© NYSE Euronext. All Rights Reserved.

Elimineer het dollarrisico

uit uw portefeuille

Finance Avenue – 31 oktober 2009 Leen Van Wambeke Account Manager NYSE Liffe

2

Wisselkoers USD/EUR

3

Op welke manier beïnvloeden fluctuaties in de USD uw portefeuille?

Impact op genoteerde bedrijven die leveranciers in USD moeten betalen

Impact op uw portefeuille van aandelen genoteerd in USD

Impact op genoteerde bedrijven met de VS als afzetmarkt

4

Hoe kan u zich beschermen tegen dollarfluctuaties?

Maak gebruik van afgeleide producten

• Valuta opties

• Hefboomcertificaten

5

Algemene definitie optie

Een optie is het recht een bepaalde hoeveelheid onderliggende waarde te kopen of te verkopen gedurende een bepaalde periode tegen een vooraf bepaalde prijs.

Recht om te kopen = CALL

Recht om te verkopen = PUT

6

2 soorten valuta optiecontracten

EDX Euro-dollar optie

DEX Dollar-euro optie

2 soorten valuta opties

7

Valuta opties

Wat mag ik kopen of verkopen?

Tegen welke prijs mag ik kopen of

verkopen?

Gedurende welke periode mag ik

kopen of verkopen?

EDX : € 10 000DEX : $ 10 000

Uitoefenprijs Handelseenheid 100

1, 2, 3, 6 ,9 en 12 maandenExpiratie 3e vrijdag van de maand

8

Uitoefenprijzen EDX

Uitoefenprijs

De prijs waarvoor men de onderliggende waarde mag kopen of verkopen (eenheid 100)

€ 10 000

149

148

147

145

146

EU

R

10

Uitoefenprijzen DEX

Uitoefenprijs

De prijs waarvoor men de onderliggende waarde mag kopen of verkopen (eenheid 100)

$ 10 000

70

69

68

66

67

US

D

Welke optie kiest u?

Stijging USD

Daling EUR

Koop call DEX

Koop put EDX

Daling USD

Stijging EUR

Koop call EDX

Koop put DEX

Hedging dollar portfolio

Aug 2009 € 1 = $ 0,72

U denkt dat de $ verder zal terugvallen ten opzichte van de euro.

U heeft in portefeuille 500 aandelen Microsoft met een tegenwaarde van $ 24.

Exposure dollar-risico = $ 12 000

Dollar Portfolio Hedge

Afdekken van muntrisico in combinatie met aandelenpositie

Situatie augustus 09

• U heeft 500 Microsoft met een tegenwaarde van $ 24

• $ 1 = € 0,72

• Uw USD/EUR risico = $ 12 000

Koop 2 puts DEX bv. DEC09 72 om uw muntrisico af te dekken

17 aug 09: Premie € 2,19 x 100 x 2 = € 438

Dollar Portfolio Hedge

Waarde portefeuille

AUG09 $ 24 x 500 = $ 12 000

$ 12 000 x 0,72 = € 8 640

€ 8 640 - € 438 = € 8 202

OKT 09 $ 28 x 500 = $ 14 000 (+ 16,6%)

$ 14 000 x 0,67 = € 9 380 (+ 8,5 %)

€ 9 380 + € 900 = € 10 280 (+ 25,3%)

P DEX Dec09 72 à € 4,50

Verlies

winst

0,72USD/EUR

0,698

2,19

Break-even

Dollar Portfolio Hedge

Grafiek op expiratie !

Disclaimer

NYSE Liffe is de merknaam van de derivatenhandel van Euronext – een dochteronderneming van NYSE Euronext - en omvat de derivatenmarkten van

Amsterdam, Brussel, Lissabon, Londen en Parijs. Deze aankondiging dient uitsluitend ter informatie en bevat geen aanbod, uitnodiging of aanbeveling

om een belegging aan te kopen of te verkopen of om een andere transactie aan te gaan. Zij die enige op NYSE Liffe beschikbare producten willen

verhandelen of aanbieden en verkopen aan anderen dienen, alvorens hiermee aan te vangen, zich te vergewissen van hun rechtspositie en hun

reglementaire positie in het relevante rechtsgebied en de aan deze producten verbonden risico's. De door NYSE Liffe gepubliceerde informatie

(inclusief informatie gepubliceerd op de websites van NYSE Liffe of onder enige andere vorm) is enkel gericht aan de personen die gerechtigd zijn om

dergelijke informatie te ontvangen. Personen die hiertoe niet gerechtigd zijn, dienen de informatie te negeren. Potentiële gebruikers van NYSE Liffe-

contracten dienen zich vertrouwd te maken met de volledige contractspecificaties van het betrokken product en alle daarmee samenhangende

informatie. De waarde van beleggingen en alle daaruit voortvloeiende inkomsten kan zowel dalen als stijgen. U krijgt uw initiële investering misschien

niet volledig terug.