Van Lieshout & Partners N.V.

Presentatie: Hoe bouw ik een portefeuille op?

Dag van de Belegger26 november 2010

Van Lieshout & Partners N.V.

Richard de Jong

Van Lieshout & Partners N.V.

Belang van Asset Allocatie

• Market Timing bepaalt 10 % van het rendement

• Aandelen Selectie bepaalt 10 % van het rendement

• Asset Allocatie bepaalt 80 % van het rendement

• Asset Allocatie bepaalt voor 90 % het risico van een portefeuille

Van Lieshout & Partners N.V.

Market Timing

1999 AEX

Alle handelsdagen: 24,1 %

Minus 10 beste: - 3,7 %

Minus 20 beste: - 22,0 %

De goede dagen zijn schaars

Goed Beursjaar Slecht Beursjaar

2001 AEX

Alle handelsdagen: - 18,7 %

Minus 10 beste: - 57,5 %

Minus 20 beste: - 83,3 %

Van Lieshout & Partners N.V.

Market Timing (2)

1900 – 2000 S&P 500

Schokkend: Gecorrigeerd voor risico moet 86 % van de voorspellingen goed zijn

Risico-averse belegger gaat voor buy and hold

100 % goed 15,8 %

50 % goed 6,6 %

71 % goed 9,4 %

Buy and Hold 9,4 %

Van Lieshout & Partners N.V.

Aandelen selectie

Circa 80 % van alle beleggingsfondsen presteert na kosten en

risico minder dan de markt

Aandacht vooral op Asset Allocatie

Circa 80 % van alle beleggingsfondsen presteert na kosten en

risico minder dan de markt

Van Lieshout & Partners N.V.

Asset Allocatie bij VLP

Persoonlijke preferenties Financiële Planning

Middelenverdeling Risicoprofiel

Obligaties VastgoedAandelen Hedge Funds

Opties ter verhoging rendement

Opties ter bescherming

Beleggingshorizon

Grondstoffen

Van Lieshout & Partners N.V.

Asset Allocatie bij VLP: Financiële Planning

Financiële planning: Inventarisatie van uw financiële positie

• Gezinsomstandigheden• Testament• Samenlevingsovereenkomst of huwelijkse voorwaarden• Pensioenvoorziening Financiële planning:Welke doelstelling heeft het te beleggen vermogen?

• Pensioenvoorziening• Levensonderhoud• Hoger rendement dan spaarrekening etc.

Hoeveel contanten wilt u periodiek aan uw vermogen kunnen onttrekken.

Van Lieshout & Partners N.V.

Asset Allocatie bij VLP: Persoonlijke preferenties

Test 1

Stel u heeft € 10.000 te beleggen en kunt kiezen uit de volgende 2 mogelijkheden:

A) 100 % kans op een winst van € 1.000

B) 50 % kans op een winst van € 2.000 en 50 % kans op een winst van € 0.

Welke optie kiest u?

Test 2

Stel u heeft € 20.000 te beleggen en kunt kiezen uit de volgende 2 mogelijkheden:

A) 100 % kans op een verlies van € 1.000

B) 50 % kans op een verlies van € 500 en 50 % kans op een verlies van € 1.500.

Welke optie kiest u nu?

Van Lieshout & Partners N.V.

Concrete invulling portefeuilleCore Satellite benadering• Kern is voor doelstelling van de portefeuille

• De satellieten om extra rendement te behalen of om risico te verminderen

ObligatiesInternationale aandelen

Small caps

Emerging markets

Azië

OptiesHigh yield

Grondstoffen

Van Lieshout & Partners N.V.

Concrete invulling portefeuille (2)

Bepaal per regel / categorie:• Verwacht rendement

• Risico

• Correlatie

Rendementsdoelstelling

Efficiënte portefeuille

Van Lieshout & Partners N.V.

Uitstapje

Verwacht rendement aandelen = Risicovrije rente + Risicopremie

NL: 3,1 %

Van Lieshout & Partners N.V.

Uitstapje (2)

Risicovrije rente = 2, 9 %

economische groei

Rendement Inflation Linked Bonds -/-

3,1 % - 1,2 % = 1,9 %

Toename beroepsbevolking +

Verwacht rendement aandelen NL:

1,7 % + 1,9 % + 3,1 % = 6,7 %

toekomstige inflatie +

Rendement normale staatsobligatieProductiviteitsgroei

0 % + 1,7 % = 1,7 %

Van Lieshout & Partners N.V.

Uitstapje (3)

AEX sinds start 1983: 6,9 % exclusief dividend

Daily Q.AEX 03/01/1983 - 25/11/2010 (AMS)

Line, Q.AEX, Last Trade(Last)25/11/2010, 338.95

PriceEUR

.12100

200

300

400

500

600

1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 20101980 1990 2000

Van Lieshout & Partners N.V.

Vragen ?

rjon@lieshout-partners.nl