Incofin cvso: investeren in...

Incofin cvso: investeren in

microfinanciering

Presentatie Trends Finance Day

Loïc De Cannière

CEO Incofin IM

1 juni 2013

0

Agenda

• Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?

• Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid

• Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return

• De discussie rond de intrestvoeten

• Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement

1

Incofin: wie zijn we en wat doen we?

• Incofin Investment Management is de fondsenmanager van Incofin cvso

• Incofin IM beheert 8 fondsen/faciliteiten en heeft meer dan EUR 350 miljoen onder beheer

• Sociale visie is deel van Incofin’s DNA (belangrijk deel in investeringsproces, in rapportering, en

in sector-initiatieven)

• Focus op en specialist in ‘rurale microfinanciering’, recent lancering van “Fairtrade Access Fund”

• Brede range van investeerders: particulieren, Belgische bedrijven, Europese pensioenfondsen, en

development finance institutions (zoals IFC, gelinkt aan de Wereldbank)

2

Incofin: wie we zijn en wat we doen

Sterke geografische aanwezigheid: investeringen in 44 landen

3

Team van 36 gedreven professionals

Loïc De Cannière – CEO

Liliana Berbesi Administration Assistant

Dana Roelofs Business Dev. Manager

Sara Vermeir Director Business Dev.

Sanjay Kumar Administration Officer

Pablo De la Torre Cuellar Legal Counsel

Ximena Prieto

Administration Officer

Belgium Antwerp

Colombia Bogota

India Chennai

Kenya Nairobi

Prashant Bhardwaj Investment Manager

Durdona Kadirova Sr. Investment Manager

Dominiek Deconinck Private Equity Director

Marcel Gerrits Sr. Investment Manager

Dina Pons Investment Manager

Edwin Zimmerman Private Equity Manager

Jérome Birolini Investment Manager

David Dewez Regional Director Lat-Am

Lina Ramirez Investment Manager

Ruben de Haseth Private Equity Manager

Aditya Bhandari Regional Director S-Asia

Stephane Sapor Reg. Director Africa

Rosarito Mosquiera Investment Manager

Thomas Adank Investment Manager

Geert Peetermans Chief Investment Officer

INVESTMENTS

Michiel Sallaets Communications Manager

Mieke Winne Administration Manager

Milena Leoni TA Coordinator

Achim Deviaene Financial Officer

Wim Van Looveren Financial Analyst

Anouk Van Tassel Administration Officer

Wouter Kindermans Financial Analyst

Leslie Totté

Chief Financial Officer

BUSINESS DEVELOPMENT FINANCE

Noémie Renier Risk Manager

Rita Van den Abbeel

Chief Risk Officer

RISK

Jan Van Den Broeck Legal Counsel

Ellen Wouters

Chief Legal Officer

LEGAL

Gilles Vercammen Business Dev. Manager

ADMIN & COMM

• Management comité met samen >50 jaar ervaring in Impact Investing

• Internationaal (kantoren in Colombia, India en Kenia en weldra in Cambodia) en meertalig team met diverse

achtergronden in finance, agriculture, private equity, consulting en auditing

• Actief in bestuursraden van financiële instellingen over heel de wereld, met sterke lokale netwerken

Angélica Ramos Jr. Legal Counsel

Internationale investeerders in Incofin fondsen

5

Agenda






6

Wat is microfinanciering?

• Verstrekken van financiële diensten aan micro-ondernemers

die niet bij het reguliere bankcircuit terechtkunnen

• Omvat een waaier van financiële diensten: kredieten; sparen;

verzekering; remittances; leasing

• Niet door de traditionele banksector

aangeboden maar door specifieke

microfinancieringsinstellingen (MFIs)

• Te hoge transactiekosten voor kleine

bedragen

• Mensen aan de onderkant van de

samenleving

• Geen of beperkte waarborgen

7

• Microfinanciering verschaft financiele diensten om winstgevende kleine bedrijfjes te

doen groeien

• De leningen zijn speciaal ontworpen voor de micro-ondernemers:

Kleine bedragen (tussen 50 en 2.500 USD)

Op korte termijn (een aantal maanden tot 2 jaar)

Verschillende terugbetalingen van interest en kapitaal op regelmatige tijdstippen

Regelmatig bezoek van de ‘leningsbeheerder’ die de klanten en de gemeenschap goed kent

De specifieke behoeften van de ondernemer

8

Microfinanciering vandaag

• Van 7 miljoen klanten in 1997 naar 205 miljoen klanten in 2010

• Potentieel: 1,5 à 2,5 miljard klanten (Bron: McKinsey, Deutsche Bank)

• Totale omvang van de sector: 45 miljard USD

• Ongeveer 7.000 MFIs

• 84% vrouwen

• Gemiddeld krediet: 600 USD

• Klemtoon op ‘financial inclusion’

-

50

100

150

200

250

Source: State of the Microcredit Summit Campaign Report 2012

# Microfinance Clients (millions)

9

• Micro-ondernemers:

Arme mensen gebruiken een lening om een bedrijf op te zetten

• Microfinancieringsinstellingen (MFIs):

Lokale banken verschaffen financiele diensten aan de ondernemers

• Microfinance Investment Managers (MIVs):

Financiele instellingen die leningen en kapitaal verschaffen aan de MFIs

• Investeerders (instellingen of particulieren):

Investeerders kopen aandelen in fondsen die de MIVs beheren

SOCIALE EN FINANCIELE RETURN

Institutional Investors/

Retail

Microfinance Investment Managers

Microfinance Institutions

Micro-Entrepreneur

De investeringsketen van microfinanciering

INVESTERINGSKETEN

10

Agenda






11

Een ‘double bottom line’ investeringsstrategie

• Ontwikkeling en gebruik van eigen analyse-tools

Counterparty Risk Score Tool, CRS

Social and Environmental Performance Measurement Tool, ECHOS©

• Sociale score is even belangrijk als financiële score bij nemen van investeringsbeslissing

Financial Risk Analysis

Social / Environmental Risk Analysis

• Country risk

• Ownership and governance

• Products and services

• Operations and control

• Loan portfolio

• Financial performance

• Asset/liability management

• Future development prospects

• Social mission management

• Outreach and access

• Quality of customer services and respect of Client Protection Principles

• Human resources

• Environment, corporate social responsibility and impact

1 2

True double bottom line approach

12

Sociale impact van microfinanciering

Hoge kwetsbaarheid Risicobereidheid Groei

Voor elke fase en specifieke behoefte bestaan specifieke microfinancieringsproducten

Evolutie van gezinnen

13

Béatrice: een klant van Unguka Bank (Rwanda)

14

Agenda






15

Interest rate components

Cost of Loan

For Client

20-40%

Operating Expenses

MFI

8-20%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

Provisions 2-3% Profit

Margin 3-4% Country

Insurance 0.5-1.0%

FX Hedging 1.0-1.5%

Custodian + audit

0.3%

M’gt Fee

1.5-1.75% Return to Investor

3-5%

Microcredit Client Microfinance institution Microfinance fund + investor

16

Agenda






17

• Sociale investeringsmaatschappij voor ontwikkelingslanden Wat

• CVBA met sociaal oogmerk Vorm

• 18,9 miljoen EUR (lopende uitgifte van aandelen met aangroei van ca. 2 miljoen EUR per jaar) Kapitaal

• Via investeringen in microfinancieringsinstellingen (MFI’s) ondersteunt Incofin kleine lokale ondernemers in ontwikkelingslanden. Zo wil Incofin de vicieuze cirkel van armoede doorbreken

Doel

• Fonds open voor investering, bestaat sinds 1992 Duur

• 695 aandeelhouders (2012) waaronder:

Investeerders • Bedrijven

• Vakbonden • Werkgeversorganisaties • Stichtingen

• Particulieren

Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement

Kerncijfers Incofin cvso (‘000 EUR)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Total assets 8.287 13.033 19.949 21.986 30.207 30.680 36.443

Invested portfolio 7.543 11.867 19.073 20.981 24.417 29.626 35.099

Capital 6.769 8.089 10.545 11.781 14.158 16.026 18.914

Equity 6.973 8.668 11.237 13.003 17.080 18.257 21.529

Net Result 214 262 320 687 1.894 397 816

Dividend 0,0% 1,0 % 1,5% 2,0% 2,5% 2,5% 2,5%

Incofin cvso: kerncijfers

00

00

00

01

02

03

04

05

07

08

11

12

15

16

19

1 4 8 16 27

87

186 218

248 272 285

300 326

514

695

-

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

0

100

200

300

400

500

600

700

800

1992 1997 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

milj EUR # aandeelhouders Evolutie kapitaal Incofin CVSO

capital paid in # shareholders

• 2012: netto groei van EUR 2.888.227

• Totaal kapitaal: EUR 18.914.154

Evolutie kapitaal en aandeelhouders

Aandeelhouder worden van Incofin cvso

• Eén Incofin-aandeel = 2.604 euro, 1/20ste aandeel = 130,20 euro Geen inschrijvingspremie

• Aandelen zijn steeds terugvorderbaar (in eerste helft van het jaar)

• Prospectus wordt jaarlijks door FSMA goedgekeurd

• Dividend: 2009 (1,5%), 2010 (2%), 2011 (2,5%), 2012 (2,5%). Incofin cvso streeft geen maximaal maar een redelijk dividend na. Onze voornaamste bedoeling is dat onze investeringen een grote sociale impact hebben

• Eerste schijf van 190 euro van het dividend vrijgesteld van roerende voorheffing (statuut van erkende coöperatieve)

• Particulieren krijgen belastingvoordeel tot 5% van inschrijving (geplafonneerd op 320 EUR belastingvoordeel)

22

Voorbeeld: Inschrijving op Incofin cvso aandelen 6.200 EUR

Belastingvoordeel 5% - 320 EUR

Bruto jaarlijks dividend 2,5% 155 EUR

Roerende voorheffing 0 EUR

Netto jaarlijks dividend 155 EUR

Netto rendement na 5 jaar = 3,57%

Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5

-6.200 EUR +465 EUR (=155 EUR + 320 EUR)

+155 EUR +155 EUR +6.355 EUR (= 6.200 EUR + 155 EUR)


Ideale investering = 2 grote + 8 kleine aandelen (circa 6.200 EUR) Inschrijving kan door 1 gezin 2 maal gebeuren (man én vrouw) Samen 12.400 EUR -> 2 maal taks voordeel van 2 maal 320 EUR= 640 EUR

23

Aangeraden door Test-Aankoop Invest

Bron: website Test-Aankoop Invest, 6 mei 2013

24


www.investeermetuwhart.be

25

Enkele aandeelhouders van Incofin cvso

Beelden zeggen meer dat duizend woorden

Vragen?

Meer informatie en inschrijven via www.incofin.com

27

http://www.incofin.com/

Incofin cvso: investeren in...

Documents

Transcript of Incofin cvso: investeren in...