Toekomst van de euro
Transcript of Toekomst van de euro
EUROJohan Van Overtveldt
Eén Europa, één munt
een fout gemonteerd verhaal
POLITIEKE UNIE
MONETAIRE UNIE
een stukje voorgeschiedenis
Eenheidsmunt
uniform monetair beleid
vaste (interne) wisselkoers uniforme rentevoeten (risicopremie)
noodzaak aan
mobiliteit op de arbeidsmarkt flexibele markten budgettaire automatismen politieke unie
Divergenties
inflatie
economische groei
binnenlandse vraag begroting / schuld concurrentiepositie lopende rekening (handelsbalans)
2,6
3,0
2,3
3,23,0
2,1 2,1
0
1
2
3
4
Portug
al
Ierlan
d
Italië
Grieke
nland
Spanje
Eurozo
ne
België
Inflatie
Bron: IMF
Gemiddeld jaarlijks %, periode 2000-09
0,9
4,3
0,5
3,4
2,6
1,4 1,5
0
1
2
3
4
5
Portug
al
Ierlan
d
Italië
Grieke
nland
Spanje
Eurozo
ne
België
Economische groei
Bron: IMF
Gemiddeld jaarlijks %, periode 2000-09
1,51,3
2,9
3,6
0,4
0,8
3,2
0
1
2
3
4
Portug
al
Ierlan
d
Italië
Grieke
nland
Spanje
Eurozo
ne
België
Binnenlandse vraag
Bron: OESO
Gemiddelde jaarlijkse toename in %, periode 2000-09
-5,9
-3,2
-3,9
-0,7
-1,2
-2,3
-1,0
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
Portug
al
Ierlan
d
Italië
Grieke
nland
Spanje
Eurozo
ne
België
Begrotingssaldi
Bron: OESO
Gemiddeld jaarlijks deficit, in % BBP, periode 2000-09
85,00
90,00
95,00
100,00
105,00
110,00
115,00
120,00
125,00
130,00
135,00
140,00
145,00
150,00
155,00
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
BelgiëGriekenlandSpanjeIerlandItaliëPortugal
150,1
145,3
127,5
121,7
112,1
111,8
ConcurrentiepositieLoonkosten per eenheid product, relatieve evolutie t.o.v. Duitsland
-9,2
-1,7
-9,3
-2,3
-6,1
+0,2
+2,4
-10-9-8-7-6-5-4-3-2-101234
Portug
al
Ierlan
d
Italië
Grieke
nlandSpa
nje
Eurozo
ne
België
Lopende rekening van de betalingsbalans
Bron: IMF
Gemiddeld jaarlijks saldo, in % BBP, periode 2000-09
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Italië
België
Portugal
Griekenland
Ierland
Eurozone
Spanje
Overheidsschuld
Bron: OESO
In % BBP
België in de euro
Geert Janssens
Exportgeleid model in last
Bron: NBB
Potentiële groei 2012-2017
Bron: OESO
0,6
1,01,2 1,2 1,3 1,3 1,4
2,0 2,02,1
2,3
3,4
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
BelgiëPortu
gal
Italië
Frankri
jkNederl
and
Duitslan
dEuro
zone
Spanje
Ierlan
d
Verenigd K
oninkrijk
Grieke
nland
Noorweg
en
In the twilight zone
Bron: OESO
AustraliëOostenrijk
België
Portugal
Zweden
Zwitserland
Verenigde Staten
EurozoneItalië
Spanje
Frankrijk
Canada
DuitslandDenemarken
Finland
GriekenlandIerland
Nederland
Verenigd Koninkrijk
-14
-13
-12
-11
-10
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140
Overheidsschuld in procent BBP (2009)
Beg
rotin
gssa
ldo
in p
roce
nt B
BP
(200
9)
Vereiste verbetering van het primair saldo om de begroting opnieuw in evenwicht te krijgen
Bron: Eurostat
Blootstelling
Belgische banken
Blootstelling banken aan PIIGS risico
Bron: BIS
In % BBP
1,5%4,9%
13,0%15,4%
19,5%
25,2%
36,8%38,9%
41,4%
49,0% 50,5%
21,3%
21,3%
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
Verenig
de Stat
enJa
panZwed
enDen
emark
enOoste
nrijk
Verenig
d Konin
krijk
Europee
s gem
iddeld
eDuits
land
Zwitserl
and
Nederl
and
Frankri
jkBelg
iëIer
land
Belgische vorderingen op het buitenland
Bron: BIS
(miljard dollar) Verenigd Koninkrijk; 107,6
Frankrijk; 101,6
Nederland; 78,5
Ierland; 72,3Duitsland; 64,1
Italië; 50,1Spanje; 46,4
Portugal; 8,8Griekenland; 7,5
Rest; 242,2
Verenigde Staten; 90,3
PIIGS 185,1