Jaarrapport 2009 - Amazon Web Services · 2020. 8. 5. · Jaarverslag 2009 3 Profiel, beleid,...

Jaarrapport 2009

STERN G

ROEP N

.V.Jaarrapport 2009

Jaarverslag 2009

Inhoud

Jaarverslag 20093 Profiel, beleid, doelstelling en dividendbeleid

5 Aandeelhoudersinformatie

6 Verslag van de Raad van Commissarissen

10 Verslag van de Directie

Jaarrekening 200935 Inhoudsopgave Jaarrekening 2009

36 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2009

37 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar 2009

38 Geconsolideerde balans per 31 december 2009

40 Mutaties in het groepsvermogen over het boekjaar 2009

41 Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2009

42 Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening

82 Vennootschappelijke balans per 31 december 2009

83 Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2009

84 Toelichting op de vennootschappelijke balans en de vennootschappelijke winst-en-verliesrekening

88 Overige gegevens

Toegevoegde Informatie92 Kerncijfers

93 Strategisch Plan 2010-2012

95 Risico’s

98 Corporate Governance

101 Organisatieschema

102 SternLabels

104 Adressen

2 Stern Jaarrapport 2009

Profiel Stern Groep N.V. (Stern Groep) is een van de grote financieel sterke bedrijven, actief op het gebied van automo-biliteit in Nederland. Stern Groep is voornamelijk actief in de provincies Noord- en Zuid-Holland, Utrecht en Noord-Brabant.

Bij Stern Groep werkten jaarultimo 2.607 medewerk(st)ers (2.327 fte’s).

De aandelen van de vennootschap worden verhandeld op de officiële markt van NYSE Euronext Amsterdam.

Stern Groep kent twee kernactiviteiten, gegroepeerd in afzonderlijke divisies:

SternDealers SternDiensten

De ondersteunende activiteiten zijn ondergebracht in: Stern Beheer

SternDealers vertegenwoordigt meerdere toonaangevende merken waaronder Mercedes-Benz, Opel, Ford, Volvo, Renault, Volkswagen/Audi en Fiat. SternDealers beschikt thans over circa 90 verkooppunten. Een zestal vestigingen van SternPlaza is specifiek ingericht voor de verkoop van gebruikte auto’s van Stern merken.

SternDiensten is actief op het gebied van autoverhuur, autolease en (financiële) mobiliteitsproducten alsmede autoschadeherstel en inbouw van bedrijfsauto’s.

SternSchade beschikt over 14 vestigingen en 2 merk-gebonden autoschadeherstelbedrijven die deel uitmaken van SternDealers. SternTec, dat de inbouw van bedrijfsauto’s verzorgt, beschikt over 1 eigen vestiging en heeft enkele dealers aangesteld.De autolease-activiteiten worden uitgevoerd door SternLease. Deze activiteiten richten zich voornamelijk op de klein-zakelijke klanten van SternDealers. SternPartners verzorgt autoparkbeheer voor derden. SternRent levert service verhuur aan klanten van SternDealers en SternDiensten, maar ook aan andere particuliere en zakelijke klanten. SternFinance heeft diverse mobiliteitsproducten ontwikkeld op het gebied van autoverzekering, autofinanciering en (verlengde) garantie en onderhoud. SternPixel speelt een vooraanstaande rol in de markt van narrow casting.

In Stern Beheer zijn de ondersteunende activiteiten onder-gebracht op het gebied van onder meer de financiering van de werkmaatschappijen, controlling, milieuaangelegenheden, onroerend goed, automatisering, verzekering, fiscale zaken, personeelszaken, inkoopsynchronisatie, bedrijfsoptimalisatie en verkoopbevordering. Het beheer van de benzinestations ressorteert ook onder Stern Beheer (SternEnergy).

Beleid Het beleid van Stern Groep is erop gericht haar positie als een van de grotere ondernemingen op het gebied van automobiliteit in Nederland verder te versterken. Naar het oordeel van Stern Groep zullen op den duur, behoudens een aantal kleinere specialisten, alleen grote, financieel sterke bedrijven succesvol zijn. Dit hangt samen met de omvang en positie van leveranciers (waaronder de autofabrikanten), afnemers (waaronder lease- en verzekeringsmaatschappijen) en van sommige concurrenten.

Stern Groep heeft gekozen voor een geïntegreerde marktbe-nadering en een landelijke dekking in de autodichte gebieden in Nederland. Daarmee wordt beoogd de positie van Stern Groep, zowel door autonome groei als door gerichte acquisitie, te versterken (‘buy and build’). Stern Groep streeft met deze geïntegreerde marktbenadering naar een evenwichtige opbouw van het bedrijfsresultaat. Dit is van belang omdat het bedrijfsresultaat uit verkoop van nieuwe auto’s doorgaans aanmerkelijk lager is dan die uit after sales service, verkoop van gebruikte auto’s en uit overige dienstverlening.

Bij acquisities ten behoeve van SternDealers richt Stern Groep zich in de eerste plaats op merken die zij al vertegen-woordigt. Dergelijke acquisities kunnen een (geleidelijke) geografische uitbreiding tot gevolg hebben. Ten aanzien van voor Stern Groep nieuwe merken gaat de voorkeur uit naar merken die op fabrieksniveau gelieerd zijn aan de reeds door Stern Groep vertegenwoordigde merken. Zij beoogt daardoor haar positie als een solide partner van de desbetreffende fabrikanten en hun importeur(s) in Nederland te handhaven. Stern Groep streeft met de voor haar belangrijke merken naar een marktaandeel van tenminste 10% in Nederland.

Op groepsniveau hanteert Stern Groep een ‘multibrand’ beleid. Op vestigingsniveau wordt de ‘single brand policy’ nagestreefd. Het acquisitiebeleid van SternDealers is mede gericht op een evenwichtige verdeling van de omzet uit de verkoop van perso-nenauto’s in het volume-segment en het premie-segment en uit de verkoop van vooral lichtere bedrijfsauto’s. Doordat deze segmenten in het algemeen verschillend reageren op conjuncturele veranderingen en kostenontwikkelingen, biedt deze spreiding aanvullende stabiliteit.

Het beleid van SternDiensten is gericht op de ontwikkeling van (financiële) mobiliteitsproducten die onder een SternLabel aan de klanten van SternDealers kunnen worden aangeboden. Deze producten bestaan thans uit autolease, autoverzekering en autofinanciering en (verlengde) garantie op gebruikte auto’s. Het beleid ten aanzien van deze activiteiten is gericht op groei.

Ook met de schadeherstelactiviteiten van SternSchade wordt groei nagestreefd, met name in de autodichte gebieden in Nederland, waar ook SternDealers actief is of wenst te zijn.

Profiel, beleid, doelstelling en dividendbeleid

Stern Jaarrapport 2009 3

De geïntegreerde aanpak van Stern Groep brengt met zich mee dat Stern Groep naast autobedrijven ook ondernemingen wil acquireren die goed aansluiten bij SternDiensten. Een optimale samenwerking tussen de divisies vereist, naar de mening van Stern Groep, dat de divisies ook qua omvang en geografische ligging op elkaar aansluiten.

Stern Groep wil voorkomen dat, als gevolg van acquisities, haar streven naar een evenwichtige opbouw van het bedrijfsresultaat in het gedrang komt. Mede door de moeilijke positie waarin veel Nederlandse autobedrijven zich bevinden, ligt het voor de hand dat de overname van autobedrijven vaker voorkomt. Dit houdt in dat aan de autonome groei van SternDiensten hogere eisen gesteld worden.

Geacquireerde ondernemingen kunnen, mede dankzij de reeds door Stern Groep bereikte schaalomvang, hun bedrijfsvoering verder optimaliseren dan wel stabiliseren. Met het oog op deze optimalisatie en het realiseren van de daaraan verbonden kostenvoordelen, wordt binnen Stern Groep veel aandacht besteed aan het verbeteren van de bedrijfsprocessen en de samenwerking tussen de bedrijfsonderdelen.

Financiële doelstelling Stern Groep streeft naar een jaarlijks rendement van circa 15% op het eigen vermogen. Dit rendement kan echter, als gevolg van economische omstandigheden, van reorganisatie van minder of slecht renderende bedrijven, van acquisities en van investeringen in de verdere versterking en uitbouw van de organisatie, tijdelijk achterblijven bij de doelstelling.

Voor de onderscheiden activiteiten stelt Stern Groep de volgende minimum solvabiliteitseisen:

dealerlease 10% autoverhuur 15% overige activiteiten 25%

Voor de totale groep geldt een minimum solvabiliteit van 22,5%.

Dividendbeleid Het dividendbeleid is gericht op de bij aandeelhouders bestaande behoefte aan een solide dividendrendement, rekening houdend met de minimum solvabiliteitseisen. Met het oog daarop wordt een dividend van circa 40% van het resultaat na belastingen nagestreefd.

Sterns hebben vliegen tot kunst verheven. Met ranke, spitsvormige vleugels dansen

ze gracieus door de lucht. De sierlijk gevorkte staart helpt bij het manoeuvreren

en het ‘stilhangen’ in de lucht. Tijdens dit zogenaamde ‘bidden’ hangt de kop naar

beneden en spieden de oogjes naar vis in het water.

Traditioneel hangt Nederland vol met deze ‘kunst’. Onze kust, grote binnenwateren

en moerassen zijn altijd in trek geweest bij diverse soorten sterns. En kunst moet

je koesteren, zou je denken. Toch staan er maar liefst vijf soorten sterns op de Rode

Lijst. Reden genoeg voor Vogelbescherming Nederland om hier werk van te maken.

Daarbij geholpen door Stern Groep, die dit jaarlijks ondersteunt. Met zichtbaar

resultaat. Zo lijkt de neergang van de zwarte stern, een bewoner van moerassen en

veenweiden, tot staan gebracht. Met steun van Stern Groep kon Vogelbescherming

de afgelopen jaren diverse projecten uitvoeren waarmee het leefgebied van zwarte

sterns verbeterde. De aandacht gaat nu vooral uit naar de sterns van onze kusten.

Vliegen is kunst


per 17 maart 2010

AandelenGeplaatst aantal 5.925.000Uitstaand aantal 5.423.791

Bij Stern Groep zijn de volgende belangen van 5% of meer bekend (bron: WMZ meldingen):

Aandeelhouders NPM Capital N.V. 29%Merel Investments B.V. 12%Onderlinge Waarborgmaatschappij TVM U.A. 8%Kempen Oranje Participaties N.V. 7%Todlin N.V. 6%Bibiana Beheer B.V. 6%Rinefardo Beheer B.V. 5%

Aandelenbezit Directie ir. H.H. van der Kwast 16.500en via Merel Investments B.V. 700.000G.P. ten Brink 8.000J.L.J. Schrier 8.000

Belangrijke data in 2010 en 2011Algemene Vergadering van Aandeelhouders 18 mei 2010Publicatie cijfers eerste halfjaar 2010 27 augustus 2010Publicatie jaarcijfers 2010 17 maart 2011Algemene Vergadering van Aandeelhouders 17 mei 2011

Rooster van aftreden Raad van CommissarissenJ. Keijzer 2010D. Eykel 2011D.R. Goeminne 2012drs. J.B. Wolters 2013

Aandeelhoudersinformatie


Algemeen Stern Groep streeft naar een ‘corporate gover-nance’ die past bij haar positie als kleinere beursgenoteerde vennootschap. Stern Groep heeft daarbij de ‘Nederlandse Corporate Governance Code’, zoals opgesteld door de Commissie Tabaksblat en in 2008 geactualiseerd door de Commissie Frijns, als leidraad aanvaard. Een nadere uitwerking hiervan is in dit Jaarrapport 2009 weergegeven op pagina 98 e.v. Als uitvloeisel van dit beleid zijn de volgende documenten opgesteld: Reglement Raad van Commissarissen, Reglement Directie, Gedragscode, Klokkenluiderregeling en Beleid ten aanzien van Investor Relations. De Raad van Commissarissen beveelt aandeelhouders en andere betrokkenen en belang-stellenden aan van deze documenten kennis te nemen via www.stern.nl.

Jaarrekening en verdeling van het resultaat In het Jaarrapport 2009 treft u de door de Directie opgemaakte jaarrekening van Stern Groep over het boekjaar 2009 aan. De jaarrekening is, na controle, voorzien van een goedkeurende accountantsverklaring van Ernst & Young Accountants, waar-voor wordt verwezen naar pagina 89 van dit jaarrapport. In het voorstel voor de verdeling van het resultaat, zoals vermeld op

pagina 32 van dit jaarrapport, wordt, gegeven de economische omstandigheden, voorgesteld het dividend te passeren.

De Raad van Commissarissen adviseert de aandeelhouders de Jaarrekening 2009 in de op 18 mei 2010 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders vast te stellen, alsmede decharge te verlenen aan de leden van de Directie voor het gevoerde bestuur en aan de leden van de Raad van Commis-sarissen voor het gehouden toezicht betreffende het boekjaar 2009.

Vergaderingen Tijdens het verslagjaar kwam de Raad van Commissarissen in totaal acht maal bijeen in aanwezigheid van de Directie. Voorts vond regelmatig informeel overleg plaats tussen de leden van de Raad van Commissarissen en de Directie. Tevens heeft de Raad van Commissarissen bezoeken gebracht aan een aantal werkmaatschappijen. Met de externe accountant werd eenmaal vergaderd, waarbij de resultaten over 2008, alsmede de controlebevindingen, werden besproken.In de vergaderingen werd onder meer aandacht besteed aan diverse, al dan niet in het verslagjaar gerealiseerde, acquisi-

Verslag van de Raad van Commissarissen

D. Eykel, voorzitter (1939), is sinds 1991 aan Stern Groep en haar rechtsvoorgangers verbonden. Hij was vanaf 1983 lid van de Raad van Bestuur van de Koninklijke Nederlandse Papierfabrieken N.V. (KNP). Na de fusie van KNP met Bührmann Tetterode en VRG in 1993 werd hij lid van de Raad van Bestuur van Koninklijke KNP BT, welke functie hij tot 1995 heeft uitgeoefend. De heer Eykel is momenteel lid van de Raad van Commissarissen van Berk Partners B.V. en Faber-Halbertsma Groep B.V.

drs. J.B. Wolters (1950) is sinds 1997 als commissaris aan Stern Groep en haar rechtsvoorganger verbonden. De heer Wolters was van 1992 tot 2003 algemeen directeur van Kendrion N.V.Hij is lid van de Raad van Commissarissen van Kramp Groep B.V. en van Eromes Holding B.V. Ook is de heer Wolters voorzitter van de Raad van Toezicht van het Nationaal Museum van Speelklok tot Pierement.


tiemogelijkheden. Evenals in vorige jaren waren de strategie, de organisatiestructuur, de aan de onderneming verbonden risico’s, de financiële structuur, de interne beheersystemen van de onderscheiden kernactiviteiten en de ‘corporate governance’ bij Stern Groep terugkerende onderwerpen van gesprek. Dit jaar werd daarnaast speciale aandacht gegeven aan Operatie Stormvogel. Zoals gebruikelijk werd de te publiceren financiële informatie, zoals kwartaal- en jaarcijfers en andere persberichten, vooraf ter bestudering aan de Raad van Commissarissen voorgelegd.Buiten aanwezigheid van de Directie werden het eigen functioneren van de Raad van Commissarissen, de relatie tot de Directie, het functioneren van de Directie en de beloning van de Directie besproken.

Honorering Raad van Commissarissen De in mei 2007 door de aandeelhouders vastgestelde honorering voor commissarissen is weergegeven op pagina 80 van dit jaarrap-port. Voor 2010 wordt geen aanpassing voorgesteld.

Honorering Directie Het honoreringsbeleid voor de Directie, dat tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 12 mei 2005 is besproken, is ook in 2009 uitgevoerd. Het inkomen bestaat uit een vast bruto jaarsalaris met een pensioenbijdrage, aangevuld met een variabel deel

van maximaal 50% van het bruto jaarsalaris indien aan vooraf geformuleerde criteria wordt voldaan. Voor de kwantitatieve gegevens, alsmede de criteria voor 2009 en 2010, wordt verwezen naar pagina 80 van dit jaarrapport. De individuele leden van de Directie nemen deel aan het Stern Aandelenplan 2007 dat is beschreven op pagina 58 van dit jaarrapport. In verband met Operatie Stormvogel zijn de salarissen van de Directie niet aangepast en heeft de Directie afgezien van een aanspraak op een bonus over 2009.

Aandelenplan Op 22 mei 2007 is door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders het Stern Aandelenplan (‘Aandelenplan’) goedgekeurd dat bestaat uit drie tranches (2007-2010, 2008-2011 en 2009-2012) en een maximum aantal toe te kennen Planaandelen van 100.000. In 2010 zal de eerste tranche van het Aandelenplan worden afgewikkeld. Daarmee zijn maximaal 7.987 Planaandelen gemoeid. Voor de contouren van het Aandelenplan wordt verwezen naar pagina 58 van dit rapport.

Nu aan de Directie geen en aan de overige Groepsraadleden slechts bij hoge uitzondering variabele beloningen zullen worden toegekend over het boekjaar 2009 willen wij de Groepsraadleden opnieuw in staat stellen te participeren in een aandelenplan. Op voorstel van de Raad van Commissarissen zal daarom op 18 mei 2010 een voorstel voor een nieuw Stern

J. Keijzer (1942) is sinds 1999 als commissaris aan Stern Groep en haar rechtsvoorganger verbonden. De heer Keijzer was tot 1 november 2002 directeur van NPM Capital N.V. Thans is hij adviseur van het Nationaal Register Commis-sarissen en Toezichthouders. Ook is hij lid van de Raad van Commissarissen van Friesland Bank N.V., Friesland Bank Holding N.V. en Wadinko N.V. en voorzitter van de Raad van Commissarissen van Koopmans Koninklijke Meelfabrieken B.V. Daarnaast is de heer Keijzer voorzitter van de Stichting Arbo Unie Nederland en penningmeester van het bestuur van Stichting Het Internationale Danstheater Amsterdam.

D.R. Goeminne (1955) is in oktober 2008 benoemd als lid van de Raad van Commissarissen van Stern Groep. De heer Goeminne heeft de Belgische nationaliteit. Hij was tot 2007 voorzitter van de Groepsdirectie van V&D en lid van de Raad van Bestuur van Maxeda (Vendex/KBB). De heer Goeminne is thans commissaris en voorzitter van het Audit Committee bij Super de Boer N.V. en lid van de Raad van Bestuur van Mitiska N.V. (België).


Aandelenplan ter goedkeuring aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders worden voorgelegd.Het Stern Aandelenplan biedt de Groepsraadleden van Stern Groep de mogelijkheid om aandelen Stern Groep N.V. te verkrijgen. De essentie van het Aandelenplan is dat Groeps-raadleden op basis van vrijwillige deelname (een deel van) hun eventuele variabele beloning kunnen besteden aan het Aandelenplan. Indien een Groepsraadlid drie jaar na het nemen van de aandelen nog in dienst is, wordt per genomen aandeel, een tweede aandeel netto om niet toegekend. Afhankelijk van de mate van stijging van de winst per aandeel van Stern Groep zal, eveneens na drie jaren, per genomen aandeel een (fractie van een) derde aandeel bruto om niet worden toegekend. Afhankelijk van de succesvolle verdere uitvoering van de ‘buy and build’ strategie van Stern Groep zal, eveneens na drie jaren, per genomen aandeel een (fractie van een) vierde aandeel bruto om niet worden toegekend.

Audit Committee Sinds 1 januari 2003 is binnen Stern Groep een Audit Committee actief. Deze commissie bestaat uit de heren J. Keijzer (voorzitter) en D. Eykel. Het Audit Commit-tee kwam gedurende het verslagjaar viermaal bijeen, in aanwezigheid van (leden van) de Directie, de groepscontroller en de externe accountant. Tijdens deze vergaderingen is onder meer aandacht besteed aan de verwerking van acquisities en desinvesteringen, de interne controlesystemen, de nakoming

van weten regelgeving, de belastingpositie, de automatise-ring, de administratieve organisatie, de financiering, de relatie met de externe accountant en de naleving van diens aanbeve-lingen. De jaarrekening, zoals opgenomen in het Jaarrapport 2008, werd in het verslagjaar beoordeeld.

Benoeming en aftreden Volgens rooster is de heer J. Keijzer aan de beurt om af te treden. De heer Keijzer is sinds 1999 als commissaris aan Stern Groep verbonden. Gelet op de bepalingen van de Corporate Governance Code, waarbij de maximale zittingsduur van een commissaris 12 jaar is, kan de heer Keijzer niet voor een volledige periode van 4 jaar worden herbenoemd. De Raad van Commissarissen verwacht in de loop van 2010 een voordracht te kunnen doen om een commissaris voor een peri-ode van vier jaar te benoemen. In verband met de uitdagende marktomstandigheden vindt de Raad van Commissarissen het belangrijk om de heer Keijzer te herbenoemen tot het moment dat een nieuwe commissaris zal worden benoemd. De heer Keijzer is bereid nog voor deze periode zijn ervaring en kennis beschikbaar te stellen.In 2011 is volgens rooster ook de heer D. Eykel, voorzitter van de Raad van Commissarissen, aan de beurt om af te treden. Ook de heer Eykel kan in 2011, vanwege zijn zittingsduur, niet voor een gehele periode van 4 jaar worden herbenoemd. De Raad van Commissarissen hoopt al in 2010 een voordracht te


kunnen doen om in de aanstaande vacature tijdig te kunnen voorzien.

De heer Hollander heeft de afgelopen 17 jaar een belangrijke rol gespeeld in de succesvolle ontwikkeling van Stern Groep, als medeoprichter en directeur, vervolgens als commissaris respectievelijk als adviseur. De heer Hollander heeft besloten zijn functie als adviseur van de vennootschap na de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 18 mei 2010 neer te leggen. Wij zijn de heer Hollander veel dank verschuldigd voor zijn belangrijke bijdrage gedurende al deze jaren.

De Raad van Commissarissen spreekt zijn waardering uit voor de inzet van de Directie en de medewerker(st)ers in het afgelopen moeilijke jaar. De Raad is er van overtuigd dat, mede dankzij de inzet van alle betrokkenen, Stern Groep haar sterke positie in een uitdagende markt de komende jaren verder zal kunnen verbeteren.

Amsterdam, 17 maart 2010

De Raad van CommissarissenD. Eykeldrs. J.B. WoltersJ. KeijzerD.R. Goeminne

Stern Groep, kantoor Amsterdam (bovenste etage)


Inleiding

Nadat tegen het einde van 2008 de marktomstandigheden in snel tempo verslechterden, is 2009 wereldwijd een bijzonder moeilijk jaar gebleken voor de automotive branche. Op het niveau van de autofabrikanten hebben zich spectaculaire tafe-relen afgespeeld. Het faillissement van ooit ’s werelds grootste autofabrikant General Motors (GM) is daar een sprekend voorbeeld van. Dat geldt ook voor Chrysler die ternauwernood gered kon worden door overheid en Fiat, voor Ford die zich nog maar net op eigen kracht heeft kunnen redden en voor een mastodont als Porsche die zich diep in de problemen werkte. Er werd serieus getwijfeld aan het voortbestaan van alle GM merken, waaronder Opel en Saab. Dit gold ook voor Chrysler, Jeep, Jaguar, Land Rover en andere merken.

In Nederland werd in 2009 het automotive nieuws overheerst door een aantal faillissementen van dealerbedrijven, waarbij het jammerlijk falen van Kroymans Corporation het meest in het oog liep. Doordat Kroymans niet alleen dealer was, maar ook importeur van merken als Alfa Romeo, Saab, Kia, Jaguar

en Cadillac, heeft dit faillissement grote gevolgen gehad voor de dealers van deze merken. Ook Stern Groep werd daardoor geraakt. Een voorzichtige raming geeft aan dat het faillissement van Kroymans voor Stern Groep een schadepost in de orde van grootte van € 1,0 miljoen heeft opgeleverd. De levering van auto’s en onderdelen kwam gedurende enige tijd tot stilstand. De vraag naar auto’s van deze merken, die door de economische crisis al onder druk stond, belandde op een dieptepunt.

De registratie van nieuwe personenauto’s is in 2009 voor alle merken samen 22,5% lager geweest dan in 2008. Voor de door Stern Groep vertegenwoordigde merken die door het faillissement van Kroymans zijn getroffen of waarvan door fabrieksperikelen aan het voortbestaan werd getwijfeld, kwam het dalingspercentage aanmerkelijk hoger uit: Saab 73%; Chrysler 71%, Land Rover 68%, Jaguar 62%, Alfa Romeo 47%, Chevrolet 42%, Kia 42% en Opel 36%.

Het enige andere door Stern Groep vertegenwoordigde merk dat marktaandeel verloor is Renault, dat haar verkopen met

Verslag van de Directie


37% zag teruglopen. De terugval van dit merk werd deels veroorzaakt doordat Renault bij de levering van auto’s voor-rang heeft gegeven aan de voor haar belangrijker markten Duitsland en Frankrijk waar een sloopregeling voor vraag zorgde naar auto’s die onvoldoende op voorraad waren.

In Nederland is de sloopregeling (€ 750 of € 1.000 per oude auto) een gematigd succes gebleken. In 2009 is voor ongeveer 50.000 auto’s een premie aangevraagd. Het grootste voordeel was dat oude auto’s, die normaliter niet meer door de merkdealer worden onderhouden, werden vervangen door jongere auto’s die wel weer door de merk-dealer onderhouden zullen worden. Ook bood een dergelijke transactie aan knopingspunten voor een financierings- of verzekerings contract en (verlengde) garantie. Het voordeel werd gemitigeerd door het feit dat de te verkopen auto vaak een relatief goedkope auto was, waardoor het, in Euro’s uitgedrukt, moeilijk is geweest een redelijke marge te realise-ren. Een bijkomend positief effect van de sloopregeling was dat de prijzen van gebruikte auto’s in 2009 mede daardoor zijn gestabiliseerd, na de dramatische val in 2008.

Heeft de slooppremie een gematigd positieve uitwerking op de branche gehad, andere overheidsmaatregelen hebben dat bepaald niet. In eerdere jaarrapporten beschreef Stern Groep de nadelige gevolgen voor de branche van niet goed

doordachte overheidsmaatregelen. Minstens zo nadelig is de door de overheid gecreëerde onzekerheid die wordt veroorzaakt door beleidsvoornemens waarvan het volstrekt onduidelijk is of en zo ja, hoe en wanneer deze zullen worden omgezet in weten regelgeving. Een pregnant voorbeeld is de kilometerheffing. Invoering ervan zal gevolgen hebben voor de wegenbelasting (omhoog) en de BPM (omlaag).

Door de val van het Kabinet is de invoering van de kilometer-heffing van de baan. De verhoging van de wegenbelasting wordt natuurlijk niet uitgesteld. En omdat een verlaging van de BPM de kostprijs van een nieuwe auto verlaagt, kunnen de prijzen van gebruikte auto’s weer onder druk komen te staan. Maar allerlei milieuheffingen en (andere) fiscale maatregelen zullen ook van invloed zijn op de prijsvorming van nieuwe en gebruikte auto’s. Door al deze bewegingen moeten langere termijn plannen steeds met de nodige voorzichtigheid worden ingezet. Dit geldt ook voor bijvoorbeeld leasemaatschappijen, die steeds moeilijker een betrouwbare inschatting van de restwaarde van een lease-auto kunnen maken, als gevolg van het onvoorspelbare handelen van de overheid.

Een andere omstandigheid waarmee de automotive branche in 2009 van doen had, betreft de structurele CAO loonsverhoging van 3% ingaande februari 2009. Deze verhoging was de tweede tranche van een eerder in CAO verband overeengekomen

van links naar rechts

G.P. ten Brinkfinancieel directeur

drs. L.M.C. van Dalensecretaris van de vennootschap

ir. H.H. van der Kwastdirectievoorzitter

J.L.J. Schrier directeur


loonsverhoging. Het stemt tot tevredenheid dat in februari 2010, terugwerkend tot 1 december 2009, voor de eerste maal een eigen BOVAG CAO kon worden afgesloten, waarvan het gevolg is dat de loonkosten in 2010 per saldo iets zullen dalen. Dit positieve resultaat kon worden bereikt, nadat BOVAG uit de federatie van werkgevers in de metaal en techniek (FWM) moest treden. Dit alles neemt niet weg dat de lonen in 2009 op een flink hoger niveau lagen dan in 2008.

In deze inleidende beschouwing mag niet ontbreken dat het (Nederlandse) bedrijfsleven in 2008 en 2009 te maken kreeg met een zeer restrictief en risicomijdend beleid bij de banken. Hierdoor bleek het voor vele bedrijven moeilijk, zo niet onmo-gelijk, voldoende financiering te krijgen of te houden. Duidelijk is dat hiervan een negatieve invloed is uitgegaan op de gang van zaken binnen de automotive branche. Klanten werden gedwongen terughoudend te zijn met uitgaven. Bedrijven in de branche ondervonden dezelfde problemen.

Zoals verderop in dit Jaarrapport 2009 op meerdere plaatsen is aangegeven, heeft Stern Groep al vroeg in 2009 nieuwe afspraken met de banken kunnen maken, waardoor de financiering van de groep werd zeker gesteld met behoud van de bestaande ruime kredietlijnen. De afspraken met de banken zijn in februari 2010 weer aangepast en lopen nu tot en met juli 2011.

Operatie Stormvogel

De sedert het 4e kwartaal 2008 verslechterde marktom-standigheden zijn aanleiding geweest voor een grondige her ziening van de begroting 2009. Deze herziening, die Operatie Stormvogel is genoemd, heeft geleid tot 2 doelstel-lingen op korte termijn: forse kostenreductie en een positieve operationele kasstroom. Onder de omstandigheden stemt het tot tevredenheid dat Stern Groep in het verslagjaar beide doelen heeft kunnen realiseren. Ondanks dat nieuwe vestigingen zijn geopend respectievelijk overgenomen, zijn de bedrijfskosten structureel (gecorrigeerd voor de eenmalige kosten van Operatie Stormvogel) met € 7,4 miljoen terugge-bracht. Het aantal fte’s werkzaam bij SternDealers is per saldo teruggebracht met 150 tot 1.883, een teruggang met ruim 7%.

In het kader van Operatie Stormvogel is opnieuw kritisch geke-ken naar het Strategisch Plan 2008 – 2010. Ten aanzien van dit plan is geconcludeerd dat geen wezenlijke wijzigingen moeten worden doorgevoerd. Een enkel onderdeel is aangescherpt. Dit betreft vooral de nadruk die gelegd wordt op de ontwikkeling en in de markt zetten van (financiële) mobiliteitsproducten onder een SternLabel. Het Strategisch Plan 2010–2012 is weergegeven op pagina 93 en 94 van dit Jaarrapport 2009.

Operatie Stormvogel was bij SternDealers vooral gericht op de clusters Stern 1 (Mercedes-Benz/Chrysler/Smart), Stern 2 (Opel/Chevrolet/Fiat) en Stern 5 (Volkswagen/Audi/Kia). Bij SternDiensten ging de aandacht vooral uit naar de verhuuractiviteiten van SternBudget. In het kader van Operatie

De grootste bolwerken van de grote stern bevinden zich in de Waddenzee en de Zeeuwse delta.

Ruim vijftig jaar terug bood ons land nog plaats aan zo’n 40.000 broedparen. Tien jaar later was dat

geslonken tot een schamele 900. Oorzaak was de grootschalige lozing van bestrijdingsmiddelen

voor de landbouw. De giftige stoffen kwamen ook in het zeewater terecht en hoopten zich op in de

voedselketen. Dat werd veel sterns fataal. Dankzij een verbod op deze lozingen trad eind jaren zestig

weer een geleidelijk herstel in. Vandaag de dag fluctueert hun aantal tussen de 14.000 en 18.500

broedparen. Grote sterns broeden vrijwel uitsluitend op kleine en grotere, schaars begroeide eilanden

voor de kust. Natuurlijke kustdynamiek creëert voortdurend dergelijke optimale broedplaatsen.

Vogelbescherming zet zich er daarom voor in om dergelijke dynamiek, die met de deltawerken veelal

verloren ging, te herstellen. Uiteraard alleen waar dat verantwoord is. Voorts zijn handhaving van rust

op de broedkolonies, aandacht voor de visstand en een goede bescherming in de West-Afrikaanse

overwinteringsgebieden van groot belang.

Grote sterns in de kijker


Stormvogel is een pakket maatregelen getroffen, die moesten leiden tot het terugdringen van de bedrijfskosten, het afbou-wen van risicovolle en/of onvoldoende renderende activiteiten, het beperken van voorraden, het herschikken en sluiten van vestigingen, het reduceren van de verhuurvloot en het afstoten van niet bedrijfsgebonden onroerend goed. Leidraad bij deze maatregelen is geweest dat niet al te diep in de organisatie mocht worden gesneden opdat Stern Groep steeds in staat zou blijven om, bij het aantrekken van de markt, met relatief lage extra kosten een fors beter resultaat te behalen.

Met dit pakket van maatregelen wilde Stern Groep haar beleid in 2009 toespitsen op het behoud van haar solide financiële positie en ruime liquiditeit. De hierboven al gemelde restric-tieve en risicomijdende opstelling van de banken in Nederland gaf daartoe voldoende aanleiding. Zeker zo belangrijk is echter dat Stern Groep in staat wil blijven haar strategie van ‘buy and build’ door te zetten, zodra de maatregelen onder Operatie Stormvogel er toe hebben geleid dat Stern 1, Stern 2 en Stern 5 en de verhuuractiviteiten weer aan het resultaat van Stern Groep bijdragen. De economische crisis biedt in dat opzicht nieuwe mogelijkheden die Stern Groep niet aan zich voorbij wil laten gaan.

De financiële gevolgen van Operatie Stormvogel zullen in het verdere verslag en in de Jaarrekening 2009 nader worden uiteengezet.

Bedrijfsvoering

De bedrijfsvoering heeft in 2009 vooral in het teken gestaan van:

de verdere optimalisatie van het gebruik van werkkapitaal; forse kostenreductie zonder de kerncompetentie van de

bedrijven uit te hollen; het doorontwikkelen van het Stern merk.

Dit zijn 3 van de 5 in 2007 gedefinieerde speerpunten voor de bedrijfvoering. Deze 3 hebben absoluut voorrang gekregen, de eerste 2 in het kader van Operatie Stormvogel en de derde op grond van het Strategisch Plan.

De doorontwikkeling van het Stern merk is belangrijk omdat het Strategisch Plan in belangrijke mate gebaseerd is op de binding die de Stern-bedrijven met de uiteindelijke klant, de berijder van de auto, weet te bewerkstelligen. Deze moet er van overtuigd zijn dat de door Stern Groep geleverde produc-ten en diensten van uitstekende kwaliteit zijn, zodat deze een voor Stern Groep redelijke prijs rechtvaardigen.

Hierbij is het van belang dat Stern Groep invloed heeft op de kwaliteit van de te leveren producten en diensten. SternDealers heeft dat, behoudens de kwaliteit van de te leveren auto’s, geheel in eigen hand. Voor de financiële producten zoals verzekeringen en financieringen ligt dat minder voor de hand; reden voor Stern Groep om onder eigen label dit soort producten te ontwikkelen. De organisatie van SternDealers is nu zodanig op dit speerpunt ingespeeld dat in


het particuliere en klein-zakelijke segment met alle kopers van een auto gesproken wordt over financiering, verzekering en (bij een gebruikte auto) verlengde garantie. SternDiensten is zodanig georganiseerd dat SternFinance als bemiddelaar van deze producten kan optreden.

De andere 2 speerpunten die aandacht hebben gekregen zijn: vergroting van de effectiviteit van de verkooporganisatie in

alle autodichte gebieden, ongeacht of Stern Groep daar (al) vestigingen heeft;

verbetering van de efficiency van alle bedrijfsprocessen.

Hoewel enigszins in de schaduw van de activiteiten rondom Operatie Stormvogel, is ook in 2009 gestaag gewerkt aan de verdere verbetering van de effectiviteit van de verkooporga-nisatie. Bedrijfsprocessen werden verbeterd, onder meer door uitbreiding van de verkoopstaf en door continue opleiding. Het aantal zogenaamde Service Level Agreements (contracten gericht op after sales service ten behoeve van fleetowners) nam ook in 2009 toe. Hierdoor werd een bijdrage geleverd aan de versterking van de positie van Stern Groep als een geïntegreerd bedrijf.

Voor een optimaal synergievoordeel is het van groot belang dat alle Stern bedrijven goed met elkaar samenwerken. Aan die nagestreefde samenwerking is ook in 2009 veel aandacht besteed.

De in 2008 bij SternDealers aangestelde business controllers hebben in 2009 hun functie bewezen. Zij bieden ondersteuning aan het management van een cluster ten aanzien van proces-verbetering en -vernieuwing. Ook coördineert de business controller alle activiteiten met betrekking tot vernieuwing en verbetering van de relevante bedrijfsprocessen, van verkoop tot after sales. Aangetekend wordt dat Stern Groep nog niet tevreden is over de werkplaatsproductiviteit en -effectiviteit bij een aantal SternDealers. Teneinde hierin verbetering aan te brengen worden sinds eind 2009, met behulp van een extern bureau, diepgravende onderzoeken uitgevoerd in een drietal werkplaatsen. Stern Groep verwacht dat deze onderzoeken zullen leiden tot wezenlijke verbeteringen in de processen en de aansturing van de werkplaatsen, zodat daar al in 2010 aanmerkelijke efficiencyvoordelen kunnen worden behaald.

Ondanks de turbulente omstandigheden waaronder in 2009 gewerkt moest worden, heeft Stern Groep de noodzaak tot het maatschappelijk verantwoord ondernemen niet uit het oog verloren. Het maatschappelijk verantwoord ondernemen acht zij noodzakelijk met het oog op de continuïteit van de maatschappelijke structuur waarbinnen Stern Groep actief is. De nagestreefde continuïteit vergt zowel bedrijfsmatige als financiële inspanningen. Stern Groep heeft daarop in 2009 niet bezuinigd.

Uit dit Jaarrapport 2009 blijkt dat Stern Groep in 2009 terug-houdend is geweest op het gebied van overnames. De huidige marktomstandigheden geven aan dat die terughoudendheid in 2010 doorgezet zal worden. Nieuw in het beleid van Stern Groep is in dit verband de mogelijkheid tot het aangaan

van 50/50 joint ventures. Het voordeel voor de betrokken ondernemer is dat hij, met de steun van Stern Groep, tal van voordelen kan behalen, zowel in de primaire als in de secun-daire bedrijfsprocessen, zonder dat hij zijn eigen onderneming helemaal moet overdragen.

Reeds aangegeven is, dat de ‘buy and build’ strategie onverminderd het hart vormt van het Strategisch Plan van Stern Groep. Deze strategie is steeds gericht geweest op het acquireren van autobedrijven die toonaangevende merken vertegenwoordigen in de autodichte gebieden in Nederland. Met het daarmee gevormde netwerk van inmiddels circa 90 autobedrijven is Stern Groep een vooraanstaande speler op dit marktgebied. Deze autobedrijven bieden een ideaal platform voor SternDiensten. Voor Stern Groep is de groei van Stern-Diensten van groot belang. De activiteiten van SternDiensten zijn minder gevoelig voor fluctuaties in de markt. Evenzeer is van belang, dat SternDiensten structureel hogere marges kan genereren dan de autobedrijven. Dit brengt evenwel met zich mee, dat acquisities op deze marktgebieden meestal duurder zijn gebleken, waardoor groei bij voorkeur autonoom moet worden gerealiseerd. Het rijdend wagenpark van de autobedrijven vormt een ideale voedingsbodem voor deze groei. Hieraan is ook in het verslagjaar veel aandacht gegeven. Dit zal in 2010 niet anders zijn.

Marktpositie

De hierboven al gesignaleerde moeilijke markt voor de automotive branche heeft naast Kroymans nog een flink aantal andere bedrijven in problemen gebracht. Volgens Automotive on line zijn in 2009 in totaal 299 automotive bedrijven failliet gegaan tegen 161 in 2008, een toename met 85%. Hoewel niet alle bedrijven qua omvang en belang vergelijkbaar zijn, geven deze cijfers een goede indicatie van de vele problemen in de branche.

Toch heeft zich in 2009 niet de grote sanering van de branche voltrokken die, naar de mening van Stern Groep, nodig is om de bedrijfstak gezond te maken. Dat die sanering er komt, lijkt onvermijdelijk. Inmiddels is gebleken dat ook importeurs zich voorbereiden op een verdere inkrimping van het aantal contractpartijen waarmee zij zaken willen doen. Dit betekent dat er nogal wat dealers zullen zijn die, als zij zich niet laten overnemen of de deur sluiten, subdealer moeten worden of erkend reparateur. De overblijvende dealers zullen groter worden. Stern Groep verwacht dat de nu op handen zijnde saneringsronde zich in de periode 2010–2012 zal voltrekken.

Het budget 2009 van Stern Groep ging nog uit van een verwachte landelijke registratie van 400.000 personenauto’s in 2009. Het jaar is uiteindelijk uitgekomen op 387.679 geregistreerde personenauto’s. SternDealers verkocht in 2009 in totaal 16.916 nieuwe personenauto’s en had daarmee een landelijk marktaandeel van 4,4% (2008: ca. 22.000 respectievelijk 4,4%). In de wetenschap dat Stern Groep één van de grootste autodealer organisaties in Nederland is, geven deze percentages duidelijk aan dat de markt (nog)


te veel versnipperd is. Met de door haar vertegenwoordigde merken behaalde Stern Groep een marktaandeel van 8,2% (2008: 8,0%). Ook dit percentage ligt nog duidelijk onder het door Stern Groep nagestreefde minimum van 10%; een reden te meer om de ‘buy and build’ strategie door te zetten.

Vooruitzichten

Na stabilisatie van de automotive markt in de tweede helft van 2009 is geleidelijk enig herstel opgetreden. Heel sombere voorspellingen voor de automotive markt in 2010 zijn daardoor naar de achtergrond verschoven en steeds vaker wordt gesproken over een herstel van het marktvolume met 5-7%. Daarbij doet de personenautomarkt het dan duidelijk beter dan de markt voor lichte bedrijfswagens. De after sales en andere dienstverlening laten parallel aan de personenautomarkt per saldo enige groei zien.

Stern Groep is echter van mening dat de oplopende werkloos-heid en het haperende economisch herstel aanleiding zijn om in 2010 opnieuw behoedzaam te werk te gaan en niet te rekenen op meevallers. Daarom is voor 2010 Operatie Stormvogel doorgezet. Ook in 2010 wordt gewerkt aan verdere kostenbesparingen (€ 5 miljoen op personeelskosten en € 2,5 miljoen op overige bedrijfskosten) en verdere reductie van het gebruik van bankkrediet met € 20 miljoen. Daardoor zal Stern Groep in 2010 een duidelijke operationele winst boeken en zal de gezonde financiële positie verder verbeteren.

Wat betreft de bedrijfsvoering zal in 2010 het accent liggen op de ombouw van SternBudget naar SternRent, op de beëindi-ging van de verliezen bij Stern 2 (Opel/Chevrolet/Fiat) en op verdere optimalisering van de belangrijkste bedrijfsprocessen. Wat betreft acquisities zal Stern Groep in 2010 terughoudend te werk gaan. Er zullen alleen overnames worden overwogen die direct bijdragen aan het resultaat en die leiden tot een betere marktpositie van (de bedrijven) van Stern Groep.

Algemeen

Corporate Governance Met ingang van het jaar 2009 is het beleid van Stern Groep in lijn met de bepalingen van de in december 2008 door de Commissie Frijns gepresenteerde code. Stern Groep onderschrijft de Code, met inbegrip van het principe ‘pas toe of leg uit’ zoals bedoeld door de opstellers van de Code. Stern Groep is van mening dat enkele van de bepalingen in de Code minder geschikt zijn voor de kleinere beursfondsen, waartoe Stern Groep zich rekent. Op pagina 98 e.v. is aangegeven op welke punten Stern Groep afwijkt van de Code. Ook wordt daar de door de Code gevraagde specifieke informatie verstrekt.

Risico’s De door de Directie van Stern Groep geïdentifi-ceerde belangrijkste risico’s zijn weergegeven op pagina 95 e.v. van dit Jaarrapport 2009. Nieuw in deze opsomming is het risico dat is verbonden aan de gewijzigde omstandigheden waaronder de banken sedert het uitbreken van de creditcrisis

moeten opereren. Het eerste probleem daarbij is dat deze omstandigheden zodanig zijn gewijzigd, dat het voor bedrijven aanmerkelijk lastiger is geworden bankkrediet te verkrijgen en te behouden. Het tweede probleem is dat er grote onzekerheid is aangaande de consistentie van het kredietbeleid en het prijsbeleid van banken. Stern Groep wil daarom het beroep op bankkrediet struktureel terugbrengen.

Stern Groep streeft actief de beperking na van risico’s waaraan zij bloot staat. Daartoe zijn en worden, als integraal onderdeel van de bedrijfsvoering, specifieke maatregelen getroffen en procedures ingevoerd, waarbij in toenemende mate gebruik gemaakt wordt van controlesystemen. De Directie legt verantwoording af aan de Raad van Commissarissen over de effectiviteit van deze maatregelen, procedures en systemen. De kern van de getroffen maatregelen wordt gevormd door de periodieke rapportage- en controlecyclus. Vanuit alle geledingen binnen Stern Groep wordt periodiek de centraal voorgeschreven rapportage met toelichting daarop aangeleverd. Deze rapportage wordt structureel geëvalueerd en aan controlesystemen onderworpen. Hierbij worden de bedrijfs risico’s geïnventariseerd, gedocumenteerd en beoor-deeld. Een belangrijk element hierbij is de controle op het tijdig aanleveren van alle relevante informatie. Stern Groep heeft de interne controlesystemen opgezet volgens de aanbevelingen van de ‘Committee of Sponsoring Organisations’ (COSO) van de ‘Tradeway Commission’.

Op basis van haar bevindingen bevestigt de Directie dat de interne controle van de financiële verslaglegging in redelijke mate zekerheid biedt dat de financiële verslaglegging geen materiële onnauwkeurigheden bevat en dat de interne controlesystemen in 2009 naar behoren hebben gefunctio-neerd. Hierbij wordt aangetekend dat dit niet inhoudt, dat de maatregelen, procedures en systemen de zekerheid bieden dat de operationele en financiële doelstellingen worden gereali-seerd. Evenmin wordt de zekerheid geboden dat onjuistheden, onnauwkeurigheden, fouten, fraude en niet-naleving van weten/of regelgeving volledig kunnen worden voorkomen.

Elders in dit verslag is aangegeven dat de ‘buy-and-build’ strategie een kernpunt is in het Strategisch Plan. Stern Groep is zich bewust van de risico’s die zijn verbonden aan de overname van, soms niet rendabele, bedrijven. Ondanks deze risico’s blijft Stern Groep dergelijke overnames nastreven.

Bestuurdersverklaring Ingevolge de implementatie per 1 januari 2009 van de Trans parantierichtlijn verklaren de leden van de Directie, voorzover hen bekend:

De jaarrekening 2009, zoals opgenomen op de pagina’s 33 tot en met 87 van dit Jaarrapport 2009, geeft een getrouw beeld van de activa, passiva, de financiële positie en het resultaat over het boekjaar 2009 van Stern Groep N.V. en de gezamenlijk in de consolidatie opgenomen deel-nemingen;

Het Verslag van de Directie, zoals opgenomen op de pagina’s 10 tot en met 32 van dit Jaarrapport 2009, geeft een getrouw beeld omtrent de toestand per 31 december


2009 en de gang van zaken gedurende het boekjaar 2009 van Stern Groep N.V. en van de met haar verbonden deel-nemingen, waarvan de gegevens in de jaarrekening 2009 zijn opgenomen. In dit Jaarrapport 2009 zijn de wezenlijke risico’s, waarmee Stern Groep N.V. wordt geconfronteerd, beschreven.

SternDealers

Binnen deze divisie is weer kritisch gekeken naar het streven naar een landelijk marktaandeel van tenminste 10% met de door Stern Groep vertegenwoordigde merken. Dit betekent dat met betrekking tot de kleine merken goed bekeken is of deze nog wel gevoerd moeten worden. Van belang hierbij is dat Stern Groep met haar autobedrijven niet alleen een landelijke dekking in de autodichte gebieden nastreeft. Ook het productaanbod dient, vooral voor de grote afnemers, voldoende breed te zijn. Stern Groep zal daardoor ook kleine merken, maar ook merken waarmee Stern Groep niet het nagestreefde marktaandeel van ten minste 10% heeft bereikt, moeten aanbieden. Daarnaast zijn er kleine merken die ondanks hun geringe marktaandeel aantrekkelijk zijn, bijvoorbeeld dankzij een relatief groot belang van after sales werkzaamheden.

Bij de beantwoording van de vraag welke kleine merken gevoerd moeten worden, speelt de mate waarin een klein merk op vestigingsniveau samen kan gaan met een ander merk een belangrijke rol. Uitgangspunt daarbij is dat Stern Groep op holding niveau heeft gekozen voor een meer-merken strategie maar op vestigingsniveau de ‘single brand policy’ nastreeft.

Voor de ‘single brand policy’ pleit dat het voor de medewerkers op de betreffende vestiging mogelijk is zich volledig op het betreffende merk te concentreren. Dit betreft niet alleen de verkoop, maar ook de opleiding van verkopers en monteurs. De ICT-systemen, met name de complexe systemen die gebruikt worden in de administratieve contacten met de leverancier, zullen op het betreffende merk zijn afgestemd, evenals de werkplaatsapparatuur. De commerciële contacten met de importeur zijn eenduidig omdat er op de vestiging geen strijdige belangen zijn.

Een merk moet evenwel voldoende rendementsperspectief bieden, wil Stern Groep het zich kunnen veroorloven voor een merk een vestiging in te richten die qua omvang en uitstraling voldoet aan de eisen die Stern Groep daaraan stelt. Kleine merken bieden niet altijd dat perspectief. Wanneer een groot merk veel marktaandeel verliest, dan kan ook dat perspectief verdwijnen.


In die gevallen wordt gezocht naar een oplossing. Wordt die niet gevonden, dan zal de vertegenwoordiging van het desbetreffende merk worden beëindigd. Dit is in de afgelopen jaren gebeurd met merken als Cadillac, Mazda en Mitsubishi. In andere gevallen is gekozen voor het samenbrengen van merken, bijvoorkeur wanneer die op fabrieksniveau, hetzij juridisch hetzij middels een technologiealliantie, aan elkaar verbonden zijn.

Stern Groep heeft ook tot doel een betrouwbare en loyale partner van de importeurs/fabrikanten te zijn. Wanneer fabri-kanten samengaan, ondersteunt Stern Groep die ontwikkeling door ook op vestigingsniveau dat samengaan waar mogelijk en gewenst te ondersteunen. Dit kan ook, omdat het samengaan op fabrieksniveau er toe zal leiden dat over en weer gebruik gemaakt gaat worden van dezelfde technologie, onderdelen, motoren en installaties. Ook zullen de ICT-systemen worden geharmoniseerd en zullen de importeursorganisaties van de betreffende merken veelal worden geïntegreerd. Door deze synergie wordt het, althans in theorie, beter haalbaar op één vestiging een klein merk te voeren naast een groter merk van dezelfde fabrikant of groep fabrikanten.

In het (recente) verleden heeft Stern Groep de fabrikanten gevolgd. Zo voegde Stern 1 waar mogelijk de betrokken merken samen nadat de voor Stern Groep kleine merken

Chrysler/Jeep/Dodge werden overgenomen door Daimler Benz. General Motors en Fiat sloten een alliantie die zou leiden tot een nauwe samenwerking tussen Opel en Fiat. Stern 2 kon hierdoor de merken Opel en Fiat samenvoegen. Vooral ook omdat Opel veel marktaandeel had verloren, bood dit samenvoegen uitzicht op een rendabeler exploitatie van de gezamenlijke vestigingen met behoud van de voordelen van de ‘single brand policy’.

De breuk tussen Daimler en Chrysler en die tussen GM en Fiat, als ook de de facto overname van Chrysler door Fiat, zijn ontwikkelingen die in 2009 een belangrijke invloed op het beleid binnen SternDealers hebben gehad. Deze ontwikkelingen hebben, samen met de nog niet tevre-denstellende gang van zaken bij met name Stern 1, Stern 2 en Stern 5, bijgedragen aan een aantal rigoureuze herschikkingen binnen SternDealers.

Stern 1

Het merk Mercedes-Benz wordt binnen Stern 1 vertegenwoor-digd door Stern Auto. Door een aantal gerichte acquisities bereikte Stern Auto voor dit merk een mooi aaneengesloten verzorgingsgebied, met 12 vestigingen binnen de lijn Amsterdam, Utrecht, Ede, Nijkerk, Almere. Hierdoor is het

SternDealers


A. Zuijdendorp, Stern 1R.J.J.L. Roggen, Stern 1J.B. Veltman, Stern 3J.L.P. Jong, Stern 2M.M. van Kalmthout, Stern 3H.E.J. van den Brule, Stern 4R.J. Visser MBA, Stern 5F.M. Snel, Stern 6B. Geurts, Stern 7


landelijk marktaandeel met Mercedes-Benz op zo’n 12% gekomen en dat ligt boven het strategische percentage van minimaal 10%. In dit gebied vertegenwoordigt Stern Auto zowel Mercedes-Benz personenauto’s en lichte bedrijfsauto’s als trucks.

In mei 2009 heeft Stern vier LIAM vestigingen overgenomen uit een faillissement. Deze overname werd ingegeven door de wens de positie van Stern Auto vooral in het Amsterdamse gebied te versterken. De overname van de LIAM-vestigingen bood Stern Groep de gelegenheid om met de importeur tot strategische afspraken te komen met betrekking tot het vestigingsbeleid en de kostenstructuur in Amsterdam. Na het maken van die afspraken, werden de LIAM vestigingen eind 2009 weer verkocht.

Door de ontwikkeling van de economie en de fiscale maatre-gelen, waaronder de slurptax, is het merk Mercedes-Benz fors geraakt. Daardoor zijn de verkopen onder sterke druk geko-men. Stern Groep twijfelt echter niet aan de continuïteit van de fabrikant, die naar haar mening de juiste beslissingen neemt voor de langere termijn. In 2009 verloor Mercedes noch met de personenauto’s noch met de lichte bedrijfsauto’s (bestelauto’s en personenbusjes) markaandeel in een overigens dramatische markt (personenauto’s min 22,5% en lichte bedrijfsauto’s min 39%). Dit neemt niet weg dat ook in 2009 bij Stern Auto forse maatregelen nodig waren om de structuurkosten te verlagen, waaronder het sluiten van meerdere vestigingen. Tegelijkertijd zijn en worden de verkoop en after sales inspan-ningen opgevoerd. Deze maatregelen betreffen de activiteiten op het gebied van zowel de personenauto’s als van de lichte bedrijfsauto’s.

Nadat een aantal jaren geleden al tevergeefs is gesproken over de overname van een aantal Smart vestigingen, is Stern Auto in 2009 (Utrecht/Nieuwegein) en in 2010 (Amsterdam en Amersfoort) aangesteld als Smart dealer. Juist ook vanwege de milieuaspecten verwacht Stern dat dit merk de volle aandacht van het moederbedrijf heeft en houdt.

Binnen Stern 1 is Eagle Auto de vertegenwoordiger van de merken Chrysler/Jeep/Dodge. Na de de facto overname van Chrysler door Fiat is inmiddels duidelijk geworden dat het merk Dodge niet langer in Nederland zal worden gevoerd. De Europese toekomst van de merken Chrysler en Jeep is nog ongewis. Het rijdend wagenpark van deze merken is evenwel nog zo groot, dat het voorlopig continueren van de (after sales) activiteiten de voorkeur geniet boven het nu treffen van meer drastische maatregelen.

Naar verwachting zal in de loop van 2010 het aantal vestigin-gen van Stern Auto uitkomen op 10, waarvan er 3 gedeeld worden met Smart (verkoop en after sales) en 3 met Chrysler/Jeep.

Het aantal Eagle Auto vestigingen met zowel sales als after sales activiteiten bedraagt nu 4 (Amsterdam, Purmerend, Heemstede en Hilversum). Daarnaast beschikt Eagle Auto over after sales punten in een tweetal Mercedes panden in Amster-

dam en in Amersfoort. Het management over Eagle Auto zal mogelijk nog in 2010 worden overgenomen door Stern 7.

De in 2009 en eerder doorgevoerde reorganisaties hebben er toe geleid dat de organisatie van Stern 1 nagenoeg op orde is. De kosten worden goed in de hand gehouden. Het aantal fte’s binnen Stern 1 is in 2009 met 100 teruggebracht tot 453. Stern 1 is, zeker nadat nog enkele geplande verhuizingen zijn gerealiseerd, zeer goed in staat om te profiteren van stabilisa-tie en verbetering van de marktomstandigheden.

Stern 2

Het binnen Stern 2 door Merel Auto vertegenwoordigde merk Opel staat al meerdere jaren onder grote druk. Merel Auto heeft al veel gedaan om de gevolgen van het teruglo-pende Opel marktaandeel in Nederland op te vangen. Door dit krimpend marktaandeel werd het steeds moeilijker met dit merk tot een rendabele exploitatie te komen. Toen Fiat op technisch gebied intensief met GM ging samenwerken, is voor Stern 2, met het oog op het besparen van structuurkosten, besloten Opel en Fiat zoveel mogelijk te integreren. Thans wordt dat weer teruggedraaid.

Ondanks de vele maatregelen is Stern 2 nog steeds niet tot een positief resultaat gekomen. De onzekerheden rondom Opel hebben dit merk in 2009 ook geen goed gedaan. Het aantal in 2009 geregistreerde Opels liep terug met 36% ten opzichte van 2008, waarbij de gehele markt 22,5% verloor. Wel zijn de nieuwe modellen goed ontvangen. Verwacht mag worden dat, nu GM serieus door wil gaan met het merk Opel, het rendementsperspectief voor Merel Auto verbetert.

Een verbeterd rendement zal mede gebaseerd zijn op het voornemen om binnen Merel Auto de merken Opel en Chevro-let, meer dan tot nu toe het geval was, samen te brengen.

In Nederland is het voor GM belangrijke merk Chevrolet nog niet echt van de grond gekomen, waardoor het rijdend wagenpark beperkt is gebleven. Maar GM wil nu ook serieus werk maken van dit merk in Nederland. Ook is duidelijk dat dit merk qua techniek en onderdelen in toenemende mate zal gaan samenwerken met Opel. Niet is uit te sluiten dat op middellange termijn dit merk ook gevoerd gaat worden voor auto’s die nu (nog) onder merken als Opel en Vauxhall worden verkocht. Door deze recente en mogelijk toekomstige ontwik-kelingen kan dit merk voor Stern Groep interessant worden.

Op dit moment heeft Merel Auto met het merk Opel een marktaandeel van 5%. Op basis van de geografische aanwezig-heid zou dat 7% moeten zijn. Verwacht wordt dat Merel Auto in de komende jaren in staat is naar dit marktpotentieel toe te groeien. Ondermeer door de kosten nog weer verder terug te dringen, zal de exploitatie al eerder winstgevend worden.

Merel Auto heeft in de afgelopen jaren te weinig aandacht gegeven aan de verkoop van lichte bedrijfsauto’s. Gezien het


belang van dit segment voor de after sales wordt de verkoop van lichte bedrijfswagens opgevoerd.

In 2009 heeft Merel Auto het aantal fte’s met 16 tot 165 teruggebracht. De voorraden zijn gereduceerd. Door het samenvoegen van Opel en Chevrolet kunnen nog weer aanmerkelijke besparingen worden gerealiseerd. De verwach-ting is dat Opel voor Stern een belangrijk merk zal blijven. Dit betekent ook dat op termijn gestreefd moet worden naar een Opel marktaandeel van meer dan 10% in Nederland.

Falco Auto is binnen Stern 2 de vertegenwoordiger van het merk Fiat. Door alle bewegingen op de markt is besloten voor de merken van het Fiat concern Stern 7 op te zetten. In de loop van 2010 zal Falco Auto aan Stern 7 worden overgedragen.

Stern 3

De vertegenwoordiging van het merk Ford vindt plaats in 3 subclusters van Stern 3 met 23 vestigingen. Deze sub clusters zijn Ardea Auto (Rotterdam en de Drechtstreek, Den Haag en de regio Delft), Van Kalmthout Auto (Hoofddorp, Kennemerland en de bollenstreek) en Fitis Auto (Amersfoort, Soest). In 2009 is gewerkt aan het intensiveren van de samen-werking tussen de 3 subclusters.

Stern Groep is heel tevreden dat zij de laatste jaren met een fors aantal acquisities het marktaandeel met het merk Ford heeft kunnen uitbreiden tot boven 20%. Afgezien van mogelijke kleine aanpassingen worden de komende jaren dan ook geen belangrijke wijzigingen bij Stern 3 verwacht.

Ardea Auto heeft in 2009 de verwachte turn around gerea-liseerd. Het verlies van 2008 is omgezet in een operationele winst in 2009. Van Kalmthout Auto, met een flink deel van haar omzet afhankelijk van de zakelijke markt, heeft te lijden van de economische crisis. Niettemin is Van Kalmthout Auto goed winstgevend gebleven in 2009. Ook Fitis Auto in Amersfoort en omstreken heeft zich goed staande gehouden door de winst op peil te houden.

De organisatie van Stern 3 zal verder geïntegreerd en verste-vigd worden. Blijvende aandacht zal uitgaan naar verdere resultaatverbetering (vooral bij after sales en de lichte bedrijfs-auto’s) en beheersing van het werkkapitaal door verhoging van de omloopsnelheid van de voorraden en verlaging van vooral de voorraad nieuwe auto’s. Stern 3 heeft in 2009 het aantal fte’s met 32 teruggebracht tot 508.

Stern 4

De merken Renault en Dacia worden binnen Stern 4 vertegenwoordigd door Arend Auto Noord en Arend Auto Zuid. Arend Auto Noord heeft met de overname in november 2008 van de Renault vestiging bij de Amsterdam Arena in Amsterdam Zuidoost een aanmerkelijke uitbreiding ondergaan. Rechtstreeks samenhangend met deze overname

is in 2009 de vestiging in Amsterdam-Noord gesloten, omdat deze overbodig was geworden.

Arend Auto Zuid heeft medio 2009 een vestiging geopend in Oisterwijk. Van daaruit bestrijkt Arend Auto het gebied rond Tilburg, dat na het faillissement van collega Renault dealer Cuboom was vrijgekomen. Arend Auto Zuid heeft met 7 vestigingen in Den Bosch, Oss, Veghel, Eindhoven, Heeze, Valkenswaard en Oisterwijk een mooi aaneengesloten verzorgingsgebied in het zuiden van het land.

Het marktaandeel van Arend Auto is door de recente overnames en door het goede presteren van deze bedrijven rond 10% uitgekomen (2008: 6,8%). Verwacht wordt dat het komend jaar bij het merk Renault zich nog diverse uitbreidings-mogelijkheden zullen voordoen. Indien een dergelijke uitbrei-dingsmogelijkheid direct grenst aan het verzorgingsgebied van Arend Auto Noord of Zuid, dan zal Arend trachten daar op in te spelen.

Arend Auto heeft ook in 2009 goed gepresteerd, ondanks dat het merk Renault landelijk onder grote druk heeft gestaan. In 2009 liepen de landelijke registraties voor het merk Renault terug met ruim 37%, hetgeen ver boven de krimp van de gehele markt uitgaat. De verkoopprestaties van Arend Auto waren beduidend beter. De teruggang bij Arend Auto bleef beperkt tot 8,8%, waardoor duidelijk marktaandeel werd gewonnen. Daarnaast beschikte Arend Auto eind 2009 over een omvangrijk orderboek.

De beide nieuwe vestigingen hebben direct bijgedragen aan het resultaat van Arend Auto. Gedurende het verslagjaar nam het aantal bij Stern 4 werkzame fte’s af met 17 tot 219.Inmiddels heeft Arend Auto de vertegenwoordiging van Dacia, een submerk van Renault, ter hand genomen in de vestigingen Amsterdam, Zaandam, Oss en Oisterwijk. Het merk ontwikkelt zich naar tevredenheid.

Stern 5

Heron Auto, de vertegenwoordiger van de merken Volkswagen en Audi, heeft in april 2008 de vestigingen van collega-dealers Pouw Zaanstad en De Vries en Van Slooten overgenomen. Na deze overnames beschikt Heron Auto over 6 vestigingen in Zwaag, Enkhuizen, Purmerend, Zaandam, Volendam en Amsterdam Noord.

Operationeel heeft Heron Auto in 2009 redelijk gepresteerd. Het resultaat heeft echter te lijden gehad van de soms forse prijsverlagingen door de importeur van nieuwe auto’s. Daardoor kwamen de prijzen voor gebruikte auto’s (vooral die met een dieselmotor) onder onverwacht zware druk te staan, als gevolg waarvan Heron Auto een aanmerkelijk verlies leed op de voorraad. Daarnaast had Heron Auto zich, via terug-koopverklaringen (TKV’s), gecommitteerd tot terugkoop van lease- en huurauto’s tegen eerder afgesproken prijzen. Door de prijsverlagingen in de markt werden in 2009 ook op die TKV’s,


soms aanmerkelijke, verliezen geleden. Dit is in 2009 verwerkt, waardoor de marges op gebruikte auto’s zich zullen herstellen.

Het segment lichte bedrijfsauto’s is voor Heron Auto altijd belangrijk geweest. De forse teruggang van de lichte bedrijfs-wagenmarkt heeft bij Heron Auto dan ook een negatieve invloed gehad op het resultaat.

Binnen Stern 5 vertegenwoordigt Durmi Auto het merk KIA in 3 vestigingen (Zwaag, Purmerend en Amsterdam Noord). KIA is in Nederland een relatief jong maar redelijk succesvol merk. Dit betekent dat er al een flink rijdend wagenpark bestaat, dat de basis vormt voor de redelijk winstgevende after sales activiteiten van dit merk. De verkopen stagneerden evenwel in 2009 nadat de importeur (Kroymans) failliet ging. Als gevolg hiervan kon Durmi Auto in 2009 geen positief resultaat realiseren.

In 2009 zijn ook door Stern 5 drastische maatregelen genomen. De voorraden gebruikte auto’s zijn aanzienlijk teruggebracht. Het aantal bij Heron Auto werkzame fte’s werd met 20 teruggebracht tot 180. Daarnaast zijn veel medewerkers van de overgenomen vestigingen vervangen met het oog op een gewenste kwaliteitsverbetering. Nu de verliezen op de voor-raad gebruikte auto’s en de nog lopende TKV’s zijn genomen, verwacht Stern 5 in 2010 weer substantieel aan het resultaat van Stern Groep te kunnen bijdragen.

In de loop van 2009 is Vireo Auto, de vertegenwoordiger van de merken Alfa Romeo en Lancia, ondergebracht in het nieuwe cluster Stern 7.

Stern 6

Svala Auto, de vertegenwoordiger van het merk Volvo, begon 2009 met 6 vestigingen in Zaandam, Haarlem, Hillegom, Katwijk, Hoofddorp en Leiderdorp. De vestiging in Haarlem is in 2009 ondergebracht in een nieuw en prestigieus pand dat wordt gedeeld met SternExclusief, de nieuwe outlet voor bijzondere, veelal duurdere en/of exotische gebruikte auto’s. In oktober 2009 werd een bedrijf overgenomen met Volvo vestigingen in Almere en Weesp.

Het merk Volvo heeft in 2009 aan marktaandeel gewonnen. Het aantal registraties daalde met 16,2% terwijl de gehele markt met 22,5% terugliep. Svala Auto heeft het ten opzichte van de landelijke ontwikkeling van het merk Volvo heel goed gedaan. Svala Auto verkocht in 2009 slechts 37 nieuwe auto’s minder dan in 2008, een teruggang met 4,4%. Hoewel de aankoop per 1 oktober 2009 van de bedrijven in Almere en Weesp een positieve invloed had, is de prestatie van Svala Auto opmerkelijk. Ook financieel heeft Svala Auto een uitstekende prestatie geleverd.

Het streven van Svala Auto is er op gericht om een marktaan-deel met het merk Volvo op te bouwen van duidelijk meer dan 10% (2009: 5,8%).

Jager Auto vertegenwoordigt het merk Land Rover vanuit 2 vestigingen in Heemskerk en Purmerend en het merk Jaguar in Heemskerk. In 2009 stonden de resultaten met Land Rover en Jaguar onder druk. Land Rover werd getroffen door de slurptax en de daarmee samenhangende publiciteit en door de langdurige onzekerheid over de vraag aan wie eigenaar Ford dit merk zou overdoen. Over het voortbestaan van Jaguar werd zelfs getwijfeld. Door de overname van beide merken door Tata is aan die onzekerheid een eind gekomen. Doordat de Jaguar importeur (Kroymans) failliet ging, is de verkoop van nieuwe Jaguars in 2009 bijzonder laag geweest. De verkoop is inmiddels gestabiliseerd en trekt zelfs voorzichtig weer wat aan.

Jager Auto heeft recent ook de Saab activiteiten van Stern 2 in Naarden overgenomen en daarna uitgebreid met één vestiging in Amsterdam. Door de perikelen rondom Saab (zowel op fabrieks- als op importeursniveau) heeft dit merk het in 2009 bijzonder moeilijk gehad. De verkopen zijn vrijwel tot stilstand gekomen. Het rijdend wagenpark is echter zeer aantrekkelijk voor after sales activiteiten. Wij zijn van mening dat de merken Land Rover, Jaguar en Saab goed bij het profiel van Stern Groep passen. Mochten zich uitbreidingsmogelijkheden voordoen in aangrenzende regio’s, dan kunnen die voor Stern Groep interessant zijn. Natuurlijk moet bij Saab eerst duidelijk worden dat de continuïteit van dit merk ook voor langere tijd gewaarborgd is, voordat in dit merk verder geïnvesteerd kan worden.

Stern 7

Falco Auto is binnen SternDealers de vertegenwoordiger voor het merk Fiat. Falco Auto maakt thans deel uit van Stern 2 omdat zij op allerlei niveaus gekoppeld was aan Merel Auto. Door de breuk tussen GM en Fiat is het samen optrekken van Merel Auto en Falco Auto niet langer logisch. Deze breuk leidt er onder meer toe dat de eerder ingezette technische harmonisatie niet zal worden doorgevoerd. Hierdoor zou op de gevoegde vestigingen een ongewenste ‘multi brand’ situatie ontstaan.

Daarom is in 2009 Stern 7 gevormd waarin uiteindelijk alle merken van het Fiat concern worden ondergebracht. Dit geldt dan ook voor de merken Chrysler en Jeep die naar verwachting in de loop van 2010 zullen verhuizen van Stern 1 naar Stern 7.

Uiteraard heeft ook de nog steeds moeizame gang van zaken bij Stern 2 voor Falco Auto geleid tot reflectie. Hoewel het merk Fiat de laatste jaren een duidelijke groei in aantallen laat zien, blijkt het in ieder geval voor Falco Auto heel lastig om met dit merk een rendabele exploitatie te realiseren. Falco Auto heeft in 2009 al tal van maatregelen getroffen om de kosten terug te brengen en het kapitaalbeslag te verminderen. Het aantal fte’s was eind 2009 met 17 teruggebracht tot 70. Maar dit is nog niet voldoende. Inmiddels is besloten het aantal Fiat vestigingen verder terug te brengen, waardoor het aantal fte’s in 2010 verder zal afnemen.


Het merk Alfa Romeo wordt na de overname in 2009 van Sam van Lingen in Houten bediend met 4 vestigingen van Vireo Auto in Houten, Bussum, Amersfoort en Purmerend. Ook Alfa Romeo heeft in 2009 geleden onder het faillissement van Kroymans. Dat de import van dit merk terug is bij Fiat Auto Nederland maakt het voor Stern 7 wat eenvoudiger om voor de drie Italiaanse merken (Fiat, Alfa, Lancia) afspraken te maken.

Hoewel deze merken naar alle maatstaven als klein zijn aan te merken, blijft Stern Groep van mening dat de Italiaanse merken goed passen bij het profiel van Stern Groep. Dit geldt ook voor de merken Chrysler en Jeep.

SternPlaza

De groepsactiviteit op het gebied van de verkoop van gebruikte auto’s SternPlaza is in 2009 gerevitaliseerd. Stern Groep is er van overtuigd dat dergelijke outlets voor gebruikte auto’s een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan het optimaliseren van het voorraadbeheer, de marge op gebruikte auto’s, de werkplaatsomzet en de verkoop en bemiddeling van verzekeringen, financieringen en verlengde garantie onder een SternLabel.

Het nieuwe beleid voor deze activiteit is dat in principe per cluster één SternPlaza vestiging wordt ingericht die recht-streeks onder de clusterleiding ressorteert. Dit is inmiddels voor de clusters Stern 3 t/m Stern 7 geïmplementeerd.

Naast de fysieke vestigingen zoals hierboven opgesomd, beschikt SternPlaza over een virtuele marktplaats met daarop het gehele aanbod van Stern Groep (SternDealers, SternRent, SternLease en SternPartners) van gebruikte auto’s.

SternDiensten

SternSchade, het schadeherstelbedrijf van Stern Groep, heeft zich ook in 2009 positief ontwikkeld. SternSchade kon de voortdurende prijsdruk vanuit de afnemers opvangen door verdere besparingen en door een hogere efficiency in de werkplaatsen. Op 1 januari 2009 beschikte SternSchade over 13 vestigingen. In 2009 werd één nieuwe vestiging aangekocht (Houten). Stern Groep blijft alert op mogelijkheden het aantal vestigingsplaatsen van SternSchade uit te breiden, vooral in gebieden waarin Stern Groep met autobedrijven verte-genwoordigd is. Zo is onlangs een grote schadewerkplaats aangehuurd in Rotterdam Zuid. Deze zal medio 2010 opera-tioneel worden. Daarnaast wordt de vestiging in Wateringen aanmerkelijk uitgebreid.

Ook SternTec, die zich bezig houdt met het naar wens van de klant inrichten van bestel- en vrachtauto’s, heeft vooral ook dankzij een stringent kostenbeleid, weer een goed jaar achter de rug. Dit ondanks dat landelijk de verkoop van lichte bedrijfsauto’s vrijwel is gehalveerd. De samenwerking met de bedrijven van SternDealers, die ook actief zijn op het gebied van lichte bedrijfsauto’s, verloopt steeds beter. SternTec zou

moeten kunnen profiteren van verhoogde verkoopaantallen bij SternDealers door de opgevoerde verkoopinspanningen.

SternLease heeft zich ook in 2009 gunstig ontwikkeld. Ondermeer door een verstandig prijsbeleid heeft SternLease zich in belangrijke mate onttrokken aan een aantal belangrijke bedrijfsrisico’s, waaronder het debiteuren- en restwaarderisico. Mede hierdoor heeft SternLease ook in 2009 solide bijgedra-gen aan het resultaat van Stern Groep.SternLease blijft zich concentreren op de dealerlease- en regiolease-activiteiten, specifiek gericht op het midden- en kleinbedrijf. In dit marktsegment kan SternLease goed meekomen ondanks een conservatieve inschatting van de restwaardes.

Dat dit beleid succesvol is, blijkt uit het feit dat het aantal leasecontracten in 2009 per saldo met 345 is toegenomen tot 4.635. Er zijn in 2009 ten behoeve van deze activiteit geen acquisities gepleegd. De organisatie is verder verbeterd. De ICT infrastructuur is verder uitontwikkeld en functioneert naar behoren.

SternLease zal een belangrijker rol gaan spelen in het wagenparkbeheer ten behoeve van de verhuuractiviteiten van SternRent. Vanuit SternLease worden ook de wagenparken van de klanten van SternPartners beheerd. Dit betreft 30 wagenparken voor derden met in totaal 860 auto’s. SternPartners is een constante contribuant aan de resultaten van Stern Groep, niet zo zeer vanwege de beheervergoeding als wel vanwege de omzet die bij andere Stern bedrijven wordt gegenereerd (verkoop nieuwe auto’s, onderhoud, reparatie en schadeherstel).

Daarnaast beheert SternLease ook de hierna beschreven contracten voor verlengde garantie op door SternDealers verkochte gebruikte auto’s onder het label SternGarant.

Onder het op 1 oktober 2007 geïntroduceerde label SternGarant stonden ultimo 2009 ruim 11.000 contracten uit (2008: circa 6.000). Dit zijn (verlengde) garantiecontracten (2 jaar) die nu in principe bij iedere gebruikte auto worden verstrekt. Het belang voor Stern Groep zit voornamelijk in de klantenbinding en in de perceptie van kwaliteit en betrouw-baarheid.

Al met al beheerde SternLease eind 2009 in totaal zo’n 5.500 autodossiers en meer dan 11.000 garantiecontracten.

In het kader van Operatie Stormvogel is het beleid van SternDiensten specifiek gericht geweest op het verbeteren van het rendement bij SternBudget. Desondanks heeft SternBudget 2009 niet met een positief resultaat kunnen afsluiten. De conjunctuur zorgde er voor dat een deelactiviteit (het inzetten van voorloopauto’s door leasemaatschappijen) vrijwel geheel tot stilstand is gekomen. Het internationale reizigersverkeer is teruggelopen en daarmee de activiteiten op Schiphol. SternBudget heeft zich, mede dankzij haar landelijke spreiding, qua omzet redelijk kunnen handhaven in de zakelijke markt. Teneinde het kostenniveau verder te verlagen, zijn en


worden waar mogelijk verhuurvestigingen ondergebracht bij SternDealers. De verhuurvloot is in 2009 teruggebracht van 4.082 tot 3.226 eenheden.

Doordat Stern Groep per 1 juni a.s. de franchiseovereenkomst met Budget heeft opgezegd, heeft SternBudget zich, in nauwe samenwerking met de diverse disciplines binnen Stern Groep, beraden op haar toekomst. De conclusie is dat binnen Stern Groep autoverhuur een kerntaak is. De basis wordt gevormd door serviceverhuur aan klanten van SternDealers, SternLease en SternSchade. Deze dienstverlening blijft van groot belang, zowel als inkomstenbron als voor het niveau van dienst-verlening. SternBudget wordt daarom op 1 juni a.s. formeel omgedoopt in SternRent.

Het toegenomen enthousiasme waarmee de verkoop van de financiële mobiliteitsproducten onder een SternLabel wordt opgepakt, heeft in 2009 zijn positieve weerslag op SternFinance gehad. Als onderdeel van SternDiensten draagt SternFinance in belangrijke mate bij aan de versteviging van de activiteiten bij SternDealers op het gebied van verzekering en financiering.

Ten einde niet afhankelijk te zijn van externe financiële dienstverleners (banken of merkgebonden financierings-maatschappijen en verzekeringsmaatschappijen) beschikt

SternFinance over een eigen vergunning als bedoeld in de Wet financieel toezicht. Hierdoor zijn alle SternDealers in staat, via SternFinance, te bemiddelen bij de verkoop van een heel scala aan financiële mobiliteitsproducten. De organisatie binnen Stern Groep is nu zodanig op dit speerpunt ingespeeld dat in het particuliere en klein-zakelijke segment op zeer efficiënte wijze bemiddeld kan worden bij de financiering en verzekering van alle verkochte auto’s. Met deze activiteit genereert SternDiensten een groeiende stroom provisie-inkomsten. De activiteiten binnen SternDiensten hebben er ook toe geleid dat het aantal lopende polissen onder het label SternPolis in 2009 toenam van circa 9.600 tot circa 11.250. Het aantal onder het label SternCredit afgesloten financieringscontracten nam in 2009 per saldo met circa 500 toe tot circa 10.500. Het totaal van de met deze financieringen gemoeide bedragen groeide tot circa € 170 miljoen (ultimo 2008: € 160 miljoen).

De eind 2007 geïntroduceerde Stern Mobility Card is een belangrijk hulpmiddel bij de uitgebreide dienstverlening aan de Stern klanten. Deze loyaliteitskaart biedt de houder tal van voordelen, waaronder hulp onderweg, mobiliteits-, reis- en huisdiensten en ook bepaalde privileges bij SternDealers. Een beschrijving is te vinden via http://stern2008nl.Icecards.com.


Tot nu toe werden kaarten uitgegeven aan de kopers van een gebruikte auto (‘red label’) en aan de berijders van een auto van SternLease (‘black label’). Aan deze black label kaart kan de functie van tankpas worden toegevoegd. In de loop van 2010 zal ook een Stern Mobility Card worden uitgegeven aan de berijders van nieuwe auto’s. De aan de diverse kaarten verbonden voordelen zullen worden uitgebreid, onder meer met de mogelijkheid ‘mobility miles’ te sparen.

Om de klanten, die fysiek vestigingen bezoeken, goed te informeren over de verscheidenheid aan Stern producten, maar ook om de wachttijd bij reparaties te veraangenamen, zijn in het verslagjaar de eerste voorbereidingen getroffen voor de ontwikkeling en installatie van SternInfonet. Dit netwerk bestaat uit een aantal TV-schermen per vestiging waarop eigen programma’s, bestaande uit amusement en reclame, worden uitgezonden. Dit stelt Stern Groep in staat zeer doelgericht boodschappen uit te zenden. Potentieel is dit netwerk ook een separate bron van inkomsten door andere adverteerders op het netwerk toe te laten.

Ten einde er verzekerd van te zijn dat Stern de beschikking krijgt over een ‘state of the art’ narrow casting systeem heeft zij, toen zich (begin 2008) de mogelijkheid voordeed, een daarop gespecialiseerd bedrijf overgenomen. Dit bedrijf, inmiddels SternPixel genaamd, maakt een flinke ontwikke-

ling door. SternPixel beheert inmiddels bij derden netwerken met in totaal zo’n 4.000 TV-schermen. Dit aantal zal dit jaar verder groeien. SternPixel heeft een bedrijfsmodel ontwikkeld dat het in staat stelt zonder al te grote investeringen, samen met de opdrachtgever, een zeer rendabele netwerkexploitatie op te zetten.

Externe klanten zijn onder meer Landal Vakantieparken, Hogenboom Vakantieparken, Cox & Co. en Topshelf mega-stores. Externe netwerken bieden Stern Groep de mogelijkheid ook zelf daar zeer doelgericht te adverteren.

Na verliezen in de aanloopjaren 2008 en 2009 verwacht SternPixel in 2010 tenminste het break even punt te passeren en vanaf 2011 materieel aan de winst van Stern Groep te kunnen bijdragen. Dit laatste niet alleen doordat Stern Groep profijt zal hebben van de diensten van SternPixel, maar vooral ook door de eigen winstgevendheid van dit bedrijf.

Stern Beheer

In Stern Beheer zijn de ondersteunende activiteiten onderge-bracht op het gebied van onder meer de financiering van de werkmaatschappijen, controlling, milieuaangelegenheden, onroerend goed, automatisering, verzekering, fiscale zaken,

SternDiensten


A. Metzen, SternFinanceM.N. Vlaar, SternLease en SternPartnersP.G. Briaire, SternRentR. Smit, SternSchadeJ.P. de Heiden, SternTecA. Veld, controller E. Oster, SternPixel


personeelszaken, salarisadministratie, inkoopsynchronisatie, procesoptimalisatie en verkoopbevordering.

SternEnergy exploiteert op dit moment 9 brandstofstations die alle in meer of mindere mate verbonden zijn of waren aan een vestiging van SternDealers. In 2009 zijn van de 8 door derden geëxploiteerde brandstofstations er 4 verkocht. Dit betreft 3 stations in Amsterdam en 1 in Boxtel. De verkoop van de Amsterdamse stations werd mede ingegeven door de inschatting van toekomstige risico’s (afloop huurcontracten, tegenwerking autoverkeer in de stad) afgezet tegen de te behalen verkoopopbrengst. Dat met de verkoop een substantieel bedrag was gemoeid paste goed in het streven het vermogensbeslag, waar mogelijk, te verminderen. Dit laatste geldt zeker voor de beslissing de vestiging in Boxtel te verkopen. Van deze vestiging was namelijk ook het onroerend goed eigendom van Stern Groep.

Een slepend conflict met een Amsterdams Stadsdeel, dat in gebreke was gebleven met de toewijzing van een vestigingspunt, werd in de loop van het jaar opgelost. Stern Groep ontving een schadevergoeding. Deze transacties hebben gezamenlijk met ca. € 8,4 miljoen bijgedragen aan de kasstroom van Stern Groep.

In 2009 werden geen onroerende goederen aangeschaft. Een drietal panden is verkocht. Het beheer van de toch wel omvangrijke onroerend goed portefeuille wordt binnen Stern Beheer uitgevoerd door een team van specialisten. Ook dit team is voortdurend bezig met de standaardisering, uniforme-ring en optimalisering van de diverse processen rondom het beheer van de eigen en gehuurde onroerende goederen.

Stern Beheer, verantwoordelijk voor de automatisering binnen Stern Groep, heeft ook gedurende het verslagjaar veel aandacht besteed aan het uniformeren en standaardiseren van de infrastructuur van de geautomatiseerde systemen. Alle loca-ties zijn door een geïntegreerd onderliggend datanetwerk met de centrale server verbonden, hetgeen de beheersbaarheid en beveiliging ten opzichte van allerlei losstaande systemen sterk vergroot. In 2009 heeft Stern Beheer ter waarborging van de continuïteit en veiligheid van haar automatiseringssystemen de mainframes bij een daartoe gespecialiseerde onderneming ondergebracht. Een eigen ICT team van Stern Beheer is actief op het gebied van systeem-, werkplek- en applicatiebeheer. Steeds meer werkmaatschappijen maken gebruik van de Stern helpdesk, waar niet alleen de meldingen worden afgehandeld, maar waar ook alle ICT-bestellingen geregistreerd worden. Dit biedt de mogelijkheid om de verscheidenheid aan hardware te beperken.


Ook het algemene beleid op het gebied van personeel en organisatie behoort tot de competentie van Stern Beheer. Het aantal personeelsleden, berekend op basis van full time equivalent, nam in 2009 per saldo af van 2.483 tot 2.327.

Specificatie van het aantal medewerk(st)ers jaarultimo (fte’s):

2009 2008

SternDealers 1.883 2.033

SternDiensten 405 415

Stern Groep/Stern Beheer 39 35

Totaal 2.327 2.483

Stern Groep

Directie en Groepsraad De Directie draagt de verant-woordelijkheid voor het algemeen beleid en de strategie van Stern Groep. De Directie bestaat uit de heren ir. H.H. van der Kwast (voorzitter), G.P. ten Brink (financieel directeur) en J.L.J. Schrier (directeur). De Directie wordt ondersteund door mw. drs. L.M.C. van Dalen, secretaris van de vennootschap.

De leden van de Directie vormen samen met de groepscontrol-ler, de heer L.G. Porsius RA, het Directieteam Stern Groep. Dit Directieteam vergadert in principe wekelijks.

De inmiddels 7 clusters van SternDealers worden ieder bestuurd door een managementteam onder leiding van één eindverantwoordelijke. Deze managementteams vergaderen frequent. Ook de bedrijven die behoren tot SternDiensten kennen een managementteam met één eindverantwoorde-lijke.De eindverantwoordelijken voor Stern 1 tot en met Stern 7 en SternDiensten vormen tezamen met het Directieteam de Groepsraad. De Groepsraad vergadert tenminste 5 keer per jaar. Deze platte organisatiestructuur bevordert dat er veelvuldig, soms dagelijks, contact is tussen de leden van de Directie en leden van de Groepsraad.

Ondernemingsraden Binnen Stern Groep zijn bij vijf werkmaatschappijen ondernemingsraden actief. De betrokken directies hebben regelmatig overleg met deze ondernemings-raden. Daarbij wordt onverminderd gestreefd naar openheid en tweerichtingenverkeer.

Stern Beheer


P.A.M. Snelting, gebouwenbeheerF. Smit RA, accounting & controlM.J.M. van ’t Schip, inkoop en SternEnergyR. de Groot, personeelszakenL.G. Porsius RA, groepscontrollerir. W.M.M.L. Engbers, ICT


De visdief broedt zowel aan de kust als in het binnenland nabij visrijke wateren.

Net als bij grote sterns zijn kale, schaars begroeide eilandjes favoriet als nestplaats.

Dergelijke eilanden zijn er onder andere in het IJsselmeer. Zoals de drie eilandjes in

de Bocht van Molkwerum, aan de Friese IJsselmeerkust. Deze vogeleilandjes werden

midden jaren negentig aangelegd, maar raakten door overbegroeiing met riet en

zelfs wilgenstruweel ongeschikt voor visdiefjes en andere grondbroeders. Dankzij

Stern Groep kon Vogelbescherming de beheerder ‘It Fryske Gea’ tegemoetkomen

om deze eilandjes zó aan te passen dat ze regelmatig kunnen overstromen. Dit zet

een rem op nieuwe begroeiing. De maatregelen werden in 2008 uitgevoerd en al snel

wisten de vogels de nu weer kale eilandjes te vinden. In 2009 broedden er al weer

dertien paar visdief, twee paar kluut en vier paar grote mantelmeeuw.

Eilandjes weer ‘visdiefproof’

De Groepsraad bestaat thans (naast de Directie) uit de volgende leden:

Ford

Renault, Dacia

Mercedes-Benz, Chrysler

Opel, Chevrolet, Fiat

Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

H.E.J. van den Brule

R.J. Visser MBA

F.M. Snel (ook SternExclusief)

R.J.J.L. Roggen A. Zuijdendorp

J.L.P. Jong

J.B. VeltmanM.M. van Kalmthout


SternMatters Het eigen magazine van Stern Groep verscheen in 2009 drie keer. Dit blad beoogt het personeel en andere belangstellenden, die zich daarvoor hebben aangemeld, van alle wetenswaardigheden en ontwikkelingen bij de bedrijven van Stern Groep op de hoogte te houden.

Juridische zaken Bij Stern Groep zijn twee bedrijfsjuristen werkzaam die advies en ondersteuning verlenen aan de Directie en de bedrijven van Stern Groep. Het gaat hierbij om uiteenlopende juridische aangelegenheden die voortkomen uit de verschillende activiteiten binnen Stern Groep. De werk-zaamheden omvatten onder meer het adviseren over weten regelgeving, het begeleiden van overname en onroerend goed transacties en het opstellen en beoordelen van contracten en reglementen.

Groepsfinanciering Stern Groep is in 2009 zeer actief geweest op het gebied van de groepsfinanciering. De negatieve uitwerking van de economische crisis op de resultaten van Stern Groep maakte het noodzakelijk om in nauw en construc-tief overleg met het consortium van banken, bestaande uit ING, Fortis en Rabo, te overleggen over de continuering van de financiering. In maart 2009 heeft Stern Groep een nieuwe gecommitteerde faciliteit met een looptijd van een jaar, met behoud van de bestaande ruime kredietlimieten, afgesloten.

In februari 2010 is met het consortium van banken overeenge-komen dat de bestaande gecommitteerde faciliteit van € 82,5 miljoen voor SternLease en € 130 miljoen voor de overige activiteiten, wordt aangepast. Voor de leaseactiviteiten zal

R. Smit

M.N. Vlaar

L.G. Porsius RA

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel

Ford

Renault, Dacia



Audi, Volkswagen,

KIA

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

Fiat, Alfa Romeo,

Lancia

Dealerlease,

Wagenparkbeheer

Schadeherstel


een hogere kredietlimiet van € 90 miljoen en voor de overige activiteiten een lagere kredietlimiet van € 110 miljoen worden aangehouden. De aangepaste gecommitteerde faciliteit loopt tot 31 juli 2011.

Met de Banken zijn nieuwe afspraken gemaakt ten aanzien van solvabiliteit en rentedekking langs dezelfde lijnen als het in het voorjaar van 2009 herziene arrangement. Vanwege het feit dat Stern Groep nu kan beschikken over gecommitteerde lijnen voor een periode van 18 maanden, in plaats van de eerder afgesproken 12 maanden, wordt een 0,25% hogere renteopslag boven 1-maands Euribor in rekening gebracht.

Stern Groep heeft in 2009 in het kader van Operatie Stormvogel veel aandacht gegeven aan het terugdringen van het gebruik van bankkrediet bij andere bedrijfsonderdelen dan SternLease en aan het reduceren van de verhuurvloot. Daardoor is het gebruik van bankkrediet in 2009 verminderd met bijna € 20 miljoen. Ultimo 2009 gebruikte Stern Groep circa € 70 miljoen voor SternLease en circa € 85 miljoen voor de overige activiteiten.

Fiscale zaken Stern Groep heeft, met behulp van haar adviseurs, een allesomvattend akkoord met de Belastingdienst kunnen sluiten omtrent de omvang van het groepswijd beschikbare fiscaal compensabele verlies. Dit akkoord heeft geleid tot een buitengewone belastingbate.

Financiële gang van zaken

Gespecificeerd naar divisie ontwikkelde de netto-omzet zich in 2009 als volgt:

Netto-omzet per divisie in € 1.000

2009 2008

SternDealers 708.044 810.636

SternDiensten 119.327 120.418

Overige omzet 1.332 1.600

Totaal 828.703 932.654

De netto-omzet is in 2009 met € 104,0 miljoen afgenomen tot € 828,7 miljoen, een daling van 11,1% ten opzichte van 2008. Deze daling heeft zich voornamelijk voorgedaan bij SternDealers.

Ondanks diverse kleinere acquisities in 2008 en 2009 daalde de netto-omzet (exclusief BPM) van SternDealers van € 810,6 miljoen over 2008 naar € 708,0 miljoen over 2009. De daling van 12,7% heeft zich vooral voorgedaan bij de verkoop van nieuwe personenauto’s en bedrijfsauto’s en komt overeen met de landelijke tendens.

Landelijk nam het aantal registraties van personenauto’s af met 22,5% tot 387.679 stuks. De registraties van lichte bedrijfs-

Waarin een klein land groot kan zijn. Op vogeleiland De Kreupel, vlakbij Andijk in

het IJsselmeer, broedt de grootste kolonie visdieven van West-Europa, zo’n 4.000

tot 5.000 paar. Maar in 2009 ging het flink mis. Er vlogen hooguit enkele honderden

jongen uit, waar dat er zeker 3.000 hadden moeten zijn om de populatie in stand

te houden. De vermoedelijke oorzaak was een tekort aan volwassen spiering,

het belangrijkste voedsel van deze ‘IJsselmeervogels’. De stand van de spiering

daalt al sterk sinds begin jaren negentig, reden waarom er in 2007 en 2008 een

vangstverbod was. In 2009 mocht er echter wél op volwassen spiering worden gevist.

Vogelbescherming blijft dit uiteraard kritisch volgen en waakt er, met hulp van de

Stern Groep, voor dat Nederland weer een op-en-top sternland wordt.

Visdief zelf van voedsel beroofd


auto’s daalde zelfs met 39,4% tot 33.373 stuks. Bij Stern Groep is de bruto omzet autonoom met 19,2% verminderd, waarbij vooral met de merken Mercedes-Benz (Stern 1), Opel en Fiat (Stern 2) en Ford (Stern 3) minder nieuwe personenauto’s en bedrijfsauto’s werden verkocht. De afname van de verkoop met de merken Renault (Stern 4), Volkswagen en Audi (Stern 5) en Volvo (Stern 6) viel, gezien de marktontwikkelingen, mee. De verkoop van gebruikte personenauto’s is maar weinig teruggelopen en heeft daardoor de omzetdaling van nieuwe personenauto’s enigszins opgevangen.

De bruto marge op nieuwe personenauto’s en bedrijfsauto’s heeft, door het terugvallen van de vraag in 2009, weliswaar onder druk gestaan, maar heeft nog wel duidelijk bijgedragen aan het resultaat. De marge op gebruikte personenauto’s herstelde significant.

De netto-omzet van SternDiensten daalde fractioneel tot € 119,3 miljoen over 2009. SternLease realiseerde een lichte stijging van haar omzet door de toename van het aantal lease-contracten met 345 stuks tot 4.635 contracten. SternBudget daarentegen ondervond in 2009 minder vraag vanuit de markt, terwijl ook de gemiddelde verhuurtermijn fors terugliep. De vraag naar voorloopauto’s bij leasemaatschappijen droogde nagenoeg geheel op. De verhuurvloot van SternBudget is in het boekjaar met 856 sterk afgebouwd tot 3.226 voertuigen.

SternSchade heeft in 2009 een tweetal schadevestigingen van SternDealers overgenomen en heeft één vestiging geacquireerd. Zowel SternSchade als SternTec ondervinden enige prijsdruk door toenemende concurrentie, maar hebben desondanks een goed rendement weten te realiseren.

Overige baten De overige baten bestaan onder meer uit provisies inzake autofinancieringen en -verzekeringen, de verhuur van onroerend goed, een boekwinst op de verkoop van een viertal benzinestations en op de verkoop van een Ford vestiging. In 2008 werd een tweetal Ford vestigingen met boekwinst verkocht. De toename van de overige baten van € 4,3 miljoen in 2008 naar € 8,0 miljoen in 2009 is vooral veroorzaakt door de hogere boekwinsten in 2009.

Stormvogel 2009 In verband met de sedert het 4e kwartaal van 2008 verslechterde omstandigheden in de landelijke economie in het algemeen en in de automotive branche in het bijzonder, heeft Stern Groep in het voorjaar van 2009 een nieuw plan voor 2009 opgesteld, genaamd ‘Storm-vogel 2009’. Het plan zag toe op het verder terugdringen van de bedrijfskosten, het afbouwen van onvoldoende renderende of risicovolle activiteiten en het terugdringen van het gebruik van (bank)krediet door nog stringenter werkkapitaalbeheer en het afstoten van niet bedrijfsgebonden activa.


In het kader van Stormvogel 2009 zijn bijzondere posten voorzien, die betrekking hebben op reorganisatiekosten inzake afvloeiing van personeel, het direct of op termijn sluiten van vestigingen en eenmalige vergoedingen en financieringskos-ten.

De vergelijking van de in 2009 en 2008 gerealiseerde bedrijfs-kosten, rekening houdend met Stormvogel 2009, levert het volgende beeld:

Bedrijfskosten in € 1.000

2009 2008

Personeelskosten 110.680 113.019

Kosten Stormvogel 2009 (1.195) -

Personeelskosten geschoond 109.485 113.019

Overige bedrijfskosten 55.453 55.061

Kosten Stormvogel 2009 (4.289) -

Overige bedrijfskosten geschoond 51.164 55.061

Totaal bedrijfskosten 166.133 168.080

Kosten Stormvogel 2009 (5.484)

Totaal bedrijfskosten geschoond 160.649 168.080

Personeelskosten De personeelskosten namen in het verslagjaar af met € 2,3 miljoen (- 2,1%) tot € 110,7 miljoen. Geschoond voor Stormvogel 2009 (€ 1,2 miljoen) en voor acquisities daalden de personeelskosten met 6,6% (€ 7,5 miljoen). De afname betrof zowel de loonkosten als de overige personeelskosten en kosten voor inleenpersoneel. Het aantal medewerkers nam autonoom af met 7,7%. De pensioenlasten namen daarentegen, als gevolg van de tekorten bij het Pensioenfonds voor Metaal en Techniek, met 11,0% (€ 0,6 miljoen) toe.

Overige bedrijfskosten De overige bedrijfskosten zijn met € 0,4 miljoen (0,7%) toegenomen tot € 55,5 miljoen. Geschoond voor Stormvogel 2009 en voor acquisities zijn de bedrijfskosten afgenomen met € 5,6 miljoen (-10,4%) tot € 48,8 miljoen. Dankzij besparingen op huisvestingslasten door het sluiten van vestigingen en door lagere energiekosten, lagere bedrijfskosten door minder medewerkers en vooral het besparen op commerciële kosten door minder advertenties te plaatsen en door minder gebruik te maken van externe reclamebureaus, zijn de overige bedrijfskosten duidelijk teruggebracht.

Bedrijfsresultaat Het bedrijfsresultaat nam in het verslag-jaar af met € 8,7 miljoen tot € 1,8 miljoen (2008: € 10,5 miljoen). Het bedrijfsresultaat bevatte in 2009 mede de eenmalige kosten van Stormvogel 2009 ten belope van € 5,5 miljoen en in 2008 is in het bedrijfsresultaat badwill en een herallocatie van goodwill opgenomen van per saldo € 4,6 miljoen. Geschoond voor deze posten is het bedrijfsresultaat toegenomen van € 5,9 miljoen over 2008 tot € 7,5 miljoen over 2009.

Bedrijfsresultaat per divisiein € 1.000

2009 2008

SternDealers (3.302) 3.816

SternDiensten 4.808 6.001

Overig 327 657

Totaal 1.833 10.474

Het bedrijfsresultaat van SternDealers is met € 7,1 miljoen afgenomen tot € 3,3 miljoen negatief (2008: € 3,8 miljoen positief). Het bedrijfsresultaat bevatte in 2009 de eenmalige last in verband met Stormvogel 2009, waartegenover in 2008 het bedrijfsresultaat gunstig werd beïnvloed door de gerealiseerde badwill.

Door de belangrijke daling van de verkoop van nieuwe personenauto’s en bedrijfsauto’s is de bruto marge op deze auto’s eveneens belangrijk gedaald. De verbeterde marge op gebruikte personenauto’s en de op peil gebleven marge in de after sales compenseerden de lagere marge op nieuwe personenauto’s en bedrijfsauto’s enigszins. Vooral de kosten-besparingen, die zijn ingezet met Stormvogel 2009, onder andere betrekking hebbend op personeelskosten en overige bedrijfskosten, zorgden ervoor dat het bedrijfsresultaat van SternDealers, geschoond voor Stormvogel 2009, positief is gebleven.

SternDiensten realiseerde een bedrijfsresultaat van € 4,8 miljoen over 2009 tegenover € 6,0 miljoen over 2008. De daling van het bedrijfsresultaat met € 1,2 miljoen was reeds in het 1e halfjaar van 2009 gerealiseerd. Deze daling kwam voort uit de reductie van de verhuurvloot en de daarmee samen-hangende verminderde opbrengsten en bedrijfsresultaat van SternBudget, als ook door de afgenomen marge op de uit de lease- en verhuurvloot verkochte auto’s. Deze marge, die in het 1e halfjaar nog wel positief was, is in het 2e halfjaar van 2009 sterk verbeterd.

Het bedrijfsresultaat van zowel SternSchade als SternTec bleef zich, mede door een stringent kostenbeleid, positief ontwikkelen. De voortdurende prijsdruk vanuit de afnemers kon vooralsnog opgevangen worden door verdere besparingen en door een hogere efficiency in de werkplaatsen.

Resultaat deelnemingen Zowel in 2008 als in 2009 kwam het resultaat deelnemingen voort uit een klein minder-heidsbelang in een schadebedrijf en de minderheidsbelangen die SternPartners heeft in een aantal coöperaties met door Stern beheerde wagenparken. Het minderheidsbelang in het schadebedrijf is in 2009 verkocht.

Winst voor rente, afschrijvingen en belastingen De winst voor rente, afschrijvingen materiële en immateriële vaste activa en belastingen (EBITDA) is in 2009 uitgekomen op € 10,8 miljoen, tegenover € 19,3 miljoen in 2008. Bij de lease- en verhuuractiviteiten worden zowel de rente- als de afschrijvingslasten verantwoord onder de kostprijs van de handelsgoederen, hulp- en grondstoffen. De EBITDA zou,


zonder deze specifieke rubricering, € 53,7 miljoen hebben bedragen en daarmee € 9,1 miljoen lager dan de vergelijkbare EBITDA over 2008 (€ 62,8 miljoen). Deze daling van de EBITDA is veroorzaakt door een lager resultaat voor belastingen als gevolg van een eenmalige last uit hoofde van Stormvogel 2009 en als gevolg van lagere rentelasten.

Financiële baten en lasten De financiële lasten zijn in 2009 aanzienlijk afgenomen tot € 5,8 miljoen (2008: € 10,0 miljoen). Deze afname is het gevolg van een lagere marktrente en van het terugdringen van het werkkapitaal. In het najaar van 2008 heeft Stern Groep een aantal renteswaps met een looptijd van twee jaar afgesloten om de renterisico’s af te dekken. Daardoor kon niet volledig geprofiteerd worden van de verdere daling van de marktrente.

Belastingen Over 2009 realiseerde Stern Groep per saldo een belastingbate van € 7,4 miljoen tegenover een per saldo belastingbate van € 1,7 miljoen over 2008. Deze baten bestaan uit de volgende componenten:

Het resultaat voor belastingen over 2009 heeft tot een belastingbate van € 1,2 miljoen geleid, terwijl het resultaat voor belastingen over 2008 tot een belastinglast van € 0,7 miljoen leidde.

In 2009 heeft Stern Groep met de Belastingdienst een vast-stellingsovereenkomst gesloten met als voornaamste doel de fiscale structuur van Stern Groep te vereenvoudigen. Als gevolg van deze overeenkomst zijn de actieve latenties uit hoofde van de voorwaartse verliescompensatie met € 6,4 miljoen toegenomen. Ook in 2008 zijn de actieve latenties toegenomen, en wel met € 1,0 miljoen.

In 2008 werd nog een belastingbate van € 1,4 miljoen op grond van IAS 12-68 herallocatie van goodwill gerealiseerd. IAS 12-68 is met ingang van boekjaar 2009 niet meer van toepassing.

Ultimo 2009 beschikte Stern Groep, mede op basis van de vaststellingsovereenkomst met de Belastingdienst, over compensabele verliezen ten belope van € 104,6 miljoen (2008: € 75,3 miljoen). Voor de compensabele verliezen is een actieve latentie opgenomen ter grootte van het bedrag waarvoor, naar in redelijkheid mag worden aangenomen, binnen 9 jaar compensatie zal plaatsvinden. Deze actieve latentie beliep € 20,4 miljoen ultimo 2009 tegen € 12,1 miljoen ultimo 2008.

Verlies op beëindigde bedrijfsactiviteiten Het verlies op beëindigde bedrijfsactiviteiten kwam uit op € 0,6 miljoen na belastingen. In mei 2009 heeft Stern Groep de LIAM vestigin-gen overgenomen uit een faillissement. De overname van de LIAM vestigingen bood Stern Groep de gelegenheid om met de importeur tot strategische afspraken te komen met betrekking tot het vestigingsbeleid en de kostenstructuur in Amsterdam. Na het maken van die afspraken, werden de LIAM vestigingen eind 2009 weer verkocht.

Financiering Het aantal geplaatste aandelen is in het verslagjaar met 5.925.000 aandelen ongewijzigd gebleven. In 2008 heeft de vennootschap 592.500 aandelen ingekocht, maar niet ingetrokken. In 2009 heeft de vennootschap onder andere in het kader van het Stern Aandelenplan 91.291 van deze ingekochte aandelen weer verkocht.

Balanstotaal en solvabiliteit Het balanstotaal is in 2009 ten opzichte van 31 december 2008 met € 37,3 miljoen afgebouwd tot € 503,9 miljoen. De daling is onder meer veroorzaakt door een sterke afbouw van de omvang van de verhuurvloot, door het aanhouden van minder voorraden nieuwe personenauto’s en door het terugdringen van het debiteurensaldo.

Het groepsvermogen nam in het verslagjaar per saldo toe met € 4,0 miljoen tot € 135,4 miljoen (2008: € 131,4 miljoen). Het resultaat na belastingen 2009 ten bedrage van € 3,0 miljoen is aan het vermogen toegevoegd. Daarnaast is een aantal eerder ingekochte eigen aandelen verkocht en is een aantal aandelen gereserveerd voor het Stern Aandelenplan. De waardemutatie van de renteswaps is rechtstreeks ten laste van het groepsver-mogen gebracht.

Het garantievermogen, dat bestaat uit het groepsvermogen vermeerderd met de achtergestelde leningen, is ultimo 2009 uitgekomen op € 137,6 miljoen, tegenover € 137,1 miljoen ultimo 2008. De toename van het groepsvermogen is vrijwel geheel geabsorbeerd door de aflossing van achtergestelde leningen.

Uitgaande van een normatieve solvabiliteit voor de autolease-activiteiten van 10% en voor de autoverhuuractiviteiten van 15%, is de solvabiliteit voor de overige activiteiten ultimo 2009 toegenomen tot 33,5% (ultimo 2008: 31,1%).

Winst per aandeel Van het aantal ultimo 2008 ingekochte aandelen van 592.500 zijn 91.291 aandelen weer verkocht, waardoor het totaal aantal uitstaande aandelen ultimo 2009 op 5.423.791 is uitgekomen (ultimo 2008: 5.332.500).

Het naar tijdsgelang gewogen aantal uitstaande aandelen is in 2009 uitgekomen op 5.378.226 tegen 5.797.898 aandelen in 2008. Op basis van het naar tijdsgelang gewogen aantal uitstaande aandelen bedraagt de winst per aandeel € 0,56 voor 2009 tegenover € 0,76 voor 2008. De winst per aandeel 2009 uit voortgezette bedrijfsactiviteiten komt uit op € 0,67 per aandeel (2008: € 0,76).

Groepsvermogen per aandeel Het groepsvermogen per aandeel, berekend op basis van het aantal op 31 december 2009 uitstaande aandelen bedraagt € 24,96 (2008: € 24,63).


Dividendvoorstel

In het kader van het behoud van de solide financiële positie en ruime liquiditeit wordt voorgesteld om het dividend over het boekjaar 2009 te passeren.


De Directie

ir. H.H. van der Kwast, voorzitterG.P. ten Brink, financieel directeurJ.L.J. Schrier, directeur


Jaarrekening 2009


Geconsolideerde jaarrekening36 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 200937 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar 200938 Geconsolideerde balans per 31 december 200940 Mutaties in het groepsvermogen over het boekjaar 200941 Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2009

Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening42 1. Waarderingsgrondslagen52 2. Gesegmenteerde informatie54 3. Bedrijfscombinaties57 4. Netto omzet57 5. Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen57 6. Overige baten57 7. Personeelskosten (inclusief Aandelenplan)59 8. Overige bedrijfskosten59 9. Resultaat deelnemingen59 10. Financiële baten en lasten60 11. Winstbelasting62 12. Beëindigde bedrijfsactiviteiten62 13. Winst per aandeel63 14. Immateriële vaste activa 65 15. Materiële vaste activa66 16. Vastgoedbeleggingen66 17. Investeringen in geassocieerde deelnemingen67 18. Overige financiële activa68 19. Voorraden68 20. Handelsvorderingen69 21. Belastingen en premies sociale verzekeringen69 22. Overlopende activa69 23. Liquide middelen69 24. Groepsvermogen 70 25. Rentedragende leningen72 26. Pensioenverplichtingen73 27. Voorzieningen74 28. Financiële instrumenten 74 29. Crediteuren75 30. Belastingen en premies sociale verzekeringen75 31. Overlopende passiva75 32. Toelichting bij het kasstroomoverzicht75 33. Doelstellingen en beleid inzake beheer van financiële risico’s78 34. Voorwaardelijke gebeurtenissen en verplichtingen78 35. Gebeurtenissen na balansdatum79 36. Informatie over verbonden partijen79 37. Beloning en honorering Directie en Raad van Commissarissen

Vennootschappelijke jaarrekening82 Vennootschappelijke balans per 31 december 200983 Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2009

Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening84 38. Waarderingsgrondslagen85 39. Materiële vaste activa85 40. Financiële vaste activa86 41. Eigen vermogen87 42. Langlopende verplichtingen87 43. Overige toelichtingen

Overige gegevens88 Statutaire winstverdeling88 Dividend88 Gebeurtenissen na balansdatum89 Accountantsverklaring


Toelichting 2009 2008

Verkoop van goederen 4 655.340 756.195 Geleverde diensten 4 173.363 176.459 Netto omzet 828.703 932.654

Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 5 (659.104) (754.310)Bruto winst 169.599 178.344

Overige baten 6 7.996 4.335 Personeelskosten 7 (110.680) (113.019)Afschrijvingen immateriële vaste activa 14 (242) (131)Herallocatie goodwill / badwill 3 - 4.564 Afschrijvingen materiële vaste activa 15/16 (9.353) (8.558)Overige bedrijfskosten 8 (55.487) (55.061)Bedrijfsresultaat 1.833 10.474

Resultaat deelnemingen 9 158 161 Financiële baten 10 - 2.171 Financiële lasten 10 (5.816) (10.042)Resultaat voor belastingen (3.825) 2.764

Belastingen resultaat 11 7.405 1.658

Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 3.580 4.422

Resultaat na belastingen op beëindigde bedrijfsactiviteiten 12 (552) -

Resultaat na belastingen (toe te rekenen aan deAandeelhouders van Stern Groep N.V.) 3.028 4.422

Winst per aandeel

Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen 13 5.378.226 5.797.898

Winst per aandeel op basis van resultaat na belastingen

€ 0,56 € 0,76

Winst per aandeel verwaterd- op basis van resultaat na belastingen

€ 0,55 € 0,76

Winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten na belastingen

€ 0,67 € 0,76

(bedragen x € 1.000)

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2009


Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar 2009


Resultaat na belastingen 3.028 4.422

Effectief deel van mutaties in de cash flow hedge 33 (721) (4.560)Effect winstbelasting 184 1.163Baten en lasten rechtstreeks verwerkt in het groepsvermogen

(537) (3.397)

Totale gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten na belastingen (toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V.)

2.491 1.025



Toelichting 31 december 2009 31 december 2008

ActivaVaste activaImmateriële vaste activa 14 31.678 34.289Materiële vaste activa 15 247.488 265.765Vastgoedbeleggingen 16 2.928 3.010Investeringen in geassocieerde deelnemingen 17 877 835Overige financiële activa 18 420 -Uitgestelde belastingvorderingen 11 20.419 13.027

303.810 316.926

Vlottende activaVoorraden 19 164.632 185.260Handelsvorderingen 20 21.715 24.534Belastingen 21 - 3.566Overlopende activa 22 8.199 9.957Liquide middelen 23 918 1.016

195.464 224.333

Activa aangehouden voor verkoop 12 4.638 -

Totaal activa 503.912 541.259

Geconsolideerde balans per 31 december 2009


Toelichting 31 december 2009 31 december 2008

PassivaGroepsvermogen 24Geplaatst kapitaal 593 593Agio reserve 120.479 120.479Overige reserves 11.255 5.859Onverdeeld resultaat 3.028 4.422

135.355 131.353

Langlopende verplichtingenRentedragende leningen 25 53.262 58.918Voorzieningen 27 2.022 2.312Vooruitontvangsten uit lease en garantie 2.910 3.352

58.194 64.582

Kortlopende verplichtingenRentedragende leningen 25 207.253 227.004Voorzieningen 27 2.100 2.807Crediteuren 29 71.095 81.896Derivaten 28 5.126 4.240Belastingen en premies sociale verzekeringen 30 5.941 3.050Overlopende passiva 31 18.848 26.327

310.363 345.324

503.912 541.259

Garantievermogen 24

Groepsvermogen 135.355 131.353Achtergestelde leningen 2.250 5.750

137.605 137.103


Boekjaar 2009

Geplaatst Agio Overige Onverdeeld Totaal

kapitaal reserve reserves resultaat

Saldo 1 januari 2009 593 120.479 5.859 4.422 131.353

Resultaat na belastingen - - - 3.028 3.028Niet gerealiseerde resultaten na belastingen - - (537) - (537)Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat 2009 - - (537) 3.028 2.491

Verkoop aandelen - - 1.205 - 1.205Resultaatbestemming - - 4.422 (4.422) -Stern Aandelenplan - - 306 - 306

Saldo 31 december 2009 593 120.479 11.255 3.028 135.355

Boekjaar 2008

Geplaatst Agio Overige Onverdeeld Totaalkapitaal reserve reserves resultaat

Saldo 1 januari 2008 580 116.992 14.234 13.199 145.005

Resultaat na belastingen - - - 4.422 4.422Niet gerealiseerde resultatenna belastingen - - (3.397) - (3.397)Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat 2008 - - (3.397) 4.422 1.025

Stockdividend 13 3.487 - (3.500) -Contant dividend - - - (4.620) (4.620)Inkoop aandelen - - (10.483) - (10.483)Verkoop aandelen - - 419 - 419Resultaatbestemming - - 5.079 (5.079) -Stern Aandelenplan - - 7 - 7

Saldo 31 december 2008 593 120.479 5.859 4.422 131.353


Mutaties in het groepsvermogen over het boekjaar 2009


Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2009


Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (3.825) 2.764Resultaat voor belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten (741) -Resultaat voor belastingen (4.566) 2.764

Aanpassingen voor: Resultaat niet geconsolideerde deelnemingen 9 (158) (161)Rentelasten in resultaat 5.816 7.871Badwill 3 - (5.922)Afschrijvingen immateriële vaste activa 14 242 131Verkoopresultaat bedrijven 3 (328) (1.240)Afschrijvingen materiële vaste activa 15/16 44.425 44.428Bate uit verkoop van materiële vaste activa (4.555) (914)Bate uit verkoop van financiële vaste activa (39) -Onttrekking voorzieningen (997) (2.215)Vooruitontvangsten uit lease en garantie (442) 1.836Stern Aandelenplan 306 7Veranderingen in werkkapitaal: mutatie voorraden 23.419 (1.196) mutatie kortlopende vorderingen 4.056 11.506 mutatie overlopende passiva (15.914) (6.891)Kasstroom uit bedrijfsoperaties 51.265 50.004Betaalde rente (7.616) (6.281)Betaalde winstbelasting 324 1.433

(7.292) (4.848)Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 43.973 45.156Investering in materiële vaste activa 15 (59.841) (97.635)Investering in immateriële vaste activa - (33)Investering in financiële vaste activa (420) -Acquisities, exclusief ontvangen liquide middelen 3 (1.930) (10.964)Ontvangsten inzake verkoop deelnemingen 3 495 1.920Opbrengsten uit verkoop financiële vaste activa 73 -Opbrengsten uit verkoop activa 41.754 45.986Kasstroom uit investeringsactiviteiten (19.869) (60.726)Betaalde dividenden - (4.620)Inkoop aandelen - (10.483)Verkoop aandelen 1.205 419Aflossing achtergestelde leningen (3.500) (4.500)Mutatie schulden aan kredietinstellingen (21.907) 33.852Kasstroom uit financieringsactiviteiten (24.202) 14.668

(Afname) /Toename liquide middelen (98) (902)

Stand liquide middelen aanvang jaar 21 1.016 1.918Stand liquide middelen ultimo jaar 21 918 1.016Mutatie liquide middelen (98) (902)



1 Waarderingsgrondslagen

Algemeen

Stern Groep N.V., statutair gevestigd te Amsterdam, is één van de grote financieel sterke bedrijven op het gebied van automobiliteit in Nederland. De kernactiviteiten omvatten:

SternDealers de verkoop van nieuwe en gebruikte personenauto’s en

bedrijfswagens, alsmede het verzorgen van onderhoud en reparatie aan personenauto’s en bedrijfswagens.

SternDiensten het verzorgen van wagenparkbeheer, dealerlease en

autoverhuur, verkoop van en bemiddeling in (financiële) mobiliteitsproducten, autoschadeherstel en de inbouw van bedrijfswagens.

Deze kernactiviteiten zijn voornamelijk geconcentreerd in de provincies Noord- en Zuid-Holland, Utrecht en Noord- Brabant. De aandelen Stern Groep zijn genoteerd aan Euronext Amsterdam.

De Directie heeft op 17 maart 2010 de jaarrekening opgemaakt. De jaarrekening zal ter vaststelling worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 18 mei 2010.

Algemene grondslagen voor de opstelling van de geconsolideerde jaarrekening

De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld met toepassing van de grondslagen voor de waardering en resultaatbepaling van Stern Groep N.V. en is in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals gepubliceerd door de International Accounting Standards Board (IASB) en aanvaard door de Europese Unie. De jaarrekening is opgesteld in Euro’s. Alle transacties in het boekjaar waren in Euro’s.

De vennootschappelijke jaarrekening is opgesteld op basis van Titel 9 Boek 2 BW, waarbij gebruik is gemaakt van de IFRS-grondslagen zoals toegepast in de geconsolideerde jaarrekening. Overeenkomstig het bepaalde in artikel 2:402 BW vermeldt de vennootschappelijke winst-en-verliesrekening slechts afzonderlijk het resultaat uit deelnemingen na belastingen alsmede overige resultaten.

De waardering en de bepaling van het resultaat heeft plaatsgevonden op basis van historische kosten. Tenzij bij het desbetreffende balanshoofd anders wordt vermeld, zijn de activa en passiva opgenomen tegen historische kostprijs. Baten en lasten zijn toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben. Resultaten zijn slechts opgenomen voor zover zij op

balansdatum zijn gerealiseerd. Verliezen en risico’s die hun oorsprong vinden voor het einde van het verslagjaar zijn in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. Alle saldi, transacties, baten en lasten binnen de groep en winsten en verliezen voortvloeiend uit transacties binnen de groep die zijn opgenomen in de activa, zijn volledig geëlimineerd.

Consolidatiegrondslagen en groepsverhoudingen

In de geconsolideerde jaarrekening zijn begrepen de cijfers van de vennootschappelijke jaarrekening van Stern Groep N.V. en haar groepsmaatschappijen (alle 100%-dochtermaatschappijen). Als groepsmaatschappij worden de ondernemingen aangemerkt waarin beslissende zeggenschap aanwezig is. Zeggenschap is de macht om het financiële en operationele beleid van de groepsmaatschappijen te sturen teneinde voordelen te verkrijgen uit haar activiteiten. De in de consolidatie opgenomen vennootschappen zijn weergegeven in onderstaand schema, dat is opgesteld met inachtneming van de organisatorische groepering.

Stern Beheer B.V., Purmerend SternPlaza B.V., Purmerend SternEnergy B.V., Purmerend SternPixel B.V., Amsterdam SternFit B.V., AmsterdamSternDealers N.V., Amsterdam Stern 1 B.V., Amsterdam Stern Auto B.V., Utrecht Stern 2 B.V., Amsterdam Merel Auto B.V., Amsterdam Falco Auto B.V., Alkmaar Stern 3 B.V., Amsterdam Fitis Auto B.V., Amersfoort Ardea Auto B.V., Gorinchem Van Kalmthout Auto B.V., Hoofddorp Stern 4 B.V., Amsterdam Arend Auto (Noord) B.V., Amsterdam Arend Auto (Zuid) B.V., Eindhoven Stern 5 B.V., Amsterdam Heron Auto B.V., Purmerend Durmi Auto B.V., Purmerend Stern 6 B.V., Amsterdam Svala Auto B.V., Haarlem Jager Auto B.V., Purmerend Stern 7 B.V., Amsterdam Vireo Auto B.V., PurmerendSternDiensten B.V., Amsterdam SternLease B.V., Purmerend SternBudget B.V., Purmerend SternPartners B.V., Purmerend SternFinance B.V., Amersfoort

Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening

(bedragen in tabellen x € 1.000)


Stern Schadeservice B.V., Amsterdam SternTec B.V., Wateringen

Dit schema geeft de situatie weer per 31 december 2009. De financiële gegevens van de in de consolidatie opgenomen groepsmaatschappijen zijn volledig in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen onder eliminatie van onderlinge schuldverhoudingen en transacties. Voor de lijst met groepsmaatschappijen ultimo 2008 wordt verwezen naar de jaarrekening 2008.

Gedurende het jaar 2009 hebben de volgende juridische fusies plaatsgevonden: per 31 maart 2009 is Eagle Auto B.V. juridisch

gefuseerd met Stern Auto B.V. per 30 april 2009 is Tarna Auto B.V. juridisch gefuseerd

met Jager Auto B.V. per 31 december 2009 is Zwart Autoschade B.V.

juridisch gefuseerd met Stern Schadeservice B.V. per 31 december 2009 zijn Dick Mühl Personenauto

B.V. en Autobedrijf Dick Mühl B.V. juridisch gefuseerd met Svala Auto B.V.

per 31 december 2009 is Stern Autotechniek juridisch gefuseerd met SternDiensten B.V.

Bij de juridische fusies zijn de entiteiten tegen boekwaarde samengevoegd.De activiteiten van Guestcomm B.V. zijn in 2009 overgenomen door SternPixel B.V. en Guestcomm B.V. is op 31 december 2009 geliquideerd.

Stern Groep N.V. heeft zich hoofdelijk aansprakelijk gesteld voor de verplichtingen voortvloeiende uit rechtshandelingen van de in bovenstaand schema vermelde vennootschappen (alle 100%), conform artikel 403 van Titel 9, Boek 2 BW. Stern Groep N.V. vormt een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting met al haar dochtermaatschappijen. Overeenkomstig de standaardvoorwaarden voor een fiscale eenheid zijn de deelnemende ondernemingen hoofdelijk en gezamenlijk aansprakelijk voor de te betalen vennootschapsbelasting.

Groepsmaatschappijen worden geconsolideerd vanaf het moment waarop beslissende zeggenschap kan worden uitgeoefend en het aandeel van Stern Groep N.V. minimaal 50% bedraagt, respectievelijk vanaf de datum waarop terzake economisch risico wordt gelopen. De resultaten van afgestoten groepsmaatschappijen worden in de consolidatie verwerkt tot het moment waarop die beslissende zeggenschap ophoudt te bestaan.

Belangrijke oordelen en schattingen

De belangrijkste veronderstellingen omtrent de toekomst en andere belangrijke bronnen van schattingsonzekerheden per balansdatum, die een aanmerkelijk risico in zich dragen van een belangrijke aanpassing van de boekwaarde van activa en verplichtingen in het volgende boekjaar, worden als volgt uiteengezet.

Stern Groep N.V. bepaalt tenminste eenmaal per jaar of goodwill aan een bijzondere waardevermindering onderhevig is geweest en of er verlieslatende activiteiten zijn die een mogelijke bijzondere waardevermindering van activa vereisen. Dit vraagt om een schatting van de bedrijfswaarde van de kasstroomgenererende eenheden waaraan de goodwill wordt toegerekend en van de verlieslatende activiteiten. Voor de schatting van de bedrijfswaarde dient Stern Groep N.V. zowel een schatting te maken van de verwachte toekomstige kasstromen van de kasstroomgenererende eenheid als een geschikte disconteringsvoet te bepalen, ter berekening van de contante waarde van die kasstromen. De boekwaarde van de goodwill is per 31 december 2009 € 29,7 miljoen (ultimo 2008 € 29,1 miljoen). Zie voor meer informatie toelichting 14 bij de geconsolideerde jaarrekening 2009.

Voor zover het waarschijnlijk is dat er sprake zal zijn van belastbare winst waartegen de verliezen kunnen worden afgezet, worden voor niet verrekende fiscale verliezen uitgestelde belastingvorderingen opgenomen. Om het bedrag aan uitgestelde belastingvorderingen te bepalen dat kan worden verantwoord, is een aanzienlijke mate van beoordeling door het management nodig ten aanzien van het waarschijnlijke tijdstip en niveau van toekomstige belastbare winsten. De boekwaarde van verantwoorde belastingverliezen per 31 december 2009 was € 20,4 miljoen corresponderend met een verlies van € 80,1 miljoen (2008: € 12,1 miljoen corresponderend met een verlies van € 47,6 miljoen). Zie voor meer informatie toelichting 11 bij de geconsolideerde jaarrekening 2009.

Jaarlijks worden de gehanteerde restwaardes van de auto’s die middels operationele leasecontracten ter beschikking zijn gegeven aan de cliënten beoordeeld. Deze restwaardes worden periodiek getoetst door een daartoe aangestelde restwaardecommissie. In deze commissie zitten medewerkers die specifieke deskundigheid, uitgebreide marktkennis en jarenlange ervaring hebben met het taxeren van restwaardes. Behalve van eigen kennis en ervaring maken deze medewerkers voor het schatten van de restwaardes tevens gebruik van relevante extern aanwezige informatie.

Samenvatting van belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

Goodwill Bedrijfscombinaties worden verantwoord volgens de overnamemethode. De kostprijs van een acquisitie wordt bepaald op het totaal van de overgedragen vergoeding (bepaald op de reële waarde per de overnamedatum) en het bedrag van enig minderheidsbelang in de overgenomen partij. Voor iedere bedrijfscombinatie waardeert de overnemende partij het minderheidsbelang in de overgenomen partij tegen hetzij de reële waarde hetzij een evenredig deel van de netto activa van de overgenomen partij. Kosten verband houdend met de overname worden direct ten laste van de winst- en verliesrekening gebracht.


Wanneer Stern Groep N.V. een onderneming overneemt, beoordeelt zij de overgenomen financiële activa en verplichtingen met het oog op een juiste classificatie en aanwijzing, in overeenstemming met de contractuele voorwaarden, economische omstandigheden en van toepassing zijnde overige omstandigheden. Dit omvat eveneens de scheiding door de overgenomen partij van in contracten besloten derivaten.

Indien de bedrijfscombinatie in verschillende fasen tot stand komt, wordt per de overnamedatum de reële waarde van het eerder door de overnemende partij in de overgenomen partij gehouden belang opnieuw bepaald met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening.

Eventuele door de overnemende partij over te dragen voorwaardelijke vergoedingen worden per de overnamedatum tegen reële waarde opgenomen. Latere wijzigingen in de reële waarde van de voorwaardelijke vergoeding die als een actief of een verplichting wordt aangemerkt, wordt overeenkomstig IAS 39 hetzij in de winst- en verliesrekening verantwoord, hetzij als een mutatie in de niet-gerealiseerde resultaten. Indien de voorwaardelijke vergoeding als eigen vermogen wordt geclassificeerd, vindt herwaardering slechts plaats bij definitieve afwikkeling in het eigen vermogen.

Goodwill wordt eerst tegen zijn kostprijs gewaardeerd, zijnde het bedrag waarmee de overgedragen vergoeding het saldo van de verkregen activa en de overgenomen verplichtingen overschrijdt. Indien deze vergoeding minder bedraagt dan de reële waarde van de nettoactiva van de overgenomen dochteronderneming, wordt het verschil in de winst- en verliesrekening verantwoord.

Na de eerste opname wordt de goodwill gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met eventuele geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen. Voor de toetsing op bijzondere waardevermindering wordt de goodwill die is voortgekomen uit een bedrijfscombinatie vanaf de overnamedatum toegerekend aan de kasstroomgenererende eenheden die naar verwachting voordeel zullen halen uit de bedrijfscombinatie, ongeacht of activa of verplichtingen van de overgenomen entiteit aan deze eenheden zijn toegerekend.

Indien goodwill onderdeel van een kasstroomgenererende eenheid is en een deel van de bedrijfsactiviteit binnen die eenheid wordt afgestoten, wordt de goodwill die op de afgestoten activiteit betrekking heeft, opgenomen in de boekwaarde van die activiteit voor de vaststelling van het uit de afstoting voortvloeiende resultaat. Goodwill die in een dergelijke omstandigheid wordt afgestoten, wordt bepaald op basis van de relatieve verhouding in waarden van de afgestoten activiteit en van het gedeelte van de kasstroomgenerende eenheid dat wordt behouden.

Vergunningen Vergunningen voor de exploitatie van benzineverkooppunten, met het bijbehorende recht op exploitatieresultaten, die afzonderlijk zijn verworven, worden bij de eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs. De kostprijs van de vergunningen die zijn verworven bij een

bedrijfscombinatie wordt gevormd door de benaderde reële waarde van deze vergunningen per de overnamedatum. Na de waardering bij de eerste opname worden vergunningen gewaardeerd tegen kostprijs na aftrek van cumulatieve afschrijvingen en eventuele cumulatieve verliezen vanwege bijzondere waardevermindering. Voor de vergunningen wordt bepaald of deze een beperkte of onbepaalde gebruiksduur hebben. Vergunningen met beperkte gebruiksduur worden afgeschreven over de gebruiksduur, rekening houdend met een restwaarde, en jaarlijks getoetst op bijzondere waardevermindering. De afschrijvingsperiode en - methode voor een vergunning met een beperkte gebruiksduur worden ten minste aan het einde van ieder boekjaar beoordeeld. Wijzigingen in de verwachte gebruiksduur of in het verwachte patroon van toekomstige economische voordelen van het actief worden verantwoord door middel van een wijziging van de afschrijvingsperiode of -methode en behandeld als schattingswijziging. De afschrijvingslast op immateriële vaste activa met een beperkte gebruiksduur wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening in de kostencategorie die past bij de het immaterieel vast actief. Vergunningen met een onbepaalde gebruiksduur worden niet afgeschreven, deze vergunningen worden jaarlijks getoetst op bijzondere waardeverminderingen.

Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden tegen kostprijs opgenomen, exclusief de kosten van dagelijks onderhoud, onder aftrek van de cumulatieve afschrijvingen en de cumulatieve bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs bevat tevens de kosten van het vervangen van onderdelen van deze materiële vaste activa indien die kosten voldoen aan de voorwaarden voor opname in de balans. Afschrijving wordt lineair berekend op basis van de gebruiksduur van de betreffende activa.De boekwaarde van de materiële vaste activa wordt getoetst op bijzondere waardevermindering indien gebeurtenissen of veranderingen in de omstandigheden erop wijzen dat de boekwaarde mogelijk niet realiseerbaar is. Eventuele bijzondere waardeverminderingen worden ten laste van de winst-en verliesrekening gebracht. Een terugneming van een bijzondere waardevermindering wordt ten gunste van de winst-en-verliesrekening gebracht tot de boekwaarde die zou zijn bepaald als in voorgaande jaren geen bijzondere waardevermindering voor het actief was genomen. Het meerdere boven die boekwaarde wordt als een herwaardering in het eigen vermogen verwerkt rekening houdend met de effecten van belastingen. Een materieel vast actief wordt niet meer op de balans opgenomen in geval van afstoting of indien er geen toekomstige economische voordelen van het gebruik van de afstoting worden verwacht. Een eventuele opbrengst of verlies voortvloeiend uit de verwijdering van het actief op de balans (hetgeen wordt berekend als het verschil tussen de netto-opbrengst bij afstoting en de boekwaarde van het actief) wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening gedurende het jaar waarin het actief wordt verwijderd van de balans. De restwaarde van het actief en de gebruiksduur worden jaarlijks beoordeeld en indien noodzakelijk aangepast per einde boekjaar.


Activa in uitvoering Activa in uitvoering voor eigen gebruik wordt gewaardeerd tegen de met balansdatum gemaakte directe kosten vermeerderd met rechtstreeks toe te rekenen financieringskosten en verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. De financieringskosten worden toegerekend aan de boekwaarde van de activa in uitvoering totdat het betreffende actief geschikt is voor gebruik. Het rentepercentage wordt bepaald door uit te gaan van de rente die de vennootschap betaalt op de kortlopende financieringen (Euribor met een opslag).

Operationele leaseauto’s Deze post omvat de in het kader van operationele leasecontracten geleasde auto’s. Er is sprake van operationele leaseauto’s wanneer Stern Groep N.V. nagenoeg alle aan de eigendom verbonden risico’s en voordelen behoudt. De desbetreffende activa worden in de balans overeenkomstig de aard van het actief opgenomen als operationele leaseauto’s, zijnde materiële vaste activa. De operationele leaseauto’s worden verantwoord tegen kostprijs onder aftrek van cumulatieve afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingsverliezen. De activa worden over de gebruiksduur van gemiddeld drie à vier jaar lineair afgeschreven naar de verwachte restwaarde. De afschrijvingskosten worden in de winst-en-verliesrekening verwerkt onder kosten van de handelsgoederen, grond- en hulpstoffen. De restwaarde van de activa wordt jaarlijks beoordeeld en indien noodzakelijk aangepast per einde boekjaar.

De kostprijs van de operationele leaseauto’s bestaat uit de inkoopprijs en de eventuele direct toerekenbare kosten, verband houdend met het in de voor het beoogde gebruik gewenste staat brengen van het desbetreffende actief. Eventuele handelskortingen worden bij het berekenen van de inkoopprijs in mindering gebracht.

Verliezen uit hoofde van bijzondere waardeverminderingen zijn doorgaans het gevolg van een negatieve ontwikkeling in de restwaarde van de leaseauto’s. Per balansdatum wordt beoordeeld of er sprake is van signalen die op bijzondere waardevermindering duiden. Is dat inderdaad het geval, dan wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde van het desbetreffende actief. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden genomen indien de boekwaarde van het operationele leaseactief de realiseerbare waarde te boven gaat. De realiseerbare waarde wordt gedefinieerd als de hoogste van enerzijds de reële waarde minus de verkoopkosten en anderzijds de bedrijfswaarde van het actief. De bedrijfswaarde bestaat uit de verwachte verkoopresultaten bij vervreemding van het object en overige geschatte toekomstige kasstromen die aan het object kunnen worden toegewezen. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden direct in de winst-en-verliesrekening verantwoord en onder kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen verwerkt.

Operationele leasecontracten Leasebetalingen inzake een operationele lease worden door Stern Groep N.V. lineair als last genomen gedurende de leaseperiode.

Verhuurauto’s De kostprijs van de voor verhuur aangehouden auto’s bestaat uit de inkoopprijs daarvan, vermeerderd met de eventueel direct toerekenbare kosten voor het op het gewenste operationele niveau brengen van genoemde activa. Bij de berekening van de inkoopprijs worden handelskortingen in mindering gebracht. Ook wordt rekening gehouden met volumekortingen, die over de gebruiksduur van de activa worden afgeschreven. De verhuurauto’s worden opgenomen tegen kostprijs onder aftrek van cumulatieve afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingsverliezen. De verhuurauto’s worden lineair afgeschreven over de gebruiksduur tot de verwachte restwaarde. De afschrijvingskosten worden verwerkt onder kosten van de handelsgoederen, grond- en hulpstoffen. Bijzondere waardeverminderingsverliezen zijn doorgaans het gevolg van een negatieve ontwikkeling van de restwaarde van de verhuurauto’s. Per balansdatum wordt beoordeeld of er sprake is van signalen die op bijzondere waardevermindering duiden. Is dat inderdaad het geval, dan wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden in de winst-en-verliesrekening verantwoord en onder kosten van de handelsgoederen, grond- en hulpstoffen opgenomen op het moment dat en voor zover de boekwaarde van de verhuurauto’s de realiseerbare waarde daarvan overtreft.

Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen worden bij de eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs, inclusief transactiekosten. Na eerste opname worden vastgoedbeleggingen gewaardeerd tegen kostprijs onder aftrek van cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De boekwaarde bevat de kosten van de vervanging van een deel van het bestaande object zodra deze kosten worden gemaakt en aan de voorwaarden voor opname wordt voldaan, en is exclusief de kosten van het dagelijks onderhoud van een object. De afschrijvingslasten worden in het resultaat verantwoord in de post afschrijvingen materiële vaste activa.Vastgoedbeleggingen worden niet langer op de balans opgenomen indien zij zijn afgestoten of indien zij permanent buiten gebruik zijn gesteld en er naar verwachting geen toekomstige economische voordelen worden gerealiseerd bij de afstoting. Winsten of verliezen die voortkomen uit buitengebruikstelling of afstoting van een vastgoedbelegging worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening in het jaar waarin dit plaatsvindt.Herrubricering naar vastgoedbeleggingen worden slechts uitgevoerd indien er een wijziging is opgetreden in het gebruik, hetgeen blijkt uit beëindiging van het eigen gebruik, de aanvang van een operationele lease met een andere partij of de beëindiging van bouw- of ontwikkelactiviteiten. Herrubricering uit vastgoedbeleggingen worden slechts gemaakt indien er een wijziging is opgetreden in het gebruik, hetgeen blijkt uit de aanvang van eigen gebruik, of de aanvang van ontwikkeling ten behoeve van een latere verkoop.

Investeringen in geassocieerde deelnemingen De investering in geassocieerde deelnemingen wordt opgenomen volgens de equity methode. Een geassocieerde deelneming is een entiteit waarin Stern Groep N.V. invloed van betekenis heeft,


maar geen dochteronderneming of joint venture betreft. Ingevolge de equity methode wordt de investering in de geassocieerde deelneming in de balans tegen kostprijs opgenomen, vermeerdert met na de verwerving opgetreden wijzigingen in het aandeel van Stern Groep N.V. in het netto vermogen van deze geassocieerde deelneming. De goodwill die met een geassocieerde deelneming samenhangt wordt opgenomen in de kostprijs van de investering en hierop wordt niet afgeschreven. Na toepassing van de vermogensmutatiemethode bepaalt Stern Groep N.V. of het noodzakelijk is een verlies uit hoofde van bijzondere waardevermindering op te nemen voor de netto investering van Stern Groep N.V. in de geassocieerde deelneming. De winst-en-verliesrekening omvat het aandeel in het bedrijfsresultaat van de geassocieerde deelneming. Indien een wijziging direct is verwerkt in het eigen vermogen van de geassocieerde deelneming, neemt Stern Groep N.V. haar aandeel in de wijziging op en verwerkt dit, indien nodig, in het overzicht van mutaties in het eigen vermogen. De verslagdata van de geassocieerde deelneming en Stern Groep N.V. zijn gelijk en de grondslagen voor financiële verslaggeving van de geassocieerde deelneming zijn in overeenstemming met die van Stern Groep N.V. voor soortgelijke transacties en gebeurtenissen in vergelijkbare omstandigheden. Het aandeel van Stern Groep N.V. in de resultaten op de transacties tussen Stern Groep N.V. en de geassocieerde deelnemingen worden geëlimineerd.De investeringen in deelnemingen waarin het belang van Stern Groep N.V. minder is dan 20% worden op reële waarde gewaardeerd. Deze is bepaald op dezelfde wijze als de waardering van de geassocieerde deelnemingen (namelijk tegen de equity methode). Het management is van mening dat deze waardering de reële waarde van deze investeringen benadert. Zodra niet langer invloed van betekenis in een geassocieerde deelneming wordt uitgeoefend, wijzigt Stern Groep N.V. de waardering van de resterende investering in de reële waarde. Een eventueel verschil tussen de boekwaarde van de geassocieerde deelneming bij verlies van invloed van betekenis en de reële waarde van de resterende investering, vermeerderd met de opbrengsten van de afstoting, wordt in de winst- en verliesrekening verantwoord.

Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten Voor verkoop aangehouden geclassifi-ceerde vaste activa en groepen van activa die worden afgestoten worden gewaardeerd tegen de laagste van de boek waarde en de reële waarde minus verkoopkosten. Vaste activa en groepen van activa die worden afgestoten worden geclassificeerd als aangehouden voor verkoop indien de boekwaarde ervan zal worden gerealiseerd in een verkoop-transactie en niet door het voortgezette gebruik ervan. Aan deze voorwaarde wordt slechts geacht te zijn voldaan indien de verkoop zeer waarschijnlijk is en het actief of de groep van activa die wordt afgestoten in de huidige staat onmiddellijk voor verkoop beschikbaar is. Het management dient zich te hebben verbonden tot de verkoop, die naar verwachting binnen één jaar na de datum van classificatie voltooid moet zijn.In de geconsolideerde winst- en verliesrekening over de verslagperiode, alsmede over de vergelijkbare periode van het voorgaande jaar, worden de opbrengsten en kosten van

beëindigde bedrijfsactiviteiten gescheiden gerapporteerd van de opbrengsten en kosten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten, tot op het niveau van de winst na belastingen, ook indien de Groep na de verkoop een minderheidsbelang in de dochteronderneming houdt. De winst of het verlies (na belastingen) wordt afzonderlijk in de winst- en verliesrekening gerapporteerd.

Op materiële vaste activa en immateriële activa die zijn geclassificeerd als aangehouden voor verkoop wordt niet langer afgeschreven.

Leningen en vorderingen Leningen en vorderingen zijn niet-afgeleide financiële activa met vaste of bepaalbare betalingen die niet op een actieve markt zijn genoteerd. Na eerste opname worden deze financiële activa gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs onder toepassing van de effectieve-rentemethode, onder aftrek van eventuele bijzondere waardevermindering. De berekening van de geamortiseerde kostprijs omvat een eventueel (dis)agio en directe transactiekosten en provisies. De amortisatie wordt opgenomen in de financieringsopbrengsten in de winst- en verliesrekening, terwijl de verliezen uit hoofde van bijzondere waardevermindering in de financieringskosten worden opgenomen.

Bijzondere waardeverminderingen van activa Stern Groep N.V. beoordeelt per verslagdatum of er aanwijzingen zijn dat een actief een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan. Indien een dergelijke aanwijzing aanwezig is, of indien de jaarlijkse toetsing op bijzondere waardevermindering van een actief vereist is, maakt Stern Groep N.V. een schatting van de realiseerbare waarde van het actief. De realiseerbare waarde van een actief is de hoogste van de reële waarde van een actief of de kasstroomgenererende eenheid na aftrek van de verkoopkosten of de gebruikswaarde. Indien de boekwaarde van een actief de realiseerbare waarde overschrijdt, wordt het actief geacht een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan en wordt deze afgewaardeerd tot de realiseerbare waarde. Bij de bepaling van de gebruikswaarde worden de geschatte toekomstige kasstromen contant gemaakt, waarbij een verdisconteringsvoet vóór belastingen wordt toegepast die rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de specifieke risico’s van het actief. Bijzondere waardeverminderingsverliezen van voortgezette bedrijfsactiviteiten worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening in de kostencategorie die overeenkomt met het betreffende actief. Iedere verslagdatum wordt beoordeeld of er aanwijzingen zijn dat een voorheen opgenomen bijzonder waardeverminderingsverlies niet langer bestaat of is verminderd. Indien een dergelijke aanwijzing bestaat, wordt de realiseerbare waarde geschat. Een voorheen opgenomen verlies vanwege bijzondere waardevermindering wordt slechts teruggenomen indien er een wijziging is opgetreden in de schatting die wordt gebruikt ter bepaling van de realiseerbare waarde van het actief sinds de opname van het laatste bijzondere waardeverminderingsverlies. Indien dit het geval is, wordt de boekwaarde van het actief verhoogd naar de realiseerbare waarde. Dit verhoogde bedrag kan niet hoger zijn dan de boekwaarde die zou zijn


bepaald (na aftrek van afschrijvingen) indien er geen bijzonder waardeverminderingsverlies voor het actief in eerdere jaren zou zijn opgenomen. Een dergelijke terugneming wordt verantwoord in het resultaat. Na een dergelijke terugneming wordt de afschrijvingslast aangepast om de herziene boekwaarde van het actief (na aftrek van een eventuele restwaarde) over de resterende gebruiksduur systematisch toe te rekenen aan toekomstige perioden. Een bijzonder waardeverminderingverlies dat voor goodwill is opgenomen wordt in een latere periode niet meer teruggenomen.

Financiële instrumenten

Financiëel actief Financiële instrumenten worden ingevolge IAS 39 aangemerkt als een financieel actief tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening, als leningen en vorderingen, als tot einde looptijd aangehouden beleggingen, of als voor verkoop beschikbare financiële activa. Bij de eerste opname van financiële activa worden deze opgenomen tegen reële waarde. In geval van een financieel actief dat niet tegen reële waarde is opgenomen, met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening, wordt de reële waarde vermeerderd met de direct daaraan toe te rekenen transactiekosten. Overige financiële instrumenten worden tegen kostprijs opgenomen.

Voor de beschrijving van de vervolgwaardering van financiële activa wordt verwezen naar de waarderingsgrondslagen van de individuele activa.

Stern Groep N.V. beoordeelt op het moment waarop zij partij wordt in het contract, of sprake is van een in het contract besloten derivaat. Het in het contract besloten derivaat wordt afgezonderd van het contract, dat niet op reële waarde (met waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening) wordt gewaardeerd indien op basis van de analyse van economische factoren en risico’s de in het contract besloten derivaten niet nadrukkelijk in verband staan met het contract.Stern Groep N.V. bepaalt de rubricering van haar financiële activa na de eerste verantwoording en, indien toegestaan en van toepassing, wordt dit herbeoordeeld per einde van ieder boekjaar. Alle reguliere aankopen en verkopen van financiële activa worden opgenomen per de transactiedatum, dat wil zeggen de datum waarop Stern Groep N.V. de verplichting aangaat het activum te kopen. Reguliere aankopen en verkopen zijn aankopen en verkopen van financiële activa waarvoor activa moeten worden geleverd binnen een periode die over het algemeen wordt bepaald door regels of gebruiken in de markt.

Financiëel passief Stern Groep N.V. maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten (renteswaps) ter afdekking van risico’s voor wat betreft de rente. Dergelijke afgeleide financiële instrumenten worden bij de eerste opname verantwoord tegen de reële waarde per de datum waarop het contract is aangegaan en vervolgens wordt de reële waarde per balansdatum opnieuw bepaald. Eventuele winsten of verliezen voortkomend uit wijzigingen in de reële waarde van

de derivaten die geen deel uitmaken van een afdekkingsrelatie, worden direct in het resultaat verantwoord.

Voor de beschrijving van de vervolgwaardering van financiële passiva wordt verwezen naar de waarderingsgrondslagen van de individuele passiva.

Derivaten en hedge accounting Voor de afdekking van het risico van mogelijke variabiliteit van kasstromen in verband met verwachte transacties wordt gebruik gemaakt van hedge-accounting. Bij het afsluiten van een afdekkingstransactie wordt de afdekkingsrelatie door Stern Groep N.V. formeel aangewezen en gedocumenteerd, evenals de doelstelling en het beleid van Stern Groep N.V. ten aanzien van beheer van financiële risico’s bij het aangaan van de afdekkingsrelatie. Kasstroomafdekkingen die aan de strikte voorwaarden voor hedge-accounting voldoen, worden als volgt verantwoord.Het deel van de winst of het verlies op het afdekkings-instrument waarvan is vastgesteld dat het een effectieve afdekking is, wordt rekening houdend met het belastingeffect direct in het eigen vermogen opgenomen en het niet-effectieve deel wordt in de winst-en-verliesrekening verantwoord. De bedragen die in het eigen vermogen zijn opgenomen, worden overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening in dezelfde periode waarin de afgedekte baten of lasten zijn opgenomen of de verwachte verkoop of aankoop wordt verricht. De verantwoording vindt plaats onder financiële baten en lasten. Indien de verwachte transactie zich naar verwachting niet meer zal voordoen, worden de bedragen die eerst in het eigen vermogen zijn opgenomen, overgeboekt naar het resultaat. Indien het afdekkingsinstrument afloopt, wordt verkocht, beëindigd, uitgeoefend (zonder vervanging of rollover) of indien de aanmerking als afdekking wordt teruggenomen, blijven de bedragen die eerst in het vermogen zijn opgenomen, in het eigen vermogen totdat de verwachte transactie zich voordoet. Indien de betreffende transactie zich naar verwachting niet zal voordoen, wordt het bedrag ten laste van de winst-en-verliesrekening gebracht.

Voorraden De voorraden worden gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs dan wel lagere marktwaarde. De marktwaarde van de voorraad gebruikte personenauto’s en bedrijfswagens is de direct realiseerbare opbrengstwaarde bij verkoop. De verkrijgingsprijs van de voorraad gebruikte en nieuwe personenauto’s die zijn onderworpen aan Belasting Personenauto’s en Motorrijwielen (“BPM”), is exclusief BPM voor niet op kenteken gestelde personenauto’s en inclusief BPM voor personenauto’s die wel op kenteken zijn gesteld.

Handelsvorderingen De vorderingen worden opgenomen tegen geamortiseerde kostprijs, onder aftrek van noodzakelijk geachte voorzieningen voor het risico van oninbaarheid.

Liquide middelen De liquide middelen betreffen de vrij opeisbare tegoeden bij de banken alsmede de aanwezige kasgelden.

Op aandelen gebaseerde betalingstransacties Leden van de Groepsraad van Stern Groep N.V. ontvangen beloningen in de vorm van op aandelen gebaseerde transacties, indien de


betreffende werknemer aan bepaalde voorwaarden voldoet (zie toelichting 7), als tegenprestatie voor vermogensinstrumenten (in eigen-vermogensinstrumenten afgewikkelde transacties).

De kosten van de op aandelen gebaseerde transacties worden opgenomen in de periode waarin aan de voorwaarden met betrekking tot de prestaties en/of dienstverlening is voldaan. Deze periode eindigt op de datum waarop de betrokken werknemers volledig recht krijgen op de toezegging (de datum waarop deze onvoorwaardelijk zijn geworden). De cumulatieve kosten opgenomen voor op aandelen gebaseerde transacties op verslagdatum, weerspiegelt de mate waarin de wachtperiode is verstreken alsook de beste schatting van Stern Groep N.V. van de mate waarin de toezegging uiteindelijk onvoorwaardelijk zal worden toegekend. Het bedrag dat ten laste van de winst-en-verliesrekening wordt gebracht voor een bepaalde periode weerspiegelt de mutaties in de cumulatieve last die wordt opgenomen aan het begin en einde van die periode. Het netto deel van de uit te keren aandelen in het kader van het Stern Aandelenplan wordt gemuteerd in het eigen vermogen, rekening houdend met een gecombineerde blijfkans/levensverwachting van 85%.

Indien de voorwaarden van de op aandelen gebaseerde toezegging worden gewijzigd, wordt tenminste een last opgenomen alsof deze wijziging niet is opgetreden. Bovendien wordt een last opgenomen voor een eventuele wijziging die een stijging in de totale reële waarde van de op aandelen-gebaseerde betalingsovereenkomst veroorzaakt, of die anderszins voordelig is voor de werknemer, gewaardeerd per de datum van de wijziging.Indien een op basis van aandelen gebaseerde toezegging wordt geannuleerd, wordt deze behandeld alsof deze per de annuleringsdatum onvoorwaardelijk is toegezegd, en een eventuele nog niet opgenomen last voor deze toezegging wordt direct opgenomen. Echter, indien de geannuleerde toezegging wordt vervangen door een nieuwe, en deze wordt aangemerkt als een vervangende toezegging op de toekenningsdatum, worden de geannuleerde en de nieuwe toezeggingen behandeld alsof zij een wijziging betreffen van de originele toezegging, zoals uiteengezet in de vorige alinea.

De reële waarde van de toegekende rechten wordt per boekingsdatum bepaald op basis van de beurskoers van het aandeel Stern Groep N.V., met inachtneming van de bepalingen en voorwaarden van het Stern Aandelenplan 2007.

De kosten van in geldmiddelen afgewikkelde transacties worden bij de eerste opname gewaardeerd op de reële waarde op basis van het binominale model. De reële waarde wordt ten laste van het resultaat gebracht in de periode tot aan het onvoorwaardelijk worden, en tevens wordt een overeenkomstige verplichting opgenomen. Deze verplichting wordt per balansdatum opnieuw gewaardeerd tot en met de afwikkelingsdatum. Eventuele wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de resultatenrekening.

Voorzieningen Een voorziening wordt opgenomen indien (i) Stern Groep N.V. een huidige (contractuele of feitelijke) verplichting heeft als gevolg van een gebeurtenis in het

verleden; (ii) het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen, vereist zal zijn om de verplichting af te wikkelen, en (iii) een betrouwbare schatting gemaakt kan worden van het bedrag van de verplichting. Indien Stern Groep N.V. verwacht dat een (deel van de) voorziening wordt vergoed, bijvoorbeeld ingevolge een verzekeringscontract, wordt de vergoeding alleen opgenomen als een afzonderlijk actief indien de vergoeding vrijwel zeker is. De last, die met een voorziening samenhangt, wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening na aftrek van een eventuele vergoeding. Indien het effect van de tijdwaarde van geld materieel is, worden de voorzieningen contant gemaakt tegen een verdisconteringvoet vóór belastingen die, indien noodzakelijk, met de specifieke risico’s van de verplichting rekening houdt. Indien verdisconteerd wordt, wordt de toename in de voorziening wegens het verstrijken van de tijd verantwoord als financieringskosten.

Pensioenen en overige regelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding De pensioenen van vrijwel alle werknemers van Stern Groep N.V. zijn ondergebracht bij het Pensioenfonds Metaal en Techniek (PMT). Deze pensioenregeling is te karakteriseren als een zogeheten toegezegde pensioen-regeling, waarbij de pensioenuitkering gebaseerd is op de lengte van het dienstverband en het gemiddelde salaris van de werknemer gedurende het dienstverband. Het saldo van de met de regeling samenhangende activa en passiva dient in de balans opgenomen te worden als een vordering of verplichting. Het PMT heeft aangegeven dat zij niet in staat is om aan deelnemende ondernemingen de informatie te verschaffen die volgens IAS 19 noodzakelijk is inzake toegezegde pensioenregelingen. Tevens is er geen contractuele overeenkomst tussen het PMT en Stern Groep N.V. waarin wordt bepaald dat tekorten door Stern Groep N.V. moeten worden aangevuld. Daarom wordt de regeling behandeld als toegezegde-bijdragen regeling en worden de verschuldigde pensioenpremies over het boekjaar als pensioenlast in het resultaat verantwoord. De werknemers welke niet bij het PMT zijn ondergebracht zijn ondergebracht bij Nationale Nederlanden N.V. Deze pensioenregeling is te karakteriseren als een toegezegde bijdrageregeling. Onder IAS 19 dient een voorziening voor toekomstige jubileumuitkeringen te worden opgenomen. Deze voorziening wordt getroffen gedurende de looptijd van het dienstverband van een medewerker. De voorziening wordt tegen contante waarde opgenomen, waarbij gebruik gemaakt wordt van de ‘Projected Unit Credit’ methode.

Vooruitontvangsten uit lease en garantie De vooruit-ontvangsten uit lease en garantie inzake reparatie, onderhoud en banden (ROB) hebben betrekking op ontvangen vergoedingen voor nog na balansdatum te verlenen diensten, voornamelijk onderhoud, reparatie en het vervangen van banden. Het deel van deze vooruitontvangsten dat betrekking heeft op het eerstvolgende boekjaar is opgenomen onder de kortlopende schulden.

Rentedragende leningen Alle leningen worden bij de eerste opname opgenomen tegen de reële waarde van de ontvangen tegenprestatie minus de direct toerekenbare transactiekosten. Na deze eerste opname worden de rentedragende leningen


vervolgens gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode, die in het algemeen overeenkomt met de nominale waarde. Winsten en verliezen worden opgenomen in het resultaat na belastingen zodra de schulden niet langer op de balans worden opgenomen, alsmede via het amortisatieproces.

Verschuldigde en verrekenbare belastingen Verschuldigde en verrekenbare belastingvorderingen en -verplichtingen voor het lopende jaar en voorgaande jaren worden gewaardeerd op het bedrag dat naar verwachting zal worden teruggevorderd van of betaald aan de belastingdienst. Het belastingbedrag wordt berekend op basis van de bij wet vastgestelde belastingtarieven en geldende belastingwetgeving.

Uitgestelde belastingen Voor uitgestelde belasting-verplichtingen wordt een voorziening gevormd op basis van de tijdelijke verschillen per balansdatum tussen de fiscale boekwaarde van activa en passiva en hun in deze jaarrekening opgenomen boekwaarde. Uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen voor alle verrekenbare tijdelijke verschillen, onbenutte fiscale faciliteiten en niet verrekende fiscale verliezen, voorzover het waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee het verrekenbare tijdelijke verschil kan worden verrekend en de verrekenbare tijdelijke verschillen, onbenutte fiscale faciliteiten en onbenutte fiscale verliezen kunnen worden aangewend. Gerealiseerde compensabele verliezen die bij de eerste verwerking van de betreffende bedrijfscombinatie niet waren gewaardeerd worden tot 2009 overeenkomstig IAS 12-68 verwerkt.

De boekwaarde van de uitgestelde belastingvorderingen wordt per balansdatum beoordeeld en verlaagd voor zover het niet waarschijnlijk is dat voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee het tijdelijke verschil geheel of gedeeltelijk kan worden verrekend. Niet opgenomen uitgestelde belastingvorderingen worden per balansdatum beoordeeld en opgenomen voor zover het waarschijnlijk is dat in de toekomst fiscale winst aanwezig zal zijn waarmee deze uitgestelde vordering kan worden verrekend. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarin de vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de bij wet vastgestelde belastingtarieven en geldende belastingwetgeving. De belasting over posten die direct in het eigen vermogen zijn verwerkt, wordt direct in het eigen vermogen verwerkt in plaats van in de winst-en-verliesrekening. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gesaldeerd indien er een in rechte afdwingbaar recht bestaat om belastingvorderingen te salderen met belastingverplichtingen en de uitgestelde belastingen verband houden met dezelfde belastbare entiteit en dezelfde belastingautoriteit.

Grondslagen voor de bepaling van het resultaat

Netto omzet Onder de netto omzet wordt verstaan de opbrengst van de in het verslagjaar geleverde goederen (exclusief BPM) en diensten onder aftrek van kortingen, vergoedingen voor servicekosten en exclusief de over de omzet in rekening gebrachte omzetbelasting. Opbrengsten uit verkoop van goederen worden in de winst-en-verliesrekening verwerkt als alle belangrijke rechten op economische voordelen, alsmede alle belangrijke risico’s met betrekking tot die goederen, zijn overgedragen aan de koper. Opbrengsten uit dienstverlening (autoverhuur, autolease, financiële producten, wagenparkbeheer, autoschadeherstel en het inrichten van bedrijfsauto’s) worden verantwoord op het moment dat de diensten zijn verricht. De opbrengsten uit de exploitatie van de benzinestations worden verantwoord op het moment dat de goederen aan derden worden geleverd. De verkochte auto’s met terugkoopverplichting gaan op het moment van levering economisch in zijn geheel over aan de afnemer. Op dat moment wordt de omzet verantwoord.

Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Onder de kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen zijn begrepen de direct met de levering van goederen en diensten samenhangende kosten (exclusief BPM), anders dan personeelskosten, alsmede de rentelasten en de afschrijvingslasten die samenhangen met de financiering van lease- en verhuurauto’s. Deze rentelasten en afschrijvingslasten zijn onder de kosten van handelsgoederen opgenomen.

Resultaat deelnemingen Als resultaat van deelnemingen wordt verantwoord het aan Stern Groep N.V. toekomende aandeel in het resultaat van niet geconsolideerde deelnemingen. Dit resultaat wordt bepaald op basis van de bij Stern Groep N.V. geldende grondslagen voor waardering en resultaatbepaling. Onder resultaat deelnemingen is mede begrepen het verschil tussen de gerealiseerde verkoopopbrengst van een deelneming enerzijds en de boekwaarde ervan op het moment van verkoop anderzijds.

Verwerking overheidssubsidies Overheidssubsidies worden in het resultaat verantwoord indien (i) een subsidiebeschikking is ontvangen, (ii) de aan de subsidie ten grondslag liggende kosten zijn gemaakt en (iii) voldoende zekerheid bestaat dat voldaan is aan alle subsidievoorwaarden. Opleidingssubsidies worden verantwoord onder personeelskosten.

Winstbelastingen Winstbelastingen bestaan uit actuele en latente belastingen. De actuele belastingen hebben betrekking op de verwachte verschuldigde belastingen over het belastbare resultaat van het boekjaar op basis van geldende belastingtarieven.

Overige baten De overige baten worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen zodra de betreffende diensten zijn verleend. Baten inzake verkoop van (belangen) in dochterondernemingen worden verantwoord zodra het eigendom is overgedragen.


Grondslagen voor de opstelling van het geconsolideerd kasstroomoverzicht

Het kasstroomoverzicht wordt opgesteld volgens de indirecte methode. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van rente en vennootschapsbelastingen, alsmede ontvangen dividenden van niet geconsolideerde deelnemingen, worden opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten. Betaalde en ontvangen dividenden worden opgenomen onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten. De betaalde verkrijgingprijs van verworven deelnemingen zijn opgenomen onder de kasstroom uit investeringsactiviteiten. De aflossing van de langlopende leningen betreft de netto positie, als gevolg van het oversluiten van de faciliteiten. Transacties waarbij geen ruil van geldmiddelen plaatsvindt, worden niet in het kasstroomoverzicht verantwoord.



Stelselwijzigingen

In de jaarrekening 2009 is een stelselwijziging doorgevoerd. Tot en met 2008 werden de resultaten op de verkoop van verhuuractiva onder Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen verantwoord. In verband met wijzigingen in IAS 16 worden inzake de verkoop van verhuuractiva vanaf 2009 in de jaarrekening van Stern Groep N.V. de Netto omzet en Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen als afzonderlijke componenten gepresenteerd.

Deze wijziging heeft voor de jaren 2009 en 2008 het volgende effect op de Netto omzet

2009 2008

Netto omzet voor stelselwijziging 808.046 912.674Correctie Netto omzet 20.657 19.980

Netto omzet na stelselwijziging 828.703 932.654

Deze wijziging heeft voor de jaren 2009 en 2008 het volgende effect op de Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen:

2009 2008

Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen vóór stelselwijziging (638.447) (734.330)Correctie Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen (20.657) (19.980)

Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen na stelselwijziging (659.104) (754.310)

Deze stelselwijziging heeft geen effect op het groepsvermogen en resultaat van Stern Groep N.V. voor de jaren 2009 en 2008.

Recente publicaties

Regelmatig worden door de IASB nieuwe accounting standaarden, aanpassingen in bestaande standaarden en interpretaties gepubliceerd. Deze nieuwe accounting standaarden, aanpassingen in bestaande standaarden en interpretaties dienen vervolgens door de Europese Unie te worden aanvaard. In 2009 werden de onderstaande nieuwe standaarden, aanpassingen in bestaande standaarden en interpretaties dan wel door de IASB gepubliceerd, dan wel op Stern Groep N.V. van toepassing:

IFRS 1; Eerste toepassing van International Reporting Standards (herzien)

IFRS 2; Op aandelen gebaseerde betalingen (herzien) IFRS 3; Bedrijfscombinaties (herzien) en IAS 27: De

geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening (gewijzigd), met inbegrip van de hieruit resulterende wijzigingen in IFRS 7, IAS 21, IAS 28, IAS 31 en IAS 39

IFRS 7; Financiële instrumenten: informatieverschaffing IFRS 8; Operationele segmenten IAS 1; Presentatie van de jaarrekening IAS 23; Financieringskosten (herzien)



IAS 24; Informatieverschaffing over verbonden partijen (herzien)

IAS 27; De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening

IAS 32; Financiële instrumenten: presentatie IAS 39; Financiële instrumenten: opname en waardering IFRIC 9; Herbeoordeling van in contracten besloten

derivaten IFRIC 13; Loyaliteitsprogramma’s IFRIC 14; De limiet voor een actief uit hoofde van een

toegezegde pensioenregeling, vereisten inzake minimale financiering en de wisselwerking hiertussen (herzien)

IFRIC 15; Overeenkomsten voor de bouw van onroerend goed

IFRIC 16; Afdekking van een netto-investering in een buitenlandse activiteit

IFRIC 17; Dividenduitkeringen in natura IFRIC 18; De verwerking van activa, ontvangen van klanten IFRIC 19; Ruil van financiele verplichtingen voor eigen

vermogensinstrumenten

De IASB heeft in januari 2008 de herziene standaard inzake bedrijfscombinaties gepubliceerd (IFRS3). Deze is van kracht voor boekjaren beginnend op of na 1 juli 2009. Middels de standaard worden wijzigingen in de verwerking van bedrijfscombinaties ingevoerd die gevolgen hebben voor het bedrag van de verantwoorde goodwill, de gerapporteerde resultaten over de periode waarin een overname plaatsvindt en toekomstige gerapporteerde resultaten. Stern Groep N.V. past de herziene standaard vervroegd toe, evenals de herziene versie van IAS 27. De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening, met inbegrip van de hieruit resulterende wijzigingen van IFRS 7, IAS 21, IAS 28, IAS 31 en IAS 39.

In januari 2008 heeft de IASB de herziene versie van IAS 27 gepubliceerd, die betrekking heeft op de geconsolideerde en de enkelvoudige jaarrekening. IAS 27 (uitgave van 2008) verlangt dat een wijziging in het eigendomsbelang in een dochteronderneming (zonder verlies van zeggenschap) wordt verwerkt als een eigenvermogenstransactie. Bij dergelijke transacties is dan ook niet langer sprake van goodwill of van een winst of een verlies. Voorts bevat de herziene standaard wijzigingen in de verwerking van door de dochteronderneming geleden verliezen evenals van verlies van zeggenschap over een dochteronderneming. Stern Groep N.V. past de gewijzigde standaard vervroegd toe, evenals IFRS 3 (Herzien): Bedrijfscombinaties, met inbegrip van de hieruit resulterende wijzigingen in IAS 21, IAS 28, IAS 31 en IAS 39.

Stern Groep N.V. verwacht dat de toepassing van deze nieuwe standaarden, aanpassingen van standaarden en nieuwe IFRC-interpretaties, met uitzondering van IFRS 3, in toekomstige boekjaren geen materiële resultaat gevolgen zullen hebben voor de jaarrekening(en) van Stern Groep N.V.

2 Gesegmenteerde informatie

De primaire segmentatie basis is bepaald op bedrijfssegmenten aangezien het risico- en rendementsprofiel van Stern Groep N.V. voornamelijk wordt beïnvloed door verschillen in de producten en diensten die worden geleverd. De bedrijfseenheden zijn afzonderlijk georganiseerd en worden geleid op basis van de aard van de producten en de diensten, waarbij ieder segment een strategische business unit vertegenwoordigt die verschillende producten levert en verschillende markten bedient.

Door Stern Groep N.V. wordt ten behoeve van de interne managementrapportages uitsluitend gebruik gemaakt van de primaire segmentatie basis, de in IFRS 8-33 voorgeschreven geografische segmentatie is niet relevant, omdat alle activiteiten plaatsvinden in Nederland. Geen van de gerapporteerde segmenten heeft externe afnemers die meer dan 10 % van de opbrengsten voor hun rekening nemen.

Interne verrekenprijzen tussen de bedrijfssegmenten worden op zakelijke basis bepaald op een wijze die vergelijkbaar is met transacties met derden. De opbrengsten per segment omvatten tevens de onderlinge transacties tussen de bedrijfssegmenten, die bij de consolidatie worden geëlimineerd.De segmenten SternDealers en SternDiensten zijn reeds eerder in deze jaarrekening nader toegelicht. Het segment overige betreft de Holdings alsmede de SternEnergy.



Boekjaar 2009 SternDealers SternDiensten Overige Eliminaties Totaal

Balans

Totaal activa volgens balans 242.220 151.039 110.653 - 503.912

Totaal geassocieerde deelnemingen - 728 149 - 877

Totale verplichtingen volgens balans 187.805 128.719 52.033 - 368.557

Investeringen in materiële vaste activa 6.327 46.810 6.704 - 59.841

Investeringen in immateriële vaste activa 608 - - - 608

Winst-en-verliesrekening

Netto omzet 708.044 119.327 1.332 - 828.703Omzet aan segmenten 50.325 17.906 - (68.231) -

758.369 137.233 1.332 (68.231) 828.703

Afschrijvingen op materiële vaste activa (4.792) (35.889) (3.662) - (44.343)

Afschrijvingen op immateriële vaste activa - - (242) - (242)

Bedrijfsresultaat (3.302) 4.808 327 - 1.833

Resultaat deelnemingen 158Financiële baten en lasten (5.816)Resultaat voor belastingen uit voortgezettebedrijfsactiviteiten (3.825)Belastingen resultaat 7.405

Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten na belastingen 3.580

Resultaat na belastingen op beëindigde bedrijfsactiviteiten (552)Resultaat na belastingen 3.028


Boekjaar 2008 SternDealers SternDiensten Overige Eliminaties Totaal

Balans

Totaal activa volgens balans 262.379 172.178 106.702 - 541.259

Totaal geassocieerde deelnemingen - 686 149 - 835

Totale verplichtingen volgens balans 203.087 151.411 55.408 - 409.906

Investeringen in materiële vaste activa 8.403 85.066 4.166 - 97.635

Investeringen in immateriële vaste activa 33 1.683 975 - 2.691

Herallocatie goodwill - (1.358) - - (1.358)

Winst-en-verliesrekening

Netto omzet 810.636 120.418 1.600 - 932.654Omzet aan segmenten 74.773 18.627 - (93.400) -

885.409 139.045 1.600 (93.400) 932.654

Afschrijvingen op materiële vaste activa (4.997) (36.434) (2.997) - (44.428)

Afschrijvingen op immateriële vaste activa - - (131) - (131)

Bedrijfsresultaat 3.816 6.001 657 - 10.474

Resultaat deelnemingen 161Financiële baten en lasten (7.871)

Resultaat voor belastingen 2.764

Belastingen resultaat 1.658

Resultaat na belastingen 4.422

3 Bedrijfscombinaties

In het verslagjaar werden de activiteiten overgenomen vanAantal vestigingen

Datum SternDealers SternDiensten

Sam van Lingen, Houten (activa/passiva) 1-9-2009 1 1Dick Mühl Autobedrijven B.V. (100%) 1-10-2009 2 -

3 1

In het verslagjaar werden de activiteiten gedesinvesteerd vanAantal vestigingen

Datum SternDealers SternDiensten

Van Kalmthout, Beverwijk (activa/passiva) 1-4-2009 (1) -(1) -


De met deze overnames en desinvesteringen gemoeide activa en passiva en de daarvoor betaalde respectievelijk ontvangen bedragen zijn hieronder weergegeven.

Boekwaarde bij acquisitie

Aanpassing Reële waarde 2009

Des- investeringen

2009

Immateriële vaste activa 250 (250) - -Materiële vaste activa 397 (25) 372 (101)Financiële vaste activa - 122 122 -Voorraden 3.226 (347) 2.879 (88)Vorderingen 551 - 551 -Liquide middelen 958 - 958 -Kortlopende verplichtingen (2.494) (108) (2.602) 22

Netto geïdentificeerde activa en passiva 2.888 (608) 2.280 (167)Goodwill 608 (328)

Overnamesom 2.888 (495)Af:Liquide middelen verkregen 958 -

Netto kasstroom 1.930 (495)

Inzake een aantal in 2009 uitgevoerde acquisities is goodwill betaald, omdat het management van mening is dat met de verkregen ondernemingen in de toekomst rendementen gerealiseerd zullen worden die deze goodwill bedrijfseconomisch rechtvaardigen.

Op grond van IFRS 3-59 dient inzicht te worden verstrekt in het resultaat van de overgenomen activiteiten voor het hele boekjaar 2009 (periode 1 januari t/m 31 december). Het resultaat voor belastingen van de overgenomen activiteiten bedraagt vanaf het moment van overname in 2009 € 16.000. Het resultaat voor belastingen van de overgenomen activiteiten voor heel 2009 bedroeg € 163.000 negatief.

In 2008 werden de activiteiten overgenomen van

Aantal vestigingenDatum SternDealers SternDiensten

Ai-Pixel B.V. (100%) 15 april 2008 - 1Pouw Zaanstad B.V. (100%) 23 april 2008 1 -De Vries en Van Slooten Amsterdam B.V. (100%) 23 april 2008 1 -Auto Lease Alna B.V. (100%) 23 april 2008 - 1Auto Lease Rora B.V. (100%) 23 april 2008 - 1Renault Amsterdam (activa/passiva) 17 november 2008 1 -

3 3


In 2008 werden de activiteiten gedesinvesteerd van

Aantal vestigingenDatum SternDealers SternDiensten

Ardea Auto Leiden (activa/passiva) 1 februari 2008 (1) -Ardea Auto Spijkenisse (activa/passiva) 1 juli 2008 (1) -

(2) -

De met deze overnames en desinvesteringen gemoeide activa en passiva en de daarvoor betaalde respectievelijk ontvangen bedragen zijn hieronder weergegeven.

Boekwaarde bij acquisitie

Aanpassing Reële waarde 2008

Des-investeringen

2008

Immateriële vaste activa - - - -Materiële vaste activa 18.745 2.039 20.784 (237)Financiële vaste activa (316) 1.254 938 -Voorraden 8.124 (160) 7.964 (1.626)Vorderingen 10.128 (193) 9.935 (1)Liquide middelen 216 - 216 -Voorzieningen (161) (161) (322) -Langlopende verplichtingen (11.148) (200) (11.348) -Kortlopende verplichtingen (11.824) (1.932) (13.756) 934

Netto geïdentificeerde activa en passiva 13.764 647 14.411 (930)Goodwill 2.691 (1.240)Badwill (5.922) -

Overnamesom, inclusief acquisitiekosten 11.180 (2.170)Af:Liquide middelen verkregen 216 -Aan verkoper verstrekte lening door Stern Groep N.V. - 250

Netto kasstroom 10.964 (1.920)

Inzake een aantal in 2008 uitgevoerde acquisities is goodwill betaald, omdat het management van mening is dat met de verkregen ondernemingen in de toekomst rendementen gerealiseerd zullen worden die deze goodwill bedrijfseconomisch rechtvaardigen. In de overnamesom ad € 11,2 miljoen is € 0,3 miljoen aan acquisitiekosten begrepen.

Op grond van IFRS 3-70 dient inzicht te worden verstrekt in het resultaat van de overgenomen activiteiten voor het hele boekjaar 2008 (periode 1 januari t/m 31 december). Het resultaat voor belastingen van de overgenomen activiteiten bedraagt vanaf het moment van overname in 2008 € 2,4 miljoen negatief. Het resultaat voor belastingen van de overgenomen activiteiten voor heel 2008 bedroeg € 6,5 miljoen negatief.


4 Netto omzet

2009 2008

SternDealers 708.044 810.636SternDiensten 119.327 120.418Overige 1.332 1.600

Totaal 828.703 932.654

5 Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen

De uitsplitsing naar kostensoorten is als volgt:

2009 2008

Overige Kosten handelsgoederen, grond- en hulpstoffen (644.410) (738.337)Kosten uitbesteed werk derden (6.716) (8.408)Rentelasten financiering lease en verhuur (7.978) (7.565)

Totaal (659.104) (754.310)

6 Overige baten

De overige baten hebben voornamelijk betrekking op provisies inzake autofinanciering en -verzekering alsmede de boekwinsten op verkochte bedrijfsonderdelen en activa.

7 Personeelskosten (inclusief Aandelenplan)

2009 2008

Salarissen (83.066) (83.923)Sociale lasten (9.950) (9.786)Pensioenlasten (6.038) (5.392)Reorganisatiekosten (1.194) (1.550)Overige personeelskosten (10.432) (12.368)

Totaal (110.680) (113.019)

In het resultaat 2008 werd badwill verantwoord van € 5,9 miljoen, welke betrekking heeft op de acquisities van Pouw Zaanstad B.V., De Vries & Van Slooten B.V. en de activiteiten van Renault Amsterdam B.V. (zie toelichting 3). Mede in verband met deze acquisities is in het resultaat 2008 onder de personeelskosten circa € 1,4 miljoen aan reorganisatielasten verantwoord.


Het aantal medewerkers omgerekend op fulltime basis wasals volgt:

Werknemers Gemiddeld Ultimo2009 2008 2009 2008

SternDealers 1.951 2.019 1.883 2.033SternDiensten 417 406 405 415Overige 39 34 39 35

Totaal 2.407 2.459 2.327 2.483

Op aandelen gebaseerde betalingen Met ingang van juni 2007 is het Stern Aandelenplan 2007 van kracht voor de leden van de Groepsraad van Stern Groep N.V. De belangrijkste voorwaarden zijn:

De deelnemer kan in de jaren 2007, 2008 en 2009, voor eigen rekening, aandelen Stern Groep N.V. verkrijgen, waaraan in het kader van het Stern Aandelenplan 2007 bepaalde rechten zijn verbonden (‘Planaandelen’) ;

De deelnemer dient, drie jaar nadat hij Planaandelen heeft verkregen, in dienst te zijn bij Stern Groep N.V. of een van haar dochtermaatschappijen. Indien aan deze voorwaarde wordt voldaan, ontvangt de deelnemer voor elk Planaandeel een uit te geven aandeel Stern Groep N.V. om niet;

Indien de winst per aandeel van Stern Groep N.V. over het boekjaar 2009 met meer dan 30% is gestegen ten opzichte van de winst per aandeel over het boekjaar 2006, ontvangt de deelnemer de waarde van zijn Planaandelen (of een fractie daarvan) bruto in contanten. Voor de in 2008 en 2009 verkregen Planaandelen geldt dat de winst per aandeel van Stern Groep N.V. tenminste € 3,63 resp. € 3,99 dient te bedragen;

Is de ‘buy and build’ strategie van Stern Groep N.V., drie jaar na de verkrijging van de Planaandelen, naar het oordeel van de Raad van Commissarissen naar tevredenheid uitgevoerd, ontvangt de deelnemer de waarde van zijn Planaandelen (of een fractie daarvan) bruto in contanten.

In het kader van het Aandelenplan hebben de deelnemers in het boekjaar 2009 in totaal 56.291 Planaandelen Stern Groep N.V. aangeschaft (2008: 14.450 Planaandelen en 2007: 9.353 Planaandelen). De volgende tabel vermeldt de kosten die zijn opgenomen uit hoofde van het Aandelenplan:

2009 2008

Kosten uit hoofde van in eigen vermogensinstrumenten af te wikkelen, op aandelen gebaseerde betalingstransacties 776 96Kosten uit hoofde van in geldmiddelen af te wikkelen, op aandelen gebaseerde betalingstransacties - 10

Totaal kosten uit hoofde van op aandelen gebaseerde betalingstransacties 776 106

De kosten zijn opgenomen onder de personeelskosten. Bij de bepaling van de kosten van uit hoofde van in eigen vermogensinstrumenten af te wikkelen transacties is rekening gehouden met een gecombineerde blijfkans/levensverwachting


van 85%. Op basis van deze inschatting is derhalve uitgegaan van uiteindelijk 7.987 toe te kennen Planaandelen in 2010, 12.283 Planaandelen in 2011 en 47.847 toe te kennen Planaandelen in 2012.Het Stern Aandelenplan 2007 is door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 22 mei 2007 goedgekeurd.

8 Overige bedrijfskosten

2009 2008

Algemene kosten (21.998) (22.151)Automatiseringkosten (4.257) (3.710)Huisvestingskosten (23.116) (20.769)Verkoopkosten (6.116) (8.431)

Totaal (55.487) (55.061)

In de Algemene kosten zijn de accountantskosten opgenomen. De in het boekjaar in rekening gebrachte accountantskosten zijn als volgt onder te verdelen:

2009 2008

Controle van de jaarrekening 376 421Controlegerelateerde opdrachten 45 113Overige niet controle gerelateerde vergoedingen 63 68

Totaal 484 602

9 Resultaat deelnemingen

2009 2008

Aandeel resultaat 119 161Vervreemdingsresultaat 39 -

Totaal 158 161

10 Financiële baten en lasten

2009 2008Financiële batenOpbrengst renteswaps - 2.171

Totaal - 2.171

2009 2008Financiële lastenRentedragende leningen (5.571) (9.760)Waardeveranderingen renteswaps welke als ineffectief zijn aangemerkt (140) (117)Rentekosten achtergestelde obligatielening (105) (165)

Totaal (5.816) (10.042)


11 Winstbelasting

De belangrijkste componenten van de belastinglast over de boekjaren 2009 en 2008 zijn als volgt:

2009 2008

Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (3.825) 2.764Resultaat voor belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten (741) -

(4.566) 2.764

Bij: Herallocatie goodwill - 1.358Af: Resultaat deelnemingen (158) (161)Af: Badwill bij verkrijging - (1.322)

Belastbaar bedrag (4.724) 2.639

Belasting (tegen 25,5%) 1.205 (673)Af: Belastingbate inzake waardering actieve latenties uit hoofde van voorwaartse verliescompensatie 6.389 973Af: Bate op grond van IAS 12-68 herallocatie - 1.358Af: Belastingen op beëindigde bedrijfsactiviteiten (189) -

Belastingen volgens de geconsolideerde winst-en-verliesrekening 7.405 1.658

Effectieve belastingdruk (in % van het belastbaar bedrag) 156,8 62,8

Uit onderstaand overzicht blijkt de opbouw van het ultimo 2009 opgenomen bedrag met betrekking tot uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen:

2009 2008

Immateriële vaste activa - 475Materiële vaste activa - (2.491)Voorzieningen - 2.899Compensabele verliezen 20.419 12.144

Totaal 31 december 20.419 13.027


De presentatie van de latente belastingvorderingen is gebaseerd op het hierna opgenomen verloop per relevante jaarrekeningpost. Het verloop van de latente belastingvorderingen is als volgt:

Immateriële Materiële Voorziening Compen- Totaalvaste activa vaste sabele

activa verliezen

Saldo 1 januari 2008 373 - 3.116 9.507 12.996

Herrubricering vanuit passieve latentie

- (2.842) - - (2.842)

Overboeking vennootschapsbelasting 102 351 (217) 449 685Dotatie respectievelijk vrijval - - - 972 972Uit acquisitie - - - 1.216 1.216

Mutaties in boekjaar 2008 102 (2.491) (217) 2.637 31

Saldo 31 december 2008 475 (2.491) 2.899 12.144 13.027Overboeking vennootschapsbelasting (475) 2.491 (2.899) 1.886 1.003Dotatie respectievelijk vrijval 6.389 6.389

Mutaties in boekjaar 2009 (475) 2.491 (2.899) 8.275 7.392

Saldo 31 december 2009 - - - 20.419 20.419

In 2009 heeft Stern Groep N.V. met de Belastingdienst een vaststellingsovereenkomst gesloten met als voornaamste doel de fiscale structuur van Stern Groep N.V. te vereenvoudigen. In deze vaststellingsovereenkomst met de Belastingdienst is opgenomen dat alle vennootschappen die direct of indirect door Stern Groep N.V. gehouden worden met ingang van 1 januari 2009 zijn opgenomen in een fiscale eenheid, met per 1 januari 2009 een compensabel verlies van € 100,0 miljoen dat verrekend kan worden met fiscale winsten tot en met 2017. Het fiscale verlies 2009 ad € 4,6 miljoen kan verrekend worden met fiscale winsten tot en met 2018.Bij volledige waardering van het compensabele verlies zou de actieve latentie € 26,7 miljoen bedragen, corresponderend met € 104,6 miljoen compensabel verlies. In de jaarrekening 2009 is € 80,1 miljoen van het compensabele verlies gewaardeerd (corresponderend met een actieve latentie van € 20,4 miljoen), waarbij rekening is gehouden met de geraamde fiscale resultaten in de komende 9 jaar. Het niet gewaardeerde compensabele verlies bedraagt ultimo 2009 € 24,5 miljoen, corresponderend met een belastingbedrag van € 6,3 miljoen. Van de ultimo 2009 opgenomen actieve latentie uit hoofde van voorwaartse verliescompensatie ad € 20,4 miljoen heeft naar verwachting circa € 1,0 miljoen een looptijd van minder dan 1 jaar.Naast de mogelijkheid van voorwaartse verliescompensatie heeft Stern Groep N.V. per 31 december 2009 tijdelijke verschillen tussen commerciële en fiscale waardering van activa en passiva ter hoogte van € 4,9 miljoen (2008: € 0,9 miljoen). Deze verschillen zijn ultimo 2009 niet gewaardeerd (ultimo 2008 wel gewaardeerd).


Ultimo 2008 was € 75,3 miljoen compensabel verlies beschikbaar. Hiervan was € 47,6 miljoen gewaardeerd, corresponderend met een actieve latentie van € 12,1 miljoen. Daarbij was uitgegaan van fiscale resultaatprognoses voor een periode van 5 jaar. Het niet gewaardeerde compensabele verlies bedroeg ultimo 2008 € 27,7 miljoen, corresponderend met een belastingbedrag van € 7,1 miljoen (verrekenbaar met fiscale resultaten tot en met 2012).

12 Beëindigde bedrijfsactiviteiten

Onder de beëindigde bedrijfsactiviteiten zijn de activiteiten van de voormalige LIAM vestigingen Leiden, Roelofarendsveen, Alphen aan de Rijn en Haarlem opgenomen. Deze vestigingen zijn op 21 mei 2009 door Stern Groep N.V. vanuit een faillissement doorgestart. Eind 2009 is de verkoopovereenkomst voor deze activiteiten getekend, de juridische overdracht heeft begin 2010 plaatsgevonden.Het resultaat na belastingen van deze activiteiten, inclusief verkoopresultaat over de periode tot en met 31 december 2009, bedroeg € 552.000 negatief en is verantwoord als resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten. Het saldo van de ultimo 2009 verkochte activa en passiva ad € 4,6 miljoen bestaat voornamelijk uit voorraden en debiteuren en is in de balans gepresenteerd als ‘Activa aangehouden voor verkoop’. Het bedrag is begin 2010 ontvangen.

13 Winst per aandeel

De gewone winst per aandeel is berekend door het resultaat na belastingen, toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V., te delen door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar.

De verwaterde winst per aandeel is berekend door het resultaat na belastingen, toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V., te delen door de som van het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar en het gewogen gemiddeld aantal aandelen dat zou uitstaan na conversie in aandelen van alle potentiële aandelen die tot verwatering kunnen leiden.


In het volgende overzicht worden de gegevens inzake resultaat en aandelen vermeld die zijn gebruikt in de berekeningen van de gewone en verwaterde winst per aandeel:

2009 2008

Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 3.580 4.422Resultaat na belastingen op beëindigde bedrijfsactiviteiten (552) -Resultaat na belastingen, toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V. 3.028 4.422

Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen 5.378.226 5.797.898Bij: effect van verwatering als gevolg van het Stern Aandelenplan 79.691 23.400Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen bij volledige verwatering 5.457.917 5.821.298

Winst per aandeel op basis van resultaat na belastingen € 0,56 €0,76

Winst per aandeel - verwaterd- op basis van resultaat na belastingen € 0,55 € 0,76

Winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten na belastingen € 0,67 € 0,76

14 Immateriële vaste activaGoodwill Vergunningen Cliënten-

portefeuilleTotaal

AanschaffingswaardeSaldo 31 december 2007 31.080 7.078 - 38.158Verwerving dochterondernemingen 2.581 - 110 2.691Saldo 31 december 2008 33.661 7.078 110 40.849

Verwerving 608 - - 608Desinvesteringen dochterondernemingen - (2.977) - (2.977)Saldo 31 december 2009 34.269 4.101 110 38.480

Cumulatieve afschrijvingenSaldo 31 december 2007 3.250 1.821 - 5.071Herallocatie goodwill 1.358 - - 1.358Afschrijvingen - 131 - 131Saldo 31 december 2008 4.608 1.952 - 6.560Uit acquisitie - - - -Herallocatie goodwill - - - -Afschrijvingen - 132 110 242Saldo 31 december 2009 4.608 2.084 110 6.802

Boekwaarde 31 december 2009 29.661 2.017 - 31.678

Boekwaarde 31 december 2008 29.053 5.126 110 34.289

Toetsing goodwill op bijzondere waardeverminderingen Ten behoeve van de toetsing op bijzondere waarde-vermindering is goodwill, verworven door middel van bedrijfscombinaties, als volgt toegerekend aan twee individuele kasstroomgenererende eenheden, die tevens rapportagesegmenten vormen:

de kasstroomgenererende eenheid SternDealers; de kasstroomgenererende eenheid SternDiensten.


Kasstroomgenererende eenheid SternDealers De realiseerbare waarde van de eenheid SternDealers is bepaald op basis van een bedrijfswaarde die is berekend op basis van kasstroomprojecties gebaseerd op de door de Directie goedgekeurde financiële prognoses voor een periode van 10 jaar. In deze periode is rekening gehouden met een gemiddelde groeivoet van 5% (2008: 5%). De disconteringsvoet die is toegepast op de kasstroomprojecties is 7,49% (2008: 8,60%). De kasstromen na de periode van 10 jaar zijn geëxtrapoleerd zonder rekening te houden met groei. Kasstroomgenererende eenheid SternDiensten De realiseerbare waarde van de eenheid SternDiensten is bepaald op basis van een gebruikswaarde die is berekend op basis van in de toekomst uitkeerbare dividenden, uitgaande van een normatieve solvabiliteit van 10 % en de door de Directie goedgekeurde financiële prognoses voor een periode van 5 jaar. De disconteringsvoet die is toegepast op de uitkeerbare dividenden is 12% (2008: 11,21 %). De uitkeerbare dividenden na de periode van 5 jaar zijn geëxtrapoleerd zonder rekening te houden met een groeipercentage.

De boekwaardes van de goodwill en de overige immateriële vaste activa zijn als volgt toe te delen aan de kasstroomgenererende eenheden:

SternDealers SternDiensten Overige Totaal2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Boekwaarde goodwill 19.511 18.903 10.150 10.150 - - 29.661 29.053Cliëntenportefeuillle - - - 110 - - - 110Boekwaarde vergunningen - - - - 2.017 5.126 2.017 5.126

De toetsing op bijzondere waardeverminderingen (impairment test) geeft aan dat zelfs behoorlijke veranderingen in de daarbij gehanteerde uitgangspunten niet zullen leiden tot een bijzondere waardevermindering. Het verschil tussen de ‘value in use’ en de ‘carrying value’ van de kasstroomgenererende eenheid SternDealers bedraagt eind 2009 € 37,6 miljoen (2008: € 63,0 miljoen), voor SternDiensten is dit verschil € 8,4 miljoen (2008: €4,7 miljoen).

Belangrijkste uitgangspunten bij de berekening van de bedrijfswaarde van de eenheden SternDealers en SternDiensten per 31 december 2009 en 31 december 2008 In het onderstaande worden de belangrijkste uitgangspunten uiteengezet van de door de Directie bepaalde kasstroomprojecties ten behoeve van de beoordeling van de noodzaak tot bijzondere waardevermindering van goodwill en vergunningen.

Begrote bruto marges De begrote bruto marges zijn gebaseerd op de gemiddelde bruto marges die gerealiseerd zijn in het jaar direct voorafgaand aan het begrotingsjaar, verhoogd met de verwachte efficiencyverbeteringen.

Inflatie overige bedrijfskosten De basis gebruikt ter bepaling van de inflatie van de overige bedrijfskosten zijn de voorspelde prijsindexcijfers gedurende het begrotingsjaar. De waarden in


deze belangrijkste uitgangspunten zijn consistent met externe informatiebronnen.

Brandstofvergunningen De economische levensduur van de brandstofvergunningen is beoordeeld per 31 december 2009 en opnieuw is vastgesteld dat deze gehandhaafd kan worden. De resterende afschrijvingstermijn van de brandstofvergunningen met beperkte levensduur is maximaal 10 jaar.

Cliëntenportefeuille Bij een overname wordt de cliënten-portefeuille gewaardeerd op basis van ervaringsratio’s en beoordeeld door een externe partij. De cliëntenportefeuille wordt vervolgens afgeschreven gedurende de geschatte levensduur (2 jaar).

15 Materiële vaste activa

Bedrijfs- gebouwen en

-terreinen

Machines en installaties

Overige vaste

bedrijfsmiddelen

Activa in

uitvoering

Subtotaal Auto’s voor lease en verhuur

Totaal materiële

vaste activa

AanschaffingswaardeSaldo 31 december 2007 92.580 15.839 23.405 4.811 136.635 145.066 281.701Investeringen 6.753 2.293 3.929 1.557 14.532 83.103 97.635Acquisities 10.163 - 469 - 10.632 10.152 20.784Reclassificatie/in gebruik 154 1.853 (2.007) - - - -Desinvesteringen (489) (1.311) (5.992) (806) (8.598) (71.263) (79.861)

Saldo 31 december 2008 109.161 18.674 19.804 5.562 153.201 167.058 320.259

Investeringen 1.512 3.641 4.756 711 10.620 49.221 59.841Acquisities - 125 247 - 372 - 372Desinvesteringen (4.987) (509) (6.876) - (12.372) (56.104) (68.476)

Saldo 31 december 2009 105.686 21.931 17.931 6.273 151.821 160.175 311.996

Cumulatieve afschrijvingenSaldo 31 december 2007 7.953 10.209 7.048 - 25.210 19.728 44.938Afschrijvingen 3.536 880 4.060 - 8.476 35.870 44.346Reclassificatie/in gebruik 198 1.510 (1.708) - - - -Desinvesteringen (373) (123) (1.624) - (2.120) (32.670) (34.790)

Saldo 31 december 2008 11.314 12.476 7.776 - 31.566 22.928 54.494

Afschrijvingen 3.995 1.319 3.957 - 9.271 35.072 44.343Acquisities - - - - - - -Desinvesteringen (1.386) (357) (5.465) - (7.208) (27.121) (34.329)

Saldo 31 december 2009 13.923 13.438 6.268 - 33.629 30.879 64.508

Boekwaarde 31 december 2009 91.763 8.493 11.663 6.273 118.192 129.296 247.488

Boekwaarde 31 december 2008 97.847 6.198 12.028 5.562 121.635 144.130 265.765

Geschatte economische levensduur in jaren 20-30* 5-15 3-5 3-4

* over bedrijfsterreinen in eigendom wordt niet afgeschreven


De afschrijving inzake de auto’s voor lease en verhuur ad € 35,1 miljoen (2008: € 35,9 miljoen) is opgenomen onder Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen. Auto’s voor lease en verhuur betreffen personenauto’s en bedrijfswagens die zijn ingezet onder operationele lease en verhuurcontracten. Het merendeel van de leasecontracten heeft een looptijd tot 48 maanden.

De minimale contractuele lease ontvangsten bedragen: voor het komende jaar € 34,5 miljoen (2008: € 32,5

miljoen); voor de periode 2011 tot en met 2015 € 43,5 miljoen (2010

tot en met 2014: € 48,1 miljoen).In 2009 is geen rente geactiveerd (2008: nihil).

16 Vastgoedbeleggingen

2009 2008

Saldo 1 januari 3.010 3.092Afschrijvingen (82) (82) Saldo 31 december 2.928 3.010

De vastgoedbeleggingen zijn onroerende zaken die worden aangehouden om huuropbrengsten, waardestijgingen of beide te realiseren. De geschatte economische levensduur is 30 jaar, rekening houdend met een restwaarde. De fair value van dit object benadert de boekwaarde.

17 Investeringen in geassocieerde deelnemingen

Stern Groep N.V. heeft ultimo 2009 de volgende belangen in geassocieerde deelnemingen.

Naam Woonplaats Segment %

Coöperatieve Vereniging Main 2000 U.A. Schiphol SternDiensten 25,0

De verslagdata van de geassocieerde deelnemingen en Stern Groep N.V. zijn gelijk aan de grondslagen voor financiële verslaggeving van de geassocieerde deelnemingen. SternPartners B.V. (100% deelneming van Stern Groep N.V.) is actief op het gebied van wagenparkbeheer en neemt tezamen met derden deel in een aantal coöperatieve verenigingen met uitgesloten aansprakelijkheid. De belangen van SternPartners B.V. variëren en worden verantwoord onder Geassocieerde deelnemingen. SternPartners B.V. heeft ultimo 2009 de volgende belangen:


Aandeel Stern Groep N.V. Coöperatie Eind

2009Eind

2008

Coöperatieve Contractpartners I U.A. 45% 45%Coöperatieve Contractpartners III U.A. 5% 5%Coöperatieve Contractpartners V U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners VII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners VIII U.A. 45% 45%Coöperatieve Contractpartners IX U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners X U.A. 6% 6%Coöperatieve Contractpartners XII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XIV U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XV U.A. 6% 6%Coöperatie AZ Autolease U. A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XVIII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XXII U.A. 25% 25%Coöperatieve Contractpartners XXIV U.A. 20% 20%

Aandeel Stern Groep N.V. Coöperatie Eind

2009Eind

2008

Coöperatieve Contractpartners XXV U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XXVI U.A. 6% 6%Coöperatieve Contractpartners XXVIII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XXIX U.A. 6% 6%Coöperatieve Contractpartners XXX U.A. 6% 6%Coöperatieve Contractpartners XXXII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XLI U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XLII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners XLIX U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners LI U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners LIII U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners LIV U.A. 20% 20%Coöperatieve Contractpartners LV U.A. 6% 6%

Alle coöperaties zijn gevestigd te Purmerend.De onderstaande tabel bevat de samengevatte gecombineerde financiële gegevens van het belang van Stern Groep N.V. in alle geassocieerde deelnemingen.

2009 2008

Aandeel in de balans van de geassocieerde deelnemingen:Vaste activa 3.496 3.255Vlottende activa 1.233 71Kortlopende verplichtingen (606) (20)Langlopende verplichtingen (3.246) (2.471)

Eigen vermogen (en boekwaarde van de investering) 31 december 877 835

Aandeel in de opbrengsten en resultaat van de geassocieerde deelnemingenOpbrengsten 2.659 2.037Resultaat 158 161

18 Overige financiële activa

Hieronder zijn opgenomen de aan de leden van de Groepsraad verstrekte leningen ter financiering van de in 2009 verkregen Planaandelen in het kader van het Stern Aandelenplan. De rente over de leningen bedraagt 4% per jaar. De hoofdsom wordt terugbetaald uiterlijk op de uitkeringsdatum van de Planaandelen zijnde de dag waarop het dividend over het boekjaar 2011 betaalbaar wordt gesteld in 2012.


19 Voorraden2009 2008

Nieuwe personenauto´s en bedrijfswagens 108.493 120.069Gebruikte personenauto´s en bedrijfswagens 42.979 50.471Onderdelen 11.734 12.141Overige 1.426 2.579

Totaal 164.632 185.260

Ultimo 2009 bedraagt de voorziening op de voorraden € 9,1 miljoen (2008: € 11,9 miljoen). In 2009 is de voorziening op de voorraden per saldo met € 2,8 miljoen afgenomen (2008: € 3,2 miljoen toename). Deze bate is opgenomen onder de Kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen.

20 Handelsvorderingen

Stern Groep N.V. heeft geen vorderingen inzake geassocieerde deelnemingen of overige verbonden partijen. Voor de voorwaarden en informatie met betrekking tot de verbonden partijen wordt verwezen naar toelichting 36.

Handelsvorderingen zijn niet-rentedragend en hebben over het algemeen een betalingstermijn van 30 dagen. Bedragen boven deze betalingstermijn worden als achterstallig aangemerkt.De analyse van de achterstallige, maar niet aan bijzondere waardevermindering onderhevige handelsvorderingen per eindejaar, ziet er als volgt uit:

Ouderdom handelsvorderingen in dagenNiet

vervallen < 30 31-60 61-90 91-180 181-365 > 365 Boek-

waarde

31 december 2009 12.864 6.237 1.395 261 254 190 514 21.715

31 december 2008 8.029 11.200 2.997 750 736 520 302 24.534

Handelsvorderingen ouder dan 365 dagen worden volledig voorzien voor het bedrag exclusief omzetbelasting , evenals de vorderingen die volledig uit handen zijn gegeven aan incasso-organisaties. Mutatie voorziening handelsvorderingen

2009 2008

Saldo 1 januari 3.873 2.799Acquisities 44 393Dotatie ten laste van de resultatenrekening 1.031 1.266Vrijval ten gunste van de resultatenrekening (426) (362)Onttrekking / benutting in boekjaar (1.382) (223)

Saldo 31 december 3.140 3.873


21 Belastingen en premies sociale verzekeringen

Hieronder zijn opgenomen de per balansdatum te vorderen omzetbelasting, loonheffing en sociale lasten.

22 Overlopende activa

De hieronder opgenomen posten hebben een looptijd van maximaal 1 jaar.

23 Liquide middelen

De liquide middelen staan geheel ter vrije beschikking van Stern Groep N.V. en betreffen kasgelden en banktegoeden.

Over banktegoeden wordt rente vergoed tegen variabele rentes die gebaseerd zijn op de dagelijkse rentepercentages.

24 Groepsvermogen

Voor de mutatie in het groepsvermogen wordt verwezen naar het mutatieoverzicht in toelichting 41.

Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 900.000, verdeeld in 9.000.000 gewone aandelen à € 0,10. Het geplaatst kapitaal bedraagt € 592.500 (2008: € 592.500) en bestaat uit 5.925.000 gewone aandelen (2008: 5.925.000 aandelen).

Verloop geplaatste aandelen2009 2008

Stand 1 januari 5.925.000 5.800.000Bij: Uitgifte in verband met stockdividend - 125.000

Stand 31 december 5.925.000 5.925.000

Agioreserve Deze reserve wordt gemuteerd indien aandelen worden uitgegeven met een uitgifteprijs boven de nominale waarde.

Overige reserves De door Stern Groep N.V. tijdelijk ingekochte eigen aandelen zijn in mindering gebracht op de overige reserves. Ultimo 2009 heeft Stern Groep N.V. 501.209 eigen aandelen in bezit (ultimo 2008: 592.500 aandelen).

Garantievermogen Onder het garantievermogen wordt verstaan het groepsvermogen vermeerderd met de achtergestelde leningen.


25 Rentedragende leningen

Effectieve rente Verval datum 2009 2008KortlopendAchtergestelde obligatielening 6% 2010 1.000 1.000Rentedragende achtergestelde lening 3,25% 2010 1.250 2.500Hypothecaire leningen 1,97% 2010 3.460 3.362Financiering gebruikte personenauto’s 1,92% 2010 45.000 45.000Kredietinstellingen 2,45% 2010 92.111 109.088Financiering lease- en verhuurauto’s 2,45% 2010 62.338 63.069Financieringsmaatschappijen autofabrikanten 5,35%-7,45% 2010 2.094 2.985


LanglopendAchtergestelde obligatielening 6% 2010 - 1.000Rentedragende achtergestelde lening 3,25% 2010 - 1.250Hypothecaire leningen 1,92% 2015/2018 51.737 52.787Financieringsmaatschappijen autofabrikanten 5,35%-7,45% 2013 1.525 3.881


Reclassificatie In de vergelijkende cijfers van 2008 is een reclassificatie doorgevoerd van € 66 miljoen van het langlopende deel van de rentedragende leningen naar het kortlopende deel van de rentedragende leningen. Aangezien Stern Groep N.V. in het 4e kwartaal 2008 niet voldeed aan de met de kredietinstellingen afgesproken resultaatratio’s was het krediet toen formeel direct opeisbaar. Overeenkomstig IFRS had het krediet, ondanks dat begin 2009 met de kredietinstellingen een nieuwe gecommitteerde faciliteit was afgesloten, onder kortlopende leningen gerubriceerd moeten worden.

Achtergestelde obligatielening Per 4 oktober 2007 is een achtergestelde obligatielening opgenomen van € 3,0 miljoen. Aflossing geschiedt in 3 gelijke termijnen per 4 oktober van de jaren 2008, 2009 en 2010. De lening is achtergesteld ten opzichte van alle schulden van Stern Groep N.V.

Rentedragende achtergestelde lening Van de achtergestelde lening ad pro resto €1,3 miljoen (2008: € 3,8 miljoen) bedraagt de (laatste) aflossingsverplichting € 1,3 miljoen (2008: € 2,5 miljoen). Dit bedrag is ultimo 2009 onder de kortlopende leningen opgenomen. De achtergestelde lening werd verstrekt in de vorm van een AA-krediet. Het rentepercentage is gebaseerd op 3 maands Euribor + 250 basispunten. De lening is achtergesteld ten opzichte van alle andere schulden van Stern Groep N.V.

Hypothecaire leningen De hypothecaire leningen, opgenomen onder rentedragende leningen, hebben een gewogen gemiddelde rentevoet van 1,97 % (2008: 5,49%). Tot zekerheid van de leningen zijn hypotheken gevestigd op bedrijfsgebouwen en -terreinen met een boekwaarde van € 81,7 miljoen (2008: € 73,4 miljoen). Een bedrag van € 55,2 miljoen heeft een rentepercentage gebaseerd op 1 tot 3 maands Euribor (2008: € 54,8 miljoen). Van het saldo ultimo 2009 heeft


€ 32,7 miljoen een looptijd van meer dan 5 jaar (2008: € 32,1 miljoen).

Financiering gebruikte personenauto’s Door een financieringsmaatschappij gelieerd aan een autofabrikant is een direct opzegbare kredietfaciliteit ter beschikking gesteld voor de financiering van gebruikte personenauto’s ter grootte van € 64,5 miljoen (2008: € 65,5 miljoen), waarvan ultimo 2009 voor € 45 miljoen gebruikt werd gemaakt (2008: € 45,0 miljoen). Voor de beschikbaarstelling van deze faciliteit is pandrecht verstrekt op de gefinancierde gebruikte personenauto’s. Het rentepercentage is gebaseerd op Euribor met een opslag.

Kredietinstellingen Stern Groep N.V. heeft financierings-faciliteiten bij bankiers ter grootte van € 130,0 miljoen (2008: € 130,0 miljoen), waarvan ultimo 2009 voor € 92,1 miljoen gebruik werd gemaakt (2008: € 109,1 miljoen). Hiervoor zijn zekerheden verstrekt in de vorm van verpanding van de handelsvorderingen, voorraad nieuwe personenauto’s, auto’s voor verhuur, bedrijfswagens en de bedrijfsinventaris. Stern Groep N.V. heeft een middellange financieringsfaciliteit bij bankiers ter grootte van € 82,5 miljoen (2008: € 82,5 miljoen), waarvan ultimo 2009 voor € 62,3 miljoen gebruik werd gemaakt (ultimo 2008: € 63,0 miljoen). Hiervoor zijn zekerheden verstrekt in de vorm van verpanding van de gehele autolease-portefeuille en de rechten uit hoofde van de afgesloten leaseovereenkomsten, voor zover niet aan andere banken verstrekt (zie hierna). Verlenging financiering Stern Groep N.V. heeft begin 2010 overeenstemming bereikt met de bankiers voor een nieuwe gecommitteerde faciliteit met een looptijd van anderhalfjaar. De bestaande faciliteit van € 130,0 miljoen voor de retail activiteiten is verlaagd naar € 110,0 miljoen, de bestaande faciliteit voor de financiering van leaseauto’s is verhoogd van € 82,5 miljoen naar € 90,0 miljoen. De nieuwe faciliteit loopt tot en met 31 juli 2011. De afgesproken ratio’s hebben betrekking op garantievermogen, interestlasten en operationele kasstromen. Er is voorts afgesproken dat maximaal 50% van het resultaat na belastingen als contant dividend mag worden uitgekeerd. Inzake het boekjaar 2009 geldt als maximum € 1,5 miljoen contant dividend en inzake het boekjaar 2010 geldt als maximum € 2,5 miljoen contant dividend.

Stern Groep N.V. heeft een financieringsfaciliteit bij een financieringsmaatschappij gelieerd aan een importeur. De openstaande schuld uit dien hoofde bedraagt ultimo 2009 € 3,6 miljoen (2008: € 6,9 miljoen). Hiervoor zijn zekerheden verstrekt in de vorm van de verpanding van (het daarop betrekking hebbende deel van) de autolease-portefeuille en de rechten uit hoofde van de daarop betrekking hebbende leaseovereenkomsten.


De onderstaande tabel is een overzicht van de vervaldata van de financiële verplichtingen inclusief te betalen rente, en vorderingen van Stern Groep N.V. per 31 december 2009 op basis van contractuele, niet contant gemaakte bedragen.

Boekwaarde binnen 1 tot 5 > 512 maanden jaar jaar

Ultimo 2009Achtergestelde obligatielening 1.000 1.045 - -Rentedragende achtergestelde lening 1.250 1.250 - -Hypothecaire leningen 55.197 3.493 19.132 38.055Kredietinstellingen 154.449 158.237 - -Financiering gebruikte personenauto’s 45.000 45.864 - -Financieringsmaatschappijen autofabrikanten 3.619 2.227 1.767 -

260.515 212.116 20.899 38.055

Ultimo 2008Achtergestelde obligatielening 2.000 1.045 1.105 -Rentedragende achtergestelde lening 3.750 2.500 1.291 -Hypothecaire leningen 56.149 3.433 21.012 32.682Kredietinstellingen 172.157 178.234 - -Financiering gebruikte personenauto’s 45.000 46.701 - -Financieringsmaatschappijen autofabrikanten 6.866 3.175 4.310 -

285.922 235.088 27.718 32.682

26 Pensioenverplichtingen

Pensioenfonds PMT De pensioenen van vrijwel alle werknemers van Stern Groep N.V. zijn ondergebracht bij het Pensioenfonds Metaal en Techniek (PMT). Deze pensioenregeling is te karakteriseren als een zogeheten toegezegde pensioenregeling, waarbij de pensioenuitkering gebaseerd is op de lengte van het dienstverband en het gemiddelde salaris van de werknemer gedurende het dienstverband.

IAS 19 verlangt dat bepaalde informatie inzake toegezegde pensioenregelingen wordt toegelicht in de jaarrekening. Met name het saldo van de met de regeling samenhangende activa en passiva dient in de balans opgenomen te worden als een vordering of een verplichting. Het PMT heeft aangegeven dat zij niet in staat is om aan deelnemende ondernemingen de informatie te verschaffen die volgens IAS 19 noodzakelijk is inzake toegezegde pensioenregelingen. Tevens is er geen contractuele overeenkomst tussen het PMT en Stern Groep N.V. waarin wordt bepaald dat tekorten door Stern Groep N.V. moeten worden aangevuld. Daarom wordt de regeling behandeld als toegezegde-bijdragen regeling en worden de verschuldigde pensioenpremies over het boekjaar als pensioenlast in het resultaat verantwoord. Uit een opgave van het PMT blijkt dat de dekkingsgraad ultimo 2009 101% bedraagt (ultimo 2008: 87%). Het door PMT gehanteerde vereiste minimum niveau van de dekkingsgraad bedraagt 105%. Aan deze eis wordt eind 2009 derhalve niet voldaan.


27 Voorzieningen

Overige Garantie Reorganisatie Totaal

Saldo 1 januari 2009 1.781 1.067 2.271 5.119Aanwending (250) (4.386) (1.795) (6.431)Dotatie winst-en-verliesrekening 319 4.140 975 5.434

Saldo 31 december 2009 1.850 821 1.451 4.122

Kortlopende deel 208 657 1.235 2.100Langlopende deel 1.642 164 216 2.022

Saldo 31 december 2009 1.850 821 1.451 4.122

Indien het effect van de tijdswaarde van geld materieel is, worden voorzieningen gewaardeerd op basis van de contante waarde van de verwachte kasstromen die nodig zijn om aan de verplichtingen te voldoen. Het totale bedrag aan voorziening, gewaardeerd op basis van contante waarde, nam in 2009 met ongeveer € 20.000 toe in verband met het verstrijken van de tijd (2008: € 38.000). Ultimo 2009 is gerekend met een disconteringsvoet van 5% (2008: 5%).

Overige voorzieningen Hierin is mede begrepen de te vormen jubileumvoorziening (ultimo 2009: € 1,3 miljoen, ultimo 2008: € 1,2 miljoen). Dit betreft de geschatte kosten inzake uitkeringen ter gelegenheid van jubilea van personeel, rekening houdend met sterftekansen, uitdiensttredingen en salarisontwikkelingen gedurende de tijd tot aan het betreffende jubileum. Onder de post overige voorzieningen is mede begrepen de voorziening inzake milieuschade (ultimo 2009: € 0,5 miljoen, ultimo 2008: € 0,5 miljoen). Deze post betreft de geschatte kosten van sanering van bodemverontreiniging vallend onder de zorgplicht zoals bedoeld in de Wet bodembescherming.

Garantievoorziening De voorziening betreft de geschatte kosten uit hoofde van garantie op door Stern Groep N.V. geleverde producten en diensten en is overwegend kortlopend van aard. Terzake van garantie op personenauto’s en bedrijfswagens is rekening gehouden met vergoedingen door de autofabrikanten.

Reorganisatievoorziening Deze voorziening betreft de geschatte kosten in verband met goedgekeurde en gecommuniceerde reorganisatieplannen.


28 Financiële instrumenten

Reële waarde In het volgende overzicht wordt een vergelijking gegeven van de boekwaarde en de reële waarde van alle in de jaarrekening opgenomen financiële instrumenten van Stern Groep N.V., inclusief activa en passiva die zijn gerubriceerd als aangehouden voor verkoop:

Boekwaarde Reële waarde2009 2008 2009 2008

Financiële activaGeldmiddelen 918 1.016 918 1.016

Financiële verplichtingenAchtergestelde obligatielening 1.000 2.000 1.000 2.000Rentedragende achtergestelde lening 1.250 3.750 1.250 3.750Hypothecaire leningen 55.197 56.150 55.197 56.150Financiering gebruikte personenauto’s 45.000 45.000 45.000 45.000Kredietinstellingen 92.111 109.088 92.111 109.088Financiering lease- en verhuurauto’s 62.338 63.069 62.338 63.069Financieringsmaatschappijen autofabrikanten 3.619 6.866 3.619 6.866Derivaten 5.126 4.240 5.126 4.240

De reële waarde van de derivaten en opgenomen leningen is berekend door het contant maken van de verwachte toekomstige kasstromen tegen de geldende rentetarieven. De reële waarde van de overige financiële activa is berekend door toepassing van de marktrente. De financiering vindt grotendeels plaats op basis van een korte termijn rente, zodat de reële waarde van de financiële verplichtingen vrijwel gelijk is aan de boekwaarde. Stern Groep N.V. gebruikt de volgende drie niveaus voor de indeling en toelichting van financiële instrumenten welke op reële waarde worden gewaardeerd: Niveau 1: prijsnoteringen in actieve markten.Niveau 2: eigen waarderingstechnieken waarbij de input kan worden afgeleid van waarneembare markten. Niveau 3: eigen waarderingstechnieken waarbij de input niet kan worden afgeleid van waarneembare markten. De volgende tabel toont de financiële instrumenten gewaardeerd tegen reële waarde ingedeeld naar waarderingsniveau:

DerivatenNiveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Totaal

Saldo 31 december 2009 - 5.126 - 5.126

Saldo 31 december 2008 - 4.240 - 4.240

29 Crediteuren

Onder deze post zijn mede opgenomen de door autofabrikanten ter beschikking gestelde kredietfaciliteiten in het kader van de uitvoering van de onderliggende dealerstamcontracten. Voor de beschikbaarstelling van deze faciliteiten is pandrecht verstrekt op de gefinancierde personenauto’s en bedrijfswagens respectievelijk op


onderdelen en accessoires. De rentepercentages zijn gebaseerd op Euribor en nationale interbancaire tarieven.

30 Belastingen en premies sociale verzekeringen

Onder deze post is begrepen te betalen loonheffingen ultimo 2009 van € 2,3 miljoen (2008: € 1,9 miljoen), te betalen sociale lasten € 1,0 miljoen (2008: € 0,9 miljoen) en af te dragen omzetbelasting ad € 2,6 miljoen (2008: € 0,1 miljoen).

31 Overlopende passiva

Overlopende passiva is inclusief € 6,4 miljoen aan personeels-beloningen (2008: € 7,0 miljoen). Tevens is hieronder opgenomen het kortlopende deel van de vooruitontvangen bedragen uit lease en garantie ad € 0,8 miljoen (2008: € 0,6 miljoen).

32 Toelichting bij het kasstroomoverzicht

Het kasstroomoverzicht geeft een toelichting op de wijzigingen in liquide middelen. Bij het opstellen van dit overzicht wordt uitgegaan van een vergelijking van de beginbalans en de eindbalans. Vervolgens worden de wijzigingen die niet tot een kasstroom hebben geleid, zoals bijzondere waardeverminderingen en overboekingen tussen bankrekeningen, geëlimineerd.

Wijzigingen in het bedrijfskapitaal kunnen grotendeels worden ontleend aan het wijzigingsoverzicht van de betreffende balansposten, rekening houdend met mutaties als gevolg van de geacquireerde bedrijven (zie toelichting 3).

33 Doelstellingen en beleid inzake beheersing van financiële risico’s

Financiële instrumenten en risicobeleid Het renteprofiel van de financiële verplichtingen, na rekening te hebben gehouden met de daarvoor afgesloten dekkingstransacties, is als volgt:

2009 2008

Verplichtingen met variabele rente 51.515 63.841Verplichtingen met vaste rente 209.000 222.081


Verplichtingen met vaste rente:Gewogen gemiddelde rentevoet (%) 5,2 4,3Gewogen gemiddelde looptijd (jaren) 1,2 2,2


De rentepercentages voor de financiële verplichtingen zijn voornamelijk gebaseerd op Euribor. Per 31 december 2009 is een aantal contracten voor renteswaps afgesloten voor een totaalbedrag van € 209,0 miljoen (2008: € 220,8 miljoen). De resterende looptijd van de renteswaps is gemiddeld 14 maanden (2008: 26 maanden), met een gewogen gemiddeld renteniveau van 5,2% (2008: 4,3%).

De belangrijkste financiële instrumenten (buiten derivaten) van Stern Groep N.V. omvatten krediet- en financieringsfaciliteiten, financiële lease- en huur/koopovereenkomsten, geldmiddelen en kasequivalenten. De belangrijkste doelstelling van deze financiële instrumenten is financiering aan te trekken voor de bedrijfsactiviteiten. Stern Groep N.V. heeft verschillende andere financiële activa en passiva, zoals handelsvorderingen en -schulden, die direct voortkomen uit de bedrijfsactiviteiten. Stern Groep N.V. doet tevens transacties met renteswaps. Het doel daarvan is de renterisico’s die Stern Groep N.V. loopt met betrekking tot haar bedrijfsactiviteiten en financieringsbronnen te beperken. In principe handelt Stern Groep N.V. niet in financiële instrumenten en heeft dit ook niet gedaan gedurende het boekjaar.De belangrijkste risico’s die voortvloeien uit de financiële instrumenten van Stern Groep N.V. zijn rente- en kredietrisico’s. De Directie beoordeelt en geeft haar goedkeuring voor het beleid ten aanzien van de beperking van deze risico’s.

Renterisico Stern Groep N.V. streeft ernaar om de risico’s voortvloeiende uit de operationele activiteiten en de financiering daarvan te beperken. Het renterisico ten aanzien van de impliciete rentevoet in de operationele lease- en verhuurovereenkomsten (renteontvangsten) en de rentebetalingen op de corresponderende autolease-financiering is ingedekt door middel van renteswaps. Na eerste verwerking worden deze instrumenten tegen marktwaarde (ultimo 2009 bedroeg deze € 5,1 miljoen negatief en ultimo 2008 € 4,2 miljoen negatief) gewaardeerd. Uit het navolgende overzicht blijkt de boekwaarde van de renteswaps per ultimo 2009:

2009 2008 Geamor ti-

seerde kost-prijs

Boek-waarde

Markt-waarde

Geamor ti-seerde kost-

prijs

Boek-waarde

Markt-waarde

Onroerend goed 25.000 (412) (412) 25.000 (204) (204)Werkkapitaal/Cashflow 90.000 (1.859) (1.859) 90.000 (1.464) (1.464)Leaseovereenkomsten 49.000 (2.061) (2.061) 60.750 (2.102) (2.102)Voorraadfinanciering 45.000 (794) (794) 45.000 (470) (470)

Totaal 31 december 209.000 (5.126) (5.126) 220.750 (4.240) (4.240)

De marktwaarden voor de renteswaps zijn bepaald op de vervangingswaarde op basis van de marktrente per 31 december 2009, respectievelijk 31 december 2008. Op deze afdekkingen wordt cash flow hedge accounting toegepast. De afdekkingen van de toekomstige kasstromen zijn beoordeeld als effectief en een niet-gerealiseerd resultaat van € 0,5 miljoen (2008: € 3,4 miljoen) met een uitgestelde belastingpost van € 0,2 miljoen (2008: € 1,2 miljoen) betreffende het


afdekkingsinstrument is ultimo 2009, respectievelijk ultimo 2008 opgenomen onder het groepsvermogen. Het resultaat op het ineffectieve gedeelte van de renteswaps ad € 0,1 miljoen (2008: € 0,1 miljoen) is ten laste van het resultaat gebracht.

Kredietrisico Stern Groep N.V. handelt alleen met kredietwaardige derden. Het beleid binnen Stern Groep N.V. is dat alle klanten die tegen betaling op termijn wensen te handelen, aan kredietverificatie procedures worden onderworpen. Bovendien worden de openstaande saldi continu bewaakt, opdat Stern Groep N.V. geen grote risico’s loopt met betrekking tot dubieuze debiteuren. Op de overige financiële activa van Stern Groep N.V., die bestaan uit geldmiddelen en kasequivalenten, voor verkoop beschikbare financiële activa en bepaalde derivaten, wordt kredietrisico gelopen voor zover de tegenpartij in gebreke blijft tot maximaal het bedrag van de boekwaarde van deze instrumenten.

Aangezien Stern Groep N.V. slechts met kredietwaardige derden handelt is er geen noodzaak voor onderpand.

Primaire financiële instrumenten aangehouden ter financiering van de activiteiten De marktwaarde van de primaire financiële instrumenten aangehouden ter financiering van de activiteiten per 31 december 2009 en per 31 december 2008 is nagenoeg gelijk aan de boekwaarde. De marktwaarde van de langlopende leningen is gebaseerd op de actuele marktrente voor leningen met eenzelfde aflossingsschema. De marktwaarde van de overige instrumenten is bepaald op basis van de contante waarde van toekomstige kasstromen berekend op basis van marktrente.

Liquiditeitsrisico Stern Groep N.V. heeft het beheer over de liquiditeiten en directe kredietfaciliteiten geconcentreerd bij een beperkt aantal bancaire instellingen. In verband daarmee zijn de bankrekeningen van werkmaatschappijen ondergebracht in cashpool-arrangementen en wordt de maximale kredietruimte per werkmaatschappij centraal bewaakt.

Renterisico tabel De volgende tabel toont de gevoeligheid van het resultaat voor belastingen van Stern Groep N.V. (door het effect van de variabel rentende leningen) voor een in rede mogelijke verandering in de rentetarieven, waarbij alle overige variabelen constant zijn gehouden.

Rentestijging of -daling in basispunten

Effect op resultaat voor belastingen

Effect op groepsvermogen

Boekjaar 2009 +100 (600) 1.170- 100 600 (1.170)

Boekjaar 2008 +100 (1.150) 2.343- 100 1.150 (2.343)

Kapitaalbeheer Het primaire doel van het kapitaalbeheer van Stern Groep N.V. is de instandhouding van een goede kredietwaardigheid en een degelijke solvabiliteit ter ondersteuning van de activiteiten van Stern Groep N.V. en om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren.


Stern Groep N.V. beheert haar kapitaalstructuur en past die bij wijzigingen in de economische omstandigheden aan. Om de kapitaalstructuur te handhaven of aan te passen, kan Stern Groep N.V. de dividendbetaling aan aandeelhouders aanpassen, kapitaal aan aandeelhouders terugbetalen of nieuwe aandelen uitgeven. In de boekjaren 2009 en 2008 zijn in de doelstellingen, het beleid en de processen geen wijzigingen aangebracht.

Stern Groep N.V. bewaakt haar kapitaal met behulp van een solvabiliteitsratio, zijnde het geconsolideerd groepsvermogen plus de achtergestelde leningen gedeeld door totaal vermogen.

Het beleid van Stern Groep N.V. is er op gericht om per activiteit ten minste de volgende minimum solvabiliteitsratio’s te handhaven

dealerlease 10% autoverhuur 15% overige activiteiten 25%

34 Voorwaardelijke gebeurtenissen en verplichtingen

Langlopende huurverplichtingen Door Stern Groep N.V. zijn langlopende huurovereenkomsten met derden afgesloten voor resterende periodes van één tot twaalf jaar. Op grond van deze overeenkomsten is in 2010 een vergoeding van € 14,6 miljoen verschuldigd. Voor de periode 2011 tot en met 2014 is € 41,1 miljoen verschuldigd en voor de periode na 2014 bedraagt de verplichting € 16,1 miljoen.

Economische voorraadpositie Stern Groep N.V. heeft ultimo 2009 terugkoopverplichtingen voor 656 auto’s uitstaan, ten bedrage van € 8,3 miljoen (2008: 1.263 auto’s en € 18,9 miljoen). Deze verplichtingen vervallen binnen twee jaar. Uit hoofde van geschatte marktwaardeverliezen op voormelde terugkoopverplichtingen is een bedrag van € 1,4 miljoen opgenomen onder de kortlopende schulden (2008: € 2,3 miljoen).

Door importeurs bij Stern Groep N.V. gestalde nieuwe personenauto’s en bedrijfswagens zijn niet als voorraad in de balans verwerkt, daar Stern Groep N.V. geen economisch risico loopt op deze voorraad. De waarde van de gestalde voorraden bedraagt ultimo 2009 in totaal € 16,3 miljoen (2008: € 25,6 miljoen).

35 Gebeurtenissen na balansdatum

Begin 2010 heeft Stern Groep N.V. met de bankiers overeenstemming bereikt over een nieuwe gecommitteerde faciliteit met een looptijd tot en met 31 juli 2011. De kredietlijn van deze financiering bedraagt maximaal € 200 miljoen en met de bankiers zijn nieuwe ratio’s afgesproken betrekking hebbend op garantievermogen, interestlasten en kasstromen.


Begin 2010 heeft de juridische overdracht plaatsgevonden van de voormalige LIAM vestigingen. De economische overdracht van deze vestigingen is 1 januari 2010. In de jaarrekening 2009 zijn de hierop betrekking hebbende resultaten en activa en passiva verantwoord als ‘beëindigde bedrijfsactiviteiten’ respectievelijk ‘Activa aangehouden voor verkoop’.

36 Informatie over verbonden partijen

ir. H.H. van der Kwast, voorzitter van de Directie van Stern Groep N.V. is verbonden partij van Dubbel M B.V. Door Stern Groep N.V. wordt kantoormeubilair en daaraan gerelateerde diensten ingekocht van Dubbel M B.V. De gezamenlijke waarde van de afgenomen producten en diensten beliep €1,2 miljoen in 2009 (2008: € 1,3 miljoen).

Door Stern Groep N.V. zijn op 15 april 2008 de aandelen SternPixel B.V. gekocht. De verkoper had 90% van deze aandelen op 31 december 2007 verkregen van Merel Investments B.V. voor € 1 (een vennootschap waarvan de aandelen gehouden worden door ir. H.H. van der Kwast, voorzitter van de Directie van Stern Groep N.V.) en van Rinefardo Beheer B.V. (een vennootschap waarvan de aandelen worden gehouden door de heer L. Hollander, tot en met april 2008 commissaris van Stern Groep N.V.). Na de overname van de aandelen SternPixel B.V. heeft deze vennootschap de opgenomen leningen van € 75.000 van Merel Investments B.V. en € 75.000 van Rinefardo Beheer B.V. direct afgelost.

In de aandeelhoudersvergadering van 22 mei 2008 is de Directie gemachtigd tot het inkopen van aandelen in het eigen kapitaal voor de vennootschap. Op 27 oktober 2008 zijn door Stern Groep N.V. 565.500 eigen aandelen ingekocht tegen een waarde van € 16,50 per aandeel (totaal € 9,3 miljoen). De aandelen zijn verkregen van Merel Investments B.V. (een vennootschap waarvan de aandelen gehouden worden door ir. H.H. van der Kwast, voorzitter van de Directie van Stern Groep N.V.).

Door Stern Groep N.V. is in 2009 voor € 6,2 miljoen (2008: € 10,7 miljoen) aan omzet aan geassocieerde deelnemingen (zie toelichting 17) gerealiseerd, het betreft hier voornamelijk de levering van auto’s.

Alle transacties tussen Stern Groep N.V. en verbonden partijen geschieden op basis van marktconforme prijzen.

37 Honorering Directie en Raad van Commissarissen

Het inkomen van de leden van de Directie bestaat uit een vast bruto jaarsalaris met een pensioenbijdrage, aangevuld met een variabel deel van maximaal 50% van het vaste bruto jaarsalaris, indien aan vooraf geformuleerde criteria wordt voldaan.


Individuele honorering Directie (bedragen x € 1)

Periodiek betaalbare beloningen

Winstdelingen en bonus-

betalingen

Pensioenen Totaal

Jaar 2009ir. H.H. van der Kwast 372.600 - 56.541 429.141G.P. ten Brink 220.320 - 24.527 244.847J.L.J. Schrier 220.320 - 24.527 244.847

Totaal 813.240 - 105.595 918.835

Jaar 2008ir. H.H. van der Kwast 354.960 141.625 50.555 547.140G.P. ten Brink 208.560 67.500 21.498 297.558J.L.J. Schrier 208.560 67.500 21.554 297.614

Totaal 772.080 276.625 93.607 1.142.312

De bonusbetalingen in het boekjaar hebben betrekking op de prestaties van het voorgaande boekjaar. De criteria met betrekking tot de winstdeling en bonusbetalingen voor 2009 zijn:

Realisatie begroting Stern Groep N.V., inclusief de ontwikkeling van de winst per aandeel;

Voortgang specifieke aandachtspunten ter verbetering van het operationeel resultaat;

Mate van succes bij reorganisatie van werkmaatschappijen;

Uitvoering van de ‘buy and build’ strategie op basis van het Strategisch Plan;

Het in het kader van de ‘buy and build’ strategie zorgdragen voor een evenwichtige financiering van de vennootschap.

De criteria met betrekking tot de winstdeling en bonus-betalingen voor 2010 zullen niet wijzigen ten opzichte van 2009.

Individuele honorering Raad van Commissarissen (bedragen x € 1)

Periodiek betaalbare beloningen

Beloningen Audit-

committee

Totaal2009

Totaal2008

D. Eykel 35.000 5.000 40.000 40.000L. Hollander(tot 22 mei 2008) - - - 11.250J. Keijzer 27.000 5.000 32.000 32.000drs. J.B. Wolters 27.000 - 27.000 27.000D.R. Goeminne(vanaf 29 oktober 2008) 27.000 - 27.000 4.500

Totaal 116.000 10.000 126.000 114.750


Er zijn geen optierechten, leningen, voorschotten of garanties verstrekt aan de leden van de Directie van Stern Groep N.V. en/ of leden van de Raad van Commissarissen anders dan in het kader van het onder toelichting 7 beschreven Stern Aandelenplan.

In het kader van het Stern Aandelenplan zijn in 2009 aan de directieleden ir. H.H. van der Kwast 10.000 (2008: 4.100) Planaandelen op termijn toegekend en aan de heren G.P. ten Brink en J.L.J. Schrier ieder 5.000 Planaandelen (2008: 1.900). De ten laste van het resultaat 2009 gebrachte kosten inzake het Stern Aandelenplan bedroegen voor de heer ir. H.H. van de Kwast € 161.958 (2008: € 28.937) en voor de heren G.P. ten Brink en J.L.J. Schrier ieder € 78.345 (2008: € 13.403).

Aandelenbezit Directie2009 2008

ir. H.H. van der Kwast 16.500 6.500en via Merel Investments BV 700.000 700.000G.P. ten Brink 8.000 3.000J.L.J. Schrier 8.000 3.000


In 2009 heeft Stern Beheer B.V. aan de leden van de Directie van Stern Groep N.V. leningen verstrekt ter financiering van de in 2009 verkregen Planaandelen in het kader van het Stern Aandelenplan. De hoofdsom van deze leningen bedragen voor ir. H.H. van der Kwast € 102.100, voor G.P. ten Brink € 51.050 en voor J.L.J. Schrier € 51.050. De rente over de leningen bedraagt 4% per jaar. De hoofdsom wordt terugbetaald uiterlijk op de uitkeringsdatum van de Planaandelen zijnde de dag waarop het dividend over het boekjaar 2011 betaalbaar wordt gesteld in 2012.

De commissarissen bezaten zowel ultimo 2009 als ultimo 2008 geen aandelen Stern Groep N.V.



Vaste activaMateriële vaste activa 39Overige vaste bedrijfsmiddelen 151 245

Financiële vaste activa 40Deelnemingen in groepsmaatschappijen 136.240 131.370Overige deelnemingen 149 149

136.389 131.519

136.540 131.764Vlottende activaVorderingenLatente belastingvordering - 1.089Handelsdebiteuren 3 37Vordering op groepsmaatschappijen 162 -Belastingen en premies sociale verzekeringen 676 -Overlopende activa 414 934

1.255 2.060

Liquide middelen 6.432 8.176

7.687 10.236

Totaal activa 144.227 142.000

Eigen vermogen 41Geplaatst kapitaal 593 593Agioreserve 120.479 120.479Overige reserve 11.255 5.859Onverdeeld resultaat 3.028 4.422

135.355 131.353Langlopende verplichtingen Achtergestelde obligatielening 42 - 1.000Achtergestelde lening 42 - 1.250

- 2.250

Kortlopende verplichtingenAchtergestelde obligatielening 42 1.000 1.000Rentedragende achtergestelde lening 42 1.250 2.500Crediteuren 195 237Belastingen en premies sociale verzekeringen 91 105Overlopende passiva 6.336 4.555

8.872 8.397

Totaal passiva 144.227 142.000


Vennootschappelijke balans per 31 december 2009


2009 2008

Resultaat deelnemingen 4.870 5.109Overige baten en lasten, na belastingen (1.842) (687)

Resultaat na belastingen 3.028 4.422


Vennootschappelijke winst-en-verliesrekeningover 2009


Toelichting op de vennootschappelijke balans en de vennootschappelijke winst-en-verliesrekening38 Waarderingsgrondslagen

De vennootschappelijke jaarrekening is opgesteld op basis van Titel 9 BW2, waarbij gebruik wordt gemaakt van de IFRS-grondslagen zoals toegepast in de geconsolideerde jaarrekening. Overeenkomstig het bepaalde in artikel 2:402 BW vermeldt de vennootschappelijke winst-en-verliesrekening slechts afzonderlijk het resultaat uit deelnemingen na belastingen alsmede overige resultaten.

Grondslagen van waardering en resultaatbepaling

Voor de grondslagen van waardering en resultaatbepaling wordt verwezen naar de grondslagen zoals die in de toelichting op de geconsolideerde jaarrekening zijn opgenomen en zoals deze eveneens gelden voor de vennootschappelijke jaarrekening, tenzij anders vermeld.

Deelnemingen

De deelnemingen in groepsmaatschappijen worden gewaardeerd tegen netto vermogenswaarde. De verslagdata van de groepsmaatschappijen zijn gelijk aan die van Stern Groep N.V. De grondslagen voor financiële verslaggeving zijn voor soortgelijke transacties en gebeurtenissen in vergelijkbare omstandigheden in overeenstemming met die van Stern Groep N.V.



39 Materiële vaste activa

Overige vaste bedrijfs middelen

AanschaffingswaardeSaldo 1 januari 2008 799Investeringen 2008 45Desinvesteringen 2008 (222)Saldo 1 januari 2009 622Desinvesteringen 2009 (27)Investeringen 2009 15

Saldo 31 december 2009 610

Cumulatieve afschrijvingenSaldo 1 januari 2008Desinvesteringen 2008 482Afschrijvingen 2008 (222)Saldo 1 januari 2009 117Desinvesteringen 2009 377Afschrijvingen 2009 (27)

109Saldo 31 december 2009

459Boekwaarde 31 december 2009

151Boekwaarde 31 december 2008

245Geschatte economische levensduur

5 jaar

40 Financiële vaste activa

Deelnemingen in groeps-

maatschappijen

Overige Totaal

Boekwaarde 1 januari 2009 131.370 149 131.519Resultaat boekjaar 4.870 - 4.870

Boekwaarde 31 december 2009 136.240 149 136.389

Onder de deelnemingen in groepsmaatschappijen is opgenomen het 100% belang in Stern Beheer B.V. te Purmerend, de houdstermaatschappij van alle overige groepsmaatschappijen.


41 Eigen vermogen

Boekjaar 2009 Geplaatstkapitaal

Agio reserve

Overigereserves

On-verdeeldresultaat

Totaal

Saldo 1 januari 2009 593 120.479 5.859 4.422 131.353

Resultaat na belastingen - - - 3.028 3.028Niet gerealiseerde resultaten - - (537) - (537)Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat 2009 - - (537) 3.028 2.491

Verkoop aandelen - - 1.205 - 1.205Resultaatbestemming - - 4.422 (4.422) -Stern Aandelenplan - - 306 - 306

Saldo 31 december 2009 593 120.479 11.255 3.028 135.355

Boekjaar 2008 Geplaastkapitaal

Agio reserve

Overigereserves

On-verdeeldresultaat

Totaal

Saldo 1 januari 2008 580 116.992 14.234 13.199 145.005

Resultaat na belastingen - - - 4.422 4.422Niet gerealiseerde resultaten - - (3.397) - (3.397)Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat 2008 - - (3.397) 4.422 1.025

Stockdividend 13 3.487 - (3.500) -Contant dividend - - - (4.620) (4.620)Inkoop aandelen - - (10.483) - (10.483)Verkoop aandelen - - 419 - 419Resultaatbestemming - - 5.079 (5.079) -Stern Aandelenplan - - 7 - 7

Saldo 31 december 2008 593 120.479 5.859 4.422 131.353

Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 900.000, verdeeld in 9.000.000 gewone aandelen à € 0,10. Het geplaatst kapitaal bedraagt € 592.500 (2008: € 592.500) en bestaat uit 5.925.000 gewone aandelen (2008: 5.925.000 aandelen).

Verloop aandelen2009 2008

Stand 1 januari 5.925.000 5.800.000Bij: Uitgifte in verband met stockdividend - 125.000

Stand 31 december 5.925.000 5.925.000

Agioreserve Deze reserve wordt gemuteerd indien aandelen worden uitgegeven boven de nominale waarde.


Overige reserves De door Stern Groep N.V. tijdelijk ingekochte eigen aandelen zijn in mindering gebracht op de overige reserves. Ultimo 2009 heeft Stern Groep N.V. 501.209 eigen aandelen in bezit (ultimo 2008: 592.500 aandelen).

42 Langlopende verplichtingen

Achtergestelde obligatielening Per 4 oktober 2007 is een achtergestelde obligatielening opgenomen ad. € 3,0 miljoen. Aflossing geschiedt in 3 gelijke termijnen per 4 oktober 2008, 2009 en 2010.De lening is achtergesteld ten opzichte van alle andere schulden van Stern Groep N.V.

Achtergestelde lening Van de achtergestelde lening ad pro resto € 1,3 miljoen bedraagt de laatste aflossings verplichting € 1,3 miljoen, deze laatste aflossing is op 1 januari 2010 voldaan. De achtergestelde lening is verstrekt in de vorm van een AA-krediet. Het rentepercentage is gebaseerd op 3-maands Euribor plus 250 basispunten. De lening is achtergesteld ten opzichte van alle andere schulden van Stern Groep N.V.

43 Overige toelichtingen

Voorwaardelijke gebeurtenissen en verplichtingen Stern Groep N.V. heeft zich ten behoeve van bepaalde, op pagina 42 en 43 vermelde, groepsmaatschappijen hoofdelijk aan sprake-lijk gesteld voor schulden inclusief belastingen, die voort-vloeien uit rechtshandelingen van de aangemerkte groeps-maatschappijen, conform artikel 403 van Titel 9, Boek 2 BW.

Beloning Directie en Commissarissen Voor de beloning van Directie en Commissarissen wordt verwezen naar toelichting 37 op de geconsolideerde Jaarrekening 2009.

Aantal werknemers Het aantal personeelsleden, inclusief de Directie, bedroeg ultimo 2009 9,1 (ultimo 2008: 9,1).

Accountantskosten In de algemene kosten zijn de accountantskosten opgenomen. De vergoeding voor de accountants is als volgt onder te verdelen:

2009 2008

Controle van de jaarrekening 376 421Controlegerelateerde opdrachten 45 113Overige niet controle gerelateerde vergoedingen 63 68

Totaal 484 602


De Directie De Raad van Commissarissenir. H.H. van der Kwast D. EykelG.P. ten Brink J. KeijzerJ.L.J. Schrier drs. J.B. Wolters

D.R. Goeminne


Statutaire winstverdeling

Artikel 381 Van de winst zal de Directie, onder goedkeuring van de

Raad van Commissarissen, zoveel reserveren als hij nodig oordeelt. Voorzover de winst niet met toepassing van de vorige zin wordt gereserveerd, staat zij ter beschikking van de Algemene Vergadering hetzij geheel of gedeeltelijk ter uitkering aan de aandeelhouders in verhouding van hun bezit aan aandelen.

2 De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden tot voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen voorzover haar eigen vermogen groter is dan het bedrag van het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserve die krachtens de wet moet worden aangehouden.

Artikel 391 Winstuitkeringen zijn betaalbaar vier weken na

vaststelling, tenzij de algemene vergadering daartoe op voorstel van de Directie een andere datum bepaalt.

2 Winstuitkeringen die binnen vijf jaren, nadat zij opeisbaar zijn geworden, niet in ontvangst zijn genomen, vervallen aan de vennootschap.

3 Besluiten van de Algemene Vergadering tot gehele of gedeeltelijke opheffing van reserves behoeven de goedkeuring van de Directie en de Raad van Commissarissen, onverminderd het bepaalde in lid 6.

4 De Directie kan, onder voorafgaande goedkeuring van de Raad van Commissarissen, een tussentijdse winstuitkering uitkeren, met inachtneming van het bepaalde in artikel 105, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek.

5 De Algemene Vergadering kan, mits op voorstel van de Directie en na voorafgaande goedkeuring van de Raad van Commissarissen, besluiten dat winstuitkeringen op aandelen geheel of gedeeltelijk in de vorm van aandelen in het kapitaal van de vennootschap zullen worden uitgekeerd.

6 Ten laste van de door de wet voorgeschreven reserves mag een tekort slechts worden gedelgd voorzover de wet dat toestaat.

Dividend

Het dividendbeleid van Stern Groep is gericht op de bij aandeelhouders bestaande behoefte aan dividendrendement, rekening houdend met de minimum solvabiliteitseisen. Met het oog daarop wordt een dividend van circa 40% van het resultaat na belastingen nagestreefd. Aan de aandeelhouders zal tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, die wordt gehouden op 18 mei 2010, worden voorgesteld het dividend over 2009 te passeren.

Gebeurtenissen na balansdatum

Begin 2010 heeft Stern Groep N.V. met de bankiers overeenstemming bereikt over een nieuwe gecommitteerde faciliteit met een looptijd tot 31 juli 2011. De kredietlijn van deze financiering bedraagt maximaal € 200 miljoen. Met de kredietinstellingen zijn nieuwe ratio’s afgesproken betrekking hebbend op garantievermogen, interestlasten en kasstromen.

Begin 2010 heeft de juridische overdracht plaatsgevonden van de voormalige LIAM vestigingen. De economische overdracht van deze vestigingen is 1 januari 2010. In de jaarrekening 2009 zijn de hierop betrekking hebbende resultaten en activa en passiva verantwoord als ‘beëindigde bedrijfsactiviteiten’ respectievelijk ‘Activa aangehouden voor verkoop’.

Overige gegevens


werkzaamheden die onder de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteem van de vennootschap. Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijk-heid van schattingen die het bestuur van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Oordeel betreffende de geconsolideerde jaarrekening Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Stern Groep N.V. per 31 december 2009 en van het resultaat en de kasstroom over 2009 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9, Boek 2 BW.

Oordeel betreffende de vennootschappelijke jaarrekening Naar ons oordeel geeft de vennootschappelijke jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Stern Groep N.V. per 31 december 2009 en van het resultaat over 2009 in overeenstemming Titel 9, Boek 2 BW.

Verklaring betreffende andere wettelijke voorschriften en/of voorschriften van regelgevende instanties Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder f BW melden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.


Ernst & Young Accountants LLPnamens deze

w.g. J.C. Besters RA

Aan: Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Stern Groep N.V.

Accountantsverklaring

Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit verslag op pagina 33 tot en met pagina 87 opgenomen jaarrekening Stern Groep N.V. te Amsterdam gecontroleerd. De jaarrekening omvat de geconsolideerde en de vennootschappelijke jaar rekening. De geconsolideerde jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde balans per 31 december 2009, geconsolideerde winst-en-verliesrekening, geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over het boekjaar 2009, geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen en geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2009 alsmede uit een overzicht van de belangrijkste grondslagen voor de financiële verslaggeving en overige toelichting. De vennootschappelijke jaar rekening bestaat uit de vennootschappelijke balans per 31 december 2009 en de vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2009 met de toelichting.

Verantwoordelijkheid van de Directie De Directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9, Boek 2 BW, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag in overeenstemming met Titel 9, Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een intern beheersingssysteem relevant voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat, zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.

Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat.

Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemt de accountant in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controle-

Toegevoegde informatie


Kerncijfers2009 2008 2007 2006 2005 2004

Resultaatgegevens

Netto omzet 1) 828.703 932.654 858.759 519.256 550.154 633.013

Bedrijfsresultaat 1.833 10.474 23.327 14.500 9.796 16.408

Resultaat na belastingen 3.028 4.422 13.199 12.607 6.439 10.087

Rentabiliteit gemiddeld groepsvermogen (in %) 2,3 3,2 10,2 12,6 8,2 16,5

Balansgegevens

Immateriële vaste activa 31.678 34.289 33.087 25.726 24.640 20.480

Materiële vaste activa 247.488 265.765 236.763 197.500 184.204 160.575

Financiële vaste activa 21.716 13.862 14.049 11.268 11.562 11.518

Garantievermogen 137.605 137.103 155.255 126.638 101.942 90.074

Langlopende verplichtingen 58.194 64.582 109.382 99.222 102.469 66.787

Balanstotaal 503.912 541.259 507.683 407.885 372.630 344.208

Solvabiliteit dealerlease activiteiten (in %) 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0

Solvabiliteit verhuur activiteiten (in %) 15,0 15,0 15,0 15,0 15,0 15,0

Solvabiliteit overige activiteiten (in %) 33,5 31,1 37,1 38,2 32,9 31,7

(bedragen in € )

Per aandeel van € 0,10

Groepsvermogen 2) 24,96 24,63 25 22,27 18,92 17,64

Resultaat na belastingen 3) 0,56 0,76 2,38 2,54 1,49 2,66

Dividend 0 0 1,40 1,40 1,40 1,40

Hoogste koers 20,90 33,85 43,25 44,00 32,47 31,65

Laagste koers 7,35 13,15 32,60 31,91 26,49 26,95

Ultimo koers 18,35 13,15 33,85 37,01 32,46 26,95

Aantal aandelen

Resultaatgerechtigd 5.925.000 5.925.000 5.800.000 5.160.000 4.530.000 4.000.000

Uitstaand ultimo boekjaar 5.423.791 5.332.500 5.800.000 5.160.000 4.530.000 4.000.000

Gemiddeld uitstaand 3) 5.378.226 5.797.898 5.545.411 4.971.645 4.331.622 3.794.103

Totale beurswaarde ultimo boekjaar x € 1.000 99.527 70.122 196.330 190.972 147.044 107.800

Aantal medewerkers jaarultimo 2.607 2.825 2.750 2.230 2.081 2.216

1) exclusief BPM

2) op basis van het uitstaand aantal aandelen

3) naar tijdsgelang gewogen aantal aandelen



Strategisch Plan 2010 - 2012

Bij het opstellen van dit Strategisch Plan richt Stern Groep zich op de voor haar relevante marktomstandigheden en -ontwik-kelingen. Omdat die omstandigheden en ontwikkelingen steeds in beweging zijn, past Stern Groep haar strategisch plan waar nodig aan.

De moeilijke economische omstandigheden waarmee ook Stern Groep is geconfronteerd, zijn aanleiding geweest het Strategisch Plan zorgvuldig te toetsen. Stern Groep is daarbij tot de conclusie gekomen dat deze marktomstandigheden geen aanleiding vormen het Strategisch Plan te herzien. In tegendeel, Stern Groep is van mening dat mede dankzij het Strategisch Plan een zodanig goede positie is opgebouwd, dat zij versterkt uit de huidige economische crisis zal komen.

Op dit moment is het Strategisch Plan 2010 - 2012 van kracht. Dit plan omvat de volgende hoofdpunten:

Stern Groep streeft met haar beide divisies naar een landelijke dekking in de autodichte gebieden in Nederland. Stern Groep beoogt haar positie zowel door autonome groei als door gerichte acquisitie (‘buy and build’) te versterken.

Stern Groep streeft naar een geïntegreerde marktbenade-ring door beide divisies, die daarbij worden ondersteund door Stern Beheer.

Stern Groep streeft ernaar haar positie als betrouwbare, onafhankelijke en solide partner van zowel afnemers als leveranciers te behouden en waar mogelijk te versterken. Stern Groep realiseert zich daarbij dat haar belangen op de korte termijn kunnen conflicteren met die van haar grote afnemers en haar leveranciers. Op langere termijn is samenwerking onontbeerlijk. Daarvoor is het noodzakelijk dat Stern Groep in staat is voldoende marge te genereren om haar financiële doelstelling te realiseren en daardoor haar continuïteit te waarborgen. De afnemers, waaronder ook vooral de uiteindelijke berijder van de auto, zullen van Stern Groep een uitstekende dienstverlening mogen verwachten. Zij moeten evenwel bereid zijn daar een reële prijs voor te betalen. In dit kader richt Stern Groep zich ook uitdrukkelijk op de particuliere en klein-zakelijke afnemers.

Stern Groep dient zelf zorg te dragen voor een effectieve en efficiënte organisatie. Daarnaast zal Stern Groep, mede dankzij haar solide positie zowel financieel als in de markt, in staat moeten zijn haar inkoopkracht, ook ten aanzien van automerkgebonden producten, te benutten.

Voor haar positie als betrouwbare partner is het nodig dat Stern Groep blijft groeien door autonome groei en ook door middel van gerichte acquisities (‘buy and build’).

Voor haar positie als betrouwbare, onafhankelijke en solide partner is het evenzeer nodig dat Stern Groep blijvend zorgt voor een degelijke financiering en een ruime solvabiliteit.

De ontwikkelingen bij de voor Stern Groep belangrijkste groep leveranciers, de autofabrikanten, worden door Stern Groep op de voet gevolgd. De positionering van deze leveranciers, hun financiële en commerciële stabiliteit vormen belangrijke uitgangspunten voor Stern Groep bij het uitwerken van haar merkenstrategie.

Ook onder de huidige marktomstandigheden houdt Stern Groep vast aan een multimerk strategie waarbij per locatie specialisatie per merk (‘single brand policy’) wordt nagestreefd .

In de relatie tot de autofabrikanten/importeurs, zijn de ontwikkelingen op het gebied van de Europese en nationale concurrentieregelgeving van groot belang. Stern Groep zal de wijze waarop deze leveranciers, maar ook haar concurrenten, inspelen op deze nog steeds in beweging zijnde regelgeving op de voet volgen en haar beleid daarop afstemmen.

Binnen SternDealers wordt een goede mix van verte-genwoordigde merken nagestreefd. In principe wil Stern Groep dat haar autobedrijven in de te onderscheiden verzorgingsgebieden niet meer dan twee volumemerken vertegenwoordigen. SternDealers blijft daarbij het accent leggen op het genereren van bruto marge met de verkoop van gebruikte auto’s en after sales. Als gevolg hiervan zal Stern Groep minder gevoelig zijn voor negatieve conjunc-tuurontwikkelingen in de autobranche en voor (tijdelijke) teleurstellingen aangaande modellen en/of kwaliteit bij individuele merken.

SternDiensten zal steeds meer bemiddelen in (financiële)

mobiliteitsproducten en diensten onder een SternLabel aan de klanten van SternDealers. De verdere ontwikkeling en verkoop van producten onder een SternLabel staan in toenemende mate centraal in de positionering van Stern Groep als merk. Voor een overzicht van het huidige aanbod zie pagina 102 en 103.

Binnen SternDiensten wordt verdere expansie van SternSchade nagestreefd. Met 14 eigen vestigingen en 2 merkgebonden schadebedrijven behoort SternSchade qua omvang tot de grotere ketens in Nederland. SternSchade zal geleidelijk het aantal vestigingen uitbrei-den, bij voorkeur in die gebieden waar SternDealers actief is of zal zijn. Ook bij SternSchade is het streven gericht op landelijke dekking in alle autodichte gebieden.


Voor beide divisies geldt dat de beoogde groei ook moet komen uit de verbetering van de exploitatie bij de huidige bedrijven van Stern Groep. Onderlinge samenwerking en uitwisseling van ‘best practices’ vormen daarbij de drijvende kracht.

Ook in het secundaire deel van de bedrijfsvoering worden schaalvoordelen nagestreefd. Dit betreft ondermeer de financiering, controlling, huisvesting, administratie, automatisering, algemene personeelszaken, fiscale en juridische aangelegenheden en de inkoop van niet automerkgebonden producten, grond- en hulpstoffen.

Stern Groep stelt zich ten doel dat, onder evenwichtige marktomstandigheden, tenminste 50% van het bedrijfsre-sultaat wordt gerealiseerd door SternDiensten. Acquisitie wordt voor beide divisies vooral nagestreefd in autodichte gebieden binnen Nederland. Teneinde te kunnen profiteren van de onderlinge samenwerking zullen de divisies streven naar acquisities in gebieden waar de andere divisie reeds actief is of spoedig zal zijn.

Stern Groep streeft naar een evenwichtige verdeling van het bedrijfsresultaat uit de verkoop van nieuwe auto’s enerzijds en de levering van andere goederen en diensten anderzijds. Dit kan slechts worden gerealiseerd, indien Stern Groep de gebruiker van de auto (de uiteindelijke klant) centraal stelt. In de eerste plaats met excellente after sales service, maar daarnaast op tal van andere manieren wordt ernaar gestreefd de berijder, de uiteindelijke klant, voor lange tijd aan Stern Groep te binden. Deze binding zal niet alleen betrekking hebben op SternDealers. SternDiensten zal, dankzij de steeds verdere uitbreiding van haar geografische werkterrein en dankzij het aanbod van steeds meer nieuwe mobiliteitsproducten met een SternLabel, in toenemende mate in staat zijn de Stern-klant van dienst te zijn.

Stern Groep zal zich in haar beleidsbeslissingen zo veel mogelijk laten leiden door lange(re) termijn overwegingen. Dit betreft niet alleen de bedrijfseconomische maar ook de maatschappelijke overwegingen.


Risico’s

Aan de activiteiten van Stern Groep zijn specifieke risico’s verbonden. De belangrijkste, in alfabetische volgorde, zijn:

Administratieve organisatie Stern Groep omvat een 34-tal vennootschappen met in totaal 124 bedrijfsvestigingen. Het is noodzakelijk dat de gang van zaken bij al deze vesti-gingen steeds tijdig en volledig inzichtelijk is. Stern Groep is daarbij afhankelijk van een goede administratieve organisatie, waardoor op doordachte wijze kan worden bepaald of taken centraal dan wel decentraal moeten worden uitgevoerd. De administratieve organisatie vergt goede, consequent door-gevoerde rapportage- en controlesystemen. Stern Groep werkt voortdurend aan de verdere verbetering van deze systemen. Daarbij is van belang dat deze systemen zodanig zijn ingericht, dat enerzijds de commerciële activiteiten niet belemmerd worden en anderzijds het management voortdurend op de hoogte is van de actuele (financiële) gang van zaken. De voortgaande veranderingen in en uitbreiding van de administratieve systemen vergen van de betrokken medewer-kers aanpassingen in de wijze van werken.

De afdeling Accounting & Control (A&C) stelt jaarlijks een Accounting Manual op, waarin de richtlijnen voor management rapportage en externe financiële verslaggeving in detail zijn beschreven. Dit Accounting Manual wordt met het Audit Committee en de Directie besproken en vastgesteld. Naast het Accounting Manual beschikt Stern Groep over gedetailleerde autorisatiehandboeken, waarin de verantwoordelijkheden en bevoegdheden zijn vastgelegd. Naast het Accounting Manual stelt A&C jaarlijks een jaarplan op ter beoordeling van de werking van de belangrijkste bedrijfsprocessen en de inschat-ting van de daarmee gemoeide risico’s. Het jaarplan wordt eveneens besproken en goedgekeurd door het Audit Commit-tee en de Directie van Stern Groep. A&C legt haar bevindingen vast in een controlesysteem en rapporteert op kwartaalbasis aan het Audit Committee en de Directie.

De clusterdirecteuren en controllers leggen ieder jaar een gedetailleerde verklaring af. De verklaring houdt onder meer in dat de financiële informatie een getrouw beeld geeft en is opgesteld in overeenstemming met het Accounting Manual.

Automatisering Voor het beperken van administratieve risico’s is een goed werkend automatiseringssysteem onmisbaar. In haar bedrijfsvoering is het streven van Stern Groep erop gericht waar mogelijk schaalvoordelen te bereiken. Het succes daarvan is in toenemende mate afhankelijk van de tijdige en correcte invoering en/of uitbreiding van automatise-ringssystemen. De organisatie wordt daardoor meer en meer afhankelijk van het goed functioneren van deze systemen. Door het beperken van het aantal automatiseringssystemen nemen de risico’s per systeem toe.A&C beoordeelt de continuïteit en betrouwbaarheid van de geautomatiseerde gegevensverwerking, waaronder wijzigingsbeheer, logische toegangsbeveiliging en overige

IT beheersmaatregelen. Stern Groep heeft ter waarborging van de continuïteit en veiligheid van haar automatiserings-systemen de mainframes bij een daartoe gespecialiseerde onderneming ondergebracht.

Groei, acquisitie, nieuwe activiteiten en de financie-ring daarvan Centraal in de strategie van Stern Groep staat groei. Stern Groep tracht deze te realiseren door autonome groei en door gerichte overnames (‘buy and build’). Door acquisities wenst Stern Groep ook haar geografische werkge-bied geleidelijk uit te breiden.

De groeistrategie vergt veelal investeringen en verhoging van het beslag op werkkapitaal. Daarvoor kunnen de eigen middelen en beschikbare financieringsfaciliteiten op enig moment niet toereikend zijn. Door de recente ontwikkelingen op de financiële markten heeft Stern Groep te maken met een zeer restrictief en risicomijdend kredietbeleid bij de banken. Hierdoor kan het voor een bedrijf als Stern Groep moeilijk zijn voldoende financiering te krijgen of te behouden. Stern Groep zal daarbij steeds moeten voldoen aan de door de banken gestelde eisen. De voorwaarden waaronder de bankfinanciering verstrekt wordt, kunnen door externe en interne oorzaken en invloeden nadelig worden aangepast ten opzichte van eerdere contractuele afspraken.

Omdat Stern Groep een ruime solvabiliteit blijft nastreven zal mogelijk evenals in het verleden een beroep op de kapitaal-markt gedaan moeten worden.

Omdat acquisities een belangrijk onderdeel van de groeistrate-gie vormen, zal de ontwikkeling van de omzet en de resultaten van Stern Groep mede afhankelijk zijn van de beschikbaarheid van geschikte overnamekandidaten en van het tempo waarin en de wijze waarop deze geïntegreerd kunnen worden in Stern Groep. Relatief veel van de door Stern Groep overgenomen en in de toekomst over te nemen bedrijven zijn of zullen op het moment van overname niet rendabel zijn. Hoewel Stern Groep over grote ervaring beschikt om dergelijke bedrijven te reorganiseren, kan het zijn dat het lang duurt voordat een overgenomen bedrijf adequaat gaat bijdragen aan het resultaat van Stern Groep.

Het kan zijn dat acquisities managementaandacht vragen, die tijdelijk ten koste gaat van de aandacht voor bestaande bedrijven.

Mede als gevolg van overnames breidt het aantal activiteiten van Stern Groep zich geleidelijk uit. Het betreden van een nieuw werkterrein stelt bijzondere eisen aan de organisatie. Dit geldt ook voor de gevallen waarin een betrekkelijk onder-geschikte activiteit door een overname sterk wordt uitgebreid. Deze eisen betreffen zowel de zakelijke begeleiding als de administratieve integratie. De zakelijke begeleiding van de


desbetreffende activiteit dient wellicht te geschieden op basis van nieuw aan te trekken deskundigheid. De administratieve integratie vergt een gedegen inzicht in de nieuwe activiteit teneinde ervoor te zorgen dat de rapportage en de controlling steeds adequaat is. Dit alles zal gepaard gaan met aanvullende investeringen in mankracht en systemen.

Leveranciers De autobedrijven van Stern Groep vertegen-woordigen ieder één leverancier. Zou zo’n leverancier niet in staat zijn de gewenste producten te blijven leveren, dan kan het daarmee te genereren deel van de omzet (tijdelijk) wegvallen. Consolidatie op leveranciersniveau kan tot gevolg hebben dat de dealernetwerken van deze leveranciers gere-organiseerd zullen worden. Dit zou er toe kunnen leiden dat Stern Groep een bepaald merk niet langer zou kunnen of willen vertegenwoordigen. Dit kan leiden tot omzet- en margeverlies en afboeking van eerder gepleegde investeringen.

Stern Groep vertegenwoordigt meerdere toonaangevende merken, waardoor de risico’s verbonden aan één merk voor Stern Groep beperkt zijn. Stern Groep genereert opbrengsten uit zowel sales als after sales activiteiten. Het wegvallen van een leverancier zal op korte termijn vooral gevolgen voor de sales activiteiten hebben.

Milieu Het exploiteren van autobedrijven, autoschadeher-stelbedrijven en benzinestations brengt risico’s voor het milieu met zich mee. De beperking van die risico’s is voor Stern Groep een belangrijk aandachtspunt. De werkmaatschappijen dienen dan ook voortdurend alert te zijn op de voor hun bedrijfsvoe-ring relevante milieu aspecten. Dit betreft niet alleen het al dan niet voldoen aan de eisen van de milieuwetgeving, maar ook dienen soms preventieve maatregelen te worden getroffen. De effectiviteit van genomen maatregelen wordt doorlopend gecontroleerd om risico’s zoveel mogelijk te beperken.De verschillende maatregelen en rapportages zijn vastgelegd in een controlesysteem. Stern Groep wordt daarbij onder-steund door een extern ingenieursbureau. Ook de overname van bedrijven brengt risico’s ten aanzien van milieusituaties met zich mee. Bij iedere overname worden gerichte milieuonderzoeken uitgevoerd. Eventuele risico’s worden contractueel afgedekt om zoveel mogelijk te voorko-men dat deze bij Stern Groep terecht komen. Na overname van een bedrijf worden de procedures die bij Stern Groep van toepassing zijn geïmplementeerd.

Rente autolease- en verhuurfinanciering Leasecon-tracten worden doorgaans aangegaan voor een periode van drie tot vijf jaar. In de leasecontracten wordt een rente-percentage voor de gehele leaseperiode overeengekomen. Hierdoor ontstaan voor Stern Groep risico’s ten aanzien van de ontwikkeling van de kapitaalmarktrente. Deze risico’s worden met behulp van financiële instrumenten zoveel mogelijk beperkt. Dergelijke risico’s zijn ook van toepassing op de

langer lopende verhuurcontracten. Financiële instrumenten kunnen aanmerkelijk in prijs fluctueren, zodat het niet is uit te sluiten dat het beperken van onderhavige risico’s hoge kosten met zich meebrengt. Stern Groep past bij de waardering van renteswaps hedge accounting toe, zodat de waardemutaties van de renteswaps rechtstreeks gemuteerd worden in het groepsvermogen.

Rente onroerend goed financiering Traditioneel worden voor de financiering van onroerend goed langlopende leningen aangegaan met een voor langere tijd vastgelegde rentevoet. In afwijking daarvan heeft Stern Groep, inspelend op de ontwikkelingen op de gelden kapitaalmarkt, het onroerend goed, dat zij om strategische redenen zelf in eigendom heeft, grotendeels gefinancierd met leningen met een variabele rentevoet. Ook voor deze financiering kunnen van tijd tot tijd financiële instrumenten worden gehanteerd met het oog op de beperking van risico’s ten aanzien van de renteontwikkeling. Ook deze financiële instrumenten kunnen aanmerkelijk in prijs fluctueren, zodat het niet is uit te sluiten dat het beperken van onderhavige risico’s hoge kosten met zich meebrengt.

Restwaarde Door SternLease, maar van tijd tot tijd ook door SternDealers, worden meerjarige contracten afgesloten met daarin een van te voren vastgelegde restwaarde van auto’s. Deze restwaarde is gebaseerd op een bij het aangaan van het contract te maken schatting. De werkelijke restwaarde wordt beïnvloed door tal van factoren waarover het betref-fende bedrijf geen controle heeft. Vergelijkbare risico’s zijn verbonden aan een deel van de verhuurvloot van Stern Groep. Het aantal auto’s waarop dit risico betrekking heeft, bedroeg ultimo 2009 ca. 8.600 eenheden.

Stern Groep heeft voor de continue beoordeling van de restwaardes van onder meer haar lease- en verhuurvloot een restwaardecommissie ingesteld, die op maandbasis rapporteert omtrent de ontwikkelingen op de automarkt en de gevolgen daarvan voor de huidige inschatting van de restwaardes en voor de tariefstelling van nieuw af te sluiten lease- en verhuurcontracten.

Wet- en regelgeving De activiteiten van Stern Groep worden beïnvloed door een veelheid aan weten regelgeving, op zowel nationaal als Europees niveau. Dit betreft niet alleen de normale, algemeen geldende wetten en regels. Er zijn op de werkterreinen van Stern Groep veel specifieke wetten en regels van toepassing, die van invloed zijn op de wijze waarop Stern Groep haar activiteiten uitvoert. Hierbij valt bijvoorbeeld te denken aan ontwikkelingen op het gebied van het Europese mededingingsrecht. Ook kunnen weten regelgeving en de laatste tijd vooral ook wijzigingen daarin, direct en/of op termijn invloed hebben op de te behalen resultaten.


De weten regelgeving wordt frequent aangepast aan hetgeen politiek gewenst geacht wordt. De gevolgen van deze aanpas-singen zijn veelal negatief en komen doorgaans voor rekening van bedrijven als Stern Groep.

Stern Groep beschikt over een gedragscode waarin richtlijnen zijn vastgelegd voor een integere bedrijfsvoering. Daarnaast beschikt Stern Groep over een Klokkenluidersregeling, welke regeling er voor zorgt dat mogelijke misstanden binnen de onderneming van algemene, operationele of financiële aard gemeld kunnen worden, zonder dat degene die een melding doet hiervan negatieve consequenties in zijn of haar rechts-positie ondervindt. Beide regelingen zijn op de website van Stern Groep geplaatst.

Vreemde valuta Stern Groep heeft thans nauwelijks te maken met vreemde valuta. Zij loopt uit dien hoofde dan ook geen risico van enige betekenis.


In het Jaarrapport 2002 heeft Stern Groep een aanvang gemaakt met het afleggen van verantwoording over de stand van ‘corporate governance’ binnen Stern Groep. Aanvankelijk werd dat gedaan aan de hand van de door de Commissie Peters in 1997 geformuleerde aanbevelingen. In 2003 heeft de Commissie Tabaksblat de ‘Nederlandse Corporate Governance Code’ vastgesteld. Deze code is in december 2008 geactualiseerd door de Commissie Frijns, welke code op 1 januari 2009 in werking is getreden (hierna: de Code). De volledige tekst van de Code is beschikbaar via www.commissiecorporategovernance.nl.

Corporate Governance Code

Stern Groep gebruikt de Code als leidraad in het proces dat gericht is op verdere verbetering van het ondernemingsbe-stuur. Met veel waardering voor de Code tekent Stern Groep aan dat een aantal van de in de Code verwoorde ‘practices’ minder goed passen bij de kleinere beursvennootschappen, waartoe Stern Groep zich rekent. Deze overweging leidt ertoe dat Stern Groep, ook op termijn, in beperkte mate afwijkt van de Code.

Hieronder wordt, met verwijzing naar de relevante bepaling in de Code, aangegeven op welke onderdelen Stern Groep afwijkt van de Code.

Bestuur De leden van Directie van Stern Groep zijn benoemd voor onbepaalde tijd. Stern Groep vindt dit beter passen bij haar omvang dan een benoeming voor maximaal vier jaar (II.1.1).

In de thans vigerende arbeidsovereenkomsten met de leden van de Directie zijn geen bepalingen opgenomen met betrek-king tot ontslagvergoedingen. In nieuw af te sluiten overeen-komsten zal aansluiting gezocht worden bij de Code (II.2.8).

Raad van Commissarissen De Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft in 2009 de herbenoeming van de heer drs. J.B. Wolters voor een periode van vier jaar goedgekeurd. Met deze herbenoeming wordt de maximale zittingsperiode van de Code overschreden (III.3.5).

De Raad van Commissarissen is, mede gezien zijn omvang, van mening dat een benoeming van een vice-voorzitter niet opportuun is. In geval van ontstentenis van de voorzitter zal een (tijdelijke) voorzitter worden aangewezen (III.4.1.F).

Informatieverschaffing algemene vergadering en de vergaderlogistiek Presentaties voor analisten en (institutionele) beleggers en in het kader van persconferenties worden direct na afloop van de desbetreffende bijeenkomst op de website van Stern Groep geplaatst (IV.3.1).

Beheers- en controlesystemen

Voor een beschrijving van de belangrijkste kenmerken van het beheers- en controlesysteem in verband met het proces van financiële verslaglegging van Stern Groep wordt verwezen naar Risico’s, Administratieve organisatie en Automatisering op pagina 95 en naar het onderdeel Risico’s in het Verslag van de Directie op pagina 15.

Structuur en aandeelhoudersvergadering

Stern Groep N.V. is een structuurvennootschap. Stern Groep kent geen beschermingsmaatregelen. Stern Groep onderschrijft het belang van een volwaardige en actieve deelname van aandeelhouders aan de besluitvorming in de Algemene Vergadering.

Ten minste éénmaal per jaar wordt de Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden. Buitengewone Algemene Vergaderingen kunnen worden gehouden op verzoek van de Directie of de Raad van Commissarissen. Aandeelhouders die tenminste 1% van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen kunnen agendavoorstellen inbrengen tot zestig dagen voor de Vergadering.De Directie heeft de mogelijkheid tot het hanteren van een registratiedatum ten aanzien van de uitoefening van het stemrecht. Besluiten worden met volstrekte meerderheid van stemmen genomen, tenzij de wet of de statuten een grotere meerderheid voorschrijven.

De Algemene Vergadering van Aandeelhouders stelt de jaarrekening vast en verleent decharge aan de leden van de Directie voor het gevoerde beleid en de leden van de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast zijn besluiten van de Directie omtrent een belangrijke verandering van de identiteit van Stern Groep aan goedkeuring van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders onderworpen.

De statuten van de vennootschap kunnen worden gewijzigd bij besluit van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, op voorwaarde dat het besluit wordt genomen met een meerderheid van ten minste twee derde van de uitgebrachte stemmen en ten minste de helft van het geplaatste kapitaal is vertegenwoordigd. Is het voorstel tot het nemen van een besluit tot statutenwijziging uitgegaan van de Directie, onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen, dan kan zodanig besluit worden genomen met volstrekte meerderheid van stemmen, ongeacht het vertegenwoordigde kapitaal.

Corporate Governance


Directie

De Directie bestuurt de vennootschap en is verantwoordelijk voor de realisatie van de doelstellingen, het beleid en de strategie van de vennootschap, en de daaruit voortvloeiende ontwikkeling van het resultaat.

De leden van de Directie worden benoemd door de Raad van Commissarissen. De Raad van Commissarissen geeft de Algemene Vergadering van Aandeelhouders kennis van een voorgenomen benoeming van een lid van de Directie. De Raad van Commissarissen kan een lid van de Directie te allen tijde schorsen of ontslaan. De Raad van Commissarissen ontslaat een lid van de Directie niet dan nadat de Algemene Vergade-ring van Aandeelhouders over het voorgenomen ontslag is gehoord.

De Raad van Commissarissen bepaalt het aantal leden van de Directie. Momenteel zijn er 3 Directieleden, de heer ir. H.H. van der Kwast (voorzitter), de heer G.P. ten Brink (financieel directeur) en de heer J.L.J. Schrier (directeur). De heer Van der Kwast is per 21 juni 2000 benoemd als statutair bestuurder, de heer Ten Brink per 1 januari 2002 en de heer Schrier per 1 juni 2004. Geen van de Directieleden zijn commis-saris bij een andere beursgenoteerde onderneming. De heer Van der Kwast is voorzitter van de Raad van Commissarissen van Bovemij Verzekeringen N.V., lid van de Raad van Commis-sarissen van Mn Services N.V. en van VerzekeraarsHulpDienst B.V. en lid van het bestuur van de Johan Cruyff Foundation. De heer Schrier is lid van de Raad van Commissarissen van RDC Datacentrum B.V.

De honorering van de leden van de Directie wordt met inachtneming van het honoreringsbeleid vastgesteld door de Raad van Commissarissen. Verwezen wordt naar het hoofdstuk Honorering Directie en Raad van Commissarissen op pagina 80 en 81 van dit Jaarrapport 2009.

De Directie vergadert telkens wanneer een van de leden dat verlangt. Besluiten worden genomen bij meerderheid van stemmen. Bepaalde in de statuten genoemde besluiten zijn aan goedkeuring van de Raad van Commissarissen en de Algemene Vergadering van Aandeelhouders onderworpen. Onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen besluit de Algemene Vergadering van Aandeelhouders tot uitgifte van aandelen. De Directie is bevoegd tot het uitgeven van aandelen indien en voor zover de Directie hiertoe door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders is aangewezen als bevoegd orgaan. De Directie behoeft voor een zodanig besluit toestemming van de Raad van Commissarissen. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft op 26 mei 2009 besloten tot verlening van de bevoegdheid tot uitgifte van aandelen aan de Directie voor een periode van 18 maanden.

De verlenging van deze bevoegdheid voor een periode van 18 maanden zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 18 mei 2010.

Inkoop van aandelen kan slechts plaatsvinden indien de Algemene Vergadering van Aandeelhouders de Directie daartoe gemachtigd heeft. De verlening van deze machtiging aan de Directie voor een periode van 18 maanden zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Algemene Vergade-ring van Aandeelhouders van 18 mei 2010. Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal eveneens goedkeuring worden gevraagd voor het verlenen van de bevoegdheid aan de Directie voor een periode van 18 maanden om, na verkregen goedkeuring van de Raad van Commissarissen, te besluiten tot vervreemding van de door de vennootschap verworven aandelen in haar eigen kapitaal.

Besluiten tot het aangaan van transacties waarbij tegen-strijdige belangen van bestuurders spelen die van materiële betekenis zijn voor de vennootschap of het desbetreffende lid van de Directie, behoeven goedkeuring van de Raad van Commissarissen. In 2009 zijn geen tegenstrijdige belangen gemeld.

Raad van Commissarissen

De Raad van Commissarissen heeft tot taak toezicht te houden op het beleid van de Directie en op de algemene gang van zaken binnen Stern Groep, en staat de Directie met raad terzijde.

Commissarissen worden, op voordracht van de Raad van Commissarissen, benoemd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De Algemene Vergadering van Aandeelhou-ders heeft een aanbevelingsrecht ten aanzien van de voor te dragen commissaris. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan bij volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen de voltallige Raad van Commissarissen ontslaan, mits de desbe-treffende meerderheid ten minste één derde deel van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigt. Een commissaris wordt benoemd voor een periode van 4 jaar en treedt, behoudens herbenoeming, af op het moment bepaald in het rooster van aftreden.De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan aan de commissarissen een vaste beloning toekennen.

De Raad van Commissarissen bestaat uit minimaal 3 leden en benoemt uit zijn midden een voorzitter. Momenteel bedraagt het aantal leden 4. Alle leden voldoen aan de in de Corporate Governance Code gestelde onafhankelijkheidscriteria. Ten aanzien van de taken en de werkwijze van de Raad van Commissarissen is een reglement opgesteld, welke op de website van de vennootschap is geplaatst. Aan dit reglement is


ook een profielschets voor de leden van de Raad van Commis-sarissen toegevoegd. De Raad van Commissarissen heeft een Audit Committee ingesteld, bestaande uit 2 leden.

Voor meer informatie over de leden van de Raad van Commis-sarissen en de werkwijze van de Raad wordt verwezen naar het Verslag van de Raad van Commissarissen op pagina 6 e.v. van dit Jaarrapport 2009. Wat betreft de honorering van de Raad van Commissarissen wordt verwezen naar het hoofdstuk Honorering Directie en Raad van Commissarissen op pagina 80 en 81 van dit Jaarrapport 2009.

Besluiten tot het aangaan van transacties waarbij tegenstrij-dige belangen van Commissarissen spelen, die van materiële betekenis zijn voor de vennootschap of de desbetreffende Commissaris, behoeven goedkeuring van de Raad van Commissarissen. In 2009 zijn geen tegenstrijdige belangen gemeld.

Kapitaal en aandelen

Stern Groep kent slechts gewone aandelen. De aandelen luiden, ter keuze van de houder, aan toonder of op naam. Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 900.000, verdeeld in 9.000.000 gewone aandelen à € 0,10. Het geplaatst kapitaal bedraagt € 592.500 en bestaat uit 5.925.000 gewone aandelen.

Er zijn geen aandelen waaraan bijzondere zeggenschapsrech-ten zijn verbonden.Elk aandeel geeft recht op één stem. Er zijn geen beperkingen op de uitoefening van aan de aandelen verbonden stemrech-ten. Certificaten van aandelen zijn niet uitgegeven.

De aandelen zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam en zijn aldaar vrij verhandelbaar.

Bij Stern Groep zijn per 17 maart 2010 de volgende belangen van 5% of meer bekend (bron: WMZ meldingen): NPM Capital N.V. 29%Merel Investments B.V. 12%Onderlinge Waarborgmaatschappij TVM U.A. 8%Kempen Oranje Participaties N.V. 7%Todlin N.V. 6%Bibiana Beheer B.V. 6%Rinefardo Beheer B.V. 5%


(1)

(14)

(1)

(1)

(25)

(1)

Ford

(15)

(2)

(6)

Renault, Dacia(10)

Mercedes-Benz, Chrysler(12)

(4)

Opel, Chevrolet, Fiat(10)

(10)

Audi, Volkswagen,

KIA

(6)

(3)

Volvo, Land Rover,

Saab, Jaguar

(8)

(4)

Alfa Romeo, Lancia (4)

Dealerlease

Wagenparkbeheer

Financiële producten

(14)

(1)

Schadeherstel

Bedrijfswageninrichting

Autoverhuur

Narrow Casting(1)

OrganisatieschemaPer 17 maart 2010(tussen haakjes het aantal vestigingen)

SternLabels

Hieronder volgt een overzicht van de beeldmerken en een korte beschrijving van de meeste SternLabels.Al deze mobiliteitsproducten en diensten zijn erop gericht de (uiteindelijke) klanten van Stern Groep, de berijders van de auto’s, optimaal van dienst te zijn. Dit geldt zowel voor SternDealers als voor SternDiensten. De meeste mobiliteitsproducten worden aangeboden door SternDealers en via het internet. De meeste diensten worden verzorgd door SternDiensten.

Groepsactiviteit op het gebied van de verkoop van gebruikte auto’s. Het internet portal van dit label geeft toegang tot alle gebruikte auto’s van Stern Groep. Per cluster van SternDealers wordt 1 vestiging ingericht. Inmiddels is dit voor Stern 3 t/m 7 geïmplementeerd.SternPlaza vestigingen leveren een bijdrage aan het optimaliseren van het voorraadbeheer, de klantenbinding, de marge op gebruikte auto’s, de werkplaatsomzet en de bemiddeling in financieringen en verzekeringen.

Narrow Casting via interne en externe TV netwerken. Op deze netwerken zullen de Stern mobiliteitsproducten en diensten op relatief eenvoudige wijze via televisieschermen aan een breed spectrum van (potentiële) klanten worden getoond. Daarvoor wordt de wachttijd bij werkplaatsbezoek veraangenaamd en worden klantencontacten beter benut.De netwerkexploitatie bij derden geeft Stern Groep meer en nieuwe mogelijkheden haar mobiliteitsproducten en diensten aan te bieden.

Dealerlease gericht op de verkoop van ‘full operational’ leasecontracten via SternDealers en via het internet. Daarnaast heeft SternLease van oudsher een sterke vertegenwoordiging in de gehele provincie Noord Holland.SternLease beheert tevens de wagenparken van SternRent en van SternPartners en de autodossiers van SternGarant.Alle werkzaamheden aan de auto’s worden zoveel mogelijk door SternDealers en SternSchade uitgevoerd.


Wagenparkbeheer voor bedrijven en ondernemers met wagenparken vanaf circa 50 auto’s met merken die door SternDealers worden vertegenwoordigd. Voor alle noodzakelijke reparaties, onderhoud en schadeherstel aan de voertuigen stuurt SternPartners, net als SternLease, de omzet naar SternDealers respectievelijk naar SternSchade.

Vervangend vervoer en serviceverhuur ten behoeve van de klanten van SternDealers en SternSchade.SternRent maakt op haar beurt gebruik van alle diensten van SternDealers en SternSchade voor haar wagenpark. Dit geldt zowel voor de aanschaf, inruil, het onderhoud, de reparatie als van schadeherstel.

SternSchade is actief op het gebied van autoschadeherstel met 14 eigen vestigingspunten en 2 merkgebonden autoschadeherstelbedrijven deel uitmakend van SternDealers.

Dit bedrijf levert en monteert allerlei bedrijfswageninrichtingen. Naast haar eigen klantenbestand maakt SternTec gebruik van alle SternDealers die bedrijfswagens verkopen om haar producten aan te bieden.SternTec heeft 1 eigen vestiging en heeft daarnaast enkele aangestelde SternTec dealers.

Een nieuw soort outlet in Haarlem dat gespecialiseerd is in de verkoop van bijzondere en/of exotische gebruikte auto’s. SternExclusief ressorteert onder Stern 6.

Beheer en exploitatie van 14 brandstofstations. Van 5 SternEnergy locaties is de exploitatie door derden. De meeste stations in eigen exploitatie zijn in meer of mindere mate aan een SternDealer verbonden.

Autogerelateerde verzekeringsproducten exclusief voor klanten die een auto hebben gekocht bij SternDealers. De SternPolis is gericht op zowel de particuliere als de klein-zakelijke markt. Uiteraard wordt eventuele schade zoveel mogelijk door SternSchade afgewikkeld.

Autogerelateerde consumptieve en zakelijke financieringsproducten exclusief voor klanten die een auto hebben gekocht bij SternDealers. Alle bekende financieringsvormen zoals doorlopend krediet, huurkoop, financial lease en persoonlijke lening zijn beschikbaar.

Garantie en verlengde garantie voor bij SternDealers en via SternPlaza en SternExclusief aangeschafte gebruikte auto’s. In principe verstrekt Stern Groep op al haar gebruikte auto’s 2 jaar garantie. SternGarant stimuleert hierdoor het imago van kwaliteit en betrouwbaarheid van Stern Groep en bevordert de klantenbinding.

Reparatie- en onderhoudscontracten voor de particuliere en zakelijke rijders. Net als de andere op deze pagina beschreven labels wordt ook dit mobiliteitsproduct via SternDealers aangeboden met als doel klantenbinding, verhogen van het kwaliteitsimago van Stern Groep en omzetstimulering.

SternExclusief, pand Haarlem (Leidsevaart 576)



Adressenper 17 maart 2010

Stern GroepStern Groep Pieter Braaijweg 6 Amsterdam

Stern BeheerStern Beheer Ampèrestraat 65 Purmerend Amersfoortsestraatweg 43 Bussum Ringveste 4 Houten

Stern Beheer – panden in eigendomHelderseweg 52 AlkmaarKoraalstraat 5 AlkmaarDe Huchtstraat 10 AlmereBouwterrein Nijverheidsweg AmersfoortAambeeldstraat 2-7 AmsterdamBolstoen 12 AmsterdamBurgemeester Stramanweg 110 AmsterdamJarmuiden 33 AmsterdamKuiperbergweg 17 AmsterdamRumpsterweg 27 BunnikVulcanusweg 281-293 DelftOude Delft 33 DelftRietveldenweg 34-36 Den BoschEuropalaan 2 EindhovenJadelaan 14-20 HoofddorpJadelaan 46 HoofddorpWarmoezenierstraat 17 NaaldwijkRingwade 2 NieuwegeinBoschweg 21 SchijndelEendrachtlaan 300 UtrechtTurbinestraat 2-4 VeenendaalMountbattenweg 6 VeghelC. van Abcoudestraat 2 VolendamMaaslandseweg 4 WateringenHogeweg 8-10-12 WormerveerOost-Indische Kade 7 WormerveerProvincialeweg 43 ZaanstadDe Marowijne 53 Zwaag


Stern Beheer – deelnemingen

SternExclusiefSternExclusief Leidsevaart 576 Haarlem

SternEnergy – exploitatie door derdenVolendam C. van Abkoudestraat 2 GulfRotterdam Abr. Van Rijckevorselweg 75 BPDen Haag Benoordenhoutseweg 280 ShellNieuwerkerk a/d IJssel Rijksweg A 20 BPDelft Vulcanusweg 281 TinQ

SternEnergy – eigen exploitatie Gorinchem Newtonweg 20/A TexacoSliedrecht Deltaweg 217 TexacoRotterdam Koperstraat 14 ShellCapelle a/d IJssel Schermerhoek 523 ShellWormerveer Plein 13 ShellZaandam Provincialeweg 49 ShellWeesp Hogeweyselaan 151 ShellHeeze Geldropseweg 22 BPHilversum Zeverijnstraat 18 Esso


SternDealers

Stern 1Mercedes-BenzStern Auto Donauweg 11 AmsterdamStern Auto Ouderkerkerlaan 150 AmstelveenStern Auto Eendrachtlaan 300 UtrechtStern Auto Ringwade 2 NieuwegeinStern Auto De Huchtstraat 10 AlmereStern Auto Zeverijnstraat 16 HilversumStern Auto Ambachtsstraat 21 NijkerkStern Auto Turbinestraat 2-4 VeenendaalStern Auto De Strubbenweg 8 AlmereStern Auto Ruimtevaart 30 AmersfoortStern Auto Dieselstraat 8-10 EdeStern Auto Pijlstaartlaan 5 Zeist

Chrysler/JeepEagle Auto Kuiperbergweg 17 AmsterdamEagle Auto Ampèrestraat 55 PurmerendEagle Auto Cruquiusweg 29A HeemstedeEagle Auto Zeverijnstraat 16 Hilversum

Stern 2Opel/ChevroletMerel Auto Van der Madeweg 28 AmsterdamMerel Auto Gedempt Hamerkanaal 43 AmsterdamMerel Auto Jarmuiden 33 AmsterdamMerel Auto Helderseweg 52 AlkmaarMerel Auto Albert Soncklaan 2 Heerhugo waardMerel Auto Provincialeweg 43 ZaandamMerel Auto Plein 13 WormerveerMerel Auto Ampèrestraat 61 PurmerendMerel Auto Fazantenstraat 71P Den HelderMerel Auto Oscar Romerolaan 21 Hilversum

FiatFalco Auto Helderseweg 52 AlkmaarFalco Auto Ampèrestraat 51 PurmerendFalco Auto Fazantenstraat 71P Den HelderFalco Auto Plein 13 WormerveerFalco Auto Van der Madeweg 28 AmsterdamFalco Auto Aambeeldstraat 5 AmsterdamFalco Auto Jarmuiden 33 AmsterdamFalco Auto Provincialeweg 43 ZaandamFalco Auto Markerkant 14-11 AlmereFalco Auto Oscar Romerolaan 21 Hilversum

Stern 3FordVan Kalmthout Auto Eysinkweg 71 HaarlemVan Kalmthout Auto Smaragdlaan 5-15 HoofddorpVan Kalmthout Auto Plesmanlaan 2-4 BadhoevedorpVan Kalmthout Auto Binderij 1 AmstelveenVan Kalmthout Auto Meer en Duin 72a LisseVan Kalmthout Auto Keyserswey 1 NoordwijkFitis Auto Fluorweg 49-51 AmersfoortFitis Auto Beukenlaan 80-82 SoestArdea Auto Newtonweg 20 GorinchemArdea Auto Deltalaan 217 SliedrechtArdea Auto Mijlweg 73 DordrechtArdea Auto Daltonstraat 5 ZwijndrechtArdea Auto Voorwaartsveld 5 LeerdamArdea Auto Koperstraat 15 RotterdamArdea Auto Laagjes 4 RotterdamArdea Auto Graafstroomstraat 25 RotterdamArdea Auto Schermerhoek 523 Capelle a/d IJsselArdea Auto Vulcanusweg 281 DelftArdea Auto Warmoezenierstraat 21 NaaldwijkArdea Auto Zwaardslootseweg 3 ZoetermeerArdea Auto Mercuriusweg 9 Den HaagArdea Auto Prinses Carolinalaan 2 LeidschendamArdea Auto Dekkershoek 7 Loosduinen

Stern 4Renault/DaciaArend Auto Burg. Stramanweg 110 AmsterdamArend Auto C. van Abkoudestraat 2 VolendamArend Auto Pieter Ghijsenlaan 5 ZaandamArend Auto Europalaan 2 EindhovenArend Auto Rietveldenweg 36 Den BoschArend Auto Geldropseweg 22 HeezeArend Auto De Vest 52a ValkenswaardArend Auto Griekenweg 29 OssArend Auto Mountbattenweg 6 VeghelArend Auto Sprendlingenstraat 12 Oisterwijk

Stern 5Volkswagen/AudiHeron Auto Burg. D. Kooimanweg 14 PurmerendHeron Auto De Marowijne 53 ZwaagHeron Auto De Dolfijn 1 EnkhuizenHeron Auto Julianaweg 129 VolendamHeron Auto Kaarsenmakerstraat 1 Koog aan de ZaanHeron Auto Aambeeldstraat 7 Amsterdam

KiaDurmi Auto Burg. D. Kooimanweg 14 PurmerendDurmi Auto De Marowijne 53 ZwaagDurmi Auto Aambeeldstraat 5 Amsterdam


Stern 6VolvoSvala Auto Leidsevaart 576 HaarlemSvala Auto Pieter Ghijsenlaan 5 ZaandamSvala Auto Arnoudstraat 3 HillegomSvala Auto Heerenweg 2 KatwijkSvala Auto Rietschans 70 LeiderdorpSvala Auto Paxlaan 10 HoofddorpSvala Auto Nijverheidsweg 1 WeespSvala Auto De Strubbenweg 8 Almere

Land Rover/Jaguar/SaabJager Auto Ampèrestraat 59 PurmerendJager Auto De Trompet 2999 HeemskerkJager Auto Cort van der Lindenlaan 46 NaardenJager Auto Burg. Stramanweg 110 Amsterdam

Stern 7Alfa Romeo/LanciaVireo Auto Ampèrestraat 57 PurmerendVireo Auto Amersfoortseweg 43 BussumVireo Auto Nijverheidsweg Noord 65 AmersfoortVireo Auto Ringveste 4 Houten


SternDiensten

SchadeherstelSternSchade Aambeeldstraat 9 AmsterdamSternSchade Bolstoen 12 AmsterdamSternSchade Joan Muyskenweg 14 AmsterdamSternSchade Hogeweijselaan 151 WeespSternSchade Cruquiusweg 25a HeemstedeSternSchade Netwerk 135 PurmerendSternSchade Rumpsterweg 27 BunnikSternSchade Vlier 16 GeldropSternSchade Ambachtsstraat 23 NijkerkSternSchade Vrijheidsweg 2 WormerveerSternSchade De Lierseweg 13 WateringenSternSchade Newtonweg 20 GorinchemSternSchade Laagjesweg 21 RotterdamSternSchade Ringveste 2 Houten

BedrijfswageninrichtingSternTec Maaslandseweg 4 Wateringen

DealerleaseSternLease Ampèrestraat 71 Purmerend

WagenparkbeheerSternPartners Ampèrestraat 73 Purmerend

AutoverhuurBudget Rent a Car Helderseweg 52 AlkmaarBudget Rent a Car De Huchtstraat 10 AlmereBudget Rent a Car Nijverheidsweg-Noord 65 AmersfoortBudget Rent a Car Donauweg 11 AmsterdamBudget Rent a Car Burg. Stramanweg 110 AmsterdamBudget Rent a Car Belcrumweg 5-7 BredaBudget Rent a Car Vulcanusweg 281 DelftBudget Rent a Car Rietveldenweg 36 Den BoschBudget Rent a Car Binckhorstlaan 316 Den HaagBudget Rent a Car Ruyghweg 200 Den HelderBudget Rent a Car Danzigweg 14A DeventerBudget Rent a Car Mijlweg 73 DordrechtBudget Rent a Car De Impact 5 DuivenBudget Rent a Car Europalaan 2 EindhovenBudget Rent a Car Venus 9 HeerenveenBudget Rent a Car Breukerweg 183b HeerlenBudget Rent a Car Jadelaan 46 HoofddorpBudget Rent a Car Eendrachtlaan 300 UtrechtBudget Rent a Car Ampèrestraat 65 PurmerendBudget Rent a Car Marie Curieweg 5 RitthemBudget Rent a Car Laagjes 4 RotterdamBudget Rent a Car Aankomstpassage 6 Schiphol AirportBudget Rent a Car Provincialeweg 43 ZaandamBudget Rent a Car De Marowijne 53 ZwaagBudget Rent a Car Rieteweg 4 Zwolle

Financiële mobiliteitsproductenSternFinance Ambachtsstraat 21 Nijkerk

Narrow castingSternPixel Jadelaan 20 Hoofddorp

Universeel onderhoudBandorama Sloterweg 113 Badhoevedorp

Colofon

Dit jaarrapport is uitgegeven door:

Stern Groep N.V.

Pieter Braaijweg 6

1099 DG Amsterdam

Postbus 94949

1090 GX Amsterdam

T (020) 613 60 28

F (020) 613 57 63

[email protected]

www.stern.nl

Basisontwerp

Total Identity, Den Haag

Planning, coördinatie en productie

Imprima (Nederland) bv, Amsterdam

Fotografie

Michel Klop Fotografie, Esbeek

Chris Schenk, pagina 5

Jur Engelchor, pagina 8

Winfried Wisniewski, pagina 13

Martin Woike, pagina 27

Wim Klomp, pagina 29

Dirk Verwoerd, pagina 102

Pagina’s 4, 12, 26 en 28 zijn tot stand

gekomen met medewerking van:

Jaarrapport 2009

STERN G

ROEP N

.V.Jaarrapport 2009

Jaarrapport 2009 - Amazon Web Services · 2020. 8. 5. · Jaarverslag 2009 3 Profiel, beleid,...

Documents

Transcript of Jaarrapport 2009 - Amazon Web Services · 2020. 8. 5. · Jaarverslag 2009 3 Profiel, beleid,...