SCR ISSUE REPORT Special - 서울신용평가 · 조가 소개되었으며, 구체적인...

SCR ISSUE REPORT Special

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Summary

SUMMARY

서울신용평가는 지난 2017.7.20일 전경련 회관에서 ‘4차 산업혁명에 대비한 IP금융과 Serial투자’를 주

제로 아이디어브릿지자산운용 및 기술평가기관 윕스와 공동 세미나를 주최하였다. 세미나에는 특허청,

Intellectual Discovery, 증권사 IB 등 관련 전문가들이 다수 참여한 가운데, 4차 산업혁명 시대를 맞이

하여 자본시장에서의 IP 금융 구현방안 및 평가방안에 대한 내용으로 이루어졌다.

4차 산업혁명 시대에 기술, IP와 같은 무형자산의 중요성이 높아지고 있음에도 불구하고 이를 활용한 우

리나라의 금융은 아직 걸음마 단계에 있다. 그리고 기술기업이 기술 상용화 단계에서 수 차례 겪게 되는

Death Valley 시점의 자금조달 환경은 매우 열악한 상황이다.

이에 대한 자본시장에서의 금융 구현 방안으로 SLB 방식의 IP유동화와 이와 연계된 Serial 투자 운영구

조가 소개되었으며, 구체적인 평가방안으로 (1)우수 기술기업 선정 방법, (2)기업 및 기술 융합형 가치평

가: IP 가치평가, Serial평가, (3)SLB 방식 IP 유동화 구조 신용평가가 제시되었다.

이러한 IP 유동화와 Serial 투자 합성 구조가 각 평가방법과 함께 구현될 경우 자본시장에서 기술기업의

합리적인 자금조달이 가능해지고 장기적으로 우수 기술이 성장할 수 있는 투자문화가 형성될 수 있을 것

이다.

서울신용평가는 신용평가기관으로서 기술평가기관인 윕스와 공동으로 IP 금융에 최적화된 평가방법을

추구하고 있으며, IP유동화와 Serial투자와 같은 IP금융에 최적화된 평가 방법을 제공을 지속적으로 제시

해 나갈 것이다.

SCR ISSUE REPORT 4차 산업혁명에 대비한 IP금융과 Serial투자(Ⅱ) 2017.7.28

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강력한

IP 보호

거래시

장 형성

IP금융

발달

기술산

업 성장

IP금융의 확대 필요성 및 방안: IP유동화, Serial 투자

4차 산업혁명 시대에 들어서면서 혁신기술 개발과 상용화가 기업의 주된 과제가 되고

있다. 4차 산업혁명과 관련된 특허권들도 다수 출원∙등록되고 있으며, 기업들의 무형자

산 가치는 크게 확대되고 있다. 이렇게 시대가 변화함에 따라 기존 유형자산 중심의 금

융에서 기술을 권리화시킨 IP(Intellectual Property, 지식재산권)를 활용한 금융의 필

요성 역시 증대되고 있다.

우리나라의 IP 출원 규모와 가치는 이미 세계적인 수준이다. 아이디어브릿지자산운용에

따르면 한국은 세계 지식재산권 선도 5개국 모임인 IP5(한국, 미국, 중국, 일본, EU)에

소속되어 있으며, 인구당 IP출원 수는 1,2위로 세계 최고 수준의 IP 생산성을 가지고

있다. 뿐만 아니라 국제 표준특허 점유율은 세계 5위로 IP의 질적 수준 역시 우수한 수

준으로 파악된다.

그럼에도 불구하고 IP를 활용한 금융은 매우 미미한 수준이다. 정부가 주도한 기술금융

이 대부분 TCB 기반의 대출중심으로 집중되어 있으며, TCB 등급 산출과정에서도 IP

에 대한 평가는 총 33개 평가요소 중 IP건수를 파악하는 1개 항목에 그친다. IP를 직접

적으로 활용하는 금융은 기술보증기금의 보증서 기반의 대출이 매우 한정적으로 이루

어지고 있는 상태다.

반면 IP5의 중국과 미국에서는 IP 금융이 활발하게 진행되고 있는 모습이다. 중국의 경

우 정부 주도의 IP 담보대출을 시행하고 있으며, 징벌적 손해배상 제도를 도입하는 등

IP 금융의 영역이 확대되고 있다. 미국의 경우 민간 주도의 다양한 투자형 금융모델(IP

담보대출, IP S&LB, NPE, IP유동화, IP스핀아웃, 우수 IP기업 인덱스 등)이 나오고 있

는 상황이다. 이렇게 민간 중심의 금융이 발전할 수 있는 데에는 특허 침해에 대한 강

력한 징벌적 손해배상 제도로 인해 IP 가치에 대한 사회의 인식이 높게 존재하는데 기

인한 것으로 파악된다.

[그림1] 중국과 미국의 IP금융 현황

자료: 아이디어브릿지자산운용

15,300 23,970

43,180

83,130

95,200

74,120

2011 2012 2013 2014 2015 2016

중국 특허 담보융자 규모 (단위: 억원)

IP자산화

미국 IP환경 선순환 구조

민갂 자본 유입

지속적읶 IP창출

기술산업 자금조달


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아이디어브릿지자산운용은 우리나라와 같이 막대한 IP 양을 토대로 보호제도 강도와

가치평가 시스템이 발전하는 과도기 단계에 있는 경우 Sales & License Back(SLB) 방

식의 IP 금융이 적합한 것으로 분석하고 있다.

IP를 SLB 방식으로 유동화할 경우 IP의 공급자가 수요자가 됨으로써 가치에 대한 인

식괴리를 해소할 수 있고, 투자에 대한 현금흐름을 구체화할 수 있으며 기업은 우선매

수권을 보유하며 해당 기술 및 IP를 활용한 사업을 안정적으로 영위할 수 있게 된다.

[그림2] IP의 SLB(Sales & License Back) 흐름도


또한 기술기업들이 기술 상용화 단계에서 수 차례 겪게 되는 Death Valley를 겪게 되

는데, 이 시점에 우리나라 기술기업의 자금조달 환경은 매우 열악한 상황이다. 이 시점

에 기술기업들은 재무적으로 열위하며 유형자산 등 담보력이 인정되는 자산으로 이미

1차적인 자금조달이 진행된 상태일 가능성이 높은 상황에서 투자 받을 확률은 매우 낮

아진다. 이러한 환경을 개선하기 위해 SLB 방식 IP 유동화와 연계된 Serial투자 구조

를 고려할 수 있다.

이는 우수 기술기업의 IP 유동화 종료 및 Default 사건과 연계되어 지속적인 투자를

통해 Death Valley를 극복하게 해주는 것이다. Serial펀드 입장에서도 Serial투자는 CB

형태로 이루어져 기술기업의 성장을 통해 상당한 수익성을 기대할 수 있다. 이러한

Serial펀드는 투자금 입출입이 가능한 대규모 Longterm 펀드로 정부+민간 매칭펀드

형태로 운영될 필요가 있으며, 정부의 세금이 투자된 펀드가 수익을 올려 지속적으로

IP 관련 본연의 활동을 더 활성화 할 수 있다.


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이러한 SLB 방식의 IP유동화와 Serial투자 구조를 도식화하면 다음과 같다.

[그림3] IP 유동화 및 Serial 투자 구조와 평가

주1: 지급보증기관은 Serial펀드 출자기관과 동읷할 수 있다.

자료: 아이디어브릿지자산운용, 서울싞용평가, 윕스

우리나라에서 IP 금융이 중장기적으로 발전하기 위해서는 IP 보호제도, 거래시장, 가치

평가 시스템 전반에 대한 제고가 필요하다. 특히 IP가치에 대한 공감대가 형성되어 있

지 못하고 거래가 활발하게 이루어지지 않는 환경에서 IP 금융이 활성화되기 위해서는

이러한 시장환경을 고려한 금융구조와 최소한의 객관성을 부여해줄 수 있는 평가가 함

께 제시되어야 할 것이다. 이러한 IP 금융이 실현됨에 따라 기술기업의 IP 자산 가치에

대한 사회적 인식이 형성되고, 기술가치에 따른 자금조달이 가능해짐에 따라 적정 자본

배분을 통한 시장 효율을 이룰 수 있을 것이다.

본 세미나에서는 우리나라의 IP 시장에 대한 이해를 바탕으로 고안된 IP 금융 방법과

이에 대한 구체적인 평가방법에 대한 내용이 소개되었다. IP 금융 방법으로는 IP유동화

와 Serial투자 구조가 소개되었고, 이에 대한 평가 방안으로 (1)우수 기술기업 선정 방

법, (2)기업 및 기술 융합형 가치평가: IP 가치평가, Serial평가, (3)SLB 방식 IP 유동화

신용평가가 소개되었다. 구체적인 평가방법에 대한 내용은 다음과 같다.

(1) 우수 기술기업 선정 방법: IP 빅데이터 분석, 기업 신용 분석

우수 기술기업을 선정하는데 있어 IP 빅데이터 분석을 적용할 수 있다. 기술평가기관인

윕스는 ‘WIPSCORE’라는 시스템을 통해 IP 정보를 지수화하여 평가할 수 있다. 기술성,

권리성, 시장성에 대한 판단을 통해 9개 등급으로 평가하고, 우수 등급 특허를 다수 보

유하고 있는 기업이 우수 기술기업이 된다. WIPSCORE는 IP원문 내용 외에도 이와 연

계된 고급 정보를 포함하여 총 57개 항목으로 기준으로 평가한다.

이러한 IP 분석을 통해 우수 기술기업에 대한 선택 효율성을 높일 수 있다. 전체 기업

중에 우수 기술기업을 찾는다면 막연하지만 우수 IP를 선별하여 해당 IP를 보유한 기

업을 찾아내는 분석은 현재 구현 가능할 뿐만 아니라 우수 기술력 판단에 대한 객관성

을 확보할 수 있다.


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[그림4] WIPSCORE 평가 구현 모습

자료: 윕스

이렇게 선별된 우수 IP 보유기업들에 대해서는 신용평가를 통해 특정 등급 수준 이상

이 되는 기업들이 최종 대상기업으로 선정되게 된다.

(2) 기업 및 기술 융합형 가치평가: IP가치평가, Serial평가

IP 금융이 실현되기 위해서는 IP가치에 대한 평가 역할이 매우 중요하다. 오늘날 IP 가

치에 대한 인식이 부족하고 IP 거래시장이 활성화되지 않은 상황에서 가치평가방법으

로 로열티공제법(Royalty Relief Method)이 보편적으로 적용되고 있다.

로열티공제법은 IP를 보유한 기업이 해당 IP를 보유하지 않았다면 향후 얼마만큼의 로

열티를 지불할지를 추정하여 이를 현재가치화 시키는 가치평가방법이다. 이러한 평가

접근은 IP 발명 기업은 해당 IP를 통해 사업을 영위하는 사용자라는 컨셉에서 출발한

것이다. 이러한 IP 가치평가방법은 IP 자산의 독립적인 시장가치를 평가하기 보다는 해

당 IP의 사용자가 되는 발명기업의 가치를 평가하는 방식으로 이어지게 된다.

[표1] 로열티공제법 평가방법

구분 1차년도 2차년도 … (T-1)차년도 T차년도

매출액

…

로열티율

로열티수입

법읶세

세후이익

세후이익

현재가치

IP 가치 ∑

자료: 산업통상자원부 기술가치평가 실무가이드


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오늘날 IP시장 상황을 고려했을 때 로열티공제법은 최선의 선택인 것으로 보인다. 하지

만 이 역시 시장의 충분한 신뢰를 얻고 있지 못한 것으로 파악된다. 이에 대한 원인을

가치평가 프로세스에서 찾아보았고, 로열티 지불가능성에 대한 분석을 보강해야 한다

는 결론을 도출했다. IP 가치평가가 기업평가 방식으로 이루어진 반면 IP 보유기업이

해당 로열티를 지불할 수 있는지에 대한 분석이 부재되어 있었다.

가치평가를 기업이 지불해야 할 로열티로 추정하면서도 해당 로열티를 기업이 실제로

지불할 수 있는가에 대한 분석을 하지 않은 것이다. 이런 방식으로 이루어진 평가는 로

열티를 과도하게 추정할 수 있는 위험이 있으며, IP 가치평가가 금융용도로 활용되기

위해서는 이러한 기업의 로열티 지불 가능성에 대한 분석이 보강되어야 한다고 생각한

다.

IP 보유기업이 추정된 로열티를 실제로 지불할 경우 모든 비용 중 가장 1순위로 로열

티를 지불하는 경우에는 매출 추정의 적정성을 판단하면 된다. 추정된 매출이 실현된다

면 로열티는 100% 지불될 수 있기 때문이다. 하지만 IP 보유기업의 로열티 지불 순위

가 명확하지 않은 경우에는 매출, 비용, 자금조달 구조, 투자 계획 등을 고려한 기업평

가를 통해 로열티 지불가능성을 판단해야 한다.

로열티의 지불가능성을 판단하는 방법은 우선 Free Cash Flow 단계까지 확대한 기업

가치평가를 수행하고, 로열티공제법을 통해 추정된 로열티액과 기업의 잉여현금흐름을

비교하는 방식으로 진행할 수 있다.

이를 정량적으로 판단하는 방법으로 DSCR(원리금상환비율, Debt Service Coverage

Ratio)개념을 도입할 수 있다. DSCR이 부채 상환비율을 파악한다면, IP가치평가에서는

로열티에 대한 상환비율을 파악하므로 RSCR(로열티상환비율, Royalty Service

Coverage Ratio)로 이름 붙였다. 실제 평가에서 계산된 RSCR은 최소 1 이상의 값을

가져야 적정한 IP 평가 가치라고 할 수 있을 것이다. 1 미만의 값을 가진 경우 등에 대

해서는 로열티율 등에 대한 수정을 통해 로열티액을 재산정하는 과정을 거치게 된다.

이러한 분석을 통해 IP 가치를 도출할 경우 시장 신뢰도를 제고할 수 있다.

RSCR = ∑ 𝐹𝐶𝐹𝑖

𝑖 0

∑ 𝑜𝑦 𝑡𝑦𝑖 𝑖 0

⁄

IP 가치평가를 기업평가차원으로 확대하고 이에 대한 모니터링 평가를 정기적으로 진

행할 경우 Serial평가를 효율적으로 해낼 수 있다. Serial평가는 외형적으로 문제가 있

어 보이는 기업이 Death Valley로 인한 일시적인 문제인지, 한계기업이 된 것인지를

판단하는 평가다.

Serial평가에 앞서 경영 도덕성 판단이 이루어진다. 경영 도덕성에서 판단하는 내용은

임직원의 배임, 횡령, 재무공시의 투명성 등이 있을 것이다. 경영 도덕성 측면에서 문제

가 있는 기업일 경우 Serial투자를 고려할 필요가 없기 때문이다.


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경영 도덕성에 문제가 없는 기업들에 한해 Serial 평가가 이루어지게 된다. Serial평가

의 핵심은 IP가치평가 시점과 Serial평가 시점에서 기업의 가치측면에 변화된 핵심 요

소를 찾고, 변화 요인의 향후 개선가능성을 분석하는 것이다. 이러한 분석은 기업평가

로 확장된 IP 가치평가 단계에서 이루어진 기업의 기술성, 시장성, 사업성에 대한 모니

터링 평가를 기초자료로 이루어질 것이다.

기업이 외형적으로 어려움을 겪고 있을 때 재무중심으로 평가를 하게 되면 ‘청산’이라

는 결론에 이르기 쉽다. 하지만 해당 기업의 기술적, 사업적 가치에 대한 이해도가 충

분한 평가기관이 시점의 차이를 두고 재평가를 통해 변화된 요소를 포착하고, 해당 요

소가 향후 기업가치에 치명적인지 여부에 대한 의견을 시장에 신속하게 제시할 수 있

다면 훨씬 건강한 사업구조조정 모델이 될 수 있을 것이다.

IP유동화 이후에 이루어지는 Serial투자에 부적합하다고 판단된 경우에는 IP 매각 및

제3자 라이센싱을 통한 회수 프로세스가 작동된다. 기술평가기관은 기술이전업무를 하

고 있는데, IP 수요파악을 통해 최적화된 마케팅 방안을 수립해주고 기술이전 및 매각

컨설팅을 하게 된다. 이 과정 역시 IP 가치평가 단계에서 이루어진 IP의 권리성 분석을

토대로 보다 신속하게 회수 프로세스가 작동할 수 있다.

이러한 기업 및 기술 융합형 평가는 기존에 기술중심으로 이루어진 IP 가치평가에 기

업평가 요소를 합성하고, 기존에 재무중심 평가로 진행되는 Serial평가(혹은 구조조정

평가 등)를 IP 가치평가에 대한 연속평가 차원으로 수행함에 따라 효율성을 높인다.

이러한 융합형 IP 가치평가 및 Serial평가는 IP유동화 및 Serial투자 연계구조 속에서

평가 적정성과 효율성을 높이게 되고 구조는 이러한 평가의 혜택을 볼 수 있다.

(3) SLB 방식 IP유동화 신용평가

IP 금융이 선진화된 미국의 IP유동화 사례를 보더라도 IP 자산 자체를 유동화하기 보

다는 IP를 근거로 체결된 라이선스 계약을 통해 기대되는 로열티 현금흐름을 유동화하

고 있다. 이때, 유동화 구조 평가에서는 로열티를 지불하는 라이센시의 신용도와 지급

보증 규모 및 주체의 신용도가 주요한 평가요소가 되고 있다.

SLB 방식의 IP 유동화 구조는 [그림5]와 같다. SLB펀드가 보유한 다수의 장래(확정)

로열티채권 Pooling 구조에 대한 유동화 평가를 위해서는 채권의 발생가능성, True

Sale 만족 여부, Pooling 구조에 대한 현금흐름 분석 등이 이루어진다.


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[그림5] SLB 방식 IP 유동화 구조


발생가능성 분석

실질적인 차주가 되는 최초 IP 보유기업에 대한 신용분석이 발생가능성 판단에 대한

중요한 기준선 역할을 하게 된다. IP 거래가 활발하게 이루어지지 않은 상태에서 IP가

치평가를 로열티공제법에 기반하여 진행하고, SLB 방식으로 유동화를 하게 될 경우 이

로열티채권의 자체 신용등급은 높게 산정되기 어렵다. 우선 과거 거래 자료가 없고 현

금흐름 상 근본적인 차주가 되는 기술기업의 신용등급이 우량하지 않을 확률이 높기

때문이다.

라이센시 신용 외에도 SLB기간 및 라이선스 기간이 유동화 기간보다 충분히 긴지를

파악해야 한다. 그리고 IP 권리가 기업의 사업에서 기술적, 사업적 중요성이 높은지, 해

당 권리가 유지될 가능성 등에 대한 분석도 함께 이루어져야 할 것이다. 이러한 사항들

은 IP가치평가 과정에서 기술성과 권리성 평가 내용을 참고하여 유동화 평가에 반영하

게 될 것이다.

또한, 기업분석 차원으로 확대된 IP가치평가 보고서를 토대로 로열티채권 현금흐름에

중대한 영향을 미치는 기업이 가진 사업모델의 시장성과 사업성에 대한 분석결과를 토

대로 라이센시(기술기업)의 지급여력과 로열티채권 규모의 적합성 평가 내용을 반영하

게 될 것이다.

현금흐름 분석

현금흐름 분석은 Pooling된 로열티채권을 대상으로 하며, 기존 CDO 평가방법론에서

적용하는 분석흐름과 유사하게 진행된다. 유동화 Pool에 있는 각 로열티채권의 발생가

능성 분석결과(라이센시 신용도 등)와 라이센시가 사업을 영위하는 산업 및 IP의 기술

적 상관관계를 토대로 시뮬레이션을 시행하여 Pool의 스트레스 부도율을 산출하고, 상

환순위, 회수율 등을 고려하여 현금흐름 분석을 하게 된다.

그리고 설계된 구조에 따라 내부신용보강 수준(2종수익권 비율 등)의 적정성과 외부신

용보강 규모 및 신용보강기관의 신용도 판단을 통해 최종 등급이 결정되게 된다.


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이러한 SLB 방식의 로열티채권 Pooling구조가 기존 시장의 Primary CBO와 유사하게

보인다. 실제로 두 금융 모델은 자체 신용도로 자본시장에서 자금조달이 어려운 기업들

을 Pooling함으로써 자금조달을 실현시킨다는 측면에서 동일하다. 하지만 크게 두 가

지 측면에서 차이점이 존재한다.

첫째, IP유동화의 경우 기술기업만을 대상으로 한다. 우수 기술에 대한 판단은 IP의 우

수성으로 대체되며, 이렇게 선택된 기업들 중에서 특정 신용등급 이상의 기업이 대상이

된다. P-CBO가 중소기업을 대상으로 하는 금융모델이었다면 IP 유동화는 기술중심의

자산(무형자산) 보유 구조로 인해 자금조달에 어려움을 겪는 우수 기술기업들의 자금조

달을 돕는, 보다 특수한 목적의 금융모델로 이해할 수 있다. 이러한 구조는 집중 육성

이 필요한 기술분야를 우선 선택하고 관련기업들을 Pooling 대상으로 설정하는 등 기

술육성 차원에서 진행될 수도 있다.

둘째, 상환 및 회수가능성이다. P-CBO의 경우 기초자산이 회사채로 신용등급이 상환

가능성 판단과 지급보증의 규모가 신용등급 결정에 주요한 역할을 하게 된다. IP유동화

의 경우에도 기술기업의 신용등급과 지급보증 규모가 중요하다. 하지만 IP유동화의 경

우 기업 신용도 외에 상환과 회수 가능성을 높이는 장치들이 존재한다. 우선 IP기반의

자금조달을 할 경우 기술기업들의 상환 동기를 높일 수 있다. 기술기업에게 IP는 매우

중요한 자산이다. 물론 유동화대상 IP 중 유동화기간 내에 특허 분쟁 등의 이유로 권리

가 소멸되거나 회피설계 등의 문제가 발생할 수 있다. 하지만 이러한 부분은 구조설계

를 통해 충분히 통제할 수 있으며, 아이디어브릿지자산운용은 이러한 통제장치 설정에

대한 노하우를 가지고 있다. 이 외에도 IP유동화가 Serial투자와 연계된 점, IP 매각 및

제3자 라이선스 등을 통해 회수 가능성을 높인 측면이 있다.

[표2] SLB 방식 IP유동화 구조 특징

P-CBO, 벤처CBO SLB방식 IP유동화

공통점 자체 싞용도로 자본시장에서 자금조달이 어려운 기업들을

Pooling함으로서 자금조달 실현

기업선정 싞용등급 OO 이상 벤처기업 IP 우수기업 중 싞용등급 OO이상

기초자산 회사채(CB, BW 결합 가능) 장래(확정) 로열티채권 (CB, BW 결합)

상홖 및

회수가능성 기업싞용도

기업싞용도

IP로 읶한 상홖 동기부여

Serial투자 연계 가능성

IP 매각 및 라이선스 통한 회수 가능성

자료: 서울싞용평가


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물론 현재 상황에서는 SLB방식으로 IP유동화를 하더라도 일정 수준 이상의 지급보증

이 절대적으로 필요하다. 하지만 이러한 유동화가 몇 차례 이루어지고 이에 대한 회수

데이터가 축적됨에 따라 시장 자체적으로 IP유동화가 가능해질 것이다. 기업평가로 확

대된 IP가치평가와 신용평가를 토대로 생성된 로열티채권의 회수 데이터가 쌓임에 따

라 유사 기술이 유동화를 할 때 대용치를 적용할 수 있을 것이기 때문이다.

IP유동화는 기술기업을 자본시장을 통해 성장시킬 수 있는 수단임과 동시에 기존 P-

CBO보다 상환 및 회수가능성 측면에서 자본시장 논리에 더욱 부합하는 모습이다. 시

장에서 IP 가치에 대한 공감대가 형성되고, 관련 정책당국이 현행 법령을 통해 보증업

무를 지원이 이루어진다면 기술기업들의 IP를 활용한 자금조달이 자본시장 내에서 활

성화될 수 있을 것이다.

세미나를 마치며

한국이 오늘날 IP5에 속해있지만 IP가치에 대한 사회의 인식이 정립되지 못하고 이를

활용한 금융이 활성화되지 못한다면 IP강국으로서의 지위를 유지할 수 없을 것이다. IP

시장이 활성화될 수 있는 법률, 평가시스템 개선을 꾸준히 해 나가면서 IP 가치를 찾을

수 있는 다양한 금융모델과 평가방안이 시장에서 경쟁을 통해 성장해 나가야 할 것이

다.

이러한 맥락에서 아이디어브릿지자산운용, 서울신용평가, 윕스는 각각 IP 자산운용사,

신용평가기관, 기술평가기관 입장에서 우리나라의 IP 금융모델과 이에 대한 평가방법을

제시하는 시간을 가졌다. 자본시장에서의 금융 구현 방안으로 SLB 방식의 IP유동화와

이와 연계된 Serial 투자 운영구조가 소개되었으며, 구체적인 평가방안으로 (1)우수 기

술기업 선정 방법, (2)기업 및 기술 융합형 가치평가: IP 가치평가, Serial평가, (3)SLB

방식 IP 유동화 구조 신용평가가 제시되었다.

오늘날 IP시장 상황을 고려했을 때 당장은 정부의 위험 자본유입이 필요할 것이다. 이

를 통해 IP 금융이 실현되고, 평가 데이터가 누적됨에 따라 시장에서 IP자산 가치에 대

한 인식이 형성되고 평가에 대한 신뢰가 쌓일 수 있을 것이다. 뿐만 아니라 IP 금융에

서 누적된 데이터를 토대로 보다 다양하고 선진화된 금융 구조를 고안해낼 수 있다.

서울신용평가는 신용평가기관으로서 기술평가기관인 윕스와 공동으로 IP 금융에 최적

화된 평가방법을 추구하고 있으며, IP유동화와 Serial투자와 같은 IP 금융에 최적화된

평가 방법을 지속적으로 제시해 나갈 것이다.

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