© Minister van Natuurlijke Hulpbronnen Canada 2001 – 2005. Cursus Analyse Schone Energieprojecten...

© Minister van Natuurlijke Hulpbronnen Canada 2001 – 2005.

Cursus Analyse Schone Energieprojecten Cursus Analyse Schone Energieprojecten

Financiële analyse en risico-Financiële analyse en risico-analyse met RETScreenanalyse met RETScreen® ® SoftwareSoftware

Fotocredit: Green Mountain Power Corporation/ NRELPix



DoelstellingenDoelstellingen

• Introductie van de RETScreenIntroductie van de RETScreen® ® methodologie voor het evalueren methodologie voor het evalueren van de financiële haalbaarheid van een potentieel schone van de financiële haalbaarheid van een potentieel schone energieprojectenergieproject Overzicht van belangrijke financiële invoergegevens Overzicht van belangrijkste indicatoren voor financiële haalbaarheid Onderzoek naar aannames voor berekeningen van de kasstromen Onderstrepen van de verschillen tussen initiële kosten, eenvoudige

terugverdientijd en belangrijke financiële indicatoren

•

Demonstratie van het RETScreenDemonstratie van het RETScreen®® Tabblad “Financiële Tabblad “Financiële Samenvatting”Samenvatting”

• Laten zien hoe stimuleringspremies, productievergoedingen, Laten zien hoe stimuleringspremies, productievergoedingen, vergoeding voor broeikasgasreducties en belastingen kunnen vergoeding voor broeikasgasreducties en belastingen kunnen worden meegenomen in de financiële analyseworden meegenomen in de financiële analyse

• Introductie van gevoeligheids- en risicoanalyse met RETScreenIntroductie van gevoeligheids- en risicoanalyse met RETScreen®®

• Demonstreren van het RETScreenDemonstreren van het RETScreen® ® Tabblad “Gevoeligheids- en Tabblad “Gevoeligheids- en Risicoanalyse (Versie 3.0 of hoger)Risicoanalyse (Versie 3.0 of hoger)


Initiële kosten versus lopende Initiële kosten versus lopende kosten: Voorbeeld van kosten: Voorbeeld van verafgelegen verafgelegen TelecommunicatiestationsTelecommunicatiestations

0

5

10

15

0 5 10 15 20 25Jaren

Ko

sten

(k$

)

Battery Replacement

Initial cost

0

5

10

15

0 5 10 15 20 25Jaren

Ko

sten

(k$

) Genset OverhaulFuelBattery ReplacementInitial Cost

• Generator + accu’s (referentiesituatie):Generator + accu’s (referentiesituatie): Initiële kosten: $6.000 Jaarlijkse kosten: $1.000 voor brandstof* Vervangen van accu’s elke 4 jaar: ($1.500)* Revisie generator elke 2 jaar: ($1.000)*

• Zonnecellen + accu’s (voorgestelde Zonnecellen + accu’s (voorgestelde situatie):situatie): Initiële kosten: $15.000 Vervanging accu’s elke 5 jaar ($2.000)*

*Inflatie en toename energieprijzen met 2,5%

Revisie generator

Brandstof

Vervanging accu’s

Initiële kosten

Vervanging accu’s

Initiële kosten


Bepaling financiële Bepaling financiële haalbaarheid:haalbaarheid:Voorbeeld van verafgelegen Voorbeeld van verafgelegen TelecommunicatiestationsTelecommunicatiestations• Hoe kunnen de generator & het PV-systeem Hoe kunnen de generator & het PV-systeem

vergeleken worden?vergeleken worden? Generator: lagere initiële kosten Zonnecellen: lagere jaarlijkse en periodieke kosten

• RETScreenRETScreen®® berekent berekent indicatoren die indicatoren die kijken naar de kijken naar de opbrengsten en opbrengsten en uitgaven over de uitgaven over de levenscyclus van levenscyclus van het projecthet project

Cu

mu

lati

eve k

asstr

om

en

($

)

Jaar tot positieve kasstroom 3,8 jr. IRV en ROI 22,3% Netto contante waarde $ 4,771

Jaren


Berekening kasstromen: Berekening kasstromen: Wat doet RETScreenWat doet RETScreen®® ? ?

Annual Cashflows

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Year

tho

us

an

ds

of

$

Inkomende kasstromenInkomende kasstromenBrandstof besparingenBrandstof besparingenBesparingen op onderhoud en Besparingen op onderhoud en operationele kostenoperationele kostenPeriodieke besparingenPeriodieke besparingenStimuleringspremiesStimuleringspremiesProductievergoedingenProductievergoedingenBKG-vergoedingenBKG-vergoedingen

Uitgaande kasstromenUitgaande kasstromenInvestering uit eigen vermogenInvestering uit eigen vermogenJaarlijkse schuldaflossingenJaarlijkse schuldaflossingenBetaling van onderhouds- enBetaling van onderhouds- enoperationele kostenoperationele kostenPeriodieke kostenPeriodieke kosten

IndicatorenIndicatorenNetto Contante WaardeNetto Contante WaardeEenvoudige terugverdientijdEenvoudige terugverdientijdIRVIRVDekking SchuldbetalingDekking SchuldbetalingEnz.Enz.

Time (yr)

$

(20,000,000)

(10,000,000)

0

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Years

Cumulative Cashflow

Jaren

Jaarlijkse kasstromen

Cumulatieve Kasstromen

Tijd (jr) P

er d

uize

nd $


Financiële (invoer-) gegevens Financiële (invoer-) gegevens gebruikt door gebruikt door RETScreenRETScreen®®

• Discontovoet: Tarief gebruikt om de waarde van toekomstige Discontovoet: Tarief gebruikt om de waarde van toekomstige kasstromen om te zetten naar het hedenkasstromen om te zetten naar het heden

• Vermeden Energiekosten:Vermeden Energiekosten: Voor warmte- en koelingsprojecten: de prijs van brandstof in het referentiescenario Voor elektriciteitsprojecten met verkoop aan het net: de prijs betaald voor een

verkochte eenheid schone energie (voor ontwikkelaars) of de marginale kosten (voor energiebedrijven)


Belangrijke (output) Belangrijke (output) indicatoren voor financiële indicatoren voor financiële haalbaarheidhaalbaarheid

17 % IRV17 % IRV$1$1,,5 miljoen NCW5 miljoen NCWTerugverdientijd 3 Terugverdientijd 3 jaarjaar

VoorbeeldVoorbeeld

IRV > drempelwaardeIRV > drempelwaardePositief duidt op Positief duidt op winstgevend projectwinstgevend project

Terugverdientijd < n Terugverdientijd < n jaarjaar

CriteriaCriteria

• Kan verkeerd gaan, Kan verkeerd gaan, indien de kasstroom indien de kasstroom afwisselend positief afwisselend positief en negatief wordt.en negatief wordt.

• Goede maatGoede maat• Gebruiker moet Gebruiker moet

discontovoet discontovoet bepalenbepalen

• MisleidendMisleidend• Negeert financiering Negeert financiering

& kasstromen op & kasstromen op lange termijnlange termijn

• Gebruiken wanneer Gebruiken wanneer kasstroom constant kasstroom constant isis

OpmerkingeOpmerkingenn

Renteopbrengst van Renteopbrengst van project gedurende project gedurende

projectperiodeprojectperiode

Totale waarde van Totale waarde van het project in het project in

huidige dollarshuidige dollars

# jaar nodig om # jaar nodig om additionele kosten additionele kosten

terug te verdienen met terug te verdienen met jaarlijkse besparingenjaarlijkse besparingen

BetekenisBetekenis

Interne Interne Rentevoet (IRV & Rentevoet (IRV &

ROI)ROI)

Netto Contante Netto Contante Waarde (NCW)Waarde (NCW)

TerugverdientijdTerugverdientijd


Vergelijking Indicatoren: Vergelijking Indicatoren: Voorbeeld Verafgelegen Voorbeeld Verafgelegen TelecommunicatiestationsTelecommunicatiestations

PVPVPVPVGeneratorGeneratorBesluitBesluit

22%22%$4$4..800 800 9 jaren9 jarenPV vs PV vs generator*generator*

Interne Interne Rentevoet (IRV & Rentevoet (IRV &

ROI)ROI)

Netto Contante Netto Contante Waarde (NCW)Waarde (NCW)

TerugverdientijdTerugverdientijd

• Discontovoet 12%; 50% schuld gefinancierd over 15 jaren tegen 7% rente


Indicatoren voor financiële Indicatoren voor financiële haalbaarheid: Vohaalbaarheid: Voorbeeld orbeeld Verafgelegen Verafgelegen TelecommunicatiestationsTelecommunicatiestations

• RETScreenRETScreen®®

genereert een genereert een scala aan scala aan indicatoren en indicatoren en een grafiek van een grafiek van de cumulatieve de cumulatieve kasstroom voor kasstroom voor het projecthet project

3,8 jaren tot positieve kasstroom

Jaren

Cum

ulat

ieve

kas

stro

om (

$)


Omgaan met Onzekerheden: Omgaan met Onzekerheden: Gevoeligheids- en Gevoeligheids- en risicoanalyserisicoanalyse

• In het pre-In het pre-haalbaarheidsstadium, haalbaarheidsstadium, is er veel onzekerheid is er veel onzekerheid over de invoergegevens over de invoergegevens

• Hoe wordt de Hoe wordt de winstgevendheid van winstgevendheid van het project beïnvloedt het project beïnvloedt door fouten in de door fouten in de waarden opgegeven waarden opgegeven door de gebruiker?door de gebruiker?


GevoeligheidsanalyseGevoeligheidsanalyse

• Laat zien hoe de winstgevendheid van het project verandert, wanneer 2 Laat zien hoe de winstgevendheid van het project verandert, wanneer 2 belangrijke invoerparameters gelijktijdig variërenbelangrijke invoerparameters gelijktijdig variëren

• Bijvoorbeeld:Bijvoorbeeld: Initiële kosten 10% hoger dan geschat

Vermeden energiekosten 20% hoger dan geschat

Overschrijdt de IRV de drempel van 15% gewenst door de gebruiker?

• Ja, het is 15Ja, het is 15,,2%2% Combinaties van initiële kosten en vermeden energiekosten beneden de

drempel worden gekleurd


Gevoeligheidsanalyse: Gevoeligheidsanalyse: ParametersParameters

• RETScreenRETScreen®® berekent gevoeligheid van… berekent gevoeligheid van… Interne rentevoet (IRV/ROI)

Jaren tot positieve kasstroom

Netto Contante Waarde (NCW)

• ……voor gelijktijdige verandering in (bijvoorbeeld)…voor gelijktijdige verandering in (bijvoorbeeld)… Geleverde duurzame energie en vermeden energiekosten

Initiële kosten en vermeden energiekosten

Rentevoet lening & Looptijd lening

Netto BKG-emissiereductie & vergoeding voor BKG-emissiereductie

Geleverde Duurzame Energie & Vergoeding productie Duurzame Energie

• ……met veranderingen van met veranderingen van ± x, ±½x, en 0, waar x het ± x, ±½x, en 0, waar x het gevoeligheidsbereik is, gespecificeerd door de gebruikergevoeligheidsbereik is, gespecificeerd door de gebruiker


RisicoanalyseRisicoanalyse

• De gebruiker is over veel parameters niet zeker :De gebruiker is over veel parameters niet zeker :

Gebruiker specificeert het bereik van de onzekerheid voor elke parameter (bijv., ±5%)

Alle parameters wijken tegelijkertijd en onafhankelijk af van de schatting

• Wat is het effect op de financiële indicatoren?Wat is het effect op de financiële indicatoren?


Risicoanalyse : Risicoanalyse : Simulatie Monte Carlo Simulatie Monte Carlo

• RETScreenRETScreen®® berekent de verdeling van de financiële berekent de verdeling van de financiële indicatoren (IRV, NCW, en jaren tot positieve kasstroom) door indicatoren (IRV, NCW, en jaren tot positieve kasstroom) door 500 combinaties van parameters te berekenen500 combinaties van parameters te berekenen

Parameters variëren willekeurig volgens de onzekerheid gedefinieerd door de gebruiker

IRV is 7% van de tijd IRV is 7% van de tijd 1818,,2±02±0,,7%7%


Risicoanalyse : RisiconiveauRisicoanalyse : Risiconiveau

7% of the time IRR is 7% of the time IRR is 18.2±0.7%18.2±0.7%

• Er is slechts een risico van 10% dat de IRV buiten dit bereik komtEr is slechts een risico van 10% dat de IRV buiten dit bereik komt

IRV en ROI (%) na belasting


Risicoanalyse : Risicoanalyse : Invloed van ParametersInvloed van Parameters

• ““Tornado grafiek” toont:Tornado grafiek” toont:

De parameters met de grootste invloed

Hoe veranderingen in parameters effect hebben op IRV na belasting, NCW, of aantal jaar tot positieve kasstroom


ConclusiesConclusies

• RETScreenRETScreen®® houdt rekening met kasstromen uit initiële houdt rekening met kasstromen uit initiële kosten, energiebesparingen, onderhouds- & operationele kosten, energiebesparingen, onderhouds- & operationele kosten, brandstofkosten, belasting, vergoedingen voor BKG-kosten, brandstofkosten, belasting, vergoedingen voor BKG-emissiereductie en voor productie van Duurzame Energieemissiereductie en voor productie van Duurzame Energie

• RETScreenRETScreen®® berekent automatisch belangrijke berekent automatisch belangrijke indicatoren voor financiële haalbaarheid indicatoren voor financiële haalbaarheid

• De gevoeligheid van belangrijke financiële De gevoeligheid van belangrijke financiële indicatoren voor veranderingen in de invoer kan worden indicatoren voor veranderingen in de invoer kan worden onderzocht met RETScreenonderzocht met RETScreen®®

• Indicatoren die de winstgevendheid over de levensduur van Indicatoren die de winstgevendheid over de levensduur van het project bepalen zoals IRV en NCW, zijn te prefereren het project bepalen zoals IRV en NCW, zijn te prefereren boven de methode van simpele terugverdientijdboven de methode van simpele terugverdientijd


Vragen?Vragen?

www.retscreen.netwww.retscreen.net

© Minister van Natuurlijke Hulpbronnen Canada 2001 – 2005. Cursus Analyse Schone Energieprojecten...

Documents

Transcript of © Minister van Natuurlijke Hulpbronnen Canada 2001 – 2005. Cursus Analyse Schone Energieprojecten...