Deutsche Bank AG (A+ / Aa3)

TRY 7,50% 2014

Een interessante diversificatie-opportuniteit in Turkse lira

TYPE BELEGGING

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 is een obligatie. Door in te tekenen op deze obligatie, leent u geld aan de uitge-ver die zich ertoe verbindt u jaarlijkse coupons uit te beta-len en u het kapitaal op de eindvervaldag terug te betalen in Turkse lira (TRY). Indien de belegger op de eindverval-dag niet wenst te herinvesteren in TRY maar zijn kapitaal wenst om te zetten naar euro, kan het bedrag uitgedrukt in euro groter of kleiner zijn dan het initieel geïnvesteerde kapitaal (zie wisselkoersrisico). Dit wisselkoersrisico is eveneens aanwezig in geval van conversie van de jaarlijkse coupons. In geval de uitgever (bv. door een faillissement) in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt, niet kunt recupereren en bijgevolg de belegde som verliest.

DOELPUBLIEK

Dit instrument richt zich tot de beleggers die over vol-doende kennis en ervaring beschikken om de kenmerken van het voorgestelde product te begrijpen om, in het licht van hun financiële situatie, de voordelen en risicofactoren te kunnen inschatten van een belegging in dit instrument, met name vertrouwd zijn met het wisselkoersrisico en met de interestvoeten.

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 is een obligatie uitgege-ven in Turkse lira (TRY) door Deutsche Bank AG en geeft u recht op een jaarlijkse coupon van 7,50% bruto gedurende 3 jaar. Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe u 100% van de nominale waarde in TRY terug te betalen, be-halve in geval de uitgever in gebreke blijft (bijv. faillissement). Aangezien deze obligatie is uitgegeven in TRY, bestaat er een wisselkoersrisico op de nominale waarde alsook op de coupons die gedurende de looptijd van deze obligatie zullen worden uitbetaald. Indien de belegger op de eind-vervaldag niet wenst te herinvesteren in TRY maar zijn kapitaal wenst om te zetten naar euro, kan het bedrag uitgedrukt in euro groter of kleiner zijn dan het initieel geïnvesteerde kapitaal.

WAT MAG U VERWACHTEN? P. 2

WAT ZIJN DE P. 4 BELANGRIJKSTE RISICO’S?

Wisselkoersrisico Kredietrisico Liquiditeitsrisico Risico van rentewijziging

RECHT OP TERUGBETALING VAN DE NOMINALE WAARDE?

Ja. Recht op 100% terugbetaling van de nominale waarde op de eindvervaldag door Deutsche Bank AG in Turkse lira (behalve ingeval de uitgever in gebreke blijft)1.1 Gelieve de rubriek “Kredietrisico” te raadplegen op pagina 4.

P. 4¤

INSTAPKOSTEN P. 5

1,50%

¤

LOOPTIJD

3 jaar

DB Product Profile

1 3 4 52

1 = het laagste risico | 5 = het hoogste risico

WAT IS HET DB PRODUCT PROFILE?

Het DB Product Profile is een quotering, eigen aan Deutsche Bank, van het risico inherent aan een beleg-gingsproduct. Het gaat van 1 voor de producten met het laagste risico tot 5 voor de meest offensieve producten (meer details vindt u in de technische fiche op pagina 5).

JAARLIJKSE BRUTOCOUPON (in TRY) P. 3

Actuarieel brutorendement in TRY van 6,93% (rekening houdend met de instapkosten van 1,50%)

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%2012

7,50% 7,50%

20142013

7,50%

2

Deutsche Bank AG (A+ / Aa3)

TRY 7,50% 2014

Een interessante diversificatie-opportuniteit in Turkse liraWAT MAG U VERWACHTEN?

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 is een obligatie uitgegeven door Deutsche Bank AG en geeft u recht op een jaarlijkse coupon van 7,50% bruto gedurende 3 jaar.

Waarom uw portefeuille diversifiëren door te beleggen in Turkse lira?

Na in 2001 te hebben geleden onder een zware financiële crisis, heeft Turkije economische hervormingen goedgekeurd die hebben bijgedragen aan een sterke economische groei, gecombineerd met een sterke daling van de inflatie. De analisten van Deutsche Bank voorzien voor 2011 een groei van het bbp van 5,50%, een inflatie van 6,80% en een overheidsschuld die tot minder dan 45% van het bruto binnenlands product wordt teruggebracht.

De economische crisis vormde de oorzaak van een ineenstorting van de Turkse export in 2009, maar het Turkse banksysteem heeft niet geleden onder de financiële crisis en de economische groei zou in 2010 opnieuw uitstijgen tot boven de 7%. Turkije, dat de brug vormt tussen het oosten en het westen en tussen Europa en Azië, geniet bovendien van belangrijke rechtstreekse investeringen die vooral afkomstig zijn uit Europa. De zwakke punten van Turkije zijn een aanzienlijk tekort op de lopende rekening, alsook het politieke en fiscale risico, die kunnen wegen op het vertrouwen van de beleggers. Turkije heeft een BB+ rating met positieve outlook bij S&P.

Al deze parameters maken dat de rentevoeten hoger liggen in Turkije dan in de eurozone, waardoor een dergelijk hoge coupon kan worden aangeboden.

Focus op het Turkse lira

Het Turkse lira stond de afgelopen maanden onder druk, met name naar aanleiding van het zogenaamde “niet-conventionele” monetaire beleid van de centrale bank van Ankara (daling van de basisrente van 6,25% naar 5,75% vanaf 04/08/2011 en verhoging van de verplich-te reserves van de banken). Het lira zou evenwel opnieuw een stijgende tendens kunnen vertonen mocht dit beleid vruchten blijken af te werpen.

Hieronder vindt u de troeven en de mogelijke risico’s.

+ Schuldgraad die twee keer lager is dan die van de eurozone (42,2% van het bbp in 2011).+ Verwachte stijging van de basisrente met 1,25% tegen de herfst van 2011 en met 1,75% op 12 maanden.+ Sterkere stijging dan voorzien in 2010 en positieve vooruitzichten voor 2011 (stijging met 5,5% volgens de prognoses van Deutsche

Bank, goed georiënteerde binnenlandse vraag).+ Inflatie die veel beter onder controle wordt gehouden in vergelijking met de extreem hoge percentages die slechts enkele jaren gele-

den werden opgetekend. De inflatie, die in 2006 nog 12% bedroeg, neigt momenteel naar de 6%. - Stijging van het tekort op de lopende rekening, sterke afhankelijkheid van de financiering op korte termijn en hoge olieprijzen (waar-

van Turkije een netto-importeur is). - Potentieel volatiele munt als gevolg van politieke en fiscale risico’s.Bron: Intern onderzoeksdocument Deutsche Bank juni 2011.

1,8

1,6

1,2

1

2

1,4

2,2

2,4

2,6

TijdJuli 2008Juli 2007Juli 2006 Juli 2011Juli 2010Juli 2009

Evolutie van de Turkse lira ten opzichte van de euro.

Bron: Bloomberg De historische evolutie van het Turkse lira ten aanzien van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie.

Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellin-gen. Deze beleggingen kunnen in verschillende scenario’s worden aangewend (bv. de stijging van de rentevoeten). De diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Neem contact op met uw agentschap of bel Tele-Invest op het nummer 078 153 154 voor meer details.

3

Deutsche Bank AG (A+ / Aa3) TRY 7,50% 2014

CONCREET

Recht op een jaarlijkse coupon van 7,50% bruto in TRY gedurende 3 jaar, van 2012 tot 2014.

Uw jaarlijks brutorendement in TRY bedraagt bijgevolg 6,93% (rekening houdend met de instapkosten van 1,50%). In het slechtste scenario, in geval de uitgever in gebreke blijft (bijv. faillissement), kunnen de coupons, waarvan de betaaldatum na het faillissement ligt, verloren zijn en zal het effect worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Deze marktwaarde hangt af van de geschatte invorde-ringswaarde rekening houdend met de faling en kan in het slechtste geval 0% van de nominale waarde zijn.

Een obligatie uitgegeven door Deutsche Bank AG

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 is een obligatie uitgegeven door Deutsche Bank AG (rating A+, stabiele outlook volgens S&P en Aa3, stabiele outlook volgens Moody’s). Deutsche Bank AG behoort tot de belangrijkste investeringsbanken ter wereld, maar oefent een aanzienlijk deel van haar activiteiten ook uit bij particuliere klanten. De bank, die een toonaangevende speler is in Duitsland en Europa, zet een aanhoudende groei voort in Noord-Amerika, Azië en in de belangrijkste opkomende markten. Met meer dan 100.000 werkne-mers in 73 landen (gegevens per 31 maart 2011), biedt Deutsche Bank haar financiële kwaliteitsdiensten overal ter wereld aan.

Dit product heeft een DB Product Profile van 4. Het DB Product Profile is een quotering eigen aan Deutsche Bank, van het risico in-herent aan een beleggingsproduct. Het gaat van 1 voor de producten met het laagste risico tot 5 voor de meest offensieve producten (meer details vindt u in de technische fiche op pagina 5).

Betaaldatum van de coupon Jaarlijkse brutocoupon

10/09/2012 7,50%

09/09/2013 7,50%

09/09/2014 7,50%

Het is belangrijk dat u uw belegging toetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepa-len door via uw Online Banking de vragenlijst ‘Mijn financiële gegevens’ in te vullen.

Om in te tekenen

Tele-Invest 078 153 154

Financial Center 078 156 160

@ Online Banking www.deutschebank.be

4

Deutsche Bank AG (A+ / Aa3) TRY 7,50% 2014

DE BELANGRIJKSTE RISICO’S

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 richt zich tot beleggers die een vaste brutocoupon van 7,50% in TRY wensen te ontvan-gen gedurende 3 jaar en die over voldoende ervaring en kennis beschikken om de karakteristieken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten aanzien van hun financiële situatie, de voordelen en risico’s die verbonden zijn aan een belegging in dit instrument te kunnen inschatten, en meer bepaald vertrouwd zijn met het wisselkoersrisico en de rentevoeten.

Meer informatie over de risico’s die inherent zijn aan deze beleg-ging vindt u op de pagina’s 27 tot 43 van het Basisprospectus.

Wisselkoersrisico

Deze obligatie wordt uitgegeven in Turkse lira. Dit houdt in dat de belegger blootgesteld is aan een wisselkoersrisico met betrekking tot het Turkse lira (TRY), zowel wat betreft de nominale waarde op de eindvervaldag, als wat betreft de coupons die worden uitge-keerd gedurende de levensduur van de obligatie. Hoe hoger het volatiliteitsniveau van een munt is ten opzichte van een andere munt, hoe groter het risico op winst of verlies in geval de wissel-koers stijgt. In het geval van de Turkse lira, kunnen we van oordeel zijn dat het volatiliteitsniveau van de munt ten opzichte van de euro relatief hoog is.

Kredietrisico

Door dit product aan te kopen, aanvaardt u, net zoals bij alle schuldinstrumenten, het kredietrisico (bv. faillissement) van de uitgever, in dit geval Deutsche Bank AG (rating A+ volgens S&P en Aa3 volgens Moody’s). In het geval van een faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die zich kan manifesteren via een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de koers van het effect in de loop der tijd doen schommelen. Hoe verder de eindvervaldag verwijderd is, hoe groter de mogelijke impact op de marktkoers is.

Liquiditeitsrisico

Deutsche Bank AG verzekert de liquiditeit van de effecten in normale marktomstandigheden. We herinneren de beleggers er-aan dat de waarde van deze effecten tijdens de looptijd kan dalen onder pari op de secundaire markt. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een tussen-tijdse verkoop. U hebt op de eindvervaldag recht op een 100% terugbetaling van de nominale waarde in TRY door de uitgever, behalve in geval de uitgever in gebreke blijft.

Risico van rentewijziging

Dit product is, net zoals elke andere obligatie, onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een tussentijdse verkoop. Dit ri-sico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert.

PROSPECTUS

Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggings-beslissing moet gebaseerd zijn op het Basisprospectus en de supplementen eraan van 03/05/2011 en van 27/07/2011. Het Basisprospectus werd opgesteld in het Engels en op 18/04/2011 goedgekeurd door de Luxemburgse autoriteit CSSF (Commis-sion de Surveillance du Secteur Financier). Deze documenten, de samenvattingen in het Nederlands en Frans en de definitieve voorwaarden van 08/08/2011 zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank N.V. U kunt ze ook telefo-nisch aanvragen op het nummer 078 153 154 of ze raadplegen op www.deutschebank.be/producten. De eventuele supplementen bij het Basisprospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de bovenvermelde kana-len ter beschikking worden gesteld1.

1 Zodra een supplement bij het Basisprospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank N.V. tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die eerder heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien.

MEER WETEN OVER RATINGS?

Raadpleeg www.deutschebank.be/rating

5

V.U

.: S

tép

han

Sal

ber

ter,

Mar

nix

laan

13-1

5, 1000 B

russ

el.

Bro

chu

re v

an 0

8/0

8/2

011.

Deutsche Bank AG TRY 7,50% 2014 is een obligatie.

Uitgever Deutsche Bank AG

Rating S&P: A+ (outlook: stabiel) / Moody’s: Aa3 (outlook: stabiel)1

Verdeler Deutsche Bank N.V.2

ISIN-code XS0652922542

Munteenheid Turkse lira (TRY). Ter indicatie, 1 EUR = 2,43 TRY op 03/08/2011

Inschrijving op de primaire markt ■ Van 08/08/2011 tot 08/09/2011 ■ Uitgifte- en betaaldatum: 09/09/2011 ■ Nominale waarde: 2.500 TRY ■ Uitgifteprijs: 100% ■ Instapkosten: 1,50%

De uitgever behoudt zich het recht voor de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd te beëindigen.

Eindvervaldag 09/09/2014

Jaarlijkse coupons Van 2012 tot 2014: 7,50% bruto (in TRY) per jaar.

Terugbetaling U hebt op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van 100% van de nominale waarde in TRY door de uitgever, behalve in geval de uitgever in gebreke blijft (bijv. faillissement).

Jaarlijks brutorendement (IRR) 6,93% (rekening houdend met de instapkosten van 1,50%).

Betaaldatums van de coupons 10/09/2012, 09/09/2013, 09/09/2014

Secundaire markt De houder van het effect kan het verkopen op de secundaire markt. De uitgever waarborgt een zekere liqui-diteit door aankoop- en verkoopprijzen voor te stellen. In normale marktomstandigheden zal de spread – met andere woorden, het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs – die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, 1% bedragen. Bovendien zullen er makelaarskosten van 0,50% van toepassing zijn op de vastgestelde prijs.

Beurstaks ■ Inschrijving op de primaire markt: geen3. ■ Op de secundaire markt: 0,07% (max. 500 EUR) 3. ■ Terugbetaling op de eindvervaldag: geen3.

Roerende voorheffing 15% op de uitgekeerde coupons3. De fiscale behandeling van dit product hangt af van de individuele situatie van de belegger en kan in de toekomst wijzigen.

Levering Geen materiële levering mogelijk4.

DB Product Profile5 46

Prospectus Het Basisprospectus, dat op 18/04/2011 werd goedgekeurd door de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier), de samenvattingen in het Nederlands en Frans, de supplementen van 03/05/2011 en van 27/07/2011 en de definitieve voorwaarden van 08/08/2011 zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank N.V. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer 078 153 154. Elke beleggings-beslissing moet gebaseerd zijn op deze documenten.

Belangrijk bericht Deze obligatie kan niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten of op hun grond-gebied of aan een Amerikaanse ingezetene.

Commissie Naast de instapkosten van 1,50% ontvangt Deutsche Bank N.V. van de emittent, voor de eerste schijf van TRY 5.000.000, een op basis van de uitgifteprijs berekende commissie, die 2% van de nominale waarde bedroeg (volgens de marktvoorwaarden op 19/07/2011), voor de genomen marktrisico’s als gevolg van het feit dat de prijs van de obligaties kan variëren tijdens de inschrijvingsperiode (zie de definitieve voorwaarden voor meer informatie/details).

1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratingbureaus kunnen deze rating op elk ogenblik wijzigen. Als de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode sterk zou dalen, zal Deutsche Bank N.V. dit melden aan de klanten die al hebben ingetekend op het product.

2 Deutsche Bank N.V. treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank N.V. is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten.

3 Fiscale behandeling volgens de geldende wetgeving.4 Informatie over de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op www.deutschebank.be. Beleggers die de effecten op een rekening wensen te

plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven.5 Het DB Product Profile is een quotering, eigen aan Deutsche Bank N.V., van het risico inherent aan een beleggingsproduct. Het betreft een cijfer van 1 voor de producten met het laagste risico tot 5

voor de meest risicovolle producten. De quotering is gebaseerd op een aantal objectieve en meetbare criteria: het kapitaalrisico, de activacategorie, het contractueel voorziene rendement, de stabili-teit van de munt, de looptijd, de volatiliteit van de beurskoers, de rating van de uitgever door de ratingbureaus en de diversificatie. De quotering houdt echter geen rekening met het liquiditeitsrisico (zie hoger). Voor bijkomende informatie, raadpleeg www.deutschebank.be.

6 Het toegekende DB Product Profile werd bepaald bij het ter perse gaan van deze brochure. Indien dit mocht wijzigen in de periode tussen het drukken van deze brochure en het einde van de inschrij-vingsperiode, zal Deutsche Bank N.V. de brochure aanpassen. Indien door zulke wijziging tijdens voormelde periode dit product niet meer mocht stroken met het beleggersprofiel van de belegger die reeds op dit product heeft ingetekend, zal Deutsche Bank N.V. contact opnemen met deze belegger.

Deutsche Bank AG (A+ / Aa3) TRY 7,50% 2014 Technische fiche