Lynx Masterclass: De maandelijkse beursupdate

Karel Mercx27 november 2013

Introductie• Karel Mercx

• Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen.

• Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van seminars en webinars.

• Blogger op Lynx.nl en IEX.nl. Beursexpert NRC Handelsblad.

• Marktcommentaar voor persbureaus.

Algemeen• Heeft u technische vragen over de masterclass, dan kunt u

telefonisch contact opnemen met Lynx op 0800-2030.

• Heeft u vragen over een besproken onderwerp, stel deze direct in de chat.

• Aan het eind van de masterclass is er tijd voor al uw overige vragen.

• De opgenomen masterclass en de slides zullen na afloop beschikbaar komen op de website van Lynx:

www.lynx.nl/archief.php

Programma• Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten?

• Welke beleggingen hadden een opvallende beweging.

• Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers?

• Waar moet u de komende maand opletten?

• De tien opmerkelijke zaken van november.

• Het aandeel van de maand (terugblik op de aandelen van de vorige maanden).

Bron:

Economie

Economie

• Oktober: De tijd dat economische cijfers flink beter dan verwacht binnenkomen lijkt definitief achter ons te liggen

• November: Verdere verzwakking. Kijken of dit door gaat zetten in december.

• Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de verwachting van economische cijfers en uitkomst)

De Verenigde Staten

Arbeidsmarkt verslechtert

Europa

Europese industrie

Opkomende markten

Kredietgroei

Federal Reserve

Federal Reserve

• Elke maand koopt de Federal Reserve (FED) voor $45 mrd aan staatsobligaties en voor $40 mrd aan hypotheekleningen.

• De afgelopen jaren steeg de S&P500 alleen wanneer er een stimuleringsprogramma aan de gang was.

• De belangrijkste vraag van de maand blijft: wanneer start de tapering?

Stimuleringsprogramma

Balans van de FED

Verwachtingeconomen

Bloomberg Poll van November economen: Tapering begint in maart 2014

Marktreactie

Marktreactie

• Nieuwe all-time voor de S&P500 (zelfde als de afgelopen maanden)

• Opkomende markten doen niet mee (idem.)

• Amerikaanse tienjaarsrente blijft onder de 3%.

• Tapering maakt een einde aan goedkope dollarleningen voor de opkomende markten (is dit de werkelijk reden van het uitstellen van de tapering?)

Marktreactie

Marktreactie

Marktreactie

Marktreactie

uitstelde

Marktreactie

De lange termijn

De lange termijn• Koersen stijgen sneller dan de winsten

• Winstmarges staan op recordhoogte

• Beleggen met geleend geld staat op een record

• Amerikaanse aandelen zijn duur

• De Amerikaanse beurs is de leidende beurs

• Ontkoppeling is een sprookje

Koersen stijgen sneller dan de winsten

Winstmarges staan op een record

Beleggen met geleend geld staat op een record

Amerikaanse aandelen zijn duur

Waardering in de VS (25,3)

Ontkoppeling is een sprookje

Globalisering zorgt ervoor dat de wereld meer met elkaar verbonden raakt

Europa volgt de VS

Conclusie

•De FED is bezig met het creëren van een zeepbel.•De komende tien jaar zal er daardoor geen rendement zijn in de S&P500.•Europese beurzen volgende de beurzen in de Verenigde Staten.

Goud

Goud

• Augustus: de uitstroom uit de beleggingscategorie goud is gestopt en daardoor lijkt een investering interessant.

• September: geen nieuw uitstroom, goud lijkt te beginnen aan een stijgende trend.

• Oktober: wegwezen, sterke uitstroom hervat.

• November: Inderdaad een sterke daling

Grote uitstroom uit goud (oktober)

Grote uitstroom uit goud

Zilver

Zilver Goud

Dieptepunt financiële crisis 20 november 2008 12 november 2008

All time high 28 april 2011 5 september 2011

Dieptepunt 27 juni 2013 27 juni 2013

De correlatie tussen zilver en goud is hoog en zilver heeft grotere uitslagen dan Goud.Zeker van een verwachting? Ga dan voor Zilver. Persoonlijk vind ik goud al volatiel.

Is goud interessant voor de echt lange termijn?

Eurocrisis

Eurocrisis

• Altijd maar weer Griekenland.

• Target2 betalingssysteem

• Spaanse & Italiaanse rente als thermometer.

• Voorbeeld Japan.

Eurocrisis

Eurocrisis

Target2

Het probleem is niet Griekenland, maar Spanje en Italië.

Eurocrisis

Voorbeeld Japan

Voorbeeld Japan

Voorbeeld Japan

Voorbeeld Japan

Voorbeeld Japan

Opmerkelijk

Opmerkelijk• Inflatie in de Verenigde Staten is heel laag• De prijs van Quantitative Easing• China is Japan• Euforische beurs• Huidige beursrally verslaat de rally van 2002 tot 2007• Technische Analyse laat ook zien dat de Amerikaanse beurs is

overgewaardeerd.• Niet elk aandeel doet mee met de rally.• In China nemen de bankbalansen nog sneller toe dan in de Verenigde

Staten.• Het klimaat is anders dan in de jaren tachtig.• Inkomensverdeling van de afgelopen honderd jaar.• Bitcoins over de $1000!

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Opmerkelijk

Aandeel van de vorige september

Aandeel van de maand septemer

Aandeel van de maand september

3D-Systems LinkedINFacebook

• 1,3 miljard mensen zitten op Facebook

• Hoeveel mensen hebben een 3D-printer thuis?

• 3D-Systems geeft aan dat naast suiker, groente- en fruitvormen snel zullen volgen.

• Iedere kok wil toch een dergelijke printer in de keuken?!

Aandeel van de maand september

Aandeel van de maand oktober

Aandeel van de maand oktober

Aandeel van de maand oktober

Aandeel van de maand november

Welk aandeel heeft profijt van een flinke beurscorrectie?

Aandeel van de maand november

Aandeel van de maand november

Vragen?

E-mail: k.mercx@lynx.nlTwitter: @karelmercx