De onderliggende economische factoren van de Griekse tragedie
-
Upload
roger-claessens -
Category
Economy & Finance
-
view
84 -
download
3
Transcript of De onderliggende economische factoren van de Griekse tragedie
Economie
Basis begrippen van de economieDe onderliggende economische factoren van de Griekse tragedie
Roger Claessens, Prof. UBI Deze presentatie is beschikbaar op de site: www.rogerclaessens.be
1
« De analyse van de economie is een studie
van keuzes. De studie geeft geen indicatie over
wat te kiezen. Echter, het laat ons toe de
consequenties te begrijpen van onze
keuzes ».
2
ONZERHEID3
4
Les fondements économiques d’une tragédie Grecque
Roger Claessens, Prof. UBI Vous trouverez cette présentation sur le site: www.rogerclaessens.be
5
1
Goederen &
Diensten
Consumenten
Arbeidsmarkt
Entrepreneurs
Aanbod
Wat?Hoe?
Voor wie?
Vraag
Vraag
Aanbod
Gouvernement
6
Centrale BankRegering
BIP = C+I+G+(X-M)
Het Bruto Inlands Product vertegenwoordigt de som van privé consumptie (‘C), privé investeringen (‘I), bestedingen van de overheid (‘G) en de netto buitenlandse bestedingen (eXport – iMport)
7
“DE” FORMULE IN PHYSICA
E=mc²
(A. Einstein)
“DE ” FORMULE IN ECONOMIE
PQ=MV
(I. Fisher)
P.Q = M.V
•P = prijzen van goederen en diensten
•Q = hoeveelheid van goederen diensten in een gegeven economisch circuit (= PIB)
•M = monetaire massa (activa van de consumenten en de bedrijven wat overeenkomt met de passiva van de commerciële banken en de centrale bank)
•V = de omloopsnelheid van de geldmassa
10
CONSUMENT
11
Nobel Prijs drager Daniel Kahneman aangaande beslissingen
12
“WE ARE A MOONWALKER NATION”
President Obama visits Facebook – le 20/4/201113
De voorkeur curve van de ontleners
14
De rentevoeten
HR B3
ENTREPRENEURS
16
Adam Smith Schumpeter
In onze landen kunnen we vaststellen dat we
entrepreneurs belasten met tal van
administratieve regelgevingen, hoge
sociale lasten en belangrijke belastingen.
18
De entrepreneur is iemand die permanent zal nadenken over de optimisatie van baten en kosten en zal streven naar kosten vermindering om aldus te productiviteit te verbeteren, wat de belangrijkste troef is van een onderneming en een economie.
19
Hoe kunnen wij de gemoeds-
gesteltenis aanvoelen van de twee steunpilaren van de economie?
20
Wij hebben ongeveer 300300 belangrijke economische indicatoren
22
Enkele voorbeelden van economisch indicatoren1. Groei2. Bevolking, werkgelegenheid,
werkloosheid3. Belasting niveau4. Consumptie5. Investeringen en spaar quota6. De betalingsbalans7. De wisselkoersen8. De monetaire basis9. Prijzen en gehalten
23
• De economische indicatoren laten ons toe om de mogelijkheid van goede beslissingen te verhogen door een beter begrip van de bestaande situatie.
• De indicatoren zijn de taal van de economie.
24
De markten
25
26
1.1. De monetaire marktDe monetaire markt
2.2. De kapitaal marktDe kapitaal markt
3.3. De valuta handel marktDe valuta handel markt
4.4. De beursDe beurs
5.5. De futures marktDe futures markt
27
• De markt is beschikbaar voor plaatsen of ontlenen van financiële middelen tot en met één jaar voor de professionele van de financiële sector en andere institutionele.
• De periodes zijn standaard periodes en de berekeningen standaard
• Voor transacties over één jaar spreekt men van de kapitaal markt.
(1) De monetaire markt
28
• De kapitaal markt laat mogelijke transacties toe vanaf een periode dat langer is dan één jaar.
• De partijen zijn meestal de regeringen, de institutionele bedrijven en de multinationale ondernemingen. De rentevoeten weerspiegelen meestal de verwachte inflatie.
• Het belangrijkste instrument is de obligatie
(2) De kapitaal markt
29
Prijs van een
obligatie
Rentevoeten30
(2) De kapitaal markt
De cirkels van “Samuelson” tonen een gesloten markt.
Wanneer een koper een goed of dienst aankoopt in een ander economisch circuit zal deze de valuta moeten aankopen en zijn eigen valuta verkopen.
(3) De valuta handel
31
32
€ $ConsumentConsument
MarktMarkt
(3) De valuta handel
De belangrijkste markt in volume.
De dagelijkse omzet vertegenwoordigt ongeveer $4.000.000.000.000.
(3) De valuta handel
33
De belangrijkste financiële markt maar ook de meest onvoorspelbare markt, niettegenstaande er een correlatie bestaat tussen de rentevoeten, de betalingsbalans, de waarde van de valuta.
(3) De valuta handel
34
• 1970 : £ = 120 FB = € 3• 2003 : £ = 66 FB = € 1.60• 2015 : £ = 50 FB = € 1.38
INFLATIE – RENTEVOETEN – WISSELKOERS
(3) De valuta handel
35
Verschil in Verschil in rentevoetenrentevoeten
Verwacht Verwacht inflatie inflatie verschilverschil
Het verschil Het verschil tussen de tussen de
forward rate forward rate en de spot en de spot
raterate
Verwacht Verwacht verschil van verschil van de spot ratede spot rate
Gelijk aanGelijk aan Gelijk aanGelijk aan
Gelijk aanGelijk aan
Gelijk aanGelijk aan
(3) De valuta handel
36
(4) De beurs
37
Forwards (termijn) Futures
Specifieke bedragen Standaard bedragen
Over the counter Gereglementeerde markt
Settlement risico Eenvoudig kopen of verkopen
Maximum één jaar Wat de markt accepteert
5) De futures
38
39
Regering
Inkomsten
Uitgaven
40
De interventie van de regering
Hoe kan een staat failliet gaan?
Trade in goods balance -20
Plus Trade in services balance 4
Plus Transfer payments 2
Plus Investment income 6
Equals CURRENT ACCOUNT -8
Equals CAPITAL ACCOUNT 5
Plus Balancing item 3
BALANCE OF PAYMENTS 0
42
“De ware test voor de Euro zal binnen een tiental jaren opkomen wanneer de babyboom generatie met pensioen gaat. De Europese regeringen zullen het moeilijker en moeilijker hebben om hun budgettair deficit te controleren, en de Maastricht normen te respecteren, omwille van een belangrijk gebrek aan financiering van de pensioenen.” FT 15 Jaren geleden.
43
Arbeidsmarkt
44
1. Vergrijzing2. Verre Oosten3. Connectiviteit4. De “GRIN”
technologieën5. Omgeving
(genetics, robotics, internet, nano technology)
De trend
47
“People often talk about financial markets as if they were casinos, but they are more dangerous than any gambling den. The numbers on a roulette wheel never change, but markets offer no guarantee that yesterday’s odds will be the same tomorrow.”
(Georges Soros)
48
49
Centrale Bank
5 belangrijke instrumenten van de centrale bank
1. Het drukken van geld
2. De rentevoeten
3. De fractionele reserves
4. De open market policy
5. De financiële ratio’s van banken
50
P.Q. = M.V
De fundamentele vraag waarop de centrale bank een antwoord dient te vinden is de volgende:
•“Wat is het gepast niveau van betaalmiddelen om een evenwichtige economische ontwikkeling mogelijk te maken?”
Het “eenvoudig” antwoord is het volume dat het kopen van alle goederen en diensten mogelijk maakt met een geringe werkeloosheid en stabiele prijzen.( monetaristische benadering)
51
1- Het printen van geld
De monetaire basis
De voorkeur curve van de ontleners
54
2- De rentevoeten
De voorkeur curve van de leners
55
De rentevoeten = de kostprijs van een lening en de opbrengst van een deposito
56
De curve verplaatst zich in functie van de vooruitzichten
57
Som van de activa Som van
passiva ten opzichte van
derden
Eigen vermogen
Activa-passiva t.o.v. derden
Nota: Voorstelling van een bank
58
3 - Fractionele reserves
Commerciële Bank
Centrale Bank
%%Deposito'sLeningen Deposito's
4 - « Open market policy » (quantitative easing)
Commerciële Bank Centrale Bank
Koopt obligaties
Euro
60
5 - De structuur van de balans (Bazel III)
Commerciële Bank
61
62
Goederen &
Diensten
Consumenten
Arbeidsmarkt
Entrepreneurs
Aanbod
EURO ZONE €
Vraag
Vraag
Aanbod
Gouvernement
69
Centrale BankRegeringn
Les fondements économiques d’une tragédie Grecque
Roger Claessens, Prof. UBI Vous trouverez cette présentation sur le site: www.rogerclaessens.be
70
2
72
FIBOR 1 -month
1994 6,145
1995 5,152
1996 3,85
1997 3,15
1998 3,53
1999 3,23
2000 3,07
Sources Central Bank of Greece
and Bundesbank
Percentage of tax collected
Source OECD
FT 04/03/2015
De laatste gegevens
“There is clearly a lot of anger building up in the system”
(2012)
Gevolgen van
Gevolgen van
een « exit »
een « exit »
Serbia
90
Prof. Galbraith
01/03/2015
96
www.rogerclaessens.be