Jaarverslag 2006

Inhoudstafel

Geconsolideerde jaarrekening 37Algemene informatie 39Geconsolideerde balans 40Geconsolideerde resultatenrekening 42Mutatietabel van het geconsolideerd eigen vermogen 43Geconsolideerd kasstroomoverzicht 44Toelichting tot de geconsolideerde rekeningen 45

Verkorte jaarrekening van Spadel N.V. 77 Verslag van de Commissaris 79Contact 80

Inleiding 2Mededeling van de Voorzitter 4Kerncijfers 7Mededeling van de algemene directie 9Charter: Missie, Strategie, Visie 11Structuur van de Groep Spadel 11Human Resources 12Algemene evolutie van de sector 15Marktactiviteiten 16

België en Groothertogdom Luxemburg 16Nederland 18Frankrijk 20Verenigd Koninkrijk 21Europa en daarbuiten… 22

Innovaties 23Milieubeheer 24Corporate Social Responsability 30Corporate Governance 31Administratie en Directie van de Groep Spadel 33Verslag van de Raad van Bestuur 34

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

2

Inleiding>

Spadel, met volle teugen van het leven genieten.

Diep in de ondergrond, beschermd tegen vervuiling, begint het water aan zijn reis en krijgt het in de loop der tijd de intrinsieke kwaliteiten die het zijn kenmerkende smaak en aard verlenen. Uit deze bijzondere reis ontstaat water met een unieke samenstelling, dat dient te worden beschermd. Hiertoe is er niet alleen een strikte bescherming van de insijpelings- en opvangzones, de kwaliteit van het water

van Spadel wordt ook beschermd door bufferzones van duizenden hectaren groot. Spadel heeft altijd al een diep-gaand respect voor de natuur aan de dag gelegd. Misschien net daarom zijn we een vaste waarde in het dagelijkse leven van iedereen. Spadel, de meest eenvoudige en natuurlijke manier om dag in dag uit met volle teugen van het leven te genieten.

Op bepaalde geneugten van het leven staat geen prijs: de geur van gras tijdens de eerste lentedagen, het kabbelende geluid van een rivier, een groot glas zuiver water om de dorst te lessen… Een glas mineraalwater van Spadel is een onmiddellijke bron van genot, maar het houdt ook een belofte in van welzijn voor de dag van morgen. Een belofte om het lichaam in topvorm te houden, gekoppeld aan respect voor de natuur.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

�

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

�

Mededeling van de Voorzitter>

Pierre Drion Voorzitter van de Raad van Bestuur

Spadel Jaarverslag 200

6 I

�

Hoe zou u het jaar 2006 karakteriseren?Goed, zowel wat betreft het verkoopvolume van onze belangrijkste markten als onze omzet en de verschillende resultaten, met inbegrip van de geconsolideerde nettowinst uiteraard.

Het recurrente operationele resultaat, dat volgens mij veelzeggender is, is in 2006 met 26,7% gestegen tot 25,7 miljoen EUR.

Redenen genoeg voor de Raad van Bestuur om aan de Algemene Vergadering een dividendstijging van 16,7% tot 0,84 EUR bruto voor te stellen.

Welke verschillen zijn er met 2005?De stijging van het verkoopvolume in de landen waar we actief zijn. Daarbij denk ik met name aan Nederland, waar het merk Spa zich zeer bevredigend heeft kunnen ontwik-kelen dankzij de openstelling van de Nederlandse markt voor eenmalige verpakkingen. Ook de snikhete maand juli heeft bijgedragen tot onze mooie prestaties.

Wat vindt u van de verpakkingsheffing? We hebben momenteel te maken met een regering die zijn lopende uitgaven niet heeft verminderd en daarom onlogi-sche belastingen oplegt aan een nationale industrie, die al zijn taken uitoefent in het kader van de gezondheid van de consument.

Wat verwacht u van 2007?Onze teams zullen zich verder blijven inzetten, zowel op commercieel niveau als op het vlak van industriële efficiëntie, waarbij het kostenbesparingsplan ook dit jaar noemenswaardige besparingen zal meebrengen. Hierdoor kunnen we optimistisch blijven, op voorwaarde natuurlijk dat de weersomstandigheden meezitten.

Welke evolutie mogen we verwachten?Het bedrijf is continu gefocust op interne groei.

Na de overname en de geslaagde integratie van Les Grandes Sources de Wattwiller onderzoekt de groep onophoudelijk mogelijkheden om ook extern te groeien.

Voor we echter tot actie overgaan, moeten twee voorwaarden worden vervuld: de omvang van de aankoop moet compa-tibel zijn met die van Spadel en de overname moet een meerwaarde inhouden. We willen ambitieus, maar redelijk groeien.

“Ik houd me met de financiën bezig en laat me graag omringen door bestuurders met marketingtalent.”

Pierre Drion, Voorzitter van de Raad van Bestuur sinds 2004, maakt samen met ons de balans op van het afgelopen jaar. Uit dit gesprek blijkt zijn enthousiasme en zijn visie. Hij gunt ons ook een blik op zijn beeld van de toekomst.

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

6

�

Kerncijfers

1 Onder taksen verstaat men de accijnzen en de ecotaksen (verpakkingsheffing).2 Herberekende gegevens op basis van de in omloop zijnde aandelen (buiten eigen aandelen).� De Buitengewone Algemene Vergadering van 2� december 200� heeft de nietigheid van �61.1�0 eigen aandelen beslist.� Genoteerd op EURONEXT BRUSSELS (code ISIN: BE 000��981��).

N.B.

Kerncijfers>

Groep Spadel (miljoen EUR) 2006(IFRS)

2005(IFRS)

2004(IFRS)

2004 (BE GAAP)

2003(BE GAAP)

2002(BE GAAP)

Omzet, taksen inbegrepen 1 255,9 247,3 254,7 254,8 246,9 229,6

Omzet, exclusief taksen 223,3 211,7 223,3 223,4 220,4 203,5

EBITDA 46,8 36,6 44,0 43,0 39,4 35,8

Bedrijfswinst (operationele winst) 27,1 17,3 20,8 26,7 25,4 19,3

Financiële resultaten 0,9 -0,1 -0,3 -1,8 1,7 1,0

Courante winst voor belasting 28,0 17,3 20,6 24,9 27,1 20,3

Uitzonderlijke resultaten 0,0 0,0 0,0 -1,6 0,5 -0,4

Winst voor belasting 28,0 17,3 20,6 23,3 27,6 19,9

Belastingen en uitgestelde belastingen -10,6 -6,7 -11,1 -10,6 -8,8 -8,3

Nettoresultaat, groepsaandeel 17,4 10,6 9,5 12,7 18,8 11,6

Balanstotaal 253,6 241,3 235,9 178,1 151,5 133,8

Eigen vermogen 119,3 104,9 97,1 65,0 55,2 38,9

Vaste activa 134,1 147,5 146,7 88,5 50,0 44,8

Geconsolideerde gegevens per aandeel2

Bedrijfswinst (operationele winst) 6,52 4,17 5,02 6,44 6,11 4,65

Nettoresultaat, groepsaandeel 4,20 2,56 2,28 3,05 4,53 2,79

Brutodividend 0,8400 0,7200 0,6800 0,6800 0,5200 1,6600

Nettodividend 0,6300 0,5400 0,5100 0,5100 0,3900 1,2450

Beurskoers

Slotkoers 67,00 65,00 51,50 51,50 47,00 25,35

Maximum 72,20 65,80 65,20 65,20 55,00 30,00

Minimum 62,50 50,65 47,00 47,00 26,00 22,01

Aantal aandelen 3, 4 4.150.350 4.150.350 4.611.500 4.611.500 4.611.500 4.611.500

Aantal aandelen buiten autocontrole 4.150.350 4.150.350 4.150.350 4.150.350 4.150.350 4.150.350

�

Spadel Jaarverslag 200

6 I

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

8

Marc du Bois Gedelegeerd Bestuurder

Jean-Philippe Despontin Voorzitter van het Uitvoerend Comité

Spadel Jaarverslag 200

6 I

9

Spadel, een groep dievertrouwt op zijn model

Mededeling van de algemene directie>

Hoe analyseert u de resultaten van 2006?De balans van het jaar 2006 is positief, zeer positief zelfs. De stijging van onze omzet voor belastingen met 5,5% getuigt hier dan ook van. Het verkoopvolume is gestegen van 607 miljoen liter naar 633 miljoen liter, hetzij een toename van 4,2%. Deze vooruitgang is het resultaat van een algemene groei van onze Europese markten. Na een matige lente is onze verkoop in de zonnige maanden mei en juni de lucht in gevlogen en werd in de topmaand juli een recordvolume van 82 miljoen liter verkocht.

Hoe is de markt geëvolueerd en hoe hebben de producten van Spadel zich daarbij gedragen?In België en Luxemburg heeft de grootdistributie mooie prestaties geleverd. Dankzij de verjonging van enkele van onze merken konden we onze marktaandelen vergroten. Spa Barisart heeft met zijn nieuw, gekleurd flesje ook een meer dynamische look gekregen en is er zo heel wat op vooruitgegaan. Onze positie op het gebied van consumptie buitenshuis daarentegen is stabiel gebleven.

Globaal genomen is de situatie op de Nederlandse markt bevredigend, ondanks de dubbele uitdaging die we er moeten trotseren door de prijzenoorlog die er nog steeds heerst, en door de trend naar nieuwe verpakkingen. De resultaten die de groep er behaalde, zijn bemoedigend met een stijging van ongeveer 2% van het verkoopvolume, de omzet en de resultaten. In april werd de onewayfles met

statiegeld op de Nederlandse markt gelanceerd. Met onmid-dellijk succes.

Hoe zijn het Franse merk, Wattwiller en het Engelse, Brecon Carreg respectievelijk geëvolueerd?In Frankrijk ging de markt van niet-bruisend mineraalwater met ongeveer 3,8% achteruit. In deze weinig gunstige context heeft Wattwiller het eigenlijk zeer goed gedaan en nam het verkoopvolume met meer dan 8% toe, waardoor ook de marktaandelen groter werden. Dit resultaat is deels te danken aan de intensievere communicatiecampagnes en aan de lancering van een promotieactie. Anderzijds heeft de stabiel gebleven verkoop van Spa bijgedragen tot de goede prestaties op de Franse markt. De Britse markt is dan weer fors gegroeid. Dankzij de verkoopcijfers van het merk Brecon Carreg, die dubbel zo hoog als de marktgroei waren, kon Spadel een volumestijging van zo’n 16% behalen. Hier moet echter ook worden vastgesteld dat de resultaten op het gebied van verre export slechts matig zijn. Dit ondanks de positieve evolutie van Wattwiller in Japan.

Welke waren markante gebeurtenissen in 2006?Het afgelopen jaar hebben zich twee markante feiten voor-gedaan. Allereerst is er de openstelling van de Nederlandse markt, onze tweede basismarkt na België. De concurrentie is er vrij groot, maar de prijzenoorlog is er wat afgezwakt. Het jaar is moeilijk begonnen, maar werd uiteindelijk toch afgesloten met bemoedigende resultaten.

De tweede markante gebeurtenis is, u kunt het al raden, de hete maand juli. We willen onze medewerkers dan ook bedanken voor de manier waarop het deze periode van intense activiteit heeft beheerd. Deze zeer hoge tempera-turen kwamen uiteraard totaal onverwachts, maar dankzij het dynamisme van onze teams kon de productie worden opgedreven en konden onze klanten blijven rekenen op een kwaliteitsservice.

Hebt u het productengamma van Spadel uitgebreid?Op het vlak van innovatie dienen de initiatieven te voldoen aan de wensen van de consument. We hebben lang nage-dacht over het beleid dat we op dit gebied moeten voeren, over het ideale tempo waaraan de innovaties moeten

Marc du Bois en Jean-Philippe Despontin zijn beiden belast met

het dagelijks bestuur van de Groep. Ze zijn respectievelijk Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van het

Uitvoerend Comité. Ze leggen ons in hun woorden uit hoe zij het bedrijf de

afgelopen maanden zagen evolueren.

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

10

worden gelanceerd en over hun reële impact. Dankzij dit diepteonderzoek konden we onze strategie aanpassen. Zo zullen we voortaan meer op het vlak van kwaliteit dan kwan-titeit vernieuwen en zullen we de opvolging van de nieuwe producten opdrijven zodat de slaagkansen gemaximaliseerd worden. In 2006 werd in Nederland echter ook een one way gezinsfles gelanceerd. En in het theesegment heeft Spa & Tea zo een opvallende intrede gemaakt dat het meteen de derde plaats veroverde op de markt.

Eind 2005 sloot u een belangrijk commercieel part-nership met Pepsi International en Unilever: USP Beverages. Hoe is dit partnership geëvolueerd?In tegenstelling tot de oorspronkelijke planning liep het partnership in het begin wat vertraging op. De basis is er nu voor gelegd en in 2007 zouden we de resultaten ervan moeten zien. De positieve aspecten van dit project halen het evenwel van de zorgen waarmee we bij de start werden geconfronteerd.

Hoe evolueren de activiteiten van de vestiging in Spontin?De activiteiten bleven ongewijzigd en we zijn ervan overtuigd dat deze vestiging nog een toekomst heeft. De vestiging is gespecialiseerd in de serieproductie van kleine hoeveelheden en kon dankzij de flexibiliteit en het reactie-vermogen van ons team in Spontin heropleven.

Kunt u ons nog wat vertellen over de problematiek rond de milieutaksen?Sinds 1 maart 2006 bedraagt de milieutaks voor flessen voor eenmalig gebruik 0,986 EUR/liter. Steunend op het bericht van het Arbitragehof in december 2006, waarin werd gewezen op het discriminerende karakter van de wet, besloot de regering vervolgens om ook de herbruikbare, glazen flessen te belasten. Voor deze verpakkingen bedraagt de milieutaks 0,141 EUR/liter.

De sector staat dan ook perplex. Het oorspronkelijke idee van de milieutaks op plastic flessen was om een voldoende prijs-verschil te creëren, dat de consument moest aanmoedigen om flessen met statiegeld te kopen. Maar nu worden ook die verpakkingen op hun beurt belast. Werd de milieutaks dan enkel ingevoerd om extra financiële inkomsten te genereren?

Je zou voor minder beginnen na te denken. De milieutaks is geëvolueerd van een milieudossier naar een fiscaal dossier.

Is milieubescherming nog steeds een van Spadels belangrijkste bezigheden?Spadel investeert financiële middelen en tijd in de bescherming van het milieu. Zo streeft onze vestiging in Brussel ernaar het label ‘ecodynamische onderneming’ te verkrijgen. Verder werd de voormalige bottelvestiging van Bru-Chevron definitief teruggegeven aan de natuur. Eind oktober 2006 werd een speciale dag aan deze vestiging gewijd en werden meer dan 400 bomen en struiken geplant. Met dit project komt Spadel in aanmerking voor de Belgische Energie- en Milieuprijs.

Heeft Spadel zijn industrieel beleid gewijzigd?Al onze productievestigingen hanteren nog steeds een zeer strikt kostenbeheerbeleid. Zoals bepaald in het PIV-programma (Programma voor Industriële Verbetering), geeft ons beleid met name de voorrang aan de centralisatie van aankopen. Zo staan er enkele investeringen op het programma om de industriële en de innovatiesector perfor-manter te maken.

Welke culturele en sportevenementen heeft Spadel het afgelopen jaar gesteund?Zoals elk jaar hebben we de 20 km door Brussel en Les Francofolies de Spa gesteund. Daarnaast heeft Spa Barisart de Spa Fun Smashin Cup in het Zoute gesponsord, zoals dat al vele jaren het geval is.

Wat wil Spadel in 2007 bereiken?Onze bedoeling is nog steeds om groter te worden, zowel door organische groei als door overname, zodat we ooit een plaatsje kunnen veroveren in de Top 10 van de wereld. In België willen we de ‘out of home’ sector verder ontwikkelen en de prestaties van Bru Plat verbeteren. In Nederland willen we de marktgroei volgen met onze eenmalige verpakkingen en met de lancering van nieuwe producten. Verder gaan wij ons verder concentreren op het merk Wattwiller, waarmee we onze groei van de voorbije jaren willen bevestigen. Ten slotte zou het succes van Brecon Carreg van de afgelopen jaren duidelijk moeten worden in 2007 met de uitbreiding van de distributie buiten Wales.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

11

Charter: Missie, Strategie, Visie

MissieHet produceren en daardoor commercialiseren van kwali-teitsproducten op basis van natuurlijk water en de consu-ment een meerwaarde bieden. Dit met het nodige respect voor het milieu.

VisieAls zelfstandige familiale groep een van de tien belang-rijkste spelers op de markt van gebotteld water worden.

StrategieWinstgevende groei is het sleutelelement dat ons bestaan moet verzekeren.

Onze prioriteiten zijn:• het versterken van onze aanwezigheid - dankzij onze

merken - op die markten waar wij leider zijn en het verbe-

teren van onze positie op de aangrenzende markten

• het verstevigen van de win/win-partnerships met onze

klanten

• het sneller op de markt brengen van nieuwe producten en

van diensten met een meerwaarde

• het ontwikkelen van de competenties van onze medewer-

kers binnen een motiverend professioneel kader

• het voortzetten van de voortdurende verbetering van onze

processen

De Groep Spadel heeft in 2006 een geconsolideerde omzet

van 256 miljoen EUR behaald. Op 31 december stelde de

Groep 808 personen tewerk, waarvan 697 in België. De

producten van de Groep worden gecommercialiseerd door:

• Spadel N.V. voor België, het Groothertogdom Luxemburg

en de verre export

• Spadel Nederland B.V. voor Nederland

• Les Grandes Sources de Wattwiller S.A. voor Frankrijk

• Spadel UK, filiaal van Spa Monopole N.V. voor het

Verenigd Koninkrijk

Structuur van de Groep Spadel

Charter: Missie, Strategie, Visie>

SpadelNederland B.V.

Spadel N.V.

Spa Monopole N.V.

100%

100%

afdelingSpa Monopole

afdelingSpadel UK

afdelingSpontin

afdelingBru-Chevron

Les grandes Sourcesde Wattwiller S.A.Bru-Chevron S.A.

z

z

100%99,99%

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

12

Onze blik verruimen ensamen verder bouwen

Human Resources>

Welke uitdagingen is uw afdeling in 2006 aangegaan?Wij hebben ons vooral gefocust op de ontwikkeling van nieuwe procedures. Het evaluatiesysteem voor de kader-leden omvat vandaag de dag een competentiemodel. De functiebeschrijvingen van de werknemers werden geüpdatet en het gewicht van de functies werd geëvalueerd. Een aantal andere procedures werden bijgewerkt en verduidelijkt, zoals onkostennota’s, salarisverhogingen, het afwezigheidsbeleid en het bonussysteem.

Op industrieel gebied werd met succes een actieplan inge-voerd om het absenteïsme onder de arbeiders te vermin-deren. Daarentegen kon jammer genoeg geen nieuwe functie-indeling voor de arbeiders worden ingevoerd bij de vestiging Spa Monopole. De technisch moeilijke start van twee nieuwe productielijnen in Spa Monopole heeft heel wat inspanningen vereist op het vlak van opleiding, integratie en motivatie, die uiteindelijk mooie resultaten hebben opgeleverd.

Hoe werd competentieontwikkeling gestimuleerd?Al onze Belgische werknemers hebben een opleiding van twee dagen omtrent interpersoonlijke communicatie en groepscommunicatie gevolgd. De kaderleden hebben deel-genomen aan twee opleidingsprogramma’s over persoon-lijk management en algemeen management. Bovendien hebben we meer aan individuele ‘coaching’ gedaan.

Werd het rekruteringsbeleid gewijzigd?We hebben onze werkwijze gesystematiseerd door de aanwerver en de directe manager die wenst aan te werven, dichter bij elkaar te brengen. Op die manier kunnen kandi-daten makkelijker worden benaderd en kan tijd worden bespaard. We hebben een vrij grote personeelsrotatie vastgesteld, vooral op de verkoopafdelingen. Dit fenomeen kan worden verklaard door de evolutie van de arbeidsmarkt, maar ook door een aantal interne beslissingen. De belang-rijkste beslissing bestond erin aan twee afdelingsverant-woordelijken, daar waar er vroeger maar één was, te vragen om twee performante verkoopteams samen te stellen: één voor België en Luxemburg en één voor Nederland.

De evolutie van Spadel is te danken aan de competentie

van het management en het personeel. En aan een HR-beleid

dat focust op autonomie en verantwoordelijkheid van iedereen.

Jean-Philippe Despontin, Human Resources Directeur, bevestigt

dat Spadel een groep wil blijven die haar mensen centraal plaatst.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

1�

Hebt u nieuwe concepten omtrent interne communicatie ingevoerd?We hebben vooral besloten om meer en beter te communi-ceren, zowel in de fabrieken als in commerciële omgevingen. In Spa Monopole bijvoorbeeld hebben we de communicatie van cijferresultaten aan hoofdzakelijk arbeiderspersoneel versterkt. Voor de bedienden van Spa Monopole werd een vergadering georganiseerd in het begin van het jaar ter mede-deling van de objectieven, een concept dat maar al te goed bekend is bij de kaderleden. Wegens het grote succes gaan we dit concept ook uitbreiden naar de andere vestigingen.

Hebben zich in 2006 markante gebeurtenissen voorgedaan op de afdeling human resources?Dankzij de toewijding van onze medewerkers hebben we een voor de groep maandelijkse recordproductie van 82 miljoen liter behaald. Naast deze topprestatie wil ik er ook op wijzen dat ons kantoor bij Londen werd gesloten en naar Wales is verhuisd. Ten slotte hebben we de belangrijke beslissing genomen om afscheid te nemen van twee leden van het uitvoerend comité.

In 2006 vond het decoratiefeest van Spa Monopole plaats. Kunt u ons wat meer vertellen over deze traditie?We hebben meer dan 100 mensen mogen verwelkomen op dit vrij exclusieve evenement waar de deelnemers trots mogen vertellen over hun bijdrage tot de positieve ontwik-keling van hun bedrijf.

Welke conclusies trekt u uit het jaar 2006?Het jaar 2006 wordt gekenmerkt door een noodzakelijke evolutie, zowel op het vlak van reorganisatie van de werk-teams als in de ontwikkeling van nieuwe werkwijzen. We hebben de basissen gelegd voor een nieuwe vooruitgang.

Wat zijn de doelstellingen van de groep voor 2007?We willen een humanresourcesmanagement ontwikkelen dat tegelijkertijd internationaler is en dichter bij de mensen staat. Nog meer dan vroeger willen we goede werkwijzen overdragen. We willen meer gedecentraliseerd te werk gaan, vooral in Nederland, zonder de ontwikkeling van samenwerkingsver-banden te verwaarlozen. We zullen ons verder inspannen om de interne communicatie te verbeteren.

Contracten van bepaalde enonbepaalde duur

Arbeiders

Bedienden

Kaderleden

Personeelsbestand per 31 december 2006

Totaal: 839

139

544156

2005

145

148

2006

Totaal: 808

515

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

1�

Spadel Jaarverslag 200

6 I

1�

En 2005, le marché belge des boissons rafraîchissantes a dû affronter une saison estivale froide et morose, particulièrement au mois d’août

qui a enregistré les températures les plus basses de ces cinq dernières années.

Gemiddelde maandtemperaturen tijdens het hoogseizoen in België

In 2006 heeft het mooie zomerseizoen, dat zijn hoog-tepunt bereikte in de snikhete maand juli, de Europese frisdrankenmarkt in de hand gewerkt.

Na een zwakke groei in 2005 hebben de Belgische en Nederlandse markten van gebotteld water een groei van respectievelijk 3,7% en 12,4% genoteerd. Beide markten hebben echter een verschillend profiel. In België bedraagt de jaarlijkse consumptie ongeveer 134 liter per inwoner, in Nederland zo’n 21 liter.

In Frankrijk is de consumptie van gebotteld water met 1,6% verminderd, waarbij het aandeel van mineraalwater met 3,8% verminderde.

In Groot-Brittannië is de consumptie blijven stijgen en werd een stijging van 8,4% opgetekend.

In Duitsland steeg de consumptie met 6%.

Op deze markten merken we een tegengestelde evolutie van niet-bruisend en bruisend water op: in Nederland en Groot-Brittannië nam de consumptie van niet-bruisend water sterker toe, terwijl in België, Frankrijk en Duitsland meer bruisend water werd geconsumeerd.

Consumptie van gebotteld water (watercoolers niet meegerekend)

Markt 2005/2006 2001/2006

Europese Unie +�,�% +�0,9%

België +�,�% +10,�%

Nederland +12,�% +2�,0%

Frankrijk -1,6% -2,2%

Verenigd Koninkrijk +8,�% +�9,�%

Duitsland +6,0% +�9,2%

Bron: Canadean

Bron: I.R.M.

Algemene evolutie van de sector >

Evolutie 2005/2006 per segment

Markt Niet-bruisend water Bruisend water

Europese Unie +�,�% +�,8%

België +�,6% +�,9%

Nederland +1�,�% +9,1%

Frankrijk -2,2% +2,�%

Verenigd Koninkrijk +9,9% +0,9%

Duitsland +�,9% +6,2%

Mei

‘02

‘06

‘04

‘03

‘05

13,7

13,9

12,7

13,3 14,5

Juni

‘02

‘06

‘04

‘03

‘05

17,0

19,3

16,3 18,3

17,0

Juli

‘02

‘06

‘04

‘03

‘05

18,0 19,5

17,5 18,6

23,0

Augustus

‘02

‘06

‘04

‘03

‘05

18,6 20,4

19,2

17,0

16,8

September

‘02

‘06

‘04

‘03

‘05

14,8

15,3

15,9 16,7 18,6

Algemene evolutie van de sector

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

16

In 2006 werd de markt voor waters in haar geheel geken-merkt door een versnelling van de groei. Het thuisverbruik is toegenomen, terwijl de out of home markt een lichte terugval kende.

De markt voor niet-bruisende waters groeide met 3,6% (Canadean). De prestatie van de open market (+5,7%) is beter dan die van de hard discount (+3,3%) en dat weerspie-gelt de voorkeur van de consument voor merkwaters die hij in de klassieke supermarkt koopt.

In die dynamische markt heeft Spa Reine zijn marktaandeel lichtjes verhoogd, zowel op de markt in haar geheel als op de open market. De overstap van een sportdop naar een normale dop voor Spa Reine 1L en de introductie van het formaat 75 cl bleken een succes. De innovatie, de verbeterde verpakkingen (introductie van nieuwe packs van 8 x 1,5 l bij een grote distributeur), de optimalisering van de promotieacties en de grotere zichtbaarheid in de verkooppunten, meer bepaald door het hogere spektakelgehalte van onze promoties in de supermarkten, verklaren de vooruitgang van Spa Reine.

Spadel heeft ook zijn positie op de markt van de niet-bruisende waters versterkt door eind 2005 Bru Plat uit te brengen. Bru Plat dat in eerste instantie exclusief bij één distributeur te koop was, is in mei 2006 bij alle distri-buteurs geïntroduceerd. Om Bru Plat bekend te maken, werden er introductiecampagnes in bushokjes, op de radio en in tijdschriften gevoerd.

De markt voor bruisende waters is met 3,9% gegroeid (Canadean). Bij de distributeurs zijn de resultaten van de open market en de hard discount zo goed als identiek en erg bevredigend. Dankzij het enthousiasme dat de rode Spa Barisart PET-fles van 1 l in het leven roept, heeft het explo-sieve water een heel goede prestatie geleverd. Die heeft zich vertaald in een toename van het marktaandeel.In 2006 heeft het marktaandeel van Spa Marie-Henriette zich gestabiliseerd. De bevoorradingsmoeilijkheden tijdens de zomer worden geëlimineerd door een verbetering van de distributie van het merk en door de introductie ervan in 2007 bij een belangrijke klant. De groei van het natuurlijke en lichtbruisende water moet zich voort-

België en Groothertogdom Luxemburg

Spa Reine, het water dat de voorkeur van de Belgen geniet

Volgens een onderzoek van Reader’s Digest vermeldt 36% van de bevolking Spa Reine als het water waarin ze het

meeste vertrouwen hebben.

Marktactiviteiten>

Spadel Jaarverslag 200

6 I

1�

zetten dankzij de doorgezette ondersteuning in een aantal vrouwentijdschriften.BRU, het tafelwater, herovert geleidelijk aan zijn marktaan-deel; het merk heeft een goede prestatie geleverd en heeft dankzij specifieke acties in de horeca en de gastronomische restaurants zijn doelstellingen bereikt.De markt voor bruisende en niet-bruisende limonades kende een positieve ontwikkeling, zowel op de open market als in de hard discount. In de erg dynamische markt van niet-bruisende limonades ging Spa & Fruit niet-bruisend er op het vlak van volume op achteruit. De verklaring van die daling zijn het grotere aantal promotieacties van de concurrenten. Spa & Fruit bruisend van zijn kant kende een stijging van het volume zodat het marktaandeel ervan stabiliseerde. De volumes van het merk zullen in 2007 beter verdedigd worden door de invoering van een efficiënter ondersteuningsprogramma.

Spa Reine, meer emotie in 2006 Een televisiecampagne waarbij de consument nauwer betrokken wordt, heeft Spa Reine een emotionelere dimensie bezorgd. Het zuiverende water neemt vanaf nu op een actieve manier een plaats in het leven van de consument in. Parallel daarmee werden speciale acties voor de doelgroepen ‘fitness’ en ‘moeder-baby’ gevoerd waarbij de specifieke kenmerken en weldaden van Spa Reine voor het voetlicht werden gebracht. Een voorbeeld daarvan is de wedstrijd waarvan de formulieren meegegeven werden in de zwangerschapsdozen die in kraamklinieken uitgedeeld worden. Daarnaast werd er een initiatief uitgewerkt in samenwerking met fitnesscentra.

Sport en cultuur, onder de bescherming van SpaSpadel heeft altijd al muzikale en sportieve initiatieven aangemoedigd. Zoals elk jaar sponsorde Spa Reine het festival ‘Francofolies’ in Spa, naast een aantal sportieve manifestaties waaronder de 20 km van Brussel en de Special Olympics. Spa Reine steunde ook nog een commercieel evenement, de Beurs van Libramont. Spa Barisart sponsorde de Spa Fun Smashin Cup die in Knokke-Het Zoute georga-niseerd werd, en Bru patroneerde verscheidene gastronomi-sche en oenologische evenementen, zoals het salon ‘Prestige et Elégance’ en ‘Le Mondial du Vin’.

Doelstelling voor 2007: ambitie en realismeDe groep hoopt de marktaandelen van Spa Reine en Spa Barisart te behouden. Een reclamecampagne op de tele-visie zal het zuiverende water ondersteunen, waarvan de bevoorrechte doelgroepen opnieuw aangesproken zullen worden. De kracht van het imago en het dynamisme van het explosieve water Spa Barisart worden herhaald en versterkt, het ondersteuningsprogramma in de verkoop-punten wordt verbeterd en de aanwezigheid van het merk in de out of home markt krijgt een bijzondere ondersteuning. Wat betreft het merk Bru, streven we een kleine groei van ons marktaandeel met het natuurlijke en licht bruisende Bru na en willen we de introductie van Bru Plat afronden. Met het oog daarop wordt het merkimago gemoderniseerd, de promotieactiviteiten uitgebreid en de zichtbaarheid van het merk in de verkooppunten verhoogd. De invloed van het merk in de sector van de gastronomische restaurants wordt behouden, zelfs uitgebreid.

USP: een uitdaging in de out of home marktHet partnership USP Beverages, dat in september 2005 tussen Tropicana Looza, Unilever Belgium en Spadel afgesloten werd, moet binnen afzienbare tijd de groei van de drie bedrijven in de out of home markt optimaal ondersteunen. Dat partnership heeft heel wat positieve effecten: de toename van het aantal klantenbezoeken, een eenvoudiger contact met de klanten (tijdens één bezoek wordt er een ruimer productgamma voorgesteld), en een sterkere aanwezigheid op de markt. Ondanks de positieve reacties van de markt vergde het langer dan gepland voor het partnership op kruissnelheid kwam. De vorming van een gemeenschappelijke cultuur en de invoering van een efficiënte samenwerking tussen de medewerkers die van verschillende organisaties deel uitmaken, is nu afgerond. Sinds juli 2006 heeft USP zijn activiteiten en zijn aanwezig-heid op het terrein opgevoerd. Aangepaste opleidingen hebben bijgedragen tot een professionelere aanpak en ontwikkeling van het partnership, alsook tot de invoering van een nieuwe stijl van leiding geven. Nieuw reclamemateriaal heeft de zicht-baarheid en de aantrekkelijkheid van de producten verhoogd. Op basis van de eerste evaluaties is besloten om het financiële beheer vanaf 2007 aan de ploeg toe te vertrouwen. Het perso-neelsbeleid en de structuur van USP zullen ertoe bijdragen om de commerciële doelstellingen voor 2007 te halen.

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

18

Marktactiviteiten>

In Nederland heeft de verkoop van mineraalwater een nieuw

record bereikt, terwijl ook de markt voor limonades en iced teas op haar beurt een toename van de volumes gekend heeft. Ondanks

de sterke concurrentie op die markten heeft Spadel een groei van zijn verkoopvolume in de

supermarktsector gekend (+2%).

De groei van de markt voor niet-bruisende waters, die vijf jaar geleden van start ging, werd in 2006 opnieuw bevestigd. Ondanks de komst van nieuwe A-merken en private labels heeft Spa Reine in 2006 een sterke groei doorgemaakt. In de supermarktsector heeft Spa Reine de marktleiderspositie veroverd in de categorie niet-bruisende waters.

Na de dalende trend die de voorbije jaren vastgesteld werd, is het verbruik van koolzuurhoudend water weer gestegen. Spa Barisart heeft de marktleiderspositie in de categorie kool-zuurhoudend water vastgehouden met inbegrip van de out of home markt; Spa Marie-Henriette heeft een mooie prestatie geleverd (+16% in de supermarktsector) dankzij de specifieke acties in de supermarkt en de acties om het buitenshuis verbruik te bevorderen. De betere marktpenetratie van het merk en de binding van de nieuwe consumenten doen het aandeel van SMH groeien.

Het marktvolume voor bruisende limonades is in 2006 met 5% toegenomen. Binnen dat segment heeft Spa markt-aandeel verloren. De verklaring daarvoor is een onder-breking van de bevoorrading tijdens de zomer 2006, die leidde tot een lagere promodruk en daardoor de stijging van de verkoop van Spa & Fruit bruisend verhinderd heeft. De nieuwe bruisende limonade Spa & Fruit Orange Passievrucht, die beantwoordt aan de actuele smaaktrends, verving de oude variant Exotique met succes en zal in 2007 verder uitgebouwd worden.

De markt voor de niet-bruisende limonades kende een afvlakking door het feit dat die markt volwassen geworden is. Spadel kende een verlies van het marktaandeel in deze sterk concurrerende markt, net als andere A-merken. Dit werd voornamelijk veroozaakt door een enorme groei van private label die aandeel bij de A-merken wegneemt.

Met de lancering van Spa & Tea, het eerste drankje op basis van thee en niet-bruisend mineraal water, heeft Spadel een stap in een nieuw marktsegment gezet: namelijk dat van de iced teas. De verschillende smaken ‘Framboos’, ‘Lemon-Rooibos’ en ‘Citrus’ werden met succes geïntro-duceerd: de resultaten overtreffen de verwachtingen op

Nederland

De geslaagde lancering van Spa & Tea opent een nieuw marktsegment voor Spadel

Spadel Jaarverslag 200

6 I

19

het vlak van volume, marktaandeel en marktpenetratie. Het marktaandeel ging in sommige periodes met meer dan 10% (op basis van de omzet) naar omhoog. Spadel ontving begin 2007 de Superintro Trofee van het ‘Vakblad Supermarkt’ voor de beste introductie van het jaar 2006 in de categorie dranken en sappen (enquête uitgevoerd door de supermarkten).

Overstap van de herbruikbare naar de éénmalig gerecycleerde fles De openstelling van de Nederlandse markt voor eenmalige verpakkingen bij formaten van 1 l en meer was één van de uitdagingen in 2006. Met succes hebben we de one way PET-fles van 1,5 l geïntroduceerd, die verkocht werd in kratten waar wel statiegeld op geheven werd. De one way flessen, die van een erg hoge kwaliteit zijn en een aantrekkelijke vormgeving hebben, worden sinds het begin van 2007 in packs verkocht. Die omschakeling van de herbruikbare naar de eenmalige fles vergde een grootschalige logistieke operatie, die dankzij de samenwerking tussen de betrokken afdelingen (productie, logistiek, verkoop en marke-ting) tot een goed einde werd gebracht. Op het ogenblik levert Spadel zijn flessen van meer dan 1 l in packs (12 en 6 flessen) aan de kleinhandelaars. De consument krijgt packs van 6 flessen Spa Reine en Spa Barisart aangeboden.

Onze zichtbaarheid verhogen, onze positie verste-vigen en ons penetratiegebied verruimenIn 2006 hebben we met een televisiespot het imago van Spa Reine als ‘het zuiverende water’ opnieuw verstevigd. In specifieke media (tijdschriften voor moeders en baby’s) hebben we een heel gerichte reclamecampagne gevoerd. Die campagne kreeg een specifieke boodschap mee en onderstreepte de goede en unieke eigenschappen van Spa Reine voor baby’s.

Een andere tv-spot richtte de schijnwerpers op de specifieke kenmerken van Spa & Fruit (mineraalwater en fruit). Die spot ging vergezeld van promotieacties.

We zijn van mening dat de eigenschappen en voordelen van het licht bruisende water Spa Marie-Henriette een ruimere

verspreiding rechtvaardigen en dat het penetratiegebied ervan uitgebreid moet worden. In winkels werd het merk in de schijnwerpers geplaatst en konden de consumenten het proeven; verschillende acties met kortingbonnen speelden de ontdekking ervan door de consument in de hand.

Tijdens de zomerperiode werden er een affichecampagne en een printcampagne, met kortingbonnen, gevoerd. Tezamen met acties in verkooppunten (demonstraties en promoties) heeft dit voor Spa & Tea snel naambekendheid bezorgd.

Onze plannen voor 2007We zijn van plan om ons marktaandeel te behouden, ondanks de snelle evolutie van de markt, de toename van de concurrentie en de permanente prijzenoorlog. Spadel Nederland wil de markt van het minerale water ontwikkelen, onder meer door er multipacks te introduceren en zo de consumptie per capita te bevorderen. Daarnaast willen we dat BRU een A-merk wordt en een plaats in het premium segment van de supermarkt en horeca verovert. In maart 2007 heeft Spadel het merk Bru bij de kleinhandelaars geïntroduceerd en een nieuwe campagne in de horecasector gelanceerd. Spadel wil op die manier zijn potentieel in het segment van de merkwaters benutten en zijn resul-taten verbeteren om zijn leiderspositie in zijn categorie te verstevigen. In het segment van de limonades moeten de creatie van een bruisende limonade met limoensmaak, de lancering van een nieuw recept en een nieuwe vormgeving van de verpakking voor de niet-bruisende limonades ons in staat stellen om onze positie te verdedigen. In 2007 zien twee nieuwe communicatieconcepten het licht: het ene voor Spa mineraalwater (bij de introductie van het multipack) en het andere voor de bruisende limonades.

Nederland

De geslaagde lancering van Spa & Tea opent een nieuw marktsegment voor Spadel

“In Nederland is de gezondheid een van de belangrijkste bekommernissen van de consument. Vandaar het succes van niet‑bruisende minerale waters, iced teas en verse vruchtensappen.”

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

20

Marktactiviteiten>

In 2006 bleef de Franse markt voor mineraalwaters achteruitgaan (- 1,7%).

Die blijvende daling kenmerkt zich door een sterke terugval van de niet-bruisende mineraalwaters (- 3,8%),

terwijl de achteruitgang van de bruisende waters tot stilstand gekomen is.

In vergelijking met 2005 is die laatste markt min of meer stabiel gebleven.

steeg (+ 0,2%), terwijl de sector stabiel bleef. Wattwiller telt nu meer dan een miljoen consumenten, dat zijn er 162.000 meer dan in 2005. Daarnaast moeten we vaststellen dat de verkoop van Jouvence en Bru in Frankrijk stabiel blijft.

De verkoop van Spa ten slotte ging er lichtjes op vooruit. Het jaarlijkse verbruik van flessenwater in Frankrijk bedraagt 132 liter per inwoner. De aangekochte hoeveel-heden verminderden doordat de aankoopfrequentie daalde. Die daling is wellicht te wijten aan de uitbreiding van de mediacampagnes om kraantjeswater te gebruiken. De verkoopafdeling van Spadel heeft haar wil bevestigd om de samenwerking met de bestaande klanten te verstevigen en om met nieuwe partners samen te werken. De distri-butie van de producten van Spadel in de hypermarkten en de supermarkten werd ontwikkeld en er werden nieuwe verkooppunten binnengehaald.

De promotionele ondersteuning en de reclame-investeringen voor de twee merken werden met succes uitgebreid. Ook de communicatie over het merk Wattwiller kreeg een intenser karakter. Tijdens het tweede trimester van 2006 werden er speciale promotieformaten uitgebracht en voor het eerst werden er twee nationale televisiecampagnes gevoerd.

Op het einde van het jaar werden er, gekoppeld aan een PR-campagne, een feestpack en een feestfles aangeboden. Die promotiecampagnes hadden een sterke impact: over de periode in kwestie steeg het volume van Wattwiller met 31% en kon het merk een belangrijke groei van zijn marktaan-deel en penetratiegraad realiseren. De PR-campagne naar aanleiding van de feestfles leverde meer dan 40 reacties in de pers op.

Onze plannen voor 2007 bestaan erin om de positionering van onze merken te verbeteren, met een nieuwe reclamefilm voor Wattwiller, en om onze aanwezigheid in de media op te voeren. Bovendien worden er, naar het voorbeeld van de realisaties in 2006, nieuwe promotiecampagnes uitgewerkt; voor de eerste keer wordt gepland om in Noord-Frankrijk tv-reclame voor het merk Spa te voeren.

Frankrijk

Goede prestaties in een krimpende markt:één miljoen consumenten

De achteruitgang van de volumes trof vooral de marktlei-ders, terwijl de uitdagers er beter vanaf kwamen. In 2006 werd de Franse markt ook nog gekenmerkt door een stabi-lisatie van de hard discount, die voordien in volle expansie was. In die krimpende markt kunnen we met tevredenheid vaststellen dat Spadel, drie jaar na de overname van Les Grandes Sources de Wattwiller, een groei kent (+ 8%). Het verkochte volume van dat merk ging er in vergelijking met 2005 8,3% op vooruit. Ook het marktaandeel van het merk

Spadel Jaarverslag 200

6 I

21

Marktactiviteiten>

Verenigd Koninkrijk

Krachtige vooruitgang van Brecon Carreg

In tegenstelling tot de resultaten van de vorige jaren kende de markt voor bruisend mineraalwater dezelfde groei als die voor niet-bruisend water. De stagnatie die de markt tijdens de eerste jaarhelft kende, moest in de maanden juni en juli de plaats ruimen voor een explosie in de verkoop. Doordat we in het hele land intensiever regionale reclame zijn gaan voeren, hebben onze merken een steviger plaats ingenomen in het aanbod van de aankoopcentrales. De verkoop in de herfst en de winter was dankzij die betere positionering goed. In de markt voor flessenwater, die een groei van 7% liet noteren, heeft Brecon Carreg een heel mooie prestatie neergezet, vermits zijn vooruitgang twee keer hoger lag dan die van de markt (15%). Hoewel het Welsche mineraal-water zijn voordeel gedaan heeft met de uitputting van de voorraden van de concurrentie tijdens de zomer, zijn die resultaten toch ook te danken aan de affichecampagne die in 2006 van start is gegaan. Ondanks verscheidene promotie-acties is het volume van Spa er in het Verenigd Koninkrijk lichtjes op achteruit gegaan.

Een consument die veroverd moet wordenHet jaarlijkse verbruik van flessenwater bedraagt 37 liter per inwoner. De markt voor flessenwater in het Verenigd Koninkrijk moet zich nog ontwikkelen. Slechts de helft van de gezinnen koopt er water in flessen. Hoewel de boodschap ‘Drink acht glazen per dag’ op grote schaal bij de bevol-king verspreid werd, wordt die raad toch slecht opgevolgd. We stellen ook verschillen in het verbruik vast volgens de regio’s – de inwoners van Londen drinken bijvoorbeeld meer dan die van Wales en Yorkshire.

Het dynamisme van de sponsoring Het dynamisme van het mineraalwater Brecon Carreg blijkt uit zijn betrokkenheid bij sportieve of sociale initiatieven. Het Welse water heeft bijvoorbeeld Ty Hafan, het weeshuis van Wales, onder zijn vleugels genomen. Het merk geeft ook financiële steun aan de atletiekfederatie Welsh Athletics, het Wales Millennium Centre en de voetbalclub van Cardiff. Het merk SPA van zijn kant ondersteunde Walk the Walk’s Moonwalk, een activiteit die fondsen inzamelt voor het onderzoek naar borstkanker.

In 2006 verhuisden de commerciële en administratieve diensten van Spadel UK van Hemel Hempstead naar Trapp. Dat maakte het mogelijk om de werkingskosten van het Britse dochterbedrijf aanzienlijk te verminderen.

In 2007 gaan we de deskundigheid van onze medewerkers verhogen en de efficiëntie van onze werkwijzen verbeteren. We verkennen ook nieuwe kansen om onze productie te verbeteren en om onze formaten te diversifiëren. We willen dat Brecon Carreg zijn leiderspositie in Wales behoudt en daarbuiten groeit. We willen ook het volume van Spa behouden en nieuwe klanten van de weldaden van ons water overtuigen.

* Bron: Zenith

De hittegolf die de meeste regio’s getroffen heeft, heeft zijn stempel op de markten gedrukt die mooie prestaties neergezet hebben. De markt voor water in flessen kende een groei van 7%. Daarin neemt de thuisconsumptie een doorslaggevende plaats in – meer dan de helft van het water in flessen wordt immers door kleinhandelaars verkocht.

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

22

Marktactiviteiten>

In Europa en daarbuiten …

Internationale marktenStabilisering van de verkoop

De continenten buiten Europa betekenen voor Spadel nieuwe

afzetmarkten voor zijn mineraalwaters. Hoewel die markten veel onderlinge verschillen vertonen, houden ze toch

beloften in. Onze producten moeten er aan specifieke moeilijkheden het hoofd

bieden, zoals uiteenlopende economische situaties, de zwakte van de lokale

munt of nog de komst van nieuwe concurrenten. In die regio’s legt de

consument bovendien een almaar grotere belangstelling aan de dag voor

lokale en goedkopere merken.

In Europa is ons verkoopvolume op het vlak van water in sommige markten gedaald. De resultaten in het Oosten daarentegen zijn bevredigend. Die vooruitgang zou zich de volgende jaren moeten doorzetten en voor Spadel mooie mogelijkheden inhouden.

In Duitsland blijft de markt voor niet-bruisend water groeien. Spa, dat vooral in het Noord-Rijnland aanwezig is, houdt er zijn volumes in stand, meer bepaald dankzij de promotieacties die het merk een dynamischer imago verleend hebben.

In Afrika is de markt erg onvoorspelbaar en weinig stabiel. Spadel is aanwezig in de Democratische Republiek Congo waar er, ondanks de kracht van de EUR, een positieve evolutie is. De stabilisering van die markt is één van onze doelstellingen voor 2007.

In Azië is de concurrentie toegenomen door de komst van ‘laaggeprijsde’ lokale waters. Die zorgen voor een verschui-ving in het gedrag van de consumenten die door dat nieuwe aanbod aangetrokken worden.

Alleen de Chinese en Taiwanese markten kenden een groei in vergelijking met 2005. Brunei hanteert nog altijd quota die onze uitvoer beperken. We blijven ter plaatse echter intens promotie voeren en dat stelt ons in staat om onze positie te behouden. In Singapore is onze verkoop gestegen. Dankzij de efficiëntie van onze distributeurs en talrijke investeringen hebben we die markt, die we in 2007 blijven ontwikkelen, kunnen stabiliseren.

De markt in het Midden-Oosten evolueert op een positieve manier, zowel in Bahrein waar onze distributeur onze verkoop en aanwezigheid verbetert, als in Libanon waar we een heel bevredigende vooruitgang boeken.

De markten op het Amerikaanse continent hadden te lijden onder een minder rooskleurige economische situatie. Ze bleven achterop, terwijl de hoge koers van de Europese munt ten opzichte van de Amerikaanse dollar geen stimulans voor de import was. In 2006 hebben we in de Verenigde Staten niet de verwachte resultaten geboekt, we hebben echter wel onze verkoop in vergelijking met 2005 kunnen stabiliseren.

In de andere landen van het Amerikaanse continent geven onze volumes blijk van een sterke groei, ondanks de moei-lijkheden op de markten die het gewoonlijk het beste doen: de Nederlandse Antillen en Suriname. Markten zoals de Bermuda’s, de Maagdeneilanden en Canada deden het in 2006 goed. Om onze positie daar te behouden, moeten we echter van een groot dynamisme op het vlak van reclame en promoties blijk geven. De sterke concurrentie die er op die markten heerst, is één van de uitdagingen in 2007.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

2�

Innovaties>

AprilSpa & Fruit bruisend | nieuwe smaak Orange-Passievrucht (Nederland)

Spa & Fruit ice lollies | nieuwe vitaminensmaak

Mei

Spa & Tea niet-bruisend | Citrus – Framboos – Lemon/Rooibos light

December

Wattwiller feestelijke fles

Speciale decoratie op glazen fles van �0 cl

Innovaties in 2006

+ Nieuwe glazen fles van 50 cl voor Spa (Reine – Barisart –Marie-Henriette): grote Pierrots in reliëf onderaan de fles

+ Nieuwe SPA-labels op alle flessen (Reine – Barisart –Marie-Henriette)

+ Nieuwe PET-fles in Nederland (ter vervanging van de REFPET-flessen)

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

2�

Milieubeheer>

Milieubescherming,een prioriteit voor Spadel

Milieubescherming is een van de prioriteiten van de Europese Unie en zij legt dan ook regelmatig nieuwe maatregelen en richtlijnen op met betrekking tot afvalbeheer en lucht- en waterkwaliteit. Deze maatregelen hebben gevolgen voor de industriële productie.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

2�

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

26

Milieubeheer>

Vorig jaar heeft het Europees Parlement de richtlijn ‘Lucht’ rond luchtkwaliteit goedgekeurd, wat een weerslag zou moeten hebben op het transport en het gebruik van verbrandingsinstallaties. Anderzijds werd de vermindering van de uitstoot van F-gassen, waarvan de bijdrage tot het broeikaseffect 120 tot 12.000 keer groter is dan die van CO2, onderworpen aan een verordening, die een impact zou moeten hebben op het beheer en de controle van koelag-gregaten in onze fabrieken. Tot slot heeft de Europese Unie haar doelstellingen voor het jaar 2020 bepaald en zet zij zo haar strijd tegen de uitstoot voort. Deze doelstellingen zullen directe en indirecte gevolgen hebben voor de vesti-ging van SPA MONOPOLE, die reeds gebonden is aan het emissiequotasysteem.

Waterbescherming is eveneens een van de prioriteiten van de Europese Unie. Zo maakt het lozingsverbod op dertien gevaarlijke substanties deel uit van de herziening van de richtlijn ‘Water’, die een versterking van de lozingsnormen voor onze zuiveringsinstallaties van industrieel afvalwater impliceert. Ten slotte heeft het Europees Parlement de herziening van de richtlijn ‘Afval’ goedgekeurd. Deze zal een invloed hebben op het debat rond het ontwerp, de preventie en het hergebruik van verpakkingen.

In augustus 2006 heeft de Europese Commissie in het kader van haar ‘Geïntegreerd Productbeleid’ bepaald, welke producten tijdens hun levenscyclus de grootste impact hebben op het milieu. Naast transportmiddelen en woningen zouden voedingsmiddelen en dranken, met inbegrip van hun verpakkingen, verantwoordelijk zijn voor 20 tot 30% van de totale invloed op het milieu verbonden aan privéconsumptie. Er werd reeds gestart met verschillende onderzoeken voor de uitwerking van concrete maatregelen om deze impacten te verkleinen (bewustmaking, milieulabel, taksen, verpakkings-heffing, productnormen, …).

Bovendien werd het officiële ‘Referentiedocument (BREF)’, waarin een overzicht wordt gegeven van de beste technolo-gieën, die door de voeding- en dranksector kunnen worden aangewend, in het Staatsblad gepubliceerd.

De nieuwe ‘REACH’-verordening heeft betrekking op de productiecontrole en het gebruik van chemische producten. Chemische producten zullen voortaan niet meer op de markt kunnen worden gebracht zonder eerst geregistreerd en geëvalueerd te worden. Deze verordening zou gevolgen kunnen hebben voor de productie van flessen op basis van gerecycleerde PET. Anderzijds zou een Verordening rond gerecycleerde plastic geïntroduceerd kunnen worden om een Europees systeem voor de vergunning van recyclageprocessen door de EFSA (European Food Safety Authority) te creëren. Dit zal onder meer betrekking hebben op de PET, die wordt gebruikt voor de productie van plastic SPA- en BRU-flessen.

Milieu- en verpakkingsbeheer in de lidstatenIn België kende het debat rond de milieutaksen het afgelopen jaar enkele onverwachte wendingen. Terwijl het Arbitragehof zich twee keer heeft uitgesproken vóór een vrijstelling van intensief gerecycleerde verpakkingen voor eenmalig gebruik, heeft de regering deze arresten omzeild door in juli 2006 een bijdrage van 0 eurocent per liter voor herbruikbare verpakkingen op te leggen op basis van de vrij-stellingsregeling van deze verpakkingen. Als reactie op deze omzeiling heeft het Arbitragehof deze laatste wetsherziening sinds oktober opgeschort. Bijna gelijktijdig besloot de rege-ring een nieuwe milieutaks in te voeren op alle eenmalige verpakkingen. De toepassing ervan werd uiteindelijk uitge-steld, maar Spadel blijft dit dossier aandachtig opvolgen.In januari 2007 kreeg het milieutaksdossier een nieuwe wending, toen het Arbitragehof besloot de bijdrage van 0 eurocent per liter voor herbruikbare drankverpakkingen in te trekken. Sindsdien heeft de Commissie Financiën van de Kamer een wetsontwerp aangenomen, dat de bijdrage voor herbruikbare verpakkingen op 1,41 eurocent per liter bepaalt. Door deze nieuwe milieutaks, die op 10 april 2007 van kracht werd, zal de jaarlijkse bijdrage van SPADEL voortaan 23,5 miljoen EUR bedragen, met inbegrip van de ‘Groene Punt’-bijdragen aan FOST Plus en VAL-I-PAC.Als antwoord op de eisen van de Interregionale Verpakkingscommissie (IVC) heeft FOST Plus besloten zijn ‘Groene Punt’-tarief te verhogen. Dit tarief is van toepas-sing op de niet-gerecycleerde PET-flessen, zoals de rode

Spadel Jaarverslag 200

6 I

2�

flessen van Spa Barisart. SPADEL heeft FOST Plus gevraagd de recyclage in functie van de technologische evoluties te optimaliseren..Op het vlak van energie werden er voor de elektriciteitsle-veranciers door de Waalse regering doelstellingen bepaald rond het te bereiken quotum op het gebied van groene certificaten, dit wil zeggen op het gebied van elektriciteit opgewekt uit hernieuwbare energie. De extra kosten die aan deze groene certificaten verbonden zijn, zullen een aanzienlijke stijging van de elektriciteitsprijs meebrengen, maar conform de ‘Brancheakkoorden inzake energie/CO2’ 1 zal een gedeeltelijke vrijstelling worden verleend aan klanten uit de bedrijfswereld die zich inzetten om hun energie-effi-ciëntie te verbeteren. Dit is het geval voor de drie Belgische vestigingen van SPADEL.De belastingen op afvalverwijdering zouden volgens de nota ‘Afvalbeheer en -preventie’, die door de Waalse regering werd aangenomen, moeten stijgen. In het bijzonder de belasting betreffende het storten van afval zou in 2010 met meer dan 70% stijgen. Op deze projecten werd reeds heel wat kritiek geuit, waarbij met name eisen werden gesteld, zoals de toepassing van lagere belastingen op ultiem afval en de invoering van een reductiecoëfficiënt ter compensatie voor de fiscale niet-aftrekbaarheid, om op dezelfde lijn te zitten als het Vlaamse systeem. Het afvalbeheer van SPA MONOPOLE, uitgekozen als proefbedrijf voor een evaluatie van zijn afvalverwerking, werd performant geacht. Meer dan 80% van het afval werd gesorteerd en opgewaardeerd.

In Nederland beheert een overeenkomst, die werd gesloten tussen de Staatssecretaris van Milieu, de Vereniging van Nederlandse Gemeenten en de industriesector, de financie-ring van de strijd tegen zwerfvuil. De water- en frisdrank-sector heeft zich ertoe verbonden het preventief gerichte ‘Zwerfvuilplan 2007-2009’ te financieren. De sector zal 55% van de flesjes die op de markt zijn gebracht, moeten ophalen. De regering heeft geoordeeld dat op deze flesjes geen verpak-

kingsheffing moet worden betaald. Op de grote PET-flessen moet nog steeds een verpakkingsheffing worden betaald. Sinds april 2006 gebruikt SPADEL geen herbruikbare flessen meer en werden in Nederland de PET-flessen voor eenmalig gebruik op de markt gebracht. De Groep heeft ook deelgenomen aan de oprichting van ‘Stichting Retourverpakking Nederland’, dat de lege flessen, die door de consument naar de verkoop-punten worden teruggebracht, moet inzamelen en deze moet laten recycleren.In het kader van de invoering van de producentenaansprake-lijkheid is NEDVANG belast met enerzijds de verplichtingen van de bedrijven betreffende de terugname en de recyclage van huishoudelijke verpakkingen zonder verpakkingshef-fing, in het bijzonder van kleine flessen, en anderzijds de financiering van de inzameling van de flessen door de gemeenten. In vijf gemeenten werd de vrijwillige inzameling van kleine flessen uitgetest. In februari 2007 heeft de nieuwe regering echter een toekomstige milieutaks op verpakkingen aangekondigd, waarmee het voorbeeld van het Deense model wordt gevolgd.

In Duitsland heeft de Vereniging van de Duitse Voedingsindustrie (BDE) en de Vereniging van de Duitse Detailhandel (HDE) het nationale statiegeldsysteem ‘Deutsche Pfandsysteme GmbH’ (DPG) gecreëerd. Het systeem baseert zich op een speciale etikettering bestaande uit een logo en een specifieke EAN-code.

Milieubescherming in de vestigingen van SPADELDe vestigingen van SPA MONOPOLE en BRU werden dankzij de inspanningen van onze medewerkers opnieuw gecertifieerd volgens de nieuwe versie van de ISO 14001-norm. In de kantoren van SPADEL in Brussel werden milieu-bewuste stappen ondernomen, waarmee ze in 2007 het label ‘Ecodynamische Onderneming’, toegekend door het Brussels Instituut voor Milieubeheer, willen verkrijgen.

1 ‘Brancheakkoorden inzake energie/CO2’: akkoorden die werden gesloten tussen bepaalde industrietakken en de Waalse regering en waaraan ook de fabrieken van SPA MONOPOLE, BRU en SPONTIN deelnemen.

Nederland: sorteercentrum van PET-flessen

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

28

In SPA MONOPOLE werden energieonderzoeken uitge-voerd op de productie-installaties van stoom, warm water en geperste lucht. Deze hebben tot een aantal verbeteringen geleid en door de aankoop van enkele elektriciteits- en gasmeters konden mogelijkheden worden gevonden om het energieverbruik te beperken. Zo heeft SPA MONOPOLE, ondanks een productiestijging, zijn totale CO2-uitstoot met 5,7% kunnen verminderen. Ook al heeft de vestiging de quota voor 2006 niet overschreden, toch zullen nog meer inspanningen moeten worden geleverd om het energiever-bruik te verminderen, aangezien België verplicht is de quota, die voor de periode 2008-2012 aan de bedrijven werden toegekend, met 7,6% te verlagen. De vestiging van BRU wist een opmerkelijke eindresultaat van het volgens de ISO 14001-norm gevoerde milieube-heer voor te leggen. Sinds 2002 werd het energieverbruik (elektriciteit en propaan) met 22% verminderd dankzij de vermindering van het luchtdebiet voor de verwarming en ventilatie van de zalen, de aankoop van een nieuwe blazer van plastic flessen die minder elektriciteit en samengeperste lucht verbruikt, een beter beheer van de stoomgenerator en het plaatsen van nieuwe verlichting in de bottelzaal. Hierdoor zijn de CO2-uitstoot met betrekking tot de activiteiten van BRU en de energiefactuur respectievelijk met 17% en 10% gedaald.

BRU: evolutiegrafiek van de kosten en CO2-uitstoten (ton CO2/miljoen liter)

Bovendien heeft BRU zijn totale hoeveelheid aan recurrent afval met 16% verminderd en werd tegelijk het aandeel van gestort afval met 50% verminderd, evenals de globale kost van hun beleid. Deze resultaten werden hoofdzakelijk bereikt dankzij de sortering van glasgruis, de opwaardering van filterzand en de nieuwe blazer, die de hoeveelheid afval flink beperkt.

BRU: evolutiegrafiek opgewaardeerd afval

Ten slotte werd de voormalige Bru-vestiging definitief teruggegeven aan de natuur. Op 28 oktober 2006 werden de personeelsleden en hun gezinnen uitgenodigd om 400 inheemse struiken te planten op de plaats waar vroeger de fabriek stond. De vestiging van SPONTIN heeft geïnvesteerd in een eenheid voor de concentratie van zuiveringsslib om zich te conformeren aan de nieuwe vergunning voor het verspreiden van dit slib in de landbouw.In de drie Belgische vestigingen werd de vloot aan auto-matische heffers vernieuwd, waarbij er gekozen werd voor modellen die zijn voorzien van een katalysator met elektroni-sche regelsonde. Op die manier werd de uitstoot van CO en onverbrande koolwaterstoffen met 98% verminderd.In Frankrijk verkreeg WATTWILLER officieel een exploi-tatievergunning, die het voormalige aangiftesysteem moet vervangen. Deze verandering kwam er na een aanzienlijke verhoging van de transformatiecapaciteit van PET voor de flessenproductie. Voor de vestiging staan er grote conformi-teitsinvesteringen op het programma, zoals het aanleggen

• Doppen �%

• Voorvormen 2%

• Flessenrekken 9%

• Zand �%

• Hoezen 2%

• Karton 6%

• PET �%

• Glasscherven 6�%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

‘06‘05‘04‘03‘02‘01

0

10

20

30

40

50

60

70

80

‘06‘05‘04‘03‘02Audit

0

10

20

30

40

50

60

70

80

y 2006y 2005y 2004y 2003yy 2002Audit

Spadel Jaarverslag 200

6 I

29

van reservebekkens voor bluswater en het aanpassen aan de normen betreffende het lozen van afvalwater. Verder werden er diverse verbeteringen uitgevoerd, zoals de optimalisering van het filterproces van mineraalwater, waarbij minder water wordt geloosd, een intensievere afvalsortering, het opnieuw onderhandelen van de contracten rond afvalopwaardering en ten slotte de vermindering van de dikte van het cellofaan rond PET-flessen, wat overeenkomt met een besparing van 8,3 ton per jaar. In het Verenigd Koninkrijk is de vestiging in BRECON de eerste SPADEL-vestiging, die een contract heeft gesloten voor de aankoop van 100% ‘groene’ elektriciteit, opgewekt uit wind of water. Dankzij de intensievere afvalsortering en het geringere verlies van materiaal kon het gestort afval met 20% worden verminderd. Bovendien is BRECON de eerste vestiging van de SPADEL-groep, die biologisch afbreekbare, plastic flessen fabriceert op basis van hernieuwbare bronnen, namelijk maïszetmeel.

Alle vestigingen van Spadel hebben zich blijven inzetten voor de optimalisering en het lichter maken van hun eenmalige verpakkingen. Zo werd sinds 1999 het gemiddelde gewicht van de verpakkingen van onze in België verkochte producten per liter product met 10% verminderd.

SPADEL: evolutiegrafiek gewicht one-way verpakkingen op de Belgische markt (gram/liter verkocht product)

De gezamenlijke milieukosten van de Groep voor 2006 bedragen 3,74 miljoen EUR en blijven dus gecontroleerd. Dit is evenwel zonder de uitzonderlijke inkomsten op de vernietiging en het storten van herbruikbare PET-flessen mee te rekenen, evenals de Belgische verpakkingsbijdrage, die 20,8 miljoen EUR bedraagt, hetzij het tienvoud van de ‘Groene Punt’-bijdrage, die Spadel moet betalen aan FOST Plus en VAL-I-PAC. Verder werd er voor een bedrag van 0,28 miljoen EUR in het milieu geïnvesteerd.

Diagram van de milieukostenverdeling

2006 was in het algemeen een succesvol jaar op het gebied van duurzame ontwikkeling en meer specifiek op het gebied van milieubeheer, zowel op het vlak van vermindering van de CO2-uitstoot als afvalpreventie. Bovendien is Spadel erin geslaagd zijn kosten te verminderen, wat van 2006 officieel een ‘econologisch’ jaar maakt.

• Recurrent afval 2,�2%

• Waters 8,60%

• Vergunningen, studies, controles,

grond lucht, ondersteuning 9,�0%

• ISO 1�001 - 1,6�%

• Verpakkingen (Groene Punt, ...)

zonder verpakkingsbijdrages ��,61%

40

41

42

43

44

45

46

47

‘04 ‘05 ‘06‘03‘02‘01‘00‘99

40

41

42

43

44

45

46

47

'06'05'04'03'02'01'00'99

Bru-Chevron: containerpark voor gesorteerd afval

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

�0

heeft Spa de inhoud van zijn voedingskit gewijzigd door meer aandacht te geven aan lichaamsbeweging en de kit te publiceren in naam van de Spa Foundation. Dankzij verschillende wetenschappelijke en voedingspartnerships konden de pedagogische documenten in beide landstalen worden gepubliceerd.

Spa Foundation-prijs 2007: ‘Water en veroudering’In september 2006 heeft het Nationaal Fonds voor Wetenschappelijk Onderzoek (NFWO) wereldwijd onder-zoekers opgeroepen om zich kandidaat te stellen voor de Spa Foundation-prijs 2007. De prijs Spa Foundation ‘The Original Spa Water’ is 40.000 EUR waard en wordt sinds 1983 door het NFWO uitgedeeld. Dit jaar is het thema ‘Water en veroudering’, waarbij de klemtoon wordt gelegd op de belangrijke rol van water voor een optimale hydratatie

bij oudere mensen, aangezien zij sneller last hebben van dehydratatie.

Marshall-plan Spa Monopole leidt de as voeding-gezondheid In 2006 werden Waalse industriëlen en de Franstalige wetenschappelijke gemeenschap gemobiliseerd rond de concurrentiepolen van de Waalse regering (Marshall-plan). In de voedingsmiddelenindustrie vervult Spa Monopole een belangrijke rol in de uitwerking van het sokkelproject van de as voeding-gezondheid bij de concurrentiepool ‘landbouw-industrie’. Vier jaar lang zal Spa Monopole het WalNut-20-project, dat 10 industriëlen en 10 wetenschappelijke instellingen verenigt, wetenschappelijk coördineren.

Nederland Spa Reine het zuiverende water – Met zijn lage gehalte aan minerale zouten helpt Spa Reine onze nieren in het uitoefenen van hun rol als zuiveraars zonder hen daarmee meer te belasten. Genoeg drinken is belangrijk voor onze gezondheid, daarvan zijn zowel het mineraalwater Spa Reine als de Nierstichting overtuigd. Op basis van deze bevinding, die aan zoveel mogelijk consumenten dient te worden meegedeeld, heeft Spa Reine in april 2006 besloten om de Nierstichting, die zich met name inzet om de levenskwaliteit van nierpatiënten te verbeteren, financieel te steunen. Beide partners delen dezelfde opvatting en willen het grote publiek aansporen tot een gezonde levensstijl: ‘Spa is expert op het gebied van mineraalwater en wil net zoals wij een eerlijke, gezonde boodschap overbrengen’, verklaart Paul Beerkens, directeur van de Nierstichting. Met het ingezamelde geld willen ze zoeken naar oplossingen voor de behandeling van nierziekten en een preventieprogramma uitwerken. De samenwerking tussen het mineraalwater en de Nierstichting nam een vaste vorm aan met de creatie van het nieuwe, gezamenlijke logo ‘Water zuivert je lichaam’, dat te vinden is op alle Spa Reine PET-flessen van 50 cl en 1,5 l. Het logo, dat eveneens verschijnt in een televisiespot van het merk, zal de komende jaren ook voor andere activiteiten worden gebruikt.

Sinds 2001 genieten meer dan 10.000 scholen en andere

internationale verdedigers van onze gezondheid van de ‘Voedingskit’ van

het Spa Water Infocentrum. Als antwoord op de waarschuwing

van de Wereldgezondheidsorganisatie (WGO) tegen het gevaar voor obesitas

als wereldepidemie,

Corporate Social Responsability>

Water ten dienste van onze gezondheid

Een lesje in gezondheid ‘Proef het Leven’, de nieuwe kit van Spa

Spadel Jaarverslag 200

6 I

�1

Corporate Governance>

Corporate Governance

De Raad van Bestuur heeft, op 30 maart 2006 de Corporate Governance Charter vastgesteld. Deze Charter definieert de governance regels van Spadel.

De Charter steunt op de bepalingen van de Belgische Corporate Governance Code en dit rekening houdend met de omvang en de karakteristieken van de Groep SPADEL. De Charter kan worden geraadpleegd op de corporate site van de Groep SPADEL, www.spadel.com. Het document zal bijgewerkt worden wanneer nodig.

Dit hoofdstuk van het jaarverslag heeft tot doel informatie te verschaffen over de toepassing van de corporate goverance principes tijdens het voorbij boekjaar.

Samenstelling van de Raad van BestuurEr waren geen wijzigingen in de samenstelling van de Raad van Bestuur.Het mandaat van bestuurder van de N.V. Finances & Industries, met als vertegenwoordiger de heer F. Chaffart, werd, door de Gewone Algemene Vergadering van 2006, vernieuwd voor een duur van zes jaar die een einde neemt na de Gewone Algemene Vergadering van 2012.De Raad van Bestuur van Spadel bestaat momenteel uit zeven leden.Vier bestuurders vertegenwoordigen in feite de meer-derheidsaandeelhouder. Het gaat hier om Barones Louis Greindl, verkozen voor een termijn van zes jaar door de Gewone Algemene Vergadering van 9 juni 2005, Pierre Drion en Marc du Bois en de N.V. Finances & Industries, vertegenwoordigd door Fred Chaffart.

Marc du Bois oefent een uitvoerende functie uit bij SPADEL.

Baron Collinet, de BVBA M.O.S.T., vertegenwoordigd door Frank Meysman en de BVBA THIJS Johnny, vertegenwoor-digd door Johnny Thijs, zijn onafhankelijk ten overstaan van de aandeelhouders en van het management van de onderneming, in de zin van artikel 524 § 2, alinea 1 van het Wetboek Vennootschappen.

Zij beantwoorden aan de criteria van onafhankelijkheid bepaald in artikel 524 § 4, 2° tot en met 4° van het Wetboek Vennootschappen.

Werking van de Raad van BestuurDe Raad van Bestuur kwam vijfmaal bijeen in 2006

Tijdens de kwartaalvergaderingen onderzocht de Raad van Bestuur, met betrekking tot het voorbije kwartaal:

de belangrijke feiten en cijfersde evolutie van de commerciële situatiede financiële situatie van Spadel en de geconsolideerde finan‑ciële situatie

De volgende onderwerpen worden voorts door de Raad van Bestuur behandeld:

maart: vaststelling van de jaarrekening van het voorbije boekjaar en voorbereiding van de algemene vergaderingjuni: diverse onderwerpen al naar gelang de evolutie van de toestandseptember: vaststelling van de zesmaandelijkse financiële situatiedecember: budgetten en investeringsplan voor het volgend boekjaar.

Buiten de kwartaalvergaderingen werd een vergadering gewijd aan de analyse van de evolutie van het vijfjaren plan (2005-2009) en de noodzakelijke correcties die door de Algemene Directie voorgesteld werden.

Het deelnemingspercentage van de Bestuurders aan de vergaderingen van de Raad van Bestuur bedraagt globaal 89%.

–––

–

–

–

–

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

�2

Door de Raad opgerichte ComitésSPADEL telt twee Comités ingericht in de schoot van de Raad van Bestuur.

Het Auditcomité

Het Auditcomité telt twee leden. Het wordt voorgezeten door een onafhankelijke bestuurder (Frank Meysman).Het Comité vergaderde drie maal in 2006. Alle leden waren aanwezig. De Commissaris, de Algemene Directie alsmede de Financiële Directeur woonden de vergaderingen bij. De Voorzitter van het Comité bracht, op de eerstvolgende vergadering van de Raad van Bestuur, verslag uit van de werk-zaamheden van het Comité en legde de beslissingen van het Comité ter goedkeuring aan de Raad van Bestuur voor.

Het Benoemings- en Remuneratiecomité

Het Benoemings- en Remuneratiecomité telt drie leden, waarvan twee onafhankelijke bestuurders zijn. Het wordt voorgezeten door de Voorzitter van de Raad van Bestuur (Pierre Drion). Het Comité vergaderde twee maal in 2006. Alle leden waren aanwezig. De Gedelegeerd Bestuurder en de Voorzitter van het Executief Comité woonden de vergade-ringen van het Comité bij, behalve wat betreft de punten die hen persoonlijk aanbelangen.De Voorzitter van het Comité bracht, op de eerstvolgende vergadering van de Raad van Bestuur, verslag uit van de werkzaamheden van het Comité en legde de beslissingen van het Comité, ter goedkeuring aan de Raad van Bestuur voor.

Bezoldiging van de bestuurdersIn 2006 werd er aan de bestuurders een globaal bruto bedrag van 210.000 EUR uitbetaald. Overeenkomstig hun voorstel

aan de Gewone Algemene Vergadering van 2006 werden aan de bestuurders geen distributietantièmes uitgedeeld.

Het Executief ManagementSpadel kent geen Directiecomité in de zin van artikel 524bis Wetboek Vennootschappen. De Raad van Bestuur heeft het dagelijks bestuur aan de heren Marc du Bois, Gedelegeerd Bestuurder et Jean-Philippe Despontin, Voorzitter van het Executief Comité gedelegeerd. Het Executief Comité was samengesteld, in 2006, door de verantwoordelijken van de volgende functies: Verkoop Benelux, Marketing & Innovatie, Operaties Financiën en Human Ressources. Het Uitvoerend Comité vergaderde 22 maal in 2006

Bezoldiging van het Executief ManagementDe totale bezoldiging van de Gedelegeerd Bestuurder beliep, in 2006, op 305.121 EUR. In 2006 werd er aan de leden van het Uitvoerend Comité een globale brutobezoldiging betaald van 1.347.438 EUR , daarin begrepen de bonus. Het Executief Management geniet bovendien van het groepsver-zekeringsplan. Er is geen stock option systeem.

Comités van Aandeelhouders of van Bestuurders die al dan niet worden opgericht ter uitvoering van overeenkomsten tussen aandeelhoudersEr zijn geen Aandeelhouders of Bestuurderscomités die al dan niet werden opgericht ter uitvoering van overeenkom-sten tussen aandeelhouders.

Transacties op effecten van de vennootschapEr werden geen transacties op effecten van de vennootschap aan de Voorzitter van de Raad van Bestuur genotificeerd per 29 maart 2007.

AGENDA VAN DE AANDEELHOUDERS14 juni 2007 Algemene Statutaire Aandeelhoudersvergadering (om 15 uur) over de jaarrekening van 200630 juni 2007 Betaalbaarstelling van het dividend30 augustus 2007 Publicatie van het halfjaarresultaat 2007einde maart 2008 Publicatie van het jaarresultaat 200712 juni 2008 Algemene Statutaire Aandeelhoudersvergadering (om 15 uur) over de jaarrekening van 2007

Spadel Jaarverslag 200

6 I

��

Administratie en Directie van de Groep Spadel>

Administratie en Directievan de Groep Spadel

Raad van Bestuur

Naam FunctieEinde vanmandaat

Hoofdactiviteit buiten de Groep Spadel

Pierre Drion Voorzitter 2010 Managing Partner van de Groep Petercam, Bestuurder van Electrabel en Axa, Vice-President van de ABB-BVB

Baron Collinet Bestuurder 2008 Voorzitter van de Raad van Bestuur van deGroep Carmeuse

Marc du Bois Gedelegeerd Bestuurder 2009

Finances & Industries s.a. vertegenwoordigd door Fred Chaffart

Bestuurder 2012 Bestuurder van vennootschappen

Barones Louis Greindl Bestuurder 2011

bvba Thijs Johnny vertegenwoordigd door Johnny Thijs

Bestuurder 2010 Gedelegeerd Bestuurder van de Post

bvba m.o.s.t. vertegenwoordigd door Frank Meysman

Bestuurder 2010 Bestuurder van VNU, GIMV, PICANOLCEO van de Raad voor de Reclame

Stichtend Voorzitter Guy Jacques du Bois

Erevoorzitter Baron Godfroid

Secretaris Henri-Noël Pauwels

Auditcomité

Frank Meysman Voorzitter

Fred Chaffart

Benoemings- en Remuneratiecomité

Pierre Drion Voorzitter

Baron Collinet

Johnny Thijs

Commissaris

PriceWaterhouseCoopers, Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Raynald Vermoesen1

Uitvoerend Comité

Jean-Philippe Despontin Voorzitter

Mary-Yvonne Franceschini Assistente

Stéfan De Clercq2 Belgische en Luxemburgse markt

Thierry Lagae Financiën

Carine Lomba3 Human Resources

Didier Meunier4 Belgische, Luxemburgse en Nederlandse markt

Vincent Mazy Operations

Sophie Rasson Marketing en Innovatie

1 mandaat wordt beëindigd op 1� juni 200�2 vanaf 1 december 2006

� tot 9 oktober 2006� tot 9 juni 2006

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

��

Verslag van de Raad van Bestuur>

Verslag van deRaad van Bestuur

Commerciële activiteitUitgedrukt in volume steeg de verkoop van de Groep Spadel met 4,2% in 2006 in vergelijking met 2005. De netto-omzet met uitzondering van accijnzen en ecotaksen steeg voor dezelfde periode met 5,5%. Taksen inbegrepen wordt er een stijging genoteerd van 3,5%, ingevolge de verminderde ecotaksen in België op het einde van het eerste semester van 2005. Die aanpassing had gevolgen voor de verkoopprijzen eind juni 2005. Na een eerste gemiddelde semester genoten de activiteiten van de Groep van een hete julimaand. De verkoop van mineraalwaters ging erop vooruit op de vier belangrijkste markten, waar de merken Spa, Wattwiller, Bru en Brecon allemaal hun marktaandelen hebben versterkt. De limonades van Spa gingen er echter op achteruit.

In België, waar er een aanzienlijke vooruitgang was voor plat en bruisend water, werd gestart met de nationale distri-butie van het plat water van Bru. De merken van de Groep gingen erop vooruit in de sector van de distributie, maar in de niche van de consumptie buitenshuis voldeed de verkoop niet aan onze verwachtingen.

In Nederland deed Spa het goed op een markt die werd dooreengeschud door de overgang van herbruikbare gezins-verpakkingen naar eenmalig te gebruiken en met statiegeld belaste flessen. Die verandering bood de gelegenheid om de meest recente generatie flessen in te voeren, die aantrekke-lijker en milieuvriendelijker zijn, en meer kwaliteit bieden. De verkoop van bruisende limonades werd afgeremd, ener-zijds door de voorraadonderbrekingen die te wijten waren aan de opstartproblemen van de nieuwe productielijnen, en anderzijds door de stopzetting van de commercialisering van Spa & Clear. De platte limonades Spa & Fruit leden onder een marktbanalisering.

In Frankrijk heeft Wattwiller zijn distributienetwerk uitge-breid, en is het erin geslaagd om z’n verkoop te doen stijgen op de markt van het mineraalwater, die werd geconfron-teerd met een achteruitgang van 3,8%. Die vooruitgang werd vooral mogelijk gemaakt door een grote reclame- en verkoopcampagne.

In Groot-Brittannië versterkte Brecon zijn positie, en werd er bijna twee keer zoveel vooruitgang geboekt als op de markt, terwijl de verkoop van Spa daalde.

De verkoop in Duitsland was gelijklopend met het resultaat dat werd geboekt in 2005, terwijl de verkoop van Spa die overzee wordt uitgevoerd naar de Verenigde Staten erop achteruitging.

Industriële investeringen en activiteiten De investeringen in materiële en immateriële vaste activa, die in 2006 werden gerealiseerd door de Groep Spadel, bedroegen 7,7 miljoen EUR, tegenover 20,8 miljoen EUR in 2005.

Evolutie van de investeringen over 5 jaar (in miljoen EUR)

Deze investeringen worden als volgt over deze verschillende

sites verdeeld:

Spa Monopole (België) 5,0Wattwiller 0,6Bru-Chevron 0,7Spontin 0,3Spadel UK 0,2Spadel N.V. (Brussel) 0,9 7,7

De voornaamste investeringsprojecten die voltooid werden, of in uitvoering zijn, waren de volgende:

Bij Spa Monopole:de voortzetting van het vernieuwingsprogramma van het park met herbruikbare glazen flessende aankoop van nieuwe krattenuitrusting voor de twee nieuwe aftapgroepen voor PET-flessenvervangingsmateriaal voor de siroopafdeling

–

––

–

0

10

20

30

‘06‘05‘04‘03‘02

0

10

20

30

40

50

60

70

80

y 2006y 2005y 2004y 2003yy 2002Audit

Spadel Jaarverslag 200

6 I

��

In Wattwiller:de voortzetting van het boorprogrammade afscheiding van het blaasatelierde verbetering van de glaslijn 0,50 l.

In Bru:kratten en glazen retourflessenuiteenlopend materiaal voor de bottellijnen.

In Spontin:materiaalaanpassingen teneinde PET-flessen van 0,50 l met sportdop te kunnen aftappenverbeteringen aan het koelingsysteem van afgewerkte productende aankoop van glazen retourflessen.

In Spadel UK:verschillende industriële werktuigen die minder belang-rijk zijn.

In Spadel N.V.:informaticamateriaal, software en ontwikkelingen met het oog op het implementeren van geïntegreerde software.

Geconsolideerde resultatenHet operationele resultaat voor 2006 bedroeg 27,1 miljoen EUR, tegenover 17,3 miljoen EUR in 2005. De stijging met 56% is voornamelijk te wijten aan de volgende elementen:

stijging van het verkochte volumeeen betere mix producten met meer mineraalwatereen licht herstel van onze marges in Nederland na drie jaar achteruitgang de rationalisering van onze productieprocessen in Spa, als gevolg van de opgave van de REFPET‑fles in Nederland en in Duitsland productiviteitswinst door een algemene inspanning op alle sitesde voortzetting van ons programma om de procedures te verbeteren en de kosten te beperkenniet‑recurrente opbrengsten.

–––

––

–

–

–

–

–

–––

–

–

–

–

Gunstige factoren die de mogelijkheid hebben geboden om de hoge lasten te compenseren zoals de kosten voor gas, elektriciteit, PET-flessen en bepaalde andere materialen.

Afschrijvingen en waardeverminderingen bedragen 2,3%. Zij genieten van het verdwijnen van de afschrijvingen op de REFPET-flessen, maar zij ondergaan waardevermin-deringen ten belope van 5,4 miljoen EUR, waarvan 1,5 miljoen op verschillende machines en 3,9 miljoen voor het waardeverlies op de goodwill van de ‘Grandes Sources de Wattwiller’, waarvan de impact 6,3 miljoen EUR bedroeg in 2004, tegenover 1,2 miljoen in 2005.

De financiële producten bedragen 1,9 miljoen EUR en stijgen met 69%, dankzij de stijging van de intresten en de uitbreiding van de liquiditeiten. De financiële lasten dalen met 19%, als gevolg van de dalende schuldenlast.

De geconsolideerde winst vóór belastingen bedraagt zodoende 28 miljoen EUR, wat een stijging inhoudt van 62% in vergelijking met 2005.

De Groep sluit het boekjaar af met een geconsolideerde nettowinst van 17,4 miljoen EUR, wat een stijging met 64% betekent in vergelijking met het jaar daarvoor. Het resultaat komt daarmee in de buurt van het recordjaar 2003, dat niettemin werd uitgedrukt in Belgische boekhoudkundige principes.

Geconsolideerde balansstructuurOp 31 december 2006 bedroeg het eigen kapitaal volgens de IFRS-normen 119 miljoen EUR, tegenover 105 miljoen eind 2005. Het eigen kapitaal dekt bijna 89% van de niet-courante activa. Als gevolg van een jaar met minder investe-ringen, en dankzij de goede resultaten die werden behaald in 2006, stegen de liquiditeiten met 52%, tot 63,7 miljoen EUR. Daartegenover dient een financiële schuldenlast te worden geplaatst die werd beperkt tot 13,4 miljoen EUR.De geringere investeringen verklaren ook de afname van de netto materiële vaste activa in de balans van de Groep.

I Spa

del J

aarv

ersl

ag 2

00

6

�6

Verslag van de Raad van Bestuur>

Niet-geconsolideerde resultaten van Spadel N.V.De bedrijfswinst van het moederbedrijf stijgt met 49% tot 4,5 miljoen EUR. Behalve door de stijging van de omzet, wordt dit cijfer ook beïnvloed door de stijgende commer-ciële uitgaven.

De financiële producten stijgen met 9%, hetgeen hoofdza-kelijk te wijten is aan de dividenden die werden ontvangen van de filialen.

De uitzonderlijke lasten weerspiegelen een waardever-mindering op onze participatie in ‘Les Grandes Sources de Wattwiller’ voor een bedrag van 5.000.000 EUR. Die werd bepaald op basis van een ‘impairment test’ die werd uitgevoerd volgens de IFRS-normen. Zij vloeit voornamelijk voort uit de stijging van het gemiddeld gewogen percentage van het kapitaal dat wordt gebruikt om de toekomstige vrije cashflow van het businessplan te actualiseren. Die stijging van het percentage weerspiegelt de stijging van het intrest-percentage op lange termijn.

Winstverdeling van Spadel N.V.Er wordt voorgesteld om de winst als volgt te bestemmen (in EUR):Nettowinst van het boekjaar 11.430.840Te vermeerderen met:Overgedragen winst van het voorgaande boekjaar 5.814.508

17.245.348

De Raad legt het winstaandeel voor het boekjaar 2006 unaniem vast op nul EUR, zoals voorzien in artikel 31, lid 3b, van de statuten.

Wij stellen u de volgende verdeling voor (in EUR):1. Uitkering van een brutodividend van 0,84 EUR

(0,63 netto) per aandeel aan de 4 150 350 rechthebbende aandelen 3.486.294

2. Dotatie aan de beschikbare reserves om ze te brengen op 40.000.000 EUR 10.000.000

3. Over te dragen winst 3.759.05417.245.348

Het voorgestelde nettodividend is met 16,7% gestegen ten opzichte van dat van het voorgaande jaar.

Het dividend zal worden uitgekeerd op vrijdag 29 juni 2007 tegen afgifte van coupon nr. 7.

VooruitzichtenDe Groep is goed gewapend om de toegenomen concur-rentie op de belangrijkste markten aan te kunnen. De concurrentie op de Nederlandse markt zal toenemen als gevolg van de overschakeling op one-way flessen, hetgeen zal leiden tot de komst van nieuwe merken. Dit zou moeten leiden tot een groei van de markt.In België zal de Groep extra inspanningen leveren in de sector van de consumptie buitenshuis.De consumptie van gebotteld mineraalwater gaat er daaren-tegen op de Franse markt op achteruit. Wattwiller zal er z’n doelgericht commercieel beleid moeten voortzetten. In Groot-Brittannië hoopt Spadel UK het marktaandeel van Brecon te versterken. Globaal genomen, en met uitzondering van de hete juli-maand in 2006, zouden de activiteiten van de Groep er moeten op vooruitgaan. Spadel zal ook z’n programma’s voortzetten om de kosten te beperken en om de procedures te verbeteren.

De Raad van Bestuur heeft geen weet van andere opmer-kelijke risico’s en onzekerheden dan diegene die werden vermeld in dit beheersrapport. De Raad van Bestuur houdt zich eraan iedereen te feli-citeren die door zijn toewijding heeft bijgedragen tot de resultaten van de onderneming voor het jaar 2006.

Spadel Jaarverslag 200

6 I

��

Geconsolideerde jaarrekening

I

�8

Algemene inlichtingen 39

Geconsolideerde balans 40

Geconsolideerde resultatenrekening 42

Mutatietabel van het geconsolideerd eigen vermogen 43

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 44

Toelichting tot de geconsolideerde rekeningen 45 1. Samenvatting van de belangrijkste waarderingsregels 45 2. Beheer van de financiële risico’s 52 3. Belangrijkste boekhoudkundige schattingen en beoordelingen 53 4. Sectoriële informatie 54 5. Lijst van de dochterondernemingen en de deelnemingen volgens vermogensmutatiemethode 58 6. Immateriële activa 59 7. Materiële vaste activa 60 8. Deelnemingen in ondernemingen volgens de vermogensmutatiemethode 61 9. Handelsvorderingen en overige vorderingen 62 10. Voorraden 63 11. Financiële activa 63 12. Liquide middelen 64 13. Kapitaal 64 14. Geconsolideerde reserves 65 15. Financiële schulden 65 16. Schulden ten gevolge van personeelsbeloningen 67 17. Uitgestelde belastingen 69 18. Overige schulden 71 19. Voorzieningen 71 20. Personeelskosten 72 21. Andere bedrijfsinkomsten/(kosten) 72 22. Financiële opbrengsten 73 23. Financiële lasten 73 24. Belastingen 73 25. Latente activa en passiva 74 26. Rechten en verplichtingen 74 27. Inlichtingen met betrekking tot verbonden partijen 75 28. Gebeurtenissen na balansdatum 75 29. Resultaat per aandeel 76 30. Dividend per aandeel 76 31. Bezoldiging van de Commissaris en de verbonden partijen 76

Verkorte jaarrekening van Spadel N.V. 77

Verslag van de Commissaris 79

Inhoudstafel

I

�9

Activiteiten

Spadel NV en haar dochterondernemingen (hierna ‘Spadel’ genoemd), vormen een Europese groep met als bestaansreden het produceren en het commercialiseren van kwaliteitsproducten op basis van natuurlijk water en hierdoor de consument een meer-waarde te bieden. Dit met het nodige respect voor het milieu.

Personeelsbestand

Per 31 december 2006 stelde de Groep 808 mensen tewerk.

Juridisch statuut

Spadel N.V. is een naamloze vennootschap met Maatschappelijke Zetel gevestigd Kolonel Bourgstraat 103 te 1030 Brussel. De maatschappij is ingeschreven in het register van de rechtspersonen van de Rechtbank van Koophandel te Brussel onder het nummer 0405.844.436 (BTW nummer: BE 405.844.436). De laatste wijziging in de gecoördineerde statuten werd gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad op 7 april 2006.

De Groep staat genoteerd op Euronext te Brussel (Code ISIN BE 0003798155).

Financiële staten

De geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2006 is opgesteld in overeenstem-ming met de IFRS-normen en werd goedge-keurd door de Raad van Bestuur op 29 maart 2007. Ze zal voor goedkeuring voorgelegd worden aan de Algemene Vergadering van 14 juni 2007. De cijfers in onderhavig document zijn weergegeven in duizenden euro’s (KEUR), tenzij uitdrukkelijk vermeld.

Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur van de vennootschap is als volgt samengesteld:

Pierre drion

Voorzitter van de Raad van BestuurEinde mandaat: 10/06/2010

Marc du bois

Gedelegeerd BestuurderEinde mandaat: 11/06/2009

Baron Dominique collinet

BestuurderEinde mandaat: 12/06/2008

Barones Louis greindl

BestuurderEinde mandaat: 9/06/2011

finances et industries s.a.,

vertegenwoordigd door Fred Chaffart

BestuurderEinde mandaat: 14/06/2012

bvba thijs johnny,

vertegenwoordigd door Johnny Thijs

BestuurderEinde mandaat: 10/06/2010

bvba m.o.s.t.,

vertegenwoordigd door François Meysman

BestuurderEinde mandaat: 10/06/2010

Commissaris

De commissaris van de vennootschap is PricewaterhouseCoopers, Bedrijfsrevisoren (B009), BE 429.501.944, Woluwedal 18, 1932 Sint-Stevens-Woluwe, België, vertegenwoordigd door Raynald Vermoesen (F01125). Het mandaat eindigt op de Algemene Vergadering in juni 2007.

Algemene inlichtingen

I

�0

ACTIVA Toelichting 31.12.2006 31.12.2005

Vaste activa

Immateriële activa 6 30.049 34.700

Materiële vaste activa 7 102.810 111.078

Deelnemingen volgens de vermogensmutatiemethode 8 0 227

Handelsvorderingen en overige vorderingen 9 1.262 1.516

134.121 147.521

Vlottende activa

Voorraden 10 13.842 11.957

Handelsvorderingen en overige vorderingen 9 41.711 38.351

Terug te vorderen belastingen 243 1.670

Financiële activa op korte termijn 11 18 18

Liquide middelen 12 63.703 41.821

119.517 93.817

TOTAAL ACTIVA 253.638 241.338

De toelichting maakt een integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening per �1 december 2006.

Geconsolideerde balans

I

�1

EIGEN VERMOGEN Toelichting 31.12.2006 31.12.2005

Kapitaal en reserves toerekenbaar aan de aandeelhouders van de vennootschap

Kapitaal 13 5.000 5.000

Omrekeningsverschillen -2 -6

Geconsolideerde reserves 14 114.305 99.877

119.303 104.871

Minderheidsbelangen - -

Totaal eigen vermogen 119.303 104.871

SCHULDEN

Schulden op lange termijn

Financiële schulden op lange termijn 15 7.679 11.349

Schulden ten gevolge van personeelsbeloningen 16 4.788 3.886

Uitgestelde belastingen 17 28.959 28.840

Overige schulden 18 1.140 1.231

42.566 45.306

Schulden op korte termijn

Ontvangen statiegeld 3.1 31.635 36.511

Financiële schulden op korte termijn 15 5.687 7.256

Handelsschulden 43.026 36.984

Sociale schulden 7.703 6.797

Belastingschulden 1.436 567

Voorzieningen 19 387 467

Overige schulden 18 1.895 2.579

91.769 91.161

Totaal schulden 134.335 136.467

TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN SCHULDEN 253.638 241.338

De toelichting maakt een integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening per �1 december 2006.

I

�2

Toelichting 2006 2005

Bruto-omzet 255.870 247.254

Accijnzen en verpakkingsbijdragen -32.594 -35.567

Netto-omzet 4 223.276 211.687

Wijziging in de voorraad afgewerkte producten en halffabrikaten 1.884 -1.874

Aankopen van grond-, en hulpstoffen en handelsgoederen -53.134 -47.655

Diensten en diverse goederen -90.382 -83.734

Personeelslasten 20 -42.775 -42.685

Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen 6, 7 -19.694 -19.244

Overige bedrijfsinkomsten/(kosten) 21 7.881 828

Bedrijfsresultaat 27.056 17.323

Financiële opbrengsten 22 1.884 1.112

Netto financiële lasten 23 -949 -1.170

Aandeel resultaat deelnemingen volgens vermogensmutatiemethode 8 0 8

Resultaat vóór belastingen 27.991 17.273

Belastingen 24 -10.575 -6.660

Winst van het boekjaar 17.416 10.613

Winst toerekenbaar aan:

Aandeelhouders 17.416 10.613

Minderheidsbelangen - -

Winst per aandeel toerekenbaar aan de aandeelhouders (in EUR per aandeel)

gewoon– 29 4,20 2,56

verwaterd– 29 4,20 2,56

De toelichting maakt een integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening per �1 december 2006.

Geconsolideerde resultatenrekening

I

��

Toe-lichting

Kapitaal Eigen aandelen

Omreke-ningsver-

schillen

Groeps-reserves

Totaal eigen

Vermogen

Saldo per 31 december 2005 5.000 -8.060 -6 100.146 97.080

Winst boekjaar 2005 - - - 10.613 10.613

Totaal resultaat 2005 - - - 10.613 10.613

Vernietiging van eigen aandelen - 8.060 - -8.060 -

Uitgekeerde dividenden 30 - - - -2.822 -2.822

Saldo per 31 december 2005 5.000 - -6 99.877 104.871

Resultaat 2006 rechtstreeks toegewezen aan het eigen vermogen - - 4 - 4

Winst boekjaar 2006 - - - 17.416 17.416

Totaal resultaat 2006 - - 4 17.416 17.420

Uitgekeerde dividenden 30 - - - -2.988 -2.988

Saldo per 31 december 2006 5.000 - -2 114.305 119.303

De toelichting maakt een integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening per �1 december 2006.

Mutatietabel van het geconsolideerd eigen vermogen

I

��

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Toelichting 2006 2005

Winst van het boekjaar 17.416 10.613

Aanpassingen voor:

Belastingen – 24 10.575 6.660

Afschrijvingen en waardeverminderingen op materiële vaste activa– 7 14.803 17.373

Afschrijvingen op immateriële activa– 6 991 671

Bijzondere waardeverminderingen op goodwill– 6 3.900 1.200

Verlies/(winst) op de verkoop van materiële en immateriële vaste activa– -623 -68

Verlies/(winst) op de vereffening van deelnemingen volgens de mutatiemethode– 3 0

Afschrijvingen op kapitaalsubsidies– -84 -96

Niet betaalde lasten van personeelsverplichtingen– 16 1.811 -77

Financiële (inkomsten)/kosten– -899 -10

Aandeel in het resultaat van deelnemingen volgens vermogens-mutatiemethode

–8 0 -8

Bruto kasstromen uit de bedrijfsuitoefening 47.893 36.258

Wijzigingen in de behoefte van het werkkapitaal

Voorraden– -1.885 1.899

Handelsvorderingen en overige vorderingen – -3.106 -1.178

Handels-, sociale en overige schulden, schulden van personeelsverplichtingen, ontvangen statiegeld en voorzieningen op korte termijn

– 392 1.917

Kasstromen uit de bedrijfsuitoefening 43.294 38. 896

Teruggekregen/(betaalde) belastingen -8.160 -7.223

Netto kasstroom uit de bedrijfsuitoefening 35.134 31.673

Kasstromen uit investeringsactiviteiten

Investeringen in materiële vaste activa -7.268 -19.899

Inningen uit deelnemingen volgens de mutatiemethode 224 0

Inningen uit de verkoop van materiële vaste activa 1.417 1.259

Inningen uit verkoop van immateriële activa 241 0

Investeringen in immateriële activa -461 -1.031

Netto kasstroom uit investeringsactviteiten -5.847 -19.671

Kasstromen uit financieringsactiviteiten

Nieuw aangegane leningen 600 600

Aflossing van financiële schulden -4.814 -4.860

Dividenden uitgekeerd aan de aandeelhouders -2.988 -2.822

Ontvangen intresten 1.568 817

Betaalde intresten -669 -807

Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten -6.303 -7.072

Netto(afname)/-toename in liquide middelen 22.984 4.930

Liquide middelen per 1 januari 12 39.338 34.408

Wisselverschillen -77 0

Liquide middelen per 31 december 12 62.245 39.338

De toelichting maakt een integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening per �1 december 2006.

I

��

Toelichting tot de geconsolideerde rekeningen

1. Samenvatting van de belangrijkste waarderingsregels

Dit hoofdstuk omschrijft de voornaamste waarderingsregels, die werden gebruikt bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening.

1.1. Basis voor de voorbereiding en

conformiteitsverklaring met IFRS

De geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2006 werd opgesteld onder volledige toepassing van de IFRS-normen (‘International Financial Reporting Standards’), zoals opgesteld en gepubliceerd door de Europese Unie. Het betreft hier de normen, die werden gepubliceerd door de ‘International Accounting Standards Board’ (IASB), en de interpretaties van deze normen, zoals deze werden gepubliceerd door het IFRIC (‘International Financial Reporting Interpretations Committee’). Deze regels beantwoorden aan de normen en interpretaties, die werden gepubliceerd door de IASB en werden aangenomen door de Europese Unie op 31 december 2006.

Interpretaties en amendementen op de

normen die reeds werden gepubliceerd en

van toepassing zijn in 2006

De volgende amendementen en interpreta-ties zijn verplicht van toepassing voor het boekjaar 2006:

Amendement op Norm IAS 19 ‘Personeelbeloningen’.Amendement op Norm IAS 21 ‘Netto investe‑ring in een buitenlandse activiteit’.Amendement op Norm IAS 39 ‘Kasstroomafdekking met betrekking tot intragroepstransacties’.Amendement op Norm IAS 39 ‘De reële waarde optie’.IAS 39 en IFRS 4 (Amendement) ‘Financiële‑garantiecontracten’Amendement op de Normen IFRS 1 ‘Eerste toepassing van de IFRS’ en IFRS 6 ‘Verkenning en ontginning van minerale hulpbronnen’. IFRS 6 ‘Verkenning en ontginning van minerale hulpbronnen’.IFRIC 4 ‘Bepaling of overeenkomsten een lease‑overeenkomst omvatten’.IFRIC 5 ‘Rechten op gelden voor de opruiming, het herstel van activa en milieuherstel’.IFRIC 6 ‘Verplichtingen die voortvloeien uit een deelneming aan een specifieke markt: afgedankte, elektrische en elektronische apparatuur’.

Na analyse werd er besloten dat deze amen-dementen en interpretaties niet van toepas-sing zijn op de activiteiten van de Groep.

Normen, interpretaties en amendementen op

de normen die reeds werden gepubliceerd,

doch echter nog niet van toepassing zijn

De nieuwe normen, interpretaties en amen-dementen aan bestaande normen, die van toepassing zijn op de boekhoudperioden beginnend op 1 januari 2007 of later, en die

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

I

�6

niet voorafgaandelijk werden toegepast door de Groep, zijn de volgende:

IFRS 7 ‘Financiële instrumenten: bijko‑mende toelichtingen’ en bijkomend amende‑ment op IAS 1 ‘Voorstelling van de Financiële Staten – toelichting kapitaal’IFRIC 7 ‘Toepassing van de aanpassings‑methode in overeenstemming met IAS 29 Financiële verslaggeving in economieën met hyperinflatie’.IFRIC 8 ‘Toepassingsgebied van de Norm IFRS 2’.IFRIC 9 ‘Herbeoordeling van in contracten besloten derivaten’.

De analyse van de mogelijke impact van deze normen en interpretaties op de jaar-rekening van de Groep wordt op dit ogenblik uitgevoerd. Dit is tevens het geval voor de volgende normen en interpretaties die werden gepubliceerd maar die nog niet werden aangenomen door de Europese Unie op 31 december 2006:

IFRS 8 ‘Operationele segmenten’IFRIC 10 ‘Tussentijdse verslaggeving en bijzondere waardevermindering’.IFRIC 11 ‘IFRS 2: eigen aandelen en intra‑groep transacties’.IFRIC 12 ‘Overeenkomsten van dienstencon‑cessies’.

1.2. Consolidatie

De moedermaatschappij evenals al de door haar gecontroleerde dochters worden opgenomen in de consolidatie.

1.2.1. Dochterondernemingen

De activa, passiva, rechten en verplichtingen, evenals de opbrengsten en kosten van de

–

–

–

–

––

–

–

moeder en van door haar gecontroleerde dochterondernemingen worden in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen met toepassing van de methode van intregrale consolidatie. ‘Controle’ betreft hier het vermogen om het financieel en operationeel beleid van een onderneming te bepalen teneinde de vruchten te plukken van het resultaat van de door haar gevoerde activiteiten. Deze controle wordt vermoed indien Spadel over meer dan 50% van de stemrechten beschikt. Deze veronderstelling is echter weerlegbaar indien het bewijs van het tegendeel wordt voorgelegd. Bovendien wordt rekening gehouden met het bestaan van potentiële stemrechten bij het bepalen van het bestaan van eventuele controle. Deze potentiële stemrechten dienen echter direct uitoefenbaar of omzetbaar te zijn. Een filiaal wordt geconsolideerd vanaf de datum van verwerving, d.i. de datum waarop de controle wordt overgedragen aan de verwervende partij. Vanaf deze datum neemt de moedermaatschappij (‘verwerver’) integraal het resultaat van het filiaal op in de resultatenrekening en zal tevens de verschillende elementen van actief, passief en latente passiva, verworven aan reële waarde, opnemen in de geconsolideerde balans. Dit betreft tevens eventuele goodwill die werd geïdentificeerd tijdens de bedrijfs-combinatie. De consolidatie stopt van zodra er geen controle meer is.Bij het consolidatieproces dienen alle intra-groep saldi en transacties, evenals alle niet gerealiseerde winsten en verliezen volledig geëlimineerd te worden. De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld met toepassing van uniforme waarderingsregels voor gelijk-

aardige transacties of andere gebeurtenissen waar ook in de Spadel groep.

1.2.2. Joint ventures

De dochterondernemingen, die Spadel gezamelijk met een of meerdere partners controleert, in uitvoering van een samenwer-kingakkoord, worden gewaardeerd volgens de vermogensmutatiemethode.

1.2.3. Goodwill en negatieve acquisitiever-

schillen

In het geval bij acquisitie een positief verschil optreedt tussen de aanschaffingswaarde van de deelneming en de reële waarde van de activa, passiva en latente passiva, wordt deze goodwill geboekt als actief. Indien het verschil negatief is, wordt dit rechtstreeks in de resul-tatenrekening verwerkt. Goodwill wordt niet afgeschreven doch maakt het voorwerp uit van een test voor bijzondere waardevermindering, die jaarlijks wordt uitgevoerd of veelvuldiger indien de omstandigheden het vereisen.

1.2.4. Omzetting van de jaarrekening van

buitenlandse filialen in vreemde munt

Alle activa en passiva, zowel monetair als niet-monetair, worden omgezet volgens slot-koersmethode. De opbrengsten en kosten worden omgezet volgens de gemiddelde koers van de periode.

1.3. Immateriële activa

Een immaterieel actief wordt geboekt indien de volgende voorwaarden zijn vervuld:1. het actief kan worden geïdentificeerd:

dit betekend dat het ofwel individueel afscheidbaar is (indien het individueel verkocht, verplaatst of verhuurd kan

I

��

worden), ofwel voortspruit uit wettelijke of contractuele rechten,

2. het waarschijnlijk is dat hieruit voor Spadel economische voordelen voort-vloeien,

3. Spadel het actief kan controleren,4. het actief op een betrouwbare wijze kan

worden gewaardeerd.

De immateriële activa worden gewaardeerd aan de aanschaffingsprijs (dit behelst alle kosten die rechtstreeks aan de transactie kunnen worden toegewezen, met uitzonde-ring van de onrechtstreekse kosten), vermin-derd met de geboekte afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardever-minderingen. Geen enkele financieringskost wordt in de aanschaffingsprijs van de immate-riële activa opgenomen. De immateriële activa worden afgeschreven over hun waarschijnlijke gebruiksduur, volgens de lineaire methode. De weerhouden gebruiksduur is de volgende:

Immateriële activa Waarschijnlijke gebruiksduur

Software licenties 5 jaar

Concessies Duur van de concessie

Merken Onbepaald, jaarlijkse test voor bijzondere waardevermindering

Cliënteel 10 jaar

Goodwill NVT, test voor bijzon-dere waardevermin-dering op jaarlijkse basis of veelvuldiger indien de omstan-digheden het vereisen

De afschrijving begint op het ogenblik dat het actief klaar is om gebruikt te worden.

Onderzoekskosten worden rechtstreeks opgenomen in de resultatenrekening. Ontwikkelingskosten worden geactiveerd van zodra Spadel kan aantonen dat: (1) het project technisch kan verwezenlijkt worden, (2) Spadel de intentie heeft het actief te willen gebruiken of te verkopen, (3) het actief toekomstige baten zal genereren, (4) de nodige middelen aanwezig zijn om het project te voltooien, (5) de kosten betrouwbaar kunnen worden gemeten. Onderhoudskosten die enkel leiden tot onderhoud van het actief (en niet bijdragen tot verbeterde prestaties) worden rechtstreeks in resultaat genomen. CO2-uitstootrechten die door de Belgische staat aan Spadel werden toegekend zijn opgenomen als immateriële activa (Rechten en concessies) door creditering van de resulta-tenrekening voor het deel dat betrekking heeft op dit boekjaar en door creditering van de overige schulden voor het deel dat betrekking heeft op de voorgaande boekjaren.

1.4. Materiële vaste activa

1.4.1. Materiële vaste activa

De materiële vaste activa zijn gewaardeerd aan kostprijs, verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en de eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingen. De kost-prijs omvat alle rechtstreekse kosten en tevens alle kosten die nodig blijken om het actief operationeel te maken. Geen enkele financie-ringskost wordt opgenomen in de aanschaf-fingswaarde van de materiële vaste activa.De herstellings- en onderhoudskosten die enkel het actief onderhouden, maar echter de waarde niet verhogen, worden recht-streeks opgenomen in de resultatenrekening. Echter, de uitgaven voor grote onderhouds-

en herstellingswerken die de toekomstige economische baten verhogen die door de activering worden gegenereerd, worden geïdentificeerd als een apart element binnen de kostprijs. De kostprijs van de materiële activa wordt als dusdanig opgesplitst in verschillende componenten. Deze compo-nenten, die met regelmaat zullen worden vervangen, en die bijgevolg naar levensduur zullen verschillen met het geheel waarvan zij deel uitmaken, worden afgeschreven over hun eigen specifieke levensduur. In geval van vervanging, wordt het vervangen actief van de balans verwijderd, en het nieuwe actief wordt afgeschreven over haar eigen speci-fieke levensduur. De afschrijvingsbasis voor de materiële vaste activa wordt afgeschreven over de waarschijnlijke gebruiksduur, volgens de lineaire methode. De afschrijvingsbasis stemt overeen met de kostprijs. De weer-houden levensduren zijn de volgende:

Materiële vaste activa Waarschijnlijke gebruiksduur

Terreinen Onbeperkt

Bronnen Onbeperkt

Administratieve gebouwen

50 jaar

Industriële gebouwen 40 jaar

Componenten van de gebouwen

20 tot 25 jaar

Productiematerieel 6 tot 20 jaar

Geconsigneerde verpakking

3 tot 12 jaar

Meubilair 10 jaar

Informaticamaterieel 3 tot 5 jaar

Wagenpark 5 tot 8 jaar

I

�8

1.4.2. Financiële lease-overeenkomsten

Een lease-overeenkomst wordt beschouwd als zijnde financiële lease wanneer vrijwel het geheel van risico’s en voordelen eigen aan de eigendom aan Spadel werd overge-dragen. Spadel boekt deze contracten zowel op het actief als het passief van de balans. Zij worden hierbij gewaardeerd bij aanvang van het contract aan de reële waarde van het gehuurde goed of, indien dit lager ligt, aan de actuele waarde van de minimale beta-lingen met betrekking tot dit contract. Elke betaling met betrekking tot deze huur wordt verdeeld over de terugbetaling van de schuld en de financiële intrestlast. De financiële last wordt zodanig gespreid over de verschillende perioden van de looptijd van het contract zodat dit aanleiding geeft tot een vast intrest-percentage op het uitstaande schuldsaldo in elke periode.

De vaste activa, die het voorwerp uitmaken van een contract van financiële lease worden afgeschreven op de gebruiksduur of de kortere lease-overeenkomstperiode. Een lease-overeenkomst wordt geklasseerd als eenvoudige operationele lease indien het geheel van risico’s en voordelen eigen aan de eigendom niet wordt overgedragen.De uitgaande betalingen met betrekking tot deze contracten worden geboekt ten laste van de resultatenrekening op een lineaire wijze gedurende de duurtijd van het huurcontract.

1.5. Bijzondere waardevermindering van activa

Een bijzondere waardevermindering op de immateriële activa (met inbegrip van de goodwill) en de materiële vaste activa wordt geboekt van zodra de boekhoudkundige

waarde van het actief zijn realiseerbare waarde te boven gaat. De realiseerbare waarde van het actief is het hoogste van:1. zijn reële waarde, na aftrek van de

verkoopskosten en 2. zijn bedrijfswaarde (zijnde het bedrag

dat Spadel zou genereren door dit actief verder te gebruiken).

Indien mogelijk dient de waardetest op elk individueel actief toegepast te worden. Hoedanook, indien deze activa geen afzon-derlijke kasstromen genereren, dient deze test uitgevoerd te worden ter hoogte van de kasstroomgenererende eenheden (‘Cash Generating Unit’ of ‘CGU’) tot dewelke het actief wordt toegerekend. (CGU = is de kleinst mogelijke groep van activa die een afzonderlijke kasstroom genereert ten opzichte van de andere activa/CGU’s).

Voor een CGU waaraan een goodwill werd toegekend, dient een jaarlijkse test voor bijzondere waardevermindering plaats te vinden. Voor een CGU waaraan geen goodwill werd toegekend, dient deze test enkel gerealiseerd te worden indien er aanwijzingen voor een dergelijke bijzondere waardevermindering bestaan. De goodwill die werd erkend bij een acquisitie wordt toegekend aan de verworven dochteronder-nemingen en desgevallend, verspreid over de CGU’s die worden geacht te genieten van de synergieën die voortvloeien uit deze acquisitie.

Wanneer een bijzondere waardevermin-dering wordt vastgesteld, dient deze in de eerste plaats te worden aangerekend aan de goodwill. Het eventueel excedent wordt

dan verder toegewezen aan de andere vaste activa van de CGU, geprorateerd volgens hun boekhoudkundige waarde, maar enkel in die mate dat de verkoopswaarde van deze activa lager ligt dan de boekhoudkundige waarde. Een bijzondere waardevermindering op goodwill kan later nooit teruggenomen worden. Een bijzondere waardeverminde-ring op de andere activa kan worden terug-genomen indien de omstandigheden het rechtvaardigen.

1.6. Voorraden

De voorraden worden gewaardeerd aan aanschaffingskost of opbrengstwaarde, indien deze lager ligt. De aanschaffingskostprijs van de voorraden wordt bepaald aan de hand van de FIFO-methode (‘First in First Out’). Voorraden met een gering belang en waarvan de waarde en de samenstelling nagenoeg ongewij-zigd blijven worden voor een vast bedrag opgenomen.

De kostprijs van de voorraden omvat alle kosten die noodzakelijk zijn om de goederen te brengen op de plaats en de staat waarin ze zich bevinden. De kostprijs bevat alle directe en indirecte productiekosten, met uitsluiting van de kosten van leningen en de algemene kosten die er niet toe bijdragen de goederen te brengen in de staat waarin ze zich bevinden. De toewijzing van de vaste productiekosten aan de kostprijs is bepaald op basis van de normale productiecapaciteit. Een waardevermindering wordt geboekt indien de netto realiseerbare waarde van een voorraadelement op balansdatum lager ligt dan zijn boekhoudkundige waarde.

I

�9

1.7. Resultaaterkenning

De opbrengsten voortvloeiend uit de verkoop van goederen worden in resultaat genomen van zodra de risico’s en baten voortvloeiend uit de eigendom van de goederen worden overgedragen door de verkoper aan de koper. De accijnsrechten en milieubelastingen, die worden geïnd voor rekening van derden en niet voor rekening van Spadel, worden op een aparte lijn weergegeven in de resulta-tenrekening in mindering van de omzet, teneinde de netto-omzet te bepalen. De inkomsten voortvloeiend uit diensten-prestaties worden in resultaat genomen naarmate deze diensten daadwerkelijk worden geleverd.

1.8. Vorderingen

De vorderingen worden initieel gewaardeerd aan nominale waarde, en vervolgens aan geamortiseerde kostprijs, d.i. de actuele waarde van de te ontvangen kasstromen (tenzij de impact van de actualisatie niet significant is).

Een individueel waarderingsonderzoek van de vorderingen wordt uitgevoerd. Waardeverminderingen worden geboekt wanneer de inning, geheel of gedeeltelijk, twijfelachtig of onzeker is. De vooruitbetalingen en verworven opbrengsten worden tevens in deze rubriek opgenomen.

1.9. Financiële activa

De financiële activa worden, met uitzon-dering van de afgeleide instrumenten, initieel aan de reële waarde gewaardeerd van datgene dat werd uitgegeven om ze

te verwerven en dit met inbegrip van de transactiekosten. De financiële activa worden vervolgens ondergebracht in verschillende categorieën, die elk een eigen waarderingsbeginsel kennen: 1. De financiële activa, gewaardeerd aan

reële waarde met verwerking van waarde-veranderingen in de resultatenrekening, omvatten in de praktijk uitsluitend de afgeleide instrumenten met een positieve waarde, behalve indien ze als afdek-kingsinstrumenten kwalificeren. Deze financiële activa worden bij elke afsluit-datum gewaardeerd aan reële waarde, waarbij de waardeveranderingen worden opgenomen in de resultatenrekening.

2. De financiële activa die worden aange-houden tot einde looptijd, behalve de afgeleide instrumenten, met vaste te innen bedragen op vastgelegde datums en waarvan Spadel de intentie heeft deze aan te houden tot einde looptijd. Deze activa worden gewaardeerd aan hun geamortiseerde kost.

3. De leningen en vorderingen zijn niet afgeleide financiële activa met welbe-paalde of bepaalbare ontvangsten die niet zijn genoteerd op een actieve markt. Deze leningen en vorderingen worden in de balans geboekt in de rubriek handelsvorderingen en overige vorde-ringen aan geamortiseerde kost volgens de effectieve intrest methode.

4. De activa, beschikbaar voor verkoop, zijn een residuele categorie die alle financiële activa omvat die niet in een van de vorige categorieën werden ondergebracht. Het betreft hier activa waarvan Spadel de

intentie noch de mogelijkheid heeft deze tot einde looptijd aan te houden. Deze activa worden gewaardeerd aan de reële waarde. De eventuele waardeverande-ringen worden hierbij rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt, tot bij de realisatie van deze activa. Bij de verkoop worden de eerdere winsten of verliezen, die in het eigen vermogen werden geboekt, overgeboekt naar de resultaten-rekening.

De aan- en verkoop van investeringen wordt verwerkt op de datum van betaling.

1.10. Liquide middelen

Deze rubriek bestaat uit kas, banktegoeden en direct opneembare bankdeposito’s (met een looptijd van ten hoogste 3 maanden) en andere zeer liquide korte termijnbeleg-gingen, die makkelijk inwisselbaar zijn tegen een gekend geldbedrag en bovendien nauwelijks onderhevig zijn aan waardever-anderingen. Tenslotte horen ook kastekorten tot deze categorie. Deze laatste worden weergegeven als financiële schulden op het passief van de balans.

1.11. Kapitaal

De gewone aandelen worden hierin onder-gebracht. De eigen aandelen worden in mindering gebracht van het kapitaal.

1.12. Kapitaalsubsidies

De kapitaalsubsidies worden weergegeven als over te dragen opbrengsten. Deze subsidies worden gelijkmatig opgenomen in de resultatenrekening met de afschrijvingen op de activa waarvoor zij werden verkregen.

I

�0

1.13. Personeelsbeloningen

1.13.1. Kortetermijnspersoneelsbeloningen

De beloningen op korte termijn worden in resultaat genomen gelijktijdig met de door het personeel geleverde dienstenprestaties. De niet betaalde beloningen worden op afsluitdatum opgenomen onder de rubriek ‘Sociale Schulden’.

1.13.2. Vergoedingen na uitdiensttreding

Deze voordelen maken het voorwerp uit van een actuariële berekening en worden voorzien (na aftrek van eventuele tegoeden die reeds werden aangelegd om aan deze voordelen te voldoen) in de mate dat Spadel zich ertoe heeft verplicht om aan deze kosten, die verband houden met eerdere personeelspres-taties, tegemoet te komen. Deze verplichting kan voortvloeien uit een wet, een contract of een verworven recht op basis van de gangbare praktijk (impliciete verplichting). De bereke-ning van de verplichting gebeurt aan de hand van de ‘projected unit credit’-methode.

De actuariële uitgangspunten (met betrek-king op de actualisatievoet, de sterftetafels, salarisevoluties, inflatie, enz.) worden aangewend om de sociale verplichtingen te evalueren overeenkomstig IAS 19. Deze winsten en verliezen treden op als gevolg van wijzigingen in de actuariële veronderstel-lingen van het ene boekjaar tot het volgende en als gevolg van de verschillen tussen de werkelijkheid en de actuariële veronderstel-lingen, die werden gebruikt voor de evaluatie van IAS 19. Spadel heeft ervoor gekozen om:1. de actuariële winsten en verliezen die

binnen de 10% corridor blijven van het hoogste van de pensioensverplichting

volgens IAS 19 en de reële waarde van de activa van het pensioensplan niet op te nemen in de resultatenrekening; en om

2. de winsten of verliezen die deze 10% overstijgen te spreiden over de gemid-delde toekomstige diensttijd van de werknemers.

1.13.3. Andere voordelen op lange termijn

De andere voordelen op lange termijn betreffen deze voordelen die niet integraal verschuldigd zijn in de twaalf maanden die volgen op het boekjaar gedurende het welke de personeelsleden de onderliggende prestaties hebben geleverd. De norm IAS 19 legt een vereenvoudigde boekhoudmethode op van deze voordelen. Het geboekte bedrag in de balans is gelijk aan de actuele waarde van de verplichting desgevallend verminderd met de marktwaarde op afsluitdatum van de activa van het regime.

1.13.4. Ontslagvergoedingen

Wanneer Spadel een arbeidsovereenkomst beëindigt van een of meerdere personeels-leden voor de normale pensionering, of indien een of meerdere personeelsleden vrijwillig de dienst verlaten in ruil voor voordelen, wordt een voorziening aangelegd in de mate dat Spadel een verplichting heeft. Deze verplichting wordt geactualiseerd indien de betaalbaarstelling later is dan de eerstkomende twaalf maanden.

1.14. Voorzieningen

Een provisie wordt enkel erkend indien de volgende voorwaarden zijn voldaan:1. Spadel heeft een bestaande verplichting

(wettelijke of feitelijke) om uitgaven te

doen als gevolg van een gebeurtenis in het verleden,

2. het is waarschijnlijk dat de uitgaven zullen plaatsvinden,

3. het bedrag van de verplichting kan op een betrouwbare wijze worden geschat.

Van zodra de impact als significant (voorna-melijk voor verplichtingen op lange termijn) dient beschouwd te worden, dient de provisie te worden gewaardeerd op geactu-aliseerde basis. De impact van het tijdsele-ment op de provisie wordt weergegeven in de financiële kosten. Een provisie voor een herstelling in zijn oorspronkelijke staat van een site wordt enkel weergegeven indien Spadel in deze een verplichting heeft. Voorzieningen voor toekomstige exploitatie-verliezen zijn verboden.Indien Spadel een verlieslatend contract heeft (Spadel wordt geconfronteerd met een onvermijdelijk verlies bij uitvoering van een contractueel engagement), dient een provisie aangelegd te worden.Betaalbaar gestelde dividenden met betrek-king tot het Boekjaar N worden slechts als schuld erkend op het ogenblik dat de aandeelhouders hun recht om deze divi-denden te ontvangen (in het boekjaar N+1) kunnen doen gelden.

1.15. Belastingen op het resultaat

De belastingen op het resultaat omvatten zowel de huidige als de uitgestelde belas-tingen. De huidige belasting bestaat zowel uit het bedrag aan te betalen (terug te krijgen) belastingen op de belaste inkomsten van het afgelopen boekjaar, als uit de correcties op de te betalen (terug te krijgen) belastingen

I

�1

van de vorige boekjaren. Het bedrag wordt berekend aan de hand van de belastingsvoet die van toepassing is op afsluitdatum. De uitgestelde belasting wordt berekend aan de hand van balansmethode op de tijdelijke verschillen tussen de belastbare basis van de activa en de passiva en hun respektievelijke boekhoudkundige waarde in de geconsoli-deerde IFRS-jaarrekening. De uitgestelde belasting wordt bepaald op basis van de verwachte belastingsvoet bij realisatie van het actief of betaling van het passief. In de praktijk wordt de belastingsvoet toegepast die van kracht is op afsluitdatum.

Hoedanook, worden er geen uitgestelde belastingen berekend op:1. goodwill, waarvan de afschrijving fiscaal

verworpen wordt,2. de initiële boeking van activa en passiva

(uitgezonderd de verwerving van dochterondernemingen) die noch de boekhoudkundige winst, noch het fiscaal resultaat beïnvloeden, en

3. de tijdelijke verschillen op de deelne-mingen in dochterondernemingen, joint-ventures en ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat, zolang het niet waarschijnlijk is dat er binnen afzienbare tijd dividenden zullen uitgekeerd worden..

Actieve belastingslatenties worden enkel erkend indien het waarschijnlijk is dat toekomstige belastbare winsten zullen optreden om toe te wijzen aan de bestaande aftrekbare tijdelijke verschillen. Dit criterium wordt op elke afsluitdatum getoetst. De uitgestelde belastingen worden berekend op

het niveau van elke fiscale entiteit. De actieve en passieve belastingslatenties die toehoren aan de verschillende dochterondernemingen kunnen niet met elkaar gecompenseerd worden.

1.16. Schulden

De schulden worden initieel aan nominale waarde gewaardeerd en vervolgens aan hun ge-amortiseerde kost, d.i. de actuele waarde van de te betalen kasstromen (behalve indien de impact van de actualisatie niet significant is).De dividenden, die Spadel uitkeert aan haar aandeelhouders worden geboekt als Overige schulden in de jaarrekening van Spadel tijdens de periode waarin ze werden goedge-keurd door de aandeelhouders. De over te dragen opbrengsten, zijnde het aandeel van op voorhand geïnde opbrengsten in de loop van het vorige of eerdere boekjaren, maar die toegewezen dienen te worden aan latere boekjaren, worden eveneens als schulden erkend.

1.17. Transacties in vreemde munt

Transacties in vreemde munt worden aanvankelijk geboekt in de gebruikelijke munteenheid van de betrokken entiteiten met toepassing van de wisselkoers op het moment van de transactie. Zowel de gerealiseerde als niet gerealiseerde winsten en verliezen op de monetaire activa en passiva worden geboekt aan de slotkoers op afsluitdatum en opgenomen in de resultatenrekening.

1.18. Afgeleide financiële instrumenten

Afgeleide financiële instrumenten worden op afsluitdatum geboekt aan hun reële

waarde. De reële waardeveranderingen worden geboekt in de resultatenrekening. Bijzondere waarderingsregels dienen mogelijk toegepast te worden bij afdekking aan de hand van afgeleide producten. Echter is het zo dat dergelijke transacties op afsluit-datum niet significant zijn. Spadel houdt er geen speculatieve transacties op na aan de hand van afgeleide instrumenten.

1.19. Sectoriële informatie

Een geografische sector is een afzonder-lijke component van een onderneming die producten levert in een specifieke economi-sche omgeving en wordt blootgesteld aan risico’s en een rentabiliteit heeft die haar eigen is en verschilt van de andere geogra-fische sectoren, die in een andere economi-sche omgeving optreden. Een sector van activiteiten is een aparte component van een onderneming, die een specifiek product of specifieke groep van producten levert en die wordt blootgesteld aan specifieke risico’s en een haar specifieke rendabiliteit genereert, die verschillend is van andere sectoren van activiteiten.

1.20. Kasstroomoverzicht

De kasstromen die betrekking hebben op de bedrijfsuitoefening worden weerge-geven volgens de indirecte methode. Deze methode vertrekt vanuit het nettoresultaat en wordt vervolgens gecorrigeerd voor trans-acties zonder kaseffect, voor bewegingen in het netto-bedrijfskapitaal en ten slotte voor kosten en opbrengsten die verband houden met kasstromen met betrekking tot investe-rings- en financieringsactiviteiten.

I

�2

2.1. Factoren van financiële risico’s

2.1.1. Wisselrisico

Het voornaamste deel van de activiteiten van de Groep is in de Euro-zone gesitu-eerd. Enkel de activiteiten van het filiaal Spadel UK worden opgetekend in GBP; deze activiteiten dragen ten belope van 3,4% bij tot de omzet van de Groep. Er zijn bovendien bijzonder weinig transacties in vreemde munt. Het wisselrisico is bijgevolg zeer beperkt en is niet het voorwerp van een actief beheer. Er zijn enkel een aantal termijnverrichtingen in GBP teneinde zich in te dekken tegen een ongunstige koersevo-lutie van GBP.

2.1.2. Intrestrisico

Behoudens de klassieke handelsschulden, bestaat het voornaamste deel van de schulden van de Groep uit ontvangen statie-geld. Deze schulden zijn niet intrestdragend. Er doet zich hieromtrent dan ook geen intrestrisico voor.

Het belangrijkste deel van de leningen binnen de Groep zijn aan een vast intrest-percentage. Er wordt geen systematische afdekkingspolitiek gevoerd.

2.1.3. Kredietrisico

Het kredietrisico concentreert zich voorna-melijk bij een aantal belangrijke klanten. Hiervoor wordt een regelmatige debiteuren-opvolging uitgevoerd. Voor het overige, voert de Groep een krediet-politiek die is gebaseerd op de historische gegevens met betrekking tot haar klanten. De debiteurenpolitiek bestaat erin om de

betalingsachterstanden regelmatig vast te stellen en hier door een herinneringsproce-dure adequaat op te reageren. Het histori-sche percentage van in gebreke blijven van de klanten is is zeer gering.

2.1.4. Prijsrisico

De financiële activa van de groep Spadel bestaan uit beleggingen zonder noemens-waardig risico en worden beheerd volgens het ‘goede huisvader’-beginsel.

De voornaamste risico’s waaraan de Groep is blootgesteld zijn de prijs van de grondstof ‘PET’ en van de prijs van energie met zijn gevolgen op de vervoerskosten.

2.1.5. Liquiditeitsrisico

Het innen van waarborgen op de herbruik-bare verpakkingen beperkt de financierings-behoeften in dit domein. Een voorzichtig beheer van het liquidi-teitsrisico houdt in dat men een voldoende aantal liquide middelen en verhandelbare effecten aanhoudt. Verder beschikt men over de nodige financiering aan de hand van de gepaste kredietmogelijkheden en heeft men de mogelijkheid om de financiële positie vrij te maken. De nodige flexibiliteit wordt gegarandeerd door de aanwezigheid van ongebruikte kredietlijnen.

2.2. Boekhoudkundige verwerking en

waardering van afgeleide financiële

instrumenten

Op 31 december 2006 en op 31 december 2005 bezat Spadel geen afgeleide financiële instrumenten.

2. Beheer van de financiële risico’s

I

��

De waardering van de activa en passiva van de balans houdt onvermijdelijk in dat een aantal schattingen en beoordelingen dienen gemaakt te worden op verschillende domeinen. Zo dienen een aantal schattingen gemaakt te worden om de budgetten en lange termijnplannen op te stellen die als basis kunnen dienen voor een aantal schattingen. Deze schattingen en veronderstellingen worden bepaald aan de hand van de best beschikbare informatie bij afsluiting van de geconsolideerde jaarrekening. Nochtans is het zo dat deze schattingen zelden overeen-stemmen met het uiteindelijke reële verloop, zodanig dat de waardebepalingen die eruit voortvloeien een zekere graad van subjectivi-teit inhouden. De schattingen en veronderstellingen die van bijzondere invloed kunnen zijn op de waar-dering van de activa en de passiva worden hieronder becommentarieerd.

3.1. Ontvangen statiegeld

Het bedrag aan ontvangen statiegeld in de korte termijnschulden werd bepaald aan de hand van een schatting van het bedrag dat door Spadel dient te worden terugbetaald aan de klanten die de retourverpakkingen met statiegeld terugbezorgen. De waardering van deze schuld houdt rekening met het aantal flessen en verpakkingen in consignatie, bepaald aan de hand van een statistische benadering. Hoofdzakelijk door het afschaffen van de herbruikbare Refpet fles, gelanceerd in 1994, werd de schuld voor het leeggoed naar een lager niveau geherwaardeerd (zie toelich-ting 21). Deze schatting heeft onvermijdelijk een aleatoir karakter.

3.2. Bijzondere waardevermindering op

goodwill

Een test inzake bijzondere waardevermin-dering werd uitgevoerd op de goodwill die voorkwam in de geconsolideerde jaarreke-ning op 31 december 2006 volgens de metho-dologie opgelegd door IAS 36 ‘Bijzondere Waardeverminderingen op Activa’. Deze test heeft geleid tot een vermindering van de initiële goodwill voor een bedrag van 3.900 KEUR. Deze waardevermindering heeft ervoor gezorgd dat de boekhoudkundige waarde van de CGU ‘Les Grandes Sources de Wattwiller’ werd herleid tot haar realiseerbare waarde. Deze realiseerbare waarde werd bepaald aan de hand van de bedrijfswaarde van de CGU. Een gelijkaardige test werd uitgevoerd op 31 december 2005. Deze heeft geleid tot een bijkomende bijzondere waarde-vermindering ten belopen van 1.200 KEUR, die ten laste van de resultatenrekening in 2005 werd genomen. De gecumuleerde waardevermindering bedraagt 11.400 KEUR op 31 december 2006. De bedrijfswaarde van de CGU is gelijk aan de actuele waarde van de toekomstige kasstromen, die uit het bedrijfsplan van het filiaal ‘Watwiller’ naar voren komen. Dit bedrijfsplan werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur. De gehanteerde verdisconteringvoet vóór belas-tingen bedroeg 12,40% per 31 december 2006 en 10,74% op 31 december 2005. De in 2006 geboekte waardevermindering is het gevolg van de stijging van de actualisatievoet. De gebudgetteerde marge uit de bedrijfsvoering werd door de Directie ingeschat op basis van zowel de historische prestaties als vooruit-zichten. De gebruikte disconteringsvoet werd bepaald vóór belastingen en weerspiegelt

de risico’s, die inherent zijn aan de CGU. De kasstromen op meer dan vijf jaar zijn extrapolaties die werden bepaald aan de hand van een algemeen groeicijfer. Indien de voor-uitzichten inzake bedrijfsmarges 10% lager hadden gelegen, had Spadel een bijkomende bijzondere waardevermindering dienen te boeken op de goodwill voor een bedrag van 4.000 KEUR. Indien de vooruitzichten 10% hoger hadden gelegen, had Spadel geen waar-devermindering moeten boeken in 2006.Indien de aangewende disconteringsvoet vóór belastingen 10% hoger gelegen had dan de voet die gebruikt werd bij de berekening van de bedrijfswaarde op 31 december 2006, had Spadel een bijkomende waardevermin-dering dienen te boeken voor een bedrag van 4.600 KEUR op de goodwill. Indien de disconteringsvoet 10% lager was geweest, had Spadel geen waardevermindering moeten boeken in 2006.

3.3. Personeelsbeloningen

De boekhoudkundige waarde van de verplich-tingen, die voortvloeien uit aan het personeel toegekende voordelen, werd bepaald op basis van een actuariële basis, waarbij werd uitgegaan van een aantal hypothesen. Hierbij is de keuze van de actualisatievoet van grote invloed op de bepaling van de netto verplich-ting van deze beloningen. De actualisatievoet hangt af van de geschatte looptijd van deze verplichtingen, voortvloeiend uit de belo-ningen na uitdiensttreding. Op basis van IAS 19, dient de actualisatievoet overeen te stemmen met de rente op bedrijfsobligaties van eerste categorie, die een gelijkaardige looptijd hebben en in dezelfde munteenheid noteren.

3. Belangrijkste boekhoudkundige schattingen en beoordelingen

I

��

4. Sectoriële informatie

4.1. Geografische sectoren

Spadel deelt de sectoriële informatie in volgens 3 geografische sectoren: Belux (België – Luxemburg), Nederland en tenslotte de overige landen. De sector ‘Overige landen’ omvat de activiteiten op de andere markten. Dit zijn voornamelijk Frankrijk en Groot-Brittannië. De sectoren werden bepaald op basis van hun economi-sche context, van hun graad van nabijheid en van de specifieke risico’s die verbonden zijn met activiteiten in een welbepaalde geografische zone.De organisatiestructuur van Spadel en het interne informatiesysteem geven aan dat de

Op basis van enerzijds de financiële rapportering, bestemd voor de Raad van Bestuur en het Uitvoerend Comité, en anderzijds de voornaamste oorzaken van risico’s en rentabiliteit op lange termijn voor de Groep, heeft Spadel vastgesteld dat de informatie per geografische sector het eerste rapporteringsniveau uitmaakt.

voornaamste bron van geografische risico’s voortvloeit uit de locatie van haar klanten (verkoopsbestemming) en niet uit de locatie van haar activa (oorsprong van de verkopen). De locatie van de klanten van Spadel is bijgevolg het criterium voor geografische segmentering.

4.1.1. Geografische sectoren 2006

De resultaten van de geografische sectoren volgens locatie van de klanten zijn voor het boekjaar 2006 hieronder weergegeven.

De resultaten van een segment (sector) omvatten alle opbrengsten en kosten

Belux Nederland OverigeIntersectoriële

eliminaties Totaal

Externe verkopen 109.109 86.316 27.851 - 223.276

Intersectoriële verkopen 62.486 - 72 -62.558 -

Totale verkopen 171.595 86.316 27.923 -62.558 223.276

Sectorieel resultaat 14.632 11.640 -1.049 - 25.223

Niet betrokken elementen 1.833

Bedrijfsresultaat 27.056

Financieel resultaat 935

Aandeel resultaat van de deelnemingen volgens vermogensmutatiemethode - - - - 0

Belastingen -10.575

Winst van het boekjaar 17.416

die direct toewijsbaar zijn en voorts alle opbrengsten en kosten die redelijkerwijze kunnen toegewezen worden

De transfers en de transacties tussen sectoren zijn gerealiseerd aan normale marktvoorwaarden. Deze zijn identiek aan de voorwaarden voor derde partijen.

I

��

Belux Nederland Overige Niet betrokken Totaal

Aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa 3.854 2.490 854 531 7.729

Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa 7.098 4.609 2.249 333 14.289

Bijzondere waardeverminderingen op materiële vaste activa 1.505 - - - 1.505

Bijzondere waardeverminderingen op goodwill - - 3.900 - 3.900

De overige gegevens voor het boekjaar 2006, uitgesplitst volgens geografische sector, zijn:

Onderstaande tabel geeft een detailoverzicht van de activa en passiva volgens de locatie van de klanten op 31 december 2006:

Belux Nederland Overige Totaal

Sectoriële activa 80.519 46.154 54.285 180.958

Niet toegewezen activa - - - 72.680

Totaal van de activa 253.638

Sectoriële passiva 39.216 43.124 6.391 88.731

Niet toegewezen passiva 45.604

Totaal van de passiva 134.335

De sectoriële activa omvatten materiële en immateriële vaste activa, voorraden, vorderingen en vooruitbetalingen en de liquide middelen. Zij bevatten echter geen belastingen en geldbeleggingen.

Onder de sectoriële passiva vinden we de schulden ten gevolge van beloningen aan het personeel, de voorzieningen, de handelsschulden, de sociale schulden en de overige schulden (met inbegrip van het ontvangen statiegeld). Belastingen en financiële schulden worden niet opgenomen.

I

�6

Belux Nederland Overige Totaal

Sectoriële activa 116.411 13.026 51.521 180.958

Aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa 6.471 6 721 7.198

Belux Nederland Overige Intersectoriëleeliminaties

Totaal

Externe verkopen 98.362 87.115 26.210 - 211.687

Intersectoriële verkopen 61.727 - 87 -61.814 -

Totale verkopen 160.089 87.115 26.297 -61.814 211.687

Sectorieel resultaat 12.870 8.581 897 - 22.348

Niet betrokken elementen -5.025

Bedrijfsresultaat 17.323

Financieel resultaat -58

Aandeel resultaat deelnemingen volgens vermogensmutatiemethode - - 8 - 8

Belastingen -6.660

Winst van het boekjaar 10.613

4.1.2. Geografische sectoren 2005

De resultaten voor de geografische sectoren volgens locatie van de klanten voor het boekjaar 2005 worden hieronder uitgesplitst:

Belux Nederland Overige Niet betrokken Totaal

Aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa 8.826 10.618 1.090 254 20.788

Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa 6.453 7.880 2.471 330 17.134

Bijzondere waardeverminderingen op materiële vaste activa 510 400 - - 910

Bijzondere waardeverminderingen op goodwill - - 1.200 - 1.200

De sectoriële activa per 31 december 2006 en de aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa voor het boekjaar 2006 worden als volgt uitgesplitst op basis van de locatie van de activa:

De resultaten van een segment (sector) omvatten alle opbrengsten en kosten die direct toewijsbaar zijn en voorts alle opbrengsten en kosten die redelijkerwijze kunnen toegewezen worden. De transfers en de transacties tussen sectoren zijn gerealiseerd aan normale markt-voorwaarden. Deze zijn identiek aan de voorwaarden voor derde partijen.

De overige informaties met betrekking tot het boekjaar 2005, uitgesplitst per geografische sector zijn:

I

��

Belux Nederland Overige Totaal

Sectoriële activa 75.223 53.864 59.035 188.122

Deelnemingen volgens de vermogensmutatiemethode - - 227 227

Niet toegewezen activa 52.989

Totaal van de activa 241.338

Sectoriële passiva 36.374 42.128 6.361 84.863

Niet toegewezen passiva 51.604

Totaal van de passiva 136.467

Belux Nederland Overige Totaal

Sectoriële activa 122.802 9.472 55.848 188.122

Aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa 19.613 73 848 20.534

De sectoriële activa omvatten materiële en immateriële vaste activa, voorraden, vorderingen en vooruitbetalingen en de liquide middelen. Zij bevatten echter geen belastingen en geldbeleggingen.

Onder de sectoriële passiva vinden we de schulden ten gevolge van beloningen aan het personeel, de voorzieningen, de handelsschulden, de sociale schulden en de overige schulden (met inbegrip van het ontvangen statiegeld). Belastingen en financiële schulden worden niet opgenomen.

De sectoriële activa op 31 december 2005 en de aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa tijdens het boekjaar 2005 worden als volgt uitgesplitst op basis van de locatie van de activa:

Onderstaande tabel geeft een detailoverzicht van de sectoriële activa en passiva volgens klantenlocatie op 31 december 2005:

4.2. Sectoren volgens activiteit

De Raad van Bestuur is de mening toegedaan dat de verschillende activiteiten binnen de Spadel groep eenzelfde risicoprofiel vertonen en eenzelfde rentabiliteit op lange termijn hebben zodanig dat zij in een- en dezelfde sector worden ondergebracht.

I

�8

5. Lijst van de dochterondernemingen en de deelnemingen volgens vermogensmutatiemethode

5.1. Lijst van de dochterondernemingen

Spadel heeft de volgende dochterondernemingen:

Naam Aandeel in de stemrechten (in%) op 31 december

Plaats van de maat-schappelijke zetel

BTW N°

2006 2005

S.A. Spa Monopole N.V. 100 100 België BE 420.834.005

S.A. Bru-Chevron N.V. 99,99 99,99 België BE 403.939.672

Spadel Nederland B.V. 100 100 Nederland NL 007271542B01

Les Grandes Sources de Wattwiller S.A. 100 100 Frankrijk FR 96 383 616 307

Spa Monopole N.V. is de belangrijkste productiemaatschappij van de Groep: zij produceert de verschillende producten van het merk Spa. Spa Monopole bezit eveneens een succursaal in Groot-Brittannië, die de producten van het merk Brecon produceert en de Spadel-merken verdeelt op de Britse markt.

Bru-Chevron produceert de producten van het merk Bru en de siropen van het merk Spontin. Beide worden door Bru-Chevron gecommercialiseerd op de Belgische en Luxemburgse markt.

Spadel Nederland B.V. commercialiseert de producten van de Groep Spadel op de Nederlandse markt.

De vennootschap ‘Les Grandes Sources de Wattwiller’ produceert de producten van het merk Wattwiller en Jouvence en commercia-liseert de producten van de Groep Spadel op de Franse markt.

5.2. Deelnemingen volgens de

vermogensmutatiemethode

De deelneming van Spadel in de stem-rechten van Spadel Deutschland GmbH

bedroeg 50% per 31 december 2005. De maatschappelijke zetel van deze vennoot-schap was in Duitsland gevestigd en haar BTW-nummer was het volgende: DE 121977975. Deze vennootschap werd in vereffening gesteld op 30 september 2005. De liquidatie werd afgesloten in 2006.

I

�9

Goodwill Merken Cliënteel Software Rechten en concessies

Totaal

Op 1 januari 2005

Aanschaffingswaarde 26.684 10.109 4.885 1.688 285 43.651

Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen -6.300 -2 -489 -1.280 -40 -8.111

Netto boekwaarde 20.384 10.107 4.396 408 245 35.540

Boekjaar 2005

Boekwaarde bij opening 20.384 10.107 4.396 408 245 35.540

Aanschaffingen – – – 340 683 1.023

Desinvesteringen – – – – – –

Overboekingen – – – 8 – 8

Bijzondere waardeverminderingen -1.200 – – – – -1.200

Afschrijvingen – – -488 -178 -5 -671

Koersverschillen – – – – – –

Boekwaarde bij afsluiting 19.184 10.107 3.908 578 923 34.700

Op 31 december 2005

Aanschaffingswaarde 26.684 10.109 4.885 2.035 968 44.681

Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. -7.500 -2 -977 -1.457 -45 -9.981

Netto boekwaarde 19.184 10.107 3.908 578 923 34.700

Boekjaar 2006

Boekwaarde bij opening 19.184 10.107 3.908 578 923 34.700

Aanschaffingen – – – 461 – 461

Desinvesteringen – – – – -221 -221

Overboekingen – – – – – –

Bijzondere waardeverminderingen -3.900 – – – – -3.900

Afschrijvingen – – -489 -193 -309 -991

Koersverschillen – – – – – –

Boekwaarde op afsluitingsdatum 15.284 10.107 3.419 846 393 30.049

Op 31 december 2006

Aanschaffingswaarde 26.684 10.107 4.885 2.496 747 44.919

Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen -11.400 – -1.466 -1.650 -354 -14.870

Netto boekwaarde 15.284 10.107 3.419 846 393 30.049

6. Immateriële activa

De goodwill vertegenwoordigt de goodwill die werd verworven bij de acquisitie van de dochteronderneming ‘Les Grandes Sources de Wattwiller’. De bijzondere waardevermin-dering op de goodwill wordt toegelicht in de toelichting 3.2. De rubrieken ‘Merken’ en ‘Cliënteel’ werden opgenomen aan de reële waarde van het merk ‘Wattwiller’ en de reële

waarde van het cliënteel van deze dochteron-derneming op acquisitiedatum, verminderd met de geboekte afschrijvingen voor wat het cliënteel betreft. Het merk Wattwiller heeft een onbepaalde levensduur en is niet onder-worpen aan systematische afschrijvingen.De rechten en concessies omvatten de concessierechten en de CO2-uitstootrechten.

De onderzoeks- en ontwikkelingskosten, die ten laste van het resultaat werden genomen in 2006 bedragen 923 KEUR (2005: 927 KEUR). Hiervan werd 171 KEUR (2005: 200 KEUR) opgenomen als ‘Diensten en diverse goederen’ en 752 KEUR (2005: 727 KEUR) als ‘Personeelskosten’.

I

60

7. Materiële vaste activa

Terreinen en gebouwen

Industriële uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Overige materiële vaste activa

Totaal

Op 1 januari 2005

Aanschaffingswaarde 85.313 166.800 7.028 47.373 306.514

Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen -45.233 -112.754 -5.062 -33.723 -196.772

Netto boekwaarde 40.080 54.046 1.966 13.650 109.742

Boekjaar 2005

Boekwaarde bij opening 40.080 54.046 1.966 13.650 109.742

Aanschaffingen 1.071 15.649 403 2.642 19.765

Desinvesteringen -7 -1.146 -1 -36 -1.190

Overboekingen 22 -30 – – -8

Bijzondere waardeverminderingen _ -910 _ _ -910

Afschrijvingen -2.117 -8.836 -532 -4.978 -16.463

Omrekeningsverschillen 52 90 _ _ 142

Netto boekwaarde 39.101 58.863 1.836 11.278 111.078

Op 31 december 2005

Aanschaffingswaarde 86.342 166.349 7.368 45.779 305.838

Cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen -47.241 -107.486 -5.532 -34.501 -194.760

Netto boekwaarde 39.101 58.863 1.836 11.278 111.078

Boekjaar 2006

Boekwaarde bij opening 39.101 58.863 1.836 11.278 111.078

Aanschaffingen 500 3.903 496 2.369 7.268

Desinvesteringen -322 -260 -28 -204 -814

Overboekingen – -7 7 – –

Bijzondere waardeverminderingen – -1.505 – – -1.505

Afschrijvingen -1.974 -8.579 -510 -2.235 -13.298

Omrekeningsverschillen 30 51 – – 81

Netto boekwaarde 37.335 52.466 1.801 11.208 102.810

Op 31 décember 2006

Aanschaffingswaarde 86.051 164.224 7.755 35.179 293.209

Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen -48.716 -111.758 -5.954 -23.971 -190.399

Netto boekwaarde 37.335 52.466 1.801 11.208 102.810

I

61

31.12.2006 31.12.2005

Terreinen en gebouwen 1.775 1.798

Industriële uitrusting 2.221 2.212

Meubilair en rollend materieel 1.138 1.242

8. Deelnemingen in ondernemingen volgens de vermogensmutatiemethode

Deze rubriek heeft enkel betrekking op de deelneming van 50%, aangehouden in de vennootschap Spadel GmbH, gevestigd in Duitsland. De liquidatie van de vennootschap werd afgesloten in 2006.

De volgende bedragen werden als huur opgenomen in de resultatenrekening in de rubriek ‘Diensten en diverse Goederen’:

De bewegingen op de deelnemingen volgens de vermogensmutatiemethode worden als volgt voorgesteld:

Terreinen en gebouwen Industriële uitrusting

31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005

Aanschaffingswaarde 2.607 2.607 1.367 1.435

Cumulatieve afschrijvingen -436 -291 -345 -299

Netto boekwaarde 2.171 2.316 1.022 1.136

Afschrijvingen van het boekjaar 145 145 115 150

Spadel bezit de volgende activa in het kader van financiële leasecontracten:

De rubriek ‘Diensten en diverse goederen’ omvat tevens een bedrag van 5.346 KEUR aan onderhouds- en herstellingskosten op materiële vaste activa (5.698 KEUR in 2005).Bepaalde bankleningen en leasingschulden zijn gewaarborgd door terreinen, gebouwen alsmede door de industriële uitrusting (toelichting 26).

31.12.2006 31.12.2005

Saldo op 1 januari 227 219

Aandeel in de winst/(verlies) - 8

Liquidatie van de vennootschap -227 -

Saldo op 31 december 0 227

I

62

De volgende bedragen vertegenwoordigen de activa en passiva en de opbrengsten en het resultaat van Spadel GmbH:

31.12.2006 31.12.2005

Activa

Vlottende activa - 529

- 529

Passiva

Niet vlottende passiva - -

Vlottende passiva - 75

- 75

Netto-actief - 454

9. Handelsvorderingen en overige vorderingen

De handelsvorderingen en overige vorderingen kunnen als volgt worden geanalyseerd:

De overige vorderingen hebben betrekking op de ‘Terug te vorderen BTW’ voor een bedrag van 1.809 KEUR (2005: 2.145 KEUR). Alle langlo-pende vorderingen hebben een resterende looptijd van ten hoogste vijf jaar op 79 KEUR na (2005: 453 KEUR). De boekhoudkundige waarde van de langlopende vorderingen benadert zeer goed de reële waarde. Gedurende het boekjaar, afgesloten op 31 december 2006, heeft Spadel een waardevermindering geboekt op de vorderingen voor een bedrag van 22 KEUR (2005: 179 KEUR) ten laste van de resultatenrekening. Tevens werd een terugname van de waardevermindering op vorderingen geboekt voor een bedrag van 15 KEUR (2005: 177 KEUR). De toevoe-ging en de terugname van de waardeverminderingen op dubieuze debiteuren werden in de resultatenrekening opgenomen in ‘Overige bedrijfsinkomsten/(kosten)’.

31.12.2006 31.12.2005

Bruto-handelsvorderingen 37.309 34.111

Min: waardevermindering op dubieuze debiteuren -444 -532

Netto-handelsvorderingen 36.865 33.579

Over te dragen kosten 1.759 1.251

Overige vorderingen 4.349 5.037

42.973 39.867

Af: Langlopend gedeelte -1.262 -1.516

Kortlopend gedeelte 41.711 38.351

2006 2005

Opbrengsten - 366

Kosten - -351

Resultaat na belastingen - 15

I

6�

11. Financiële activa

11.1. Financiële activa bestemd om verkocht te zijn

11.2. Financiële activa aangehouden tot einde looptijd

10. Voorraden

De voorraden worden als volgt uitgesplitst:

De volgende bedragen hebben een impact op de resultatenrekening voor het boekjaar 2006 en 2005:

31.12.2006 31.12.2005

Grond- en hulpstoffen 8.042 7.917

Afgewerkte producten en halffabricaten 5.800 4.040

13.842 11.957

31.12.2006 31.12.2005

Voorraadwijziging van grondstoffen en hulpstoffen (opgenomen in de ‘Aankopen van grond- en hulpstoffen en handelsgoederen’) 152 -34

Voorraadwijziging van de afgewerkte producten en halffabricaten 1.884 -1.874

Waardeverminderingen (begrepen in ‘Overige bedrijfsinkomsten/(kosten’) -176 8

2006 2005

Saldo op 1 januari 18 18

Afnames - -

Saldo op 31 december 18 18

2006 2005

Saldo op 1 januari - -

Afnames - -

Saldo op 31 december - -

I

6�

12. Liquide middelen

De effectieve intrestvoet op de termijnrekeningen bedraagt 3,5% (2005: 2,3%). Deze termijndeposito’s hadden een gemiddelde looptijd van 1 maand in 2006 en 2005. Het handelspapier in deze rubriek heeft een gemiddelde looptijd van ongeveer een maand in 2006 en 2005. De effectieve intrestvoet bedraagt 3,6% (2005: 2,5%).

In het geconsolideerde kasstroomoverzicht, wordt de netto kastoestand als volgt uitgesplitst:

31.12.2006 31.12.2005

Termijnrekeningen (op ten hoogste 3 maanden) 20.315 2.553

Handelspapier 41.252 35.424

Liquiditeiten 2.136 3.844

63.703 41.821

31.12.2006 31.12.2005

Liquide middelen 63.703 41.821

Negatieve banksaldo’s (toelichting 15) -1.458 -2.483

62.245 39.338

13. Kapitaal

Het overzicht van het aantal aandelen is als volgt:

Het maatschappelijk kapitaal van Spadel N.V. op 31 december 2006 wordt vertegenwoordigd door 4.150.350 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. Voor 1 januari 2005, hadden Spadel en haar dochterondernemingen 461.150 Spadel-aandelen verworven voor een totaal bedrag van 8.060 KEUR. Deze eigen aandelen werden in 2005 vernietigd. Het maatschappelijk kapitaal is onveranderd 5.000 KEUR gebleven. De vennootschap heeft geen preferente aandelen uitgegeven, noch een optieplan gecreëerd.

Totaal Waarvan eigen aandelen

Op 1 januari 2005 4.611.500 461.150

Vernietiging van de eigen aandelen -461.150 -461.150

Op 31 januari 2005 4.150.350 0

Bewegingen 2006 0 0

Op 31 december 2006 4.150.350 0

I

6�

14. Geconsolideerde reserves

De geconsolideerde reserves van de Groep bedragen 114.305 KEUR op 31 December 2006. Zij bevatten ondermeer een wette-lijke reserve van 500 KEUR, die betrekking heeft op Spadel NV en voorts wettelijke reserves met betrekking tot de filialen voor een bedrag van 2.104 KEUR. In toepassing van het Wetboek van Vennootschappen, dient de wettelijke reserve minstens 10% van het maatschappelijk kapitaal te bedragen. Zolang dit niet is bereikt, dient jaarlijks minstens 5% van de nettowinst van het

boekjaar (bepaald volgens de Belgische boekhoudwetgeving) toegewezen te worden aan dit reservefonds. Het huidig niveau van de wettelijke reserve voldoet aan deze wettelijke vereiste. Bijgevolg dient er geen enkele bijkomende toewijzing te geschieden. De wettelijke reserves zijn onbeschikbaar. De geconsolideerde reserves van de Groep op 31 december 2006 bevatten tevens andere onbeschikbare reserves voor een bedrag van 168 KEUR met betrekking tot Spadel N.V. en haar dochterondernemingen. Zij omvatten

eveneens onbeschikbare uitgiftepremies ten belope van 1.881 KEUR. De geconso-lideerde reserves van de Groep bevatten bovendien op 31 december 2006 een bedrag van 11.756 KEUR aan belastingvrije reserves. Deze hebben voornamelijk betrekking op eerder gerealiseerde belastingvrije meer-waarden. Deze belastingvrije reserves zullen bij uitkering aanleiding geven tot een belastingsbetaling. Deze belasting is geboekt per 31 december 2006 onder uitgestelde belastingschulden (toelichting 17).

15. Financiële schulden

31.12.2006 31.12.2005

Op lange termijn

Schulden bij kredietinstellingen (toelichting 15.1) 7.584 10.731

Leasingschulden (toelichting 15.2) 95 618

7.679 11.349

Op korte termijn

Negatieve banksaldo’s 1.458 2.483

Schulden aan kredietinstellingen (toelichting 15.1) 3.712 4.098

Leasingschulden (toelichting 15.2) 517 675

5.687 7.256

Totaal van de financiële schulden 13.366 18.605

15.1. Diverse inlichtingen

De bankleningen, voor een totaal bedrag van 1.108 KEUR (2005: 2.416 KEUR), worden gewaarborgd door onderliggende vaste activa.De vervaldagentabel van de financiële schulden op lange termijn ziet er als volgt uit:

31.12.2006 31.12.2005

Tussen 1 en 2 jaar 4.151 4.130

Tussen 2 en 5 jaar 3.454 7.219

Na 5 jaar 74 -

7.679 11.349

I

66

De effectieve intrestvoeten op afsluitdatum zijn als volgt:

De leningen van de Groep zijn onderworpen aan de schommelingen van de intrestvoeten voor een bedrag van:

31.12.2006 31.12.2005

Tussen 1 en 2 jaar 214 155

Tussen 2 et 5 jaar 158 155

Na 5 jaar - -

372 310

31.12.2006 31.12.2005

Negatieve banksaldo’s 5,50% 5,00%

Schulden bij kredietinstellingen 3,14% 3,17%

Leasingsschulden 8,79% 8,30%

De boekhoudkundige waarde van de financiële schulden op korte en op lange termijn vormt een goede benadering van hun reële waarde.

De boekhoudkundige waarde van de financiële schulden wordt in de volgende deviezen genoteerd:

De kredietlijnen van de Groep (16.010 KEUR) hebben een onbepaalde looptijd. De toegepaste intrestvoet wordt bepaald bij opname van het krediet. De niet opgenomen kredietlijnen bedragen 14.274 KEUR op 31 december 2006 (2005: 13.359 KEUR).

15.2. Leasingschulden

De minimale leasebetalingen in het kader van financiële lease‑overeenkomsten leiden tot de volgende analyse:

31.12.2006 31.12.2005

Euro 11.981 16.340

Pond sterling 1.385 2.265

13.366 18.605

31.12.2006 31.12.2005

Op minder dan een jaar 581 792

Tussen een en vijf jaar 109 690

Na 5 jaar - -

690 1.482

Toekomstige intrestlasten in zake financiële lease-overeenkomsten -78 -189

Actuele waarde van de financiële lease-overeenkomsten 612 1.293

I

6�

De actuele waarde van de leasingschulden kan als volgt worden gedetailleerd:

31.12.2006 31.12.2005

Op minder dan een jaar 517 675

Tussen een en vijf jaar 95 618

612 1.293

16. Schulden ten gevolge van personeelsbeloningen Het personeel van de Belgische, Nederlandse en Franse entiteiten geniet van pensioens-voordelen onder de vorm van rente- of kapitaalsuitkeringen. Het betreft hier plannen van het type ‘Toegezegd pensioen-regeling’ (‘Defined Benefit Plan’). In België en Nederland worden hiervoor premies gestort bij een verzekeringsonderneming, waarmee tegoeden worden opgebouwd in

de pensioenplannen. Verder, heeft de groep tevens pensioenplannen opgebouwd van het type ‘Toegezegde bijdrageregeling’ (‘Defined Contribution Plan’).Ten slotte bestaan er in België brugpen-sioenplannen (‘voordelen bij het einde van de tewerkstelling’). De Franse entiteit kent anciënniteitspremies toe (beloningen op lange termijn).

31.12.2006 31.12.2005

Beloningen na uitdiensttreding 1.585 1.416

Uitkeringen bij uittreding 3.193 2.462

Andere beloningen op lange termijn 10 9

4.788 3.886

Spadel heeft beroep gedaan op een externe actuaris voor de berekening van de schuld volgens IAS 19. Deze berekening is gebaseerd op actuariële hypotheses, die werden bepaald bij de verschillende afsluit-datums en waarbij werd rekening gehouden met de macro-economische factoren die golden bij de desbetreffende afsluitdatums. Ten slotte werden ook de specifieke eigen-schappen van de verschillende plannen in rekening gebracht. Deze houden de beste toekomstverwachtingen in voor Spadel en worden regelmatig herzien in functie van de marktevoluties en de beschikbare statistieken.

16.1. Beloningen na uitdiensttreding -

pensioensverplichtingen

Het geheel van de gestorte premies in het kader van plannen van het type ‘Toegezegde bijdrageregeling’ bedraagt voor het geheel van de Groep 562 KEUR (2005: 672 KEUR).

Wat betreft plannen van het type ‘Toegezegd pensioenregeling’ beschikt men over de volgende informatie, waarvan België het quasi-geheel van de verplichtingen draagt.

De schuld voor de personeelsbeloningen wordt als volgt in de balans gedetailleerd weergegeven:

I

68

31.12.2006 31.12.2005

Bijdragen opgenomen in de balans:

Actuele waarde van de verplichting bij afsluiting 10.736 10.876

Reële waarde van de activa bij afsluiting -8.966 -9.013

1.770 1.863

Niet geboekte actuariële winst/verlies -193 -432

Niet geboekte activa in toepassing van de limiet vastgesteld in paragraaf 58 (b) van IAS19 8 -16

Passief 1.585 1.416

Bedragen opgenomen in de resultatenrekening:

Kost van de prestaties geleverd tijdens het boekjaar 439 437

Rentekosten 438 431

Verwacht rendement van de activa van het regime -405 -351

Actuariële winst/verlies 6 274

Pensioenkosten van verstreken diensttijd 155 0

Effect van de beperking van paragraaf 58 (b) van IAS 19 24 -204

Totaal bedrag van de kosten met betrekking tot personeelsvoordelen (toelichting 20) 657 587

Aansluiting van de openings- en slotsaldi van de actuariële waarde van de verplichting:

Actuele waarde van de verplichting bij opening 10.876 9.524

Kost van de geleverde diensten tijdens het boekjaar 439 437

Rentekosten 438 431

Kost van geleverde diensten in het verleden 155 0

Bijdragen door de deelnemers aan het regime 75 81

Pensioenkosten van verstreken diensttijd -574 -331

Actuarieel winst/verlies -673 733

Actuele waarde van de verplichting bij afsluiting 10.736 10.876

Aansluiting van de openings- en slotsaldi van de reële waarde van de activa:

Reële waarde van de activa bij opening 9.013 7.508

Verwacht rendement van de activa 405 351

Bijdragen door de werkgever 487 917

Bijdragen door de deelnemers aan het regime 75 81

Pensioenkosten van verstreken diensttijd -574 -331

Actuariële winst/verlies -440 487

Reële waarde van de activa bij afsluiting 8.966 9.013

Het effectief rendement van de activa van het regime -35 838

Wijziging in het passief van de balans:

Passief van de balans bij opening 1.416 1.745

Totaal van de kost ten laste van de resultatenrekening 657 587

Uitkeringen door de werkgever -487 -916

Passief van de balans bij afsluiting 1.586 1.416

I

69

16.2. Brugpensioenverplichtingen

De brugpensioenverplichtingen worden in België bepaald in overeenstemming met de Collectieve Arbeidsovereenkomsten. De schuld ten aanzien van het personeel, dat met de brugpensioenregeling heeft ingestemd, is de volgende:

31.12.2006 31.12.2005

Openingssaldo van de uitkeringsverplichting bij uittreding: 2.462 2.210

Totaal van de kost ten laste van de resultatenrekening (toelichting 20) 1.153 702

Door de werkgever gestorte uitkeringen -422 -450

Waarde van de uitkeringsverplichtingen bij uittreding op afsluitdatum: 3.193 2.462

Min: kortlopende verplichtingen -493 -419

Langlopende verplichtingen 2.700 2.043

16.3. Andere beloningen op lange termijn

In Frankrijk worden anciënniteitspremies toegekend en voor de eerste keer in rekening in 2005:

31.12.2006 31.12.2005

Waarde van de verplichtingen m.b.t. beloningen op lange termijn bij opening: 9 8

Totaal van de kost in de resultatenrekening (toelichting 20) 1 1

Waarde van de langlopende verplichtingen op lange termijn bij afsluiting 10 9

31.12.2006 31.12.2005

Actuariële hypotheses (gewogen):

Actualisatievoet 4,50% 4,06%

Verwacht rendement van de activa van het regime 4,50% 4,50%

Verwacht stijgingspercentage van de salarissen (bovenop inflatie) 0,5%-1,5% 0,5%-1,5%

Inflatiepercentage 2,00% 2,00%

Sterftetafels (MR/FR voor België)

(MR/FR voor België)

Verwachte gemiddelde toekomstige diensttijd 19 22

17. Uitgestelde belastingen

31.12.2006 31.12.2005

Latente belastingen

Uitgestelde belastingvordering op minder dan twaalf maanden – -282 -933

Uitgestelde belastingschuld op meer dan twaalf maanden – 29.241 29.773

28.959 28.840

I

�0

Geconsolideerde balans Geconsolideerde resultatenrekening

31.12.2006 31.12.2005 2006 2005

Uitgestelde belastingvorderingen:

Overdraagbare verliezen 315 1.121 806 1.641

Pensioenverplichtingen - - - 702

Kapitaalsubsidies 218 213 -5 -15

Financiële leases 204 444 240 222

Overige 368 215 -153 87

Bruto uitgestelde belastingvorderingen 1.105 1.993

Uitgestelde belastingschulden:

Materiële vaste activa 18.244 18.793 -549 -1.903

Vrijgestelde reserves 6.415 6.415 - -

Immateriële activa 4.549 4.837 -288 -166

Voorzieningen - - - -511

Meerwaarden met gespreide belastingen 856 788 68 -14

Overige - - - -39

Bruto uitgestelde belastingschulden 30.064 30.833

Uitgestelde belastingskost - - 119 4

Netto situatie van de uitgestelde belastingen 28.959 28.840

Uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat in de toekomst belastbare winsten beschikbaar zullen zijn waaraan de aftrekbare tijdelijke verschillen en de overdraagbare fiscale verliezen kunnen aangerekend worden. Geen enkele uitgestelde belastingvordering werd opgenomen met betrekking tot het bijhuis Spadel UK noch voor de aftrekbare tijdelijke verschillen, noch voor de ongebruikte fiscale verliezen ten bedrage van 7.164 KEUR (2005: 6.733 KEUR).

2006 2005

Saldo op 1 januari 28.840 28.836

Kosten in de resultatenrekening 119 4

Acquisities van dochterondernemingen - -

Saldo op 31 december 28.959 28.840

De bewegingen van het boekjaar zijn de volgende:

I

�1

18. Overige schulden

Op afsluitdatum zijn de volgende overige schulden opgenomen:

31.12.2006 31.12.2005

Kapitaalsubsidies 1.229 1.313

Over te dragen opbrengsten 70 475

Toe te rekenen kosten 69 77

Diverse schulden 1.667 1.945

3.035 3.810

Af: kortlopend gedeelte -1.895 -2.579

Langlopend gedeelte 1.140 1.231

De ‘Diverse schulden’ hebben voornamelijk betrekking op de BTW en andere te betalen belastingen.

19. Voorzieningen

Op afsluitdatum zijn de volgende voorzieningen opgenomen:

Rehabilitatie van de sites

Overige Totaal

Op 1 januari 2006 40 427 467

Opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening:

Verhoging van de provisies– - 167 167

Terugname van ongebruikte bedragen– - -16 -16

Aangewend tijdens het boekjaar– -40 -191 -231

Op 31 december 2006 0 387 387

Alle voorzieningen op 31 december 2006 werden als schulden op korte termijn opgenomen. De voorziening voor het in goede staat herstellen van de sites had betrekking op de rehabilitatie van de site van de oude Bru-Chevron fabriek, die op heden ontmanteld is. De rubriek ‘Overige voorzieningen’ op 31 december 2006 omvat de CO²-uitstootrechten, die in 2006 werden aangewend en diverse andere risico’s.

I

�2

21. Andere bedrijfsinkomsten/(kosten)

De betreffende rubriek kan als volgt worden geanalyseerd:

2006 2005

Verkoop van publiciteitsartikelen en diversen 663 849

Verkocht afval 1.707 417

Meerwaarden op de realisatie van materiële vaste activa 891 161

Subsidies 135 149

Diverse huuropbrengsten 130 132

Gerecupereerde kosten en andere operationele opbrengsten 7.966 2.027

Overige belastingen -2.596 -2.526

Minderwaarden op de realisatie van materiële vaste activa -268 -92

Overige bedrijfskosten -747 -289

TOTAAL 7.881 828

De personeelskosten zijn als volgt:

20. Personeelskosten

2006 2005

Lonen en salarissen, met inbegrip van ontslagvergoedingen voor 551 KEUR (2005: 721 KEUR): 29.406 29.292

Sociale zekerheidskosten 8.789 9.194

Pensioenen- voordelen van het type ‘Toegezegde bijdrageregeling’ 562 672

Pensioenen- voordelen van het type ‘Toegezegde pensioenregeling’ (toelichting 16.1) 657 587

Brugpensioenen (toelichting 16.2) 1.153 702

Overige voordelen op lange termijn (toelichting 16.3) 1 1

Overige 2.207 2.237

42.775 42.685

Het gemiddelde effectief personeelsbestand bedroeg 803 personen in 2006 (waarvan 515 arbeiders, 253 bedienden, en 35 directieleden) en 844 personen in 2005 (waarvan 551 arbeiders, 257 bedienden en 36 directieleden).

De andere bedrijfsinkomsten bevatten 6.720 KEUR door een vermindering van de schuld voor het leeggoed en dit op basis van de laatst gerealiseerde schattingen ingevolge het stopzetten van de REFPET-activiteit (toelichting 3.1.).De stijging van de verkochte afvalstoffen komt voornamelijk voort uit de verkoop van PET komende van de gerecupereerde flessen van de Nederlandse en Duitse markt.

I

��

22. Financiële opbrengsten

De financiële opbrengsten bestaan uit de volgende componenten:

2006 2005

Intrestopbrengsten 1.568 761

Winst op de verkoop van financiële activa - 56

Koerswinsten 84 182

Overige financiële opbrengsten 232 113

TOTAAL 1.884 1.112

24. Belastingen

De belastingen van het boekjaar kunnen als volgt worden gedetailleerd:

2006 2005

Vennootschapsbelasting 10.456 6.656

Uitgestelde belastingen (toelichting 17) 119 4

TOTAAL 10.575 6.660

23. Financiële lasten

De financiële lasten bestaan uit de volgende componenten:

2006 2005

Intrestlasten:

Bankleningen– 558 546

Leasingschulden – 111 261

669 807

Wisselkoersverliezen 28 121

Overige financiële lasten 252 242

TOTAAL 949 1.170

I

��

31.12.2006 31.12.2005

Op minder dan 1 jaar 1.833 1.744

Van 1 tot 5 jaar 2.268 2.435

Op meer dan vijf jaar 2 1

4.103 4.180

26.3. Gestelde waarborgen

Spadel heeft een hypothecaire belofte op haar maatschappelijke zetel toegekend voor een lening waarvan het schuldsaldo 496 KEUR bedroeg (2005: 661 KEUR) op 31 december 2006. Op 31 december 2006 heeft de Groep geen materieel meer in onderpand gegeven (2005: 462 KEUR).Bankwaarborgen werden gegeven ten belope van 351 KEUR (2005: 351 KEUR) aan de Administratie van Douane en Accijnzen.

25. Latente activa en passiva

Het Britse succursaal heeft een latent fiscaal actief van 2.149 KEUR per 31 december 2006 (2005: 2.020 KEUR). Dit bedrag is berekend na aftrek van de nog te betalen Belgische belasting op de Britse winsten ter compensatie van de verliezen die vroeger in België afgetrokken werden. Dit actief werd niet op de balans geboekt aangezien de recuperatie ervan ver in de toekomst ligt.Geen enkel ander belangrijk latent actief noch passief bestond per 31 december 2006.

26. Rechten en verplichtingen

26.1. Verplichting tot aanschaf van materiële vaste activa

De Groep heeft op 31 december 2006 contractuele verplichtingen met betrekking tot toekomstige inves-teringen inzake materiële en immateriële vaste activa voor een bedrag van 911 KEUR (2005: 2.811 KEUR).

26.2. Verplichtingen uit operationele lease-overeenkomsten met Spadel in de hoedanigheid van huurder

Zoals blijkt uit toelichting 7, heeft Spadel verschillende operationele lease-overeenkomsten gesloten met betrekking tot de huur van gebouwen, industriële uitrusting en rollend materieel.

De verplichtingen inzake minimale toekomstig betaalbare huurbedragen in het kader van niet‑opzegbare huur‑contracten kunnen als volgt worden gedetailleerd:

De belasting op het resultaat voor belastingen van Spadel verschilt van het theoretische bedrag, dat zou voortvloeien uit de toepassing van de belastingsvoet van de Belgische vennootschapsbelasting op de geconsolideerde winst. De volgende analyse is van kracht:

2006 2005

Winst/(verlies) voor belastingen 27.991 17.273

Belastingen op basis van de Belgische belastingsvoet (33,99%) 9.514 5.871

Verworpen uitgaven 1.749 819

Impact van de belastingsvoet in de buitenlandse filialen -273 -39

Correctie met betrekking tot belasting op eerdere boekjaren -175 -249

Impact van de notionele intrest -370 -

Overige 130 258

Belastingskost 10.575 6.660

I

��

27. Inlichtingen met betrekking tot verbonden partijen

27.2. Aankoop van diensten

De transacties hebben plaatsgevonden aan marktconforme voorwaarden.

De volgende transacties kwamen tot stand met verbonden partijen:

27.1. Verkoop van goederen

De transacties hebben plaatsgevonden aan marktconforme voorwaarden.

28. Gebeurtenissen na balansdatum

Er hebben zich geen significante gebeurtenissen voorgedaan na balansdatum.

27.4. Bezoldigingen aan de voornaamste bedrijfsleiders

De bezoldigingen van de leden van het Uitvoerend Comité zijn als volgt:

De totale bezoldigingen van de Bestuurders van de NV Spadel bedroegen 631 KEUR in 2006 (2005: 552 KEUR).

2006 2005

Salarissen en andere voordelen op korte termijn 1.347 1.289

Andere voordelen op lange termijn 96 80

1.443 1.369

2006 2005

Verkoop van goederen

Spadel Deutschland GmbH - 289

2006 2005

Aankoop van diensten

Spadel Deutschland GmbH - -

27.3. Vorderingen en schulden aan verbonden partijen (uitgenomen de voornaamste bedrijfsleiders)

31.12.2006 31.12.2005

Vorderingen op Spadel Deutschland GmbH - -

Schulden aan Spadel Deutschland GmbH - -

I

�6

31. Bezoldiging van de Commissaris en de verbonden partijen

31.1. Geconsolideerde bezoldiging van

de commissaris voor de controle van de

jaarrekeningen (in EUR):

100.700 EUR (waarvan 37.800 EUR voor de moedermaatschappij Spadel N.V.)

31.2. Bezoldiging voor uitzonderlijke

werkzaamheden of bijzondere opdrachten

uitgevoerd binnen de vennootschap door de

commissaris (in EUR):

andere controleopdrachten 10.000belasting adviesopdrachten ‑andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten ‑

–––

31.3. Bezoldiging voor uitzonderlijke

werkzaamheden of bijzondere opdrachten

uitgevoerd binnen de vennootschap door

personen met wie de commissaris verbonden

is (in EUR):

andere controleopdrachten ‑belasting adviesopdrachten 4.326andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten 103.993

Het statutaire Audit Comite heeft voor 2006 een overschrijding goedgekeurd van de regel ‘one-to-one’.

–––

2006 2005

Winst ten gunste van de aandeelhouders 17.416 10.613

Gewogen gemiddelde gewone aandelen in omloop (in duizenden) 4.150 4.150

Basisresultaat per aandeel (EUR per aandeel) 4,20 2,56

29. Resultaat per aandeel

29.1. Gewoon resultaat

Het gewoon resultaat per aandeel wordt berekend door de netto-winst ten gunste van de aandeelhou-ders van Spadel te delen door het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen dat tijdens het boekjaar in omloop was, met abstractie van de eigen aandelen ingekocht door de vennootschap (toelichting 13).

29.2. Verwaterd resultaat

Het verwaterd resultaat per aandeel is berekend door het gewogen gemiddeld aantal aandelen in omloop te verhogen met het aantal aandelen, voortvloeiend uit de

omzetting van alle gewone aandelen met een potentieel dilutief vermogen met correctie indien nodig van de teller. Spadel heeft geen effecten uitgebracht met een potentieel

dilutief vermogen. Bijgevolg is het verwaterd resultaat per aandeel gelijk aan het gewoon resultaat per aandeel.

30. Dividend per aandeel

De dividenden gestort in 2006 en 2005 bedragen respectievelijk 2.988 KEUR (0,72 EUR bruto respectievelijk 0,54 EUR netto per aandeel) en 2.822 KEUR (0,68 EUR bruto respectievelijk 0,51 EUR netto per

aandeel). Een dividend van 0,84 EUR bruto respectievelijk 0,63 EUR netto per aandeel met betrekking tot het boekjaar afgesloten op 31 december 2006, hetgeen overeenstemt met een totale uitkering van 3.486 KEUR,

zal worden voorgesteld aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 14 juni 2007. Dit voorstel tot uitkering werd niet opgenomen in de schulden van de jaar-rekening op 31 december 2006.

I

��

Verkorte jaarrekening van Spadel N.V. opgesteld volgens de Belgische boekhoudkundige normen

ACTIVA 2006 2005

Vaste activa 65.312 70.377

ii. Immateriële vaste activa 598 285

iii. Materiële vaste activa 2.893 3.044

iv. Financiële vaste activa 61.821 67.048

Vlottende activa 50.598 35.122

v. Vorderingen op meer dan een jaar - -

vii. Vorderingen op ten hoogste een jaar 32.174 34.365

viii. Geldbeleggingen 16.147 -

ix. Liquide middelen 1.239 121

x. Overlopende rekeningen 1.038 636

TOTAAL DER ACTIVA 115.910 105.499

PASSIVA 2006 2005

Eigen vermogen 62.430 54.486

i. Kapitaal 5.000 5.000

iv. Reserves 53.671 43.671

v. Overdragen winst 3.759 5.815

Voorzieningen en uitgestelde belastingen 663 317

vii. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten 663 317

Schulden 52.817 50.696

viii. Schulden op meer dan een jaar 6.331 9.496

ix. Schulden op ten hoogste een jaar 46.417 41.123

x. Overlopende rekeningen 69 77

TOTAAL DER PASSIVA 115.910 105.499

1. Verkorte balans per 31 december

De jaarrekening van SPADEL N.V. wordt hierna voorgesteld onder een verkort schema. In overeenstemming met het Wetboek Vennootschappen worden de jaar-rekening van SPADEL N.V., het verslag van de Raad van Bestuur evenals het verslag van de commissaris bij de Nationale Bank van België neergelegd.

Deze documenten kunnen eveneens opge-vraagd worden bij:Spadel N.V.Kolonel Bourgstraat 1031030 Brussel

De commissaris verklaarde zonder voorbe-houd dat de jaarrekening van SPADEL N.V. in overeenstemming is met de wettelijke bepalingen.

I

�8

2. Verkorte resultatenrekening

2006 2005

i. Bedrijfsopbrengsten 134.927 126.326

ii. Bedrijfskosten (130.452) (123.326)

iii. Bedrijfswinst 4.475 3.000

iv. Financiële opbrengsten 14.040 12.876

v. Financiële kosten (393) (426)

vi. Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belasting 18.122 15.450

vii. Uitzonderlijke opbrengsten - 636

viii. Uitzonderlijke kosten (5.003) (1.678)

ix. Winst (Verlies) van het boekjaar vóór belasting 13.119 14.408

x. Belasting op het resultaat (1.688) (1.172)

xi. Winst (Verlies) van het boekjaar 11.431 13.236

3. Staat van het kapitaal

Bedrag Aantal aandelen

A. Maatschappelijk kapitaal

1. Geplaatst kapitaal

Per einde van het vorige boekjaar– 5.000 xxxxxx

Wijzigingen tijdens het boekjaar– 0

Per einde van het boekjaar– 5.000 xxxxxx

2. Samenstelling van het kapitaal

2.1. Soorten aandelen

Aandelen zonder nominale waarde– 5.000 4.150.350

2.2. Aandelen op naam of aan toonder

Op naam– xxxxxx 3.771.604

Aan toonder– xxxxxx 378.746

5.000 4.150.350

Maatschappelijke rechten

Aantal aandelen % van het kapitaal

G. Structuur van het aandeelhoudersschap op 31.12.2006

1. Finances & Industries N.V. – Brussel (kennisgeving van 23.12.2005)

Vennootschap in rechte gecontroleerd door: Société de participation Guyan (Luxembourg) 3.770.000 90,84

I

�9

Verslag van de Commissaris

I

80

S.A. Spadel N.V.

Kolonel Bourgstraat 103B-1030 BrusselTel.: +32 (0)2 702 38 11Fax: +32 (0)2 702 38 12spadel@spawater.com

www.spadel.com

S.A. Spa Monopole N.V.

Rue Auguste Laporte 34B-4900 SpaTel.: +32 (0)87 79 41 11Fax: +32 (0)87 79 42 30spamonopole@spawater.com

www.spa.be

www.spawater.com

S.A. Bru-Chevron N.V.

Division Bru-Chevron

Les Bruyères 151B-4987 Stoumont (Lorcé)Tel.: +32 (0)86 43 33 37Fax: +32 (0)86 43 33 41bru@spawater.com

www.bru.be

S.A. Bru-Chevron N.V.

Division Spontin

Rue des Rivières 30B-5530 SpontinTel.: +32 (0)83 69 88 69Fax: +32 (0)83 69 93 75spontin@spawater.com

Investor Relations Contacts

Marc du Bois

Afgevaardigd BestuurderKolonel Bourgstraat 103B-1030 BrusselTel.: +32 (0)2 702 38 21marc.du.bois@spawater.com

Thierry Lagae

Financieel DirecteurKolonel Bourgstraat 103B-1030 BrusselTel.: +32 (0)2 702 38 71t.lagae@spawater.com

Institut Henrijean

Rue Servais 4B-4900 SpaTel.: +32 (0)87 79 27 00Fax: +32 (0)87 77 48 58

Spadel Nederland B.V.

Brieltjenspolder 28NL -4921 PJ MadeTel.: +31 (0)346 581710Fax: +31 (0)346 581711spadel.nl@spawater.com

www.spa.nl

S.A. Les Grandes Sources

De Wattwiller

2, rue de GuebwillerBP 89 - Wattwiller68703 Cernay cedexTel.: +33 (0)3 89 75 76 77Fax: +33 (0)3 89 75 76 76wattwiller@wattwiller.com

www.wattwiller.com

Spadel UK

Brecon Beacons Natural Waters

Llwyndewi IsafTrappUK - Llandeilo, Carmarthenshire S.A. 19 6 TTTel.: +44 (0)1269 850175Fax: +44 (0)1269 851181sales@spa.co.uk

www.spa.co.uk

www.breconwater.co.uk

Contact

Spadel N.V.

Kolonel Bourgstraat 103B-1030 Brusselt. +32 (0)2 702 38 11f. +32 (0)2 702 38 12spadel@spawater.com

www.spadel.com