PRESENTATIE VOOR:

25 JANUARI 2006

DOOR:

mr. M. Woudenbergdrs. K. de Kort

2

PROGRAMMA

A) AFS CAPITAL MANAGEMENTmr. M. Woudenberg

B) WFD BELEGGENmr. M. Woudenberg

B) BELEGGEN IN 2006: “DE AEX ZEGT MIJ NIKS” drs. K. de Kort

3

AFS GROUP

• In 2000 : concentratie financiële ondernemingen > AFS GROUP

• Onafhankelijke vermogensbeheerder en (inter)nationaal financieel intermediair

• Toonaangevend: aandelen derivaten en geldmarkt

• Kantoren in Amsterdam en Londen

• 85 medewerkers

• Alle vermogensbeheerders, adviseurs en handelaren DSI-registratie

CAPITAL CAPITAL MANAGEMENTMANAGEMENT

CAPITAL MARKETS

MONEY BROKERS

BROKERS

4

AFS CAPITAL MANAGEMENT (I)

DIENSTVERLENING

MULTI FUND MANAGEMENT (vanaf € 50.000,=)

• DATABASE : > 55.000 BELEGGINGSFONDSEN

• BRON : MORNINGSTAR

• AFS-SELECTIE (O.A.) : MANAGEMENT / STIJL / KOSTEN

5

AFS CAPITAL MANAGEMENT (II)

DIENSTVERLENING

INDIVIDUEEL VERMOGENSBEHEER/-ADVIES (> € 50.000,=)

• INDIVIDUELE EFFECTEN (AANDELEN, OBLIGATIES)

• BELEGGINGSFONDSEN (BEPERKTER)

• PRIVATE EQUITY

• EMISSIES (MEEVAREN INSTITUTIONALS)

6

BELEGGINGSPROCES

MUTATI ES

POSI TI ES

UNI VERSUM

W EGI NG

ASSET MI X

STRATEGI SCHE ASSET ALLOCATI E

BELEGGI NGSPROFI EL

7

STRATEGIE 2006

INTRODUCTIE SOFTWARE WFD BELEGGEN:• Prominente plaats beleggingsprofiel • Kansberekening beleggingsdoelstelling• Inzicht rendement en risico • Kasstroomoverzicht (opbouw / afbouw)

SAMENWERKING MET TOONAANGEVENDE BUSINESS PARTNERS:• Verpanding beleggingsportefeuilles

KENNISBIJEENKOMSTEN INTERMEDIAIRS

LANDELIJKE INZET AFS-ACCOUNTMANAGERS

8

PROGRAMMA

A) AFS CAPITAL MANAGEMENTmr. M. Woudenberg

B) WFD BELEGGENmr. M. Woudenberg

B) BELEGGEN IN 2006: “DE AEX ZEGT MIJ NIKS” drs. K. de Kort

9

WFD BELEGGEN

VERZEKERINGSBLAD 19/1/06 (HOOFDREDACTIE) :VERZEKERINGSBLAD 19/1/06 (HOOFDREDACTIE) :

• “INTERMEDIAIRS VERANDER UW BUSINESSMODEL”

• “SCHEIDING VERZEKEREN EN VERMOGENSBEHEER”

• “TALLOZE MANIEREN OM VERMOGEN OP TE BOUWEN”

10

WFD BELEGGEN

WAAROM EEN WET FINANCIËLE DIENSTVERLENING?

1. EU-Richtlijn: Verzekeringsbemiddeling (2002)2. Meer bescherming aan consument3. Banken/verzekeraars zelfde regels financiële diensten4. WFD: vooral minimumeisen voor adviseren en bemiddelen in

financiële diensten

TOEZICHT AFM !

11

WFD

Wettelijke waarborg voor:

1. Deskundigheid.

2. Betrouwbaarheid.

3. Adequate informatieverstrekking.

4. Zorgvuldige advisering van consument.

Als het gaat om een specifiek financieel product!

12

FINANCIEEL PRODUCT?

• Betaalrekening / spaarrekening • Elektronisch geld• Krediet• Verzekering• Beleggingsobject (struisvogelfarms)• Combinaties

• EFFECTEN

13

ADVISEREN EFFECTEN

ZELF DOEN:• AANBIEDEN : WTE

UITBESTEDEN: • ADVISEREN : WFD

ALLEEN HET ADVISEREN OVER EFFECTEN VALT ONDER DE WFD

14

ADVISEREN EFFECTEN (UITBESTEDEN)

• INVENTARISEREN

• ADVISEREN / ONDERBOUWEN

• KEUZE VERMOGENSBEHEERDER

15

INVENTARISEREN

RISICOPROFIEL• UITLEG AAN CLIENT WAAROM VAN BELANG

BELEGGINGSDOEL• ALTIJD DEFINIEREN

RISICOBEREIDHEID (EMOTIE)• ANDERS DAN NOODZAKELIJK VOOR BELEGGINGSDOEL !!

FINANCIËLE POSITIE

16

RISICOPROFIEL

• LICHT U WAKKER VAN KOERSSCHOMMELINGEN?

• HOEVEEL % VAN TOTAAL VERMOGEN GAAT U BELEGGEN ?

• HOE LANG IS UW BELEGGINGSHORIZON? • HOUDT HET BELEGGEN OP ALS U GAAT ONTTREKKEN?

• WAT IS UW BELEGGINGSDOEL? • CONCREET BEDRAG ? • BEPAALD RENDEMENT ?

17

ADVISEREN / ONDERBOUWEN

ALS ADVIES:

• CONCREET FINANCIEEL PRODUCT

• INFORMATIE INGEWONNEN VOOR RISICOPROFIEL

• ADVIES HOUDT REKENING MET INFORMATIE • OVERWEGINGINGEN TOELICHTEN

18

KEUZE VERMOGENSBEHEERDER

OBJECTIEVE ANALYSE• TOEREIKEND AANTAL VERGELIJKBARE ALTERNATIEVEN

CONTRACTUELE VERPLICHTING• DESGEVRAAGD AANBIEDERS NOEMEN

GEEN CONTRACTUELE VERPLICHTING• DESGEVRAAGD AANBIEDERS NOEMEN

WIJZE VAN BELONING MELDEN

19

CONCLUSIE: MARKT VERSCHUIFT

CLIENTVERMOGENSBEHEERDERS

VERZEKERAARS

CLIËNTEN

INTERMEDIAIRINTERMEDIAIR

WFD 2006

Selectie

Advies

RisicoprofielRisico-

Software

20

CONCLUSIE: KANSEN INTERMEDIAIR

PSW-VERZEKERINGEN:

• AANTREKKELIJK VOOR GESPECIALISEERD INTERMEDIAIR

LIJFRENTE-VERZEKERINGEN:

HYPOTHEKEN

VERMOGENSBEHEER (NIEUW)

21

AFSLUITING WFD BELEGGEN

• HAND-OUTS / BROCHURES AANWEZIG

• COLLEGA’S : DE HEREN R. DE JONG, J. V.D. GROEP, A. ALVARES VEGA

• INFO OVER VOORWAARDEN SOFTWARE: M. WOUDENBERG

AFS CAPITAL MANAGEMENT i: www.afscapital.nl

mr. M. Woudenberg @ m.woudenberg@afscapital.nldrs. K. de Kort @ k.dekort@afscapital.nl

25 JANUARI 2006

DOOR:drs. K. DE KORT

BELEGGEN IN 2006: VEEL KANSEN, MEER RISICO’S

“DE AEX ZEGT MIJ NIKS”

23

BELEGGEN VOOR BEGINNERS: MISVERSTANDEN

“DE AEX ZEGT MIJ NIKS” :

STEUN OP 410!

INDEX OUTPERFORMANCE!

OLIES: OVERNAMEKANDIDAAT?

AEX-CALLETJES DOORROLLEN

FLIPPEN ZIJN VAST VANDAAG!

24

BELEGGEN VOOR GEVORDERDEN

BELANGRIJKSTE VRAAG: WIL EN MOET IK WEL BELEGGEN ?

• BELEGGEN : NIET SPAREN

• WERELD : > AEX-AANDELEN

• RENDEMENT : GEEN RECHT OP RENDEMENT

• BELEGGEN : EX POST ; EX ANTE

• BELANG : ASSET-ALLOCATIE

25

DE WERELD WAARIN WIJ LEVEN….

• HANDEL IN KANS- EN RISICOVERHOUDINGEN

• INFORMATIE ASYMMETRIE

• BELONING / RISICO

• BELEGGINGSWIJSHEDEN

• BEURZEN: STELSELS VAN COMMUNICERENDE VATEN

26

BELEGGEN IN 2006

1. TERUGBLIK FINANCIËLE MARKTEN 2005

2. MACRO 2006

3. FINANCIËLE MARKTEN 2006

4. CONCLUSIES

27

FINANCIËLE MARKTEN 2005

• GEWELDIG JAAR VOOR ALLE BELEGGERS– Aandelen / Obligaties / Vastgoed / Grondstoffen

• VEEL BETER DAN CONSENSUS EIND 2004– Groeiverwachtingen / Rentevisies

• WHY WORRY, BE HAPPY

• KANS/RISICO-VERHOUDINGEN VERSLECHTERD

ALLEEN MAAR KANSEN, GEEN RISICO’S……….

28

BELEGGEN IN 2006

1. TERUGBLIK FINANCIËLE MARKTEN 2005

2. MACRO 2006

3. FINANCIËLE MARKTEN 2006

4. CONCLUSIES

29

MACRO 2006

KANSEN…………….

WERELDECONOMIE : GROEIVERWACHTING POSITIEF

REGIO’S :

• USA : groeivooruitzichten goed

• EUROLAND : herstel in zicht

• JAPAN : herstel in gang gezet • AZIË : hoge groei

30

MACRO 2006

RISICO’S………………

MACRO • Huizenprijzen VS• Rente-ontwikkelingen• Olieprijs• Verschil bedrijven en consumenten

GEO-POLITIEK• Rusland / Iran• Terrorisme

31

BELEGGEN IN 2006

1. TERUGBLIK FINANCIËLE MARKTEN 2005

2. MACRO 2006

3. FINANCIËLE MARKTEN 2006

4. CONCLUSIES

32

FINANCIËLE MARKTEN 2006 (I)

KANSEN EERST, RISICO’S LATER …………………

AANDELEN

ZONDER GROTE MACRO TEGENVALLERS VOORUITZICHTEN GOED

Onderbouwing: • M & A • Bedrijfsresultaten • Waardering aandelen

GRONDSTOFFEN

VOORUITZICHTEN GOED

Onderbouwing: • Toenemende vraag• Speculatie

33

FINANCIËLE MARKTEN 2006 (II)

KANSEN EERST, RISICO’S LATER ………………………..

OBLIGATIES

OBLIGATIES MINDER KANSEN

Onderbouwing: • Lage rente • Inflatie• Kredietrisico en faillissementen

VASTGOED

VASTGOED WEINIG KANSEN

Onderbouwing:• Opgelopen prijzen• Leegstand kantoren

34

FINANCIËLE MARKTEN 2006 (III)

KANSEN GEWEEST, NU DE RISICO’S…..

HERHALING: VERSCHIL BEDRIJVEN EN CONSUMENTEN !

VS : • Economische groei ↓ ; Rente ↑ ; Bedrijfsresultaten ↓

EUROLAND : • Risico’s in algemeen kleiner • US-dollar kan tegen zitten

JAPAN : • Risico’s in algemeen kleiner ; Yen ↑

AZIË : • Grote incidenten (politiek/sociaal/milieu) China

35

BELEGGEN IN 2006

1. TERUGBLIK FINANCIËLE MARKTEN 2005

2. MACRO 2006

3. FINANCIËLE MARKTEN 2006

4. CONCLUSIES

36

CONCLUSIES BELEGGINGSPORTEFEUILLE (I)

ASSET-ALLOCATIE

• Aandelen : +• Grondstoffen : +• Obligaties : O• Vastgoed : -

REGIO’S

• Verenigde Staten : beperkt, let op US-dollar• Euroland : aantrekkelijk, meer kansen• Japan : aantrekkelijk• Azië (China) : aantrekkelijk

37

CONCLUSIES BELEGGINGSPORTEFEUILLE (II)

SECTOREN (focus op)

• Basismaterialen• Duurzame consumptiegoederen• Industrie• Technologie

PICKS (enkele voorbeelden)

• Alcatel • Siemens• Lafarge• Sanofi• Akzo Nobel• Alpha Bank• Verre Oosten beleggingsfondsen

38

AFSLUITING

• VRAGEN ???

• DISCUSSIE