Talen
Pages
Wettelijk
.
Financieel herstructureren over de grens
Charles Destrée
Jasper Berkenbosch
Lex Oosterling
Peter Jark
Deze presentatie is beschikbaar op
legalbusinessday.nl
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 3
Introductie
Introductie
Dagelijkse praktijk/trend
Casus:
financiering verstrekt voor aanschaf OG portefeuille in NL + D
kredietdocumentatie beheerst door NL, E, D recht
zekerheden
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 4
Casus vervolg
NL
NL
NL D
NL
Zekerheden:
- pandrecht op aandelen
- hypotheken
- pandrecht op huurvorderingen
- pandrecht op vorderingen
uit bankrekening
garantie
garantie
1000 mio
B
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 5
Casus vervolg
Probleem: Kredietnemer voldoet niet meer aan covenants/betalingsverplichtingen
loan to value – ratio
interest cover - ratio
notification of default
Event of Default
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 6
Taxatie-waarde portefeuille is:
onderhands : 700.000.000
executie : 400.000.000
Bank/syndicaat komt naar DLA Piper
Casus vervolg
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 7
op de toekomst gericht
Herstructureren of executeren?
Herstructureren 'Tussenvorm' Executeren
voor- en nadelen
noodgreep
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 8
Stand still agreement (restructuring agreement)
Covenant reset
Debt purchase
Deed of forgiveness of debt (tax)
Debt for equity swap
Sale at a discount
Combinaties
Herstructureren
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 9
Executeren
Uitwinnen hypotheek op OG
Uitwinnen pandrecht op aandelen
Overdrachtsbelasting?
Openbaar of onderhands
Innen vorderingen
Faillissement
Met of zonder curator?
Onvoldoende controle
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 10
Casus
NL
NL
NL D
NL
Zekerheden:
- pandrecht op aandelen
- hypotheken
- pandrecht op huurvorderingen
- pandrecht op vorderingen
uit bankrekening
garantie
garantie
1000 mio
B
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 11
Foreclosure in Germany
If not consensual:
2. Forced administration
3. Forced auction
4. Insolvency filing
Court
ForcedAdministrator
Court
InsolvencyAdministrator
Court
ForcedAuction
CREDITOR
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 12
Foreclosure in Germany
Insolvency filing
Downside:
Reasons for insolvency filing andcosts for preliminary phase
Upside:
High influence on who the Administrator is
Realisation Agreement and thus lower costs is market standard
More control over the process
Open market sale possible
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 13
'COMI': Centre of Main Interest
Universele werking
Curator wereldwijd erkend
Alle crediteuren wereldwijd (ex zekerheden)
Activa onder beslag: ‘one pool of assets’
Toepasselijk recht van COMI-land
COMI
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 14
Waar ben je – COMI ?
Statutaire zetel
of …
4. Plaats waar gewoonlijk beheer gevoerd
5. Herkenbaar voor derden
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 15
Noodscenario
1. Zakelijke zekerheden buiten schot (art. 5 IVO)
Altijd paraat executeren
2. Territoriale / secundaire procedure
indien: vestiging
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 16
Contact
E: [email protected]: +49 (0)40 188 88 120 Jasper Berkenbosch
E: [email protected]: 020 5419 991
Lex OosterlingE: [email protected]: 020 5419 948
Peter JarkE: [email protected]
T: +49 (0)30 300 13 14 16
Charles DestreeE: [email protected]: 020 5419 364
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Financieel herstructureren over de grens 17
legalbusinessday.nl
Twitter mee over Legal Business Day: #LBD11 #dlapiper