JAARVERSLAG 2006 · 2012. 11. 5. · nes in de golfkartonafdelingen in België, Nederland,...

J A A R V E R S L A G 2 0 0 6

JAARVERSLAG 2006

Kerncijfers 4

Strategie & Profiel 6

Brief aan de aandeelhouders 9

Jaarverslag van de Raad van Bestuur 13

Focus on growth & development VPK Packaging Solutions 17

Overzicht van de activiteiten 19

Markante feiten 2006 – Vooruitzichten 2007 30

Het aandeel VPK Packaging Group N.V. 32

Kerncijfers per aandeel 33

Caring for people & values Bestuur en toezicht – Corporate Governance 35

Sociaal verslag - Veiligheid 43

Sustainable environment Milieubeleid 45

Logistiek 48

Business Process Reengineering 49

Excellence in numbers Algemene inlichtingen 51

Consolidatiekring op 31 december 2006 54

Geconsolideerde balans 58

Geconsolideerde resultatenrekening 60

Geconsolideerde financieringstabel 62

Geconsolideerde staat van het eigen vermogen 64

Waarderingsregels 65

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 71

Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening 86

Verslag van de Commissaris 89

Statutaire jaarrekening (Belgian GAAP - verkorte versie) 90

Voorstellen aan de gewone Algemene Vergadering 96

Financiële kalender 99

Financiële adressen 100

�

�

VPK Packaging Group - Jaarverslag 2006

Kerncijfers

Geconsolideerde bedrijfsopbrengsten EBITDA

Netto cash flow Volume Papier (000 ton)

Volume Verpakkingen (000 ton) Volumes

EBIT Netto winst

Papier 45%

Golfkarton + massief karton 34%

Gerecupereerd papier 9%

Handel 4%

Hulzen 9%

100

200

300

400

2004 20062003

500

600

200515

35

45

65

75

2003 20052004 2006

25

55

4

12

16

24

28

2004 20062003 2005

8

20

5

15

25

35

45

2004 20062003 2005

150

250

300

400

450

2003 2004 2005 2006

350

200

0

10

20

30

40

50

60

2003 2004 2005 2006

100

200

300

400

2004 20062003

500

2005


�

Geconsolideerde kerncijfers

IFRS-gegevens �1.12.06 �1.12.0� Evolutiein%

Netto-omzet 514,09 444,79 15,6

Bedrijfsopbrengsten 526,63 454,80 15,8

Operationele cash flow (EBITDA) (1) 60,81 41,98 44,9

Operationele cash flow (in % van bedrijfsopbrengsten) 11,55 9,23

Bedrijfswinst (EBIT) (2) 31,62 12,85 146,0

Bedrijfswinst (in % van bedrijfsopbrengsten) 6,00 2,83

Netto financieringskosten -0,91 -1,13

Resultaat voor belasting 30,40 11,66 160,8

Resultaat volgens vermogensmutatie - -

Belastingen 4,03 -0,69

Winst 26,37 10,97 140,4

Aandeel van het minderheidsbelang -0,09 -0,11

Aandeel van de groep in de winst 26,46 11,08

Netto cash flow (3) 55,65 40,21 38,4

Totaal Activa 482,59 446,56

Eigen vermogen 244,29 223,86 9,1

Solvabiliteitsratio (in %) 50,62 50,13

Aantal aandelen op 31-12 8.767.724 8.763.000

Gewone winst per aandeel (in EUR) 3,02 1,26

Netto cash flow per aandeel (in EUR) 6,35 4,59

Wijziging van de consolidatiekring: cijfers 2006 omvatten 100 % van de resultaten van Corex Luxemburg, Corex Nordic,

Corex Czech en Corex Polska voor 12 maanden, van Corex Denmark voor 6 maanden en van KIT voor 5 maanden

(1) EBITDA = bedrijfswinst + afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen

(2) EBIT = bedrijfswinst, d.i. resultaat voor financiële resultaten en belastingen

(3) = nettowinst + afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen

6


Strategie

VPK Packaging Group N.V. is een vooraanstaande West-Euro-

pese verpakkingsgroep die innovatieve, beschermende en logis-

tieke verpakkingen, met een maximaal gebruik van gerecycleerde

vezels, ontwikkelt en produceert.

We beheersen door onze integratie de hele ketting van gerecu-

pereerd papier, via recyclage en productie van papier, tot hoog-

waardig bedrukte transportverpakkingen.

De handel en distributie van deze verpakkingen naar gespeciali-

seerde niches is de laatste schakel in deze integratie.

Internegroeieninternationaleexpansie

We zijn er ons van bewust dat groei noodzakelijk is. In 2006 wer-

den opnieuw sterke investeringen gerealiseerd zodat we op een

doeltreffende, flexibele en competitieve manier antwoord konden

geven aan de verpakkingseisen van onze klanten.

Wat onze acquisitiepolitiek betreft, blijven we oog hebben voor

opportuniteiten die in de lijn liggen van de basisactiviteiten van

de groep, gunstig geografisch gelegen zijn en direct waarde

genereren voor de groep door winstgeneratie en synergie-ef-

fect. Daarnaast zullen we bijzondere aandacht besteden aan de

mogelijkheden die de nieuwe EU-lidstaten ons bieden.

Onze sterke financiële structuur en winstgevendheid blijven hier-

bij belangrijke troeven.

Menselijkkapitaal

We verbinden er ons ook toe blijvend aandacht te besteden aan

het creëren van een stimulerend werkklimaat voor onze mede-

werkers en we bieden hen loopbaan- mogelijkheden waarbij zij

hun ondernemerschap en creativiteit ten volle kunnen ontplooien.

Sterkefinanciëlestructuur

Bovendien zullen we erover waken dat we een winstniveau rea-

liseren dat ons toelaat onze objectieven op een financieel onaf-

hankelijke wijze te bereiken.

We willen voor onze aandeelhouders continu een meerwaarde

creëren op hun geïnvesteerd vermogen en hen jaarlijks een kapi-

taalvergoeding uitkeren rekening houdend met de resultaten over

het afgelopen boekjaar.

Duurzaamondernemen

We hechten zeer veel belang aan ethisch en ecologisch onder-

nemen hetgeen onder meer terug te vinden is in ons milieubeleid

en we beschouwen kwaliteitsvol en vooruitziend bestuur als een

prioritaire, maatschappelijke vereiste.


�

Profiel

VPK Packaging Group N.V. is een snelgroeiende, geïntegreerde,

industriële groep, sterk ingeplant in de West-Europese markt en

actief in de sector van de kartonnen transportverpakkingen.

Wij realiseerden in 2006 met 2.800 medewerkers 526,6 mio EUR

aan bedrijfsopbrengsten. Dit betekent een stijging ten opzichte

van 2005 met 15,8%.

Onze sterke financiële structuur, onze doordachte investerings-

strategie en het defensief karakter van onze activiteit, gekoppeld

aan onze wil te blijven groeien, zijn de sleutelbegrippen die ons

toelaten de toekomst vol vertrouwen tegemoet te zien.

Het lokaal ingezameld gerecupereerd papier wordt in onze eigen

papierfabrieken verwerkt tot nieuw papier, dat op zijn beurt een

waardevolle grondstof wordt voor verpakkingen zoals golfkarton,

massief karton, hulzen en hoekprofielen. Bij de productie is het

primordiaal rekening te houden met de strengste specificaties

van onze klanten zodat we onvoorwaardelijk kunnen spreken van

hoogwaardige,servicegerichte producten.

Kortom, afval (gerecupereerd papier) wordt grondstof (papier) en

papier wordt waardevolle verpakking met een hoge dienstverle-

nende functie.

Onze afdeling Gerecupereerd Papier is een belangrijke speler in

de Belgische en Duitse markt van gerecupereerd papier. Door

deze milieugerichte activiteit wordt de aanlevering van een deel

van onze grondstoffen gewaarborgd. De rest van onze grond-

stoffen kopen we aan buiten onze groep.

Het gerecupereerd papier dat geen afzet vindt binnen onze groep

wordt als grondstof verkocht aan externe papierfabrieken die

kranten- en magazinepapier produceren. Onze afdeling Papier

(Oudegem Papier N.V.) is een Europese leider, gespecialiseerd

in de productie van papier voor verpakkingen op basis van ge-

recupereerd papier. Onze drie gespecialiseerde papiermachines

produceerden in 2006 365.210 ton golfpapier, linerpapier en hul-

zenkarton.

Rigid Paper, gelegen nabij York in het Verenigd Koninkrijk, produ-

ceerde in 2006 62.760 ton papier voor de golfkartonindustrie.

Onze afdeling Verpakkingen produceert hoogwaardige, service-

gerichte verpakkingen en ontwerpt, creëert en produceert voort-

durend nieuwe verpakkingen om een optimale oplossing te bie-

den aan de logistieke noden van onze klanten.

Actueel produceren en verwerken wij golfkarton, massief karton,

hulzen en hoekprofielen in 20 klantgerichte vestigingen in de

Benelux, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Denemarken, Polen,

Tsjechië en Noorwegen.

In 2006 bedroeg het totaal volume verpakkingen 486.000 ton.

Onze afdeling Handel voert een nichestrategie en is onder an-

dere, in Frankrijk maar vooral in Nederland, gespecialiseerd in

toelevering van verpakkingen aan bloemen- en bloembollenex-

porteurs, aan de kippen- en eierenindustrie en aan de vleesin-

dustrie.

Daarnaast zorgt deze afdeling voor snelle leveringen op afroep

en het leveren van standaarddozen in kleine series. Wij hebben

sterke posities ingenomen in de Benelux en Frankrijk. Bovendien

beheren we de supply chain voor klanten in specifieke sectoren.

Onze zin voor innovatie, onze doordachte investerings- en acqui-

sitiepolitiek en onze dynamische medewerkers staan borg voor

het verderzetten van onze huidige groei en rendabiliteit.


Jean-Paul Macharis • Pierre Macharis

Mevrouw, Mijnheer,

Geachte aandeelhouders,

Het economische klimaat was gunstig in 2006, met relatief

hoge groei, lage inflatie en een groot consumentenvertrouwen.

De vraag naar consumptiegoederen en de daarmee gepaard

gaande verpakkingen steeg in alle landen waar wij actief waren.

Hierdoor herstelde het evenwicht tussen de vraag en het aanbod

en waren we in staat de winstmarges ten opzichte van 2005 te

verbeteren. Niettemin bleven zij onder het gemiddelde historisch

niveau voor VPK Packaging Group N.V.

Deze stijging was vooral te merken bij de sterk hogere papierprij-

zen die het gevolg waren van de sanering van de overcapaciteit,

die vorig jaar in deze markt was ingezet. Ook de Business Unit

“Verpakkingen” kon de hogere papierprijzen doorrekenen in hun

verkoopprijzen.

Tegelijkertijd stegen opnieuw de kosten van de grondstoffen en

de energieprijzen. De uitdaging bestaat er dan ook in om ook

deze kosten door te rekenen aan onze klanten.

Niettemin hebben we ons opnieuw weten te handhaven dankzij

onze ambitieuze ondernemingszin, onze gevoerde strategie en

onze internationale expansie en kunnen dan ook relatief tevreden

terugkijken op onze resultaten. Ook onze sterke balans blijft in-

tact en is een troef voor de verdere uitbouw in de toekomst.

De bedrijfsopbrengsten van de groep stegen met 15,8% tot

526,63 mio EUR. Deze stijging is te danken aan de combinatie

van gerealiseerde investeringen (ondermeer de overname van 4

hulzenbedrijven door de Business Unit “Hulzen”) en de groei van

de golfkartonactiviteiten in Polen en Groot-Brittannië.

VPK Packaging Group N.V. bevond zich ook in 2006 binnen de

top tien van de Europese leveranciers van beschermende kar-

tonverpakkingen. Zij behoort bovendien tot de Europese top

vijf wat de hulzenproductie betreft. Haar Hulzendivisie beschikt

thans over productievestigingen in 10 landen, die allen onder

éénzelfde naam (COREX) actief zijn.

In 2006 werd voor 30,7 mio EUR geïnvesteerd in immateriële en

materiële vaste activa.

De immateriële investeringen (1,4 mio EUR) betroffen hoofdzake-

lijk de verdere implementatie van een ERP-systeem met het oog

op een doorgedreven vereenvoudiging van business processen,

het verhogen van de klantenservice én het verstevigen van de

kostencontrole. De investeringen in materiële vaste activa betrof-

fen voornamelijk voorschotten betaald voor de uitbreiding van

papiermachine 7 te Oudegem, en een aantal verwerkingsmachi-

nes in de golfkartonafdelingen in België, Nederland, Frankrijk en

de UK.

Het financieel resultaat is in 2006 verbeterd tot – 0,9 mio EUR,

dankzij een juiste inschatting van de evolutie van de interestvoe-

ten en meevallende wisselkoersresultaten. De stijging van de in-

terestlasten als gevolg van de hogere rentedragende schulden

werd ruimschoots gecompenseerd door de hogere financiële op-

brengsten en lagere financiële kosten, andere dan interestlasten.


�

Brief aan de Aandeelhouders


11

Brief aan de Aandeelhouders

Het eigen vermogen (voor winstverdeling) steeg tot 244,3 mio

EUR of 50,6 % van het totaal vermogen. De netto financiële

schulden stegen tot 84,7 mio EUR ten opzichte van 60,8 mio

EUR vorig jaar hetgeen resulteerde in een gearing (verhouding

netto financiële schulden/ eigen vermogen) van 34,7 % (27,2 %

in 2005) waardoor de financiële structuur van VPK Packaging

Group N.V. op een meer dan aanvaardbaar gezond peil bleef.

VPK Packaging Group N.V. deed haar reputatie als voortrekker

van het voeren van een efficiënt milieubeleid opnieuw eer aan.

De implementatie van de groepsrichtlijnen op het vlak van milieu,

veiligheid en welzijn in alle buitenlandse dochterondernemingen

werd verder gezet en zelfs opgedreven. Daarnaast werd de be-

lofte om de nodige investeringen uit te voeren opdat Oudegem

Papier N.V. zich tot de wereldtop van de energie efficiëntste be-

drijven kan blijven behoren, ingelost. Naast de biogasmotor, die

groene elektriciteit opwekt, zal binnenkort gestart worden met de

winning van energie door de verbranding van niet- recycleerbare

fractie in de oud papierstroom.

De verwachtingen met betrekking tot het economische klimaat

voor 2007 blijven vrij gunstig in alle landen waar VPK Packaging

Group thans actief is.

In deze omstandigheden voorziet de directie een verdere ver-

sterking van de bedrijfsopbrengsten. De belangrijke ombouw van

een papiermachine in Oudegem (investering van 50 mio EUR in

oktober/november 2007) zal een tijdelijke inactiviteit van ver-

melde machine met zich meebrengen. Hierdoor zal de verkoop

van papier 5% dalen met als gevolg dat de daaraan gekoppelde

marges niet zullen gerealiseerd worden.

Voor de toekomst blijven we trouw aan onze strategie van ser-

vicegerichte groep, die verpakkingsoplossingen voor haar klan-

ten creëert met steeds hogere toegevoegde waarde, in Europese

economisch welvarende regio’s. We zullen ons blijven focussen

op zowel interne als op externe groei. Wat dit laatste betreft, kun-

nen de nieuwe EU-lidstaten in Centraal en Oost-Europa op onze

bijzondere aandacht blijven rekenen.

Onze sterke financiële structuur en onze winstgevendheid zijn

hierbij belangrijke troeven. Voor 2007 werd een investeringsbud-

get van 60 mio EUR vooropgesteld zodat VPK Packaging Group

haar klanten verder kan blijven volgen in hun stijgende vraag naar

dienstverlening, kwaliteit en expansie.

We zijn ervan overtuigd dat we kunnen blijven rekenen op onze

medewerkers die beschikken over de nodige kennis en talent

gekoppeld aan loyale inzet en dynamisme om verder te bouwen

aan de evenwichtige ontwikkeling en winstgevende groei van

VPK Packaging Group N.V. Zoals reeds in het verleden bewezen,

kunnen we samen met succes de talrijke nieuwe uitdagingen aan

en creëren we waarde voor onze klanten, onze medewerkers en

onze aandeelhouders.

Jean-Paul Macharis Pierre Macharis

Voorzitter Voorzitter

Raad van Bestuur Directiecomité en CEO


1�

Jaarverslag van de Raad van Bestuur

JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR MET BE-

TREKKING TOT DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

VAN VPK PACKAGING GROUP N.V. OVER HET BOEKJAAR

2006.

Geachte aandeelhouders,

Hiermee brengen wij verslag uit over de geconsolideerde jaarre-

kening van VPK Packaging Group N.V. over het boekjaar 2006.

Alhoewel nog niet volledig op peil, herstelden de resultaten fors

in 2006 na een dieptepunt in 2005 als gevolg van lage papierprij-

zen, gelijktijdige druk op de marges in de verpakkingsafdelingen,

en gestegen productiekosten, in het bijzonder van de energie-

prijzen.

Het economische klimaat was gunstig in 2006, met relatief

hoge groei, lage inflatie en een groot consumentenvertrouwen,

waardoor de vraag naar consumptiegoederen en verpakkingen

steeg.

Begin van het jaar startten we een nieuwe golfkartonmachine op

in Polen. In februari 2006 namen we 4 hulzenbedrijven (telkens

één in Luxemburg, Noorwegen, Tsjechië en Polen) over van de

Franse groep Abzac. Enkele maanden later namen we ook een

minderheidsparticipatie in de Franse en Spaanse vestiging van

dezelfde groep, en sloten we een samenwerkingsverband af met

haar om onze commerciële krachten te bundelen in paneurope-

se contracten. Verder namen we in 2 stappen de hulzenaktiviteit

van Fionia (Denemarken) volledig over (t.o.v. een participatie van

30% in 2005) en lijfden ook een kleine hulzenactiviteit in Neder-

land in. De business unit “Hulzen”, waarvan alle entiteiten werden

omgedoopt tot Corex, behoort nu tot de Europese top 5.

Vanzelfsprekend werd veel aandacht besteed aan de integratie

van deze nieuwe entiteiten, en ook nog aan die van Ondulys

waarvan wij begin 2005 de meerderheid verwierven.

De overcapaciteit in de West-Europese papierproductie, die on-

geveer 1,5 miljoen ton bedroeg in het derde kwartaal van 2005,

verdween in een jaar tijd quasi volledig, enerzijds door een ge-

stegen vraag en anderzijds door sluiting van minder efficiënte

productiecapaciteiten door onze grote concurrenten. Hierdoor

kon het evenwicht tussen vraag en aanbod hersteld worden,

waardoor de papierprijzen gestadig stegen, terwijl de prijs van

het oud papier min of meer stabiel bleef. Ook begin 2007 stegen

de papierprijzen nog. Verwacht wordt dat dit hoge prijsniveau het

ganse jaar 2007 zal aanhouden. Deze continue stijging van de

papierprijzen is een bijkomende uitdaging voor de verpakkings-

afdelingen, om hun reeds aangetaste marges te herstellen door

prijsverhogingen door te voeren voor de verpakkingsproducten.

De energieprijzen bleven – behalve in UK – op een hoog peil.

Nochtans konden we het effect hiervan milderen door maximaal

gebruik te maken van WKK- en groenestroomcertificaten.

Na afsluiting van het boekjaar verwierven wij de 5% resterende

aandelen in de groep Ondulys, waardoor we nu 100% van deze

aandelen bezitten.

Bij toepassing van artikel 96,1° van het Wetboek van Vennoot-

schappen, zoals gewijzigd door de wet van 13 januari 2006,

willen wij informatie verschaffen over de belangrijkste risico’s en

onzekerheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben

op de ontwikkeling, de financiële resultaten of de marktpositie

van de vennootschap.

De winstgevendheid van onze onderneming is beïnvloedbaar

door onzekerheden in de globale economie. Net zoals de alge-

mene vraag naar producten en diensten kan afnemen als direct

resultaat van een economische recessie, inflatie, monetair beleid,

fiscale politiek, enz… kan de vraag ook aanwakkeren en resulte-

ren in toenemende winstgevendheid.

Verder zijn er de markteigen risico’s en onzekerheden, waarvan

schommeling in de marges de belangrijkste is, als gevolg van

meer of minder concurrentie en van de bezettingsgraad van de

productiecapaciteiten. De schommeling van de energieprijzen

heeft een directe impact op de resultaten van vooral de papieraf-

delingen.

De Raad van Bestuur heeft beslist om haar toelichting over de

corporate governance praktijken m.b.t. het boekjaar 2006, als-

ook over een aantal afwijkingen van de Code, als afzonderlijk

hoofdstuk op te nemen in de brochure die ter beschikking zal

worden gesteld van het publiek. Dit hoofdstuk wordt tevens op

de website van de vennootschap geplaatst.

Aan de commissaris werd een vergoeding van 62.535 EUR

(BTW niet inbegrepen) toegekend, waarvan 20.000 EUR voor

uitzonderlijke werkzaamheden in het vierde kwartaal 2005.

1�


Wat de consolidatiekring betreft, zijn er volgende wijzigingen

t.o.v. 2005:

• de 4 Corex-bedrijven overgenomen van Abzac

(nl. Luxemburg, Noorwegen, Polen en Tsjechië) werden

voor 100 % gedurende 12 maanden opgenomen;

• Corex Denmark werd vanaf 1 juli 2006 voor 100%

geconsolideerd;

• de resultaten van KIT (hulzendbedrijf in Nederland)

werden vanaf augustus 2006 (d.w.z.gedurende

5 maanden) volledig opgenomen in de consolidatie.

De geconsolideerde omzet groeide met 15,6% tot 514 mio EUR.

Bij gelijke consolidatiekring zou de omzet met 10,6% gestegen

zijn; in volume was dat met 1% in papier, 13,5% in golfkarton en

9% in hulzen.

Het Britse pond wordt meer en meer belangrijk voor de groep.

De gemiddelde koers van deze munt veranderde nauwelijks in

2006 ( + 0,15% in vergelijking met de gemiddelde koers in 2005).

Op afsluitingsdatum lag ze wel 2% hoger dan het jaar voordien.

De resultaatserkenning (“revenue recognition” – IAS 18 § 35)

gebeurt nog steeds op het ogenblik dat de goederen worden

geleverd.

De energiekosten lagen opnieuw 1,8 mio EUR of 7,5% hoger

dan een jaar eerder.

De toegevoegde waarde steeg met 16,6%. Vermits de volumes

slechts 10,6% hoger lagen, illustreert dit eveneens de gestegen

eenheidsprijzen.

De operationele cash flow dikte aan met 45% tot 60,8 mio EUR,

het bedrijfsresultaat en de nettowinst zijn meer dan verdubbeld

tot respectievelijk 31,6 mio EUR en 26,5 mio EUR.

In de groep Ondulys leverde de herstructurering, die in 2005 werd

ingezet zodra wij de meerderheid in handen hadden maar die

ook nog in 2006 werd verder gezet, haar eerste vruchten af. Ook

in 2006 werden nog herstructureringskosten geboekt ten belope

van 1,25 mio EUR. Helaas zorgden de gestegen papierprijzen

voor bijkomende druk op de marges en dus voor een nieuwe

uitdaging, zoals trouwens in alle andere verpakkingsafdelingen.

Het eigen vermogen steeg tot 244,3 mio EUR, voor winstverde-

ling, waardoor de aangroei van de activa met 8,1% nog steeds

voor meer dan de helft met eigen vermogen gefinancierd werd.

De netto financiële schulden groeiden van 60,8 mio EUR tot 84,7

mio EUR. De gearing en de algemene liquiditeitsgraad blijven met

respectievelijk 34,7% en 1,46 toch op een zeer gezond peil.

Gedurende 2006 werden door de groep, conform de statutaire

en vennootschapsrechtelijke regels, 67 812 eigen aandelen inge-

kocht. Op 31 december 2006 hielden wij in totaal 370 553 eigen

aandelen in portefeuille (t.o.v. 302 741 op 31 december 2005).

Hiervoor werd het eigen vermogen met 10,1 mio EUR vermin-

derd, conform de IFRS-normen.

Begin 2006 werden 4 724 warranten uitgeoefend. Daartoe

werd het kapitaal van VPK Packaging Group N.V. verhoogd met

81 961,40 EUR, en werden 4724 nieuwe aandelen gecreëerd.

Op 31 december 2006 bleven er nog slechts 21390 niet uitge-

oefende warranten, over, die ten laatste in januari 2009 moeten

uitgeoefend worden (en zoniet vervallen). Samen met de 370

553 aandelen die op 31 december 2006 aangehouden werden

door groepsvennootschappen, werd de winst per aandeel ook

berekend op basis van 8 418 561 aandelen. De kerncijfers per

aandeel werden nog steeds berekend op basis van de 8 767 724

aandelen die het volledig kapitaal van de vennootschap op 31

december 2006 vertegenwoordigen.

Bij het begin van het boekjaar werd een verdere stap gezet in de

uitvoering van een beslissing van de Raad van Bestuur van de-

cember 2005, om de groepsstructuur te vereenvoudigen, met de

bedoeling de winstgevendheid en de transparantie te verbeteren.

De aandelen van Rigid Group Ltd werden namelijk rechtstreeks

onder de holding ondergebracht.

Voor de beoordeling van de financiële toestand van de groep

hebben financiële instrumenten op gebied van indekking van het

valuta - en intrestrisico, weinig betekenis. Enkel het Britse pond

heeft m.b.t. valutarisico vandaag enig belang. Op het einde van

het boekjaar bestonden er slechts twee contracten ter indekking

van valutarisico’s, telkens voor een waarde van 300.000 EUR.

Op dit gebied laat de interne politiek slechts indekking toe van

Jaarverslag van de Raad van Bestuur


1�

vaststaande ontvangsten of uitgaven.

In tegenstelling met een jaar eerder, was slechts 54% van de uit-

staande leningen tegen een vaste of geplafoneerde intrestvoet,

omdat deze in de loop van 2006 betekenisvol gestegen zijn. Wat

de lange-termijnleningen betreft, is het intrestrisico voor 93% af-

gedekt, hetzij door het afsluiten van leningen met een vaste ren-

tevoet, hetzij door het aangaan van IRS (Interest Rate Swap) ak-

koorden, met hetzelfde effect tot gevolg. Zoals de voorbije jaren

heeft VPK Services GCV voor een aantal dochterondernemingen

van de groep een kredietverzekeringspolis afgesloten.

Er werd 30,7 mio EUR geïnvesteerd in immateriële en materiële

vaste activa. De immateriële investeringen ( 1,4 mio EUR) betrof-

fen opnieuw het verder “uitrollen” van het SAP ERP-systeem in

de groep. Dit bedrag van 30,7 miljoen EUR is relatief weinig voor

de groep, maar investeringen in financiële vaste activa (acquisi-

ties) zijn niet inbegrepen. Voor 2007 staan er dan weer een aantal

grote projecten op stapel, zoals de uitbreiding van de papierca-

paciteit in Oudegem en de bouw van een golfkartonfabriek in

Polen.

De investering in materiële vaste activa bestonden voornamelijk

uit voorschotten betaald voor de uitbreiding van de papierfabriek

in Oudegem, en een aantal verwerkingsmachines in de golfkar-

tonafdelingen in België, Frankrijk, Nederland en UK.

De voorraden stegen in totaal met 12,2 miljoen EUR, de han-

delsvorderingen met 19,8 miljoen EUR. De overige vorderingen

daalden met 0,4 mio EUR.

Bij gelijke consolidatiekring, en abstractie makend van Aquila die

begin 2006 opstartte, stegen de voorraden met 8,3 miljoen EUR

of bijna 20%, de handelsvorderingen met 11,7 miljoen EUR of

13%. De overige vorderingen daarentegen daalden met 9% of

0,8 miljoen EUR.

De stijging van de voorraden is grotendeels toe te schrijven aan

Ondulys, aan VPK Packaging N.V. (B), aan VPK Packaging BV

(NL), aan Rigid Containers (UK), aan Corex Nederland (voorheen

C.I. Holland-Almelo) en aan Twinpack (NL). De gestegen prijzen

zijn natuurlijk mede-oorzaak van deze forse stijging.

De handelsvorderingen stegen bij gelijke consolidatiekring met

11,7 mio EUR: het overgrote deel ervan komt opnieuw voort van

Ondulys, van VPK Packaging N.V. (B), van Oudegem Papier (B),

van Rigid Containers (UK) en van Corex NL.

Ondanks gestegen schulden bleef het financieel resultaat na-

genoeg ongewijzigd (nl. -0,9 mio EUR). Eind 2006 werd een

“commercial paper”-programma opgestart met één van onze

hoofdbankiers, met de bedoeling de kost van onze korte-ter-

mijn-financieringen nog te drukken. Vanaf 2008 zullen de Bazel

II-richtlijnen van kracht worden voor de banken. Op basis van

de informatie waarover we vandaag beschikken, verwachten we

echter geen grote impact hiervan op de kosten die onze bankiers

ons aanrekenen.

Naar personeelsbeleid toe werd naast arbeidsveiligheid ook het

opleidingsbeleid als prioritair vooropgesteld. Samen met enkele

lokale partners werd het beleidsplan inzake opleiding in 2006

verder gerealiseerd, in samenwerking met de Vlaamse Gemeen-

schap en het Europees Sociaal Fonds.

De structuren die geïmplementeerd werden om de arbeidsvei-

ligheid te borgen, blijven hun vruchten afwerpen. In het eerste

kwartaal van 2007 vierde de afdeling Massief Karton van VPK

Packaging N.V. bijvoorbeeld 1000 dagen zonder één enkel ar-

beidsongeval.

Onze welgemeende dank gaat uit naar alle personeelsleden van

de groep voor hun inzet en hun bijdrage tot de resultaten, vaak in

moeilijke marktomstandigheden.

De Raad van Bestuur

VPK Packaging Solutions 17

Overzicht van de activiteiten 19

Markante feiten 2006 – Vooruitzichten 2007 30

Het aandeel VPK Packaging Group N.V. 32

Kerncijfers per aandeel 33

Focus on growth & development

VPK Packaging Group - Focus on growth & development

1�

VPK Packaging Solutions

De verpakkingssector is een industriële dienstverlenende sector.

Wij streven naar een optimale samenwerking met de klant, zowel

inzake productontwikkeling als op vlak van service en kwaliteit.

Binnen de sterk gediversifieerde verpakkingsmarkt nemen papie-

ren en kartonnen verpakkingen een voorname plaats in. Hun lage

gewicht, veelzijdigheid, degelijkheid, hygiëne en kostenefficiëntie

maken hen geschikt voor een brede waaier van toepassingen.

Bovendien hebben ze een gunstig effect op het milieu. Papieren

en kartonnen verpakkingen vormen namelijk een hernieuwbare

grondstof voor nieuwe verpakkingen.

Dankzij de mogelijkheid tot hoogkwalitatieve bedrukking biedt

het verpakken van goederen in papier of karton voor de klant een

duidelijke promotionele waarde. Heel vaak maakt de verpakking

uit of de consument het product al dan niet koopt. Anderzijds

biedt ze ook een beschermende waarde tijdens het transport en

het logistieke traject. Dankzij onze verpakkingen blijft de kwali-

teit van de goederen intact. Het is in het kader van deze dub-

bele waardecreatie dat wij, vooral in de sector van de kartonnen

transportverpakkingen, voortdurend innoveren en nieuwe pro-

ducten zoeken voor nieuwe toepassingen.

Maar dat is lang nog niet alles. We zijn geëvolueerd van een pro-

ductgerichte organisatie naar een serviceorganisatie, met grote

aandacht voor de specifieke noden van de klant op het vlak van

supply chain optimalisatie, just-in-time leveringen, Vendor Ma-

naged Inventories (VMI) en Collaboratieve Planning, Forecasting

and Replenishment (CPFR). Deze totale dienstverlening aan de

klant bundelen we in het VPK Packaging Solutions concept.

Wat de supply chain optimalisatie betreft, hebben we geïnves-

teerd in Forward Logistic Integration (FLI). Door informatie met

betrekking tot planning en voorraad uit te wisselen, kunnen we

het voorraadbeheer van de klant en onze productiekosten opti-

maliseren. Dat laat ons toe om bestellingen, productie en voor-

raden beter op elkaar af te stemmen. Het resultaat is een win-

winsituatie voor beide partijen: de behoefte aan werkkapitaal en

opslagcapaciteit neemt af, de voorraadrotatie en de leverings-

betrouwbaarheid nemen toe en de administratieve rompslomp

daalt. Dat alles wordt bovendien constant geëvalueerd en geme-

ten, zodat we indien nodig tijdig kunnen bijsturen.

We zijn er dan ook van overtuigd dat we dankzij onze ruime er-

varing en succesvolle implementaties voor onze huidige en toe-

komstige klanten het verschil (kunnen) maken.

1�

Gerecupereerd Papier

Onze afdeling Recuperatie van papier zamelt papier in, waarna

het wordt gesorteerd in diverse kwaliteiten en verkocht aan de

gerecupereerd papier verwerkende industrie.

In onze drie Belgische vestigingen (Roeselare, Dendermonde

en Aalst) en onze vestiging in Duitsland (Diedorf), bedraagt onze

totale capaciteit aan gerecupereerd papier verwerking 200.000

ton. Het saldo kopen we op de markt.

In 2006 bleven de gerecupereerde papierprijzen stabiel maar op

een hoog niveau. Dit hoge prijsniveau is vooral te wijten aan het

lagere volume gerecupereerd papier beschikbaar op de markt

en aan de stijging van de internationale vraag. Ook in 2006 heeft

O.K. Oudegem Kühl Recycling GmbH, een joint venture tussen

VPK Packaging Group N.V. en het groot Duits recuperatiebedrijf

Rolf Kühl Papierhandel GmbH, bijgedragen tot de bevoorrading

van Oudegem Papier N.V.

Vestigingen

Doopa N.V. - Roeselare (B) Recuperatiebedrijf - Aalst (B) Recuperatiebedrijf - Dendermonde (B) Recuperatiebedrijf

Doopatrans N.V. - Roeselare (B) Dienstverlenend bedrijf

O.K. Oudegem-Kühl Recycling GmbH - Diedorf (D) Recuperatiebedrijf

In 2006 herbenutte VPK Packaging Group N.V. 500.000 ton

gerecupereerd papier als grondstof voor de productie van

papier voor verpakkingsdoeleinden

G E R E C U P E R E E R D P A P I E R E N P A P I E R

20

60

100

140

180

2003 2004 2005 2006


Volume in kton


21

Papier

Oudegem Papier N.V. en Rigid Paper Ltd. vervaardigen papier

voor verpakkingsdoeleinden uit gerecupereerd papier en karton.

Het geproduceerde papier wordt deels gebruikt voor de eigen

productie van kartonnen verpakkingen en deels verkocht aan

andere papierverwerkers.

Concurrentiepositie

Oudegem Papier N.V. beschikt in haar vestiging te Dendermonde

over 3 sterk gespecialiseerde papiermachines met een totale

capaciteit van 370.000 ton.

In 2007 zal een papiermachine worden omgebouwd voor een

investeringsbudget van 50 mio EUR. Hiermee zal de totale capa-

citeit worden opgetrokken tot 450.000 ton.

Deze ombouw zorgt ervoor dat onze papiermachines compatibel

zullen zijn zowel qua breedte als productgamma bij het vervaar-

digen van papierproducten. Oudegem Papier N.V. komt hiermee

tegemoet aan de vraag van de markt voor de levering van lichtere

papierproducten.

In haar productieproces wendt Oudegem Papier N.V. energie

aan die ondermeer komt van warmtekrachtkoppelingen alsook

van biogas. Het gebruik van deze energiebronnen alsook van

andere, hernieuwbare bronnen wordt in de toekomst verder op-

gedreven ten einde de CO2 emissies verder te reduceren.

Onze papierfabriek in Selby (UK) opereert als een ‘proximity mill’

waardoor de logistieke ‘in- en outbound’ tot een minimum wordt

herleid. Zij verzekert de toelevering van de grondstoffen aan de

overige Britse golfkartonfabrieken.

In 2006 produceerde VPK Packaging Group N.V.

430.000 ton papier

G E R E C U P E R E E R D P A P I E R E N P A P I E R

Vestigingen

Oudegem Papier N.V. Dendermonde (B) Papierfabriek capaciteit 370.000 ton

Rigid Paper LtdSelby (UK) Papierfabriek capaciteit 70.000 ton 150

250

300

400

450

2003 2004 2005 2006

350

200

Volume in kton

22



2�

Golfkarton

V E R P A K K I N G E N

In 2006 werd 350.000 ton golfkarton geproduceerd.

Golfkarton speelt een belangrijke rol in de logistieke keten als

efficiënt middel voor de optimalisatie van de distributie. Golf-

karton beantwoordt inderdaad aan de meest gevarieerde ei-

sen van de markt, waaronder stapelbaarheid, schokweerstand,

klimaatverschillen en bedrukbaarheid. Het blijft in vele gevallen

de aangewezen keuze, ook vanwege de geringe kostprijs en de

beperkte creatiekost. Golfkarton is bovendien de ideale drager

inzake promotionele communicatie.

Vestigingen

We hebben 10 geïntegreerde golfkartonfabrieken in de Benelux,

Frankrijk, Polen en UK. Daarnaast hebben we 4 golfkartonver-

werkende fabrieken in Frankrijk en één in Polen waar ingekochte

golfkartonnen platen worden verwerkt tot meer gespecialiseerde

verpakkingen.

VPK Packaging N.V. Dendermonde (B) Aalst (B)VPK Packaging B.V. Raamsdonksveer (NL)Ondulys Lille S.A.S. Lille (F)Ondulys Tailleur S.A.S. Parijs (F)Ondulys Andelle S.A.S. Fleury-sur-Andelle (F)Ondulys Industrie S.A.S. Lisieux (F)Rigid Containers Ltd Selby (York ) (UK) Desborough (Northampton) (UK)Aquila Sp. z o.o. Wrzesnia (PL)

4 golfkartonverwerkende fabrieken Ondulys Roye S.A.S. Roye (F)Ondulys Liane S.A.S. Boulogne (F)Ondulys Gheysens S.A.S. Tourcoing (F)VPK Packaging Sp. z o.o. Zyrardow (PL)

Concurrentiepositie

We versterken onze service naar onze klanten via totale logis-

tieke verpakkingsconcepten, hoog kwalitatieve bedrukkingen en

nieuwe productontwikkelingen. Deze totale dienstverlening aan

de klant wordt gebundeld in het VPK Packaging Solutions con-

cept, wat de marktpositie van VPK Packaging Group N.V. verder

vestevigt.

Golfkarton is ons belangrijkste eindproduct

én onze groeimotor dankzij onze sterke aanwezigheid

op de Europese markt

50

100

200

250

300

400

2003 2004 2005 2006

150

Volume in kton


2�


2�

Massief Karton


Massief Karton neemt een belangrijke plaats binnen de groep

in als complementair product. In samenspraak met onze klant

produceren we de verpakking die het best tegemoet komt aan

zijn specifieke noden.

Massief karton is aangewezen voor het gebruik in vochtige om-

standigheden, zoals verpakkingen voor gevolgte, vlees, groen-

ten, voedingswaren in het algemeen en bloemen. Het dankt zijn

vochtbestendigheid aan het productieproces waarbij drie of vier

lagen papier volvlaks (watervast) verlijmd worden. Desgewenst

kan men de vochtbestendigheid nog vergroten door één of meer

lagen nog eens extra te behandelen. De hoge bedrukkingskwa-

liteit tot 6 kleuren komt de communicatieve eigenschappen van

de verpakking ten goede.

Dankzij ons eigen ontwerpbureau kan de afdeling Massief Karton

snel en adequaat inspelen op de steeds wisselende behoeftes

van een snel veranderende markt. Onze verticale integratie ga-

randeert bovendien een ruime mate van onafhankelijkheid van

de grondstoffenmarkt, wat zich vertaalt in een hoge leveringsbe-

trouwbaarheid.

Vestiging

VPK Packaging N.V.Dendermonde (B)

De afdeling massief karton is actief in twaalf landen

20

25

35

40

45

50

2003 2004 2005 2006

30

Volume in kton


2�

Hulzen en Hoekprofielen


Parallel gewikkelde hulzen worden gebruikt voor het oprollen van

textiel en vloerbekleding. Spiraal gewikkelde hulzen zijn tech-

nisch complexer en vinden hun toepassing in de papier-, film-,

textiel- en aluminiumsector en in sterk gediversifieerde industriële

toepassingen. Hoekprofielen worden gebruikt als hoekbescher-

ming in de agrosector en in de industrie, ter verbetering van de

bescherming van producten die op paletten worden gestapeld.

Ook de commercialisering van het bovenste segment van de hul-

zenmarkt - gladde kokers voor de folie-industrie, kokers voorzien

van een barrièremateriaal voor de voedingsindustrie en kokers

voorzien van een zachte recycleerbare viltlaag voor de staal-

industrie - werd in 2006 succesvol verder gezet.

COREX Belgium N.V. Deerlijk (B)COREX Depauw N.V. Harelbeke (B)COREX Nederland B.V. Almelo (NL)COREX France S.A.S. Lille (F)COREX Denmark A/S Feritslev (DK)COREX UK, division of Rigid Containers Ltd. Huyton (UK)COREX Luxembourg S.A. Differdange (LU)COREX Czech spol. s.r.o. Vyskov (CZ)COREX Polska Sp.z o.o. Swiecie (PL)COREX Nordic AS Hommelvyk (N)

Vanuit onze tien productiedivisies, met een totale capaciteit van

90.000 ton, worden de belangrijkste markten in Europa beleverd,

met name Groot-Brittannië, Scandinavië, Duitsland, Frankrijk,

Benelux, Polen en Tsjechië. Bovendien beschikt de hulzendivisie

in België over een eigen onderzoeks- en ontwikkelingsteam, voor

nieuwe toepassingen en producten.

Corex is de sterkste groeier op de Europese markt

van kartonnen hulzen

1059585756555453525155

2003 2004 2005 2006

Volume in ktonVestigingen


2�

Handel

H A N D E L

Twinpack B.V. in Nederland heeft zich toegelegd op verpakkingen

voor bloemen, bloembollen en planten. Haar vestiging in Barne-

veld is gespecialiseerd in het verhandelen van verpakkingen voor

kippen en eieren. Twinpack is tevens marktleider in verpakkingen

voor de vleesindustrie in Nederland.

Via Ondulys zijn we actief vanuit Parijs, Roye en Lille in Frankrijk.

Onze activiteiten worden verder gestroomlijnd, om een optimale

dienstverlening aan de klanten te kunnen verzekeren.

Vestigingen

Twinpack B.V. - Noordwijkerhout (NL) - Barneveld (NL)

Ondulys Référence S.A.S. - Parijs (F)

Twinpack is de ideale logistieke partner als ‘one-stop’

shopping forum voor gespecialiseerde verpakkingen voor

bloemen, planten, pluimvee en eieren

20

30

40

50

60

2003 2004 2005 2006

Turnover in mio EUR

�0


�0


Markante feiten 2006

Januari2006

OpstartvaneennieuwegolfkartonlijnteWrzesnia

(nabijPoznan–PL)onderdemerknaam“Aquila”

In een moderne nieuwe industriële vestiging met een oppervlakte

van 4,5 ha waarvan 17.000 m² werd bebouwd, staat de snelste

(400 m/min) en de breedste (2,8m) golfkartonmachine van de

groep, die een productiecapaciteit heeft van 180 mio m² golf-

karton per jaar.

Aquila als “sheetfeeder” in Polen richt zich succesvol voor zijn

productie naar een groot aantal kleinere lokale golfkarton verwer-

kende bedrijven (zgn “sheetplants”).

FusievanOnsBelangB.V.enTwinpackB.V.(NL)

Twinpack B.V. groepeert de Nederlandse handelsactiviteiten die

zich gespecialiseerd hebben in enerzijds verpakkingen voor bloe-

men, bloembollen en planten en anderzijds in verpakkingen voor

de vleesindustrie, kippen en eieren. Twinpack B.V. kon met haar

vestigingen te Barneveld en Noordwijkerhout vanuit haar rol van

ideale logistieke partner aan haar klanten een volwaardige dienst-

verlening verzekeren conform het ‘one-stop’ shopping beginsel.

Februari2006

OvernamevanvierhulzenbedrijvenvanABZACS.A.,

gelegeninLuxemburg,Polen,TsjechiëenNoorwegen

eninvoeringvandemerknaamCOREX

VPK Packaging Group nam van de Franse hulzengroep ABZAC

SA vier hulzenbedrijven gelegen in Luxemburg, Polen, Tsjechië

en Noorwegen, over. Door deze overname steeg de omzet van

de divisie Hulzen van 45 mio EUR naar 70 mio EUR. Tevens wer-

den 2 minderheidsparticipaties (10%) verworven in twee andere

ABZAC-bedrijven.

Voortaan gaan alle binnen- en buitenlandse dochterondernemin-

gen die zich operationeel bezighouden met hulzen en hoekpro-

fielen, met de naam COREX door het leven.

April2006

In april 2006 werd de overeenkomst ondertekend voor de om-

bouw van papiermachine 7 in Oudegem. Deze ombouw stelt

Oudegem Papier N.V. in staat om lichtere papiersoorten te pro-

duceren en de fysische eigenschappen van het papier te verbe-

teren. Het energie-verbruik zal dalen door de inzet van nieuwe

technologieën en de installatie van de filmpers. De CO2-emissies

zullen dalen door de energetische valorisatie van de recyclage-

residu’s in een co-generatie plant. Dankzij deze investeringen zal

de productiecapaciteit stijgen met 80.000 ton naar 450.000 ton.

De ombouw wordt gepland voor september-oktober 2007, met

opstart in november 2007.

Juli2006

OprichtingvanCOREXDenmarkA/S

Nadat eerst in februari Ets. Depauw N.V. (thans COREX Depauw

N.V.) haar participatie in het aandelenkapitaal van het Deens Fio-

nia Emballage 2003 A/S had verhoogd tot 50%, werd in juli van

hetzelfde jaar de hulzenactiviteiten én het bedrijfsgebouw door

een volle dochteronderneming, COREX Denmark A/S, overge-

nomen.

Oktober2006

OprichtingvanhetEESV“BlueBoxPartners”

De Business Unit Golfkarton heeft samen met drie buitenlandse

golfkartonproducenten een Europees Economisch Samenwer-

kingsverband opgericht. Het doel is om een grotere commerciële

slagkracht van alle deelnemers op de ganse Europese verpak-

kingsmarkt van golfkarton mogelijk te maken.


�1�1

Vooruitzichten 2007

November2006

In november 2006 werd in Oudegem door de afdeling “Golfkar-

ton” een nieuwe productielijn voor de vervaardiging van “Shelf

Ready Packaging” (SRP) in gebruik genomen. Deze productielijn

is in staat om hoogproductieve verpakkingen, bedrukt (in 4 kleu-

ren) gestanst en gepalletiseerd op één lijn, te vervaardigen die

voor onze klanten in de distributiesector een hoge toegevoegde

waarde betekenen: hun product mét verpakking kan recht-

streeks aan de consument in de winkel worden aangeboden.

VOORUITZICHTEN

2006 was een jaar waarin de winstmarges zich deels herstelden

voornamelijk door de gestegen papierprijzen en door het feit dat

de sector van de verpakkingen deze hogere papierprijzen kon

doorrekenen aan hun klanten.

De verwachtingen met betrekking tot het economische klimaat

voor 2007 blijven vrij gunstig in alle landen waar VPK Packaging

Group thans actief is. In deze omstandigheden voorziet de

directie een verdere groei van de bedrijfsopbrengsten.

De belangrijke ombouw van een papiermachine in Oudegem (in-

vestering van 50 mio EUR in oktober/november 2007).

Met deze ombouw zijn we in staat de markt te beleveren met

lichter papier. Tevens wordt het productgamma hiermee gevoe-

lig uitgebreid zodat onze aansluiting met de top in de Europese

papiermarkt verzekerd blijft in de toekomst.

GEBEURTENISSENNA�1DECEMBER2006

Januari200�

VPKPackagingGroupN.V.verwierf

deresterende�%indeFranseOndulysgroep

Ingevolge de akkoorden die reeds in 2005 waren gemaakt kon

VPK Packaging Group N.V. de resterende 5% van het aande-

lenkapitaal in de Franse Ondulys groep verwerven waardoor zij

thans 100% aandeelhoudster is.

Voor de toekomst blijven we trouw aan onze strategie van

servicegerichte groep, die verpakkingsoplossingen voor haar

klanten creëert met steeds hogere toegevoegde waarde, in Eu-

ropese economisch welvarende regio’s. We zullen ons blijven

focussen op zowel interne als op externe groei. Wat dit laatste

betreft, kunnen de nieuwe EU-lidstaten in Centraal en Oost-Eu-

ropa op onze bijzondere aandacht blijven rekenen.

Onze sterke financiële structuur en winstgevendheid blijven hier-

bij belangrijke troeven in een omgeving waar de harde concur-

rentie onvermijdelijk zal leiden tot de aanhoudende consolidatie

van de markt.

Wij blijven inspelen op de vraag van onze klanten naar een puike

dienstverlening, hoogwaardige kwaliteit en expansie.

�2


HET AANDEEL VPK PACKAGING GROUP

�2


Het aandeel VPK Packaging Group N.V.

Notering

Op 9 april 1999 werd het aandeel van VPK Packaging Group

opgenomen tegen een koers van 29 euro in de Contantmarkt,

dubbele fixing, van de Beurs van Brussel. Sinds 24 maart 2000

wordt het aandeel van VPK Packaging Group op de Continu-

markt verhandeld.

BrusselseBeursendekoersvanVPKin2006

Tijdens de eerste maanden van 2006 bedroeg de gemiddelde

koers van het VPK aandeel 27 EUR. Nadien steeg de waarde

gestaag om vanaf medio september de kaap van 30 EUR te

overstijgen. In het laatste kwartaal bleef de koers stijgen tot een

gemiddelde van 35,5 EUR. De hoogste koers, 36,99 EUR, werd

genoteerd op 25 oktober 2006. De slotkoers van eind december

2006 (35,26 EUR) noteerde 35,6% hoger dan de slotkoers van

december 2005 (26,00 EUR). De beurskapitalisatie bedroeg op

31 december 2006 309,1 mio EUR tegenover 227,84 mio EUR

eind 2005.

Dividend

De dividendpolitiek van VPK Packaging Group N.V. is er op ge-

richt enerzijds rekening te houden met een gezond financieel

beleid binnen de ganse groep en anderzijds met een correcte

vergoeding van de aandeelhouders in functie van de resultaten

en dit in vergelijking met de andere op Euronext Brussels geno-

teerde bedrijven.

Aan de algemene vergadering van 25 mei 2007 wordt voorge-

steld voor het boekjaar 2006 een brutodividend van 0,59 EUR

per aandeel uit te keren hetzij netto 0,4425 EUR voor gewone

aandelen (na aftrek van 25% roerende voorheffing) en netto

0,5015 EUR voor VVPR aandelen (na aftrek van 15% roeren-

de voorheffing). Dit is een stijging van 15,7% ten opzichte van

2005.

Inkoopeigenaandelen

Op 31 december 2005 bedroeg het totaal aantal ingekochte

aandelen 302.741. In de loop van 2006 werd door de groep,

overeenkomstig de statutaire en vennootschapsrechtelijke voor-

schriften, overgegaan tot inkoop van 67.812 eigen aandelen.

Op 31 december 2006 bedroeg het totaal aantal ingekochte

aandelen 370.553 stuks.


��

Kerncijfers per aandeel

InEUR/aandeel 2006 200� Evolutiein%

EBITDA (1) 6,94 4,79 44,9%

EBIT (2) 3,61 1,47 145,6%

Eigen Vermogen 27,86 25,55 9,0%

Winst voor belasting 3,47 1,33 160,9%

Aandeel van de groep in de geconsolideerde winst per aandeel 3,02 1,25 141,6%

Netto cash flow (3) 6,35 4,59 38,3%

Bruto dividend 0,59 0,51 15,7%

Netto dividend per gewoon aandeel 0,4425 0,3825 15,7%

Netto dividend per VVPR aandeel 0,5015 0,4335 15,7%

Pay Out ratio 19,6% 40,0% -51,0%

Maximum koers 37 29,50 25,4%

Minimum koers 26 24,02 8,2%

Koers eind december 35,26 26,00 35,6%

Koers (31/12) /netto winst 11,7 20,8

Koers (31/12) /netto cash flow 5,6 5,7

Gemiddeld aantal aandelen verhandeld per maand 37.227 18.854

Aantal aandelen verhandeld per jaar 446.732 226.245

Aantal aandelen 8.767.724 8.763.000

Beurskapitalisatie eind december in mio euro 309.149,95 227.838,00

(1) = bedrijfswinst + afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen

(2) = bedrijfswinst d.i. het resultaat voor financiële resultaten, belastingen en uitzonderlijke resultaten

(3) = nettowinst + afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen

Bestuur en toezicht – Corporate Governance 35

Sociaal verslag - Veiligheid 43

Jean-Paul Macharis • Pierre Macharis • Jozef Schoonjans • Bauke van der Molen Kuipers • Guy Hanssens

Caring for people & values

VPK Packaging Group - Caring for people & values

��

Bestuur en Toezicht

RaadvanBestuur

Voorzitter en Gedelegeerd Bestuurder Jean-Paul Macharis

Gedelegeerd Bestuurder

Voorzitter Directiecomité, CEO Pierre Macharis

Bestuurders NV MainHolding met vaste vertegenwoordiger Luc Geuten

BVBA ACPY met vaste vertegenwoordiger Bruno Accou

BVBA DIMACOR met vaste vertegenwoordiger Carl Verstraelen

BVBA Jozef Schoonjans met vaste vertegenwoordiger Jozef Schoonjans

Daniel Forget

Dirk Meeus

Denis Zenner

Directiecomité

PierreMacharis

Voorzitter Directiecomité, CEO

Coördinatie en Strategie Group

Coördinatie Business Units Golfkarton Frankrijk, Hulzen / Hoekprofielen en sinds 1 juli 2006 ICT

Jean-PaulMacharis

Groepscoördinator verkoop en investeringen voor golfkarton

Coördinatie Business Unit Golfkarton België en sinds 1 juli 2006 Massief Karton België

JozefSchoonjans,alsvastevertegenwoordigervanBVBAJozefSchoonjans

CFO (Legal, Finance, Controlling, Co-ordination Centre & Risk Management)

GuyHanssens,alsvastevertegenwoordigervanBVBA2B

Investeringsprojecten, energie, milieu, veiligheid

Coördinatie Business Units Papier en Golfkarton Groot-Brittannië

JohanVanhee,alsvastevertegenwoordigervanBVBAVanhee(totenmet�0juni2006)

Informatica, logistiek, supply chain management

Coördinatie Business Unit Massief karton

BaukevanderMolenKuipers

Groepscoördinator Business Unit Handel

Coördinatie Business Units Golfkarton Nederland, Centraal- en Oost-Europa

Commissaris

Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV, Belgian Member Firm Grant Thornton International,

vertegenwoordigd door de heer Stefaan Rabaey

�6


Corporate Governance

1.Algemeen

Om in het algemeen de belangen van de aandeelhouders en van

alle belanghebbenden te vrijwaren, tracht VPK Packaging Group

N.V. voortdurend het beheer, de administratie en de controle

over haar activiteiten te optimaliseren. Bovendien communiceert

VPK Packaging Group N.V. op regelmatige basis met de pers,

de financiële analisten, de aandeelhouders en het brede publiek

door middel van persberichten aangaande de financiële resulta-

ten, door verspreiding van het jaarverslag, via de VPK Packaging

website en op ‘ad hoc’ basis.

De Corporate Goverance Code voor de Belgisch beursgeno-

teerde bedrijven (hierna de “Code” genoemd), van kracht sinds

1 januari 2005, bevat geen dwingende rechtsregels maar omvat

principes, bepalingen en richtlijnen op basis waarvan Belgische

beursgenoteerde vennootschappen worden bestuurd en gecon-

troleerd.

De Code formuleert geen doelstellingen, noch reikt hij meetsta-

ven aan om na te gaan of een bedrijf een deugdelijk bestuur heeft

of niet. De Code is dan ook geen doel op zich is, doch eerder een

middel om te komen tot een goed corporate governance-model

waarbij een evenwicht wordt geschapen tussen ondernemer-

schap en controle, alsook tussen prestatie en conformiteit met

de Code.

Het is de algemene betrachting van VPK Packaging Group N.V.

om de bepalingen van de Code na te leven, met inachtname van

de specifieke vereisten van VPK Packaging Group. Conform de

relevante bepalingen van de Code, heeft de Raad van Bestuur en

dit in samenwerking met het Directiecomité, een VPK Packaging

Group Corporate Goverance Charter (hierna het “Charter” ge-

noemd) in zijn zitting van 15 december 2005 aangenomen, dat

de structuur en het beleid van VPK Packaging Group N.V. met

betrekking tot corporate goverance uiteenzet.

Het Charter is te consulteren via de web site.

Voor VPK Packaging Group N.V. staat het begrip “corporate go-

vernance” of deugdelijk bestuur ook voor duurzaam onderne-

men waarbij wordt gestreefd naar een evenwichtige ontwikkeling

en groei van de vennootschap niet uitsluitend vanuit bestuurlijk

oogpunt maar tevens op het vlak van zowel het milieu als op

sociaal en economisch vlak.

2.Toelichtingoverdecorporategovernancepraktijken

over2006conformdeCode:

In 2006 heeft de Raad van Bestuur van VPK Packaging Group

N.V. de 9 principes die zijn vooropgesteld door de Code zo goed

als mogelijk nageleefd.

De afwijkingen van de Code waartoe de Raad van Bestuur heeft

beslist worden hierna als volgt toegelicht:

- Uitoefening van de functie van voorzitter van de Raad van Be-

stuur en die van gedelegeerd bestuurder:

De Code schrijft voor dat een duidelijk onderscheid moet wor-

den gemaakt tussen enerzijds de verantwoordelijkheid voor het

leiden van de Raad van Bestuur en anderzijds de uitvoerende

verantwoordelijkheid. Bijgevolg kan de functie van voorzitter

van de Raad van Bestuur en van gedelegeerd bestuurder in

principe niet door één en dezelfde persoon worden uitgeoe-

fend.

Binnen de Raad van Bestuur van VPK Packaging Group N.V.

oefende de heer Jean-Paul Macharis zowel de functie uit van

gedelegeerd bestuurder als van voorzitter van de Raad van

Bestuur.

Deze cumulatie van functies vloeit voort uit de overtuiging van

de referentie-aandeelhouder van VPK Packaging Group N.V.

dat zijn belangen in de VPK Packaging groep het best gewaar-

borgd worden wanneer het dagelijks bestuur in de ruimste be-

tekenis van het woord wordt waargenomen zowel in feite als in

rechte door personen met wie rechtstreeks of onrechtstreeks

familiale verwantschappen bestaan.

- Oprichting van een Auditcomité:

Principe 5 van de Code stelt dat de Raad van Bestuur gespe-

cialiseerde comités moeten oprichten waaronder een Audit-

comité die hem bijstaat bij het vervullen van zijn toezichtop-

dracht.

VPK Packaging Group N.V. onderschrijft principieel volledig

het nut en de noodzaak van een Auditcomité. Net zoals in

2005 heeft in 2006 de Raad van Bestuur in zijn geheel als au-

ditcomité gefungeerd. De periode 2005-2006 was een over-

gangsperiode. Op 15 maart 2007 heeft de Raad van Bestuur


��

beslist over te gaan tot de installatie van een Auditcomité in zijn

schoot, conform de Code Lippens. Alle leden zijn niet-uitvoe-

rende bestuurders, waarvan een meerderheid onafhankelijk

is.

- Remuneratie van de leden van de Raad van Bestuur en het

Directiecomité:

De Code voorziet in zijn 7de principe ondermeer dat de ven-

nootschap in haar jaarverslag op individuele basis het bedrag

van de bezoldiging en eventuele andere voordelen toegekend

aan de gedelegeerd bestuurder en op globale basis het be-

drag van bezoldigingen en eventuele andere voordelen toege-

kend aan de leden van het Directiecomité, bekendmaakt.

De vennootschap meent dat zij door de bekendmaking op glo-

bale basis van de bruto bezoldiging van de uitvoerende leden

van de Raad van Bestuur en van de leden van het Directieco-

mité alsook door de bekendmaking op globale basis van de

vergoeding van de niet-uitvoerende bestuurders, op de best

mogelijke manier tegemoetkomt aan de geest van de richtlij-

nen van de Code ter zake zonder enig afbreuk te doen aan het

respect van de door de wet beschermde persoonlijke levens-

sfeer van elke bestuurder of lid van het Directiecomité.

�.Duurzaamondernemen

Deugdelijk bestuur staat voor VPK Packaging Group eveneens

gelijk met duurzaam ondernemen. Dit betekent een evenwich-

tige ontwikkeling en groei van een onderneming op het vlak van

economisch, sociaal en milieu rendement.

Ook hieraan wensen wij te beantwoorden en streven we als on-

derneming volgende elementen na: we brengen producten op de

markt die voldoen aan de reële behoeften van onze klanten, we

nemen onze verantwoordelijkheid op ten aanzien van de maat-

schappij en het milieu, we bezorgen een economisch succes aan

onze aandeelhouders en we bieden onze medewerkers een vei-

lige en gezonde werkomgeving en kansen tot ontplooiing.

Het opleiden van onze medewerkers dient dan weer zowel de

ecologische als de sociale elementen van duurzaam onderne-

men.

We zijn overtuigd dat in ons beleid en onze strategie een even-

wicht moet zijn tussen de waarden die de aandeelhouders ver-

wachten voor hun inbreng en/of belang. Meer specifiek denken

we hierbij aan het kapitaal dat onze aandeelhouders hebben ge-

investeerd, de kennis en de vaardigheden die onze medewerkers

aanbieden, de omzet die onze klanten ons bezorgen, de snel-

heid in de ontwikkeling van de horizontale waardeketen die onze

partners ons bieden, de omgeving van waaruit VPK Packaging

Group N.V. verder kan groeien die door onze samenleving wordt

geboden.

Voor dit aanbod verwachten alle aandeelhouders een billijke

waarde terug en we zien het als onze plicht hierover te waken.

Duurzaam ondernemen hangt samen met de juridische ver-

antwoordelijkheid die de Raad van Bestuur draagt. Het is in dit

verband belangrijk dat onze bestuurders de juiste ingesteldheid

hebben. Naast 4 uitvoerende bestuurders hadden 5 niet-uitvoe-

rende bestuurders zitting waarvan 4 van hen onafhankelijk zijn.

Deze bestuurders werden doelbewust aangetrokken omwille van

hun ervaring en specialiteit, maar ook omwille van hun integriteit,

correctheid en betrouwbaarheid.

Tenslotte betekent duurzaam ondernemen voor ons het voeren

van een efficiënt milieubeleid.

Onze duidelijke ecologische benadering blijkt in eerste instantie

uit ons productieproces: productie van papier en verpakkingen

op basis van gerecycleerd papier en productie van lichter papier.

Door de productie van lichter papier kunnen lichtere verpakkin-

gen worden geproduceerd waardoor uiteindelijk minder verpak-

kingsafval ontstaat.

Ook het optimaliseren van onze interne productiestromen kadert

ondermeer in onze efficiënte milieubenadering.

Daarenboven zoeken wij constant naar mogelijkheden om ons

energieverbruik te verminderen en naar middelen om aanzienlijk

beter te scoren dan de wettelijke normen die ons worden op-

gelegd, ondermeer op het vlak van lozingsnormen, rookgase-

missies,… zodat onze netto impact op het milieu steeds kleiner

wordt.

�8



RAAD VAN BESTUUR

SAMENSTELLING

Uitvoerende Bestuurders (vertegenwoordigers van de referentie aandeelhouders)

Jean-PaulMacharis (°1955) Voorzitter van de Raad van Bestuur en gedelegeerd bestuurder

PierreMacharis (°1962) Gedelegeerd bestuurder, voorzitter Directiecomité

BVBAJozefSchoonjans met vaste vertegenwoordiger Jozef Schoonjans (°1951)

Bestuurder

DaniëlForget (°1941 ) Franse nationaliteit, algemeen directeur Ondulys groep

Bestuurder

Niet-uitvoerende Bestuurders

NVMainHolding met vaste vertegenwoordiger Luc Geuten (°1943)

CEO en co-voorzitter van Mitiska NV

Onafhankelijk Bestuurder

BVBADIMACOR met vaste vertgenwoordiger Carl Verstraelen (°1952)

Voormalig CEO van Amylum en thans CEO van Somati

Onafhankelijk bestuurder

BVBAACPY met vaste vertegenwoordiger Bruno Accou (°1961)

Gedelegeerd Bestuurder Denizbank A.S.


DirkMeeus (°1966) Partner Allen & Overy LLP


DenisZenner (°1976) Manager M&A UCB Group

Bestuurder


��

Overeenkomstig artikel 20 van de gecoördineerde statuten telt

de Raad van Bestuur minstens drie leden, die geen aandeelhou-

der hoeven te zijn. De duur van hun opdracht mag zes jaar niet

overschrijden. Uittredende bestuurders zijn herbenoembaar. Het

bestuursmandaat van de N.V. Main Holding met als vaste verte-

genwoordiger Luc Geuten dat een einde neemt tijdens de gewo-

ne algemene vergadering van 25 mei 2007, wordt niet verlengd.

Aan de algemene vergadering zal worden voorgesteld om het

mandaat van de heer Daniël Forget met een jaar te verlengen.

BEVOEGDHEID

Overeenkomstig artikel 20 van de gecoördineerde statuten heeft

de Raad van Bestuur de meest uitgebreide bevoegdheden om

alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn voor de

verwezenlijking van het doel van de vennootschap.

Dit betekent ondermeer (buiten wat wettelijk is bepaald):

• bespreken en in voorkomend geval, goedkeuren van

strategische plannen, expansieplannen en budgetten;

• benoeming en ontslag van de leden van het Directiecomité

en toezicht op de werking van het Directiecomité;

• vastleggen van de waarderingsregels;

• bespreken en in voorkomend geval, goedkeuren van

mogelijke acquisities.

Voor een uitgebreidere opsomming wordt verwezen naar het

Charter dat kan worden geconsulteerd via de website.

WERKING

De Raad van Bestuur vergaderde regelmatig, meer bepaald op

15 maart, 15 juni, 14 september en 14 december. Het aanwe-

zigheidspercentage van de bestuurders op deze vergaderingen

bedroeg 90%. De bestuurders ontvingen vooraf de dagorde van

elke vergadering alsook de nodige informatie over de behandelde

onderwerpen. Overeenkomstig artikel 18 van de gecoördineerde

statuten worden de besluiten van de Raad van Bestuur bij meer-

derheid van de uitgebrachte stemmen genomen.

In 2006 werden alle beslissingen eenstemmig genomen. Con-

form overeenkomstig artikel 19 van de gecoördineerde statuten

werden de beraadslagingen van de Raad van Bestuur vastgelegd

in notulen die door de aanwezige leden werden ondertekend.

RESULTAATBESTEMMING

We wensen een dividendpolitiek te voeren die rekening houdt

met:

• een voldoende reservering van middelen om de strategie van

de groep te kunnen uitvoeren;

• het nastreven van een evenwichtige balansstructuur;

• een correcte vergoeding van de aandeelhouders voor het ge-

nomen risico in vergelijking met de andere op Euronext Brus-

sels genoteerde ondernemingen;

• een jaarlijkse stijging van het dividend, rekening houdend met

de resultaten.

COMITES OPGERICHT DOOR DE RAAD VAN BESTUUR

Er werd besloten het Bijzonder Comité voor het opvolgen van

het Warrantenplan, het Benoemingscomité en het Remuneratie-

comité te bestendigen. Tevens fungeerde de Raad van Bestuur

voor de laatste maal in zijn geheel als Auditcomité.

Deze beslissingen zijn ingegeven door de wens om de huidige

efficiëntie in besluitvorming te behouden, in acht genomen de

grootte van de onderneming en de relatief beperkte omvang van

de Raad van Bestuur.

Hierna worden de leden en op samenvattende wijze de samen-

stelling, werking en bevoegdheden van de verschillende comités

weergegeven. Voor meer details omtrent deze comités wordt

verwezen naar het Charter dat kan geconsulteerd worden via de

website.

�0



BijzonderComitévoorhetopvolgen

vanhetwarrantenplan

In februari 1999 werd door de Algemene Vergadering beslist een

warrantenplan te creëren ten voordele van de kaderleden, direc-

tieleden en leden van de Raad van Bestuur.

Hierdoor kunnen warranten worden toegekend die recht geven

op het inschrijven op maximaal 100.000 aandelen die maximaal

1,13% van het geplaatst kapitaal vertegenwoordigen.

Het doel hiervan was de inzet en de motivatie van de leidingge-

venden op lange termijn te bevorderen en de rentabiliteit van de

groep te verhogen en te bestendigen.

Het comité is op 3 mei 2006 samengekomen naar aanleiding van

de uitoefening van 4.724 warranten door 13 warranthouders. Er

werden geen nieuwe warranten toegekend.

Samenstelling en werking

Het Bijzonder Comité voor het opvolgen van het warrantenplan,

dat minstens éénmaal per jaar vergadert, bestaat uit twee leden

• Jean-Paul Macharis (voorzitter)

• Pierre Macharis

Bevoegdheid

• aanduiden van de personen die in aanmerking komen

voor toekenning

• bepalen van het aantal warranten

• bepalen van de voorwaarden van toekenning

die worden opgenomen in een warrantenplan

Remuneratiecomité

Samenstelling en werking

Het Bezoldigingscomité bestaat uit drie leden waarvan twee on-

afhankelijke niet-uitvoerende bestuurders. Het Comité heeft een

louter adviserende taak tegenover de Raad van Bestuur. In 2006

heeft het Remuneratiecomité eenmaal vergaderd.

Leden

• Dirk Meeus

• BVBA ACPY, met als vaste vertegenwoordiger

Bruno Accou

• BVBA DIMACOR, met als vaste vertegenwoordiger

Carl Verstraelen

Bevoegdheid

Het Comité heeft een louter adviserende taak tegenover de Raad

van Bestuur. Zo doet zij aanbevelingen in het algemeen wat het

loonbeleid aangaat en in het bijzonder wat de vergoedingen van

bestuurders en commissarissen alsook van de leden van het

Directiecomité betreft. De voorzitter van het Directiecomité kan

uitgenodigd worden op deze vergadering.


�1

Benoemings-enAuditcomité

Aangezien de Raad van Bestuur in zijn geheel de functies waar-

neemt van zowel Benoemings- als Auditcomité, bestaan beide

comités uit alle leden van de Raad van Bestuur.

In zijn hoedanigheid van Benoemingscomité staat de Raad van

Bestuur in voor een objectieve en professioneel verloop van het

benoemingsproces van een lid van de Raad van Bestuur of van

het Directiecomité. Bijgevolg vergadert de Raad van Bestuur in

deze hoedanigheid telkens de noodzaak zich hiertoe voordoet.

De Raad van Bestuur heeft in 2006 niet gefungeerd als Benoe-

mingscomité.

In zijn hoedanigheid als Auditcomité oefent de Raad van Bestuur

zijn controle-opdracht over de volledige VPK Packaging Group

uit. In 2006 werden tweemaal de bevindingen en aanbevelingen

van de commissaris en de persoon verantwoordelijk voor de in-

terne auditwerkzaamheden, evenals hun bevindingen tijdens het

auditproces, besproken binnen de Raad van Bestuur.

Directiecomité

De overdracht van de bevoegdheden door de Raad van Bestuur

aan het Directiecomité, zoals beslist op 24 maart 2003, werd

door de buitengewone algemene vergadering van 30 mei 2003

goedgekeurd.

Concreet behoren volgende domeinen tot de bevoegdheid van

het Directiecomité:

• uitwerken van de strategie en lange termijn doelstellingen

die ter goedkeuring worden voorgelegd aan de

Raad van Bestuur

• uitvoeren van de strategie (omzetting in plannen,

doelstellingen concretiseren)

• opvolgen van de budgetten en sturen van

investeringsplannen

• controle op en coördinatie van de verschillende activiteiten

en dochterondernemingen binnen de groep

• sturen van de interne controle

• coördinator van de Business Unit Managers

• detecteren en realiseren van groepsynergieën

• ontwikkelen van nieuwe activiteiten binnen de kernactiviteiten

• voorstellen van mogelijke acquisities aan de

Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur van 15 maart 2007 heeft, conform de al-

gemene bepalingen met betrekking tot het Directiecomité en op

basis van het overzicht van de belangrijkste werkzaamheden van

het Directiecomité tot en met 31/12/2006, kwijting verleend aan

de leden van het Directiecomité.

DagelijksBestuur

Overeenkomstig de bepalingen van artikel 23 van de gecoördi-

neerde statuten heeft de Raad van Bestuur het dagelijks bestuur

van de vennootschap opgedragen aan Jean-Paul Macharis en

Pierre Macharis die beiden de titel van gedelegeerd bestuurder

dragen.

Overeenkomstig de bepalingen van artikel 23 van de gecoördi-

neerde statuten werden Business Unit Managers aangesteld die

verantwoordelijk zijn voor hun Business Unit volgens het profit

center model. Ze hebben binnen bepaalde budgetten, samen

met hun medewerkers, de volledige verantwoordelijkheid over

hun verlies- en winstrekening.

Jaarlijks worden op groepsniveau de budgetten vastgelegd met

betrekking tot de rendementsdoelstellingen, de investeringen en

intra-groepsleveringen.

�2



Vergoeding

De uitvoerende bestuurders en de belangrijkste directieleden

worden voor hun managementfuncties vergoed door middel

van een vast salaris en een variabele geplafonneerde bonus, die

afhankelijk is van hun individuele prestaties en de financiële re-

sultaten van VPK Packaging Group N.V. en haar dochteronder-

nemingen.

In 2006 bedroeg de globale bruto bezoldiging van de uitvoeren-

de leden van de Raad van Bestuur en het Directiecomité actief in

de groep per 31/12/2006, inclusief de vaste en variabele vergoe-

ding voor hun managementfuncties bij VPK Packaging Group

en de dochterondernemingen, 1.729.567 EUR, waarvan het

vast gedeelte 1.249.567 EUR bedroeg en het variabel 480.000

EUR. Het aandeel van de niet-uitvoerende bestuurders bedroeg

39.000 EUR in het totaal.

Er zijn geen voorschotten, leningen of gestelde waarborgen van-

wege VPK Packaging Group N.V. toegekend aan bestuurders,

leidinggevenden of toezichthoudende organen.

De samenstelling van het Directiecomité in 2006 tegenover 2005

werd gewijzigd als gevolg van het vertrek van B.V.B.A. Vanhee

per 1 juli 2006 als lid van het Directiecomité. Vermeld lid werd

niet vervangen.

Evenmin werd in de loop van het boekjaar 2006 aan de gedele-

geerd bestuurders of aan de leden van het Directiecomité aande-

len, aandelenopties of andere rechten om aandelen te verwerven

toegekend.

Protocoltervoorkomingvanmarktmisbruik

Aangaande transacties voor eigen rekening van effecten van de

vennootschap door bestuurders, directieleden, kaderleden en

andere aangeduide personen (zogenaamde “insiders”) had de

Raad van Bestuur op 1 maart 1999 een “Protocol ter voorkoming

van misbruik van voorkennis” goedgekeurd.

Dit protocol werd aangepast en gewijzigd in overeenstemming

met de wet van 2 augustus 2002, zoals gewijzigd door de Pro-

grammawet van 22 december 2003, die van toepassing is op

alle feiten die na 31 december 2003 zouden zijn gepleegd.

Het Protocol legt beperkingen op inzake het uitvoeren van

transacties in effecten van de vennootschap tijdens welbepaalde

periodes voor de openbaarmaking van de financiële resulta-

ten (“gesloten periodes”) of tijdens alle andere als gevoelig be-

schouwde periodes (“sperperiodes”).

Elke ‘insider’ die hiervoor in aanmerking kwam, heeft in 2005

vermeld gewijzigd protocol (opnieuw) ondertekend. Een blanco

afschrift van dit Protocol is te consulteren via de website.

Het toezicht op de naleving van de regels, vervat in het Protocol,

berust bij de heren Pierre Macharis (gedelegeerd bestuurder),

Jozef Schoonjans (financieel directeur) en Luc Ledegen (bedrijfs-

jurist) die als toezichthouders (“Compliance Officers”) werden

aangeduid door de Raad van Bestuur.

In 2006 werden de toezichthouders door geen enkele “insider”

op de hoogte gebracht van transacties die zouden zijn uitge-

voerd met effecten van de vennootschap.

Commissaris

Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV Belgian Member Firm

Grant Thornton International vertegenwoordigd door de heer

Stefaan Rabaey met maatschappelijke zetel te 9000 Gent Lie-

vekaai 21, werd door de gewone algemene vergadering van 27

mei 2005 herbenoemd tot commissaris voor een periode van 3

jaar; het mandaat eindigt met de algemene jaarvergadering van

2008.

Tijdens het boekjaar 2006 bedroeg de vergoeding van de com-

missaris en van de met de commissaris verwante partijen 62.535

EUR (excl. BTW), waarvan 42.535 EUR betrekking had op de

wettelijke controle. Daarnaast werden door de commissaris of

door de met hem verwante partijen honoraria ten bedrage van

20.000 EUR aangerekend voor andere controle opdrachten en

andere niet-controlediensten.


��

Sociaal Verslag

2006

Door de overname van 4 buitenlandse hulzenbedrijven groeide

het aantal werknemers binnen VPK Packaging Group N.V. licht-

jes. VPK Packaging Group N.V. telde 2.793 personeelsleden eind

2006.

VPK Packaging Group N.V. ging ook op zoek naar een unieke

partner voor het interimgebeuren. Na een uitgebreide onder-

zoeksronde selecteerden we Adecco als onze Europese partner

voor alle interimopdrachten. De samenwerking ging op 1 januari

2006 van start in België. Frankrijk, Nederland en Polen volgden

snel. De rest van de landen volgen in 2007.

In 2006 is “the VPK Academy” uit de startblokken vertrokken.

Heel wat trainingen werden opgestart. Te vermelden zijn ze-

ker het middle management programma in samenwerking met

UAMS en de deelname van VPK Packaging Group N.V. aan het

Europese Leonardo Da Vinci project “The Paper Chain”. Het eer-

ste beoogt een doorgedreven training van het management in

nieuwe HR vaardigheden; met het laatste participeren we mee in

de ontwikkeling van een interactieve opleidingstool voor operato-

ren aan de papiermachine en de golfkartonmachine.

De VPK Academy onstond na het succesvol afronden van het

ESF project in 2006.

Veiligheid

Het verder uitbouwen van de veiligheidscultuur blijft een be-

langrijk facet in de dagelijkse activiteiten binnen VPK Packaging

Group N.V. De organisatie levert ernstige inspanningen door de

inzet van zowel materiële, organisatorische als communicatieve

middelen. Toolboxen, zorgkringen, kwaliteitskringen zijn daad-

werkelijke middelen om de werknemers informatie door te geven

en ook feedback van hen te ontvangen.

Er werden in 2006 mooie resultaten geboekt waarbij de meeste

afdelingen hun streefdoelen behaalden. Voor de toekomst moe-

ten wij er ons van verzekeren het veiligheidsbewustzijn bij ieder-

een verder te stimuleren.

Ondanks de weg die reeds werd afgelegd, worden nog dagelijks

risico’s gemeld. Het blijvend consequent optreden bij vaststelling

van onveilige situaties en onveilige handelingen is primordiaal.

Het is eigen aan een productieomgeving dat er zich risicositu-

aties voordoen waarop de werknemers op een correcte manier

moeten reageren (risicobeheersing). Trainingen rond het leren

zien van een onveilige situatie moeten hierbij helpen.

Praktisch zijn stappen gezet om te komen tot een degelijk nood-

plan voor de sites in Oudegem en Erembodegem waarbij alle

informatie gedigitaliseerd en upgedate werd.

Het noodplandossier zal in de loop van 2007 verder uitgewerkt

worden.

De eerste interventieploegen werden in 2006 herschikt en kregen

een theoretische opleiding algemene brandveiligheid. De oplei-

ding werd begin 2007 aangevuld met praktisch gerichte oplei-

dingssessies.

Op groepsniveau wordt gezorgd om alle afdelingen in lijn te bren-

gen met de veiligheidsrichtlijnen van VPK Packaging Group N.V.

Deze richtlijnen zijn uitgewerkt op basis van de OHSAS18001

standaardnormen. Hierbij wordt veel aandacht geschonken aan

het informeren en het betrekken van het voltallige personeel bij

het veiligheid- en welzijnsbeleid. Via interne en externe audits

wordt de voortgang en de borging van het veiligheidsgebeuren

permanent getoetst. De nieuwe buitenlandse vestigingen wor-

den steeds zo snel mogelijk geïntegreerd in het veiligheidsbeleid

van VPK Packaging Group N.V.

Milieubeleid 45

Logistiek 48

Business Process Reengineering 49

Sustainable environment

VPK Packaging Group - Sustainable environment

��

Milieubeleid

Het is noodzakelijk om voortdurend te zoeken naar een even-

wicht tussen industrie, economie en werkgelegenheid enerzijds

en een milieubewust beleid anderzijds. Zo ontstaat een omge-

ving die een duurzaam ondernemen toelaat.

Grondstof

VPK Packaging Group N.V. verbruikte in 2006 500.000 ton ge-

recupereerd papier als grondstof voor haar productie van papier

voor verpakkingsdoeleinden. Dat komt overeen met meer dan

de helft van wat in Vlaanderen wordt ingezameld. Gerecupereerd

papier is bovendien een grondstof die vele malen hergebruikt kan

worden. Het hoofddoel van beschermende verpakkingen is om

productverlies tegen te gaan. VPK Packaging Group N.V. produ-

ceert quasi uitsluitend beschermende verpakkingen.

Water

Oudegem Papier N.V. heeft in 2006 ongeveer 1.300.000 m³ wa-

ter opgepompt uit de Dender. Onze waterconsumptie per ton ge-

produceerd papier behoort dankzij de implementatie van de Best

Beschikbare Technieken of BBT’s tot de laagste van de wereld.

De waterzuivering in Oudegem is één van de meest efficiënte in

de sector en gebruikt de meest geavanceerde technieken.

Productievanbiogas(groeneenergie)

Oudegem Papier N.V. verwerkt het biogas dat bij de zuive-

ring van het afvalwater wordt gevormd in een hoogwaardige

cogeneratie installatie. De electriciteit die daarbij geproduceerd

wordt, is groene stroom. Op jaarbasis wordt 12.000 MWh

groene stroom geproduceerd. De warmte uit de verbrandings-

gassen van de motor wordt gerecupereerd en nuttig aangewend

in het fabricatieproces.

EnergieenCO2uitstoot

Onder het protocol van Kyoto moeten de emissies van broei-

kasgassen in België in de periode 2008-2012, 7,5% lager zijn

dan in 1990. Deze reductiedoelstelling wordt op bedrijfsniveau

vertaald in een maximaal toegelaten hoeveelheid CO2-emissies

(zgn emissierechten).

Oudegem Papier N.V. heeft in dit kader het benchmarkingconve-

nant met de Vlaamse overheid afgesloten. Dit convenant houdt

in dat Oudegem Papier N.V. als energie-intensief bedrijf zich er-

toe verbonden heeft haar energie-efficientie op topniveau te be-

houden. De Vlaamse overheid stelt als tegenprestatie de nodige

emissiequota ter bescherming.

Auditverslagen bevestigen dat Oudegem Papier N.V behoort

tot de wereldtop ondermeer dankzij de installatie van warm-

tekrachtkoppeling en het gebruik van biogas. Voor de periode

2005-2007 werden haar voldoende emissierechten om de reële

uitstoot te dekken toegekend. Thans wordt onderzocht of naast

biogas nog andere vormen van biomassa kunnen aangewenden

worden om in onze energiebehoeften te voorzien.

Verpakkingen

In 2004 werd 72% van de verpakkingen uit papier en karton

gerecycleerd in Europa. Verpakkingen helpen dan ook afval te

voorkomen. Consumptiegoederen worden in de regel minimaal

verpakt zonder afbreuk te doen aan de vereisten inzake hygiëne,

bescherming en opslag. Overtollige beschermende verpakkin-

gen zijn daarom eerder de uitzondering.

�6


Milieubeleid

Lucht

Alle ketels bleven in 2006 ruim onder de opgelegde vergunnings-

norm voor rookgasemissies. Ook de verstrengde emissienorm

die Europa ons vanaf 2008 oplegt, zal geen probleem stellen.

Afvalbeheer

Uit het gerecupereerd papier zijn op voorhand de meeste vreem-

de stoffen uitgesorteerd. In het productieproces van Oudegem

Papier NV dienen bij de stofvoorbereiding niettemin nog rejecten

gescheiden te worden van de papiervezels. Deze zgn recycla-

geresidu’s, die vooral bestaan uit brandbaar materiaal, kunnen

weldra verbrand worden in onze ketel. Zij hoeven dus niet langer

te worden afgevoerd naar een stortplaats. Op deze manier wordt

bovendien de energie die nog aanwezig is in deze residu’s nuttig

aangewend om er stroom én electriciteit mee op te wekken.

Oudegem Papier N.V. zal verder een installatie bouwen die de

rook van de ketel wast zodat de uitgestoten rookgassen zuiver-

der zullen zijn dan in het verleden.

Minder storten én zuivere rookgassen: het leefmilieu wint 2 keer

met deze investering, die de naam “EVA” (Ecologische Valorisa-

tie) meekreeg.

MilieubeleidsverklaringvanOudegemPapierN.V.

Oudegem Papier N.V. wil een bestendig innoverend milieube-

wust beleid voeren en heeft haar verbintenis hiertoe vertaald in

haar Milieubeleidsverklaring van 1 januari 2007:

1. De zorg voor het milieu dient geborgd te worden door de

toepassing van een milieumanagementsysteem conform de

internationale norm ISO 14001

2. Voortdurende verbetering van de milieuprestaties, met een

aanhoudende zorg voor de omgeving en een maximale

voorkoming van milieuoverlast en schadelijke effecten

3. Engagement van alle medewerkers, en van het manage-

ment in het bijzonder, tot een milieuvriendelijke productie

4. Efficiënt gebruik van natuurlijke bronnen en energie

5. Naleving van alle wettelijke aspecten en alle andere,

door het bedrijf aangegane, verbintenissen

6. Ontwikkeling, toepassing en verbetering van productie-

methodes met een zo laag mogelijke ecologische impact

7. Ontwikkeling en vervaardiging van producten met goede

eigenschappen op milieugebied tijdens de volledige levens-

cyclus en dit in samenwerking met klanten en leveranciers

8. Het bevorderen van een milieubewuste houding door

informatie en opleiding

9. Een transparante en open dialoog met alle

belanghebbenden


��

Milieubeleid

Milieubewustbeleidookindebuitenlandsevestigingen

vanVPKPackagingGroupN.V.

VPK Packaging Group N.V. waakt erover dat ook de buitenland-

se dochterondernemingen aandacht besteden aan het milieu.

Zo werd in de golfkartonfabriek van Ondulys Lille S.A.S. te Lom-

me bewust overgeschakeld van aardolie op gas als energiebron.

Verder werd toepassing gemaakt van een techniek die toelaat

het inktverbruik, aangewend voor de bedrukking van verpakkin-

gen, te verminderen met 20 ton zonder dat aan kwaliteit werd

ingeboet.

De Nederlandse golfkartonafdeling heeft haar bestaande stoom-

ketelbrander aangepast zodat het NOx emissiegehalte fors is

gedaald.

Alle productiebedrijven werden uitgerust met waterzuiveringsin-

stallaties. De gebruikte inkten voor het bedrukken van de verpak-

kingen zijn wateroplosbaar en bevatten geen zware metalen.

�8


Logistiek

Logistiek en Supply Chain Management blijven voor een service

gerichte organisatie als VPK Packaging Group N.V. een belang-

rijke schakel in de business-to-business relatie met o.a. de “fast

moving consumer goods” markt. In deze typische Make-To-Or-

der (klant-specifieke) omgeving, onderscheiden we ons van onze

concurrenten - leveranciers van hoge kwaliteitsverpakkingen in

golfkarton en massief karton.

Zowel interne als integrale logistieke projecten zijn geimplemen-

teerd of zijn lopende en helpen de strategische partnerships met

onze klanten te versterken.

In dit kader zijn we actief in business-to-business (B2B) supply

chain optimalisaties met onze klanten. Dit gebeuren staat onder

onze klanten bekend als het FLI® model (Forward Logistic Inte-

gration), en heeft als doelstelling toegevoegde waarde in de be-

voorradingsketen tussen klant en leverancier te creëren onder de

vorm van kostenbesparingen in stockwaarde en stockdekking,

het berekenen van optimale productie en bestelhoeveelheden en

het vermijden van bepaalde service kosten (cost-to-serve). Met

dergelijke logistieke integratie projecten toont VPK Packaging

Group N.V. aan dat, onder een constructief partnership met haar

klanten, de initiële doelstellingen van toegevoegde waarde, naast

het verpakkingsproduct zelf, kunnen worden gerealiseerd, het-

geen de leidraad is van VPK Packaging Solutions®.

VPK Packaging Group N.V. onderkent het strategisch belang van

deze marktbenadering en is volop bezig een uitgebreid Business

Process Reengineering project te implementeren in al haar af-

delingen.


��

Business Process Reengineering

In 2001 werd gestart met een uitgebreid Business Process Reen-

gineering project teneinde ons voor te bereiden op de nieuwe

uitdagingen in de komende decennia.

Het ERP pakket dat werd gekozen om dit BPR project te faciliteren

is het SAP software pakket.

De focus van dit project is zesvoudig:

1. Uniformisering, rationalisatie, stroomlijning en vereenvoudi-

ging van data, procedures, business processen, administratie

en rapportering met het oog op een verdere doorgedreven

professionalisering van de medewerkers.

2. Conformiteit aan externe vereisten: als beursgenoteerd bedrijf

onderkennen we de externe verplichtingen naar onze aan-

deelhouders toe (International Financial Reporting Standards

(IFRS)).

3. De klanten en de klantenservice: als service organisatie zien

we de toegevoegde waarde van een uitstekende service-

graad, naast de toegevoegde waarde van het verpakkings-

product zelf voor onze klanten. Met een stabiele ruggengraat

voor FLI® wordt niet alleen een competitief voordeel voor

onze Business Units gecreëerd maar vooral de beoogde toe-

gevoegde waarde voor onze klanten.

4. New economy is ook in haar marktsegment een belangrijke

uitdaging en opportuniteit voor de toekomst.

5. Als “lean and mean” organisatie is een verdere doorgedreven

kostenefficiëntie en –controle van levensbelang. In het BPR

project zullen voornamelijk de groepsfinanciële processen

verder gestroomlijnd en geoptimaliseerd worden.

6. Gezien de aanzienlijke initiële investering in dit BPR project

van 8 mio EUR, gespreid over 5 jaar, maken we de uitdruk-

kelijke keuze dit project op groepsniveau uit te voeren.

Alle Business Units doorlopen hetzelfde proces om de groe-

psynergieën, niet alleen inhoudelijk maar ook qua project-

kost, te kunnen benutten.

In 2002 werd het BPR project met succes geïmplementeerd in

onze hulzenafdelingen.

In april 2003 werd de implementatie van het ERP-systeem in de

financiële afdeling van de groep in België en in onze Nederlandse

handelsmaatschappij in Noordwijkerhout afgerond.

In 2004 werd het ERP-systeem geïmplementeerd in financiële

afdeling van Rigid Group Ltd. en in Oudegem Papier N.V.

2005 was andermaal een milestone jaar waarin we de Massief

Karton afdeling integraal en de financiële diensten van de Franse

Ondulys groep succesvol hebben geïmplementeerd.

In 2006 ging de Poolse golfkartonvestiging over op het centrale

SAP systeem. Ook de hulzenafdeling heeft zich opnieuw niet on-

betuigd gelaten door de recent overgenomen buitenlandse ven-

nootschappen over te zetten. Het einde van 2006 stond vooral in

het teken van de voorbereiding van de SAP implementatie van de

Golfkartondivisie in België. Deze voorbereiding moet resulteren is

een succesvolle opstart van de grootste golfkartondivisie van de

groep in april 2007.

2007 zal verder in het teken staan van het consolideren van SAP

voor de verschillende vestigingen alsmede de voorbereiding van

de overgang van de Nederlandse golfkartondivisie op SAP.

JAARVERSLAG 2006 · 2012. 11. 5. · nes in de golfkartonafdelingen in België, Nederland,...

Documents

Transcript of JAARVERSLAG 2006 · 2012. 11. 5. · nes in de golfkartonafdelingen in België, Nederland,...