PowerPoint-presentatie · 2017-03-10 · en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen,...

AAA Groei Portefeuille

Unieke propositie, juist nu

April 2016

De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. HJCO Capital Partners kan niet instaan voor de juistheid

en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze publicatie met de grootste

zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige

gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd.

De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Indien de getoonde

performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg

van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta.

Disclaimer Belangrijke informatie

2

Samenvattend HJCO, anders denken en beleggen

3

– HJCO is sinds 2003 een toonaangevende onderneming in Nederland voor actieve en alternatieve

beleggingen

– De huidige omgeving vraagt om andere oplossingen waar actieve en alternatieve beleggingen een

belangrijke rol kunnen spelen

– De AAA Groei Portefeuille biedt in deze omgeving de volgende voordelen;

* Stabiele rendementen met een relatief lage beweeglijkheid

* Sterke spreidingsvoordelen door zorgvuldige fondsenselectie

* Bescherming tegen dalingen van aandelenmarkten; crisis alpha

* Toegang tot professionele beleggingsmethodieken

* Flexibel en kostenefficiënt

De AAA Groei Portefeuille bestaat uit 6 individuele fondsen. Voor een overzicht van de risico’s en

kenmerken van deze fondsen, worden beleggers nadrukkelijk verwezen naar de Q&A over de AAA

Groei Portefeuille en de Prospecti en Essentiele Beleggersinformatie van deze fondsen, te vinden op

de website van HJCO: www.hjco.nl.

http://www.hjco.nl/

Ons profiel

– Actieve organisatie met

ondernemende geest

– Actieve beleggingen die

spreiding en rendement

bieden in diverse

beleggingscycli

– We denken als een cliënt

– We voelen als een cliënt

– We beleggen als een cliënt

– Een alternatief voor

traditioneel

beleggingsadvies

– Coach in alternative

investments

HJCO Capital Partners Active, Alternative, Aligned

4

Arthur studeerde bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit

met als specialisatie financiering en beleggingen en is sinds 1992

werkzaam in vermogensbeheer en investment banking.

Na ongeveer 10 jaar voor banken te hebben gewerkt (Deutsche

Bank, MeesPierson en Kempen & Co), startte hij in 2003 samen

met zijn zakenpartner Hopstaken Johannesma & Co, dat later

opging in Man Investments Nederland. Na een management buy-

out in 2013 is Arthur mede-ondernemer en bestuurder van het

zelfstandige HJCO Capital Partners. Arthur is getrouwd, heeft 3

kinderen, is fanatiek balsporter en actief crossfitter.

Willem studeerde in Arnhem aan de HEAO – richting

Commerciële Economie en behaalde daarna het VBA diploma

aan de VU in Amsterdam. Willem heeft vanaf december 1989 tot

2003 gewerkt in particulier vermogensbeheer, eerst bij Bank Mees

& Hope (later MeesPierson) en vanaf 1998 bij Kempen & Co. In

2003, na de dotcom-crisis, heeft hij samen met Arthur en een

bevriende familie het bedrijf Hopstaken Johannesma & Co

opgericht, het huidige HJCO Capital Partners. Willem is

getrouwd, heeft twee zonen en is een fervent zeiler.

Arthur Hopstaken Willem Johannesma

HJCO Capital Partners Geleid door ervaren professionals met ruime ervaring in financiële markten

5

HJCO Capital Partners Wat willen wij voor beleggers bereiken?

– Alternatieve beleggingen hebben een absoluut rendement als doelstelling

– Een andere bron voor risico en rendement dan traditionele beleggingen:

Andere methodiek

Andere beleggingscategorie

Andere instrumenten

6

2003

Start Hopstaken Johannesma & Co (HJCO) om beleggers toegang te geven tot alternatieve beleggingen

2008

Joint Venture Hopstaken Johannesma & Co – Man Group plc. Naam wijzigt in Man Investments Nederland BV

2009

Meer dan EUR 500 miljoen belegd, vooral in Man AHL

2013

Management buy-out van Man Group plc. Man Investments Nederland wordt HJCO Capital Partners, met verwijzing naar het vroegere Hopstaken Johannesma & Co

2014

Windmill Fund label opgezet om strategieën en managers die voorheen alleen toegankelijk waren voor professionele beleggers ook beschikbaar te maken voor particuliere beleggers

2014

Opzet van Beleggersgiro HJCO, het fondsen-platform voor actieve en alternatieve belegginngen.

Unieke propositie in Nederland

HJCO Capital Partners Actief in alternatives sinds 2003

7

Bron: HJCO Capital Partners analysis

Traditionele beleggingen Alternatieve beleggingen

– Fondsmanagers hebben beperkt mandaat – Fondsmanagers minder beperkt

– Liquide producten in efficiënte markten – ‘Maatwerk’ product in minder liquide markten

– Rendement komt van de markt met weinig verschil

tussen fondsmanagers

– Rendement komt van de manager met grote verschillen

tussen fondsmanagers

– Hoge correlatie met markt – Lagere correlatie met markt, absoluut rendement

– Passieve aandeelhouder – Meer activistisch, soms eigenaar van de activa

– Hoge omloopsnelheid van beleggers in fondsen – Meer geduldige beleggers in de fondsen

8

Actieve en alternatieve beleggingen Anders denken en beleggen

Particulieren beleggen relatief weinig in alternatieve beleggingen – meer educatie nodig!

19%

28%

2%

Pensioensfondsen Stichtingen (Endowments) Particuliere beleggers

Individuele versus institutionele beleggers Gemiddelde allocatie in alternatives

Actieve en alternatieve beleggingen Meer educatie aan particulieren nodig

Bron: BlackStone ‘Seeking an Alternative’ (Nov-15)

9

Laatste vijf jaar tijdelijk

onderdrukt door kunstmatig

ingrijpen van centrale banken

9 6

15

25

18

106

23

0

20

40

60

80

100

120

1950-1959 1960-1969 1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2009 2010-2015

Extreme bewegingen laten diepe wonden na Het aantal bewegingen van 3% of meer op één dag van S&P500 index

73 bewegingen in 50 jaar

De beweeglijkheid is dramatisch toegenomen

Waarom actieve en alternatieve beleggingen De omgeving is veranderd, structureel denken wij 1


10

De correlatie tussen beleggingscategorieën is toegenomen: spreiding moeilijker!

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

Global stocks Global bonds Real estate Commodities Hedge Funds

1998-2006 2007-2015

Hogere correlatie maakt schuilen onmogelijk Correlatie van beleggingscategorieën met de AEX index



11

Obligaties bieden geen soelaas meer…

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

19

61

19

63

19

65

19

67

19

69

19

71

19

73

19

75

19

77

19

79

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

1954-1981(a)

Rendementen na inflatie:

US Equities = 5.8%

US Fixed Income = 0.2%

1982-2014(a)

Rendementen na inflatie:

US Equities = 8.3%

US Fixed Income = 5.4%

Obligaties bieden geen perspectief Rentevoet op 10-jaars NL Staatsobligatie, 1961-2015


Bron: CBS StatLine as of 29-Mar-15

(a) BlackStone ‘Seeking an Alternative’ (Nov-15)

12

Lage rendementsverwachtingen voor komende 5 jaar

0,0%

1,0%

3,0%

1,8%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

US Treasuries Municipal Bonds US Equities 60/40 Portfolio

Het nieuwe normaal van bescheiden rendementen Geprognosticeerd 5-jaars rendement


7-8% rendementsdoel voor institutionele beleggers


13

De AAA Groei Portefeuille Efficiënte invulling van een actieve alternatieve portefeuille

14


Ervaring manager

Volatiliteit

Performance

Spreiding

Risico management

Reputatie


Clinton

16.7%

EVSC

16.7%

Monolith

16.7% Windmill

16.7%

GLG

16.7%

AHL

16.7%

AHL Diversified Markets Trendvolgende strategie die systematisch in meer dan 400

markten wereldwijd handelt

GLG European Equity Long-short strategie onder leiding van één van ‘s werelds

meest ervaren en succesvolle management teams

Windmill Trend Evolution Systematische handelsstrategie geïmplementeerd in

nieuwe markten, zoals elektriciteitscontracten en swaps

Monolith Fundamenteel-activistische beleggingsstrategie

uitgeroepen tot Best Performing Fund door Morningstar

EV Smaller Companies Bottom-up stock picking gebaseerd op diepgaand

onderzoek en bedrijfsvisites

Clinton Equity Strategies Systematische handelsstrategie die winst trekt uit trends,

reversals, earnings surprises en misprijzingen


De waarde van uw belegging kan fluctueren. Behaalde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

0

50

100

150

200

250

jul-07

jan-0

8

jul-08

jan-0

9

jul-09

jan-1

0

jul-10

jan-1

1

jul-11

jan-1

2

jul-12

jan-1

3

jul-13

jan-1

4

jul-14

jan-1

5

jul-15

jan-1

6

AAA Groei MSCI World AEX

Return p.a. Volatility SR(a)

AAA Groei 10,6% 7,3% 1,39

MSCI World(b) 1,8% 17,3% 0,08

AEX(c) 0,1% 19,7% (0,01)

De AAA Groei Portefeuille Zes fondsen in 1 mandje, spreiding loont – zeker in crisisjaren

(a) Gebaseerd op de 4-week U.S. Treasury Bill, 0.4% over de periode van juli 2007 – februari 2016

(b) iShares MSCI World UCITS ETF (Dist)

(c) iShares AEX UCITS ETF

15

– Tijdens dalingen in de

aandelenmarkten (ie crisis 2008) laat

de AAA Groei Portefeuille een crisis

alpha zien

– Timing is geen significante factor voor

resultaat. Buy & hold maar met zeer

beperkte kans op scherpe verliezen!

AAA Groei bezit een

crisis alpha

tijdens dalingen in

aandelenmarkten


De AAA Groei Portefeuille Ook vanaf moment dat aandelen het weer goed doen (begin 2009)

Return p.a. Volatility SR(a)

AAA Groei 12,4% 6,3% 1,95

MSCI World(b) 10,9% 15,4% 0,70

AEX(c) 11,0% 16,4% 0,66

(a) Gebaseerd op de 4-week U.S. Treasury Bill, 0.1% over de periode van januari 2009 – februari 2016

(b) iShares MSCI World UCITS ETF (Dist)

(c) iShares AEX UCITS ETF

0

50

100

150

200

250

300

jan-0

9

jul-09

jan-1

0

jul-10

jan-1

1

jul-11

jan-1

2

jul-12

jan-1

3

jul-13

jan-1

4

jul-14

jan-1

5

jul-15

jan-1

6

AAA Groei MSCI World AEX

16

– De AAA Groei Portefeuille kan groeien

in diverse omstandigheden, ook

wanneer aandelen goede

rendementen laten zien

– Dit met significant lagere volatiliteit,

het resultaat van de unieke

spreidingsvoordelen van AAA Groei


De AAA Groei Portefeuille Als aanvulling op de traditionele portefeuille van aandelen, obligaties en cash

Note: Alle statistieken voor de periode juli 2007 – februari 2016

(a) iShares Euro Aggregate Bond UCITS ETF

(b) iShares AEX UCITS ETF

Cash

10%

Obligaties(a)

45%

Aandelen(b)

45%

Traditionele portefeuille

Traditionele

portefeuille

Verbeterde

portefeuille Verbeterde vs Traditionele

Totaal

rendement 20,3% 49,4% +29,1% Beter

Jaarlijks

rendement 2,2% 4,8% +2,6% Beter

Jaarlijkse

volatiliteit 7,6% 6,7% (0,9%) Beter

Sharpe-ratio 0,24 0,66 +0,42 Beter

Grootste

terugval (26,9%) (19,5%) +7,4% Beter

Het bijvoegen van de AAA Groei Portefeuille heeft een

versterkend effect op de traditionele portefeuille van

aandelen, obligaties en cash:

– Hoger rendement

– Lagere volatiliteit

– Betere diversificatie

– Bescherming tijdens dalingen in traditionele markten

AAA

Groei

25%

Traditionele

portefeuille

75%

Verbeterde portefeuille

60

80

100

120

140

160

jul-

07

jan

-08

jul-

08

jan

-09

jul-

09

jan

-10

jul-

10

jan

-11

jul-

11

jan

-12

jul-

12

jan

-13

jul-

13

jan

-14

jul-

14

jan

-15

jul-

15

jan

-16

Verbeterde portefeuille Traditionele portefeuille

17

Beleggen is een vaardigheid En niet alle beheerders hebben die vaardigheid om bovengemiddeld te presteren

18

Vaardigheid is een combinatie van talent en repetitie

Net zoals topsporters, topmusici, topchirurgen e.d. bepaalde unieke vaardigheden hebben die schaars zijn, is dat bij beleggen ook zo.

Bij HJCO krijgt u toegang krijgt tot ACTIEVE EN ALTERNATIEVE fondsbeheerders die meerwaarde bieden op het gebied van

rendementsverbetering en risicospreiding.

Samenvattend HJCO, anders denken en beleggen

19

– HJCO is sinds 2003 een toonaangevende onderneming in Nederland voor actieve en alternatieve

beleggingen

– De huidige omgeving vraagt om andere oplossingen waar actieve en alternatieve beleggingen een

belangrijke rol kunnen spelen

– De AAA Groei Portefeuille, biedt in deze omgeving de volgende voordelen;

* Stabiele rendementen met een relatief lage beweeglijkheid

* Sterke spreidingsvoordelen door zorgvuldige fondsenselectie

* Bescherming tegen dalingen van aandelenmarkten; crisis alpha

* Toegang tot professionele beleggingsmethodieken

* Flexibel en kostenefficiënt

De AAA Groei Portefeuille bestaat uit 6 individuele fondsen. Voor een overzicht van de risico’s en

kenmerken van deze fondsen, worden beleggers nadrukkelijk verwezen naar de Q&A over de AAA

Groei Portefeuille en de prospecti en Essentiele Beleggersinformatie documenten op de website van

HJCO: www.hjco.nl.

http://www.hjco.nl/

Bijlagen

20

Actieve, alternatieve beleggingen; misvattingen en realiteit

HJCO en Man Investments

De Fondsen in AAA Groei Portefeuille

Actieve en alternatieve beleggingen Veel misvattingen in deze brede beleggingscategorie

Bron: HJCO Capital Partners analysis, BlackRock ‘Alternative Investments: Myths & Misconceptions’ (2016)

Mythe Realiteit

Alternatives zijn meer volatiel dan aandelen en obligaties Alternatives verminderen veelal flink de portefeuillevolatiliteit

Alternatives zijn één uniforme asset class Alternatives omvatten een brede waaier aan beleggingsstrategieën,

markten en instrumenten

Een alternatieve belegging zal mijn portefeuille meer spreiding geven De allocatie naar alternatives moet uit verscheidene strategieën en

assets bestaan voor optimale spreiding

Belegging geïnvesteerd in alternatives kan niet (snel) te gelde worden

gemaakt

Liquiditeitsniveaus hangen af van het individuele beleggingsvehikel,

sommige dagelijks liquide

Enkel institutionele en ultra-high-net-worth individuen hebben toegang

tot alternatives

Individuele beleggers hebben met behulp van recente innovatie in

producten meer toegang tot alternatives

Alternatives hebben beleggers geen bescherming kunnen bieden

tijdens de financiële crisis

Veel alternatieve strategieën zagen kleinere drawdowns tijdens de

crisis van 2001 en 2008

Alternatives zijn duur Fees variëren per fonds en zijn gemiddeld sterk verlaagd

Alternatives zijn ongereguleerd AIFMD sinds 2015 van kracht, sterk framework

21

Man Group plc is 1 van de grootste beheerders van alternatives wereldwijd met 78,8 mld USD AUM

Hoofdkantoor in Londen en wereldwijd netwerk

HJCO vertegenwoordigt Man Group in Nederland

De belangrijkste asset managers van Man zijn AHL, GLG Partners en Numeric Investors

• Systematische asset

manager

• Opgericht in 1987

• Top 3 wereldwijd

trendfollowing CTA’s

• AUM 15,8 mld USD

• 75 researchers

• 104 investment professionals

• Discretionaire asset manager

• Opgericht in 1995

• Absolute return en long-only

• 1 van Europa’s grootste

hedge funds



• Fundamenteel kwantitatieve

asset manager

• Long-only, active extension

en hedge strategieen

• Focus op risk adjusted alfa



HJCO Capital Partners Exclusief intermediair voor Man Group

22

Trendvolgend beleggen:

– Van opwaartse en neerwaartse markten profiteren

– AHL gebruikt eigen mathematische modellen om trends

te signaleren

– Beslissingen staan los van menselijke emoties

– Spreiding over meer dan 300 financiële markten

– Beheerd vermogen AHL is USD 14,5 mld per 30 jun 2015

Neerwaartse trend

Koers

Opwaartse

trend

Short

/long

positie

Opwaartse

trend

Trendvolgend beleggen Gebruik maken van trends in financiële markten

23

Rendementen uit het verleden geven geen indicatie voor toekomstige resultaten

Man AHL Diversified Markets EU Rendement en spreidingsvoordelen

24

Windmill Trend Evolution Fund Trendvolgend beleggen buiten de grote markten (zoals G10 landen)


25

Maandrendementen *

jan feb maa apr mei jun jul aug sep okt nov dec Ytd

2015 6.68% 0.20% 1.55% -2.51% -0.77% -2.60% 2.05% -0.83% 3.45% -2.85% -0.30% -1.59% 2.06%

2014 -1.72% 2.98% 0.33% 2.31% 4.35% 1.98% -2.60% 3.03% -2.04% 3.09% 4.44% -1.08% 13.99% ƚ

2013 1.32% -0.56% 1.49% 9.58% -5.68% -1.82% 1.71% -1.91% 0.07% 5.93% 2.76% 0.99% 13.87%

2012 2.34% 0.36% 0.90% 1.26% 3.38% -1.80% 3.67% -0.43% 2.92% 1.38% 2.27% 1.66% 19.30%

2011 -1.50% 0.12% -0.05% 2.21% -0.31% -4.15% 2.31% 11.21% 2.72% -4.75% -0.98% 2.34% 8.60%

2010 -0.39% 0.47% 5.12% 0.78% -2.64% 2.02% 2.63% 5.37% 0.98% 3.49% -4.02% 1.77% 16.25%

2009 -0.49% 0.89% -1.34% -2.33% 0.74% -0.55% 4.76% -0.09% 2.13% -4.40% 2.26% 0.63% 1.92%

2008 4.14% 4.61% 0.31% -0.55% 2.19% 4.67% -5.20% -0.05% -6.17% -0.30% 8.96% 6.09% 19.10%

2007 0.76% -3.03% -1.84% 5.17% 4.75% -1.16% 3.96% -5.14% 2.85% 3.01% -1.04% -0.57% 7.37%

2006 2.99% 2.89% 0.40% 4.76% -3.50% -1.02% -0.92% 3.64% 1.60% 3.56% 1.94% 2.00% 19.59%

2005 1.72% -4.06% 3.10% 0.43% 1.06%

Re nde me nte n uit he t ve rle de n ge ve n ge e n indic a tie voor toe komstige re sulta te n

ƚ 2014 Ytd rendement sinds start datum Windmill Trend Evolution Fund (1 april)

* Periode tot mrt 2014 betreft het trackrecord AHL Evolution Programme na aftrek van management fee en maximale allocatie van 85%.

Historische resultaten

Windmill Trend Evolution Fund Sinds 2005 goede rendementen, ook in slechte aandelenjaren

26

1949: het eerste hedge fund werd opgericht in de VS

door een professor in de sociologie, Alfred Winslow

Jones

Zijn pioniersvisie was dat hij de meerwaarde zag van

short beleggen en met een hefboom werken.

Jones ontdekte dat de combinatie van deze

technieken een conservatieve portefeuille opleverde,

zowel in stijgende markten als dalende markten.

2015: De hedge fund industrie kent veel verschillende

strategieën, niet alleen aandelen long/short. De

grootste beleggers in deze strategieën zijn

pensioenfondsen en verzekeraars.

Long in aandelen die stijgen, short in aandelen die

dalen (of minder hard stijgen)

Long-short belegging in aandelen Profiteren van stijgende koersen en dalende koersen

27

Rendement 2015: 7,3%


GLG European Long Short Fund (UCITS) Rendement uit aandelenselectie, niet van richting van beurzen

28

Belangrijkste voordelen:

– Actief beheerde ‘long/short’ portefeuille van beursgenoteerde bedrijven

– Focus op Nederlandse, Belgische en Duitse small- en

midcaps (tot ca. 2,5 mld. beurswaarde)

– Sterke nadruk op risicomanagement; balans tussen

kapitaalgroei en kapitaalbehoud

– Stabiel team met uitstekend trackrecord sinds 2006


EV Smaller Companies Fund L/S beleggen in Europese small en midcap bedrijven

29


Monolith NV Long only beleggen in small en midcaps om actief onderwaarding te ontsluiten

Belangrijkste voordelen:

– Belegging in ondergewaardeerde Europese smallcaps

met als doel deze onderwaardering actief te ontsluiten

– Fondsbeheer door zeer ervaren en stabiel team

– Door de focus en de actieve investeringsstrategie in

staat om een aantrekkelijk voor risico gecorrigeerd

rendement te behalen

30

0

100

200

300

400

500

600

700

Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15

Koersontwikkeling CES

Clinton Equity Strategies Systematisch L/S beleggen

DB Clinton Equity Strategies streeft naar een positief rendement door wereldwijd systematisch te beleggen in aandelen, zowel

long als short. Het fonds heeft de volgende kenmerken:

– Beheerd door een ervaren team met een trackrecord vanaf 2006

– Marktneutrale strategie, geen of beperkte blootstelling naar aandelenmarkten

– Spreiding over duizenden aandelen, regio’s en tijdsintervallen


31

PowerPoint-presentatie · 2017-03-10 · en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen,...

Documents

Transcript of PowerPoint-presentatie · 2017-03-10 · en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen,...