Post on 09-Jun-2020
~
'.
~ PROVENTUS
'---'
y
,--,-I
,
ÅRSREDOVISNINGFÖR
1996
PROVENTUS AKTIEBOLAG (publ)
556042-3443arg. nr.
DE'ITA ÄR PROVENTUS 4
FÖRV ALTNINGSBERÄ'ITELSE 5
LIKVIDITETSHANTERING 13RESULTAT """"""""""""""""""""""""""""'" 14FINANSIELL STÄLLNING 14RÄNTEBÄRANDE SKULDER : 14VALUTAEXPONERING 15J..J Ä Nn1<'T <:'1<'Jl 1<'T;'1"1;'"R "R Ä I(1<'N<:'1( A p<:.l "R1<"I'C: TTT~ 1 N~ 1(\~- - - - - ----
PERSONAL OCH LÖNER 16_n .-r U1t;:'LAt7 TILL v IN;:'TUI;:'T1tItl UTIUN . .LV
RESULTAT-OCH BALANSRÄKNINGAR 17
PERSONALUPPGIFTER 27NOTER 28
REVISIO NSBERÄ 'ITELSE... 34
FÖRDELNING AV MARKNADSVÄRDERADE TILLGÅNGAR 35
FEM ÅR I SAMMANDRAG 36
NYCKELTAL 39DEFINITIONER 39
STYRELSE 40
INNEHALLSFÖ R TECKNIN G
Proventus (fd Weil Invest) har under 1996 såväl arbetat aktivt med sina innehav som
slutfört arbetet med att konsolidera verksamheten efter förvärvet 1995 av det
börsnoterade Proventus Handels (fd Proventus). Proventus har på ett framgångsrikt sätt
genomfört erforderliga förändringar och har nu en stark balansräkning med en soliditet
på 62% och kortfristiga räntebärande placeringar på 1.611 Mkr, vilket ger en god
beredskap för framtida affärer.
I början av 1996 uppgick det uppskattade marknadsvärdet på Proventus
investering i Puma till 2.481 Mkr, att jämföra med ett uppskattat marknadsvärde på
488 Mkr för övriga investeringar. Den kraftfulla omstrukturering av Puma som Proventus
initierade 1993 var genomförd, och Proventus ville få en jämnare riskfördelning genomatt minska sitt ägande i Puma. Samtidigt upplevdes det som önskvärt för Puma att få en
större exponering på kapitalmarknaden och i media. För att öka intresset för Puma och
samtidigt möjliggöra en minskning av Proventus ägande genomfördes en förändring av
aktiestrukturen där tre aktieslag slogs samman till ett. Därefter genomförde Puma en
nyemission, samtidigt som Proventus sålde delar av sitt innehav av aktier i Puma.
Transaktionen som totalt uppgick till cirka 2.000 Mkr togs väl emot av marknaden
(övertecknades cirka 10 gånger) och såväl nya som gamla aktieägare i Puma har
anledning att vara tillfreds med resultat- och kursutvecklingen 1996. Proventus kvarstod
efter transaktionen som Pumas största enskilda ägare med 25% av röster och kapital.
Under hösten inledde Proventus ett samarbete med Monarchy/Regency Enterprisesavseende ägandet i Puma. Detta innebär bland annat att Monarchy/Regency har förvärvat
hälften av Proventus kvarvarande innehav, 12,5% av aktierna i Puma. Samarbetet syftar
till att i första hand öka genomslagskraften av de förnyade satsningar som görs på den
amerikanska marknaden där Pumas andel på senare år inte motsvarat varumärkets och
sortimentets styrka.
När Proventus 1993 tog över huvudägarskapet i Puma brottades det anrika tyska
företaget med omfattande problem; såväl sjunkande omsättning som stora förluster och en
mycket ansträngd balansräkning. Utan de omfattande förändringar som genomfördesunder 1993 och 1994 av Pumas ledning i samarbete med Proventus hade Puma sannolikt
inte överlevt som självständigt bolag. Det är därför i dag desto mer glädjande att se de
rekordstora vinster och den framtidstro som bolaget visar.
Under 1996 såldes Etonic, som bland annat är världens näst största tillverkare av
golfskor, till Spalding, ett av världens ledande sportföretag. Proventus är övertygad om att
Etonics möjligheter att utvecklas vidare förstärks med detta industriellt riktiga
samgående. Efter räkenskapsårets utgång har även den tillsammans med Bonniergruppen
ägda tryckeri koncernen Tryckinvest i Norden avyttrats.
VD HAR ORDET
2 -
Det finska möbelföretaget Artek har 1996 blivit ett helägt dotterbolag i
Proventuskoncernen, vilket kommer att underlätta en expansiv satsning på såväl
produktutveckling som att öka omsättningen främst genom export.Hösten 1996 skedde en i media välbevakad ägarförändring i Orrefors Kosta Boda.
Proventus har allt sedan man ägde Kosta Boda under 1980-talet haft ett stort intresse av
glasbranschen och önskade ta ett större ansvar för Orrefors Kosta Bodas framtid genom
att på sikt förvärva hela företaget. Diskussioner med övriga huvud ägare ledde till att
Proventus tillsammans med Scandinavian Equity Partners och Royal Copenhagen lade
ett bud på hela företaget.
Proventus söker idag efter nya investeringar i bolag där Proventus kan förvärva en
kontrollerande andel av aktierna och som aktiv ägare medverka till strategiska och / eller
finansiella förändringar som främjar den framtida utvecklingen och höjer värdet för
aktieägarna. Mot bakgrund av den nuvarande höga värderingen av aktier i allmänhet
såväl i Sverige som i världen synes få företag vara köpvärda. Samtidigt har konkurrensen
om de lämpliga investeringarna ökat då flera utköpsfonder börjat agera på den svenska
marknaden. Vi upplever dock att Proventus kontaktnät, kunnande och dokumenterat
framgångsrika historia ger en utmärkt grund för ett flertal lyckosamma investeringar även
under kommande år.
Sedan förvärvet av Aritmos i februari 1995 har Proventus genomfört transaktioner
som inbringat likviditetstillskott på totalt 3,7 miljarder kronor, vilket gör 1995 och 1996
till de mest intensiva åren i Proventus historia. Jag vill passa på tillfället att tacka alla
medarbetare i Proventus, dess dotterbolag och intressebolag i Sverige och utomlands för
deras utomordentliga arbete under denna förändringens tid.
'-'
Mikael KamrasVerkställande direktör
0
3 -
DETTA ÄR PROVENTUS
Proventus genomför investeringar av både industriell och finansiell karaktär. Proventus är en
aktiv ägare som tillsammans med företagens styrelser och ledningar främst arbetar med
bolagens strategiska och finansiella utveckling samt fungerar som katalysator vid
förändri ngsprocesser.
Proventus affärside är att skapa mervärde genom att investera i företag i vilka
Proventus kan bidra till strategiska och/eller strukturella förändringar som möjliggör förbättrad
långsiktig avkastning.
Proventus mål är att generera en långsiktigt hög avkastning genom att maximera
tillväxten av det egna substansvärdet med konservativ hållning till risk.
Proventus strategi är att förvärva större kapitalandelar i etablerade företag, vilket ger
Proventus ett kontrollerande inflytande och möjlighet att som aktiv ägare samarbeta med
företagens styrelser och ledningar.
\.....--
4
KONCERNÖVERSIKT
Proventuskoncernen arbetar med investeringar inom flera olika områden. Proventus och
Proventus Handels gör investeringar i större bolag, i huvudsak börsbolag. Proventus Invest,
med VD Ulf Ericsson, investerar i små och medelstora, icke börsnoterade, bolag. Aritmos,
med VD Thore Ohlsson, har ansvar för koncernens investeringar i sport- och fritidsbranschen.
Vid årsskiftet 1996/97 förvärvade Proventus 56% av Zannex, en israelisk fondkommissionär
och investment bank.
Proventus har idag aktiva investeringar i Puma, Orrefors Kosta Boda och Zannex.
Aritmos kontrollerar och har operativt ansvar för koncernens investeringar i Puma och Tretorn.
Pumaaktierna ägs av Proventus Handels, vilket dock inte påverkar det operativa ansvaret.
Proventus Invest kontrollerar och har operativt ansvar för Kinnasand, Etamine och Artek.
v
'-'
KONCERNSTRUKTUR VAREN 1997
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
5
PROVENTUSINVESTERINGAR
PUMAVD Jochen ZeitzVerksamhetPuma utvecklar, tillverkar och marknadsför skor för fotboll, jogging, basket och racketsporter
samt sportkonfektion. Bolagets produkter är huvudsakligen inriktade på de mellersta och övre
prisklasserna. Puma är världens näst största fotbollsskomärke. Under 1997 kommer Puma att
introducera CELL teknologin i Europa, vilket understryker Pumas position som teknologiskt
ledande på världsmarknaden för sportskor.
Puma bestod under 1996 av det tyska moderbolaget Puma, inköpsbolaget World Cat i
Hongkong och sex helägda försäljningsbolag i Frankrike, Schweiz, Österrike, Benelux, Nord-
amerika och Australien. Medelantalet anställda i koncernen uppgick under 1996 till 807.
Inköpen av sportskor sker framförallt i Fjärran Östern. Puma säljer produkter genom de
egna försäljningsbolagen och ett åttiotal distributörer och licenstagare. I Asien och
Sydamerika säljs produkterna nästan uteslutande på licens och i Europa och Nordamerika
främst genom den egna organisationen och olika distributörer. Distributionskanalerna är
huvudsakligen sporthandel, varuhus och skohandel.
Pumas totala försäljning 1996, inklusive försäljning av Pumaprodukter på licens,
uppgick till knappt 1,2 miljarder D-mark (drygt 5,1 miljarder kronor). Av den totala
försäljningen av Pumaprodukter utgjorde sports kor 53%, sportkonfektion 41 % och övriga
sportprodukter 6%. Fotbollsskor är den största sportskokategorin följd av joggingskor.
Sportkonfektion produceras som ett komplement till samtliga produktgrupper. Övriga
sportprodukter inkluderar bland annat väskor, idrottsskydd och bollar.
Pumas produkter säljs i cirka 80 länder. De viktigaste marknaderna är Europa, Asien
och Sydamerika, vilka utgjorde 43%, 41 % respektive 13% av den totala försäljningen 1996.
Japan är den försäljningsmässigt största marknaden för Pumas produkter. Av Pumas totala
försäljning 1996 utgjordes cirka MDEM 670 av licenstagares försäljning. Pumas royalty-
intäkter från licensförsäljning, som 1996 uppgick till MDEM 50, kommer i huvudsak från den
asiatiska marknaden.
Under 1996 har Puma genomfört en nyemission som ökade det egna kapitalet med
MDEM 70. Vidare har Proventus under året minskat sitt ägande från 82,4% till 12,5%, dels
genom ett internationellt anbudsförfarande, s.k. book-building, i samband med Pumas
nyemission, och dels genom försäljning av 12,5% till Monarchy/Regency Enterprises.
Monarchy Regency, som är en av Hollywoods största oberoende filmproducenter, kommer
tillsammans med Proventus att verka för en långsiktigt framgångsrik utveckling för Puma.
Försäljning av Pumaaktier har under 1996 givit Proventus ett totalt likviditetstillskott
på 2.036 Mkr.
v
"-'
6 -
Kommentarer till utvecklingenPumas försäljning ökade 1996 till MDEM 490 från MDEM 414 1995. Inklusive försäljning avPumaprodukter på licens har försäljningen ökat från MDEM 1.129 till MDEM 1.162.Resultatet efter finansnetto har ökat från MDEM 58 till MDEM 65, och räntebärandenettoskulder har minskat från MDEM 14 till en nettokassa på MDEM 11. Från 1996 årsresultat erhåller Proventus MDEM 55 i form av återbetalning av villkorade aktieägartillskott,
Besserungsscheine.
1996 1995 1996Finansiella data (MDEM) (M DEM) (Mkr)Rörelsens intäkterFörsäljningsintäkter 490 414 2.185Övriga rörelseintäkter 50 51 223
540 465 2.408Rörelsens kostnaderRörelsekostnader -469 -398 -2.090Avskrivningar -6 -6 -27Rörelseresultat efter avskrivningar 65 61 291
Finansnetto O -3 -1Resultat efter finansnetto 65 58 290
Nyckeltall)Rörelsemarginal, % 12,1 13,0Räntebärande nettoskulder -11 14 -47Sysselsatt kapital 165 115 730Riskbärande kapital 123 60 546Balansomslutning 289 208 1.277Andel riskbärande kapital, % 42,7 28,8Avkastning på sysselsatt kapital, % 48,6 46,9-_oO.O.u'" --- ---Meaelamal ans{allaa tjUt tLftjProventus ägarandel vid utgången av året, % 12,5 82,4
1) För definitioner se sid 39.
7
TRETORN
VD Stefan JacobssonVerksamhetTretorn utvecklar, tillverkar och marknadsför tennisprodukter och friluftsartiklar. Tennis-produkterna utgörs främst av trycklösa tennisbollar, som är ett område inom vilket Tretorn ärstörst på världsmarknaden. Friluftsprodukterna omfattar huvudsakligen gummistövlar, ettområde där Tretorn är marknadsledande i Sverige. Tretorn säljer även sports kor, samtmarknadsför produkter från Puma på vissa marknader och innehar ett mindre antal agenturerför sportartiklar tillverkade av andra bolag.
Koncernen har sitt huvudkontor i Helsingborg, och består vidare av det tillverkandebolaget Tretorn Sport på Irland samt fem helägda försäljningsbolag i Sverige, Danmark,Tyskland, USA och på Irland. I koncernen ingår även tillverknings- och försäljningsbolagetReal de Tenis i Mexiko, vilket ägs till 51 %. Medelantalet anställda i koncernen uppgick under1996 till 192 personer.
Tillverkningen av tennisbollar sker på Irland samt i mindre omfattning i Mexiko.Försäljningen av tennisbollar sker genom egna försäljningsbolag, distributörer och agenter.Gummistövlar tillverkas hos underleverantörer i Östeuropa och Fjärran Östern.
Tretorns produkter säljs i huvudsak i Europa och de viktigaste marknaderna är Sverige,Benelux, Danmark, Italien, Schweiz och Tyskland. Bolaget marknadsför tennisbollar isamtliga västeuropeiska länder, med Schweiz och Tyskland som de enskilt störstamarknaderna. Gummistövlar säljs huvudsakligen i Norden och Tyskland. Tretorn hade 1996en försäljning på 364 Mkr. Vidare såldes Tretornprodukter på licens för ytterligare cirka 85Mkr.
Kommentarer till utvecklingenTrots att Tretorn under 1996 awecklat agenturerna för Abu Garcia och Etonic i Tyskland, haromsättningen i stort sätt förblivit oförändrad och resultatet efter finansnetto har förbättratsnågot. Sedan den 1 juli ingår Tretorns amerikanska verksamhet åter i Tretornkoncernen, efteratt tidigare ha tillhört Etonic Inc.
Tretorns försäljning uppgick 1996 till 364 Mkr, jämfört med 372 Mkr 1995, ochresultat efter finansnetto ökade från 21 Mkr 1995 till 22 Mkr 1996, exklusive reavinster.Tretorns räntebärande nettoskulder har under samma period minskat från 116 Mkr till 59Mkr. Förändringen i balansomslutning och nettoskuldsättning beror i huvudsak på attkoncerninterna skulder och fordringar reglerats.
8
Finansiella data 1996 1995MkrRörelsens intäkterFörsäljningsi ntäkterÖvriga rörelseintäkter
Rörelsens kostnaderRörelsekostnaderAvskrivningarRörelseresultat efter avskrivningar
FinansnettoResultat efter finansnetto
Nyckeltal 1)
Rörelsemarginal, %Räntebärande nettoskulder, MkrSysselsatt kapital, MkrRiskbärande kapital, MkrBalansomslutning, MkrAndel riskbärande kapital, %Avkastning på sysselsatt kapital, %Medelantal anställdaProventus ndel vidägara utgånge ret,
1) För definitioner se sid 39.
\-.I
364 3724 5
368 377
-337 -338-9 -1622 23
O -222 21
6,2116315
6638317,211,1193100
6,159
13854
23223,312,5192100n av å %
ORREFORS KOSTA BODA
VD Göran Bernhoff
Verksamhet
Orrefors Kosta Boda är ett av världens främsta företag inom formgivning, framställning och
försäljning av högkvalitativt bruks- och konstglas. Företaget säljer sina produkter under två
varunamn, Orrefors och Kosta Boda. Formgivning och produktutveckling sker i två åtskilda
organisationer, medan marknadsföring, distribution och övriga funktioner i huvudsak är
gemensamt för båda varunamnen.
I koncernen ingår Orrefors Kosta Bodas fem glasbruk, dotterbolaget Sea glasbruk,
råvaruproducenten Glasma samt försäljningsbolagen i USA, Australien och Japan.
Medelantalet anställda i koncernen uppgick under 1996 till 1.079 personer.
Sedan hösten 1996 är Orrefors Kosta Boda ett helägt dotterbolag till Orrefors Kosta
Boda Holding, som i sin tur ägs till 42,5% av Proventus, till 42,5% av Scandinavian Equity
Partners och till 15% av Royal Copenhagen.
Parterna kommer efter ett respektive två års samägande att utvärdera ägarsamarbetet.
Proventus respektive Royal Copenhagen äger då rätt att lägga bud på samtliga aktier i
bolaget. Proventus har också en option som ger Proventus rätt att sälja aktierna i bolaget vid
samma tidpunkter.
Orrefors Kosta Boda marknadsför produkter genom de egna försäljningsbolagen samt
genom distributörer. Försäljningen mot konsument sker i huvudsak genom varuhus och
butikskedjor med inriktning på glas. Under 1996 har ett samarbete med Royal Copenhagen
inletts, vilket bland annat innebär att bolagen med större kraft kan bearbeta de viktigaste
marknaderna utanför Skandinavien.
Orrefors Kosta Bodas totala försäljning uppgick 1996 till 664 Mkr. Av den totala
omsättningen utgjorde Orrefors-produkter 45% och Kosta Boda 46%. Den viktigaste
marknaden är Sverige, med cirka 53% av försäljningen, därefter följer USA (cirka 21 %) och
Australien (cirka 6%).
"-
v
Kommentarer till utvecklingenFramför allt på grund aven vikande konsumtion i Sverige och Västeuropa har Orrefors Kosta
Bodas omsättning och vinst minskat under 1996. Mot bakgrund av detta beslöt styrelsen i
januari 1997 att genomföra ett åtgärdsprogram, som bland annat innebär förbättrade lager-
rutiner och en minskning av tillverkningskapaciteten. Detta nödvändiggjorde tyvärr en
personalminskning på 129 personer, framför allt på bruken i Orrefors och Boda.
Försäljningen uppgick 1996 till 664 Mkr, jämfört med 707 Mkr 1995, en minskning
på 6%. Resultatet efter finansnetto uppgick 1996 till 37 Mkr, jämfört med 65 Mkr
föregående år. Dessutom har räntebärande nettoskulder under året ökat till 105 Mkr, i
huvudsak beroende på att den svaga försäljningen lett till en lageruppbyggnad som till stor
del finansierats med lånade medel.
- 10-
FörsäljningsintäkterÖvriga rörelseintäkter
Rörelsens kostnaderRörelsekostnaderAvskrivningarRörelseresultat efter avskrivningar
FinansnettoResultat efter finansnetto
Nyckeltal 1)
Rörelsemarginal, %Räntebärande nettoskulder, MkrSysselsatt kapital, MkrRiskbärande kapital, Mkr
7,2 10,3105 73329 284216 207
Balansomslutning, Mkr 483 461Andel riskbärande kapital, % 44,8 44,9Avkastning på sysselsatt kapital, % 16.2 32,6Medelantal anställda 1.079 1.151Proventus ägarandel vid utgången av året, % 42,5 16,1
1) För definitioner se sid 39.
'-../
-11-
ÖVRIGA INVESTERINGAR
Kinnasand och Etamine
VD Bengt Gullbrandsson (Kinnasand) och VD Pierre Bouvet (Etamine)
Kinnasand, som är ett helägt dotterbolag i Proventuskoncernen, utvecklar, tillverkar och
marknadsför gardin- och möbeltyger, textiltapeter och mattor. Försäljningen utgörs till 75%
av textilier och till 25% av tapeter och mattor. Företaget har framför allt verksamhet i Sverige
och Tyskland. Etamine, som ägs till 100% av Proventuskoncernen och operativt lyder under
Kinnasand, är verksamt inom inredningstextilier, huvudsakligen på den franska marknaden.
Både Kinnasand och Etamine har efter några motiga år presenterat nya kollektioner i början
av 1997, som tagits emot väl bland fackpress och återförsäljare. Total koncernmässig
investering i bolagen uppgick vid årsskiftet till 8 Mkr.
ArtekVD Mauri Heikintalo
Det finska möbelföretaget Artek, som från och med 1996 är ett helägt dotterbolag i
Proventuskoncernen, marknadsför möbler formgivna av Alvar Aalto och formger nya serier i
samma anda. Tillverkningen sker i Finland, som också utgör bolagets största marknad.
Exportandelen uppgår till cirka 35% med målsättning att öka exporten till 50%, framför allt
genom att öka försäljningen på de marknader där Artek redan är etablerat, såsom Sverige,
Danmark, Tyskland och USA. Koncernmässig investering uppgick vid årsskiftet till 15 Mkr.
Stockholms Konsthall Magasin 3Proventus äger 100% av Stockholms Konsthall Magasin 3, en konsthall för modern konstmed lokaler i Stockholms Frihamn. Magasin 3 har under 1996 följt upp utställningarna 1995(bl a James Turrell, Georg Baselitz och Carl Fredrik Hill) genom utställningar med verk av bl aAntony Gormley och Bruce Nauman. Dessutom har Magasin 3 under hösten 1996 och våren1997 haft en utställning "Måleri - det utvidgade fältet" tillsammans med Rooseum i Malmö.
Utställningen har mött ett positivt gensvar och kommer att pågå till och med den 20 april.Magasin 3 har under året fortsatt att tillföra verk från årets utställningar till sin
samling.
Se not 8 för en förteckning över aktieinnehav.
- 12-
AVYTTRINGAR
Etonic Inc
I juli avyttrade Proventus dotterbolag Aritmos Etonics rörelse till E&S Holdings Corporatio
som är moderbolag i Spaldingkoncernen. Spalding är ett av de ledande sportföretagen i
världen med en stark position inom golf. Försäljningen gav Proventuskoncernen ett totalt
likviditetstillskott på 206 Mkr.
Tryckinvest i Norden
I januari 1997 avyttrades Tryckinvest i Norden, som ägdes till 50% av Proventuskoncernen
genom Proventus Invest och till 50% av Bonnierföretagen genom Frili AB. Köpare var UBS
Capital BV och MB Corporate Finance. Transaktionen innebar ett likviditetstillskott för
Proventus på 289 Mkr.
Övriga avyttringarUnder året har Drummond Gate - som ägs till 37% av Proventuskoncernen - sålt sin största
investering, fastigheten ene, Drummond Gate i London. Efter försäljningen har Drummond
Gate kvar en fastighet, i Paris.
Proventus har dessutom under 1996 sålt det återstående innehavet i Von Roll tör
motsvarande 35 Mkr.
LIKVIDITETSHANTERING
Proventus hade vid årsskiftet 1996/97 likvida medel inklusive räntebärande placeringar på
totalt 1.611 Mkr. Proventus strävar efter att minimera risken för förluster i den räntebärande
portföljen. Av denna anledning investeras likvida medel endast i statsägda företag och
organisationer och privata företag med mycket högt kreditbetyg. Den genomsnittliga löptiden
skall inte överstiga ett år. Vid årsskiftet uppgick den genomsnittliga löptiden till cirka 3
månader.
n,
- 13-
RESULTAT
Koncernen
Proventus redovisar för 1996 en vinst före skatter på 1.455 Mkr jämfört med 333 Mkr
föregående år, en resultatförbättring på 1.122 Mkr.
Det förbättrade resultatet består främst av vinst vid avyttring av aktier.
Avyttringarna av främst Puma och Etonic innebar en vinst för Proventuskoncernen på
1.585 Mkr och ett likviditetstillkott på 2.667 Mkr.
Fördelningen av koncernens omsättning och resultat per bolag framgår av not 1.
ModerbolagetModerbolaget redovisar en vinst före skatt på 788 Mkr, jämfört med en vinst på 1.187 Mkr
föregående år. Förändringen består främst av 375 Mkr i lägre utdelning och koncernbidrag
från dotterbolag samt av 98 Mkr i nedskrivning av aktier i dotterbolag men också av ett
förbättrat finansnetto om 87 Mkr.
'-....--
FINANSIEll STÄllNING
KoncernenKoncernens soliditet uppgick den 31 december 1996 till 62% (15%). Koncernen hade totala
räntebärande skulder på 738 Mkr (2.288 Mkr). De räntebärande skulderna bestod till 54%
(70%) av långfristiga skulder. Koncernens nettoskuldsättning, som vid ingången av året
uppgick till 1.644 Mkr, har förbytts till en netto kassa på 873 Mkr.
~
Moderbolaget
Moderbolagets soliditet uppgick den 31 december 1996 till 79% (51 %). Moderbolaget hade
totala räntebärande skulder på 496 Mkr (1.185 Mkr). De räntebärande skulderna bestod till
39% (98%) av långfristiga skulder.
RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Av koncernens räntebärande skulder på totalt 586 Mkr (2.152 Mkr), exklusive lån från
aktieägarna Weil och Kamras, utgörs 150 Mkr (542 Mkr) av rörelseskulder, lån upptagna av
bolag som Proventus direkt eller indirekt investerat i. Den återstående delen om 436 Mkr
(1.610 Mkr) utgörs av investeringsskulder och avser huvudsakligen skulder som upptagits för
förvärv av Aritmos och Proventus Handels. Med hänsyn tagen till likvida medel har
nettoskuldsättningen avseende ovannämnda investeringsskulder, som den 31 december 1995
uppgick till 1.245 Mkr, förbytts till en nettokassa på 1.025 Mkr i balansräkningen i
sammandrag.
- 14-
Sammansättningen av Proventuskoncernens skuldsättning framgår av nedanstående tabell.
Mkr 1996 1995
InvesteringsskulderProventus, banklån - 525Proventus, förlagslån serie I 304 391Proventus, förlagslån serie II 33 77Proventus Handels, banklån - 41Proventus Handels, reverslån - 428Robert Weillnc, fastighetslån - 15Aritmos, banklån 55 67Pensionsskulder och övriga långfristiga skulder 44 66
436 1.610Dotterbolagens skulder
Rörelsekrediter i underliggande dotterbolag 150 542586 2.152
För att se investeringsskulderna i sitt sammanhang hänvisas till substansvärdesberäkningen
på sid 35.
VALUTAEXPONERING
Målsättningen i dotterbolagen är att 100% av nettoexponeringen i utländska valutor ska vara
säkrad. Styrelsen på koncernnivå kan dock genom medvetet risktagande awika från denna
princip. Koncernens nettoexponering bestod vid årets utgång av USD, DEM och SEK, fördelad
med cirka 1/3 i respektive valuta.
525391
7741
428156766
- 15-
HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG
I januari 1997 har dotterbolaget Tryckinvest i Norden Intressenter AB avyttrats. Försäljningen
innebar en vinst tör koncernen på 154 Mkr.
PERSONAL OCH LÖNER
Under året uppgick medelantalet anställda i koncernen till 1.024 (2.001). Löner och
ersättningar uppgick till 249 Mkr (534 Mkr). Uppgifter om antalet anställda per land och
arbetsställe framgår av tabell på sid 27.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Koncernen
Koncernens fria egna kapital uppgick den 31 december 1996 till 1.743 Mkr. Någon
avsättning till bundna reserver föreslås inte.
ModerbolagetTill bolagsstämmans förfogande står 2.032 Mkr i form av fritt eget kapital. Styrelsen föreslår
att hela beloppet balanseras i ny räkning.
- 16-
Rörelsens intäkterFörsäljningÖvriga intäkterVinst vid försäljning av aktierUtdelning på aktier och andelar
Rörelsens kostnaderRörelsekostnaderNedskrivning av aktier
Rörelseresultat töre avskrivningar
AvskrivningarAvskrivningar enligt plan
Rörelseresultat efter avskrivningar
Finansiella intäkter och IRäntei ntäkterRäntekostnaderVal utakursdifferenser
Resultat före skatter
SkatterMinoritetens andel i årets resultat
Årets resultat
4.279298262
144.853
1.50123
1.58516
3.125
Not 1
-4.179-7
667
-1.525
1.600
-186481
-481.552
Not 3
kostnader
Not 1
Not 4Not 5
- 17-
OmsättningstillgångarLikvida medelKundfordringarFörutbetalda kostnader och upplupna intäkter
SkattefordringarÖvriga kortfristiga fordringarVarulager
AnläggningstillgångarAktier i intressebolagAktier och andelarÖvriga långfristiga fordringarGoodwillPatent och andra rättigheterMaskiner och inventarier
ByggnaderMark och annan fast egendom
Summa tillgångar
Ställda panter
FastighetsinteckningarFöretagsi nteckni ngarLikvida medelKu ndfordri ngarÖvriga ti IIgångar
BALANSRÄKNING KONCERNEN
TILLGÅNGAR
Not 6 1.61116933
Not 7
109451
3411
516698
5
Not 8Not 8 164
45841133201262
21
NotNotNotNotNot
99999
879
3.163
1.667
3.818
80395
2
44583535
O172
1.0831. 560
- 18-
ortfristiga skulderLeverantörsskulderSkatteskulderUpplupna kostnader och förutbetalda intäkterÖvriga kortfristiga skulder
Kl
Långfristiga skulderCheckräkningskrediterÖvriga lånAvsatt till pensioner, PRIAvsatt till pensioner, övrigaLatenta skatteskulderÖvriga långfristiga skulder
FörlagslånLån från aktieägareKonverteri ngslån
Minoritetsintressen
Eget kapitalBundet eget kapitalAktiekapitalBundna reserver
Fritt eget kapitalFria reserverÅrets resultat
Summa eget kapital
Summa skulder och eget kapital
Ansvarsförbindelser
BorgensförbindelserGarantiförbi ndelser
PensionsåtagandeVillkorade aktieägartillskottÖvriga ansvarsförbindelser
SKULDER OCH EGET KAPITAL
Not 10231
74500806
1.611
10171
216429817
Not 12
36755
87110
1625
46811224
1.633
29188729
248
Not 11
3312824
398
Not 12Not 13Not 13
170142Not 5
Not 14
53O
5310
344 1241.399 2271.806 404
3.163 3.818
281
521 1
39 392 3
49 72
- 19-
Mkr 1996 1995
Kassaflöde från årets verksamhetFörsäljning och övriga intäkterKöp och försäljning av aktierInvesteringar i övriga anläggningstillgångar, netto
UtdelningRörelsens kostnaderFinansiella intäkter och kostnaderSkatterRörelsekapitalbindning
Kassaflöde från rörelsen
AktieägarfinansieringMinoritetens andel
Extern räntebärande finansiering
Kortfristig lånefinansieringLångfristig lånefinansiering
Kassaflöde efter finansiering
Likvida medel vid årets ingångLikvida medel vid årets utgång
KASSAFLÖDESANAL VS KONCERN EN
RÖRELSEN
4.577206588
14-4.179
-170-29
1.045
1. 5242.016
30816
-1.525-93
-6355
2.595 2.052
FINANSIERING
-78 -1.541
- 20-
M~ 1996 1995
Rörelsens intäkterResultatbidrag från
Rörelsens kostnaderRörelsekostnaderAndelsresu ItatResultatbidrag till dotterbolagNedskrivning av aktier
Rörelseresultat före finansiella poster
u Finansiella intäkter och kostnaderRäntei ntäkterRäntekostnaderVal utakursdifferenser
Årets resultat
RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET
1.4001.400
Not 2 1.0001.000
dotterbolag
-2O
-26
-7-8-1
-98886
17-140
25788
Not 2 -1.372
5-215
251.187
- 21 -
OmsättningstillgångarLikvida medelFordringar på dotterbolagÖvriga kortfristiga fordringar
AnläggningstillgångarAktier i dotterbolagFordringar på dotterbolagÖvriga långfristiga fordringarByggnader
Summa tillgångar
Ställda panterLikvida medelAktier i dotterbolag
v
BALANSRÄKNING MODERBOLAGET
TILLGÅNGAR
3252
41322
2365
Not 6
-255
2.2772.19770
Not 8
19
2.287
-Not 9 5
2.272
2.637 2.542
3552552535
- 22-
Mkr 1996-12-31 1995-12-31
SKULDER OCH EGET KAPITAL
Kortfristiga skulder Not 10Upplupna kostnader och förutbetalda intäkterÖvriga kortfristiga skulder Not 12
Långfristiga skulderÖvriga lånSkulder till dotterbolagÖvriga långfristiga skulderFörlagslånLån från aktieägareKonverteringslån
Eget kapitalBundet eget kapitalAktiekapitalReservfond
Fritt eget kapitalBalanserad vinstArets resu Itat
Summa eget kapital
Summa skulder och eget kapital
AnsvarsförbindelserBorgensförbindelser 160 28Villkorade aktieägartillskott 39 39
199 67
26 50304 21330 71
52530
546811224
1.164
216
3312824
212
Not 12Not 13Not 13
Not 14
53O
5310
671.1871.307
1.244788
2.095
2.5422.637
- 23-
Kassaflöde från årets verksamhetKöp och försäljning av aktierInvesteringar i övriga anläggningstillgångar, nettoResultatbidrag från dotterbolagKostnaderFinansiella intäkter och kostnader
RörelsekapitalbindningKassaflöde från rörelsen
'.J
V
Extern räntebärande finansieringKortfristig lånefi nansieri ngLångfristig lånefinansiering
Kassaflöde efter finansiering
Likvida medel vid årets ingångLikvida medel vid årets utgång
\--.
KASSAFLÖDESANAL VS MODERBOLAGET
RÖRELSEN
-1.548-1
1.374-2
-185-209
-27-69999
-3-98-75
-571727
FINANSIERING
284 18-973 554
38 1
341
23
- 24-
KoncernredovisningKoncernredovisningen är upprättad enligt Redovisningsrådets och Föreningen Auktoriserade Revisorersrekommendationer.
FörvärvsmetodenBolag i vilka moderbolaget direkt eller indirekt innehar mer än 50% av röstetalet vid årets slut har ikoncernredovisningen konsoliderats enligt förvärvsmetoden. I koncernens egna kapital ingår härigenomendast den del av dotterbolags egna kapital, samt egetkapitalandel i obeskattade reserver, somtillkommit efter förvärvet.
I koncernbalansräkningen redovisas förvärvade tillgångar och övertagna skulder i dotterbolag tillmarknadsvärden enligt upprättad förvärvsanalys. Om det koncernmässiga anskaffningsvärdet föraktierna överstiger det i förvärvsanalysen upptagna marknadsvärdet av bolagets nettotillgångar, upptasskillnaden som goodwill.
Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med värden avseende tiden efterförvärvet. Vid avyttring av dotterbolag under året är koncernens resultat skillnaden mellanförsäljningspriset och det avyttrade bolagets värde i den ingående koncernbalansräkningen.
Latent skattLatent skatteskuld i dotterbolags obeskattade reserver vid förvärvstidpunkten samt latent skatteskuld påskillnader mellan marknadsvärde enligt förvärvsanalys och bokfört värde i det enskilda bolagetsredovisning, redovisas som långfristig skuld.
Obeskattade reserver har i koncernen fördelats på latent skatteskuld och eget kapital i enlighet medRedovisningsrådets rekommendation. Latent skatt på obeskattade reserver upptas till aktuell skattesats.Latent skattefordran redovisas på förlustavdrag, dock endast till den del förlustavdragen med storsäkerhet kommer att kunna utnyttjas de närmaste åren och endast intill ett belopp motsvarande denlatenta skatteskulden. Latent skattefordran nettoredovisas mot latent skatteskuld. Vid beräkning av detkoncernmässiga realisationsresultatet avseende försålda dotterbolag görs ingen justering för skatt pågrund av förlustavdrag.
MinoritetsintressenMinoritetsintressen redovisas i koncernens nettoresultat. Minoritetens andel i resultat före skatter och iskatter anges i not.
Omräkning av utländska dotterbolagDe utländska dotterbolagens bokslut omräknas till svenska kronor enligt dagskursmetoden. Metodeninnebär att samtliga tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster iresultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser har förts direkt till egetkapital.'-...-.
KapitalandelsmetodenBolag, i vilka moderbolaget direkt eller indirekt innehar mellan 20% och 50% av rösterna vid årets slutsamt har ett betydande inflytande och inte utgör en finansiell placering, har i koncernredovisningenkonsoliderats enligt kapitalandelsmetoden. I koncernens egna kapital ingår härigenom endast den delav intressebolags egna kapital som tillkommit efter förvärvet.
Till skillnad från bolag som konsolideras enligt förvärvsmetoden nettoredovisas intressebolagstillgångar och skulder på en rad i balansräkningen. I koncernresultaträkningen redovisas endastkoncernens andel av intressebolagets resultat.I övrigt gäller samma principer som vid tillämpning av förvärvsmetoden.
BOKSLUTSKOMMENTARER
- 25-
VärderingsprinciperVarulagerRåvaror och köpta hel- och halvfabrikat har värderats till den lägsta av anskaffnings- ochåteranskaffningskostnaden. Tillverkade hel- och halvfabrikat har värderats till det lägsta värdet avtillverkningskostnaden och det verkliga värdet, det vill säga beräknat försäljningspris minskat medberäknade försäljningskostnader.
Fordringar och skulder i utländsk valutaFordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser påfordringar och skulder redovisas löpande i resultaträkningen.
Aktieinvesteringar i utländsk valutaModerbolagets direktinvesteringar i utländska aktier har värderats till anskaffningsdagens kurs.
Koncernens innehav av utländska dotterbolag ger vid valutakursförändringar upphov tillomräkningsdifferenser vid konsolidering. För att begränsa effekterna av omräkningsdifferenser i detegna kapitalet i koncernen valutakurssäkras utländska dotterbolags nettotillgångar genom finansiering isamma valutor eller genom valutaterminssäkring. Kursdifferenser på lån och terminskontrakt, somupptagits för att kurssäkra utländska nettotillgångar, förs med beaktande av skatteeffekter direkt motomräkningsdifferens i eget kapital.
- 26-
Medelantalet anställda och arbetsställen
Falkenberg
GöteborgHelsingborgJönköpingKatrineholmKinnaStockholmSumma i Sverige
'I..,..-'
Australien
BelgienDanmarkFinlandFrankrikeHolland
HongkongIrlandMexikoSchweiz
TysklandUSAÖsterrike
v
Summa i utlandet
Totalt
'--'
Moderbolaget har, utöver verkställande direktör, inte haft några anställda och har inte utbetalat lön eller
annan ersättning. Lön och andra förmåner till ledande befattningshavare har utbetalats från Proventus
Handels som har samma administrativa ledning som Proventus AB.
PERSONALUPPGIFTER
Män Totalt1 11 1
7 31 384 18 22
96 259 35536 29 6537 224 261
180 563 743
Män1 11 1
31 3719 23
90 265 35539 29 6840 226 266
179 572 751
64
174931
1320
9
42922
5221
48 100265
42274 4 8
15
114
686
159
338
273
1.024 809 1.192 2.001
- 27-
Not 1. Försäljnings- och resultatutveckling
Försäljning och resultat före skatter fördelar sig på underliggande koncerner och bolag enligt följande.
Resultat före--- d" . . ..I"orsaljnmg SKaner
Mkr 1996 1995 1996 1995Proventus med flera l) 205 224 1.288 99Tretorn AB 364 372 55 21Tryckinvest i Norden AB 934 870 114 73Sålda dotterbolag - 2.856 - 270Koncernmässiga elimineringar 2) -2 -43 -2 -130
1.501 4.279 1.455 333
Exklusive interna utdelningar och realisationsvinster samt andra interna resultatpåverkande posteravseende resultatet före skatter.Koncernmässiga elimineringar avseende försäljning består av interna försäljningar inom koncernen.Koncernmässiga elimineringar avseende resultatet består främst av goodwillavskrivningar samtvalutakursdifferenser som förts direkt mot eget kapital.
1)
2)
Not 2. Resultatbidrag till/från dotterbolag
Not 3. Avskrivningar enligt plan
Årlig avskrivning KoncernenMkr % 1996 1995Goodwill i dotterbolag 10 -2 -94Patent och andra rättigheter 10-20 -1 -19Maskiner och inventarier 10-20 -38 -59Byggnader 1-5 -7 -14Mark och annan fast egendom 0-4 O OSumma -48 -186
Not 4. Skatter
Latent skattefordran har endast upptagits intill ett belopp motsvarande den latenta skatteskulden. Attlatent skatteskuld redovisas i koncernen, trots att den latenta skattefordran är större, beror på attskattefordran inte fullt ut kan utnyttjas mot skatteskuld i underliggande bolag.
NOTER
-1 o-26
1.000 1.400 -1 -26
- 28-
Not 5. Minoritetsintressen
Andel i årets resultatsom avser minoritetsaktieägarna i
Proventus Handels AB (fd Proventus AB)Tryckinvest i Norden Intressenter AB
Övriga dotterbolagSålda dotterbolag
Totalt i Proventuskoncernen
Minoritetens andel i eget kapitalTryckinvest i Norden Intressenter AB
Övriga dotterbolagSålda dotterbolag
Totalt i Proventuskoncernen
Kassa och bankUtlåning till statenUtlåning till bankerUtlåning till andra kreditinstitutUtlåning till övriga
Summa
'-'
v
Not 7. Varulager
KoncernenMkr 1996 1995Råvaror 25 34Halvfabrikat 9 21
178 645FärdigvarorSumma
-44-28
2-50
o-2
-50 -72
134 848 7- 79
142 170
-
-41 31.611 644
212 700
- 29-
Not 8. Aktier och andelar
Andelav Börs-I
aktie- Bokfört marknads-Aktier och andelar 1996-12-31 Antal kapital värde värdeMkr
Moderbolagets aktier och andelar i dotterbolagAB Weil MarketingMezzanine Stratus Partners ABPro Commercia ABProventus & Weillnvest (Israel) LtdProventus Handels ABProventus Kapitalförvaltning ABRobert WeillncStockholms Konsthall, Magasin 3 KB
Summa
Dotterbolagens aktier i intressebolag
Orrefors Kosta Boda Holding AB
Dotterbolagens aktier och andelar i andra bolag
Utländska aktierClali Capita I Development LtdEltec LtdPuma AG Rudolf Dassler Sport
Svenska börsnoterade aktierÖvriga börsnoterade aktier l)
Övriga värdepapperDrummond Gate AB 1)
Övriga aktier och andelar 1)
Koncernens aktier och andelar i andra bolag
1) Fullständig specifikation av aktier och andelar kan erhållas hos Proventus.
100% 1 1100% 14 14100% O O100% O O100% 2.150 2.150100% O 1100% 30 3299% 2 2
2.197 2.200
10.0005.000
50028.000
32.832.6895.325
100
109425.000 43%
900.000318.366
1.923.750
812
333
20%19%13%
o
8414
560
- 30-
Not 9. Anläggningar
Ackumulerade
Anskaffnings- avskrivningar Bokförtkostnad enligt plan värde
Mkr 1996 1995 1996 1995 1996 1995
KoncernenGoodwill 17 974 -6 -133 11 841Patent och andra rättigheter 7 140 -2 -7 5 133Maskiner och inventarier 264 273 -98 -72 166 201Byggnader 123 297 -25 -35 98 262Mark och annan fast egendom 5 21 O O 5 21Summa 416 1.705 -131 -247 285 1.458
ModerbolagetByggnader 9 9 -4 - 5 9Summa 9 9 -4 - 5 9
Taxeringsvärden på svenska fastigheter Koncernen ModerbolagetM~ 1996 1995 1996 1995Byggnader 36 37 4 4Mark 3 3 --Summa 39 40 4 4
Motsvarande bokfört nettovärde 58 64 5 9
Not 10. Kortfristiga skulder
Koncernen ModerbolagetMkr 1996 1995 1996 1995Icke räntebärande kortfristiga skulder 475 940 26 50Räntebärande kortfristiga skulder 342 671 304 21Summa 817 1.611 330 71
Not 11. Checkräkningskrediter
Koncernen Moderbolaget----
Beviljade krediter 292 72 250-Outnyttjade krediter -263 -36 -250-Utnyttjade krediter 29 36 O
9 9 -4 - 5 99 9 -4 - 5 9
---
- 31 -
Not 12. Förlagslån
Vid förvärvet av aktierna i Proventus Handels bestod likviden, utöver en kontantdel, av två förlagslån.Lånen är anslutna till VPCs kontobaserade system.
Proventus har successivt i marknaden förvärvat utgivna förlagsbevis. De som återstår har bokförts till
marknadsvärde.
Förlagslån I Förlagslån IIÅterbetalningsdag 1997-04-30 1998-12-31Ränta 15,3% 0,0%Ränteförfallodagar 30 april 1996 och 1997 -Valörer på förlagsbevisen Nominellt 21,50 kr Nominellt 6,00 krAntal utgivna förlagsbevis 18.202.759 18.202.759Återköpta - 5 723 651 - 11 953 196
Antalet återstående förlagsbevis 12.479.108 6.249.563
Återstående lånebelopp, bokförtvärde 1) 304 Mkr 33 Mkr
BörsregistreringHandel
l)Förlagslånet om 304 Mkr redovisas som kortfristig skuld och förlagslåndet om 33 Mkr som långfristigskuld.
Not 13. Lån från aktieägare
Lån från aktieägare om 128 Mkr, inklusive upplupna räntor, är från och med den 15 mars 1995omvandlat till efterställt lån i likhet med ett konverteringslån om 24 Mkr.
Räntan uppgår till 15,3% för lånet om ursprungligen 95 Mkr och till 10% förkonverteringslånet. Konverteringslånet löper till 1999-12-30 och kan konverteras till 1.182 aktier tillen kurs om 20.300 kr per aktie.
Vid beräkning av nyckeltal inkluderas dessa lån i riskbärande kapital och substansvärde.
Stockholms Fondbörs AB
Stockholms Obligationsbörs
(SOX)
Carnegie Fondkommission AB
- 32-
Not 14. Eget kapital Aktie- Bundna Fria To~~I~
. - ..._u U ..roranonng avegel Kapnal, Koncernen Kapnal.' reserver re::.erver I\dlJlLdl
MkrEnligt balansräkning 1995-12-31 53 O 351 404Omföring mellan bundet och fritt eget kapital 10 -10Omräkningsdifferens 3 3Årets resultat 1.399 1.399Enligt balansräkning 1996-12-31 53 10 1.743 1.806
FrittAktie- Reserv- eget Totalt
Förändring av eget kapital, moderbolaget kapital!) fond kapital kapitalMkrEnligt balansräkning 1995-12-31 53 O 1.254 1.307Omföring mellan bundet och fritt eget kapital 10 -10Årets resultat 788 788Enligt balansräkning 1996-12-31 53 10 2.032 2.095
1) Proventus ABs aktiekapital uppgår till 52.680.000 kr. Antalet aktier uppgår till 5.268, var och enpå nominellt 10.000 kr. Alla aktier har samma rätt i bolaget. Vid bolagsstämma får varjeröstberättigad rösta för fulla antalet av honom företrädda aktier utan begränsning i rösträtten.
~~Auktoriserad revisor
Stockholm 1997-03-20
Mikael KamrasVerkställande direktör
Vår revisionsberättelse har avgivits 1997-03-27
- 33 -
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen, räkenskaperna samt styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning för år 1996. Granskningen har utförts enligt god
revisionssed.
ModerbolagetÅrsredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.
Vi tillstyrker att resultaträkningen och balansräkningen fastställs, att vinsten disponeras
enligt förslaget i förvaltningsberättelsen samt att styrelsens ledamöter och verkställande
direktören bevi Ijas ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Koncernen
Koncernredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.
Vi tillstyrker att koncern
StOCkh~7-03-27 . l . ! 1. / L
?~ 1t: Ut~{lltL--~ p h " ll Peter ClemedtsonI ngvar ram aAuktoriserad revisor Auktoriserad revisor
REVISIONSBERÄTTELSE
resultaträkningen och koncernbalansräkningen fastställs.
- 34-
FÖRDELNING AV MARKNADSVÄRDERADE TILLGÅNGAR
Fördelningen av Proventus tillgångar på olika investeringar framgår av nedanstående balansräkning isammandrag. De i balansräkningen särskilt namngivna dotterbolagen har i detta sammanhangnettoredovisats, vilket innebär att skillnaden mellan respektive bolags tillgångar och skulder, justeratför interna mellanhavanden, redovisas netto som en tillgångspost i koncernens balansräkning. Dennanettopost visar således Proventus totala riskexponering i respektive bolag.
Proventus substansvärde beräknas utifrån marknadsvärden på noterade tillgångar och bokfördavärden på onoterade tillgångar, justerat för interna mellanhavanden. Denna värdering ger Proventus ettsubstansvärde på 2.250 M kr per 1996-12-31.
SUBSTANSVÄRDESBERÄKNING
Uppskattat UppskattatBokfört värde marknadsvärde marknadsvärde
OmsättningstillgångarLikvida medelÖvriga omsättningstillgångar
AnläggningstillgångarSvenska aktier
Kinnasand och EtamineOrrefors Kosta Boda HoldingTretornTryckinvest i Norden IntressenterÖvriga
Utländska aktierArtekProventus-ClaliPuma
Övriga anläggningstillgångar
SkulderRäntefria skulderRäntebärande externa skulder 1)
Eget kapital + lån från aktieägare!Substansvärde
1) Skulderna finns specificerade i förvaltni
Med substansvärde avses skillnaden mellan tillgångar och skulder, värderade till marknadsvärde.Marknadsvärdet har uppskattats på följande sätt.- Vid värdering av likvida medel, vilka inkluderar kortfristiga placeringar, har hänsyn tagits till
aktuellt ränteläge.- Börsnoterade aktier har värderats till aktuell börs- och valutakurs.- Orrefors Kosta Boda Holding har värderats till aktuellt värde av säljoption.- Tryckinvest i Norden Intressenter har värderats till erhållen försäljningslikvid.- För övriga tillgångar och skulder har bokförda värden använts.I balansräkningen avseende 1997 har justering gjorts för betalflöden och resultat fram till den 1 mars.Vid beräkning av latent skatt har schablonskatt om 28% använts. Hänsyn har tagits till befintliga
förlustavdrag.
1.486322
1.917183
1.461322
811219
8109
1913598
811019
28998 98
15 15 1521 21 21
333 444 45894 94 94
2.615 2.906 2.925
SKULDER OCH EGET KAPITAL
220436
182422
220436
1.959 2.250 2.321
2.615 2.906 2.925ngsberättelsen på sid 15.
-35-
Mkr 1992 1993 1994 1995 1996
Rörelsens intäkter
FörsäljningVinst vid försäljning av aktierAndel i intresse bolags resultatÖvriga rörelseintäkter
Rörelsens kostnaderRörelsekostnaderNedskrivning av aktier
AvskrivningarRörelseresultat efter avskrivningar
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter
Räntekostnader
Valutakursdifferenser
Resultat före skatter
SkatterMinoritetens andel i årets resultat
Årets resultat
FEM ÄR I SAMMANDRAG
RESULTATRÄKNING KONCERNEN
1.406 1.728 7.541 4.279 1.501187 14 150 262 1.585
- 78 19 - -
17 29 268 312 391.610 1.849 7.978 4.853 3.125
-4.179 -1.525-1.669 -7.334-496-274
-1.352-143-78
-7-186
-2-85 -48
1.55248137 93 -126
299 105 177 96 84-199 -117 -224 -275 -181
-20 16 -7 31 O117 97 -180 333 1.455
-4 25 -203 -34 -6-88 -117 233 -72 -5025 5 -150 227 1.399
- 36-
OmsättningstillgångarLikvida medel
Övriga omsättningstillgångar
Spärrkonton hos Riksbanken
AnläggningstillgångarAktier och andelar
Övriga anläggningstillgångar
Summa tillgångar
Kortfristiga skulderIcke räntebärande kortfristiga skulderRäntebärande kortfristiga skulder
Långfristiga skulderIcke räntebärande långfristiga skulderRäntebärande långfristiga skulderLån från aktieägare
Minoritetsintressen
Eget kapital
Summa skulder och eget kapital 4.406 3.875 6.813 3.818 3.163
TILLGÅNGAR
1.611673
1.0463.375
6441.507
1.8291.088
521914
2 2 2
849 1.706 226 164 560638 732 2.164 1.503 319
4.406 3.875 6.813 3.818 3.163
SKULDER OCH EGET KAPITAL
475342
1.585742
940671
509147
47126
1897
4
161.481
136
2244152
1882.340
119
841.111
10
2.120 2.038 1.639 170 142
425 438 200 404 1.806
- 37 -
Kassaflöde från årets verksamhet
FörsäljningÖvriga rörelseintäkterRörelsens kostnaderKöp och försäljning av aktierÖvriga investeringar, nettoFinansnettoSkatter
RörelsekapitalbindningKassaflöde från rörelsen
AktieägarfinansieringUtdelningMinoritetens andel
Extern räntebärande finansiering
Kortfristig lånefinansieringLångfristig lånefinansiering
Kassaflöde efter finansiering
Likvida medel vid årets ingång
Likvida medel vid årets utgång
RÖRELSEN
7.541268
-7.334319
1.50139
-1.5252.016
1.728 4.27957 312
-1.669 -4.179-833 206
-202 -174 -877 588 30879 12 -60 -170 ~3-5 -17 -79 -29 -6
-366 128 -1.278 1.045 355404 -768 -1.500 2.052 2.595
1.40617
-1.352827
FINANSIERING
-83-166 -1.541 -78-1.177 -199
-265 -121 716 -71 -32994 -220 1.558 -842 -1.221
-944 -1.308 525 -402 967
2.773 1.829 521 1.046 6441.829 521 1.046 644 1.611
- 38-
ResultatrnåttRörelsens intäkter, MkrRörelseresultat efter avskrivningar, MkrResultat före skatter, MkrArets resultat, Mkr
BalansräkningsmåttBalansomslutning, Mkr
Räntebärande nettoskulderNettoskuldsättningsgrad, ggrNettoskuldsättningsgrad till marknadsvärde, ggr
Riskbärande kapital, MkrAndel riskbärande kapital, %
Synligt eget kapital, MkrSoliditet, %
Substansvärde, MkrJusterad soliditet, %
AvkastningsmåttAvkastning på eget kapital, %Avkastning på sysselsatt kapital, %
RörelsemarginalRörelseresultat efter avskrivningar i procent avrörelsens intäkter.
Räntebärande nettoskulderRäntebärande skulder med avdrag tör likvida medel.
Nettosku I dsättn i ngsgra dRäntebärande nettoskluder, i förhållande till synligteget kapital.
Nettoskuldsättningsgrad till marknadsvärdeRäntebärande nettoskulder exklusive lån frånaktieägare, i förhållande till substansvärde plusminoritetsintressen.
Riskbårande kapitalEget kapital med tillägg för minoritetsintressen,latent skatteskuld i obeskattade reserver och lånfrån aktieägare.
Andel riskbärande kapitalRiskbärande kapital, i förhållande tillbalansomslutning.
4.853481333227
3.1251.5521.4551.399
1.8499397
5
7.978-126-180-150
1.61037
11725
3.1636.813 3.8184.406 3.875
1.6642,90,8
2.1551,20,9
4060,20,2
negneg
72619
2.10266
2.48164
2.14531
2.63960
57415
1.94862
2.47664
1.83927
2.54558
2.25062
62031
1.77138
44358
47764
12759
-471
7515
68
16
DEFINITIONER
Synligt eget kapitalEget kapital inklusive minoritetsintressen.
SoliditetSynligt eget kapital, i förhållande tillbalansomslutning.
SubstansvärdeMed substansvärde avses skillnaden mellantillgångar och skulder, värderade till marknadsvärde.Skulder inkluderar inte lån från aktieägare.
Justerad soliditetSubstansvärde inklusive minoritetsintressen, iförhållande till marknadsvärdet av tillgångarna.
Avkastning på eget kapitalArets resultat efter skatter, i förhållande tillgenomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapitalResultat efter finansnetto, med tillägg för finansiellakostnader, i förhållande till genomsnittligt sysselsattkapital. Sysselsatt kapital avser balansomslutning,med avdrag för icke räntebärande skulder och latentskatteskuld.
- 39-
ORDINARIE LEDAMÖTER:
ROBERT WEIL, styrelseordförandeFödd 1948, invald 1985Övriga styrelseuppdrag: Orrefors Kosta Boda Holding AB, Zannex Ltd och Stiftelsen
Framtidens Kultur
MIKAEL KAMRAS, verkställande direktörFödd 1949, invald 1985Övriga styrelseuppdrag: Orrefors Kosta Boda Holding AB (ordförande), SSRS Holding AB(ordförande), Drummond Gate AB, Puma AG Rudolf Dassler sport, Von Roll AG och
Zannex Ltd.
PATRIK ENGELLAU, verkställande direktör i AB SamhällsrådetFödd 1945, invald 19841)Övriga styrelseuppdrag: Svenska Jobs & Society och Den Nya Välfärden
PEHR LAGER MAN, civilingenjörFödd 1941, invald 19912)Övriga styrelseuppdrag: Matteus Fondkommission AB, Skandigen AB och Active AB
LENNART LÄFTMAN, verkställande direktör i Allmänna Pensionsfonden 5:e Fondstyreisen
Född 1945, invald 19912)Övriga styrelseuppdrag: Avisa AB (ordförande), AB Dala Demokraten (ordförande), ABFörenade Arebolagen, Handu AB, Kungliga Dramatiska Teatern, RFSU AB, Stiftelsen Oscar
Hirsch Minne och Fastighets AB Östgöten
JOAKIM SANTESSON, med. dr. docentFödd 1946, invald 19841)
JOHN WATT I N, verkställande direktör i Investering och Kunskap AB
Född 1947, invald 19912}Övriga styrelseuppdrag: Skandiarådet (ordförande), Astral AB (ordförande), PantherexPublishing AB (ordförande), Cherryföretagen AB och TV-journalisterna AB
SUPPLEANT:
JONAS WEIL, managementkonsultFödd 1967, invald 1991
1) Invald i Investment AB Proventus styrelse angivet år, från och med 1985/1986 i Proventus
Handels styrelse och från och med 1995 i Proventus styrelse.2) Invald i Proventus Handels styrelse angivet år, och från och med 1995 i Proventus
styrelse.
STYRELSE
- 40-
OrdinarieINGVAR PRAMHÄLL, auktoriserad revisor Öhrlings Coopers & Lybrand ABFödd 1942, revisor i Proventus sedan 19901)
PETER CLEMEDTSON, auktoriserad revisorÖhrlings Coopers & Lybrand ABFödd 1956, revisor i Proventus sedan 19901)
SuppleanterBERTIL EDLUND, auktoriserad revisor Öhrlings Coopers & Lybrand AB
Född 1933, revisor i Proventus sedan 19901)
STAFFAN KJELLSTRÖM, auktoriserad revis~~ Öhrlings Coopers & Lybrand AB
Född 1946, revisor i Proventus sedan 19901J
1) Revisor i Proventus Handels sedan angivet år, och från och med 1995 även i Proventus.
REVISORER
- 41 -
Proventus AB (pub!)ROBERT WEI L, arbetande styrelseordförande
MIKAEL KAMRAS, verkställande direktörAnställd i Proventus Handels 1985
WILLY KRANTZ, ekonomidirektörFödd 1943, anställd 1984
Proventus Invest ABULF ERICSSON, verkställande direktörFödd 1943, anställd 1992 (styrelsemedlem i Proventus Handels 1984-1992)
Zannex LtdTAMIR AGMON, verkställande direktörFödd 1941, anställd 1992
AB Aritmos (pub!)THOR E OHLSSON, verkställande direktörFödd 1943, anställd 1993
JAN-ARTHUR DELlN, ekonomidirektörFödd 1945, anställd 1978
Orrefors Kosta Boda AB (publ)GÖRAN BERNHOFF, verkställande direktörFödd 1946, anställd 1980
Puma AG Rudolf Dassler SportJOCHEN ZEITZ, verkställande direktörFödd 1963, anställd 1990uTretorn ABSTEFAN JACOBSSON, verkställande direktörFödd 1952, anställd 1995
Artek oy ab
MAURI HEIKINTALO, verkställande direktörFödd 1947, anställd 1996
Kinnasand ABBENGT GULLBRANDSON, verkställande direktörFödd 1940, anställd 1993
LEDNING
- 42-
...
Proventus AB (publ)Regeringsgatan 38,7 tr, Box 1719,11187 Stockholm.Telefon 08-723 31 00. Telefax 08-2057 25
Proventus Handels AB (pub!)Regeringsgatan 38, 7 tr, Box 1719, 111 87 Stockholm.Telefon 08-723 31 00. Telefax 08-2057 25.
Proventus Invest ABRegeringsgatan 38,7 tr, Box 1719,11187 Stockholm.Telefon 08-72331 02. Telefax 08-2057 25.
Zannex LtdPaz Towers, 10th floor, 33 Bezalel Street, Ramat Gan 52521, Israel.Telefon +972-3-753 2020. Telefax +972-3-753 2030.
AB Aritmos (publ)Rönnowsgatan 10, Box 843, 251 08 Helsingborg.Telefon 042-19 71 70. Telefax 042-130683.
Artek oy ab
Hiekkakiventie 3, FIN-00101 Helsingfors, Finland.Telefon +358-9-613 250. Telefax +358-9-613 252 60.
Kinnasand ABLyddevägen 17, Box 256,511 23 Kinna.Telefon 0320-21 1500. Telefax 0320-15690.
Orrefors Kosta Boda ABBox 8, 380 40 Orrefors.Telefon 0481-34000. Telefax 0481-30400.
Puma AG Rudolf Dassler SportWOrzburger Strasse 13, P.O. Box 1420, 0-91072 Herzogenaurach,Telefon +49-9132-810. Telefax +49-9132-81 2246.
Tretorn ABRönnowsgatan 10, Box 931,251 09 Helsingborg.Telefon 042-19 71 00. Telefax 042-13 6543.
ADRESSER
Tyskland.
- 43-