04 maart 2014 © Het Financieele Dagblad

Adviseurs profiteren van vloedgolf aan regels voor banken

REGELGEVING ADVIESPRAKTIJK

Banken worden bedolven onder regels en zijn daar niet gelukkig mee. Voor advocaten en consultants worden de nieuwe regels echter steeds belangrijker voor hun omzet.

Roger Cohen en Jeroen PiersmaAmsterdam

Emir, Dodd-Frank Act, Fatca, Mifid 2, Basel 3 en Solvency 2. Het is een greep uit de lange lijst van onbegrijpelijke namen en acroniemen waarachter een vloedgolf aan nieuwe regels schuilgaat, regels die de internationale wetgevers en toezichthouders sinds de crisis van 2008 over de financiële sector hebben uitgestort. Banken en verzekeraars zijn er niet blij mee. Ze klagen over de hoge kosten die gemoeid zijn met de invoe-ring.

Maar er is een beroepsgroep die niet klaagt: de adviseurs. Zij zijn blij met het vele werk dat de regels opleveren. Bij de advocatenkantoren hebben bepaalde praktijkgroepen, zoals het fusie- en overnameadvies, magere jaren achter de rug. ‘Inmiddels gaat het beter’, zegt Frank Graaf, partner bij de Amster-damse vestiging van Clifford Chance. ‘Maar de vloedgolf aan regelgeving is nog steeds een kans voor kantoren die anders in de regen zouden staan met bepaalde activiteiten.’

De professionals maken overuren om financiële instellingen te adviseren over de stroom aan nieuwe regels, die vaak omvangrijk en technisch zijn. ‘Dit is “se-rious business”,’ zegt Graaf. Hij schat

dat de omzet die is gemoeid met advi-sering over de nieuwe regels sinds de financiële crisis van 2008 is verdubbeld.

Ook voor accountants- en advieskan-toor PwC is de invoering van nieuwe regels uit Brussel en Washington steeds belangrijker geworden. ‘Voor 2008 was groei het grote thema’, zegt Erik van der Zee, partner bij PwC en verantwoorde-lijk voor advies aan de financiële sector. ‘Dat is nu wel voorbij. Cliënten zijn bezig met kostenbeheersing en het vol-doen aan de nieuwe regels.’ Ook voor de adviseurs van PwC zijn de nieuwe regels een welkome bron van inkomsten. ‘Voor 2008 was de markt voor advies een stuk makkelijker.’

De zakelijke dienstverleners hebben er de afgelopen jaren hun organisatie voor aangepast. ‘We proberen te voor-spellen waar het werk zit en formeren dan een team’, zegt Graaf. Bij Clifford heet dat het Regulatory & Compliance Team. Daar zitten specialisten in van de financiële praktijk, maar ook van ondernemingsrecht, procesvoering, da-taprotection, compliance en mededin-ging, bij elkaar zo’n achttien mensen, waarvan een derde fulltime. ‘Kantoren die zich hier niet op hebben voorbereid worstelen daar nu mee.’

De activiteiten van het team bestaan behalve uit advisering ook uit voorlich-ting en presentaties. De Graaf: ‘Banken zijn blij als we ze bij komen spijkeren. De grote stroom regelgeving is moeilijk te behappen voor de juridische afdeling van banken, die ook nog vele andere taken heeft. Er leeft de zorg dat ze zaken missen.’ Maar het werk kan ook bestaan uit het overnemen van klussen die uit

de nieuwe regels voortkomen. Zo heeft Clifford Chance vorig jaar bij een achttal banken het herschrijven van derivaten-contracten voor zijn rekening genomen, om hen te laten voldoen aan de eisen van de European Market Infrastructure Regulation (Emir).

In grote lijnen zijn advocaten actiever in de beginfase van nieuwe regelgeving, terwijl de adviseurs van grote accoun-tantskantoren, zoals PwC, zich meer met de implementatie en uitvoering bezighouden. Het meeste werk zit voor Van der Zee en zijn collega’s in de ‘ver-taalslag’ tussen regelgeving en de prak-tische toepassing bij banken.

Hij geeft financiële instellingen een overzicht van de lopende regels en helpt ze er efficiënter mee om te gaan, bijvoor-beeld door databestanden over klanten te gebruiken voor de implementatie van verschillende nieuwe regels. Ten slotte is hij betrokken bij het aanpassen van het verdienmodel van de instelling aan de nieuwe omstandigheden.

Lastig voor de financiële sector, maar goed voor de adviseurs, is dat de stroom regels ook niet opdroogt. Op dit mo-ment zorgt de Europese Centrale Bank (ECB) in de aanloop naar het Europese bankentoezicht dat begin volgend jaar van start gaat, voor veel extra werk. Zo wordt de leningenportefeuille van de grootste Europese banken onder de loep gelegd in het kader van de ‘Asset Quality Review’.

Behalve meer regels zijn er ook meer regelgevers en toezichthouders. Neder-landse banken hebben niet meer alleen te maken met De Nederlandsche Bank en de AFM , maar ook met de ECB, de European Banking Authority (EBA) en de European Securities and Markets Au-thority (ESMA).

De beweging is bovendien breder dan regelgeving alleen. De toezichthou-ders stellen zich ook binnen de huidige regels strenger op. ‘De wetgevers en toezichthouders zijn de stem van de samenleving’, zegt Eugénie Krijnsen, partner bij PwC en collega van Erik van der Zee. ‘Er is een roep vanuit de samen-leving om banken die betrouwbaarder en robuuster zijn. Dat is wat ze met de nieuwe regels opleggen.’

Dat de adviseurs volop werk hebben aan de nieuwe regels, maakt hen niet blind voor de nadelen. Graaf wijst erop dat de regels niet altijd het gestelde doel lijken te dienen. De nieuwe regels die Emir oplegt aan de derivatenhandel maken derivaten duurder. ‘Bedrijven zouden daarom kunnen stoppen met het afdekken van risico’s met derivaten. Daardoor nemen de risico’s juist toe.’

Krijnsen wijst op een ander nadeel. ‘Veiliger is een aspect, maar we hebben de banken ook nog nodig voor de eco-nomie.’ Er gaat volgens haar zo veel tijd en aandacht naar nieuwe regels dat er nauwelijks tijd overblijft voor andere trends, zoals digitalisering en de op-komst van sociale media. ‘Als de banken niet uitkijken, blijven ze watertrappe-len. Dan leven ze de regels helemaal na, maar de klanten raken ze kwijt.’

Lastig voor de banken, maar goed voor de adviseurs, is dat de stroom regelgeving nog niet opdroogt

Professionele adviseurs maken overuren om financiële instellingen te adviseren over de stroom aan nieuwe regels

BankenVoor banken vergt het bijhouden van de stroom nieuwe regelgeving veel mankracht en financiële middelen. Alleen al bij-houden wat er allemaal aan nieuwe regels ver-schijnt, is een hele klus, genoeg werk om een clubje mensen bezig te houden, zo laat een Ne-derlandse bank weten.Lastig is dat de wetge-

ving zeer divers is, wat het moeilijk maakt een beeld te krijgen van de impact. ‘De wetgeving is uiteenlopend’, reageert een woordvoerder van ING per e-mail. ‘Emir- wetgeving, alsook de FTT heeft vooral direct impact op onze dochtermaat-schappijen. Basel 3 heeft vooral impact op de afde-lingen risicobeheer op het

hoofdkantoor, alsmede op de diverse bedrijfson-derdelen.’Hoe behulpzaam advoca-ten en accountants ook zijn, banken proberen de verwerking van de nieuwe regels in de eerste plaats zelf te doen, zo benadruk-ken ze. Dat is niet alleen om kosten te besparen, maar ook omdat het voor externe krachten moei-

lijk te bepalen is hoe de onderdelen van de bank worden geraakt. ‘Dat doe je veel sneller met eigen mensen.’ Bij ING wordt het meeste werk op het hoofdkantoor intern gedaan. ‘We doen zoveel mogelijk met de mankracht die al in huis is hoewel ook weleens ex-tern advies of hulp wordt ingewonnen.’

Frank Graaf

Erik van der Zee

Eugénie Krijnsen

De European Market Infrastructure

Regulation reguleert de handel in ‘over

the counter’- derivaten Update van de

Markets in Financial Instruments

Directive scherpt de regels voor effec-

tenhandel aan

De Foreign Com-pliance Tax Act

verplicht banken de Amerikaanse fiscus gegevens over klan-

ten uit de VS te geven

Solvency 2 verplicht

verzekeraars hun kapitaalbuffers

te vergroten

Onder de Dodd-Frank Act valt Ame-rikaanse wetgeving die reageert op de

financiële crisis van 2008

Bankenunie brengt de grootste banken

van de eurozone onder toezicht

van de ECB

Emir

Mifid 2

Bankenunie eurozone

Dodd-Frank

Fatca

Solvency 2

Stortvloed aan regelgevingSinds de crisis van 2008 worden financiële partijen op vele fronten de duimschroeven aangedraaid

De Alternative Investment Fund

Managers Directive reguleert hedge-

fondsen en private- equitypartijen

Basel 3 verplicht banken hun

kapitaalbuffers te vergroten

Ucit 4 is de vierde update van

wetgeving voor Europese beleg-

gingsfondsen

AIFMD

Basel 3

Ucit 4