Rendement via crowdfinancing?

welkom bij – kapitaalopmaat.nlTwitter:

@kapitaalopmaat

Monique van Holstein - monique@kapitaalopmaat.nl | Pim van de Velde - pim@kapitaalopmaat.nl

Ondernemers helpen is onze drijfveer.

Opgericht 30 augustus 201313 februari 2014 officieel onlineAFM Ontheffing (Wft opvorderbare gelden)

bankrekening Stichting Derdengelden KOMprofessionele toetsing (70% valt af)

helder acceptatiebeleid en reëel rentetarief5 miljoen euro gefinancierd58 ondernemers2.000 investeerders

Het platform:

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

201404 201405 201406 201407 201408 201409 201410 201411 201412 201501 201502 201503 201504

Geinvesteerde bedragen per maand 2014 -2015

31%

15%

11%

7%

5%

5%

4%

2%

2%

18%

Meerdere investeringen

1 malig

2 keer

3 keer

4 keer

5 keer

6 keer

7 keer

8 keer

9 keer

10 of meer

Mozart

donaties

beloning

aandelen

lenen

Bron: Douw & Koren

Bron: Douw & Koren

Bron: Douw & Koren

Ondernemers lenen (annuïtair) Leningen van € 25.000 tot € 2.500.000€ 249,- ex btw om project te toetsenSucces Fee van 3,25 % van het doelbedragNo cure – no pay

De geldvrager:

Particulier of professioneelGeld uitlenenPas betalen als 90% van het doelbedrag is behaaldAccount met uitgebreid financieel overzichtAdministratiefee 0,9%Rentevergoeding 5,5 – 9,5% Gemiddeld tot nu toe 7,1%

U de geldgever:

Discussie

welkom bij – kapitaalopmaat.nlTwitter:

@kapitaalopmaat | @pimvandevelde

De zoektocht naar renteLuciano Westerveld

1982. ABN-AMRO Bank N.V Obligatiehandelaar1997. Rabo Bank International 2002. AOT / Binck Securities2007. Mede-oprichter Florint B.V.

(2.5mrd AUM)2014. Oprichter Waerdeveldt B.V.

(Comissionair in Obligaties)

Over mij

• Wat is een obligatie• Kenmerken• Een actuele investering• Visie

Wat gaan we doen?

• verhandelbaar schuldbewijs

• lening aangegaan door eenoverheid/onderneming/instellingom kapitaal aan te trekken

• koper ontvangt rentevergoeding.

Wat is een Obligatie ?

Obligatie

Obligaties: Saai?

Bloomberg bund

K

Debiteur: uitgevende partij

Rating:• Risicoclassificatie• Kredietwaardigheid• Worden toegekend door

kredietbeoordelingsbureaus• zoals Moody´s, Fitch en Standerd & Poors.

Kenmerken van een Obligatie

Investment grade ratings

Moody’s AAA Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3

S & P AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-

FitchAAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-

Nominale waarde: bedrag waarvoor de houder gerechtigd is(niet een standaard vaste waarde)

Obligatiekoers wordt uitgedrukt in een percentage van denominale waarde

Voorbeeld: koers van een obligatie van Euro 1000 nominaal noteert 96% Waarde: Euro 960,00

Nominaal bedrag

(jaarlijkse) rente die belegger ontvangt op de coupondatum

Voorbeeld5.625% KPN 09-30-2024

5,625% : couponrenteKPN : debiteur30/9 : coupondatum2024 : einddatum

Coupon

• Bullet lening: wordt gelost op einddatum

• Perpetual (eeuwig durend)• Lotende lening (kan eerder afgelost worden)• Callable (kan eerder afgelost worden)• …

Einddatum

ISIN : International Securities Identification Number

alfanumerieke code : 12 positieswereldwijd unieke code voor effecten

3 delen:1. Land van uitgifte: (positie 1-2) NL0000...

2. Effecten met een clearing in Euroclear of Clearstream (positie 3-11) XS....

3. Controlecijfer: (positie 12) dit wordt via de “modules 10 Double-Add-Double” methode berekend.

Isincode

Stel: u koopt obligatie van Euro 1000 nominaalCouponrente: 6.00% Vervaldatum: 1 Mei 2020 Koers : 102%

U ontvangt dan jaarlijks Euro 60,00 rente

Het couponrendement houdt rekening met de aankoopkoers.

In formule: 60/1020 = 5,88%

Couponrendement

Het effectief rendement houdt rekening met de resterendelooptijd van de obligatie.

Obligatie onder pari: hoger effectief rendementObligatie boven pari: lager effectief rendement

Effectief rendement

6% Obligatie 2020 Koers: 102%

Het effectief rendement zal lager liggen, want koers nu 102%obligatie in 2020 wordt afgelost tegen Eur 1000.

Koersverlies: ontvangst Eur 1000 – Eur 1020 aankoopkoers = Eur 20

Eur 20 moet u dus in mindering brengen op de rente die u jaarlijks ontvangtgedurende de looptijd: Euro 4 per jaar (koersverlies 0,4% per jaar)

Effectief rendement : 5,54 %

Effectief rendement

De te betalen rente als een overheid, onderneming of een instelling eenobligatielening wil uitgeven.

Rente is o.a. afhankelijk van:• Marktrente (fluctueert)• Looptijd (hoe langer de looptijd hoe hoger de rente)• Kredietwaardigheid (lage kw dan hogere rente)

• Obligatiekoers reageert contrair aan rente.• Stijgt de rente dan daalt de koers en vice versa.

Marktrente en kredietwaardigheid

• Debiteurenrisico• Inflatierisico• Liquiditeitenrisico• Valutarisico• Renterisico• Koersvolatiliteit• Risico van tussentijdse aflossing

Risico’s

Dit is een achtergestelde obligatielening met een variabele coupon

ISIN code XS0210781828

Rating: Moody’s Ba1u - S&P BB (beiden stabiel)

Deze Obligatie heeft een minimale rente van 2.85%

NIB Capital Bank Var 02/40

Een achtergestelde lening is een krediet waarbij de schuldeiser inhet geval van een faillissement van de schuldenaar wordtachtergesteld: de achtergestelde schuldeiser komt in eenfaillissement in de volgorde van schuldeisers achter de concurrentede zgn gewone schuldeisers zoals de werknemers en banken.

Om risico dit te compenseren wordt meestal een hogere rentevergoed.

NIB Capital Bank Var 02/40

l

Kenmerken:• Minimale coupon 2.85% • Maximale coupon 8.50%• Noteert onder pari (89%)Let op!• Coupon wordt jaarlijks aangepast:

Verschil 10 jrs en 2 jrs Interest rate swap (IRS) de zgn.CMS spread.

• 10-jrs Rente stevig opgelopen Per 22 februari een hogere coupon?

NIB Capital Bank Var 02/40

Hoe werkt een Constant maturity Swap (CMS) ?

4 x de 10 jaars euroswap rate minus de 2 jaar euroswap rate

In formule: 4 x ( 1.176 – 0.139) = 4,148% (per 8-6-2015)

NIB Capital Bank Var 02/40

l

Grafiek 2-10jrs

Spread tussen de 2 jaars en 10 jaars rente

l

Swaprente is een gedeeltelijk vertaald woord in de nederlandsetaal,afkomstig van het Engelse swaprate. Een nederlandseterm zou kunnen worden: “ruilrente” Financiele instellingen lenen onderling geld van elkaar. Indien zij een voldoende rating hebben, minimaal A, dan geeft hun onderling ruilgedrag van rentecontracten en andere renteverplichtingen de koers van de werkelijke rente.

Bekende merknamen: Euribor en Libor

Swaprente

Als we kijken naar de forwardcurve zien we dat de rentes over de hele curve over een lange periode laag blijven.

Als voorbeeld de 10 jaars rente08-06-2015 08-06-2020 08-06-2025

0.9167% 1.6989% 2.0661%

Visie

Ik verwacht dat de korte rente laag blijft en de lange rente wat zal oplopen vanwegen hogere inflatieverwachting.

• De ECB blijft doorgaan met het opkoopprogramma tot eind 2016.

• De slechte liquiditeit van Obligaties voornamelijk door het opkopen van obligaties door de ECB

• Markten (rentes) blijven erg volatiel omdat steeds minder partijen de markt bepalen en daardoor sterk beinvloeden.

Visie

Forward Curve

Vragen?

Hartelijk dank voor uw aandacht!Luciano Westerveld

info@probeleggen.nl

Description scherm (kenmerken)

Voorbeeld ALLQ scherm

Vragen?

Vragen?

10 jaars swap rate

2 jaars swap rate

Jacob SchoenmakerBussum, 12 juni 2015

Inhoud Presentatie

�Waar staan we de economie? �Hoe te beleggen in G.T.S.T?�Hoe heb ik belegd bij ProBeleggen?�Hoe belegt u € 100.000,-�Vragen en discussie

Bron grafieken: Datastream/OESO/ECB/CBS.

Goed nieuws: economie herstelt

Aandelen lopen op herstel vooruit…

Huizenprijzen stijgen weer

Arbeidsmarkt herstelt als laatste

Sparen weer verliesgevend

Beleggen tijdens G.T.S.T.

OBLIGATIES

Fase 1: Richting slechte tijden

OBLIGATIES AANDELEN

Fase 2: Minder slechte tijden

OBLIGATIES AANDELEN

Fase 3: Richting Goede tijden

GROND-STOFFEN

OBLIGATIES AANDELEN

Fase 4: Minder goede tijden

GROND-STOFFEN CASH

Maar dit keer is er iets anders…

$ 10.000,-

$ 1 miljoen

$ 1 miljard

Voilà : $ 1 biljoen

The end?

Beleggingsovertuigingen JS

�Spreiden (niets is veilig!)

�Ook obligaties kennen risico’s.

�Let op alle kosten (beheer, transactie, belasting, etc).

�Niet begrijpen betekent niet in beleggen.

� Indextrackers (ETF’s) vaak verstandiger.

Wat is een ETF?

• ETF is synoniem voor indextracker.

• ETF belegt conform de betreffende index.

• Een ETF op de AEX repliceert de AEXdus: AEX +6,2% 2014; ETF +6,2% 2014.

• Let op: fysiek of synthetische ETF.

• Voorbeelden ETF’s aanbieders: iShares, Vanguard, Thinkcapital, SPDR etc.

Niemand heeft een kristallenbol.

Gevolg: spijt, “had ik maar….”• Eerder / later gekocht of verkocht…• Had ik maar meer gekocht /verkocht.

Tip: • Beleggen als onderdeel

risicomanagement.• Bepaal vooraf je beleggingsstrategie.• Wat zijn je beleggingsovertuigingen?

Beleggingsstrategie:

• Wat is het streefrendement?• Wat is de beleggingshorizon?• Aandelen/obligaties/cash/vastgoed?• Welke regio’s, valuta’s, sectoren, etc?• Hoe vaak wil je handelen?• Actief of passief beleggen?• Zelf doen of uitbesteden? • Wat is het beste voor de nachtrust?

NB: betrek kosten in deze beslissingen.

Opbouw portefeuille JS

Datum Product   Opdracht Koers Waarde Eur % cash

30-5-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Koop € 35,3 € 4.970 80%19-6-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,7600 € 1.233 75%19-6-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,7600 € 1.233 70%7-8-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,5200 € 1.186 66%8-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Koop € 33,0 € 4.986 46%

26-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop € 34,7 € -173 46%26-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop € 34,7 € -4.816 66%

Van 40% naar 80% cash

Datum Product   Opdracht Koers Waarde Eur % cash

10-10-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Koop $ 43,6100 € 5.709 43%31-10-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 45,2500 € -4.114 59%

31-10-2014 ISHARES MSCI EMERGING Verkoop $ 42,0700 € -1.147 65%15-12-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Koop $ 42,1700 € 3.834 50%16-12-2014 VANGUARD FTSE AW Koop € 52,90 € 3.968 35%22-12-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop € 34,48 € -4.827 54%23-12-2014 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 49,3900 € 2.694 43%

2-1-2015 VANGUARD FTSE AW Verkoop € 57,33 € -3.440 57%2-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,7650 € -1.944 64%

2-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,7600 € -1.944 72%15-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,4300 € -1.696 79%

Rabocertificaten i.p.v. cash

Datum Product   Opdracht Koers Waarde Eur % cash23-2-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 51,2400 € 2.795 68%26-2-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop € 110,81 € 7.701 40%26-2-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop € 110,84 € 2.272 32%31-3-2015 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 39,9050 € 2.176 23%21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,6000 € 1.935 18%21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,1000 € 541 16%21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,1000 € 393 14%30-4-2015 VANGUARD FTSE AW Koop € 65,69 € 3.285 3%4-6-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop € 111,70 € 447 1%

Portefeuille ProBeleggen

Portefeuille per 9 juni 2015

Belegging Koers Valuta Waarde %

RABOCERTIFFRNPLA 109 EUR € 10.365 40%

SPDR S&P OIL & GAS EXPI 49,25 USD € 7.788 30%

VANGUARD FTSE AWA 62,93 EUR € 4.090 16%

ISHARES MSCI EMERGINGA 39,85 USD € 3.222 12%

ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETFA 39,07 EUR € 313 1%Cash EUR 13€ 0%

Totaal 25.791€ 100%

• 60% aandelen / 40% VRW.• 40% : Rabocertificaten als alternatief voor cash (5,8%

couponrendement).• 30%: Gepositioneerd op herstel grondstoffenmarkt.• 42%: Gepositioneerd op sterkere $ / zwakkere €.• Trading range: koop AEX <460 en verkoop AEX >510

Stel ik win € 100.000,-

Kopen en houden 50% van portefeuille:• €25.000,- ETF MSCI-World

verwacht: 3% dividend (& 3% koerswinst?)• €25.000,- 6,5% Rabocertificaat

verwacht: 5,8% rente (& 1% koersverlies?)

Tijdelijke posities 50% van portefeuille:• €10.000,- ETF Eurostoxx 600• €10.000,- ETF Olie en gasindustrie• €30.000,- Oorlogskas (instappen bijv.

AEX<460, uitstappen bij AEX>510)

Gevolgen Grexit

Griekenland ruilt sterke euro voor zwakke drachme.

Nadelen: • Grieken krijgen hyperinflatie en kapitaalvlucht.• Verliezen op financiële markten wereldwijd.• Verliezen op Griekse leningen (ECB & IMF).• Kans op besmetting (landen of financiële instellingen).

Voordelen:• Disciplinerende werking voor andere EMU-lidstaten.• Griekenland op lange termijn concurrerend door

drachme.• Herstel vertrouwen Eurozone (afspraak = afspraak).

Vragen & opmerkingen?