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ETF iShares, una breve introducción Jorge Díaz, VicePresident Diciembre 2012 PARA USO EXCLUSIVO CON SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
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ETF iShares, una breve
introducción
Jorge Díaz, VicePresident
Diciembre 2012
PARA USO EXCLUSIVO CON SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA – NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Fuente: BlackRock Investment Institute, Bloomberg, National Stock Exchange (NSX) a septiembre 2012 o cuando no está disponible la data, se usa el período más reciente disponible
Crecimiento de los ETFs iShares a nivel mundial – Activos Administrados
Crecimiento consistente de los ETF
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Los ETFs a nivel global han experimentado un crecimiento anual de 30%
Monto en activos administrados por US$ 1,7 billones (USD trillones)
BlackRock administra los ETFs iShares
Acti
vo
s A
dm
inis
trad
os
(US
$ m
iles d
e m
illo
nes)
US$ 712
mil millones
FONDOS MUTUOS ACCIONES
Se operan en bolsa
Flexibilidad
Precios “vivos”
Préstamo de valores
Ventas en corto
Opciones (1)
Inversión diversificada
Replican índices
Vehículos colectivos
Baja rotación de portafolio
Los ETFs combinan lo mejor de dos mundos
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(1) Se refiere a opciones listadas en EE.UU.
Las opciones involucran riesgos y no son adecuadas para todos los inversionistas, En el caso de las ventas en corto, existe el riesgo de pagar más por un valor de lo que recibió por
su venta, No hay garantía de que existirá demanda de préstamo de los ETFs iShares, o que el préstamo de valores generará algún nivel de rendimiento. La diversificación no ofrece
protección contra los riesgos de mercado,
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¿Cómo operan los ETF?
Los ETF se operan igual que una acción listada en la bolsa de valores
Inversionista: pueden ser adquiridos por cualquier tipo de inversionista
Mínimo monto de inversión: 1 acción
Periodo mínimo de permanencia: No hay
Gasto de administración es el mismo para todos los inversionistas
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Corredor
de Bolsa Inversionistas
Mercado de
Valores
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Usos de los ETF iShares
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1- Exposición a renta variable, renta fija y materias primas
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Fondos de un solo país
Países representados por fondos regionales
Canadá
Estados Unidos
México
Venezuela
Colombia
Brasil Perú
Chile
Argentina
Sudáfrica
Australia
Nueva Zelanda
Rusia
China
Japón Turquía
Israel India
Corea del Sur
Taiwán
Hong Kong
Filipinas
Tailandia
Malasia
Singapur
Indonesia
Noruega
Suecia Finlandia
España
Francia
Italia Grecia
Alemania
Portugal
Reino Unido
Irlanda Polonia
Nigeria
Kazakstán
Omán
Paquistán
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EPU – Composición por Compañías
2- Diversificación: Riesgo/Retorno
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Los ETFs están inherentemente diversificados, disminuyendo riesgo
idiosincrático (diversificable)
EPU – Composición por Sectores
Fuente: BlackRock al 27 de noviembre de 2012. La diversificación no ofrece protección contra los riesgos de mercado.
Montos transados el 9 de agosto de 2012
Billones de USD ETF Global Hong Kong Europa Canada EE.UU. US (20 dias)
Total Acciones $604,0 $15,0 $75,0 $14,1 $489,0 $310,2
Total ETFs $202,6 $1,1 $7,2 $1,9 $192,0 $102,6
iShares $48,9 $0,4 $3,1 $1,0 $44,0 $24,3
ETF como % del total
de acciones 34% 7,1% 9,6% 11,6% 39,3% 33,1%
ETF iShares como %
del total de acciones 8% 2,9% 4,1% 6,0% 9,0% 7,8%
3- Liquidez: Expresar visiones de mercado
En periodos de alta volatilidad, los inversionistas han utilizado los ETFs como
instrumentos eficiente para expresar sus visiones de mercado
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Los gastos anuales de administración de un ETF iShares pueden resultar sustancialmente menores que aquellos de un fondo mutuo. La compra y venta de valores de un ETF iShares genera comisiones
por intermediación; sin embargo, el ahorro generado por los bajos gastos anuales de administración pueden compensar dichas comisiones.
Gasto Administración
(TER)
+ =
Spreads
Comisiones de
corretaje
Costo total de
tener un ETF
4- Bajos costos totales
Factores Externos
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Factores Internos
ETF iShares Gasto Administración Spread (dolares)
EPU (Peru) 0,59% $0,04
EWZ (Brasil) 0,59% $0,01
FXI (China) 0,72% $0,01
IAU (Oro) 0,25% $0,01
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Las imágenes son para fines ilustrativos exclusivamente. La información en cualquier imagen de muestra de la pantalla tiene una fecha específica y no existe garantía de que la información se encuentre
actualizada, sea precisa o este completa, y no deberá considerarse como tal
5- Transparencia en los precios e inversión
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Experiencias en la región
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Deslistados
Acciones 64 57 6 14 56 37 45 28 62 13 38
ETFs 0 11 14 29 55 42 80 68 51 14 34
Total 64 68 20 43 111 79 125 96 113 27 72
Fuente: BlackRock, Bolsa Mexicana de Valores
Evolución del Mercado: Registros
México
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30 empresas
Dow Jones
50 EuroStoxx
Primer ETF
(QQQ)
14 acciones
Nasdaq
iShares de
renta fija
(SHV)
iShares de oro
(IAU)
iShares ETFs
de países y
regiones
iShares de plata
(SLV)
13 ADRs
Brasileros
iShares ETFs
de sectores
iShares de
Brasil (EWZ)
ETF de
Materias
Primas
(iShares GSG)
iShares de China
(FXI)
ADRs Chinos
ETF de renta fija
más grande del
mundo
(iShares LQD)
iShares de Perú
(EPU)
344 Acciones
330 ETF
674 Total
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores
Evolución % volumen operado en BMV
México
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El volumen transado en SIC representó el 20% del volumen operado en la
BMV durante el año 2011 y 22% durante 2012
Los niveles de operación diaria se han incrementado año con año,
alcanzando en 2012 un promedio diario de US$ 180 millones.
2009 2010 2011 2012
Acciones 0 0 0 16
ETFs 25 25 32 23
Total 25 25 32 39
Fuente: BlackRock, Bolsa de Comercio de Santiago
Evolución del Mercado: Registros
Chile
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25 ETFs iShares
de regiones, países
y renta fija
25 ETFs iShares de
países, sectores y
renta fija
ETFs de oro y plata
(iShares IAU y SLV)
30 ETFs iShares
de países y
sectores
16 acciones de la
NYSE y el NASDAQ
23 ETFs de la
competencia
16 Acciones
105 ETF
121 Total
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica de Chile al 20 de noviembre de 2012
Volumen operado en BCS y BEC
Chile
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El volumen operado de ETF iShares en el Mercado de Valores Extranjeros es
de US$290 millones desde su lanzamiento
EWZ e IAU han sido los ETF de mayor volumen operado
ETF iShares en Perú
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EPU – iShares All Peru Capped Index Fund
17
Nombre: iShares MSCI All
Peru Capped
Nemotécnico: EPU
Activos: US$ 401 millones
Volumen (15 d): US$ 4,4 millones
TER: 0,59%
Retorno Indice año calendario Retorno Indice desde lanzamiento
Fuente: BlackRock al 28/11/2012. Los rendimientos pasados no garantizan rendimientos en el futuro.
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FXI – iShares FTSE China 25 Index Fund
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Nombre: iShares FTSE China 25
Nemotécnico: FXI
Activos: US$ 6,3 mil millones
Volumen (15 d): US$ 573 millones
TER: 0,72%
Retorno Indice año calendario Retorno Indice desde lanzamiento
Fuente: BlackRock al 28/11/2012. Los rendimientos pasados no garantizan rendimientos en el futuro.
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EWZ – iShares MSCI Brazil Index Fund
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Nombre: iShares MSCI Brazil
Nemotécnico: EWZ
Activos: US$ 8,7 mil millones
Volumen (15 d): US$ 659 millones
TER: 0,59%
Retorno Indice año calendario Retorno Indice desde lanzamiento
Fuente: BlackRock al 28/11/2012. Los rendimientos pasados no garantizan rendimientos en el futuro.
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IAU – iShares Gold Trust
Nombre: iShares Gold Trust
Nemotécnico: IAU
Activos: US$ 11,9 mil millones
Volumen (15 d): US$ 76 millones
Toneladas: 214,8
TER: 0,25%
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Retorno Indice Año Calendario Retorno Indice desde lanzamiento
Fuente: BlackRock al 28/11/2012. Los rendimientos pasados no garantizan rendimientos en el futuro.
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Conclusiones
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Conclusiones
Los ETF iShares llegaron para revolucionar el mercado peruano:
• Alternativas de inversión
• Liquidez
• Bajos costos
• Nuevos negocios para los agentes
El SIC es un ejemplo exitoso a seguir, representando el 22% del monto
total de renta variable operado en Mexico.
En Chile, el mercado extranjero esta creciendo pero aun hay elementos
operativos y tributarios que mejorar
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Notas Importantes
El presente material es para fines informativos y educativos únicamente y no pretende constituir asesoría de inversión, oferta ni
invitación para comprar o vender valores en jurisdicción (o a persona) alguna donde dicha oferta, invitación, compra o venta sea
ilegal conforme a las leyes de valores de dicha jurisdicción.
Considere cuidadosamente los objetivos de inversión, factores de riesgo y costos de los ETFs iShares antes de invertir. Ésta y otra
información relevante se encuentra en los prospectos, los cuales están disponibles en la página www.iShares.com. Por favor, lea
cuidadosamente los prospectos antes de invertir.
Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital. Además de los riesgos que conlleva invertir, invertir en el extranjero
puede implicar riesgo de pérdida de capital por fluctuaciones en el tipo de cambio, diferencias en los principios de contabil idad generalmente
aceptados o inestabilidad económica o política en otras naciones. Los mercados emergentes representan un riesgo mayor, ya que aunado a
los factores antes mencionados, presentan mayor volatilidad y un menor volumen de operación en sus mercados bursátiles. Las inversiones
concentradas en un mismo país, sector o industria pueden estar sujetos a mayor volatilidad. El precio del oro y otros metales preciosos
puede ser altamente volátil. La producción y venta de metales preciosos por gobiernos, bancos centrales y otros grandes
compradores puede ser afectada por diversos factores económicos, financieros, sociales y políticos, los cuales generalmente son
impredecibles y pueden tener un impacto significativo en el abasto y precios de los metales preciosos. El precio de las acciones de
compañías dedicadas a la extracción de oro y el precio del oro pueden no siempre estar íntimamente relacionados. El precio del oro
a nivel mundial puede fluctuar sustancialmente durante periodos muy cortos, por lo que el precio de las acciones del ETF puede ser
más volátil que otro tipo de inversiones.
Ni la diversificación ni la asignación específica de activos protege al inversionista contra el riesgo de mercado.
La comparación entre varias opciones de inversión se hace con fines ilustrativos únicamente y no pretende ser exhaustiva. Para
entender mejor las similitudes y diferencias entre una inversión y otra, incluyendo sus objetivos, riesgos, comisiones y gastos, es
importante leer los prospectos de cada producto.
Los rendimientos que se presentan son rendimientos pasados y no garantizan rendimientos en el futuro. El retorno de una inversión
y el valor de su principal fluctúan en el tiempo, de manera que cuando un inversionista venda o amortice su inversión, puede recibir
más o menos el valor original de ésta. El rendimiento actual de los ETFs puede ser más bajo o más alto que el presentado.
Información sobre el rendimiento actual al cierre del último mes puede obtenerse en www.iShares.com.
BlackRock Fund Advisors es el asesor de inversiones de los ETFs iShares que se encuentran registrados ante la Securities and Exchange
Commission de los Estados Unidos de América, conforme al Investment Company Act of 1940 y al Securities Act of 1933. BlackRock Fund
Advisors es una subsidiaria de BlackRock, Inc.
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Notas Importantes (cont,)
Los ETFs iShares no son patrocinados, respaldados, emitidos, vendidos o promovidos por Cohen & Steers Capital Management, Inc., Dow
Jones Trademark Holdings, LLC, European Public Real Estate Association (“EPRA® ”), FTSE International Limited (“FTSE”), JPMorgan Chase
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Trusts (“NAREIT”), New York Stock Exchange, Inc., Russell Investment Group o Standard & Poor’s, ni son patrocinados, respaldados o
emitidos por Barclays Capital Inc. Ninguna de estas compañías hace declaración alguna respecto de la conveniencia de invertir en ETFs
iShares. BlackRock no es afiliada de ninguna de las compañías antes mencionadas.
El presente material representa una valoración de las condiciones del mercado en un momento específico y no pretende ser una proyección de
eventos ni garantizar resultados en el futuro. La información contenida en este material no debe ser considerada por el lector como trabajo de
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