうです、巷で話題のオンライン飲み会を初めて体験しました。初めは、楽しいの？盛り

上がるの？と半信半疑でしたが、気がつけば3時間近く駄弁って、「もうこんな時間！」というくらい楽しく過ごせました。同じ空間にいなくとも、一つのツールを通じることで、飲み会と同様の時間を過ごすことができ、そして何よりもお互いの顔を見ることで、心の安寧を得ることができました。ぜひ皆さまも、オンライン飲み会で会社の仲間や友人たちと一度試してみて下さい。最後に、当社では投資信託を通じて、“顔の見える会社”としてお客さまにホッと安心してもらえる運用会社を今後も目指していきます。

カ顧客サービス部 秋山 顧客サービス部 渡邉

日に出掛けられない日々が続いています。4月にセゾン投信に入社してからあっという間に2か月が経ちました。入社し

てからずっと外出自粛で、休みは家で過ごすことがほとんどでした。そんな家で過ごす休日の楽しみは、部屋の窓から空を飛び交う飛行機を眺めることです。羽田空港の新しい着陸ルートの運用が始まり、家の真上を次々に飛行機が飛んでゆくようになりました。そんな飛行機を見つつ、Flightradar24というアプリでどこから来たのか、どんな機種なのかチェックして、想像を膨らませてエア旅行をしています。本当はどこか旅行に行きたいですが、そんなこともできない今日このごろ。旅行できる日が待ち遠しいです。

休

積立王子のブログ（社長 中野晴啓のブログ）https://ameblo.jp/saisonam/

新聞や雑誌などのメディアに掲載された最新情報やセミナーの様子、普段はなかなかお見せする機会のないちょっとした日々の出来事などもお届けしています。こちらもぜひフォローしてみてください！

セゾン投信ではフェイスブック、ツイッターなどSNSでも情報を発信しています。

【セミナー動画紹介】5月20日の放送でご好評いただいた「人生100年時代の歩き方～定期換金サービス「セゾン定期便」を活用しよう！～」のアーカイブ動画をYouTubeに掲載いたしました。老後の投資信託の活用法について興味がある方は是非この週末にご覧ください！

Twitter（2020年5月22日）

https://twitter.com/saisonam/status/1263767026712997888

セゾン投信SNSこちらでもチェック！

information

スマートフォンからはこちらから→

社長中野による【特別ライブ「コロナショックと金融市場】はこちらから。URL:https://www.youtube.com/playlist?list=PLePsoqYI3IbJQ0u2fUDa3nRCofz3Y_Jyo

YouTube

長期投資の合理的優位性

Vol.159長期投資仲間へのメッセージ

代表取締役社長 中野 晴啓セゾン投信株式会社

　新型コロナウィルス感染に対する緊急事態宣

言は我が国でようやく解除されました。パンデミッ

クとなって世界中に猛威を振るっているこのウィル

スは未だ感染者数が増え続けていますが、欧米で

は拡大傾向がピークアウトしたとして、各地で人的

接触の強制隔離は解除され、日本も含め各国歩

調を合わせるかのように、少しずつですが経済活

動を再開させています。

　幸い日本は相対的に感染者が抑制されていま

すが、欧米ではその被害が甚大です。米国では死

者数が10万人を突破し、英仏伊など欧州主要国

でもそれぞれ3万人規模の方が既に犠牲になって

いて、欧米主要都市は前代未聞の都市封鎖を余

儀なくされていました。そして未だ感染との闘いは

継続中で、この先は新興国地域が感染拡大の主

戦場となる可能性が高く、世界的な経済活動の

停滞はまだ暫く続くはずです。ワクチンの完成や処

方薬の普及が完全収束の要件だとすれば、まだ

1、２年はウィズコロナ時代が続くと想定しておくべ

きでありましょう。

　まだ感染渦中での経済再開ですが、各国共そ

のペースは三密を避けながら恐る恐る徐々にとい

う感じです。IMF（国際通貨基金）による世界経

済見通しでは今年の成長率予測が世界全体でマ

イナス３％。とりわけ先進国のそれはマイナス

6.1％と相当な落ち込みが見込まれています。そ

れでもコロナ危機勃発時からの相場暴落幅が直

前からざっと3割超の下落だったのに対し、その後

のリバウンドで現状ざっと半値戻しの水準まで先

進国の株式市場は回復していると言えます。

　マーケットは短期的には条件反射的に過剰反

応するもので、暴落時は総悲観が支配し、足元の

急速な価格急回復は経済再開への過剰とも言え

る先行期待による楽観の優勢、と単純に説明出

来ましょう。

　今般私たちが体験したコロナ感染拡大に反応し

ての大暴落相場。そして直近のマーケットでは一

気呵成にアフターコロナの景気回復を煽るかのよ

うな急速戻り相場を目の当たりにしています。2月

終盤から3週間に亘った急落相場は、未知のウィ

ルス感染拡大に市場参加者の多数が怯え、瞬発

的な恐怖に支配されてのパニック的現象であり、

今では一転して、その反動から経済再開による景

気の急回復期待という願望が相場を急反発させ

ています。

　とは言え実体経済はまだしばらくウィズコロナの

不安定な状態が続き、完全収束の時期は不確

実、世界経済の回復ペースも不透明です。所詮短

期的な相場は根拠なき熱狂と恐怖の交錯で上下

を繰り返し、そのモメンタムも専ら市場参加者が寄

り集まって醸成されるムード、要するに情緒的な感

情の集積が値動きの源泉なのです。

　コロナショックと言われる今回の相場急変動

は、暴落も揺り戻しも、どちらへの価格の振り子も

実体価値とはかけ離れて大きく振れる。そうした

短期的な株価の上下動は市場参加者、とりわけ

短期投機筋の人たちが瞬間的に抱く失望と願望

の相克によってもたらされるもので、株式市場全

体、それは言わば産業界の、ひいては実体経済が

有する本源的価値とは別次元に乖離した、非合

理なランダムウォークです。

　他方長期投資家が見据える実体経済のこの

先、即ちアフターコロナに出現する新常態（ニュー

ノーマル）は、IT・デジタル化の生活基盤と産業

界への浸透によるライフスタイルとビジネスモデ

ルのパラダイムシフトを伴った新たなる社会構造

の出現であり、それはコロナ前から続く長期的経

済成長を損なうどころか、その軌道をより堅固に

安定する進歩と発展の土台となるはずです。長期

投資家にとっては経済成長軌道の恩恵に浴した

合理的リターンを相変わらず期待しながら、悠然

とコロナ相場を乗り越えていくのみです。

（2020年5月29日）

経済活動再開へ

マーケットは期待先行に

短期的非合理と長期的合理

所詮相場は情緒で動く

1 Jun. 2020 NEWS LETTER

May 2020 NEWS LETTER 2Jun. 2020 NEWS LETTER 2

information

スマートフォンからはこちらから→

社長中野による【特別ライブ「コロナショックと金融市場】はこちらから。URL:https://www.youtube.com/playlist?list=PLePsoqYI3IbJQ0u2fUDa3nRCofz3Y_Jyo

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長期投資の合理的優位性

Vol.159長期投資仲間へのメッセージ

代表取締役社長 中野 晴啓セゾン投信株式会社

　新型コロナウィルス感染に対する緊急事態宣

言は我が国でようやく解除されました。パンデミッ

クとなって世界中に猛威を振るっているこのウィル

スは未だ感染者数が増え続けていますが、欧米で

は拡大傾向がピークアウトしたとして、各地で人的

接触の強制隔離は解除され、日本も含め各国歩

調を合わせるかのように、少しずつですが経済活

動を再開させています。

　幸い日本は相対的に感染者が抑制されていま

すが、欧米ではその被害が甚大です。米国では死

者数が10万人を突破し、英仏伊など欧州主要国

でもそれぞれ3万人規模の方が既に犠牲になって

いて、欧米主要都市は前代未聞の都市封鎖を余

儀なくされていました。そして未だ感染との闘いは

継続中で、この先は新興国地域が感染拡大の主

戦場となる可能性が高く、世界的な経済活動の

停滞はまだ暫く続くはずです。ワクチンの完成や処

方薬の普及が完全収束の要件だとすれば、まだ

1、２年はウィズコロナ時代が続くと想定しておくべ

きでありましょう。

　まだ感染渦中での経済再開ですが、各国共そ

のペースは三密を避けながら恐る恐る徐々にとい

う感じです。IMF（国際通貨基金）による世界経

済見通しでは今年の成長率予測が世界全体でマ

イナス３％。とりわけ先進国のそれはマイナス

6.1％と相当な落ち込みが見込まれています。そ

れでもコロナ危機勃発時からの相場暴落幅が直

前からざっと3割超の下落だったのに対し、その後

のリバウンドで現状ざっと半値戻しの水準まで先

進国の株式市場は回復していると言えます。

　マーケットは短期的には条件反射的に過剰反

応するもので、暴落時は総悲観が支配し、足元の

急速な価格急回復は経済再開への過剰とも言え

る先行期待による楽観の優勢、と単純に説明出

来ましょう。

　今般私たちが体験したコロナ感染拡大に反応し

ての大暴落相場。そして直近のマーケットでは一

気呵成にアフターコロナの景気回復を煽るかのよ

うな急速戻り相場を目の当たりにしています。2月

終盤から3週間に亘った急落相場は、未知のウィ

ルス感染拡大に市場参加者の多数が怯え、瞬発

的な恐怖に支配されてのパニック的現象であり、

今では一転して、その反動から経済再開による景

気の急回復期待という願望が相場を急反発させ

ています。

　とは言え実体経済はまだしばらくウィズコロナの

不安定な状態が続き、完全収束の時期は不確

実、世界経済の回復ペースも不透明です。所詮短

期的な相場は根拠なき熱狂と恐怖の交錯で上下

を繰り返し、そのモメンタムも専ら市場参加者が寄

り集まって醸成されるムード、要するに情緒的な感

情の集積が値動きの源泉なのです。

　コロナショックと言われる今回の相場急変動

は、暴落も揺り戻しも、どちらへの価格の振り子も

実体価値とはかけ離れて大きく振れる。そうした

短期的な株価の上下動は市場参加者、とりわけ

短期投機筋の人たちが瞬間的に抱く失望と願望

の相克によってもたらされるもので、株式市場全

体、それは言わば産業界の、ひいては実体経済が

有する本源的価値とは別次元に乖離した、非合

理なランダムウォークです。

　他方長期投資家が見据える実体経済のこの

先、即ちアフターコロナに出現する新常態（ニュー

ノーマル）は、IT・デジタル化の生活基盤と産業

界への浸透によるライフスタイルとビジネスモデ

ルのパラダイムシフトを伴った新たなる社会構造

の出現であり、それはコロナ前から続く長期的経

済成長を損なうどころか、その軌道をより堅固に

安定する進歩と発展の土台となるはずです。長期

投資家にとっては経済成長軌道の恩恵に浴した

合理的リターンを相変わらず期待しながら、悠然

とコロナ相場を乗り越えていくのみです。

（2020年5月29日）

経済活動再開へ

マーケットは期待先行に

短期的非合理と長期的合理

所詮相場は情緒で動く

1 Jun. 2020 NEWS LETTER

May 2020 NEWS LETTER 2Jun. 2020 NEWS LETTER 2

ゲ ス ト か ら の 応 援 メ ッ セ ー ジ

『すべての人に投資の喜びを』

親愛なる長期投資家の皆様。はじめまして、個人投資家であり株式会社Zeppy代表取締役社長、そして、投資家YouTuberの井村俊哉と申します。先日、日経ヴェリタスの取材でこんな話をしました。「長期投資家が試されています。コロナウイルスが与える実体経済への影響は甚大であること、10年

続いた景気拡大の転換期にあること。自分の信じる会社をどこまで信じ抜けるかという場所にいるのでしょう…僕は信じています」。

こんなことを述べましたが、僕の個別株の保有期間は長くて3年程度。一方で、セゾン投信に投資をしている投資家の平均保有期間は約12年と聞きます。本当?と疑いたくなるほどであり、投資家として頭が下がります。

そんな長期投資家の皆様が乗車している「セゾン号」が、長期・積立・分散の旗を掲げ出発した2007年、僕はお笑い芸人になりました。株で生計を立てる「株大好き芸人」として活動し、TVなど各種メディア出演、日本一の演芸を決める「キングオブコント」という大会で準決勝に進出したこともありました。2013年には、国家資格である「中小企業診断士」を取得し、コンサルタント芸人としても活動しました。

それでも芸人の収入でご飯を食べることは難しく、株で生計を立てていました。「儲かるならなんでもやる」、生きるためにも取り憑かれたように毎日相場と向き合いました。2011年に100万円だった運用資産は、13年に1000万円、14年に3000万円、15年に5000万円、17年には1億円を突破し、20年に4億円を超えてきました。もともと芸人年収3万円のお笑い芸人だったので、投資の可能性には自身でも驚くばかりです。

2017年、芸人の夢はやぶれてしまいました。丸10年活動を続けましたが、難しい挑戦でした。その後、東南アジアを回ってみたり、日経CNBCのコメンテーター、書籍の出版（お手に取ってみてください笑）などありがたい機会を頂戴しながら、次の夢が見つかりました。『すべての人に投資の喜びを』。株式投資を愛するところがあります。それは、“儲けたい”という利己的な動機でも、株式市場という

フィルターを通せば、光り輝くプロダクトで世に価値提供をしている素晴らしい会社に資金が集まり、結果として社会に貢献できるところです。僕はこう思っています。株式市場はいわば「欲の浄化装置」だと。

この投資家、会社、社会の「三方よし」の世界観がたまらなく好きです。投資の魅力をたくさんの人に伝えたい、投資を投資家だけのものではなく、普通の人にも開放したい。「すべての人に投資の喜びを」をミッションに掲げ、2019年に投資家YouTuberマネジメント事務所「Zeppy」を起業しました。テレビ東京グループと資本業務提携を締結し、普通の人でも投資のことを“楽しく学べる”「Zeppy投資ちゃんねる」も運営しています（チャンネル登録お願いします笑）。

2020年、セゾン号の運用資産総額は3000億円を突破、14万人もの投資家を乗せ長期投資の旅を続けていると聞きます。しっかり根を張った想いがないと、これほどの功績は残せないと思います。忍耐、胆力、そして信念。Zeppyも挑戦を続けます。長期投資のように。

P R O F I L E

株式会社Zeppy代表取締役社長

い

井 　むら

村 とし

俊 　や

哉 　　氏2019年6月、『すべての人に投資の喜びを』をミッションに、国内初の投資に特化したYouTuberプロダクション『Zeppy』を設立。投資の一般化・大衆化を目指し活動する。自社公式チャンネル『Zeppy投資ちゃんねる』は、株式投資では国内トップクラスの規模に成長。2019年10月にテレビ東京COMと資本業務提携を締結し、上場企業のトップをゲストに迎えたIR（投資家向け）動画の制作事業を推進する。2020年5月、プロダクションZeppyの総チャンネル登録者数は50万人を突破し、大手企業とのタイアップ動画の制作本数は40本を超えるなど着実に実績を積む。▶株式会社Zeppy：https://zeppy.jp/

YouTube：Zeppy投資ちゃんねるTwitter：@imuvillFacebook：imura.investor

1984年生まれ。プロダクション人力舎でお笑い 芸 人 とし て 活 動し「 キ ン グ オ ブ コ ント 2011」で準決勝進出を果たす。貧乏生活をしながら株 式 投 資を本 格 始 動させ 、「 本 業 の1000倍稼ぐ株芸人」として注目を浴びる。2013年、中小企業診断士を取得。2018年、日経CNBCコメンテーター、著書『年収3万円

のお笑い芸人でも1億円つくれた（日経BP社）』を上梓しAmazonベストセラー1位獲得（「一般・投資」「節約」カテゴリー）。

なかのはるひろ旅日記＠バーゼル・ロンドン

特 別 編特 別 編

「セゾン資産形成の達人ファンド」組入れファンドであるフランス・コムジェスト社の招待を受け渡欧した模様を特別編として特集ページにてご紹介させていただきます。

2月に訪問した欧州。前回はパリでの旅日記でした

が、今回はパリからスイスのバーゼル、そしてロンドン

へと移動した旅日記です。

まず都市間移動の飛行機でパリからバーゼルへは大

幅遅延でスイス着が深夜に。バーゼルからロンドンは

散々待った挙句の欠航で翌朝に強制振替と、日本では

味わえぬ旅の苦労がありました。

さてバーゼルは有名な金融拠点として発展している

と共に、中世ヨーロッパの風景が色濃く残るこぢんまり

としたオシャレ都市です。企業訪問の合間に中心街を散

歩しましたが、坂道の路地が続き、広場にはマルシェが

賑わう。そして目抜き通りには路面電車が走っていてと

にかく素敵です。一方では欧州の大企業がいくつも近

代的な本社を構えていることに驚きましたが、当社ファ

ンド投資先もロシュ・ダイアグノスティックスなど3社あ

り、すべて訪問して来ました。

ロンドンには予定の翌日に到着したため、慌てて企業

訪問スケジュールをこなし、そのままとんぼ返りでヒー

スローからその日のうちに東京便で帰国、と両都市で

はまともな食事さえ摂れなかったという実に侘しい思

い出になってしまいましたが、幸いコロナ感染拡大の直

前というギリギリのタイミングで投資先優良企業としっ

かり対話を積み上げられ、長期投資に改めて自信を深

めることも出来た大変有意義な欧州出張でした！

2 0 2 0年2月

S P E C I A LF E A T U R E

3 Jun. 2020 NEWS LETTER Jun. 2020 NEWS LETTER 4

ゲ ス ト か ら の 応 援 メ ッ セ ー ジ

『すべての人に投資の喜びを』

親愛なる長期投資家の皆様。はじめまして、個人投資家であり株式会社Zeppy代表取締役社長、そして、投資家YouTuberの井村俊哉と申します。先日、日経ヴェリタスの取材でこんな話をしました。「長期投資家が試されています。コロナウイルスが与える実体経済への影響は甚大であること、10年

続いた景気拡大の転換期にあること。自分の信じる会社をどこまで信じ抜けるかという場所にいるのでしょう…僕は信じています」。

こんなことを述べましたが、僕の個別株の保有期間は長くて3年程度。一方で、セゾン投信に投資をしている投資家の平均保有期間は約12年と聞きます。本当?と疑いたくなるほどであり、投資家として頭が下がります。

そんな長期投資家の皆様が乗車している「セゾン号」が、長期・積立・分散の旗を掲げ出発した2007年、僕はお笑い芸人になりました。株で生計を立てる「株大好き芸人」として活動し、TVなど各種メディア出演、日本一の演芸を決める「キングオブコント」という大会で準決勝に進出したこともありました。2013年には、国家資格である「中小企業診断士」を取得し、コンサルタント芸人としても活動しました。

それでも芸人の収入でご飯を食べることは難しく、株で生計を立てていました。「儲かるならなんでもやる」、生きるためにも取り憑かれたように毎日相場と向き合いました。2011年に100万円だった運用資産は、13年に1000万円、14年に3000万円、15年に5000万円、17年には1億円を突破し、20年に4億円を超えてきました。もともと芸人年収3万円のお笑い芸人だったので、投資の可能性には自身でも驚くばかりです。

2017年、芸人の夢はやぶれてしまいました。丸10年活動を続けましたが、難しい挑戦でした。その後、東南アジアを回ってみたり、日経CNBCのコメンテーター、書籍の出版（お手に取ってみてください笑）などありがたい機会を頂戴しながら、次の夢が見つかりました。『すべての人に投資の喜びを』。株式投資を愛するところがあります。それは、“儲けたい”という利己的な動機でも、株式市場という

フィルターを通せば、光り輝くプロダクトで世に価値提供をしている素晴らしい会社に資金が集まり、結果として社会に貢献できるところです。僕はこう思っています。株式市場はいわば「欲の浄化装置」だと。

この投資家、会社、社会の「三方よし」の世界観がたまらなく好きです。投資の魅力をたくさんの人に伝えたい、投資を投資家だけのものではなく、普通の人にも開放したい。「すべての人に投資の喜びを」をミッションに掲げ、2019年に投資家YouTuberマネジメント事務所「Zeppy」を起業しました。テレビ東京グループと資本業務提携を締結し、普通の人でも投資のことを“楽しく学べる”「Zeppy投資ちゃんねる」も運営しています（チャンネル登録お願いします笑）。

2020年、セゾン号の運用資産総額は3000億円を突破、14万人もの投資家を乗せ長期投資の旅を続けていると聞きます。しっかり根を張った想いがないと、これほどの功績は残せないと思います。忍耐、胆力、そして信念。Zeppyも挑戦を続けます。長期投資のように。

P R O F I L E

株式会社Zeppy代表取締役社長

い

井 　むら

村 とし

俊 　や

哉 　　氏2019年6月、『すべての人に投資の喜びを』をミッションに、国内初の投資に特化したYouTuberプロダクション『Zeppy』を設立。投資の一般化・大衆化を目指し活動する。自社公式チャンネル『Zeppy投資ちゃんねる』は、株式投資では国内トップクラスの規模に成長。2019年10月にテレビ東京COMと資本業務提携を締結し、上場企業のトップをゲストに迎えたIR（投資家向け）動画の制作事業を推進する。2020年5月、プロダクションZeppyの総チャンネル登録者数は50万人を突破し、大手企業とのタイアップ動画の制作本数は40本を超えるなど着実に実績を積む。▶株式会社Zeppy：https://zeppy.jp/　YouTube：Zeppy投資ちゃんねる　Twitter：@imuvill　Facebook：imura.investor

1984年生まれ。プロダクション人力舎でお笑い 芸 人 とし て 活 動し「 キ ン グ オ ブ コ ント 2011」で準決勝進出を果たす。貧乏生活をしながら株 式 投 資を本 格 始 動させ 、「 本 業 の1000倍稼ぐ株芸人」として注目を浴びる。2013年、中小企業診断士を取得。2018年、日経CNBCコメンテーター、著書『年収3万円

のお笑い芸人でも1億円つくれた（日経BP社）』を上梓しAmazonベストセラー1位獲得（「一般・投資」「節約」カテゴリー）。

なかのはるひろ旅日記＠バーゼル・ロンドン

特 別 編特 別 編

「セゾン資産形成の達人ファンド」組入れファンドであるフランス・コムジェスト社の招待を受け渡欧した模様を特別編として特集ページにてご紹介させていただきます。

　2月に訪問した欧州。前回はパリでの旅日記でした

が、今回はパリからスイスのバーゼル、そしてロンドン

へと移動した旅日記です。

　まず都市間移動の飛行機でパリからバーゼルへは大

幅遅延でスイス着が深夜に。バーゼルからロンドンは

散々待った挙句の欠航で翌朝に強制振替と、日本では

味わえぬ旅の苦労がありました。

　さてバーゼルは有名な金融拠点として発展している

と共に、中世ヨーロッパの風景が色濃く残るこぢんまり

としたオシャレ都市です。企業訪問の合間に中心街を散

歩しましたが、坂道の路地が続き、広場にはマルシェが

賑わう。そして目抜き通りには路面電車が走っていてと

にかく素敵です。一方では欧州の大企業がいくつも近

代的な本社を構えていることに驚きましたが、当社ファ

ンド投資先もロシュ・ダイアグノスティックスなど3社あ

り、すべて訪問して来ました。

　ロンドンには予定の翌日に到着したため、慌てて企業

訪問スケジュールをこなし、そのままとんぼ返りでヒー

スローからその日のうちに東京便で帰国、と両都市で

はまともな食事さえ摂れなかったという実に侘しい思

い出になってしまいましたが、幸いコロナ感染拡大の直

前というギリギリのタイミングで投資先優良企業としっ

かり対話を積み上げられ、長期投資に改めて自信を深

めることも出来た大変有意義な欧州出張でした！

2 0 2 0年2月

S P E C I A LF E A T U R E

3 Jun. 2020 NEWS LETTER Jun. 2020 NEWS LETTER 4

今 月 の 積 立 購 入 で の 約 定 日 6 月 2 3 日（ 火 ）

当社では資産形成において「長期・積立・国際分散」の投資行動が重要であると考えております。今回はコロナショックによる相場変動の影響で、損益がプラスのお客さまの割合は、66％となりました。一般的には保有期間が短い場合、短期的な価格変動を受けやすく、保有期間が長い場合、リターンが安定する傾向にあります。実際に、当社で2014年以前に口座開設されたお客さま（口座開設後5年以上経過）の9割はプラスを維持しております。また、全体のお客さまのうち約6割が定期積立プランを利用していらっしゃることも、安定した成果の要因と考えられます。

金融機関による投資信託の販売において長期的にリスク、手数料に見合ったリターンがどの程度生じているかを客観的に比較するために金融庁が『投資信託の販売会社における比較可能な共通KPI』として定めたものです。今回は3つの項目のうち「運用損益別顧客比率」を皆さまにご報告させていただきます。※共通KPIの定義・算出方法はこちらをご参照下さい。　https://www.fsa.go.jp/news/30/sonota/20180629-3/02.pdf

共通KPIってなに？

買付・解約 受付不可日のお知らせ（2020年6月3日～2020年7月3日）

下記は2020年6月3日現在の当社取扱いファンドの休日（海外休日等）の情報です。海外休日等は日本の営業日の場合でも、信託約款に定める申込不可日としてご注文を受付することができません。海外休日等にいただいたご注文は、「翌営業日」を注文日として承ります。

買付・解約 受付不可日 7月3日（金）・・・・・・・・・・・・独立記念日▶

上記は信頼できると思われる資料に基づいて作成されていますが、その正確さや完全さに対する責任を当社が負うものではありません。各地の休業日は都合により変更されることがあり、上記もこれを反映すべく予告なしに変更される場合がありますので予めご了承下さい。

● セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド　● セゾン資産形成の達人ファンド

セ ミ ナ ー ＆ イ ベ ント 情 報

新型コロナウイルス「COVID-19」感染症対策に伴う、セミナー開催中止のお知らせ

厚生労働省発表の「新型コロナウイルス感染症対策の基本方針」を踏まえまして、セゾン投信では当面の間、セミナー開催を中止させていただきます。また、その後の予定につきましては、詳細が決定次第、改めて当社Webサイト、メールマガジン等でご案内させていただきます。長期間のセミナー開催中止となり、お客さまにご迷惑をおかけしますが、ご理解のほどをお願い申し上げます。

オンラインセミナー

当社の永遠のパートナーである、世界最大級の運用会社バンガードと共に、「投資で成功するための4原則」について全4回シリーズでお伝えします！今回はその第2回～目標＆バランス編～となります。4つの基本原則（目標、バランス、コスト、規律）は、創業以来、バンガードの根幹を成すものであり、企業文化としても深く根付いている“不朽の原則”です。きっと皆さまの資産形成の一助になるこの原則を共に学んでいきませんか。

【第2回】バンガードが贈る！成功する投資家になるための4つの基本原則 ～目標＆バランス篇～1

その他セミナー動画 https://www.youtube.com/user/saisonam

2020年6月12日（金）　19：00～19：40日　　程

バンガード・インベストメンツ・ジャパン株式会社 セールス・クライアントサービス本部 インターミディアリー営業部長 ディレクター　三上 和久氏

講　　師

お申し込み先 https://www.saison-am.co.jp/seminar/2020/06/003106.html

セゾ ン 投 信 の「 共 通 K P I 」実 績 の ご 報 告

詳細をホームページで公表しています。

５月に年金改正法案が衆議院を通過し、公的年金受給開始の上限が７５歳となるなか、制度変更によりライフプランをどのように変更すればいいのか。ますます個人による裁量の度合いが高まり、その巧拙が老後の人生の経済充実度に直結することになりました。老後のお金の話、色々耳にするけど行動できずにいるあなた！今回は老後の収入の大きな要となる公的年金について人気ファイナンシャルプランナーで社労士の井戸美枝さんをゲストにお迎えしてライフプランに活かす年金について社長の中野と一緒に学んでいきましょう！

人生100年時代のお金の貯め方・使い方 ～年金編～ 2

2020年6月20日（土）　14：00～15：00日　　程

CFP® / 社会保険労務士　井戸 美枝氏セゾン投信株式会社 代表取締役社長　中野 晴啓

講　　師

お申し込み先 https://www.saison-am.co.jp/seminar/2020/06/003109.html

※セゾン投信Webサイトのセミナー情報よりお申し込みください（お申し込み時にメールアドレスが必要となります）。

2019年3月末基準■2018年3月末基準■

2020年3月末基準■

顧客の比率（%）

0

10

20

30

40

50

34.0%27.0%

13.4%

43.7%

29.5%

13.7%

0.1% 0.1% 0.1% 0.2% 0.2%7.0%

14.3%

1.5%

26.2% 28.2%

18.3%

8.2% 10.5% 10.8% 11.5%

0.4% 0.4% 0.6%

■投資信託の運用損益別顧客比率（ 2018年3月末、 2019年3月末、 2020年3月末の実績を併記して表示）

運用損益率が0％以上の顧客の割合

2020年3月末基準

2018年3月末基準2019年3月末基準

66.1％

84.9%97.8％

※累計買付金額、累計売付金額は2007年3月15日の設定日から2020年3月末までの通常の取引データを基に集計（移管等を含まず）、相続等により購入データの存在しない顧客は集計対象外。小数点第２位を四捨五入している為、合計が100％にならない場合があります。

66.1%

顧客の比率（%）

97%

2007

99%

2008

99%

2009

99%

2010

99%

2011

99%

2012

96%

2013

91%

2014

82%

2015

42%

20169%2017

4%2018

4%2019

69%

2020 全体※「運用損益別顧客比率」の用語解説

投資信託を保有している顧客について、基準日時点の保有投資信託に係る購入時以降の累積の運用損益（手数料控除後）を算出し運用損益別に顧客比率を示した指標。

（口座開設年）

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60

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100

■（参考）口座開設年別損益状況分布■マイナス顧客 ■プラス顧客

セゾン投信の実績

5 Jun. 2020 NEWS LETTER Jun. 2020 NEWS LETTER 6

今 月 の 積 立 購 入 で の 約 定 日 6 月 2 3 日（ 火 ）

当社では資産形成において「長期・積立・国際分散」の投資行動が重要であると考えております。今回はコロナショックによる相場変動の影響で、損益がプラスのお客さまの割合は、66％となりました。一般的には保有期間が短い場合、短期的な価格変動を受けやすく、保有期間が長い場合、リターンが安定する傾向にあります。実際に、当社で2014年以前に口座開設されたお客さま（口座開設後5年以上経過）の9割はプラスを維持しております。また、全体のお客さまのうち約6割が定期積立プランを利用していらっしゃることも、安定した成果の要因と考えられます。

金融機関による投資信託の販売において長期的にリスク、手数料に見合ったリターンがどの程度生じているかを客観的に比較するために金融庁が『投資信託の販売会社における比較可能な共通KPI』として定めたものです。今回は3つの項目のうち「運用損益別顧客比率」を皆さまにご報告させていただきます。※共通KPIの定義・算出方法はこちらをご参照下さい。　https://www.fsa.go.jp/news/30/sonota/20180629-3/02.pdf

共通KPIってなに？

買付・解約 受付不可日のお知らせ（2020年6月3日～2020年7月3日）

下記は2020年6月3日現在の当社取扱いファンドの休日（海外休日等）の情報です。海外休日等は日本の営業日の場合でも、信託約款に定める申込不可日としてご注文を受付することができません。海外休日等にいただいたご注文は、「翌営業日」を注文日として承ります。

買付・解約 受付不可日 7月3日（金）・・・・・・・・・・・・独立記念日▶

上記は信頼できると思われる資料に基づいて作成されていますが、その正確さや完全さに対する責任を当社が負うものではありません。各地の休業日は都合により変更されることがあり、上記もこれを反映すべく予告なしに変更される場合がありますので予めご了承下さい。

● セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド　● セゾン資産形成の達人ファンド

セ ミ ナ ー ＆ イ ベ ント 情 報

新型コロナウイルス「COVID-19」感染症対策に伴う、セミナー開催中止のお知らせ

厚生労働省発表の「新型コロナウイルス感染症対策の基本方針」を踏まえまして、セゾン投信では当面の間、セミナー開催を中止させていただきます。また、その後の予定につきましては、詳細が決定次第、改めて当社Webサイト、メールマガジン等でご案内させていただきます。長期間のセミナー開催中止となり、お客さまにご迷惑をおかけしますが、ご理解のほどをお願い申し上げます。

オンラインセミナー

当社の永遠のパートナーである、世界最大級の運用会社バンガードと共に、「投資で成功するための4原則」について全4回シリーズでお伝えします！今回はその第2回～目標＆バランス編～となります。4つの基本原則（目標、バランス、コスト、規律）は、創業以来、バンガードの根幹を成すものであり、企業文化としても深く根付いている“不朽の原則”です。きっと皆さまの資産形成の一助になるこの原則を共に学んでいきませんか。

【第2回】バンガードが贈る！成功する投資家になるための4つの基本原則 ～目標＆バランス篇～1

その他セミナー動画 https://www.youtube.com/user/saisonam

2020年6月12日（金）　19：00～19：40日　　程

バンガード・インベストメンツ・ジャパン株式会社 セールス・クライアントサービス本部 インターミディアリー営業部長 ディレクター　三上 和久氏

講　　師

お申し込み先 https://www.saison-am.co.jp/seminar/2020/06/003106.html

セゾ ン 投 信 の「 共 通 K P I 」実 績 の ご 報 告

詳細をホームページで公表しています。

５月に年金改正法案が衆議院を通過し、公的年金受給開始の上限が７５歳となるなか、制度変更によりライフプランをどのように変更すればいいのか。ますます個人による裁量の度合いが高まり、その巧拙が老後の人生の経済充実度に直結することになりました。老後のお金の話、色々耳にするけど行動できずにいるあなた！今回は老後の収入の大きな要となる公的年金について人気ファイナンシャルプランナーで社労士の井戸美枝さんをゲストにお迎えしてライフプランに活かす年金について社長の中野と一緒に学んでいきましょう！

人生100年時代のお金の貯め方・使い方 ～年金編～ 2

2020年6月20日（土）　14：00～15：00日　　程

CFP® / 社会保険労務士　井戸 美枝氏セゾン投信株式会社 代表取締役社長　中野 晴啓

講　　師

お申し込み先 https://www.saison-am.co.jp/seminar/2020/06/003109.html

※セゾン投信Webサイトのセミナー情報よりお申し込みください（お申し込み時にメールアドレスが必要となります）。

2019年3月末基準■2018年3月末基準■

2020年3月末基準■

顧客の比率（%）

0

10

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30

40

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34.0%27.0%

13.4%

43.7%

29.5%

13.7%

0.1% 0.1% 0.1% 0.2% 0.2%7.0%

14.3%

1.5%

26.2% 28.2%

18.3%

8.2% 10.5% 10.8% 11.5%

0.4% 0.4% 0.6%

■投資信託の運用損益別顧客比率（ 2018年3月末、 2019年3月末、 2020年3月末の実績を併記して表示）

運用損益率が0％以上の顧客の割合

2020年3月末基準

2018年3月末基準2019年3月末基準

66.1％

84.9%97.8％

※累計買付金額、累計売付金額は2007年3月15日の設定日から2020年3月末までの通常の取引データを基に集計（移管等を含まず）、相続等により購入データの存在しない顧客は集計対象外。小数点第２位を四捨五入している為、合計が100％にならない場合があります。

66.1%

顧客の比率（%）

97%

2007

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20169%2017

4%2018

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69%

2020 全体※「運用損益別顧客比率」の用語解説

投資信託を保有している顧客について、基準日時点の保有投資信託に係る購入時以降の累積の運用損益（手数料控除後）を算出し運用損益別に顧客比率を示した指標。

（口座開設年）

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100

■（参考）口座開設年別損益状況分布■マイナス顧客 ■プラス顧客

セゾン投信の実績

5 Jun. 2020 NEWS LETTER Jun. 2020 NEWS LETTER 6

■この資料は、セゾン投信の役職員ならびに関係者の方々から皆様へ、「メッセージ」の発信を目的として作成したものであり、勧誘を目的とした、セゾン投信の提供する「販売用資料」ではありません。また、金融商品取引法に基づく開示書類でもありません。したがって投資信託の購入、売却、あるいは保有を推奨するものではありません。■情報については、その正確性、信頼性、安全性等について保証するものではありません。過去のパフォーマンスは、将来のパフォーマンスを推測する指標ではありません。■この情報に関する一切の権利、義務は、その情報提供者（以下「情報提供者」）に帰属します。この情報の内容は、情報提供者の事由により変更されることがあります。■この情報は、閲覧者ご自身のみのものとし、転載、または、第三者への提供は禁止します。■このメッセージに掲載された情報に基づく判断については、閲覧者ご自身の責任の下に行うこととし、万一このメッセージの情報により、閲覧者が損失を被ったとしても、セゾン投信株式会社、ならびにその情報提供者はいかなる損害に対しても一切の責任を負うものではありません。■投資信託の取得を希望される方は、必ず販売会社が提供する投資信託説明書（交付目論見書）を十分お読みいただき、内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価格は変動します。その結果、購入時の価格を下回ることもあります。また、投資信託は、銘柄ごとに設定された信託報酬の他、信託財産に関する租税、監査報酬等の諸経費が掛かります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。

発行：セゾン投信株式会社金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第349号加入協会：一般社団法人投資信託協会

お問い合わせ先：セゾン投信お客さま窓口☎03-3988-8668 営業時間9：00～17：00※（土日祝日、年末年始を除く）※新型コロナウイルスの影響に伴い、当面の間営業時間を11：00～15：30　に短縮させていただきます。https://www.saison-am.co.jp ホームページからもご覧になれます。

NEWS LETTERセゾ ン 投 信2020 6［Jun.］ vol.159

お 客 さ ま へ の メ ッ セ ー ジ

3月末から開始した特別ライブ「コロナショックと金融市場」は6月で3か月目を迎えます。ご視聴のお客さまからは「オンラインセミナーが癖になってしまった」、「毎週楽しみにしています」などの嬉しいコメントが回を重ねるごとに増えてまいりました。6月からは水曜夜7時に配信時間を変更しての配信となります。ぜひコロナ後の新しい生活習慣の一部にセゾン投信のオンラインセミナーを取り入れていただければと思います。（松）

編 集 後 記

ス タッフ の つ れ づ れ だ より

セミナー&イベント情報

買付・解約 受付不可日のお知らせ

長期投資仲間へのメッセージ vol.159

『長期投資の合理的優位性』セゾン投信株式会社 代表取締役社長　中野 晴啓

ゲストからの応援メッセージ

『すべての人に投資の喜びを』株式会社Zeppy 代表取締役社長　井村 俊哉氏

SPECIAL FEATURE

『特別編 なかのはるひろ旅日記 @バーゼル・ロンドン』

今月のセゾン投信口座数

2020年5月29日現在 146,217 件ンパ～イの第一声で始まります。そうです、巷で話題のオンライン飲み会を初めて体験しました。初めは、楽しいの？盛り

上がるの？と半信半疑でしたが、気がつけば3時間近く駄弁って、「もうこんな時間！」というくらい楽しく過ごせました。同じ空間にいなくとも、一つのツールを通じることで、飲み会と同様の時間を過ごすことができ、そして何よりもお互いの顔を見ることで、心の安寧を得ることができました。ぜひ皆さまも、オンライン飲み会で会社の仲間や友人たちと一度試してみて下さい。最後に、当社では投資信託を通じて、“顔の見える会社”としてお客さまにホッと安心してもらえる運用会社を今後も目指していきます。

カ顧客サービス部 秋山 顧客サービス部 渡邉

日に出掛けられない日々が続いています。4月にセゾン投信に入社してからあっという間に2か月が経ちました。入社し

てからずっと外出自粛で、休みは家で過ごすことがほとんどでした。そんな家で過ごす休日の楽しみは、部屋の窓から空を飛び交う飛行機を眺めることです。羽田空港の新しい着陸ルートの運用が始まり、家の真上を次々に飛行機が飛んでゆくようになりました。そんな飛行機を見つつ、Flightradar24というアプリでどこから来たのか、どんな機種なのかチェックして、想像を膨らませてエア旅行をしています。本当はどこか旅行に行きたいですが、そんなこともできない今日このごろ。旅行できる日が待ち遠しいです。

休

積立王子のブログ（社長 中野晴啓のブログ）https://ameblo.jp/saisonam/

新聞や雑誌などのメディアに掲載された最新情報やセミナーの様子、普段はなかなかお見せする機会のないちょっとした日々の出来事などもお届けしています。こちらもぜひフォローしてみてください！

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【セミナー動画紹介】5月20日の放送でご好評いただいた「人生100年時代の歩き方～定期換金サービス「セゾン定期便」を活用しよう！～」のアーカイブ動画をYouTubeに掲載いたしました。老後の投資信託の活用法について興味がある方は是非この週末にご覧ください！

Twitter（2020年5月22日）

https://twitter.com/saisonam/status/1263767026712997888

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