Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekers

InhoudWie?.......................................................................................................................................................3

Visie, missie & strategie.........................................................................................................................3

Visie....................................................................................................................................................3

Missie.................................................................................................................................................3

Strategie.............................................................................................................................................3

Geschiedenis..........................................................................................................................................4

Organisatie.............................................................................................................................................5

Raad van bestuur................................................................................................................................5

Aandeelhouders.................................................................................................................................6

Retail..................................................................................................................................................6

Professional Services..........................................................................................................................6

ICT......................................................................................................................................................7

Toekomst................................................................................................................................................7

Cijfers.....................................................................................................................................................7

Productaanbod.......................................................................................................................................8

Service....................................................................................................................................................9

Beursgang...............................................................................................................................................9

Risico’s? beschermingsfonds...........................................................................................................10

Vergelijking met grootbank..................................................................................................................10

Concurrenten.......................................................................................................................................11

Toekomstverwachtingen......................................................................................................................11

Bibliografie...........................................................................................................................................11

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekers

Wie?BinckBank is een onafhankelijke online bank voor beleggers die in 2000 is opgericht. Ze noteert op de beurs op Euronext Amsterdam. De bedrijfsactiviteiten bestaan uit enerzijds dienstverlening aan particuliere beleggers (= Business Units Retail) en anderzijds dienstverlening aan vermogensbeheerders, banken en verzekeraars (Professional Services).

Met de business units retail wil BinckBank zich richten op de actieve, ervaren en zelfstandig opererende belegger. Ze bieden aan deze particulieren orderverwerking tegen zeer scherpe tarieven aan in combinatie met enkele faciliteiten (vb. realtime streaming koersen, adviezen, analyses…)

Met de professional services gaat BinckBank de volledige effectentransactie en het bijhorende bancaire administratieproces uit de handen van haar klanten nemen.

BinckBank heeft vestigingen in Nederland, België, Frankrijk en Spanje. In totaal zijn er 565 mensen fulltime tewerkgesteld. Eind 2010 waren er al meer dan 430.000 rekeningen geopend bij BinckBank.

Visie, missie & strategie

VisieInternet zal de concurrentieverhoudingen wijzigen en klanten meer invloed geven. Via vergelijkingssites op het internet zullen consumenten online tarieven beoordelen en vergelijken. Volgens de visie van BinckBank zullen consumenten in de toekomst het imago van bedrijven niet langer vaststellen aan de hand van marketingcampagnes, maar meer en meer aan de hand van klantbeoordelingen. Daarom tracht BinckBank meer aandacht te besteden aan klanttevredenheid die daaropvolgend zal bijdragen aan de toekomstige groei van ondernemingen.

MissieBinckBank wil de particuliere belegger dezelfde technische hulpmiddelen geven als professionele beleggers. Hiermee trachten ze zoveel mogelijk klanttevredenheid te bekomen. BinckBank wil haar klanten verbazen met een kwalitatief hoogwaardig product en een grote klanttevredenheid tegen scherpe tarieven.

StrategieDe kern van de strategie van BinckBank bestaat erin de winstgevendheid van haar infrastructuur te verhogen door er zoveel mogelijk transacties op af te wikkelen. Ze gaat ervan uit dat de bank met het efficiëntste platform en de laagste kostprijs per transactie de beste uitgangspositie voor Europees marktleiderschap zal bereiken.

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekers

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekers

Geschiedenis1980

Start van AOT: Dit internationale handelshuis was gespecialiseerd in de handel van effecten en was één van de eerste handelshuizen dat actief was op de optiebeurs.

2000

AOT neemt een belang in BinckBank en staat zo mee aan de wieg van deze online broker.

Mei 2000

Oprichting BinckBank: Op 6 oktober 2000 lanceerde BinckBank haar website voor particuliere beleggers. Beleggers bij BinckBank krijgen dezelfde handelsmogelijkheden als professionele beleggers tegen extreem lage tarieven.

10 mei 2004

AOT N.V. werd BinckBank N.V. ( met BinckBank als 100% dochter)

7 maart 2006

Eerste dienstverlening in België (tot voorheen enkel in Nederland)

13 oktober 2006

Juridische fusie BinckBank N.V. en dochter BinckBank N.V. nieuwe naam: BinckBank

oktober 2006

Overname Syntel (marktleider in Nederland op gebied van software voor aandelentransacties en aandelenadministratie voor financiële instellingen.

9 september 2008

Introductie van BinckBank in Frankijk ( na Nederland en België)

23 juni 2009

Introductie TOM (the order machine): combinatie van goede service en een plaats waar koop- en verkooporders op een voordelige en transparante manier kunnen worden uitgevoerd.

6 juli 2010

Lancering BeFrank: Joint Venture tussen BinckBank en Delta Lloyd op gebied van collectieve pensioenen met beschikbare premieregelingen.

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekers

Organisatie

Raad van bestuurKoen Beentjens is tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders op 28 april 2009 benoemd tot statutair bestuurder (CEO) van BinckBank voor een periode van vier jaar. Hij is verantwoordelijk voor human resources, juridische zaken, intene audit & investor relations. Hij heeft reeds een internationale carrière van 20 jaar achter de rug bij ING groep. Hij heeft 19.872 aandelen van BinckBank.

Pieter Aertsen is sinds 2006 bestuurslid van BinckBank en verantwoordelijk voor de business unit en TOM. Hij studeerde algemene economie aan de universiteit van Amsterdam. Hij heeft carrière gemaakt bij KAS bank (1990-2004) waar hij hoofd sales en relatiebeheer was. In 2004 trad hij in dienst bij Deutsche bank waar hij instond voor product development en sales. Hij heeft 37.322 aandelen van BinckBank.

Nick Bortot is sinds 2008 bestuurslid van BinckBank en verantwoordelijk voor de business unit Retail. Hij studeerde bedrijfskunde en internationale betrekkingen. Hij is sinds de oprichting in 2000 betrokken bij BinckBank waar hij werkzaam was als hoofd particuliere relaties, directeur marketing & sales en als algemeen directeur van BinckBank België. Hij heeft 51.984 aandelen van BinckBank.

Raad van bestuur

Retail

Nederland

België

Frankrijk

Professional services

België

Nederland

Operaties ICT

Financiebeheer en controle

Risico management

Ondersteuning

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy RaeymaekersEvert-Jan Kooistra is sinds 2008 bestuurslid en CFO van BinckBank. Hij is verantwoordelijk voor Finance & Control, operations, risico management en interne controle. Hij studeerde bedrijfseconomie en is registeraccountant. Hij heeft ruim 17 jaar ervaring in de financiële discipline bij ondernemingen zoals Shell en PriceWaterhouseCoopers. In zijn laatste functie was hij financieel directeur bij het Amerikaanse International Game Technologie. Hij heeft 20.786 aandelen van BinckBank.

AandeelhoudersDe belangrijkste aandeelhouders zijn van BinckBank zijn:

Aandeelhouders Belang MeldingsdatumAviva plc (Delta Lloyd Levensverzekering NV) > 10% 20 maart 2009Boron Investments > 5% 14 oktober 2008Navitas B.V. > 5% 9 november 2007Delta Deelnemingen Fonds N.V. >5% 18 juni 2009OppenheimerFunds, Incl. > 5% 7 mei 2010

Naast deze aandeelhouders zijn er uiteraard nog de aandelen uitgegeven aan de raad van bestuur ( 129.964 van de 7.450.000 aandelen = 1,74%) en de aandelen die verhandeld worden op de Euronext Amsterdam ( tegen € 12,75 per aandeel).

RetailDe retail binnen BinckBank staat voor de dienstverlening voor de particuliere beleggers en dit doen zij onder de naam Alex en Binck. Zoals u kunt zien op het schema van onze organisatie staat Binck voor de dienstverlening aan Nederland, België en Frankrijk. Dit onderdeel spitst zich toe op de actieve en ervaren zelfstandig handelende belegger. Deze beleggers kunnen genieten van scherpe tarieven voor orderverwerking en dit gaat samen met een aantal faciliteiten zoals een goede, duidelijke en nuttige beleggingssite.

Het label Alex richt zicht daarentegen op particuliere beleggers die nog meer uit hun vermogen willen halen. Niet alleen stelt BinckBank hier een beleggingssite ter beschikking, maar ze geven ook beleggingstrainingen en stellen online faciliteiten zoals online spaarrekening en vermogensbeheer ter beschikking. Daarom is BinckBank al meermaals uitgeroepen tot beste online broker van Nederland.

Professional ServicesWat de retail is voor particuliere beleggers is de Professional Services voor de professionele beleggers. Deze business unit biedt dienstverlening aan vermogensbeheerders, financiële instellingen en verzekeringsmaatschappijen. Via onze online dienst neemt BinckBank het volledige effectentransactie- en bijbehorende bancaire administratieproces uit handen. De klant heeft de mogelijkheid om een dienstverleningsovereenkomst af te sluiten met BinckBank of slechts gebruik te maken van de door BinckBank geleverde software. Hier zorgt de klant zelf voor de uitvoering van haar dienstverlening.

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy RaeymaekersICTOnder ICT verstaan we vooral alle computergestuurde faciliteiten in het bedrijf, maar wij willen hier speciaal aandacht geven aan de website van BinckBank.

De beleggingssite van BinckBank biedt een aantal interessante mogelijkheden. Ten eerste hebben we realtime streaming koersen en nieuws. Verder hebben ze een groot gevarieerd orderboek. Ten derde kan je er research verrichten en als laatste vindt je er ook talrijke adviezen, grafieken en analyses van analisten.

Toekomst

We stellen vast dat BinckBank voor de volgende drie jaren een gezonde groei ambieert. In Nederland heeft ze al een groot aantal beleggingsrekeningen lopen en we zien dat ze in de toekomst vooral nog in België en Frankrijk wil doorgroeien tot belangrijkste beleggingsbank. Binckbank wil ook groeien op gebied van outsourcing. Dit komt erop neer dat ze het bancaire administratieproces uit handen neemt van andere banken of private investeerders en het hen zo makkelijker maakt. Binckbank had in 2010 vier outsourcingcontracten lopen en wil op het einde van 2013 naar tien contracten gaan. Als BinckBank deze groei effectief kan realiseren zal ze in België, Nederland en Frankrijk een absolute grootbank worden wat betreft beleggingen.

CijfersHieronder zullen we kijken naar enkele kerncijfers die toch wel belangrijk zijn voor het inschatten van een onderneming zoals natuurlijk de winst. Vooraleer we in een onderneming willen investeren zoeken we toch uit of deze rendabel, winstgevend is. Daarom zullen we nu ook naar de cijfers van BinckBank kijken om uit te maken of ze betrouwbaar is op langere termijn. We zullen de cijfers van de drie laatste jaren bekijken en de evolutie bespreken.

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy RaeymaekersKerncijfers ( in € 1000) 2010 2009 2008

inkomsten uit operationele activiteiten

184.846 186.222 149.008

gecorrigeerde nettowinst

75.228 78.149 64.133

winst per aandeel €1,02 €1,04 €0,83

We merken op dat 2009 een absoluut recordjaar is geweest voor BinckBank. Dat is niet zo verwonderlijk als we zien dat BinckBank dat jaar de prijs voor beste online broker van België en Nederland heeft gewonnen. Het brede publiek maakte toen ook kennis met BinckBank als goedkope beleggingsbank. In 2010 is er een lichte terugval van de inkomsten en de nettowinst, die waarschijnlijk het gevolg is van de groeiende concurrentie. Als we naar de toekomstverwachtingen van BinckBank kijken, weten we dat ze vooral in België en Frankrijk door wil groeien. Als ze daar slaagt om net als in Nederland een groot marktaandeel te verwerven zullen deze cijfers snel groeien. Daarvoor zullen we binnen twee à drie jaar terug moeten kijken naar de inkomsten uit de activiteiten van BinckBank om te zien of ze geloofwaardig is in verband met haar groeiverwachtingen en of ze de sterke groei van de laatste jaren kan doortrekken.

ProductaanbodHet productaanbod van BinckBank begint bij de beleggingssite. De site is mooi gestructureerd en bevat nuttige informatie voor beleggers. Zo vindt de belegger meteen het belangrijkste nieuws van de dag in verband met de financiële markten, de belangrijkste agendapunten van de dag en eventuele wijzigingen in adviezen van beursanalisten. Dit is conform de eisen die BinckBank zichzelf oplegt om het de belegger zo gemakkelijk mogelijk te maken. De producten die BinckBank aanbiedt zijn:

Aandelen NYSE Euronext, Europa, Verenigde Staten en Canada Opties enkel NYSE Brussel en NYSE Amsterdam Beleggingsfondsen zowel beursgenoteerd als niet beursgenoteerd (0% instapkosten) Obligaties NYSE Euronext Brussel & Amsterdam Futures NYSE Brussel & Amsterdam, Eurex Consumentenkrediet maximum 60 maanden tegen JKP van 8%

Hier situeren zich toch wel een aantal beperkingen van het productaanbod. Het gegeven dat BinckBank aandelen op sommige markten (nog) niet aanbiedt, schrikt sommige beleggers af. BinckBank is wel bezig met de uitbreiding van het marktaanbod zodat beleggers steeds meer markten kunnen opzoeken. Als ze kan evolueren naar een totaalaanbod toe zodat beleggers aandelen kunnen verhandelen op alle markten, zal Binckbank een nog groter publiek bereiken. Een groot pluspunt aan de BinckBankrekening is dat de opening, de jaarlijkse kosten en d afsluiting voor de beleggers geheel gratis is. Alleen als uw tegoed op uw rekening in het rood gaat, zal u 8% debetrente moeten betalen.

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy RaeymaekersServiceService is één van de sterkere punten van BinckBank, wat je toch niet meteen zou verwachten als we kijken naar de scherpe tarieven die gehanteerd worden. De belegger wordt bij BinckBank aangenaam geconfronteerd met talrijke bedrijfsinformatie. Op de website vind je technische analyses, bedrijfsprofielen, kerncijfers van bedrijven… die je als belegger nuttig kan gebruiken voor het waarderen van bedrijven. Zo zal er een aanzienlijk deel van je tijd bespaard worden doordat de analisten van BinckBank de belangrijkste informatie en analyses al voorzien hebben. Een ander sterk punt in de service is de respons op vragen van klanten. Binnen BinckBank probeert men om op al de vragen die ze binnenkrijgen, binnen 24h een antwoord te geven. Dit is natuurlijk uitermate handig omdat het bij beleggingen vaak draait om direct op de bal te spelen bij aangeboden kansen. Ook de beginnende beleggers worden goed opgevangen aan de hand van demo’s, informatieve brochures en een helpcenter. Als belegger word je op de hoogte gehouden van dividenduitkeringen, afsplitsingen binnen het bedrijf en andere nuttige informatie over de bedrijven waarvan je aandelen in portefeuille hebt. Ook de realtime streamingkoersen zijn een belangrijk pluspunt voor vele beleggers. Deze service is echter wel betalend en kost maandelijks € 8. De dienstverlening omvat bij BinckBank ook het organiseren van seminaries waar een bepaald beleggingsproduct volledig wordt voorgesteld. Elke klant van BinckBank kan zich hiervoor (betalend) inschrijven.

Beursgang Binckbank noteert op de Euronext Amsterdam. Het aandeel is vandaag (13 april 2011) 12,38 euro waard. Dat is een opmerkelijke evolutie want in 2004 toen BinckBank fuseerde met AOT en het BinckBank van nu geboren werd, noteerde het aandeel tegen een koers van € 1,04. Dat is dus een forse koersstijging die we hieronder zullen bespreken.

20032004

20052006

20072008

20092010

20112012

0

2

4

6

8

10

12

14

aandelenkoers BinckBank (€)

aandelenkoers BinckBank (€)

Het verloop van de grafiek toont van 2004 tot en met 2007 een steile klim van ongeveer 1,5 naar 10 euro. Dat is een stijging van 670%, een mooi rendement dus dat te wijten is aan de snelle opmars van de online broker in Nederland. Het kantelpunt kwam in 2007, toen de financiële crisis de kop opstak. Het aandeel viel terug van 10 euro in 2007 naar 6 euro in 2009. Vanaf 2009 toont de grafiek een heropleving. Deze heropleving is te verklaren door de grote stijging van de inkomsten en winst die

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy Raeymaekerswe bij de kerncijfers reeds gezien hebben. Op het einde van 2010 zien we een lichte terugval die te verklaren is door een kleine afname van de winst. Als BinckBank de groeiprognoses die ze heeft vooropgesteld kan doortrekken, zal het aandeel naar alle waarschijnlijkheid terug verder stijgen.

Risico’s? beschermingsfondsWe waren toch wat ongerust omdat we BinckBanck niet terugvonden in de lijst van financiële instellingen die onder het beschermingsfonds voor deposito’s en financiële instrumenten. Volgens een correspondent van BinckBank is deze bank een zeer gezond bedrijf. Toch vinden ze het goed informeren over de waarborgen die beleggers van Binckbank genieten zeer belangrijk. De aandelen die de belegger bij BinckBank aankoopt, brengen ze onder in een apart bewaarbedrijf. Zo heeft de klant steeds de garantie dat zijn aandelen in alle veiligheid worden bewaard, ook bij een eventueel faillissement van BinckBank. BinckBank is ook aangesloten bij het Nederlandse depositogarantiestelsel. De tegoeden op de rekeningen van haar klanten zijn hierdoor verzekerd tot een bedrag van €100.000 per persoon. BinckBank staat ook onder strikt toezicht van de Belgische Financial Services and Markets Authority (FSMA) en de Nederlandse toezichthoudende overheden zoals de Nederlandse Bank DNB en de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Vergelijking met grootbankHet is het doel van BinckBank om beleggers in Nederland, België en Frankrijk beleggingen aan te bieden tegen de laagst mogelijke prijzen. Een overzicht van de transactiekosten:

Tarief per transactie1 t/m € 2.500

t/m € 5.000

t/m € 25.000

t/m € 50.000

boven € 50.0003

NYSE Euronext2

Brussel € 7,25 € 9,75 € 13,75 € 19,75 € 19,75

NYSE Euronext2

Amsterdam, Parijs, Lissabon € 9,75 € 9,75 € 13,75 € 19,75 € 19,75

EurobeurzenFrankfurt, Dublin, Milaan, Wenen, Madrid, London

€ 12,75 € 12,75 € 16,75 € 22,75 € 19,75

VSNYSE, Nasdaq, Amex, OTC BB & Pink Sheets

€ 12,75 € 12,75 € 16,75 € 22,75 € 19,75

CanadaTSX & CVE € 19,75 € 19,75 € 24,75 € 29,75 € 29,75

Zwitserland & Scandinavië € 29,75 € 29,75 € 29,75 € 59,75 € 29,75

Met de bedoeling om beleggers te overtuigen om voor BinckBank te kiezen, vindt u op de startpagina van BinckBank een eenvoudige simulatietoepassing die berekent hoeveel euro aan kosten u bespaart indien u van uw huidige bank zou overschakelen op BinckBank. We nemen de proef op de som en testen dit aan de hand van een voorbeeld.

Vb: Marc Govaerts is een fervent belegger bij KBC Group. Hij belegt in aandelen via de home-banking service die KBC hem aanbiedt. Hij heeft het afgelopen jaar 6 orders geplaatst binnen de NYSE

Kristof Jacobs 2 Five

Jordy RaeymaekersEuronext en 2 orders in de VS. Voor zijn orders binnen de Euronext heeft hij per aandeel € 2000 belegt. Voor zijn orders in de VS is dit € 4000 per aandeel.

Transacties KBC BinckBankTarieven aandelen NYSE

Euronext€ 120 € 43,5

Tarieven VS € 78 € 25,5Totaal € 198 € 69

Door over te schakelen op BinckBank zou Marc 129 euro kunnen besparen. Dit is een verschil in kosten van maar liefst 69%. Het lijkt ons toch de moeite waard om over te schakelen.

Concurrenten De concurrenten van BinckBank zijn voornamelijk de andere online brokers die net als BinckBank ook zeer scherpe tarieven hanteren. Bekende voorbeelden zijn hier Fortuneo en Keytrade bank. Deze banken staan ook bekend om hun scherpe tarieven. We vergeleken deze banken dan ook met BinckBank via de simulator (van BinckBank) en kwamen toch telkens op een (licht) hoger tarief uit. Doordat het verschil in kostprijs tussen deze banken verwaarloosbaar is, zal BinckBank zich kwalitatief moeten onderscheiden door bijvoorbeeld haar dienstverlening te verbeteren ten opzichte van Keytrade of Fortuneo.

ToekomstverwachtingenZoals de groeiverwachtingen van BinckBank zelf het al aangeven, zijn de verwachtingen voor de toekomst positief. BinckBanck zal zijn goede concurrentiepositie kunnen blijven behouden doordat er niet meteen nieuwe spelers op de markt zijn gekomen met een gelijkaardig product- en dienstenaanbod als BinckBank. Als ze erin slaagt om ook in België en Frankrijk door te breken zoals ze dat in Nederland gedaan heeft, zal BinckBank de komende jaren nog sterk groeien. We kunnen besluiten dat BinckBank een beleggersbank is met nog veel groeipotentieel en dat ze zeker de moeite waard is om over te stappen indien u veel jaarlijkse beursorders doorvoert.

Bibliografie www.binck.com www.binckbank.be Informatiebrochure binckbank http://nl.wikipedia.org/wiki/BinckBank