553 Jaargang 12/553 14 maart 2017 Weekblad Afgifte 3110 Rotselaar BC 10580 - P508708

Hot Topic

17 juni

Niet te missen !

LekkereLEAP

Deze Week o.a.

Bloemen voor

de BB-beursgoeroe !

Pure Storage het idee van de week !

BB-553 Pagina 2 van 12 14 maart 2017

update BB-546

Is een nieuwe beursgoeroe opgestaan ?

Tante Cava door BB nu ook stevig in de

bloemetjes gezet !

Nog even in herinnering brengen : mijn buurvrouw wipt na haar dagtaak regelmatig binnen om een bubbelglaasje te nuttigen. Daarom spreek ik haar aan met ‘Tante Cava’. Zij werkt in een schoenwinkel en vorig jaar had ze me verteld dat, als ze één aandeel zou durven aanraden, dat het Puma was. Wel, de performance van het Puma-koersgrafiekje zou een streling voor het oog worden. Begin dit jaar gaf ze mij een nieuwe tip. BB-546 : ’Let op mijn woorden, Jacky : tijdens de zomer van 2017 draagt iedereen Adidas ! Adidas is superhot bij de jeugd. Dus, ik zou de aandelen Puma dan ook switchen naar Adidas : ze schrééuwen om gekocht te worden.’

Op 8 maart publiceerde Adidas een krachtige trading-update : ‘We voorspellen een stevige winststijging in 2017 ! De verkoop loopt als gek !’ Met dit als resultaat :

Dat verdiende dus een mooie bos bloemen ! En … als ze ooit zou stoppen als schoenverkoopster : er ligt op het BB-bureel een arbeidscontract van onbepaalde duur op haar te wachten … !

BB-553 Pagina 3 van 12 14 maart 2017

update BB-540

Eén van de 2 tips van Sinterklaas

alvast schot in de roos ! In december vorig jaar mocht ik als Zwarte Piet met de Sint mee de daken op om cadeautjes te bezorgen. We hadden een goed beursgesprek, want ja, de Sint is een belegger : met de alsmaar dalende rente heeft de brave man zich immers op de aandelenmarkt moeten gaan beroepen om al die cadeautjes voor de kinderen te kunnen blijven kopen. Ik vroeg ‘m ook naar 2 aandelentips : eentje waarvoor hij veel sympathie had en eentje dat heel speculatief moest zijn (de bedoeling was om met een heel klein bedrag de BB-abonnementsprijs terug proberen te verdienen). De aandelen die hij noemde waren respectievelijk Nimble Storage en Geron Corporation.

De brave Sint stuurde me vorige week deze mail :

“ Van: Nicolaas van Myra Verzonden: woensdag 8 maart 2017 16:26 Aan: Jacky De Donder <i-strategics@skynet.be> Onderwerp: Nimble Storage Beste Jacky, vooreerst wil ik je vragen : hoe is het met je rug ? Heb je nog last ? Ik zal je komende december een deugddoend zalfje meebrengen, gemaakt op basis van zeste van mandarijntjes. Vervolgens : heb je het nieuws van Nimble Storage gelezen ? Dat nieuws zal vele lezers van je blad verheugen ! Ik heb in ieder geval een mooie weerwaarde gerealiseerd, zodat de cadeautjes van de kinderen dit jaar weer verzekerd zijn ! “

Wat had Sinterklaas ons ook weer verteld ? BB-540 : ‘Als Heilige man reis ik vaak naar mijn buitenverblijf in de Hemel, en dan maak ik steeds een tussenstop in de wolken. Ik moet je wel zeggen dat er zich in dit gebied de afgelopen jaren een drukke activiteit heeft ontwikkeld. Als jullie op Aarde denken dat júllie alleen een fileprobleem hebben, dan heb je het mis : je moet de bedrijfjes die zich in the cloud willen vestigen eens zien aanschuiven. Eén van deze bedrijfjes heb je

BB-553 Pagina 4 van 12 14 maart 2017

voorgesteld in BB, Nimble Storage (NMBL - 7,40 $) en ik heb de indruk dat die gasten goed bezig zijn. Ze hebben het wel enorm moeilijk om op te boksen tegen de grote jongens zoals Microsoft. Het zijn jonge gedreven mensen die heel beleefd zijn : zeggen altijd vriendelijk goedendag, zelfs tegen een oude vent als ik. Ja, ik heb een boontje voor deze jonge wolven en hoop dat ze zullen slagen. Het aandeel kan verdubbelen in waarde.’ Dít gebeurde er midden vorige week : Hewlett Packard kocht Nimble voor 12,5 $ per aandeel !

Nieuwe conclusie Hewlett Packard heeft dit bedrijf op een diefje gestolen. Het is méér waard dan 12,5 $, maar de shorters hebben hun werk naar behoren gedaan om het management op de knieën te dwingen : het aandeel lag koerstechnisch in de lappenmand, de volatiliteit was onhoudbaar. Als er zich dan een vriendelijke overnemer aandient, die belooft om ook de bonussen van het management te zullen respecteren, dan is de keuze snel gemaakt. Uiteraard kan de deal nog opengebroken worden door een hoger bod. Er is druk vanwege advocatenkantoren die zich verzetten tegen het te laag bod, maar dat gaat m.i. weinig zoden aan de dijk brengen. Microsoft en Cisco hebben zich alvast de kaas van het brood laten roven, alhoewel : de break-up fee is 40 mio $, da’s voor deze van cash bulkende grootheden een habbekrats om te betalen. Maar … ik hou van propere verhalen, en voor mij is dit verhaal afgerond : over naar de volgende ! Bedankt Sinterklaas en bedankt Nimble Storage voor het aanleveren van een zoveelste leuke BB-story !

En … hoe zit het ondertussen met Geron Corporation (GERN – 2,11 $), de speculatieve keuze van de Sint ? De Sint in BB-540 : ‘Als er goed nieuws zou komen van de lopende studies, dan kan het aandeel verdubbelen in waarde. Als je nu 200 aandelen zou kopen aan laat ons zeggen 2 $, dat kost je ‘slechts’ 400 $. Stel dat het aandeel niet zou verdubbelen, maar slechts met 50 % zou stijgen op goed nieuws, dan nog is de abonnementsprijs van 169 € terugbetaald.’ Wel, ik hoop dat de uitkomst niet zal zijn zoals de gezondheidstoestand van de CEO tijdens zijn presentatie van de recente bedrijfsontwikkelingen, want de man was doodziek : de fluimen spatten in het rond en z’n gezicht koortsgloeide heet als de temperatuur die smeltovens van wijlen Koninklijke Nederlandse Hoogovens wisten te produceren. Viel er nieuws te rapen op de persconferentie ? Neen : nul, nada, cero cero cero. Janssen, dat de onderzoeken leidt, trekt immers alle initiatief naar zich toe. Geron is een spookbedrijf geworden. Een nog nauwelijks bezocht Wikipedia-item.

BB-553 Pagina 5 van 12 14 maart 2017

Maar … ik weet niet hoe het met joú zit, maar ik heb geen vingernagels meer, want Janssen is op dit moment haar tweede interimanalyse aan het opzetten. Hoelang nog wachten op nieuws ? Maximum 3 maanden (dus einde juni), maar ik vermoed dat het al wat vroeger zal bekendgemaakt worden. Janssen zit immers op protocol-schema. Soms denk ik : ben ik niet stilaan te oud geworden voor dergelijke lillende toestanden ? Zou ik niet beter wat puts en calls schrijven op iets bompa-achtigs als de AEX-index en ondertussen een wandeling in het park maken, een kruidentuintje onderhouden, of me bekwamen in het herkennen van eetbare bospaddenstoelsoorten ?

Neen, ik denk niet dat het me ooit zal lukken om een indexbelegger te worden. Alhoewel, ik doe al sinds mensenheugnis aan fiscaal pensioensparen. Bij KBC. Zo’n beleggingsfonds : Pricos. Geen omzien naar, een maandelijkse doorlopende opdracht, klein bedrag , maar … wél een lekker rendement. Het voordeel – naast het fiscale - is dat je de brede beursindex volgt met een gespreide aankooptermijn. Dat betekent dat je minder koopt als de beurzen hoog staan en je meer koopt als de beurzen dalende zijn : da’s op termijn altijd een winnende combinatie. Maar kijk, ik heb na enkele seconden interne reflectie toch maar besloten om het selecteren van eetbare bospaddenstoelen aan anderen over te laten. En zo komt het dat ik nog maar net afstand heb genomen van Nimble Storage of er is weer die oncontroleerbare drang om me in een avontuurlijk aandeel te storten. Lang heb ik niet moeten zoeken. Als grote jongens een overname opzetten in een nichesector , dan betekent dat ook dat de spoeling van de nog overblijvende spelers dunner wordt, of nog anders gezegd : Microsoft, Hitachi, Dell of Cisco Systems zullen zeker en vast ook hun oefening maken in cloud storage. En wie drijft er als volwaardige collega van Nimble Storage in het wolkenuniversum rond ? Pure Storage. Misschien wordt dit bedrijf wel de volgende die een huwelijksaanzoek krijgt. Maar opgelet ! Net zoals Nimble Storage is Pure Storage nog steeds op zoek naar structurele winstgevendheid, en ik deel je ook graag mee dat er waanzinnig grof ingezet wordt door de shorters, kijk maar naar de shortratio :

BB-553 Pagina 6 van 12 14 maart 2017

En als we naar het jaargrafiekje kijken, dan merk je dat de bodem van 10 $ wordt getest :

De komende periode zal er kleur moeten gekozen worden : het zullen eetbare of giftige aandelen worden ! Ik hou er wel van als er aan touwtrekken wordt gedaan door twee krachtpatsers : aan de ene kant de shorters, aan de andere kant de overnamespanning. Dit is mijn plan. Ik wil maximum 200 aandelen kopen en ik doe dat in 2 fases :

• Ik schrijf (plicht tot kopen) : 1 put aug 10/2017 à 1,05 $.

• Ik hou dus nog munitie over voor nog eens 100 aandelen te kopen aan een mogelijk lagere prijs.

• Maar uiteraard hoop ik dat ik die extra munitie niet moet bovenhalen en dat de aandelenkoers in augustus boven de 10 $-bodem eindigt. Dan heb ik 10 % verdiend op 5 maanden.

update BB-541

Zó moet het : proficiat ! “ Van: D.

Verzonden: donderdag 9 maart 2017 21:07 Aan: Jacky De Donder <i-strategics@skynet.be> Onderwerp: gogo Dag Jacky, Net een berichtje gekregen van Keytrade : mijn 12 calls ( gemiddeld gekocht aan 1,89) zijn verkocht aan 3,2 ! Ik had een week geleden een limiet gezet aan 3. Dikke merci en hopelijk ontmoeten we mekaar eens. “

Ik wil het nu even niet hebben over het succes van deze transactie (al ben ik natuurlijk blij voor deze BB-lezer), maar over het feit dat deze abonnee niet te gulzig is geweest en de + 60 %-regel (herlees BB-544 nog eens goed) heeft

BB-553 Pagina 7 van 12 14 maart 2017

toegepast, wat er voor gezorgd heeft dat hij z’n kansen op succes fors heeft doen toenemen. En of je nu de + 60 % regel hanteert of de lat lager legt op bv. 50 % of 30 %, dat doet er niet zo erg toe, het belangrijkste is dat je én disciplinair omspringt met ‘gekochte opties’ én dat je reeds op voorhand een limiet in de markt legt. Want heel vaak piekt een optie op onvoorspelbare wijze op een bepaalde koersbeweging van het aandeel om – wanneer het momentum even stilvalt – snel terug te vallen. Als je dan geen limiet hebt inliggen, heb je ook geen kans meer om binnen die koerspiek te verkopen. Ik ga toch nog eens 2 andere bijkomende optieprincipes herhalen, want té vaak lees ik mails waaruit blijkt dat bepaalde eigenschappen van een optie niet voldoende naar waarheid worden ingeschat. 1. Gekochte opties hebben een afgebakende looptijd en die werkt vanaf het

aangaan van de positie al meteen in je nadeel. Daarom dat ik ook al zo vaak heb gezegd dat je – in het kader van portefeuilleopbouw - nooit meer optiecontracten mag kopen dan dat je aandelen zou willen. Indien je opties koopt die geen betrekking hebben op portefeuilleopbouw, dan val je onder het speculatieve karakter van opties en dan is het belangrijk om disciplinair te zijn in je tradingpatroon. Hieronder valt bv :

- verkooplimiet winstname bepalen én tevens inleggen. - verkooplimiet verliesname bepalen. - nooit met alle gekochte posities in één en dezelfde trendrichting zitten.

2. Gekochte opties zijn als een uitgerokken elastiek.

De optiepremie gedraagt zich als een elastiek : eens je aan een elastiek gaat trekken, wordt die slapper. Of bekijk het zo : trek een lijn op een muur, hou een basketbal ter hoogte van die lijn en laat die op de grond vallen. De bal zal de eerste keer veel hoger opveren dan bij de tweede bots !

Specifiek : De koers van aandeel X staat 22 $. Ik koop een optie met uitoefenprijs 25 en looptijd 9 maanden. We zijn 3 maanden verder. De koers van aandeel X is stelselmatig gedaald naar 20,60 $ en heeft zich vorige week terug hersteld naar 22 $. Toch is de prijs van mijn optie lager dan bij mijn aankoop van 3 maanden geleden : een combinatie van tijdserosie en verslapping van de optie-elastiek.

BB-553 Pagina 8 van 12 14 maart 2017

Laat mij nu eens een voorbeeld nemen om dit alles te synthetiseren. In BB-544 (het + 60% nummer) stelde ik ook een nieuwe LEAP voor op zonne-energieproducent SunPower (SPWR – 7,05 $).

Zoals je kan zien in onderstaand grafiekje kon tegen de max. richtprijs van 1,55 $ gemakkelijk gekocht worden na verschijnen van het BB-nummer. Kijk vervolgens ook eens naar de kortstondige koersopstoot van het aandeel, met een snelle afkalving naar het huidige koersniveau dat vergelijkbaar is met datgene waaraan we gestart zijn :

En kijk nu eens naar de optieprijs op 23 februari, de dag dat de aandelenkoers piekte :

Plots zie je dus ook die opstoot in die ‘slapende optiepremie’. En wat is momentéél de waarde van de optiepremie ? Terug 1,55 $ ! En deze ‘goede’ prijs is er énkel maar omdat de looptijd nog zeer lang is (namelijk tot januari 2019), anders zou de rol van ‘de elastiek’ genadeloos hebben toegeslaan. Wat nogmaals bewijst dat mijn theorie klopt : als je opties kóópt, koop die dan met een zo lang mogelijke looptijd. Moraal van het verhaal : alles is nu te herbeginnen terwijl wanneer je met een limiet in de markt komt je jezelf meer kansen geeft om tussentijds te scoren, wat je een comfortabeler gevoel geeft.

BB-553 Pagina 9 van 12 14 maart 2017

update BB-552

Wat een ontluisterend grafiekje ! Ik kreeg onlangs een mail van een lezer die opmerkte dat hij – als hij aandelen screent – toch o zo vaak berichten van class action suits tegenkwam. En dat klopt. In de VS is het een nationale sport om gerechtszaken aan te spannen voor alles en nog wat. Ik vertel je méér : het zijn meestal niet de mogelijke gedupeerden die naar de rechtbank trekken, maar de advocatenbureaus zélf die proactief oproepen om processen in te spannen. Op elke hoek van de straat in Wall Street staan er klerken van advocatenbureaus die met visitekaartjes strooien als was het confetti. De machtigste mensen op Wall Street zijn niét de banken of de traders, maar de advocaten ! En in dit verband zag ik een grafiekje dat ik oppikte uit de nieuwssite Business

Insider, dat zó ontluisterend is dat ik je het niet wil onthouden. Zoals ik vorige week aangaf, heb ik mijn belegging in Sirius XM geswitcht naar de internetradiodienst Pandora Media (P - 12,13 $), waarbij ik je meteen waarschuwde voor het grillige, meer speculatieve karakter van dit aandeel. Wel, dat is Business Insider ook opgevallen en ze zijn de ‘onverklaarbare’ koersschommelingen over een periode van één jaar eens van naderbij gaan bekijken. Ze kwamen voor de katalyserende factor telkens bij déze man terecht :

Greg Maffei

Greg Maffei is de CEO van Liberty Media, de holding boven de satellietzender Sirius XM, het bedrijf dat genoemd wordt in de overnamestory van Pandora Media. Greg Maffei liet vorig jaar weten dat hij interesse had om te bieden op Pandora tegen een prijs van 15 $ (zie 1 op de grafiek en de grote stijging). Pandora weigerde nadien te spreken over 15 $ : té laag vond men daar. Het aandeel kelderde daarop en sindsdien lijkt Greg Maffei een spelletje met de koers te spelen. Hieronder het grafiekje over 1 jaar, op volgende pagina duiding bij de cijfertjes :

BB-553 Pagina 10 van 12 14 maart 2017

1) 21-07-2016 : Gref Maffei laat in The Wall Street Journal weten dat ie 15 $ over heeft voor Pandora Media : de koers schiet omhoog.

2) 02-12-2016 : Pandora Media, dat een overname eerst niet zag zitten, meldde dat het zich ontvankelijk zou stellen voor een mogelijke overnemer. Greg Maffei zei dat hij interesse bleef hebben : de koers schoot terug omhoog.

3) 05-01-2017 : Er wordt in een interview gezegd dat het nieuwe Pandora businessmodel niet kan bekoren : koers daalt stevig.

4) 28-02-2017 : Greg Maffei zegt dat Pandora Media overgewaardeerd staat op de beurs : aandeel wordt afgestraft.

5) 01-03-2017 : Greg Maffei zegt dat Pandora een topproduct is : de koers veert op.

6) 06-03-2017 : Greg Maffei zegt opnieuw dat Pandora overgewaardeerd is en maar 10 $ waard zou zijn.

Business Insider trok daarop naar een advocatenkantoor met de vraag of Greg Maffei niet naast de lijntjes kleurde met z’n uitspraken (tegenspraken) die steeds een zwaar effect hebben op de koers en het advocatenkantoor zei : ‘Een individueel persoon heeft altijd het recht om z’n mening van dié dag te geven. Er is alleen een probleem als er bewust valse informatieconstructies opgezet worden. De opinie van één man alleen zou een aandeel niet mogen doen bewegen. Indien dat wél zo het geval is, zegt dat meer over problemen binnen het bedrijf zélf.’ Herlees die laatste zin nog eens. Nu, ik draai té lang mee in het beurswereldje om bij deze koorknaap-uitleg van het advocatenbureau niet in een lachbui te schieten. Mij kan je niet van de indruk ontdoen dat al die tekstballonnen die constant worden opgelaten ten dienste staan van een beurspartij die héél veel geld aan het verdienen is met al dat geswing. Of zou het niet kunnen zijn dat Greg Maffei weerwraak aan het nemen is op het afgeslagen bod van 15 $ en Pandora het leven aan het zuur maken is om toe te geven aan een overname tegen een lagere prijs ? De beurs ? Niets boeienders dan de beurs ! En dan nu over naar …

BB-553 Pagina 11 van 12 14 maart 2017

Deze week staat mijn LEAP-keuze in het teken van mijn eerbetoon voor het Anka

Office Planet team dat al 12 jaar lang de materiële print van BB verzorgt en mij van alle nodige kantoorbehoeften voorziet. BB wordt gedrukt op een Xerox (XRX : 7,36 $) en bij navraag bij het team is men daar heel tevreden over Xerox (werking + serviceverlening). Naturlijk, in deze tijden van ontastbare hype-fenomenen als Snapchat en archiveren in the cloud is Xerox een overlevende van een dinosauriërtijdperk : kopies maken. Hoe old school kan je nog zijn ? Maar vergis je niet : misschien is nu wel de tijd aangebroken dat Xerox vanonder z’n grafsteen op het beurskerkhof komt gekropen. Ik geef een aantal troeven :

➢ Op 1 januari dit jaar splitste Xerox zich, onder impuls van aandelenactivist Carl Icahn, op in 2 aparte beursgenoteerde bedrijven : Conduent (business-processing) en Xerox (printing en copying). In vele gevallen heb ik al meegemaakt dat een herstructurele stroomlijning van core-activiteiten naar aparte units de rekensom 1 : 2 = 3 in zich draagt.

➢ Er is een nieuwe CEO die zich gaat focussen op het snelstgroeiende segment : kleine en middelgrote bedrijven.

➢ Er wordt sterk geïnnoveerd. Xerox heeft maar liefst 5000 ingenieurs in dienst en 2017-2018 wordt de drukste lanceringsperiode van nieuwe producten in de geschiedenis van het bedrijf. Ook worden nieuwe diensten gelanceerd en worden er nieuwe markten aangesneden zoals 3D-printing. Er wordt ook meer nadruk gelegd op het verbeteren van de marges, o.m. door meer aandacht voor recurrente inkomsten.

➢ Xerox heeft een dividendrendement van 3,35 % en het is van plan om jaarlijks haar dividend op te trekken. Het wil minstens 50 % van de free cash terug laten vloeien naar de aandeelhouders.

➢ In 2018 gaat het bedrijf beginnen aan een inkoopprogramma eigen aandelen.

Conclusie :

Hier kan een langzame turnaround in de maak zijn. Er zijn vele mogelijkheden om in dit aandeel te stappen : voorzichtig accumuleren of aandelen kopen en er de hele santeboetiek aan optiemogelijkheden op toepassen. Rendementsgedreven (opties schrijven + het straffe dividend) is misschien een tof idee voor de rustige langetermijninvesteerder. Persoonlijk kies ik voor de voorgestelde LEAPS.

Bij de rubriek ‘Lekkere LEAP’ hoort ook steeds een lekker gerecht. En - hoe kan het anders - dat is deze keer iets met … eetbare bospaddenstoelen, namelijk een risotto met een diversiteit aan boschampignons. Breng groentebouillon aan de kook. Fruit een ui glazig in olijfolie, voeg er de risottorijst aan toe en roerbak tot alle korrels glazig zijn. Blus met een glas witte wijn en roer tot de vloeistof door de rijst opgenomen is. Schenk dan regelmatig wat hete bouillon bij en roer weer tot de rijst het vocht heeft opgenomen. Doe zo verder tot de rijst gaar is (± 20 minuten). Bak de paddenstoelen met een teentje look in olijfolie. Meng samen met wat parmezaan doorheen de risotto. Besprenkel met wat citroensap of een geutje limoncello. Breng op smaak met peper en zout. Werk af met peterselie. Smakelijk !

BB-553 Pagina 12 van 12 14 maart 2017

Binnenkort ga ik meer in detail over dit event, maar ga nu al eens een kijkje nemen op de website die Lynx speciaal voor dit event heeft ontwikkeld : www.lynx.be/bbc En registreer je alvast !

Zo, deze BB is klaar om verzonden en gedrukt te worden op de Xerox van het Anka-team. Tot dinsdag 21 maart ! Dan begint de lente : tiens, is een risotto met boschampignons niet iets meer voor de herfst …?