AMENDEMENTEN 30 - 354€¦ · AM\806229NL.doc PE439.261v01-00 NL In verscheidenheid verenigd NL...

$: AMENDEMENTEN 30 - 354€¦ · AM\806229NL.doc PE439.261v01-00 NL In verscheidenheid verenigd NL EUROPEES PARLEMENT 2009 - 2014 Commissie juridische zaken 2009/0064(COD) 1.3.2010 AMENDEMENTEN$
AM\806229NL.doc PE439.261v01-00

NL In verscheidenheid verenigd NL

EUROPEES PARLEMENT 2009 - 2014

Commissie juridische zaken

2009/0064(COD)

1.3.2010

AMENDEMENTEN30 - 354

OntwerpadviesEvelyn Regner(PE438.149v01-00)

inzake het voorstel voor een richtlijn van het Europees Parlement en de Raad inzake beheerders van alternatieve beleggingsfondsen en tot wijziging van de Richtlijnen 2004/39/EG en 2009/…/EG

Voorstel voor een richtlijn(COM(2009)0207 – C7-0040/2009 – 2009/0064(COD))

PE439.261v01-00 2/215 AM\806229NL.doc

NL

AM_Com_LegOpinion

AM\806229NL.doc 3/215 PE439.261v01-00

NL

Amendement 30Cecilia Wikström

Voorstel voor een richtlijnOverweging 5

Door de Commissie voorgestelde tekst Amendement

(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen of staatsinvesteringsfondsen, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties. Wel zou zij moeten gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden

(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen in het belang van deze beleggers. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen,staatsinvesteringsfondsen of centrale banken, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, pensioenfondsen,verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden. Noch mag deze richtlijn van toepassing zijn op het beheer van collectieve beleggingsondernemingen waarvoor overeenkomstig het nationale recht een vergunning is afgegeven en die enkel in de eigen lidstaat worden verhandeld. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties. Wel zou zij moeten gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om rechten van deelneming of aandelen in een AB te

PE439.261v01-00 4/215 AM\806229NL.doc

NL

verhandeld. verhandelen of beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden verhandeld.

Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op industriële holdings waarvan de aandelen verhandeld worden op een gereglementeerde EU-markt voor zover ze aandelen hebben in hun dochterondernemingen of in hun geassocieerde vennootschappen om hun bedrijfsstrategie te kunnen volgen.

Or. en

Motivering

Managers and funds that are subject to national legislation and where the fund units/shares are exclusively distributed at national level should be exempted from the AIFM Directive, but retain the right to opt. This is in line with the principle of subsidiarity. Industrial holding companies are long term owners without a planned exit horizon and have an industrial approach to their holdings – whether as holding companies of industrial conglomerates or as industrial investment companies. Such companies pose limited systemic risk and, insofar as they are listed, are subject to existing EU Company Law, national regulation and stock exchange listing rules, which provides effective protection for investors. Industrial holding companies which are more industrial than trading oriented in their investments should therefore be exempted from the scope of the Directive.

Amendement 31Klaus-Heiner Lehne



(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van

(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van

AM\806229NL.doc 5/215 PE439.261v01-00

NL

het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen of staatsinvesteringsfondsen, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties. Wel zou zij moeten gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden verhandeld.

het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid. De richtlijn dient te gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen of staatsinvesteringsfondsen, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties. Noch moet, in de zin van deze richtlijn, een onderneming die ten principale fungeert als een holdingentiteit voor een groep dochterondernemingen en die strategische belangen in ondernemingen bezit met het doel om deze op de lange termijn aan te houden in plaats van om opbrengsten te genereren door de belangen binnen een vastgestelde termijn af te stoten, worden beschouwd als een collectieve beleggingsonderneming. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden verhandeld.

Or. en

PE439.261v01-00 6/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering

Het moet duidelijk zijn dat de verwijzing naar "collectieve beleggingsondernemingen" in de precisering dat beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat onder het toepassingsgebied van de richtlijn vallen, een verwijzing is naar collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid, en niet moet worden opgevat als verwijzing naar een bredere categorie collectieve beleggingsondernemingen.

Amendement 32Sharon Bowles



(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen of staatsinvesteringsfondsen, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties. Wel zou zijmoeten gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van

(5) Het toepassingsgebied van de onderhavige richtlijn zou beperkt moeten blijven tot het beheer van collectieve beleggingsondernemingen die bij een reeks beleggers kapitaal ophalen om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid. Deze richtlijn mag niet van toepassing zijn op het beheer van uitsluitend voor hun moederbedrijf of dochtermaatschappijen beheerde AB's, op het beheer van pensioenfondsen of op beheerders van niet-gepoolde beleggingen, zoals stichtingen of staatsinvesteringsfondsen, of activa die voor eigen rekening door kredietinstellingen, verzekerings- of herverzekeringsondernemingen worden aangehouden, noch op het beheer van beleggingsproducten waarvoor overeenkomstig het nationale recht een vergunning is afgegeven en die enkel op het grondgebied van een respectieve lidstaat worden verhandeld, noch op nationale, regionale en lokale overheden en beleggingsinstrumenten of instanties

AM\806229NL.doc 7/215 PE439.261v01-00

NL

Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden verhandeld.

of instellingen van de overheid die sociale zekerheidsfondsen of pensioenstelsels beheren, noch op werknemersparticipatieregelingen. Evenmin mag deze richtlijn van toepassing zijn op actief beheerde beleggingen in de vorm van effecten, zoals certificaten, managed futures of aan een index gekoppelde obligaties.

Om overlapping bij de regelgeving te vermijden zou deze richtlijn niet van toepassing moeten zijn op collectieve beleggingsondernemingen van het closed-end-type die op een gereglementeerde markt genoteerd zijn en die onderworpen zijn aan regelgeving uit hoofde van Richtlijn 2001/34/EG van het Europees Parlement en de Raad van 28 mei 2001 betreffende de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs en de informatie die over deze effecten moet worden gepubliceerd1, Richtlijn 2004/109/EG van het Europees Parlement en de Raad van 15 december 2004 betreffende de transparantievereisten die gelden voor informatie over uitgevende instellingen waarvan effecten tot de handel op een gereglementeerde markt zijn toegelaten2

en Richtlijn 2003/71/EG van het Europees Parlement en de Raad van 4 november 2003 betreffende het prospectus dat gepubliceerd moet worden wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot de handel worden toegelaten3. Met het oog op een geharmoniseerde aanpak dient de Commissie die richtlijnen zo snel mogelijk, en uiterlijk op de datum van inwerkingtreding van de deze richtlijn, te evalueren en zo nodig wetgevingsvoorstellen doen om een gelijkwaardig regelgevingskader te garanderen.

PE439.261v01-00 8/215 AM\806229NL.doc

NL

Deze richtlijn zou moeten gelden voor beheerders van alle collectieve beleggingsondernemingen waarvoor geen icbe-vergunningsplicht bestaat. Beleggingsondernemingen die over een vergunning uit hoofde van Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor financiële instrumenten beschikken, mogen niet worden verplicht om een vergunning uit hoofde van de onderhavige richtlijn te verkrijgen om beleggingsdiensten voor AB's te verrichten. Niettemin mogen zij beleggingsdiensten voor AB's verrichten, maar alleen voor zover de rechten van deelneming of aandelen daarin overeenkomstig de onderhavige richtlijn mogen worden verhandeld._____________1 PB L 184 van 6.7.2001, blz. 1.2 PB L 390 van 31.12.2004, blz. 38.3 PB L 345 van 31.12.2003, blz. 64.

Or. en

Motivering

In order to avoid unintended and disproportionate consequences and to minimise the collateral damage, certain limited exemptions should be pursued. Most importantly national products should be outside the scope as they are regulated and sold only at national level, do not constitute potential systemic risk and have appropriate consumer protection. Closed-ended collective undertakings that are listed on a regulated market should not be regulated under this directive since they are already subject to requirements under CARD, the Prospectus and the Transparency directives. However, to ensure a level-playing field, the Commission should review these Directives and make appropriate changes in light of this Directive.


Voorstel voor een richtlijnOverweging 6 bis (nieuw)


(6 bis) Om de verzilvering van

AM\806229NL.doc 9/215 PE439.261v01-00

NL

waardevolle activa ("asset stripping") te voorkomen, moeten de nettoactiva van een doelonderneming waarover een AB zeggenschap heeft, beantwoorden aan de regeling inzake kapitaaltoereikendheid van de tweede richtlijn vennootschapsrecht.1

________________________________1 Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de lidstaten worden verlangd van de vennootschappen in de zin van artikel 58 , tweede alinea , van het Verdrag , om de belangen te beschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap , alsook de instandhouding en wijziging van haar kapitaal , zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken (PB L 26 van 31.1.1977, blz. 1.).

Or. en

Motivering

De bepalingen van artikel 15, lid 1, onder a) van de Tweede Richtlijn (77/91/EEG) van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van waarborgen, en de bepalingen van artikel 1, lid 4, onder b en artikel 1, lid 5 van Richtlijn 2006/68/EG van het Europees Parlement en de Raad van 6 september 2006 tot wijziging van Richtlijn 77/91/EEG van de Raad met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, zouden enerzijds de afstoting van waardevolle activa louter ter aflossing van overnameschuld kunnen helpen voorkomen en anderzijds voldoende ruimte laten voor gewettigde strategische herstructureringen.

Amendement 34Daniel Hannan



(12) Er moet worden gewaarborgd dat BAB-werkzaamheden aan degelijke governancecontroles worden onderworpen. BAB's moeten zodanig beheerd en georganiseerd worden dat belangenconflicten tot een minimum

(12) Er moet worden gewaarborgd dat BAB-werkzaamheden aan degelijke governancecontroles worden onderworpen. BAB's moeten zodanig beheerd en georganiseerd worden dat belangenconflicten tot een minimum

PE439.261v01-00 10/215 AM\806229NL.doc

NL

beperkt blijven. Gezien recente ontwikkelingen is het van cruciaal belang dat de bewaring en het beheer van activa worden gescheiden en dat beleggersactiva worden afgezonderd van die van de beheerder. Daartoe moet de BAB een bewaarder benoemen die tot taak krijgt het beleggersgeld op een aparte rekening te boeken, financiële instrumenten te bewaren en na te gaan of het AB zelf of de BAB voor het AB het eigendom van alle andere activa heeft verkregen.

beperkt blijven. Gezien recente ontwikkelingen is het van cruciaal belang dat de bewaring en het beheer van activa worden gescheiden en dat beleggersactiva worden afgezonderd van die van de beheerder. Daartoe moet de BAB ervoor zorgen dat een aparte bewaarder wordt benoemd om de bewaringstaken voor het AB te vervullen. De bewaarder moet erop toezien dat het beleggersgeld naar behoren op aparte rekeningen wordt geboekt, dat financiële instrumenten in bewaring worden genomen, met inbegrip van de bewaarneming van financiële instrumenten die kunnen worden bewaard, en dat wordt nagegaan of het AB zelf of de BAB voor het AB het eigendom van alle andere activa heeft verkregen.

Wanneer de bewaarder ervoor zorg draagt dat het beleggersgeld op aparte rekeningen wordt geboekt, moet hij, ook als de boeking door een andere persoon dan de bewaarder wordt verricht, ten minste waarborgen dat daartoe geschikte en strenge procedures zijn ingesteld die systematisch in acht worden genomen. Het aanhouden van activa kan worden gedelegeerd aan een derde, die deze taak op zijn beurt kan delegeren. De bewaarder en de betrokken derde(n) mogen een gemeenschappelijke, gescheiden rekening aanhouden voor meerdere AB's. De bewaarder treedt oprecht, eerlijk, professioneel, onafhankelijk en in het belang van het AB of, wanneer het AB geen onderneming is, de beleggers in het AB op. Deze vereisten moeten echter worden beschouwd in het licht van het geheel van betrekkingen tussen de bewaarder en het AB. Zij mogen de bewaarder bijvoorbeeld niet beletten in eigen naam, maar voor rekening van het AB, transacties uit te voeren wanneer de aard van de transactie zulks vereist en het AB daarmee instemt. De bewaarder mag in sommige gevallen optreden als

AM\806229NL.doc 11/215 PE439.261v01-00

NL

kapitaalverstrekker of andere tegenpartij voor het AB en mag in dat geval activa van het AB als zekerheid gebruiken, of anderszins diensten verrichten voor het AB die ertoe leiden dat de bewaarder een kredietrisico op zich neemt ten opzichte van het AB. Eventuele stappen die de bewaarder als gevolg van een dergelijke regeling met een AB neemt, dienen niet te worden beschouwd als strijdig met de belangen van het AB of, wanneer het AB geen onderneming is, de beleggers in het AB. Wanneer een AB de eigendom van/gerechtigdheid tot financiële instrumenten of gelden volledig overdraagt aan een bewaarder, teneinde de nakoming van huidige, toekomstige of voorwaardelijke verplichtingen te waarborgen of anderszins af te dekken, worden deze financiële instrumenten evenmin nog als eigendom van het AB beschouwd.De plicht van de bewaarder om oprecht, eerlijk, professioneel, onafhankelijk en in het belang van het AB of, wanneer het AB geen onderneming is, de beleggers in het AB op te treden, omvat tevens de plicht om te beoordelen of een dergelijke overdrachtsregeling gepast is, waartoe onder meer een beoordeling behoort of de omvang van de over te dragen financiële instrumenten of gelden overeenkomt met de verplichtingen ter nakoming waarvan zij worden overgedragen. Deze plicht maakt ook deel uit van de plicht van BAB's om billijk, loyaal en met de nodige bekwaamheid, zorgvuldigheid en toewijding te werk te gaan en zich optimaal in te zetten voor de behartiging van de belangen van de door hen beheerde AB´s.

Or. en

PE439.261v01-00 12/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering

It is appropriate to require the AIFM to ensure that a separate depositary is appointed and has certain core responsibilities placed on it for the proper performance of the depositary functions envisaged under the Directive. It is not however necessary to require that depositaries must perform these functions themselves and instead depositaries should be permitted to delegate these functions to suitable third parties, but in doing so still be required to oversee their proper performance. Consistent with provisions in MiFID (Recital 26 and 27) it is important to recognise the range of activities performed by depositaries and it is appropriate to require that depositaries act honestly, fairly, professionally and independently. In certain instances however, such as where depositaries or their delegates provide finance to AIF (e.g. a prime broker providing finance to a hedge fund), it is important to recognise this in the context of the overall relationship between the depositary and the fund. For instance, when providing finance to AIF a prime broker may use the AIF's assets as collateral and whilst the prime broker should still be under obligation to act in the best interest of the AIF (or investors of the AIF), in the event of loss the prime broker should still be permitted to use the AIF's assets which it has taken as collateral to cover this loss. Furthermore, it is also appropriate to ensure that where, for operational reasons, an AIF permits a depositary to act in its own name on behalf of the AIF, it is able to do so in an unfettered manner subject to ensuring that an adequate level of investor protection is provided in the event of the depositary's insolvency. An AIF may permit a depositary to act in its own name in this regard, for instance in respect of the stock lending of assets held by an AIF or the transfer of collateral in respect of an exchange-traded or over-the-counter derivative contract.




(12) Er moet worden gewaarborgd dat BAB-werkzaamheden aan degelijke governancecontroles worden onderworpen. BAB's moeten zodanig beheerd en georganiseerd worden dat belangenconflicten tot een minimum beperkt blijven. Gezien recente ontwikkelingen is het van cruciaal belang dat de bewaring en het beheer van activa worden gescheiden en dat beleggersactiva worden afgezonderd van die van de beheerder. Daartoe moet de BAB een bewaarder benoemen die tot taak krijgt het beleggersgeld op een aparte rekening te

(12) Er moet worden gewaarborgd dat BAB-werkzaamheden aan degelijke governancecontroles worden onderworpen die zijn afgestemd op de aard, omvang en complexiteit van de BAB's. BAB's moeten zodanig beheerd en georganiseerd worden dat belangenconflicten tot een minimum beperkt blijven. Gezien recente ontwikkelingen is het van cruciaal belang dat de bewaring en het beheer van activa worden gescheiden en dat beleggersactiva worden afgezonderd van die van de beheerder. Daartoe moet de BAB een bewaarder benoemen die tot taak krijgt het

AM\806229NL.doc 13/215 PE439.261v01-00

NL

boeken, financiële instrumenten te bewaren en na te gaan of het AB zelf of de BAB voor het AB het eigendom van alle andere activa heeft verkregen.

beleggersgeld op een aparte rekening te boeken, financiële instrumenten te bewaren en na te gaan of het AB zelf of de BAB voor het AB het eigendom van alle andere activa heeft verkregen.

Or. en




(15) Aangezien BAB's die in hun beleggingsstrategieën met een hoge hefboomfinanciering werken, onder bepaalde omstandigheden het systeemrisico kunnen vergroten of een ordelijke werking van de markt kunnen verstoren, moeten speciale eisen worden gesteld aan BAB's die bepaalde technieken hanteren die bijzondere risico's meebrengen. De informatie die nodig is om deze risico's op te sporen, te monitoren en aan te pakken, wordt in de Gemeenschap niet op consistente wijze verzameld. Evenmin wordt zij tussen de lidstaten uitgewisseld, teneinde de mogelijke oorzaken van de risico's voor de stabiliteit van de financiële markten in de Gemeenschap vast te stellen. Daarom moeten bijzondere eisen gelden voor BAB's die in hun beleggingsstrategieën systematisch gebruikmaken van een hoge hefboomfinanciering. Deze BAB's moeten worden verplicht om informatie over hun gebruik van hefboomfinanciering en de bronnen ervan te verstrekken. Deze informatie moet worden gebundeld en worden uitgewisseld met andere autoriteiten in de Gemeenschap om een collectieve analyse van de gevolgen van de hefboomfinanciering van deze BAB's voor het financiële stelsel in de Gemeenschap,

(15) Aangezien BAB's die in hun beleggingsstrategieën met een hoge hefboomfinanciering werken, onder bepaalde omstandigheden het systeemrisico kunnen vergroten of een ordelijke werking van de markt kunnen verstoren, moeten speciale rapportagevereisten worden opgelegd aan BAB's met een hefboomfinanciering. De informatie die nodig is om deze risico's op te sporen, te monitoren en aan te pakken, wordt in de Gemeenschap niet op consistente wijze verzameld. Evenmin wordt zij tussen de lidstaten uitgewisseld, teneinde de mogelijke oorzaken van de risico's voor de stabiliteit van de financiële markten in de Gemeenschap vast te stellen. Daarom moeten bijzondere rapportagevereisten gelden voor BAB's die in hun beleggingsstrategieën gebruikmaken van een hoge hefboomfinanciering. Deze BAB's moeten worden verplicht om informatie over hun gebruik van hefboomfinanciering en de bronnen ervan te verstrekken. Deze informatie moet in een centraal register, te beheren door het bij Verordening (EG) nr. .../2009 opgerichte Europees Comité voor systeemrisico's (ECSR), worden gebundeld en worden uitgewisseld met andere autoriteiten in de Gemeenschap, de

PE439.261v01-00 14/215 AM\806229NL.doc

NL

alsmede een gemeenschappelijke aanpak ervan te vergemakkelijken.

bij Verordening (EG) nr. .../2009 ingestelde Europese Autoriteit voor effecten en markten (EAEM) en, waar van toepassing, de bevoegde autoriteiten van derde landen, om een collectieve analyse van de gevolgen van de hefboomfinanciering van deze BAB's voor het financiële stelsel in de Gemeenschap, alsmede een gemeenschappelijke aanpak ervan te vergemakkelijken. Bij de Richtlijnen 2006/48/EG en 2006/49/EG dient tevens een centraal, door het ECSR te beheren register te worden opgezet voor banken die "prime brokerage"-diensten verrichten ten behoeve van AB's.

Or. en

Motivering

Om potentiële systeemrisico's te kunnen ondervangen dient de op nationaal niveau vergaarde informatie onder auspiciën van het ECSR te worden gebundeld in een centraal register. Dit register dient vergezeld te gaan van een register voor "prime brokerage"-activiteiten dat bij de richtlijn kapitaalvereisten dient te worden ingesteld.




(16) Activiteiten van BAB's die zwaar leunen op hefboomfinanciering zouden schadelijk kunnen zijn voor de stabiliteit en de efficiënte werking van de financiële markten. De Commissie zou de bevoegdheid moeten krijgen bovengrenzen te stellen aan de mate van hefboomfinanciering die BAB's gebruiken, met name voor gevallen waarin BAB's systematisch met een hoge hefboomfinanciering werken. De beperkingen aan het maximumbedrag aan hefboomfinanciering zouden

(16) Activiteiten van BAB's die zwaar leunen op hefboomfinanciering zouden schadelijk kunnen zijn voor de stabiliteit en de efficiënte werking van de financiële markten. Het concept "hefboomfinanciering" is moeilijk te definiëren. De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de BAB dienen echter de bevoegdheid te krijgenom in tijden dat de markt onder druk staat bovengrenzen te stellen aan de mate van hefboomfinanciering die BAB's gebruiken. De lidstaten dienen de Europese Autoriteit

AM\806229NL.doc 15/215 PE439.261v01-00

NL

rekening moeten houden met aspecten betreffende de bron van de hefboomfinanciering en de door de BAB's gehanteerde strategieën. Ook dienen zij rekening te houden met de fundamenteel dynamische aard van het beheer van hefboomfinanciering door de meeste BAB's die met een hoge hefboomfinanciering werken. Zo zou hefboomfinanciering bijvoorbeeld kunnen worden beperkt door een drempel die nooit mag worden overschreden of een beperking van de gemiddelde hefboomfinanciering die gedurende een bepaalde periode (maand of kwartaal) wordt gebruikt.

voor effecten en markten (EAEM) en de Commissie in kennis te stellen van dergelijke maatregelen.

Or. en




(16 bis) Er moet voor worden gezorgd dat alle marktdeelnemers die baissetransacties sluiten aan dezelfde vereisten zijn onderworpen. Te dien einde moet de Commissie een horizontale maatregel voorstellen om te waarborgen dat gelijke concurrentievoorwaarden gelden voor BAB's en andere marktdeelnemers die gebruik maken van baissetransacties.

Or. en

Motivering

Baissetransacties moeten op horizontale basis worden gereglementeerd om voor gelijke concurrentievoorwaarden te zorgen en regelgevingsarbitrage te voorkomen.

PE439.261v01-00 16/215 AM\806229NL.doc

NL




(17) Er moet voor worden gezorgd dat een BAB aan alle ondernemingen waarop hij een beheersende of dominante invloed kan uitoefenen, de informatie verstrekt die de onderneming in kwestie nodig heeft om na te kunnen gaan hoe deze beheersende invloed op korte tot middellange termijn uitpakt voor haar economische en sociale positie. Daartoe moeten bijzondere eisen gelden voor BAB's die AB's beheren die een beheersende invloed kunnen uitoefenen op een al dan niet aan de beurs genoteerde onderneming, en moeten deze BAB's met name melden dat zij over deze mogelijkheid beschikken, en de onderneming zelf en al haar andere aandeelhouders informatie verstrekken over hun toekomstplannen met en andere geplande veranderingen in de onderneming. Om de transparantie ten aanzien van de onderneming in kwestie te waarborgen, moeten de rapportagevereisten worden aangescherpt. Zo moeten de jaarverslagen van het desbetreffende AB worden aangevuld met specifieke informatie over het beleggingstype en de onderneming waarover zeggenschap is verkregen.

(17) Er moet voor worden gezorgd dat een BAB aan alle ondernemingen waarop hij een beheersende invloed kan uitoefenen, de informatie verstrekt die de onderneming in kwestie nodig heeft om na te kunnen gaan hoe deze beheersende invloed op korte tot middellange termijn uitpakt voor haar economische en sociale positie. Daartoe moeten bijzondere eisen gelden voor BAB's die AB's beheren die een beheersende invloed kunnen uitoefenen op een niet aan de beurs genoteerde onderneming. Om de transparantie ten aanzien van de onderneming in kwestie te waarborgen, moeten de rapportagevereisten worden aangescherpt.

Or. en



AM\806229NL.doc 17/215 PE439.261v01-00

NL


(17 bis) Er moet op worden toegezien dat voor portefeuilleondernemingen geen strengere eisen gelden dan voor andere niet-beursgenoteerde ondernemingen die openstaan voor andere particuliere investeringen dan beleggingen die afkomstig zijn van BAB's. Met het oog daarop moet de Commissie de desbetreffende vennootschapsrechtelijke wetgeving en de relevante richtlijnen voor de financiële sector zo spoedig mogelijk, en uiterlijk op de datum van inwerkingtreding van deze richtlijn, aan een evaluatie onderwerpen en daarin de noodzakelijke veranderingen aanbrengen in de vorm van wetswijzigingen, die billijke verhoudingen tussen portefeuilleondernemingen en andere ondernemingen moeten garanderen.

Or. en

Motivering

Er moeten gelijke concurrentievoorwaarden gelden voor BAB's en andere beleggers die een beheersende invloed verkrijgen op niet aan de beurs genoteerde ondernemingen.




(17 bis) Er moet op worden toegezien dat voor portefeuilleondernemingen geen strengere eisen gelden dan voor andere uitgevende instellingen of niet-beursgenoteerde ondernemingen die openstaan voor andere particuliere investeringen dan beleggingen die afkomstig zijn van BAB's.

PE439.261v01-00 18/215 AM\806229NL.doc

NL

In het vennootschaprecht moet voor transparantie worden gezorgd, maar elke vorm van discriminatie op grond van eigendomsvorm van de onderneming, zoals het opleggen van de verplichting van een specifieke bekendmaking van de strategie van de portefeuilleonderneming en een ontwikkelingsplan, zou een verstoring van eerlijke concurrentie met zich meebrengen en de financiering van innovatie in Europa in gevaar brengen. Tevens zou een dergelijke discriminatie de rechten van andere aandeelhouders kunnen aantasten.Met het oog daarop moet de Commissie de desbetreffende vennootschapsrechtelijke wetgeving en de relevante richtlijnen voor de financiële sector uiterlijk op de datum van inwerkingtreding van deze richtlijn aan een evaluatie onderwerpen en daarin de noodzakelijke veranderingen aanbrengen in de vorm van een wetgevingsvoorstel dat waar nodig voorstellen bevat tot wijziging van deze richtlijn. Het verslag van de Commissie en het daaruit voortvloeiende wetgevingsvoorstel moeten gelijke concurrentievoorwaarden waarborgen voor portefeuilleondernemingen en andere ondernemingen. In haar verslag en haar wetgevingsvoorstel dient de Commissie rekening te houden met de bescherming van de rechten van aandeelhouders en met de noodzaak van gelijke concurrentievoorwaarden op internationaal niveau en Europese mededinging met betrekking tot de financiering van innovatie en technologische ontwikkeling.

Or. en

AM\806229NL.doc 19/215 PE439.261v01-00

NL




(20) Het moet de BAB worden toegestaan om administratieve taken te delegeren aan een in een derde land gevestigde entiteit, mits de noodzakelijke voorzorgsmaatregelen zijn getroffen. Evenzo mag een bewaarder zijn bewaartaken voor AB's uit een derde land delegeren aan een bewaarder uit dat derde land, mits de wetgeving van dat land de belangen van de beleggers even goed beschermt als de wetgeving van de Gemeenschap. Ook moet de BAB onder bepaalde voorwaarden een onafhankelijke taxateur uit een derde land kunnen benoemen.

(20) Het moet de BAB worden toegestaan om administratieve taken te delegeren aan een in een derde land gevestigde entiteit, mits de noodzakelijke voorzorgsmaatregelen zijn getroffen. Evenzo mag een bewaarder zijn bewaartaken voor AB's uit een derde land delegeren aan een bewaarder uit dat derde land dat voldoet aan de normen die zijn vastgesteld door internationale organisaties, waaronder de IOSCO-normen inzake toezicht op hedgefondsen. Ook moet de BAB een onafhankelijke taxateur uit een derde land kunnen benoemen.

Or. en

Motivering

Indien een derde land aan de IOSCO-normen voldoet dienen de in dat rechtsgebied gevestigde bewaarders in aanmerking te komen als bewaarders in de zin van deze richtlijn voor BAB's die AB's uit derde landen beheren.




(20) Het moet de BAB worden toegestaan om administratieve taken te delegeren aan een in een derde land gevestigde entiteit, mits de noodzakelijke voorzorgsmaatregelen zijn getroffen. Evenzo mag een bewaarder zijn bewaartaken voor AB's uit een derde land

(20) Het moet de BAB worden toegestaan om, overeenkomstig deze richtlijn, de uitvoering van hun taken te delegeren aan in derde landen gevestigde entiteiten en een in een derde land gevestigde onafhankelijke taxateur te benoemen. Evenzo mag een bewaarder zijn

PE439.261v01-00 20/215 AM\806229NL.doc

NL

delegeren aan een bewaarder uit dat derde land, mits de wetgeving van dat land de belangen van de beleggers even goed beschermt als de wetgeving van de Gemeenschap. Ook moet de BAB onder bepaalde voorwaarden een onafhankelijke taxateur uit een derde land kunnen benoemen.

bewaartaken voor AB's uit een derde land overeenkomstig deze richtlijn delegeren aan een bewaarder uit een derde land.

Or. en

Motivering

Many AIFs invest their assets in financial instruments and markets in third countries with the objective of enhancing returns for investors and improving diversification. It is appropriate to allow a depositary to be appointed in a third country, and/or allow depositary functions to be delegated to a third party located in a third country, subject to there being an appropriate level of protection for investors. It is not however necessary to require that the third country's legislation is equivalent to that under the Directive. Imposing such a requirement may prevent investment in certain jurisdictions without providing any additional investor protection but resulting in cost to investors and limitations on their choice of investment.




(26) De voor de uitvoering van deze richtlijn vereiste maatregelen moeten worden vastgesteld overeenkomstig De Besluit 1999/468/EG van de Raad van 28 juni 1999 tot vaststelling van de voorwaarden voor de uitoefening van de aan de Commissie verleende uitvoeringsbevoegdheden.

Schrappen

Or. en

Motivering

Het amendement is in lijn met de nieuwe "comitologieprocedure".

AM\806229NL.doc 21/215 PE439.261v01-00

NL




(27) Met name moet de Commissie de bevoegdheid krijgen de nodige uitvoeringsmaatregelen voor de onderhavige richtlijn vast te stellen. In dit verband moet de Commissie maatregelen kunnen vaststellen ter bepaling van de voorwaarden waaronder BAB's die portefeuilles beheren van AB's waarvan de beheerde activa niet uitstijgen boven de in deze richtlijn genoemde drempel, hun recht mogen uitoefenen om toch te worden behandeld als BAB in de zin van deze richtlijn. Voorts gaat het om maatregelen ter uitwerking van de criteria aan de hand waarvan de bevoegde autoriteiten kunnen beoordelen of BAB's zich aan hun gedragsregels houden, het type belangenconflicten dat BAB's moeten vaststellen, alsmede de stappen die ten aanzien van de interne en organisatorische procedures redelijkerwijs van hen mogen worden verwacht om belangenconflicten vast te stellen, te voorkomen, te beheren en bekend te maken; maatregelen ter uitwerking van het risicobeheer dat BAB's moeten voeren naargelang van de risico's die de BAB aangaat voor het door hem beheerde AB, alsmede de regelingen die nodig zijn om BAB's in staat te stellen de bijzondere risico's van baissetransacties te beheren, waaronder relevante beperkingen die nodig kunnen zijn om het AB te beschermen tegen een buitensporige blootstelling aan risico's; maatregelen ter uitwerking van de vereisten van de onderhavige richtlijn op het gebied van het liquiditeitsbeheer, en in het bijzonder van de minimumliquiditeitsvereisten voor AB's;

Schrappen

PE439.261v01-00 22/215 AM\806229NL.doc

NL

maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan opdrachtgevers van effectiseringsinstrumenten moeten voldoen voordat een BAB in dergelijke na 1 januari 2011 uitgegeven instrumenten mag investeren; maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan BAB's moeten voldoen wanneer zij in dergelijke effectiseringsinstrumenten investeren; maatregelen ter uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur onafhankelijk in de zin van deze richtlijn kan worden geacht; maatregelen ter uitwerking van de voorwaarden waaronder mag worden ingestemd met de delegatie van BAB-taken, en de omstandigheden waaronder de beheerder op grond van een te vergaande delegatie niet meer als de beheerder van het AB kan worden beschouwd; maatregelen ter uitwerking van de inhoud en de vorm vanhet jaarverslag dat BAB's voor elk door hen beheerd AB ter beschikking moeten stellen, en ter uitwerking van de informatieverplichtingen van BAB's jegens beleggers en de verslagleggingsplicht jegens de bevoegde autoriteiten, alsmede de frequentie hiervan; maatregelen ter uitwerking van de informatievereisten waaraan BAB's met betrekking tot de hefboomfinanciering en de frequentie van de informatieverstrekking aan de bevoegde autoriteiten en de beleggers moeten voldoen; maatregelen ter bepaling van grenzen aan de hefboomfinanciering die BAB's bij het beheer van AB's mogen gebruiken; maatregelen ter bepaling van de nadere inhoud van en de wijze waarop BAB's die een beheersende invloed in een uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming verwerven,moeten voldoen aan hun informatieverplichting jegens deze uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming en hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers,

AM\806229NL.doc 23/215 PE439.261v01-00

NL

waaronder de informatie die in de jaarverslagen van de door hen beheerde AB's moet worden verstrekt; ter bepaling van de soorten beperkingen of voorwaarden die kunnen worden verbonden aan het verhandelen van AB's aan professionele beleggers in de lidstaat van herkomst van de BAB; maatregelen ter uitwerking van de algemene toetsingscriteria voor de gelijkwaardigheid van waarderingsstandaarden van derde landen waar de taxateur is gevestigd, de gelijkwaardigheid van wetgeving van derde landen voor bewaarders en, voor de toepassing van de vergunningverlening aan in derde landen gevestigde BAB's, de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving en het doorlopende toezicht; en maatregelen ter uitwerking van de algemene criteria voor de toetsing of derde landen BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verlenen die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit derde landen; maatregelen ter bepaling van de vorm, inhoud en frequentie van de informatie-uitwisseling over BAB's tussen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de BAB en bevoegde autoriteiten van andere lidstaten waar de BAB alleen of tezamen met andere BAB's gevolgen zou kunnen hebben voor de stabiliteit van systeemrelevante financiële instellingen en de ordelijke werking van de markten; maatregelen ter bepaling van de procedures voor verificatie ter plaatse en onderzoek.

Or. en

Motivering

Many AIFs invest their assets in financial instruments and markets in third countries with the objective of enhancing returns for investors and improving diversification. It is appropriate to allow a depositary to be appointed in a third country, and/or allow depositary functions to be delegated to a third party located in a third country, subject to there being an appropriate level of protection for investors. It is not however necessary to require that the third country's

PE439.261v01-00 24/215 AM\806229NL.doc

NL

legislation is equivalent to that under the Directive. Imposing such a requirement may prevent investment in certain jurisdictions without providing any additional investor protection but resulting in cost to investors and limitations on their choice of investment.




(27) Met name moet de Commissie de bevoegdheid krijgen de nodige uitvoeringsmaatregelen voor de onderhavige richtlijn vast te stellen. In dit verband moet de Commissie maatregelen kunnen vaststellen ter bepaling van de voorwaarden waaronder BAB's die portefeuilles beheren van AB's waarvan de beheerde activa niet uitstijgen boven de in deze richtlijn genoemde drempel, hun recht mogen uitoefenen om toch te worden behandeld als BAB in de zin van deze richtlijn. Voorts gaat het om maatregelen ter uitwerking van de criteria aan de hand waarvan de bevoegde autoriteiten kunnen beoordelen of BAB's zich aan hun gedragsregels houden, het type belangenconflicten dat BAB's moeten vaststellen, alsmede de stappen die ten aanzien van de interne en organisatorische procedures redelijkerwijs van hen mogen worden verwacht om belangenconflicten vast te stellen, te voorkomen, te beheren en bekend te maken; maatregelen ter uitwerking van het risicobeheer dat BAB's moeten voeren naargelang van de risico's die de BAB aangaat voor het door hem beheerde AB, alsmede de regelingen die nodig zijn om BAB's in staat te stellen de bijzondere risico's van baissetransacties te beheren, waaronder relevante beperkingen die nodig kunnen zijn om het AB te beschermen tegen een buitensporige blootstelling aan risico's; maatregelen ter

(27) De Commissie moet de bevoegdheid krijgen gedelegeerde handelingen vast te stellen overeenkomstig artikel 290 van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie. Met name moet de Commissie de bevoegdheid krijgen de nodige uitvoeringsmaatregelen voor de onderhavige richtlijn vast te stellen. In dit verband moet de Commissie maatregelen kunnen vaststellen ter bepaling van de voorwaarden waaronder BAB's die portefeuilles beheren van AB's waarvan de beheerde activa niet uitstijgen boven de in deze richtlijn genoemde drempel, hun recht mogen uitoefenen om toch te worden behandeld als BAB in de zin van deze richtlijn. Voorts gaat het om maatregelen ter uitwerking van de criteria aan de hand waarvan de bevoegde autoriteiten kunnen beoordelen of BAB's zich aan hun gedragsregels houden, het type belangenconflicten dat BAB's moeten vaststellen, alsmede de stappen die ten aanzien van de interne en organisatorische procedures redelijkerwijs van hen mogen worden verwacht om belangenconflicten vast te stellen, te voorkomen, te beheren en bekend te maken; maatregelen ter uitwerking van het risicobeheer dat BAB's moeten voeren naargelang van de risico's die de BAB aangaat voor het door hem beheerde AB, alsmede de regelingen die nodig zijn om BAB's in staat te stellen de bijzondere risico's van baissetransacties te

AM\806229NL.doc 25/215 PE439.261v01-00

NL

uitwerking van de vereisten van de onderhavige richtlijn op het gebied van het liquiditeitsbeheer, en in het bijzonder van de minimumliquiditeitsvereisten voor AB's; maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan opdrachtgevers van effectiseringsinstrumenten moeten voldoen voordat een BAB in dergelijke na 1 januari 2011 uitgegeven instrumenten mag investeren; maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan BAB's moeten voldoen wanneer zij in dergelijke effectiseringsinstrumenten investeren; maatregelen ter uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur onafhankelijk in de zin van deze richtlijn kan worden geacht; maatregelen ter uitwerking van de voorwaarden waaronder mag worden ingestemd met de delegatie van BAB-taken, en de omstandigheden waaronder de beheerder op grond van een te vergaande delegatie niet meer als de beheerder van het AB kan worden beschouwd; maatregelen ter uitwerking van de inhoud en de vorm van het jaarverslag dat BAB's voor elk door hen beheerd AB ter beschikking moeten stellen, en ter uitwerking van de informatieverplichtingen van BAB's jegens beleggers en de verslagleggingsplicht jegens de bevoegde autoriteiten, alsmede de frequentie hiervan; maatregelen ter uitwerking van de informatievereisten waaraan BAB's met betrekking tot de hefboomfinanciering en de frequentie van de informatieverstrekking aan de bevoegde autoriteiten en de beleggers moeten voldoen; maatregelen ter bepaling vangrenzen aan de hefboomfinanciering die BAB's bij het beheer van AB's mogen gebruiken; maatregelen ter bepaling van de nadere inhoud van en de wijze waarop BAB's die een beheersende invloed in een uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming verwerven, moeten voldoen aan hun informatieverplichting jegens deze uitgevende instelling of niet-

beheren, waaronder relevante beperkingen die nodig kunnen zijn om het AB te beschermen tegen een buitensporige blootstelling aan risico's; maatregelen teruitwerking van de vereisten van de onderhavige richtlijn op het gebied van het liquiditeitsbeheer, en in het bijzonder van de minimumliquiditeitsvereisten voor AB's; maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan opdrachtgevers van effectiseringsinstrumenten moeten voldoen voordat een BAB in dergelijke na 1 januari 2011 uitgegeven instrumenten mag investeren; maatregelen ter bepaling van de vereisten waaraan BAB's moeten voldoen wanneer zij in dergelijke effectiseringsinstrumenten investeren; maatregelen ter uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur onafhankelijk in de zin van deze richtlijn kan worden geacht; maatregelen ter uitwerking van de voorwaarden waaronder mag worden ingestemd met de delegatie van BAB-taken, en de omstandigheden waaronder de beheerder op grond van een te vergaande delegatie niet meer als de beheerder van het AB kan worden beschouwd; maatregelen ter uitwerking van de inhoud en de vorm van het jaarverslag dat BAB's voor elk door hen beheerd AB ter beschikking moeten stellen, en ter uitwerking van de informatieverplichtingen van BAB's jegens beleggers en de verslagleggingsplicht jegens de bevoegde autoriteiten, alsmede de frequentie hiervan; maatregelen ter uitwerking van de informatievereisten waaraan BAB's met betrekking tot de hefboomfinanciering en de frequentie van de informatieverstrekking aan de bevoegde autoriteiten en de beleggers moeten voldoen; maatregelen ter bepaling van grenzen aan de hefboomfinanciering die BAB's bij het beheer van AB's mogen gebruiken; maatregelen ter bepaling van de nadere inhoud van en de wijze waarop BAB's die een beheersende invloed in een uitgevende instelling of niet-

PE439.261v01-00 26/215 AM\806229NL.doc

NL

beursgenoteerde onderneming en hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers, waaronder de informatie die in de jaarverslagen van de door hen beheerde AB's moet worden verstrekt; ter bepaling van de soorten beperkingen of voorwaarden die kunnen worden verbonden aan het verhandelen van AB's aan professionele beleggers in de lidstaat van herkomst van de BAB; maatregelen ter uitwerking van de algemene toetsingscriteria voor de gelijkwaardigheid van waarderingsstandaarden van derde landen waar de taxateur is gevestigd, de gelijkwaardigheid van wetgeving van derde landen voor bewaarders en, voor de toepassing van de vergunningverlening aan in derde landen gevestigde BAB's, de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving en het doorlopende toezicht; en maatregelen ter uitwerking van de algemene criteria voor de toetsing of derde landen BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verlenen die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit derde landen; maatregelen ter bepaling van de vorm, inhoud en frequentie van de informatie-uitwisseling over BAB's tussen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de BAB en bevoegde autoriteiten van andere lidstaten waar de BAB alleen of tezamen met andere BAB's gevolgen zou kunnen hebben voor de stabiliteit van systeemrelevante financiële instellingen en de ordelijke werking van de markten; maatregelen ter bepaling van de procedures voor verificatie ter plaatse en onderzoek.

beursgenoteerde onderneming verwerven, moeten voldoen aan hun informatieverplichting jegens deze uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming en hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers, waaronder de informatie die in de jaarverslagen van de door hen beheerde AB's moet worden verstrekt; ter bepaling van de soorten beperkingen of voorwaarden die kunnen worden verbonden aan het verhandelen van AB's aan professionele beleggers in de lidstaat van herkomst van de BAB; maatregelen ter uitwerking van de algemene toetsingscriteria voor de gelijkwaardigheid van waarderingsstandaarden van derde landen waar de taxateur is gevestigd, de gelijkwaardigheid van wetgeving van derde landen voor bewaarders en, voor de toepassing van de vergunningverlening aan in derde landen gevestigde BAB's, de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving en het doorlopende toezicht; en maatregelen ter uitwerking van de algemene criteria voor de toetsing of derde landen BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verlenen die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit derde landen; maatregelen ter bepaling van de vorm, inhoud en frequentie van de informatie-uitwisseling over BAB's tussen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de BAB en bevoegde autoriteiten van andere lidstaten waar de BAB alleen of tezamen met andere BAB's gevolgen zou kunnen hebben voor de stabiliteit van systeemrelevante financiële instellingen en de ordelijke werking van de markten; maatregelen ter bepaling van de procedures voor verificatie ter plaatse en onderzoek; maatregelen die aangeven dat de fondswaarderingsstandaarden van een bepaald derde land gelijkwaardig zijn aan die van de Gemeenschap, wanneer de taxateur in een derde land is gevestigd;

AM\806229NL.doc 27/215 PE439.261v01-00

NL

maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor bewaarders in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan dezerichtlijn; maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor prudentiële regelgeving voor en doorlopend toezicht op BAB's in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn; maatregelen die aangeven of een bepaald derde land BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land; en maatregelen ter uitwerking van een standaardmodel voor kennisgevingen en verklaringen en ter uitwerking van de procedure voor de uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten.

Or. en

Motivering

Indien de complete inhoud van deze overweging wordt gehandhaafd, is dit de juiste formulering met het oog op de nieuwe "comitologieprocedure".

Amendement 47Sebastian Valentin Bodu



(27 bis) Deze maatregelen moeten passend en proportioneel zijn, toegesneden op het type BAB en AB waarop ze worden toegepast, door rekening te houden met onder meer het verschil in grootte, de middelen, de complexheid, de aard, de beleggingen, de beleggingstechnieken en –strategieën, de structuren en de beleggers van de diverse soorten BAB's.

Or. ro

PE439.261v01-00 28/215 AM\806229NL.doc

NL


Voorstel voor een richtlijnOverweging 27 ter (nieuw)


(27 ter) Bij dit type uitvoeringsmaatregelen zal rekening worden gehouden met de beleggingsstrategie, de risicobeheersprocessen en de mate waarin de blootstelling tegen risico's is gedekt. Voorts zal er rekening worden gehouden met de verschillende gebruikte beleggingsstrategieën en de klassen van de op de financiële markten verhandelde activa.

Or. ro




(28) Aangezien het maatregelen van algemene strekking betreft tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen met nieuwe niet-essentiële onderdelen, moeten deze maatregelen worden vastgesteld volgens de in artikel 5 bis van Besluit 1999/468/EG bepaalde regelgevingsprocedure met toetsing. Voor maatregelen die niet tot de bovenbedoelde categorie behoren, moet de in artikel 5 van dat besluit vastgestelde regelgevingsprocedure gelden. Daarbij gaat het om maatregelen die aangeven dat de fondswaarderingsstandaarden van een

Schrappen

AM\806229NL.doc 29/215 PE439.261v01-00

NL

bepaald derde land gelijkwaardig zijn aan die van de Gemeenschap, wanneer de taxateur in een derde land is gevestigd; maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor bewaarders in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn; maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor prudentiële regelgeving voor en doorlopend toezicht op BAB's in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn; maatregelen die aangeven of een bepaald derde land BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land; en maatregelen ter uitwerking van een standaardmodel voor kennisgevingen en verklaringen en ter uitwerking van de procedure voor de uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten.

Or. en

Motivering

Het amendement is in lijn met de nieuwe "comitologieprocedure".




(28) Aangezien het maatregelen van algemene strekking betreft tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen met nieuwe niet-essentiële onderdelen, moeten deze maatregelen worden vastgesteld volgens de in artikel 5 bis van Besluit 1999/468/EG bepaalde regelgevingsprocedure met toetsing. Voor

Schrappen

PE439.261v01-00 30/215 AM\806229NL.doc

NL

maatregelen die niet tot de bovenbedoelde categorie behoren, moet de in artikel 5 van dat besluit vastgestelde regelgevingsprocedure gelden. Daarbij gaat het om maatregelen die aangeven dat de fondswaarderingsstandaarden van een bepaald derde land gelijkwaardig zijn aan die van de Gemeenschap, wanneer de taxateur in een derde land is gevestigd; maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor bewaarders in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn; maatregelen die aangeven dat de wetgeving voor prudentiële regelgeving voor en doorlopend toezicht op BAB's in een bepaald derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn; maatregelen die aangeven of een bepaald derde land BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke markttoegang verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land; en maatregelen ter uitwerking van een standaardmodel voor kennisgevingen en verklaringen en ter uitwerking van de procedure voor de uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten.

Or. en

Motivering

Many AIFs invest their assets in financial instruments and markets in third countries with the objective of enhancing returns for investors and improving diversification. It is appropriate to allow a depositary to be appointed in a third country, and/or allow depositary functions to be delegated to a third party located in a third country, subject to there being an appropriate level of protection for investors. It is not however necessary to require that the third country's legislation is equivalent to that under the Directive. Imposing such a requirement may prevent investment in certain jurisdictions without providing any additional investor protection but resulting in cost to investors and limitations on their choice of investment.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 1 – alinea 2

AM\806229NL.doc 31/215 PE439.261v01-00

NL


Een BAB waaraan overeenkomstig deze richtlijn een vergunning is verleend om voor een of meer AB's beheerdiensten te verrichten, is onder de in hoofdstuk VI en, in voorkomend geval, artikel 35 vastgelegde voorwaarden ook gerechtigd om aandelen of rechten van deelneming in deze AB's te verhandelen aan professionele beleggers in de Gemeenschap.

Een BAB waaraan overeenkomstig deze richtlijn een vergunning is verleend om voor een of meer AB's beheerdiensten te verrichten, is onder de in hoofdstuk VI en, in voorkomend geval, artikel 35 vastgelegde voorwaarden ook gerechtigd om deze AB's te verhandelen aan professionele beleggers in de Gemeenschap.

Or. ro

Motivering

De juridische structuur van een AB vertoont geen kapitaaldelingen gevormd door participaties of delen, en zelfs al zou deze dergelijke kapitaaldelingen vertonen, zou dat, hoewel het niet aan te bevelen is, de situatie op geen enkele wijze veranderen.

Deze wijziging wordt toegepast op deze gehele wettekst; indien deze wijziging wordt aangenomen dienen in de gehele tekst technische aanpassingen te worden aangebracht.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 1 – alinea 1 bis (nieuw)


Wanneer de wetgeving die bepalend is voor de organisatie van het AB voorziet in de oprichting van een raad van beheer of enigerlei ander bestuursorgaan en het bestuursorgaan verantwoordelijk is voor de verrichting van de beheertaken met betrekking tot het AB, wordt voor de toepassing van deze richtlijn het AB als de BAB beschouwd.

Or. en

PE439.261v01-00 32/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering

De richtlijn dient zodanig te worden gewijzigd dat AB's met een bestuursorgaan –bijvoorbeeld een raad van beheer – dat de algehele verantwoordelijkheid voor het beheer draagt, overeenkomstig de bepalingen van de richtlijn als BAB worden behandeld.

Amendement 53Luis De Grandes Pascual

Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter a


a) BAB's die rechtstreeks of middels een onderneming waarmee de BAB via gemeenschappelijke bedrijfsvoering of gemeenschappelijke zeggenschapsuitoefening of door een aanmerkelijke rechtstreekse of middellijke deelneming verbonden is, portefeuilles beheren van AB's waarvan de beheerde activa, inclusief de activa die met hefboomfinanciering zijn verworven, niet uitkomen boven de drempel van 100 miljoen EUR dan wel 500 miljoen EUR wanneer de AB-portefeuille bestaat uit AB's zonder hefboomfinanciering en bij deze AB's gedurende een periode van vijf jaar vanaf de datum van oprichting van elk AB geen terugbetalingsrechten kunnen worden uitgeoefend;

Schrappen

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter b


b) in de Gemeenschap gevestigde BAB's die geen beheerdiensten verrichten voor AB's met zetel in de Gemeenschap en

Schrappen

AM\806229NL.doc 33/215 PE439.261v01-00

NL

geen AB's in de Gemeenschap verhandelen;

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter b bis (nieuw)


b bis) BAB's die uitsluitend beleggingsproducten beheren waarvoor overeenkomstig het nationale recht een vergunning is verleend en die alleen nationaal worden verkocht op het grondgebied van een lidstaat;

Or. en

Motivering

Om onbedoelde en onevenredige effecten te vermijden en de nevenschade te beperken, moet werk worden gemaakt van bepaalde beperkte vrijstellingen. Het belangrijkste is dat nationale producten buiten het toepassingsgebied moeten blijven omdat zij nationaal gereguleerd zijn en alleen nationaal worden verkocht, geen potentieel systeemrisico opleveren en een adequate consumentenbescherming bieden.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter b ter (nieuw)


b ter) BAB's die uitsluitend voor hun moederonderneming of dochterondernemingen of andere dochterondernemingen van hun moederonderneming een of meer AB's beheren en instellingen voor collectieve belegging van het closed-end-type die op

PE439.261v01-00 34/215 AM\806229NL.doc

NL

een gereglementeerde markt genoteerd staan en vallen onder Richtlijn 2001/34/EG, Richtlijn 2004/109/EG en Richtlijn 2003/71/EG.

Or. en

Motivering

BAB's die zuiver en alleen voor hun moederonderneming of hun dochterondernemingen AB's beheren, zijn geen instellingen voor collectieve belegging en moeten niet onder deze richtlijn vallen. Instellingen voor collectieve belegging van het closed-end-type zijn al geregeld in de richtlijn kapitaalvereisten, de transparantierichtlijn en de prospectusrichtlijn en moeten daarom hier ook buiten beschouwing blijven. Die richtlijnen dienen door de Commissie te worden herzien om een horizontale benadering te garanderen en regelgevingsarbitrage te voorkomen.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter c


c) icbe's of hun beheer- of beleggingsmaatschappijen waaraan overeenkomstig Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn) een vergunning is verleend;

c) icbe's of hun beheer- of beleggingsmaatschappijen waaraan overeenkomstig Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn) een vergunning is verleend, voor zover deze beheer- of beleggingsmaatschappijen geen AB's beheren;

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter d


d) kredietinstellingen die vallen onder Richtlijn 2006/48/EG van het Europees

Schrappen

AM\806229NL.doc 35/215 PE439.261v01-00

NL

Parlement en de Raad van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellingen (herschikking);

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter e


e) instellingen die vallen onder Richtlijn 2003/41/EG van het Europees Parlement en de Raad van 3 juni 2003 betreffende de werkzaamheden van en het toezicht op instellingen voor bedrijfspensioenvoorziening;

Schrappen

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter f


f) instellingen die vallen onder Eerste Richtlijn 73/239/EEG van de Raad van 24 juli 1973 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende de toegang tot het directe verzekeringsbedrijf, met uitzondering van de levensverzekeringsbranche, en de uitoefening daarvan, Richtlijn 2002/83/EG van het Europees Parlement en de Raad van 5 november 2002 betreffende levensverzekering en Richtlijn 2005/68/EG van het Europees Parlement en de Raad van 16 november 2005 betreffende herverzekering en houdende

Schrappen

PE439.261v01-00 36/215 AM\806229NL.doc

NL

wijziging van Richtlijnen 73/239/EEG en 92/49/EEG van de Raad en van Richtlijnen 98/78/EG en 2002/83/EG;

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter g bis (nieuw)


g bis) nationale centrale banken;

Or. en




g bis) industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen.

Or. en

Motivering

Industrial holding companies are long term owners without a planned exit horizon and have an industrial approach to their holdings – whether as holding companies of industrial conglomerates or as industrial investment companies. Such companies pose limited systemic risk and, insofar as they are listed, are subject to existing EU Company Law, national regulation and stock exchange listing rules, which provides effective protection for investors. Industrial holding companies which are more industrial than trading oriented in their investments should therefore be exempted from the scope of the Directive.

AM\806229NL.doc 37/215 PE439.261v01-00

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter g ter (nieuw)


g ter) nationale, regionale en lokale overheden en instanties of instellingen die fondsen beheren waarmee socialezekerheids- en pensioenstelsels worden ondersteund.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 2 – letter g quater (nieuw)


g quater) BAB's voor zover zij een AB van het closed-end-type beheren waarvan de effecten tot de handel zijn toegelaten op een gereglementeerde markt die is gevestigd of werkt in de Gemeenschap, of waarvoor toelating van de verhandeling daarvan is aangevraagd.

Or. en

Motivering

Dit amendement op artikel 2 voorkomt dat de vereisten van de richtlijn leiden tot een onevenredig behandeling van AB's van het closed-end-type waarvan de effecten tot de handel zijn toegelaten op een gereglementeerde markt in de EU.

PE439.261v01-00 38/215 AM\806229NL.doc

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 2 – lid 3


3. De lidstaten zorgen ervoor dat BAB's die de in lid 2, onder a), genoemde drempel niet halen, toch mogen worden behandeld als BAB's die onder deze richtlijn vallen.

Schrappen

Or. en




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter bepaling van de procedures waaronder BAB's die portefeuilles van AB's beheren waarvan de beheerde activa niet uitkomen boven de in lid 2, onder a), genoemde drempel, toch hun recht uit hoofde van lid 3 kunnen uitoefenen.

Schrappen

Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en



AM\806229NL.doc 39/215 PE439.261v01-00

NL


De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter bepaling van de procedures waaronder BAB's die portefeuilles van AB's beheren waarvan de beheerde activa niet uitkomen boven de in lid 2, onder a), genoemde drempel, toch hun recht uit hoofde van lid 3 kunnen uitoefenen.

De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter bepaling van de procedures waaronder BAB's die portefeuilles van AB's beheren waarvan de beheerde activa niet uitkomen boven de in lid 2, onder a), genoemde drempel, toch hun recht uit hoofde van lid 3 kunnen uitoefenen.

Or. en

Motivering

Indien dit artikel wordt gehandhaafd, is dit de juiste formulering met het oog op de nieuwe "comitologieprocedure".





De Commissie is niet gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en stelt alleen maatregelen voor wanneer deze van essentieel belang zijn voor de goede werking van deze richtlijn.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter a

PE439.261v01-00 40/215 AM\806229NL.doc

NL


a) alternatief beleggingsfonds of AB: een instelling voor collectieve belegging, met inbegrip van beleggingscompartimenten daarvan, waarvan het doel is de collectieve belegging in activa en die niet vergunningsplichtig is uit hoofde van artikel 5 van Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn);

a) alternatief beleggingsfonds of AB: een instelling voor collectieve belegging die bij een reeks beleggers kapitaal ophaalt om het overeenkomstig een bepaald beleggingsbeleid te beleggen op basis van het uitgangspunt dat het risico in het belang van deze beleggers wordt gespreid, en die niet vergunningsplichtig is uit hoofde van artikel 5 van Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn), met inbegrip van beleggingscompartimentenvan een dergelijke instelling;

Or. en

Motivering

De definitie van "alternatief beleggingsfonds" is een centrale definitie met het oog op het toepassingsgebied van de richtlijn, zodat de definitie duidelijk moet aangeven welke instellingen voor collectieve beleggingen bedoeld worden.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter b


b) beheerder van alternatieve beleggingsfondsen of BAB: een natuurlijke of rechtspersoon waarvan de normale werkzaamheden bestaan in het beheren van een of meer AB's;

b) beheerder van alternatieve beleggingsfondsen of BAB: een natuurlijke of rechtspersoon die een of meer AB's beheert, of een AB dat zelfbestuur kent;

Or. ro

Motivering

Er bestaan ook AB's die niet worden beheerd door een BAB, maar zelfbestuur kennen.

AM\806229NL.doc 41/215 PE439.261v01-00

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter c


c) taxateur: een natuurlijke of rechtspersoon of onderneming die de activa waardeert of de waarde van de aandelen of rechten van deelneming in een AB bepaalt;

Schrappen

Or. ro

Motivering

Zelfde motivering als voor amendement 13.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter e


e) verhandeling: een algemene aanbieding of plaatsing van rechten van deelneming of aandelen in een AB aan of bij beleggers die in de Gemeenschap hun zetel hebben, ongeacht op wiens initiatief de aanbieding of plaatsing geschiedt;

e) verhandeling: een algemene aanbieding of plaatsing van rechten van deelneming of aandelen in een AB op initiatief van de BAB die het AB beheert, aan of bij beleggers die in de Gemeenschap hun zetel hebben;

Or. en

Motivering

Dit amendement beoogt een aanpassing van de in artikel 4 aan de verhandeling gestelde beperking door "verhandeling" voor toepassing van de deze richtlijn dusdanig te definiëren dat hieronder uitsluitend de verhandeling van een AB op initiatief van zijn beheerder wordt verstaan.

PE439.261v01-00 42/215 AM\806229NL.doc

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter o bis (nieuw)


o bis) "industriële holding": een eigenaar van aandelen die deze op de lange termijn aanhoudt, zonder een vastgestelde termijn waarin hij deze belangen beoogt af te stoten, en die – zij het als houdstermaatschappij van een industrieel conglomeraat of als industriële beleggingsonderneming – een industriële benadering voor zijn deelnemingen hanteert. Van dergelijke ondernemingen gaat slechts een beperkt systeemrisico uit, en zij zijn, voor zover ze beursgenoteerd zijn, onderworpen aan het bestaande EU-vennootschapsrecht, nationale regelgeving en regels aangaande notering aan effectenbeurzen, die beleggers effectieve bescherming bieden. Industriële holdings die in hun beleggingsgedrag meer gericht zijn op de industriële sector dan op de verhandeling van effecten, moeten daarom worden uitgesloten van het toepassingsgebied van deze richtlijn;

Or. en

Motivering


AM\806229NL.doc 43/215 PE439.261v01-00

NL




o bis) AB van het closed-end-type: AB waarvan de houders de aandelen of rechten van deelneming niet direct of indirect ten laste van de activa van het AB mogen laten inkopen of terugbetalen.

Or. en




o bis) instelling voor collectieve belegging van het closed-end-type: instelling voor collectieve belegging waarvan de aandelen en rechten van deelneming niet op verzoek van de houders direct of indirect ten laste van de activa van deze instelling kunnen worden ingekocht of terugbetaald.

Or. en

Motivering

Instellingen voor collectieve belegging van het closed-end-type moeten worden gedefinieerd, om deze instellingen te onderscheiden van de instellingen voor collectieve belegging die onder de onderhavige richtlijn moeten vallen.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter o ter (nieuw)

PE439.261v01-00 44/215 AM\806229NL.doc

NL


o ter) verbonden onderneming: onderneming waarin een industriële holding door rechtstreeks of onrechtstreeks eigenaarschap 20% of meer van de stemrechten bezit.

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 3 – letter o ter (nieuw)


o ter) doelonderneming: een uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming die wordt overgenomen door een belegger die een beheersende invloed verwerft.

Or. en

Motivering

"Doelonderneming" moet worden gedefinieerd in verband met de kwestie van de verzilvering van waardevolle activa ("asset stripping").

AM\806229NL.doc 45/215 PE439.261v01-00

NL




1. De lidstaten zorgen ervoor dat een BAB die onder deze richtlijn valt, zonder vergunning geen beheerdiensten voor AB's verricht of aandelen of rechten van deelneming daarin verhandelt.


Entiteiten waaraan geen vergunning overeenkomstig deze richtlijn of, in het geval van BAB's die niet onder deze richtlijn vallen, overeenkomstig het nationale recht van een lidstaat is verleend, mogen in de Gemeenschap voor AB's geen beheerdiensten verrichten ofrechten van deelneming of aandelen daarinverhandelen.

Entiteiten waaraan geen vergunning overeenkomstig deze richtlijn is verleend, zijn niet gerechtigd in de Gemeenschap rechten van deelneming of aandelen in AB's te verhandelen. Dergelijke entiteiten mogen echter zelf of via een tussenpersoon, met inbegrip van een BAB waaraan overeenkomstig deze richtlijn een vergunning is verleend, rechten van deelneming of aandelen in een AB verhandelen aan beleggers in een lidstaat overeenkomstig het nationale recht van die lidstaat.Deze richtlijn mag er niet toe leiden dat beleggers wordt belet hun rechten van deelneming of aandelen in AB's op de kapitaalmarkten te verkopen of anderszins af te stoten, of dat hun hierbij beperkingen worden opgelegd; een persoon die rechten van deelneming of aandelen in een AB bezit, mag zelf of via een tussenpersoon, met inbegrip van een BAB waaraan overeenkomstig deze richtlijn een vergunning is verleend, rechten van deelneming of aandelen in een AB verhandelen aan beleggers in een lidstaat overeenkomstig het nationale recht van die lidstaat, wanneer de verhandeling niet plaatsvindt op initiatief van de BAB die het AB beheert.

Or. en

PE439.261v01-00 46/215 AM\806229NL.doc

NL






Entiteiten waaraan geen vergunning overeenkomstig deze richtlijn of, in het geval van BAB's die niet onder deze richtlijn vallen, overeenkomstig het nationale recht van een lidstaat is verleend, mogen in de Gemeenschap voor AB's geen beheerdiensten verrichten of rechten van deelneming of aandelen daarin verhandelen.

Entiteiten waaraan geen vergunning overeenkomstig deze richtlijn of, in het geval van BAB's die niet onder deze richtlijn vallen, overeenkomstig het nationale recht van een lidstaat is verleend, mogen in de Gemeenschap voor AB's geen beheerdiensten verrichten.

Deze richtlijn mag er niet toe leiden dat beleggers wordt belet hun rechten van deelneming of aandelen in AB's op de kapitaalmarkten te verkopen of anderszins af te stoten, of dat hun hierbij beperkingen worden opgelegd; een persoon die rechten van deelneming of aandelen in een AB bezit, mag zelf of via een tussenpersoon, met inbegrip van een BAB waaraan overeenkomstig deze richtlijn een vergunning is verleend, rechten van deelneming of aandelen in een AB verhandelen aan beleggers in een lidstaat overeenkomstig het nationale recht van die lidstaat, wanneer de verhandeling niet plaatsvindt op initiatief van de BAB die het AB beheert.

Or. en



AM\806229NL.doc 47/215 PE439.261v01-00

NL


2. BAB's mag een vergunning worden verleend om beheerdiensten te verrichten voor alle of voor bepaalde soorten AB's.

2. BAB's mag een vergunning worden verleend om beheerdiensten te verrichten voor alle of voor bepaalde soorten AB's. Een AB kan slechts worden beheerd door één enkele BAB.

Or. ro

Motivering

Ter vermijding van gecompliceerde gevallen van identificatie van de verantwoordelijke BAB of van het creëren van een gemeenschappelijke juridische verantwoordelijkheid.




BAB's die over een vergunning overeenkomstig deze richtlijn beschikken, mag een vergunning als beheer- of beleggingsmaatschappij overeenkomstig Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn) worden verleend.

BAB's die over een vergunning overeenkomstig deze richtlijn beschikken, mag een vergunning als beheer- of beleggingsmaatschappij overeenkomstig Richtlijn 2009/…/EG (de Icbe-richtlijn) worden verleend Een BAB mag beheersdiensten verrichten voor één of meer AB's.

Or. ro

Motivering




PE439.261v01-00 48/215 AM\806229NL.doc

NL


De artikelen 4 tot en met 8 zijn niet van toepassing op industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen en niet zijn opgericht met als voornaamste doel voor hun beleggers rendement te genereren door deze aandelen binnen een bepaalde termijn af te stoten.

Or. en

Motivering

Beursgenoteerde industriële holdings vallen onder de toepassing van de prospectus- en transparantierichtlijnen, alsmede van het nationale vennootschapsrecht, de nationale fondsenreglementen en overige nationale regelingen. Een en ander staat garant voor voldoende transparantie ten aanzien van de beleggers, de toezichthouders en de samenleving in het algemeen. De bepalingen van de artikelen 4 tot en met 8 zijn niet relevant voor of toegesneden op dit soort bedrijven.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 5 – alinea 2


De BAB moet zijn hoofdkantoor hebben in de lidstaat waar hij zijn statutaire zetel heeft.

De BAB moet zijn hoofdkantoor hebben in de lidstaat waar hij zijn statutaire zetel heeft. Daar waar een BAB beheersdiensten verricht voor een of meer AB's, is voor elke AB afzonderlijk een vergunning nodig.

Or. ro

AM\806229NL.doc 49/215 PE439.261v01-00

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 6 – lid 1 bis (nieuw)


1 bis. De Commissie neemt uitvoeringsmaatregelen onder vermelding van de vergunningscriteria, ook met betrekking tot de persoon van de BAB-leiding.

Or. ro

Motivering

De Commissie moet voorzien in vergunningscriteria die voor alle lidstaten gelijk zijn, gezien het feit dat een BAB die is geregistreerd in een lidstaat activiteiten kan ontplooien op het hele grondgebied van de Unie. Dan moeten eventuele verschillen tussen de vergunningscriteria van de lidstaten worden vermeden. De gemeenschappelijke vergunningscriteria dienen eveneens betrekking te hebben op de personen die de leiding voeren over de BAB's (volledige economische studies, beroepservaring, etc.).


Voorstel voor een richtlijnArtikel 7


De BAB stelt de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst vooraf in kennis van wijzigingen in de in hun oorspronkelijke aanvraag verstrekte informatie die van substantiële invloed kunnen zijn op de voorwaarden waaronder de vergunning is verleend, en met name van wijzigingen in de beleggingsstrategie en het beleggingsbeleid van een door hem beheerd AB, in het reglement of de statuten van een AB en de identiteit van nieuwe, door hem te

De BAB stelt de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst vooraf in kennis van wezenlijke wijzigingen in de voorwaarden voor de initiële vergunningverlening of registratie, met name van wijzigingen in het programma van werkzaamheden van de BAB of in de beleggingsstrategie en het beleggingsbeleid van een door hem beheerd AB.

PE439.261v01-00 50/215 AM\806229NL.doc

NL

beheren AB's.

De BAB stelt de bevoegde autoriteit in kennis van elke wijziging met betrekking tot de personen die feitelijk leiding geven aan de beheersactiviteiten van de BAB.

Binnen een maand na ontvangst van die kennisgeving stemmen de bevoegde autoriteiten, eventueel onder voorwaarden, in met deze wijzigingen of wijzen zij deze af.

Binnen een maand na ontvangst van die kennisgeving stemmen de bevoegde autoriteiten, eventueel onder voorwaarden, in met deze wijzigingen of wijzen zij deze af. Wijzigingen in de beleggingsstrategie en het beleggingsbeleid van een AB of wijzigingen in het reglement of de statuten worden, indien de beleggers ermee hebben ingestemd, door de bevoegde autoriteiten alleen afgewezen wanneer zij daartoe gegronde redenen hebben.

Or. en




Geen enkele belegger mag een preferentiële behandeling ten deel vallen, tenzij dit in het reglement of de statuten van het AB wordt vermeld.

Geen enkele belegger mag een preferentiële materiële behandeling ten deel vallen ten opzichte van andere beleggers in hetzelfde AB, tenzij de aard van deze preferentiële behandeling in het reglement of de statuten van het AB wordt vermeld.

Or. ro

Motivering

De eisen van de richtlijn op het gebied van bekendmaking van de identiteit van de beleggers, in geval van niet-gestandaardiseerde termen, zijn niet gerechtvaardigd. Dit dreigt een schending van de EU-regelgeving op het gebied van gegevensbescherming met zich mee te brengen. De namen zullen, met strikte inachtneming van de vertrouwelijkheid, alleen worden doorgegeven aan de bevoegde instanties en niet aan andere beleggers of aan het publiek.

AM\806229NL.doc 51/215 PE439.261v01-00

NL




Beleggers die een preferentiële behandeling genieten, zullen bekend worden gemaakt aan de bevoegde autoriteiten, met inachtneming van de vertrouwelijkheid.

Or. ro

Motivering





2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de door de bevoegde autoriteiten te hanteren criteria om te beoordelen of BAB's aan hun verplichting uit hoofde van lid 1 voldoen.

2. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de door de bevoegde autoriteiten te hanteren criteria om te beoordelen of BAB's aan hun verplichting uit hoofde van lid 1 voldoen.

Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 52/215 AM\806229NL.doc

NL




2. De Commissie steltuitvoeringsmaatregelen vast voor de door de bevoegde autoriteiten te hanteren criteria om te beoordelen of BAB's aan hun verplichting uit hoofde van lid 1 voldoen.

2. De Commissie is bij delegatie bevoegd om overeenkomstig artikel 290 van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie handelingen vast te stellen met betrekking tot de door de bevoegde autoriteiten te hanteren criteria om te beoordelen of BAB's aan hun verplichting uit hoofde van lid 1 voldoen.

Or. en






Or. en

Motivering




AM\806229NL.doc 53/215 PE439.261v01-00

NL



De bevoegdheidsdelegatie geldt voor een periode van drie jaar vanaf de datum van inwerkingtreding van deze richtlijn en wordt op verzoek van de Commissie telkens met een periode van drie jaar verlengd, tenzij het Europees Parlement of de Raad hiertegen bezwaar maakt binnen drie maanden na het verzoek. Een overeenkomstig dit artikel vastgestelde gedelegeerde handeling treedt alleen in werking indien noch het Europees Parlement noch de Raad binnen drie maanden bezwaar heeft aangetekend.

Or. en




De in dit lid bedoelde maatregelen dienen te zijn afgestemd op de aard, omvang en complexiteit van het AB.

Or. en




De BAB's dienen verantwoorde beloningsregelingen en –praktijken te formuleren en implementeren die te verenigen zijn met een effectief risicobeheer en waardecreatie op lange

PE439.261v01-00 54/215 AM\806229NL.doc

NL

termijn.

Or. en

Motivering

The principles should align to those developed by the Financial Stability Board for Sound Compensation Practices (25 September 2009). The Leaders' Statement following the Pittsburgh Summit (24-25 September 2009) fully endorses the implementation standards of the FSB aimed at aligning remuneration with long-term value creation and not excessive risk taking. We consider that the FSB principles endorsed by the G20 should apply to systemically important AIFM in common with other financial services firms. Whilst we do not consider that there is any need for detailed requirements in relation to remuneration to be proposed under this Directive, it is important that, in the event any relevant Level 2 measures are to be implemented under this Directive, such measures take account of the principle of proportionality and ensure the competitiveness of the industry in the EU is maintained by having regard to consistent implementation of such initiatives by the Commission working with the Financial Stability Board as envisaged by the FSB. In particular, any amendment to require an AIFM to ensure that its remuneration rules are compatible with the rules applicable to credit institutions and investment firms should be resisted as there are very good reasons why remuneration policies for AIFM should validly differ from banks and broker/dealers, for example. Accordingly, we do not agree with Amendment 50 in the Gauzès Report.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 10 – lid 2 – alinea 1 ter (nieuw)


De BAB's informeren de bevoegde autoriteiten van de lidstaten omtrent de kenmerken van hun beloningsregelingen en –praktijken.

Or. en

Motivering

The principles should align to those developed by the Financial Stability Board for Sound Compensation Practices (25 September 2009). The Leaders' Statement following the Pittsburgh Summit (24-25 September 2009) fully endorses the implementation standards of the FSB aimed at aligning remuneration with long-term value creation and not excessive risk taking. We consider that the FSB principles endorsed by the G20 should apply to systemically

AM\806229NL.doc 55/215 PE439.261v01-00

NL

important AIFM in common with other financial services firms. Whilst we do not consider that there is any need for detailed requirements in relation to remuneration to be proposed under this Directive, it is important that, in the event any relevant Level 2 measures are to be implemented under this Directive, such measures take account of the principle of proportionality and ensure the competitiveness of the industry in the EU is maintained by having regard to consistent implementation of such initiatives by the Commission working with the Financial Stability Board as envisaged by the FSB. In particular, any amendment to require an AIFM to ensure that its remuneration rules are compatible with the rules applicable to credit institutions and investment firms should be resisted as there are very good reasons why remuneration policies for AIFM should validly differ from banks and broker/dealers, for example. Accordingly, we do not agree with Amendment 50 in the Gauzès Report.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 10 – lid 2 – alinea 1 quater (nieuw)


De bevoegde autoriteiten van de lidstaten kunnen ingrijpen en passende corrigerende maatregelen nemen ter preventie van risico's die ertoe kunnen leiden dat een BAB nalaat verantwoorde beloningsregelingen en –praktijken te implementeren.

Or. en

Motivering

The principles should align to those developed by the Financial Stability Board for Sound Compensation Practices (25 September 2009). The Leaders' Statement following the Pittsburgh Summit (24-25 September 2009) fully endorses the implementation standards of the FSB aimed at aligning remuneration with long-term value creation and not excessive risk taking. We consider that the FSB principles endorsed by the G20 should apply to systemically important AIFM in common with other financial services firms. Whilst we do not consider that there is any need for detailed requirements in relation to remuneration to be proposed under this Directive, it is important that, in the event any relevant Level 2 measures are to be implemented under this Directive, such measures take account of the principle of proportionality and ensure the competitiveness of the industry in the EU is maintained by having regard to consistent implementation of such initiatives by the Commission working with the Financial Stability Board as envisaged by the FSB. In particular, any amendment to require an AIFM to ensure that its remuneration rules are compatible with the rules

PE439.261v01-00 56/215 AM\806229NL.doc

NL

applicable to credit institutions and investment firms should be resisted as there are very good reasons why remuneration policies for AIFM should validly differ from banks and broker/dealers, for example. Accordingly, we do not agree with Amendment 50 in the Gauzès Report.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 10 – lid 3 – alinea 1 – inleidende formule


3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast:

3. De Commissie stelt bij wege vangedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast:

Or. en

Motivering







Or. en

Motivering

Indien dit artikel wordt gehandhaafd, is dit de juiste formulering met het oog op de nieuwe

AM\806229NL.doc 57/215 PE439.261v01-00

NL

"comitologieprocedure".




1. De BAB zorgt ervoor dat de functies van risicobeheer en portefeuillebeheer gescheiden zijn en afzonderlijk worden getoetst.

1. De BAB zorgt ervoor dat de functies van risicobeheer en portefeuillebeheer gescheiden zijn, voor zover dit gepast en evenredig is met het oog op de aard, omvang en complexiteit van de BAB en de door hem beheerde AB's.

Or. en

Motivering

De vereisten inzake de scheiding van de functie van het risicobeheer van die van het portefeuillebeheer moeten evenredig zijn aan de risico's die uitgaan van de BAB en de AB's die hij beheert.




4. In het geval van BAB's die bij beleggingen voor een of meer AB's baissetransacties sluiten, zorgen de lidstaten ervoor dat de BAB proceduresvolgt die hem toegang bieden tot de effecten of andere financiële instrumenten op de datum waarop de BAB deze moet leveren, en dat de BAB een risicobeheerprocedure implementeert waarmee een adequaat beheer mogelijk wordt van de risico's die verband houdenmet de levering van effecten of andere

Schrappen

PE439.261v01-00 58/215 AM\806229NL.doc

NL

financiële instrumenten waarmee à la baisse is gegaan.

Or. en

Motivering

Naast BAB´s leggen ook andere marktdeelnemers zich toe op baissetransacties en derhalve dient voor een alomvattende benadering te worden gekozen om eerlijke concurrentievoorwaarden te waarborgen en regelgevingsarbitrage te voorkomen.




5. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere bepaling van:

5. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere bepaling van:

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 11 – lid 5 – alinea 1 – letter b


b) de regelingen die nodig zijn om BAB's in staat te stellen de bijzondere risico's van baissetransacties te beheren, waaronder relevante beperkingen die nodig kunnen zijn om het AB te beschermen tegen een buitensporige blootstelling aan risico's.

Schrappen

AM\806229NL.doc 59/215 PE439.261v01-00

NL

Or. ro

Motivering

Gesloten beleggingsfondsen (private equity) en hedge funds gaan niet "short". Dergelijke transacties zijn kenmerkend voor ondernemingen die waardepapieren beheren en voor banken.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 11 – lid 5 – alinea 1 – letter b)


b) de regelingen die nodig zijn om BAB's in staat te stellen de bijzondere risico's van baissetransacties te beheren, waaronder relevante beperkingen die nodig kunnen zijn om het AB te beschermen tegen een buitensporige blootstelling aan risico's.

Schrappen

Or. en

Motivering

Naast BAB´s leggen ook andere marktdeelnemers zich toe op baissetransacties en derhalve dient voor een alomvattende benadering te worden gekozen om eerlijke concurrentievoorwaarden te waarborgen en regelgevingsarbitrage te voorkomen.




Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de

De Commissie is niet gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en stelt alleen maatregelen voor wanneer deze van essentieel belang

PE439.261v01-00 60/215 AM\806229NL.doc

NL

regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

zijn voor de goede werking van deze richtlijn.

Or. en

Motivering





3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere uitwerking van:

3. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere uitwerking van:

Or. en

Motivering





Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als

De Commissie is niet gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en stelt alleen maatregelen voor wanneer deze van essentieel belang zijn voor de goede werking van deze

AM\806229NL.doc 61/215 PE439.261v01-00

NL

bedoeld in artikel 49, lid 3.). richtlijn.

Or. en

Motivering





3 bis. De leden 1 tot en met 3 zijn niet van toepassing op AB's van het closed-end-type.

Or. en

Motivering

Liquiditeitsbeheer met betrekking tot mogelijke verzoeken om terugbetaling is niet vereist voor een closed-end fonds, aangezien beleggers hun belegging niet uit de activa van het fonds mogen realiseren.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 13 – alinea 1 – inleidende formule


Om de sectoroverschrijdende consistentie te waarborgen en een slechte afstemming van belangen tussen ondernemingen die leningen in verhandelbare effecten en andere financiële instrumenten herverpakken (initiators), en BAB's die voor een of meer AB's in deze effecten of andere financiële instrumenten beleggen, te

Om de sectoroverschrijdende consistentie te waarborgen en een slechte afstemming van belangen tussen ondernemingen die leningen in verhandelbare effecten en andere financiële instrumenten herverpakken (initiators), en BAB's die voor een of meer AB's in deze effecten of andere financiële instrumenten beleggen, te

PE439.261v01-00 62/215 AM\806229NL.doc

NL

voorkomen, stelt de Commissie uitvoeringsmaatregelen vast voor:

voorkomen, stelt de Commissie bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor:

Or. en

Motivering







Or. en

Motivering





Wanneer de waarde van de portefeuilles van AB's die door de BAB worden beheerd, hoger is dan 250 miljoen EUR,

Wanneer de waarde van de portefeuilles van AB's die door de BAB worden beheerd, hoger is dan 250 miljoen EUR,

AM\806229NL.doc 63/215 PE439.261v01-00

NL

voorziet de BAB in een extra bedrag aan eigen vermogen. Dit extra bedrag aan eigen vermogen is gelijk aan 0,02% van het bedrag waarmee de waarde van de portefeuilles van de BAB 250 miljoen EUR te boven gaat.

voorziet de BAB in een extra bedrag aan eigen vermogen. Dit extra bedrag aan eigen vermogen is gelijk aan 0,02% van het bedrag waarmee de waarde van de portefeuilles van de BAB 250 miljoen EUR te boven gaat. Het vereiste totale aanvangskapitaal en het extra bedrag mogen echter niet meer bedragen dan 10 miljoen EUR.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 14 – alinea 4 – letter b bis (nieuw)


b bis) onverminderd het bepaalde onder a) en b) worden bij de berekening van de portefeuillewaarde van een BAB de portefeuilles van AB's die aan de volgende criteria voldoen niet meegerekend: AB's i) die geen gebruik maken van hefboomfinanciering;ii) ten aanzien waarvan gedurende een periode van vijf jaar vanaf de datum van oprichting van het AB geen terugbetalingsrechten kunnen worden uitgeoefend; eniii) die overeenkomstig hun beleggingsstrategie en –doelstellingen uitsluitend infrequent beleggingen en afstotingen doen.De lidstaten schrijven voor dat het aanvangskapitaal van BAB's die uitsluitend AB's beheren die aan de onder b bis) genoemde voorwaarden voldoen, ten minste EUR 50 000 bedraagt.

Or. en

PE439.261v01-00 64/215 AM\806229NL.doc

NL




BAB's beschikken te allen tijde over adequate en voldoende middelen om hun beheeractiviteiten naar behoren te kunnen verrichten.

BAB's beschikken te allen tijde over adequate en voldoende middelen om hun beheeractiviteiten naargelang hun aard, omvang en complexiteit naar behoren te kunnen verrichten.

Or. en




1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een taxateur wordt benoemd die onafhankelijk van de BAB de waarde van de door het AB verworvenactiva en de waarde van de aandelen enrechten van deelneming in het AB vaststelt.

1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB passende en consistente procedures worden vastgesteld zodat er een accurate waardering van de activavan het AB kan worden uitgevoerd en dewaarde van de aandelen of rechten van deelneming in het AB kan worden berekend, en waar nodig gepubliceerd.

BAB's zorgen waar nodig voor functionele scheiding van de waarderingstaak en de taak van portefeuillebeheer, rekening houdend met de aard, omvang en complexiteit van elk door hen beheerd AB.

Or. en

Motivering

De vereisten inzake de waardering moeten evenredig zijn en op een wijze kunnen worden toegepast die is toegesneden op de aard, omvang en complexiteit van de afzonderlijke AB's.

AM\806229NL.doc 65/215 PE439.261v01-00

NL




1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een taxateur wordt benoemd die onafhankelijk van de BABde waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een taxateur wordt benoemd die de waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

Or. en




1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een taxateur wordt benoemd die onafhankelijk van de BABde waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

1. BAB's zorgen ervoor dat er voor elk door hen beheerd AB een in functioneel opzicht van hen onafhankelijk taxateur isdie de waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

Or. en

Motivering

Het is niet praktisch om voor te schrijven dat een BAB altijd een onafhankelijke taxateur moet benoemen. De taken moeten evenwel functioneel gescheiden zijn.



PE439.261v01-00 66/215 AM\806229NL.doc

NL


1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een taxateur wordt benoemd die onafhankelijk van de BAB de waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

1. BAB's zorgen ervoor dat voor elk door hen beheerd AB een onafhankelijke taxatie wordt uitgevoerd door de BAB die de waarde van de door het AB verworven activa en de waarde van de aandelen en rechten van deelneming in het AB vaststelt.

Or. ro

Motivering

Een onafhankelijke externe taxatie is duur als het een professionele taxatie betreft en goedkoop als het gaat om een algemene taxatie. In beide gevallen zal er sprake zijn van een overdracht aan de belegger die leidt tot verkleining van het terugbetaalpercentage. De taxatie dient te worden uitgevoerd door de BAB in overeenstemming met de principes van de sector (dergelijke principes worden bijvoorbeeld gebruikt door de EBWO).




Dit artikel is niet van toepassing op industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen en niet zijn opgericht met als voornaamste doel voor hun beleggers rendement te genereren door deze aandelen binnen een bepaalde termijn af te stoten.

Or. en

Motivering

De aandelen van beursgenoteerde industriële holdings worden openbaar verhandeld en dus

AM\806229NL.doc 67/215 PE439.261v01-00

NL

voortdurend door de markt gewaardeerd. Er bestaat dus geen behoefte aan een externe taxateur, een de voorgestelde eisen inzake waardering zijn overbodig. Bovendien vallen beursgenoteerde industriële holdings reeds onder de bestaande EU-wetgeving inzake waardering, namelijk de verordening over jaarrekeningen en financiële verslaglegging. Naleving van deze bepaling door beursgenoteerde BAB's en beleggingsmaatschappijen zou hoge kosten meebrengen, zonder toegevoegde waarde voor de beleggers of voor de stabiliteit van de financiële markten.




De taxateur zorgt ervoor dat de activa, aandelen en rechten van deelneming worden gewaardeerd, en wel ten minste eenmaal per jaar en telkens wanneer aandelen of rechten van deelneming in het AB worden uitgegeven of terugbetaald, indien dit vaker voorkomt.

De taxatie wordt ten minste eenmaal per jaar uitgevoerd en telkens wanneer aandelen of rechten van deelneming in het AB worden uitgegeven of terugbetaald, indien dit vaker voorkomt.

Or. ro

Motivering





1 bis. De taxatie wordt uitgevoerd door de BAB. Dit wordt gedaan voor elke onderneming in portefeuille.

Or. ro

Motivering

Evaluarea este prin definiţie un lucru subiectiv mai ales în cazul activelor deţinute de FIA.

PE439.261v01-00 68/215 AM\806229NL.doc

NL

Folosind aceleaşi criterii de evaluare se pot obţine rezultate total diferite în ceea ce priveşte aceste active (de exemplu acţiunile la societăţile necotate), mai mult având în vedere că FIA-urile se adresează investitorilor profesionişti (sofisticaţi), aceştia folosesc propriile metode de evaluare, o evaluare formală neavând nici o utilitate practică. Aşadar solicitarea unei evaluări periodice este nu numai inutilă, ci si costisitoare. În ceea ce priveşte costurile, acestea pot varia între câteva mii de euro (când evaluarea este făcută de o firmă locală) sau câteva zeci de mii de euro (când este făcută de o firmă internaţională). Evaluarea se face pe fiecare companie în parte din portofoliu FIA.




2. BAB's zorgen ervoor dat de taxateur over passende en consistente procedures voor de waardering van de activa van het AB overeenkomstig bestaande toepasselijke waarderingsstandaarden en –regels beschikt om de intrinsieke waarde van de aandelen of rechten van deelneming in het AB weer te geven.

Schrappen

Or. ro

Motivering





2. BAB's zorgen ervoor dat de taxateur over passende en consistente procedures voor de waardering van de activa van het AB overeenkomstig bestaande

2. Wanneer een externe taxateur wordt ingeschakeld, zijn de bepalingen van artikel 18, lid 1, onder c) en d), en artikel

AM\806229NL.doc 69/215 PE439.261v01-00

NL

toepasselijke waarderingsstandaarden en –regels beschikt om de intrinsieke waarde van de aandelen of rechten van deelneming in het AB weer te geven.

18, lid 2, van toepassing.

Or. en




2 bis. De taxatie wordt uitgevoerd door de BAB in overeenstemming met de principes van de EVCA.

Or. ro

Motivering





2 bis. Voor het geval er geen externe taxateur wordt ingeschakeld, kunnen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst de BAB voorschrijven dat de waarderingsprocedures en/of waardering door een externe taxateur of waar nodig een accountant moeten worden geverifieerd.

Or. en

PE439.261v01-00 70/215 AM\806229NL.doc

NL




3. De regels voor de waardering van activa en voor de berekening van de intrinsieke waarde per recht van deelneming of aandeel in het AB worden vastgelegd in het recht van het land waar het AB zijn zetel heeft, of in het reglement of de statuten van het AB.

Schrappen

Or. ro

Motivering





4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur onafhankelijk in de zin van lid 1 kan worden geacht.

Schrappen


Or. ro

AM\806229NL.doc 71/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering





4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur onafhankelijk in de zin van lid 1 kan worden geacht.

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere uitwerking van de criteria op grond waarvan een taxateur functioneel onafhankelijk in de zin van lid 1 kan worden geacht.

Or. en

Motivering







Or. en

PE439.261v01-00 72/215 AM\806229NL.doc

NL




4 bis. Dit artikel is niet van toepassing een AB dat de vorm aanneemt van een private-equityfonds.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 17 – lid 1 – inleidende formule


1. De BAB zorgt ervoor dat voor elk door hem beheerd AB een bewaarder wordt benoemd die, voor zover van toepassing, de volgende taken vervult:

1. De BAB zorgt ervoor dat voor elk door hem beheerd AB, behalve voor AB's van het closed-end-type die voornamelijk beleggen in financiële instrumenten of andere activa welke voor langetermijnbeleggingen en niet voor de handel zijn bedoeld, een bewaarder wordt benoemd die, voor zover van toepassing, de volgende taken vervult:

Or. en





1. De BAB zorgt ervoor dat voor elk door hem beheerd AB één of meer bewaarders worden benoemd die, voor zover van toepassing, de volgende taken vervullen:

AM\806229NL.doc 73/215 PE439.261v01-00

NL

Or. ro





1. De BAB zorgt ervoor dat voor elk door hem beheerd en in de Gemeenschap gevestigd AB een bewaarder wordt benoemd die, voor zover van toepassing, de volgende bewaringstaken vervult:

Or. en

Motivering

It is appropriate to clearly define the functions to be performed by depositaries including in respect of the different investments made by AIF. It is necessary to require that depositaries oversee the booking and payment of funds to and from investors (including where this is performed by third parties) and the safe-keeping and monitoring of financial instruments and assets held by the AIF. Akin to the requirements in MiFID (article 13(7)), it is also appropriate to ensure that depositaries are required to make appropriate arrangements for the safeguarding of an AIF's ownership rights of assets in the event of insolvency as well as to ensure the adequate segregation of AIF assets from those of the depositary.




a) hij ontvangt alle betalingen vanbeleggers die inschrijven op rechten van deelneming of aandelen in een door de BAB beheerd AB en boekt ze voor de BABop een aparte rekening;

a) hij zorgt ervoor dat alle betalingen die door of voor beleggers worden gedaan bij de inschrijving op rechten van deelneming of aandelen in een door de BAB beheerd AB en alle betalingen die door of voor de beleggers worden ontvangen bij de terugkoop van aandelen of rechten van deelneming in een dergelijk AB voor het

PE439.261v01-00 74/215 AM\806229NL.doc

NL

AB correct worden geboekt op een aparte rekening, ook wanneer deze betalingen worden gedaan of ontvangen door een andere persoon dan de bewaarder;

Or. en

Motivering





b) hij bewaart financiële instrumenten van het AB;

b) hij bewaart financiële instrumenten van het AB, met name:i) neemt hij alle financiële instrumenten die kunnen worden bewaard in bewaring, en treft hij de nodige regelingen om de eigendomsrechten van AB's te vrijwaren, met name in het geval van insolvabiliteit van de bewaarder, evenals regelingen die waarborgen dat die financiële instrumenten in de boekhouding van de bewaarder geregistreerd staan op aparte rekeningen of op een gemeenschappelijke gescheiden rekening voor meerdere AB's, zodat zij duidelijk kunnen worden onderscheiden van de activa van de bewaarder indien deze in gebreke blijft;ii) houdt hij ter verificatie van het eigendom van financiële instrumenten die niet in bewaring kunnen worden

AM\806229NL.doc 75/215 PE439.261v01-00

NL

genomen, de nodige registers bij op basis van de door de BAB verstrekte informatie en externe bewijsstukken over de uitgevoerde transacties, en zorgt hij ervoor dat registers worden bijgehouden over de door hem verrichte diensten en transacties die de bevoegde autoriteit van de lidstaat van herkomst van de BAB in staat stellen de naleving door de BAB van zijn verplichtingen uit hoofde van deze alinea te controleren;

Or. en

Motivering





c) hij gaat na of het AB zelf dan wel de BAB voor het AB het eigendom heeft verkregen van alle andere activa waarin het AB belegt.

c) hij gaat, op basis van interne en externe bewijsstukken voor de eigendomsverhoudingen, na of het AB zelf dan wel de BAB voor het AB een eigendomsbelang bezit in alle andere activa waarin het AB belegt.

Or. en

Motivering

It is appropriate to clearly define the functions to be performed by depositaries including in respect of the different investments made by AIF. It is necessary to require that depositaries

PE439.261v01-00 76/215 AM\806229NL.doc

NL

oversee the booking and payment of funds to and from investors (including where this is performed by third parties) and the safe-keeping and monitoring of financial instruments and assets held by the AIF. Akin to the requirements in MiFID (article 13(7)), it is also appropriate to ensure that depositaries are required to make appropriate arrangements for the safeguarding of an AIF's ownership rights of assets in the event of insolvency as well as to ensure the adequate segregation of AIF assets from those of the depositary.




1 bis. Naast de in lid 1 genoemde taken zorgt de bewaarder, indien van toepassing, ervoor dat:a) de verkoop, uitgifte, inkoop, terugbetaling en intrekking van aandelen of rechten van deelneming in het AB worden uitgevoerd overeenkomstig de toepasselijke nationale wetgeving en het reglement of de statuten van het AB;b) de waarde van de aandelen of rechten van deelneming in het AB wordt berekend overeenkomstig de toepasselijke nationale wetgeving en het reglement of de statuten van het AB;c) bij transacties met betrekking tot de activa van het AB, de tegenwaarde binnen de gebruikelijke termijnen wordt voldaan;d) geen aanwijzingen van de BAB aan de bewaarder worden uitgevoerd die in strijd zijn met de toepasselijke nationale wetgeving of met het reglement of de statuten van het AB;e) de opbrengsten van het AB een bestemming krijgen overeenkomstig de toepasselijke nationale wetgeving en het reglement van het AB.

Or. en

AM\806229NL.doc 77/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering

Analoog aan de taken van de bewaarder overeenkomstig de Icbe-richtlijn is het zinvol om voor te schrijven dat bewaarders een toezichtsrol vervullen met betrekking tot bepaalde activiteiten in verband met de exploitatie van AB's.




De bewaarder treedt onafhankelijk en uitsluitend in het belang van de AB-beleggers op.

In het kader van hun respectieve rol treden de BAB en de bewaarder oprecht, eerlijk, professioneel, onafhankelijk en in het belang van het AB of, indien het AB geen onderneming is, de beleggers in het AB op.

Or. en

Motivering

Om onoplosbare belangenconflicten te voorkomen is het zinvol om voor te schrijven dat een bewaarder wordt benoemd die gescheiden is van de BAB en dat de BAB en de bewaarder dienovereenkomstig optreden.




3. De bewaarder is een kredietinstelling die haar statutaire zetel in de Gemeenschap heeft en over een vergunning overeenkomstig Richtlijn 2006/48/EG van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellingen (herschikking) beschikt.

3. De bewaarder is ofwel:

PE439.261v01-00 78/215 AM\806229NL.doc

NL

a) een kredietinstelling die haar statutaire zetel in de Gemeenschap heeft en over een vergunning overeenkomstig Richtlijn 2006/48/EG van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellingen (herschikking) beschikt; of

b) een beleggingsonderneming die overeenkomstig Richtlijn 2004/39/EG over een vergunning beschikt en die als nevendienst financiële instrumenten voor rekening van cliënten bewaart en beheert zoals bepaald in bijlage I, deel B, sub 1, van die richtlijn, en die haar statutaire zetel in de Gemeenschap heeft;c) een persoon die onderworpen is aan prudentiële regelgeving en voortdurend toezicht en die voldoende financiële en professionele garanties kan bieden om de aan een bewaarder opgedragen taken op effectieve wijze te vervullen en te voldoen aan de verplichtingen die zijn verbonden aan de vervulling van deze taken.Naast de in de eerste alinea, onder a), b) en c), genoemde gevallen kan voor AB's die uitsluitend of overwegend in onroerend goed en/of effecten in de zin van artikel 4, lid 1, punt 18, onder a), van Richtlijn 2004/39/EG beleggen en waarvan de beleggingsstrategie voornamelijk gericht is op beleggingen in onroerend goed en dergelijke effecten op de middellange of lange termijn, de bewaarder een persoon zijn die taken als bewaarder verricht in het kader van zijn beroeps- of zakelijke activiteiten waarvoor hij zich in een wettelijk erkend beroepsregister moet laten registreren, of waarvoor wettelijke of bestuursrechtelijke bepalingen of beroepsregels gelden en die voldoende financiële en professionele garanties kan bieden om de aan een bewaarder opgedragen taken op effectieve wijze te vervullen en te voldoen aan de verplichtingen die zijn verbonden aan de

AM\806229NL.doc 79/215 PE439.261v01-00

NL

vervulling van deze taken.De lidstaten bepalen welke van de in dit lid genoemde categorieën instellingen als bewaarder kunnen optreden.

Or. en

Motivering

Akin to the provisions in article 23 of the UCITS 4 Directive, it is appropriate to permit those entities which are either authorised under EU legislation or which are members of relevant professional bodies and can furnish sufficient financial and professional guarantees, to be permitted to perform the role of a depositary. To reflect differences in local markets in Member States, akin to the provisions in article 23(3) in UCITS 4 it is also appropriate to permit Member States to determine which categories of institutions are able to be depositaries. Furthermore, where AIF mainly hold physical assets which are not subject to regular trading (e.g. a private equity fund only holding shares in a portfolio company or a real estate fund holding a building) then it is appropriate to permit an appropriately qualified entity to act as a depositary which, consistent with the requirements in UCITS, is able to furnish sufficient financial and professional guarantees.




3. De bewaarder is een kredietinstelling die haar statutaire zetel in de Gemeenschap heeft en over een vergunning overeenkomstig Richtlijn 2006/48/EG van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellingen (herschikking) beschikt.

3. De bewaarder is ofwel:

a) een kredietinstelling die haar statutaire zetel in de Gemeenschap heeft en over een vergunning overeenkomstig Richtlijn 2006/48/EG van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van de werkzaamheden van kredietinstellingen (herschikking) beschikt; of

PE439.261v01-00 80/215 AM\806229NL.doc

NL

b) een beleggingsonderneming die over een vergunning overeenkomstig Richtlijn 2004/39/EG beschikt; c) of, voor een fonds van het closed-end-type, een rechtspersoon die onderworpen is aan prudentiële regelgeving en voortdurend toezicht en die voldoende financiële en professionele garanties kan bieden om de aan een bewaarder opgedragen taken op effectieve wijze te vervullen en te voldoen aan de verplichtingen die zijn verbonden aan de vervulling van deze taken

Or. en

Motivering

Het is aangewezen overeenkomstig de MiFID-richtlijn geregistreerde ondernemingen toe te staan op te treden als bewaarder, en voor fondsen van het closed-end-type entiteiten als accountants en juristen te gebruiken om de taken van bewaarder te verrichten.




3 bis. De bewaarder van een AB met zetel in een derde land dat wordt beheerd door een vergunninghoudende BAB moet zijn statutaire zetel hebben in de Gemeenschap, tenzij alle volgende voorwaarden is voldaan: a) de bevoegde instanties van de lidstaat van herkomst en die van het derde land waar het AB zijn zetel heeft, hebben samenwerkings– en gegevensuitwisselingsovereenkomsten gesloten;b) de wetgeving van het derde land waar het AB zijn zetel heeft, voldoet aan de normen van internationale organisaties;

AM\806229NL.doc 81/215 PE439.261v01-00

NL

c) ten aanzien van het derde land is overeenkomstig het bepaalde onder d) vastgesteld dat de door dat land toegepaste standaarden om witwassen van geld en financiering van terrorisme te voorkomen, gelijkwaardig zijn aan die van het Gemeenschapsrecht;d) de lidstaat van herkomst heeft met het derde land waar het AB zijn zetel heeft een overeenkomst gesloten die volledig voldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelbelastingverdrag ter zake van inkomen en vermogen en waarborgt een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden.

Or. en

Motivering

Het moet voor een AB uit een derde land mogelijk zijn om bewaarders uit dat derde land te hebben, mits aan de relevante criteria is voldaan. De regelingen in derde landen moeten in overeenstemming zijn met de regelingen zoals die door internationale organen als de Internationale Organisatie van Effectentoezichthouders zijn opgesteld om toereikende normen te garanderen.




4. Bewaarders mogen hun taken aan andere bewaarders delegeren.

4. De bewaarder mag de in dit artikel genoemde taken aan een derde delegeren. Deze derde mag die taken op zijn beurt subdelegeren.De bewaarder betracht bij de selectie, aanwijzing en periodieke controle van iedere derde als genoemd in de leden 4 en 4 ter de benodigde bekwaamheid, zorgvuldigheid en toewijding.Bij verlies van financiële instrumenten die door een subbewaarnemer worden

PE439.261v01-00 82/215 AM\806229NL.doc

NL

aangehouden, kan de bewaarder zich, op contractuele basis, alleen kwijten van zijn aansprakelijkheid overeenkomstig lid 5 als hij kan bewijzen dat hij heeft voldaan aan zijn verplichtingen uit hoofde van deze richtlijn.De bewaarder moet de nodige maatregelen treffen om ervoor te zorgen dat de financiële instrumenten die hij door een subbewaarnemer laat bewaren, kunnen worden onderscheiden van de financiële instrumenten die aan de bewaarder toebehoren en van de financiële instrumenten die aan die subbewaarnemer toebehoren, dit aan de hand van anders genoemde rekeningen in de boekhouding van de bewaarder of de subbewaarnemer of via andere maatregelen die dezelfde mate van bescherming bieden. Financiële instrumenten die door een subbewaarnemer worden aangehouden, kunnen in zijn boekhouding op een of meer gescheiden rekeningen voor meerdere AB's worden opgevoerd.

Or. en

Motivering

To reflect the global nature of AIF investment and permit AIF/AIFM to select and use the best service providers (including custodians), subject to maintaining appropriate oversight, it is appropriate to allow depositaries to delegate certain task to third parties and permit further sub-delegation. Null It is important to ensure that the depositary is subject to certain obligations to employ due skill, care and diligence in the appointment of delegates. It is furthermore appropriate to ensure alignment between the requirements in the AIFMD and in MiFID (article 16(1)) in respect of the obligations on depositaries to ensure that the financial instruments they hold on behalf of AIF are separately identifiable from their own financial instruments.



AM\806229NL.doc 83/215 PE439.261v01-00

NL



4. Bewaarders mogen hun taken aan andere bewaarders delegeren, mits hun daarvoor toestemming wordt verleend door de bevoegde autoriteit van de lidstaat.

Bij de selectie van een subbewaarder en bij de voortdurende controle van diens functioneren houdt de bewaarder zich aan de bestaande beste praktijk en neemt hij strenge zorgvuldigheidseisen in acht.De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter richtsnoeren vast voor de wijze waarop de bevoegde autoriteiten dienen te beoordelen of bewaarders voldoen aan de in de tweede alinea van dit lid bedoelde zorgvuldigheidseisen.De Commissie is niet gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en stelt alleen maatregelen voor wanneer deze van essentieel belang zijn voor de goede werking van deze richtlijn.

Or. en

Motivering

Het moet voor bewaarders mogelijk zijn hun verantwoordelijkheden te subdelegeren, mits daarbij wordt voldaan aan de nodige zorgvuldigheidseisen.





4. Bewaarders mogen hun taken delegeren, voor zover het geen controle- en toezichthoudende taken in verband met

PE439.261v01-00 84/215 AM\806229NL.doc

NL

hun subbewaarders betreft. Een bewaarder mag zijn taken niet in die mate delegeren dat hij een brievenbusmaatschappij wordt.

Or. en




5. De bewaarder is jegens BAB's en de beleggers in AB's aansprakelijk voor alle door hen geleden schade ten gevolge van niet-nakoming van zijn verplichtingen uit hoofde van deze richtlijn.

5. De bewaarder is jegens BAB's en de beleggers in AB's aansprakelijk voor alle door hen geleden schade ten gevolge van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen uit hoofde van dit artikel.

Or. en

Motivering

Aanpassing aan de Icbe-richtlijn – gedelegeerde handeling - PB – regelgevingsprocedure met toetsing, cf. artikel 49, lid 2.





5. De bewaarder is jegens BAB's aansprakelijk voor alle door hen geleden schade ten gevolge van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen uit hoofde van deze richtlijn.

Or. en

AM\806229NL.doc 85/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering

Het is aangewezen om ten opzichte van de bepalingen van Icbe IV meer duidelijkheid te scheppen omtrent de functies en verantwoordelijkheden van bewaarders en hun subbewaarders. Evenwel is het voor het geval van verlies van activa, mits de bewaarder aan zijn verplichtingen uit hoofde van de onderhavige richtlijn heeft voldaan en heeft aangetoond dat hij een dergelijk verlies niet kon voorkomen, niet noodzakelijk de bij de Icbe-IV-richtlijn vastgestelde aansprakelijkheidsregeling aan te scherpen (zoals zelfs tijdens de recente crisis is gebleken).





5. De bewaarder is jegens BAB's en de beleggers in AB's aansprakelijk voor alle door hen geleden schade ten gevolge van verwijtbare niet-nakoming van zijn verplichtingen uit hoofde van deze richtlijn.

Or. en

Motivering

De bewaarder dient aansprakelijk te zijn voor alle verwijtbare verliezen. Als er sprake is van een contractuele overeenkomst tussen de bewaarder, een subbewaarder, de beleggers in het AB en de BAB, dient de aansprakelijkheid overeenkomstig de bepalingen in het contract en de vergunning van de lidstaat van herkomst aan de derde te worden overgedragen.

Amendement 145Evelyn Regner, Bernhard Rapkay



Bij verlies van financiële instrumenten die de bewaarder in bewaring heeft, kan de bewaarder zich alleen kwijten van zijn

Bij verlies van financiële instrumenten die de bewaarder in bewaring heeft, kan de bewaarder zich alleen kwijten van zijn

PE439.261v01-00 86/215 AM\806229NL.doc

NL

aansprakelijkheid als hij kan bewijzen dat hij het verlies niet had kunnen voorkomen.

aansprakelijkheid als hij kan bewijzen dat het verlies een externe oorzaak had, nietvoorzienbaar was en niet door hem had kunnen worden voorkomen.

Or. en

Motivering

Voor de bewaarder dienen strenge aansprakelijkheidsbepalingen te gelden met slechts de mogelijkheid zich van de aansprakelijkheid te kwijten in geval van overmacht.




Naargelang van de rechtsbetrekking tussen de bewaarder, de BAB en de beleggers, kan de bewaarder ten behoeve van de AB-beleggers door dezen rechtstreeks, dan wel door tussenkomst van de BAB indirect worden aangesproken. De in lid 4 bedoelde delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder onverlet.

De in lid 4 bedoelde delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder normaliter onverlet. De aansprakelijkheid kan echter worden overgedragen aan de vergunninghoudende derde aan wie zijn bewaarnemingstaak is toevertrouwd. De overdracht wordt in dat geval neergelegd in een overeenkomst tussen de BAB, de bewaarder, de derde en de beleggers. Deze regeling dient door de lidstaat van herkomst te worden goedgekeurd. Wanneer er in geval van verlies van financiële instrumenten een bewaarovereenkomst bestaat die voorziet in de mogelijkheid tot overdracht en hergebruik van activa, dient de restitutietermijn in overeenstemming te zijn met de voorwaarden van de overeenkomst.

Or. en

Motivering

De bewaarder dient aansprakelijk te zijn voor alle verwijtbare verliezen. Als er sprake is van een contractuele overeenkomst tussen de bewaarder, een subbewaarder, de beleggers in het

AM\806229NL.doc 87/215 PE439.261v01-00

NL

AB en de BAB, dient de aansprakelijkheid overeenkomstig de bepalingen in het contract en de vergunning van de lidstaat van herkomst aan de derde te worden overgedragen.




Naargelang van de rechtsbetrekking tussen de bewaarder, de BAB en de beleggers, kan de bewaarder ten behoeve van de AB-beleggers door dezen rechtstreeks, dan wel door tussenkomst van de BAB indirect worden aangesproken. De in lid 4 bedoelde delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder onverlet.

Naargelang van de rechtsbetrekking tussen de bewaarder, de BAB en de beleggers, kan de bewaarder ten behoeve van de AB-beleggers door dezen rechtstreeks, dan wel door tussenkomst van de BAB indirect worden aangesproken. De in lid 4 bedoelde delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder onverlet, behoudens voor zover bepaald in dat lid.

Or. en

Motivering

Het is aangewezen om ten opzichte van de bepalingen van Icbe IV meer duidelijkheid te scheppen omtrent de functies en verantwoordelijkheden van bewaarders en hun subbewaarders. Evenwel is het voor het geval van verlies van activa, mits de bewaarder aan zijn verplichtingen uit hoofde van de onderhavige richtlijn heeft voldaan en heeft aangetoond dat hij een dergelijk verlies niet kon voorkomen, niet noodzakelijk de bij de Icbe-IV-richtlijn vastgestelde aansprakelijkheidsregeling aan te scherpen (zoals zelfs tijdens de recente crisis is gebleken).




Naargelang van de rechtsbetrekking tussen de bewaarder, de BAB en de beleggers, kan de bewaarder ten behoeve van de AB-beleggers door dezen

De bewaarder kan ten behoeve van de AB-beleggers door dezen rechtstreeks en door tussenkomst van de BAB indirect worden aangesproken. De in lid 4 bedoelde

PE439.261v01-00 88/215 AM\806229NL.doc

NL

rechtstreeks, dan wel door tussenkomst van de BAB indirect worden aangesproken. De in lid 4 bedoelde delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder onverlet.

delegatie laat de aansprakelijkheid van de bewaarder onverlet.

Or. en

Motivering

In geval van niet-nakoming door de bewaarder moeten de beleggers hem direct dan wel indirect kunnen aanspreken, al naargelang wat voor hen efficiënter is.




Dit artikel is niet van toepassing op industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen en niet zijn opgericht met als voornaamste doel voor hun beleggers rendement te genereren door deze aandelen binnen een bepaalde termijn af te stoten.

Or. en

Motivering

De administratie van aandeelhoudersregisters van beursgenoteerde industriële holdings wordt reeds verzorgd door gespecialiseerde registrateurs. Deze functie staat los van de bewaarneming van activa. Het rechtstreeks aansprakelijk stellen van bewaarders tegenover investeerders voor de bewaarneming van activa zou de kosten voor industriële holdings onnodig verhogen.

AM\806229NL.doc 89/215 PE439.261v01-00

NL




5 bis. De bepalingen van dit artikel zijn niet van toepassing op een BAB onder voorwaarde dat het beheerde AB of de beheerde AB's geen verkooprechten bezitten die zijn uitgeoefend over een termijn van vijf jaar gerekend vanaf de datum van oprichting van het AB of de AB's.

Or. ro




5 bis. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere bepaling van:a) de modaliteiten voor de bewaring, vrijwaring en het gescheiden houden van fondsactiva en het gebruik daarvan en voor het bijhouden van desbetreffende gegevens; enb) de toezichtstaken van de bewaarder, met inbegrip van de aan de bewaarder gestelde zorgvuldigheidseisen en vereisten met betrekking tot het beheer van gemeenschappelijke rekeningen van subbewaarnemers.Deze richtlijn belet de lidstaten niet om met betrekking tot de uitvoering van bewaringstaken vereisten op te leggen aan op hun grondgebied gevestigde

PE439.261v01-00 90/215 AM\806229NL.doc

NL

bewaarders.

Or. en

Motivering

Het is aangewezen de Commissie de bevoegdheid te verlenen om meer gedetailleerde vereisten vast te stellen met betrekking tot de behandeling van activa die door bewaarders in hun hoedanigheid van bewaarnemers worden aangehouden en om de toezichtstaken te specificeren die bewaarders moeten vervullen ten aanzien van BAB's en derden aan wie zij de uitvoering van bepaalde functies delegeren.




5 bis. Indien aan de onderstaande voorwaarden is voldaan, hoeft een BAB geen bewaarder te benoemen voor een AB dat geen terugbetalingsrechten heeft die kunnen worden uitgeoefend binnen een termijn van vijf jaar na de datum van oprichting van het AB en dat overeenkomstig zijn beleggingsstrategie en -doelstellingen niet frequent beleggingen en afstotingen doet.De hierboven bedoelde voorwaarden luiden als volgt:a) de BAB voldoet aan de bepalingen van de artikelen 16 tot en met 18 van Richtlijn 2006/73/EG van de Commissie van 10 augustus 2006 tot uitvoering van Richtlijn 2004/39/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft de door beleggingsondernemingen in acht te nemen organisatorische eisen en voorwaarden voor de bedrijfsuitoefening en wat betreft de definitie van begrippen voor de toepassing van genoemde richtlijn1 met het oog op de vrijwaring van de rechten van AB's die hij beheert en,

AM\806229NL.doc 91/215 PE439.261v01-00

NL

indien van toepassing, van beleggers in financiële instrumenten en fondsen die daartoe behoren; enb) de onafhankelijke auditors van het AB brengen jaarlijks verslag uit aan de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst over het feit of:i) de door beleggers gedane betalingen bij de inschrijving op aandelen of rechten van deelneming correct werden geboekt;ii) de BAB adequate systemen heeft bijgehouden om gedurende de gehele periode vanaf het laatste verslag de bepalingen van artikel 10 te kunnen naleven en of de BAB op de datum van het verslag aan deze bepalingen voldeed;iii) de BAB kan aantonen dat de financiële instrumenten waarvan aan de beleggers wordt gemeld dat ze door of voor het AB worden bijgehouden, inderdaad ook zo worden bijgehouden. _________________________________1 PB L 241 van 2.9.2006, blz. 26.

Or. en




5 bis. Dit artikel is niet van toepassing op industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen en niet zijn opgericht met als voornaamste doel voor hun beleggers rendement te genereren door deze aandelen binnen een

PE439.261v01-00 92/215 AM\806229NL.doc

NL

bepaalde termijn af te stoten.

Or. en

Motivering

De administratie van aandeelhoudersregisters van beursgenoteerde industriële holdings wordt reeds verzorgd door gespecialiseerde registrateurs. Deze functie staat los van de bewaarneming van activa. Het rechtstreeks aansprakelijk stellen van bewaarders tegenover investeerders voor de bewaarneming van activa zou de kosten onnodig verhogen.




5 bis. De aanwijzing van een bewaarder dient in alle gevallen te worden goedgekeurd door de bevoegde autoriteit in de lidstaat van herkomst van de BAB. De bevoegde autoriteit kan de aanwijzing van meer dan een bewaarder toestaan als duidelijk is dat dit niet in de weg staat aan de juiste uitvoering van alle verplichtingen van de bewaarder als omschreven in deze richtlijn.

Or. en




2. De aansprakelijkheid van de BAB blijft volledig bestaan wanneer hij taken aan een derde heeft gedelegeerd. De BAB delegeert geen taken in die mate dat hij in wezen niet meer als de beheerder van het AB kan

2. De aansprakelijkheid van de BAB blijft volledig bestaan wanneer hij taken aan een derde heeft gedelegeerd. De BAB delegeert geen taken in die mate dat hij in wezen niet meer als de beheerder van het AB kan

AM\806229NL.doc 93/215 PE439.261v01-00

NL

worden beschouwd. worden beschouwd en dat hij een brievenbusmaatschappij wordt.

Or. en

Motivering

Dit zinvolle amendement, dat reeds werd voorgesteld in het verslag-Gauzès, dient ter verduidelijking.




3. De derde mag geen van de aan hem gedelegeerde taken subdelegeren.

Schrappen

Or. en

Motivering

Subdelegatie moet mogelijk zijn zodat BAB's toegang hebben tot de markten van derde landen en tot lokale expertise.




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere bepaling van:

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere bepaling van:

Or. en

PE439.261v01-00 94/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering







Or. en

Motivering





1. Een BAB stelt voor elk door hem beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten.

1. Een BAB stelt voor elk door hem beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten of uiterlijk zes maanden na afloop van het boekjaar wanneer een AB in andere AB's heeft belegd en gegevens uit de jaarverslagen of tussentijdse verslagen

AM\806229NL.doc 95/215 PE439.261v01-00

NL

van die andere AB's nodig heeft om zijn jaarverslag te kunnen opstellen.

Or. en

Motivering

Private-equity dakfondsen stellen hun jaarverslag op basis van de meest recente financiële informatie op die zij ontvangen hebben van de onderliggende private-equityfondsen waarin zij beleggen. Het kan zijn dat deze onderliggende fondsen hun jaarverslagen of hun financiële informatie niet zo snel publiceren dat het dakfonds aan de verplichte periode van vier maanden met betrekking tot de publicatie van zijn eigen jaarverslag kan voldoen. Daarom hebben dakfondsen meer tijd nodig om hun jaarverslagen op te stellen.




1. Een BAB stelt voor elk door hem beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten.

1. Een BAB stelt voor elk door hem beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten of, wanneer informatie van derden vereist is (zoals gegevens met betrekking tot de controle op eventuele onderliggende beleggingen van het AB) uiterlijk zes maanden na afloop van het boekjaar.

Or. en




1. Een BAB stelt voor elk door hem 1. Een BAB stelt voor elk door hem

PE439.261v01-00 96/215 AM\806229NL.doc

NL

beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten.

beheerd AB een jaarverslag per boekjaar ter beschikking. Het jaarverslag wordt uiterlijk vier maanden na afloop van het boekjaar ter beschikking gesteld van de beleggers en de bevoegde autoriteiten of, wanneer een AB in andere AB's heeft belegd, uiterlijk zes maanden na afloop van het boekjaar.

Or. en

Motivering

Om meer tijd te hebben voor het verkrijgen van gegevens van een ander AB dient de termijn met twee maanden te worden verlengd.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 19 – lid 2 – letter c bis (nieuw)


c bis) de beloningen, uitgesplitst in een vast en een variabel deel, die door een systeemrelevante BAB (en, indien van toepassing, door een AB die door zo'n BAB wordt beheerd) aan leidinggevenden en andere personeelsleden die een wezenlijke invloed hebben op de risicoblootstelling van ondernemingen, zijn betaald.

Or. en

Motivering

Als het al nodig is om gegevens over vergoedingen mee te delen, hoeven de bevoegde autoriteiten alleen gegevens te ontvangen over de vergoedingen van het desbetreffende personeel van systeemrelevante AB's om de uitvoering van de beginselen van de Financiële Stabiliteitsraad te kunnen bewaken. Het is onnodig, onevenredig en veel te veel werk voor de bevoegde autoriteiten als alle AB's deze informatie moeten gaan verstrekken.

AM\806229NL.doc 97/215 PE439.261v01-00

NL




c bis) het taxatierapport van de door elke BAB in portefeuille gehouden onderneming;

Or. ro

Motivering

Bij elke onderneming, dus ook bij een AB, is het door de BAB opgestelde jaarverslag het meest door de beleggers gelezen document.




c bis) de in artikel 20 bedoelde informatie voor zover deze in de loop van het boekjaar dat het verslag bestrijkt is veranderd.

Or. en




c bis) het totale bedrag aan beloningen, uitgesplitst in een vast en een variabel deel, dat door de BAB en, indien van

PE439.261v01-00 98/215 AM\806229NL.doc

NL

toepassing, door het AB is betaald.De onder c bis) bedoelde verplichting is niet van toepassing op vermogenswinsten die door personeelsleden of anderen zijn verkregen uit beleggingen die zij hebben gedaan in of in navolging van het door de BAB beheerde AB.

Or. en




3. De in het jaarverslag vermelde boekhoudkundige gegevens worden gecontroleerd door een of meer personen die overeenkomstig Richtlijn 2006/43/EG van het Europees Parlement en de Raad van 17 mei 2006 betreffende de wettelijke controles van jaarrekeningen en geconsolideerde jaarrekeningen, tot wijziging van de Richtlijnen 78/660/EEG en 83/349/EEG van de Raad en houdende intrekking van Richtlijn 84/253/EEG van de Raad[21] krachtens de wet bevoegd zijn om jaarrekeningen te controleren. De verklaring van deze personen en elk eventueel voorbehoud moeten integraal in elk jaarverslag worden opgenomen.

3. De in het jaarverslag vermelde boekhoudkundige gegevens worden voorbereid in overeenstemming met de normen of principes die zijn voorzien in de uitvoeringsregels of –instrumenten van het AB op het gebied van oprichting of fusie en worden gecontroleerd door een of meer personen die overeenkomstig Richtlijn 2006/43/EG van het Europees Parlement en de Raad van 17 mei 2006 betreffende de wettelijke controles van jaarrekeningen en geconsolideerde jaarrekeningen, tot wijziging van de Richtlijnen 78/660/EEG en 83/349/EEG van de Raad en houdende intrekking van Richtlijn 84/253/EEG van de Raad[21] krachtens de wet bevoegd zijn om jaarrekeningen te controleren. De verklaring van deze personen en elk eventueel voorbehoud moeten integraal in elk jaarverslag worden opgenomen.

Or. ro

Motivering

Om dezelfde reden met betrekking tot de eigen taxatie (zelfde motivering als voor amendement 15), hoeft de informatie over de boekhouding niet te worden gecontroleerd. Desalniettemin kunnen de ondernemingen die zich bevinden in de portefeuille van een AB een

AM\806229NL.doc 99/215 PE439.261v01-00

NL

financieel auditverslag maken wanneer dit noodzakelijk is.




3. De in het jaarverslag vermelde boekhoudkundige gegevens worden gecontroleerd door een of meer personen die overeenkomstig Richtlijn 2006/43/EG van het Europees Parlement en de Raad van 17 mei 2006 betreffende de wettelijke controles van jaarrekeningen en geconsolideerde jaarrekeningen, tot wijziging van de Richtlijnen 78/660/EEG en 83/349/EEG van de Raad en houdende intrekking van Richtlijn 84/253/EEG van de Raad krachtens de wet bevoegd zijn om jaarrekeningen te controleren. De verklaring van deze personen en elk eventueel voorbehoud moeten integraal in elk jaarverslag worden opgenomen.

3. De in het jaarverslag vermelde boekhoudkundige gegevens worden voorbereid in overeenstemming met de in het reglement of de statuten van een AB vervatte boekhoudkundige normen of beginselen en gecontroleerd door een of meer personen die overeenkomstig Richtlijn 2006/43/EG van het Europees Parlement en de Raad van 17 mei 2006 betreffende de wettelijke controles van jaarrekeningen en geconsolideerde jaarrekeningen, tot wijziging van de Richtlijnen 78/660/EEG en 83/349/EEG van de Raad en houdende intrekking van Richtlijn 84/253/EEG van de Raad krachtens de wet bevoegd zijn om jaarrekeningen te controleren. De verklaring van deze personen en elk eventueel voorbehoud moeten integraal in elk jaarverslag worden opgenomen.

Or. en




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere bepaling van de vorm en inhoud van het

4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere bepaling van de vorm en inhoud van het

PE439.261v01-00 100/215 AM\806229NL.doc

NL

jaarverslag. Deze maatregelen worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn.

jaarverslag. Deze maatregelen zijn gepast en evenredig en worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn en de AB's waarop het verslag betrekking heeft, rekening houdend met de verschillen qua omvang, middelen, complexiteit, aard, beleggingen, beleggingsstrategieën en -technieken, structuren en beleggers tussen de diverse soorten BAB's en de AB's die zij beheren.

Or. en




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere bepaling van de vorm en inhoud van het jaarverslag. Deze maatregelen worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn.

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter verdere bepaling van de vorm en inhoud van het jaarverslag. Deze maatregelen worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn.

Or. en

Motivering




AM\806229NL.doc 101/215 PE439.261v01-00

NL




Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 19 bis (nieuw)


Artikel 19 bis

Bijzondere bepalingen inzake het jaarverslag van AB's die een beheersende invloed op uitgevende instellingen of niet-

beursgenoteerde ondernemingen uitoefenen

1. De lidstaten zorgen ervoor dat BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel of gezamenlijk een beheersende invloed op een uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap uitoefenen, de bij lid 2 voorgeschreven informatie voor elk door hen beheerd AB opnemen in het in artikel 19 bedoelde jaarverslag.2. Het AB-jaarverslag bevat met betrekking tot elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarover het AB zeggenschap heeft, de volgende aanvullende informatie:a) de operationele en financiële ontwikkelingen, met name een overzicht van de inkomsten en winst alsmede de kapitaalstructuur en de financiële en

PE439.261v01-00 102/215 AM\806229NL.doc

NL

andere risico's van de kapitaalstructuur;b) een beschrijving van en de belangrijkste cijfers met betrekking tot de activiteiten van de onderneming en de haar voornaamste activiteiten per bedrijfssegment, met inbegrip van een raming van de verwachte ontwikkeling van de activiteiten;c) het aantal personeelsleden aan het begin en aan het einde van deverslagperiode;d) een overzicht van belangrijke afstotingen van activa.

Or. en




1. BAB's zorgen ervoor dat AB-beleggers voordat zij in het AB beleggen, de volgende informatie ontvangen en in kennis worden gesteld van wijzigingen daarin:

1. BAB's zorgen ervoor dat de volgende informatie, alsmede informatie over eventuele wijzigingen daarin, ter beschikking wordt gesteld aan AB-beleggers voordat zij in het AB beleggen:

Or. en

Motivering

Ter wille van de concordantie met de Icbe- en MiFID-richtlijnen.



AM\806229NL.doc 103/215 PE439.261v01-00

NL


a) een beschrijving van de AB-beleggingsstrategie en -doelstellingen, alleactiva waarin het AB mag beleggen, de technieken die het daarbij mag toepassen, en alle risico's daarvan, eventuele van toepassing zijnde beleggingsbeperkingen, de omstandigheden waaronder het AB van hefboomfinanciering gebruik mag maken, de toegestane soorten en bronnen van de hefboomfinanciering en de risico's daarvan, en beperkingen op het gebruik van hefboomfinanciering;

a) een beschrijving van de AB-beleggingsstrategie en -doelstellingen, de soorten activa waarin het AB mag beleggen, de technieken die het daarbij mag toepassen, en de risico's daarvan, eventuele van toepassing zijnde beleggingsbeperkingen, de omstandigheden waaronder het AB van hefboomfinanciering gebruik mag maken, de toegestane soorten en bronnen van de hefboomfinanciering en de risico's daarvan, en beperkingen op het gebruik van hefboomfinanciering;

Or. en

Motivering

Het is in de praktijk onmogelijk om "alle" activa waarin een AB mag beleggen bekend te maken. Deze wijziging komt overeen met de wijziging in het compromisvoorstel van het Zweedse voorzitterschap. De overige wijzigingen vloeien daaruit voort.




c) een beschrijving van de juridische implicaties van de contractuele verhouding wordt aangegaan voor investeringen, met inbegrip van informatie over de rechterlijke bevoegdheid, de toepasselijke wetgeving en het (al dan niet) bestaan van rechtsinstrumenten die voorzien in de erkenning en de tenuitvoerlegging van beslissingen op het grondgebied waarop het fonds is gevestigd;

Schrappen

Or. en

PE439.261v01-00 104/215 AM\806229NL.doc

NL




c) een beschrijving van de juridische implicaties van de contractuele verhouding wordt aangegaan voor investeringen, met inbegrip van informatie over de rechterlijke bevoegdheid, de toepasselijke wetgeving en het (al dan niet) bestaan van rechtsinstrumenten die voorzien in de erkenning en de tenuitvoerlegging van beslissingen op het grondgebied waarop het fonds is gevestigd;

Schrappen

Or. en

Motivering

Deze bepaling vloeit voort uit de bezorgdheid die werd geuit toen het voorstel werd gedaan om een paspoort te verstrekken voor de verhandeling in de Gemeenschap van AB's uit landen buiten de EU. Er werd gevreesd dat gedupeerde beleggers gerechtelijke stappen tegen een AB in een land van vestiging buiten de EU zouden moeten ondernemen, of dat zij, indien zij gerechtelijke stappen zouden ondernemen in een lidstaat, een aldaar gesproken vonnis niet ten uitvoer zouden kunnen laten leggen door de rechter in het land van vestiging buiten de EU. Aangezien het voorstel om handelspaspoorten aan BAB's van buiten de EU te verstrekken van de baan is, is het aangewezen om deze bepaling te schrappen.




g bis) een beschrijving van de verschillen tussen de door dezelfde BAB's beheerde AB's, met betrekking tot de risico's en de liquiditeiten van de activa;

AM\806229NL.doc 105/215 PE439.261v01-00

NL

Or. ro

Motivering

Het is vanuit ondernemingsoogpunt mogelijk dat de verschillende BAB's ondernemingen in portefeuille hebben met een verschillend beleggingsrisico en een verschillende liquiditeit (volwassen ondernemingen of startende bedrijven).


Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter h


h) een beschrijving van alle vergoedingen, kosten en uitgaven en van de maximumbedragen die direct of indirect ten laste komen van de beleggers;

h) een beschrijving van alle vergoedingen, kosten en uitgaven en van de maximumbedragen die direct of indirect ten laste komen van de beleggers, samen met een beschrijving van de in de laatste twaalf maanden betaalde vergoedingen,kosten en uitgaven;

Or. en

Motivering

De aan beleggers verschafte informatie moet volledig zijn, gezien de risico's die zij lopen. Met name is informatie over de staat van dienst van het AB, maar ook van de BAB, van essentieel belang voor een beleggingsbesluit. Deze informatie is al te vaak onvolledig of misleidend. Informatie over de werkelijk betaalde vergoedingen en de herkomst van de fondsen is eveneens noodzakelijk voor het treffen van een verantwoord besluit. Daarnaast zal maandelijkse informatie over het risicoprofiel van het AB beleggers helpen hun risico's te beheren.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter h

PE439.261v01-00 106/215 AM\806229NL.doc

NL


h) een beschrijving van alle vergoedingen, kosten en uitgaven en van de maximumbedragen die direct of indirect ten laste komen van de beleggers;

h) een beschrijving van alle vergoedingen, kosten en uitgaven en van de maximumbedragen of -tarieven die direct of indirect ten laste komen van de beleggers;

Or. en

Motivering

Vele BAB's rekenen prestatievergoedingen of soortgelijke vergoedingen aan op grond van een evaluatie van de waarde van aandelen of rechten van deelneming van een AB over een bepaalde periode. In dat geval kunnen onmogelijk maximale "bedragen" worden medegedeeld, aangezien de BAB niet in de toekomst kan kijken. Dit amendement is dan ook noodzakelijk om de gewenste openbaarmaking mogelijk te maken, op een wijze die overeenstemt met de marktpraktijk.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter i


i) wanneer een belegger een preferentiële behandeling ten deel valt of het recht op een preferentiële behandeling verwerft, de identiteit van de belegger en een beschrijving van deze preferentiële behandeling;

Schrappen

Or. ro

Motivering




AM\806229NL.doc 107/215 PE439.261v01-00

NL



i) wanneer een belegger een preferentiële behandeling ten deel valt of het recht op een preferentiële behandeling verwerft, een beschrijving van deze preferentiële behandeling;

Or. en

Motivering

Persoonsgegevens dienen te worden beschermd. Er dient dan ook mee te worden volstaan de andere beleggers te informeren over preferentiële behandelingen en de aard ervan.





i) wanneer een belegger een preferentiële behandeling ten deel valt of het recht op een preferentiële behandeling verwerft, een beschrijving van deze preferentiële behandeling;

Or. en

Motivering

It is considered that investors are likely to have very strong objections to the disclosure of their identity. Moreover, it is thought that an obligation to disclose their identity is unlikely to be consistent with the principles behind the EU Data Protection Directive, nor with Article 8 of the European Convention for the Protection of Human Rights, since it is an excessively intrusive requirement and the necessary investor protection could be achieved without identifying individual investors. We would suggest that it is for these reasons that this amendment has been adopted in the Swedish Presidency Compromise Proposal.

PE439.261v01-00 108/215 AM\806229NL.doc

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter j bis (nieuw)


j bis) een beschrijving van de prestaties van het AB, vanaf zijn oprichting tot de recentste beoordeling;

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter j ter (nieuw)


j ter) informatie over de identiteit van de natuurlijke of rechtspersonen die rechtstreekse of middellijke BAB-aandeelhouders of –vennoten zijn en gekwalificeerde deelnemingen bezitten, alsmede over het bedrag van die deelnemingen;

Or. en

Motivering

De aan beleggers verschafte informatie moet volledig zijn, gezien de risico's die zij lopen. Met name is informatie over de staat van dienst van het AB, maar ook van de BAB, van essentieel belang voor een beleggingsbesluit. Deze informatie is al te vaak onvolledig of misleidend.

AM\806229NL.doc 109/215 PE439.261v01-00

NL

Informatie over de werkelijk betaalde vergoedingen en de herkomst van de fondsen is eveneens noodzakelijk voor het treffen van een verantwoord besluit. Daarnaast zal maandelijkse informatie over het risicoprofiel van het AB beleggers helpen hun risico's te beheren.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter j quater (nieuw)


j quater) informatie over de staat van dienst van de door de BAB beheerde AB's, inclusief prestatiegegevens over lopende en afgesloten AB's, en, indien de BAB een rechtspersoon is, over de wettelijke vertegenwoordigers, de bestuurders en de voornaamste medewerkers van de BAB;

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 20 – lid 1 – letter j quinquies (nieuw)


j quinquies) een gedetailleerde beschrijving van de herkomst, de looptijd en het bedrag van de door het AB opgerichte fondsen, inclusief het directe

PE439.261v01-00 110/215 AM\806229NL.doc

NL

of indirecte aandeel van de BAB die het AB beheert en van zijn vertegenwoordigers, bestuurders en medewerkers;

Or. en

Motivering





2. Een BAB verstrekt de beleggers voor elk door hem beheerd AB periodiek informatie over:

2. Een BAB verstrekt de beleggers voor elk door hem beheerd AB dat terugbetalingen naar keuze van de beleggers toestaat,periodiek informatie over:

Or. en

Motivering

Private-equity dakfondsen (en private-equityfondsen) beleggen in illiquide activa en verlenen de beleggers geen terugbetalingsrechten. Wanneer beleggers geen terugbetalingsrechten hebben is periodieke informatie over illiquide activa of liquiditeit niet nodig.



AM\806229NL.doc 111/215 PE439.261v01-00

NL


2. Een BAB verstrekt de beleggers voor elk door hem beheerd AB periodiek informatie over:

2. Een BAB verstrekt de beleggers voor elk door hem beheerd AB informatie over:

Or. en




a) het percentage AB-activa waarvoor bijzondere regelingen gelden vanwege de illiquide aard ervan;

a) op periodieke basis, het percentage AB-activa waarvoor bijzondere regelingen gelden vanwege de illiquide aard ervan;

Or. en




b) nieuwe regelingen voor het beheer van de liquiditeit van het AB;

b) op periodieke basis, nieuwe regelingen voor het beheer van de liquiditeit van het AB;

Or. en



PE439.261v01-00 112/215 AM\806229NL.doc

NL


c) het actuele risicoprofiel van het AB en de risicobeheersystemen waarmee de BAB deze risico's beheert.

c) op periodieke basis, maar minstens elke maand, tenzij de informatie sinds de laatste keer geen wijzigingen heeft ondergaan, het actuele risicoprofiel van het AB, inclusief het toegepaste niveau van hefboomfinanciering, en de risicobeheersystemen waarmee de BAB deze risico's beheert.

Or. en




3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere uitwerking van de informatieverplichtingen van BAB's en de frequentie van de informatie als bedoeld in lid 2. Deze maatregelen worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn.

3. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere uitwerking van de informatieverplichtingen van BAB's en de frequentie van de informatie als bedoeld in lid 2. Deze maatregelen worden afgestemd op het soort BAB waarop zij van toepassing zijn.

Or. en

Motivering




AM\806229NL.doc 113/215 PE439.261v01-00

NL




Or. en

Motivering


Amendement 193Evelyn Regner



3 bis. De Europese Autoriteit voor effecten en markten houdt een centraal en openbaar register bij waarin voor elk AB en elke BAB de volgende gegevens vermeld worden:a) een eenduidige identificatiecode;b) de naam;c) de bevoegde autoriteit van de lidstaat van herkomst.Voor elk AB wordt tevens het volgende vermeld:a) de verantwoordelijke BAB;b) de bewaarder;c) taxateur.Dit elektronisch register wordt in het internet toegankelijk gemaakt voor het publiek. Een BAB of AB mag pas na registratie en volledige bekendmaking van

PE439.261v01-00 114/215 AM\806229NL.doc

NL

de in dit artikel bedoelde gegevens actief worden.

Or. en

Motivering

Although company registers of this kind are normally kept at national level, it would run counter to the European nature of the regulatory approach if decentralised registers were to be set up. In view of the plethora of supervisory authorities, there is a need to establish a list containing detailed information about AIF and AIFM. Such a list would make it easier for investors and supervisory authorities to locate documents submitted as part of the authorisation procedure and facilitate the identification of what may be mutually reinforcing risks in the portfolios held by different funds.




Zij verstrekken geaggregeerde informatie over de voornaamste instrumenten waarin zij handelen, de beurzen waarvan zij lid zijn of waarop zij actief handelen, en de voornaamste posities en belangrijkste concentraties van elk door hen beheerd AB.

Zij verstrekken informatie over de voornaamste instrumenten waarin zij handelen, de beurzen waarvan zij lid zijn of waarop zij actief handelen, en de voornaamste posities en belangrijkste concentraties van elk door hen beheerd AB.

Or. en




2. Een BAB brengt aan de bevoegde autoriteiten van zijn lidstaat van herkomst voor elk door hem beheerd AB regelmatig verslag uit over:

2. Indien er uitoefenbare verkooprechten bestaan, brengt een BAB aan de bevoegde autoriteiten van zijn lidstaat van herkomst voor elk door hem beheerd AB, regelmatig verslag uit over:

AM\806229NL.doc 115/215 PE439.261v01-00

NL

Or. ro

Motivering

Een juridische bescherming van beleggers (door de tot toezicht bevoegde autoriteiten) is alleen noodzakelijk als zij verkooprechten bezitten, dus rechten om de belegging te liquideren (exit rights).




c) het actuele risicoprofiel van het AB en de risicobeheerinstrumenten waarmee de BAB deze risico's beheert;

c) het actuele risicoprofiel van het AB, met inbegrip van de gebruikte hefboomfinanciering, en de risicobeheerinstrumenten waarmee de BAB deze risico's beheert;

Or. en

Motivering

De bevoegde autoriteiten moeten een volledig beeld van AB's en BAB's krijgen.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 21 – lid 2 – letter e bis (nieuw)


e bis) de vergoedingenstructuur en de aan de BAB betaalde bedragen;

Or. en

Motivering

De bevoegde autoriteiten moeten een volledig beeld van AB's en BAB's krijgen. De

PE439.261v01-00 116/215 AM\806229NL.doc

NL

vergoedingenstructuur is belangrijk voor het bepalen van risico's.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 21 – lid 2 – letter e ter (nieuw)


e ter) de lijst van beleggers;

Or. en

Motivering

De bevoegde autoriteiten moeten een volledig beeld van AB's en BAB's krijgen. De lijst van beleggers helpt bij de beoordeling van het soort beleggers dat blootstaat aan een systeemrisico.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 21 – lid 2 – letter e quater (nieuw)


e quater) prestatiegegevens van het AB, met inbegrip van waardering van activa.

Or. en

Motivering

De bevoegde autoriteiten moeten een volledig beeld van AB's en BAB's krijgen.



AM\806229NL.doc 117/215 PE439.261v01-00

NL


Onder uitzonderlijke omstandigheden en indien dit vereist is om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen of duurzame groei op lange termijn te bevorderen, kunnen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst en de Commissie aanvullende rapportage-eisen stellen.

Or. en




Een BAB is alleen verplicht de onder a), b) en c) bedoelde informatie te verstrekken voor AB's die terugbetaling toestaan als beleggers daarvoor kiezen.

Or. en




Alle identificatiegegevens van een particuliere belegger worden strikt vertrouwelijk bewaard.

Or. ro

Motivering

Deze toevoeging is nodig om de juridische autoriteit ertoe te bewegen interne normen vast te stellen op het gebied van de vertrouwelijkheid van gegevens, zodat overtreding van deze

PE439.261v01-00 118/215 AM\806229NL.doc

NL

normen tuchtrechtelijke en materiële verantwoordelijkheid van de schuldige persoon met zich meebrengt.




3 bis. Elke bevoegde autoriteit maakt periodiek geaggregeerde cijfers openbaar met betrekking tot de informatie die zij uit hoofde van de leden 1 en 2 heeft ontvangen.

Or. en

Motivering

De publicatie van geaggregeerde informatie zal de beleggers en het brede publiek helpen bij de beoordeling van de werkelijke prestaties van AB's, die tot dusverre veelal ondoorzichtig zijn gebleven door de in de bedrijfstak ingeburgerde praktijk om informatie alleen selectief openbaar te maken.




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere uitwerking van de rapportageverplichtingen als bedoeld in de leden 1, 2 en 3, alsmede van de frequentie ervan.

4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere uitwerking van de rapportageverplichtingen als bedoeld in de leden 1, 2 en 3, die kunnen worden aangepast en aangevuld in het licht van zich ontwikkelende financiële technieken,alsmede van de frequentie ervan.

Or. en

AM\806229NL.doc 119/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering

De Commissie moet het recht krijgen haar rapportage-eisen aan te passen aan zich ontwikkelende financiële technieken, omdat de verplichtingen anders door “innovatieve” technieken zouden kunnen worden omzeild.




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter verdere uitwerking van de rapportageverplichtingen als bedoeld in de leden 1, 2 en 3, alsmede van de frequentie ervan.

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter verdere uitwerking van de rapportageverplichtingen als bedoeld in de leden 1, 2 en 3, alsmede van de frequentie ervan.

Or. en






Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 120/215 AM\806229NL.doc

NL





De Commissie stelt ook uitvoeringsmaatregelen vast met betrekking tot het soort informatie dat overeenkomstig lid 3 bis openbaar wordt gemaakt. Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en

Motivering

De Commissie moet het recht krijgen haar rapportage-eisen aan te passen aan zich ontwikkelende financiële technieken, omdat de verplichtingen anders door “innovatieve” technieken zouden kunnen worden omzeild.




4 bis. BAB's die een of meer AB's beheren die op systeemrelevante wijze met een hoge hefboomfinanciering werken, verstrekken de bevoegde autoriteiten van hun lidstaat van herkomst informatie over de totale hefboomfinanciering waarmee elk door hen beheerd AB werkt, een uitsplitsing naar hefboomfinanciering uit geleend geld of geleende effecten en hefboomfinanciering in de vorm van

AM\806229NL.doc 121/215 PE439.261v01-00

NL

financiële derivaten en, indien bekend, demate waarin AB- activa in het kader van hefboomfinancieringsregelingen worden hergebruikt. Deze informatie bevat voor elk door de BAB beheerd AB de identiteit van de vijf grootste bronnen van geleend geld of geleende effecten en de hefboomfinancieringsbedragen die van elk van die entiteiten voor elk door de BAB beheerd AB zijn ontvangen.

Or. en

Motivering

Dit is een zinvol amendement dat is voorgesteld in het compromisvoorstel van het Zweedse voorzitterschap.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 21 – lid 4 ter (nieuw)


4 ter. De lidstaten zorgen ervoor dat de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van een BAB toegang hebben tot informatie over het gebruik van baissetransacties voor rekening van de door de BAB beheerde AB's om te bepalen in hoeverre het gebruik van baissetransacties tot een toename van het systeemrisico in het financiële stelsel leidt of het gevaar van chaotische marktomstandigheden vergroot. De bevoegde autoriteiten van de lidstaten van herkomst zorgen er eveneens voor dat dergelijke informatie voor alle BAB's waarop zij toezicht houden, in geaggregeerde vorm ter beschikking wordt gesteld van andere bevoegde autoriteiten, het bij Besluit 2009/77/EG van 23 januari 20091 ingestelde Comité

PE439.261v01-00 122/215 AM\806229NL.doc

NL

van Europese effectenregelgevers (CEER) en het bij Verordening (EG) nr. ... opgerichte Europees Comité voor systeemrisico's (ECSR) middels de procedure van artikel 46 inzake de samenwerking tussen toezichthouders.________________1 PB L 25 van 29.1.2009, blz. 18.

Or. en

Motivering

Het is niet zinvol om een op zichzelf staande regeling voor baissetransacties door BAB's te treffen. Er zij op gewezen dat in de toelichting bij de voorgestelde richtlijn wordt erkend dat baissetransacties niet alleen door BAB's worden toegepast en dat de Commissie bredere maatregelen met betrekking tot baissetransacties op het oog heeft. Voorts zij erop gewezen dat dit punt in aanmerking is genomen in het compromisvoorstel van het Zweedse voorzitterschap, waarin vereisten inzake informatievergaring zijn opgenomen, en in het verslag-Gauzès, dat in amendement 13 erkent dat baissetransacties binnen een geharmoniseerd regelgevingskader moeten plaatsvinden.




Artikel 21 bis

GeheimhoudingNiets in deze richtlijn belet een BAB zijn bevoegde autoriteit ervan in kennis te stellen dat bepaalde door hem overeenkomstig deze richtlijn verstrekte informatie een bedrijfsgeheim of vertrouwelijke informatie is, onverminderd de mogelijkheid van de bevoegde autoriteit om overeenkomstig deze richtlijn informatie met andere bevoegde autoriteiten uit te wisselen.

Or. en

AM\806229NL.doc 123/215 PE439.261v01-00

NL




BAB's beoordelen elk kwartaal of het AB systematisch met een hoge hefboomfinanciering werkt, en stellen de bevoegde autoriteiten daarvan in kennis.

Schrappen

Or. en

Motivering

Artikel 24 heeft betrekking op de rapportage van gegevens over hefboomfinanciering aan de bevoegde autoriteiten; dit onderwerp hoort niet thuis in het artikel over de werkingssfeer.




Voor de toepassing van de tweede alinea wordt een AB geacht systematisch met een hoge hefboomfinanciering te werken wanneer de hefboomfinanciering uit alle bronnen samen hoger is dan de waarde van het aandelenkapitaal van het AB in twee van de vier voorgaande kwartalen.

Schrappen

Or. en

Motivering

Artikel 24 heeft betrekking op de rapportage van gegevens over hefboomfinanciering aan de bevoegde autoriteiten; dit onderwerp hoort niet thuis in het artikel over de werkingssfeer.

PE439.261v01-00 124/215 AM\806229NL.doc

NL




Artikel 23Verstrekking van informatie aan

beleggers

Schrappen

BAB's die een of meer AB's beheren die systematisch met een hoge hefboomfinanciering werken, maken voor elk van deze fondsen het volgende bekend:a) zij stellen de beleggers in kennis van de maximale hefboomfinanciering die zij voor het AB mogen gebruiken, alsmede van de rechten op hergebruik van zekerheden of de garanties die in het kader van de hefboomfinancieringsregeling zijn verleend;b) ze stellen de beleggers elk kwartaal in kennis van het totale bedrag van de hefboomfinanciering waarmee elk AB in het voorgaande kwartaal heeft gewerkt.

Or. en

Motivering

Dit is een zinvol amendement dat is voorgesteld in het compromisvoorstel van het Zweedse voorzitterschap.



AM\806229NL.doc 125/215 PE439.261v01-00

NL


Artikel 23Verstrekking van informatie aan

beleggers

Schrappen

BAB's die een of meer AB's beheren die systematisch met een hoge hefboomfinanciering werken, maken voor elk van deze fondsen het volgende bekend:a) zij stellen de beleggers in kennis van de maximale hefboomfinanciering die zij voor het AB mogen gebruiken, alsmede van de rechten op hergebruik van zekerheden of de garanties die in het kader van de hefboomfinancieringsregeling zijn verleend;b) ze stellen de beleggers elk kwartaal in kennis van het totale bedrag van de hefboomfinanciering waarmee elk AB in het voorgaande kwartaal heeft gewerkt.

Or. en

(Artikel 20, lid 1, letter a))

Motivering

De verstrekking van informatie aan beleggers wordt reeds behandeld in artikel 20, lid 1, onder a).




2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere uitwerking van de informatievereisten met betrekking tot de hefboomfinanciering en

2. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter nadere uitwerking van

PE439.261v01-00 126/215 AM\806229NL.doc

NL

de frequentie van de rapportage aan de bevoegde autoriteiten en van de informatieverschaffing aan beleggers.

de informatievereisten met betrekking tot de hefboomfinanciering en de frequentie van de rapportage aan de bevoegde autoriteiten en van de informatieverschaffing aan beleggers.

Or. en

Motivering







Or. en




1. De lidstaten zorgen ervoor dat de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst op basis van de ingevolge artikel 24 mede te delen informatie bepalen in hoever de gebruikmaking van hefboomfinanciering tot een toename van het systeemrisico in het financiële stelsel

1. De lidstaten zorgen ervoor dat de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst de ingevolge artikel 24 mede te delen geaggregeerde informatie aan het ECSR doorgeven om te bepalen in hoever de gebruikmaking van hefboomfinanciering tot een toename van

AM\806229NL.doc 127/215 PE439.261v01-00

NL

leidt of het gevaar van chaotische marktomstandigheden vergroot.

het systeemrisico in het financiële stelsel leidt of het gevaar van chaotische marktomstandigheden vergroot.

Or. en




2. De lidstaten van herkomst zorgen ervoor dat alle ingevolge artikel 24 ontvangen informatie voor alle BAB's waarop zij toezicht houden, in geaggregeerde vorm ter beschikking wordt gesteld van andere bevoegde autoriteiten middels de procedure van artikel 46 inzake de samenwerking tussen toezichthouders. Als een onder hun verantwoordelijkheid vallende BAB mogelijk een belangrijke bron van tegenpartijrisico vormt voor een kredietinstelling of andere systeemrelevante instelling in andere lidstaten, melden zij dit eveneens middels dit mechanisme, alsook bilateraal aan andere rechtstreeks betrokken lidstaten.

2. De lidstaten van herkomst zorgen ervoor dat alle ingevolge artikel 24 ontvangen informatie voor alle BAB's waarop zij toezicht houden, in geaggregeerde vorm ter beschikking wordt gesteld van andere bevoegde autoriteiten middels de procedure van artikel 46 inzake de samenwerking tussen toezichthouders. Als een onder hun verantwoordelijkheid vallende BAB mogelijk een belangrijke bron van tegenpartijrisico vormt voor een kredietinstelling of andere systeemrelevante instelling in anderelidstaten, melden zij dit eveneens middels dit mechanisme, alsook bilateraal aan andere rechtstreeks betrokken lidstaten. Dezelfde informatie wordt eveneens ter beschikking gesteld van de Europese Raad voor Systeemrisico's.

Or. ro

Motivering

Met het oog op een centralisering en monitoring op macroniveau van de informatie met betrekking tot de risico's voor de hele bedrijfstak, afkomstig uit diverse mogelijke bronnen, inclusief "leverage", dient de richtlijn te voorzien in een complex systeem voor rapportage van de blootstellingen aan de Europese Raad voor Systeemrisico's (ERSR).

PE439.261v01-00 128/215 AM\806229NL.doc

NL




2. De lidstaten van herkomst zorgen ervoor dat alle ingevolge artikel 24 ontvangen informatie voor alle BAB's waarop zij toezicht houden, in geaggregeerde vorm ter beschikking wordt gesteld van andere bevoegde autoriteiten middels de procedure van artikel 46 inzake de samenwerking tussen toezichthouders. Als een onder hun verantwoordelijkheid vallende BAB mogelijk een belangrijke bron van tegenpartijrisico vormt voor eenkredietinstelling of andere systeemrelevante instelling in andere lidstaten, melden zij dit eveneens middels dit mechanisme, alsook bilateraal aan andere rechtstreeks betrokken lidstaten.

2. De lidstaten van herkomst zorgen ervoor dat alle ingevolge artikel 21 ontvangen informatie voor alle BAB's waarop zij toezicht houden, in geaggregeerde vorm ter beschikking wordt gesteld van andere bevoegde autoriteiten in de Gemeenschap en van de EAEM. Als een onder hun verantwoordelijkheid vallende BAB mogelijk een belangrijke bron van tegenpartijrisico vormt voor een kredietinstelling of andere systeemrelevante instelling in andere lidstaten, melden de bevoegde autoriteiten van de lidstaten van herkomst dit onverwijld middels de procedure van artikel 46 inzake de samenwerking tussen toezichthouders alsook bilateraal aan andere rechtstreeks betrokken lidstaten.

Or. en




3. Om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen stelt de Commissie uitvoeringsmaatregelen vast ter beperking van de hefboomfinancieringwaarmee BAB's mogen werken. Deze beperkingen dienen onder meer rekening te houden met het soort AB, hun strategie en hun hefboomfinancieringsbronnen. Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze

Schrappen

AM\806229NL.doc 129/215 PE439.261v01-00

NL

richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en

Motivering

De Commissie dient geen plafond te stellen aan hefboomfinanciering aangezien dit een onevenredige maatregel zou zijn die voorbijgaat aan de grote verscheidenheid van structuren en strategieën in de BAB-sectOr. In het geval van een economische baisse zou een dergelijke maatregel bovendien procyclisch kunnen uitpakken. De bevoegdheid tot het nemen van een dergelijke maatregel moet bij de autoriteiten van de lidstaten berusten, die daartoe van zouden moeten kunnen besluiten.




3. Om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen stelt de Commissie uitvoeringsmaatregelen vast ter beperking van de hefboomfinanciering waarmee BAB's mogen werken. Deze beperkingen dienen onder meer rekening te houden met het soort AB, hun strategie en hun hefboomfinancieringsbronnen.

3. Om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen stelt de Commissie bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter beperking van de hefboomfinanciering waarmee BAB's mogen werken. Deze beperkingen dienen onder meer rekening te houden met het soort AB, hun strategie en hun hefboomfinancieringsbronnen.

Or. en

Motivering

Indien andere amendementen worden verworpen en dit artikel wordt gehandhaafd, is dit de juiste formulering met het oog op de nieuwe "comitologieprocedure".

PE439.261v01-00 130/215 AM\806229NL.doc

NL





Schrappen

Or. en

Motivering







Or. en

Motivering

Indien andere amendementen worden verworpen en dit artikel wordt gehandhaafd, is dit de juiste formulering met het oog op de nieuwe "comitologieprocedure".

AM\806229NL.doc 131/215 PE439.261v01-00

NL




4. Onder uitzonderlijke omstandigheden en indien dit vereist is om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen, kunnen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst bijkomende restricties of voorwaarden verbinden aan de hefboomfinanciering waarmee BAB's mogen werken. De maatregelen van de bevoegde autoriteiten van de lidstaten van herkomst dienen tijdelijk van aard te zijn en te voldoen aan de krachtens lid 3 door de Commissie vastgestelde bepalingen.

4. Onder uitzonderlijke omstandigheden en indien dit vereist is om de stabiliteit en integriteit van het financiële stelsel te waarborgen, kunnen de bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de BAB restricties of voorwaarden verbinden aan de hefboomfinanciering waarmee BAB's mogen werken. De lidstaat van herkomst van het AB, de EAEM, het ECSR en de Commissie worden van een dergelijke maatregel in kennis gesteld.

Or. en

Motivering





Artikel 26 Schrappen

PE439.261v01-00 132/215 AM\806229NL.doc

NL

Werkingssfeer1. Deze afdeling is van toepassing op:a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;b) BAB's die met een of meer AB's een overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's ten minste 30% van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven.2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming een kleine of middelgrote onderneming is waar minder dan 250 personen werkzaam zijn en/of waarvan de jaaromzet 50 miljoen EUR en het jaarlijkse balanstotaal 43 miljoen EUR niet overschrijdt.

Or. en




Artikel 26Werkingssfeer

Schrappen

1. Deze afdeling is van toepassing op:(a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

AM\806229NL.doc 133/215 PE439.261v01-00

NL

(b) BAB's die met een of meer AB's een overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's ten minste 30% van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven;2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming een kleine of middelgrote onderneming is waar minder dan 250 personen werkzaam zijn en/of waarvan de jaaromzet 50 miljoen EUR en het jaarlijkse balanstotaal 43 miljoen EUR niet overschrijdt.

Or. ro

Motivering

De bepalingen aangaande de verwerving zijn reeds van kracht (voorwaarden met betrekking tot de kapitaalmarkt). Deze bepalingen gelden voor alle categorieën investeerders, inclusief AB's, anders kan er sprake zijn van discriminatie tussen de verschillende soorten ondernemingen. Niet vermelde ondernemingen worden niet betrokken in het systeemrisicobeheer.




a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen ten minste30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen een beheersende invloed in een uitgevende instelling of op een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

Or. en

PE439.261v01-00 134/215 AM\806229NL.doc

NL

Amendement 228Sharon Bowles, Cecilia Wikström



a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen een beheersende invloed in een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

Or. en

Motivering

Het is niet nodig uitgevende instellingen in het toepassingsgebied van deze richtlijn op te nemen, aangezien het vennootschapsrecht al op deze instellingen van toepassing is. "Beheersende invloed" moet worden gedefinieerd in overeenstemming met het vennootschapsrecht.




a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

a) BAB's die een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen 10%, 20%, 30% of 50% of meer van de stemrechten van een uitgevende instelling of van een niet-beursgenoteerde onderneming met zetel in de Gemeenschap verwerven;

Or. en

Motivering

Private equity has so far disclosed very little information, mostly unverifiable and not provided on a consistent basis. As this type of ownership leads to significant changes in the management style of companies, it is of the utmost importance to have a complete and consistent picture of companies under leverage buy-outs. This information is important for

AM\806229NL.doc 135/215 PE439.261v01-00

NL

investors, supervisors, employees and the public. There should be no exemption from information requirements, be it on the basis of the fund size or the managed company size. The impact of private equity investment may be felt even when a small interest is purchased, such as 10%. The impact then increases with the significance of the stake.




b) BAB's die met een of meer AB's een overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's ten minste 30% van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnenverwerven.

b) BAB's die met een of meer AB's optreden om de door deze BAB's beheerde AB's te verwerven of stemrechten daarin uit te oefenen, indien dergelijke BAB's een of meer AB's beheren die hetzij individueel hetzij samen 10%, 20%, 30% of 50% of meer van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming verwerven.

Or. en

Motivering

Private equity heeft tot nu toe zeer weinig informatie verstrekt, die bovendien grotendeels niet na te trekken was en niet regelmatig werd verstrekt. Daar dit type eigendom tot grote veranderingen in de manier van leiding geven aan ondernemingen leidt, is het van het grootste belang een volledig en consistent beeld te hebben van ondernemingen die met geleend kapitaal worden overgenomen. Deze informatie is belangrijk voor beleggers, toezichthouders, werknemers en het grote publiek. Op deze informatie-eisen mag geen uitzondering worden gemaakt, wat de omvang van het fonds of van de beheerste onderneming ook is.




b) BAB's die met een of meer AB's een b) BAB's die met een of meer AB's een

PE439.261v01-00 136/215 AM\806229NL.doc

NL

overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's ten minste 30% van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven.

overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's een beheersende invloed in de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven.

Or. en

Motivering





b) BAB's die met een of meer AB's een overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's ten minste 30% van de stemrechten van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven.

b) BAB's die met een of meer AB's een overeenkomst hebben gesloten op grond waarvan de door deze BAB's beheerde AB's een beheersende invloed in de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming kunnen verwerven.

Or. en

Amendement 233Eva Lichtenberger



2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming een

2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer in de niet-beursgenoteerde onderneming minder dan 50 personen

AM\806229NL.doc 137/215 PE439.261v01-00

NL

kleine of middelgrote onderneming is waar minder dan 250 personen werkzaam zijn en/of waarvan de jaaromzet 50 miljoen EUR en het jaarlijkse balanstotaal 43 miljoen EUR niet overschrijdt.

werkzaam zijn.

Or. en

Motivering

De verplichtingen moeten evenredig zijn aan de omvang van de onderneming. Als echter alle KMO's buiten de werkingssfeer van de richtlijn worden gehouden, vallen de meeste bedrijfsovernames met hefboomfinanciering daarbuiten.




2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming een kleine of middelgrote onderneming is waar minder dan 250 personen werkzaam zijn en/of waarvan de jaaromzet 50 miljoen EUR en het jaarlijkse balanstotaal 43 miljoen EUR niet overschrijdt.

2. Deze afdeling is niet van toepassing wanneer de niet-beursgenoteerde onderneming een kleine of middelgrote onderneming is waar minder dan 250 personen werkzaam zijn en/of waarvan de jaaromzet 50 miljoen EUR en het jaarlijkse balanstotaal 43 miljoen EUR niet overschrijdt.

Or. en

Motivering

Het is niet nodig uitgevende instellingen in het toepassingsgebied van deze richtlijn op te nemen, aangezien het vennootschapsrecht al op deze instellingen van toepassing is.



PE439.261v01-00 138/215 AM\806229NL.doc

NL


De artikelen 28 tot en met 30 zijn niet van toepassing op industriële holdings waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt in de EU worden verhandeld, voor zover zij aandelen in hun dochterondernemingen of verbonden ondernemingen bezitten om een industriële bedrijfsstrategie te volgen en niet zijn opgericht met als voornaamste doel voor hun beleggers rendement te genereren door deze aandelen binnen een bepaalde termijn af te stoten.

Or. en

Motivering

Beursgenoteerde industriële holdings vallen onder de toepassing van de prospectus- en transparantierichtlijnen, alsmede van het nationale vennootschapsrecht, de nationale fondsenreglementen en overige nationale regelingen. Een en ander staat garant voor voldoende transparantie ten aanzien van de beleggers, de toezichthouders en de samenleving in het algemeen. De bepalingen van de artikelen 28 tot en met 30 zijn niet relevant voor of toegesneden op dit soort bedrijven.




Artikel 26 bis

Niet-beursgenoteerde ordernemingen

1. Niet-beursgenoteerde ordernemingen die door een BAB worden beheerst, moeten voldoen aan het desbetreffende EU-recht en nationale recht inzake informatieverstrekking over vennootschappen, met inbegrip van eventuele wijzigingen van de wettelijke

AM\806229NL.doc 139/215 PE439.261v01-00

NL

bepalingen als bedoeld in lid 2.2. Uiterlijk op de datum van inwerkingtreding van deze richtlijn legt de Commissie het Europees Parlement en de Raad een verslag voor op basis van een herziening van de desbetreffende vennootschapswetgeving en van de desbetreffende richtlijnen inzake de financiële sector, waar nodig tezamen met een wetgevingsvoorstel met, waar van toepassing, wijzigingen op deze richtlijn. Bij haar evaluatie houdt de Commissie rekening met de doelstellingen van meer transparantie, eerlijke mededinging en behoud van een gelijk speelveld voor alle ondernemingen zonder discriminatie op grond van eigendomsvorm. Ook houdt zij rekening met het concurrentievermogen van de EU in verband met de financiering van innovatie.

Or. en





Kennisgeving van de verwerving van een beheersende invloed in niet-

beursgenoteerde ondernemingen1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om ten minste 30% van de stemrechten van een niet-beursgenoteerde onderneming te verwerven, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen

PE439.261v01-00 140/215 AM\806229NL.doc

NL

vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij 30% van de stemrechten kan uitoefenen.2. De uit hoofde van lid 1 vereiste kennisgeving bevat de volgende informatie:a) de resulterende situatie wat de stemrechten betreft;b) de omstandigheden waaronder de drempel van 30% is bereikt, waaronder informatie over de identiteit van de verschillende betrokken aandeelhouders;c) de datum waarop de drempelwaarde is bereikt of overschreden.

Or. en




Artikel 27Kennisgeving van de verwerving van een

beheersende invloed in niet-beursgenoteerde ondernemingen

Schrappen

1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om ten minste 30% van de stemrechten van een niet-beursgenoteerde onderneming te verwerven, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij 30% van de stemrechten kan uitoefenen.

AM\806229NL.doc 141/215 PE439.261v01-00

NL

2. De uit hoofde van lid 1 vereiste kennisgeving bevat de volgende informatie:a) de resulterende situatie wat de stemrechten betreft;b) de omstandigheden waaronder de drempel van 30% is bereikt, waaronder informatie over de identiteit van de verschillende betrokken aandeelhouders;c) de datum waarop de drempelwaarde is bereikt of overschreden.

Or. ro

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 27 – titel


Kennisgeving van de verwerving van een beheersende invloed in niet-

beursgenoteerde ondernemingen

Kennisgeving van de verwerving van een aanmerkelijk belang in niet-

beursgenoteerde ondernemingen

Or. en




1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om ten minste 30% van de stemrechten van een niet-beursgenoteerde onderneming te

1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om een beheersende invloed op een niet-beursgenoteerde onderneming uit te oefenen, deze BAB de

PE439.261v01-00 142/215 AM\806229NL.doc

NL

verwerven, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.

niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.

Or. en

Motivering





1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om ten minste 30% van de stemrechten van een niet-beursgenoteerde onderneming te verwerven, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.

1. De lidstaten zorgen ervoor dat telkens wanneer een BAB, die alleen of samen met een andere BAB optreedt, via een of meer AB's die hij beheert 10%, 20%, 30% of 50% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de uitgevende instelling dan wel de niet-beursgenoteerde onderneming, haar werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis daarvan, de werknemers zelf, de bevoegde autoriteit van de BAB en de bevoegde autoriteit van de lidstaat waar de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming gevestigd is, in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie

Or. en

AM\806229NL.doc 143/215 PE439.261v01-00

NL




1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om ten minste 30% van de stemrechten van een niet-beursgenoteerde onderneming te verwerven, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.

1. De lidstaten zorgen ervoor dat wanneer een BAB in staat is om een beheersende invloed op een niet-beursgenoteerde onderneming uit te oefenen, deze BAB de niet-beursgenoteerde onderneming zelf en alle andere aandeelhouders in kennis stelt van de bij lid 2 voorgeschreven informatie.

Or. en




Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij 30% van de stemrechten kan uitoefenen.

Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's via een of meer AB's die door hem worden beheerd 10%, 20%, 30% of 50% van de stemrechten heeft verworven.

Or. en




Deze kennisgeving wordt zo spoedig Deze kennisgeving wordt zo spoedig

PE439.261v01-00 144/215 AM\806229NL.doc

NL

mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij 30% van de stemrechtenkan uitoefenen.

mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij een beheersende invloedkan uitoefenen.

Or. en




Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij 30% van de stemrechtenkan uitoefenen.

Deze kennisgeving wordt zo spoedig mogelijk gedaan en in elk geval binnen vier handelsdagen, waarvan de eerste dag de dag is waarop de BAB's de positie heeft bereikt waarin hij een beheersende invloedkan uitoefenen.

Or. en

Motivering

"Beheersende invloed" moet worden gedefinieerd in overeenstemming met het vennootschapsrecht.




b) de omstandigheden waaronder de drempel van 30% is bereikt, waaronder informatie over de identiteit van de verschillende betrokken aandeelhouders;

b) de omstandigheden waaronder de drempel is bereikt, waaronder informatie over de volledige identificatie van de verschillende betrokken BAB's, AB's en aandeelhouders en van personen die samen met hen optreden, natuurlijke of rechtspersonen die namens hen

AM\806229NL.doc 145/215 PE439.261v01-00

NL

stemrechten kunnen uitoefenen en, indien van toepassing, de keten van ondernemingen via welke stemrechten daadwerkelijk worden gehouden;

Or. en





b) de omstandigheden waaronder de beheersende invloed is bereikt, waaronder informatie over de identiteit van de verschillende betrokken aandeelhouders, natuurlijke of rechtspersonen die namens hen stemrechten kunnen uitoefenen en, indien van toepassing, de keten van ondernemingen via welke stemrechten daadwerkelijk worden gehouden;

Or. en





b) de omstandigheden waaronder de beheersende invloed is bereikt, waaronder informatie over de identiteit van de verschillende betrokken aandeelhouders;

Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 146/215 AM\806229NL.doc

NL




c) de datum waarop de drempelwaarde is bereikt of overschreden.

c) de datum waarop de beheersende invloed is bereikt of overschreden.

Or. en




c) de datum waarop de drempelwaarde is bereikt of overschreden.

c) de datum waarop de beheersende invloed is bereikt of overschreden.

Or. en

Motivering





c bis) de intenties van de BAB aangaande de verdere verwerving van stemrechten, de verwerving van zeggenschap, de omvang van de hefboomfinanciering die wordt aangewend om de verwerving te

AM\806229NL.doc 147/215 PE439.261v01-00

NL

financieren en de geplande beleggingshorizon van de verwerving.

Or. en




In geval van een wezenlijke wijziging met betrekking tot de verstrekte informatie maakt de BAB de bijgewerkte informatie bekend overeenkomstig de in lid 1 beschreven procedure.

Or. en




Artikel 27 aBeperking van de hefboomfinanciering

bij verwerving van een beheersende invloed

De hefboomfinanciering die door AB's wordt gebruikt om een beheersende invloed te verwerven in een niet-beursgenoteerde onderneming, moet beperkt blijven tot een bepaalde verhouding tussen de financiële schuld die voor de verwerving is aangegaan en de winst voor aftrek van interest, belastingen, afschrijvingen op activa en afschrijvingen op leningen. Ten tijde van de verwerving van de beheersende invloed mag deze verhouding

PE439.261v01-00 148/215 AM\806229NL.doc

NL

niet groter zijn dan 4. De aan de berekening ten grondslag gelegde schuld omvat alle schuld die door het AB is opgenomen om een beheersende invloed te verwerven, ongeacht of deze schuld zich in de overgenomen onderneming bevindt of in het AB. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast waarin de berekening van de verhouding nader wordt omschreven.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden na de inwerkingtreding van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie vastgesteld overeenkomstig de nieuwe bepalingen inzake gedelegeerde handelingen.

Or. en

Motivering

Voor het overnemen van ondernemingen mag geen gebruik worden gemaakt van overmatige hefboomfinanciering, daar dit nadelige gevolgen zou hebben voor hun ontwikkelings- en investeringsbeleid. De bepaling inzake de uitvoeringsmaatregelen dient te worden aangepast na de inwerkingtreding van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie.




Artikel 27a

Kapitaaltoereikendheid van doelondernemingen

Om de mogelijke verzilvering van waardevolle activa ("asset stripping") te voorkomen moeten de netto activa van een doelonderneming die wordt beheerst

AM\806229NL.doc 149/215 PE439.261v01-00

NL

door een AB, voldoen aan de bepalingen inzake kapitaaltoereikendheid van de tweede vennootschapsrichtlijn.

Or. en

Motivering

Het bepaalde in artikel 15, lid 1, onder a) van de Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen, alsook het bepaalde in artikel 1, punt 4, onder b) en artikel 1, punt 5, van Richtlijn 2006/68/EG van het Europees Parlement en de Raad van 6 september 2006 tot wijziging van Richtlijn 77/91/EEG van de Raad met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, zou kunnen helpen om asset stripping, het afstoten van activa alleen om de voor de verwerving aangegane schuld af te betalen, te voorkomen en tegelijk voldoende ruimte scheppen voor de nodige strategische herstructurering.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 27 ter (nieuw)


Artikel 27 b

Beperking van de onderkapitalisatie van AB's die investeren in niet-

beursgenoteerde ondernemingenAB's die met behulp van hefboomfinanciering een beheersende invloed in niet-beursgenoteerde ondernemingen verwerven, mogen de vóór de overname ingehouden winsten van de overgenomen overneming niet gebruiken om de schuld af te betalen die voor de verwerving is aangegaan. Ondernemingen die met behulp van hefboomfinanciering zijn verworven door een AB, mogen in de eerste twee jaar na de overname geen dividend uitkeren als dit zou resulteren in een kleiner bedrag aan ingehouden winsten dan ten tijde van de overname.

PE439.261v01-00 150/215 AM\806229NL.doc

NL

De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast waarin de wijze van berekening van de dividendbeperking nader wordt omschreven.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden na de inwerkingtreding van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie vastgesteld overeenkomstig de nieuwe bepalingen inzake gedelegeerde handelingen.

Or. en

Motivering

De middelen van de onderneming mogen niet worden gebruikt om de voor de overname aangegane schuld af te betalen. De bepaling inzake de uitvoeringsmaatregelen dient te worden aangepast na de inwerkingtreding van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie.




Artikel 28 SchrappenInformatieverstrekking bij de verwerving

van een beheersende invloed in uitgevende instellingen of niet-

beursgenoteerde ondernemingen1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij

AM\806229NL.doc 151/215 PE439.261v01-00

NL

ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.Bij uitgevende instellingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken uitgevende instelling, haar aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:a) de informatie als bedoeld in artikel 6, lid 3, van Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod;b) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de uitgevende instelling en de BAB, te voorkomen en te beheren;c) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling, met name wat het personeel betreft.Bij niet-beursgenoteerde ondernemingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken niet-beursgenoteerde onderneming, haar aandeelhouders, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere BAB's de drempel van 30% heeft bereikt;e) het ontwikkelingsplan voor de niet-beursgenoteerde onderneming;f) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de niet-beursgenoteerde onderneming en de BAB, te voorkomen en te beheren;g) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming, met name wat het personeel betreft.2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor:a) de nadere inhoud van de informatie die

PE439.261v01-00 152/215 AM\806229NL.doc

NL

uit hoofde van lid 1 wordt verstrekt;b) de wijze waarop de informatie wordt gecommuniceerd.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. ro

Motivering





Artikel 28 SchrappenInformatieverstrekking bij de verwerving

van een beheersende invloed in uitgevende instellingen of niet-

beursgenoteerde ondernemingen1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.Bij uitgevende instellingen stelt de BAB

AM\806229NL.doc 153/215 PE439.261v01-00

NL

de volgende informatie ter beschikking van de betrokken uitgevende instelling, haar aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:a) de informatie als bedoeld in artikel 6, lid 3, van Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod;b) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de uitgevende instelling en de BAB, te voorkomen en te beheren;c) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling, met name wat het personeel betreft.Bij niet-beursgenoteerde ondernemingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken niet-beursgenoteerde onderneming, haar aandeelhouders, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere BAB's de drempel van 30% heeft bereikt;e) het ontwikkelingsplan voor de niet-beursgenoteerde onderneming;f) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de niet-beursgenoteerde onderneming en de BAB, te voorkomen en te beheren;g) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming, met name wat het personeel betreft.

2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor:a) de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van lid 1 wordt verstrekt;b) de wijze waarop de informatie wordt

PE439.261v01-00 154/215 AM\806229NL.doc

NL

gecommuniceerd.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en




1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.

1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB, die alleen of samen met een andere BAB optreedt via een of meer AB's die hij beheert, in het bezit komt van ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming of op een andere wijze een beheersende invloed in die AB's krijgt, deze BAB de in de tweede alinea genoemde informatie ter kennis brengt van de uitgevende instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf, de bevoegde autoriteit van de BAB en de bevoegde autoriteit van de lidstaat waar de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming gevestigd is.

Or. en

AM\806229NL.doc 155/215 PE439.261v01-00

NL




1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.

1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB beheersende invloed ineen niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de volgendeinformatie ter beschikking stelt van de betrokken niet-beursgenoteerde onderneming, zijn aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers.

Or. en

Motivering

Het is niet nodig uitgevende instellingen in het toepassingsgebied van deze richtlijn op te nemen, aangezien het vennootschapsrecht al op deze instellingen van toepassing is. Het is niet gepast BAB's die een beheersende invloed verwerven te vragen gevoelige handelsinformatie vrij te geven.




1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB ten minste 30% van de stemrechten van een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende

1. Naast hetgeen op grond van artikel 27 vereist is, zorgen de lidstaten ervoor dat wanneer een BAB een beheersende invloed in een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming verwerft, deze BAB de in de tweede en derde alinea genoemde informatie ter beschikking stelt van de uitgevende

PE439.261v01-00 156/215 AM\806229NL.doc

NL

instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.

instelling, de niet-beursgenoteerde onderneming, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, de werknemers zelf.

Or. en




Bij uitgevende instellingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken uitgevende instelling, haar aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:

Schrappen

a) de informatie als bedoeld in artikel 6, lid 3, van Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod;b) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de uitgevende instelling en de BAB, te voorkomen en te beheren;c) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling, met name wat het personeel betreft.

Or. en

Motivering


AM\806229NL.doc 157/215 PE439.261v01-00

NL




Bij uitgevende instellingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken uitgevende instelling, haar aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:

Onverminderd artikel 6, lid 3, van Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod1, moet de uit hoofde van alinea 1 vereiste kennisgeving de volgende informatie bevatten:____________

1 PB L 142 van 30.4.2004, blz. 12.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 28 – lid 1 – alinea 2 – letter a


a) de informatie als bedoeld in artikel 6, lid 3, van Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod;

a) de plannen van de BAB met betrekking tot de zakelijke toekomst van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming, de vrijwaring van de banen van hun werknemers en bedrijfsleiding, met inbegrip van eventuele belangrijke veranderingen in de arbeidsvoorwaarden, en in het bijzonder de strategie of het ontwikkelingsplan van de BAB en de te verwachten impact daarvan op de werkgelegenheid en op de vestigingsplaatsen van de onderneming;

Or. en

Motivering

Wanneer een AB tot een aanzienlijke deelneming besluit, dienen alle belanghebbenden

PE439.261v01-00 158/215 AM\806229NL.doc

NL

omwille van de transparantie voldoende informatie hierover te ontvangen. Deze informatie omvat in het bijzonder de strategie van de belegger en de impact hiervan op het aantal banen en de vestigingsplaatsen, alsook alle geplande afstotingen van activa (in LBO's gebeuren dergelijke afstotingen gewoonlijk met het oog op de terugbetaling van de lening die de verwervende AB is aangegaan om de verwerving van de doelonderneming te financieren).


Voorstel voor een richtlijnArtikel 28 – lid 1 – alinea 2 – letter a bis (nieuw)


a bis) geplande belangrijke afstotingen van activa;

Or. en

Motivering

Wanneer een AB tot een aanzienlijke deelneming besluit, dienen alle belanghebbenden omwille van de transparantie voldoende informatie hierover te ontvangen. Deze informatie omvat onder meer alle geplande afstotingen van activa (in LBO's gebeuren dergelijke afstotingen gewoonlijk met het oog op de terugbetaling van de lening die de verwerver is aangegaan om de verwerving van de doelonderneming te financieren).




Bij niet-beursgenoteerde ondernemingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken niet-beursgenoteerde onderneming, haar aandeelhouders, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:

Schrappen

d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere BAB's de drempel van 30% heeft bereikt;

AM\806229NL.doc 159/215 PE439.261v01-00

NL

e) het ontwikkelingsplan voor de niet-beursgenoteerde onderneming;f) het beleid om belangenconflicten, en met name belangenconflicten tussen de niet-beursgenoteerde onderneming en de BAB, te voorkomen en te beheren;g) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming, met name wat het personeel betreft.

Or. en




Bij niet-beursgenoteerde ondernemingen stelt de BAB de volgende informatie ter beschikking van de betrokken niet-beursgenoteerde onderneming, haar aandeelhouders, hun aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers:

Schrappen

Or. en

Motivering

Omwille van de samenhang met het amendement op artikel 28, lid 1, alinea 1.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 28 – lid 1 – alinea 3 – letter d


d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere

d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere

PE439.261v01-00 160/215 AM\806229NL.doc

NL

BAB's de drempel van 30% heeft bereikt; BAB's een beheersende invloed heeft bereikt;

Or. en




d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere BAB's de drempel van 30% heeft bereikt;

d) de identiteit van de BAB die hetzij individueel hetzij in afspraak met andere BAB's een beheersende invloed heeft bereikt;

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 28 – lid 1 – alinea 3 – letter e


e) het ontwikkelingsplan voor de niet-beursgenoteerde onderneming;

Schrappen

Or. en

Motivering

Het is niet gepast BAB's die een beheersende invloed verwerven te vragen gevoelige handelsinformatie vrij te geven.

AM\806229NL.doc 161/215 PE439.261v01-00

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 28 – lid 1 – alinea 3 – letter g


g) het beleid inzake de externe en interne communicatie van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming, met name wat het personeel betreft.

Schrappen

Or. en




1 bis. Het inlichten, conform lid 1, van de werknemersvertegenwoordigers of van de werknemers zelf wordt geregeld door Richtlijn 2001/23/EG van de Raad van 12 maart 2001 inzake de onderlinge aanpassing van de wetgevingen der lidstaten betreffende het behoud van de rechten van de werknemers bij overgang van ondernemingen, vestigingen of onderdelen van ondernemingen of vestigingen1.__________1 PB L 82 van 22.3.2001, blz. 16.

Or. en



PE439.261v01-00 162/215 AM\806229NL.doc

NL


2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor:

2. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor:

Or. en

Motivering





a) de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van lid 1 wordt verstrekt;

a) de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van dit artikel wordt verstrekt;

Or. en






Or. en

AM\806229NL.doc 163/215 PE439.261v01-00

NL




Artikel 29 SchrappenBijzondere bepalingen inzake het

jaarverslag van AB's die een beheersende invloed in uitgevende instellingen of niet-


1. De lidstaten zorgen ervoor dat BAB's de bij lid 2 voorgeschreven informatie voor elk door hen beheerd AB opnemen in het in artikel 19 bedoelde jaarverslag.2. Het AB-jaarverslag bevat voor elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB heeft belegd, de volgende aanvullende informatie:a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, een analyse van de verwachte verdere ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie, en een verslag over de gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden;b) wat de financiële en andere risico's betreft, ten minste de financiële risico's van de kapitaalstructuur;c) wat personeelszaken betreft, het personeelsverloop, beëindigingen van dienstverband en werving van nieuw personeel;d) een overzicht van belangrijke afstotingen van activa.Voorts bevat het AB-jaarverslag voor elke uitgevende instelling waarin het AB een

PE439.261v01-00 164/215 AM\806229NL.doc

NL

beheersende invloed heeft verworven, de bij artikel 46 bis, lid 1, onder f), van Vierde Richtlijn 78/660/EEG van de Raad van 25 juli 1978 op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag betreffende de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen[23] voorgeschreven informatie, alsmede een overzicht van de kapitaalstructuur als bedoeld in artikel 10, lid 1, onder a) en d), van Richtlijn 2004/25/EG.Voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, geeft het AB-verslag een overzicht van de beheerregelingen en de informatie voorgeschreven bij artikel 3, onder b), c), en e) tot en met h), van Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de lidstaten worden verlangd van de vennootschappen in de zin van artikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen te beschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haar kapitaal, zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken.3. De BAB verstrekt bij elk door hem beheerd AB waarvoor hij aan de vereisten van deze afdeling is onderworpen, aan alle werknemersvertegenwoordigers van de in artikel 26, lid 1, bedoelde onderneming in kwestie binnen de in artikel 19, lid 1, genoemde periode de in lid 2 bedoelde informatie.4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van de leden 1 en 2 moet worden verstrekt.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze

AM\806229NL.doc 165/215 PE439.261v01-00

NL

richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. ro

Motivering






Bijzondere bepalingen inzake het jaarverslag van AB's die een beheersende invloed in uitgevende instellingen of niet-


1. De lidstaten zorgen ervoor dat BAB's de bij lid 2 voorgeschreven informatie voor elk door hen beheerd AB opnemen in het in artikel 19 bedoelde jaarverslag.2. Het AB-jaarverslag bevat voor elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB heeft belegd, de volgende aanvullende informatie:a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, een analyse van de verwachte verdere ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie, en een verslag over de

PE439.261v01-00 166/215 AM\806229NL.doc

NL

gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden;b) wat de financiële en andere risico's betreft, ten minste de financiële risico's van de kapitaalstructuur;c) wat personeelszaken betreft, het personeelsverloop, beëindigingen van dienstverband en werving van nieuw personeel;d) een overzicht van belangrijke afstotingen van activa.Voorts bevat het AB-jaarverslag voor elke uitgevende instelling waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, de bij artikel 46 bis, lid 1, onder f), van Vierde Richtlijn 78/660/EEG van de Raad van 25 juli 1978 op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag betreffende de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen voorgeschreven informatie, alsmede een overzicht van de kapitaalstructuur als bedoeld in artikel 10, lid 1, onder a) en d), van Richtlijn 2004/25/EG.Voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, geeft het AB-verslag een overzicht van de beheerregelingen en de informatie voorgeschreven bij artikel 3, onder b), c), en e) tot en met h), van Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de lidstaten worden verlangd van de vennootschappen in de zin van artikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen te beschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haar kapitaal, zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken.3. De BAB verstrekt bij elk door hem

AM\806229NL.doc 167/215 PE439.261v01-00

NL

beheerd AB waarvoor hij aan de vereisten van deze afdeling is onderworpen, aan alle werknemersvertegenwoordigers van de in artikel 26, lid 1, bedoelde onderneming in kwestie binnen de in artikel 19, lid 1, genoemde periode de in lid 2 bedoelde informatie.4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van de leden 1 en 2 moet worden verstrekt.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en




Bijzondere bepalingen inzake het jaarverslag van AB's die een beheersende invloed in uitgevende instellingen of niet-


Bijzondere bepalingen inzake het jaarverslag van AB's die een beheersende

invloed in niet-beursgenoteerde ondernemingen uitoefenen

Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 168/215 AM\806229NL.doc

NL




2. Het AB-jaarverslag bevat voor elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB heeft belegd, de volgende aanvullende informatie:

2. Het AB-jaarverslag bevat voor elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarop de BAB een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28, de volgende aanvullende informatie:

Or. en




1. Het AB-jaarverslag bevat voor elke uitgevende instelling en niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB heeft belegd, de volgende aanvullende informatie:

1. Het AB-jaarverslag bevat voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB heeft belegd, de volgende aanvullende informatie:

Or. en

Motivering




AM\806229NL.doc 169/215 PE439.261v01-00

NL


a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, een analyse van de verwachte verdere ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie, en een verslag over de gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden;

a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, en een verslag over de gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden;

Or. en




a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, een analyse van de verwachte verdere ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie, en een verslag over de gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden;

a) wat de operationele en financiële ontwikkelingen betreft, een overzicht van de inkomsten en winst per bedrijfssegment, een verklaring over de ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie van de onderneming, een analyse van de verwachte verdere ontwikkeling van de activiteiten en financiële situatie, een verslag over de gebeurtenissen van betekenis die in het boekjaar hebben plaatsgevonden, en nadere gegevens over de onderzoeks- en ontwikkelingsinspanningen;

Or. en



PE439.261v01-00 170/215 AM\806229NL.doc

NL


b) wat de financiële en andere risico's betreft, ten minste de financiële risico's van de kapitaalstructuur;

Schrappen

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 – alinea 1 – letter c


c) wat personeelszaken betreft, het personeelsverloop, beëindigingen van dienstverband en werving van nieuw personeel;

c) wat personeelszaken betreft, het personeelsverloop, beëindigingen van dienstverband, werving van nieuw personeel, beloningsbeleid en andere arbeidsvoorwaarden;

Or. en




d) een overzicht van belangrijke afstotingen van activa.

d) een overzicht van gerealiseerde, lopende of geplande belangrijke afstotingen van activa.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 –alinea 1 – letter d bis (nieuw)

AM\806229NL.doc 171/215 PE439.261v01-00

NL


d bis) het milieubeleid;

Or. en

Motivering

Volledige informatie hierover is vereist voor ondernemingen waarover BAB's zeggenschap hebben.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 – alinea 1 – letter d ter (nieuw)


d ter) de financiering van de verwerving en het plan voor herfinanciering na de verwerving;

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 – alinea 1 – letter d quater (nieuw)


d quater) vergoedingspakket voor de bedrijfsleiding;

Or. en

PE439.261v01-00 172/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 – alinea 1 – letter d quinquies (nieuw)


d quinquies) verwervings- en verkoopprijs;

Or. en

Motivering



Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 – lid 2 – alinea 1 – letter d sexies (nieuw)


d sexies) belangrijke wijzigingen met betrekking tot de bedrijfsvestigingen van de uitgevende instelling of particuliere onderneming.

Or. en

Motivering


AM\806229NL.doc 173/215 PE439.261v01-00

NL




Voorts bevat het AB-jaarverslag voor elke uitgevende instelling waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, de bij artikel 46 bis, lid 1, onder f), van Vierde Richtlijn 78/660/EEG van de Raad van 25 juli 1978 op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag betreffende de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen voorgeschreven informatie, alsmede een overzicht van de kapitaalstructuur als bedoeld in artikel 10, lid 1, onder a) en d), van Richtlijn 2004/25/EG.

Schrappen

Or. en




Voorts bevat het AB-jaarverslag voor elke uitgevende instelling waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, de bij artikel 46 bis, lid 1, onder f), van Vierde Richtlijn 78/660/EEG van de Raad van 25 juli 1978 op de grondslag van artikel 54, lid 3, sub g), van het Verdrag betreffende de jaarrekening van bepaalde vennootschapsvormen voorgeschreveninformatie, alsmede een overzicht van de kapitaalstructuur als bedoeld in artikel 10, lid 1, onder a) en d), van Richtlijn 2004/25/EG.

Voorts bevat het AB-jaarverslag voor elke uitgevende instelling waarop een BAB een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28, de volgende informatie:

a) nadere gegevens over de samenstelling en werkwijze van de bestuurs-,

PE439.261v01-00 174/215 AM\806229NL.doc

NL

leidinggevende en toezichtsorganen en van de commissies van deze organen; alsmedeb) een overzicht van de kapitaalstructuur, inclusief effecten die niet zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt in een lidstaat, indien toepasselijk met een vermelding van de verschillende aandelenklassen en voor elke aandelenklasse de aan de aandelen verbonden rechten en verplichtingen alsook het percentage van de aandelen in het totale aandelenkapitaal, en voorts gedetailleerde informatie over de houders van effecten met bijzondere controlerechten en een beschrijving van deze rechten.

Or. en

Motivering

Dit amendement wijzigt de inhoud van de richtlijn niet, het bevat enkel een samenvatting van de artikelen waarnaar eerder verwezen wordt.




Voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, geeft het AB-verslag een overzicht van de beheerregelingen en de informatie voorgeschreven bij artikel 3, onder b), c), en e) tot en met h), van Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de lidstaten worden verlangd van de vennootschappen in de zin van artikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen te

Schrappen

AM\806229NL.doc 175/215 PE439.261v01-00

NL

beschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haar kapitaal, zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken.

Or. en




Voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarin het AB een beheersende invloed heeft verworven, geeft het AB-verslag een overzicht van de beheerregelingen en de informatie voorgeschreven bij artikel 3, onder b), c), en e) tot en met h), van Tweede Richtlijn 77/91/EEG van de Raad van 13 december 1976 strekkende tot het coördineren van de waarborgen welke in de lidstaten worden verlangd van de vennootschappen in de zin van artikel 58, tweede alinea, van het Verdrag, om de belangen te beschermen zowel van de deelnemers in deze vennootschappen als van derden met betrekking tot de oprichting van de naamloze vennootschap, alsook de instandhouding en wijziging van haar kapitaal, zulks ten einde die waarborgen gelijkwaardig te maken.

Voor elke niet-beursgenoteerde onderneming waarop de BAB een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28, geeft het AB-verslag een overzicht van de volgende informatie:

a) de nominale waarde van de geplaatste aandelen en, ten minste eenmaal per jaar, het aantal van deze aandelen;b) het aantal geplaatste aandelen zonder nominale waarde, indien de nationale wetgeving de uitgifte van zulke aandelen toestaat;

PE439.261v01-00 176/215 AM\806229NL.doc

NL

c) indien er verschillende soorten aandelen bestaan, de onder b), c) en d) vermelde gegevens voor elk der soorten en de rechten die aan de aandelen van elke soort zijn verbonden;d) of de aandelen op naam of aan toonder luiden, indien de nationale wetgeving in deze twee vormen voorziet, alsmede alle bepalingen inzake de omwisseling daarvan, tenzij de wijze waarop deze plaatsvindt bij de wet is geregeld;e) het bedrag van het geplaatste kapitaal dat is gestort bij de oprichting van de onderneming of op het tijdstip waarop zij toestemming verkrijgt om haar werkzaamheden aan te vangen;f) de nominale waarde van de aandelen of, bij gebreke van een nominale waarde, het aantal aandelen die tegen inbreng anders dan in geld zijn uitgegeven, alsmede de aard van deze inbreng en de naam van de inbrenger.

Or. en

Motivering

Dit amendement wijzigt de inhoud van de richtlijn niet, het bevat enkel een samenvatting van de artikelen waarnaar eerder verwezen wordt.




3. De BAB verstrekt bij elk door hem beheerd AB waarvoor hij aan de vereisten van deze afdeling is onderworpen, aan alle werknemersvertegenwoordigers van de in artikel 26, lid 1, bedoelde onderneming in kwestie binnen de in artikel 19, lid 1, genoemde periode de in lid 2 bedoelde

3. De BAB verstrekt bij elk door hem beheerd AB waarvoor hij aan de vereisten van deze afdeling is onderworpen, aan alle werknemersvertegenwoordigers van de in artikel 26, lid 1, bedoelde onderneming in kwestie, aan de bevoegde instantie van deBAB en aan de bevoegde instantie van de

AM\806229NL.doc 177/215 PE439.261v01-00

NL

informatie. lidstaat waar de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming gevestigd is, binnen de in artikel 19, lid 1, genoemde periode de in lid 2 bedoelde informatie.

Or. en

Motivering

Met het oog op volledige transparantie moet het jaarverslag van het AB dat een beheersende invloed uitoefent op ondernemingen, ingediend worden bij de bevoegde instanties zodat deze toezicht kunnen uitoefenen en statistieken kunnen opstellen.




4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van de leden 1 en 2 moet worden verstrekt.

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de nadere inhoud van de informatie die uit hoofde van de leden 1 en 2 moet worden verstrekt.

Or. en






PE439.261v01-00 178/215 AM\806229NL.doc

NL

Or. en




Artikel 29 bis

Specifieke bepalingen betreffende het afstoten van waarde

1. Wanneer een BAB die een beheersende invloed heeft in de zin van artikel 28 op een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming, zich wil ontdoen van een wezenlijk deel van de activa van de onderneming, zijn de volgende beginselen van toepassing: a) De wettelijke vertegenwoordigers van zowel de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming als het AB leggen een verklaring af met betrekking tot de reden voor de afstoting waarin zij na rijp beraad attesteren dat de voorgestelde afstoting bij hun weten en overtuiging in het beste belang is van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming. Dezeverklaring wordt opgenomen in het jaarverslag. b) Indien de voorgestelde verkoop gekoppeld wordt aan een afbetaling van de voor de verwerving aangegane schuld, moeten de werknemersvertegenwoordigers van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming hierover worden ingelicht en geraadpleegd.c) Indien de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming insolvabel wordt als gevolg van de verkoop, wordt de BAB voor alle gevolgen

AM\806229NL.doc 179/215 PE439.261v01-00

NL

hiervan aansprakelijk gesteld.2. Wanneer een BAB een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28 op een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming, wordt de wettelijke vertegenwoordiger van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming verzocht om in het jaarverslag te verklaren dat alle uitgaande kapitaalstromen (beheersvergoedingen inbegrepen) op lange termijn in het belang zijn van de uitgevende instelling of de niet-beursgenoteerde onderneming.3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter nadere bepaling van de inhoud van de verklaringen die uit hoofde van de leden 1 en 2 moeten worden afgelegd en ter bepaling van de voorwaarden waaronder de BAB krachtens lid 1 aansprakelijk kan worden gesteld.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijzigingvan niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en

Motivering

It is well known that asset stripping is motivated by the need to repay a portion of the acquisition debt. It may impair the target company's ability to develop and, in some cases, lead to insolvency. It should thus be appropriately controlled. To this effect, in the event a company under private equity control wishes to sell company assets in any material respect, the management of both the target company and the AIF should issue a statement as to why the sale is implemented and certifying that the proposed sale is in the best interest of the target company. Second, in the event the proposed sale is connected to a repayment of the acquisition debt, the employees of the target company should be informed and consulted, through the workers' council when there is one. Third, in the event the company becomes insolvent after the asset stripping, the private equity firm should be held liable. More generally, management of companies under LBO should be required to issue a statement that capital outflows (including management fees paid) is in the long term interest of the company.

PE439.261v01-00 180/215 AM\806229NL.doc

NL




Artikel 29 bis

Specifieke bepalingen betreffende de verstrekking van informatie aan

werknemers van ondernemingen waarin een AB een beheersende invloed uitoefentWanneer een AB met behulp van hefboomfinanciering een beheersende invloed heeft verworven in een niet-beursgenoteerde onderneming, komt de BAB binnen twee maanden na de verwerving bijeen met de werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, met de werknemers zelf. Tijdens deze bijeenkomst wordt onder andere het ontwikkelingsplan van de niet-beursgenoteerde onderneming geëvalueerd en worden de mogelijke gevolgen van de verwerving door het AB voor de werknemers besproken. Na de verwerving komt de BAB ten minste één keer per jaar bijeen met de werknemersvertegenwoordigers of, bij ontstentenis van dergelijke vertegenwoordigers, met de werknemers zelf, om de in het jaarverslag van het AB opgenomen informatie betreffende de verworven onderneming te bespreken.

Or. en

Motivering

Werknemersvertegenwoordigers moeten in contact kunnen treden met de BAB aangezien de lening die het AB aangegaan is om de onderneming te kopen, bepalend is voor de strategie van de verworven onderneming.

AM\806229NL.doc 181/215 PE439.261v01-00

NL




Artikel 29 ter

Specifieke bepalingen betreffende hefboomfinanciering van ondernemingen of uitgevende instellingen na verwerving

1. Naast de in artikel 29 bis vastgelegde beperkingen mag een BAB die een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28 op een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming, de hefboomfinanciering waarvan deze uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming gebruik maakt in verband met een uitkering aan het AB of een van diens dochterondernemingen, niet met meer dan 20% verhogen in vergelijking met de situatie vóór de verwerving indien de hefboomfinanciering van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming in kwestie als gevolg van deze verhoging meer dan anderhalf keer zo groot is als de gemiddelde hefboomfinanciering die in de desbetreffende sector gebruikelijk is, of indien de hefboomfinanciering van de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming drie keer zo hoog is als de waarde van haar aandelenkapitaal.2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast met betrekking tot hefboomfinanciering, uitkeringen, gemiddelde hefboomfinanciering in de sector en methoden.Deze uitvoeringsmaatregelen worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als

PE439.261v01-00 182/215 AM\806229NL.doc

NL

bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en

Motivering

Zoals bekend wordt een toename van de schuldenlast in samenhang met uitkeringen aan aandeelhouders doorgaans veroorzaakt door de noodzaak om een deel van de voor de verwerving aangegane schuld terug te betalen. Dit kan het vermogen van de doelonderneming om zich verder te ontwikkelen in het gedrang brengen en kan in sommige gevallen leiden tot insolvabiliteit. Afdoende controle is bijgevolg noodzakelijk. Hiertoe moet een veiligheidsnet worden ingesteld, gebaseerd op ondubbelzinnige regels en cijfers, dat bovenop de in artikel 29 bis voorziene bescherming komt.




Artikel 29 terSpecifieke bepalingen voor AB's die

deelnemen aan de algemene vergadering van beursgenoteerde bedrijven

1. AB's die beleggen in beursgenoteerde bedrijven moeten reeds gedurende ten minste twee maanden houder zijn van aandelen om te kunnen gebruikmaken van de eraan verbonden stemrechten in de algemene vergadering van een beursgenoteerde onderneming.2. Stemrechten in een beursgenoteerde onderneming die verbonden zijn aan door AB's gehouden geleende aandelen, kunnen niet worden uitgeoefend in de algemene vergadering van de betrokken beursgenoteerde onderneming.

Or. en

Motivering

Er moet worden vermeden dat kortetermijnbeleggers de langetermijnstrategie van

AM\806229NL.doc 183/215 PE439.261v01-00

NL

beursgenoteerde ondernemingen kunnen beïnvloeden. Geleende aandelen mogen niet het recht verlenen de langetermijnstrategie van beursgenoteerde ondernemingen te beïnvloeden.


Voorstel voor een richtlijnArtikel 29 quater (nieuw)


Artikel 29 quater

Specifieke bepalingen betreffende een vastleggingsperiode

1. Wanneer een BAB via een AB een beheersende invloed uitoefent in de zin van artikel 28 op een uitgevende instelling of een niet-beursgenoteerde onderneming, mag deze uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming direct noch indirect uitkeringen aan dit AB of aan een van diens dochterondernemingen doen ter hoogte van meer dan 50% van de waarde van de oorspronkelijke belegging van de AB in de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming, gedurende een periode die afloopt op de vijfde verjaardag van de afronding van de belegging of op de datum waarop de belangen van het AB in de uitgevende instelling of niet-beursgenoteerde onderneming worden verkocht, indien dit eerder plaatsvindt.2. De Commissie stelt maatregelen ter uitvoering van lid 1 vast.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

Or. en

PE439.261v01-00 184/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering

Zoals bekend gebeurt de verzilvering van activa ("asset stripping") om een deel van de voor de verwerving aangegane schuld terug te betalen. Dit kan het vermogen van de doelonderneming om zich verder te ontwikkelen in het gedrang brengen en kan in sommige gevallen leiden tot insolvabiliteit. Afdoende controle is bijgevolg noodzakelijk. Hiertoe moet 50% van de waarde van de belegging in elke onderneming in de portefeuille vastgelegd worden gedurende een periode van vijf jaar, of tot de verkoop van de onderneming in kwestie, indien deze eerder plaatsvindt.





Bijzondere bepalingen inzake ondernemingen waarvan de aandelen niet

meer tot de handel op een gereglementeerde markt worden

toegelatenWanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van ten minste 30% van de stemrechten van deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Or. en



AM\806229NL.doc 185/215 PE439.261v01-00

NL





toegelatenWanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van ten minste 30% van de stemrechten van deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Or. en

Motivering








toegelatenWanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van ten minste 30% van de stemrechten van deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij

PE439.261v01-00 186/215 AM\806229NL.doc

NL

de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Or. ro

Motivering





Wanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van ten minste 30% van de stemrechten van deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Wanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van een beheersende invloed in deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Or. en




Wanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van ten minste 30% van de stemrechten van deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt,

Wanneer de aandelen van een uitgevende instelling na een verwerving van een beheersende invloed in deze instelling niet meer worden toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, blijft zij,

AM\806229NL.doc 187/215 PE439.261v01-00

NL

blijft zij, gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog twee jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

gerekend vanaf de dag waarop zij de gereglementeerde markt heeft verlaten, nog één jaar lang voldoen aan haar verplichtingen uit hoofde van Richtlijn 2004/109/EG.

Or. en




De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast ter uitwerking van de soorten restricties of voorwaarden die overeenkomstig de tweede alinea van dit lid mogen worden verbonden aan de verhandeling van AB's. Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast ter uitwerking van de soorten restricties of voorwaarden die overeenkomstig de tweede alinea van dit lid mogen worden verbonden aan de verhandeling van AB's.


Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 188/215 AM\806229NL.doc

NL




4 bis. Een lidstaat van herkomst van een BAB kan die BAB met inachtneming van het nationale recht toestaan een AB met een zetel buiten de Gemeenschap op zijn grondgebied te verhandelen. Indien een AB verkoop naar keuze van de beleggers toestaat, dan moet de BAB zijn zetel in de Gemeenschap hebben of moet er een samenwerkingsovereenkomst en een efficiënte uitwisseling van alle voor het toezicht op systeemrisico's relevante informatie bestaan tussen: a) de bevoegde autoriteiten van de lidstaat waar het AB wordt verhandeld en de bevoegde autoriteiten van het betrokken derde land; b) de BAB en diens toezichthouder; c) de toezichthouder van de BAB en de Europese Autoriteit voor effecten en markten.

Or. en

Motivering

Lidstaten moeten hun eigen uitzonderingen voor onderhandse plaatsing kunnen handhaven, zodat wordt voorkomen dat aanzienlijke schade wordt toegebracht aan pensioenfondsen en andere beleggers uit de EU als zij niet meer kunnen beleggen in fondsen die buiten de EU worden beheerd.



AM\806229NL.doc 189/215 PE439.261v01-00

NL


7. De Commissie stelt overeenkomstig de procedure als bedoeld in artikel 49, lid 2, uitvoeringsmaatregelen vast voor:


Or. en

Motivering





De Commissie is gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en zorgt ervoor dat deze handelingen uiterlijk in werking treden op de datum waarop deze richtlijn van toepassing wordt .

Or. en

Motivering





8. Met ingang van de in de tweede alinea van artikel 54, lid 1, vermelde datum

Schrappen

PE439.261v01-00 190/215 AM\806229NL.doc

NL

mogen BAB's alleen aandelen of rechten van deelneming in een AB met zetel in een derde land verhandelen aan professionele beleggers met zetel in een andere lidstaat dan de lidstaat van herkomst van de BAB.

Or. ro

Motivering

De gedachte achter dit wettelijke verbod is niet terecht.




Een BAB mag alleen aandelen of rechten van deelneming in een AB met zetel in een derde land verhandelen aan professionele beleggers met zetel in een lidstaat, indien het derde land met deze lidstaat een overeenkomst heeft gesloten die volledigvoldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

Een BAB mag alleen aandelen of rechten van deelneming in een AB met zetel in een derde land verhandelen aan professionele beleggers met zetel in een lidstaat, indien het derde land met deze lidstaat een overeenkomst heeft gesloten die voldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

Or. en




Een BAB mag alleen aandelen of rechten Een BAB mag alleen aandelen of rechten

AM\806229NL.doc 191/215 PE439.261v01-00

NL

van deelneming in een AB met zetel in eenderde land verhandelen aan professionele beleggers met zetel in een lidstaat, indien het derde land met deze lidstaat een overeenkomst heeft gesloten die volledig voldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

van deelneming in een AB met zetel in een derde land verhandelen aan professionele beleggers met zetel in een lidstaat, indien het derde land is opgenomen in de OESO-lijst van staten die de internationaal erkende belastingnorm grotendeels hebben uitgevoerd.

Or. en

Motivering

De eis dat het land waar een AB uit een derde land zijn zetel heeft met elke EU-lidstaat waar dat fonds verhandeld zou worden een overeenkomst voor informatie-uitwisseling moet sluiten, is te belastend en zou de praktische mogelijkheden van lidstaten om verhandeling van dat AB op hun grondgebied conform hun nationale vrijstellingen voor onderhandse plaatsing toe te staan waarschijnlijk sterk beperken.





In een derde land gevestigde taxateur1. De lidstaten staan alleen de benoeming van een in een derde land gevestigde taxateur toe, als aan alle volgende voorwaarden is voldaan:a) de vereisten van artikel 16 worden in acht genomen;b) ten aanzien van het derde land is uit hoofde van lid 3 vastgesteld dat de waarderingsstandaarden en –regels van taxateurs die op zijn grondgebied zijn gevestigd, gelijkwaardig zijn aan die welke in de Gemeenschap van toepassing zijn.2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de

PE439.261v01-00 192/215 AM\806229NL.doc

NL

criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de waarderingsstandaarden en –regels van derde landen, als bedoeld in lid 1, onder b).Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.3. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 2 stelt de Commissie overeenkomstig de procedure als bedoeld in artikel 49, lid 2, uitvoeringsmaatregelen vast waarin wordt bepaald dat de waarderingsstandaarden en –regels in de wetgeving van een derde land gelijkwaardig zijn aan die welke in de Gemeenschap van toepassing zijn.

Or. ro

Motivering





2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de waarderingsstandaarden en –regels van derde landen, als bedoeld in lid 1, onder b).

2. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de waarderingsstandaarden en –regels van derde landen, als bedoeld in lid 1, onder b).

AM\806229NL.doc 193/215 PE439.261v01-00

NL

Or. en

Motivering






De Commissie is gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en zorgt ervoor dat deze handelingen uiterlijk in werking treden binnen twee jaar na de datum waarop deze richtlijn van toepassing wordt.

Or. en

Motivering





3. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 2 stelt de Commissie overeenkomstig de procedure als bedoeld in artikel 49, lid 2, uitvoeringsmaatregelen vast waarin wordt bepaald dat de waarderingsstandaarden en –regels in de wetgeving van een derde land gelijkwaardig zijn aan die welke in de

3. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 2 stelt de Commissie bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast waarin wordt bepaald dat de waarderingsstandaarden en –regels in de wetgeving van een derde land gelijkwaardig zijn aan die welke in de

PE439.261v01-00 194/215 AM\806229NL.doc

NL

Gemeenschap van toepassing zijn. Gemeenschap van toepassing zijn.


Or. en

Motivering





Artikel 38 SchrappenDelegatie van bewaartaken bij AB's met

zetel in derde landen1. In afwijking van artikel 17, lid 4, mogen de lidstaten bij AB's met zetel in een derde land de overeenkomstig artikel 17 benoemde bewaarder van dit AB uitsluitend toestemming verlenen om een of meer taken aan een subbewaarder uit dit derde land te delegeren als de wetgeving van dit derde land gelijkwaardig is aan de bepalingen van deze richtlijn en effectief wordt gehandhaafd.Ook wordt aan de volgende voorwaarden voldaan:a) ten aanzien van het derde land is uit hoofde van lid 4 vastgesteld dat de subbewaarders uit dit land onderworpen zijn aan een effectieve prudentiële regelgeving en een effectief prudentieel

AM\806229NL.doc 195/215 PE439.261v01-00

NL

toezicht die gelijkwaardig zijn aan de bepalingen van het Gemeenschapsrecht;b) de samenwerking tussen de lidstaat van herkomst en de relevante autoriteiten van het derde land is voldoende gewaarborgd;c) ten aanzien van het derde land is uit hoofde van lid 4 vastgesteld dat de normen om het witwassen van geld en de financiering van terrorisme te voorkomen, gelijkwaardig zijn aan die van het Gemeenschapsrecht.2. De aansprakelijkheid van de bewaarder jegens beleggers blijft bestaan wanneer hij zijn taken geheel of gedeeltelijk heeft gedelegeerd aan een bewaarder in een derde land.3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen als bedoeld in lid 1.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.4. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 3 stelt de Commissie overeenkomstig de procedure als bedoeld in artikel 49, lid 2, uitvoeringsmaatregelen vast waarin wordt bepaald dat de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen van een derde land gelijkwaardig zijn aan deze richtlijn.

Or. en

Motivering

Most AIF invest in assets in third countries and for operational (e.g. economies of scale) or legal reasons it is necessary for a local depositary or a delegate of a depositary (particularly a sub-custodian) to be appointed in the third country. Subject to providing greater clarity over the roles and responsibilities of depositaries and their delegates, and placing an

PE439.261v01-00 196/215 AM\806229NL.doc

NL

obligation on depositaries and AIFM to ensure that suitably qualified entities are appointed to perform these functions wherever they are based, it is not appropriate or necessary to impose additional requirements on entities based in third countries. Imposing such restrictions is likely to limit the ability of AIF to invest outside the EU, resulting in reduced investment returns, less diversification and a reduction in choice for investors.




3. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen als bedoeld in lid 1.

3. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de criteria voor de toetsing van de gelijkwaardigheid van de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen als bedoeld in lid 1.

Or. en

Motivering







Or. en

AM\806229NL.doc 197/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering





4. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 3 stelt de Commissie overeenkomstig de procedure als bedoeld in artikel 49, lid 2, uitvoeringsmaatregelen vast waarin wordt bepaald dat de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen van een derde land gelijkwaardig zijn aan deze richtlijn.

4. Op basis van de criteria uit hoofde van lid 3 stelt de Commissie bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast waarin wordt bepaald dat de prudentiële regelgeving, het prudentiële toezicht en de normen van een derde land gelijkwaardig zijn aan deze richtlijn. De Commissie is gehouden om op deze gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en zorgt ervoor dat deze handelingen uiterlijk in werking treden binnen twee jaar na de datum waarop deze richtlijn van toepassing wordt.

Or. en

Motivering





1. Onder de voorwaarden van deze richtlijn kunnen de lidstaten BAB's die in een

1. Onder de voorwaarden van deze richtlijn verlenen de lidstaten BAB's die in een

PE439.261v01-00 198/215 AM\806229NL.doc

NL

derde land zijn gevestigd, overeenkomstig deze richtlijn een vergunning verlenen om rechten van deelneming of aandelen in een AB aan professionele beleggers in de Gemeenschap te verhandelen, mits:

derde land zijn gevestigd, overeenkomstig deze richtlijn een vergunning om rechten van deelneming of aandelen in een AB aan professionele beleggers in de Gemeenschap te verhandelen, mits:

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter a)


a) ten aanzien van het derde land uit hoofde van lid 3, onder a), is vastgesteld dat zijn wetgeving inzake prudentiële regelgeving en doorlopend toezicht gelijkwaardig is aan de bepalingen van deze richtlijn en effectief wordt gehandhaafd;

a) de BAB onderworpen is aan een vergunning of registratie in het derde land waar deze gevestigd is, en ten aanzien van het derde land uit hoofde van lid 3, onder a), is vastgesteld dat zijn wetgeving inzake prudentiële regelgeving en doorlopend toezicht redelijkerwijs geacht kan worden gelijkwaardig te zijn aan de bepalingen van deze richtlijn en effectief wordt gehandhaafd;

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter b)


b) ten aanzien van het derde land uit hoofde van lid 3, onder b), is vastgesteld dat het BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang tot de markt verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land;

Schrappen

Or. en

AM\806229NL.doc 199/215 PE439.261v01-00

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter b)


b) ten aanzien van het derde land uit hoofde van lid 3, onder b), is vastgesteld dat het BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang tot de markt verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land;

Schrappen

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter d)


d) er een samenwerkingsovereenkomst tussen de bevoegde autoriteiten van deze lidstaat en de toezichthouder op de BAB bestaat die voorziet in een efficiënte uitwisseling van alle informatie die van belang is voor de monitoring van de mogelijke gevolgen van de werkzaamheden van de BAB's voor de stabiliteit van systeemrelevante financiële instellingen en een ordelijke werking van de markten waarop de BAB actief is.

d) de nationale toezichthouder van de BAB in het derde land het Multilateral Memorandum of Understanding Concerning Consultation and Cooperation and the Exchange of Information van de IOSCO heeft ondertekend of er een samenwerkingsovereenkomst tussen de bevoegde autoriteiten van deze lidstaat en de toezichthouder op de BAB bestaat die voorziet in een efficiënte uitwisseling van alle informatie die van belang is voor de monitoring van de mogelijke gevolgen van de werkzaamheden van de BAB's voor de stabiliteit van systeemrelevante financiële instellingen en een ordelijke werking van de markten waarop de BAB actief is;

Or. en

PE439.261v01-00 200/215 AM\806229NL.doc

NL


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter e)


e) het derde land heeft met de lidstaat waarin de vergunning wordt aangevraagd, een overeenkomst gesloten die volledig voldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

Schrappen

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 39 – lid 1 – letter e)


e) het derde land heeft met de lidstaat waarin de vergunning wordt aangevraagd, een overeenkomst gesloten die volledigvoldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

e) het derde land met de lidstaat waarin de vergunning wordt aangevraagd, een overeenkomst heeft gesloten die voldoet aan de normen van artikel 26 van het OESO-Modelverdrag inzake belasting en een doeltreffende informatie-uitwisseling in fiscale aangelegenheden waarborgt.

Or. en



AM\806229NL.doc 201/215 PE439.261v01-00

NL


2. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor:


Or. en

Motivering





a) de algemene criteria voor de gelijkwaardigheid en de daadwerkelijke handhaving van wetgeving van derde landen inzake de prudentiële regelgeving en het doorlopend toezicht, zulks op basis van de vereisten van de hoofdstukken III, IV en V;

a) algemene redelijke criteria voor de gelijkwaardigheid en de daadwerkelijke handhaving van wetgeving van derde landen inzake de prudentiële regelgeving en het doorlopend toezicht, waarbij alle internationale normen die rechtstreeks verband houden met het betreffende type BAB of het hierdoor beheerde AB en die opgesteld zijn door de IOSCO of een andere internationale organisatie waarin de bevoegde autoriteit, de lidstaat, de Commissie of de Europese Autoriteit voor effecten en markten deelnemer is, in aanmerking worden genomen, en waarbij rekening wordt gehouden met het feit dat het soort en de mate van regulering en toezicht kunnen variëren en dat met name AB's en BAB's van verschillende aard, omvang en complexiteit onderworpen kunnen zijn aan uiteenlopende vormen en een verschillende mate van regulering en toezicht;

PE439.261v01-00 202/215 AM\806229NL.doc

NL

Or. en




b) de algemene criteria om uit te maken of derde landen BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang verlenen die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit die derde landen.

Schrappen

Or. en




b) de algemene criteria om uit te maken of derde landen BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang verlenen die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit die derde landen.

Schrappen

Or. en




Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging De Commissie is gehouden om op deze

AM\806229NL.doc 203/215 PE439.261v01-00

NL

van niet-essentiële onderdelen van deze richtlijn, door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 49, lid 3.

gebieden gedelegeerde handelingen op te stellen en zorgt ervoor dat deze handelingen uiterlijk in werking treden binnen twee jaar na de datum waarop deze richtlijn van toepassing wordt.

Or. en

Motivering





a) dat de wetgeving inzake de prudentiële regelgeving voor en het doorlopend toezicht op BAB's in een derde land gelijkwaardig is aan deze richtlijn en effectief wordt gehandhaafd;

a) dat de wetgeving inzake de prudentiële regelgeving voor en het doorlopend toezicht op BAB's in een derde land wat betreft BAB's en AB's van een bepaalde aard, omvang en complexiteit redelijkerwijs geacht kan worden gelijkwaardig te zijn aan deze richtlijn en effectief wordt gehandhaafd;

Or. en




b) dat een derde land BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang tot de markt verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land.

Schrappen

PE439.261v01-00 204/215 AM\806229NL.doc

NL

Or. en




b) dat een derde land BAB's uit de Gemeenschap een daadwerkelijke toegang tot de markt verleent die vergelijkbaar is met die welke de Gemeenschap toekent aan BAB's uit dat derde land.

Schrappen

Or. en




3 bis. De lidstaat die deze vergunning verleent aan een BAB die gevestigd is in een derde land wordt in het kader van deze richtlijn als de lidstaat van herkomst van de BAB beschouwd. De vergunning is geldig in alle lidstaten voor het verhandelen van rechten van deelneming of aandelen in AB's, en een BAB in een derde land die krachtens dit artikel een vergunning heeft verkregen van een lidstaat heeft met betrekking tot een dergelijke verhandeling dezelfde rechten en is aan dezelfde verplichtingen als vervat in de hoofdstukken IV, V en VI en de artikelen 16 en 17 van hoofdstuk III van deze richtlijn onderworpen als een BAB die krachtens hoofdstuk II van deze richtlijn een vergunning heeft verkregen.

Or. en

AM\806229NL.doc 205/215 PE439.261v01-00

NL




5. Overeenkomstig de in artikel 49, lid 2, bedoelde procedure stelt de Commissie uitvoeringsmaatregelen vast betreffende de procedures voor de uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten.

5. Bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter stelt de Commissie maatregelen vast betreffende de procedures voor de uitwisseling van informatie tussen bevoegde autoriteiten.


Or. en

Motivering





De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de vorm, inhoud en frequentie van de informatie die uit hoofde van lid 1 moet worden uitgewisseld.

De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de vorm, inhoud en frequentie van de informatie die uit hoofde van lid 1 moet worden uitgewisseld.

Or. en

PE439.261v01-00 206/215 AM\806229NL.doc

NL

Motivering







Or. en

Motivering





4. De Commissie stelt uitvoeringsmaatregelen vast voor de procedures voor onderzoeken en verificaties ter plaatse.

4. De Commissie stelt bij wege van gedelegeerde handelingen overeenkomstig de artikelen 49, 49 bis en 49 ter maatregelen vast voor de procedures voor onderzoeken en verificaties ter plaatse.

Or. en

AM\806229NL.doc 207/215 PE439.261v01-00

NL

Motivering







Or. en

Motivering





Comité Schrappen

Or. en

Motivering


PE439.261v01-00 208/215 AM\806229NL.doc

NL




Comité Uitoefening van de bevoegdheidsdelegatie

Or. en

Motivering

Het artikel moet worden geformuleerd na afloop van de onderhandelingen over artikel 290 van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie.




1. De Commissie wordt bijgestaan door Europees Comité voor het effectenbedrijf, dat is ingesteld bij Besluit 2001/528/EG van de Commissie van 6 juni 2001 tot instelling van het Europees Comité voor het effectenbedrijf.

1. De bevoegdheid tot vaststelling van de gedelegeerde handelingen bedoeld in artikel 2, lid 4, artikel 9, lid 2, artikel 10, lid 3, artikel 11, lid 5, artikel 12, lid 3, artikel 13, artikel 16, lid 4, artikel 18, lid 4, artikel 19, lid 4, artikel 20, lid 3, artikel 21, lid 4, artikel 24, lid 2, artikel 25, lid 3, artikel 28, lid 2, artikel 29, lid 4, artikel 31, lid 3, artikel 33, lid 7, artikel 37, lid 2, artikel 37, lid 3, artikel 38, lid 3, artikel 38, lid 4, artikel 39, lid 2, artikel 39, lid 3, artikel 45, lid 5, artikel 46, lid 3, artikel 47, lid 4, en artikel 53 wordt aan de Commissie verleend voor een periode van vijf jaar na de inwerkingtreding van deze verordening De Commissie stelt uiterlijk 12 maanden vóór het einde van de periode van vijf jaar een wetgevingsverslag op over de hernieuwing van de gedelegeerde bevoegdheden, indien nodig vergezeld van een wetgevingsvoorstel. In het verslag moet worden aangegeven voor welke

AM\806229NL.doc 209/215 PE439.261v01-00

NL

periode en met betrekking tot welke artikelen wordt verzocht om verlenging van de gedelegeerde handelingen.

Or. en

Motivering





2. Wanneer naar dit lid wordt verwezen, zijn de artikelen 5 en 7 van Besluit 1999/468/EG van de Raad van 28 juni 1999 tot vaststelling van de voorwaarden voor de uitoefening van de aan de Commissie verleende uitvoeringsbevoegdheden van toepassing, met inachtneming van het bepaalde in artikel 8 van dat besluit.

2. Zodra de Commissie een gedelegeerde handeling heeft vastgesteld, stelt zij het Europees Parlement en de Raad daarvan gelijktijdig in kennis.

Or. en

Motivering




PE439.261v01-00 210/215 AM\806229NL.doc

NL


De in artikel 5, lid 6, van Besluit 1999/468/EG bedoelde termijn wordt op drie maanden vastgesteld.

Schrappen

Or. en

Motivering





3. Wanneer naar dit lid wordt verwezen, zijn artikel 5 bis, leden 1 tot en met 4, en artikel 7 van Besluit 1999/468/EG van toepassing, met inachtneming van het bepaalde in artikel 8 van dat besluit.

3. De aan de Commissie toegekende bevoegdheid om gedelegeerde handelingen vast te stellen, is onderworpen aan de voorwaarden die worden gesteld in de artikelen 49 bis en 49 ter.

Or. en

Motivering




AM\806229NL.doc 211/215 PE439.261v01-00

NL


Artikel 49 bis

Intrekking van de bevoegdheidsdelegatie 1. De delegatie van bevoegdheden bedoeld in artikel 2, lid 4, artikel 9, lid 2, artikel 10, lid 3, artikel 11, lid 5, artikel 12, lid 3, artikel 13, artikel 16, lid 4, artikel 18, lid 4, artikel 19, lid 4, artikel 20, lid 3, artikel 21, lid 4, artikel 24, lid 2, artikel 25, lid 3, artikel 28, lid 2, artikel 29, lid 4, artikel 31, lid 3, artikel 33, lid 7, artikel 37, lid 2, artikel 37, lid 3, artikel 38, lid 3, artikel 38, lid 4, artikel 39, lid 2, artikel 39, lid 3, artikel 45, lid 5, artikel 46, lid 3, artikel 47, lid 4, en artikel 53, kan door het Europees Parlement of de Raad worden ingetrokken. 2. De instelling die een interne procedure is begonnen om te besluiten of zij de bevoegdheidsdelegatie wenst in te trekken, brengt de andere instelling en de Commissie hiervan op de hoogte en geeft daarbij aan welke gedelegeerde bevoegdheden mogelijk worden ingetrokken. 3. Het besluit tot intrekking maakt een einde aan de delegatie van de bevoegdheden die in het besluit worden vermeld. Het besluit treedt onmiddellijk in werking of op een latere datum die in het besluit wordt vermeld. Het besluit laat de geldigheid van de reeds van kracht zijnde gedelegeerde handelingen onverlet. Het besluit wordt bekendgemaakt in het Publicatieblad van de Europese Unie.

Or. en

Motivering

De termijn moet lang genoeg zijn, rekening houdend met de procedures van het Europees Parlement en de recesperiodes. Het Europees Parlement moet het absolute recht behouden om de delegatie van bevoegdheden door middel van stemming in te trekken. Dit recht is opgenomen in het Verdrag van Lissabon. Het is niet nodig dit besluit schriftelijk met redenen

PE439.261v01-00 212/215 AM\806229NL.doc

NL

te omkleden. Deze procedure kan niet voor het Hof van Justitie worden gebracht.




Artikel 49 ter

Bezwaar tegen gedelegeerde handelingen1. Het Europees Parlement en de Raad kunnen bezwaar aantekenen tegen de gedelegeerde handeling binnen vier maanden na de datum van kennisgeving.Op initiatief van het Europees Parlement of de Raad wordt deze termijn met twee maanden verlengd.2. Indien noch het Europees Parlement noch de Raad bij het verstrijken van deze termijn bezwaar hebben aangetekend tegen de gedelegeerde handeling, wordt deze handeling gepubliceerd in het Publicatieblad van de Europese Unie en treedt ze in werking op de in die handeling bepaalde datum. Voor het verstrijken van die termijn kunnen het Europees Parlement en de Raad in uitzonderlijke en naar behoren gemotiveerde gevallen beide de Commissie laten weten niet voornemens te zijn bezwaar aan te tekenen tegen een gedelegeerde handeling. In dergelijke gevallen wordt de gedelegeerde handeling bekendgemaakt in het Publicatieblad van de Europese Unie en treedt zij in werking op de daarin vermelde datum.3. Indien het Europees Parlement of de Raad bezwaar aantekent tegen een gedelegeerde handeling, treedt deze niet in werking.

AM\806229NL.doc 213/215 PE439.261v01-00

NL

Or. en

Motivering

Dit is de juiste formulering met het oog op de nieuwe "comitologieprocedure".




BAB's die vóór [de omzettingstermijn van deze richtlijn] in de Gemeenschap actiefzijn, nemen alle nodige maatregelen om aan deze richtlijn te voldoen, en dienen uiterlijk één jaar na de omzettingstermijnvan deze richtlijn een aanvraag voor een vergunning in.

BAB's die vóór [de omzettingstermijn van deze richtlijn] in de Gemeenschap gevestigd zijn, nemen alle nodige maatregelen om aan deze richtlijn te voldoen, en dienen uiterlijk drie jaar na de omzetting van deze richtlijn een aanvraag voor een vergunning in. BAB's moeten deze richtlijn niet naleven en moeten geen aanvraag voor een vergunning indienen om beheersdiensten te verlenen met betrekking tot AB's die vóór de omzettingstermijn van deze richtlijn zijn opgericht.

Or. en




1 bis. Een BAB kan uit hoofde van deze richtlijn een vergunning aanvragen om in de Unie conform deze richtlijn AB's te verhandelen die vóór de omzettingstermijn van deze richtlijn zijn opgericht, mits de bevoegde autoriteiten de in de artikelen 31 en 33 en de beleggers de in artikel 20 bedoelde informatie

PE439.261v01-00 214/215 AM\806229NL.doc

NL

hebben ontvangen.

Or. en


Voorstel voor een richtlijnArtikel 51 – lid 1 ter (nieuw)


1 ter. Artikelen 31 tot en met 33 van deze richtlijn zijn niet van toepassing op de verhandeling van aandelen en rechten van deelneming in AB's waarvoor een openbaar aanbod geldt volgens een prospectus dat is opgesteld en gepubliceerd overeenkomstig Richtlijn 2003/71/EG van het Europees Parlement en de Raad van 4 november 2003 betreffende het prospectus dat gepubliceerd moet worden wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot de handel worden toegelaten1.______________1 PB L 345 van 31.12.2003, blz. 64.

Or. en


Voorstel voor een richtlijn – wijzigingsbesluitArtikel 53Richtlijn 2009/…/EGArtikel 50 bis



Wijziging van Richtlijn 2009/…/EG

AM\806229NL.doc 215/215 PE439.261v01-00

NL

Richtlijn 2009/XX/EG wordt als volgt gewijzigd:Het volgende nieuwe artikel 50 bis wordt ingevoegd:"Om de sectoroverschrijdende consistentie te waarborgen en een slechte afstemming van belangen tussen ondernemingen die leningen in verhandelbare effecten en andere financiële instrumenten "herverpakken" (initiators), en icbe's die in deze effecten of andere financiële instrumenten beleggen, te voorkomen, stelt de Commissie uitvoeringsmaatregelen vast voor:a) de vereisten waaraan de initiator moet voldoen opdat een icbe mag beleggen in effecten of andere financiële instrumenten van dit type die na 1 januari 2011 zijn uitgegeven, met inbegrip van vereisten die waarborgen dat de initiator een netto economisch belang aanhoudt van niet minder dan 5%;b) kwalitatieve vereisten waaraan icbe's moeten voldoen die in deze effecten of andere financiële instrumenten beleggen.Deze uitvoeringsmaatregelen tot wijziging van de onderhavige richtlijn , door deze aan te vullen, worden vastgesteld volgens de regelgevingsprocedure met toetsing als bedoeld in artikel 107, lid 2."

Or. en

Motivering

Indien deze tekst wordt aangepast, zouden eveneens verschillende andere artikelen van de Icbe-richtlijn moeten worden aangepast om "gedelegeerde handelingen" in te voeren. Dit is niet de geschikte plaats om dergelijke belangrijke wijzigingen voor te stellen. De Commissie zou een voorstel tot herziening van de relevante delen van de Icbe-richtlijn moeten indienen.

AMENDEMENTEN 30 - 354€¦ · AM\806229NL.doc PE439.261v01-00 NL In verscheidenheid verenigd NL...

Documents

Transcript of AMENDEMENTEN 30 - 354€¦ · AM\806229NL.doc PE439.261v01-00 NL In verscheidenheid verenigd NL...