Brantano Jaarverslag 2003 - KU Leuven › files › ebib › jaarverslagen › ...In % van de omzet...

Brantano in een oogopslag

De Belgische Groep Brantano streefternaar een leiderspositie te bekledenin de distributie van schoenen inEuropa. Ze wil dit doen met éénconcept en onder de Brantano naam.

Brantano wil dé referentie zijn inschoenen voor het hele gezin in het middenmarktsegment. Zij brengtdaarom een uitgebreid gamma aandames-, heren- en kinderschoenen,sportschoenen en nevenartikelen tegende beste prijs - kwaliteits verhouding.

Eind 2003 was Brantano met 313 win-kels actief in 9 landen: België,Luxemburg, het Verenigd Koninkrijk,Nederland, Denemarken, Bahrein, deVerenigde Arabische Emiraten, Saoudi- Arabië en Qatar.

Brantano werd op 16 juni 1997 op deBeurs van Brussel genoteerd.

Brantano Jaarverslag 2003

Kerncijfers1 van de Groep sinds de beursgang

Kerncijfers van de geconsolideerde resultatenrekening

(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Omzet 303,84 299,43 282,55 237,30 182,10 163,22 92,79

Bruto marge 146,32 138,56 133,45 110,12 83,68 73,03 40,47

In % van de omzet 48,2% 46,3% 47,2% 46,4% 46,0% 44,7% 43,6%

Operationele cashflow (EBITDA) 24,93 21,47 22,48 27,45 18,88 18,31 11,69

In % van de omzet 8,2% 7,2% 8,0% 11,6% 10,4% 11,2% 12,6%

Bedrijfsresultaat (EBIT) 15,92 2,96 17,96 18,88 13,69 12,32 8,05

In % van de omzet 5,2% 1,0% 6,4% 8,0% 7,5% 7,5% 8,7%

Financieel resultaat -5,08 -2,75 -0,97 -0,44 0,42 -0,55 -0,07

Uitzonderlijk resultaat 0,84 -0,06 -0,31 -0,01 -0,15 0,02 -1,53

Resultaat voor belastingen 11,68 0,15 16,68 18,44 13,97 11,79 6,45

Resultaat na belastingen 5,69 0,33 12,01 13,02 10,13 8,27 4,31

In % van de omzet 1,9% 0,1% 4,3% 5,5% 5,6% 5,1% 4,7%

Courant resultaat na belastingen 7,10 0,91 12,95 13,49 10,26 8,28 5,27

In % van de omzet 2,3% 0,3% 4,6% 5,7% 5,6% 5,1% 5,7%

Courante cashflow na belastingen 16,11 19,42 17,47 22,06 15,41 14,23 8,88

In % van de omzet 5,3% 6,5% 6,2% 9,3% 8,5% 8,7% 9,6%

(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Eigen vermogen (boekwaarde) 51,88 52,07 57,26 47,47 33,03 32,03 18,31

Vaste activa 79,41 108,94 105,49 82,23 51,70 43,06 33,79

Balanstotaal 169,64 187,76 189,96 156,35 110,79 99,42 69,40

Kapitaalgebruik (capital employed) 115,71 150,46 146,20 117,45 80,85 63,47 55,04

Werkkapitaal 36,30 41,52 40,71 35,22 29,15 20,41 21,25

Netto financiële schuld 53,90 89,49 82,40 60,75 38,39 23,64 31,40

Marktkapitalisatie 82,71 61,46 141,75 184,67 227,95 199,60 86,04

Totale marktwaarde (enterprise value) 136,61 150,95 224,15 245,42 266,34 223,24 117,44

(per 31.12 in ¤) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997





Bruto – dividend 1,00 1,00 1,20 1,10 0,99 0,87 0,72

Netto – dividend 0,75 0,75 0,90 0,83 0,74 0,65 0,54

Slotkoers 29,00 21,55 49,70 65,00 82,10 71,89 30,99

Totaal aantal aandelen 2.852.040 2.852.040 2.852.040 2.841.040 2.776.500 2.776.500 2.776.500

Kerncijfers van de geconsolideerde balans en financiële structuur

per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Courant rendement op eigen vermogen 13,7% 1,7% 24,7% 33,5% 31,6% 32,9% 30,8%

Rendement op gebruikt kapitaal 12,0% 2,0% 13,6% 19,0% 19,0% 20,8% 15,6%

Netto financiële schuld / 104% 172% 144% 128% 116% 74% 171%

eigen vermogen (Gearing)

Eigen vermogen / balanstotaal 30,6% 27,7% 30,1% 30,4% 29,8% 32,2% 26,4%

Netto financiële schuld / 2,16 4,16 3,67 2,21 2,03 1,29 2,69

EBITDA (Cashflowdekking)

Rentabiliteits en solvabiliteits ratio’s

Geconsolideerde financiële kerncijfers per aandeel

Per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Aantal winkels 313 295 271 242 166 156 103

Aantal werknemers (in capita) 3.308 3.209 3.118 2.808 1.964 1.847 705

Investeringen (in ¤ miljoen) 10,1 21,5 34,4 30,0 14,1 16,5 10,2

Geconsolideerde operationele kerncijfers

1 Voor definities van verschillende kerncijfers: zie woordenlijst op pagina 64

Omzet (in ¤ mio)

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

350300250200150100500

92,8

163,2

182,1237,3

282,6

299,4 303,8

Operationele cashflow (EBITDA)(in ¤ mio)

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

30

25

20

15

10

5

0

11,7

18,3

18,9

27,5

22,5

21,5

24,9

Bedrijfsresultaat (EBIT)(in ¤ mio)

Resultaat na belastingen(in ¤ mio)

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

14121086420

4,3

8,310,1

13,0

12,0

0,3

5,7

Courant resultaat na belastingen(in ¤ mio)

Netto financiële schuld (in ¤ mio)

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

1614121086420

5,3

8,310,3

13,5

13,0

0,9

7,1

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

0-10-20-30-40-50-60-70-80-90

-100

-31,4

-23,6

-38,4

-60,7

-82,4

-89,5

-53,9

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

350300250200150100500

11

5 4 1516 9 6

1994

8

1995

7

1996

18

1997

4

1998

53

1999

10

2000

2001

76

2002

29

2003

182416 20

3551 60 66

74 8199 103

156

166

242271

295 313

cumul aantal winkels Aantal winkels / jaar

Nuttige inlichtingen

Maatschappelijke zetel: Brantano n.v.Kwadelapstraat 2 - 9320 ErembodegemTelefoon: (32) – 53 – 85.00.00 - Telefax: (32) – 53 – 85 00 20Handelsregister Aalst 58.393 - BTW-nummer: BE 432.980.383E-mail adres: [email protected]: http://www. brantano.com

Beursnotering: Euronext Brussels

Jaarverslag: Dit verslag is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels. De concordantie van de verschillende teksten werd gecontroleerd doorBrantano n.v.. Zij neemt daarvoor de verantwoordelijkheid op haar.De Engelstalige versie is een vertaling van het Franstalige enNederlandstalige jaarverslag.This report is available in English, Dutch and French.Ce rapport est disponible en Français, Néerlandais et AnglaisHet jaarverslag is eveneens terug te vinden op de website:http://www.brantano.com

Financiële agenda: 19 april 2004: Bekendmaking omzetcijfers eerste kwartaal 2004.12 mei 2004 om 14u: Algemene Vergadering der Aandeelhouders.18 mei 2004: Bekendmaking resultaat eerste kwartaal 2004.28 mei 2004: Betaalbaarstelling dividend coupon nummer 7.19 juli 2004: Bekendmaking omzetcijfers eerste jaarhelft 2004.24 augustus 2004: Bekendmaking resultaat eerste jaarhelft 2004.24 augustus 2004: Bekendmaking impact IFRS.19 oktober 2004: Bekendmaking omzetcijfers derde kwartaal 2004.16 november 2004: Bekendmaking resultaat derde kwartaal 2004.17 januari 2005: Bekendmaking omzetcijfers 2004.17 februari 2005: Bekendmaking resultaat 2004.11 mei 2005 om 14u: Algemene Vergadering der Aandeelhouders.

Adres, telefoon- en faxnummers van de dochterondernemingen

http://www.brantano.com

Brantano België, Nederland en LuxemburgKwadelapstraat 29320 ErembodegemTel: +32 (0) 53.65.06.11Fax: +32 (0) 53.66.50.08

Brantano UKInterlink Way West - Interlink Business ParkBardon Coalville LeistershireLE67 1LDTel: + 44 (0) 870.990.1601Fax: + 44 (0) 870.990.1602

Brantano DenemarkenIndustriparken 1 DK-7192 BredstenTel: + 45 76 64 60 00Fax: + 45 76 64 60 01

Brantano International ServicesIndustrielaan 179320 ErembodegemBelgiëTel: +32 (0) 53.85.00.00Fax: +32 (0) 53.85.00.20

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

20

16

12

8

4

0

8,0

12,3

13,7

18,9

18,0

3,0

15,9



(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Omzet 303,84 299,43 282,55 237,30 182,10 163,22 92,79

Bruto marge 146,32 138,56 133,45 110,12 83,68 73,03 40,47

In % van de omzet 48,2% 46,3% 47,2% 46,4% 46,0% 44,7% 43,6%


In % van de omzet 8,2% 7,2% 8,0% 11,6% 10,4% 11,2% 12,6%


In % van de omzet 5,2% 1,0% 6,4% 8,0% 7,5% 7,5% 8,7%





In % van de omzet 1,9% 0,1% 4,3% 5,5% 5,6% 5,1% 4,7%


In % van de omzet 2,3% 0,3% 4,6% 5,7% 5,6% 5,1% 5,7%


In % van de omzet 5,3% 6,5% 6,2% 9,3% 8,5% 8,7% 9,6%

(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997


Vaste activa 79,41 108,94 105,49 82,23 51,70 43,06 33,79

Balanstotaal 169,64 187,76 189,96 156,35 110,79 99,42 69,40


Werkkapitaal 36,30 41,52 40,71 35,22 29,15 20,41 21,25




(per 31.12 in ¤) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997





Bruto – dividend 1,00 1,00 1,20 1,10 0,99 0,87 0,72

Netto – dividend 0,75 0,75 0,90 0,83 0,74 0,65 0,54

Slotkoers 29,00 21,55 49,70 65,00 82,10 71,89 30,99



per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997










Per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Aantal winkels 313 295 271 242 166 156 103





Omzet (in ¤ mio)19

97

1998

1999

2000

2001

2002

2003

350300250200150100500

92,8

163,2

182,1237,3

282,6

299,4 303,8


1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

30

25

20

15

10

5

0

11,7

18,3

18,9

27,5

22,5

21,5

24,9



1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

14121086420

4,3

8,310,1

13,0

12,0

0,3

5,7



1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

1614121086420

5,3

8,310,3

13,5

13,0

0,9

7,1

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

0-10-20-30-40-50-60-70-80-90

-100

-31,4

-23,6

-38,4

-60,7

-82,4

-89,5

-53,9

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

350300250200150100500

11

5 4 1516 9 6

1994

8

1995

7

1996

18

1997

4

1998

53

1999

10

2000

2001

76

2002

29

2003

182416 20

3551 60 66

74 8199 103

156

166

242271

295 313













1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

20

16

12

8

4

0

8,0

12,3

13,7

18,9

18,0

3,0

15,9



(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Omzet 303,84 299,43 282,55 237,30 182,10 163,22 92,79

Bruto marge 146,32 138,56 133,45 110,12 83,68 73,03 40,47

In % van de omzet 48,2% 46,3% 47,2% 46,4% 46,0% 44,7% 43,6%


In % van de omzet 8,2% 7,2% 8,0% 11,6% 10,4% 11,2% 12,6%


In % van de omzet 5,2% 1,0% 6,4% 8,0% 7,5% 7,5% 8,7%





In % van de omzet 1,9% 0,1% 4,3% 5,5% 5,6% 5,1% 4,7%


In % van de omzet 2,3% 0,3% 4,6% 5,7% 5,6% 5,1% 5,7%


In % van de omzet 5,3% 6,5% 6,2% 9,3% 8,5% 8,7% 9,6%

(per 31.12 in ¤ miljoen) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997


Vaste activa 79,41 108,94 105,49 82,23 51,70 43,06 33,79

Balanstotaal 169,64 187,76 189,96 156,35 110,79 99,42 69,40


Werkkapitaal 36,30 41,52 40,71 35,22 29,15 20,41 21,25




(per 31.12 in ¤) 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997





Bruto – dividend 1,00 1,00 1,20 1,10 0,99 0,87 0,72

Netto – dividend 0,75 0,75 0,90 0,83 0,74 0,65 0,54

Slotkoers 29,00 21,55 49,70 65,00 82,10 71,89 30,99



per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997










Per 31.12 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Aantal winkels 313 295 271 242 166 156 103





Omzet (in ¤ mio)

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

350300250200150100500

92,8

163,2

182,1237,3

282,6

299,4 303,8


1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

30

25

20

15

10

5

0

11,7

18,3

18,9

27,5

22,5

21,5

24,9



1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

14121086420

4,3

8,310,1

13,0

12,0

0,3

5,7



1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

1614121086420

5,3

8,310,3

13,5

13,0

0,9

7,1

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

0-10-20-30-40-50-60-70-80-90

-100

-31,4

-23,6

-38,4

-60,7

-82,4

-89,5

-53,9

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

350300250200150100500

11

5 4 1516 9 6

1994

8

1995

7

1996

18

1997

4

1998

53

1999

10

2000

2001

76

2002

29

2003

182416 20

3551 60 66

74 8199 103

156

166

242271

295 313













1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

20

16

12

8

4

0

8,0

12,3

13,7

18,9

18,0

3,0

15,9

Inhoudstafel

1

Kerncijfers van de Groep sinds de beursgang Kaft

Inhoudstafel 1

Boodschap van de Voorzitter 2

De Groep Brantano

Strategie 4

Profiel 6

Juridische structuur 12

Personeelsbeleid 13

Corporate governance 14

Ethisch charter 20

Verslag van de Raad van Bestuur

Markante gebeurtenissen in 2003 22

2003 in cijfers 26

Vooruitzichten 2004 31

Informatie voor de aandeelhouders 32

Financiële gegevens

Geconsolideerde jaarrekening 38

Jaarrekening Brantano nv 53

Algemene inlichtingen met betrekking tot de Brantano Groep 58

Lijst van de winkels 62

Woordenlijst 64

Nuttige inlichtingen kaft

Op 19 april 2004 heeft de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen aan Brantano nv de toestemming verleend om

onderhavig jaarverslag te gebruiken als referentiestuk voor iedere openbare uitgifte die zij zou doen in het kader van de wet van

22 april 2003 betreffende de openbare aanbiedingen van effecten, via de procedure van de gescheiden informatieverstrekking, en dit

tot zij haar volgend jaarverslag publiceert. In het kader van deze procedure moet bij onderhavig jaarverslag een verrichtingsnota

worden gevoegd om aldus een prospectus samen te stellen in de zin van hoofdstuk IV van de wet van 22 april 2003. Dit prospectus

moet ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen overeenkomstig artikel

14 van de wet van 22 april 2003.


Boodschap van de Voorzitter

2003 was voor de Groep Brantano het jaar van de financiële stabilisatie. In 2004 kunnen we ons hierdoor

opnieuw volledig richten op de operaties.

BalansstructuurDoor het genereren van een vrije kasstroom van ¤ 38,5 miljoen, konden we de netto financiële schuld op één

jaar tijd reduceren met 40%. Eind 2003 hadden we daardoor quasi evenveel financiële schulden als eigen

middelen, wat ons inziens een optimale verhouding is.

Naast een afbouw van de netto financiële schuldpositie werd ook gewerkt aan de verbetering van de

kredietenstructuur. Eind 2003 werd daartoe met succes een gesyndiceerd krediet afgesloten met onze bankiers.

Hierdoor werden alle bestaande financiële schulden geconsolideerd in één kredietfaciliteit van ¤ 80 miljoen.

Het feit dat alle bestaande bankiers hieraan deelnamen en sommigen zelfs bereid waren hun kredietrisico op

Brantano te vergroten is, rekening houdend met het huidige bancaire klimaat, een teken dat ook de financiële

instellingen een sterk vertrouwen hebben in de toekomst van de Groep.

AandeelhoudersEind 2003 trok referentie-aandeelhouder Mitiska met Fortis Global Private Equity een sterke financiële partner

aan. Samen zullen zij instaan voor de verdere groei van de onderliggende strategische participaties. Brantano

weet zich hierdoor bij haar toekomstige groei opnieuw gesteund door een stabiele aandeelhoudersbasis.

Corporate GovernanceOok de samenstelling van onze Raad van Bestuur wijzigde in 2003. Met de heer Jean-Louis Duplat en de heer

Theo Peeters werden twee ervaren en zeer gerespecteerde bestuurders aangetrokken. Samen met Jan Suykens,

die de Raad van Bestuur van onze Groep reeds vervoegde bij de beursgang, zijn zij de onafhankelijke

bestuurders binnen de Raad van Bestuur van Brantano.

ResultatenIn 2003 breidde de Brantano Groep haar winkelnet uit met 18 winkels tot een totaal van 313 verspreid over 9 landen.

In onze twee sterke en belangrijke landen, nl. België en het Verenigd Koninkrijk, lag de focus op het verhogen

van de rentabiliteit door een verdere margeverbetering en een actief kostenbeheer. In beide landen slaagden

we erin zowel de bruto marge te verhogen als de kosten te verlagen.

In België werd daarnaast de Nederlandse organisatie geïntegreerd in de Belux-organisatie die hierdoor een

Beneluxorganisatie is geworden. Deze integratie verliep vlot.

In het Verenigd Koninkrijk werd de verhoging van de bruto marge en een actief kostenbeheer gecombineerd

met de opening van 9 nieuwe winkels en de ombouw van de 28 overgenomen Famous Brunswick winkels tot

Brantano winkels. In het Verenigd Koninkrijk slaat ons concept aan en komt het er nu op aan dit zo snel mogelijk

uit te rollen. De overname van de 28 Famous Brunswick winkels was in dat opzicht dan ook een buitenkans.

In Nederland werden 11 winkels gesloten. In de overblijvende 40 winkels realiseerden we, ondanks heel lage

omzetten, een positieve kasstroom over de laatste negen maanden van 2003. De omzetten bleven in 2003 onder

de verwachtingen, maar de kosten zijn volledig onder controle. Gebaseerd op dit gegeven, en rekening houdend

met een realistische omzetgroei in de komende jaren, hebben we een businessplan opgemaakt waar we volledig

achterstaan en op basis waarvan we besloten hebben het herstelplan verder zijn kans te geven.

In Denemarken tenslotte zien we seizoen na seizoen een verbetering van het resultaat van de winkels. Deze

verbetering evolueert echter minder snel dan verwacht. De expansie in dit land wordt daarom voorlopig uitgesteld.

2

3

ToekomstWe hebben een sterk vertrouwen in de toekomst van Brantano.

In België en het Verenigd Koninkrijk hebben we reeds een sterke marktpositie verworven. Met de opening van

respectievelijk 2 en 10 openingen en een omzetgroei in de bestaande winkels willen we er ons marktaandeel

in 2004 nog vergroten. Vooral in het Verenigd Koninkrijk zien we nog een enorm groeipotentieel. De focus van

onze expansie ligt dan ook op deze markt.

Zowel in Nederland als in Denemarken is er 1 sluiting voorzien en zijn er geen openingen gepland. In Nederland

moet de omzetgroei ervoor zorgen dat de cashflow er over het volledige jaar 2004 positief is. In Denemarken

tenslotte verwachten we in 2004 een positieve bijdrage van de winkels.

Woord van dankIk ben ervan overtuigd dat Brantano goed op weg is om een leiderspositie te bekleden in de distributie van

schoenen in Europa. We kunnen dit alleen realiseren wanneer we kunnen blijven rekenen op de inspanningen

van onze werknemers. Namens mezelf en ook namens de Raad van Bestuur wil ik hen dan ook danken voor

hun loyale inzet en toewijding. Ik wil eveneens onze klanten en leveranciers danken voor hun vertrouwen en

onze aandeelhouders voor hun steun.

Sobradis nv, Voorzitter van de Raad van Bestuur, Gedelegeerd Bestuurder

Vertegenwoordigd door Joris Brantegem, Gedelegeerd Bestuurder

Strategie

Strategische oriëntatiesDe Groep baseert haar verdere ontwikkeling op de

volgende strategische oriëntaties:

1. Verdere groei en verruiming van het marktaandeel

in de bestaande landen door uitbreiding van het

aantal verkooppunten en verdere segmentering.

2. Internationale expansie in Europa door middel

van het opzetten van een eigen distributienet

en via allianties en/of selectieve overnames.

3. Verhoging van de omzet per winkel door middel

van een actiever verkoopsbeleid in de winkels,

een actualisering van de bestaande winkelinrich-

ting en een individuele benadering van de klant.

4. Constante verbetering en verfijning van de

aankoopstrategie, vooral gericht op kwaliteit,

keuze en exclusiviteit van de producten, evenals

op een hogere voorraadrotatie.

5. Verdere verhoging van de naambekendheid

door internationale reclame-campagnes en

toename van het marktaandeel door traffic-

genererende communicatie, alsook door een

meer regionaal georiënteerde marketing.

6. Verder doorgedreven informatisering en auto-

matisering van de distributie van de goederen

met het oog op een just-in-time-on-the-right-

place levering.

4

MissieBrantano wil op rendabele en onafhankelijke wijze

een leiderspositie bekleden in de distributie van

schoenen in Europa. Zij wil dit doen met één

concept en onder de Brantano naam.

DoelstellingenAls schoenendistributeur wil Brantano dé schoe-

nenspecialist zijn. Zij brengt daarom een enorm

uitgebreid, modieus en kwalitatief producten-

aanbod in schoenen voor het gehele gezin,

sportschoenen en nevenartikelen zoals handtassen,

sporttextiel, kousen en onderhoudsproducten.

Bij Brantano staat de klant centraal. Men geeft de

klant waarde voor zijn geld en er wordt bovendien

naar gestreefd dat de klant het prettig vindt om

bij Brantano te winkelen. Om dit te bereiken past

Brantano zich aan, brengt continu vernieuwing en

verrast de klant telkens weer.

Daarenboven wenst Brantano haar verant-

woordelijkheid ook op te nemen tegenover haar

andere stakeholders. Dit gebeurt door:

De aandeelhouderswaarde te maximaliseren.

De medewerkers te motiveren met een correcte

beloning, een prettige werksfeer, maar ook door

hen erkenning te geven en hen de mogelijkheid

te bieden om hun individuele talenten te ont-

plooien binnen het kader van de groepsstrategie.

Haar verantwoordelijkheid te nemen als orga-

nisatie binnen de leefgemeenschap en een

verantwoorde functie te vervullen ten behoeve

van de klanten, leveranciers en de overheid.

De Groep Brantano

ProfielSchoenen kopen bij Brantano: voor elk wat wils

Schoenen voor het hele gezinBrantano wil dé referentie zijn in schoenen voor

het hele gezin. Ze probeert de verwachtingen van

de klant steeds te overtreffen door hem een enorm

uitgebreid gamma dames-, heren- jeugd- en sport-

schoenen aan te bieden (gemiddeld 15.000 paar

per winkel). Brantano brengt zowel een modieuze

als een meer klassieke collectie. Daarnaast wordt

er ook sporttextiel, handtassen, tassen, portefeuilles,

valiezen, inlegzolen, onderhoudsproducten en

dergelijke aangeboden.

DamesschoenenBrantano probeert ervoor te zorgen dat een

modebewuste vrouw, van om het even welke

leeftijd met om het even welke levensstijl,

steeds vindt wat ze zoekt voor alle mogelijke

gelegenheden. De damescollectie varieert

hierdoor van heel klassieke schoenen over

sportievere schoenen naar schoenen die de meest

recente internationale modetrends volgen.

De damescollectie is de meest uitgebreide

collectie.

HerenschoenenDe herencollectie wil voldoen aan de wensen

van mannen van alle leeftijden voor wat betreft

mode, kwaliteit en prijs. Brantano biedt een

ruim gamma herenschoenen aan die gaat

van heel klassieke schoenen naar meer modieuze

schoenen.

Schoenen voor de jeugdJongerenDe jeugdcollectie bevat een ruim gamma van

schoenen die de laatste internationale trends op

het vlak van sport, muziek en mode weer-

spiegelen. De collectie biedt een uitgebreide

keuze aan jongeren met om het even welke

levensstijl en bevat schoenen voor elk moment

van de dag en voor elke gelegenheid. De

collectie voor de jeugd richt zich zowel naar

jongens als meisjes.

KinderenDe kindercollectie bestaat uit schoenen die

vorm, functionaliteit en mode combineren met

speelsheid en veiligheid. De collectie bevat

zowel comfortabele baby-schoentjes als stevige

maar ook modieuze schoenen voor jongens en

meisjes tussen 1 en 12 jaar.

Sportschoenen

De collectie sportschoenen richt zich zowel

naar de fervente sporters als naar occasionele

sporters van alle leeftijden. Naast de functio-

nele sportschoenen zoals loop-, basket- en

voetbalschoenen bevat ze ook moderne en

sportieve vrijetijdsschoenen.

Naast eigen merken zijn alle grote merken zoals

Nike, Adidas, Puma en Reebok vertegenwoordigd.

Andere

Naast sportschoenen biedt Brantano ook een

uitgebreide collectie sporttextiel aan zoals

trainingspakken, badpakken, zwembroeken,

t-shirts, sweaters, shorts en kousen.

Brantano heeft tenslotte ook een gamma aan

andere accessoires, zoals reiskoffers, hand-

tassen, portefeuilles, regenschermen en onder-

houdsproducten.

MiddenmarktsegmentAangezien Brantano zich positioneert in het mid-

denmarktsegment, werkt zij met verschillende

prijsniveaus. Op basis van het principe van de

juiste prijs - kwaliteitsverhouding zijn de duurdere

schoenen van een betere kwaliteit dan de minder

dure. De klant kan bijgevolg steeds kiezen naar-

gelang zijn budget en er toch zeker van zijn dat de

prijs - kwaliteitsverhouding de beste is.

6

CollectieDoordat elke dag nieuwe producten binnenkomen

(per seizoen worden er in elk land meer dan

2.000 nieuwe artikels geïntroduceerd), ondergaat

de collectie een constante vernieuwing.

Brantano probeert elk jaar opnieuw in te spelen op

de nieuwe trends en modeverschijnselen. Zij doet

dit enerzijds door meer eigen producten te

ontwikkelen en anderzijds door nieuwe inter-

nationale en nationale merken te introduceren.

Gezien de groei van Brantano en de daarmee

gepaard gaande groei van de aankoopkracht,

vergroot de opportuniteit om in te spelen op deze

nieuwe trends.

Brantano streeft er steeds naar de optimale mix

tussen eigen merken en internationale merken te

bereiken. Naast modellen en huismerken van

leveranciers die exclusief aan Brantano worden

toegewezen, verkoopt Brantano eigen ontwikkelde

merken zoals:

Feet Street, Osaga, M & E, DXXZ, Stone Creek,

Shoe Connection, Grosvenor, Signature, Jouralle,

Caravelle, Orchard en Blox

en internationale merken zoals:

Nike, Clarks, Adidas, Ecco, Hush Puppies,

Dockers, Rovers, Kookaï, Kipling, Kickers, Pod,

Lotus, Caterpillar, Fisher Price, Rucanor, Reebok,

Fila, Kappa, Lotto, Asics, Diadora, Puma,

Converse, Speedo, Wrangler, Levis...

7

Locatie en lay-out van de winkels: van cruciaal belang

Evolutie aantal vestigingenVan een schoenendistributeur met enkel vesti-

gingen in België wist Brantano op enkele jaren tijd

uit te groeien tot een keten met meer dan 300

vestigingen in 5 Europese landen en franchising

winkels in 4 landen in het Midden-Oosten.

Evolutie van het totaal aantal winkels per 31.12:

Evolutie van het aantal winkels in de verschillende

landen waar Brantano eind 2003 aanwezig was:

LiggingDe winkels van Brantano zijn steeds gelegen in de

buurt van middelgrote en grote steden. Ze zijn

(met uitzondering van Nederland, waar de

distributie van mode-artikelen zoals schoenen

exclusief in de stadscentra plaatsvindt) perifeer

gelegen en bieden voldoende parkeergelegenheid.

Er wordt hoofdzakelijk voor geopteerd zich te

vestigen naast andere groot-oppervlaktewinkels of

in winkelcentra, wat een verhoogde aantrekkings-

kracht met zich meebrengt.

Naast de zoektocht naar een geschikte ligging

voor een nieuwe winkel, wordt ook voor de

bestaande winkels steeds onderzocht of een

verhuis naar een nieuwe en betere locatie omzet-

en rentabiliteitsverhoging kan teweegbrengen.

Lay-outDe lay-out van de winkels en de presentatie van de

producten zijn gebaseerd op het ‘easy shopping’

principe. Het is de bedoeling een aangename

omgeving te creëren waarin de klant zich thuis

voelt en waarin hij gemakkelijk vindt wat hij

zoekt. Alle afdelingen zijn daarom zeer logisch

gepositioneerd en duidelijk aangeduid. De

schoenen worden per maat en met de schoendoos

gepresenteerd, zodat de klant gemakkelijk kan

zien wat Brantano hem in zijn maat aanbiedt. Door

het feit dat beide schoenen beschikbaar zijn, kan

hij ze onmiddellijk passen.

De klant kan rustig zijn keuze maken zonder te

worden lastig gevallen door opdringerige

verkopers. Indien hij assistentie nodig heeft, staat

het winkelpersoneel volledig te zijner beschikking.

Door hun training en productkennis kunnen zij de

klant steeds deskundig advies verstrekken.

Tenslotte is er voor de kinderen een speelhoekje

voorzien, waarin ze zich uren kunnen amuseren.

Beheer van winkelsEind 2003 heeft Brantano 23 winkels in eigendom.

Deze zijn allen gelegen in België. Daarnaast beheert

zij iets minder dan 300 lange termijn huurcontracten.

Aan het beheer van de huurcontracten en het

vastgoed wordt dan ook veel aandacht besteed.

Brantano speelt pro-actief in op de evolutie op de

vastgoedmarkt in de verschillende landen, de

indexatie van de huurprijzen, de problematiek van

de socio-economische vergunningen en de ver-

anderende aantrekkingskracht van de commerciële

liggingen en retailparken. Jaarlijks opent de Groep

tal van nieuwe winkels, maar sluit zij ook winkels die

onvoldoende rendabel zijn. Daarnaast verhuist zij

bestaande winkels naar nieuwe en betere locaties

tegen redelijke huurprijzen, zodat het rendement

van de winkels niet alleen wordt gevrijwaard, maar

ook verder kan stijgen.

8

Aantal winkels per 31.12 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

België 100 101 103 106 116 123 120

Luxemburg 1 2 4 4 4 4 4

UK - 52 57 69 82 96 129

Nederland - - - 52 52 51 40

Denemarken - - - 8 12 15 15

Midden Oosten - - 2 3 5 6 5

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

300

250

200

150

100 103

156166

242

271295

313

Voorraadbeheer :

de ruggengraat van het Brantano concept

Opvolging van de voorraadIn een distributiebedrijf is de voorraad het

belangrijkste actief en moeten de juiste producten

zo snel mogelijk, op het juiste tijdstip in de juiste

winkel worden bezorgd. Daarom heeft Brantano

steeds sterk geïnvesteerd in de opvolging en het

beheer van de voorraad.

Zowel het voorraadbeheersysteem als het distri-

butiesysteem draaien op een intern ontwikkelde

informatietechnologie die continu wordt geopti-

maliseerd. Deze systemen zijn dezelfde in alle

landen. Het voorraadbeheersysteem volgt via de

barcode elk product vanaf het aankooporder tot

bij en zelfs na de verkoop. Elke nacht worden de

verkoopcijfers per winkel via de computerkassa en

modem naar de centrale computer van de verschil-

lende landen doorgegeven. Nog tijdens dezelfde

nacht worden deze gegevens verwerkt zodat ‘s

anderendaags de herbevoorrading kan beginnen.

Eén belangrijke toepassing van ons distributie-

systeem is het transfersysteem. Indien er in het

centrale magazijn geen stock meer beschikbaar is

voor de herbevoorrading, stelt de computer, op

basis van historische data, stockbewegingen voor.

Een product dat minder goed verkocht wordt in

een bepaald verkooppunt wordt dan overgebracht

naar een verkooppunt waar het sneller verkocht

wordt. Dit product kan dan verkocht worden tegen

de volle marge in plaats van het op het einde van

het seizoen te moeten solderen.

Aankoop Het beheer van de voorraad start bij de aankoop

van de juiste producten. Gezien de belangrijke

verschillen in de smaak van de consumenten in de

verschillende landen is de aankoop georganiseerd

per land. Toch haalt de Groep belangrijke schaal-

voordelen aangezien de verschillende landen

aankopen bij dezelfde producenten. Alhoewel het

meestal verschillende modellen betreft, worden de

volumes, aankoopprijzen en aankoopvoorwaarden

gezamenlijk besproken. De stijgende aankoop-

kracht van de Groep komt uiteraard de marge ten

goede en laat toe competitieve verkoopprijzen te

hanteren.

Door de spreiding van de aankopen en de

leveringen, slaagt Brantano er steeds in nieuwe

modellen in haar winkels te brengen en de voor-

raadrotatie te verhogen. Daarenboven kan hierdoor

ook sneller ingespeeld worden op nieuwe trends.

LogistiekAangezien het goede verloop van de logistieke

processen en de flexibiliteit van de goederen-

stroom cruciaal is voor een retailbedrijf zijn de

distributiecentra uitgerust met een ‘state-of-the-

art’ sorteersysteem die de automatische dispat-

ching naar de verschillende winkels mogelijk maakt.

9

Communicatie: motor achter naamsbekendheid

MarketingBrantano werkt aan de opbouw van het imago van

de merknaam door marketingcampagnes te voeren

waarbij het product centraal staat. In deze

campagnes wordt de nadruk gelegd op de ruime

keuze voor de gehele familie, de kwaliteit, mode

en de vele bekende merken die Brantano aanbiedt

aan haar klanten. Deze campagnes worden steeds

op een originele, verrassende en humoristische

manier gevoerd en gebeuren via diverse media

zoals TV, radio, folders en advertenties in

magazines. De marketingstrategie wordt inter-

nationaal gestroomlijnd, wat er voor zorgt dat de

waarde en inhoud van het merk “Brantano” in alle

landen gelijk is en dat het Brantano - imago en de

Brantano - naam bijgevolg op een consistente ma-

nier worden ontwikkeld in de verschillende landen.

Om in te spelen op de lokale klant wordt de

marketing die meer gericht is op de korte termijn

en dus traffic genererend en meer promotioneel

georiënteerd is, uitgewerkt per land. Ook voor de

marketingacties die op landenniveau worden

gevoerd, gelden echter steeds de krijtlijnen die

voor de Groep zijn uitgetekend: de acties moeten

jong en dynamisch zijn, bevatten humor en zijn

gericht op de gehele familie. Deze nationale

campagnes gebeuren via radio, kranten en huis

aan huisbladen en zijn volledig geïntegreerd in de

internationale marketingstrategie.

PersoneelHet is belangrijk dat de werknemers een goede

kennis hebben van waar Brantano voor staat. Zij

zijn immers het gezicht van Brantano naar de buiten-

wereld toe en moeten bijgevolg het Brantano

concept en de Brantano waarden naar buiten

dragen. Het personeel van Brantano wordt daarom

zorgvuldig uitgekozen en daarna grondig getraind.

WinkelsDe winkels spelen een belangrijke rol in de

opbouw van het imago van de Groep. Er wordt dan

ook alles aan gedaan opdat de winkels er steeds

fris en aantrekkelijk zouden uitzien. Dit wordt

enerzijds bereikt door op regelmatige tijdstippen

kleinere renovaties (zoals bijv nieuw tapijt,

schilderwerken,…) door te voeren en anderzijds

door in de winkels gebruik te maken van aller-

hande “in-store” communicatie.

De winkels in de verschillende landen hebben allen

dezelfde aangename, eenvoudige en functionele

inrichting. Dit internationale winkelconcept zorgt

ervoor dat een Brantano-klant zich direct thuis

voelt in een Brantano-winkel, waar dan ook in

Europa.

InternetIn elk van de landen waar Brantano actief is, wordt

het internet, naast het verspreiden van meer

algemene en financiële informatie, gebruikt om de

marketingacties te ondersteunen en aan te

kondigen. Daarnaast bevat de Belgische website

van Brantano ook een webshop. Aan de hand van

foto’s en detailgegevens van meer dan 15.000 paar

schoenen verstrekt Brantano hiermee informatie

over de volledige collectie die in de winkels staat.

De webshop kan hierdoor eigenlijk als een continu

aangepaste catalogus worden gezien.

De webshop geeft de klant echter ook, naast de

normale manier van winkelen, de mogelijkheid

schoenen te reserveren, te gaan bekijken en te

passen in een door hem gekozen Brantano winkel.

Hij kan zelfs beslissen om rechtstreeks de aankoop

te doen via het web met levering aan huis.

Hierdoor geeft Brantano de klant de volledige

keuzevrijheid over de manier waarop hij schoenen

wil aankopen. Brantano heeft gekozen voor deze

“click and mortar”-strategie om een optimale

service te leveren aan de klanten. Het feit dat de

Groep, in synergie met de bestaande winkels, meer

keuzemogelijkheden kan aanbieden verhoogt

immers de dienstverlening aan de klanten.

11

Juridische structuur1

Brantano nvDe vennootschap Brantano nv is de moeder-

maatschappij van de Groep en bezit direct en

indirect 100 %2 van de aandelen van de andere

vennootschappen van de Groep. Daarnaast ver-

koopt Brantano nv schoenen en aanverwante

artikelen in België en Denemarken (via haar

Deense vaste inrichting) via een netwerk van

winkels onder de handelsnaam Brantano. Per 31

december 2003 baat ze 116 verkooppunten uit in

België en 15 winkels in Denemarken.

Brimmo nvBrimmo nv bezit, met uitzondering van 2 panden

die eigendom zijn van Muys nv, al de onroerende

goederen van de Groep Brantano die in België zijn

gelegen. Per 31 december 2003 had Brimmo de

volgende onroerende goederen in eigendom:

17 Brantano-winkels

4 Brantano-winkels (gebouwen opgericht op

terreinen van derden via recht van opstal)

het distributiecentrum en de kantoren van

Brantano in Erembodegem

Muys nvMuys nv is een vennootschap actief in de

schoenendistributie. Ze werd in januari 1996

overgenomen door de Groep en heeft momenteel

4 verkooppunten onder de naam "Muys Shoes &

Fashion" gelegen in Oost-Vlaanderen. Ze bewerkt

haar eigen nichemarkt met een eigen profilering.

Brantano Luxembourg saBrantano Luxembourg sa is de Luxemburgse

dochtermaatschappij van de Groep. Ze werd

opgericht in mei 1996 om de expansie in het

Groot-Hertogdom Luxemburg gestalte te geven.

Per 31 december 2003 heeft ze 4 verkooppunten.

Brantano UK LtdBrantano UK Ltd is de Engelse dochtermaat-

schappij van de Groep. Deze vennootschap werd

opgericht naar aanleiding van de overname van

Shoe City Ltd op 31 januari 1998. Per 31 december

2003 baat ze in het Verenigd Koninkrijk 129 winkels

uit onder de naam “Brantano”. Ook de activiteiten

van de 5 franchising winkels in het Midden Oosten

worden gestuurd door Brantano UK Ltd

Brantano Beheer bv –Brantano Nederland bv

Per 31 december 2003 heeft de Nederlandse

dochter 40 verkooppunten, waarvan 33 onder de

Brantano naam en volgens het Brantano concept

en 7 onder de Van Vorst naam en dito concept.

Brantano sa Brantano sa is de Franse dochtermaatschappij van

de Groep, opgericht in september 1993 voor de

distributie-activiteit in Frankrijk. Momenteel heeft

Brantano sa geen winkels meer.

12

BBrraannttaannoo nnvv

Brimmo nvBrantano

Luxemburg saBrantano sa

Brantano

Beheer bv

Brantano

Nederland bv

1 situatie per 31.12.2003 2 afgerond

100% 100% 100%

100%

100%

Muys nv Brantano UK Ltd

100% 60%

40%

Personeelsbeleid

Bij Brantano worden de medewerkers aanzien

als het belangrijkste kapitaal van de Groep. Hun

bekwaamheid, inzet en verantwoordelijkheidszin

bepalen immers het succes van de Groep. Bij de

aanwerving van nieuwe medewerkers wordt dan

ook zeer selectief te werk gegaan. Basiscompe-

tenties als intern ondernemerschap, klantgerichtheid

en flexibiliteit worden van vitaal belang geacht.

Er wordt alles aan gedaan om de bekwaamheden

van de werknemers voortdurend te verhogen.

Opleiding en training zijn dan ook één van de

prioriteiten van het management. Het gaat hierbij

zowel om interne als externe programma’s omtrent

productenkennis, diefstalpreventie, verkooptech-

nieken, veiligheidsprocedures, informaticatoepas-

singen, klachtenbehandeling, management-tech-

nieken, ISO-procedures, enz.

Op deze manier is Brantano gegroeid van een

familiaal naar een internationaal gestructureerd

bedrijf met een bedrijfscultuur die is gebaseerd

op de flexibiliteit en gedrevenheid van alle

medewerkers.

Brantano heeft een uitgesproken positief sociaal

klimaat.

Evolutie van het personeelsbestandBrantano is een internationale Groep met 3.308

medewerkers, (of 1.888 omgerekend naar voltijdse

equivalenten) in 5 verschillende Europese landen.

Geografische onderverdelingIn het Verenigd Koninkrijk en Nederland werken

veel meer werknemers part-time dan dit in België

het geval is. Gezien de zeer flexibele fiscale en

sociale wetgeving in deze landen kunnen de

arbeidsuren er beter aangepast worden aan de

verwachtingen van de werknemers en de verkoop.

Onderverdeling van het personeel naarplaats van tewerkstelling

Van het totale personeel werkt 88,4% in de

winkels. 5,7% werkt in de distributiecentra.

Tenslotte werkt 5,9% van het totale personeel op

de hoofdzetel.

Evolutie van de totale personeelskostIn 2003 lag de focus op een efficiënt kosten-

beheer. Aangezien de personeelskost voor

Brantano één van de belangrijkste kosten is, werd

hieraan enorm veel aandacht besteed. In 2003

slaagde Brantano er daardoor in om de personeels-

kost, ondanks de jaarlijkse indexering en ondanks

het feit dat 18 winkels werden toegevoegd aan het

totale winkelnet, op hetzelfde peil te houden als

het jaar voordien.

Evolutie van de totale personeelskost (in ¤ miljoen)

13

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

In capita 705 1.847 1.964 2.808 3.118 3.209 3.308

In voltijdse 592 977 1.125 1.668 1.853 1.902 1.888equivalenten

Belux Neder- UK Dene- Totaalland marken

In capita 905 288 1.997 118 3.308

% van totaal 27,3% 8,7% 60,4% 3,6% 100,0%

In voltijdse 767 135 904 82 1.888

equivalenten

% van totaal 40,6% 7,2% 47,9% 4,3% 100,0%

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

60

50

40

30

20

10

0

14,5

23,7

26,4

37,2

45,6

52,5 52,5

Corporate governance

Algemeen

Het is de filosofie van de Groep Brantano om het

autonome karakter van de vennootschap en haar

organen inzake de besluitvorming te benadrukken.

De bevoegdheden en de werking van de Raad van

Bestuur, het Executive Committee en de nationale

directieraden werden daarom duidelijk en gede-

tailleerd vastgelegd in een intern reglement, goed-

gekeurd door de Raad van Bestuur dd. 26 augustus

1998 en gewijzigd dd. 22 december 2000.

Algemene Vergadering derAandeelhouders

De jaarlijkse gewone Algemene Vergadering der

Aandeelhouders vindt plaats op de tweede

woensdag van mei, om 14 uur. De eerstvolgende

Algemene Vergadering wordt dus gehouden op

12 mei 2004.

Buitengewone Algemene Vergaderingen kunnen

ook worden bijeengeroepen door de Raad van

Bestuur en de Commissarissen of op verzoek van

de aandeelhouders die ten minste één vijfde van

het kapitaal vertegenwoordigen. De oproepingen

tot een Algemene Vergadering vermelden de

agenda en worden verricht overeenkomstig de

Belgische vennootschapswetgeving.

14

Bestuur en toezicht

Raad van BestuurBestuurders die de referentie-aandeelhouders

vertegenwoordigen en tevens actief zijn in het

dagelijkse bestuur

Sobradis nv, Voorzitter en Gedelegeerd

Bestuurder, vertegenwoordigd door Joris

BRANTEGEM, Gedelegeerd Bestuurder

Bestuurders die de referentie-aandeelhouders

vertegenwoordigen:

Elba nv, Vice-Voorzitter en Bestuurder, ver-

tegenwoordigd door Luc GEUTEN, Gedelegeerd

Bestuurder

Lasmer nv, Vice-Voorzitter en Bestuurder,

vertegenwoordigd door Léon SEYNAVE,

Gedelegeerd Bestuurder

Mitiska Ventures nv, Bestuurder, vertegenwoor-

digd door Snowdonia nv, vertegenwoordigd

door Jan DE NYS, Gedelegeerd Bestuurder

Bestuurders die actief zijn in het dagelijkse bestuur

en tevens lid zijn van het Executive Committee:

Advimo nv, Bestuurder, vertegenwoordigd door

Kurt MOONS, Gedelegeerd Bestuurder

Onafhankelijke Bestuurders:

Jan SUYKENS, Bestuurder

Jean-Louis DUPLAT, Bestuurder

Bvba Theo Peeters, Bestuurder, vertegen-

woordigd door Theo PEETERS

Executive Committee

Advimo nv, Voorzitter en Chief Executive

Officer, vertegenwoordigd door Kurt MOONS,

Gedelegeerd Bestuurder

Peter DE SMEDT, Chief Operating Officer

Christine VERMEERSCH, Chief Financial Officer

Roel DE KEYZER, Chief Organisation Officer

Stefaan VAN WEYENBERGH, Algemeen Directeur

Benelux

John HOOD, Algemeen Directeur Verenigd

Koninkrijk

Commissaris

BVCV Grant Thornton, Lippens en Rabaey,

Belgium Member Firm of Grant Thornton

International, vertegenwoordigd door Stefaan

RABAEY

15

Raad van Bestuur

Samenstelling van de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur bestaat uit 8 Bestuurders.

Hiervan zetelen er 3 als Onafhankelijke Bestuurder

en 3 als Bestuurder die de referentie-aandeelhouders

vertegenwoordigen. Daarnaast is er nog 1 Bestuurder

die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigt

en tevens actief is in het dagelijks bestuur en

1 Bestuurder die actief is in het dagelijks bestuur en

tevens lid is van het Executive Committee.

De Bestuurders die de referentie-aandeelhouders

vertegenwoordigen en de Onafhankelijke Bestuur-

ders nemen bestuursmandaten waar en/of zijn lid

van het directiecomité in diverse andere bedrijven:

Joris Brantegem is ook Bestuurder in ver-

schillende ondernemingen en holdings waarin

Sobradis nv participeert.

Luc Geuten is ook Co-Voorzitter en Afgevaardigd

Bestuurder van Mitiska en Bestuurder bij verschil-

lende ondernemingen waarin Mitiska participeert.

Hij is ook Bestuurder bij Innogenetics, Axa

Belgium, VPK Packaging en Retail Estates.

Léon Seynave is ook Co-Voorzitter van Mitiska,

Afgevaardigd Bestuurder van Interiors For

Europe (Mondial Moquette en Carpetland

Zwitserland) en Bestuurder bij de Persgroep en

Fortis Private Equity.

Jan De Nys is ook Gedelegeerd Bestuurder van

Retail Estates, Bestuurder bij Mitiska en

vertegenwoordiger van Mitiska Ventures bij

Interiors For Europe en diens filialen.

Jan Suykens is ook lid van het Executief Comité

van Ackermans & Van Haaren en Bestuurder bij

verschillende vennootschappen van de Groep

Ackermans & Van Haaren, zoals Solvus Resource

Group, Sofinim, Leasinvest en Bank Delen/Bank

van Breda.

Jean-Louis Duplat is ook Voorzitter van de Raad

van Bestuur van de bouwgroep Vooruitzicht nv

en Bestuurder van de nv Omega-Pharma.

Theo Peeters is ook Voorzitter van Uitgeverij

Lannoo en bestuurder bij Heijmans nv, F van

Lanschot Bankiers, Egemin nv, Oleon nv en

de Eik nv.

De Raad van Bestuur telt minstens drie leden, die

geen aandeelhouder dienen te zijn.

Er is geen leeftijdsgrens vastgelegd voor de leden

van de Raad van Bestuur.

Alle mandaten van de Raad van Bestuur lopen

vanaf 14 mei 2003 tot 10 mei 2006.

De duur van hun opdracht mag zes jaar niet

overschrijden. Zolang de Algemene Vergadering

evenwel, om welke reden ook, niet in de vacature

voorziet, blijven de Bestuurders, waarvan de

opdracht is verstreken, in functie.

Uittredende Bestuurders zijn herbenoembaar.

De Algemene Vergadering mag te allen tijde een

Bestuurder ontslaan.

De referentie-aandeelhouders zijn verenigd in een

stichting administratiekantoor naar Nederlands

recht, Brafin SAK. Tussen deze referentie-aandeel-

houders bestaat een voorkooprecht.

Een meerderheid van de Bestuurders wordt

benoemd onder de kandidaten voorgedragen door

Brafin SAK, zolang deze laatste rechtstreeks of

onrechtstreeks ten minste 40% van de aandelen

van de vennootschap bezit.

Werking van de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur oefent toezicht uit op het

dagelijkse bestuur en bepaalt, op voorstel van het

Executive Committee, de strategie van de Groep.

De Raad van Bestuur vergadert daartoe minimaal zes

maal per jaar. Bovendien kan hij uitzonderlijk worden

bijeengeroepen voor belangrijke gebeurtenissen.

In 2003 vergaderde de Raad van Bestuur 9 maal.

De Bestuurders krijgen op voorhand de data en

agenda van elke vergadering en de informatie die

hiervoor nuttig kan zijn. De agenda omvat in hoofd-

zaak de cijfers (zoals budgetten, geauditeerde

semestriële en jaarlijkse cijfers, vijfjarenplan, …)

per land en van de Groep.

16

Om de Raad van Bestuur te laten beschikken over

alle informatie die hij nodig heeft om de controle

over het dagelijks bestuur te waarborgen,

ontvangen de leden van de Raad van Bestuur

maandelijks de operationele cijfers van de Groep.

De Raad van Bestuur kan slechts geldig beraad-

slagen indien ten minste de helft van de leden

aanwezig of vertegenwoordigd is. De besluiten van

de Raad van Bestuur worden bij meerderheid van

de uitgebrachte stemmen genomen.

De regels van het ethisch charter van de

onderneming zijn ook van toepassing op de

Bestuurders.

Speciale comités ingesteld door

de Raad van Bestuur

Het communicatiecomité, voorgezeten door de

Gedelegeerd Bestuurder, bestaat tevens uit de

Voorzitter van het Executive Committee en de

Chief Financial Officer. Dit comité coördineert de

inhoud en de verspreiding van de occasionele en

periodieke informatie. In dit kader heeft de Raad

van Bestuur op 12 mei 1997 het ‘protocol ter

voorkoming van misbruik van voorkennis’

goedgekeurd om te vermijden dat bevoorrechte

informatie door Bestuurders, aandeelhouders,

leden van het management en werknemers die

door hun functie kennis hebben van deze

informatie, op onwettige wijze zou worden

aangewend. Het communicatiecomité vergadert

ad hoc en staat in voor alle perscommuniqués en

financiële communicatie.

Het remuneratiecomité bestaat uit de Voorzitter

van de Raad van Bestuur en een Vice-Voorzitter

van de Raad van Bestuur. Zij stelt aan de Raad van

Bestuur de benoeming en remuneratie van de

leden van het Executive Committee voor. Zij doet

eveneens voorstellen inzake de toekenning van

warranten in het kader van het warrantenplan.

De interne audit wordt uitgeoefend door de

interne auditors die rechtsreeks aan de Voorzitter

van het Executive Committee rapporteren. Jaarlijks

wordt verslag uitgebracht over de werkzaamheden

aan de Raad van Bestuur.

17

Dagelijks bestuurHet dagelijkse bestuur wordt toevertrouwd aan

de Gedelegeerd Bestuurder en aan het Executive

Committee dat ervoor zorgt dat de strategische

beleidslijnen vertaald worden naar de nationale

directiecomités toe.

Executive Committee

Het Executive Committee wordt voorgezeten door

de Chief Executive Officer en bestaat uit de

Algemene Directeurs van de landen en de

functionele officers (de Chief Buying Officer, de

Chief Operating Officer, de Chief Financial Officer

en de Chief Organisation Officer).

Het Executive Committee heeft als doel:

de strategie van Brantano in alle landen waar de

Groep actief is te stroomlijnen

het businessplan in de verschillende landen op

te stellen en waar te maken

te waken over de uniformiteit binnen de Groep

schaalvoordelen zoveel als mogelijk te laten spelen

Nationale directieraden

Brantano Benelux en Brantano UK worden geleid

door een Algemene Directeur. Brantano Dene-

marken, dat een kleine organisatie is, wordt geleid

door een ‘Country Manager’.

Elk nationale directieraad bestaat uit 4 personen

en wordt voorgezeten door de Algemene Directeur.

De Aankoopdirecteur coördineert de departe-

menten aankoop, merchandising, distributie en

logistiek.

De Verkoopdirecteur is verantwoordelijk voor de

afdelingen verkoop, marketing, technische

dienst en expansie.

De Financiële Directeur tenslotte staat in voor

de financiële afdeling, human resources, IT-

afdeling en juridische afdeling.

Structuur

De Groep Brantano heeft in het kader van haar

internationalisering een managementstructuur

uitgetekend in de vorm van een matrix.

De matrixstructuur fungeert hierbij als katalysator

om de management-teams sterk operationeel te

laten samenwerken en aldus de performantie van

de Groep te optimaliseren. Het biedt ook het

voordeel dat vestigingen in nieuwe landen vlot

geïntegreerd kunnen worden in de Groep.

De verticale lijnen in de matrix vertegenwoordigen

de hiërarchische structuur per land.

De horizontale lijnen worden gecoördineerd over

de landen heen door de respectievelijke funcionele

officer. Het is in dit kader dat op regelmatige basis

het Operating Management Committee, het

Buying Management Committee en het Financial

Management Committee wordt gehouden.

18

Algemene Directeur BeneluxStefaan

VAN WEYENBERGH

AankoopdirecteurBenelux

Jan LOUAGIE

VerkoopdirecteurBenelux

Patrick D’EER

Financieel DirecteurBenelux

Veerle HOEBRECHS

Algemene DirecteurUK

John HOOD

AankoopdirecteurUK

Robert LOWDEN

VerkoopdirecteurUK

John HOOD

Financieel DirecteurUK

Terry BOOT

Chief Executive OfficerAdvimo nv vert. door

Kurt MOONS

Chief Buying OfficerAdvimo nv vert door

Kurt MOONS

Chief Operating Officer

Peter DE SMEDT

Chief Financial Officer (1)

Christine VERMEERSCH

Chief Organization Officer

Roel DE KEYZER

Country ManagerDenmark

Kaj JACOBSEN

Buying Management

Committee

Operating Management

Committee

Financial Management

Committee

Internationale

directieraad

Nationale

directieraad

Benelux

Nationale

directieraad

UK

(1) Bijgestaan door de International Financial Controller Pierre HANSSENS en de International IT controller Kris DE MOOR.

Vergoedingen en andere gegevens Het totaal bedrag van de vergoedingen toegekend

voor 2003 aan alle Bestuurders van Brantano voor

hun prestatie als lid van de Raad van Bestuur

en/of van één der Comités, bedraagt ¤ 1.071.615.

Er werden geen tantièmes uitgekeerd.

Bezoldigingen over het laatst afgesloten boekjaar

toegekend aan het Executive Committee, ten laste

van de algemene kosten, bedragen ¤ 1.316.275

De leden van de Raad van Bestuur en het

Executive Committee hebben in totaal 14.790

aandelen en 36.000 warranten van Brantano nv

in handen.

Er zijn in het afgelopen en het lopende boekjaar

geen ongewone transacties geschied.

De vennootschap heeft geen leningen toegestaan

aan de leden van het Executive Committee, de

nationale directieraden en de Raad van Bestuur.

De vergoeding van de commissaris van Brantano

nv en van haar afhankelijke ondernemingen

bedraagt voor 2003 ¤ 45.480, de bezoldiging van

de commissaris voor bijzondere opdrachten

bedroeg ¤ 55.470 en de bezoldiging van de andere

personen met wie de commissaris samenwerkt

¤ 121.515.

Beleid i.v.m. de resultaatsbestemming

De Raad van Bestuur beoogt een dividendpolitiek

die rekening houdt met:

Een billijke vergoeding aan de aandeelhouders

in vergelijking met de andere op Euronext

Brussels genoteerde bedrijven.

Voldoende vrije cashflow te reserveren voor de

eigen ontwikkeling van de Groep.

Onder voorbehoud van de goedkeuring van de

winstverdeling door de Algemene Vergadering van

12 mei 2004, zal in 2004 een dividend uitgekeerd

worden van ¤ 2.852.040. In casu betekent dit

bruto ¤ 1,00 per aandeel (zijnde netto ¤ 0,75 per

aandeel). Dit dividend zal betaalbaar zijn vanaf 28

mei 2004 tegen afgifte van coupon nummer 7 aan

de loketten van KBC, Fortis Bank en Petercam.

19

Ethisch charter

Als professioneel, internationaal en beursgenoteerd

bedrijf, wil Brantano al haar stakeholders op een

ethische en weloverwogen manier behandelen.

De Raad van Bestuur en het management wil

deze aanpak uitdragen naar al haar externe en

interne relaties. Daarom heeft de Raad van

Bestuur, op voorstel van het Executive Committee,

op 18 oktober 2000 de ‘Charter of Ethics’

goedgekeurd.

Om de objectieven, zoals beschreven in de

strategie, te bereiken, verbindt Brantano er zich

toe om steeds ethisch en verantwoord te handelen

tegenover klanten, werknemers, zakenrelaties,

maatschappij en aandeelhouders.

Deontologische Code“Wij geloven stellig dat naast oprechtheid,

integriteit en eerlijkheid de volgende ethische

verantwoordelijkheden onmisbare sleutelfactoren

zijn voor rendabel zakendoen en een succesvolle

“corporate governance” of “deugdelijk bestuur”:

Verantwoordelijkheid tegenover onze klantenHuidige en toekomstige klanten aantrekken

door een breed gamma kwaliteitsproducten en

aangepaste diensten te leveren die aan hun

behoeften beantwoorden en bijdragen tot hun

welzijn zowel inzake prijs, als veiligheid en milieu.

Onze klanten juiste, niet misleidende en

relevante informatie verstrekken.

Op een ethisch verantwoorde manier concur-

reren zonder heimelijke afspraken of samen-

werking met andere schoenenwinkels in het

belang van de klant. Zich schikken naar de

geldende mededingingsregels. Zich onthouden

van het bekladden van de reputatie van een

concurrent of van de producten die hij verkoopt.

Verantwoordelijkheid tegenover onzewerknemers

Onze medewerkers vertrouwen en respecteren

in alle individuele en menselijke aspecten en

hun verdienste erkennen. De bijdrage en

verwezenlijkingen van elk individu op gezette

tijden waarderen en belonen.

20

Gelijke jobkansen bevorderen. Een opleidings-

en ontplooiingsbeleid ondersteunen om te komen

tot een eerlijke en optimale benutting van het

menselijk potentieel. Mogelijkheden voor betrok-

kenheid en inspraak in het werk bieden om de

motivatie en de inzet te vergroten. Een structuur

van open en positieve communicatie behouden.

Zorgen voor goede gezondheids- en veilig-

heidsomstandigheden en opleiding op het werk

om zo bij te dragen tot voortdurende verbe-

tering van de performantie.

Zorgen voor bekwaam en voorbeeldig manage-

ment dat zich laat leiden door de beroepsethiek

die beschreven is in dit charter, een management

dat onze werknemers helpt hun taken op een

optimale manier te vervullen dankzij de nodige

ondersteuning, informatie en supervisie.

Verantwoordelijkheid tegenover onzezakenpartners

Duurzame handelsbetrekkingen onderhouden met

onze zakenpartners die gebaseerd zijn op we-

derzijdse voordelen en eerlijke zakelijke afspraken.

Zakenpartners die de ethiek en waarden in dit

Charter met voeten treden, afwijzen en de

lopende contracten opzeggen.

Verantwoordelijkheid tegenover de samenlevingDe bedrijfsactiviteiten met alle nodige zorg

beheren en controleren om de continuïteit van

onze Groep in de toekomst en blijvende werkge-

legenheid voor onze werknemers te garanderen.

Zich schikken naar alle geldende wetten en

reglementeringen van de landen waar een

Brantano-structuur is opgezet.

Voorrang geven aan algemeen aanvaarde

sociale waarden en overwegingen met betrekking

tot de openbare gezondheid en veiligheid. Bij

het nemen van onze bedrijfsbeslissingen het

milieu en de natuurlijke rijkdommen respecteren.

Verantwoordelijkheid tegenover onzeaandeelhouders

De winstgevendheid van de Groep voortdurend

verbeteren en een eerlijke return genereren.

De beleggingen en activa van onze aandeel-

houders beveiligen en de besteding van de

middelen optimaliseren door middel van een

efficiënte structuur van interne controle op alle

beheersniveaus.

Zorgen voor een gepaste “corporate governance”

binnen de wettelijke perken. Op een verantwoor-

delijke manier rapporteren over de activiteiten

van de Groep met transparante feiten en cijfers

die een getrouw beeld van het resultaat geven.”

EngagementHet Ethisch Charter werd bekrachtigd door de

Raad van Bestuur en meegedeeld aan alle

personeelsleden van Brantano.

Het Executive Committee staat volledig achter het

Charter. De uiteindelijke verantwoordelijkheid voor

het toezicht op de naleving van dit Charter ligt bij

het hoger management. Elke leidinggevende heeft

evenwel de plicht ervoor te zorgen dat de Gedrags-

code in zijn of haar afdeling wordt gerespecteerd.

De Brantano Groep verbindt zich ertoe een

interne controle te handhaven om schending van

bovenstaande principes van het Charter te

voorkomen. Brantano heeft immers voor alle

verrichtingen strakke procedures uitgewerkt

waarvan de naleving regelmatig wordt gecontro-

leerd. Wanneer een schending van de Gedragscode

wordt vastgesteld, wordt dit aan het hoger

management en de interne auditors gemeld.

Bewezen schending van de Code zal onmiskenbaar

leiden tot disciplinaire maatregelen vanwege het

lijnmanagement. De disciplinaire maatregelen en

verhaalprocedures werden aan alle personeels-

leden duidelijk uitgelegd.

Brantano moedigt alle personeelsleden aan elke

vorm van ethisch onverantwoord gedrag te

melden. Daartoe werd in elke vestiging een

vertrouwelijke en discrete ombudsman aangesteld.

Het personeelslid kan rekenen op bescherming

tijdens het daarop volgende onafhankelijke en

objectieve onderzoek.

De ethische gedragscode werd voor onze werk-

nemers vastgelegd in 15 ethische gedragsregels.

21

Markante gebeurtenissen in 2003

Verslag van de Raad van Bestuur

WinkelopeningenEind 2003 was Brantano actief in 9 landen met 313 winkels. Daarvan verkopen 301 winkels onder de Brantano

– naam, 4 onder de naam Muys, 7 onder de naam Van Vorst en 1 onder de naam Schoencircus.

Ten opzichte van eind 2002 nam het winkelnetwerk toe met 18 verkooppunten. De opsplitsing per land en per

fascia is als volgt:

(Bron TNS Fashion Track). Brantano is nu de

zevende grootste schoenenretailer van de UK.

Belangrijke concurrenten schoenendistributeurs zijn

C&J Clark, Stylo Barratt en Stead & Simpson.

Marktleider in de UK is C&J Clark.

In Nederland en Denemarken zijn de markt-

aandelen nog niet relevant. In Nederland zijn

Scapino, Schoenenreus en Bristol de belangrijkste

schoenenketens. In Denemarken zijn Skoringen en

Euro Sko (aankoopverenigingen) de belangrijkste

spelers. Net als in België en het Verenigd

Koninkrijk worden ook hier veel schoenen ver-

kocht in warenhuizen.

22

Midden Oosten

België Luxem- Verenigd Neder- Dene- Verenigde Arabische Emiraten, Totaalburg Koninkrijk land marken Saoudi-Arabië, Bahrein, Qatar

Brantano 115 4 129 33 15 5 301

Muys 4 4

Schoencircus 1 1

Van Vorst 7 7

Totaal 120 4 129 40 15 5 313

Midden Oosten

België Luxem- Verenigd Neder- Dene- Verenigde Arabische Emiraten, Totaalburg Koninkrijk land marken Saoudi-Arabië, Bahrein, Qatar

Brantano +2 -5 +37 -4 -9 +1 -1 -1 +40 -20

Muys

Schoencircus

Van Vorst -2 -2

Totaal +2 -5 +37 -4 -11 +1 -1 -1 +40 -22

De schoenenmarktDe totale markt van de verkoop van schoenen

blijft over de jaren heen heel stabiel.

In 2003 verhoogden de Brantano winkels (exclu-

sief Muys) hun marktaandeel van 9,8% naar

10,2% in de verkoop van schoenen in België (Bron

GFK). Brantano wist hierdoor zijn positie als

marktleider nog uit te breiden. Belangrijke

concurrenten zijn Euro Shoe Unie (Shoe Discount,

Shoes in the Box, Avance, Primo), Torfs en Berca.

Andere belangrijke spelers zijn supermarkten als

Makro en Carrefour.

In de UK kon Brantano zijn marktaandeel laten

toenemen van 1,6% in 2002 naar 1,8% in 2003

Verkopen per categorieIn 2003 verkochten de winkels van de Groep

Brantano in totaal 13,5 miljoen artikelen. Dit

waren 9,6 miljoen paar schoenen (dames-, heren-,

jeugd- en sportschoenen) en 3,9 miljoen andere

producten zoals textielartikelen en nevenartikelen.

In functie van de verkoopwaarde vertegen-

woordigen damesschoenen het grootste deel van

de verkopen, gevolgd door herenschoenen, sport-

schoenen en jeugdschoenen:

Omzet per categorie in functie van de verkoop-

waarde:

Definitieve overdracht 28 FamousBrunswick Warehouse winkels enombouw tot Brantano

Op 24 december 2002 sloot Brantano een

principieel akkoord om 28 van de 61 te koop

aangeboden Famous Brunswick winkels over te

nemen. Deze winkels zijn allen gelegen in het

Verenigd Koninkrijk. De definitieve overdracht

gebeurde in 2003 na akkoord van de eigenaars -

verhuurders, in 2 fasen: half januari 16 winkels en

begin februari 12 winkels.

De overgenomen winkels zijn een perfecte

aanvulling van het reeds bestaande Brantano –

netwerk in het Noorden van Engeland en

Schotland. De winkels hebben een gemiddelde

verkoopoppervlakte van 530 m2, zijn gelegen in

out-of-town retailparken en sluiten volledig aan bij

het Brantano-concept.

Onmiddellijk na de definitieve overdracht werden

de winkels omgebouwd tot Brantano-winkels.

Dit gebeurde enorm snel. De omvorming van de

28 winkels nam amper 2 maanden tijd in beslag,

zodat ze tegen Pasen 2003, een belangrijke

periode voor de verkoop van schoenen in het

Verenigd Koninkrijk, reeds volledig klaar waren.

23

Damesschoenen33,9%

Jeugdschoenen 15,9%

Onderhoudsproducten 1,6%Tassen 1,6%

Textiel 5,3%

Sportschoenen18,9%

Herenschoenen 21,1%

Verbetering financiële structuurIn 2003 werd hard gewerkt aan de balansstructuur.

De netto financiële schuldpositie werd sterk afge-

bouwd door het genereren van een significante vrije

kasstroom.

Naast de kasstroom die voortvloeit uit de

operaties, zorgde de verkoop van een gedeelte van

het vastgoed voor een additionele vrije kasstroom.

Bij de verkoop van het vastgoed werd er goed op

gelet dat dit de toekomstige rentabiliteit van de

Groep niet aantast. Er werd daarom steeds op

gelet dat de huur die nu betaald dient te worden

marktconform is en quasi gecompenseerd wordt

door de afschrijvingen en financieringskosten

die wegvallen.

Verkoop van 11 winkels uit vastgoedportefeuilleEind maart 2003 sloot de Groep Brantano met

de Belgische vastgoedbevak Retail Estates

een overeenkomst omtrent de verkoop van

11 Brantano-winkels voor een totaal bedrag van

¤ 8,0 miljoen. De 11 winkels die worden verkocht

aan Retail Estates betreffen in hoofdzaak

eigendommen die meer recent door de Groep waren

aangekocht. Het gaat om de Brantano winkels

in Gembloux, Marche-en-Famenne, Hasselt,

La Louvière, Spa, Tienen, Zemst, Dilbeek, Herent,

Herstal en Lokeren.

De Groep Brantano blijft huurder van de panden

die zij heeft verkocht aan Retail Estates en heeft

hiertoe lange termijn contracten afgesloten aan

marktconforme voorwaarden. Onderhandelingen

over het rendement voor Retail Estates resul-

teerden in een marktconform rendement (yield)

van 8,25%.

Brantano realiseert op deze verkoop een meer-

waarde voor belastingen van ¤ 1,5 miljoen.

Verkoop van distributiecentrum in het Verenigd KoninkrijkOp 23 december 2003 werd het distributiecentrum

in het Verenigd Koninkrijk verkocht aan Standard

Life Investment Funds voor een bedrag van

¤ 12,5 miljoen (8,785 miljoen £). Brantano sloot

tegelijkertijd een huurcontract van 20 jaar aan

marktconforme voorwaarden. Op basis van de

overeengekomen huur zal de koper een

rendement van 6,824% verkrijgen.

Brantano realiseert op deze verkoop een meer-

waarde voor belastingen van ¤ 2,8 miljoen.

Gesyndiceerd kredietOp 24 december 2003 werd met succes een

gesyndiceerd krediet van ¤ 80 miljoen afgesloten.

Voor deze transactie traden Fortisbank en

Commerzbank op als Lead Arrangers. De huidige

bankiers van Brantano (Fortisbank, Commerzbank,

KBC, Dexia, ING en Banca Monte Paschi Belgio)

hebben niet alleen hun bestaande kredieten

ondergebracht in het gesyndiceerd krediet maar

waren daarnaast bereid hun totale kredietpositie

bij de Groep Brantano te verhogen zodat op de

vraag naar een geconsolideerde kredietfaciliteit

van ¤ 80 miljoen werd overingetekend. Het

gesyndiceerd krediet heeft een looptijd van 5 jaar,

maar aangezien het nog niet was opgenomen op

31.12.2003, komt dit nog niet tot uiting op de

balans van 31.12.2003.

24

Stabilisatie op aandeelhoudersvlakProblemen bij één van haar dochtermaatschappijen

noodzaakten referentieaandeelhouder Mitiska

ertoe verschillende pistes te onderzoeken om haar

balansstructuur opnieuw in evenwicht te brengen.

Eind 2003 werd hiervoor, met het aantrekken van

Fortis Global Private Equity, een stabiele oplossing

gevonden. Met Fortis werd een sterke partner

aangetrokken die samen met Mitiska voor een

verdere groei van de onderliggende strategische

participaties, waaronder Brantano, zal instaan.

In dit kader zal aan de volgende Algemene

Vergadering der Aandeelhouders worden

voorgesteld om Fortis Private Equity nv te

benoemen als Bestuurder. Mitiska Ventures nv zal

terzelftertijd ontslag nemen als Bestuurder.

2 nieuwe Onafhankelijke BestuurdersOp de Algemene Vergadering van 14 mei 2003

werden met Jean-Louis Duplat en Theo Peeters

twee nieuwe Onafhankelijke Bestuurders benoemd.

Jean-Louis Duplat is Erevoorziter van de

Commissie voor het Bank, Financie- en Assurantie-

wezen, Senior Advisor bij Ernst & Young, Voorzitter

van bouwgroep Vooruitzicht en Bestuurder bij

Omega Pharma.

Theo Peeters is Professor Emiritus aan de

universiteit van Leuven, Voorzitter van uitgeverij

Lannoo en Bestuurder bij, Heijmans, Egemin,

F. Van Lanschot bankiers, Oleon en De Eik.

Samen met Jan Suykens (Ackermans & van

Haaren), die de Groep reeds vervoegde als

Onafhankelijk Bestuurder sinds de beursgang, zijn

zij de Onafhankelijke Bestuurders van Brantano.

Herstructurering Brantano NederlandHet herstructureringsplan dat in 2002 voor

Brantano Nederland werd uitgetekend, werd in

2003 uitgevoerd.

Op 15 januari 2003 werd het distributiecentrum in

Nederland gesloten. Alle Nederlandse winkels

worden vanaf dat moment bevoorraad vanuit

het distributiecentrum voor de Benelux in

Erembodegem in België. Ook de opvolging door

het Benelux management gebeurt vanuit België.

Daarnaast werden 11 van de 51 Nederlandse

winkels gesloten. Voor 10 van de 11 winkels

kon een regeling worden getroffen voor de

huurcontracten. Hiervoor werd de ten laste van

2002 aangelegde provisies aangewend ten belope

van ¤ 1,2 miljoen. Het saldo van deze provisie

bedraagt ¤ 0,9 miljoen.

In de 40 overblijvende winkels werd gewerkt aan

de productiviteit van het personeelsbestand. Via

een doorgedreven training werd het personeel

doordrenkt met de Brantano filosofie en concept.

Algemeen kan worden gesteld dat de operationele

kosten in 2003 sterk werden gereduceerd en

volledig onder controle zijn. De resultaten hiervan

waren reeds in 2003 meetbaar.

Daarnaast werd ook gesleuteld aan de juiste

positionering van het Brantano concept, het

productenaanbod en de prijsniveaus. Het effect

hiervan was nog niet zichtbaar in 2003, maar moet

in 2004 een invloed hebben op de omzet.

Stroomlijning Deense organisatie In Denemarken evolueren de prestaties van de

winkels minder snel dan verwacht. Vooral van de

meest recent geopende winkels werd verwacht

dat hun rentabiliteit zou verbeteren aan een

hoger tempo in vergelijking met de winkels die

werden geopend bij de intrede van Brantano in

Denemarken.

Om deze reden is besloten om geen nieuwe

winkels meer te openen totdat de huidige winkels

voldoende rendabel zijn.

Als gevolg van deze beslissing werd het Deense

hoofdkantoor in 2003 sterk afgebouwd.

Belangrijke gebeurtenissen na 31 december 2003

Er waren geen belangrijke gebeurtenissen na

31 december 2003.

25

2003 in cijfers

Resultatenrekening

Wijziging waarderingsregelsDe Raad van Bestuur heeft ervoor geopteerd de

regels voor de waardering van de voorraad te

wijzigen bij de afsluiting op 31.12.2003. Door

deze nieuwe waarderingsmethode zal de bedrijfs-

economische waarde van de voorraad beter

weergegeven worden en zal Brantano meer

vergelijkbaar worden met andere nationale en

internationale schoenen en kleding distributeurs.

De nieuwe waarderingsregel houdt in dat voorraad

wordt gewaardeerd aan de aanschaffingskost (na

allocatie van alle kortingen, waaronder de

financiële en volume kortingen). Indien de aan-

schaffingsprijs hoger is dan de netto realiseerbare

waarde, wordt de waardering aan de lagere netto

realiseerbare waarde toegepast. De netto realiseer-

bare waarde is gelijk aan de geschatte normale

verkoopprijs, verminderd met de geschatte kosten

verbonden aan de verkoop.

OmzetPer 31.12.2003 heeft de groep Brantano een

omzet gerealiseerd van ¤ 303,8 miljoen, wat een

stijging betekent van 1,5% ten aanzien van de ¤

299,4 miljoen in 2002. Zonder rekening te houden

met de evolutie van de wisselkoersen steeg de

omzet met 6,4%.

Van de totale groepsomzet van ¤ 303,8 miljoen

nemen resp. België (inclusief Luxemburg) ¤ 132,0

miljoen of 43,4% van de totale omzet, het

Verenigd Koninkrijk (inclusief het Midden Oosten)

¤ 144,9 miljoen of 47,7%, Nederland ¤ 17,9 miljoen

of 5,9% en Denemarken ¤ 9,0 miljoen of 3,0%

voor hun rekening.

Evolutie van de verdeling van de totale omzet per

land (in % van totale omzet)

In alle landen werd de omzet in het tweede half

jaar negatief beïnvloed door het te zachte winter-

seizoen. Daarnaast werd de omzet gerealiseerd in

het Verenigd Koninkrijk bij de omzetting in euro

sterk beïnvloed door de daling van het pond.

In 2003 werd in België (inclusief Luxemburg) een

omzet gerealiseerd van ¤ 132,0 miljoen. Tegenover

de omzet van ¤ 130,5 miljoen die in 2002 werd

gerealiseerd, impliceert dit een stijging van 1,1%.

De like-for-like omzet (omzet behaald in winkels

die reeds langer dan één jaar open zijn) daalde

met 1,0%.

In het Verenigd Koninkrijk (inclusief het Midden-

Oosten) was de omzet in 2003 gelijk aan ¤ 144,9

miljoen, terwijl deze in 2002 ¤ 132,5 miljoen

bedroeg. De omzet groeide bijgevolg met 9,3%.

De omzetgroei in euro werd negatief beïnvloed

door de evolutie van het pond. In reële termen –

26

(in ¤ mio) 2003 2002 2001

Omzet 303,8 299,4 282,6

Bruto marge 146,3 138,6 133,5

Operationele cashflow (EBITDA) 24,9 21,5 22,5

Bedrijfswinst (EBIT) 15,9 3,0 18,0

Financieel resultaat -5,1 -2,8 -1,0

Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting 10,9 0,2 17,0

Uitzonderlijk resultaat 0,8 -0,0 -0,3

Resultaat voor belastingen 11,7 0,2 16,7

Belastingen -6,0 0,1 -4,7

Resultaat na belastingen (= aandeel van de Groep 5,7 0,3 12,0

in het geconsolideerd resultaat)

Courant resultaat na belastingen 7,1 0,9 13,0

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Belux 43,4% 43,6% 44,2% 46,1% 55,8% 60,3% 100%

UK 47,7% 44,3% 41,7% 42,6% 44,2% 39,7% 0%

Nederland 5,9% 9,4% 11,9% 10,4% 0% 0% 0%

Denemarken 3,0% 2,7% 2,2% 0,9% 0% 0% 0%

uitgedrukt in ponden – steeg de omzet zelfs met

20,4%. Deze omzetgroei werd enerzijds gerealiseerd

dankzij de omzet behaald in de winkels die in de

loop van 2002 en 2003 werden geopend.

Anderzijds vloeit de omzetgroei voort uit een like-

for-like omzetgroei van 1,8%.

In Nederland werd in 2003 een omzet behaald van

¤ 17,9 miljoen. Ten opzichte van 2002 betekent dit

een daling van 36,4%. Deze daling is het gevolg

van de in het herstructureringsplan voorziene

sluiting van 11 winkels en een negatieve like-for-

like omzetgroei van 26,3%.

In Denemarken tenslotte bedroeg de omzet in

2003 ¤ 9,0 miljoen. Hiermee stijgt de omzet met

10,3% ten opzichte van de ¤ 8,2 miljoen die in

2002 werd behaald. Deze stijging is voornamelijk

te danken aan de omzet behaald in de winkels

geopend in 2002 en de opening van 1 winkel in

2003. De like-for-like omzet steeg met 3,8%.

Evolutie van de omzet (1997 – 2003) (in ¤ miljoen)

Bruto margeDe bruto marge was in 2003 gelijk aan ¤ 146,3

miljoen en bedraagt 48,2% van de totale omzet. In

2002 bedroeg de bruto marge ¤ 138,6 miljoen of

46,3% van de omzet. De stijging van de bruto

marge is enerzijds gevolg van de bedrijfs-

economische verbetering van de bruto marge.

Anderzijds worden de financiële kortingen die bij

leveranciers worden verkregen bij contante

betaling, als gevolg van de nieuwe voorraad-

waarderingsregel, niet langer als een financiële

opbrengst beschouwd. Ze worden gealloceerd aan

de stock en aldus opgenomen in de bruto marge.

In 2003 werd voor ¤ 2,2 miljoen aan financiële

korting genomen.

Bedrijfsresultaat (EBIT)Het bedrijfsresultaat (EBIT) dat in 2003 werd

gerealiseerd, bedraagt ¤ 15,9 miljoen tegenover

¤ 3,0 miljoen in 2002. De nieuwe voorraadwaar-

deringsregel heeft een impact van ¤ 2,7 miljoen op

het niveau van het bedrijfsresultaat (hoofdzakelijk

als gevolg van de allocatie van de financiële

voorraad). Berekend met de oude voorraadwaar-

deringsregel bedraagt het bedrijfsresultaat aldus

¤ 13,2 miljoen.

Het bedrijfsresultaat werd in 2003 ten belope

van ¤ 3,6 miljoen positief beïnvloed door andere

bedrijfsopbrengsten uit het beheer van winkels.

Dit is de som van de meerwaarde van ¤ 1,6 miljoen

die werd geboekt bij de verkoop van Belgisch

vastgoed (11 winkels) en de vergoeding van ¤ 2,0

miljoen die werd bekomen bij de verkoop van

4 huurcontacten van Engelse winkels.

Evolutie van het bedrijfsresultaat (1997 – 2003)

(in ¤ miljoen)

Operationele cashflow (EBITDA)Berekening operationele cashflow (EBITDA)

De waardevermindering van de voorraad is gelijk aan

de wijziging van de totale afwaardering van de

voorraad op 31.12.2002 en deze op 31.12.2003. De

afwaardering van de voorraad was eind 2003 ¤ 1,7

miljoen lager dan eind 2002. Dit kan hoofdzakelijk

27

in ¤ miljoen 2003 2002 2001

Bedrijfsresultaat (EBIT) 15,9 3,0 18,0

Afschrijvingen 12,4 13,4 9,6

Waardeverminderingen -1,7 3,0 -1,4

Voorzieningen -1,8 2,1 -3,7

Operationele cashflow (EBITDA) 24,9 21,5 22,5

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

350300250200150100500

92,8

163,2

182,1237,3

282,6

299,4 303,8

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

20

16

12

8

4

0

8,0

12,3

13,7

18,9

18,0

3,0

15,9

worden verklaard door de terugname van de extra

afwaardering die eind 2002 werd geboekt op de

voorraad van de Nederlandse winkels.

De uitzonderlijke terugname van de waarde-

vermindering als gevolg van de wijziging van de

waarderingsregels in 2003 werd echter opgenomen

in het uitzonderlijk resultaat en beïnvloedde aldus de

operationele cashflow niet.

In 2003 werden voorzieningen aangewend ten

belope van ¤ 1,8 miljoen. ¤ 1,2 miljoen hiervan

heeft betrekking op de sluiting van 11 Nederlandse

winkels en ¤ 0,6 miljoen heeft betrekking op de

afhandeling van een geschil met de RSZ in België.

Evolutie operationele cashflow (EBITDA) (1997 –

2003) (in ¤ miljoen)

Financieel resultaatHet financieel resultaat was in 2003 gelijk aan

– ¤ 5,1 miljoen. Vóór de allocatie van de financiële

kortingen aan de voorraad bedroeg het financieel

resultaat in 2003 - ¤ 2,8 miljoen, wat overeenkomt

met het resultaat van 2002 (- ¤ 2,7 miljoen).

Uitzonderlijk resultaatIn 2003 voerde Brantano Nederland een herstruc-

turering uit van haar Nederlandse afdeling. Eind 2003

werden de resultaten hiervan grondig geanalyseerd.

Zonder rekening te houden met het eerste kwartaal

realiseerden de Nederlandse winkels in 2003,

ondanks de lage omzetcijfers, een positieve kas-

stroom. Wanneer de omzet in deze winkels terug op

niveau wordt gebracht, acht de Groep een rentabi-

liteitsverbetering in de nabije toekomst haalbaar.

Daarnaast werd op basis van een conservatief

businessplan een impairment test uitgevoerd op

Brantano Nederland. Gebaseerd op deze test

besliste de Raad van Bestuur een extra afwaar-

dering door te voeren op de goodwill van Brantano

Nederland van ¤ 5,1 miljoen.

In Denemarken werd een uitzonderlijke kost

geboekt van ¤ 1,4 miljoen in het kader van de

stroomlijning van de Deense operaties.

Op de verkoop van het distributiecentrum in het

Verenigd Koninkrijk werd een meerwaarde geboekt

van ¤ 2,8 miljoen.

De overgang naar de nieuwe regel voor de voor-

raadwaardering tenslotte resulteerde in een uit-

zonderlijke opbrengst van ¤ 4,5 miljoen. Het totale

uitzonderlijk resultaat bedraagt hierdoor ¤ 0,8 miljoen.

Resultaat na belastingenHet resultaat na belastingen bedraagt in 2003

¤ 5,7 miljoen.

Evolutie van het resultaat na belastingen

(1997 – 2003) (in ¤ miljoen)

Courant resultaat na belastingenHet courant resultaat na belastingen is gelijk aan

het resultaat na belastingen maar vóór het

uitzonderlijk resultaat, evenwel gecorrigeerd voor

het belastingeffect en vóór de afschrijving op

goodwill. In 2003 was het courant resultaat na

belastingen gelijk aan ¤ 7,1 miljoen.

Berekening courant resultaat na belastingen

28

in ¤ miljoen 2003 2002 2001

Resultaat na belastingen 5,7 0,3 12,0

Uitzonderlijk resultaat -0,8 0,0 0,3

Belastingeffect 1,6 -0,0 0,0

Afschrijving goodwill 0,6 0,6 0,6

Courant resultaat na belastingen 7,1 0,9 13,0

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

30

25

20

15

10

5

0

11,7

18,3

18,9

27,5

22,5

21,5

24,9

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

14121086420

4,3

8,310,1

13,0

12,0

0,3

5,7

KwartaalrapporteringDe Groep Brantano is ervan overtuigd dat de

duidelijk gecommuniceerde en becommentariëerde

informatie via kwartaalrapportering een toegevoegde

waarde heeft voor de belegger. Daarom werd

besloten vanaf 2002 kwartaalresultaten bekend

te maken. Ondanks de gewijzigde wetgeving

hieromtrent zal Brantano dit in de toekomst blijven

doen. Teneinde een correct vergelijk mogelijk te

maken in de toekomst werd het resultaat van 2003

hieronder opgesplitst per kwartaal, aangepast voor

de nieuwe waarderingsregels van de voorraad.

29

Opsplitsing resultatenrekening 2003 per kwartaal aangepast voor de nieuwe waarderingsregels

Balans

ActivaInvesteringen

In 2003 investeerde Brantano ¤ 10,1 miljoen. Hiervan werd ¤ 6,6 miljoen aangewend voor de opening van

nieuwe winkels, ¤ 1,3 miljoen voor investeringen in bestaande winkels en ¤ 2,2 miljoen voor informatica en

andere investeringen.

in ¤ miljoen 2003 2002 2001

Vaste activa 79,4 108,9 105,5

- Materieel vaste activa 72,7 96,2 91,9

- Goodwill 5,0 10,7 11,3

Vlottende activa 90,2 78,8 84,5

- Voorraad 65,7 61,7 64,1

Totale activa 169,6 187,8 190,0

in ¤ miljoen Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 2003

Omzet 64,7 85,2 79,8 74,1 303,8

Bruto marge 30,7 41,3 38,9 35,5 146,3

Operationele cashflow (EBITDA) 1,0 11,2 7,0 5,8 24,9

Bedrijfswinst (EBIT) 0,2 8,5 4,6 2,6 15,9

Resultaat voor belastingen -1,3 7,2 3,4 2,3 11,7

Resultaat na belastingen -1,3 5,1 2,5 -0,6 5,7

Courant resultaat na belastingen -1,1 5,2 2,7 0,3 7,1

in ¤ miljoen 2003 2002 2001

Eigen vermogen 51,9 52,1 57,3

Provisies en latente 9,9 8,9 6,5

belastingen

Schulden > 1 jaar 25,8 44,2 56,0

- Financiële schulden 25,8 44,2 56,0

Schulden < 1 jaar 82,0 82,6 70,2

- Financiële schulden 36,2 49,7 36,5

Totale passiva 169,6 187,8 190,0

in ¤ miljoen 2003 2002 2001

Aankoop terreinen en gebouwen 1,7 6,3 13,8

Investeringen in nieuwe openingen en herinrichting bestaande winkels 6,2 11,7 16,3

Informatica, rollend materieel en overige investeringen 2,2 3,5 4,3

Totaal 10,1 21,5 34,4

Evolutie van de investeringen:

Desinvesteringen

In het kader van de afbouw van de financiële

schuldpositie werd in 2003 een deel van het

vastgoed van de Groep Brantano verkocht en

opnieuw gehuurd.

Eind maart 2003 werden 11 Belgische Brantano-

winkels verkocht aan Retail Estates. De boek-

waarde van deze winkels bedroeg ¤ 6,4 miljoen.

In december 2003 werd het distributiecentrum

in het Verenigd Koninkrijk verkocht aan Standard

Life Investment Funds. De boekwaarde van

het distributiecentrum bedroeg £ 6,7 miljoen

(¤ 9,5 miljoen)

Goodwill

Op basis van een impairment test besliste de

Raad van Bestuur een extra afwaardering

door te voeren op de goodwill van Brantano

Nederland van ¤ 5,1 miljoen. Eind 2003 bedraagt

de goodwill op Brantano Nederland hierdoor

nog ¤ 5,0 miljoen.

Voorraad

Eind 2003 bedroeg de voorraad (na afwaar-

dering) ¤ 65,7 miljoen. Ten opzichte van de

voorraad eind 2002 (¤ 61,7 miljoen) impliceert

dit een stijging van ¤ 4,0 miljoen. Deze stijging

is echter volledig toe te schrijven aan de

wijziging van de voorraadwaarderingsregels

in 2003. Wanneer de voorraad eind december

2002 wordt gewaardeerd volgens de nieuwe

voorraadwaarderingsregels bedroeg deze immers

¤ 66,3 miljoen.

Zonder rekening te houden met het effect van

de wijziging van de voorraadwaarderingsregels

daalde de voorraad aldus met ¤ 0,6 miljoen.

Dit is opmerkelijk aangezien de Groep Brantano

eind 2003 netto 18 winkels meer telt dan

eind 2002. De daling van de voorraad kan

worden verklaard door een toename van de

voorraadrotatie.

PassivaEigen vermogen

In 2003 daalde het eigen vermogen van

¤ 52,1 miljoen naar ¤ 51,9 miljoen. De daling

van het eigen vermogen wordt verklaard door

de negatieve evolutie van de omrekenings-

verschillen als gevolg van de daling van het

pond ten belope van ¤ 3,1 miljoen. De gereser-

veerde winst (het resultaat na belastingen en na

dividenduitkering) van ¤ 2,8 miljoen kon dit

slechts gedeeltelijk compenseren.

Netto financiële schuld

In 2003 werd een vrije kasstroom gegenereerd

van ¤ 38,5 miljoen. Deze werd aangewend om

de netto financiële schuldpositie van de Groep

af te bouwen. De netto financiële schuldpositie

daalde hierdoor van ¤ 89,5 miljoen eind 2002

naar ¤ 53,9 miljoen op 31 december 2003.

De verhouding netto financiële schuld/eigen

vermogen (gearing) verminderde hierdoor

van 172% naar 104%, terwijl de verhouding

netto financiële schuld/EBITDA daalde van

4,2 naar 2,2.

Internationale IFRS boekhoud-normen

Brantano bereidt zich voor op de overgang naar de

International Financial Reporting Standards

(IFRS). Deze zullen vanaf 2005 worden toegepast.

Begin 2003 werd daartoe een speciaal projectteam

aangesteld. Bij de bekendmaking van de halfjaar-

resultaten van 2004 zal de impact van IFRS op de

cijfers van Brantano worden bekend gemaakt.

30

Vooruitzichten 2004

OmzetVoor 2004 gaat de Groep uit van een beperkte

groei van de like-for-like omzet. Daarnaast wordt

verwacht dat de verdere groei van de omzet in het

Verenigd Koninkrijk, waar 10 openingen zijn

gepland, opnieuw grotendeels genivelleerd zal

worden door een verdere daling van het pond.

Als gevolg hiervan wordt voor 2004 een omzet

vooropgesteld tussen ¤ 305 en ¤ 310 miljoen.

Openingen per landVoor 2004 zijn 2 openingen gepland in België en

10 in het Verenigd Koninkrijk. Zowel in Nederland

als in Denemarken is er 1 sluiting en zijn er geen

openingen gepland.

ResultatenVoor 2004 budgetteert de Groep, zonder rekening

te houden met andere bedrijfsopbrengsten uit het

beheer van winkels (in 2003 beïnvloedden deze

het bedrijfsresultaat met ¤ 3,6 miljoen), een bedrijf-

resultaat (EBIT) tussen ¤ 13 miljoen en ¤ 15 miljoen.

InvesteringenVoor de Groep Brantano is er een investerings-

budget van ¤ 7,5 miljoen voorzien. Dit omvat:

¤ 3,4 miljoen voor de inrichting van 12 nieuwe

winkels.

¤ 3,3 miljoen voor de aanpassing van de

bestaande winkels in België, Nederland, het

Verenigd koninkrijk en Denemarken.

¤ 0,8 miljoen voor informatica en andere

investeringen.

31

Informatie voor de aandeelhouders

Het aandeel Brantano

Algemene infoDe aandelen Brantano zijn genoteerd op de

termijnmarkt (continue segment) van Euronext

Brussel, met BRAP (ISIN code: BE0003697118)

als code.

Het Reuterssymbool van het aandeel Brantano is

BRAN.BR terwijl het Bloombergsymbool gelijk is

aan BRAP BB. Op Datastream tenslotte heeft

Brantano B:BRA als symbool.

De aandelen zijn op naam of aan toonder in

coupures van 1, 10 of 100.

Evolutie van het aantal aandelenIn mei 1997 stelde Brantano haar kapitaal open

voor het publiek door een gecombineerd bod

tot verkoop van 40% van haar aandelen, zijnde

1.110.600 aandelen op een totaal van 2.776.500

aandelen.

In april 2000 werd naar aanleiding van de

overname van VVM Retail, nu Brantano

Nederland, (waarvan 30% van de overnameprijs

betaald werd in aandelen) een kapitaalsverhoging

doorgevoerd van ¤ 4,8 miljoen, vertegenwoordigd

door 64.540 aandelen.

Tenslotte bracht de uitoefening van 11.000 war-

ranten in september 2001 het totaal aantal

aandelen op 2.852.040.

AandeelhoudersstructuurDe aandeelhoudersstructuur, rekening houdend

met een eventuele uitoefening van alle toe-

gekende warranten, zag er op 31 december 2003

als volgt uit:

Brafin SAK heeft een belang van 49,81%. Brafin

SAK is een stichting administratiekantoor waarin

Sobradis nv (patrimoniumvennootschap van de

familie Joris Brantegem), Mitiska nv en Retail

Partners bv (holdingvennootschap die voor

50,5% in handen is van Mitiska nv en voor 49,5%

in handen van Fortisbank nv) hun belang in

Brantano hebben ondergebracht en van waaruit

zij de gezamenlijke controle over Brantano

uitoefenen.

Mitiska nv (holdingvennootschap onder controle

van de heren Luc Geuten en Léon Seynave)

houdt 6,27% in Brantano nv aan.

Unisel nv (vennootschap rond Etienne Kaesteker)

houdt 2,99% aan.

Aandelen in bezit van Brantano nvOp 31.12.2003 heeft Brantano nv 16.742 eigen

aandelen in bezit. Deze aandelen werden aange-

kocht in het kader van een liquidity provider contract.

33

49,50%

Publiek

Sobradis nvRetail Partners

bv

Unisel nvBrafin SAK

Brantano nv

Fortisbank nv Mitiska nv

50,50%

31,53% 2,94%65,54%

49,81%40,93%

2,99% 6,27%

BeursgegevensKoersverloopOp 31 december 2003 sloot de koers van het

aandeel Brantano af op ¤ 29,0. In vergelijking met

de koers van het aandeel eind 2002 (¤ 21,55) is dit

een stijging van 34,5%. Wanneer ook rekening

wordt gehouden met het dividend van ¤ 1,00 dat

werd uitgekeerd in 2003 werd over 2003 een

rendement van 39,2% bekomen.

Brantano ging in mei 1997 naar de beurs aan ¤ 28,00.

34

Evolutie aandeel Brantano in vergelijking met de Bel-20 – index sinds de beursgang

Cijfergegevens per aandeel sinds beursgang per 31 december

Belangrijkste beursratio’s op basis van slotkoers op 31 december

in ¤ 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Omzet per aandeel 106,54 104,99 99,07 83,52 65,58 58,79 33,42

Courante netto winst (EPS) 2,49 0,32 4,54 4,75 3,69 2,98 1,90

Courante cashflow 5,65 6,81 6,13 7,76 5,55 5,13 3,20

Bruto – dividend 1,00 1,00 1,20 1,10 0,99 0,87 0,72

Netto – dividend 0,75 0,75 0,90 0,83 0,74 0,65 0,54

Boekwaarde 18,19 18,26 20,08 16,71 11,89 11,54 6,60

Hoogste koers 30,98 54,95 65,00 88,00 100,50 71,90 31,00

Laagste koers 15,05 21,20 37,30 64,00 71,00 32,50 24,70

Slotkoers 29,00 21,55 49,70 65,00 82,10 71,89 30,99

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Koers / omzet 0,3 0,2 0,5 0,8 1,3 1,2 0,9

Koers / winst 11,6 67,3 10,9 13,7 22,2 24,1 16,3

Koers / cashflow 5,1 3,2 8,1 8,4 14,8 14,0 9,7

Koers / Boekwaarde 1,6 1,2 2,5 3,9 6,9 6,2 4,7

Dividend rendement 3,4% 4,6% 2,4% 1,7% 1,2% 1,2% 2,3%

NextPrime labelOm de visibiliteit van Brantano binnen Euronext

te verhogen, stelde Brantano zich van bij de start

van het NextPrime-segment kandidaat tot het

bekomen voor het NextPrime – label. Met het

verkrijgen van het NextPrime label gaat men de

verbintenis aan specifieke regels inzake financiële

informatie na te leven, bovenop de bestaande

Belgische verplichtingen.

Reeds bij de lancering van het NextPrime segment

(januari 2002) werd Brantano door de Euronext

autoriteiten opgenomen in dit kwaliteitssegment.

DividendbeleidDe Raad van Bestuur beoogt een dividendpolitiek

die rekening houdt met:

Een billijke vergoeding aan de aandeelhouders

in vergelijking met de andere op Euronext

Brussels genoteerde bedrijven

Voldoende vrije cashflow te reserveren voor de

eigen ontwikkeling van de Groep.

De Raad van bestuur wenst over het boekjaar

2003, onder voorbehoud van de goedkeuring van

de winstverdeling door de Algemene Vergadering

van 12 mei 2004, een dividend uit te keren van

¤ 2.852.040. In casu betekent dit bruto ¤ 1,00 per

aandeel (zijnde netto ¤ 0,75 per aandeel).

Dit dividend zal betaalbaar zijn vanaf 28 mei 2004

tegen afgifte van coupon nummer 7 aan de

loketten van KBC, Fortis Bank en Petercam.

Investor relationsAandeelhouders en beleggers die het jaarverslag,

persmededelingen of andere informatie over

Brantano wensen te bekomen kunnen contact

opnemen met:

Christine VermeerschCFO

Tel.: +32 (0) 53.85.00.00

e-mail: [email protected]

Daarnaast kan men op de website

http://www.brantano.com het jaarverslag in

elektronische versie, uittreksels van het jaarverslag,

de persmededelingen, de beurskoers, financiële

presentaties en andere gegevens van de Brantano

Groep vinden. Deze informatie is zowel in het

Nederlands, Frans als in het Engels beschikbaar.

35

Financiële agenda

19 april 2004: Bekendmaking omzetcijfers eerste kwartaal 2004

12 mei 2004 om 14u: Algemene Vergadering der Aandeelhouders

18 mei 2004: Bekendmaking resultaat eerste kwartaal 2004

28 mei 2004: Betaalbaarstelling dividend coupon nummer 7

19 juli 2004: Bekendmaking omzetcijfers eerste jaarhelft 2004

24 augustus 2004: Bekendmaking resultaat eerste jaarhelft 2004

24 augustus 2004: Bekendmaking impact IFRS

19 oktober 2004: Bekendmaking omzetcijfers derde kwartaal 2004

16 november 2004: Bekendmaking resultaat derde kwartaal 2004

17 januari 2005: Bekendmaking omzetcijfers 2004

17 februari 2005: Bekendmaking resultaat 2004

11 mei 2005 om 14u: Algemene Vergadering der Aandeelhouders

Brantano Jaarverslag 2003 - KU Leuven › files › ebib › jaarverslagen › ...In % van de omzet...

Documents

Transcript of Brantano Jaarverslag 2003 - KU Leuven › files › ebib › jaarverslagen › ...In % van de omzet...